“Kredit” anlayışı latın dilində “kredit, borc” mənasını verən “creditum” sözündəndir. Eyni zamanda, bir çox iqtisadçılar onu mənaca oxşar olan başqa bir “kredo”, yəni “inanıram” termini ilə əlaqələndirirlər və buna uyğun olaraq, kredit bir təşkilatın etibarı ilə birbaşa əlaqəli borc öhdəliyi kimi qəbul edilir. başqasına müəyyən dəyər.

İqtisadi ədəbiyyatda kredit, bir qayda olaraq, borc verən tərəfindən borc alana qaytarılma, təxirəsalınmazlıq və ödəniş şərtləri ilə müvəqqəti istifadə üçün pul və ya digər maddi sərvətlərin verilməsi prosesində yaranan iqtisadi münasibətlər sistemi kimi müəyyən edilir. Əgər vəsaitlərin verilməsi geri alınmaz və açıqdırsa, o zaman maliyyələşdirmə adlanır.

Kreditin formaları kredit münasibətlərinin mahiyyəti ilə sıx bağlıdır. Verilən dəyərdən asılı olaraq, var əmtəə, pul Və qarışıq (əmtəə-pul) kredit forması. Əmtəə forması tarixən pul formasından əvvəl olmuşdur. Müasir təcrübədə əmtəə forması əsas deyil, kreditin pul forması üstünlük təşkil edir; Əmtəə forması həm malları hissə-hissə satarkən, həm də əmlakı icarəyə verərkən (avadanlığın lizinqi daxil olmaqla), əşyaların icarəyə verilməsində istifadə olunur.

Əməliyyatda kreditorun kim olmasından asılı olaraq, kreditin əsas formalarını qeyd edin : kommersiya (iqtisadi), bank, istehlakçı, dövlət Və beynəlxalq kredit.

Kommersiya (məişət) krediti təchizatçı müəssisələr tərəfindən alıcı müəssisələrə satılan mallara görə təxirə salınmış ödəniş yolu ilə və ya alıcılar tərəfindən satıcılara təqdim edilmiş mallar üçün avans və ya qabaqcadan ödəniş şəklində verilən kreditdir. Nəticədə, sahibkarlıq subyekti eyni vaxtda kreditor və borcalan kimi çıxış edə bilər.

Bank krediti - Bankların müştərilərinə nağd şəkildə verdiyi kreditdir. Müştərilər iqtisadi və maliyyə strukturları (hüquqi şəxslər) və vətəndaşlar (fiziki şəxslər) olur.

İstehlak krediti torpaq, daşınmaz əmlak, nəqliyyat vasitələri və şəxsi istifadə üçün başqa malların alınması üçün əhaliyə əmtəə və pul formasında verilən kreditdir. Burada kreditor rolunu həm ixtisaslaşmış maliyyə-kredit təşkilatları və banklar, həm də mal və ya xidmət satan istənilən hüquqi şəxslər oynayır.

Dövlət krediti- bunlar dövlətə (mərkəzi və yerli hakimiyyət orqanları tərəfindən təmsil olunur) onun xərclərini ödəmək üçün verilən kreditlər və ya dövlətin özünün kreditor kimi verdiyi kreditlərdir (ikinci variant daha az yayılmışdır). Dövlət xərclərinin yaranması cəmiyyətin inkişafı üçün iqtisadi və sosial proqramların həyata keçirilməsi və büdcə kəsirinin formalaşması ilə bağlıdır. Əhali, iqtisadi və maliyyə strukturları dövlətin kreditorları kimi çıxış edirlər. Dövlət krediti hüquqi və fiziki şəxslərin borc öhdəliklərinə dövlət tərəfindən təminat verilməsinə aiddir.

Beynəlxalq kredit xarici kommersiya tərəfdaşları və dövlətlər tərəfindən bir-birinə verilən əmtəə və pul formasında kreditdir. Əmtəə, yaxud şirkətlərarası kreditlər iri milli təsərrüfat obyektlərinin tikintisində istifadə olunur. Nağd pul kreditləri banklar, bankların konsorsiumları və beynəlxalq maliyyə institutları tərəfindən verilir və istehsal və sabitləşdirmə məqsədləri üçün nəzərdə tutulub. Müasir şəraitdə kreditin əsas forması Bank krediti.

Kreditin rolu onda özünü göstərir funksiyaları . Kredit nəzəriyyəsində kredit funksiyalarının sayı və məzmunu ilə bağlı konsensus yoxdur. Ancaq əksər hallarda bunlara aşağıdakılar daxildir:

● yenidən paylayıcı funksiyası. Kredit əməliyyatları, ilk növbədə, cəmiyyətin müvəqqəti sərbəst vəsaitlərinin toplanması ilə əlaqələndirilir, onların yenidən bölüşdürülməsi sərbəst pul kapitalını iqtisadiyyatın istənilən sahəsinə yatırmağa imkan verir. Mənfəət dərəcəsi aşağı olan sahələrdən kapital pul şəklində buraxılır, sonra isə kredit şəklində yüksək gəlirli sahələrə yönəldilir. Beləliklə, kredit mənfəət dərəcəsinin bərabərləşdirilməsi mexanizmi kimi çıxış edir. Bankların yaranması ilə iqtisadiyyatda vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi prosesləri ən adekvat mexanizm aldı;

● funksiyası reproduktiv proses üçün irəliləyişlər. Kredit əsasında cəmiyyətdə kapitalın dövriyyəsinin fasiləsizliyi və hər bir borcalanın kapital dövriyyəsinin sürətləndirilməsi təmin edilir ki, bu da ona “likvidlik”də vəsaitləri dondurmadan vəsaitlərə ehtiyac və onların artıqlığı arasındakı müvəqqəti boşluqları aradan qaldırmağa imkan verir. ehtiyatlar”. Kreditin bu funksiyası kreditin bütün formalarının (kommersiya, bank, istehlak və s.) aktiv istifadəsini və onların bir-birinə çevik çevrilməsini nəzərdə tutur;

● funksiyası kredit dövriyyəsinin yaradılması . Kredit yarandığı gündən tam pulu kredit alətləri - veksellər, əskinaslar və çeklərlə əvəz etmişdir. Onların nağdsız ödənişlərdə və pul öhdəliklərində istifadəsi nağd pul dövriyyəsini və deməli, nağd pulun istehsalı, konvertasiyası, daşınması və saxlanması ilə bağlı dövriyyə xərclərini əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb.

Kreditin kapital-yaradıcı nəzəriyyəsinin görkəmli nümayəndəsi J.Şumpeter tərəfindən təqdim edilmişdir. kredit münasibətlərinin innovativ mahiyyəti. Onun fikrincə, tarixi və məntiqi baxımdan kredit lazımdır xüsusilə yenilik üçün, məhz onlar üçün şirkətlər bunu öz fəaliyyətlərinə tətbiq etdilər. Biznes yaratmaq üçün onlara kredit lazım idi və eyni zamanda onun innovasiyaların tətbiqi prosesində meydana çıxan mexanizmi onların işlərinin köhnə kombinasiyalarına təsir etdi. J.Şumpeterin fikrincə, müasir kredit bazarının əsasını kreditin (layihə üçün kreditin verilməsi) məhz bu mahiyyəti təşkil edir.

Müasir elm üçün daha xarakterikdir kredit bazarı iştirakçılarının kredit məhsulları vasitəsilə kreditin xassələrinin öyrənilməsi. Qərb və yerli ədəbiyyatda və MHBS-də kredit məhsulları bu gün nəzərdən keçirilir maliyyə alətləri kimi, yəni tərəflər arasında bağlanmış müqaviləyə əsaslanan münasibət kimi, bunun nəticəsində bir tərəfin (borc verənin) maliyyə aktivinə, digər tərəfin (borc alanın) isə maliyyə öhdəliyinə malik olması.

Eyni zamanda, kredit məhsulları həm digər maliyyə aktivləri, həm də fərdi xüsusiyyətlər üçün ümumi xüsusiyyətlərə malikdir.

Kredit məhsullarıdır maliyyə aktivlərinin xüsusi növü. Burada, ilk növbədə, onlar digər maliyyə aktivlərindən fərqlənirlər geri qaytarıla bilən təbiət borc məhsulları kimi danışmağa imkan verən vəsaitlərin yerləşdirilməsi. Kredit məhsulları dəyərin borc verəndən borcalana və əks istiqamətdə hərəkəti ilə xarakterizə olunur.

Borc verilən dəyərin qaytarılma qabiliyyəti borc verənin onun qaytarılması üçün aydın şərtləri müəyyən etməsini nəzərdə tutur ki, bu da ilk növbədə aralıq ödənişlərin və əsas borcun qaytarılması üçün son tarixlərin müəyyən edilməsində ifadə olunur (bu, səhmlər və digər kapital üçün belə deyil). alətlər) və konkret tarix və ya müəyyən hadisələrin baş verməsi şəklində müəyyən edilə bilər. Bu ifadə edir kreditlərin verilməsinin təcililik prinsipi .

Kredit vermənin növbəti prinsipi ödəniş, faiz dərəcəsi mexanizmi vasitəsilə həyata keçirilir və kreditorlar üçün maliyyə aktivlərinin yaradılması mənasını, borc verilmiş dəyərin qorunub saxlanması və onların risklərinin ödənilməsi vasitəsini, borcalanlar üçün isə “xarici” resursların cəlb edilməsi üçün xərc ölçüsünü, onlardan səmərəli istifadə ehtiyacını ifadə edir. sərmayənin düzgün qaytarılmasına nail olmaq.

Müasir şəraitdə banklar öz müştərilərinə - qeyri-maliyyə təşkilatlarına müxtəlif çeşidlər təqdim edirlər kredit növləri (kredit məhsulları) müxtəlif meyarlara görə təsnif edilə bilər:

● borcalan qrupları üzrə: sənaye, ticarət və təchizat təşkilatlarına, kənd təsərrüfatına, nəqliyyat müəssisələrinə, tikinti sənayesinə və s. kreditlər;

● borc vermək məqsədi ilə: cari ehtiyaclar üçün kreditlər (şirkətlərin dövriyyə kapitalına olan ehtiyaclarına xidmət edir) və investisiya məqsədli kreditlər (şirkətlərin əsas kapitala investisiyalarının maliyyələşdirilməsi üçün);

● təminat şərtləri ilə deməkdir:

· tələb olunan kreditlər;

· təcili kreditlər, bunlar aşağıdakılara bölünür: qısamüddətli (bir ilə qədər), ortamüddətli (bir ildən üç ilədək) və uzunmüddətli kreditlər (üç ildən çox). Bir qayda olaraq, dövriyyə vəsaitlərini təşkil edən kreditlər qısamüddətli, əsas fondların yenilənməsi, genişləndirilməsi, yenidən qurulması ilə bağlı kreditlər isə orta və uzunmüddətlidir;

● ölçüyə: iri həcmli kreditlər (məbləği bankların öz vəsaitlərinin (kapitalının) 5%-dən çox), orta (bankların öz vəsaitlərinin 1%-dən 5%-ə qədər) və kiçik kreditlər (bankların öz vəsaitlərinin 1%-dən az) ;

● təmin etmək üçün:

· təminatsız (blank) kreditlər;

· girov xarakterinə görə aşağıdakılara bölünən təminatlı kreditlər: təminatlı kreditlər, üçüncü ödəmə qabiliyyəti olan şəxslərin zəmanətləri və bank zəmanətləri ilə təmin edilmiş kreditlər, sığortalı kreditlər;

● təminat valyutası ilə vəsaitlər: milli valyutada kreditlər, xarici valyutada kreditlər, borcalanın kredit valyutasını seçmək hüququ olan kreditlər (çox valyutalı kreditlər);

● kreditlərin verilməsi və ödənilməsi üsulları üzrə (kreditləşdirmə üsulları): birdəfəlik, müddətli kreditlər, kredit xətləri, overdraftlar, sindikatlaşdırılmış kreditlər;

● məsələ istiqamətində: borcalanın hesablaşma (cari) hesabına verilmiş kreditlər və birbaşa ödəniş etmək üçün verilmiş kreditlər (ödəniş kreditləri (Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının qaydaları ilə icazə verilmir));

● faiz dərəcələrinin növləri üzrə: sabit faiz dərəcəsi ilə kreditlər və üzən faiz dərəcəsi ilə kreditlər;

● ödəmə tezliyinə görə: birdəfəlik ödənilən (müəyyən tarixdə, adətən müqavilə müddətinin sonunda) və hissə-hissə ödənilən kreditlər (bankla razılaşdırılmış şərtlər daxilində hissə-hissə - bərabər və ya qeyri-bərabər);

● risk səviyyəsinə görə: standart kreditlər, qeyri-standart kreditlər, şübhəli kreditlər, problemli kreditlər və ümidsiz kreditlər 1.

Hər bir bank üçün kredit məhsullarının tərkibi, ilk növbədə, cari fəaliyyətə xidmət və biznesin inkişafı sahəsində fərqlənən müştərilərin hədəf qrupları və onların maliyyə ehtiyaclarının xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir. Buna görə də kredit məhsullarının əsas növləri qısamüddətli (cari ehtiyaclar üçün) və investisiya məhsullarıdır. Standart bank krediti prosedurları zamanı borcalanlara fərdi yanaşma təmin etməlidirlər.

Konsepsiyanın təfsirinə müxtəlif yanaşmalar mövcuddur "maliyyə aləti". Ən ümumi formada maliyyə aləti dedikdə, bir müəssisənin maliyyə aktivlərində və digər müəssisənin maliyyə öhdəliklərində eyni vaxtda artım baş verən hər hansı bir müqavilə (saziş) başa düşülür. Kursumuzda yalnız fərdlər - fərdi vətəndaşlar üçün mövcud olan vasitələri nəzərdən keçirəcəyik. Bu halda, ifadə belə görünəcək: maliyyə alətləri, maliyyə bazarında sizin (fiziki şəxs) və başqa bir şəxs (fiziki və ya hüquqi) arasında əməliyyatların həyata keçirildiyi danışıla bilən maliyyə sənədləridir. Praktikada bu o deməkdir ki, siz nəinki nağd pulu əldən-ələ keçirmisiniz (bunun da öz riskləri və təhlükəsizlik tədbirləri var), onu sənədləşdirərək rəsmi bazar iştirakçıları (banklar, ödəniş sistemləri) vasitəsilə əməliyyat həyata keçirmisiniz.

1.1. Maliyyə alətlərinin təsnifatı.

Maliyyə alətlərinin bütün çeşidi müəyyən keyfiyyətlərə görə təsnif edilə bilər. Əsas odur ki, onların fəaliyyət göstərdiyi bazar və ya maliyyəçilərin dediyi kimi ticarətdir.

1.1.1 Maliyyə bazarları üzrə təsnifat.

• Kredit bazarı alətləri– bu pul və ödəniş sənədləridir (buraya 2-ci bölmədə daha ətraflı danışacağımız bank kartları daxildir);
• Alətlər fonduyeni bazar- müxtəlif qiymətli kağızlar;
• Valyuta bazarı alətləri– xarici valyuta, hesablaşma valyuta sənədləri, habelə qiymətli kağızların müəyyən növləri;
• Sığorta bazarı alətləri- sığorta xidmətləri;
• Qiymətli metallar bazarı– ehtiyat yaratmaq üçün alınmış qızıl (gümüş, platin).

1.1.2. Dövriyyə növünə görə maliyyə alətlərinin aşağıdakı növləri fərqləndirilir:

• Qısa müddət(bir ilə qədər dövriyyə müddəti). Onlar ən çox saydadır və pul bazarında əməliyyatlara xidmət edirlər.
• Uzun müddətli(dövriyyə müddəti bir ildən çox). Buraya ödəmə müddəti təyin olunmayan “müddətsiz” kreditlər də daxildir. Onlar kapital bazarında əməliyyatlara xidmət göstərirlər (biz bunları nəzərdən keçirməyəcəyik).

1.1.3. Maliyyə öhdəliklərinin xarakterinə görə maliyyə alətləri aşağıdakı növlərə bölünür:

• Sonradan heç bir maliyyə öhdəliyi yaranmayan alətlər (sonrakı maliyyə öhdəlikləri olmayan alətlər). Onlar, bir qayda olaraq, maliyyə əməliyyatının özüdür və alıcıya verildikdə, satıcı tərəfindən əlavə maliyyə öhdəlikləri daşımır (məsələn, rubla xarici valyuta satışı, qızıl külçə və s.).
• Borc maliyyə alətləri . Bu alətlər müxtəlif hüquqi və fiziki şəxslər arasında dəyərin (pul və ya ümumi xüsusiyyətlərlə müəyyən edilən əşyaların) qaytarılma və ya təxirə salınmış ödəniş şərtləri ilə, adətən faizlərin ödənilməsi ilə köçürülməsi zamanı yaranan kredit iqtisadi münasibətlərini xarakterizə edir. Kreditləşmə obyektindən - əmtəə kapitalından və ya puldan asılı olaraq kreditin iki əsas forması fərqlənir: kommersiya (əmtəə) və bank. onların alıcısı və satıcısı arasında münasibətləri pozur və borcluya onların nominal dəyərini müəyyən edilmiş müddət ərzində qaytarmağa və faiz şəklində əlavə mükafat ödəməyə (əgər bu borc maliyyə alətinin geri qaytarıla bilən nominal dəyərinə daxil deyilsə) öhdəliyi qoyur. Borc maliyyə alətlərinə misal olaraq istiqrazları (latınca obligatio - öhdəlik) - borc öhdəliyi kimi səhmdar cəmiyyətləri və dövlət tərəfindən buraxılan qiymətli kağızı göstərmək olar. O. təsdiq edir ki, onun sahibi qiymətli kağızı almaq üçün vəsait qoymuşdur və bununla da onu borc öhdəliyi kimi ödənişə təqdim etmək hüququna malikdir, O.-ni verən təşkilat onu orada göstərilən nominal dəyərlə ödəməyə borcludur. Bu kompensasiya geri ödəmə adlanır. O. səhmdən (bax) onunla fərqlənir ki, onun sahibi səhmdar cəmiyyətinin üzvü deyil və səsvermə hüququna malik deyil. O.-nin buraxılışı zamanı əvvəlcədən müəyyən edilmiş müddət ərzində geri qaytarılma ilə yanaşı, emitent öz sahibinə O.-nin nominal dəyərinin sabit faizini və ya uduş və ya kuponun ödənilməsi şəklində gəliri ödəməyə borcludur. O., veksellər (alm. Wechsel - mübadilə) - qanunla ciddi şəkildə müəyyən edilmiş yazılı veksel, borc alan (veksel verən) tərəfindən kreditora (veksel sahibinə) verilən, sonuncuya qeyd-şərtsiz , V.V-də göstərilən pul məbləğinin müəyyən bir tarixə qədər borcalandan ödənilməsini tələb etmək hüququ ilə təmin edilir: sadə; köçürülə bilən (qaralama); borcalan tərəfindən malların təhlükəsizliyinə qarşı verilmiş kommersiya; bu ölkənin bankları tərəfindən öz xarici müxbirlərinə (xarici banklara) verilmiş bank kartları; hökumətin xərclərini ödəmək üçün buraxdığı xəzinə vekselləri. Sadə V. borcalanın, veksel sahibinin borc verənə, veksel sahibinə, ödənilməli olan borcunu razılaşdırılmış müddətdə ödəmək öhdəliyini təsdiq edir. Qaralama adlanan keçid veksel, veksel sahibi (travesti) tərəfindən yazılı sərəncam, veksel hazırlayana (travesa) borc məbləğinin faizlə üçüncü şəxsə ödənilməsi barədə əmr şəklində verilir ( göndərici). Beləliklə, köçürən vekselin yeni sahibi olur. Məsələn, kreditor İvanov Sidorova pul borc verdi, lakin Sidorovdan alınan qanun layihəsini Sidorov borcu qaytarmalı olan üçüncü şəxsin - Mixaylov adına keçirdi. Bu vəziyyətdə, İvanov vekselin, çekmecenin əsas sahibi, Sidorov çekmece, çekmece, Mixaylov isə vekselin, remitee, çekin (ingiliscə, çek, amerikan çeki) ikinci dərəcəli sahibidir - sifarişi ehtiva edən pul sənədidir. cari hesabın sahibindən banka onda göstərilən məbləği konkret şəxsə və ya daşıyıcıya ödəmək və ya mal və xidmətlərə görə nağdsız ödənişlər etmək. Belə bir çek əməliyyatı ilkin olaraq bankla çekçi arasında bağlanan çek müqaviləsi ilə nəzərdə tutulur. Bank həm də çeki borc kimi ödəyə bilər. Ç.-nin bir neçə növü var: daşıyıcı, qeydiyyatlı və sifarişli. Daşıyıcı Ç. daşıyıcıya verilir, onun köçürülməsi sadə çatdırılma ilə həyata keçirilir. Şəxsi ad müəyyən bir şəxsə verilir. Sərəncam konkret şəxsin xeyrinə və ya onun əmri ilə verilir, yəni. çek sahibi onu veksel indossamentinə oxşar funksiyaları yerinə yetirən indossament vasitəsilə onu yeni sahibinə verə bilər. Banklar arasında hesablaşmalar üçün bank çeklərindən istifadə olunur. və s.
• Kapital maliyyə alətləri. Bu cür maliyyə alətləri onların sahibinin öz emitentin - bank kartları, qiymətli kağızlar və ya digər dövriyyəyə çıxarılan maliyyə alətlərini emissiya edən kredit təşkilatının (filialının) nizamnamə kapitalında iştirak hüququnu təsdiq edir. və müvafiq gəlir əldə etmək (dividendlər, faizlər və s. şəklində). Səhm maliyyə alətləri, bir qayda olaraq, müvafiq növ qiymətli kağızlardır (səhmlər, investisiya sertifikatları və s.)

1.1.4. Prioritet əhəmiyyətinə görə aşağıdakı maliyyə alətləri növləri fərqləndirilir:

1.1.5. Zəmanətli gəlirlilik səviyyəsinə görə maliyyə alətləri aşağıdakı növlərə bölünür:

• Sabit gəlirli maliyyə alətləri. Onlar maliyyə bazarında baş verən dalğalanmalardan asılı olmayaraq, ödənildikdən sonra (və ya dövriyyə dövründə) zəmanətli gəlirlilik səviyyəsinə malikdirlər.
• Qeyri-müəyyən gəlirli maliyyə alətləri. Bu alətlərin gəlirlilik səviyyəsi emitentin maliyyə vəziyyətindən (adi səhmlər, investisiya sertifikatları) və ya maliyyə bazarının şərtlərindəki dəyişikliklərlə (müəyyən edilmiş diskontla “bağlanmış” üzən faiz dərəcəsi ilə borc maliyyə alətləri) asılı olaraq dəyişə bilər. dərəcəsi, müəyyən “sabit” xarici valyutanın məzənnəsi və s.).

1.1.6. Risk səviyyəsinə görə aşağıdakı maliyyə alətləri növləri fərqləndirilir:

• Risksiz maliyyə alətləri. Bunlara adətən dövlətin qısamüddətli qiymətli kağızları, ən etibarlı bankların qısamüddətli depozit sertifikatları, qısa müddətə alınmış “sərt” xarici valyuta, qızıl və digər qiymətli metallar daxildir.
• Aşağı riskli maliyyə alətləri. Bunlara, bir qayda olaraq, pul bazarına xidmət edən, öhdəliklərin yerinə yetirilməsi borcalanın sabit maliyyə vəziyyəti və etibarlı reputasiyası ilə təmin edilən qısamüddətli borc maliyyə alətləri qrupu daxildir (“birinci dərəcəli borcalan” termini ilə xarakterizə olunur. ”). Belə alətlərə iri bankların çekləri və vekselləri və dövlət istiqrazları daxildir.
• Orta səviyyəli riskli maliyyə alətləri. Risk səviyyəsi təxminən bazar orta qiymətinə uyğun gələn maliyyə alətləri qrupunu xarakterizə edirlər. Buna misal olaraq “mavi çiplər” adlanan iri şirkətlərin səhm və istiqrazlarını göstərmək olar.
• Yüksək risk səviyyəsinə malik maliyyə alətləri. Bunlara risk səviyyəsi orta bazar səviyyəsindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olan alətlər daxildir. Bunlar daha kiçik və daha az stabil şirkətlərin səhmləridir.
• Çox yüksək risk səviyyəsinə malik maliyyə alətləri (“spekulyativ”). Belə maliyyə alətləri ən yüksək risk səviyyəsi ilə xarakterizə olunur və adətən maliyyə bazarında ən riskli spekulyativ əməliyyatları həyata keçirmək üçün istifadə olunur. Belə yüksək riskli maliyyə alətlərinə misal olaraq “vençur” (riskli) müəssisələrin səhmlərini göstərmək olar; maliyyə böhranı yaşayan müəssisə tərəfindən buraxılmış yüksək faizli istiqrazlar; opsion və fyuçers müqavilələri və s.

Yuxarıdakı təsnifat maliyyə alətlərinin ən əhəmiyyətli ümumi xüsusiyyətlərinə görə bölünməsini əks etdirir. Nəzərdən keçirilən maliyyə alətləri qruplarının hər biri öz növbəsində onların buraxılış, tədavül və geri alınması xüsusiyyətlərini əks etdirən fərdi spesifik xüsusiyyətlərə görə təsnif edilir.

Hər bir maliyyə alətinin təsvirinin təfərrüatlarını xüsusi ədəbiyyatda və ya İnternetdə tapa bilərsiniz (məsələn,)

1.2 Risklər və gəlirlilik. Nə olmadan nə ola bilməz?

Risk gözlənilən nəticəyə müsbət və ya mənfi təsir göstərən hər hansı hadisənin baş vermə ehtimalını xarakterizə edən anlayışdır. Bir qayda olaraq, özəl investorlar və əmanətçilər üçün yalnız mənfi hadisələrin riski maraq doğurur, yəni. gəlirin azalmasına və ya hətta geri qaytarılmasına təsir edən hadisələr. Buna görə də, başlanğıc üçün vizual bir qrafik quraq, burada üfüqi ox boyunca gəlirliliyin artımını və şaquli ox boyunca risklərin artımını qeyd edəcəyik. Biz qəsdən zaman oxunu təsvir etmirik, baxmayaraq ki, gözlənilən hadisə nə qədər zaman keçdikcə daha çox olarsa, ona bir o qədər çox amil təsir edə bilər ki, bu da riskin artması deməkdir.

Əsas düsturu xatırlayaq: “Təklif olunan gəlir nə qədər yüksəkdirsə, alət bir o qədər risklidir”. Bu o deməkdir ki, sizə həm illik 90%, həm də 250% gəlir vəd etmək olar, lakin bu hadisənin (gəlir ödənilməsi) ehtimalı vədlərin artması ilə sürətlə aşağı düşəcək. Etibarlı investisiyalar və perspektivli layihələr haqqında nə deyirlərsə desinlər, bu, MMM-dən yaxşı tanınan, hər kəsə deyil, qısa müddətə pul ödənilən “piramida” yaratmaq kimi olacaq!

Bundan hansı nəticə çıxarmaq lazımdır? İnvestisiyaların bir hissəsini, bəzən isə (böhran illərində olduğu kimi) demək olar ki, bütün məbləği itirmək riski olmadan yüksək gəlir yoxdur. Diaqram 1-də gəlirlilik/riskin qiymətləndirilməsində maliyyə alətləri bir-birinə nisbətən yerləşdirilir. Beləliklə, 700 min rubla qədər əmanətlər. bank müflis olsa belə, dövlət tərəfindən geri qaytarılacağına zəmanət verilir (tezliklə 1 milyon rubl yeni bir səviyyənin təyin olunması mümkündür). Dövlət rentabelliyi İstiqrazlara dövlət zəmanəti də verilir, baxmayaraq ki, 1998-ci ili xatırlayıram, o zaman elan edilmiş defolt bütün zəmanətləri ləğv etdi.

Məhsul Protokolu rəqəmsal aktivlərin emissiyasına, bütün biznes prosesləri ilə inteqrasiyaya, fondun idarə edilməsinə və maliyyə əməliyyatlarına əsaslanan crowdfunding/crowdlending kampaniyaları üçün açıq mənbə protokoludur.

Nəzərə alın ki, sxemdəki nağd pul mənfi gəlirlə, lakin müsbət risklə yerləşdirilir. Birincisi, “işləməyən” pulunuzun dəyərini aşağı salan inflyasiya ilə izah olunur, ikincisi isə onu fiziki olaraq itirmək riskləri (oğurlanmış, çeynənmiş, yandırılmış...) ilə izah olunur.

Beləliklə, sizin üçün hansı alətlər mövcuddur? Bu, sizin ixtiyarınızda olan vəsaitdən asılıdır (Cədvəl 1-ə baxın). Fərz edək ki, kateqoriyalardan birinə - A (300 min rubldan çox), B (100 ilə 300 min rubl), C (10 ilə 100 min rubl) və D (10 min rubla qədər).

Cədvəl 1. Maliyyə alətləri üzrə risk-gəlirlik nisbəti.

nə mümkündür	(300 min rubldan çox)	(100 - 300 min rubl)	(10 - 100 min rubl)	(10 min rubla qədər)
birja ticarəti		mümkündür, lakin məhduddur
qarşılıqlı investisiya vəsait
qiymətli metallara investisiyalar metallar			bəli, amma şübhəli zərurət
bank depozitləri
xarici investisiyalar Valyuta				Ola bilər
cari depozit				Ola bilər
nağd rubl				reallıq

Əgər siz A və B kateqoriyasına aidsinizsə, onda siz artıq broker şirkətlərinin və pay fondlarının ünvanlarını bilməlisiniz. Orada sizə hər zövqə uyğun investisiyalar təklif olunacaq (yəni risk və gəlirlilik). Əgər mühafizəkar investorsunuzsa, yəni. Əgər siz itki riskindən etibarlılığa üstünlük verirsinizsə, o zaman sizə istiqrazlar portfeli (o cümlədən dövlət istiqrazları) təklif olunacaq və əksinə, əgər siz “riskli oyunçu”sunuzsa və investisiyanızın bir hissəsini itirməyə hazırsınızsa, lakin eyni zamanda vaxt artıq gəlir əldə etmək imkanınız varsa, o zaman Sizə təzə şirkətlərin səhmləri portfeli, valyuta fyuçersləri kokteyli, neft, qızıl və digər birja mallarının alış/satış opsionları təklif olunacaq. Sarı və narıncı rəngləri şərti olaraq verirəm, çünki... investisiya portfeli elə formalaşdırıla bilər ki, o, “yaşıl” dollardan daha riskli və ya “qırmızı” üçün kazinoda oynamaq kimi son dərəcə riskli olmasın.

B və D kateqoriyasına aid olduğunuz halda, mühafizəkar bir strategiya saxlamaq və yaşıl rəngli alətlərlə işləmək daha yaxşıdır.

14.3. Kredit maliyyə münasibətlərinin ictimailəşdirilməsi vasitəsi kimi

“Kredit” (kredo) termini əslən latın dilindən gəlir və hərfi mənada “inanıram” kimi tərcümə olunur. Kredit müxtəlif iqtisadi proseslər deməkdir. Əmtəə-pul münasibətlərinin inkişafının ilkin mərhələlərində ödənişi təxirə salınmış alqı-satqı formasında əməliyyat kreditlə təmsil olunurdu. Kredit eramızdan bir neçə min il əvvəl məlum idi. Təbii və pul formasında idi. Bu formalar həm paralel inkişaf etmiş, həm də məna səviyyəsinə və təzahür miqyasına görə tədricən ayrılmışdır. Kredit kapitalizm şəraitində daha inkişaf etmiş forma və məzmun qazanır. Bazar və qarışıq iqtisadiyyatın fəaliyyət göstərdiyi indiki mərhələdə krediti ssuda kapitalı və ya fond və faizsiz hesab etmək ağlasığmazdır.

Kredit kapitalı (fond) borcalan tərəfindən müəyyən müddətə və ödəniş müqabilində faiz şəklində istifadə üçün nəzərdə tutulmuş vəsaitlərin formalaşdırılması üzrə iqtisadi münasibətdir. Kredit kapitalının təzahür formalarından biri kreditdir. Bu formanın potensial məzmunu kredit kapitalının tərifinin ikinci hissəsini əhatə edir ki, bu da borcalanın borc verənin vəsaitindən müəyyən müddətə faiz şəklində istifadə etməsi ilə bağlı əlaqənin mümkünlüyünü ifadə edir. Ona görə də kredit iqtisadi kateqoriya kimi ssuda kapitalının mövcudluğunun ilkin şərtlərindən tamamilə asılıdır.

Tarixən borc kapitalından əvvəl quldarlıq və feodal cəmiyyətlərində geniş yayılmış sələmçilik olmuşdur. Pul alanlar pulu varlılara ona görə verirdilər ki, köhnə borclarını ödəməsinlər, malı şişirdilmiş qiymətlərlə alsınlar; hakim zadəganlar - saraylar tikmək, dəbdəbəli mallar almaq, qumar və digər borcları yüksək faizlə örtmək üçün.

Sələmçilik kapitalist iqtisadiyyatının formalaşmasına və inkişafına mane oldu, lakin yeni yaranan kapitalist sahibkarlar sinfi kredit faizlərini azaltmaq üçün davamlı mübarizə aparırdı. Sahibkarlar təbii sərvətlərin mənimsənilməsində, təsərrüfat obyektlərinin inşasında, mövcud istehsal müəssisələrinin müasirləşdirilməsində, mövsümi istehsal ehtiyatlarının toplanmasında, xammal alınmasında borc kapitalına (kreditə) ehtiyac hiss edirlər. Kapitalizm şəraitində iri miqyaslı maşın istehsalı yüksək kapital tutumu ilə nəticələnir, buna görə də sahibkarların öz vəsaitləri kifayət qədər olmur. Yaponiya, İtaliya və Fransada kapital qoyuluşları üçün borc vəsaitlərinin əhəmiyyətli dərəcədə artması tendensiyası xüsusilə nəzərə çarpır. Yapon firmaları cəlb olunmuş resurslardan istifadə etməklə istehsalın genişləndirilməsi üçün bütün vəsaitlərin 4/5-ni maliyyələşdirir. Kapitalist istehsalı bir tərəfdən pul resurslarına tələbi, digər tərəfdən isə onların təklifini əvvəlcədən müəyyən edir. Sənaye kapitalının tədavülü prosesində təsərrüfat subyektləri müvəqqəti boş vəsaitlərə malikdirlər: hazır məhsulun satışından əldə edilən gəlirin bir hissəsi; əsas kapitalın amortizasiya fondundan vəsaitlər; qazancın bir hissəsi əmanətlərə və şəxsi gəlirə yönəldilir...

Kredit kapitalı bazarı kapitalist istehsal üsulu şəraitində yaranmışdır. İnvestisiya bazarında alqı-satqı predmeti pul kapitalıdır. Pul əlavə bir əmlak əldə edir - qazanc əldə etmək imkanı. Bu əməliyyatda iki şəxs iştirak edir: boş (sərbəst) kapitalın sahibi-kreditoru və mənfəət əldə etmək üçün bu kapitalı dövriyyəyə buraxmaq istəyən iş adamı-borcalan. Burada sərbəst pul vəsaitlərindən istifadə hüququ müəyyən müddətə və müəyyən ödəniş müqabilində satılır. Müasir şəraitdə kredit kapitalının əsas mənbələri təkrar istehsal prosesində buraxılan vəsaitlərdir. Bunlara daxildir:

təsərrüfat subyektlərinin istehsal fondlarının yenilənməsi, genişləndirilməsi və bərpası üçün nəzərdə tutulmuş amortizasiya fondu;

Məhsulun satışı və maddi məsrəflərin edilməsi prosesində ayrılan dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi;

Malların satışından pulun alınması ilə əmək haqqının ödənilməsi arasındakı fərq nəticəsində yaranan pul vəsaitləri;

İstehsalı yeniləmək və genişləndirmək üçün istifadə olunan mənfəət;

Əhalinin bütün təbəqələrinin pul gəlirləri və əmanətləri;

Mülkiyyətdən əldə edilən vəsaitlər, hökumətin sənaye, kommersiya və maliyyə fəaliyyətindən əldə edilən gəlirlər, habelə mərkəzi və yerli bankların müsbət saldosu şəklində hökumətin pul yığımları.

Bu sərbəst vəsait mənbələri və onlara biznesin ehtiyacı kreditin inkişafı üçün zəruri şərtə çevrilir. Kredit kapitalının təzahür və fəaliyyət formalarından biridir. Kredit həm də maliyyə münasibətləri sistemində ictimai istehsalın genişləndirilməsinə, iqtisadi artıma və bazar iqtisadiyyatının sosiallaşmasına yönəlmiş alət kimi xidmət edir. Kredit sizə mənzil, avtomobil, televizor, rabitə avadanlığı, kompüter, məişət texnikası almağa, yaşayış şəraitini yaxşılaşdırmağa və vətəndaşların rifahını yaxşılaşdırmağa imkan verir. Burada qeyd etmək olar ki, yüksək inkişaf etmiş ölkələrdə əhalinin əksəriyyəti kreditlə əhatə olunur. Vətəndaşlar bir tərəfdən kreditlə mal alanda borclu olur, digər tərəfdən isə öz pullarını yığıb bankda depozit hesabı açanda kreditor olurlar. Son onilliklərdə (20-30) kredit kapitalı və kredit mənbəyi kimi ev təsərrüfatlarının əmanətlərindən istifadə əsasən intensivləşmişdir. Bu tendensiya İngiltərə, Almaniya, Fransa, İtaliya, Kanada, ABŞ, Yaponiya, Cənubi Koreya və digər ölkələr üçün xarakterikdir. Adətən insanlar əmanətlərini banklarda, pensiya fondlarında, sığorta şirkətlərində, maliyyə institutlarında və qiymətli kağızlar kimi saxlayırlar. Kredit maliyyə münasibətlərinin (sisteminin) bir hissəsidir. Ona görə də müxtəlif iqtisadi nəşrlərdə rast gəlinsə də, anlayışı “maliyyə-kredit münasibətləri (sistem)” kimi qeyd etmək düzgün olmazdı. Onun həyata keçirilməsi subyektləri ilə kredit münasibətlərinin məcmusu kredit sisteminin strukturunu təşkil edir. Kredit münasibətlərinin fəaliyyət strukturu maliyyənin alt sistemi kimi xidmət edən kredit sistemini təmsil edir. Müasir kredit sistemi pul resurslarını toplayan və kredit kapitalı bazarında fəaliyyət göstərən müxtəlif qurumların fəaliyyət göstərən kredit münasibətləri məcmusudur. Kredit sisteminin fəaliyyəti kreditin mahiyyətini və funksiyalarını həyata keçirir.

Kredit aşağıdakı funksiyaları yerinə yetirir:

Əməliyyat xərclərinin azaldılması;

Vəsaitlərin toplanması və səfərbər edilməsi;

Pul resurslarının yenidən bölüşdürülməsi;

İstehsal, dövriyyə, təkrar istehsal xərclərinə qənaət;

Kapitalın təmərküzləşməsinin və mərkəzləşdirilməsinin sürətləndirilməsi;

Bazar iqtisadiyyatının tənzimlənməsinə və sosial yönümlülüyünə köməklik.

Bu funksiyalar və kreditin mahiyyəti kredit mexanizminin məzmununu bir-birinə münasibətdə təmsil edən kreditləşmə prinsipləri əsasında həyata keçirilir.

Kredit prinsiplərinə aşağıdakılar daxildir:

1. Kreditin məqsədyönlü xarakteri. Bu o deməkdir ki, kreditor borc alanın məqsədini, bu pulu nəyə xərcləmək niyyətində olduğunu bilməsə, kredit verməyəcək. Kreditor hesablamanın reallığını və müştərinin gözləntilərini yoxlamalıdır.

2. Kreditin ödənilməsi. Bu prinsip borc verənin kredit kapitalının sahibi kimi onu qaytarmaq hüququna malik olduğu, borcalanın maddi və ya maliyyə təminatı ilə təmin edilən əmlak münasibətlərindən irəli gəlir.

3. Kreditin təcililiyi. Bu prinsip əvvəlki prinsipdən irəli gəlir, çünki borcalan krediti qaytarmalıdır. Kreditin müddəti borcalanın məqsədindən asılıdır: əsas vəsaitlərin yenilənməsi və ya dövriyyə kapitalının artırılması, yeni tikinti xərcləri.

4. Kreditin ödənilməsi. Bazar iqtisadiyyatı sistemində əmlak münasibətləri borcalan tərəfindən borc verənin kapitalından istifadə üçün göstərilən xidmətə görə faiz şəklində ödənilməsini nəzərdə tutur.

Sonra “kreditin maddi təminatı” beşinci prinsipi təklif edilir. Lakin bu prinsip müştərinin maddi təminatı olmadan mümkün olmadığından “kreditin ödənilməsi” məzmununun ayrılmaz elementi kimi görünür... Kreditin iki əsas həyata keçirmə forması var: kommersiya və bank işi. Bu formalar bir-birindən iştirakçıların tərkibinə, kreditlərin obyektinə, faizlərin məbləğinə və fəaliyyət dairəsinə görə fərqlənir. Kommersiya krediti bəzi əməliyyat firmaları tərəfindən başqalarına ödənişi təxirə salmaqla malların satışı şəklində xidmətlərin göstərilməsi münasibətini ifadə edir. Belə kreditin iqtisadi aləti kommersiya bankı vasitəsilə ödəniləcək vekseldir. Ənənəvi olaraq kommersiya kreditinin obyekti sənaye kapitalının dövriyyəsinə, məhsulların istehsal sferasından əmtəə dövriyyəsi və istehlak sferasına hərəkətinə xidmət edən məhsuldur. Burada kommersiya kreditinin özəlliyi ondan ibarətdir ki, bu halda kredit kapitalı sənaye kapitalı ilə birləşir. Kommersiya kreditinin əsas məqsədi malların satışını və onların tərkibində olan mənfəəti sürətləndirməkdir. Bu kredit forması üzrə faiz dərəcəsi adətən bank kreditinə nisbətən aşağı olur.

Kommersiya krediti əməliyyatını həyata keçirmək üçün alət bir növ qiymətli kağız kimi görünən vekseldir. Köçürmə vekseli, sahibinə müəyyən müddət ərzində müəyyən sayda pul vahidi almaq hüququ verən sənəd, yazılı vekseldir. Əsasən iki növ veksel var: veksel və köçürülə bilən veksel. Veksel onu verən müəssisənin bu sənədin sahibinə müəyyən edilmiş müddətdə müəyyən məbləği ödəmək öhdəliyini ifadə edir. Köçürmə vekseli (veksel) bu sənəddə göstərilən pul məbləğini ödəmə öhdəliyini öz üzərinə götürən üçüncü şəxsə (akseptora) ödəmək üçün veksel sahibinin ödəyiciyə (veksel alana) verdiyi yazılı sərəncamdır. qanun layihəsi üzrə. Bu tip sənədlər kredit mexanizminin mülkiyyət münasibətlərinin və kredit funksiyasının həyata keçirilməsinə xidmət edən elementlərini təmsil edir...

Bank kreditləri banklar və digər maliyyə institutları tərəfindən hüquqi şəxslərə (sənaye, nəqliyyat, ticarət şirkətləri, firma və xidmət təşkilatları), əhaliyə, dövlətə, xarici müştərilərə nağd pul krediti şəklində verilir. Bank krediti kommersiya kreditindən ona görə fərqlənir ki, o, istiqamətinə, müddətinə, ölçüsünə görə sonuncunun hüdudlarını aşır və daha geniş əhatə dairəsinə malikdir. Bank krediti daha elastikdir, artım dinamikası üstünlük təşkil edir və təhlükəsizlik artır. Kommersiya kreditinin həcmi istehsalın və əmtəə dövriyyəsinin tsiklik inkişafından asılıdır. Bank krediti milli iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrində borcların vəziyyəti ilə müəyyən edilir. Eyni zamanda, bu kredit növü də makroiqtisadiyyatdakı tsiklik dalğalanmalarla bağlıdır.

Kreditlərin əsas hissəsi özünün ikipilləli strukturuna malik olan, mərkəzi və kommersiya banklarına bölünən banklar vasitəsilə verilir. Bank resurslarına öz, emissiya və borc vəsaitləri daxildir. Bankların əsas vəsaitləri depozitlər, müxbir və cari hesablar şəklində cəlb olunur. Müasir bankların resurslarının digər əhəmiyyətsiz hissəsi öz vəsaitləridir.

Mərkəzi Bank aşağıdakı funksiyaları yerinə yetirmək hüququna malikdir:

Pul emissiyası;

pul tədavülü və kredit təşkilatları;

Dövlət qızıl-valyuta ehtiyatlarının saxlanması;

Kommersiya banklarının və digər kredit təşkilatlarının ehtiyat fondunun saxlanması;

Pul vahidlərinin sabitləşməsi;

Kommersiya banklarının fəaliyyətinə nəzarət;

Milli iqtisadiyyatın pul-kredit tənzimlənməsi.

Yüksək inkişaf etmiş ölkələrdə Mərkəzi Bankın səmərəli fəaliyyəti üçün büdcə xərclərinin maliyyələşdirilməsində hökumətə bu bankın resurslarına sərbəst sərəncam vermək hüququnu verməyən mexanizmlər mövcuddur. Ancaq Mərkəzi Bank parlamentin nəzarətində olmalı və ölkənin xeyrinə işləməlidir. Kommersiya bankları ikinci səviyyəyə aiddir. Onlar hüquqi və fiziki şəxslərə kredit və hesablaşma əməliyyatlarında xidmət göstərirlər.

Hal-hazırda bank kreditlərinin bir neçə forması mövcuddur:

İstehlak krediti. Banklar, ixtisaslaşmış maliyyə institutları və ticarət şirkətləri tərəfindən mal və xidmətlərin hissə-hissə ödənişi ilə alınması üçün əhaliyə verilir. Bu kredit növü uzunmüddətli malların (avtomobil, mebel, məişət texnikası və s.) satışına imkan verir.

İpoteka. Bu növ kredit mənzil almaq və ya tikmək, torpaq almaq üçün verilir. İpoteka krediti ABŞ, Kanada və İngiltərədə xüsusilə yüksək inkişaf səviyyəsinə malikdir.

Dövlət krediti. Onu dövlət kreditinin özünə və dövlət borcuna bölmək lazımdır. Birinci halda dövlət maliyyə institutları iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrinə kredit verirlər. İkinci halda o, dövlət büdcəsinin kəsirlərini və borclarını maliyyələşdirmək üçün kapital bazarında banklardan və digər maliyyə institutlarından borc götürür.

Beynəlxalq kredit. Bu növ kredit həm özəl, həm də dövlət xarakteri daşıyır. O, dövlətlərarası iqtisadi münasibətlərdə kredit kapitalının hərəkətini əks etdirir.

Sələmli kredit. Kredit sisteminin zəif inkişaf etdiyi bir sıra inkişaf etməkdə olan ölkələrdə bu hələ də davam edir. Ümumiyyətlə, belə kreditləri fiziki şəxslər və ya pul dəyişdirənlər, eləcə də bəzi banklar verir. Bu kredit növü son dərəcə yüksək faiz dərəcələri ilə xarakterizə olunur.

Yüksək inkişaf etmiş ölkələrin müasir kredit sistemi son onilliklərdə (40-50) keyfiyyətcə struktur dəyişikliklərinə məruz qalmışdır. Sığorta, investisiya şirkətləri, pensiya fondları və s. kimi maliyyə institutlarının rolu artıb. Buna kredit münasibətlərinin inkişafında bankların təsirinin azalması şərait yaradıb. Bu proses yeni maliyyə institutlarının ümumi sayının artması və bütün kredit-maliyyə institutlarının ümumi aktivlərində onların payının artması ilə xarakterizə olunur. Kredit sisteminin təkamülünün bu tendensiyası bir çox inkişaf etməkdə olan ölkələrdə müşahidə olunmağa başlayır.

Yüksək inkişaf etmiş ölkələrin müasir kredit sisteminin inkişaf xüsusiyyətlərinə aşağıdakılar daxildir:

bank kapitalının təmərküzləşməsi və mərkəzləşdirilməsi;

kredit münasibətlərini həyata keçirən müxtəlif subyektlər arasında rəqabətin artması;

iri kredit və digər maliyyə institutlarının sənaye, nəqliyyat və ticarət şirkətləri ilə birləşməsinin davam etdirilməsi;

kredit-maliyyə institutlarının fəaliyyətinin beynəlmiləlləşdirilməsinin sürətləndirilməsi.

Müasir şəraitdə kredit sayəsində iqtisadiyyatın əsas, mütərəqqi sahələrində kapital qoyuluşlarının böyük konsentrasiyası müşahidə olunur. Sənaye, nəqliyyat, ticarət və pul kapitalı olan digər korporasiyaların ehtiyaclarını ödəmək üçün kredit əməliyyatlarını yalnız iri banklar və maliyyə şirkətləri həyata keçirə bilər. Kredit əmtəə və xidmətlərin satışında problemlərin həllində mühüm rol oynayır. Bazar iqtisadiyyatının formalaşması dövründə kiçik və orta sahibkarlığın inkişafı üçün sahibkarlara-istehsalçılara dövlət resurslarından daha çox beynəlxalq faiz dərəcələri səviyyəsində kreditlərin verilməsi məqsədəuyğundur. sahibkarlıq fəaliyyətinin inkişafı üçün tam və ya qismən dövlət zəmanəti əsasında güzəştli dərəcələrlə kreditlər verməyə özəl bankları öz maliyyə resurslarının 40-60 faizi həcmində öhdəsinə götürsün.

İstehlak və ipoteka kreditləşməsinin böyük artımı uzunmüddətli istehlak malları bazarını genişləndirdi və bazar iqtisadiyyatının sosial yönümünün formalaşmasında və inkişafında mühüm rol oynadı. Yüksək inkişaf etmiş ölkələrin bu mərhələsi kredit sistemi daxilində maliyyə institutları arasında funksiyaların daha dolğun ayrılması ilə xarakterizə olunur. Onun strukturu kəskin şəkildə dəyişir, burada sığorta şirkətləri, xüsusən də həyat sığortası şirkətləri, pensiya və investisiya fondları və digər ixtisaslaşmış şirkətlər ən mühüm yerləri tutmağa başlayır. Onlar kommersiya banklarını kredit kapitalı bazarından sıxışdıraraq, uzunmüddətli kapital qoyuluşunun əsas mənbəyinə çevrilirlər. Eyni zamanda kommersiya banklarının payının belə dəyişməsi onların milli iqtisadiyyatdakı rolunu azaltmır. Bank institutları kredit sisteminin əsas funksiyalarını, xüsusilə hesablaşma əməliyyatlarını, depozit və çek emissiyasını, qısa və ortamüddətli, uzunmüddətli maliyyələşmənin müəyyən hissəsini yerinə yetirməkdə davam edir.

Təkrar istehsal üçün beynəlxalq şəraitin formalaşması böyük ölçüdə həm kredit münasibətlərinin inkişafının, həm də qlobal səviyyədə bankların fəaliyyətinin təsiri altında baş verir. Onlar beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafına töhfə verdilər. 19-cu əsrdə İngiltərənin kredit sistemi ən inkişaf etmiş və geniş idi. Hazırda liderlər ABŞ, Aİ ölkələri və Yaponiyadır. Bir çox inkişaf etməkdə olan ölkələr yüksək inkişaf etmiş ölkələrin kredit və maliyyə institutlarının, xüsusilə sığorta və investisiya şirkətlərinin, pensiya fondlarının, istehlak krediti institutlarının təşkilati forma və metodlarını mənimsəməyə çalışırlar. Bununla belə, 21-ci əsrin əvvəllərində baş verən qlobal iqtisadi böhran Qərbin maliyyə sistemlərindəki bir çox qüsurları göstərdi. Buna görə də beynəlxalq iqtisadi ekspertlər dünya iqtisadiyyatının mütərəqqi inkişafı naminə maliyyə sisteminin fəaliyyətini kökündən dəyişdirmək yollarını axtarırlar. Onlar İslam iqtisadiyyatının və Çin təcrübəsinin müsbət nəticələrini görərək, bilərəkdən Şərq ölkələrinin iqtisadiyyatlarının inkişaf yollarına diqqət yetirməyə başladılar.

İslam banklarının prinsipləri əsasında qurulmuş kredit sistemini xüsusilə qeyd etmək lazımdır. O, təkcə müsəlmanların adi həyatını deyil, həm də iqtisadi, ticarət və maliyyə fəaliyyətini qabaqcadan müəyyən edən müqəddəs “Qurani-Kərim”in şəriət qanunlarına əsaslanan davamlı inkişafı, kredit vermənin alternativ prinsipləri ilə seçilir. Quranda buyurulur: “Faizə həris olanlar (faizə - K.S. tərəfindən düzəliş) dirildiləcəklər, şeytanın toxunuşu ilə çılğınlaşdırdığı kəslər də dirildiləcəklər. Bu, onlar üçün: “Faiz ticarətdə qazancla eynidir” dediklərinə görədir. Amma Allah ticarətdə qazanc əldə etməyə icazə verdi, faizi isə haram etdi. Bu göstəriş kimə gəlibsə və ondan çəkinirsə, onun üçün bu indulgensiyanı alacaq: Allah qarşısındakı fəaliyyəti. Əvvəlki tərəfə üz tutanlar isə cəhənnəm əzabına düçar olacaqlar və orada əbədi qalacaqlar. Allah sələmi istifadəsiz qoyur... Allah heç bir fasiqi, heç bir qanun pozucunu sevməz”. A.Cabiyev izah edir: “...İslam qlobal ədalətin qayğısına qalır: hesab olunur ki, bir tərəf risklərdə iştirak etmədən, tərəfdaşlıq etmədən digərinə pul satırsa, bu əməliyyatın nəticəsindən asılı olmayaraq müəyyən fayda əldə edir, yəni orada istismar elementidir, ədalətsizlik elementi var. Yəni pulu faiz almaqla deyil, əmək yaratmaqla qazanmaq lazımdır. ...Heç kimin mübahisə etmədiyi ümumi prinsiplər var, ona görə də bütün İslam bankları üçün eyni olan bir sıra əməliyyatlar var”. İslam prinsipləri ilə fəaliyyət göstərən bankların verilən kredit faizləri ilə cəlb edilən vəsaitlərin faizləri arasındakı fərqdən qazanc mənbəyi yoxdur. Lakin onların da Müşərakə, Mudərəbə və Qərdul Həsən kimi üç mənfəət mənbəyi var.

Müşarakə - bu, tərəflərin bir layihəni maliyyələşdirmək üçün öz kapitallarını birləşdirdiyi, mənfəəti hər bir iştirakçının töhfəsinə və zərərə görə əvvəlcədən müəyyən edilmiş qaydada böldüyü əməkdaşlıqdır.

Mudarabah iki tərəf arasında müqavilədir, burada bir tərəf layihə üçün maliyyə vəsaiti təmin edir, digər tərəf isə (müdarib kimi tanınır) layihənin idarə edilməsini öz üzərinə götürür.

Qardul Həsən- ehtiyacı olan şəxslərə və təşkilatlara maddi yardım kimi verilən xeyriyyə krediti, çox vaxt bankın tərəfdaşı olan şirkətin konkret fəaliyyəti üçün qısamüddətli subsidiya.

İslam banklarının mənfəətin müəyyən edilməsi mexanizmi Qərb yanaşması ilə müqayisədə daha davamlı, sabit və ədalətlidir. Planlaşdırılan layihənin həyata keçirilməsində hər bir tərəfdaşın iştirak dərəcəsinin müəyyən edilməsində daha obyektivdir. Qərb bankçılığı kapitalın istifadəsinə nəzarət etmir. İslam bankları isə malların alqı-satqısı ilə məşğul olur, burada pul əsas funksiyanı - dəyər ölçüsünü yerinə yetirir.

Qlobal maliyyə sisteminin müasir inkişafı şəraitində “Citibank və Societe Generale kimi qərb bankları artıq müştərilərə İslam qanunları prinsipləri əsasında xidmətlər göstərirlər. Yaxın gələcəkdə isə Rusiyada islam prinsipləri ilə fəaliyyət göstərən banklar yarana bilər”, - deyə A.Cabiyev yekunlaşdırır.

Beləliklə, kredit münasibətləri kredit kapitalının hərəkət forması olmaqla milli və dünya iqtisadiyyatının inkişafına, onun miqyasının genişlənməsinə kömək edir və vətəndaşların rifahının yaxşılaşdırılmasına təsir edən iqtisadi alətlərdən biri kimi çıxış edir. fərdi və ictimai, dövlət maraqlarının uyğunlaşdırılması proqramının həyata keçirilməsinə yönəldilməsi şərti ilə bazar iqtisadiyyatının ictimailəşdirilməsi.

Konsepsiya və terminlər

Kredit; kredit kapitalı; kredit faizləri; kommersiya krediti; Bank krediti; veksel; depozit; istehlak krediti; ipoteka.

Məsələləri əhatə edir

1. Kreditin yaranması və inkişafının sosial-iqtisadi mahiyyəti.

2. Kredit münasibətlərinin fəaliyyət mexanizmi.

3. Müasir şəraitdə kreditin növləri.

Seminar dərsləri üçün suallar

1. Kredit sisteminin subyektləri.

2. Kreditləşmənin prinsipləri.

3. Yüksək inkişaf etmiş ölkələrin müasir kredit sisteminin inkişaf xüsusiyyətləri.

Məşqlər

Verilən suallara cavab verin və problemin növünü (elmi və ya təhsil) müəyyənləşdirin, öz nöqteyi-nəzərinizi əsaslandırın, mövzu ilə bağlı problemlər sistemini müəyyənləşdirin.

1. Kredit sistemi üçün hansı problemlər xarakterikdir?

2. Bank krediti ilə kommersiya krediti arasında fərq nədir?

3. Nə üçün sələm krediti anaxronizm kimi görünür?

Esselər üçün mövzular

1. İctimai təkrar istehsalın səmərəliliyinin artırılması üçün kredit.

2. Sahibkarlığın inkişafında bank krediti.

3. Əhalinin həyat şəraitinin yaxşılaşdırılması üçün ipoteka kreditləşməsinin inkişafı.

Ədəbiyyat

1. İqtisadi nəzəriyyə. Dərslik/Red. A.I Dobrynina, L.S. Taraseviç. - Sankt-Peterburq, 1999: xəstə.

2. P.G.Ermişin. İqtisadi nəzəriyyənin əsasları.-Tavri, 1994 ().

3. Litovskix A.M., Şevçenko İ.K. Maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit/Uch. kənd – Taqanroq, 2002. (http://www..htm).

4. Şişkin A.F. İqtisadi nəzəriyyə/Uch. kənd 2-ci nəşr. Kitab 1.-M., 1996: xəstə.

5. Balikoyev V.Z. Ümumi iqtisadi nəzəriyyə. - M., Novosibirsk, 2005.

6. Quran/Tərcümə. ərəb dilindən dil G. S. Sablukova. - Kazan, 1907.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

Əvvəlki

Bank krediti iqtisadiyyatda kredit münasibətlərinin ən geniş yayılmış formalarından biridir, onun obyekti kredit üçün təcili, geri qaytarılma və ödəniş şərtləri ilə vəsaitlərin köçürülməsi prosesidir.

Bank krediti kreditorlar (banklar) ilə hüquqi və fiziki şəxslər ola bilən kredit təşkilatları (borcalanlar) arasında iqtisadi münasibətləri ifadə edir. Digər dövlətlərin hüquqi şəxsləri - Qazaxıstan Respublikasının qeyri-rezidentləri, qanunla başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, kreditlərə münasibətdə eyni qaydaları tətbiq edir və Qazaxıstan Respublikasının hüquqi şəxsləri ilə eyni vəzifə və məsuliyyət daşıyırlar.

Kreditin bank forması ən çox yayılmış formadır, çünki müvəqqəti maliyyə yardımına ehtiyacı olan təşkilatlara ən çox kredit verən banklardır.

Bank kreditləri yalnız bu cür əməliyyatları həyata keçirmək üçün lisenziyası olan maliyyə institutları tərəfindən verilir.

Kreditlərin verilməsi və ödənilməsi prosesində riayət edilməli olan kreditləşmənin, o cümlədən bank işinin əsas prinsipləri bunlardır:

1) geri qayıtmanın təcililiyi;

2) təhlükəsizlik;

3) məqsədyönlü xarakter;

4) ödəniş.

Ödənişin təcililiyi verilmiş kreditin müəyyən edilmiş həcmdə və müddətdə qaytarılmasını nəzərdə tutur.

Kreditin təminatı onun verilməsini və ödənilməsini verilən vəsaitin qaytarılmasını təmin edən maddi proseslərlə əlaqələndirir. Təhlükəsizlik likvid və tam olmalıdır. Bank etimad əsasında kredit verdikdə belə (blank kredit) kreditin vaxtında qaytarılacağına qeyd-şərtsiz əminlik olmalıdır. Təminatsız kreditlər böyük məbləğdə yalnız iri müəssisələrə verilə bilər, yəni. ixtisaslı menecmentə və mükəmməl inkişaf tarixinə malik birinci dərəcəli borcalanlara.

Kreditin məqsədyönlü xarakteri kredit əməliyyatının bağlanması zamanı göstərilən məqsədlərə uyğun olaraq kreditin verilməsini və ödənilməsini, məsələn, əsas kapitalın doldurulması üçün kreditin verilməsini nəzərdə tutur.

Kreditin qaytarılması onun istifadəsi üçün ödənişi, xüsusən də kredit faizləri şəklində müəyyən edir.

Kredit şərtləri dedikdə, kreditləşmənin müəyyən (əsas) elementlərinə: subyektlərə, obyektlərə və kredit təminatına şamil olunan tələblər aid edilir. Başqa sözlə desək, bank heç bir müştəriyə borc verə bilməz və kredit vermə obyekti yalnız borc alanın müvəqqəti ödəniş çətinlikləri ilə bağlı olan ehtiyacı, məhsul istehsalının və dövriyyəsinin inkişaf etdirilməsi zərurəti ola bilər.

Kreditin şərtləri aşağıdakılardır:

1) kredit əməliyyatının hər iki tərəfinin maraqlarının üst-üstə düşməsi;

2) həm kreditor bankın, həm də borcalanın öz öhdəliklərini yerinə yetirmək imkanının olması;

3) girovun realizə edilməsinin mümkünlüyü və təminatların mövcudluğu;

4) bankın kommersiya maraqlarının təmin edilməsi;

5) kredit müqaviləsinin bağlanması.

Bank krediti bir sıra meyarlara görə təsnif edilir:

1) Ödəmə müddətinə görə:

Qısamüddətli kreditlər borcalanın öz dövriyyə kapitalının müvəqqəti çatışmazlığını doldurmaq üçün verilir. Bir ilə qədər. Bu kreditlər üzrə faiz dərəcəsi kreditin qaytarılma müddəti ilə tərs mütənasibdir. Qısamüddətli kreditlər dövriyyə sektoruna xidmət edir. Qısamüddətli kreditlərdən ən çox fond bazarında, ticarət və xidmət sektorunda, banklararası kreditləşmə rejimində istifadə olunur.

Ortamüddətli kreditlər istehsal və kommersiya məqsədləri üçün bir ildən üç ilədək müddətə verilir. Onlar ən çox kənd təsərrüfatı sektorunda, eləcə də tələb olunan investisiyaların orta həcmləri ilə innovativ proseslərin kreditləşdirilməsi zamanı geniş yayılmışdır.

Uzunmüddətli kreditlər investisiya məqsədləri üçün istifadə olunur. Onlar köçürülmüş kredit resurslarının böyük həcmləri ilə xarakterizə olunan əsas vəsaitlərin hərəkətinə xidmət edir. Onlar bütün fəaliyyət sahələrində müəssisələrdə yenidənqurma, texniki yenidənqurma və yeni tikinti üçün kreditlərin verilməsi üçün istifadə olunur. Uzunmüddətli kreditlər əsaslı tikintidə və yanacaq-energetika kompleksində xüsusilə inkişaf etmişdir. Orta ödəmə müddəti 3 ildən 5 ilə qədərdir.

Kreditlərə zəng edin , kreditordan rəsmi bildiriş alındıqdan sonra müəyyən müddət ərzində ödənilməli (ödəniş müddəti ilkin olaraq göstərilmir). Hazırda onlar təkcə Qazaxıstanda deyil, digər ölkələrdə də praktiki olaraq istifadə edilmir, çünki onlar kredit kapitalı bazarında və bütövlükdə iqtisadiyyatda nisbətən sabit şərait tələb edir.

2) Ödəniş üsulları ilə:

Borcalan tərəfindən birdəfəlik ödənilən kreditlər. Qısamüddətli kreditlərin qaytarılmasının bu ənənəvi forması optimaldır, çünki... diferensiallaşdırılmış faiz mexanizminin istifadəsini tələb etmir.

Kredit müqaviləsinin bütün müddəti ərzində hissə-hissə ödənilən kreditlər. Xüsusi qaytarma şərtləri müqavilə ilə müəyyən edilir. Həmişə uzunmüddətli kreditlər üçün istifadə olunur.

3) Kredit faizlərinin hesablanması üsulları ilə:

Faizlərin ümumi ödənilməsi zamanı ödənilən kreditlər. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində qısamüddətli kreditlərin hesablanmasının asanlığı baxımından ən funksional xarakter daşıyan ənənəvi ödəniş forması.

Faizlər kredit müqaviləsinin bütün müddəti ərzində borcalan tərəfindən bərabər hissələrlə ödənilən kreditlər. Tərəflərin razılığından asılı olaraq kifayət qədər differensial xarakter daşıyan orta və uzunmüddətli kreditlər üzrə ənənəvi ödəniş forması (məsələn, uzunmüddətli kreditlər üçün faiz ödənişləri həm ilin birinci ilinin sonundan sonra başlaya bilər. kreditdən istifadə edərək və daha uzun müddətdən sonra).

Kredit borcalana verilən zaman faizləri bankda saxlanılan kreditlər. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı üçün bu forma tamamilə xarakterik deyil və yalnız sələmçi kapital tərəfindən istifadə olunur.

4) Kreditin verilməsi üsulları ilə:

Borcalanın cari hesabına onun öz xərclərini, o cümlədən avans xarakterli xərclərini kompensasiya etmək üçün göndərilən kompensasiya kreditləri.

Ödənilmiş kreditlər. Bu halda, kreditlər borc alana qaytarılmaq üçün təqdim olunan hesablaşma sənədlərinin ödənilməsi üçün birbaşa gedir.

5) Kredit vermə üsulları ilə:

Tərəflərin bağladıqları müqavilədə nəzərdə tutulmuş müddətdə və məbləğdə birdəfəlik verilən kreditlər.

Kredit xətti bankın borcalan qarşısında müəyyən müddət ərzində razılaşdırılmış limit daxilində kredit verməklə bağlı qanunla rəsmiləşdirilmiş öhdəliyidir.

Kredit xətləri bunlardır:

Dəyişən dövriyyə kapitalının müvəqqəti çatışmazlığı yaşayan müştəriyə kredit vermək üçün bankın qəti öhdəliyidir. Borcalan kreditin bir hissəsini qaytararaq, müəyyən edilmiş limit və müqavilə müddətində yeni kredit almağa ümid edə bilər.

Mövsümi kredit xətti müəssisənin mövsümi dövriyyələrə görə dövriyyə kapitalına vaxtaşırı ehtiyacı olduqda və ya anbarda ehtiyatların yığılması zərurəti yarandıqda bank tərəfindən verilir.

Overdraft Müştərinin hesabından hesabdakı qalıqdan artıq olan vəsaitin debetləşdirilməsi yolu ilə verilən qısamüddətli kreditdir. Nəticədə müştərinin hesabında debet qalığı formalaşır. Overdraft müştərinin cari hesabındakı mənfi qalıqdır. Overdrafta icazə verilə bilər, yəni. müştəri bankın icazəsi olmadan çek və ya ödəniş sənədi verdikdə bankla əvvəlcədən razılaşdırılmış və icazəsiz. Overdraft faizləri hər gün ödənilməmiş qalığa hesablanır və müştəri yalnız faktiki istifadə etdiyi məbləğləri ödəyir.

6) Faiz dərəcələrinin növləri üzrə:

Bütün kredit müddəti üçün müəyyən edilmiş və yenidən nəzərdən keçirilməyən sabit faiz dərəcəsi ilə kreditlər. Bu halda borcalan faiz bazarındakı dəyişikliklərdən asılı olmayaraq kreditdən istifadəyə görə sabit razılaşdırılmış faizlə faiz ödəməyi öhdəsinə götürür. Qısamüddətli kreditlər üçün sabit faiz dərəcələri tətbiq edilir.

Üzən faiz dərəcələri ilə kreditlər. Üzən dərəcələr kredit və maliyyə bazarlarındakı vəziyyətdən asılı olaraq daim dəyişən dərəcələrdir.

Mərhələli faiz dərəcələri ilə kreditlər. Bu faiz dərəcələrinə vaxtaşırı yenidən baxılır. Şiddətli inflyasiya dövrlərində istifadə olunur.

7) Kreditlərin sayına görə:

Bir bank tərəfindən verilən kreditlər.

İki və ya daha çox sindikatlaşdırılmış kreditor tərəfindən bir borcalana verilən sindikatlaşdırılmış kreditlər.

Paralel kreditlər, bu zaman hər bir bank müştəri ilə ayrılıqda danışıqlar aparır, sonra isə borcalanla əməliyyatın şərtləri razılaşdırıldıqdan sonra ümumi müqavilə bağlanılır.

8) Girovun mövcudluğuna əsasən:

Etibarlı kreditlər, qaytarılması üçün yeganə təminat forması kredit müqaviləsidir. Bu növ kreditin xüsusi girovu yoxdur və buna görə də, bir qayda olaraq, bankın uzunmüddətli əlaqələri olan və əvvəllər verilmiş kreditlər üzrə heç bir iddiası olmayan birinci dərəcəli kredit qabiliyyətinə malik müştərilərə verilir.

Müqavilə krediti. Cari kredit bankın uzunmüddətli etimad münasibətində olduğu müştərilərə, müstəsna olaraq yüksək kredit reputasiyasına malik olan müəssisələrə açılan cari hesabdan istifadə etməklə verilir.

Girov müqaviləsi. Əmlakın (daşınar və daşınmaz) girovu o deməkdir ki, girovla təmin edilmiş öhdəlik yerinə yetirilmədikdə girov saxlayanın bu əmlakı satmaq hüququ vardır. Girov təkcə kreditin qaytarılmasını deyil, həm də onun yerinə yetirilməməsi halında müqavilə üzrə nəzərdə tutulmuş müvafiq faizlərin və cərimələrin ödənilməsini təmin etməlidir.

Zəmanət müqaviləsi. Bu müqaviləyə əsasən, zamin başqa bir şəxsin (borcalan, borclu) kreditoru qarşısında onun öhdəliyini yerinə yetirməsinə görə məsuliyyət daşımağı öhdəsinə götürür. Borcalan və zamin kreditor qarşısında birgə və bir neçə borclu kimi məsuliyyət daşıyırlar.

Zəmanət. Bu, hüquqi şəxslər arasında öhdəlikləri təmin etmək üçün zaminlik müqaviləsinin xüsusi növüdür. Zəmanətçi maliyyə cəhətdən sabit istənilən hüquqi şəxs ola bilər.

Kredit riskinin sığortası. Borcalan şirkət sığorta şirkəti ilə sığorta müqaviləsi bağlayır və bu müqavilədə kreditin vaxtında qaytarılmaması halında sığortaçının krediti vermiş banka kredit məbləğinin 50%-dən 90%-ə qədər məbləğdə kompensasiya ödəməsini nəzərdə tutur. borcalan tərəfindən ödənilməmiş, o cümlədən kreditdən istifadəyə görə faizlər.

9) Kreditin təyinatına görə:

Ümumi kreditlər , borcalan tərəfindən öz mülahizəsinə əsasən maliyyə resurslarına olan hər hansı ehtiyacları ödəmək üçün istifadə edilir. Müasir şəraitdə onların qısamüddətli kreditləşmə sahəsində istifadəsi məhduddur, orta və uzunmüddətli kreditləşmədə praktiki olaraq istifadə edilmir.

Məqsədli kreditlər, o, borcalanın bank tərəfindən ayrılmış resurslardan müstəsna olaraq kredit müqaviləsinin şərtləri ilə müəyyən edilmiş problemlərin həlli üçün istifadəsini tələb edir (məsələn, alınmış malların ödənilməsi, işçi heyətinə əmək haqqının ödənilməsi, kapitalın inkişafı və s.). Bu öhdəliklərin pozulması borc alana kreditin vaxtından əvvəl ləğvi və ya faiz dərəcəsinin artırılması şəklində müqavilə ilə müəyyən edilmiş sanksiyaların tətbiqinə səbəb olur.

Yuxarıdakı təsnifat ənənəvi hesab olunur. Qazaxıstan Respublikasında bir az fərqli, daha sıxlaşdırılmış təsnifat var:

1) təminat şərtlərinə görə:

Qısamüddətli (1 ilədək);

Orta müddətli (1 ildən 3 ilə qədər);

Uzunmüddətli (3 ildən çox);

2) kredit obyektləri üçün:

Dövriyyə kapitalını artırmaq üçün kredit vermək;

Əsas kapitalın yenilənməsi və əldə edilməsi üçün kreditlərin verilməsi;

3) kreditləşmə üsulları ilə:

Balans krediti;

Dövriyyə əsasında kreditləşmə.

Bank kreditinin cəlb edilməsi zərurəti və mümkünlüyü təkrar istehsal prosesində kapitalın dövriyyəsi və dövriyyəsi qanunları ilə müəyyən edilir: bəzi yerlərdə müvəqqəti olaraq kredit mənbəyi kimi çıxış edən sərbəst vəsaitlər buraxılır, bəzi yerlərdə isə kredit mənbəyi kimi çıxış etmək lazımdır. məsələn, istehsalı genişləndirmək üçün kredit. Beləliklə, kredit iqtisadi artıma töhfə verir: borc verən kredit üçün ödəniş alır, borcalan isə məhsuldar aktivlərini artırır və yeniləyir.

Rəqabət qabiliyyətinin artırılması ehtiyacı müəssisənin idarə edilməsinin keyfiyyətinə olan tələbləri artırır. İdarəetmə qərarlarının qəbulu üçün rəsmiləşdirilmiş, elmi əsaslı yanaşmadan istifadə etmədən idarəetmə səviyyəsinin yüksəldilməsi mümkün deyil. Müəssisənin cari xərclərinin maliyyələşdirilməsi üçün bank kreditinin cəlb edilməsinə dair qərarın qəbul edilməsinə elmi yanaşma nümunəsini nəzərdən keçirək.

Müəssisənin cari xərclərinin maliyyələşdirilməsi üçün bank kreditinin cəlb edilməsi ehtiyacının hesablanması metodologiyası bank kreditindən kənar maliyyələşdirmə aləti kimi istifadənin mümkünlüyünü qiymətləndirmək üçün məntiqi prosedurdur.

Bank kreditinə ehtiyacın hesablanması aşağıdakı əsas şərtlərə əsaslanır. Birincisi, kredit resurslarının cəlb edilməsi imkanları vəsaitlərin daxil olması və xaric olması arasında müvəqqəti fərqin aradan qaldırılması üçün alternativlərdən biri kimi nəzərdən keçirilir. Kredit cəlb etmək qərarı nağd pul çatışmazlığının digər mövcud üsulları ilə müqayisədə xarici maliyyələşdirmənin bu metodunun daha çox iqtisadi məqsədəuyğunluğu nəzərə alınmaqla qəbul edilir. İkincisi, müəssisənin planlaşdırma sistemi simulyasiya funksiyasını dəstəkləməlidir. Optimal maliyyələşdirmə mənbəyini seçmək üçün müxtəlif qərarların qəbul edilməsinin nəticələrini ilkin qiymətləndirməyi bacarmaq vacibdir - bu halda, nağd pul çatışmazlığının müəyyən üsullarından istifadə edərkən.

Vəsaitlərin daxil olması və xaric olması arasında vaxt fərqinin ödənilməsi üçün bank kreditinin cəlb edilməsi zərurətinin hesablanması prosesi iki mərhələni əhatə edir: vəsaitə olan tələbatın müəyyən edilməsi və müəyyən edilmiş kəsirin ödənilməsi üçün müxtəlif alternativlərdən istifadənin təhlili. Hər bir mərhələ öz vəzifəsi və məzmunu ilə xarakterizə olunur. Birinci mərhələnin vəzifəsi nağd pul kəsirinin ölçüsünü, onun yaranma tarixini, habelə onun qalıcılıq müddətini əvvəlcədən müəyyən etməkdir. İkinci mərhələnin vəzifəsi nağd pul kəsirinin ödənilməsinin ən effektiv yolunu müəyyən etməkdir. Hər bir mərhələnin məzmununu nəzərdən keçirək.

Birinci mərhələnin vəzifəsi büdcə sistemi - vəsaitlərin və maliyyə nəticələrinin planlaşdırılması, uçotu və nəzarəti texnologiyası əsasında müəssisənin operativ idarə edilməsi çərçivəsində həyata keçirilir. Büdcə sisteminə əsas büdcələri (pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsi, gəlir və xərclər büdcəsi, balans büdcəsi) və əməliyyat büdcələrini, əsas fəaliyyətlə bağlı olmayan fəaliyyət büdcələrini birləşdirən maliyyə planlarının iyerarxiyası daxildir.

Büdcələrin iyerarxiyası informasiya axınının istiqamətini müəyyən edir: əsas büdcələr aşağı səviyyəli büdcələr tərəfindən verilən məlumatlardan istifadə etməklə formalaşır: əməliyyat büdcələri, həmçinin investisiya və maliyyə fəaliyyətləri üçün büdcələr. Öz növbəsində, müəssisədə təsərrüfat əməliyyatlarının parametrlərini qeyd edən daxili idarəetmə uçotu registrlərinin məlumatları əsasında əməliyyat büdcələrinin formalaşdırılması üçün zəruri olan məlumatlar formalaşır. Daxili idarəetmə uçotunun bu registrləri hər bir müəssisə üçün fərdidir, onların ümumi cəhəti cari əməliyyatların təsiri altında müəssisənin vəziyyətinin parametrlərindəki dəyişikliklərin əks olunmasıdır. Daxili mühasibat uçotu registrlərinə, bir qayda olaraq, müəssisənin resurslarının vəziyyətini, icraya qəbul edilmiş sifarişləri, müəssisə tərəfindən istehsal olunan müxtəlif növ məhsulların texniki şərtlərini, istehsal proqramlarını və s.

Nağd pul kəsirinin faktını, onun miqyasını və müddətini müəyyən etmək problemini həll etmək üçün lazım olan məlumatlar pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatda birbaşa əks olunur. Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat, müəyyən bir vaxt intervalında müəssisənin vəsaitlərinin daxilolma və çıxışlarının gözlənilən və faktiki dəyərlərini sistematik şəkildə təqdim edən maliyyə sənədidir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat müəyyən bir tarixə proqnozlaşdırılan pul vəsaitlərinin qalıqlarını göstərir və əlavə resurslara planlaşdırılan ehtiyacdan xəbər verir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabata giriş kimi istifadə edilən məlumatlar əməliyyat büdcələrinin çıxışı ilə yaradılır. Əməliyyat büdcələri eyni tipli əməliyyatları həyata keçirən müəssisə əsasında qruplaşdırılan pul vəsaitlərinin daxilolma və çıxışlarının planlı və faktiki dəyərlərinin təxminləridir. Xüsusi bölgü müəssisənin xüsusiyyətlərindən asılıdır, nümunə olaraq aşağıdakı tipologiyanı təklif edə bilərik: mədaxil və ayırmaların büdcəsi (məhsul növü üzrə satışdan daxilolmalar, müəyyən xammal növləri üzrə birbaşa xərclər şəklində ayırmalar); , əmək haqqı ödənişləri üçün büdcə, vergi ayırmalarının ödənilməsi üçün büdcə, dəstək xərcləri üçün büdcə (sabit xərclər üçün ayırmalar), maliyyə fəaliyyəti üçün büdcə, investisiya fəaliyyəti üçün büdcə. Əməliyyat büdcələrində təqdim olunan məlumatların bəziləri daimi xarakter daşıyır, yəni. müəssisənin sahibkarlıq fəaliyyətindən (sabit xərclər, əmək haqqının bir hissəsi, vergi ödənişlərinin bir hissəsi) asılı deyildir. Digər maddələrin dəyəri birbaşa müəssisənin həyata keçirdiyi əməliyyatlardan asılıdır. Müəssisənin maliyyə modelinin nəzərdən keçirilməsini büdcə səviyyəsi ilə məhdudlaşdırmaq yersizdir, çünki “vəsaitlərin səfərbər edilməsi variantlarını nəzərdən keçirmək” və “əməliyyatın səmərəliliyini qiymətləndirmək” problemlərini həll etmək üçün həyata keçirə bilmək lazımdır. variantın seçimi ilə bağlı idarəetmə qərarlarının qəbulu üçün müxtəlif variantları oynamağa imkan verən simulyasiya modelləşdirməsi, hansı seçimin optimal olacağı nəticələr. Müəssisənin bank kreditinə ehtiyacının hesablanması metodu, “əgər nə olacaq?” dialoqunu davam etdirə bilmək prinsipi əsasında qurulmuşdur. məzmunu daxili idarəetmə uçotu registrləri sistemində uçota alınan müəssisənin əməliyyat parametrlərindən asılı olan əməliyyat büdcələrinin formalaşdırılmasının xüsusiyyətlərini nəzərə almalıdır.

Nağd pul kəsirinin həcmi, yaranma tarixi və fəaliyyət müddəti müəyyən edildikdən sonra onun aradan qaldırılması üçün tədbirlər görmək lazımdır. İlk növbədə kəsirin səbəbi müəyyən edilir, kəsiri örtmək üçün ilk variant onun səbəbini aradan qaldırmaq ola bilər. Bütün mövcud alternativləri üç qrupa bölmək olar. Birinci qrupa planlaşdırılmış ödənişlərin cədvəllərinin dəyişdirilməsi ilə bağlı pul vəsaitlərinin hərəkəti strukturunun dəyişdirilməsinin müxtəlif variantları daxildir (ödənişlərin gecikdirilməsi variantları, planlaşdırılan pul vəsaitlərinin daxilolmalarının müddətinin azaldılması imkanları nəzərə alınmaqla). İkinci qrupa, vəsaitlərin xaric olmasını (xammal, komponentlərin alınması) tələb edən istehsal cədvəlinin icrasını təxirə salmaq üçün müəssisənin istehsal proqramına dəyişiklik etmək variantları daxildir. Nağd pul kəsirinin ödənilməsi yollarının üçüncü qrupuna xarici maliyyələşdirmənin, xüsusən də bank kreditinin cəlb edilməsi alətləri daxildir. Nağd pul kəsirinin ödənilməsi üçün hər bir variant bu opsiyadan istifadə nəticəsində yaranan nəticələrin xarakteri ilə bağlı fərdi xüsusiyyətlərə malikdir. Məsələn, bank kreditinin istifadəsi kredit məbləğinin ödənilməsi zərurəti ilə xarakterizə olunur və ona görə faizlərin müəyyən bir tarixdən əvvəl alınması gözlənilir;

Nağd pul kəsirinin ödənilməsi üçün konkret metodun seçilməsi iki mərhələdə həyata keçirilir. Birinci mərhələdə mövcud alternativlər arasından üsullar seçilir ki, onların həyata keçirilməsinin mümkünlüyü strateji xarakterli hesablamalarla təsdiqlənir. Məsələn, qarşı tərəflərdən hesablaşmaları sürətləndirməyi xahiş etmək müəssisəyə inam səviyyəsini azalda bilər, ona görə də onlardan istifadə etmək məqsədəuyğun deyil. İkinci mərhələdə hər bir variantdan istifadənin nəticələri təhlil edilir. Seçim meyarı, kəsiri örtmək üçün konkret üsuldan istifadə nəticəsində yaranan müəssisənin maliyyə vəziyyətidir. Müəssisə tərəfindən həyata keçirilən hər hansı işgüzar əməliyyatın nəticələri onun maliyyə vəziyyətində əks olunur ki, bu da simulyasiya modelləşdirmə sistemindən istifadə etməklə ilkin qiymətləndirilə bilər. "Daxili mühasibat uçotu əməliyyat büdcələrini əsas büdcələri qeyd edir: pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsi və xərclər və gəlirlər büdcəsi" əlaqəsindən istifadə edərək, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatın strukturunda və pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatın strukturunda əks olunan pul kəsirinin ödənilməsi üçün hər bir variantın seçilməsinin nəticələrini təhlil edə bilərik. gəlir və xərclərin strukturu. Mövcud alternativlərin hər birinin istifadəsinin nəticələrini nəzərə almaq optimal seçim etməyə imkan verəcəkdir.

Müəyyən proseduru və ya əməliyyatı maliyyə aləti ilə əlaqəli kimi təsnifləşdirməyə imkan verən iki növ xüsusiyyəti ayırmaq olar: əməliyyatın əsasını maliyyə aktivləri və öhdəlikləri təşkil etməlidir; əməliyyat müqavilə formasını almalıdır.

1. Maliyyə alətləri. Maliyyə alətlərinin mahiyyəti və təsnifatı

Bütövlükdə investisiya fəaliyyətini, xüsusilə qiymətli kağızlar bazarında investisiya proseslərini təhlil edərkən əsas şərtlər sırasına maliyyə aləti anlayışını da daxil etmək lazımdır.

Beynəlxalq maliyyə hesabatı standartları maliyyə alətini eyni vaxtda bir tərəf üçün maliyyə aktivi, digər tərəf üçün isə maliyyə öhdəliyi və ya kapital aləti yaradan hər hansı müqavilə kimi müəyyən edir.

Maliyyə alətinin tərifi yalnız maliyyə aktivlərində və öhdəliklərində dəyişikliklə nəticələnən müqavilələrə aiddir. Bu kateqoriyalar mülki hüquq deyil, iqtisadi xarakter daşıyır.

Maliyyə aktivlərinə aşağıdakılar daxildir:

· nağd pul (kassada, habelə hesablaşma, xarici valyutada və xüsusi hesablarda olan nağd pul);

· başqa şirkətdən nağd pul və ya digər maliyyə aktivini tələb etmək üçün müqavilə hüququ (məsələn, debitor borcları);

· digər şirkətlə qarşılıqlı faydalı şərtlərlə maliyyə alətlərinin mübadiləsi üzrə müqavilə hüququ (məsələn, istiqrazlar üzrə opsion);

· başqa şirkətin səhm aləti (səhmlər, səhmlər). Maliyyə öhdəliyi müqavilə üzrə hər hansı öhdəlikdir:

· başqa şirkətlə maliyyə alətlərini mübadilə etmək.

Səhm aləti təsərrüfat subyektinin kapitalında (nizamnamə kapitalında) iştirak etmək üsuludur.

Səhm alətləri ilə yanaşı, investisiya prosesində mühüm rolu spesifik xüsusiyyətlərə malik olan borc maliyyə alətləri - kreditlər, kreditlər, istiqrazlar oynayır və bu da öz növbəsində bu alətlərin emitentləri (borc verənlər) və sahibləri üçün müvafiq nəticələrə səbəb olur. alətlərin (borcalanların).

Beləliklə, müəyyən bir proseduru və ya əməliyyatı maliyyə aləti ilə əlaqəli olaraq təsnif etməyə imkan verən iki növ xüsusiyyəti ayırd edə bilərik:

· əməliyyatın əsasını maliyyə aktivləri və öhdəlikləri təşkil etməlidir;

· əməliyyat müqavilə formasını almalıdır.

Beləliklə, maliyyə alətləri tərifinə görə müqavilələrdir və müvafiq olaraq təsnif edilə bilər. Bütün maliyyə alətləri iki böyük qrupa bölünür - ilkin maliyyə alətləri və törəmə alətlər.

2. İlkin maliyyə alətləri

İlkin maliyyə alətləri hansısa maliyyə aktivinin alınmasını (satışını) və ya təhvil verilməsini (qəbulunu) mütləq təmin edən, əməliyyat iştirakçılarının qarşılıqlı maliyyə tələbləri ilə nəticələnən alətlərdir. Başqa sözlə, bu müqavilələrin düzgün icrası nəticəsində yaranan maliyyə aktivləri əvvəlcədən müəyyən edilir. Belə aktivlər pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, debitor borcları və s. ola bilər.

Əsas maliyyə alətlərinə aşağıdakılar daxildir:

· kredit müqavilələri;

· kredit müqavilələri;

· bank depozit müqavilələri;

· bank hesabı müqavilələri;

· pul tələblərinin verilməsi üçün maliyyələşdirmə müqavilələri (faktorinq);

· maliyyə icarəsi müqavilələri (lizinq);

· zaminlik müqavilələri və bank zəmanətləri;

· kapital alətlərinə və pul vəsaitlərinə əsaslanan müqavilələr.

Kredit haqqında razılaşma. Kredit müqaviləsinə əsasən, bir tərəf (borc verən) digər tərəfin (borcalanın) mülkiyyətinə pul və ya digər əşyalar verir və borcalan borc verənə eyni miqdarda pulu (kredit məbləğini) və ya bərabər sayda qaytarmağı öhdəsinə götürür. onun eyni növ və keyfiyyətdə aldığı başqa şeylər.

Kredit müqaviləsi kreditoru bank və ya digər kredit təşkilatı olan kredit müqaviləsinin konkret variantıdır. Eyni zamanda, kredit müqaviləsi müəyyən xüsusiyyətlərə malikdir: kredit müqaviləsinin predmeti yalnız pul ola bilər; Müqavilənin məcburi elementi kreditdən istifadəyə görə faizlərin ödənilməsi şərtidir.

Bank əmanəti müqaviləsi. Bank əmanəti müqaviləsinə əsasən, bir tərəf (bank) digər tərəfdən (əmanətçidən) aldığı pulun (əmanətin) məbləğini qəbul edərək, əmanət məbləğini müqavilədə nəzərdə tutulmuş şərtlərlə və qaydada faizlə qaytarmağı öhdəsinə götürür. . Belə müqavilə həm də kredit müqaviləsinin bir növüdür ki, bu müqavilədə əmanətçi borc verən, bank isə borc alan kimi çıxış edir. Bank əmanəti müqaviləsi mallar (işlər, xidmətlər) üzrə hesablaşma əməliyyatlarının aparılmasına icazə vermir və müqavilənin sonunda əmanət məbləği borc verənə qaytarılır.

Pul tələbinin verilməsi üçün maliyyə müqaviləsi (faktorinq). Faktorinq müqaviləsinə əsasən, bir tərəf (maliyyə agenti) müştərinin (kreditorun) üçüncü şəxsə (borclu) əmtəə təqdim etməsindən irəli gələn pul tələbini ödəmək üçün digər tərəfə (müştəriyə) vəsait köçürməyi öhdəsinə götürür. (işlərin görülməsi və ya xidmətlərin göstərilməsi) üçüncü şəxsə verilir və müştəri bu pul tələbini maliyyə agentinə həvalə etməyi öhdəsinə götürür.

Maliyyə icarəsi (lizinq) müqaviləsi. Lizinq müqaviləsinə əsasən icarəyə verən icarəçinin müəyyən etdiyi əmlaka müvəqqəti sahiblik və istifadə haqqı müqabilində mülkiyyət hüququnu əldə etməyi öhdəsinə götürür.

Zəmanət müqavilələri və bank zəmanətləri. Yuxarıda təsvir edilən bütün müqavilələr üçün ümumi olan o idi ki, onların icrasının nəticəsi qarşı tərəflərin aktiv və öhdəliklərində birbaşa dəyişiklik olmuşdur. Səhm alətləri və pul. Əvvəlki təsnifatlarda kapital alətləri və pul vəsaitləri maliyyə alətləri kimi təsnif edilirdi.

3. Törəmələr

Törəmə maliyyə aləti əsas aktivi əldə etmək (satmaq) hüququnu almaq (satmaq) və ya bu əsas aktivin bəzi xarakterik parametrinin dəyişməsi ilə əlaqədar gəlir əldə etmək (ödənmək) imkanını təmin edən alətdir. Buna görə də, əsas maliyyə alətindən fərqli olaraq, törəmə alət birbaşa əsas aktivlə əvvəlcədən müəyyən edilmiş əməliyyatı nəzərdə tutmur.

Bir çox maliyyə alətlərinin və onlarla əməliyyatların əsasını qiymətli kağızlar təşkil edir. Qiymətli kağız, müəyyən edilmiş forma və tələb olunan rekvizitlərə uyğun olaraq həyata keçirilməsi və ya verilməsi yalnız bu sənəd təqdim edildikdə mümkün olan əmlak hüquqlarını təsdiq edən sənəddir. Törəmə maliyyə alətlərinə aşağıdakılar daxildir:

· fyuçers müqavilələri;

· forvard müqavilələri;

· valyuta svopları;

· faiz svopları;

· maliyyə imkanları;

· REPO əməliyyatları;

· zəmanətlər.

Forvard və fyuçers müqavilələri gələcək tarixdə çatdırılma və hesablaşma üçün əmtəə və ya maliyyə alətinin alqı-satqısı müqavilələridir. Forvard və ya fyuçers müqaviləsinin sahibi aşağıdakı hüquqlara malikdir: müqavilədə müəyyən edilmiş şərtlərə uyğun olaraq əsas aktivi almaq (satmaq) və (və ya) əsas aktivin qiymətlərinin dəyişməsi ilə əlaqədar gəlir əldə etmək. Beləliklə, bu cür müqavilələrdə sövdələşmənin predmeti qiymətdir.

Fyuçers müqavilələri mahiyyətcə forvard müqavilələrinin inkişafıdır. Əsas aktivin növündən asılı olaraq fyuçers maliyyə və əmtəə bölünür.

Forvard və fyuçers müqavilələri mahiyyətcə sərt ticarət adlanır, yəni. bu müqavilələrin hər biri müqavilə tərəfləri üçün məcburidir. Bununla belə, bu iki növ müqavilə məqsədlərinə görə əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər. Forvard müqaviləsi ən çox əsas aktivin faktiki satışı (alğı) məqsədi ilə bağlanır və təchizatçı və alıcını mümkün qiymət dəyişikliklərindən sığortalayır, yəni. Əməliyyatın əsas motivi tərəflərin əməliyyatın nəticələrinin daha çox proqnozlaşdırıla bilməsi istəyidir. Fyuçers müqaviləsi vəziyyətində, çox vaxt vacib olan əsas aktivin faktiki satışı (alınması) deyil, qiymət dəyişikliklərindən qazancdır, yəni. gəldi. Beləliklə, fyuçers müqavilələri spekulyativlik və daha böyük miqdarda risk ilə xarakterizə olunur. Digər tərəfdən, forvard müqaviləsi daha çox hedcinq xarakteri daşıyır. Hedcinq (möhtəşəmlikdən fərqli olaraq) xüsusi maliyyə alətlərinin alqı-satqı əməliyyatı kimi başa düşülür, onun köməyi ilə hedcinq olunan obyektin dəyərindəki dəyişikliklərdən (aktiv, öhdəlik, əməliyyat) zərərlər qismən və ya tam kompensasiya edilir.

Bundan əlavə, fyuçers və forvard arasında başqa fərqlər də var. Forvard müqaviləsi dəqiq tarixə “bağlanır”, fyuçers müqaviləsi isə icra ayına bağlıdır və müqavilədə göstərilən malların və maliyyə alətlərinin qiymətləri onların icrasına qədər bütün dövr ərzində gündəlik dəyişir. Forvard müqavilələri dəqiqləşdirilir, fyuçers müqavilələri standartlaşdırılır. Başqa sözlə, istənilən forvard müqaviləsi fərdi müştərilərin xüsusi ehtiyaclarına uyğunlaşdırılır. Buna görə də forvard müqavilələri əsasən birjadankənar ticarətin obyektləridir və fyuçers müqavilələri fyuçers birjalarında alınır, yəni. Daimi likvid fyuçers bazarı mövcuddur. Buna görə də, zəruri hallarda satıcı öz fyuçerslərini geri almaqla malların və ya maliyyə alətlərinin çatdırılması üzrə öz öhdəliklərini həmişə düzəldə bilər. Fyuçers bazarının səmərəliliyi, onun maliyyə sabitliyi və etibarlılığı klirinq sistemi ilə təmin edilir ki, bu sistem çərçivəsində bazar iştirakçıları uçota alınır, onların hesablarının vəziyyətinə nəzarət edilir və zəmanət vəsaitlərini (girov şəklində) depozitə qoyurlar. fyuçers ticarətində iştirakdan uduşlar (zərərlər) hesablanır. Bütün əməliyyatlar əməliyyatın üçüncü tərəfinə çevrilən klirinq mərkəzi vasitəsilə həyata keçirilir - beləliklə, satıcı və alıcı bilavasitə bir-birləri qarşısında öhdəliklərdən azad edilir, lakin onların hər biri üçün klirinq mərkəzi qarşısında öhdəliklər yaranır.

Fyuçers müqavilələri ən çox kənd təsərrüfatı məhsulları, prokat, neft məhsulları və maliyyə alətlərinin ticarəti sahəsində geniş yayılmışdır.

Opsion (seçim hüququ) iki tərəf - satıcı (emitent) və opsionun alıcısı (onun sahibi) arasında bağlanan müqavilədir. Opsion sahibi opsion şərtlərində müəyyən edilmiş müddətdə müqaviləni icra etmək, ya onları ona satmaq (put opsionu), müqaviləni başqa şəxsə satmaq, ya da müqaviləni icra etməkdən imtina etmək hüququnu alır.

Opsion bazar iqtisadiyyatında ən çox yayılmış maliyyə alətlərindən biridir. Formal olaraq, opsionlar fyuçerslərin inkişafıdır, lakin fyuçers və forvard müqavilələrindən fərqli olaraq, opsion əsas aktivin satışını (alınmasını) tələb etmir və bu, əlverişsiz şəraitdə əhəmiyyətli itkilərə səbəb ola bilər.

Opsionun xüsusi xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, əməliyyat nəticəsində alıcı faktiki maliyyə aktivlərini və ya əmtəələrini əldə etmir, yalnız onları almaq (satmaq) hüququ əldə edir. Əsas aktivlərin növlərindən asılı olaraq bir neçə növ opsion mövcuddur: korporativ qiymətli kağızlar, dövlət borc öhdəlikləri, xarici valyuta, əmtəə, fyuçers müqavilələri və fond indeksləri üzrə.

Şirkətin səhmlərinin imtiyazlı alınması hüququ (səhm opsionu) tətbiqi ilkin olaraq səhmdarların səhmdar cəmiyyətə nəzarət dərəcəsini artırmaq və payın azalmasına qarşı çıxmaq istəyi ilə bağlı olan xüsusi törəmə maliyyə alətidir. əlavə səhm buraxılışı ilə yeni səhmdarların meydana çıxması ilə əlaqədar gəlir. Bu qiymətli kağız onun üçün sabit qiymətə - abunə qiyməti ilə alına bilən səhmlərin (və ya səhmin bir hissəsinin) sayını müəyyən edir. Bənzər bir prosedur, məsələn, qapalı səhmdar cəmiyyətinin açıq cəmiyyətə çevrilməsi zamanı vacibdir. Qiymətli kağızlar kimi səhmlərin imtiyazlı alınması hüquqları birjada müstəqil şəkildə satılır, lakin onların bazar qiyməti nəzəri qiymətdən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər, bu, ilk növbədə, müəyyən bir şirkətin səhmlərinin investisiya cəlbediciliyi ilə bağlı investorların gözləntiləri ilə əlaqədardır səhmlərin qiymətinin artması, satın alma hüququnun bazar dəyərinin artması gözlənilir, bu halda investorlar əlavə gəlir əldə edə bilərlər. Bu tip maliyyə alətinin emitent şirkəti üçün əsas əhəmiyyəti bu şirkətin səhmlərinin alınması prosesinin intensivləşməsi ilə bağlıdır.

Varrant müəyyən müddət ərzində müəyyən məbləğdə maliyyə alətlərini almaq (satmaq) hüququ verən qiymətli kağızdır. Hərfi mənada varrant hadisəyə (bu halda maliyyə alətinin satışı və ya alınmasına) zəmanət vermək deməkdir. Beləliklə, varrantın alınması investorun ehtiyatlılıq strategiyasını həyata keçirməsi və qiymətli kağızların keyfiyyətinin və dəyərinin, investorun fikrincə, qeyri-kafi və ya müəyyən edilməsi çətin olduğu halda riski azaltmaq istəyi kimi qiymətləndirilə bilər.

Fond bazarında müxtəlif növ varrantlar mövcuddur. Tipik bir seçim varrantın potensial sahibinin müəyyən edilmiş qiymətə və müəyyən müddət ərzində müəyyən sayda səhm almaq imkanı əldə etməsidir. Bundan əlavə, istənilən vaxt maliyyə alətini almaq imkanı verən müddətsiz varrantlar var. Varrantın ödəmə tarixi və ya dəyəri yoxdur. Varrant öz sahibinə faiz, dividend hüququ vermir və onun sahibi səhm sahibindən fərqli olaraq qərarlarda səs vermək hüququna malik deyil. Varrant digər maliyyə alətləri ilə eyni vaxtda verilə və bununla da onların investisiya cəlbediciliyini artıra və ya onlardan ayrı ola bilər. Hər halda, müəyyən müddətdən sonra varrant müstəqil qiymətli kağız kimi dövriyyəyə buraxılmağa başlayır - bu halda onunla mümkün əməliyyatlar həm gəlir, həm də zərər gətirə bilər. Nisbətən qısa müddətə verilən satınalma hüquqlarından fərqli olaraq, order bir neçə il davam edə bilər. Bir qayda olaraq, varrantlar böyük şirkətlər tərəfindən verilir və nisbətən nadir hallarda - adətən varrantlar emitent şirkətin istiqraz krediti ilə birlikdə verilir ki, bu da həm kreditin cəlbediciliyini, həm də yarandığı təqdirdə şirkətin nizamnamə kapitalının artırılması imkanını təmin edir. orderlərin icrası haqqında.

Swap (mübadilə) iki maliyyə bazarı subyekti arasında onlarla bağlı riskləri və xərcləri azaltmaq məqsədilə öhdəliklərin və ya aktivlərin mübadiləsinə dair müqavilədir. Ən çox yayılmış svop növləri faiz dərəcəsi və valyuta svoplarıdır. Swaplar iki müştərinin (müəssisənin) hər birinin xərclərini azaltmaq üçün alınan kreditlərə xidmət göstərmək üçün səylərini birləşdirməyə imkan verir.

REPO əməliyyatları qiymətli kağızların pul təminatı qarşılığında borc alınması və ya qiymətli kağızlar müqabilində borc vəsaitlərinin alınması müqaviləsidir. Bu müqavilə bəzən qiymətli kağızların repo müqaviləsi adlanır. Bu müqavilə onun iştirakçıları üçün bir-birinə zidd olan iki öhdəliyi nəzərdə tutur - satmaq öhdəliyi və almaq öhdəliyi. Birbaşa repo əməliyyatı bir tərəfin qiymətli kağızlar paketini digər tərəfə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə geri almaq öhdəliyi ilə satmasını nəzərdə tutur. Geri alqı-satqı ilkin qiymətdən yüksək qiymətə həyata keçirilir. Əməliyyatın gəlirliliyini əks etdirən qiymətlər arasındakı fərq adətən illik faizlə ifadə edilir və repo dərəcəsi adlanır. Birbaşa REPO əməliyyatının məqsədi zəruri maliyyə resurslarını cəlb etməkdir. Əks repo əməliyyatı geri satmaq öhdəliyi ilə paketin alınmasını nəzərdə tutur; Belə bir əməliyyatın məqsədi pulsuz maliyyə resurslarının ayrılmasıdır. REPO əməliyyatları əsasən dövlət qiymətli kağızları ilə aparılır və qısamüddətli əməliyyatlara aiddir - bir neçə gündən bir neçə aya qədər. Müəyyən mənada repo müqaviləsini təminatlı kredit hesab etmək olar.

Əsas maliyyə alətlərinin təhlili onların təyinatı ilə bağlı aşağıdakı nəticələr çıxarmağa imkan verir: maliyyə alətləri aşağıdakı dörd əsas funksiyanı həyata keçirmək üçün nəzərdə tutulmuşdur:

· hedcinq;

· spekulyasiya;

· maliyyələşdirmə mənbələrinin, o cümlədən investisiya fəaliyyətinin səfərbər edilməsi;

· cari xarakterli əməliyyatlarda yardım (əsas maliyyə alətləri üstünlük təşkil edir).

nəticələr

Beynəlxalq maliyyə hesabatı standartları maliyyə alətini eyni vaxtda bir tərəf üçün maliyyə aktivi, digər tərəf üçün isə maliyyə öhdəliyi və ya kapital aləti yaradan hər hansı müqavilə kimi müəyyən edir.

Maliyyə alətinin tərifi yalnız maliyyə aktivlərində və öhdəliklərində dəyişikliklə nəticələnən müqavilələrə aiddir. Bu kateqoriyalar mülki hüquq deyil, iqtisadi xarakter daşıyır.

Beləliklə, maliyyə alətləri tərifinə görə müqavilələrdir və müvafiq olaraq təsnif edilə bilər. Bütün maliyyə alətləri iki böyük qrupa bölünür - ilkin maliyyə alətləri və törəmə alətlər.

İlkin maliyyə alətləri hansısa maliyyə aktivinin alınmasını (satışını) və ya təhvil verilməsini (qəbulunu) mütləq təmin edən, əməliyyat iştirakçılarının qarşılıqlı maliyyə tələbləri ilə nəticələnən alətlərdir.

Törəmə maliyyə aləti əsas aktivi əldə etmək (satmaq) hüququnu almaq (satmaq) və ya bu əsas aktivin bəzi xarakterik parametrinin dəyişməsi ilə əlaqədar gəlir əldə etmək (ödənmək) imkanını təmin edən alətdir.

1. Zimin A.İ. İnvestisiyalar. – M.: “Hüquqşünaslıq” nəşriyyatı, 2006. – 256 s.

2. Şabalin A.N. İnvestisiya dizaynı. - M.: MFPA, 2004. – 139 s.

3. Tkaçenko İ.Yu. İnvestisiyalar. – M.: İK “Akademiya”, 2009. – 240 s.

4. Kovaleva V.V. İnvestisiyalar. – M.: Prospekt, 2004. – 440 s.