Izračun diskontnog faktora (uzimajući u obzir da je stopa refinansiranja 11,5%):
Tabela 6. Izračun neto sadašnje vrijednosti
|
Prihod od projekta, hiljada jedinica |
Troškovi projekta, hiljade jedinica |
Koeficijent popusta |
Diskontirani prihod, hiljada jedinica |
Diskontirani troškovi, hiljade jedinica | ||
Neto sadašnja vrijednost (NPV) se izračunava pomoću sljedeće formule:
Dt – prihod t-tog perioda,
Kt – jednokratni troškovi t-tog perioda;
n – broj perioda implementacije projekta;
d – diskontna stopa.
Očigledno, neto sadašnja vrijednost ima pozitivnu vrijednost, dakle, projekat je efikasan, međutim, da bi se u potpunosti zaključilo o efektivnosti projekta, potrebno je izračunati sve gore navedene pokazatelje.
Period povrata projekta u slučaju neujednačenog toka prihoda određuje se direktnim izračunavanjem broja godina, na osnovu činjenice da su ukupni troškovi projekta 3563,1 VJ, dakle:
One. period otplate projekta je skoro jednak periodu realizacije projekta, dalje, prema prihvaćenim kriterijumima: projekat mora imati kraći period povrata od perioda realizacije, s jedne strane ispunjen je kriterijum, s druge strane , razlika između perioda realizacije projekta i perioda povrata je samo 6 mjeseci. U ovom slučaju je upitna efikasnost projekta.
Indeks profitabilnosti projekta (PI) je omjer ukupnog diskontiranog prihoda i ukupnih diskontovanih jednokratnih troškova:
Izračunajmo indeks profitabilnosti prema dostupnim podacima:
Kriterijum za efektivnost ulaganja prema indeksu profitabilnosti: indeks profitabilnosti mora biti veći od jedan, što je veća vrijednost indeksa profitabilnosti, to je veća efikasnost projekta, u našem slučaju indeks profitabilnosti je 1,2. One. višak je minimalan, a efikasnost projekta je upitna.
Profitabilnost projekta (prosječni godišnji povrat ulaganja) je vrsta indeksa profitabilnosti u korelaciji sa periodom realizacije projekta. Pokazuje koliki prihod donosi svaka rublja investicije uložene u projekat:
Izračunajmo profitabilnost projekta prema dostupnim podacima:
Kriterijum za efektivnost ulaganja zasnovan na isplativosti projekta: isplativost projekta mora biti pozitivna što je veća vrijednost profitabilnosti, to je veća efikasnost projekta. U našem slučaju, isplativost projekta je minimalna i ne prelazi 10% efektivnost projekta je upitna.
Interna stopa povrata (IRR) je diskontna stopa po kojoj je diskontovani prihod od projekta jednak investicionim troškovima, IRR se izračunava po formuli (za projekte sa neujednačenim protokom prihoda):
ra – diskontna stopa pri kojoj je NPV veća od nule
rb – diskontna stopa pri kojoj je NPV manja od nule
NPVa – neto sadašnja vrijednost po stopi ra
NPVb – neto sadašnja vrijednost po stopi rb
Tabela 6. Izračun interne stope prinosa
|
diskontna stopa d = 0,115 |
diskontna stopa d = 0,25 |
||||
|
Priliv novca |
diskontni koeficijent |
diskontni koeficijent | |||
Jedna od glavnih odredbi teorije ocjenjivanja efektivnosti investicionih projekata je potreba da se uzme u obzir vremenski faktor. Međutim, manifestacije ovog faktora mogu biti različite, a potrebno je navesti najvažnije od njih:
- dinamički tehničko-ekonomski pokazatelji preduzeća . Važno je uzeti u obzir promjene tokom vremena u obima i strukturi proizvedenih proizvoda, stope potrošnje sirovina, broja osoblja, trajanja proizvodnog ciklusa, standarda zaliha itd. u periodu razvoja puštenih kapaciteta, kao i u projekti koji podrazumevaju dosledno tehničko preopremanje proizvodnje tokom perioda realizacije projekta ili razvoj sirovinskih ležišta. Dinamika indikatora se uzima u obzir prilikom generisanja početnih informacija po koracima obračunskog perioda;
- sezonskost proizvodnje i/ili prodaje proizvoda , koji se manifestuje u sezonskim kolebanjima u obimu ponude sirovina, proizvodnje i/ili potražnje za njima, kao i zaliha i potraživanja. Sezonalnost je jedna od posebnih manifestacija dinamike i ovdje se spominje jer se zanemaruje u mnogim proračunima efikasnosti. Sezonske fluktuacije su posebno značajne u početnom periodu rada uvedenih industrija. Preporučljivo je uzeti ih u obzir postavljanjem početka obračunskog perioda u obliku određenog kalendarskog datuma;
- fizičko habanje osnovnih sredstava , što uzrokuje opšte trendove smanjenja njihove produktivnosti i povećanja troškova njihovog održavanja, rada i popravke tokom čitavog obračunskog perioda. Fizičko trošenje treba uzeti u obzir u početnim informacijama prilikom formiranja proizvodnog programa, operativnih troškova (uključujući troškove periodičnih remonta) i određivanja vremenskog okvira za zamjenu glavne procesne opreme. Racionalni vijek trajanja osnovnih sredstava može se odrediti na osnovu proračuna efikasnosti odgovarajućih projektnih opcija i, općenito, ne mora se poklapati sa periodima amortizacije;
- promjene tokom vremena u cijenama proizvedenih proizvoda i utrošenih resursa . Ova okolnost se direktno uzima u obzir prilikom generisanja početnih informacija za proračun efikasnosti;
- promena parametara životne sredine tokom vremena (cijene, poreske stope, carine, akcize, minimalne mjesečne zarade, porezna i druga zakonska regulativa, itd.) uzimaju se u obzir direktno pri generiranju početnih informacija za proračun efikasnosti;
- vremenski razmaci (lagovi) između proizvodnje i prodaje proizvoda i između plaćanja i potrošnje resursa;
- divergenciju troškova, rezultata i efekata , odnosno njihovu implementaciju tokom cijelog perioda projekta, a ne u jednom određenom trenutku. Ovaj aspekt faktora vremena uzima se u obzir u proračunima diskontovanjem novčanih tokova.
Jedan od osnovnih principa za procjenu efektivnosti investicionih projekata zahtijeva poređenje rezultata i troškova povezanih sa projektom tokom cijelog perioda njegove implementacije. Da bi se to postiglo, moraju se prethodno dati rezultati i troškovi koji se odnose na različite trenutke u vremenu (viševremenski). u uporedivu formu.
Nejednakost različitih vremenskih troškova i rezultata obično se manifestuje u činjenici da se primanje prihoda danas smatra poželjnijim od primanja prihoda sutra, a trošenje danas se smatra manje poželjnijim od trošenja sutra.
Stoga govore o takvom konceptu kao što je vremenska vrijednost novca, što znači da rublja primljena ranije vrijedi više od rublje primljene kasnije. Za nas to posebno znači da su direktne aritmetičke manipulacije sa podacima o novčanim tokovima nemoguće zbog činjenice da se nalaze u različitim vremenskim intervalima i stoga su neuporedivi.
Postoji nekoliko razloga za to, koji su zajedno okarakterisani terminom „oportunitetni (ili oportunitetni) troškovi“. Odnosno, ako se sada primi rublja, onda postoje mogućnosti za primanje prihoda od ove rublje. Ove mogućnosti nestaju ako rublja ne bude primljena u određenom trenutku u budućnosti.
Dakle, sadržaj koncepta oportunitetnog troška uključuje nekoliko faktora:
Mogućnost ostvarivanja prihoda u budućnosti sa današnjim gotovinom;
Smanjenje kupovne moći novca tokom vremena zbog inflacije;
Prirodna želja osobe je da konzumira danas, a ne u budućnosti.
Stoga, svako ko odbije da koristi rublju sada kako bi ostvario prihod u budućnosti, zahtijeva naknadu za smanjenje vrijednosti budućeg prihoda od kamata. A ova kompenzacija je u obliku kamatnih stopa.
I svaka kamatna stopa uključuje tri komponente:
Kompenzacija inflacije;
Bezrizični prihod (povrat ulaganja u nerizična sredstva);
Premija za rizik (naknada za rizik povezan sa investicijom).
Dakle, za procjenu efikasnosti investicionih projekata potrebna je procedura (ili formula za izračunavanje) koja omogućava da se različiti vremenski troškovi i rezultati u datom novčanom toku dovedu u uporediv oblik, uzimajući u obzir njihove različite preferencije i nejednake vrijednosti. Ovaj postupak se općenito naziva diskontovanje (svođenje na jednu tačku u vremenu).
Discounting je obrnuti proces složene kamate. Složena kamata je proces povećanja iznosa glavnice depozita zbog akumulacije kamate, a iznos primljen kao rezultat akumulacije kamate naziva se buduća vrijednost iznosa depozita nakon perioda za koji se vrši obračun. . Početni iznos depozita naziva se tekuća vrijednost (vidi tabelu 9.4).
Tabela 9.4 – Ekonomski sadržaj kompaundiranja i diskontiranja
|
Utvrđivanje akumuliranog iznosa investicije (kombinacija) |
Dovođenje (diskontovanje) indikatora troškova na datu tačku u vremenu |
|
Povećani iznos investicije– ovo je prvobitni iznos plus kamate obračunate na njega. |
Discounting- sredstvo za određivanje bilo koje vrijednosti u nekom trenutku, pod uslovom da će u budućnosti to iznositi F.V.. |
|
Ako se kao trenutak umanjenja uzme kraj obračunskog perioda, tada se postupak naziva obračun obračunatog iznosa, odnosno kompenzacija. U ovom slučaju, smanjenje se vrši množenjem trenutnih vrijednosti novčanog toka sa izgraditi množitelj. |
Ako se za početak obračunskog perioda uzme trenutak umanjenja, tada se postupak smanjenja naziva diskontovanjem. U ovom slučaju, smanjenje se vrši množenjem trenutnih vrijednosti novčanog toka sa množitelj popusta. |
|
|
|
|
– izgraditi množitelj |
– množitelj popusta |
(9.2)Gdje F.V.– buduća vrijednost;
PV- trenutna vrijednost;
– kamatna stopa (diskontna stopa);
n– broj standardnih vremenskih perioda tokom kojih se ostvaruje prihod od projekta.
Prilikom izračunavanja složene kamate (određivanje akumuliranog iznosa ulaganja), buduća vrijednost se nalazi množenjem trenutne vrijednosti sa (1 + kamatna stopa) onoliko puta koliko je godina napravljeno (vidi formulu 9.1).
Prilikom diskontiranja, trenutna vrijednost se nalazi tako što se buduća vrijednost podijeli sa (1 + kamatna stopa) onoliko puta koliko je godina za koje se obračunava (vidi formulu 9.2).
Diskontiranje se, kao i kompajniranje, zasniva na korištenju kamatne stope. Radi pojednostavljenja obračuna pri obračunu složene kamate i kod diskontiranja, koriste se posebne tabele u kojima su vrijednosti i unaprijed izračunate za svaku godinu i za svaku kamatnu stopu. Ove količine se nazivaju respektivno množitelj priraštaja I množitelj popusta .
Indikator uključen ovdje se zove diskontne stope , odražava stopu po kojoj se relativna vrijednost novca povećava kada je primljen ranije (ili potrošen kasnije).
Kako odrediti kamatnu stopu za diskontovanje, tzv. diskontna stopa (ili diskontna stopa, poređenje)? U ekonomskoj analizi definiše se kao nivo povrata koji se može dobiti iz različitih mogućnosti ulaganja. U finansijskoj analizi, za diskontnu stopu ( komercijalna diskontna stopa ) uzeti tipičnu kamatnu stopu po kojoj dato preduzeće može da pozajmi sredstva. Ako banke kreditiraju kompaniju po stopi od 15%, onda će to biti diskontna stopa.
Prilikom procjene efektivnosti učešća u projektu, akcionarska društva vode računa o tome da je maksimalna dozvoljena isplativost investicionih projekata koje kompanija realizuje u skladu sa najavljenom politikom dividendi. Na primjer, akcionarima će biti teško objasniti zašto je kompanija odlučila da implementira projekat sa prinosom na kapital od 10% ako je politika kompanije da isplaćuje dividende od najmanje 13%. Naravno, u slučaju ozbiljnih promjena tržišne situacije, najavljena politika dividendi može se prilagoditi, međutim, u „normalnim“ situacijama sa stabilnom ekonomijom zemlje, bilo bi neracionalno da administracija kompanije obezbjeđuje diskontnu stopu. na nivou koji ne dozvoljava održavanje najavljenog nivoa isplate dividende.
Posebno treba razmotriti pitanje uspostavljanja diskontne stope za državu i društvo - socijalna diskontna stopa . Potreba za ovim se javlja u slučajevima kada je projektu potrebna podrška vlade ili kada se procjenjuje njegova socijalna i budžetska efikasnost.
Za razliku od privatnog preduzetnika, država ne može zanemariti ekološku i socijalnu efikasnost projekata. To znači da se sa uloženim kapitalom moraju porediti ne samo „čisti novčani“ prihodi države i društva od realizacije projekta, već i društveni i ekološki rezultati projekta. U stvarnosti se mogu pojaviti tri situacije:
Za ovaj projekat, i društveni i ekološki rezultati se procjenjuju u novčanom smislu, a odgovarajući proračuni su prilično tačni i metodološki ispravni;
Za ovaj projekat, društveni i ekološki rezultati se kvalitativno procjenjuju, projektant im nije u mogućnosti dati nikakvu procjenu troškova;
Dio društvenih i/ili ekoloških rezultata projekta procjenjuje se u novčanom smislu, a drugi dio se karakteriše kvalitativno.
Jasno je da se u prvom slučaju isplativost projekta mora uporediti sa društvenom diskontom, koja takođe na adekvatan način uzima u obzir socijalnu i ekološku efikasnost javnih investicija. Ali ako koristimo ovu normu kada odlučujemo da li da podržimo projekat u drugom slučaju, integralni efekat projekta može se pokazati negativnim. Čini se da se situacija može ispraviti odabirom niže diskontne stope u drugom slučaju. Ali to stvara dvije dodatne komplikacije. Prvo, otvara se široko polje za subjektivna prilagođavanja ove norme pod izgovorom uzimanja u obzir „neekonomskih efekata“. Drugo, projekti kod kojih su neki od ovih efekata kvantifikovani (treća od navedenih situacija) izjednačeni su sa onima kod kojih se takvi efekti uopšte ne procenjuju (druga situacija). Sa ovih pozicija ispravnije bi bilo drugačije rješenje – koristiti jedinstvenu diskontnu stopu za sve projekte, ali pri donošenju odluka o podršci projektima uzeti u obzir društvene i ekološke efekte koji nisu procijenjeni ili neadekvatno procijenjeni u monetarnom smislu. Tada će u drugoj i trećoj situaciji država i društvo morati da se pomire sa činjenicom da će za neke projekte koji će biti podržani integralni efekat (tačnije, njegov mjeren dio) biti negativan. Drugim riječima, ovdje treba „žrtvovati“ princip pozitivnosti i maksimalnog efekta, jer je riječ o situacijama u kojima ne postoji mogućnost potpune i adekvatne procjene samog ovog efekta. Odstupanja društvene diskontne stope od komercijalne mogu biti naviše ili naniže.
Mogu se identificirati dvije okolnosti koje određuju odbiti socijalna naspram komercijalnih diskontna stopa. Prvo, ako je „običan“ projekat generalno efikasan sa komercijalne tačke gledišta, preduzeće može naći priliku da ga implementira bez podrške vlade. Državi su ostali manje efikasni projekti koje treba realizovati iz ekoloških, socijalnih ili drugih razloga. Drugo, društvo je dužno da više razmišlja o budućnosti i da vodi računa o dugoročnim posljedicama projekta u većoj mjeri nego privatni investitori. To znači da kada se uporede efekti u različito vrijeme, efekte bilo kojeg udaljenog projekta, na primjer 15. godine realizacije, društvo treba vrednovati više nego investitor, a to je moguće samo ako je diskontna stopa za njega niža.
Na vrijednost socijalne diskontne stope utiču i faktori rizika. Dakle, ako se pri utvrđivanju socijalne diskontne stope uzme u obzir isplativost komercijalnih projekata, onda samo oni koji uključuju minimalan rizik, a ta profitabilnost je niska. Shodno tome, cijena državnih hartija od vrijednosti postaje niska, ali je prihod od njih najmanje izložen riziku. Nije slučajno što se iz tog razloga komercijalna diskontna stopa obično postavlja na nivo koji nije niži od prinosa na državne hartije od vrijednosti.
Promocija socijalna norma diskonta u odnosu na komercijalnu nastaje zbog ograničenja vlastitih sredstava države, tačnije, ograničenja investicionih sredstava kojima raspolaže država, utvrđenih državnim budžetom.
Budžetska diskontna stopa , koji se koristi za procjenu efikasnosti učešća budžeta u implementaciji projekta, treba ga smatrati nacionalnim parametrom i postaviti ga centralno (na primjer, metodom pokušaja i grešaka) od strane organa upravljanja finansijama u vezi sa predviđanjima ekonomskog i društvenog razvoja zemlje i regiona. . Za razliku od socijalne diskontne stope, ona u manjoj mjeri uzima u obzir društvenu vrijednost proizvedenih i utrošenih resursa, ali uzima u obzir odnos ponude i potražnje za budžetskim sredstvima. Trenutno, Uredbom Vlade Ruske Federacije br. 1470 od 22. novembra 1997. godine, preporučuje se usvajanje ove norme na nivou realne stope refinansiranja Centralne banke Ruske Federacije.
| Prethodno |
2. Izračun diskontnog faktora.
Budući da osiguravač koristi primljene premije osiguranja kao kreditna sredstva, ostvarujući određeni prihod, pri obračunu tarifne stope uzima se u obzir stopa prinosa (kamatna stopa). Za smanjenje obračunate kamate na iznos premije osiguranja pri izračunu neto stope, diskontiranje se provodi korištenjem diskontnog faktora:
gdje je V diskontni faktor;
i - stopa povrata ulaganja; n - staž osiguranja.
3. Obračun jednokratne stope za odgovarajuću vrstu osiguranja.
Pouzdanost i matematička tačnost podataka iz tabele mortaliteta omogućava im da se koriste za izračunavanje neto stopa za vrste životnog osiguranja.
Ugovori o životnom osiguranju obično se sklapaju na duži period. Vremenski period od uplate doprinosa do momenta uplate iznosi nekoliko godina. Tokom ovog perioda, zbog inflacije i dobiti ostvarene ulaganjem privremeno slobodnih sredstava, mijenjaju se troškovi premija osiguranja. Da bi se takve promjene uzele u obzir pri konstruiranju tarifnih stavova, koriste se metode dugoročnih finansijskih obračuna, posebno diskontiranja.
Tarifne stope mogu biti jednokratne i godišnje. Paušalni iznos zahtijeva plaćanje premije na početku perioda osiguranja. Ovakvim oblikom plaćanja premije ugovarač osiguranja odmah po zaključenju ugovora izmiruje sve svoje obaveze prema osiguravaču. Godišnja stopa podrazumeva postepenu otplatu finansijskih obaveza ugovarača osiguranja prema osiguravaču. Doprinosi se plaćaju jednom godišnje. Za plaćanje godišnje naknade mogu se obezbijediti mjesečne rate.
Jednokratna stopa životnog osiguranja za lice starosti x godina sa stažom osiguranja od n godina određuje se po formuli:
Jednokratna neto stopa u slučaju smrti za određeni period izračunava se pomoću formule:
Bruto stopa se utvrđuje:
Jednokratna neto stopa za anuitetsko osiguranje podrazumijeva isplatu osiguraniku u određenom vremenskom periodu određenog redovnog prihoda:
premije osiguranja se plaćaju u cijelosti odmah;
Kao rezultat toga, cjelokupni iznos doprinosa odmah ide u opticaj i na njega počinje da se obračunava kamata.
Međutim, jednokratni postupak plaćanja nije uvijek pogodan za ugovarača osiguranja, stoga osiguravači u praksi klijentima nude mogućnost plaćanja premije osiguranja godišnje, tromjesečno ili mjesečno. Premije osiguranika određuju se korištenjem faktora rata (anuiteta). Stopa rata predstavlja vrijednost premije jedne novčane jedinice ostvarene u određenom periodu na kraju ili početku svake godine osiguranja. U zavisnosti od roka za uplatu doprinosa (na početku ili na kraju vremenskih intervala), govorimo o prenumerando i postnumerando koeficijentima.
Ako su predstojeća plaćanja jednaka i vrše se godišnje n godina na početku svake godine, onda se takav niz uplata naziva trenutni privremeni anuitet, koji se plaća unaprijed, prenumerando (od latinskog praenumerando).
Ako se uplate vrše na kraju svake godine, onda se takav niz uplata naziva trenutni privremeni anuitet, koji se plaća za proteklo vrijeme, postnumerando (od latinskog postnumemndo).
Plaćanja se određuju korištenjem omjera rata:
U praksi je neophodno izračunati tarifne stavove za različite starosne grupe, pol i periode osiguranja, pa kalkulacije postaju prilično glomazne i dugotrajne. Za objedinjavanje proračuna koriste se posebni tehnički indikatori - komutacijski brojevi.
Komutacijski brojevi su posebni tehnički indikatori koji su sažeti u tabelama. Oni nemaju nikakvo specifično "fizičko" značenje. Njihova upotreba uzrokovana je samo željom da se smanji količina ručnih proračuna. Ispod su formule za izračunavanje najčešće korištenih komutacijskih brojeva:
Množenjem brojnika i nazivnika razlomka sa faktorom, formule za izračunavanje neto stopa mogu se izraziti u smislu komutacionih brojeva.
Za praktične proračune neto stopa za životno osiguranje razvijene su tabele prelaznih brojeva. Kao rezultat transformacija, formule za izračunavanje neto stopa putem komutacijskih brojeva će poprimiti sljedeći oblik.
Jednokratna neto stopa za osobu starosti x godina:
u slučaju smrti:
Za životno osiguranje
Godišnja neto stopa (doprinos plaćen na početku godine osiguranja) za osobu starosti x godina:
za preživljavanje sa stažom osiguranja od n godina:
u slučaju smrti:
Za osiguranje na određeni period
Sa životnim osiguranjem
Da bi se opravdale tarifne stope za životno osiguranje, takođe se preporučuje upotreba „Metodologije za izračunavanje tarifa osiguranja za vrste osiguranja u vezi sa životnim osiguranjem“, odobrene Naredbom Rosstrakhnadzora od 28. juna 1996. godine br. 02-02/18.
Rizične vrste osiguranja. Osnova za izračunavanje neto tarifne stope osiguranja za rizične vrste osiguranja je nerentabilnost tarifne stope osiguranja za tarifni period.
Rizične vrste osiguranja uključuju:
ne predviđaju obaveze osiguravača da isplati osiguranu sumu po isteku ugovora o osiguranju;
ne odnosi se na akumulaciju osiguranog iznosa tokom perioda važenja ugovora o osiguranju.
U ovim vrstama osiguranja se ne koristi princip kapitalizacije (akumulacije), te se stoga pri obračunu neto stopa ne koriste metode finansijskog obračuna (eskontovanje, složena kamata i sl.). Ovo razlikuje rizične vrste osiguranja od životnog osiguranja.
Rizične vrste osiguranja mogu se podijeliti na masovne vrste i osiguranje rijetkih događaja i velikih rizika.
Masovne rizične vrste osiguranja pretpostavljaju pokrivaju značajan broj subjekata osiguranja i rizika osiguranja, koje karakteriše homogenost objekata osiguranja i neznatna varijacija u visini iznosa osiguranja. Ove vrste osiguranja obuhvataju većinu vrsta osiguranja imovine i građanske odgovornosti za fizička lica, kao i neke vrste ličnog osiguranja (kao što su osiguranje od nezgode, osiguranje zdravstvenih troškova, itd.).
Obračun tarifnih stavova za rizične vrste osiguranja. Naredbom od 8. jula 1993. br. 02-03-36, Rosstrakhnadzor je odobrio metode za izračunavanje tarifnih stopa za rizične vrste osiguranja.
Prva metoda se koristi pod sljedećim uslovima:
postoje statistički podaci ili neki drugi podaci o vrsti osiguranja u pitanju;
izostanak razornih događaja pretpostavlja se kada jedan od njih povlači više osiguranih slučajeva;
Obračun tarifa se vrši za unaprijed određen broj ugovora n za koje se očekuje da će biti zaključeni sa osiguranicima.
Glavne faze metode:
1) obračun neto stope.
Osnova za izračun glavnog dijela neto stope je koeficijent gubitka osiguranog iznosa koji ovisi o učestalosti štete (vjerovatnosti nastanka osiguranog slučaja)
Glavni dio neto opklade je određen formulom
2) utvrđivanje premije za rizik. Premija rizika se uvodi kako bi se uzele u obzir nepovoljne fluktuacije u koeficijentu gubitaka osiguranog iznosa. Moguće opcije obračuna:
Ako je dostupna statistika o štetama iz osiguranja i moguće je izračunati standardnu devijaciju poremećaja po nastanku osiguranih slučajeva, premija rizika se izračunava za svaki rizik:
u nedostatku podataka o standardnoj devijaciji naknade od osiguranja, premija rizika se utvrđuje:
3) obračun bruto stope. Bruto stopa se obračunava:
Metoda je primenljiva ako postoje podaci o visini naknade iz osiguranja i ukupnom osiguranom iznosu za rizike prihvaćene u osiguranju za niz godina, ili ako je zavisnost koeficijenta šteta od vremena bliska linearnoj.
Osiguranje rijetkih događaja i velikih rizika. Riječ je o rizicima koje karakteriše, s jedne strane, niska učestalost nastanka osiguranih slučajeva, as druge, veliki mogući iznos štete. Broj objekata koji se mogu osigurati je ograničen, a razmak osiguranih iznosa je značajan.
Najtipičniji vid osiguranja koji se može svrstati u ovu kategoriju je osiguranje industrijskih preduzeća (prvenstveno u slučaju požara). Karakteristike ove vrste osiguranja prilično su jasno vidljive na primjeru zapadne Evrope. Unutar Evropske unije postoji oko 100 hiljada velikih industrijskih preduzeća. Njihova ukupnost je heterogena iu smislu rizika i troškova. Uzimajući u obzir relativno veliki broj osiguravača i mogućnost gotovo besplatnog pružanja usluga osiguranja unutar Evropske unije, možemo reći da jedan osiguravač čini najviše 100 industrijskih preduzeća iz različitih zemalja i industrija, često neuporedivih po cijeni i troškovima. nivo tehnologije. U takvoj situaciji nije moguće koristiti prosječne pokazatelje. Osim toga, povremeno se događaju veliki događaji osiguranja u različitim industrijama, što može ozbiljno poremetiti ravnotežu premija i beneficija.
Osiguranje retkih događaja i većih rizika obuhvata vazduhoplovstvo i prostor (ovde - ograničen broj objekata i velika moguća šteta po jednom osiguranom slučaju), kao i osiguranje u slučaju elementarnih nepogoda. Učestalost osiguranog slučaja u određenoj regiji je vrlo mala (ne više od jednom u nekoliko godina), a moguća šteta je značajna. Ova količina štete proizilazi iz akumulacije velikog broja manjih šteta na objektima koji se nalaze na području izloženom elementima.
Dakle, za osiguranje retkih događaja i većih rizika postoje neke karakteristike obračuna neto stopa, zbog specifičnosti osiguranih rizika i objekata.
Prvo, prilikom izračunavanja tarifa potrebno je osloniti se na statističke podatke za nekoliko godina (vremenske serije): što je duži period posmatranja, to se neto stopa može preciznije izračunati. Ovako utvrđena premija treba da održava finansijsku ravnotežu osiguravača u roku ne samo jedne godine, već dovoljno dugog perioda.
Drugo, za ovu kategoriju osiguranja potrebno je koristiti posebne metode za obračun neto premija koje bi uzele u obzir vjerodostojne, razumne (a ne prosječne) cijene rizika. Takve metode uključuju metodu vjerovatnoće, analizu učestalosti i iznosa vrlo velikih šteta, metodu „skraćenja“ itd.
Treće, uporedo sa obračunom tarifa, osiguravači su, po pravilu, prinuđeni da vode računa o uticaju reosiguranja na visinu štete u čitavom portfelju rizika ove vrste.
Četvrto, unutar jedne osiguravajuće organizacije, pa čak i jednog udruženja osiguravača, po pravilu, nema dovoljno statističkih podataka za uravnotežen obračun tarifnih stavova za ove vrste osiguranja; Potrebna je nacionalna i međunarodna saradnja u oblasti tarifiranja ovakvih vrsta osiguranja.
II. Praktični dio 1. Zadatak obaveznog osiguranja od građanske odgovornosti vlasnika vozila
Osiguravajućoj kući se obratio stanovnik Ozerska sa namjerom da osigura svoj automobil TOYOTA RAV-4. U saopštenju je naveo da je automobil proizveden 2008. godine, sa snagom motora od 152 konja. snagu. Vozilom mogu upravljati 2 vozača:
1 vozač je rođen 1958. godine i ima 20 godina vozačkog staža.
2 vozač je rođen 1963. godine i ima vozačko iskustvo od 1,5 godine.
SS = 1980 * 0,8 * 1 * 1,15 * 1,7 = 3096 rub.
Gdje je CC premija osiguranja (trošak polise osiguranja);
1980 – osnovna tarifa za putnički automobil za fizička lica;
0,8 – teritorijalni koeficijent grada Ozerska (preuzeto prema prilogu Zakona o obaveznom osiguranju od autoodgovornosti);
1 – koeficijent koji uzima u obzir vožnju bez nezgoda. Za prvu godinu osiguranja = 1.
U narednim godinama, za vožnju bez nezgode, oduzima se 5% za svaku godinu: 2009-0,95, 2010-0,9 itd. do – 0,5;
1,15 – povećanje koeficijenta za nedostatak vozačkog iskustva, manje od 2 godine;
1,7 – koeficijent povećanja u zavisnosti od snage mašine: preko 70 konja. snaga do 100 = 1 od 100 do 120 = 1,3; od 120 do 150 = 1,5, preko 150 konja. sile = 1,7.
Odgovor: Trošak polise osiguranja po MTPL-u iznosi 3.096 rubalja.72. policajac.
Zaključak
Preporučljivo je sagledati tržište osiguranja u širem i užem smislu ovog pojma.
U užem smislu, tržište osiguranja se može predstaviti kao ekonomski prostor, odnosno sistem vođen odnosom između potražnje kupaca za uslugama osiguranja i ponude prodavaca zaštite osiguranja.
U širem smislu, tržište osiguranja je sfera monetarnih odnosa, gdje je predmet kupovine i prodaje osiguravajuća zaštita i formiraju se ponuda i potražnja za njim.
Tržište osiguranja ima svoju infrastrukturu. To su učesnici i subjekti osiguranja.
Učesnici u odnosima uređenim zakonima Ruske Federacije: osiguranici, osiguranici, korisnici, osiguravajuće organizacije, društva za uzajamno osiguranje, zastupnici u osiguranju, posrednici u osiguranju, aktuari u osiguranju, savezni izvršni organ čija nadležnost uključuje sprovođenje funkcija kontrole i nadzora u oblasti delatnosti osiguranja (poslovi osiguranja), udruženja privrednih subjekata osiguranja, uključujući samoregulatorne organizacije.
Subjekti poslovanja osiguranja: osiguravajuće organizacije, društva za uzajamno osiguranje, posrednici u osiguranju i aktuari u osiguranju.
Osiguravajućoj praksi su potrebni visokokvalitetni marketinški alati za proučavanje tržišne realnosti i potreba osiguranika. Potrebni su novi proizvodi osiguranja, fokusirani na rastuće potrebe osiguranja organizacija i građana. Osiguravajuće organizacije počinju ozbiljnije shvaćati implementaciju finansijskog upravljanja. Svest osiguravača o značaju savremenih informacionih tehnologija i potražnji za automatizacijom različitih aspekata poslovanja osiguranja raste. Traga se za novim, efikasnijim oblicima interakcije između osiguravajućih organizacija i potrošača usluga osiguranja. Kvalitetna usluga osiguranja postaje ozbiljna konkurentska prednost.
Rusko tržište osiguranja je na rubu značajnih strukturnih promjena. Neke osiguravajuće organizacije, posebno regionalne, nisu uspjele da prebrode ni prvu fazu povećanja minimalnog iznosa odobrenog kapitala, a predstoje još dvije takve faze - 2007. i 2008. godine. Njihov prolazak od strane osiguravajuće zajednice neminovno će biti praćen preraspodjelom tržišnih segmenata zbog preraspodjele baze klijenata i područja osiguranja organizacija koje nestaju.
Tarifna politika je skup organizacionih i ekonomskih mjera čiji je cilj razvijanje, primjena i pojašnjenje osnovnih tarifnih stavova, povećanje i smanjenje koeficijenata za vrste osiguranja, osiguranje prihvatljivosti tarifa za osiguranike i isplativost poslova osiguranja za osiguravače.
Tarifa osiguranja (tarifna stopa) je stopa premije osiguranja po jedinici osigurane svote, uzimajući u obzir predmet osiguranja i prirodu rizika osiguranja.
Tarifna stopa ima strukturu sličnu bruto premiji i sastoji se od neto stope i opterećenja. Tarifne stope su izražene u procentima ili u rubljama na 100 rubalja. iznos osiguranja.
Metode za određivanje neto stopa zavise od vrste osiguranja. Sve vrste osiguranja, sa stanovišta karakteristika obračuna neto stopa, mogu se podijeliti na životno osiguranje i rizične vrste osiguranja. Zauzvrat, tipovi rizika su podijeljeni na masovne vrste rizika i osiguranje rijetkih događaja i velikih rizika, a za svaku su razvijene vlastite metode za izračunavanje neto premija za određenu vrstu rizika.
Metodološki pristupi izračunavanju stopa osiguranja rizika i štednih i štednih vrsta osiguranja značajno se razlikuju. Jedino što je zajedničko je redoslijed metodoloških proračuna:
utvrđuje se neto stopa osiguranja;
opterećenje se određuje u rubljama ili kao postotak bruto stope osiguranja;
Određuje se bruto stopa osiguranja.
Osnova za izračunavanje neto tarifne stope osiguranja za rizične vrste osiguranja je nerentabilnost tarifne stope osiguranja za tarifni period.
Osnova za obračun neto stope za vrste osiguranja vezanih za životno osiguranje je:
indikatori tabele mortaliteta razvijeni na osnovu demografske statistike;
stopa prinosa usvojena pri obračunu tarife od ulaganja privremeno raspoloživih sredstava osiguravača;
period osiguranja i period akumulacije.
Bibliografija
1. Građanski zakonik Ruske Federacije (drugi dio): Federalni zakon od 26. januara 1996. godine br. 14 – Savezni zakon (sa izmjenama i dopunama od 18. jula 2005.)
2. Gvarliani T.E., Balakireva V.Yu. Novčani tokovi u osiguranju M.: Finansije i statistika, 2004.
3. Osiguranje: udžbenik V.A. Ščerbakov, E.V. Kostyaeva. – M.: KNORUS, 2007. – 312S.
4. Osiguranje u Rusiji 2003. Godišnja publikacija Sveruskog saveza osiguravača. M.: VSS, 2003.
5. Moderno tržište reosiguranja. Na temelju materijala Reactions // Osiguravajuće poslovanje. 2004. br. 10.
6. Chernova G.V. Osnove ekonomije organizacije za rizične vrste osiguranja. Sankt Peterburg: Petar, 2005.
7. Shakhov V.V. Osiguranje: udžbenik za univerzitete. M.: Politika osiguranja, UNITY, 2002.
8. Yakovleva T.A., Shevchenko O.Yu. Osiguranje: udžbenik M.: Jurist, 2003.
Jedan od glavnih kriterijuma za visoku profesionalnost stručnjaka za osiguranje. Sada, poznavajući ih, možemo dalje analizirati tržište osiguranja Ruske Federacije. 2 Stanje tržišta osiguranja u Rusiji 2.1 Sadašnje stanje tržišta osiguranja u Rusiji Preduslovi za razvoj poslovanja osiguranja u našoj zemlji bili su: - jačanje nedržavnog sektora privrede; - rast obima...
Promjene u propisima koji regulišu hipotekarno kreditiranje, problemi razvoja pravnih normi su prilično akutni. 3.2 Izgledi za razvoj hipotekarnog kreditiranja U cilju zadovoljenja potreba stanovništva, ruske komercijalne banke, kao i specijalizovane institucije, nude širok spektar proizvoda i programa hipotekarnih kredita. Od danas...
Međutim, ovaj problem se može riješiti ako se u ugovoru o povjerenju predviđa da se sredstva povjerenika mogu koristiti za hipotekarne kredite. 3.4. Uloga Agencije za stambeno hipotekarno kreditiranje i izgledi za njen razvoj U Rusiji se danas razvoj hipotekarnog kreditiranja odvija u dva smjera. Prvi je centralizovana implementacija šema...
Znate li šta znači popust? Ako čitate ovaj članak, onda ste već čuli ovu riječ. A ako još niste u potpunosti shvatili o čemu se radi, onda je ovaj članak za vas. Čak i ako nećete polagati Dipifr ispit, ali samo želite razumjeti ovo pitanje, nakon čitanja ovog članka, možete sami razjasniti koncept diskontiranja.
Ovaj članak, pristupačnim jezikom, govori o tome Šta je sniženje? Prikazuje tehniku izračunavanja diskontovane vrijednosti na jednostavnim primjerima. Naučit ćete šta je faktor popusta i naučiti kako ga koristiti
Koncept i formula popusta na pristupačnom jeziku
Da bismo lakše objasnili koncept diskontiranja, počnimo s drugog kraja. Ili bolje rečeno, uzmimo primjer iz života koji je svima poznat.
Primjer 1. Zamislite da ste otišli u banku i odlučili da položite depozit od 1.000 dolara. Vaših 1000 dolara deponovanih u banci danas, po stopi banke od 10%, sutra će vrijediti 1100 dolara: trenutnih 1000 dolara + kamata na depozit 100 (= 1000 * 10%). Ukupno, nakon godinu dana moći ćete da podignete 1.100 dolara. Ako ovaj rezultat izrazimo kroz jednostavnu matematičku formulu, dobićemo: 1000 USD*(1+10%) ili 1000 USD*(1,10) = 1100 USD.
Za dvije godine, trenutnih 1.000 dolara će postati 1.210 dolara (1.000 dolara plus kamata za prvu godinu 100 dolara plus kamata za drugu godinu 110 dolara=1100*10%). Opšta formula za povećanje doprinosa tokom dve godine: (1000*1,10)*1,10 = 1210
Vremenom će iznos doprinosa nastaviti da raste. Da biste saznali koji vam iznos duguje banci za godinu, dvije itd., potrebno je da pomnožite iznos depozita sa množiteljem: (1+R) n
- gdje je R kamatna stopa, izražena u dijelovima jedinice (10% = 0,1)
- N – broj godina
U ovom primeru, 1000 * (1.10) 2 = 1210. Iz formule (i iz života takođe) je očigledno da iznos depozita nakon dve godine zavisi od kamatne stope banke. Što je veći, doprinos brže raste. Kada bi kamatna stopa banke bila drugačija, na primjer, 12%, onda biste nakon dvije godine mogli sa depozita da podignete otprilike 1.250 USD, a ako preciznije izračunamo, 1.000 * (1.12) 2 = 1.254,4
Na ovaj način možete izračunati iznos svog doprinosa u bilo kom trenutku u budućnosti. Izračunavanje buduće vrijednosti novca na engleskom se naziva “kompaunding”. Ovaj izraz se na ruski prevodi kao „proširenje“ ili paus papirom sa engleskog kao „složenje“. Lično mi je draži prijevod ove riječi kao “inkrement” ili “povećanje”.
Smisao je jasan – vremenom se gotovinski depozit povećava zbog povećanja (rasta) godišnje kamate. Na tome je zapravo izgrađen čitav bankarski sistem modernog (kapitalističkog) modela svjetskog poretka, u kojem je vrijeme novac.
Pogledajmo sada ovaj primjer s druge strane. Recimo da treba da vratite dug svom prijatelju, odnosno: za dve godine treba da mu platite 1210 dolara. Umjesto toga, danas mu možete dati 1.000 dolara, a vaš prijatelj će taj iznos položiti u banku po godišnjoj stopi od 10% i za dvije godine povući tačno potreban iznos od 1.210 dolara sa bankovnog depozita. To jest, ova dva toka gotovine: 1000 dolara danas i 1210 dolara za dvije godine - ekvivalentno jedan drugog. Nije bitno šta će vaš prijatelj izabrati – to su dvije jednake mogućnosti.
PRIMJER 2. Recimo da za dvije godine trebate izvršiti uplatu u iznosu od 1500$. Koliko će vrijediti ovaj iznos danas?
Da biste izračunali današnju vrijednost, trebate ići od suprotnog: 1500 dolara podijeljeno sa (1.10)2, što će biti jednako otprilike 1240 dolara. Ovaj proces se zove diskontovanje.
Onda jednostavnim rečima popust je određivanje sadašnje vrijednosti buduće količine novca (ili tačnije, budućeg novčanog toka).
Ako želite da saznate koliko će danas koštati suma novca koju dobijete ili planirate da potrošite u budućnosti, onda morate da diskontirate taj budući iznos uz datu kamatnu stopu. Ova opklada se zove "diskontna stopa". U posljednjem primjeru diskontna stopa je 10%, 1.500 $ je iznos plaćanja (odliv gotovine) u 2 godine, a 1.240 $ je tzv. diskontovana vrijednost budući novčani tok. U engleskom jeziku postoje posebni termini koji označavaju današnju (diskontiranu) i buduću vrijednost: buduća vrijednost (FV) i sadašnja vrijednost (PV). U gornjem primjeru, 1500 USD je buduća vrijednost FV-a, a 1240 USD je sadašnja vrijednost PV-a.
Kada popustimo, idemo iz budućnosti u danas.
Discounting
Kada gradimo, prelazimo iz danas u budućnost.
Produžetak
Formula za izračunavanje sadašnje vrijednosti ili formule diskontiranja za ovaj primjer je: 1500 * 1/(1+R) n = 1240.
Generalno, matematička formula će biti: FV * 1/(1+R) n = PV. Obično se piše ovako:
PV = FV * 1/(1+R)n
Koeficijent sa kojim se množi buduća vrijednost 1/(1+R)n nazvan diskontni faktor od engleske riječi factor što znači „koeficijent, množitelj“.
U ovoj formuli za diskontiranje: R je kamatna stopa, N je broj godina od datuma u budućnosti do sadašnjeg trenutka.
ovako:
- Compounding ili Increment je kada idete sa današnjeg datuma na budućnost.
- Discounting ili Discounting je kada idete iz budućnosti u danas.
Obe „procedure“ nam omogućavaju da uzmemo u obzir efekat promena vrednosti novca tokom vremena.
Naravno, sve ove matematičke formule odmah rastužuju prosječnu osobu, ali glavna stvar je zapamtiti suštinu. Diskontiranje je kada želite da znate sadašnju vrijednost buduće količine novca (koju ćete morati potrošiti ili primiti).
Nadam se da sada, nakon što ste čuli frazu „koncept sniženja“, možete objasniti bilo kome šta se podrazumeva pod ovim pojmom.
Da li je sadašnja vrijednost diskontovana vrijednost?
U prethodnom dijelu smo to saznali
Diskontiranje je određivanje sadašnje vrijednosti budućih novčanih tokova.
Nije li tačno da se u riječi "popust" čuje riječ "popust" ili popust na ruskom? I zaista, ako pogledate etimologiju riječi popust, onda se već u 17. stoljeću koristila u značenju „odbitak za prijevremeno plaćanje“, što znači „popust za prijevremeno plaćanje“. Čak i tada, prije mnogo godina, ljudi su vodili računa o vremenskoj vrijednosti novca. Dakle, može se dati još jedna definicija: diskontovanje je obračun popusta za promptno plaćanje računa. Ovaj “popust” je mjera vremenske vrijednosti novca.
Snižena vrijednost je sadašnja vrijednost budućeg novčanog toka (tj. buduća uplata minus „popust“ za promptno plaćanje). Naziva se i sadašnjom vrijednošću, od glagola "donijeti". jednostavnim riječima, sadašnja vrijednost je budući iznos novca dato do trenutnog trenutka.
Da budemo precizni, diskontovana i sadašnja vrijednost nisu apsolutni sinonimi. Zato što možete donijeti ne samo buduću vrijednost u sadašnji trenutak, već i trenutnu vrijednost u nekom trenutku u budućnosti. Na primjer, u prvom primjeru, možemo reći da je 1.000 USD diskontiranih u budućnost (za dvije godine) po stopi od 10% jednako 1.210 USD. Odnosno, želim reći da je sadašnja vrijednost širi pojam od diskontovane vrijednosti.
Inače, u engleskom ne postoji takav izraz (sadašnja vrijednost). Ovo je naš, čisto ruski izum. U engleskom jeziku postoji termin sadašnja vrijednost (trenutna vrijednost) i diskontovani novčani tokovi (diskontovani novčani tokovi). A imamo i termin sadašnja vrijednost, a najčešće se koristi u smislu „diskontirane“ vrijednosti.
Tablica s popustima
Već sam spomenuo malo više formula diskontiranja PV = FV * 1/(1+R) n, što se može opisati riječima kao:
Sadašnja vrijednost jednaka je budućoj vrijednosti pomnoženoj sa faktorom koji se naziva diskontni faktor.
Diskontni faktor 1/(1+R) n, kao što se vidi iz same formule, zavisi od kamatne stope i broja vremenskih perioda. Kako ga ne biste izračunavali svaki put koristeći formulu za diskontiranje, koristite tabelu koja prikazuje vrijednosti koeficijenta ovisno o postotku stope i broju vremenskih perioda. Ponekad se naziva "tabela s popustom", iako to nije tačan izraz. Ovo tabela faktora popusta, koji se računaju po pravilu sa tačnošću do četvrte decimale.
Korištenje ove tablice faktora popusta je vrlo jednostavno: ako znate diskontnu stopu i broj perioda, na primjer, 10% i 5 godina, tada ćete na sjecištu odgovarajućih stupaca pronaći koeficijent koji vam je potreban.
Primjer 3. Pogledajmo jednostavan primjer. Recimo da trebate izabrati između dvije opcije:
- A) dobiti 100.000 dolara danas
- B) ili 150.000 dolara u jednom iznosu tačno za 5 godina
Šta odabrati?
Ako znate da je bankarska stopa na 5-godišnje depozite 10%, onda možete lako izračunati koliko je iznos od 150.000 dolara koji dospijeva za 5 godina jednak danas.
Odgovarajući faktor popusta u tabeli je 0,6209 (ćelija na preseku reda 5 godina i kolone 10%). 0,6209 znači da je 62,09 centi primljenih danas jednako $1 primljenom u 5 godina (po kamatnoj stopi od 10%). Jednostavna proporcija:
Dakle 150.000 $*0,6209 = 93,135.
93,135 je diskontovana (sadašnja) vrijednost iznosa od 150.000 dolara koji će biti primljen za 5 godina.
Danas je to manje od 100.000 dolara. U ovom slučaju, ptica u ruci je zaista bolja od pite na nebu. Ako danas uzmemo 100.000$ i stavimo ih na depozit u banku uz 10% godišnje, onda ćemo za 5 godina dobiti: 100.000*1,10*1,10*1,10*1,10*1,10 = 100,000*(1,10) 5 = 0,161 $ Ovo je isplativija opcija.
Da biste pojednostavili ovu kalkulaciju (izračunavanje buduće vrijednosti s obzirom na današnju vrijednost), možete koristiti i tabelu koeficijenata. Po analogiji sa tablicom diskontiranja, ova tabela se može nazvati tabela faktora prirasta (akrecije). Takvu tablicu možete sami napraviti u Excelu ako koristite formulu za izračunavanje faktora povećanja: (1+R)n.
Iz ove tabele se može videti da će 1 dolar danas po stopi od 10% koštati 1,6105 dolara za 5 godina.
Koristeći takvu tabelu, lako će se izračunati koliko novca danas treba da stavite u banku ako želite da dobijete određeni iznos u budućnosti (bez dopune depozita). Malo komplikovanija situacija nastaje kada ne samo da želite da uplatite novac već danas, već nameravate da dodate određeni iznos na svoj depozit svake godine. Kako to izračunati, pročitajte u sljedećem članku. To se zove formula anuiteta.
Filozofska digresija za one koji su čitali do sada
Diskontiranje se zasniva na poznatom postulatu "Vrijeme je novac". Ako razmislite o tome, ova ilustracija ima veoma duboko značenje. Posadite drvo jabuke danas i za nekoliko godina vaša jabuka će rasti, a vi ćete godinama brati jabuke. A ako danas ne posadite drvo jabuke, onda u budućnosti nikada nećete probati jabuke.
Sve što trebamo je odlučiti: posaditi drvo, pokrenuti vlastiti posao, krenuti putem koji vodi ka ostvarenju naših snova. Što prije počnemo djelovati, to ćemo veću žetvu dobiti na kraju putovanja. Vrijeme koje imamo u životu moramo pretvoriti u rezultate.
“Sjeme cvijeća koje će procvjetati sutra se sadi danas.” Tako kažu Kinezi.
Ako sanjate o nečemu, nemojte slušati one koji vas obeshrabruju ili dovode u pitanje vaš budući uspjeh. Ne čekajte sretan splet okolnosti, počnite što je prije moguće. Pretvorite vrijeme svog života u rezultate.
Velika tabela diskontnih stopa (otvara se u novom prozoru):
Ulaganje znači ulaganje slobodnih finansijskih sredstava danas kako bi se ostvarili stabilni novčani tokovi u budućnosti. Kako ne pogriješiti i ne samo vratiti uložena sredstva, već i dobiti profit od ulaganja?
Ovaj članak ne daje samo formulu i definiciju IRR-a, već postoje i primjeri izračunavanja ovog indikatora (u Excelu, grafički) i interpretacije rezultata. Dva primjera iz života sa kojima se svaki čovjek susreće
U svojoj osnovi, diskontna stopa pri analizi investicionih projekata je kamatna stopa po kojoj investitor privlači finansiranje. Kako to izračunati?
Faktor FM2(r,k) = l/(l+r)k se naziva diskontnim faktorom za jedno plaćanje. Ekonomsko značenje diskontnog faktora FM2(r,k) je sljedeće: pokazuje trenutnu cijenu jedne monetarne jedinice budućnosti, tj. koliko je jednako jednoj novčanoj jedinici (na primjer, jednoj rublji) koja cirkulira u poslovanju sektor k periodi sa trenutne tačke gledišta momenta obračuna, uz datu kamatnu stopu (prinos) r i učestalost obračuna kamata. Pojam sadašnje vrijednosti ne treba shvatiti doslovno, budući da se diskontiranje može izvršiti u bilo kom trenutku, ne mora nužno da se poklapa sa trenutnim trenutkom.
PV=FV- v", gdje je v" diskontni faktor, koji je jednak
Izračunajte diskontni faktor i faktor kapitalizacije na osnovu parametara n=1 i =10% kada se računa a) prosta kamata b) složena kamata.
S obzirom da će sredstva biti u investicionom opticaju, mi ćemo izračunati trenutni trošak predstojećih plaćanja koristeći diskontni faktor
Diskontni faktor - prošla vrijednost 1 jedinice prije nekoliko kamatnih perioda na osnovu diskontne stope za
Diskontni faktor za oročeni obični anuitet je prošla vrijednost prije nekoliko kamatnih perioda običnog redovnog toka plaćanja, od kojih je svaka jednaka 1 CU.
Radi lakšeg izračunavanja, možete koristiti diskontni faktor FM2(r%,ri). Očigledno je da se u slučaju diskonta povećava rok povrata, tj. uvek DPP
FM2(r,n) - faktor popusta za jedno plaćanje.
Uopšteno govoreći, kada se investicije i prinosi od njih daju u obliku toka plaćanja, interna stopa povrata se utvrđuje metodom uzastopnih iteracija. Da biste to učinili, koristeći tablice diskontnih faktora (faktora), odabiru se dvije vrijednosti diskontnog faktora r
Dakle, nakon ulaganja 75,10 f. st sada, za tri godine imaćemo 100 funti. Art. Za ovu investiciju postoji diskontni faktor od 0,751. U našem primjeru, diskontni faktor je jednostavno vrijednost 1/(1 + g/100)" = 0,751. Općenito, kalkulacije korištenjem diskontiranja mogu biti složene, a tabele popusta se mogu koristiti za lakše izračune. Ove tabele pružaju diskontni faktori koji odgovaraju različitim kamatnim stopama u zavisnosti od vremenskog perioda. Dakle, u tabeli ispod su prikazani diskontni faktori za kamatne stope od 4 do 10% i za periode od 1 godine do 5 godina.
I) (i) Koristeći tabelu diskontnih faktora datu u odjeljku 4.5, odredite iznos ulaganja koji je potreban da se akumulira određeni iznos na kraju navedenog perioda
Izračunavanje koeficijenata koji se koriste za ručno vrednovanje investicionih projekata je nemoguće. Takvi proračuni se provode pomoću računara pomoću posebnih statističkih tablica, koje daju vrijednosti složene kamate novčane jedinice itd., ovisno o vremenskom intervalu
Drugo, povećanje nekih elemenata obrtnih sredstava vezanih za ovaj obračunski korak (zalihe sirovina, materijala i komponenti, zalihe gotovih proizvoda, potraživanja, avansi, obaveze prema dobavljačima) se ne dešava istovremeno sa drugim primanjima i troškovima, što utiče na efikasnost usled promena diskontnog faktora i promena cena (inflacija, sezonske cene, itd.). U slučajevima kada je ovaj uticaj primetan, mora se uzeti u obzir.
Iz rezultata obračuna proizilazi da je sa diskontom od 16% ukupan iznos diskontiranog prihoda 598,8 hiljada rubalja, a troškovi ulaganja 600 hiljada rubalja. Interna stopa prinosa u predviđenim cijenama iznosi približno 16%, što je 0,2% manje od IRR-a u baznim cijenama. Odstupanje je zbog zaokruživanja diskontnih faktora.
Izračun korištenjem gornjih formula ručno je prilično radno intenzivan, stoga, radi praktičnosti korištenja ove i drugih metoda zasnovanih na diskontiranim procjenama, pribjegavaju pomoći posebnim statističkim tablicama, koje prikazuju vrijednosti složene kamate, diskontne faktore , diskontovana vrijednost novčane jedinice itd. ovisno o vremenskom intervalu i vrijednosti diskontnog faktora.
Vrijednosti diskontnih faktora date su u finansijskim tabelama1.
