La teoria del diritto finanziario determina che il credito statale (prestito statale) e il prestito statale (debito statale), in quanto istituzioni interdipendenti, sono uno degli strumenti principali con l'aiuto del quale si raggiunge l'equilibrio tra entrate e uscite del bilancio statale.
Per quanto riguarda la Russia, è necessario parlare di credito statale (a livello federale e regionale) e comunale (a livello locale). In letteratura vengono spesso accostati al concetto di “credito pubblico”.
Il credito statale (comunale) è uno dei tipi di credito più importanti. Questa tipologia di prestito è caratterizzata da una forma monetaria.
Storicamente, il credito pubblico è stato a lungo inteso solo come prestiti statali, vale a dire rapporti in cui lo Stato è mutuatario. Questa opinione si è sviluppata in tempi pre-rivoluzionari. Questa posizione prevalse anche in URSS. Tuttavia, nel corso del tempo, la pratica delle attività creditizie statali, come la concessione di prestiti, quando lo Stato diventa prestatore, ha cominciato ad espandersi. Ciò ha influito anche sulla comprensione della categoria "prestito statale": oltre ai prestiti statali, ha iniziato a includere i prestiti statali.
Inoltre, il concetto di "credito statale" era precedentemente tradizionale e rimane in gran parte nei lavori teorici: rapporti finanziari all'interno dei quali lo Stato accumula, su base volontaria, fondi temporaneamente disponibili di persone giuridiche e persone fisiche sulla base del rimborso, dell'urgenza e della compensazione per coprire il deficit di bilancio, regolare la circolazione monetaria e risolvere altri interessi pubblici.
Questo concetto nella letteratura finanziaria e giuridica è stato ampliato: il credito statale è stato inteso come un rapporto finanziario all'interno del quale lo Stato: a) prende in prestito fondi da vari enti al fine di assicurare funzioni statali con la formazione di un corrispondente debito da parte dello stato; b) fornisce fondi ad altri enti per uso temporaneo sulla base di compensazione, rimborso e urgenza; c) funge da garante nei contratti di finanziamento.
Tuttavia, proprio negli ultimi anni, la situazione ha cominciato a svilupparsi in modo tale che queste disposizioni teoriche non sono del tutto coerenti con la moderna legislazione russa. Si può ovviamente dire che la legislazione ha fatto ulteriori passi avanti, ma la teoria è rimasta indietro.
Con l'entrata in vigore della legge federale "Sulle modifiche al Codice di bilancio della Federazione Russa in termini di regolamentazione del processo di bilancio e di adeguamento di alcuni atti legislativi della Federazione Russa alla legislazione di bilancio della Federazione Russa" del 26 aprile Nel 2007 l'istituto di credito statale ha acquisito altre forme.
Pertanto, in conformità con la legislazione di bilancio (capitoli 13, 15 del Codice di bilancio della Federazione Russa), sono previste le seguenti tipologie di prestiti in cui lo Stato è creditore:
- prestito di bilancio;
Il legislatore applica il termine “credito statale” solo alle relazioni finanziarie internazionali in cui la Russia è creditrice, cioè il concetto di “credito statale” nella moderna legislazione russa (in contrasto con la teoria del diritto finanziario e la precedente legislazione finanziaria) è estremamente ristretto. Pertanto, il termine “prestito statale” ai sensi dell’attuale legislazione russa sul bilancio significa “prestito statale”, vale a dire è esclusa la componente legata alla formazione del debito pubblico (indebitamento). Il concetto di “debito pubblico” non è utilizzato nella legislazione; Invece è stato messo in circolazione un altro termine che significa la stessa cosa: “indebitamento statale”.
Un certo numero di teorici del diritto finanziario non sono d’accordo con questo approccio, e nella letteratura finanziaria e giuridica il concetto di “credito statale” è spesso ancora descritto principalmente come debito pubblico (prestito), oltre che come prestito. La discussione su questo argomento continua ancora oggi. Poiché la disciplina accademica “Diritto finanziario” si concentra principalmente sulla legislazione finanziaria, sembra che il concetto di “credito statale” dovrebbe riflettere le attuali norme di diritto.
Prestito statale- è un prestito monetario emesso per conto dello Stato da organismi statali autorizzati ad altri Stati, persone giuridiche straniere o individui di comune accordo, sulla base delle norme giuridiche internazionali e in termini di remunerazione, rimborso e urgenza.
Le caratteristiche principali del concetto di “prestito statale”:
- è una tipologia di rapporti economici e finanziari regolati dalla legge;
- oggetto materiale dei rapporti creditizi è il contante;
- il soggetto obbligato è un ente pubblico rappresentato dallo Stato;
- la base giuridica della disposizione è il diritto internazionale;
- sono attuati solo in forma giuridica.
Il credito statale fa parte del sistema finanziario della Federazione Russa, così come i prestiti bancari concessi dalle banche private. Tuttavia, i prestiti bancari hanno natura giuridica civile e un prestito statale ha natura giuridica statale (allo stesso tempo, molte istituzioni legali civili vengono utilizzate per implementare i rapporti di credito statale).
Nell’ambito dell’attuale legislazione di bilancio si distinguono due forme di credito di bilancio:
- prestito finanziario governativo;
- credito statale all’esportazione.
Prestito finanziario statale- si tratta di una forma di prestito di bilancio quando la Federazione Russa fornisce fondi a un mutuatario straniero nell'importo e alle condizioni previste dall'accordo tra il governo della Federazione Russa e il governo di uno Stato estero (articolo 122 del Bilancio Codice della Federazione Russa).
Un prestito finanziario statale differisce in modo significativo da un normale prestito di bilancio.
Pertanto, un contratto di prestito di bilancio ordinario viene concluso secondo le regole stabilite dal codice civile della Federazione Russa, mentre le regole della legislazione russa non si applicano alla procedura per la conclusione di un accordo sulla fornitura di un prestito finanziario statale.
Inoltre, la legislazione civile della Federazione Russa si applica ai rapporti giuridici delle parti derivanti da un accordo sulla fornitura di un prestito di bilancio, ma non ai rapporti relativi a un prestito finanziario statale. Ci sono altre differenze.
Credito statale all'esportazione- questa è una forma di prestito di bilancio quando, a spese dei fondi di bilancio, viene effettuato il pagamento per beni e servizi esportati a favore di un mutuatario straniero - un importatore di beni e servizi, nella quantità e alle condizioni previste dal accordo tra il Governo della Federazione Russa e il governo di uno Stato estero in presenza di una garanzia statale di uno Stato estero per il rimborso di tale prestito (Articolo 122 del Codice di Bilancio della Federazione Russa).
Il risultato dei prestiti finanziari e delle esportazioni statali è l'emergere della Federazione Russa crediti di debito estero, che, oltre alle esportazioni statali e ai prestiti finanziari concessi dalla Federazione Russa, comprendono anche i crediti di persone giuridiche - esportatori dell'ex Unione Sovietica - verso persone giuridiche straniere sorti prima del 1 gennaio 1991 in relazione all'esportazione di merci e i servizi dell'ex Unione Sovietica effettuati all'estero rientrano nei fondi di bilancio dell'ex Unione Sovietica.
I crediti esteri della Federazione Russa costituiscono il debito degli Stati esteri e delle persone giuridiche straniere nei confronti della Federazione Russa.
La Duma di Stato dell'Assemblea Federale della Federazione Russa, durante la seconda lettura del progetto di legge federale sul bilancio federale per il prossimo anno finanziario e periodo di pianificazione, approva il Programma per la fornitura di prestiti finanziari statali e governativi all'esportazione per il prossimo anno finanziario e periodo di pianificazione.
La concessione di prestiti statali è di competenza esclusiva della Federazione Russa.
I soggetti della Federazione Russa e i comuni non hanno il diritto di concedere prestiti statali.
Finalità del credito pubblico. Nell’arena internazionale, il credito pubblico è destinato a raggiungere obiettivi politici ed economici internazionali. Di norma, lo Stato creditore mira non tanto a generare reddito quanto a raggiungere obiettivi politici ed economici. Pertanto, in molti casi, la concessione di prestiti è accompagnata da requisiti per la concessione di un trattamento preferenziale alle imprese del paese creditore, la loro ammissione a settori strategicamente importanti dell'economia del paese mutuatario, nonché per il coordinamento delle azioni per risolvere le questioni interstatali.
Nel 1956 i paesi creditori crearono il Club dei creditori di Parigi, che coordina le azioni dei paesi creditori rispetto ai paesi debitori. Nel 1997, la Russia è diventata membro a pieno titolo di questo club. Attualmente la Russia, come il suo predecessore, l’URSS, è uno dei maggiori creditori sul mercato finanziario internazionale. Pertanto, l'importo del debito degli stati stranieri sui prestiti concessi dal governo dell'URSS e dal governo della Federazione Russa, al 1 gennaio 2006, ammontava a circa 69 miliardi di dollari. In precedenza, l'URSS perseguiva quasi apertamente obiettivi politici mirati diffusione del socialismo. Ora stiamo parlando della natura più morbida dell’influenza della Russia sulle posizioni dei paesi a cui vengono concessi prestiti.
Allo stesso tempo, come prima, la Russia “perdona” periodicamente i suoi debitori cancellando i loro debiti (ad esempio, nel 1996, la Russia ha cancellato 3,5 miliardi dei 5 miliardi di dollari di debito dell'Angola; secondo i termini dell'accordo firmato, il saldo dell'importo dovrà essere restituito entro il 2016 sotto forma di cambiali). Nel giugno 1999, nell'ambito del Club dei creditori di Parigi, è stato firmato l'accordo di Colonia, secondo il quale la Russia nel 2000-2003. cancellato il 60-90% dei debiti di numerosi paesi (Tanzania, Benin, Mali, Guinea-Bissau, Madagascar, Guinea, Ciad, Yemen, Mozambico, Burkina Faso e Sierra Leone). Il paese ha ricevuto rate fino a 30 anni per i debiti rimanenti. Nel 2010, la Russia ha cancellato il saldo del debito dell'Afghanistan per un importo di 891 milioni di dollari. Questa posizione della Russia (così come di altri paesi creditori) è in gran parte spiegata dalla deliberata incapacità dei debitori di pagare il debito.
Per quanto riguarda il "prestito di bilancio", questo concetto ha un significato più ampio e in ogni caso stiamo parlando del creditore: le strutture pubbliche della Federazione Russa.
In precedenza, un prestito di bilancio nella legislazione di bilancio era definito come una forma di finanziamento delle spese di bilancio, che prevede la fornitura di fondi a persone giuridiche o altri bilanci su base rimborsabile e rimborsabile.
Ora la formulazione è stata modificata: prestito di bilancio- si tratta di fondi forniti da un bilancio a un altro bilancio del sistema di bilancio della Federazione Russa, a una persona giuridica (ad eccezione delle istituzioni statali (comunali)), a uno stato estero, a una persona giuridica straniera su base rimborsabile e base rimborsabile.
Come puoi vedere, la definizione degli obiettivi di un prestito di bilancio è esclusa dalla legge, pertanto l'ambito del suo utilizzo è stato ampliato.
Un prestito di bilancio può essere concesso alla Federazione Russa, a un'entità costitutiva della Federazione Russa, a un comune o a una persona giuridica sulla base di un accordo concluso in conformità con la legislazione civile della Federazione Russa, tenendo conto delle caratteristiche stabilite da il Codice di Bilancio della Federazione Russa e altri atti normativi della legislazione di bilancio della Federazione Russa, nei termini e nelle condizioni entro i limiti degli stanziamenti di bilancio previsti dalle leggi (decisioni) sul bilancio.
Un prestito di bilancio può essere concesso solo a un soggetto della Federazione Russa, un'entità municipale o una persona giuridica che non ha debiti scaduti su obblighi monetari verso il bilancio (persona giuridica pubblica) e per le persone giuridiche - anche su pagamenti obbligatori a il sistema di bilancio della Federazione Russa, ad eccezione dei casi di ristrutturazione degli obblighi (debito).
Ai rapporti giuridici delle parti derivanti dall'accordo sulla fornitura di un prestito di bilancio si applica la legislazione civile della Federazione Russa, salvo diversa disposizione della legislazione di bilancio.
Attraverso i prestiti di bilancio viene effettuato quanto segue:
- si stanno risolvendo i problemi di finanziamento del deficit di bilancio;
- le condizioni di vita socioeconomiche della popolazione e il funzionamento delle economie regionali siano pareggiati;
- viene fornito sostegno ai comuni nella risoluzione di problemi socioeconomici urgenti;
- il sostegno è fornito a settori e attività prioritari per l’economia.
L'essenza di un prestito di bilancio si manifesta attraverso le funzioni che svolge: fiscale, regolamentare, di controllo. Insieme a queste funzioni, secondo alcuni autori, un prestito di bilancio ha anche la funzione di stimolare (o frenare) la crescita economica. Fornitura di prestiti di bilancio ai bilanci delle entità costituenti della Federazione Russa, bilanci locali(Articolo 93.3 BC RF). I bilanci delle entità costituenti della Federazione Russa dal bilancio federale possono essere dotati di prestiti di bilancio per un periodo massimo di tre anni, ad eccezione dei prestiti di bilancio emessi a scapito dei fondi provenienti da prestiti esteri mirati (prestiti), e casi di ristrutturazione degli obblighi (debito), nei limiti degli stanziamenti di bilancio approvati dalla legge federale sul bilancio federale per il prossimo anno finanziario e periodo di pianificazione.
I motivi e le condizioni per la fornitura, l'utilizzo e la restituzione di tali prestiti di bilancio sono stabiliti dalla legge federale sul bilancio federale e dagli atti normativi del Governo della Federazione Russa adottati in conformità con essa.
Se i prestiti di bilancio concessi non vengono rimborsati in tempo, il saldo dei prestiti in essere, compresi interessi, multe e sanzioni, viene riscosso secondo le modalità stabilite dal Ministero delle Finanze della Federazione Russa, attraverso trasferimenti interbilancio (ad eccezione delle sovvenzioni a favore i bilanci degli enti costituenti della Federazione Russa dal bilancio federale), nonché attraverso le detrazioni dalle imposte e tasse federali, le imposte previste da regimi fiscali speciali, soggette a credito sul bilancio dell'entità costituente della Federazione Russa.
Bilanci locali dal bilancio di un'entità costituente della Federazione Russa
I motivi, le condizioni per la fornitura, l'utilizzo e la restituzione di tali prestiti sono stabiliti dalle leggi degli enti costituenti della Federazione Russa sui bilanci degli enti costituenti della Federazione Russa e dagli atti normativi dei più alti organi esecutivi dello Stato potere delle entità costitutive della Federazione Russa adottato in conformità con loro.
Se i prestiti di bilancio concessi ai bilanci locali dal bilancio di un'entità costituente della Federazione Russa non vengono rimborsati in tempo, il saldo del prestito in sospeso, compresi interessi, multe e penalità, viene recuperato attraverso sussidi al bilancio locale dal bilancio di l'entità costitutiva della Federazione Russa, nonché mediante detrazioni dalle imposte e tasse federali e regionali, imposte previste da regimi fiscali speciali, soggette a credito al bilancio locale.
Bilanci degli insediamenti dai bilanci dei distretti comunali I prestiti budget possono essere concessi per un massimo di tre anni.
I motivi e le condizioni per la fornitura, l'utilizzo e il rimborso dei prestiti di bilancio sono stabiliti dagli atti giuridici comunali dell'organo rappresentativo del distretto municipale e dagli atti giuridici comunali dell'amministrazione locale del distretto municipale adottati in conformità con essi.
Se i prestiti di bilancio concessi ai bilanci degli insediamenti dai bilanci dei distretti comunali non vengono rimborsati in tempo, il saldo del prestito in sospeso, compresi interessi, multe e sanzioni, viene recuperato attraverso sussidi ai bilanci degli insediamenti dal bilancio dei distretti comunali. distretto (in caso di trasferimento dei poteri di un'entità costituente della Federazione Russa al distretto municipale per perequazione della dotazione di bilancio degli insediamenti), nonché dal reddito derivante da imposte e tasse federali, imposte previste da regimi fiscali speciali , tributi regionali soggetti ad accredito sui bilanci degli insediamenti.
Le autorità finanziarie degli enti costitutivi della Federazione Russa e dei distretti municipali stabiliscono, in conformità con i requisiti generali stabiliti dal Ministero delle Finanze della Federazione Russa, la procedura per la riscossione dei saldi dei prestiti in essere, compresi interessi, multe e sanzioni.
I mutuatari sono tenuti a rimborsare il prestito di bilancio e a pagare gli interessi per il suo utilizzo secondo le modalità ed entro i termini stabiliti dai termini del prestito e (o) dall'accordo. I fondi derivanti dalla restituzione dei prestiti di bilancio concessi su base rimborsabile e rimborsabile, nonché le commissioni per il loro utilizzo, sono soggetti a trasferimento al bilancio federale.
I metodi per garantire l'adempimento degli obblighi di una persona giuridica o di un ente comunale di rimborsare un prestito di bilancio, pagare interessi e altri pagamenti previsti dalla legge e (o) dall'accordo possono essere solo garanzie bancarie, fidejussioni, garanzie statali o comunali, pegno di proprietà per un importo pari ad almeno il 100% del prestito concesso. Garantire l'adempimento degli obblighi deve avere un elevato grado di liquidità.
Un prerequisito per la concessione di un prestito di bilancio a una persona giuridica è effettuare un controllo preliminare delle condizioni finanziarie della persona giuridica, il destinatario del prestito di bilancio.
Per finanziare ininterrottamente i bisogni in condizioni di deficit di bilancio, lo Stato deve attrarre risorse dai soggetti economici. In questi casi viene utilizzato un prestito. Ma in questa transazione il mutuatario non è un individuo, ma lo Stato.
L'essenza
Un prestito pubblico è un modo per attirare fondi nel bilancio per un periodo determinato. I finanziatori in tali operazioni sono persone giuridiche e persone fisiche, investitori di altri paesi. È difficile trovare uno stato al mondo che non abbia bisogno di fondi aggiuntivi. Se le entrate interne provenienti da tasse e altre entrate sono insufficienti, i fondi vengono raccolti da fonti esterne su base rimborsabile per coprire il deficit.
Questo metodo di finanziamento è tanto popolare quanto quello delle emissioni. Al termine del periodo di prestito, il mutuatario deve rimborsare il prestito, compresi gli interessi. La somma di tutti gli obblighi non pagati costituisce il debito del paese nel suo complesso.
Caratteristica
Un prestito governativo può essere ottenuto per vari scopi e termini. È inoltre caratterizzato da caratteristiche quali urgenza, pagamento e base di rimborso. Inoltre, non confondere i prestiti pubblici esterni con quelli interni. Nel primo caso, i creditori sono organizzazioni finanziarie, imprese e cittadini dello stato stesso, e nel secondo - di altri paesi.
Questo tipo di prestito ha le sue caratteristiche:
- viene solitamente utilizzato per coprire il deficit;
- la garanzia della transazione è tutta di proprietà dello Stato;
- la natura dell'obiettivo non è così chiara come in un normale prestito commerciale;
- la fonte del rimborso del prestito sono le tasse e non il reddito derivante dai risultati aziendali;
- la conseguenza della transazione è una riduzione della circolazione della massa monetaria.
Funzioni
- Distribuzione: collocamento dei fondi in fondi centralizzati in base alla priorità (il denaro viene assegnato nelle aree in cui è più necessario).
- Normativa: con l'aiuto di tali prestiti è possibile influenzare la circolazione del denaro, i livelli dei tassi di rifinanziamento, ecc.
- Controllo: i fondi devono essere utilizzati per gli scopi per i quali sono stati raccolti.
Prestito statale VS bancario
Questi due tipi di prestiti sono diversi. Quando si richiede un prestito bancario, vengono utilizzati come garanzia specifici beni: azioni, beni, attrezzature. Nel secondo caso la garanzia è di proprietà dello Stato. Pertanto, in caso di inadempienza, tutti i beni situati all'estero potranno essere sequestrati. Le sanzioni possono includere edifici di missioni commerciali e conti di società statali aperti presso banche. Fanno eccezione solo i beni consolari. Se i fondi forniti verranno utilizzati in modo efficace, ciò avrà un effetto positivo sul livello di occupazione e di produzione nel paese. Molti paesi utilizzano le garanzie statali per i prestiti ricevuti dagli esportatori per espandere il mercato dei loro prodotti.
Tipi di prestiti pubblici
Per luogo di emissione:
- prestiti esterni (valuta estera) - forniti da fondi internazionali, altri paesi e loro entità;
- prestiti nazionali - forniti in valuta nazionale;
- prestiti comunali: possono essere emessi in qualsiasi valuta.
Per data:
- a breve termine (fino a 12 mesi);
- medio termine (1-5 anni);
- a lungo termine (20-30 anni).
Per sicurezza:
- ipoteche che forniscono garanzie sotto forma di proprietà specifiche;
- nelle operazioni non ipotecarie, l'oggetto della garanzia non è chiaramente descritto nel contratto.
Per soggetti titolari:
- prestiti solo per la popolazione;
- prestiti per persone giuridiche;
- prestiti per le organizzazioni e la popolazione.
Per metodi di posizionamento:
- volontario;
- tramite abbonamento;
- costretto.
A seconda della forma di fornitura dei fondi, i prestiti statali si dividono in obbligazionari, con interessi, con garanzia, intergovernativi e “haircut”.
Prestiti obbligazionari
Il modo più popolare per coprire il deficit di bilancio è l’emissione della Banca Centrale. Questo metodo viene utilizzato anche per risolvere il problema delle lacune di liquidità, attrarre ulteriori fonti di finanziamento per progetti su larga scala e saldare altri obblighi.
I prestiti in titoli di Stato sono erogati sotto forma di:
- obbligazioni: nel 1995 finanziarono il deficit del bilancio statale;
- obblighi a breve termine del Ministero delle Finanze volti a finanziare le spese statali e a coprire la carenza di fondi di bilancio;
- obbligazioni a cedola zero della Banca Centrale;
- obblighi di prestito nazionale in valuta estera;
- Eurobond.
Gli obbligazionisti possono rivendere il debito. Il valore nominale dei titoli corrisponde all'importo del prestito e il valore di mercato indica il possibile prezzo di vendita. 
Cambiali
L'emissione di prestiti governativi può essere effettuata in buoni del tesoro. Le fatture servono a coprire il deficit del bilancio comunale. Molto spesso vengono rilasciati per un periodo da 1 a 5 anni.
I prestiti governativi della Federazione Russa sono classificati per emissione. A seconda di chi emette la Banca Centrale, tutti i fondi raccolti possono andare al bilancio statale o locale. In questo caso, i termini dell'emissione possono prevedere un rimborso anticipato.
Appello
Nei paesi con un’industria sviluppata, la quota delle banche centrali che, dopo l’emissione, entra nel mercato è pari a circa il 70% dell’ammontare del debito pubblico. Tali obbligazioni costituiscono una degna concorrenza per i depositi bancari e vengono utilizzate per attrarre fondi liberi. Un investitore che ha acquistato titoli non di mercato può venderli solo allo Stato. Tali obbligazioni non sono negoziate sul mercato azionario e vengono emesse esclusivamente allo scopo di attirare piccoli creditori. 
Pagamenti
Il rimborso dei prestiti pubblici può essere effettuato sotto forma di interessi o sconti. I termini del contratto possono prevedere una natura mista dei pagamenti. Il reddito pagato al tasso di interesse varia a seconda della situazione del mercato e delle offerte di prestito esistenti. Un tasso fisso scoraggia gli investitori dal cercare rendimenti più elevati e aumenta i costi degli interessi. L’essenza del tribunale dello sconto è che i detentori della Banca Centrale acquistano prima obbligazioni a prezzo scontato, e poi lo Stato le riacquista a costo pieno.
Contratto di prestito federale
Questo documento formalizza il fatto di fornire fondi allo Stato. L'accordo prevede la cooperazione volontaria tra il mutuatario e il creditore. Se una persona giuridica o un individuo desidera diventare un investitore, deve acquistare titoli emessi dal governo. Le obbligazioni danno ai detentori il diritto di riscuotere l'importo dovuto, compresi gli interessi. È così che è stato fornito il prestito governativo dell'URSS. Nessuna delle parti coinvolte nella transazione può modificare le condizioni della Banca Centrale in circolazione.
I termini obbligatori del contratto di prestito sono:
- rimborso del debito entro il termine concordato;
- sicurezza della transazione;
- il tasso al quale viene concesso un prestito pubblico.
I prestiti ricevuti all'interno del paese costituiscono il debito interno e quelli provenienti dalle organizzazioni internazionali costituiscono il debito estero. Questi due indicatori svolgono un ruolo importante.
Macroeconomia
Il prestito interno del governo, ricevuto dalle banche centrali, è registrato nelle passività sotto forma di crescita dell’offerta di moneta dovuta alle obbligazioni acquistate. Ecco come viene monetizzato il debito interno. Cioè, il prestito emesso è una garanzia per il denaro emesso.
Anche l’interesse al quale viene concesso il prestito interno dello Stato è un regolatore macroeconomico. Se vengono attratti volumi molto grandi di risorse a un tasso di interesse elevato, il tasso di sconto complessivo aumenterà. Ciò avrà immediatamente un impatto negativo sull’attività commerciale.
Il prestito pubblico deve essere utilizzato in modo efficace. Ad esempio, puntare alla costruzione di una ferrovia e all'acquisto di impianti produttivi. Altrimenti, l’onere di ripagare il debito ricadrà sui contribuenti per i decenni a venire. Possiamo cioè dire che l’aumento del debito pubblico è un problema morale. 
Gestione del debito pubblico
Lo Stato e la Banca Centrale utilizzano tutta una serie di misure volte a saldare gli obblighi. In particolare:
- rimborsare i prestiti pubblici;
- il debito pubblico è garantito da garanzie reali;
- effettuare pagamenti ai finanziatori;
- emettere nuovi prestiti, ecc.
Questi metodi di gestione vengono utilizzati per:
- ridurre i costi del servizio prestiti;
- garantire il finanziamento di programmi socialmente significativi;
- mantenimento di un sistema politico stabile.
Prestito vincente dello Stato
Oggi quasi tutti i prestiti sono presi di mira. Inoltre, le banche sviluppano programmi per scopi e clienti specifici. Ecco perché esiste una divisione in consumo, prestiti auto e mutui.
Nel mirino anche il prestito statale. Considerati i problemi nella maggior parte dei settori dell’economia, come si può prendere in prestito denaro senza specificarne l’uso specifico? In pratica, tali prestiti non vengono forniti. Pertanto i prestiti sono considerati mirati. Le modalità di utilizzo dei fondi sono chiaramente indicate nel contratto. Se il documento elenca le aree di sviluppo educativo finanziate, ma in realtà i fondi sono stati spesi per l'acquisizione di impianti di produzione, il creditore può richiedere il rimborso anticipato dell'intero importo del debito. 
Prestiti statali in URSS
Durante l’era sovietica, i fondi raccolti dal governo venivano utilizzati per finanziare i costi di produzione di base. C'è stata una ridistribuzione del capitale. I fondi temporaneamente disponibili delle persone fisiche e giuridiche sono stati trasformati in fondi adatti al finanziamento a lungo termine. Le imprese hanno investito negli obblighi di pagamento della Banca Centrale della NKF dell'URSS. La cauzione è stata emessa per 6 mesi. Ma con l’aiuto di questo strumento lo Stato ha avuto accesso ad un prestito a lungo termine del valore di diversi milioni di rubli.
Il secondo vantaggio del credito pubblico era che stimolava l’accumulazione di capitale. Il tasso di crescita dell'economia nazionale di un paese a un dato livello di reddito nazionale dipende dal volume dei fondi stanziati per il consumo e l'accumulazione. I prestiti pubblici incoraggiano il risparmio di capitale.
Periodi di guerre, sconvolgimenti sociali e rivoluzioni distruggono l’idea stessa di accumulare fondi. Il processo di ripristino dell’economia richiede investimenti di capitale. Dobbiamo sviluppare nuovamente le capacità di risparmio. Questo problema può essere risolto con l’aiuto dei prestiti pubblici. Le banconote in eccesso vengono ritirate dal mercato, la domanda di beni diminuisce e i prezzi diminuiscono.
La tabella seguente mostra il debito nazionale dell'URSS.
| Nome del prestito | Pubblicazione | Importo nominale del prestito, milioni di rubli. |
| Prestito interno statale 8%. | 1924 | 100 |
| Il primo prestito vincente contadino | 50 | |
| 100 | ||
| Prestito interno statale a breve termine del 5%. | 1925 | 10 |
| Riemissione del prestito contadino | 100 | |
| Riemissione del prestito statale | 300 | |
| Secondo prestito vincente contadino | 100 | |
| Secondo prestito interno statale all'8%. | 1926 | 100 |
| Prestito vincente | 30 |
Convenzionalmente il periodo 1924-1926 può essere diviso in due periodi. I primi due anni sono caratterizzati da un gran numero di prestiti a breve termine con natura obbligatoria di vendita. Durante questo periodo, il governo ha cercato di coprire il default senza emettere moneta. Pertanto, nel 1924-1925 furono emessi numerosi prestiti di grandi dimensioni. Il loro obiettivo era accelerare il flusso di fondi nel tesoro. Le prime prestanze furono pensate per il risparmio monetario della popolazione. Questi prestiti in realtà non hanno aumentato la quantità di risorse monetarie, ma hanno solo spostato nel tempo i tempi della loro ricezione.
Seconda fase del prestito
Nel febbraio 1925 iniziò il periodo di guarigione. I prestiti emessi sono stati collocati su base volontaria e in base alle esigenze del mercato. I proventi delle transazioni sono stati utilizzati per la costruzione economica.
Il tentativo di collocare il primo prestito volontario vincente è stato un fallimento. Il Paese non ha creato i prerequisiti per lo sviluppo di operazioni di credito a lungo termine. Ciò è stato ostacolato da un tasso di sconto elevato, dai fondi disponibili limitati e dalla mancanza di fiducia in un nuovo strumento finanziario con un basso livello di rendimento. Pertanto, il seguente prestito è stato collocato in maniera obbligatoria tra i lavoratori e i contribuenti. Il secondo prestito era già stato distribuito tra le fasce non lavoratrici della popolazione. I prestiti successivi furono chiamati solo volontari. In alcune fasi di attuazione, la coercizione ha ancora avuto luogo. Tali misure hanno avuto una serie di conseguenze negative.
La popolazione ha cercato di sbarazzarsi rapidamente delle banche centrali, gettandole sul mercato. L'imposta obbligatoria pagata al momento della vendita dell'obbligazione ne ha completamente annullato il valore. A causa dell'eccesso di offerta, il prezzo di mercato è sceso al 20% del valore nominale. Nonostante l’alto rendimento del titolo (130%), non c’erano persone disposte ad acquistarlo.
A seguito di un forte calo del tasso di cambio, i titoli di stato sono stati prima quotati in borsa al valore reale, per poi essere completamente spostati nella borsa nera e trasformati in titoli illiquidi. Solo dopo l'abbandono dei metodi forzati di collocamento dei prestiti è iniziato il processo di ripresa del mercato. 
Conclusione
L’assunzione di titoli di stato può essere richiesta sia dagli stati economicamente deboli che dai paesi con economie sviluppate. Indipendentemente dalla causa principale, prima di prendere una decisione è necessario studiare attentamente la questione e giustificare la ricezione del prestito.
- Il credito statale è un rapporto di prestito di valore temporaneamente gratuito, al quale lo Stato partecipa obbligatoriamente. Lo Stato agisce molto spesso come mutuatario (prestito statale) o garante. Lo scopo della raccolta fondi da parte dello Stato:
Coprire il deficit di bilancio
Regolazione della circolazione monetaria
Accumulo di fondi per programmi di investimento
Lo scopo della fornitura di garanzie: sostegno statale all'attività imprenditoriale, sostegno a prestiti a un determinato livello territoriale (solitamente soggetti federali).
Lo scopo del prestito: sostenere le funzioni riproduttive delle imprese statali e di alcune industrie o imprese strategicamente importanti per lo Stato. È inoltre possibile concedere credito alla popolazione per attuare la politica sociale dello Stato.
La ragione principale della disponibilità del credito pubblico in un’economia in trasformazione è la mancanza di fondi di bilancio. Pertanto, le risorse attratte vengono trasferite agli enti governativi per coprire il deficit di bilancio. Questa pratica è più conveniente dell’emissione di moneta, che si traduce in inflazione.
Nella sua essenza economica, il credito statale è una forma di redistribuzione secondaria del PIL. La sua fonte sono i fondi gratuiti della popolazione, delle imprese e delle organizzazioni. L’indebitamento del governo dovrebbe essere effettuato solo quando le altre opportunità di generare entrate sono state esaurite o quando è necessario ridurre il carico fiscale. Allo stesso tempo, deve essere istituito un sistema di utilizzo efficiente ed efficace dei fondi presi in prestito.
Fonti di rimborso del prestito:
Reddito derivante dall'investimento di fondi presi in prestito in processi altamente efficienti
Entrate fiscali aggiuntive
Risparmio derivante dalla riduzione dei costi
Emissione di denaro
Fondi raccolti da nuovi prestiti (rifinanziamento del debito)
La garanzia per il prestito statale è costituita da tutti i beni di proprietà dello Stato, ma l'importo della garanzia non è specificato nel contratto di prestito.
Gli argomenti dei rapporti di credito statale da parte dell'Ucraina sono:
Gabinetto dei ministri dell'Ucraina
Autorità della Repubblica Autonoma di Crimea
Amministrazioni locali (credito comunale?...)
Ministero delle Finanze dell'Ucraina (in particolare il Tesoro dello Stato
Il credito pubblico è una fonte per attrarre risorse aggiuntive nel bilancio e influenza la circolazione monetaria e i tassi di interesse attraverso operazioni di mercato aperto.
- Tipi e forme del credito statale.
Esistono due tipi di credito pubblico: esterno e interno. Il credito pubblico estero è un rapporto di prestito tra lo Stato ed enti di altri paesi. Il credito statale interno è tra lo Stato e i sudditi di un dato Paese.
La principale forma di credito statale è il prestito statale.
Secondo la registrazione legale, i prestiti pubblici sono suddivisi in tipologie:
Prestito governativo garantito dall'emissione di titoli (obbligazioni e buoni del tesoro (buoni).
Prestito statale concesso sulla base di un accordo.
Un'obbligazione è un obbligo di debito a medio o lungo termine dello Stato, in base al quale il debito viene restituito ai creditori entro un determinato periodo e il reddito viene pagato sotto forma di interessi, vincite o pagamento di cedole. L'obiettivo è coprire il deficit di bilancio e progetti specifici (target).
I buoni del Tesoro (buoni) sono obbligazioni di debito a breve termine destinate a coprire il deficit di bilancio. Su di essi vengono pagati gli interessi. Venduto solo a privati. Il periodo di rimborso è fino a un anno, a medio termine – fino a 5 anni.
I prestiti governativi basati su accordi sono in genere prestiti forniti da altri governi, organizzazioni internazionali e istituzioni finanziarie.
Secondo i soggetti dei rapporti creditizi, i prestiti statali si dividono in quelli collocati:
Autorità centrali
Autorità locali.
Per località: prestiti esterni - forniti da persone di altri paesi, organizzazioni internazionali e istituzioni finanziarie. Domestico – all’interno del paese.
Per tempi di raccolta fondi:
A breve termine (rimborsato fino a 1 anno, di norma, per coprire le lacune temporanee di liquidità)
Medio termine (da 1 a 5 anni)
A lungo termine (5 anni e oltre)
In base alla ricchezza:
Mutui (obbligazioni garantite da determinati redditi o proprietà)
Senza ipoteca (le obbligazioni non sono garantite da nulla di specifico).
Secondo la forma di pagamento del reddito:
Interessi: i proprietari ricevono un reddito solido, annualmente, pagando cedole o una tantum quando rimborsano i prestiti addebitando interessi sul valore nominale dei titoli
Vincita: il reddito viene ricevuto sotto forma di vincita al momento del rimborso delle obbligazioni per quelle obbligazioni incluse nella circolazione vincente.
Nessuna perdita: garantisce una vincita su ciascuna obbligazione per tutta la durata del prestito.
Secondo il metodo di determinazione del reddito, i prestiti sono suddivisi in passività:
Con un reddito fisso: il tasso di interesse è fisso per l'intero periodo
Con reddito variabile: il tasso di interesse dipende da diversi fattori, come ad esempio dalla domanda e dall'offerta di questi titoli sul mercato finanziario.
- L’esistenza del credito pubblico porta all’emergere del debito pubblico. Il suo importo è costituito da tutti gli obblighi di debito emessi e in essere dello Stato (sia interni che esterni), comprese le garanzie per i prestiti concessi a mutuatari stranieri, governi locali e imprese statali.
Ci sono debito corrente e capitale, debito interno ed estero.
Corrente – l’importo del debito da rimborsare nell’anno in corso e gli interessi da pagare durante questo periodo su tutti i prestiti precedentemente emessi. Capitale: l’importo del debito e degli interessi che devono essere pagati sui prestiti. Il debito interno è il debito dovuto ai creditori di un dato paese. Estero – debito verso i creditori di altri paesi.
La gestione del debito pubblico deve garantire la solvibilità dello Stato, vale a dire possibilità di rimborso del debito.
Esistono diversi modi per regolare la politica di prestito:
Conversione
Consolidamento
Unificazione
Rimborso differito
Ristrutturazione
Cancellazione.
La conversione è una variazione della redditività dei prestiti. Viene effettuato in caso di cambiamento della situazione sul mercato finanziario o di deterioramento delle condizioni finanziarie dello Stato, quando non è possibile pagare il reddito previsto.
Il consolidamento è il trasferimento dell'obbligazione derivante da un prestito precedentemente emesso su un nuovo prestito al fine di prolungarne la durata. (scambio di vecchie obbligazioni con nuove)
L'unificazione è la combinazione di più prestiti in uno solo. Per semplificare la gestione del debito pubblico
Differimento del rimborso - rinvio delle scadenze di pagamento del debito
Ristrutturazione – utilizzando in tutto o in parte i metodi sopra menzionati
La cancellazione è il rifiuto da parte dello Stato del proprio debito.
L'obiettivo principale della politica finanziaria dell'Ucraina è ridurre gradualmente la pressione del debito sul bilancio statale e sull'economia del paese e ottimizzare la struttura del debito pubblico. Ma l’elevato debito rappresenta una minaccia per la sicurezza finanziaria del Paese.
Minaccia esterna:
Aumento del debito estero
Intervento nella sfera finanziaria nazionale da parte di organizzazioni finanziarie internazionali
Bilancia commerciale negativa
Deficit della bilancia dei pagamenti
Dipendenza del mercato finanziario nazionale da quello globale
Minaccia esterna.
Crescita del debito pubblico interno
Inefficienza del sistema fiscale e massiccia evasione fiscale
Deficit di bilancio
Sottosviluppo del mercato azionario e debolezza del sistema bancario
Crisi dei pagamenti
Basso livello di attività di investimento.
Argomento 9. Controllo finanziario
Il concetto e la necessità di prestiti pubblici
Il prestito pubblico fa parte del sistema delle finanze pubbliche. Poiché i fondi fiscali sono spesso insufficienti affinché lo Stato possa svolgere le proprie funzioni e garantire la stabilità del sistema finanziario del paese, sorge la necessità oggettiva di ulteriori fondi presi in prestito. Lo Stato deve avere la capacità di finanziare la spesa pubblica pianificata, regolare i processi macro e microeconomici e influenzare la politica sociale e monetaria. Tali attività governative diventano possibili grazie ai prestiti pubblici.
Il prestito statale è una relazione in cui lo Stato è un prestatore, un mutuatario o un garante. I prestiti statali vengono forniti a entità commerciali russe (persone giuridiche e persone fisiche), stati esteri, entità commerciali straniere (persone giuridiche e persone fisiche) e organizzazioni internazionali. Sulla base di ciò, i prestiti pubblici possono essere interni ed esterni (Fig. 1):
Poiché lo Stato può sia ricevere prestiti che erogarli, è opportuno distinguere i concetti di “prestito statale” e “prestito di bilancio”.
Se il governo riceve prestiti, tale rapporto viene chiamato prestito governativo. Un prestito statale è un trasferimento di fondi nella proprietà del paese in termini di rimborso, urgenza e pagamento. I finanziatori possono essere entità commerciali (persone fisiche o giuridiche), stati esteri e organizzazioni finanziarie e creditizie internazionali.
I prestiti pubblici consentono di risolvere problemi temporanei di carenza di fondi di bilancio. Il risultato dell’indebitamento pubblico è l’emergere di debito pubblico interno o estero.
Se lo Stato emette prestiti, viene utilizzato il concetto di "prestito di bilancio" - una forma di finanziamento delle spese di bilancio che prevede la fornitura di fondi a entità imprenditoriali (persone fisiche e giuridiche), bilanci dei livelli inferiori del sistema di bilancio del paese, come nonché all'estero sulle condizioni di rimborso, urgenza e pagamento. Pertanto, il “credito di bilancio” copre anche la sfera delle relazioni interbilancio. A questo proposito, nella letteratura economica, si distinguono i concetti di “credito di bilancio” e “prestito di bilancio”. Un prestito di bilancio può essere concesso a un budget di altro livello su base rimborsabile per un periodo limitato o gratuitamente.
In pratica, lo Stato, di regola, è il mutuatario. Un prestito governativo è volontario e i termini del prestito emesso non possono essere modificati.
Nota 1
Inoltre, lo Stato può fungere da garante per il rimborso di prestiti e crediti. In questo caso si chiamano garantiti. La fornitura di garanzie statali porta anche alla formazione di debito pubblico, poiché lo stato sostiene costi reali: nonostante il fatto che lo stato non ripaghi necessariamente successivamente le obbligazioni che garantisce, i costi di emissione (registrazione) e di servizio della garanzia sono inevitabili . Se il mutuatario non è in grado di ripagare i creditori, lo Stato si assume interamente l’onere finanziario.
L'uso di prestiti garantiti è una pratica comune per qualsiasi stato, inclusa la Federazione Russa.
Pertanto, attraverso i rapporti creditizi di cui sopra si verifica una ridistribuzione delle risorse creditizie nel Paese.
Forme di credito statale
Il credito pubblico può essere classificato come segue:
in base alla durata degli obblighi debitori del Paese:
- prestiti a breve termine (fino a $ 1 $ all'anno);
- prestiti a medio termine ($ 1-5 anni);
- prestiti a lungo termine ($ 5-30 anni).
sul diritto di emettere titoli di debito:
- attraverso l'emissione di titoli da parte del governo centrale;
- mediante emissione di titoli da parte degli enti regionali e locali, se previsto dalla legge;
in base ai soggetti detentori di titoli:
- prestiti venduti alla popolazione;
- prestiti ceduti tra persone giuridiche;
- prestiti venduti sia alla popolazione che alle persone giuridiche;
secondo la forma di pagamento del reddito ai soggetti detentori di titoli:
- fruttifero (reddito fisso annuo del titolare o pagamento una tantum di interessi al momento del rimborso del prestito);
- vincente (reddito percepito dal titolare al momento della restituzione del prestito solo se rientra tra i titoli vincenti);
- prestiti senza interessi (mirati).
-
- prestiti volontari;
- prestiti collocati in sottoscrizione;
- prestanze forzate.
Gestione del credito pubblico
Il Ministero delle Finanze della Federazione Russa e la Banca di Russia sono i principali organi che regolano il credito statale.
Il Ministero delle Finanze sta sviluppando una politica generale per la gestione dei fondi di bilancio, del debito pubblico e del credito pubblico, emette titoli di Stato, fornisce prestiti e crediti di bilancio, ecc.
La vendita dei titoli di Stato avviene attraverso il sistema bancario del Paese. La vendita primaria dei titoli di stato viene effettuata dalla Banca di Russia, mentre la vendita secondaria viene effettuata dalle banche commerciali. La Banca di Russia e le sue istituzioni territoriali collocano gli obblighi di debito del Paese, si occupano del loro rimborso e pagano le entrate su di essi. In altre parole, la Banca di Russia serve il debito pubblico interno della Russia.
Carattere, i cui soggetti sono lo Stato, le persone giuridiche e le persone fisiche.
Con la formazione delle condizioni di un'economia di mercato è emersa la possibilità per lo Stato di coprire le proprie spese attirando risorse monetarie gratuite della popolazione e delle strutture economiche. Questa è l’essenza del credito pubblico.
Un prestito statale è caratterizzato da tutte le condizioni inderogabili inerenti a qualsiasi prestito: rimborso, pagamento e urgenza.
La maggiore necessità per lo sviluppo di questo tipo di rapporti creditizi sorge in condizioni di carenza di fondi di bilancio. Quindi lo Stato cerca di attirare fondi dalle imprese, così come dai privati, vendendo loro un alto grado di affidabilità.
La durata del rimborso del prestito statale non può superare i 30 anni. In questo caso, lo Stato può agire come mutuatario, prestatore e allo stesso tempo garante. Nella maggior parte dei casi, lo Stato agisce come mutuatario dei fondi. Molto meno spesso - come prestatore, quando fornisce prestiti a persone giuridiche e persone fisiche. Nei casi in cui si assume la responsabilità di adempiere agli obblighi di rimborso del prestito, lo Stato è il garante.
I compiti principali che il credito statale è destinato a risolvere sono: la regolamentazione della microeconomia; regolamentazione della macroeconomia; regolamentazione della politica monetaria e delle condizioni finanziarie del paese; trovare finanziamenti per coprire le spese di bilancio.
Il credito statale ha i seguenti obiettivi: equalizzare le condizioni per lo sviluppo economico delle regioni; sostegno finanziario ai comuni; assistenza ai settori economici chiave.
Il credito statale svolge una serie di funzioni: contabilità; controllo; ridistribuzione (tra bilanci di diversi livelli del paese); normativo (garantire l’efficienza dell’utilizzo dei fondi raccolti).
Spesso le funzioni del credito statale si riducono a due principali: normativa e fiscale. È attraverso la funzione fiscale che viene effettuata la formazione di fondi monetari a livello centralizzato e il finanziamento del deficit di bilancio.
Il credito statale costituisce attività sia interna che esterna. Questa tipologia può essere fornita sia a sudditi dello Stato, sia a stati esteri.
Le forme di credito statale sono le seguenti:
Per oggetto dei rapporti di prestito (i prestiti vengono concessi dalle autorità centrali e locali)
- centralizzato
- decentralizzato;
Per luogo di collocamento o di ricezione
- nazionale (all'interno del paese)
- esterno (fornito dalla BIRS, dal FMI e da altri istituti di credito internazionali);
Per maturità
- breve termine (non più di un anno)
- medio termine (da uno a cinque anni)
- a lungo termine (più di cinque anni).
Il concetto di debito pubblico è direttamente correlato al concetto di prestito statale. La formazione del debito pubblico avviene a seguito dell’indebitamento e della fornitura di garanzie statali. La crescita del Paese porta ad un aumento del debito pubblico e viceversa. Il debito pubblico deve essere garantito dal Tesoro dello Stato. La gestione del debito pubblico è affidata al Ministero delle Finanze della Federazione Russa e alla Banca Centrale.
In generale, il debito pubblico è il risultato delle attività delle autorità esecutive del paese con persone giuridiche e persone fisiche (sia residenti che non residenti nel paese), organi esecutivi di altri paesi e con l'obiettivo di formare un fondo di fondi per soddisfare le esigenze finanziarie del Paese.
