Сущность и проблемы венчурного финансирования инвестиционных проектов. Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Венчурное (англ. venture риск) финансирование - это :

а) финансирование рисковых проектов; б) финансирование еще только начинающихся проектов.

Инновационные проекты, привлекающие венчурных инвесторов :

а) производство радикально новых видов продукции, товаров, услуг; б) выпуск продукции, ориентированной на удовлетворение новых приоритетных потребностей; в) новые технологические процессы.

Венчурный инвестор, финансирующий первоначально «закрытую» проектную компанию, будет: 1) активно участвовать в управлении проектом; 2) отслеживать оценочную рыночную стоимость бизнеса; 3) настаивать на том, чтобы компания стала открытой (убедившись, что рыночная стоимость компании возросла); 4) анализировать возможность продажи своей доли (пакета акций) в компании, если на фондовом рынке они станут достаточно ликвидными.

Критерием принятия положительного решения о привлечении венчурного финансирования проекта служит средневзвешенная стоимость капитала WACC:

WACC = (d ИП ∙ r ИП + d ВП ∙ r ВП) + d ЗК r КР ∙ (1 - h), (5.4)

где d ИП - доля в капитале предприятия инициатора проекта;

d ВП - доля в капитале предприятия венчурного инвестора;

d ЗК - доля заёмного капитала в финансировании проекта;

r ИП - норма прибыли, предъявляемая к инновационному проекту его инициатором;

r ВП - минимально требуемая венчурным инвестором доходность вложений в проект;

r КР - процентная ставка по инвестиционному кредиту (если указанный кредит намереваются брать);

h - ставка налога на прибыль

1. Социально-экономическая сущность инвестиций

2. Специфические формы долгосрочного финансирования.

3. Сущность инвестиционного портфеля, принципы и этапы его формирования

4. Основные формы финансирования инвестиционных проектов

5. Основные требования к составлению бизнес-плана проекта

6. Элементы денежного потока инвестиционного проекта

7. Факторы, влияющие на инвестиционную среду

8. Инвестиционные цели компании

9. Распределение доходов коммерческой организации от инвестиционной деятельности

10. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ

11. Риск и доходность инвестиций в ценные бумаги

12. Классификации инвестиционных проектов

13. Внутренняя норма доходности (IRR) как критерий эффективности инвестиций

14. Особенности формирования инвестиционного климата в России

15. Основные показатели оценки инвестиционных возможностей компании

16. Роль государственного бюджетного финансирования проектов

17. Использование модифицированной внутренней нормы доходности (MIRR) для оценки эффективности проекта

18. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

19. Классификация инвестиций

20. Особенности проектного финансирования в РФ

21. Оценка финансовой состоятельности (обоснования) проекта

22. Социальные результаты реализации инвестиционного проекта

23. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта

24. Информационное обеспечение инвестиционного проектирования

25. Статические (учетные) критерии оценки инвестиционного проекта

26. Прогнозирование денежных потоков от инвестиций

27. Ц/б как объект инвестирования

28. Эффективный и оптимальный инвестиционный портфель

29. Лизинговое финансирование инвестиционного проекта

30. Анализ чувствительности критериев оценки эффективности инвестиционных проектов

31. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта

32. Виды и методы оценки инвестиционных проектов

33. Пакеты прикладных программ инвестиционного анализа

34. Принципы оценки инвестиционного проекта

35. Понятие цикла инвестиционного проекта

36. Чистая приведенная стоимость (NPV): сущность и определение

37. Стратегии портфельного управления

38. Дисконтированный срок окупаемости (DРR) в системе критериев оценки эффективности инвестиционного проекта

39. Технико-экономическое обоснование инвестиций

40. Динамические критерии оценки инвестиционного проекта

41. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ

42. Условия кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками

43. Характеристика инвестиционных качеств ц/б

44. Источники бюджетного финансирования

45. Формы и особенности реальных инвестиций

47. Сущность и роль венчурного финансирования инвестиционных проектов.

Данная работа скачена с сайта Банк рефератов http://www.vzfeiinfo.ru ID работы:20272

Венчурный бизнес в переводе означает «рискованное начинание». Чаще всего объектом его финансирования являются только возникшие предпринимательские идеи. Иногда это могут быть и давно существующие на рынке организации.

Суть и принцип работы венчурных фондов

Венчурные проекты – это коммерциализация любой инновационной технологии путем рискованного финансирования.

Они включают в себя 4 ступени развития:

• Научно-исследовательские разработки
• Освоение инновационных проектов
• Поточное производство
• Послепродажное обслуживание

Венчурный фонд – инвестиционный актив, направленный на инновационные программы. Его ключевой задачей является и направление их в потенциально высокодоходный бизнес.

Принцип работы заключается во вложении инвестиций в ценные бумаги или доли множества предприятий.

Около 80% проектов не приносят отдачи, но даже прибыль от оставшихся 20% может окупить все убытки.

Схему работы фонда можно изобразить следующим образом:

1. Участниками могут быть различные структуры: пенсионные фонды, банковские учреждение, частные лица. Вклады в проекты вносятся не только денежными средствами, а еще и комминтментами;
2. Венчурная организация тоже вносит часть денег;
3. Фонд вкладывает в среднем в 10 компаний. До 5 лет участвует в их развитии. Когда бизнес поставлен и приносит прибыль – фонд продает свои доли.

Основными составляющими успешного становления венчурного бизнеса являются:

• Инновационная политика государства
• Инвестиции в рост интеллектуального капитала
• Бизнесмены, готовые идти на риск
• Научно-технический прогресс
• Развитая система образования

Данный вид деятельности обладает рядом преимуществ:

• Увеличивается количество предприятий за счет оказания финансовой поддержки.
• Пока прибыль не будет достигнута, предприниматель не должен выплачивать проценты фонду.
• Вкладчики не только финансируют проект, но также передают свой опыт, осуществляют юридическую поддержку, консультируют в сложных ситуациях.
• Благодаря венчурному финансированию развиваются и внедряются в жизнь новейшие технологии.
• Повышается технический уровень предприятий.

Недостатки венчурного бизнеса:

• Достаточно большие риски;
• Непрогнозируемый и долгий выход фирмы на удовлетворительный уровень прибыльности.

Следовательно, венчурная деятельность выступает базой для построения новой экономики, которая определяет способность государства быть конкурентоспособным в технологической сфере на мировом уровне.

Где взять деньги на развитие бизнеса в России?

Страна с высоким уровнем коррупции не сможет быть эффективным прямым инвестором.

Особенно сейчас, в период кризиса, отношение к венчурному бизнесу в России неоднозначное. Практика таких фондов затрудняется множеством различных факторов. Главный – это недостаточный объем законов, которые стимулировали бы технологическое развитие в государстве .

Еще одной проблемой является сложность регистрации данного рода деятельности.

Поиск и избрание инвесторов — очень ответственная и трудная задача. Нужно найти такого человека, который не только способен вложить финансовые средства, но и имеет вес и хорошие деловые связи в сфере бизнеса, может помочь в управлении предприятием в моменты кризиса. Ведь можно развестись с женой, а с вкладчиком — нет.

• Необходимо стараться содержать фирму на свои личные деньги, как можно дольше, привлекать чужие средства только тогда, когда это неизбежно;
• Если принято решение о привлечении инвестора, то нужно четко определить необходимую сумму и долю его участия в прибыли;
• Следует узнать как можно больше информации о конкретном вкладчике, взвесить все «за» и «против»;
• Важно составить очень , реальные финансовые прогнозы, чтобы доказать успешность своего проекта в будущем;
• Не принимать сгоряча предложение вкладчика, а найти подходящего инвестора для конкретного вида деятельности. Желательно, чтобы у него был опыт работы с подобными сферами предпринимательства.

5 главных методов поиска источника венчурных инвестиций:

1. Личные связи.
2. Профессиональные связи.
3. Компании, специализирующиеся на подборе инвестора.
4. Объединения бизнес-ангелов.
5. Интернет.

Особенности управления венчурным бизнесом

Венчурный бизнес – мощный стимулятор совершенствования методов управления предприятием, основой которого служит инновационность.

Особенностью данной сферы деятельности выступает инициативное участие вкладчика в развитии финансируемой им компании.

Чаще всего представитель венчурного фонда входит в директорат, что дает ему возможность разрабатывать стратегические рычаги давления. Он обучает фактических руководителей компании, дает им финансовые советы.

Существует 5 стадий развития финансируемых венчурами компаний:

1. Первоначальное развитие . Стадия возникновения идеи и выработка дальнейших технологий ведения проекта;
2. Начальная стадия . Характеризуется стартом организации производства. В этот период предприятие только начинает выходить на рынок;
3. Ранний рост. Начинается коммерческая реализация продукта, но прибыль пока не существенна;
4. Стадия расширения . Предприятию требуются деньги, чтобы вложить их в добавочное оборудование;
5. Выход . Реализовывается продажа пая вкладчика.

Ряд особенностей управления венчурными проектами:

• Вклад инвестиций в предприятие всегда сопряжен с издержками в получении информации, так как почти все компании находятся на начальной стадии развития. Только участвуя в сфере деятельности предприятия, венчурный капиталист получает более полное представление об его потенциале;
• Венчурный капитал – долгосрочное вложение. Инвестор может выйти из проекта на определенном витке его развития, в среднем этот срок составляет не менее 5 лет;
• Еще одна особенность – ограниченность возможностей вкладчика определять сумму финансирования, поскольку компания сама заявляет необходимую для ее развития ставку. Потом инвестор может корректировать свои вложения и уже совместно с предприятием доработать его бизнес-план.

В венчурном инвестировании всегда присутствует опасность потери . По сути, это возможное отклонение фактического дохода от запланированной прибыли, что может повлечь за собой значительные финансовые потери в будущем.

Риски делят на следующие виды:

• Риск упущенной выгоды
• Риск снижения прибыльности
• Риск прямых полных потерь

Вероятность потери может быть обусловлена различными причинами. Это и состояние экономики, и тенденции развития рынка, и процессы, связанные непосредственно с данным проектом.

В число рисков, с которыми сталкивается венчурный вкладчик, также входят:

• Страновой

Такой риск включает в себя спектр экономических, политических, правовых и других факторов, связанных с конкретной страной. Опасность существует, если говорить о государстве с шатким экономическим положением.

• Региональный

Тесно связан со страновым риском. Зависит от неустойчивого состояния определенного отдельного региона.

• Отраслевой

Связан с изменением обстоятельств в конкретной отрасли. В его основе может лежать истощение ресурсов, изменение спроса, технологические проблемы.

Методы, направленные на минимизацию возможных рисков:

• Скрупулезный отбор инвестируемых проектов;
• Поэтапное финансирование, когда финансирование каждой стадии производится только после достижения хороших результатов на предшествующей фазе;
• Диверсификация;
• Опыт и знания предпринимателя.

Основополагающая цель венчурного финансирования заключается в объединении денежных средств одних предпринимателей и интеллектуальных возможностей других , что в итоге дает хорошую прибыль обеим сторонам.

Венчурное финансирование - это вложение средств в инновационный бизнес на ранних стадиях его развития. Венчурное финансирование зародилось в США и получило широкое распространение по всему миру. Данный вид финансирования отличается высоким уровнем риска.

Смысл венчурного финансирования в том, что инвестор вкладывает небольшие, по его меркам, суммы в несколько проектов (стартапов), которые потенциально могут вырасти до размера крупной корпорации. При это инвестор понимает, что наибольшая часть проектов обанкротится, но те один или два бизнеса, которые смогут вырасти и масштабировать свою деятельность, покроют все расходы инвестора.

Для бизнеса венчурное финансирование является незаменимым средством получения денег на свою деятельность до того, как фирма сможет генерировать прибыль самостоятельно.

Субъекты венчурного финансирования

Стартапы

В качестве доноров выступают компании на ранней стадии развития - стартапы . Эти фирмы могут существовать как на уровне идеи на бумаге, так и на уровне бизнеса, имеющего определенную выручку и даже прибыль.

Ключевые характеристики стартапов:

• 1. Инновационность;
• 2. Бизнес-модель находится в стадии проверки;
• 3. Бизнес находится в стадии становления.

Нужно различать стартапы и малый бизнес. Цветочный магазин или пекарня не являются стартапом, потому что они используют уже проверенные, известные бизнес-модели. Также стартапами не являются инновационные подразделения крупных корпораций, т. к. у этих предприятиый бизнес-модель давно отлажена и инновации - лишь часть их бизнеса.

Наиболее часто стартапы возникают в ИТ-отрасли в силу общей инновационности данной индустрии, а также низким порогом входа в интернет-бизнес. Молодые предприятия возникают и в ряде других наукоемких отраслей: фармацевтической, инженерной, биологической и т. д.

Инвесторы

Венчурные инвесторы делятся на типы, представленные в таблице.

Название Организационная форма Характеристики

Бизнес-ангелы Частные инвесторы или группы инвесторов Финансируют стартапы на самых ранних этапах развития (начиная с идеи)

Предпосевные и посевные фонды Бизнес-структуры Финансируют стартапы на первых этапах испытания бизнес-модели

Венчурные фонды Крупные бизнес-структуры Обеспечивают финансирование на этапе масштабирования бизнес-модели

Бизнес-ангелы - это состоятельные люди, которые вкладывают свои деньги в стартапы в надежде получить прибыль. Существуют бизнес-ангелы, занимающиеся инвестициями профессионально, сделавшие это своим основным родом занятий. Также на рынке присутствуют ангелы, для которых вложения в инновационные фирмы - лишь способ диверсификации своего инвестиционного портфеля. Для стартапов предпочтительнее профессиональные бизнес-ангелы, обладающие отраслевой экспертизой, ведь они смогут дать молодой компании не только финансирование, но и связи и рекомендации по развитию бизнеса. Хороший бизнес-ангел, с одной стороны, участвует в управлении компанией, с другой - позволяет стартаперам принимать решения самостоятельно.Наиболее известные в России бизнес-ангелы:

1. Игорь Рябенький;
2. Аркадий Морейнис;
3. Павел Черкашин;
4. Александр Галицкий.

Венчурные фонды - это инвестиционные фонды, вкладывающие деньги в стартапы на различных стадиях, от предпосевной до поздних раундов венчурного финансирования. Задача фонда - получение прибыли.

Деятельность любого фонда можно разбить на следующие этапы:

1. Фонд привлекает средства от ряда инвесторов, включая состоятельных людей, бизнес-структуры и иногда - бюджетные средства.
2. Фонд анализирует рынок и вкладывает деньги в несколько стартапов (обычно не менее 10) путем покупки долей в этих фирмах. При этом анализируется перспективность бизнес-модели, личности основателей, финансовые показатели молодой фирмы.
3. Фонд принимает участие в управлении профинансированными стартапами, которые называются портфельными компаниями. Задача фонда - вывести максимальное число своих портфельных компаний в прибыль. Инвестиционный цикл венчурного фонда составляет 4-7 лет.
4. Фонд осуществляет выход (exit) из портфельных компаний. Это важнейший этап в деятельности фонда, ведь именно сейчас он получает прибыль. Выход - это продажа долей, купленных фондом, по существенно более высокой цене, ведь стартапы выросли. Разница в цене покупки и продажи долей в успешных стартапах может различаться в десятки и даже сотни раз.

В деятельности фондов неизбежен этап разорения части портфельных компаний. Но если из 10 портфельных компаний фонда, в каждую из которых фонд вложил $100 000, окажется хотя бы один Facebook или Twitter, фонд получит прибыль, которая компенсирует вложения в убыточные фирмы. Задача фонда - таким образом составить инвестиционный портфель и так управлять им, чтобы в итоге получить доход.

Существуют также фонды фондов - это крупные организации, финансирующие венчурные фонды и управляющие ими. В России такой организацией является государственный фонд РВК - Российская венчурная компания. Данная структура занимается не только вложениями в перспективные стартапы, но и выступает в качестве института развития венчурной отрасли в нашей стране.

Наиболее активные в России венчурные фонды:

1. Altair Capital;
2. Almaz Capital;
3. Runa Capital
4. TMT Investments
5. Flint Capital
6. Maxfield Capital
7. ImpulseVC

Другие структуры

Помимо инвесторов и стартапов существует ряд государственных и частных организаций, обеспечивающих инфраструктуру и информационную поддержку венчурной отрасли.

Бизнес-инкубаторы обеспечивают стартапам возможность снять недорого офис или коворкинг, предоставляют техническую инфраструктуру и информационную поддержку. Часто выступают связующим звеном между стартапами и инвесторами. Бизнес-инкубаторы либо являются государственными и предоставляют услуги бесплатно, либо берут со стартапов небольшую плату. Как правило, инкубаторы не требуют доли в бизнесе за свою помощь.

Стартап-акселераторы помогают молодым фирмам на самой ранней стадии развития . Деятельность акселераторов в чем-то напоминает работу бизнес-ангелов, но акселераторы не всегда берут долю. Акселераторы выполняют, в первую очередь, образовательную функцию. Типичный акселератор набирает в группы обучения несколько стартап-команд и в течение 3-6 месяцев обучает их, помогает им вывести продукт на рынок и проверить бизнес-модель, обеспечивает нужными связями, а затем знакомит с инвесторами. Цель акселераторов - вывести на рынок стартапы, готовые к инвестициями со стороны ангелов или фондов.

Инвестиционные брокеры и консультанты работают как со стартапами, так и с инвесторами. Они обеспечивают участников рынка информацией, знакомят их друг с другом, помогают стартапам «упаковать» бизнес-идею и правильно подать ее инвестору. Среди инвесторов отношение к таким консультантам двоякое, некоторые инвесторы считают, что если кто-то водит основателей стартапов «за ручку», то такие стартапы не будут успешны.

Отраслевые организации и ассоциации. На рынке существует ряд объединений и организаций, помогающих как инвесторам, так и стартапам.

Можно привести следующие примеры:

1. РАВИ - Российская ассоциация венчурного инвестирования. Объединяет ведущих игроков рынка, ставит своей целью содействие развитию венчурной отрасли в нашей стране.

2. Rusbase - площадка, объединяющая российских инвесторов и стартаперов.

3. Crunchbase - крупнейшая в мире база данных по венчурному рынку, включающая информацию о молодых фирмах и инвесторах.

Стадия Характеристики Типы инвесторов Средние объемы вложений

Предпосевная (pre-seed) Стартап существует на уровне бизнес-идеи. Бизнес-ангелы До $10 000

Посевная (seed) Стартап испытывает бизнес-идею Бизнес-ангелы, посевные фонды $10 000 - 50 000

Венчурные раунды Стартап масштабирует бизнес-идею Венчурные фонды От $50 000

Параметры стадий венчурного финансирования несколько отличаются в различной литературе, но можно четко разделить этапы, на которых финансируется нереализованная бизнес-идея или же идея на начальном уровне реализации (предпосев и посев) и этапы финансирования уже зрелых стартапов, которые масштабируют свою бизнес-модель (инвестиционные раунды).

В классической модели за венчурном финансированием идет Private Equity (прямые инвестиции), а после этого - IPO. Фонды прямых инвестиций вкладываются в уже зрелые организации с испробованной и доказанной бизнес-моделью с целью дальнейшего масштабирования этих предприятий. IPO (Initial public offering) - это выход на фондовую биржу, выпуск фирмой собственных акций и трансформация компании в публичную. Любой венчурный инвестор заинтересован в возврате своих средств и IPO или Private Equity - хорошие инструменты для этого.

Влияние на экономику и технологии

Венчурное финансирование - это инструмент, который помогает развиваться молодым инновационным компаниям, которым никогда не даст кредит банк, и у которых нет серьезного стартового капитала. Венчур сыграл колоссальную роль в развитии глобальных технологий, и именно благодаря венчурному финансированию появились такие гиганты как Google, Facebook, Twitter и ряд других компаний. В России венчурный рынок находится в стадии становления.

Роль и место венчурных фондов в решении социально-экономических задач. Основные направления формирования доходной части венчурных фондов и направления использования средств. Венчурная компания как орган управления, цели и задачи.

ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

Одним из основных источников финансирования инновационных проектов является венчурный капитал.

Венчурный (рисковый) капитал – форма вложения капитала в объекты инвестирования с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение высокой нормы дохода. Венчурный капитал формируется для финансирования венчурных компаний, представляющих собой деловое сотрудничество собственников компании с владельцами венчурного капитала по реализации проектов с высокой степенью риска с целью получения значительного (выше среднего на рынке) дохода.

Венчурное финансирование состоит в финансировании инвестиций в новые сферы деятельности, поэтому оно сопровождается высоким риском в обмен на получение значительного дохода.

Венчурное предприятие – предприятие, деятельность которого связана с разработкой новых видов продукции, услуг, технологий, которые неизвестны потребителю, но имеют большой рыночный потенциал, что связано с большой степенью риска их продвижения на рынке. Однако инновация их деятельности обеспечивает получение высокого дохода.

Венчурное финансирование основывается на предварительной оценке инвестиционного проекта, деятельности и финансового состояния компании, реализующей данный инновационный проект. Венчурное финансирование осуществляется в форме акционирования.

Для финансирования венчуров создаются венчурные фонды. Инвестиционные ресурсы венчурного фонда предназначены для венчурных компаний, у которых большие шансы вырасти в крупные прибыльные предприятия. Эти шансы сочетаются с высоким риском. Поэтому для венчурного фонда характернораспределение риска между инициаторами проекта и инвесторами.

Одним из основных способов защиты от инвестиционных рисков является страхование. Это относится и к венчурному финансированию. Механизмы организации страхования и гарантий привлекаемых инвестиционных ресурсов под венчурные проекты включают создание системы государственного страхования рисков венчурных инвесторов.

Основными принципами работы венчурного фонда являются:

1) создание фонда венчурного капитала в форме товарищества, в котором организатор несет полную ответственность за использование средств фонда. Для этого разрабатывается бизнес-план;

2) размещение средств венчурного фонда по различным проектам со степенью риска не более 25 % и со сроком отдачи вложений, не превышающим 3–5 лет;

3) «выход» венчурного капитала из венчурного предприятия путем его превращения в акционерное общество открытого типа с размещением акций венчурного предприятия на фондовой бирже или их продажи крупной корпорации.

Вопрос 42. Иностранные инвестиции, их роль в экономике страны.

Предпринимательские инвестиции. Прямые, портфельные и прочие инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции Права ино­странных инвесторов в управлении предприятием на территории другого государства.

Портфельные инвестиции. Права инвестора по получению дохода и контролю над объектов вложения.

Прочие инвестиции.

Условность количественных границ между прямыми и портфельными инвестициями в мировой экономике.

Приоритетное значение прямых инвестиций, их существенное воздействие на национальные экономики и междуна­родный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Иностранные инвестиции выделяют :

1) государственные иностранные инвестиции, осуществляемые государственными бюджетами (государственные займы, кредиты, гранты, финансовая помощь);

– частные иностранные инвестиции – вложение средств иностранных инвесторов в объекты инвестирования, находящиеся за пределами данной страны;

– смешанные иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые за пределы страны совместно государством и частными инвесторами.

Прямой иностранной инвестицией считается приобретение инвестором не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с законом РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором лизинга оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

Портфельные иностранные инвестиции – вложения капитала в акции, не дающие права вкладчикам влиять на деятельность предприятия, составляющие менее 10 % общего объема акционерного капитала; вложения в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги.

К прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т. п.

Среди перечисленных видов инвестиций приоритет отдается прямым иностранным инвестициям, так как они оказывают благотворное воздействие на развитие экономики страны:

– способствуют росту инвестиционной активности в стране;

– стимулируют вложения в обновление и развитие основного производства;

– способствуют внедрению передового менеджмента, достижений науки и техники в производство;

– активизируют конкуренцию и стимулируют развитие малого и среднего бизнеса;

– обеспечивают рост занятости населения, повышение доходов населения;

– обеспечивают рост налоговых поступлений в бюджет принимающей страны и др.

Несмотря на усилия РФ, состояние инвестиционного климата в стране нельзя признать привлекательным для иностранных инвесторов. Инвестиционная привлекательность российской экономики для иностранных инвесторов обеспечивается множеством качественных параметров:

– обширным национальным рынком, большим разнообразием объектов вложения капитала, начавшимся в стране экономическим ростом;

– наличием высококвалифицированной исравнительно дешевой рабочей силы;

– наличием разнообразных богатых природных ресурсов;

– реформированием системы налогообложения в части снижения налогового бремени и др.