Bu yazıda sizə pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırma, Excel-də hesablama və təhlil düsturu haqqında ətraflı məlumat verəcəyik.
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması. Tərif
Nağd pul axınının diskontlaşdırılması (İngilis dili Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti, DCF, endirimli dəyər) gələcək (gözlənilən) nağd ödənişlərin dəyərinin cari vaxta qədər azalmasıdır. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması pulun dəyərinin azalmasının mühüm iqtisadi qanununa əsaslanır. Başqa sözlə desək, zaman keçdikcə pul cari dəyəri ilə müqayisədə dəyərini itirir, ona görə də indiki qiymətləndirmə anını başlanğıc nöqtəsi kimi götürmək və bütün gələcək pul vəsaitlərinin daxilolmalarını (mənfəət/zərər) indiki zamana çatdırmaq lazımdır. Bu məqsədlər üçün endirim faktorundan istifadə olunur.
Endirim dərəcəsini necə hesablamaq olar?
Endirim əmsalı diskont faktorunu və ödəniş axınlarını vurmaqla gələcək qazancları indiki dəyərə endirmək üçün istifadə olunur. Endirim əmsalının hesablanması düsturu aşağıda göstərilmişdir:
burada: r – diskont dərəcəsi, i – müddətin sayı.
 |
★ |
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması. Hesablama düsturu
DCF ( Endirimli pul axını)– diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti;
CF ( Nağd pulAxın) – I zaman dövründə pul vəsaitlərinin hərəkəti;
r – diskont dərəcəsi (gəlirlilik dərəcəsi);
n pul vəsaitlərinin hərəkətinin baş verdiyi dövrlərin sayıdır.
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırma düsturunda əsas element diskont dərəcəsidir. Endirim dərəcəsi investorun müəyyən bir investisiya layihəsinə investisiya qoyarkən hansı gəlir dərəcəsini gözləməli olduğunu göstərir. Uçot dərəcəsi qiymətləndirmə obyektindən asılı olan bir çox amillərdən istifadə edir və bunlara aşağıdakılar daxil ola bilər: inflyasiya komponenti, risksiz aktivlərin gəlirliliyi, risk üzrə əlavə gəlir dərəcəsi, yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi, kapitalın orta çəkili dəyəri, bank depozitləri üzrə faizlər, və s.
Pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırmaq üçün gəlir dərəcəsinin (r) hesablanması
İnvestisiya təhlilində uçot dərəcəsini (gəlirlilik dərəcəsini) qiymətləndirmək üçün kifayət qədər müxtəlif yol və üsullar mövcuddur. Gəlir dərəcəsini hesablamaq üçün bəzi üsulların üstünlüklərini və mənfi cəhətlərini daha ətraflı nəzərdən keçirək. Bu təhlil aşağıdakı cədvəldə təqdim olunur.
|
Endirim dərəcələrinin hesablanması üsulları |
Üstünlüklər |
Qüsurlar |
| CAPM modelləri | Bazar riskini nəzərə almaq bacarığı | Bir amil, birjada adi səhmlərin olması ehtiyacı |
| Gordon modeli | Asan hesablama | Adi səhmlərə və daimi dividend ödənişlərinə ehtiyac |
| Kapitalın orta çəkili dəyəri (WACC) modeli | Həm kapital, həm də borc kapitalının gəlirlilik dərəcəsinin uçotu | Kapitalın gəlirliliyini qiymətləndirməkdə çətinlik |
| Model ROA, ROE, ROCE, ROACE | Layihənin kapitalının gəlirliliyini nəzərə almaq bacarığı | Əlavə makro və mikro risk faktorlarını nəzərə almadan |
| E/P üsulu | Layihənin bazar riskini nəzərə alaraq | Birjada kotirovkaların mövcudluğu |
| Risk mükafatlarının qiymətləndirilməsi üsulu | Uçot dərəcəsinin qiymətləndirilməsində əlavə risk meyarlarından istifadə | Risk mükafatının qiymətləndirilməsinin subyektivliyi |
| Ekspert rəylərinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu | Zəif rəsmiləşdirilmiş layihə risk faktorlarını nəzərə almaq bacarığı | Ekspert qiymətləndirməsinin subyektivliyi |
Uçot dərəcəsinin hesablanmasına yanaşmalar haqqında daha çox məlumatı “” məqaləsində öyrənə bilərsiniz.
|
★ (Sharpe, Sortino, Treynor, Kalmar, Modiglanca beta, VaR hesablanması) + kurs hərəkətlərinin proqnozlaşdırılması |
Excel-də diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması nümunəsi
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün seçilmiş müddət ərzində (bizim halda, illik intervallar) bütün gözlənilən müsbət və mənfi nağd ödənişləri (CI -) ətraflı təsvir etmək lazımdır. Nağd pulDaxil, CO - Nağd pulÇıxış). Qiymətləndirmə praktikasında pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün aşağıdakı ödənişlər alınır:
- Xalis əməliyyat gəliri;
- Əməliyyat xərcləri, torpaq vergisi və obyektin yenidən qurulması istisna olmaqla xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti;
- Vergi tutulan gəlir.
Yerli təcrübədə, bir qayda olaraq, xarici təcrübədə 3-5 il müddətindən istifadə olunur, qiymətləndirmə müddəti 5-10 ildir; Daxil edilmiş məlumatlar sonrakı hesablamalar üçün əsasdır. Aşağıdakı şəkildə Excel-ə ilkin məlumatların daxil edilməsi nümunəsi göstərilir.
Növbəti mərhələdə pul vəsaitlərinin hərəkəti dövrlərin hər biri üçün hesablanır (D sütunu). Pul vəsaitlərinin hərəkətinin qiymətləndirilməsinin əsas vəzifələrindən biri uçot dərəcəsinin hesablanmasıdır, bizim vəziyyətimizdə 25% təşkil edir. Və aşağıdakı düstura görə alındı:
Endirim dərəcəsi= Risksiz dərəcə + Risk mükafatı
Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının əsas dərəcəsi risksiz dərəcə kimi qəbul edilmişdir. Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının əsas dərəcəsi hazırda 15% təşkil edir və risklərə görə mükafat (istehsal, texnoloji, innovativ və s.) ekspertlər tərəfindən 10% səviyyəsində hesablanmışdır. Əsas dərəcə risksiz aktivin gəlirliliyini, risk mükafatı isə layihənin mövcud riskləri üzrə əlavə gəlir dərəcəsini göstərir.
Risksiz dərəcəsi hesablamaq haqqında daha çox məlumatı aşağıdakı məqalədən öyrənə bilərsiniz: “”
Bundan sonra, alınan pul vəsaitlərinin hərəkətini ilkin dövrə çatdırmaq, yəni onları endirim əmsalı ilə vurmaq lazımdır. Nəticədə, bütün diskont edilmiş pul vəsaitlərinin məcmu investisiya obyektinin diskont edilmiş dəyərini verəcəkdir. Hesablama düsturları aşağıdakı kimi olacaq:
Maliyyə axını (CF)= B6-C6
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti (DCF)= D6/(1+$C$3)^A6
Ümumi diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti (DCF)= CƏM(E6:E14)
Hesablama nəticəsində biz 150,981 rubla bərabər olan bütün pul vəsaitlərinin hərəkətinin (DCF) diskont edilmiş dəyərini aldıq. Bu pul vəsaitlərinin hərəkəti müsbət dəyərə malikdir və bu, sonrakı təhlilin mümkünlüyünü göstərir. İnvestisiya təhlili apararkən, müxtəlif alternativ layihələr üçün diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətinin yekun dəyərlərini müqayisə etmək lazımdır, bu, onları dəyər yaratmaqda cəlbedicilik və səmərəlilik dərəcəsinə görə sıralamağa imkan verəcəkdir.
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətindən istifadə etməklə investisiyaların təhlili üsulları
Qeyd etmək lazımdır ki, diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti (DCF) onun hesablama düsturunda xalis cari dəyərə (NPV) çox oxşardır. Əsas fərq ilkin investisiya xərclərinin NPV düsturuna daxil edilməsidir.
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti (DCF) investisiya layihələrinin effektivliyini qiymətləndirmək üçün bir çox üsullarda istifadə olunur. Bu üsullar pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılmasından istifadə etdiyinə görə onlar dinamik adlanır.
- İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsinin dinamik üsulları
- Xalis cari dəyər (NPVNetİndikidəyər)
- Daxili gəlir dərəcəsi ( IRR, Daxili gəlir dərəcəsi)
- Mənfəət indeksi (PI, Mənfəət indeksi)
- Annuitetə bərabərdir (NUS, Net Uniform Series)
- xalis gəlir dərəcəsi ( NRR, xalis gəlir dərəcəsi)
- xalis gələcək dəyər ( NFV,NetGələcəkDəyər)
- Endirimli geri ödəmə müddəti (DPPEndirimliGeri ödəmə müddəti)
İnvestisiya layihələrinin effektivliyinin hesablanması üsulları haqqında daha çox məlumatı “” məqaləsində öyrənə bilərsiniz.
Yalnız pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırmaqla yanaşı, nağd ödənişlərin yenidən investisiyasını da nəzərə alan daha mürəkkəb üsullar mövcuddur.
- Dəyişdirilmiş xalis gəlir dərəcəsi ( MNPV, Dəyişdirilmiş xalis gəlir dərəcəsi)
- Dəyişdirilmiş gəlir dərəcəsi ( MIRR, dəyişdirilmiş daxili gəlir dərəcəsi)
- Dəyişdirilmiş xalis cari dəyər ( MNPV,DəyişdirilibİndikiDəyər)
|
★ (Sharpe, Sortino, Treynor, Kalmar, Modiglanca beta, VaR hesablanması) + kurs hərəkətlərinin proqnozlaşdırılması |
Pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırmaq üçün DCF göstəricisinin üstünlükləri və mənfi cəhətləri
+) Endirim dərəcəsinin istifadəsi bu metodun şübhəsiz üstünlüyüdür, çünki gələcək ödənişləri cari dəyərə endirməyə və layihənin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirərkən mümkün risk amillərini nəzərə almağa imkan verir.
-) Mənfi cəhətlərə investisiya layihəsi üçün gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətinin proqnozlaşdırılmasının çətinliyi daxildir. Bundan əlavə, xarici mühitdəki dəyişiklikləri uçot dərəcəsində əks etdirmək çətindir.
Xülasə
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması layihənin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün bir çox əmsalların hesablanması üçün əsasdır. Excel-də diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması alqoritmini, onların mövcud üstünlüklərini və çatışmazlıqlarını bir nümunədən istifadə edərək təhlil etdik. İvan Jdanov sizinlə idi, diqqətinizə görə təşəkkür edirəm.
2. Endirim əmsalının hesablanması.
Sığortaçı aldığı sığorta haqlarından müəyyən gəlir əldə edərək kredit resursları kimi istifadə etdiyindən tarif dərəcəsi hesablanarkən gəlir dərəcəsi (faiz dərəcəsi) nəzərə alınır. Xalis dərəcəsi hesablanarkən sığorta haqlarının məbləğinə hesablanan faizləri azaltmaq üçün diskont əmsalından istifadə etməklə diskontlaşdırma aparılır:
burada V endirim əmsalıdır;
i - investisiyanın gəlirlilik dərəcəsi; n - sığorta müddəti.
3. Müvafiq sığorta növü üzrə birdəfəlik tarifin hesablanması.
Ölüm cədvəli məlumatlarının etibarlılığı və riyazi dəqiqliyi onlardan həyat sığortası növləri üzrə xalis tarifləri hesablamaq üçün istifadə etməyə imkan verir.
Həyat sığortası müqavilələri adətən uzun müddətə bağlanır. Əmanətlərin ödənilməsi ilə ödənişlərin edildiyi an arasındakı müddət bir neçə ilə çatır. Bu dövrdə inflyasiya və müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin investisiya edilməsindən əldə edilən mənfəətlə əlaqədar sığorta haqlarının dəyəri dəyişir. Tarif dərəcələrini qurarkən bu cür dəyişiklikləri nəzərə almaq üçün uzunmüddətli maliyyə hesablamaları üsullarından, xüsusən diskontlaşdırmadan istifadə olunur.
Tarif dərəcələri birdəfəlik və ya illik ola bilər. Birdəfəlik tarif sığorta dövrünün əvvəlində mükafatın ödənilməsini tələb edir. Mükafatın ödənilməsinin bu forması ilə sığortalı müqavilə bağladıqdan sonra sığortaçı qarşısında bütün öhdəliklərini dərhal ödəyir. İllik dərəcə sığortalının sığortaçı qarşısında maliyyə öhdəliklərinin tədricən ödənilməsini nəzərdə tutur. Əmanətlər ildə bir dəfə ödənilir. İllik ödənişi ödəmək üçün aylıq hissə-hissə verilə bilər.
Sığorta müddəti n il olan x yaşda olan şəxs üçün həyat sığortası üzrə birdəfəlik tarif düsturla müəyyən edilir:
Müəyyən bir müddət üçün ölüm halında birdəfəlik xalis nisbət düsturla hesablanır:
Ümumi dərəcə müəyyən edilir:
Annuitet sığortası üçün birdəfəlik xalis tarif, müəyyən bir müntəzəm gəlirin müəyyən bir müddət ərzində sığortalıya ödənilməsini nəzərdə tutur:
sığorta haqları dərhal tam ödənilir;
Nəticədə, töhfələrin bütün məbləği dərhal dövriyyəyə daxil olur və ona faizlər yığılmağa başlayır.
Bununla belə, birdəfəlik ödəniş proseduru həmişə sığortalı üçün əlverişli olmur, buna görə də praktikada sığortaçılar müştərilərə sığorta haqlarını illik, rüblük və ya aylıq ödəmək imkanı təklif edirlər. Sığortalının mükafatları taksit (annuitet) faktorlarından istifadə etməklə müəyyən edilir. Taksit əmsalı hər sığorta ilinin sonunda və ya əvvəlində müəyyən bir müddət ərzində ödənilmiş bir pul vahidinin mükafatlarının dəyərini əks etdirir. Əmanətlərin ödənilməsi üçün son tarixdən asılı olaraq (zaman intervallarının əvvəlində və ya sonunda) biz müvafiq olaraq prenumerando və postnumerando əmsallarından danışırıq.
Əgər qarşıdan gələn ödənişlər bərabərdirsə və hər ilin əvvəlində n il ərzində hər il həyata keçirilirsə, onda belə bir sıra ödənişlər əvvəlcədən ödənilmiş dərhal müvəqqəti annuitet adlanır, prenumerando (latınca praenumerando-dan).
Əgər ödənişlər hər ilin sonunda həyata keçirilirsə, onda belə bir sıra ödənişlər dərhal müvəqqəti annuitet adlanır, keçən vaxt üçün ödənilir, postnumerando (latınca postnumemndo-dan).
Ödənişlər taksit nisbətləri ilə müəyyən edilir:
Praktikada müxtəlif yaş qrupları, cinslər və sığorta dövrləri üçün tarif dərəcələrini hesablamaq lazımdır, ona görə də hesablamalar kifayət qədər çətin və vaxt aparan olur. Hesablamaları birləşdirmək üçün xüsusi texniki göstəricilər istifadə olunur - kommutasiya nömrələri.
Kommutasiya nömrələri cədvəllərdə ümumiləşdirilmiş xüsusi texniki göstəricilərdir. Onların heç bir xüsusi “fiziki” mənası yoxdur. Onların istifadəsi yalnız əl hesablamalarının miqdarını azaltmaq istəyi ilə əlaqədardır. Aşağıda ən çox istifadə edilən kommutasiya nömrələrinin hesablanması üçün düsturlar verilmişdir:
Kəsrin payını və məxrəcini əmsala vurmaqla xalis tarifləri hesablamaq üçün düsturlar kommutasiya nömrələri ilə ifadə edilə bilər.
Həyat sığortası üzrə xalis tariflərin praktiki hesablamaları üçün kommutasiya nömrələri cədvəlləri hazırlanmışdır. Çevrilmələr nəticəsində kommutasiya nömrələri vasitəsilə xalis tariflərin hesablanması üçün düsturlar aşağıdakı formanı alacaq.
X yaşında bir şəxs üçün birdəfəlik xalis tarif:
ölüm halında:
Həyat sığortası üçün
x yaşına çatmış şəxs üçün illik xalis dərəcə (sığorta ilinin əvvəlində ödənilmiş töhfə):
n illik sığorta müddəti ilə yaşamaq üçün:
ölüm halında:
Müəyyən bir müddət üçün sığorta üçün
Həyat sığortası ilə
Həyat sığortası üzrə tarif dərəcələrini əsaslandırmaq üçün Rosstraxnadzorun 28 iyun 1996-cı il tarixli 02-02/18 nömrəli əmri ilə təsdiq edilmiş “Həyat sığortası ilə bağlı sığorta növləri üzrə sığorta tariflərinin hesablanması metodologiyası”ndan da istifadə etmək tövsiyə olunur.
Sığortanın risk növləri. Riskli sığorta növləri üzrə xalis sığorta tarifi dərəcəsinin hesablanması üçün əsas sığorta tarifi dərəcəsinin tarif dövrü üçün rentabelsizliyidir.
Risk sığorta növlərinə aşağıdakılar daxildir:
sığorta müqaviləsinin müddəti başa çatdıqdan sonra sığorta məbləğinin ödənilməsi üzrə sığortaçının öhdəliklərinin nəzərdə tutulmaması;
sığorta müqaviləsinin qüvvədə olduğu müddət ərzində sığorta məbləğinin yığılması ilə bağlı olmayan.
Bu sığorta növlərində kapitallaşma (yığım) prinsipindən istifadə olunmur və buna görə də xalis dərəcələr hesablanarkən maliyyə hesablama metodlarından (diskontlaşdırma, mürəkkəb faizlər və s.) istifadə edilmir. Bu, sığortanın risk növlərini həyat sığortasından fərqləndirir.
Sığortanın risk növləri kütləvi növlərə və nadir hadisələrdən və əsas risklərdən sığortaya bölünə bilər.
Sığortanın kütləvi risk növləri, ehtimal ki, sığorta obyektlərinin homojenliyi və sığorta məbləğlərinin cüzi dəyişkənliyi ilə xarakterizə olunan xeyli sayda sığorta subyektini və sığorta risklərini əhatə edir. Bu sığorta növlərinə fiziki şəxslərin əmlak və mülki məsuliyyətinin sığortasının əksər növləri, habelə fərdi sığortanın bəzi növləri (məsələn, bədbəxt hadisələrdən sığorta, tibbi xərclərin sığortası və s.) daxildir.
Riskli sığorta növləri üzrə tarif dərəcələrinin hesablanması. 8 iyul 1993-cü il tarixli 02-03-36 nömrəli əmrlə Rosstraxnadzor sığortanın risk növləri üzrə tarif dərəcələrinin hesablanması üsullarını təsdiq etmişdir.
Birinci üsul aşağıdakı şərtlərdə istifadə olunur:
sözügedən sığorta növü ilə bağlı statistik məlumatlar və ya başqa məlumatlar olduqda;
dağıdıcı hadisələrin olmaması, onlardan biri bir neçə sığorta hadisəsinə səbəb olduqda qəbul edilir;
Tarif hesablamaları sığortalılarla bağlanması gözlənilən əvvəlcədən müəyyən edilmiş sayda müqavilələr üzrə aparılır.
Metodun əsas mərhələləri:
1) xalis dərəcəsinin hesablanması.
Xalis tarifin əsas hissəsinin hesablanması üçün əsas zərərin tezliyindən (sığorta hadisəsinin baş vermə ehtimalından) asılı olan sığorta məbləğinin zərər nisbətidir.
Xalis mərcin əsas hissəsi düsturla müəyyən edilir
2) risk mükafatının müəyyən edilməsi. Sığorta məbləğinin zərər nisbətində əlverişsiz dalğalanmaları nəzərə almaq üçün risk mükafatı tətbiq edilir. Mümkün hesablama variantları:
Sığorta hadisələri ilə bağlı statistik məlumatlar mövcud olduqda və sığorta hadisələrinin baş verməsi zamanı pozuntuların standart kənarlaşmasını hesablamaq mümkün olduqda, hər bir risk üçün risk mükafatı hesablanır:
sığorta kompensasiyasının standart sapması haqqında məlumat olmadıqda, risk mükafatı müəyyən edilir:
3) ümumi tarifin hesablanması. Ümumi nisbət hesablanır:
Bir neçə il ərzində sığortada qəbul edilmiş risklər üzrə sığorta kompensasiyasının məbləği və ümumi sığorta məbləği haqqında məlumat olduqda və ya zərərin vaxtından asılılığı xəttinə yaxın olduqda metod tətbiq edilir.
Nadir hadisələrin və böyük risklərin sığortası. Söhbət bir tərəfdən sığorta hadisələrinin baş verməsinin az tezliyi, digər tərəfdən isə böyük mümkün zərərlə xarakterizə olunan risklərdən gedir. Sığortalana bilən obyektlərin sayı məhduddur və sığorta məbləğlərinin yayılması əhəmiyyətlidir.
Bu kateqoriyaya aid edilə bilən ən tipik sığorta növü sənaye müəssisələrinin sığortasıdır (ilk növbədə yanğın zamanı). Bu sığorta növünün xüsusiyyətləri Qərbi Avropanın timsalında kifayət qədər aydın görünür. Avropa İttifaqı daxilində 100 minə yaxın iri sənaye müəssisəsi var. Onların cəmi həm risk, həm də xərc baxımından heterojendir. Sığortaçıların nisbətən çoxluğunu və Avropa İttifaqı daxilində sığorta xidmətlərinin demək olar ki, pulsuz təqdim edilməsi imkanlarını nəzərə alaraq deyə bilərik ki, bir sığortaçının payına müxtəlif ölkələrdən və sənaye sahələrinin 100-dən çox olmayan sənaye müəssisəsi düşür, çox vaxt maya dəyəri və dəyəri ilə müqayisə oluna bilməz. texnologiya səviyyəsi. Belə bir vəziyyətdə orta göstəricilərdən istifadə etmək mümkün deyil. Bundan əlavə, müxtəlif sənaye sahələrində vaxtaşırı iri sığorta hadisələri baş verir ki, bu da sığorta haqları və müavinətlər balansını ciddi şəkildə poza bilər.
Nadir hadisələrin və böyük risklərin sığortasına aviasiya və kosmos (burada - məhdud sayda obyektlər və bir sığorta hadisəsi üzrə böyük ehtimal olunan zərər), həmçinin təbii fəlakətlər zamanı sığorta daxildir. Müəyyən bir bölgədə sığorta hadisəsinin tezliyi çox aşağıdır (bir neçə ildə bir dəfədən çox deyil) və mümkün zərər əhəmiyyətlidir. Bu miqdarda ziyan elementlərə məruz qalan ərazidə yerləşən obyektlərə dəymiş çoxlu xırda ziyanların yığılması nəticəsində yaranır.
Belə ki, nadir hadisələrin və əsas risklərin sığortası üçün sığorta olunan risklərin və obyektlərin xüsusiyyətlərinə görə xalis tariflərin hesablanmasının bəzi xüsusiyyətləri mövcuddur.
Birincisi, tarifləri hesablayarkən bir neçə il üçün statistik məlumatlara (vaxt seriyası) etibar etmək lazımdır: müşahidə müddəti nə qədər uzun olarsa, xalis dərəcəsi bir o qədər dəqiq hesablana bilər. Bu şəkildə müəyyən edilmiş mükafat sığortaçının maliyyə balansını təkcə bir il deyil, kifayət qədər uzun müddət ərzində saxlamalıdır.
İkincisi, bu sığorta kateqoriyası üçün riskin ağlabatan, ağlabatan (və orta deyil) dəyərini nəzərə alan xalis mükafatların hesablanması üçün xüsusi üsullardan istifadə etmək lazımdır. Belə üsullara ehtimal metodu, çox böyük ziyanların tezliyi və məbləğlərinin təhlili, “kəsmə” metodu və s.
Üçüncüsü, tariflərin hesablanması ilə paralel olaraq, sığortaçılar, bir qayda olaraq, bu növ risklərin bütün portfeli üzrə təkrar sığortanın zərərin məbləğinə təsirini nəzərə almağa məcbur olurlar.
Dördüncüsü, bir sığorta təşkilatı və hətta bir sığortaçılar birliyi daxilində, bir qayda olaraq, bu sığorta növləri üzrə tarif dərəcələrinin balanslaşdırılmış hesablanması üçün kifayət qədər statistik məlumat yoxdur; Belə sığorta növlərinin tarifləşdirilməsi sahəsində milli və beynəlxalq əməkdaşlığa ehtiyac var.
II. Praktiki hissə 1. Nəqliyyat vasitəsi sahiblərinin mülki məsuliyyətinin icbari sığortasının vəzifəsi
Ozersk sakini TOYOTA RAV-4 markalı avtomobilini sığortalamaq niyyəti ilə sığorta şirkətinə müraciət edib. Açıqlamada o, avtomobilin 2008-ci ildə istehsal edildiyini, mühərrikinin 152 at gücündə olduğunu qeyd edib. güc. Avtomobili idarə etmək üçün 2 sürücüyə icazə verilir:
1 sürücü 1958-ci il təvəllüdlüdür, 20 illik sürücülük təcrübəsi var.
2 sürücü 1963-cü il təvəllüdlüdür və 1,5 il sürücülük təcrübəsi var.
SS = 1980*0,8*1*1,15*1,7 =3096 rub.
Burada CC sığorta haqqıdır (sığorta polisinin dəyəri);
1980 – fiziki şəxslər üçün minik avtomobilinin əsas tarifi;
0,8 – Ozersk şəhərinin ərazi əmsalı (Avtomobil sahiblərinin mülki məsuliyyətinin icbari sığortası haqqında qanuna əlavəyə uyğun olaraq götürülüb);
1 – qəzasız idarəetməni nəzərə alan əmsal. Sığortanın 1-ci ili üçün = 1.
Sonrakı illərdə qəzasız avtomobil idarə etməyə görə hər il üçün 5% tutulur: 2009-0,95, 2010-0,9 və s. - 0,5-ə qədər;
1.15 – 2 ildən az sürücülük təcrübəsinin olmamasına görə artan əmsalı;
1.7 – maşının gücündən asılı olaraq artan əmsal: 70 atdan çox. 100-ə qədər güc = 100-dən 120-ə qədər = 1,3; 120-dən 150-ə qədər = 1,5, 150-dən çox at. qüvvələr = 1.7.
Cavab: MTPL üzrə sığorta polisinin qiyməti 3096 rubl təşkil edir.72. polis.
Nəticə
Sığorta bazarını bu anlayışın geniş və dar mənasında nəzərdən keçirmək məqsədəuyğundur.
Dar mənada sığorta bazarı iqtisadi məkan və ya alıcının sığorta xidmətlərinə olan tələbi ilə sığorta müdafiəsi satıcılarının təklifləri arasındakı əlaqə ilə idarə olunan sistem kimi təqdim edilə bilər.
Geniş mənada sığorta bazarı alqı-satqı obyektinin sığorta müdafiəsi olduğu, ona tələb və təklifin formalaşdığı pul münasibətləri sferasıdır.
Sığorta bazarının öz infrastrukturu var. Bunlar sığorta münasibətlərinin iştirakçıları və subyektləridir.
Rusiya Federasiyasının qanunları ilə tənzimlənən münasibətlərin iştirakçıları: sığortalılar, sığortalılar, faydalananlar, sığorta təşkilatları, qarşılıqlı sığorta şirkətləri, sığorta agentləri, sığorta brokerləri, sığorta aktuariləri, səlahiyyətlərinə nəzarət və nəzarət funksiyalarının həyata keçirilməsini əhatə edən federal icra hakimiyyəti orqanı. sığorta fəaliyyəti sahəsində (sığorta işi), sığorta təsərrüfat subyektlərinin birlikləri, o cümlədən özünütənzimləyən təşkilatlar.
Sığorta biznesinin subyektləri: sığorta təşkilatları, qarşılıqlı sığorta şirkətləri, sığorta brokerləri və sığorta aktuarları.
Sığorta təcrübəsi bazar reallıqlarını və sığortalıların ehtiyaclarını öyrənmək üçün yüksək keyfiyyətli marketinq alətlərinə ehtiyac duyur. Təşkilatların və vətəndaşların artan sığorta ehtiyaclarına yönəlmiş yeni sığorta məhsullarına ehtiyac var. Sığorta təşkilatları maliyyə menecmentinin həyata keçirilməsinə daha ciddi yanaşmağa başlayır. Sığortaçıların müasir informasiya texnologiyalarının əhəmiyyəti və sığorta işinin müxtəlif aspektlərinin avtomatlaşdırılmasına tələbat barədə məlumatlılığı artır. Sığorta təşkilatları ilə sığorta xidmətlərinin istehlakçıları arasında yeni, daha effektiv qarşılıqlı əlaqə formalarının axtarışı aparılır. Yüksək keyfiyyətli sığorta xidməti ciddi rəqabət üstünlüyünə çevrilir.
Rusiyanın sığorta bazarı əhəmiyyətli struktur dəyişiklikləri ərəfəsindədir. Bəzi sığorta təşkilatları, xüsusən də regional təşkilatlar nizamnamə kapitalının minimum məbləğinin artırılmasının birinci mərhələsini belə aşa bilməyiblər və qarşıda daha iki belə mərhələ var - 2007 və 2008-ci illərdə. Onların sığorta ictimaiyyəti tərəfindən keçməsi qaçılmaz olaraq yoxa çıxan təşkilatların müştəri bazasının və sığorta sahələrinin yenidən bölüşdürülməsi səbəbindən bazar seqmentlərinin yenidən bölüşdürülməsi ilə müşayiət olunacaq.
Tarif siyasəti əsas tarif dərəcələrinin işlənib hazırlanması, tətbiqi və dəqiqləşdirilməsinə, sığorta növləri üzrə əmsalların artırılmasına və azaldılmasına, sığortalılar üçün tariflərin məqbulluğunun və sığortaçılar üçün sığorta əməliyyatlarının gəlirliliyinin təmin edilməsinə yönəlmiş təşkilati-iqtisadi tədbirlərin məcmusudur.
Sığorta tarifi (tarif dərəcəsi) sığorta obyekti və sığorta riskinin xarakteri nəzərə alınmaqla sığorta məbləğinin vahidi üzrə sığorta haqqının dərəcəsidir.
Tarif dərəcəsi ümumi mükafata oxşar struktura malikdir və xalis dərəcə və yükdən ibarətdir. Tarif dərəcələri 100 rubl üçün faiz və ya rublla ifadə edilir. sığorta məbləği.
Xalis tariflərin müəyyən edilməsi üsulları sığortanın növündən asılıdır. Bütün sığorta növlərini xalis tariflərin hesablanması xüsusiyyətləri baxımından həyat sığortası və risk sığorta növlərinə bölmək olar. Öz növbəsində, risk növləri kütləvi risk növlərinə və nadir hadisələrin və əsas risklərin sığortasına bölünür və hər biri üçün risk növü üzrə xalis mükafatların hesablanması üçün öz metodları hazırlanmışdır.
Risk və sığortanın əmanət və əmanət növləri üzrə sığorta tariflərinin hesablanmasına metodoloji yanaşmalar əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Ümumi olan yeganə şey metodoloji hesablamaların ardıcıllığıdır:
xalis sığorta tarifi müəyyən edilir;
yük rublla və ya ümumi sığorta dərəcəsinin faizi ilə müəyyən edilir;
Ümumi sığorta dərəcəsi müəyyən edilir.
Riskli sığorta növləri üzrə xalis sığorta tarifi dərəcəsinin hesablanması üçün əsas sığorta tarifi dərəcəsinin tarif dövrü üçün rentabelsizliyidir.
Həyat sığortası ilə bağlı sığorta növləri üzrə xalis dərəcəsinin hesablanması üçün əsaslar:
demoqrafik statistika əsasında hazırlanmış ölüm cədvəli göstəriciləri;
sığortaçının müvəqqəti mövcud vəsaitlərinin qoyuluşundan tarif hesablanarkən qəbul edilmiş gəlir dərəcəsi;
sığorta müddəti və yığılma müddəti.
Biblioqrafiya
1. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi (ikinci hissə): 26 yanvar 1996-cı il tarixli Federal Qanun № 14 – Federal Qanun (18 iyul 2005-ci il tarixli dəyişikliklərlə)
2. Qvarliani T.E., Balakireva V.Yu. Sığortada pul vəsaitlərinin hərəkəti M.: Maliyyə və Statistika, 2004.
3. Sığorta: dərslik V.A. Şerbakov, E.V. Kostyaeva. – M.: KNORUS, 2007. – 312С.
4. Rusiyada sığorta 2003. Ümumrusiya Sığortaçılar İttifaqının illik nəşri. M.: VSS, 2003.
5. Müasir təkrarsığorta bazarı. Reaksiyaların materialları əsasında // Sığorta işi. 2004. № 10.
6. Çernova G.V. Risk sığorta növləri üzrə təşkilatın iqtisadiyyatının əsasları. Sankt-Peterburq: Peter, 2005.
7. Şahov V.V. Sığorta: universitetlər üçün dərslik. M.: Sığorta Siyasəti, BİRLİK, 2002.
8. Yakovleva T.A., Şevçenko O.Yu. Sığorta: dərslik M.: Yurist, 2003.
Sığorta mütəxəssisinin yüksək peşəkarlığının əsas meyarlarından biri. İndi onları bilməklə biz Rusiya Federasiyasının sığorta bazarını daha da təhlil edə bilərik. 2 Rusiyada sığorta bazarının vəziyyəti 2.1 Rusiyada sığorta bazarının hazırkı vəziyyəti Ölkəmizdə sığorta biznesinin inkişafı üçün ilkin şərtlər aşağıdakılardan ibarət idi: - iqtisadiyyatın qeyri-dövlət sektorunun gücləndirilməsi; - həcm artımı...
İpoteka kreditləşməsini tənzimləyən normativ aktlarda edilən dəyişikliklər, hüquq normalarının inkişafı problemləri kifayət qədər kəskindir. 3.2 İpoteka kreditləşməsinin inkişaf perspektivləri Əhalinin tələbatını ödəmək üçün Rusiya kommersiya bankları, eləcə də ixtisaslaşmış qurumlar geniş çeşiddə ipoteka krediti məhsulları və proqramları təklif edirlər. Bu gün etibarilə...
Lakin etibarnamədə etibarnamənin vəsaitinin ipoteka kreditləşməsi üçün istifadə oluna biləcəyi qeyd olunarsa, bu problem həll edilə bilər. 3.4. Mənzil İpoteka Kreditləşməsi Agentliyinin rolu və onun inkişaf perspektivləri Bu gün Rusiyada ipoteka kreditləşməsinin inkişafı iki istiqamətdə baş verir. Birincisi, sxemlərin mərkəzləşdirilmiş şəkildə həyata keçirilməsidir...
Sığorta və digər uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarında mürəkkəb faiz artım əmsalının tərsi istifadə olunur: v = 1: (1 j)t, burada (1 j)t mürəkkəb faiz multiplikatorudur: j - dekursiv; t - illərin sayı; hansı ödəniş üçün endirim edilir. D.m. zamanla səpələnmiş ödənişləri maliyyə əməliyyatının bağlanmasının başlanğıcına çatdırmaq üçün istifadə olunur və cari gələcək pul məbləğini müəyyən etməyə, yəni mürəkkəb faiz qaydasına uyğun olaraq müəyyən məbləğə artıraraq onu azaltmağa imkan verir. D.m-nin hesablandığı faiz adətən bank depoziti kimi götürülür.
İqtisadiyyat və hüquq: lüğət-məlumat kitabı. - M .: Universitet və məktəb. L. P. Kurakov, V. L. Kurakov, A. L. Kurakov. 2004 .
Digər lüğətlərdə "ENDİRİM FAKTÖRÜ"nün nə olduğuna baxın:
Sığorta və digər uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarında istifadə olunan göstərici. Gələcək pul məbləğinin indiki dəyərini müəyyən etməyə, yəni mürəkkəb faiz qaydasına uyğun olaraq müəyyən dövr ərzində yığılan gəlirlə onu azaltmağa imkan verir. İÇİNDE…… İqtisadi lüğət
endirim faktoru- sığorta və digər uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarında istifadə olunan göstərici. Gələcək pul məbləğinin indiki dəyərini müəyyən etməyə, yəni mürəkkəb faiz qaydasına uyğun olaraq müəyyən dövr ərzində yığılan gəlirlə onu azaltmağa imkan verir.... ...
- (bax ENDİRİM FAKTÖRÜ) ... İqtisadiyyat və hüquq ensiklopedik lüğəti
ÇARPAN, ENDİRİM- sözdə müasir dəyəri müəyyən etməyə imkan verən göstərici, yəni məlum gəlir dərəcəsi ilə müəyyən illərdən sonra tələb olunan məbləği almaq üçün bu gün nə qədər pul yatırılmalı, yatırılmalıdır. D.m. hesablanmış ...... Böyük Mühasibat lüğəti
İngilis dili Endirim çarpan parametri uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarını və investisiyaları qiymətləndirərkən müasir dəyəri hesablamaq üçün istifadə olunur, yəni... ... Biznes terminləri lüğəti
ÇARPAN, ENDİRİM- uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarında istifadə olunan göstərici. Gələcək pul məbləğinin indiki dəyərini müəyyən etməyə, yəni mürəkkəb faiz qaydasına uyğun olaraq müəyyən dövr ərzində yığılan gəlirlə onu azaltmağa imkan verir... Böyük iqtisadi lüğət
Endirim- (İngilis diskontlaşdırması) gələcək xərclərin və gəlirlərin dəyərini cari vaxt dövrünə gətirməklə, gələcəkdə ödəniləcək məbləğin cari ekvivalentini təyin etmək. İnvestisiya təhlilinin mürəkkəbliyi ikisini müqayisə etmək zərurəti ilə bağlıdır... ... İqtisadiyyat. Sosial elmlər lüğəti
xalis faiz- (ingiliscə xalis mükafat) – sığorta müqaviləsinin bütün qüvvədə olduğu müddət ərzində sığortalıların və sığortaçının maliyyə öhdəliklərinin balansını təmin edən sığorta məbləğinin vahidinə düşən sığorta haqlarının məbləğinin göstəricisi. Müraciət edilmişdir…… Maliyyə və kredit ensiklopedik lüğəti
xərc endirimi- gələcək xərclərin cari dövrə gətirilməsi, gələcəkdə ödənilən məbləğin cari ekvivalentinin müəyyən edilməsi. Gələcək məbləğin indiki dəyəri bank faiz dərəcəsindən asılı olaraq diskont əmsalı ilə müəyyən edilir... İqtisadi terminlər lüğəti
Endirim əmsalının hesablanması (yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsinin 11,5% olması nəzərə alınmaqla):
Cədvəl 6. Xalis cari dəyərin hesablanması
|
Layihə gəliri, min ədəd |
Layihə xərcləri, min ədəd |
Endirim əmsalı |
Endirimli gəlir, min ədəd |
Endirimli xərclər, min ədəd | ||
Xalis cari dəyər (NPV) aşağıdakı düsturla hesablanır:
Dt – t-ci dövrün gəliri,
Kt – t-ci dövrün birdəfəlik xərcləri;
n – layihənin icra müddətlərinin sayı;
d – endirim dərəcəsi.
Aydındır ki, xalis cari dəyər müsbət dəyərə malikdir, buna görə də layihə effektivdir, lakin layihənin effektivliyi barədə tam nəticəyə gəlmək üçün yuxarıda göstərilən bütün göstəriciləri hesablamaq lazımdır.
Qeyri-bərabər gəlir axını zamanı layihənin geri qaytarılma müddəti, layihənin ümumi xərclərinin 3563,1 KV olması faktına əsaslanaraq, illərin sayını birbaşa hesablamaqla müəyyən edilir, buna görə də:
Bunlar. layihənin geri qaytarılma müddəti demək olar ki, layihənin icra müddətinə bərabərdir, bundan əlavə, qəbul edilmiş meyarlara görə: layihənin icra müddətindən daha qısa geri qaytarılma müddəti olmalıdır, bir tərəfdən meyar yerinə yetirilir, digər tərəfdən , layihənin icra müddəti ilə geri qaytarılma müddəti arasında fərq cəmi 6 aydır. Belə olan halda layihənin effektivliyi sual altındadır.
Layihənin gəlirlilik indeksi (PI) ümumi diskont edilmiş gəlirin ümumi endirim edilmiş birdəfəlik xərclərə nisbətidir:
Mövcud məlumatlara əsasən gəlirlilik indeksini hesablayaq:
Gəlirlilik indeksinə əsaslanan investisiyanın səmərəliliyi meyarı: rentabellik indeksi birdən çox olmalıdır, rentabellik indeksinin dəyəri nə qədər yüksəkdirsə, layihənin səmərəliliyi bir o qədər yüksəkdir, bizim vəziyyətimizdə gəlirlilik indeksi 1,2-dir. Bunlar. artıqlığı minimaldır, layihənin effektivliyi sual altındadır.
Layihənin gəlirliliyi (investisiya üzrə orta illik gəlir) layihənin icra müddəti ilə əlaqəli gəlirlilik indeksinin bir növüdür. Layihəyə qoyulan investisiyanın hər rublunun nə qədər gəlir gətirdiyini göstərir:
Mövcud məlumatlara əsasən layihənin gəlirliliyini hesablayaq:
Layihənin gəlirliliyinə əsaslanan investisiyaların effektivliyi meyarı: layihənin rentabelliyi müsbət olmalıdır, rentabellik dəyəri nə qədər yüksək olarsa, layihənin səmərəliliyi də o qədər yüksəkdir; Bizim vəziyyətimizdə layihənin rentabelliyi minimaldır və layihənin effektivliyi şübhə doğurur;
Daxili gəlir dərəcəsi (IRR) layihə üzrə diskont edilmiş gəlirin investisiya xərclərinə bərabər olduğu diskont dərəcəsidir, IRR düsturla hesablanır (gəlir axını qeyri-bərabər olan layihələr üçün):
ra – NPV-nin sıfırdan böyük olduğu diskont dərəcəsi
rb – NPV-nin sıfırdan az olduğu diskont dərəcəsi
NPVa – ra dərəcəsi ilə xalis cari dəyər
NPVb – rb dərəcəsi ilə xalis cari dəyər
Cədvəl 6. Daxili gəlir normasının hesablanması
|
diskont dərəcəsi d = 0,115 |
diskont dərəcəsi d = 0,25 |
||||
|
Maliyyə axını |
endirim əmsalı |
endirim əmsalı | |||
Biznes planının uğurla həyata keçirilməsinin əsas məqamları arasında uçot dərəcəsinin hesablanmasıdır. Çox vaxt bir iş planının müştəriləri bu parametrin əhəmiyyəti haqqında qeyri-müəyyən bir təsəvvürə sahibdirlər və bəzən bunun nə üçün hesablanması lazım olduğunu başa düşmürlər.
Endirim - Bu, gələcəyə aid olan pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğinin hesablanmasıdır. Başqa sözlə, bu, indiki anda gələcək gəlirin müəyyən edilməsidir.
Endirim faktoru risk və zaman amili nəzərə alınmaqla investisiyanın həcmini qiymətləndirməyə imkan verir. Hər hansı bir layihə üçün vaxtın müəyyən edilməsi mühüm kritik amildir, çünki indi alınan nağd pul gələcək dövrdə gözlənilən nağd puldan daha üstündür. Axı, "bugünkü" vəsaitlər qoyula və ya qənaət edilə, gəlir və ya faiz ala bilər.
Layihənin həyata keçirilməsi üçün vaxt intervalını müəyyən etmək üçün ilk növbədə onun başa çatdırılması üçün gözlənilən il sayına (günlər və ya aylar) bərabər olan son tarix təyin etmək lazımdır, bundan sonra layihə texniki cəhətdən qəbuledilməz hesab ediləcək. Bu tarixdən əvvəl, məhdud, məsələn, avadanlıqdan istifadə müddəti ilə, layihə mənfəət əldə edə biləcək. Vaxt sərhədlərinin düzgün qurulması böyük əhəmiyyət kəsb edir, bu, biznes planında gələcək xərcləri və faydaları hesablayarkən aydın olur. Layihənin müddətinin uzadılması və ya qısaldılması xərclərin yığılması və gəlirlərin axması gözlənilən vaxt intervalını müəyyən edir. Buna görə də layihənin müddətinin qiymətləndirilməsi onun cəlbediciliyini nə qədər artırıb-azaltmasından asılı olmayaraq real olmalıdır.
Endirim dərəcəsinin hesablanması:
Aşağıdakı qeydi təqdim edək:
PV - cari dəyər, müasir dəyər, ilkin məbləğ.
FV - gələcək dəyər, gələcək dəyər, yığılmış məbləğ. I = (FV - PV) - faiz pulu, faiz pulu, faiz. Gəlir məbləğini ifadə edin.
Mən faiz pul məbləğinə əsasən maliyyə əməliyyatlarının gəlirliliyinin qiymətləndirilməsi nadir hallarda istifadə olunur, çünki ilkin PV məbləğindən və uzadılma müddətindən asılıdır. Daha əlverişli göstərici artım tempini xarakterizə edən faiz dərəcəsidir.
r = I / PV = (FV - PV) / PV - faiz, faiz dərəcəsi.
Adətən faiz dərəcəsi maliyyə əməliyyatının şərtlərindən (məsələn, əmanət və ya kredit müqaviləsinin şərtlərindən) məlum olur, sonra yığılmış məbləğ üçün yaza bilərsiniz:
FV = PV * (1 + r).
Beləliklə, faiz dərəcəsini və ilkin məbləği bilərək, hesablanmış məbləği müəyyənləşdiririk.
Misal üçün:
İlkin məbləğ (PV) = 300.000 RUB.
Faiz dərəcəsi (r) = 17% (0,17)
FV = 300.000 * (1 + 0.17) = 351.000 rub. - yığılmış məbləğ.
Endirim məsələlərini həll edərkən tərs məsələni həll etmək lazımdır: yığılmış məbləği bilmək, ilkin məbləği və ya başqa bir əvvəlki anda məbləği müəyyən etmək. Bunun üçün faiz dərəcəsinə bənzətməklə, uçot dərəcəsini (uçot dərəcəsini) müəyyən edirik:
d = I/FV = (FV-PV)/FV - uçot dərəcəsi, uçot dərəcəsi, uçot dərəcəsi.
Misal: d = (351 000 – 300 000) / 351 000 = 0,145 (14,5%)
Endirim faktoru P, diskont dərəcəsi ilə n ildə həyata keçiriləcək ödənişin diskontlaşdırılmış dəyərini təyin edən d, düsturla müəyyən edilir:
P = 1 / (1 +d) n
P həmişə birdən azdır və onun hesablanması üçün qəbul edilmiş şərtlərə uyğun olaraq gələcəkdə bir dolların, rublun və ya hər hansı digər pul vahidinin cari dəyərinin kəmiyyət dəyərini müəyyən edir. Gələcək ödənişin ümumi məbləği diskont əmsalını aktiv və ya öhdəliyin diskont edilmiş dəyərinə vurmaqla müəyyən edilir.
Xalis cari dəyər metodu - NPV.
NPV(Net Present Value, NPV), xalis diskontlaşdırılmış dəyər - gözlənilən ödəniş axınının cari (indiki vaxt) dəyərinə qədər azaldılmış məbləği. Cari dəyərə endirmə verilmiş endirim dərəcəsi ilə həyata keçirilir.
Bu üsul pul vəsaitlərinin hərəkətinin zamandan asılılığını nəzərə alır.
Ödəniş axınının hesablanmış xalis dəyəri sıfırdan böyükdürsə (NPV>0), o zaman layihə ömrü boyu ilkin xərcləri geri qaytaracaq və mənfəəti təmin edəcəkdir.
Onu da qeyd etmək lazımdır ki, NPV (müsbət) nə qədər böyükdürsə, biznes planımızın sərmayə almaq şansı bir o qədər çox olar və digər biznes layihələri ilə müqayisədə bir o qədər üstünlüklü görünəcəkdir.
Mənfi NPV dəyəri müəyyən edilmiş gəlir dərəcəsinə nail olunmadığını və layihənin zərərli olduğunu bildirir.
At NPV=0 layihə yalnız xərcləri əhatə edir, lakin gəlir gətirmir. Bununla belə, belə bir layihənin lehinə arqumentlər var - həyata keçirilərsə, istehsal həcmləri artacaq, yəni. şirkət miqyasını artıracaq.
NPV hesablama düsturu:
N dövrdən (addımlardan) ibarət pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün yaza bilərik:
FC = FC 1 +FC 2 + … + FC N ,
FC - ümumi pul vəsaitlərinin hərəkəti
FC 1 və s. – bütün dövrlərin pul vəsaitlərinin hərəkəti
NPV = FC 1 / (1 + D) + FC 2 /(1+D) 2 +FC 3 /(1+D) 3 … və s.
Burada D endirim dərəcəsidir. O, pulun dəyərinin zamanla dəyişmə dərəcəsini əks etdirir, diskont dərəcəsi nə qədər yüksəkdirsə, dərəcə də o qədər yüksək olur;
