Predavanje iz discipline:

Korporativne finansije

Amortizacija nije pravi novčani tok. Međutim, amortizacija pruža takozvani „poreski štit“.

Efekat „poreznog štita za amortizaciju“ manifestuje se u smanjenju oporezive dobiti.

Poreski štit za amortizaciju = Akumulirana amortizacija x Poreska stopa.

2. Sa sve većom diverzifikacijom privrednih aktivnosti kompanije, indikator ponderisane prosečne cene kapitala takođe dobija nova značenja. Šta se može reći o tačnosti izračunate profitne marže: da li se tačnost obračuna smanjuje ili povećava?

Ponderisani prosječni trošak kapitala (WACC) je indikator koji karakterizira cijenu kapitala na isti način na koji kamatna stopa banke karakteriše trošak pozajmljivanja kredita. Razlika između WACC-a i bankarske stope je u tome što ovaj indikator ne podrazumijeva pravolinijsko plaćanje, već umjesto toga zahtijeva da ukupni sadašnji prihod investitora bude isti kao što bi pravolinijsko plaćanje kamate po stopi jednakoj WACC-u obezbediti.

WACC se široko koristi u investicionoj analizi, njegova vrijednost se koristi za diskontovanje očekivanih prinosa na investicije, izračunavanje povrata projekata, u vrednovanju poslovanja i drugim aplikacijama.

Diskontovanje budućih novčanih tokova sa stopom jednakom WACC karakterizira amortizaciju budućeg prihoda sa stanovišta određenog investitora i uzimajući u obzir njegove zahtjeve za prinosom na uloženi kapital.

Diverzifikacija je pokušaj smanjenja rizika ulaganjem u nekoliko vrijednosnih papira. Diverzifikacijom svojih ulaganja u više dionica čiji ekonomski ciklusi nisu u potpunosti konzistentni, investitori obično imaju priliku smanjiti fluktuacije u prinosima.

One. povećava se tačnost izračunavanja marže profitabilnosti.

3. Imovina firme = vlasnički kapital (akcionari) + obaveze. Da li je na osnovu date jednadžbe moguće napisati sljedeće: ROA(povrat na sredstva) =ROE(povrat na vlasnički kapital) +I(kamate na bankarski kredit)

To nije moguće, jer se moraju uzeti u obzir rizici.

Povrat na imovinu:

r = r f + b (R m – r f),

r – očekivani prinos finansijskog sredstva

r f - nerizična kamatna stopa tipična za kratkoročne trezorske obveznice

R m - očekivani prinos tržišnog indeksa

b - beta koeficijent, koji pokazuje volatilnost prinosa određene finansijske imovine u odnosu na volatilnost prinosa odabranog tržišnog indeksa

Prema ovoj formuli, investitor dobija nagradu (prinos) za čekanje i za tržišni rizik:

r f - nagrada za čekanje,

(R m – r f) - nagrada za tržišni rizik

4. Dajte formulu koja najpreciznije određuje povrat dionica u kratkom roku

5. Koja metodologija poređenja se može koristiti za vrednovanje nematerijalne imovine

Nematerijalna imovina uključuje sljedeću imovinu:

· Ili nemaju materijalnu formu, ili materijalnu formu, koja nije neophodna za njihovu upotrebu u ekonomskoj aktivnosti;

· Sposobnost stvaranja prihoda;

· Kupljeno s namjerom da se koristi na duži vremenski period.

Nematerijalna imovina se može podijeliti u četiri glavne grupe:

1. Intelektualna svojina.

2. Prava svojine.

3. Organizacioni troškovi.

4. Firma cijena (Goodwill)

1. Intelektualna svojina. Ovaj odjeljak uključuje sljedeću nematerijalnu imovinu:

· Objekti industrijske svojine. Ovi objekti, prema Pariskoj konvenciji za zaštitu industrijske svojine, uključuju:

· Izumi i korisni modeli koji se smatraju tehničkim rješenjem problema.

· Industrijski dizajn, koji označava umjetničko i dizajnersko rješenje proizvoda koje ispunjava utvrđene zahtjeve i određuje njegov izgled.

· Žigovi, uslužni znakovi, trgovački nazivi, nazivi mjesta porijekla robe ili usluga drugog proizvođača, za razlikovanje robe sa posebnim svojstvima.

2. Prava svojine su druga grupa nematerijalne imovine. Potvrda takvih prava preduzeća za treće strane korisnike informacija je licenca.

3. Troškovi, predstavljeni u obliku organizacionih troškova koji mogu nastati u trenutku osnivanja preduzeća.

Metodologija vrednovanja nematerijalne imovine korišćenjem tantijema zahteva poznavanje celokupnog životnog ciklusa objekta, što je gotovo nemoguće predvideti. Štaviše, obično je nemoguće pouzdano izračunati iznos dobiti za čitav životni ciklus nematerijalne imovine zbog činjenice da, po pravilu, nije moguće opravdati očekivanu zastarelost nematerijalne imovine. Stoga se čini da je korištenje tantijema za izračunavanje vrijednosti nematerijalne imovine neefikasno.
Čini se ispravnijim izračunati vrijednost nematerijalne imovine koristeći masu dobiti za određeni predvidivi period (samo nekoliko godina). Ali razumnije bi bilo da se dobit ostvarena prodajom ovih nematerijalnih ulaganja podjednako podijeli između prodavca i kupca nematerijalne imovine u određenom roku, vlasnika nematerijalne imovine i proizvođača proizvoda koji ih sadrže.

6. Koji faktori pokreću rastuću neusklađenost između računovodstvenih i tržišnih odnosa duga?

Karakteristike metodologije kvantitativnog obračuna su da se računovodstveni pokazatelj duga utvrđuje na osnovu tradicionalnih finansijskih izvještaja, dok se odgovarajući tržišni indikator izračunava uzimajući u obzir buduće, prognozirane procjene.

7. IndeksWACCpočinje da se pomera u stranurd. Koji su mogući razlozi za ovu promjenu?

Indikator r d je funkcija eksternih i unutrašnjih faktora, i to: r d = f (eksterni i unutrašnji faktori).

Interni faktori, prije svega, uključuju:

Učešće pozajmljenih sredstava u ukupnim obavezama preduzeća, tzv. finansijska poluga (leveridž), prema eksternim faktorima:

Prije svega, preovlađujuća kamatna stopa na tržištu novca.

Poreske olakšice vezane za proces pozajmljivanja sredstava.

Razlozi: povećanje troškova pozajmljenih sredstava, povećanje kredita ili dužničkih obaveza preduzeća, promjena kamatne stope

8. Molimo navedite ispravnu opciju. Brže izračunajte računovodstvenu dobit

- Opcija A:

a) potcjenjuje stvarnu profitabilnost novih projekata

b) precjenjuje profitabilnost „starih“ projekata

- Opcija B:

a) precjenjuje stvarnu isplativost novih projekata

b) potcjenjuje profitabilnost „starih“ projekata

Opcija A

9. Prema prognozama, uslovi na tržištu će se poboljšati. Šta će se u ovom slučaju dogoditi sa profitabilnošću bankovnog depozita (hoće li se povećati, smanjiti ili ostati stabilna)?

Potvrda o depozitu je registrovana hartija od vrijednosti koja potvrđuje iznos depozita koji je uplaćen banci i pravo deponenta (vlasnika certifikata) da po isteku utvrđenog roka primi iznos depozita i kamatu predviđenu certifikatom.

Vrste:

· hartiju od vrednosti, pismenu potvrdu banke o polaganju sredstava, kojom se potvrđuje pravo njenog vlasnika (samo pravno lice) da u određenom roku primi iznos depozita i kamatu na njega. Potvrde o depozitu izdaju se samo u rubljama, prihod na njih se obračunava u obliku kamate.

· vremenske hartije od vrednosti sa nominalnom vrednošću u rubljama i prihodima u obliku kamate.

· potvrda o depozitu ima veću likvidnost od ugovora o depozitu i može se preprodati.

Imat će tendenciju povećanja

10. Koji rizik mjeri beta?

Beta koeficijent (beta faktor) je indikator izračunat za hartiju od vrednosti ili portfelj hartija od vrednosti. To je mjera tržišnog rizika, koja odražava varijabilnost prinosa hartije od vrijednosti (portfolija) u odnosu na prinos portfelja (tržišta) u prosjeku (prosječni tržišni portfolio).

Po finansijsko-ekonomskom sadržaju beta koeficijent predstavlja

koeficijent elastičnosti je mera osetljivosti promene profitabilnosti određene imovine u odnosu na promene u profitabilnosti indeksa tržišta. U ovom slučaju njegova formula izgleda ovako:

β = (ΔRm/Rm) / (Δre/re)

Osim ove formule, za primijenjene finansijske obračune koristi se još jedna formula:

β = COV (Rm, re) / σ 2 Rm

Uz pomoć ove formule određuje se konkretna vrijednost

beta koeficijent i uspostavlja se adekvatan “fer” prinos na imovinu.

Beta koeficijent uzima vrijednosti veće od 1, manje od 1, jednako 1:

Ako je β > 1, onda se analizira mala dinamička kompanija.

Grafička ilustracija za slučaj β > 1 je sljedeća (slika 1):

Rice. 1: crvena (1) – dinamika odgovarajućeg tržišnog indeksa; plava boja (2) – dinamika cijena dionica malog preduzeća

Ako je β< 1, то рассматривается крупная устойчивая корпорация (волатильность ее ценовой динамики оказывается ниже волатильности выбранного рыночного индекса) (рис. 2).

Rice. 2: crvena (1) – dinamika odgovarajućeg tržišnog indeksa; plava boja (2) – dinamika cijena dionica velike korporativne kompanije

Ako je β = 1, onda je ovo kompanija čija dinamika prinosa akcija tačno odgovara dinamici prinosa na tržištu.

Praktično izračunavanje beta koeficijenta uključuje korištenje retrospektivne volatilnosti prinosa finansijske imovine i tržišnog indeksa u posljednjih 5-10 godina. Kvantitativni proračuni koriste vremenske serije relevantnih podataka.

Beta koeficijent je relativno stabilna vrijednost - tokom relativno dugog perioda ostaje konstantan.

Prilikom analize ulaganja, b - koeficijent se koristi i za obveznice i za dionice kompanija - b dug i b dionice. Koristeći ove koeficijente, izračunava se odgovarajući indikator za cijelu kompaniju:

B firma = b dug * (1 – Tc) * D / V u + b dionica * E / V u

V u je tržišna vrijednost kompanije u odsustvu duga,

D – tržišna vrijednost duga,

E - tržišna vrijednost akcijskog kapitala,

Tc - stopa poreza na dobit

11. Profitabilnost investicionog projekta kompanije -IRRiznad indikatoraWACC, ali manji od tržišnog prinosa uz odgovarajuću vrijednost rizika. Kako će se ta činjenica odraziti na dinamiku omjera MVIB.V.?.

BV/MV – smanjuje se

12. Dinamika cijena dionica prije odražava ekonomsku situaciju: a) u prošlosti, b) u budućnosti, c) u sadašnjem trenutku

c) trenutno

13. Kompanija je dobila patent za obećavajući tržišni razvoj proizvoda. Kako će to uticati na poreski štit kompanije? Prikažite moguće promjene na grafikonu

Pribavljanjem novih materijalnih sredstava preduzeće stiče „poreski štit“.

Likvidacijom stare, ali još ne potpuno amortizovane imovine, kompanija gubi „poreski štit“ koji je imala.

One. po prijemu patenta, kompanija stiče „poreski štit“ (slika 3).

14. Koji su glavni finansijski pokazatelji koji se upoređuju tokom upravljanja imovinom i obavezama u kratkom roku?

Ekonomski profit = uloženi kapital * (ROIC – WACC)

ROIC (Return On Invested Capital) - povrat na uloženi kapital koji se izračunava na sljedeći način:

Uz ROIC indikator, često je potrebno izračunati pokazatelj povrata na imovinu: ROA i povrat na ukupna ulaganja

ROA = Neto dobit / prosječna imovina

WACC (Weighted Average Cost of Capital) - ponderisani prosječni trošak kapitala, “trošak privučenih obaveza” (Ovaj pokazatelj izračuna se također može smatrati graničnim prinosom na korišteni kapital)

WACC = (1-Tc) * rd * D/(D+E) + re * E/(D+E)

Rd - trošak pozajmljenih sredstava (ovo mogu biti krediti ili dužničke obaveze kompanije)

Povrat na vlasnički kapital

D - iznos duga,

E/(D+E) - učešće vlasničkog (akcionarskog) kapitala u ukupnom obimu obaveza

Tc - stopa poreza na dobit preduzeća

Kratkoročno gledano, glavni fokus je na održavanju diferencijala, tj. vrijednost razlike (ROIC – WACC).

15. Napišite moguće formule za izračunavanje ekonomske vrijednosti kompanije u kratkom roku

Osnovna formula za izračunavanje vrednosti preduzeća u kratkoročnom periodu podrazumeva poređenje prinosa na imovinu i troškova obaveza:

EV = uloženi kapital + PV projektovane ekonomske dobiti

Ekonomski profit = uloženi kapital * (ROIC – WACC)

ROIC (Return On Invested Capital) - povrat na uloženi kapital,

koji se računa na sljedeći način:

ROIC = Dobit / Uloženi kapital = Dobit / Valuta bilansa - kratkoročne pozajmice

ROA = Neto dobit / prosječna imovina

Povrat na ukupnu investiciju = (Neto dobit + troškovi dužničkog kapitala) / ukupan kapital

Procjene neto dobiti i vrijednosti imovine temelje se na računovodstvenim podacima.

WACC (Weighted Average Cost of Capital) - ponderisani prosječni trošak kapitala, “trošak privučenih obaveza” (Ovaj indikator kalkulacije može se smatrati i graničnim prinosom na korišteni kapital).

WACC = (1-Tc) * r d * D/(D+E) + r d * E/(D+E)

R d - trošak pozajmljenih sredstava (ovo mogu biti krediti ili dužničke obaveze kompanije)

R e - prinos na vlasnički kapital

D - iznos duga,

E - iznos osnovnog kapitala

D/(D+E) - udio pozajmica u ukupnim obavezama

E/(D+E) - učešće vlasničkog (akcionarskog) kapitala u ukupnom obimu obaveza

Tc - stopa poreza na dobit preduzeća

Navedena formula za izračunavanje cijene kapitala dobija složeniji izraz kada se razmatraju dionice postojećih povlaštenih dionica koje imaju svoje pokazatelje profitabilnosti.

WACC = (1-Tc) * r d * D/(D+E+ PS) + r e * E/(D+E + PS) + r ps * PS/(D+E+PS),

r ps je prinos na povlaštene akcije,

PS - udio povlaštenih dionica u pasivi društva

U praksi se često javljaju ozbiljne poteškoće sa tačnim obračunom udjela dužničkog i akcijskog kapitala. U nekim slučajevima se rukovode podacima iz finansijskog izvještavanja, u drugima - ekonomskim procjenama izračunatih vrijednosti.

Kratkoročno gledano, glavni fokus je na održavanju diferencijala, tj. vrijednost razlike (ROIC – WACC).

Povećanje razlike (ROIC - WACC) može se postići sljedećim opcijama:

1) povećati prinos na uloženi kapital - povećati ROIC indikator.

2) smanjiti ponderisani prosječni trošak kapitala - smanjiti WACC indikator

Kada se analizira trošak kapitala, tradicionalno se dijeli na bezrizičnu stopu i premiju rizika.

Premija rizika kompenzuje dodatne rizike (kao što se ogleda u meri volatilnosti) koje preuzimaju akcionari. Konkretno, formula za izračunavanje cijene kapitala može se predstaviti na sljedeći način:

WACC = (1-Tc) * r f * B/(B+S) + r e * S/(B+S)

R f - bezrizična stopa, stopa prinosa na državne hartije od vrijednosti

r e - očekivani prinos na dionice kompanije

B – tržišna (ili ekonomska) vrijednost dužničkih obaveza

kompanije,

S - tržišna vrijednost akcijskog kapitala

16. Očekuje se pad kamatnih stopa na tržištu. U ovom slučaju, koja je imovina pogodnija za ulaganje: obveznice ili dionice?

Padanje kamatnih stopa - ovo je najbolje vrijeme za ulaganja gotovo svih vrsta. U takvim periodima, i akcije i obveznice daju izuzetan prinos.

U Modigliani-Millerovoj teoriji, svi finansijski tokovi su vječni, a porezni štit za beskonačan broj perioda jednak je

Istovremeno, za ponderisanu prosječnu cijenu kapitala kompanije Modigliani i Miller su dobili sljedeću formulu

Koristeći ovu formulu, izračunavamo WACC u 2008, 2009 i 2010

• 2008: WACC = 0,2367 (1-0,4789 0,24) = 0,2095;
• 2009: WACC = 0,2367 (1-0,6999 0,2) = 0,2036;
• 2010: WACC = 0,2367 (1-0,7076 0,2) = 0,2032.

dakle, WACC u 2008., 2009. i 2010. godini iznosio je 20,95%, respektivno; 20,36%; 20,32%.

Poreski štit

Za razliku od prihoda isplaćenih akcionarima, kamata na pozajmljeni kapital je uključena u troškove proizvodnje i ne oporezuje se (član 265. Poreskog zakona Ruske Federacije), tj. Trošak duga nakon oporezivanja pada ispod konačnog povrata. Da bi se ovo odrazilo, uvodi se takozvani efektivni trošak pozajmljenog kapitala, jednak

Gdje kf- efektivni trošak duga; do c1 - trošak pozajmljenih sredstava; t- Stopa poreza;

(1-/) - poreski štit.

Međutim, kamata na pozajmljeni kapital nije u potpunosti uključena u troškove proizvodnje. U skladu sa Pravilnikom o sastavu troškova proizvodnje i prodaje proizvoda (radova, usluga), uključenih u cijenu koštanja proizvoda (radova, usluga), te o postupku formiranja finansijskog rezultata koji se uzima u obzir kada se oporezivanje dobiti, za potrebe poreza, cijena koštanja proizvoda uključuje obračun kamate na kredite za potrebe proizvodnje (primljene u rubljama) u okviru diskontne stope Centralne banke Ruske Federacije, uvećane za tri boda, iznos za plaćanje kamata na devizne kredite od banaka u iznosu do 15% godišnje, za plaćanje kamata na budžetske kredite u zakonom utvrđenim iznosima, kao i na kamate za odloženo plaćanje (komercijalni krediti).

Prema čl. 269 ​​Poreskog zakona Ruske Federacije nije dozvoljeno značajno odstupanje (više od 20%) kamatne stope od prosječnog nivoa obračunate kamate na slične dužničke obaveze izdate u istom kvartalu pod uporedivim uslovima. Ako je stopa kredita prekoračena R prosječna kamatna stopa koja preovladava za određeni period, R t, više od 20%, uzima se u obzir samo 1,2P, a trošak pozajmljenog kapitala izračunava se po sljedećoj formuli:

a u nedostatku sličnih dužničkih obaveza izdatih u istom kvartalu pod uporedivim uslovima - prema formuli:

Gdje G- stopa refinansiranja.

Plaćanje kamata na kredite primljene za nabavku osnovnih sredstava, nematerijalne i dugotrajne imovine, kao i na dospjele kredite, na kredite primljene od pravnih lica koja nemaju dozvolu Centralne banke Ruske Federacije za obavljanje djelatnosti kreditno poslovanje, obavlja se na teret sopstvenih sredstava preduzeća.

Za poreske svrhe, troškovi kamata koje plaća emitent na obveznice, čiji se promet vrši preko organizatora trgovine na tržištu hartija od vrijednosti, prihvataju se u granicama stope refinansiranja, uvećane za tri boda.

Dakle, cijena pozajmljenih sredstava za preduzeće je po pravilu manja od visine bankarske kamate po ugovoru za vrijednost proizvoda stope Centralne banke, uvećane za tri boda, za stopu poreza na dobit.

Imajte na umu da slična pravila postoje i za kredite u stranoj valuti, gdje se maksimalne kamatne stope na kredit određuju stopama LIBOR, ali u našem slučaju stvarne stope ne prelaze stope LIBOR.

Poreska stopa za kompaniju koja ostvaruje gubitak je nula. Dakle, za kompaniju koja ne plaća porez, trošak duga se ne smanjuje. Ako je poreska stopa u jednačini (11) nula, tada je neto vrijednost obaveze jednaka kamatnoj stopi.

Prilikom utvrđivanja cijene pozajmljenog kapitala u obračun se uključuju samo ona sredstva čije je privlačenje povezano sa dodatnim troškovima. Po ovom osnovu, ne preporučuje se uključivanje iznosa obaveza prema kreditima u pozajmljeni kapital. U praksi, obračuni sa dobavljačima u vidu mjenica i penala za kašnjenje u plaćanju i poreza u budžet i vanbudžetske fondove predstavljaju dodatne troškove za preduzeće za korištenje ovih sredstava i time povećanje naknade za podizanje pozajmljenih sredstava.

U našem slučaju imamo:

• 1) stopa poreza na dohodak (IT) = 24%;
• 2) prosječna stopa refinansiranja = 10,55%;
• 3) prosječna kamatna stopa na kredit = 6,02%.

• 1) NP stopa = 20%;
• 2) prosječna stopa refinansiranja = 10,98%;
• 3) prosječna kamatna stopa na kredit = 10,53%.

• 1) NP stopa = 20%;
• 2) prosječna stopa refinansiranja = 8,25%;
• 3) prosječna kamatna stopa na kredit = 10%.

Tako je u 2008. i 2009. godini prosječna kamatna stopa na kredite niža od stope refinansiranja RCB-a, tako da su sve kamate na kredite uključene u troškove proizvodnje i ne oporezuju se.

Gdje G- stopa refinansiranja.

Za efektivnu kamatnu stopu dobijamo

dakle, kf = 8,26%.

Rezultirajuće kamatne stope na kredite ćemo koristiti prilikom obračuna poreznog štita.

Forex portal

Tax Shield

Unatoč raširenoj upotrebi ovog pojma u zapadnim zemljama, u Rusiji je korištenje tehnologija skrivenih iza ovog koncepta rašireno, ali ne uvijek svjesno. U stvari, postoji nekoliko poreskih štitova – odnosno onih odbitaka od prihoda koji omogućavaju kompaniji da smanji dobit prije oporezivanja. Glavna su dva: kamata i amortizacija poreznog štita. Prvi je zbog činjenice da servisiranje pozajmljenih sredstava omogućava preduzećima da smanje dobit prije oporezivanja, a samim tim i sam porez na dobit. A to implicira da s vremenom, odnosno iz godine u godinu može doći do ušteda na porezu na dohodak – upravo se ta ušteda naziva „poreskim štitom“.

Sličan mehanizam djeluje iu slučaju amortizacije. U principu, bilo kakvi troškovi, na primjer, za plaćanje prava na korištenje objekata intelektualne svojine, omogućavaju nam da govorimo o efektu „poreskog štita“, međutim, za finansijera su dva gore navedena štita ključna. . Njihova upotreba vam omogućava da precizno izračunate "plafon" cijene prilikom kupovine nove opreme za zamjenu stare opreme, detaljnije analizirate investicijski projekat, zauzmete uravnotežen pristup izračunavanju novčanih tokova kompanije, kao i izračunate njegovu cijenu i kapitalizaciju.

Prošlo je dosta vremena otkako sam svoje čitaoce mazio svakojakim formulama i proračunima, iako, na svoje iznenađenje, već duže vrijeme primjećujem postojano interesovanje određenog broja posjetilaca za RAČUNARSKU stranu.

Potražnja stvara ponudu. Tema o kojoj ćemo danas razgovarati je prosjećna težina- biće interesantno ne samo ljudima sa naočarima i "štreberima"...

Pored odgovora na osnovna pitanja kao npr. šta je WACC, kako izračunati ponderisanu prosječnu cijenu kapitala, koje su karakteristike izračunavanja WACC-a uz prisustvo štita, članak daje konkretne primjere izračunavanja WACC-a i sa i bez uzimanja u obzir poreznog štita.

U većini slučajeva morat ćete birati između nekoliko projekata, od kojih svaki ima svoj indikator ulaganja.

Odgovor na ovo pitanje može imati značajan uticaj kako na određivanje VOLUMA ulaganja u određeni projekat, tako i na investiciju uopšte, ako je reč o NEKOLIKO projekata.

A za to je važno što tačnije procijeniti trošak kapitala ili, drugim riječima, nivo profita prihvatljiv za investitore...

Bilo koja teritorija, grad ili država u koju se prenosi kapital u cilju smanjenja plaćanja poreza...

Rječnik poslovnih pojmova

- Vidi: fiskalna godina...

Financial Dictionary

- teritorija ili država sa umjerenim nivoom oporezivanja i/ili značajnim poreznim olakšicama koje se primjenjuju na određene vrste poslovnih aktivnosti Na engleskom: Tax Heaven Sinonimi: ...

Financial Dictionary

- smanjenje veličine poreskih obaveza društva uzrokovano povećanjem troškova koji se odbijaju od oporezivog prihoda. Veličina poreskog štita jednaka je poreskoj stopi pomnoženoj sa povećanjem takvih troškova...

Financial Dictionary

- država, ofšor centar, u koji se prenosi kapital u cilju smanjenja plaćanja poreza. Vidi t.zh. POREZ...

Enciklopedijski rečnik ekonomije i prava

- ...

Pravopisni rečnik ruskog jezika

- POREZ, -a, m. Ustanovljena obavezna naplata za građane i pravna lica. Naplata br. Na porez. Država br. Pohodhodny n. N. za nekretnine...

Ozhegov's Explantatory Dictionary

- POREZ, porez, porez. adj. oporezovati. Poreski sistem. Naplata poreza. || Primljeno od poreza. Porezni prihodi. || Poreznik. Poreski aparat...

Ushakov's Explantatory Dictionary

- porezni adj. 1. odnos sa imenicom porez povezan s tim 2. Podliježe porezu...

Eksplanatorni rječnik Efremove

- porezna pril., korišteno. uporedi često 1. Porez je ono što je vezano za poreze, predstavlja porez. Poreski sistem. | Poreske olakšice. | Porezni prihodi u budžet. 2...

Dmitrijev objašnjavajući rečnik

- gotovina "...

Ruski pravopisni rječnik

- Publ. Offshore zona. MNNS, 83...

Veliki rječnik ruskih izreka

- ...

Forme riječi

- ...

Rečnik sinonima

"Poreski štit" u knjigama

2.2.6. Porezni odbitak

autor

2.2.6. Poreski odbitak Ako preduzetnik ne radi sam, već angažuje zaposlene, onda će morati da odbije iznos njihove plate i iznos doprinosa za osiguranje: za obavezno penzijsko osiguranje; za obavezno socijalno osiguranje u slučaju privremenih

2.37. Porezni odbitak

Iz knjige Samostalni preduzetnik [Registracija, računovodstvo i izvještavanje, oporezivanje] autor Anishchenko Aleksandar Vladimirovič

2.37. Poreski odbitak Ako preduzetnik plaća jedinstveni porez na iznos ostvarenog dohotka i zapošljava zaposlene, onda će morati da naplati iznos njihove zarade i iznos: doprinosa za osiguranje za obavezno penzijsko osiguranje; premije osiguranja za

7.2. PORESKO RAČUNOVODSTVO

Iz knjige Kako pravilno koristiti "pojednostavljeni jezik" autor Kurbangaleeva Oksana Aleksejevna

7.2. PORESKO RAČUNOVODSTVO Troškove nabavke (izgradnje, proizvodnje) osnovnih sredstava uzimaju u obzir pri obračunu jedinstvenog poreza samo one organizacije koje su za predmet oporezivanja odabrale prihod umanjen za

Oporezivi period

autor Gartvič Andrej Vitalijevič

Poreski period Poreski period je vremenski period koji se koristi za obračun poreske osnovice u vezi sa primenom pojednostavljenog poreskog sistema, kao i za većinu ostalih poreza period

Oporezivi period

Iz knjige “Pojednostavljeno” od nule. Tax tutorial autor Gartvič Andrej Vitalijevič

Poreski period Poreski period je kalendarska godina. Avansna plaćanja se mogu izvršiti tokom poreskog perioda; u ovom slučaju, iznos prihoda se obračunava po obračunskoj osnovi od početka godine za prihode od rada koji se isplaćuju

Poreski agent

Iz knjige “Pojednostavljeno” od nule. Tax tutorial autor Gartvič Andrej Vitalijevič

Poreski agent Država poreskom agentu nameće obavezu obračunavanja, naplate i plaćanja PDV-a od svog poslovnog partnera, bez obzira na to koji poreski režim agent primenjuje. Takav poslovni partner može biti državna agencija ili

Poresko računovodstvo

Iz knjige “Pojednostavljeno” od nule. Tax tutorial autor Gartvič Andrej Vitalijevič

Poresko računovodstvo Poresko računovodstvo poreza na dobit ima za cilj da u strukturiranom obliku pruži potpune i pouzdane informacije o računovodstvenom postupku za poreske svrhe poslovnih transakcija. Sistem poreskog računovodstva organizuje poreski obveznik

16. Poreski agent

autor autor nepoznat

16. Poreski agent Poreski agenti su lica kojima je poverena odgovornost za obračunavanje, zadržavanje od poreskog obveznika i prenos poreza u odgovarajući budžet (vanbudžetski fond) Status poreskog agenta imaju: a) organizacije u vezi sa porezom

17. Poreski zastupnik

Iz knjige Poresko pravo: Cheat Sheet autor autor nepoznat

17. Poreski zastupnik Poreski obveznik ima pravo da učestvuje u poreskim pravnim odnosima lično ili preko punomoćnika. Lično učešće u poreskim pravnim odnosima ga ne lišava prava da ima zastupnika, niti mu učešće zastupnika oduzima

Poresko računovodstvo

Iz knjige Računovodstvo od nule autor Kryukov Andrej Vitalijevič

Poresko računovodstvo Poresko računovodstvo se vodi paralelno sa računovodstvom. Svrha poreskog računovodstva je utvrđivanje poreske osnovice za porez na dobit. Ostali porezi se obračunavaju prema računovodstvenim podacima Poresko računovodstvo se vrši prema pravilima poreskog zakonodavstva.

11. Poreski period

Iz knjige Imputacija i pojednostavljenje 2008-2009 autor Sergeeva Tatyana Yurievna

11. Poreski period Poreski period za jedinstveni porez na pripisani prihod je kvartal. Ako organizacija ili kompanija počinje sa radom sredinom tromjesečja, tada se porez mora obračunati od početka mjeseca u kojem je radnja počela prema

103. Poresko računovodstvo

Iz knjige Upravljačko računovodstvo. Cheat sheets autor Zaritsky Aleksandar Jevgenijevič

103. Poresko računovodstvo Poresko računovodstvo je sistem za sumiranje informacija za utvrđivanje poreske osnovice na osnovu podataka iz primarnih dokumenata, grupisanih u skladu sa postupkom predviđenim Poreskim zakonikom Ruske Federacije svrha

6.2. Oporezivi period

autor Suvorov Igor Sergejevič

6.2. Poreski period Poreski period je kalendarska godina. Istovremeno, tromjesečne uplate za jedinstveni porez na pojednostavljenom sistemu oporezivanja su akontacije

7.2. Poresko računovodstvo po pojednostavljenom poreskom sistemu

Iz knjige Prihodi i rashodi po pojednostavljenom poreskom sistemu autor Suvorov Igor Sergejevič

7.2. Poresko računovodstvo po pojednostavljenom poreskom sistemu Poreski obveznici su dužni da vode evidenciju prihoda i rashoda radi obračuna poreske osnovice u knjizi prihoda i rashoda organizacija i individualnih preduzetnika po pojednostavljenom sistemu oporezivanja, obrascu i

3.1.3. Poresko računovodstvo

Iz knjige Osnivač i njegova kompanija [Od stvaranja LLC preduzeća do njegovog izlaska] autor Anishchenko Aleksandar Vladimirovič

3.1.3. Poresko računovodstvo U skladu sa podstavom 10. stava 1. člana 251. Poreskog zakona Ruske Federacije, primanje novca ili druge imovine po ugovoru o zajmu nije prihod za organizaciju koja je zadužila. Shodno tome, ovi iznosi nisu uključeni u osnovicu poreza na dobit. A prema stavu 12