Banca di emissione. Funzioni delle banche di emissione Funzioni e ruolo della banca di emissione

Il sistema finanziario di qualsiasi paese comprende un sistema monetario, il cui elemento principale è l'emissione di denaro. Senza questo elemento, l’esistenza dell’economia statale, così come l’attuazione delle sue transazioni di pagamento interne ed esterne, è impossibile, perché il denaro è il mezzo di pagamento principale e universale.

A seconda del tipo di moneta emessa, dell'emittente e di alcune altre caratteristiche, l'emissione può essere suddivisa in vari tipi. Successivamente considereremo in dettaglio come avviene questo processo e a cosa porta.

Emissione di denaro e sue tipologie

La totalità di tutti i fondi in circolazione in un paese è chiamata offerta di moneta. Questo valore non è costante e può cambiare sotto l'influenza di molti fattori, sia al rialzo che al ribasso. L’emissione – il rilascio di ulteriore moneta in circolazione – porta ad un aumento dell’offerta di moneta.

A seconda del tipo di denaro emesso, l’emissione è:

1. Contanti- immissione in circolazione di cartamoneta e monete aggiuntive. a causa del quale vi è un aumento dell’offerta di moneta totale. Il denaro in entrata viene coniato (se è sotto forma di monete) o stampato (se è in forma cartacea).
2. Senza soldi- una tipologia di emissione prioritaria, che in media rappresenta circa l'80% dell'emissione totale di moneta. Ciò è dovuto al fatto che nella maggior parte dei paesi sviluppati il ​​denaro non contante è il mezzo di pagamento predominante. Il denaro non contante viene emesso mediante l'emissione di prestiti o l'esposizione di denaro nei conti bancari.

Un’altra classificazione divide le emissioni in due tipologie:

1. Primario— i fondi vengono immessi in circolazione dalla Banca Centrale dello Stato. In questo caso, la forma del denaro può essere contante o non contante. La questione principale include operazioni della Banca Centrale come:

• stampa di banconote (conio di monete);
• concessione di prestiti a banche commerciali;
• acquisto di valuta estera;
• prestito statale.

2. Secondario— l'emissione viene effettuata dalle banche commerciali, che prestano a tutti gli altri partecipanti al mercato. Nei limiti dei fondi a sua disposizione, la banca può concedere prestiti ad altri enti, utilizzando i fondi ricevuti, ad esempio, dalla Banca Centrale.

A seconda dell’emittente (cioè dell’entità che emette moneta), l’emissione si divide in due tipologie:

1. Problema monetario del budget- effettuato dallo Stato, che molto spesso ha il diritto di monopolio sull'emissione di contanti.
2. Emissione di credito di denaro- effettuato da banche e costituito esclusivamente da emissioni non monetarie o secondarie.

Il fattore principale che determina la necessità di emettere fondi (sia in forma monetaria che non monetaria), e ne influenza anche le dimensioni, è la necessità di capitale circolante tra organizzazioni e imprese. Lo scopo dell'emissione è quello di soddisfare proprio questa esigenza e fornire tempestivamente agli enti economici i fondi necessari. Altri fattori di emissione includono:

• crescita della produzione, aumento della massa delle merci e dei soggetti della sfera del mercato;
• diminuzione della velocità di circolazione del denaro;
• aumenti di prezzo che non dipendono dalla qualità del prodotto (beni o servizi) venduto.

La procedura esatta per mettere i fondi in circolazione dipende dal paese specifico e può differire notevolmente da paese a paese. I sistemi dei paesi più sviluppati con economie di mercato: USA, paesi dell'UE, Giappone, ecc. possono essere considerati un modello.

Oltre alla questione del denaro, c’è anche il denaro, di cui abbiamo parlato nell’articolo precedente.

Chi emette moneta nella Federazione Russa?

Il documento principale dello Stato, la Costituzione della Federazione Russa, contiene diverse disposizioni relative alle emissioni nel Paese:

• il diritto di monopolio sull'emissione di moneta appartiene alla Banca Centrale della Federazione Russa;
• il principale e unico mezzo di pagamento accettabile sul territorio dello Stato è il rublo russo;
• è vietata l'immissione in circolazione di moneta in un'altra valuta o da parte di un altro emittente;
• alla Banca Centrale della Federazione Russa è affidata la responsabilità non solo dell'emissione delle banconote, ma anche del loro ritiro;
• La Banca Centrale non ha limiti nella forma di emissione: può essere denaro contante o non contante.

In conformità con la legge, la decisione sulla messa in circolazione del denaro e sul suo ritiro spetta al Consiglio di amministrazione della Banca Centrale. Quando si emette il rublo (l'unica moneta avente corso legale), non viene stabilita la sua relazione con l'oro o altri metalli preziosi.

Per produrre il proprio denaro (sotto forma di conio di monete) In Russia esistono zecche speciali:

1. Zecca di Mosca.
2. Zecca di San Pietroburgo.

Oltre a coniare monete statali, sono impegnate nella produzione di ordini, medaglie e altri prodotti in metalli preziosi. In questi cantieri vengono coniate anche piccole quantità di monete per paesi stranieri.

La stampa di denaro (carta) in Russia avviene in tipografie speciali che possono fornire un maggiore livello di protezione. Il processo di creazione del denaro (sia la stampa delle banconote che il conio delle monete) è strettamente regolamentato ed è sotto il controllo della Banca Centrale.

Per quanto riguarda il denaro non contante, viene emesso sotto forma di prestiti concessi dalla Banca Centrale della Federazione Russa a molte banche commerciali. Sotto forma di emissione secondaria, queste banche possono anche concedere prestiti ad altre entità economiche, aumentando così l'entità del fatturato non monetario del Paese.

Il sistema di emissione dell'Ucraina è per molti versi simile a quello russo. L'emittente principale dei fondi è la Banca nazionale dell'Ucraina, che ha il diritto di monopolio sull'emissione della valuta statale: la grivna. Inoltre, la NBU ha anche il diritto esclusivo di ritirare denaro dalla circolazione.

L'emissione primaria dei fondi viene effettuata dalla Banca nazionale in forma non contante: il denaro viene stampato solo per coprire questi fondi non contanti precedentemente emessi. La banconota e zecca della NBU viene utilizzata per stampare le banconote. L'emissione non monetaria può essere effettuata anche dalle banche commerciali (sotto forma di prestiti ad altri enti).

Si possono identificare diversi fattori che, in questa fase di sviluppo dell’economia ucraina, influenzano negativamente il suo sistema di emissioni:

Tutti questi fattori portano alla necessità di effettuare ulteriori emissioni di fondi, aumentando così l’offerta monetaria totale del paese. Ciò porta al deprezzamento della valuta nazionale e all’emergere di tendenze negative nello sviluppo dell’economia ucraina.

Di conseguenza, si può notare che:

1. Il modo principale per aumentare l'offerta di moneta nella circolazione statale è l'emissione di fondi.
2. Il denaro in circolazione può essere emesso sia in contanti che in forma non contante.
3. La forma prioritaria di pagamenti monetari in tutti i paesi sviluppati non è in contanti.
4. Il diritto di monopolio sull'emissione di contanti in Russia (banconote, monete) appartiene alla Banca Centrale.
5. L'emissione di denaro in Ucraina non presenta differenze significative con un processo simile in Russia: la differenza sta solo nell'unità monetaria legale stabilita dallo Stato.

Di norma, sono le banche centrali investite del diritto di EMETTERE banconote in circolazione. In vari paesi sono chiamati folk, nazionali, di riserva. Nell'URSS, le funzioni della Banca Centrale del paese erano svolte dalla Banca di Stato dell'URSS. Il compito principale delle banche, che svolgono le funzioni di commercianti centrali di beni monetari solo tra banche e non entrano in rapporti diretti con le singole unità economiche, è quello di gestire le attività di emissione di crediti e di regolamento del sistema bancario. Non sono né organizzazioni commerciali né agenzie governative nel senso tradizionale del termine.

Lo Stato, di regola, concede il diritto di emissione ad una sola banca, poiché concedere il diritto di emettere moneta a tutte le banche sconvolgerebbe la circolazione monetaria del paese. La Banca d'Emissione dispone di fondi così grandi come nessuna delle altre banche può averne, poiché le sue passività sono fondi di bilancio e contanti in circolazione. Questa circostanza gli dà l'opportunità di fornire supporto a tutte le altre banche e gestire le loro attività. La banca emittente diventa il centro organizzativo dell'attività bancaria del Paese, attorno al quale sono raggruppate tutte le altre banche e altri istituti di credito.

Attribuire alla Banca Centrale questi poteri consente di garantire l’efficace funzionamento del sistema bancario a due livelli. Per implementare le funzioni di cui sopra, la Banca Centrale necessita di una vasta rete di istituzioni regionali e di un ufficio centrale.

La fonte più importante delle sue risorse è l'emissione di banconote, che costituisce una delle principali voci del passivo del suo bilancio. Un ruolo importante nella formazione delle operazioni passive della Banca Centrale è svolto dai saldi dei fondi nei conti di corrispondenza di riserva delle banche, nei conti di agenzie e organizzazioni governative, nonché nel capitale (fondi) e nelle riserve della banca e altre passività .

Tra le operazioni attive, le più significative sono le operazioni su titoli di Stato, gli investimenti in oro e attività valutarie e le operazioni di cassa, prestito e risconto.

Storicamente, le banche emittenti sono nate come banche private o pubbliche che emettevano banconote e avevano una propria clientela. Successivamente, il diritto di emissione divenne monopolio esclusivo dello Stato; le banche emittenti ridussero la portata delle operazioni con la clientela ordinaria, trasformandosi in banche centrali e diventando “banche delle banche”.

Le principali forme giuridiche per organizzare le attività della Banca Centrale in condizioni moderne sono:

• - Banca Centrale unitaria con partecipazione statale al 100% nella formazione del capitale;
• - una società per azioni, le cui azioni appartengono in parte allo Stato (o senza partecipazione statale);
• - associazione di tipo associativo (con o senza la partecipazione di enti pubblici);
• - gestione e pianificazione degli indirizzi e delle scale di utilizzo delle risorse creditizie e della circolazione monetaria (per lungo tempo essa ha assunto la forma di pianificazione creditizia e di cassa);
• - concentrazione delle risorse creditizie e loro trasferimento a titolo oneroso ad altre banche;
• - organizzazione e attuazione (insieme alle organizzazioni competenti) della riscossione dei proventi in contanti;
• - sviluppo di raccomandazioni metodologiche e regole per l'esecuzione di operazioni di credito, regolamento e contanti nell'economia nazionale, la tenuta dei registri e l'organizzazione della rendicontazione bancaria;
• - concessione di licenze per le attività bancarie, selezione delle forme e dei metodi di regolamentazione monetaria, fissazione e revisione
• - attuali requisiti regolamentari, coefficienti e restrizioni quantitative dirette sulle attività delle banche;
• - organizzazione ed attuazione dell'esecuzione di cassa del bilancio dello Stato; » sviluppo di regole e procedure per le transazioni con valuta e altri valori valutari, attuazione di una politica valutaria unificata, determinazione del tasso di cambio ufficiale delle valute estere rispetto all'unità monetaria nazionale;
• - rappresentanza degli interessi del Paese nei rapporti con le banche centrali di altri Stati e con le organizzazioni e banche monetarie e finanziarie internazionali;
• - organizzazione dei pagamenti;
• - attuazione di misure per rafforzare la base materiale e tecnica delle attività bancarie e l'automazione delle operazioni bancarie;
• - controllo e vigilanza sull'attività bancaria;
• - redazione del bilancio consolidato del sistema bancario;
• - formazione e aggiornamento del personale del sistema bancario, servizi di consulenza e metodologici alle banche;
• - condurre ricerche scientifiche e lavori analitici.

La struttura organizzativa della Banca Centrale è rappresentata dai suoi principali organi direttivi, nonché da servizi e divisioni, ciascuno dei quali è dotato di adeguati poteri e svolge funzioni rigorosamente definite.

Riso. 3. Struttura dei moderni sistemi bancari nazionali

Di norma la banca emittente è una banca (statale, centrale) o più banche che svolgono questa funzione per conto dello Stato. In Russia, solo la Banca Centrale Russa, che appartiene allo Stato, è emissiva. La banca emittente non serve privati ​​e aziende. Fa affari solo con le banche statali e commerciali (ne parleremo più dettagliatamente di seguito, quando inizieremo a conoscere le attività della Banca Centrale Russa).

Tutte le altre banche (non importa come suona il loro nome) appartengono alla categoria commerciale e servono cittadini e imprese. Possono essere completamente private, oppure lo Stato può esserne comproprietario (ad esempio, la Cassa di Risparmio Russa è una banca commerciale privata per azioni, ma lo Stato possiede la quota più grande delle sue azioni).

Funzioni delle banche

1. Funzione di accumulazione dei fondi. Mobilitare i fondi temporaneamente disponibili e trasformarli in capitale è una delle funzioni più antiche delle banche. I fondi liberi di persone giuridiche e persone fisiche accumulati dalla banca, da un lato, portano reddito ai loro proprietari sotto forma di interessi e, dall'altro, creano una base affinché la banca possa condurre operazioni attive. Il risparmio concentrato dalla banca può essere utilizzato per diverse esigenze economiche e sociali.

2. Funzione di regolazione del flusso di cassa. Le banche fungono da centri attraverso i quali passa il fatturato dei pagamenti di varie entità economiche. Grazie al sistema di liquidazione, le banche creano per i propri clienti la possibilità di effettuare scambi, far circolare contanti e capitali. La regolamentazione della circolazione monetaria si ottiene anche attraverso l'imitazione dei mezzi di pagamento, il prestito ai bisogni di vari soggetti di produzione e circolazione, il servizio di massa dell'economia e della popolazione. Possiamo quindi concludere che tale funzione si attua attraverso un insieme di operazioni riconosciute come bancarie e affidate alla banca in quanto istituzione monetaria.

3. Funzione di intermediario. Si riferisce spesso alle attività di una banca come intermediario nei pagamenti. I pagamenti delle imprese, delle organizzazioni e della popolazione passano attraverso le banche e, in questo senso, le banche, essendo tra clienti, effettuando pagamenti per loro conto, sono, per così dire, dotate di una missione di intermediario. Tuttavia, il concetto di funzione di intermediario è un po' più profondo dell'intermediazione dei pagamenti; non si rivolge a un'operazione, ma alla loro totalità, alla banca nel suo insieme. Il fatturato monetario sia di una singola entità che dell’economia del paese nel suo insieme passa attraverso le banche. Le banche trasferiscono fondi e capitali da un'entità all'altra, da un settore all'altro dell'economia nazionale. Eseguendo transazioni sui conti, le banche effettuano movimenti di capitali, accumulandoli in un settore dell’economia e ridistribuendo risorse e capitali ad altre industrie e regioni. Le risorse ridistribuite dalle banche non coincidono né per dimensioni, né per durata, né per ambito di operatività. Le risorse liberate da un'entità e accumulate dalla banca non coincidono con le esigenze di un'altra entità. La banca, essendo al centro della vita economica, ha l'opportunità di trasformare (cambiare) la dimensione, i tempi e la direzione del capitale in conformità con le esigenze dell'economia.

Pertanto, la funzione intermediaria della banca è una funzione di trasformazione delle risorse, garantendo relazioni più ampie tra i soggetti della riproduzione e riducendo il rischio.

Principi del prestito

Abbiamo già scoperto che il prestito è la fornitura di fondi per uso temporaneo e a pagamento. Ma dietro questa semplice definizione si nasconde un mare di problemi che rendono il lavoro del banchiere una delle professioni più difficili del mondo dell’economia. Il prestito è regolato da molte norme e regolamenti, ma qui conosceremo solo i principi più importanti del prestito e le sue forme più comuni.

Se formuliamo questi principi molto brevemente, appariranno così:

Urgenza

Pagamento

Rimborso

Garanzia

Urgenza. La banca è proprietaria solo di quella piccola parte del denaro a sua disposizione, che è stata investita dai fondatori nella sua creazione, e poi accumulata dalla banca stessa a scapito dei profitti ottenuti.

Ma oltre ai propri fondi, le banche utilizzano anche per i prestiti i fondi loro trasferiti per la custodia dei depositanti. Ad esempio, nel 1995, per la maggior parte delle banche russe più grandi e affidabili, la quota dei propri fondi nell'importo totale dei fondi "funzionanti" era, di regola, solo del 13-26%.

Pertanto, la principale fonte di fondi per i prestiti sono i depositi dei depositanti. Ci sono:

1) i depositi a vista (conti correnti) sono depositi dai quali il depositante può prelevare denaro in qualsiasi momento, e

2) i depositi vincolati sono depositi dai quali il proprietario si impegna a non prelevare denaro prima della scadenza di un determinato periodo.

Di conseguenza, la banca può mettere a sua disposizione il denaro che riceve solo per un certo periodo di tempo, non più a lungo di quanto il depositante le ha consentito di utilizzare questo denaro. Pertanto, i prestiti vengono sempre emessi per un periodo strettamente definito. Se il debitore non restituisce il denaro entro la data stabilita nel contratto di prestito, la banca ritira il denaro da lui tramite il tribunale o inizia ad addebitare una multa per il ritardo nel rimborso del prestito.

DEPOSITI - tutti i tipi di fondi trasferiti dai loro proprietari per la conservazione temporanea alla banca con il diritto di utilizzare questo denaro per prestiti.

CONTRATTO DI CREDITO - un accordo tra la banca e colui che prende in prestito denaro da essa (il mutuatario), che definisce gli obblighi e i diritti di ciascuna parte, e soprattutto la durata del prestito, la commissione per l'utilizzo e le garanzie di rimborso al banca.

Pagamento. Naturalmente, le persone utilizzano da tempo i servizi delle banche per conservare in sicurezza il denaro. Non è senza ragione che la parola "sicuro", che da tempo è diventata internazionale e significa "un armadio metallico per riporre oggetti di valore nelle banche", nella lingua inglese, da cui proviene, ha anche il significato di "sicuro, affidabile". Tuttavia, la maggioranza dei depositanti bancari è sempre stata della stessa opinione di uno degli eroi di Shakespeare:

Il tesoro sepolto arrugginisce e marcisce,

Solo nella circolazione l’oro cresce!

Pertanto, le banche forniscono denaro per uso temporaneo solo dietro pagamento di una commissione chiamata interesse sul prestito. Questa commissione è solitamente fissata come percentuale dell'importo del prestito e per 1 anno di utilizzo dei fondi presi in prestito.

Ciò significa che se prendi in prestito 10 milioni di rubli dalla banca. per sei mesi al 50% annuo, poi dovrai restituirlo.

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E il reddito, espresso nel deficit del bilancio statale. Se questo deficit viene finanziato attraverso l’indebitamento presso la banca centrale di emissione del paese, in altre parole, attraverso l’uso attivo della macchina da stampa, ciò porta ad un aumento della massa monetaria in circolazione e, di conseguenza, ad un aumento del Livello di prezzo.

Questa caratteristica del denaro ha avuto luogo durante la circolazione dell’oro, che richiedeva l’accumulo di riserve auree da parte delle banche centrali (emittenti), che venivano utilizzate per ricostituire la circolazione interna, scambiare segni di valore con oro e pagamenti internazionali. Attualmente, questo scopo della riserva aurea è scomparso a causa del ritiro dell’oro dalla circolazione. Tuttavia, continua a svolgere il ruolo di tesoro, concentrandosi nelle riserve delle banche centrali, delle tesorerie statali e delle autorità monetarie governative. La quantità di riserve auree è evidenziata

A poco a poco, il diritto di emettere banconote fu assegnato a una grande banca del paese, che divenne la banca centrale (di emissione) e in molti paesi apparteneva allo Stato. Pertanto, la banconota della banca centrale è diventata l'unità monetaria del paese, circolando liberamente su tutto il territorio e con un tasso di cambio forzato stabilito dalle autorità.

I conti DSP possono essere detenuti solo dallo stesso FMI, dai paesi partecipanti al sistema DSP e dai cosiddetti altri proprietari. La partecipazione al sistema DSP è volontaria. Dal 1980 vi hanno partecipato tutti i paesi membri del Fondo monetario internazionale. Altri proprietari possono includere banche emittenti che svolgono i propri compiti per più di un membro del FMI, nonché altre istituzioni ufficiali. Gli individui non possono essere titolari di conti DSP. Gli investimenti in DSP nelle banche private si riferiscono a transazioni in cui i DSP sono utilizzati come unità di conto.

In conformità con l'organizzazione bancaria, le statistiche bancarie comprendono il monitoraggio delle attività della banca emittente (Banca Centrale della Federazione Russa), delle banche commerciali e dati riepilogativi sul sistema bancario nel suo insieme.

In un’economia sviluppata, il bisogno di contanti è associato principalmente alla necessità di pagare salari, pensioni, benefici, borse di studio e altri trasferimenti alla popolazione e di pagare le spese correnti. Allo stesso tempo, il contante circola costantemente. Entrano in circolazione dalle casse della banca emittente. Con l'arrivo delle scadenze per il pagamento degli stipendi ai lavoratori e ai dipendenti, delle pensioni e delle borse di studio, i fondi di imprese, istituzioni, organizzazioni depositati sui conti bancari si trasformano in contanti. Ulteriori movimenti di denaro si verificano quando la popolazione acquista beni e servizi. Il denaro ricevuto alle casse delle imprese commerciali e delle organizzazioni che forniscono servizi al pubblico viene restituito alle casse delle banche. Pertanto, l'importo del fatturato in contanti è determinato principalmente dall'importo delle entrate e delle spese della popolazione.

Notando che ogni Stato individualmente deve periodicamente affrontare difficoltà di natura finanziaria ed economica, Stolypin ha proposto, per risolvere questi problemi, di creare una Banca Internazionale, i cui azionisti sarebbero le banche emittenti di tutti gli Stati , il cui capitale sarebbe costituito dai depositi raccolti di tutti gli stati, potrebbe finanziare o aprire prestiti sia per lo sviluppo dell'industria legata al soddisfacimento dei bisogni della popolazione, sia per il miglioramento delle città e delle comunicazioni. Si potrebbe creare un consiglio economico sotto la Banca internazionale, che, utilizzando i dati dell’ufficio statistico del Parlamento internazionale, sarebbe in grado di fornire grande aiuto ai singoli stati con i suoi consigli e prevenire quelle crisi economiche che sono inevitabili periodicamente nell’uno o nell’altro stato, sia nell'industria, sia nell'agricoltura 1. Questo progetto di P.A. Cento-

Viene fatta una distinzione tra operazioni bancarie e operazioni di cambio. Le operazioni bancarie sono caratterizzate dal fatto che le banche effettuano pagamenti tra loro solo per l'importo della differenza tra gli importi dei pagamenti e degli incassi di denaro. Il sistema bancario bancario è un sistema di pagamenti non in contanti tra banche effettuati attraverso stanze di compensazione. Il codice valuta stabilisce la procedura per i pagamenti internazionali non in contanti nel commercio estero e in altre relazioni economiche tra due o più paesi. Di norma, lo scambio di valuta viene effettuato tra Stati allo scopo di rimborsare reciprocamente i debiti derivanti da transazioni di commercio estero mediante compensazione dei crediti reciproci (senza pagamento in oro o trasferimento di valuta estera). I regolamenti tra i due paesi vengono effettuati su conti speciali aperti dalle banche di emissione o da altri istituti appositi a questo scopo. LA VALUTA DI COMPENSAZIONE è l'unità monetaria di conto. Mantengono conti bancari ed effettuano varie transazioni tra paesi che hanno stipulato accordi di pagamento di tipo compensazione (che prevedono un rigoroso bilanciamento - gestione - del fatturato commerciale reciproco in base al valore). K.v. operare esclusivamente in forma non monetaria - sotto forma di contabilità

Le maggiori passività della FED sono le banconote della FED, che costituiscono la maggior parte dell'offerta di contanti della nazione, e i depositi di riserva presso le banche della Federal Reserve. Le altre passività comprendono i depositi del Tesoro statunitense e i conti correnti ufficiali delle banche centrali di emissione di altri paesi. Le attività della FED superano le sue passività e quindi il suo patrimonio netto è positivo.

I FONDI LIQUIDI ufficiali del governo comprendono le riserve delle banche centrali di emissione, le tesorerie e i fondi di stabilizzazione necessari per il tempestivo rimborso degli obblighi del paese sulle sue merci estere e sulle operazioni di credito. Questi includono

Possiamo schematicamente dividere in quattro fasi l'intera sequenza degli eventi e dei cambiamenti politici nel corso dell'evoluzione delle banche di emissione fino al 1875. La prima è stata una fase preliminare, durante la quale le banche hanno appena cominciato ad emergere, pur avendo teoricamente libertà di formazione, se non altro perché per il momento semplicemente non attirano l'attenzione del potere legislativo. Nella fase successiva, il monopolio, assoluto o in una certa misura limitato, era già dominante. La terza fase è stata caratterizzata dal pluralismo e da una libertà crescente, anche se non completa. Nella quarta fase, infine, si assiste al ritorno alle restrizioni e al potere monopolistico, sia nella sua forma assoluta, sia nel quadro di un sistema misto, con centralizzazione del controllo.

Tra il 1826 e il 1836 furono costituite un centinaio di banche di emissione per azioni, e nell'ultimo triennio di questo periodo ne sorsero una settantina. È stato questo fatto ad essere sfruttato dagli oppositori del sistema bancario libero

Guardando la legge del 1844 dalla prospettiva odierna e, quindi, conoscendo i successivi sviluppi del settore bancario, in particolare i processi di fusione avvenuti nell'ultimo quarto del XIX secolo, non è possibile non notare l'anomalia della situazione in cui la Legge collocava le banche provinciali di emissione. Poiché era loro vietato acquisire, sia tramite acquisto diretto sia tramite fusione, il diritto di emettere altre banche di emissione, ciò ha portato alla conservazione delle piccole banche anche in situazioni in cui la loro fusione era economicamente fattibile. Ciò è accaduto perché il profitto in caso di mantenimento dei diritti di emissione potrebbe superare i benefici derivanti dalla fusione in un’azienda più grande. In secondo luogo, le banche per azioni che svolgevano attività di emissione rimasero fuori dal mercato londinese e, per effettuare pagamenti su di esse

Le prime azioni furono intraprese dalla nobiltà reale e nobile, che, guidata dalle proprie esigenze fiscali, cercò di avviare operazioni bancarie quando il loro momento non era ancora arrivato, quando le condizioni commerciali non erano ancora mature per tali attività. Di conseguenza, i loro successi, almeno nel campo dell'emissione delle fatture, si sono rivelati molto modesti. La prima banca di emissione generalmente funzionante con successo fu la Berlin Royal Bank, una banca statale fondata da Federico il Grande. [Nel 1765 Federico non riuscì a trovare capitali privati; se ci fosse riuscito, avrebbe fondato una banca privata per azioni.] È dubbio che anche QUESTA banca

Tuttavia, questo periodo di relativa libertà terminò nel 1833, quando la politica fece una svolta di 180 gradi. La legge emanata in quel periodo vincolava l’emissione di tutte le banconote al portatore al permesso del governo. Va notato che questa legge, che in realtà si rivelò un divieto, fu causata non tanto dagli interessi della privilegiata Banca Reale, ma dal desiderio di spianare la strada alla circolazione della carta moneta statale, la quale, avendo apparso per la prima volta durante le guerre napoleoniche, ora avrebbe dovuto espandere la sua sfera di influenza. Anche la stessa Banca Reale fu inclusa nella lista dei divieti, per cui tutte e tre le banche di emissione in Prussia furono costrette a sospendere l'emissione delle loro banconote. Questo aumento delle restrizioni bancarie coincise effettivamente con il momento in cui, a seguito dei cambiamenti nella tecnologia industriale, stava già cominciando a formarsi un'incredibile esplosione nella domanda di credito.

A quel tempo, aggravato dall’aumento della domanda di capitali, il problema della circolazione monetaria era diventato acuto. Circolava solo una piccolissima quantità di oro e, in mancanza di banconote, i pagamenti dovevano essere effettuati in argento, estremamente difficile da trasportare. Le banconote erano quindi viste come un mezzo estremamente efficace per semplificare la vita e, a fronte della loro relativa scarsità, spesso venivano scambiate a tassi superiori al valore nominale. In Prussia iniziò una campagna contro la repressione dell'iniziativa privata e il governo fu inondato di progetti per creare banche di emissione private che sarebbero esistite parallelamente alla Banca reale. Il governo, tuttavia, si è opposto fermamente a queste proposte. Le richieste di autorizzazione all'iniziativa privata sono state espresse in due forme diverse. Alcuni gruppi volevano semplicemente la creazione di una banca privata per azioni al posto di una già esistente, mentre altri desideravano molto di più e chiedevano niente di meno che la creazione di sistemi di banche indipendenti, liberamente costituite e concorrenti.

La Francia, a sua volta, garantisce il libero scambio delle valute nazionali di questi paesi con il franco francese e l’euro, e controlla anche la politica creditizia delle banche emittenti dei paesi della zona del franco. I paesi membri di questa organizzazione hanno le proprie banche centrali di emissione (CBB), alcune con una per gruppo di paesi, e le proprie valute, liberamente convertibili nel franco francese, e ora nell’euro, a un tasso ancorato attraverso conti di transazione basati sugli accordi tra il Tesoro francese e la CEB di singoli paesi e gruppi di paesi. Questa unione monetaria si basa su accordi conclusi tra la Francia e ciascuno dei paesi della zona. La valuta della maggior parte dei paesi è il franco CFA (dal francese La ommunaute Finan iers Afri aine, FA Comunità finanziaria africana). L'eccezione sono le Isole Comore, che nel 1981 hanno introdotto la propria valuta, il franco comoriano.

Tuttavia, il colpo più duro alla concorrenza venne inferto un anno dopo, quando il governo, in applicazione della famosa legge del 24 Germinal dell’XI (loi du 24 Germinal an XI), concesse alla Banca di Francia il privilegio esclusivo di esercitare attività di emissione a Parigi, ordinò il ritiro entro una certa data delle banconote delle banche che in precedenza avevano il diritto di emettere, e impose anche il divieto di creare banche emittenti nella provincia, salvo nei casi concordati dal governo, che si riservava il diritto di non solo per autorizzare l'eventuale attività di emissione, ma anche per stabilirne i limiti massimi. Il pretesto per questa decisione fu la piccola crisi finanziaria del 1802, anche se nessuno allora mosse alcuna accusa contro le banche liberamente concorrenti a questo riguardo.

Quasi immediatamente dopo l'abbandono da parte della Banca di Francia dei tentativi di creare istituti di credito fuori Parigi, iniziò un breve periodo di liberalizzazione, durante il quale il governo della Restaurazione approvò tre progetti volti a creare banche d'emissione dipartimentali private. Sono stati creati nel 1817-1818. rive di Rouen, Nantes e Bordeaux. Tuttavia, tutti dovevano operare nell'ambito di rigide restrizioni, che, di fatto, impedivano i tentativi di espandere le loro attività in misura significativa. Avevano il diritto di emettere banconote solo nelle città in cui si trovava la loro sede, più in una o due altre città specificate nella carta. Potevano prendere in considerazione solo i conti emessi per la presentazione nella loro zona e, inoltre, l'importo delle loro passività non poteva superare il volume delle riserve metalliche di più di tre volte. Ridurre l'attività delle banche a un quadro territoriale così ristretto e imporre il divieto di aprire filiali e assumere agenti ha quasi reso la parola “regionale” insita nei loro nomi quasi priva di significato. La portata delle loro operazioni era incomparabile al concetto di “dipartimento”, e in realtà si rivelarono solo piccole banche su scala locale.

Abbiamo ripercorso come la Francia emerse dalla crisi politica del 1848 con un sistema bancario monopolistico completamente centralizzato e una banca di emissione. Lo sviluppo della rivoluzione industriale in Francia dopo il 1850 rivelò molto chiaramente una grave carenza di istituti di credito, non solo nelle province, ma anche nella stessa Parigi. Laddove non esistevano istituti progettati per fornire la circolazione della carta, non esisteva corrispondentemente alcuna attività bancaria di deposito. Particolarmente forte era il contrasto con l'Inghilterra, dove i banchieri provinciali, con la loro conoscenza della vita e dei collegamenti locali, anche senza fornire servizi aggiuntivi, almeno abituavano il cauto provinciale allo stile di vita bancario. Courcelles-Seney ha sottolineato in particolare l'assenza quasi totale nelle zone rurali della Francia di qualsiasi possibilità di prendere o concedere prestiti, se non attraverso un notaio locale. Inoltre, notò ["La Banque Libre", 1867] che per la maggior parte dell'anno i contadini avevano a loro disposizione dei saldi di cassa inutilizzati, poiché ricevevano il ricavato dei raccolti e delle scorte che vendevano una volta in un certo periodo dell'anno, e ne ha sostenuto i costi in modo molto più sistematico e per un periodo di tempo relativamente lungo. Questi saldi potrebbero essere depositati nelle banche locali, se esistessero, e utilizzati per concedere prestiti a breve termine. In realtà, gli avanzi semplicemente si accumulavano e i risparmi accumulati in questo modo restavano inutilizzati. ]