Finanční nástroj je jednou z nových ekonomických kategorií tržní ekonomiky. Finanční nástroj je jakákoli smlouva, na jejímž základě dochází k současnému nárůstu finančních aktiv jednoho podniku a finančních závazků dluhové nebo kapitálové povahy jiného podniku.

NA finanční aktiva vztahovat se:

· hotovost;

· smluvní právo obdržet finanční prostředky nebo jakýkoli jiný druh finančních aktiv od jiného podniku;

· smluvní právo na výměnu finančních nástrojů s jiným podnikem za potenciálně výhodných podmínek;

akcie jiné společnosti.

NA finanční závazky smluvní závazky zahrnují:

· zaplatit v hotovosti nebo poskytnout jiný typ finančního aktiva jinému podniku;

· vyměnit finanční nástroje s jiným podnikem za potenciálně nevýhodných podmínek (tato situace může nastat zejména při nuceném prodeji pohledávek).

Jak vyplývá z definice finančního nástroje, lze rozlišit dva typy charakteristik, které umožňují kvalifikovat jednu nebo druhou operaci jako finanční nástroj:

1) transakce musí být založena na finančních aktivech a závazcích;

2) operace musí mít formu dohody (smlouvy).

Zejména zásoby, hmotný a nehmotný majetek, výdaje příštích období, přijaté zálohy atp. nespadají pod definici finančních aktiv, a proto, i když jejich vlastnictví může potenciálně vést k přílivu hotovosti, neexistuje právo na získání určitých finančních aktiv v budoucnu. Pokud jde o druhou charakteristiku, například vztahy se státem ohledně daňových dluhů nelze považovat za finanční nástroj, neboť tyto vztahy nemají smluvní povahu.

Finanční nástroje se dělí na hlavní , které zahrnují půjčky a půjčky, akcie, dluhopisy, jiné dluhové cenné papíry, závazky a pohledávky z běžných transakcí a sekundární , neboli deriváty (někdy se jim v odborné literatuře říká deriváty), které zahrnují finanční opce, futures, forwardové smlouvy, úrokové swapy, měnové swapy.

Většina finančních nástrojů je cenné papíry , které se obchodují na trhu s deriváty. Podle občanského zákoníku Ruské federace (RF) bezpečnostní – toto je doklad osvědčující

dodržování stanovené formy a povinných náležitostí vlastnických práv, jejichž výkon nebo převod je možný pouze po předložení . Když je cenný papír převeden na nového vlastníka, všechna práva jím ověřená v souhrnu, včetně práv nemajetkové povahy, pokud to vyplývá z povahy cenného papíru (například hlasovací práva neodmyslitelně spojená s kmenovými akciemi) , jsou automaticky převedeny na nového vlastníka.

Hlavní ukazatele charakterizující cenné papíry jsou:

· studna ;

· dividendy (pro akcie);

· zájem (u ostatních cenných papírů);

· ziskovost ;

· objem emisí ;

· objem transakcí ;

· transakční charakteristiky (především opce);

· naléhavost (u cenných papírů s datem splatnosti).

Cenné papíry mají řadu základních vlastností, které je odlišují od jiných typů dokumentů souvisejících s vlastnickými právy. Tyto vlastnosti jsou: prezentace, obchodovatelnost a prodejnost, dostupnost pro civilní oběh, standardizace a serializace, regulace a uznání ze strany státu, likvidita, riziko.

Jedním typem zabezpečení je pouto. Patří do třídy dluhové cenné papíry , kam patří také vkladové a spořitelní certifikáty bank, krátkodobé státní dluhopisy, krátkodobé bankovní poukázky, pokladniční poukázky a poukázky, bankou akceptované poukázky, dluhové cenné papíry atd. Dluhové cenné papíry jsou závazky, které emitenti umístili na burzu cenných papírů. půjčovat si finanční prostředky, nutné k řešení současných i budoucích problémů.

Dluhopis je nejběžnější formou dluhu. Jedná se o cenný papír, který osvědčuje, že jeho majitel složil peněžní prostředky ve výši stanovené na dluhopisu, a potvrzuje povinnost uhradit mu jeho jmenovitou hodnotu ve lhůtě v něm uvedené výplatou pevného procenta, pokud podmínky nestanoví jinak. problému. Dluhopisy jsou vydávány:

· na jméno nebo na doručitele (kupón);

· úrok nebo neúrok (zaměřený na zboží nebo služby);

· volně cirkulující nebo s omezeným okruhem oběhu.

Dluhopisy podnikatelských subjektů na rozdíl od akcií nedávají jejich vlastníkům právo podílet se na řízení akciové společnosti, přesto jsou atraktivním prostředkem k investování dočasně volných finančních prostředků. Důvodem jsou následující okolnosti:

· na rozdíl od akcií poskytují dluhopisy zaručený příjem;

· dluhopisy patří do skupiny snadno realizovatelných aktiv a v případě potřeby je lze přeměnit na hotovost;

· výplaty úroků z dluhopisů akciové společnosti jsou prováděny přednostně, tzn. před načítáním dividend z akcií;

· v případě likvidace společnosti mají majitelé dluhopisů rovněž přednostní právo před akcionáři;

investice do státních dluhopisů poskytuje určité daňové výhody (výnos z těchto cenných papírů není zdaněn, zdaněn

· rádia se státními dluhopisy jsou zpoplatněna sníženou sazbou dluhopisy lze použít jako zástavu při získání úvěru apod.).

Výnosy z úročených dluhopisů jsou vypláceny vyplácením kuponů do dluhopisů. Platbu lze provádět periodicky nebo jednorázově při splácení úvěru připisováním úroků z nominální hodnoty. kupon – část dluhopisového certifikátu, která po oddělení od certifikátu dává majiteli právo na úrok (výnos), jehož výše a datum přijetí je uvedeno na kupónu.

Směnka – příkazní cenný papír osvědčující bezpodmínečný závazek výstavce (směnky) nebo jiného příkazce uvedeného ve směnce (směnce) zaplatit po uplynutí lhůty uvedené ve směnce peněžní částku v ní uvedenou majiteli směnky (majiteli směnky). Jako peněžní dluhový závazek má směnka řadu vlastností, z nichž nejvýznamnější jsou tyto:

· abstraktnost , který spočívá v tom, že směnka není právně vázána na konkrétní dohodu, tzn. Směnka, která vznikla jako výsledek určité transakce, je od ní oddělena a existuje jako samostatný dokument;

· nespornost , která je vyjádřena v tom, že majitel směnky je prost námitek, které mohou vznést ostatní účastníci směnky nebo ve vztahu k nim;

· právo protestovat , spočívající v tom, že pokud dlužník směnku nezaplatí, může majitel směnky učinit protest, tzn.

následující den po termínu splatnosti úředně potvrdit skutečnost odmítnutí platby u notářského úřadu v místě plátce;

· společnou odpovědnost , který spočívá v tom, že je-li včas podán protest, má majitel směnky právo uplatnit nárok proti všem osobám spojeným s oběhem této směnky, a to proti každé z nich samostatně, aniž by byl nucen aby dodrželi pořadí, ve kterém se zavázali.

Rozlišuje se vlastní směnka a směnka. V provozu s úpis Zúčastněné jsou dvě strany: výstavce, který je povinen směnku zaplatit, a majitel směnky, který má právo na přijetí platby. Směnka (směnka) je vystavena a podepsána věřitelem (směnečníkem) a představuje příkaz dlužníkovi (směnce) zaplatit ve stanovené lhůtě částku uvedenou ve směnce třetí osobě - ​​prvnímu majiteli (remitentovi). Směnka může být převedena jedním majitelem na druhého prostřednictvím zvláštního rubopisu - schválení , provedené indosantem na rubu směnky nebo, není-li dostatek místa pro převodní listy, na doplňkovém listu - allonge . Prostřednictvím indosamentu může směnka kolovat mezi neomezeným počtem osob a stává se prostředkem splácení pohledávek.

Výčet náležitostí, které musí směnka obsahovat, je přísně upraven zákonem. Účet obsahuje:

· název „účet“ uvedený v textu dokumentu a vyjádřený v jazyce, ve kterém byl tento dokument vypracován;

· uvedení platební lhůty;

· uvedení místa, kde má být platba provedena;

· jméno osoby, které nebo na jejíž příkaz má být platba provedena;

· uvedení data a místa sepsání směnky;

· podpis toho, kdo směnku (směnečník) vystavil apod.

Existují pokladniční poukázky, bankovní poukázky a obchodní poukázky. Pokladniční poukázka vydává vláda a představuje krátkodobý závazek vlády se splatností tři, šest nebo dvanáct měsíců. Bankovní účet vydané bankou nebo sdružením bank (emisním syndikátem). Příjem majitele bankovní směnky se vypočítá jako rozdíl mezi odkupní cenou rovnající se nominální hodnotě a prodejní cenou provedenou na základě diskontu. Obchodní účet používané pro půjčování obchodních transakcí. Transakce obvykle zahrnuje směnku a banka vystupuje jako remitent.

Nejoblíbenější jsou bankovní směnky. Hlavní důvody pro to jsou:

· ziskovost – v závislosti na termínu, částce, měně a spolehlivosti banky se ziskovost její směnky může výrazně lišit;

· spolehlivost – zejména směnky vystavené skupinami velkých bank, které za ně společně ručí, mají téměř absolutní spolehlivost;

· likvidita – téměř všechny emisní banky poskytují možnost předčasného splacení. Směnky lze použít jako platbu napsáním rubopisu na směnku;

· hodnota zajištění – směnku lze použít jako spořicí prostředek a jako zástavu. Některé burzy přijímají bankovní směnky jako vklady pro zajištění futures kontraktů.

Šek – je peněžní doklad ve formě stanovené zákonem, obsahující příkaz majitele účtu, který šek vystavil, zaplatit majiteli šeku peněžní částku v něm uvedenou. Organizace vypořádacích transakcí pomocí šeků zahrnuje interakci minimálně tří stran: šuplík, tzn. osoba, která šek vypsala, držitel šeku, tzn. osoba, která přijala šekovou platbu za poskytnuté zboží, práce nebo služby, a plátce šeku, tzn. banka, ve které je účet šuplíka otevřen. Jako nejdůležitější platební prostředek slouží šek, který vyjadřuje jednostrannou povinnost výstavce šek proplatit, pokud plátce platbu odmítne. Při platbě šekem dává majitel účtu - výstavce - bezpodmínečný písemný příkaz bance, která vystavila vypořádací šeky, k zaplacení stanovené částky majiteli šeku nebo na jeho příkaz. Povinnost zaplatit šek je stanovena dohodou mezi výstavcem a vyplácející bankou.

Vkladový certifikát – písemné potvrzení úvěrové instituce (emisní banky) o uložení finančních prostředků, které potvrzuje právo vlastníka obdržet po uplynutí stanovené lhůty výši vkladu a úroky z něj.

Vkladové certifikáty jsou určeny především podnikatelským subjektům. Atraktivitou certifikátu je, že jej lze převést z jednoho vlastníka na druhého a jeho cena v době převodu závisí na kapacitě sekundárního trhu, splatnosti certifikátu a aktuální úrokové sazbě finančních nástrojů téhož třída.

Bankovní spořicí certifikát – má stejný mechanismus účinku jako vkladový certifikát, ale je určen pro fyzické osoby. Certifikát lze vystavit na určitou dobu nebo na vyžádání. V případě předčasného vrácení peněžních prostředků na termínovaném certifikátu z podnětu jeho majitele se platí snížené procento, jehož výše je uvedena ve smlouvě uzavřené při složení peněz za uskladnění.

Nákladní list – je doklad o vlastnictví, s jehož pomocí je formalizována námořní přeprava zboží. Seznam povinných

podrobnosti a podmínky pro vypracování tohoto dokumentu jsou definovány v Kodexu obchodní dopravy Ruské federace. Náložný list vystaví dopravce odesílateli po převzetí nákladu a osvědčuje, že mezi nimi byla uzavřena dohoda. Jako cenný papír může být zapsán konosament (je uvedeno jméno konkrétního příjemce nákladu), příkaz (náklad je vystaven na příkaz odesílatele, příjemce nebo banky), doručitel (příjemcem může být jakákoli osoba předložení tohoto dokumentu).

Skladem – majetkové cenné papíry potvrzující právo jejich vlastníka podílet se na řízení společnosti (zpravidla s výjimkou prioritních akcií), na rozdělování zisku společnosti a na přijímání majetkových podílů úměrných jejímu vkladu do základního kapitálu v případě likvidace společnosti.

Jednou z nejdůležitějších podmínek pro fungování kapitálového trhu jsou informace o cenných papírech. Rozlišují se následující typy informací:

· statistické (směnná hodnota, objem transakcí, výše dividend, ziskovost atd.);

· analytické (analytické posudky a hodnocení, doporučení investorům, soudní precedenty atd.);

· regulační (legislativní a regulační akty upravující vydávání a oběh cenných papírů).

Pojem „úvěr“ pochází z latinského slova „creditum“, což znamená „půjčka, dluh“. Mnoho ekonomů jej zároveň spojuje s jiným, významově podobným, pojmem „credo“, tedy „věřím“, a podle toho je půjčka chápána jako dluhový závazek přímo související s důvěrou jednoho subjektu, který převedl určitou hodnotu pro druhého.

V ekonomické literatuře kredit, je zpravidla definován jako systém hospodářských vztahů, které vznikají v procesu poskytování peněz nebo jiných hmotných zdrojů půjčitelem k dočasnému použití dlužníkovi za podmínek splacení, naléhavosti a platby. Pokud je poskytnutí finančních prostředků neodvolatelné a časově neomezené, pak se nazývá financování.

Formy úvěru úzce souvisí s podstatou úvěrových vztahů. V závislosti na hodnotě zapůjčené existují komoditní, peněžní A smíšená (komoditní-peněžní) forma úvěru. Zbožní forma historicky předcházela peněžní formě. V moderní praxi není zbožní forma základní; převládající formou je peněžní forma úvěru. Zbožní forma se používá jak při prodeji zboží na splátky, tak při pronájmu nemovitostí (včetně leasingu zařízení) a pronájmu věcí.

Podle toho, kdo je v transakci věřitelem, zdůraznit hlavní formy úvěru : obchodní (ekonomické), bankovní, spotřebitelské, vládní A mezinárodní půjčka.

Komerční (domácí) úvěr je půjčka poskytovaná dodavatelskými podniky kupujícím podnikům formou odložené platby za prodané zboží nebo kupujícími prodávajícím formou zálohy nebo zálohy na dodané zboží. V důsledku toho může podnikatelský subjekt současně vystupovat jako věřitel a dlužník.

Bankovní půjčka - Jedná se o půjčku, kterou banky poskytují svým zákazníkům v hotovosti. Klienty jsou ekonomické a finanční struktury (právnické osoby) a občané (fyzické osoby).

Spotřebitelský úvěr je půjčka poskytovaná obyvatelstvu ve zbožní a peněžní formě na nákup pozemků, nemovitostí, vozidel a jiného zboží pro osobní potřebu. Roli věřitele zde plní jak specializované finanční a úvěrové organizace a banky, tak veškeré právnické osoby, které prodávají zboží nebo služby.

Státní půjčka- jedná se o prostředky půjčené státu (zastoupenému ústředními a místními orgány) na pokrytí jeho výdajů, nebo půjčky poskytnuté státem samotným jako věřitelem (druhá možnost je méně častá). Vznik vládních výdajů je spojen s plněním ekonomických a sociálních programů rozvoje společnosti a tvorbou rozpočtového deficitu. Obyvatelstvo, ekonomické a finanční struktury vystupují jako věřitelé státu. Státním úvěrem se rozumí poskytování státních záruk za vypůjčené závazky právnických a fyzických osob.

Mezinárodní půjčka je půjčka v komoditní a peněžní formě, kterou si vzájemně poskytují zahraniční obchodní partneři a státy. Komoditní neboli mezipodnikové úvěry se využívají při výstavbě velkých národohospodářských zařízení. Hotovostní úvěry poskytují banky, konsorcia bank a mezinárodní finanční instituce a jsou určeny pro výrobní a stabilizační účely. V moderních podmínkách je hlavní formou úvěru Bankovní půjčka.

Role úvěru je odhalena v jeho funkcí . V teorii úvěru neexistuje jednotný názor na počet a obsah úvěrových funkcí. Ve většině případů však mezi ně patří:

● přerozdělovací funkce. Úvěrové operace jsou spojeny především s akumulací dočasně volných finančních prostředků společnosti, jejichž přerozdělování vám umožňuje investovat volný peněžní kapitál do jakéhokoli odvětví ekonomiky. Z odvětví s nízkou mírou zisku se kapitál uvolňuje ve formě peněz a poté ve formě úvěru směřuje do odvětví s vysokou mírou zisku. Úvěr tedy funguje jako mechanismus pro vyrovnávání míry zisku. Se vznikem bank dostaly procesy přerozdělování finančních prostředků v ekonomice nejvhodnější mechanismus;

● funkce pokroky v reprodukčním procesu. Na základě úvěru je zajištěna kontinuita oběhu kapitálu ve společnosti a zrychlení oběhu kapitálu každého dlužníka, což mu umožňuje překonat dočasné mezery mezi potřebou finančních prostředků a jejich přebytkem bez zmrazení prostředků v „likviditě“. rezervy“. Tato funkce úvěru spočívá v aktivním využívání všech forem úvěrů (komerčních, bankovních, spotřebitelských atd.) a jejich flexibilní vzájemné transformaci;

● funkce vytvoření úvěrového oběhu . Úvěr od svého vzniku nahradil plnohodnotné peníze úvěrovými instrumenty – směnkami, bankovkami a šeky. Jejich použití v bezhotovostních platbách a peněžních obligacích výrazně snížilo hotovostní obrat, a tím i oběhové náklady spojené s výrobou, konverzí, přepravou a skladováním hotovosti.

Významný představitel kapitálově-kreativní teorie úvěru J. Schumpeter zavedl ustanovení o inovativní podstatu úvěrových vztahů. Podle jeho názoru je z historického a logického hlediska kredit nezbytný speciálně pro inovace, právě pro ně to firmy zavedly do své činnosti. Potřebovali úvěr na vytvoření podniku a zároveň jeho mechanismus, který se objevil v procesu zavádění inovací, ovlivnil staré kombinace jejich práce. Právě tato podstata úvěru (vydání úvěru na projekt) je podle J. Schumpetera základem moderního úvěrového trhu.

Je typičtější pro moderní vědu studium vlastností úvěru prostřednictvím úvěrových produktů účastníků úvěrového trhu. V západní a domácí literatuře a v IFRS dnes se uvažuje o úvěrových produktech jako finanční nástroje, tedy jako vztah založený na dohodě mezi stranami, v jejímž důsledku má jedna strana (půjčitel) finanční aktivum a druhá strana (vypůjčovatel) finanční závazek.

Úvěrové produkty přitom mají jak vlastnosti společné pro ostatní finanční aktiva, tak individuální vlastnosti.

Úvěrové produkty jsou zvláštní druh finančního majetku. Zde se především odlišují od ostatních finančních aktiv vratný charakter umístění finančních prostředků, což nám umožňuje hovořit o nich jako o dluhových produktech. Úvěrové produkty se vyznačují pohybem hodnoty od věřitele k dlužníkovi a opačným směrem.

Splatnost zapůjčené hodnoty předpokládá, že věřitel stanoví jasné podmínky pro její splacení, které jsou především vyjádřeny stanovením lhůt pro vrácení průběžných plateb a jistiny (což neplatí pro akcie a jiné majetkové účasti). nástroje) a lze je určit ve formě konkrétního data nebo výskytu určitých událostí. Toto vyjadřuje zásada naléhavosti půjček .

Dalším principem půjčování je Způsob platby, realizované prostřednictvím mechanismu úrokových sazeb a představující pro věřitele význam vytváření finančních aktiv, prostředek k uchování zapůjčené hodnoty a kompenzaci jejich rizik, a pro dlužníky - nákladovou míru přilákání „cizí“ zdrojů, potřebu jejich produktivního využití k dosažení řádné návratnosti investice.

V moderních podmínkách poskytují banky svým klientům – nefinančním organizacím – různé typy půjček (úvěrové produkty), které lze klasifikovat podle různých kritérií:

● podle skupin dlužníků: půjčky průmyslu, obchodním a dodavatelským organizacím, zemědělství, dopravním podnikům, stavebnictví atd.;

● podle účelu půjčování: úvěry na běžné potřeby (slouží potřebám podniků na provozní kapitál) a úvěry na investiční účely (na financování investic podniků do dlouhodobého majetku);

● podle podmínek poskytování prostředek:

· půjčky na vyžádání;

· urgentní půjčky, které se dělí na: krátkodobé (do jednoho roku), střednědobé (od jednoho do tří let) a dlouhodobé (nad tři roky). Půjčky tvořící provozní kapitál jsou zpravidla krátkodobé a úvěry na obnovu, expanzi, rekonstrukci dlouhodobého majetku střednědobé a dlouhodobé;

● na velikost: velké úvěry (jejichž výše přesahuje 5 % vlastních zdrojů bank (kapitál), středně velké (od 1 do 5 % vlastních zdrojů bank) a malé úvěry (méně než 1 % vlastních zdrojů bank) ;

● pro zajištění:

· nezajištěné (prázdné) půjčky;

· zajištěné úvěry, které se podle povahy zajištění dělí na: zajištěné úvěry, úvěry zajištěné zárukami třetích stran a bankovními zárukami, pojištěné úvěry;

● podle měny poskytování prostředky: půjčky v národní měně, půjčky v cizí měně, půjčky s právem dlužníka zvolit si měnu půjčky (víceměnové půjčky);

● způsoby poskytování a splácení úvěrů (způsoby úvěrování): jednorázové, termínované úvěry, úvěrové linky, kontokorenty, syndikované úvěry;

● ve směru vydání: půjčky poskytnuté na zúčtovací (běžný) účet dlužníka a půjčky vydané přímo za účelem provádění plateb (platební půjčky (nepovoleny pravidly Centrální banky Ruské federace));

● podle typů úrokových sazeb: půjčky s pevnou úrokovou sazbou a půjčky s pohyblivou úrokovou sazbou;

● podle frekvence splácení: úvěry splácené jednorázově (k určitému datu, obvykle na konci smluvního období) a splácené ve splátkách (ve splátkách - rovnoměrných nebo nerovnoměrných, v termínech dohodnutých s bankou);

● podle míry rizika: standardní půjčky, nestandardní půjčky, pochybné půjčky, problémové půjčky a špatné půjčky 1.

Skladba úvěrových produktů pro každou banku je dána cílovými skupinami klientů a specifiky jejich finančních potřeb, které se liší především v oblasti obsluhy současných aktivit a rozvoje podnikání. Základními typy úvěrových produktů jsou proto krátkodobé (pro aktuální potřeby) a investiční produkty. Musí poskytovat individuální přístup k dlužníkům při standardních bankovních úvěrových postupech.

Je nemožné si představit moderní ekonomiku bez bankovních úvěrů. Úvěrový trh využívá různé typy bankovních úvěrů, úvěrové metody a nástroje. Právě použití nástrojů umožňuje provést úvěrovou operaci, ale ve vědeckých pracích byl koncept bankovních úvěrových instrumentů prozkoumán extrémně špatně. To určuje relevanci této práce.

Než odhalíme pojem „bankovní úvěrové nástroje“, podívejme se na výklad pojmu „nástroje“ ve vysvětlujících slovnících.

Ve vysvětlujících slovnících se termín „nástroj“ vykládá několika způsoby:

- jako „nástroj (většinou ruční) k provádění nějakého druhu práce“;

- jako „prostředek používaný k dosažení něčeho“.

Existují různé typy nástrojů:

- hudební nástroj;

– lékařský nástroj;

– kovoobráběcí nástroje;

– ekonomický nástroj;

- finanční nástroj;

– nástroj akciového trhu;

– nástroj peněžního trhu

– půjčovací nástroje atd.

Můžete uvést různé typy nástrojů a bude jich tolik, kolik je druhů lidské činnosti.

Předmětem této práce je studium bankovních úvěrových instrumentů, které dle našeho názoru patří do skupiny ekonomických nástrojů.

Podle Raizberga B.A., Lozovského L.Sh., Storodubtseva E.B. jsou ekonomické nástroje „způsoby a prostředky řízení ekonomiky, regulace ekonomických procesů a vztahů. Společně tvoří ekonomické instituce. Mezi skutečné ekonomické nástroje patří objem a struktura výroby, investice, struktura a formy vlastnictví, peněžní zásoba a parametry peněžního oběhu, rozpočtové příjmy a výdaje, transfery, daně a daňové sazby, daňové pobídky, mzdové sazby, ceny, úvěry, finanční prostředky, finanční prostředky, finanční prostředky, finanční prostředky, finanční prostředky, finanční prostředky a finanční prostředky. sazby bankovních úvěrů a úroky z vkladů, refinanční sazba centrální banky, interní a externí půjčky, vládní zakázky, soutěže, aukce, sankce, pokuty, ekonomické pobídky, výhody, preference.“

Druhem ekonomických nástrojů jsou finanční nástroje.

Podle řady autorů jsou finančním nástrojem „finanční závazky a práva obchodované na trhu, obvykle v listinné podobě. Patří sem: cenné papíry, peněžní závazky, měna, futures, opce atd.“

Podle našeho názoru, stejně jako lze finanční trh rozdělit do několika segmentů, lze finanční nástroje rozdělit do několika typů:

– nástroje akciového trhu;

– nástroje peněžního trhu;

– nástroje úvěrového trhu;

– nástroje investičního trhu;

– nástroje investičního trhu atd.

Podle Blanka I.A. „nástroje akciového trhu jsou nástroje, s jejichž pomocí se na burze provádějí transakce. Mezi hlavní nástroje akciového trhu patří akcie, dluhopisy, spořitelní certifikáty, investiční certifikáty (primární akciové nástroje nebo akciové nástroje prvního řádu); opce, futures kontrakty, forwardové kontrakty, swapy a jiné deriváty (akciové deriváty nebo sekundární akciové nástroje).“

Blankův pohled I.A. sdílené dalšími autory s tím, že „nástroje akciového trhu jsou cenné papíry různých typů, které se nakupují a prodávají na akciových trzích; Za prvé, akcie a dluhopisy."

„Nástroje peněžního trhu jsou nástroje, pomocí kterých se provádějí základní operace s peněžními aktivy podniku. Mezi hlavní nástroje peněžního trhu patří platební doklady, vklady, finanční půjčky a další.“

Během výzkumu jsme narazili na různé interpretace: „nástroje úvěrového trhu“, „úvěrové nástroje“, „nástroje půjčování“. Stojí za zmínku, že ve vědecké literatuře existuje velmi málo interpretovaných definic. Je zřejmé, že všechny tyto pojmy jsou si velmi blízké, ale pro účely naší práce se budeme zabývat pojmem „úvěrové nástroje“.

Někteří autoři se domnívají, že samotné půjčky jsou nástrojem půjčování. Podle Litvinova A.V., Chernaya E.G. „úvěrové instrumenty je nutné posuzovat z hlediska toho, že charakterizují způsoby praktické realizace základních principů úvěru – naléhavosti, placení a splácení. V souladu s tím úvěrové nástroje v bankovních půjčkách zahrnují:

– výše vypůjčených prostředků;

-úvěrové podmínky;

– úroky z půjčky;

-ladné bezúročné období;

– podmínky splácení úvěru;

– prevence nesplácení a dluhu z úvěru po splatnosti (posouzení bonity dlužníka, kontrola výše dluhu včetně dluhu po splatnosti) atd.

Tento úhel pohledu sdílíme.

Výše úvěru je velikost úvěru, který může být poskytnut klientovi banky. Výše půjčky závisí na částce požadované dlužníkem a na jeho skutečné schopnosti splácet prostředky.

Termín půjčky jako úvěrový nástroj. Podle doby splatnosti lze všechny bankovní úvěry rozdělit na krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé.

Úrok z úvěru je jedním z nejdůležitějších nástrojů bankovního úvěrování. Banka může dlužníkovi půjčit za tržní úrokovou sazbu, za zvýšenou nebo zvýhodněnou sazbu.

Tržní úroková sazba úvěru představuje cenu, která se v současné době vyvinula na bankovním úvěrovém trhu pod vlivem objektivních zákonů trhu.

Bankovní úvěry se zvýšenou úrokovou sazbou se vztahují na dlužníky s vysokým úvěrovým rizikem (pokud poruší podmínky úvěru), navíc lze pro dlouhodobé úvěry použít zvýšenou úrokovou sazbu, pokud se zvýší náklady na úvěry je předpovězeno.

Hodnotu úrokové sazby bankovního úvěru v zemích s tržní ekonomikou ovlivňují vnější i vnitřní faktory.

Mezi vnější faktory patří: výše inflace, výše refinanční sazby, vývoj bankovního systému, vývoj finančního trhu atd. Hlavním vnitřním faktorem ovlivňujícím výši úroku z úvěru je úvěrová politika banky.

Trifonov D.A. poznamenává, že pokud „uvažujeme o úvěrování, pak hlavním nástrojem, s jehož pomocí budou schválené plány úvěrových aktivit realizovány a zároveň sledovány, je úvěrová politika banky, což je zvláštní dokument schválený nejvyšším řídícím orgánem banka."

Úvěrová politika banky kromě výběru cílů a záměrů úvěrové činnosti zpravidla představuje celý seznam vnitřních ustanovení a postupů upravujících organizační stránku úvěrových operací, tedy postup při poskytování úvěrů, způsoby jejich zajištění. splácení, postup při čerpání úvěrů dlužníky a zároveň, kontrola banky, postup při stanovení úrokových sazeb, postup při splácení úvěrů, seznam podkladů pro sepsání úvěrových smluv, smluv o zajištění úvěrů a otevření úvěrových účtů, seznam dokumentů pro posouzení finanční situace dlužníků. Úvěrová politika banky vymezuje její přístupy k posuzování skutečné tržní hodnoty zajištění při poskytování úvěrů, dále upravuje odpovědnosti, pravomoci a mechanismus interakce mezi zaměstnanci banky a útvary podílejícími se na úvěrových operacích, při tvorbě úvěrového portfolia banky a jeho řízení. . Úvěrová politika banky určuje priority při výběru klientů a úvěrových nástrojů, zahrnuje priority, principy a cíle konkrétní banky na úvěrovém trhu, jakož i finanční a další nástroje, které tato banka používá k dosažení svých cílů při poskytování úvěru. transakce, pravidla pro jejich realizaci, postup organizace úvěrového procesu.

Tento nástroj pro řízení úvěrového portfolia banky nelze přiřadit pouze k určitému typu nástroje, neboť jej lze přiřadit i nástrojům charakteristickým pro určité úrovně řízení (protože jej využívají téměř všechny úrovně řízení) a určité fáze řízení. (protože ovlivňuje všechny fáze správy úvěrového portfolia) .

Stojí za zmínku, že úroková sazba půjčky jako nástroje bankovního úvěru může mít dvě formy:

1) pevná úroková sazba;

2) pohyblivá úroková sazba.

Pevná úroková sazba – konstantní úroková sazba stanovená na určité období a nezávislá na tržních podmínkách.

Plovoucí úroková sazba je sazba, která se může měnit po celou dobu trvání úvěru.

Tato sazba se skládá z následujících částí:

– konstantní hodnota;

– proměnná hodnota.

Vzhledem k druhé části (proměnné) se změní velikost sazby bankovního úvěru. Rozlišují se tyto podmínky splácení úvěru:

– úvěr splacený jednorázově (obvykle na konci smluvního období);

– úvěr splácený ve splátkách (stejným nebo nestejným dílem, ve lhůtě stanovené bankou).

Jedním z nástrojů bankovních úvěrů je sledování úvěrů.

„Sledování úvěru je systematická neustálá bankovní kontrola při čerpání úvěru:

– úvěrová kvalita;

– dodržování podmínek úvěrové smlouvy;

- stav zajištění úvěru, který v konečném důsledku zaručuje jeho splacení v souladu s jeho výhodností pro banku stanovenou ve smlouvě.“

Kontrola kvality úvěru znamená, že zaměstnanci banky musí po poskytnutí úvěru sledovat finanční situaci dlužníka, protože jeho zhoršení může ovlivnit riziko nesplacení úvěru vůbec nebo včas a riziko nezaplacení úroků banka na úvěr.

Sledování dodržování podmínek úvěrové smlouvy spočívá v kontrole dodržování úvěrových limitů (úvěrových rámců) dlužníkem, které mu byly stanoveny, zamýšleného použití úvěru, jakož i včasného placení úroků z úvěru, splácení úvěru. jistinu v plné výši a včas na základě harmonogramu stanoveného ve smlouvě o úvěru.

Kontrola zajištění splácení úvěrů zahrnuje na místě ověření dostupnosti zástavy, stavu jejich kvalitativních charakteristik a dodržování bezpečnostního režimu, posouzení aktuální tržní hodnoty zajištění, jeho likvidity za účelem splnění jeho účel v úvěrové transakci.

Nástroje bankovního úvěrování tak charakterizují způsoby realizace základních principů úvěru - naléhavosti, placení a splácení. Nástroje bankovního úvěrování jsou výše vypůjčených prostředků, doba úvěru, úroky z úvěru, podmínky splácení úvěru, předcházení nesplácení úvěru a dluhu po splatnosti (posouzení bonity dlužníka, kontrola výše dluhu včetně prodlení) atd. Druh použití nástrojů bankovního úvěrování má přímý dopad na efektivitu bankovního úvěrování, takže banky musí zajistit jejich správné používání při provádění úvěrových operací.

Bibliografie

1. Bankovnictví: Učebnice pro vysoké školy. 2. vyd. / Ed. G. Beloglazová, L. Krolivetskaja. – Petrohrad: Petr,

2008. – 400 s.

2. Blank I.A. Slovník – referenční příručka pro finanční manažery. – K.: „Nika-Center“, 1998. – 480 s.

3. Litvinov E. O. Priority a nástroje retailového úvěrování v Rusku: Dis. ...bonbón. ekon. Sci.

– Volgograd: Volgogradský stát. univ., 2008.

4. Litvinová A.V., Chernaya E.G. Moderní formy, typy, metody a nástroje retailového úvěrování: problémy interpretace a aplikace // Bulletin SRSTU (NPI), 2011. – č. 2. – S. 51-59.

5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Malý výkladový slovník ruského jazyka. – M.: Rus. lang., 1990. – 704 s.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Moderní ekonomický slovník. – 6. vyd., přepracované. a doplňkové – M.:INFRA-M, 2013. – 512 s.

7. Trifonov D.A. Nástroje pro správu portfolia bankovních aktiv // Bulletin TSU, 2011, – č. 4

(96). – S. 92-100.

8. Ekonomický a právní slovník/Ed. A.N. Azriliyano. M.: Institut nové ekonomie, 2004.

Existují různé přístupy k výkladu pojmu "finanční nástroj". V nejobecnější podobě se finančním nástrojem rozumí jakákoliv smlouva (dohoda), na jejímž základě dochází k současnému nárůstu finančních aktiv jednoho podniku a finančních závazků jiného podniku. V našem kurzu se budeme zabývat pouze nástroji dostupnými jednotlivcům – jednotlivým občanům. V tomto případě bude znění vypadat takto: finanční nástroje jsou obchodovatelné finanční dokumenty, s jejichž pomocí se provádějí transakce mezi vámi (fyzickou osobou) a jinou osobou (fyzickou nebo právnickou) na finančním trhu. V praxi to znamená, že jste pouze nepřeváděli hotovost z ruky do ruky (což má také svá rizika a bezpečnostní opatření), ale transakci provedli prostřednictvím oficiálních účastníků trhu (banky, platební systémy) a doložili ji.

1.1. Klasifikace finančních nástrojů.

Celá řada finančních nástrojů může být klasifikována podle určitých kvalit. Tím hlavním je trh, na kterém působí nebo, jak říkají finančníci, obchodují.

1.1.1 Klasifikace podle finančních trhů.

• Nástroje úvěrového trhu– jedná se o peníze a platební doklady (včetně bankovních karet, o kterých si blíže povíme v kapitole 2);
• Fond nářadínový trh– různé cenné papíry;
• Nástroje devizového trhu– cizí měny, doklady měny vypořádání a také některé druhy cenných papírů;
• Nástroje pojistného trhu– pojišťovací služby;
• Trh drahých kovů– zlato (stříbro, platina), nakupované za účelem tvorby rezerv.

1.1.2. Podle typu oběhu se rozlišují tyto typy finančních nástrojů:

• Krátkodobý(doba oběhu do jednoho roku). Jsou nejpočetnější a slouží operacím na peněžním trhu.
• Dlouhodobý(doba oběhu delší než jeden rok). Patří mezi ně i „věčné“ půjčky, jejichž doba splácení není stanovena. Obsluhují operace na kapitálovém trhu (nebudeme je uvažovat).

1.1.3. Podle povahy finančních závazků se finanční nástroje dělí na následující typy:

• Nástroje, u kterých nevznikají žádné následné finanční závazky (nástroje bez následných finančních závazků). Jsou zpravidla předmětem samotné finanční transakce a při převodu na kupujícího nevznikají na straně prodávajícího další finanční závazky (například prodej cizí měny za rubly, prodej zlatý slitek atd.).
• Dluhové finanční nástroje . Tyto nástroje charakterizují úvěrové ekonomické vztahy mezi různými právnickými a fyzickými osobami, které vznikají při převodu hodnoty (peněz nebo věcí definovaných obecnými charakteristikami) za podmínek vrácení nebo odložené platby, obvykle s platbou úroků. V závislosti na předmětu půjčování – komoditním kapitálu nebo penězích – existují dvě hlavní formy úvěru: komerční (komoditní) a bankovní. vztahy mezi jejich kupujícím a prodávajícím a zavázat dlužníka splatit jejich jmenovitou hodnotu ve stanovené lhůtě a zaplatit další úplatu ve formě úroku (pokud není součástí splatné jmenovité hodnoty dluhového finančního nástroje). Příkladem dluhových finančních nástrojů jsou dluhopisy (lat. obligatio - závazek) - cenný papír vydávaný akciovými společnostmi a státem jako dluhový závazek. O. potvrzuje, že jeho majitel přispěl finančními prostředky na nákup cenného papíru, a má tedy právo jej předložit k úhradě jako dlužný závazek, který je organizace, která O. vydala, povinna uhradit ve jmenovité hodnotě na něm uvedené. Tato kompenzace se nazývá splátka. O. se od akcie (viz) liší tím, že její vlastník není členem akciové společnosti a nemá hlasovací práva. Kromě zpětného odkupu po dobu předem stanovenou při vydání O. je emitent povinen vyplatit jeho majiteli pevné procento z nominální hodnoty O., případně příjem ve formě výher nebo výplaty kuponů za O. O., směnky (německy: Wechsel - směnka) - písemná směnka přísně stanovené zákonem, formulář vystavený dlužníkem (emitentem směnky) věřiteli (majiteli směnky), udělující tomuto bezpodmínečnou , zákonem podpořené právo požadovat od dlužníka zaplacení do určitého data peněžní částky uvedené ve V.V. převoditelný (návrh); obchodní, vydané dlužníkem proti zajištění zboží; bankovní karty vydané bankami dané země jejich zahraničním korespondentům (zahraniční banky); Pokladniční poukázky vydané vládou na pokrytí jejích výdajů. Prosté V. osvědčuje povinnost dlužníka, výstavce, zaplatit půjčiteli, majiteli směnky, dluh splatný ke splacení ve sjednané lhůtě. Přechodný doklad, tzv. směnku, vydává majitel směnky (směnka) formou písemného příkazu, příkazu směnečníkovi (směnečníkovi) zaplatit půjčenou částku s úrokem třetí osobě ( remitor). Novým majitelem směnky se tak stává remitent. Věřitel Ivanov například Sidorovovi půjčil peníze, ale směnku přijatou od Sidorova převedl na jméno třetí osoby – Michajlova, kterému musí Sidorov dluh splatit. V této situaci je Ivanov primárním držitelem směnky, šekem, Sidorov je šekovníkem, šekovníkem a Michajlov je sekundárním držitelem směnky, remitanta, šeků (anglický, šek, americký šek) - peněžní dokument obsahující objednávku. od majitele běžného účtu bance uhradit částku v něm uvedenou konkrétní osobě či doručiteli, případně provádět bezhotovostní platby za zboží a služby. Taková šeková operace je předběžně upravena šekovou smlouvou mezi bankou a výstavcem. Banka může šek vyplatit i jako úvěr do šuplíku. Existuje několik typů Ch.: na doručitele, registrované a řádové. Na doručitele se vydává na doručitele, jeho převod se provádí prostým doručením. Osobní jméno se vydává na konkrétní osobu. Příkaz se vydává ve prospěch konkrétní osoby nebo na její příkaz, tzn. majitel šeku jej může převést na nového majitele rubopisem, který plní obdobné funkce jako směnečný rubopis. Pro zúčtování mezi bankami se používají bankovní šeky. a tak dále.
• Akciové finanční nástroje. Takové finanční nástroje potvrzují právo jejich vlastníka na podíl na základním kapitálu jejich emitenta – úvěrové organizace (pobočky), která vydává bankovní karty, cenné papíry nebo jiné obchodovatelné finanční nástroje. a získat odpovídající příjem (ve formě dividend, úroků atd.). Akciové finanční nástroje jsou zpravidla cenné papíry odpovídajících druhů (akcie, investiční certifikáty atd.)

1.1.4. Podle prioritní důležitosti se rozlišují tyto typy finančních nástrojů:

1.1.5. Podle garantované úrovně ziskovosti jsou finanční nástroje rozděleny do následujících typů:

• Finanční nástroje s pevným výnosem. Mají garantovanou úroveň ziskovosti při jejich splacení (nebo během doby oběhu) bez ohledu na výkyvy na finančním trhu.
• Finanční nástroje s nejistým výnosem. Míra ziskovosti těchto nástrojů se může měnit v závislosti na finanční situaci emitenta (kmenové akcie, investiční certifikáty) nebo v souvislosti se změnami podmínek na finančním trhu (dluhové finanční nástroje, s pohyblivou úrokovou sazbou, „vázané“ na zavedenou diskontní sazba, sazba určité „fixní“ cizí měny apod.).

1.1.6. Podle míry rizika se rozlišují tyto typy finančních nástrojů:

• Bezrizikové finanční nástroje. Obvykle se jedná o vládní krátkodobé cenné papíry, krátkodobé depozitní certifikáty od nejspolehlivějších bank, „tvrdé“ cizí měny, zlato a další cenné kovy nakoupené na krátkou dobu.
• Nízkorizikové finanční nástroje. Patří mezi ně zpravidla skupina krátkodobých dluhových finančních nástrojů sloužících peněžnímu trhu, jejichž plnění závazků je zaručeno stabilní finanční situací a spolehlivou pověstí dlužníka (charakterizované pojmem „prvotřídní dlužník “). Mezi takové nástroje patří šeky a směnky od velkých bank a státní dluhopisy.
• Finanční nástroje s mírnou mírou rizika. Charakterizují skupinu finančních nástrojů, u nichž míra rizika přibližně odpovídá tržnímu průměru. Příkladem jsou akcie a dluhopisy velkých společností, tzv. „blue chips“.
• Finanční nástroje s vysokou mírou rizika. Patří sem nástroje, jejichž rizikovost výrazně převyšuje průměr trhu. Jde o akcie menších a méně stabilních společností.
• Finanční nástroje s velmi vysokou mírou rizika („spekulativní“). Tyto finanční nástroje se vyznačují nejvyšší mírou rizika a obvykle se používají k provádění nejrizikovějších spekulativních obchodů na finančním trhu. Příkladem takových vysoce rizikových finančních nástrojů jsou akcie „rizikových“ podniků; vysoce úročené dluhopisy vydané podnikem ve finanční krizi; opční a termínové smlouvy atd.

Výše uvedená klasifikace odráží rozdělení finančních nástrojů podle nejvýznamnějších obecných charakteristik. Každá z uvažovaných skupin finančních nástrojů je zase klasifikována podle individuálních specifických charakteristik, které odrážejí vlastnosti jejich emise, oběhu a splacení.

Podrobnosti o popisu každého finančního nástroje lze nalézt v odborné literatuře nebo na internetu (např.

1.2 Rizika a ziskovost. Co se nemůže stát bez čeho?

Riziko je pojem, který charakterizuje pravděpodobnost nějaké události, která má pozitivní nebo negativní dopad na očekávaný výsledek. Pro soukromé investory a vkladatele je zpravidla zajímavé pouze riziko negativních událostí, tzn. události ovlivňující pokles příjmů nebo dokonce refundaci. Pro začátek si proto sestavme vizuální graf, kde budeme označovat růst ziskovosti podél vodorovné osy a růst rizik podél svislé osy. Záměrně nezobrazujeme časovou osu, i když chápeme, že čím dále v čase je očekávaná událost, tím více faktorů ji může ovlivnit, což znamená, že se zvyšuje riziko.

Připomeňme si základní vzorec: „čím vyšší nabízený výnos, tím rizikovější nástroj“. To znamená, že vám může být slíben příjem jak 90%, tak 250% ročně, ale pravděpodobnost této události (výplata příjmu) bude s růstem příslibů rychle klesat. Ať už se o spolehlivých investicích a slibných projektech říká cokoli, bude to jako vytvořit „pyramidu“, známou z MMM, kde se peníze platí krátkodobě a ne všem!

Jaký závěr z toho vyvodit? Bez rizika ztráty části investice a někdy (jako tomu bylo v krizových letech) téměř celé částky není vysoký příjem. V diagramu 1 jsou finanční nástroje při hodnocení ziskovosti/rizika umístěny relativně vůči sobě. Takže vklady až 700 tisíc rublů. zaručeno, že je stát vrátí, i když banka zkrachuje (je možné, že brzy bude stanovena nová úroveň 1 milionu rublů). Ziskovost podle státu Dluhopisy jsou také garantovány státem, i když si pamatuji rok 1998, kdy deklarovaný default všechny záruky zrušil.

Produktový protokol je open source protokol pro crowdfundingové/crowdendingové kampaně založené na vydávání digitálních aktiv, integraci se všemi obchodními procesy, správou fondů a finančními transakcemi.

Vezměte prosím na vědomí, že hotovost ve schématu je umístěna s negativním výnosem, ale s pozitivním rizikem. První je vysvětlena inflací, která znehodnocuje hodnotu vašich „nepracujících“ peněz, druhá je vysvětlena riziky fyzické ztráty (ukradení, rozžvýkání, spálení...)

Jaké nástroje máte tedy k dispozici? Záleží na tom, jaké finanční prostředky máte k dispozici (viz tabulka 1). Předpokládejme, že spadáte do jedné z kategorií - A (nad 300 tisíc rublů), B (od 100 do 300 tisíc rublů), C (od 10 do 100 tisíc rublů) a D (do 10 tisíc rublů).

Tabulka 1. Poměr rizika a výnosu pro finanční nástroje.

co je možné	(více než 300 tisíc rublů)	(100 - 300 tisíc rublů)	(10 - 100 tisíc rublů)	(až 10 tisíc rublů)
obchodování s akciemi		možné, ale omezené
vzájemné investice finančních prostředků
investice do drahých kovů kovy			ano, ale pochybná nutnost
bankovní vklady
investice v zahraničí měna				Možná
aktuální vklad				Možná
hotovostní rubly				realita

Pokud patříte do kategorie A a B, pak byste již měli znát adresy makléřských společností a podílových fondů. Tam vám budou nabídnuty investice pro každý vkus (tj. riziko a ziskovost). Pokud jste konzervativní investor, tzn. pokud dáváte přednost spolehlivosti před rizikem ztrát, pak vám bude nabídnuto portfolio dluhopisů (včetně státních dluhopisů) a naopak, pokud jste „rizikový hráč“ a jste připraveni přijít o část své investice, ale zároveň Pokud máte příležitost získat nadměrný příjem, pak vám bude nabídnuto portfolio akcií čerstvých společností, koktejl měnových futures, možnosti nákupu/prodeje ropy, zlata a dalších směnných komodit. Žlutou a oranžovou barvu dávám podmíněně, protože... investiční portfolio může být vytvořeno tak, že není o nic riskantnější než „zelený“ dolar nebo extrémně riskantní, jako je hraní v kasinu za „červené“.

V případě, že patříte do kategorie B a D, je lepší zachovat konzervativní strategii a pracovat s nástroji zbarvenými zeleně.

Lze rozlišit dva typy charakteristik, které umožňují kvalifikovat konkrétní postup nebo operaci jako související s finančním nástrojem: základem operace musí být finanční aktiva a závazky; transakce musí mít formu smlouvy.

1. Finanční nástroje. Podstata a klasifikace finančních nástrojů

Při analýze investiční činnosti obecně a investičních procesů na trhu cenných papírů zvláště je nutné zařadit mezi základní pojmy pojem finanční nástroj.

Mezinárodní standardy účetního výkaznictví definují finanční nástroj jako jakoukoli smlouvu, která současně vytváří finanční aktivum pro jednu stranu a finanční závazek nebo kapitálový nástroj pro druhou stranu.

Definice finančního nástroje se vztahuje pouze na ty smlouvy, které vedou ke změně finančních aktiv a závazků. Tyto kategorie nejsou občanskoprávní, ale ekonomické povahy.

Mezi finanční aktiva patří:

· hotovost (hotovost na pokladně i na zúčtování, v cizí měně a na zvláštních účtech);

· smluvní právo požadovat hotovost nebo jiné finanční aktivum od jiné společnosti (například pohledávky);

· smluvní právo na výměnu finančních nástrojů s jinou společností za oboustranně výhodných podmínek (např. opce na dluhopisy);

· akciový nástroj jiné společnosti (akcie, akcie). Finanční závazek je jakýkoli závazek ze smlouvy:

· vyměnit finanční nástroje s jinou společností.

Kapitálový nástroj je způsob účasti na kapitálu (autorizovaném kapitálu) ekonomického subjektu.

Kromě kapitálových nástrojů hrají významnou roli v investičním procesu dluhové finanční nástroje - půjčky, půjčky, dluhopisy - které mají specifické rysy, které s sebou zase nesou odpovídající důsledky pro emitenty těchto nástrojů (půjčovatele) a držitele. nástrojů (dlužníků).

Můžeme tedy rozlišit dva typy charakteristik, které nám umožňují kvalifikovat konkrétní postup nebo operaci jako související s finančním nástrojem:

· základem transakce musí být finanční aktiva a pasiva;

· transakce musí mít formu smlouvy.

Finanční nástroje jsou tedy z definice smlouvy a lze je podle toho klasifikovat. Všechny finanční nástroje jsou rozděleny do dvou velkých skupin – primární finanční nástroje a deriváty.

2. Primární finanční nástroje

Primární finanční nástroje jsou nástroje, které definitivně zajišťují nákup (prodej) nebo dodání (příjem) nějakého finančního aktiva, což má za následek vzájemné finanční nároky stran transakce. Jinými slovy, finanční aktiva vyplývající z řádného plnění těchto smluv jsou předem určena. Takovými aktivy mohou být hotovost, cenné papíry, pohledávky atd.

Mezi primární finanční nástroje patří:

· úvěrové smlouvy;

· úvěrové smlouvy;

· smlouvy o bankovním vkladu;

· smlouvy o bankovním účtu;

· smlouvy o financování pro postoupení peněžních pohledávek (faktoring);

· smlouvy o finančním pronájmu (leasing);

· záruční smlouvy a bankovní záruky;

· smlouvy založené na kapitálových nástrojích a hotovosti.

Dohoda o půjčce. Na základě smlouvy o půjčce převádí jedna strana (půjčitel) peníze nebo jiné věci do vlastnictví druhé strany (dlužníka) a vypůjčitel se zavazuje vrátit věřiteli stejnou peněžní částku (výše půjčky) nebo stejný počet jiné jím přijaté věci stejného druhu a kvality.

Smlouva o půjčce je konkrétní verze smlouvy o půjčce, jejímž věřitelem je banka nebo jiná úvěrová organizace. Smlouva o půjčce má přitom určité znaky: předmětem smlouvy o půjčce mohou být pouze peníze; Povinnou náležitostí smlouvy je podmínka placení úroků za čerpání úvěru.

Smlouva o bankovním vkladu. Na základě smlouvy o bankovním vkladu se jedna strana (banka) po přijetí peněžní částky (vkladu) přijaté od druhé strany (vkladatele) zavazuje vrátit částku vkladu s úroky za podmínek a způsobem stanoveným smlouvou. . Taková smlouva je také typem úvěrové smlouvy, ve které vkladatel vystupuje jako věřitel a banka jako dlužník. Smlouva o bankovním vkladu neumožňuje vypořádací transakce za zboží (práce, služby) a na konci smlouvy je částka zálohy vrácena věřiteli.

Smlouva o financování postoupení peněžní pohledávky (faktoring). Faktoringovou smlouvou se jedna strana (finanční agent) zavazuje převést finanční prostředky druhé straně (klientovi) za účelem uspokojení peněžité pohledávky klienta (věřitele) vůči třetí osobě (dlužníkovi), vyplývající z poskytnutí zboží klientem. (výkon práce nebo poskytování služeb) na třetí osobu a klient se zavazuje tuto peněžitou pohledávku postoupit finančnímu agentovi.

Smlouva o finančním pronájmu (leasingu). Leasingovou smlouvou se pronajímatel zavazuje nabýt vlastnické právo k nemovitosti určené nájemcem za úplatu do dočasné držby a užívání.

Ručitelské smlouvy a bankovní záruky. Všem výše popsaným smlouvám bylo společné to, že výsledkem jejich realizace byla přímá změna aktiv a pasiv protistran. Kapitálové nástroje a peníze. V předchozích klasifikacích byly kapitálové nástroje a hotovost klasifikovány jako finanční nástroje.

3. Deriváty

Derivátový finanční nástroj je nástroj, který poskytuje možnost nákupu (prodeje) práva získat (dodat) podkladové aktivum nebo obdržet (vyplatit) příjem spojený se změnou některého charakteristického parametru tohoto podkladového aktiva. Na rozdíl od primárního finančního nástroje proto derivátový nástroj neznamená předem stanovenou transakci přímo s podkladovým aktivem.

Základem mnoha finančních nástrojů a transakcí s nimi jsou cenné papíry. Cenný papír je dokument osvědčující ve stanovené formě a požadovaných náležitostech majetková práva, jejichž výkon nebo převod je možný pouze po předložení tohoto dokumentu. Mezi derivátové finanční nástroje patří:

· futures kontrakty;

· forwardové smlouvy;

· měnové swapy;

· úrokové swapy;

· finanční opce;

· REPO operace;

· záruky.

Forwardové a futures kontrakty jsou kontrakty na nákup a prodej komodity nebo finančního nástroje s dodáním a vypořádáním k budoucímu datu. Vlastník forwardového nebo futures kontraktu má právo: koupit (prodat) podkladové aktivum v souladu s podmínkami specifikovanými ve smlouvě a (nebo) získat příjem v souvislosti se změnami cen podkladového aktiva. Předmětem vyjednávání v takových dohodách je tedy cena.

Futures kontrakty jsou v podstatě vývojem forwardových kontraktů. Podle typu podkladového aktiva se futures dělí na finanční a komoditní.

Forwardové a futures kontrakty jsou v podstatě tzv. tvrdé obchody, tzn. každá z těchto smluv je pro smluvní strany závazná. Tyto dva typy smluv se však mohou výrazně lišit ve svých cílech. Forwardový kontrakt je nejčastěji uzavírán za účelem skutečného prodeje (nákupu) podkladového aktiva a jistí dodavatele a kupujícího proti případným změnám ceny, tzn. Hlavním motivem transakce je touha stran po větší předvídatelnosti důsledků transakce. V případě futures kontraktu často není důležitý samotný prodej (nákup) podkladového aktiva, ale zisk ze změn ceny, tzn. dorazil. Termínové kontrakty se tedy vyznačují spekulativností a větším rizikem. Na druhou stranu má forwardová smlouva spíše zajišťovací povahu. Zajištěním (na rozdíl od spekulace) se rozumí operace nákupu a prodeje speciálních finančních nástrojů, pomocí které jsou částečně nebo plně kompenzovány ztráty ze změn hodnoty zajištěného předmětu (aktiva, závazku, transakce).

Kromě toho existují další rozdíly mezi futures a forwardy. Forwardový kontrakt je „vázán“ na přesné datum, futures kontrakt je vázán na měsíc realizace a ceny zboží a finančních nástrojů specifikované ve smlouvě se denně mění po celou dobu do jejich uzavření. Forwardové kontrakty jsou specifikovány, futures kontrakty jsou standardizované. Jinými slovy, jakákoli forwardová smlouva je přizpůsobena konkrétním potřebám jednotlivých klientů. Forwardové kontrakty jsou tedy především předměty mimoburzovního obchodování a termínové kontrakty se obchodují na termínových burzách, tzn. Existuje stálý trh s likvidními futures. Prodávající tedy může v případě potřeby vždy upravit své vlastní závazky k dodání zboží nebo finančních nástrojů zpětným odkupem svých futures. Efektivitu futures trhu, jeho finanční stabilitu a spolehlivost zajišťuje clearingový systém, v rámci kterého jsou evidováni účastníci trhu, je sledován stav jejich účtů, ukládají garanční prostředky (ve formě zástavy) a výše se počítají výhry (ztráty) z účasti na obchodování futures. Veškeré transakce jsou zpracovávány prostřednictvím clearingového centra, které se stává třetí stranou transakce - prodávající a kupující jsou tedy osvobozeni od závazků přímo vůči sobě, ale pro každou z nich vznikají závazky vůči clearingovému centru.

Futures kontrakty jsou nejrozšířenější v oblasti obchodování se zemědělskými produkty, válcovaným kovem, ropnými produkty a finančními nástroji.

Opce (právo volby) je smlouva uzavřená mezi dvěma stranami – prodávajícím (emitentem) a kupujícím opce (jejím držitelem). Držitel opce získává právo ve lhůtě stanovené v podmínkách opce provést smlouvu, buď mu ji prodat (put opce), prodat smlouvu jiné osobě nebo odmítnout provedení smlouvy.

Opce je jedním z nejběžnějších finančních nástrojů v tržní ekonomice. Formálně jsou opce vývojem futures, ale na rozdíl od futures a forwardových kontraktů opce nevyžaduje prodej (nákup) podkladového aktiva, což může za nepříznivých podmínek vést ke značným ztrátám.

Zvláštností opce je skutečnost, že v důsledku transakce kupující nezíská skutečný finanční majetek nebo zboží, ale pouze právo je koupit (prodat). V závislosti na typech podkladových aktiv existuje několik typů opcí: na podnikové cenné papíry, na státní dluhové obligace, na cizí měnu, komodity, futures a akciové indexy.

Právo na přednostní nákup akcií společnosti (akciová opce) je specifickým derivátovým finančním nástrojem, jehož zavedení bylo zpočátku spojeno s přáním akcionářů zvýšit míru kontroly nad akciovou společností a působit proti poklesu podílu. příjmů v důsledku vzniku nových akcionářů s dodatečnou emisí akcií. Tento cenný papír určuje počet akcií (nebo části akcie), které za něj lze zakoupit za pevnou cenu – upisovací cenu. Obdobný postup je důležitý například při přeměně uzavřené akciové společnosti na otevřenou společnost. Práva na přednostní nákup akcií jako cenných papírů jsou obchodována na burze samostatně a jejich tržní cena se může výrazně lišit od teoretické, což je dáno především očekáváním investorů ohledně investiční atraktivity akcií dané společnosti očekává se, že cena akcií poroste, cena také roste tržní hodnota práva na nákup, v takovém případě mohou investoři získat další příjem. Hlavní význam pro emitující společnost finančního nástroje tohoto typu je dán tím, že se zintenzivňuje proces nákupu akcií této společnosti.

Warrant je cenný papír, který dává právo koupit (prodat) fixní množství finančních nástrojů v určitém čase. V doslovném smyslu warrant znamená garantování události (v tomto případě prodeje nebo nákupu finančního nástroje). Nákup warrantu lze tedy považovat za investorovu implementaci strategie opatrnosti a přání snížit riziko v případě, kdy je kvalita a hodnota cenných papírů podle názoru investora nedostatečná nebo obtížně určitelná.

Na akciovém trhu existují různé typy warrantů. Typickou opcí je pro potenciálního držitele warrantu nákup schopnosti koupit určitý počet akcií za stanovenou cenu a během stanoveného období. Kromě toho existují trvalé opční listy, které poskytují možnost kdykoli zakoupit finanční nástroj. Warrant nemá datum splatnosti ani hodnotu. Opční list nedává svému majiteli právo na úroky, dividendy a jeho vlastník nemá právo hlasovat o rozhodnutích, na rozdíl od vlastníka akcie. Warrant může být vydáván současně s jinými finančními nástroji, a tím zvýšit jejich investiční atraktivitu, nebo odděleně od nich. V každém případě po nějaké době začne opční list obíhat jako nezávislý cenný papír – v tomto případě mohou případné transakce s ním přinést příjem i ztrátu. Na rozdíl od kupních práv, která jsou vydávána na relativně krátkou dobu, může warrant trvat několik let. Warranty jsou zpravidla vydávány velkými společnostmi a poměrně zřídka - obvykle jsou warranty vydávány společně s dluhopisovým úvěrem emitující společnosti, což zajišťuje jak atraktivitu úvěru, tak možnost navýšení základního kapitálu společnosti v případě výkonu opčních listů.

Swap (exchange) je dohoda dvou subjektů finančního trhu o výměně závazků nebo aktiv za účelem snížení rizik a nákladů s nimi spojených. Nejběžnějšími typy swapů jsou úrokové a měnové swapy. Swapy poskytují možnost spojit úsilí dvou klientů (podniků) o obsluhu přijatých úvěrů za účelem snížení nákladů každého z nich.

REPO transakce jsou dohodou o zapůjčení cenných papírů proti garanci peněžních prostředků nebo o vypůjčení peněžních prostředků proti cenným papírům. Této smlouvě se někdy říká dohoda o zpětném odkupu cenných papírů. Tato smlouva stanoví pro její účastníky dvě protichůdné povinnosti – povinnost prodat a povinnost koupit. Přímá repo transakce spočívá v tom, že jedna strana prodá balík cenných papírů druhé straně s povinností odkoupit jej zpět za předem dohodnutou cenu. Zpětný odkup se provádí za cenu vyšší než původní. Rozdíl mezi cenami, odrážející ziskovost transakce, se obvykle vyjadřuje v ročních procentech a nazývá se repo sazba. Účelem přímé REPO operace je přilákat potřebné finanční zdroje. Reverzní repo transakce zahrnuje nákup balíčku s povinností prodat jej zpět; Účelem takové operace je alokovat volné finanční zdroje. REPO operace jsou prováděny převážně se státními cennými papíry a týkají se krátkodobých operací - od několika dnů do několika měsíců. Smlouvu o zpětné koupi lze v určitém smyslu považovat za zajištěný úvěr.

Analýza hlavních finančních nástrojů nám umožňuje vyvodit následující závěry ohledně jejich účelu: finanční nástroje jsou navrženy tak, aby implementovaly následující čtyři hlavní funkce:

· zajištění;

· spekulace;

· mobilizace zdrojů financování včetně investičních aktivit;

· pomoc při operacích běžného charakteru (dominují primární finanční nástroje).

závěry

Mezinárodní standardy účetního výkaznictví definují finanční nástroj jako jakoukoli smlouvu, která současně vytváří finanční aktivum pro jednu stranu a finanční závazek nebo kapitálový nástroj pro druhou stranu.

Definice finančního nástroje se vztahuje pouze na ty smlouvy, které vedou ke změně finančních aktiv a závazků. Tyto kategorie nejsou občanskoprávní, ale ekonomické povahy.

Finanční nástroje jsou tedy z definice smlouvy a lze je podle toho klasifikovat. Všechny finanční nástroje jsou rozděleny do dvou velkých skupin – primární finanční nástroje a deriváty.

Primární finanční nástroje jsou nástroje, které definitivně zajišťují nákup (prodej) nebo dodání (příjem) nějakého finančního aktiva, což má za následek vzájemné finanční nároky stran transakce.

Derivátový finanční nástroj je nástroj, který poskytuje možnost nákupu (prodeje) práva získat (dodat) podkladové aktivum nebo obdržet (vyplatit) příjem spojený se změnou některého charakteristického parametru tohoto podkladového aktiva.

1. Zimin A.I. Investice. – M.: Nakladatelství „Jurisprudence“, 2006. – 256 s.

2. Shabalin A.N. Investiční design. - M.: MFPA, 2004. – 139 s.

3. Tkačenko I.Yu. Investice. – M.: IC “Academy”, 2009. – 240 s.

4. Kovaleva V.V. Investice. – M.: Prospekt, 2004. – 440 s.