Il concetto di “credito” deriva dalla parola latina “creditum”, che significa “prestito, debito”. Allo stesso tempo, molti economisti lo associano ad un altro termine, dal significato simile, "credo", cioè "credo", e di conseguenza, un prestito è visto come un obbligo di debito direttamente correlato alla fiducia di un'entità che ha trasferito un certo valore ad un altro.

Nella letteratura economica credito, di norma, è definito come un sistema di relazioni economiche che sorgono nel processo di fornitura di denaro o altre risorse materiali da parte del prestatore per uso temporaneo al mutuatario in termini di rimborso, urgenza e pagamento. Se la fornitura di fondi è irrevocabile e a tempo indeterminato si parla di finanziamento.

Le forme di credito sono strettamente legate all'essenza dei rapporti creditizi. A seconda del valore prestato, ci sono merce, monetario E forma di credito mista (merce-moneta).. La forma merce ha storicamente preceduto la forma monetaria. Nella pratica moderna, la forma della merce non è fondamentale; la forma predominante è la forma monetaria del credito. La forma della merce viene utilizzata sia quando si vendono beni a rate, sia quando si affittano proprietà (incluso il leasing di attrezzature) e si affittano cose.

A seconda di chi è il creditore nella transazione, evidenziare le principali forme di credito : commerciale (economico), bancario, di consumo, governativo E prestito internazionale.

Prestito commerciale (famiglie).è un prestito concesso dalle imprese fornitrici alle imprese acquirenti attraverso il pagamento differito per i beni venduti, o dagli acquirenti ai venditori sotto forma di anticipo o pagamento anticipato per i beni forniti. Di conseguenza, un’entità commerciale può agire contemporaneamente come prestatore e mutuatario.

Prestito bancario - Si tratta di un prestito erogato dalle banche ai propri clienti in contanti. I clienti sono strutture economico-finanziarie (persone giuridiche) e cittadini (persone fisiche).

Prestito al consumoè un prestito concesso alla popolazione sotto forma di merci e monetarie per l'acquisto di terreni, immobili, veicoli e altri beni per uso personale. Il ruolo del creditore qui è svolto sia da organizzazioni finanziarie e creditizie specializzate che da banche, nonché da qualsiasi persona giuridica che vende beni o servizi.

Prestito statale- si tratta di fondi concessi in prestito allo Stato (rappresentato dalle autorità centrali e locali) per coprire le sue spese, oppure di prestiti concessi dallo Stato stesso in qualità di creditore (la seconda opzione è meno comune). L'emergere della spesa pubblica è associata all'attuazione di programmi economici e sociali per lo sviluppo della società e alla formazione di un deficit di bilancio. La popolazione, le strutture economiche e finanziarie agiscono come creditori dello Stato. Il credito statale si riferisce alla fornitura da parte dello Stato di garanzie per le obbligazioni prese in prestito da persone giuridiche e persone fisiche.

Prestito internazionaleè un prestito in forme di merci e monetarie forniti reciprocamente da partner commerciali e stati stranieri. I prestiti su materie prime, o interaziendali, vengono utilizzati nella costruzione di grandi strutture economiche nazionali. I prestiti per cassa sono erogati da banche, consorzi di banche e istituzioni finanziarie internazionali e sono destinati a fini produttivi e di stabilizzazione. Nelle condizioni moderne, la principale forma di credito è Prestito bancario.

Il ruolo del credito si rivela nella sua funzioni . Nella teoria del credito non esiste consenso sul numero e sul contenuto delle funzioni creditizie. Tuttavia, nella maggior parte dei casi questi includono:

● redistributivo funzione. Le operazioni di credito sono associate, prima di tutto, all'accumulo di fondi temporaneamente liberi della società, la cui ridistribuzione consente di investire capitale monetario gratuito in qualsiasi settore dell'economia. Dalle industrie con un basso tasso di profitto, il capitale viene rilasciato sotto forma di denaro, e poi sotto forma di credito viene diretto alle industrie con un alto tasso di profitto. Pertanto, il credito agisce come un meccanismo per livellare il tasso di profitto. Con l'emergere delle banche, i processi di ridistribuzione dei fondi nell'economia hanno ricevuto il meccanismo più adeguato;

● funzione progressi nel processo riproduttivo. Sulla base del credito è assicurata la continuità della circolazione dei capitali nella società e l'accelerazione della circolazione dei capitali di ciascun mutuatario, il che gli consente di superare i divari temporanei tra il fabbisogno di fondi e il loro surplus senza congelare i fondi in “liquidità”. riserve”. Questa funzione del credito comporta l'utilizzo attivo di tutte le forme di credito (commerciale, bancario, al consumo, ecc.) e la loro flessibile trasformazione l'una nell'altra;

● funzione creazione di circolazione creditizia . Fin dalla sua nascita, il credito ha sostituito il denaro vero e proprio con strumenti di credito: cambiali, banconote e assegni. Il loro utilizzo nei pagamenti non contanti e negli obblighi monetari ha ridotto significativamente il turnover del contante e, quindi, i costi di circolazione associati alla produzione, conversione, trasporto e stoccaggio del contante.

Un eminente rappresentante della teoria del credito capitale-creativa, J. Schumpeter, ha introdotto la fornitura di essenza innovativa dei rapporti creditizi. A suo avviso, da un punto di vista storico e logico, il credito è necessario specificatamente per l'innovazione, è stato per loro che le aziende lo hanno introdotto nelle loro attività. Avevano bisogno di un prestito per creare un'impresa e allo stesso tempo il suo meccanismo, apparso nel processo di introduzione delle innovazioni, ha influenzato le vecchie combinazioni del loro lavoro. Secondo J. Schumpeter, è questa essenza del credito (emissione di un prestito per un progetto) a costituire la base del moderno mercato del credito.

È più tipico della scienza moderna studiare le proprietà del credito attraverso i prodotti creditizi dei partecipanti al mercato del credito. Nella letteratura occidentale e nazionale e negli IFRS oggi vengono presi in considerazione i prodotti di prestito come strumenti finanziari, cioè come un rapporto basato su un accordo tra le parti, in base al quale una parte (il prestatore) ha un'attività finanziaria e l'altra parte (il mutuatario) ha una passività finanziaria.

Allo stesso tempo, i prodotti creditizi presentano sia caratteristiche comuni ad altre attività finanziarie che a singoli immobili.

I prodotti creditizi lo sono particolare tipologia di attività finanziarie. Qui innanzitutto si distinguono dalle altre attività finanziarie natura restituibile collocamento di fondi, il che ci consente di parlarne come di prodotti di debito. I prodotti creditizi sono caratterizzati dal movimento di valore dal prestatore al mutuatario e nella direzione opposta.

La natura rimborsabile del valore prestato presuppone che il mutuante definisca condizioni chiare per il suo rimborso, che, innanzitutto, si esprimono nello stabilire scadenze per la restituzione dei pagamenti intermedi e del debito in linea capitale (cosa che non è il caso delle azioni e di altre partecipazioni strumenti) e possono essere determinati sotto forma di una data specifica o del verificarsi di determinati eventi. Questo esprime principio dell’urgenza del prestito .

Il prossimo principio del prestito è pagamento, implementato attraverso il meccanismo del tasso di interesse e rappresenta per i finanziatori il significato di creare attività finanziarie, un mezzo per preservare il valore prestato e compensare i rischi, e per i mutuatari - una misura di costo per attrarre risorse "straniere", la necessità del loro uso produttivo per ottenere un adeguato ritorno sull’investimento.

Nelle condizioni moderne, le banche forniscono ai propri clienti - organizzazioni non finanziarie - una varietà di tipi di prestiti (prodotti di prestito), che possono essere classificati secondo vari criteri:

● da gruppi di mutuatari: prestiti all'industria, al commercio e alle organizzazioni di fornitura, all'agricoltura, alle imprese di trasporto, all'edilizia, ecc.;

● per finalità di prestito: prestiti per esigenze correnti (soddisfare il fabbisogno di capitale circolante delle aziende) e prestiti per scopi di investimento (per finanziare gli investimenti delle aziende in immobilizzazioni);

● secondo termini di disposizione significa:

· prestiti a vista;

· prestiti urgenti, che si dividono in: a breve termine (fino a un anno), a medio termine (da uno a tre anni) e a lungo termine (oltre i tre anni). Di norma, i prestiti che costituiscono il capitale circolante sono a breve termine, mentre i prestiti coinvolti nel rinnovamento, nell'espansione e nella ricostruzione delle immobilizzazioni sono a medio e lungo termine;

● alla dimensione: prestiti di grandi dimensioni (il cui importo supera il 5% dei fondi propri delle banche (capitale), di medie dimensioni (dall'1 al 5% dei fondi propri delle banche) e piccoli prestiti (meno dell'1% dei fondi propri delle banche) ;

● per garantire:

· prestiti non garantiti (in bianco);

· prestiti garantiti, che per la natura delle garanzie reali si dividono in: prestiti garantiti, prestiti assistiti da garanzie di terzi solvibili e fidejussioni bancarie, prestiti assicurati;

● per valuta di fornitura fondi: prestiti in valuta nazionale, prestiti in valuta estera, prestiti con diritto del mutuatario di scegliere la valuta del prestito (prestiti multivaluta);

● per modalità di emissione e rimborso dei prestiti (metodi di prestito): prestiti una tantum, a termine, linee di credito, scoperti di conto, prestiti sindacati;

● nella direzione dell'emissione: prestiti emessi sul conto (corrente) di regolamento del mutuatario e prestiti emessi direttamente per effettuare pagamenti (prestiti di pagamento (non consentiti dalle norme della Banca Centrale della Federazione Russa));

● per tipologie di tassi di interesse: prestiti a tasso fisso e prestiti a tasso variabile;

● in base alla frequenza di rimborso: prestiti rimborsati in un'unica soluzione (a una certa data, solitamente al termine della durata del contratto) e rimborsati a rate (a rate – pari o dispari, entro i termini concordati con la banca);

● in base al livello di rischio: crediti ordinari, crediti fuori standard, sofferenze, incagli e sofferenze 1.

La composizione dei prodotti creditizi per ciascuna banca è determinata dai gruppi target di clienti e dalle specificità delle loro esigenze finanziarie, che, innanzitutto, differiscono nel campo del servizio delle attività correnti e dello sviluppo del business. Pertanto, i tipi fondamentali di prodotti creditizi sono i prodotti a breve termine (per le esigenze attuali) e i prodotti di investimento. Devono fornire un approccio individuale ai mutuatari durante le procedure standard di prestito bancario.

Esistono diversi approcci per interpretare il concetto "strumenti finanziari". Nella sua forma più generale, per strumento finanziario si intende qualsiasi contratto (accordo) in base al quale si verifica un aumento simultaneo delle attività finanziarie di un'impresa e delle passività finanziarie di un'altra impresa. Nel nostro corso prenderemo in considerazione solo gli strumenti a disposizione dei singoli individui, dei singoli cittadini. In questo caso, la formulazione sarà simile a questa: gli strumenti finanziari sono documenti finanziari negoziabili con l'aiuto dei quali vengono effettuate transazioni tra te (persona fisica) e un'altra persona (persona fisica o giuridica) sul mercato finanziario. In pratica, ciò significa che non hai semplicemente trasferito contanti di mano in mano (che ha anche i suoi rischi e misure di sicurezza), ma hai effettuato la transazione tramite partecipanti ufficiali al mercato (banche, sistemi di pagamento), documentandola.

1.1. Classificazione degli strumenti finanziari.

L'intera varietà di strumenti finanziari può essere classificata in base a determinate qualità. Il principale è il mercato in cui operano o, come dicono i finanzieri, commerciano.

1.1.1 Classificazione per mercati finanziari.

• Strumenti del mercato creditizio– si tratta di denaro e documenti di pagamento (incluse le carte bancarie, di cui parleremo più in dettaglio nella Sezione 2);
• Fondo attrezzinuovo mercato– titoli vari;
• Strumenti del mercato dei cambi– valuta estera, documenti in valuta di regolamento, nonché alcuni tipi di titoli;
• Strumenti del mercato assicurativo– servizi assicurativi;
• Mercato dei metalli preziosi– oro (argento, platino), acquistato per costituire riserve.

1.1.2. In base alla tipologia di circolazione si distinguono le seguenti tipologie di strumenti finanziari:

• A breve termine(periodo di circolazione fino a un anno). Sono i più numerosi e servono alle operazioni del mercato monetario.
• Lungo termine(periodo di circolazione superiore a un anno). Tra questi rientrano anche i prestiti “perpetui”, il cui periodo di rimborso non è fissato. Servono le operazioni sul mercato dei capitali (non le prenderemo in considerazione).

1.1.3. In base alla natura delle passività finanziarie, gli strumenti finanziari si suddividono nelle seguenti tipologie:

• Strumenti per i quali non sorgono obblighi finanziari successivi (strumenti senza obblighi finanziari successivi). Di norma, costituiscono l'oggetto della transazione finanziaria stessa e, una volta trasferiti all'acquirente, non comportano ulteriori obblighi finanziari da parte del venditore (ad esempio, la vendita di valuta estera per rubli, la vendita di un lingotto d'oro, ecc.).
• Strumenti finanziari di debito . Questi strumenti caratterizzano i rapporti economici creditizi tra diverse persone giuridiche e fisiche che sorgono all'atto del trasferimento di valore (denaro o cose definite da caratteristiche generiche) a termine di restituzione o di pagamento differito, solitamente con il pagamento di interessi. A seconda dell'oggetto del prestito - capitale merce o denaro - esistono due forme principali di credito: commerciale (merce) e bancario. rapporti tra acquirente e venditore e obbligano il debitore a rimborsare il loro valore nominale entro il termine stabilito e a pagare una remunerazione aggiuntiva sotto forma di interessi (se non fanno parte del valore nominale rimborsabile dello strumento finanziario di debito). Un esempio di strumenti finanziari di debito sono le obbligazioni (latino obligatio - obbligo) - un titolo emesso dalle società per azioni e dallo Stato come obbligo di debito. O. conferma che il suo proprietario ha contribuito con i fondi per l'acquisto del titolo e quindi ha il diritto di presentarlo per il pagamento come obbligo di debito, che l'organizzazione che ha emesso O. è tenuta a rimborsare al valore nominale indicato su di esso. Questa compensazione si chiama rimborso. O. differisce da un'azione (vedi) in quanto il suo proprietario non è socio della società per azioni e non ha diritto di voto. Oltre al riscatto durante il periodo prestabilito al momento dell'emissione della O., l'emittente è tenuto a pagare al suo proprietario una percentuale fissa del valore nominale della O., o un reddito sotto forma di vincite o pagamento di cedole per la O. O., cambiali (tedesco: Wechsel - cambio) - una cambiale scritta rigorosamente stabilita dalla legge, un modulo rilasciato dal mutuatario (emittente della cambiale) al creditore (intestatario della cambiale), garantendo a quest'ultimo un diritto incondizionato , il diritto legalmente supportato di esigere dal mutuatario il pagamento entro una certa data dell'importo di denaro specificato nella V.V. trasferibile (bozza); commerciale, emesso dal mutuatario contro la garanzia dei beni; carte bancarie emesse dalle banche di un determinato paese ai loro corrispondenti esteri (banche estere); Buoni del Tesoro emessi dal governo per coprire le sue spese. Una semplice V. certifica l'obbligo del mutuatario, traente, di pagare al creditore, portatore della cambiale, il debito dovuto per la restituzione entro il termine convenuto. Un documento transitorio, chiamato tratta, viene emesso dal portatore della cambiale (traente) sotto forma di un ordine scritto, un ordine all'emittente della cambiale (trattario) di pagare l'importo preso in prestito con gli interessi a un terzo ( rimettitore). Pertanto, il rimettitore diventa il nuovo titolare della cambiale. Ad esempio, il creditore Ivanov ha prestato denaro a Sidorov, ma ha trasferito la fattura ricevuta da Sidorov a nome di un terzo, Mikhailov, al quale Sidorov deve ripagare il debito. In questa situazione, Ivanov è il titolare principale della cambiale, traente, Sidorov è il traente, trattario e Mikhailov è il titolare secondario della cambiale, assegni (assegno inglese, assegno americano) - un documento monetario contenente un ordine dal titolare del conto corrente alla banca per pagare l'importo in esso specificato a una determinata persona o al portatore, o effettuare pagamenti non in contanti per beni e servizi. Tale operazione di assegno è preliminarmente prevista dal contratto di assegno tra la banca e il traente. La banca può anche pagare l’assegno come prestito al traente. Esistono diversi tipi di Ch.: al portatore, registrato e d'ordine. Il Ch. al portatore viene rilasciato al portatore, il suo trasferimento avviene mediante semplice consegna. Un nome personale viene rilasciato a una persona specifica. Un mandato viene emesso a favore di una persona specifica o su suo ordine, ad es. il portatore di un assegno bancario può trasferirlo ad un nuovo titolare mediante una girata, che svolge funzioni simili a quelle della girata di una cambiale. Per gli accordi tra banche vengono utilizzati assegni bancari. e così via.
• Strumenti finanziari azionari. Tali strumenti finanziari confermano il diritto del loro proprietario a una quota nel capitale autorizzato del loro emittente - un organismo creditizio (filiale) che emette carte bancarie, titoli o altri strumenti finanziari negoziabili. e ricevere un reddito adeguato (sotto forma di dividendi, interessi, ecc.). Per strumenti finanziari azionari si intendono di norma titoli delle tipologie corrispondenti (azioni, certificati di investimento, ecc.)

1.1.4. In base all’importanza prioritaria si distinguono le seguenti tipologie di strumenti finanziari:

1.1.5. In base al livello di redditività garantito, gli strumenti finanziari si suddividono nelle seguenti tipologie:

• Strumenti finanziari a reddito fisso. Hanno un livello di redditività garantito al momento del rimborso (o durante il periodo di circolazione) indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato finanziario.
• Strumenti finanziari con rendimenti incerti. Il livello di redditività di questi strumenti può cambiare in funzione della situazione finanziaria dell'emittente (azioni ordinarie, certificati di investimento) o in connessione con cambiamenti nelle condizioni dei mercati finanziari (strumenti finanziari di debito, con un tasso di interesse variabile, “legati” al tasso di interesse stabilito tasso di sconto, il tasso di una certa valuta estera “fissa”, ecc.).

1.1.6. In base al livello di rischio si distinguono le seguenti tipologie di strumenti finanziari:

• Strumenti finanziari privi di rischio. Questi di solito includono titoli di stato a breve termine, certificati di deposito a breve termine delle banche più affidabili, valuta estera “forte”, oro e altri metalli preziosi acquistati per un breve periodo.
• Strumenti finanziari a basso rischio. Questi includono, di norma, un gruppo di strumenti finanziari di debito a breve termine al servizio del mercato monetario, il cui adempimento degli obblighi è garantito dalla stabile situazione finanziaria e dalla reputazione affidabile del mutuatario (caratterizzata dal termine "mutuatario di prima classe" "). Tali strumenti includono assegni e cambiali di grandi banche e titoli di stato.
• Strumenti finanziari con un livello di rischio moderato. Caratterizzano un gruppo di strumenti finanziari, il cui livello di rischio corrisponde approssimativamente alla media del mercato. Un esempio sono le azioni e le obbligazioni delle grandi aziende, le cosiddette “blue chip”.
• Strumenti finanziari con un elevato livello di rischio. Questi includono strumenti il ​​cui livello di rischio supera notevolmente la media del mercato. Si tratta di azioni di società più piccole e meno stabili.
• Strumenti finanziari con un livello di rischio molto elevato (“speculativi”). Tali strumenti finanziari sono caratterizzati dal più alto livello di rischio e vengono solitamente utilizzati per effettuare le transazioni speculative più rischiose sul mercato finanziario. Un esempio di strumenti finanziari ad alto rischio sono le azioni di imprese “venture” (rischiose); obbligazioni ad alto interesse emesse da un'impresa in crisi finanziaria; contratti di opzione e futures, ecc.

La suddetta classificazione riflette la suddivisione degli strumenti finanziari secondo le caratteristiche generali più significative. Ciascuno dei gruppi di strumenti finanziari considerati, a sua volta, è classificato in base alle singole caratteristiche specifiche, riflettendo le caratteristiche della loro emissione, circolazione e rimborso.

I dettagli della descrizione di ciascuno strumento finanziario possono essere trovati nella letteratura specializzata o su Internet (ad esempio)

1.2 Rischi e redditività. Cosa non può accadere senza cosa?

Il rischio è un concetto che caratterizza la probabilità che si verifichi un evento che ha un impatto positivo o negativo sul risultato atteso. Di norma per gli investitori privati ​​e i depositanti interessa solo il rischio di eventi negativi, vale a dire eventi che incidono su una diminuzione del reddito o addirittura su un rimborso. Pertanto, per cominciare, costruiamo un grafico visivo, in cui segneremo la crescita della redditività lungo l’asse orizzontale e la crescita dei rischi lungo l’asse verticale. Non rappresentiamo deliberatamente l'asse temporale, anche se comprendiamo che più l'evento atteso è lontano nel tempo, più fattori possono influenzarlo, il che significa che aumenta il rischio.

Ricordiamo la formula base: “più alto è il rendimento offerto, più rischioso è lo strumento”. Ciò significa che ti può essere promesso un reddito annuo sia del 90% che del 250%, ma la probabilità di questo evento (pagamento del reddito) diminuirà rapidamente con la crescita delle promesse. Qualunque cosa dicano di investimenti affidabili e progetti promettenti, sarà come creare una “piramide”, ben nota a MMM, dove i soldi vengono pagati per poco tempo e non a tutti!

Quale conclusione se ne dovrebbe trarre? Non c'è reddito elevato senza il rischio di perdere parte dell'investimento e talvolta (come è avvenuto negli anni della crisi) quasi l'intero importo. Nel diagramma 1, gli strumenti finanziari sono collocati gli uni rispetto agli altri nella valutazione della redditività/rischio. Quindi deposita fino a 700 mila rubli. garanzia di restituzione da parte dello Stato anche in caso di fallimento della banca (è possibile che presto venga fissato un nuovo livello di 1 milione di rubli). Redditività per Stato Le obbligazioni sono garantite anche dallo Stato, anche se ricordo il 1998, quando il default dichiarato cancellò tutte le garanzie.

Protocollo del prodottoè un protocollo open source per campagne di crowdfunding/crowdlending basato sull'emissione di asset digitali, sull'integrazione con tutti i processi aziendali, sulla gestione dei fondi e sulle transazioni finanziarie.

Si prega di notare che la liquidità nel sistema viene collocata con un rendimento negativo, ma con un rischio positivo. Il primo si spiega con l'inflazione, che svaluta il valore del denaro "non lavorativo", il secondo si spiega con i rischi di perderlo fisicamente (rubato, masticato, bruciato...)

Quindi quali strumenti sono a tua disposizione? Dipende dai fondi che hai a disposizione (vedi Tabella 1). Supponiamo che tu rientri in una delle categorie: A (oltre 300 mila rubli), B (da 100 a 300 mila rubli), C (da 10 a 100 mila rubli) e D (fino a 10 mila rubli).

Tabella 1. Rapporto rischio-rendimento degli strumenti finanziari.

cosa è possibile	(oltre 300mila rubli)	(100 - 300 mila rubli)	(10 - 100 mila rubli)	(fino a 10 mila rubli)
commercio di azioni		possibile, ma limitato
investimento reciproco fondi
investimenti in metalli preziosi metalli			sì, ma di dubbia necessità
depositi bancari
investimenti all'estero valuta				Forse
deposito corrente				Forse
rubli in contanti				la realtà

Se appartieni alle categorie A e B, dovresti già conoscere gli indirizzi delle società di intermediazione e dei fondi comuni di investimento. Lì ti verranno offerti investimenti per tutti i gusti (cioè rischio e redditività). Se sei un investitore conservatore, ad es. se preferisci l’affidabilità al rischio di perdite, ti verrà offerto un portafoglio di obbligazioni (compresi titoli di Stato) e, al contrario, se sei un “giocatore di rischio” e sei pronto a perdere parte del tuo investimento, ma allo stesso tempo Se hai l'opportunità di ricevere un reddito in eccesso, ti verrà offerto un portafoglio di azioni di nuove società, un cocktail di futures valutari, opzioni per acquistare/vendere petrolio, oro e altre materie prime di scambio. Do i colori giallo e arancione in modo condizionale, perché... un portafoglio di investimenti può essere formato in modo tale che non sia più rischioso di un dollaro “verde” o estremamente rischioso, come giocare in un casinò con il “rosso”.

Nel caso in cui si appartenga alle categorie B e D, è meglio mantenere una strategia conservativa e operare con strumenti colorati di verde.

14.3. Il credito come strumento di socializzazione delle relazioni finanziarie

Il termine “credito” (kredo) deriva originariamente dalla lingua latina e si traduce letteralmente con “credo”. Credito significa vari processi economici. Nelle prime fasi dello sviluppo dei rapporti merce-denaro, una transazione sotto forma di compravendita con pagamento differito era rappresentata da un prestito. Il credito era noto diverse migliaia di anni aC. Era in forma naturale e monetaria. Queste forme si sono sviluppate entrambe in parallelo e poi gradualmente divergono in termini di livello di significato e scala di manifestazione. Sotto il capitalismo il credito acquisisce forme e contenuti più sviluppati. Nello stadio attuale del funzionamento di un'economia di mercato e mista è impensabile considerare un prestito senza capitale di prestito, senza fondo e senza interessi.

Il capitale di prestito (fondo) è un rapporto economico per la formazione di fondi destinati all'utilizzo da parte del mutuatario per un certo periodo e dietro pagamento sotto forma di interessi. Una delle forme di manifestazione del capitale di prestito è il credito. Il potenziale contenuto di questo modulo include la seconda parte della definizione di capitale di prestito, che esprime la possibilità di un rapporto in cui il mutuatario utilizza i fondi del mutuante per un certo periodo dietro pagamento di un compenso sotto forma di interessi. Pertanto, il credito, come categoria economica, dipende completamente dalle condizioni iniziali per l'esistenza del capitale di prestito.

Storicamente il capitale prestato è stato preceduto dall’usura, diffusa nelle società schiaviste e feudali. Gli usurai fornivano denaro non ai ricchi perché non saldassero vecchi debiti, ma perché acquistassero i loro beni a prezzi gonfiati; la nobiltà regnante - per la costruzione di palazzi, l'acquisto di beni di lusso e la copertura del gioco d'azzardo e di altri debiti a tassi di interesse elevati.

L’usura ha ostacolato la formazione e lo sviluppo di un’economia capitalista, ma la nuova classe emergente di imprenditori capitalisti ha intrapreso una lotta persistente per ridurre gli interessi sui prestiti. Gli imprenditori sentono il bisogno di capitale preso in prestito (credito) nello sviluppo delle risorse naturali, nella costruzione di strutture economiche, nella modernizzazione degli impianti di produzione esistenti, nell’accumulo di risorse produttive stagionali e nell’acquisto di materie prime. Sotto il capitalismo, la produzione di macchinari su larga scala comporta un’elevata intensità di capitale, quindi gli imprenditori non dispongono di fondi propri sufficienti. Particolarmente evidente ora è la tendenza verso un aumento significativo dei fondi presi a prestito per gli investimenti di capitale in Giappone, Italia e Francia. Le imprese giapponesi finanziano fino ai 4/5 di tutti i fondi per l’espansione della produzione utilizzando le risorse attratte. La produzione capitalista predetermina, da un lato, la domanda di risorse monetarie e, dall’altro, la loro offerta. Nel processo di circolazione del capitale industriale, le entità imprenditoriali dispongono temporaneamente di fondi liberi: parte del ricavato della vendita dei prodotti finiti; fondi provenienti dal fondo ammortamento del capitale fisso; parte del profitto va al risparmio e al reddito personale...

Il mercato del capitale da prestito è sorto nelle condizioni del modo di produzione capitalistico. Oggetto dell'acquisto e della vendita sul mercato degli investimenti è il capitale monetario. Il denaro acquisisce una proprietà aggiuntiva: la capacità di realizzare un profitto. A questa transazione partecipano due persone: il proprietario-creditore del capitale inattivo (libero) e l'imprenditore-mutuatario che vuole mettere in circolazione questo capitale per realizzare un profitto. Qui il diritto di utilizzare risorse monetarie gratuite viene venduto per un certo periodo e per un certo compenso. Nelle condizioni moderne, le principali fonti di capitale di prestito sono i fondi liberati nel processo di riproduzione. Questi includono:

Fondo ammortamento di entità aziendali destinato al rinnovamento, ampliamento e ripristino degli asset produttivi;

Parte del capitale circolante rilasciato nel processo di vendita di prodotti e di realizzazione dei costi dei materiali;

Contanti generati come risultato del divario tra la ricezione di denaro dalla vendita di beni e il pagamento dei salari;

Profitto utilizzato per aggiornare ed espandere la produzione;

Reddito monetario e risparmio di tutti i segmenti della popolazione;

Il risparmio monetario del governo sotto forma di fondi provenienti dalla proprietà immobiliare, dai redditi derivanti dalle attività industriali, commerciali e finanziarie del governo, nonché dal saldo positivo delle banche centrali e locali.

Queste fonti di fondi liberi e il loro fabbisogno da parte delle imprese diventano una condizione necessaria per lo sviluppo del credito. È una delle forme di manifestazione e funzionamento del capitale di prestito. Il credito funge anche nel sistema delle relazioni finanziarie come strumento volto ad espandere la produzione sociale, la crescita economica e la socializzazione dell'economia di mercato. Un prestito consente di acquistare alloggi, automobili, TV, apparecchiature di comunicazione, computer, elettrodomestici, migliorare le condizioni di vita e aumentare il benessere dei cittadini. Si può notare qui che nei paesi altamente sviluppati la maggioranza della popolazione è coperta da credito. Da un lato, i cittadini sono mutuatari quando acquistano beni a credito, ma dall’altro diventano creditori quando risparmiano i propri soldi e aprono un conto di deposito in banca. Negli ultimi decenni (20-30), l’utilizzo del risparmio delle famiglie come fonte di capitale di prestito e credito è stato prevalentemente intensificato. Questa tendenza è tipica di Inghilterra, Germania, Francia, Italia, Canada, Stati Uniti, Giappone, Corea del Sud e altri paesi. In genere, le persone conservano i propri risparmi nelle banche, nei fondi pensione, nelle compagnie assicurative, negli istituti finanziari e come titoli. Il credito fa parte delle relazioni finanziarie (sistema). Pertanto, non sarebbe corretto isolare il concetto come “rapporti (sistema) finanziario-creditizio”, sebbene lo si trovi in ​​diverse pubblicazioni economiche. L'insieme dei rapporti creditizi con i soggetti della sua attuazione costituisce la struttura del sistema creditizio. La struttura funzionale delle relazioni creditizie rappresenta il sistema creditizio, che funge da sottosistema finanziario. Il moderno sistema creditizio è un insieme funzionante di rapporti creditizi di varie istituzioni che accumulano risorse monetarie e operano nel mercato dei capitali di prestito. Il funzionamento del sistema creditizio realizza l'essenza e le funzioni del credito.

Il prestito svolge le seguenti funzioni:

Ridurre i costi di transazione;

Accumulo e mobilitazione di fondi;

Ridistribuzione delle risorse monetarie;

Risparmio sui costi di produzione, circolazione, riproduzione;

Accelerare la concentrazione e la centralizzazione del capitale;

Assistenza nella regolamentazione e nell'orientamento sociale dell'economia di mercato.

Queste funzioni e l'essenza del prestito sono implementate sulla base dei principi di prestito, che rappresentano il contenuto del meccanismo di credito in relazione tra loro.

I principi del prestito includono:

1. Natura mirata del prestito. Ciò significa che il creditore non emetterà un prestito se non conosce lo scopo del mutuatario, su cosa intende spendere questi soldi. L’istituto di credito deve verificare la realtà del calcolo e le aspettative del cliente.

2. Rimborso del prestito. Questo principio deriva dai rapporti patrimoniali, in cui il creditore, in quanto proprietario del capitale prestato, ha il pieno diritto di restituirlo, il che è garantito dalla sicurezza materiale o finanziaria del mutuatario.

3. Urgenza del prestito. Questo principio deriva dal precedente, poiché il mutuatario deve rimborsare il prestito. La durata del prestito dipende dallo scopo del mutuatario: aggiornamento delle immobilizzazioni o aumento del capitale circolante, spese per una nuova costruzione.

4. Pagamento del prestito. I rapporti di proprietà in un sistema ad economia di mercato prevedono il pagamento da parte del mutuatario sotto forma di interessi per il servizio fornito di utilizzo del capitale del creditore.

Successivamente viene proposto il quinto principio “sicurezza materiale del credito”. Tuttavia, questo principio sembra essere parte integrante del contenuto del “rimborso del prestito”, poiché non è fattibile senza la sicurezza materiale del cliente... Il credito ha due forme principali di attuazione: commerciale e bancaria. Queste forme differiscono tra loro per la composizione dei partecipanti, l'oggetto dei prestiti, l'importo degli interessi e la portata del loro funzionamento. Il credito commerciale esprime il rapporto di prestazione di servizi sotto forma di vendita di beni con pagamento dilazionato da alcune imprese operative ad altre. Lo strumento economico di tale prestito è una cambiale, che verrà pagata tramite una banca commerciale. Tradizionalmente, l'oggetto di un prestito commerciale è un prodotto che serve alla circolazione del capitale industriale, al movimento dei prodotti dalla sfera della produzione alla sfera della circolazione e del consumo delle merci. Qui la particolarità di un prestito commerciale è che il capitale di prestito in questo caso si fonde con il capitale industriale. Lo scopo principale di un prestito commerciale è accelerare la vendita di beni e il profitto in essi contenuto. Il tasso di interesse su questa forma di prestito è solitamente inferiore a quello di un prestito bancario.

Lo strumento per effettuare un'operazione di credito commerciale è la cambiale, che risulta essere una sorta di garanzia. Una cambiale è un documento, una cambiale scritta, che dà al suo proprietario il diritto di ricevere un determinato numero di unità monetarie entro un certo periodo di tempo. Esistono fondamentalmente due tipi di cambiali: cambiali e cambiali. Una cambiale rappresenta l'obbligo dell'entità che l'ha emessa di pagare una determinata somma al proprietario di questo documento entro un determinato periodo. Una cambiale (tratta) è un ordine scritto del titolare della cambiale (trattario) al pagatore (trattario) di pagare la somma di denaro specificata in questo documento a un terzo (accettante), che si assume l'obbligo di pagare sul conto. Questi tipi di documenti rappresentano elementi del meccanismo creditizio che servono a implementare i rapporti patrimoniali e la funzione creditizia...

I prestiti bancari vengono concessi dalle banche e da altri istituti finanziari alle persone giuridiche (società industriali, di trasporto, commerciali, aziende e organizzazioni di servizi), alla popolazione, allo Stato e ai clienti stranieri sotto forma di prestiti in contanti. Un prestito bancario differisce da un prestito commerciale in quanto supera i confini di quest'ultimo in direzione, termini, dimensioni e ha una portata più ampia. Il credito bancario è più elastico, prevalgono le dinamiche di crescita e aumenta la sicurezza. Il volume del credito commerciale dipende dallo sviluppo ciclico della produzione e della circolazione delle merci. Il credito bancario è determinato dallo stato dei debiti in vari settori dell'economia nazionale. Allo stesso tempo, questo tipo di prestito è anche dovuto alle fluttuazioni cicliche della macroeconomia.

La maggior parte del credito viene fornito attraverso le banche, che hanno una propria struttura a due livelli e sono divise in banche centrali e commerciali. Le risorse bancarie comprendono fondi propri, emessi e presi in prestito. I principali fondi delle banche vengono attratti sotto forma di depositi, conti corrispondenti e conti correnti. Un'altra parte insignificante delle risorse delle banche moderne sono i loro fondi propri.

La Banca Centrale ha il diritto e svolge le seguenti funzioni:

Emissione di denaro;

Organizzazioni di circolazione monetaria e di credito;

Deposito di riserve auree e valutarie statali;

Custodia del fondo di riserva delle banche commerciali e di altri istituti di credito;

Stabilizzazione delle unità monetarie;

Controllo delle attività delle banche commerciali;

La regolamentazione monetaria dell'economia nazionale.

Per l’efficace funzionamento della Banca Centrale nei paesi altamente sviluppati, esistono meccanismi che non danno al governo il diritto di disporre liberamente delle risorse di una determinata banca per finanziare le spese di bilancio. Tuttavia, la Banca Centrale deve essere sotto il controllo del Parlamento e lavorare a beneficio del Paese. Le banche commerciali appartengono al secondo livello. Forniscono servizi a persone giuridiche e persone fisiche nelle transazioni di credito e di regolamento.

Attualmente esistono diverse forme di prestito bancario:

Prestito al consumo. Viene fornito da banche, istituti finanziari specializzati e società commerciali al pubblico per l'acquisto di beni e servizi con pagamento rateale. Questo tipo di prestito ti consente di vendere beni durevoli (automobili, mobili, elettrodomestici e altri).

Mutuo. Questo tipo di prestito viene rilasciato per l'acquisto o la costruzione di alloggi, l'acquisto di terreni. Il credito ipotecario ha uno sviluppo particolarmente elevato negli Stati Uniti, in Canada e in Inghilterra.

Prestito statale. Deve essere suddiviso in credito statale stesso e debito statale. Nel primo caso, le istituzioni finanziarie statali prestano a vari settori dell'economia. Nel secondo caso, prende in prestito denaro dalle banche e da altre istituzioni finanziarie sul mercato dei capitali per finanziare il deficit e il debito del bilancio pubblico.

Credito internazionale. Questo tipo di prestito è di natura sia privata che pubblica. Riflette il movimento dei capitali di prestito nelle relazioni economiche interstatali.

Prestito usurario. Persiste ancora in un certo numero di paesi in via di sviluppo dove il sistema creditizio è poco sviluppato. In generale, tali prestiti sono forniti da privati ​​o cambiavalute, nonché da alcune banche. Questa tipologia di prestito è caratterizzata da tassi di interesse estremamente elevati.

Il moderno sistema creditizio dei paesi altamente sviluppati ha subito cambiamenti strutturali qualitativi negli ultimi decenni (40-50). È aumentato il ruolo delle istituzioni finanziarie come assicurazioni, società di investimento, fondi pensione, ecc. Ciò è stato facilitato da una diminuzione dell'influenza delle banche nello sviluppo delle relazioni creditizie. Questo processo è caratterizzato da un aumento del numero totale di nuovi istituti finanziari e da un aumento della loro quota nel totale delle attività di tutti gli istituti creditizi e finanziari. Questa tendenza nell'evoluzione del sistema creditizio comincia ad essere osservata in molti paesi in via di sviluppo.

Le caratteristiche dello sviluppo del moderno sistema creditizio dei paesi altamente sviluppati includono:

concentrazione e centralizzazione del capitale bancario;

maggiore concorrenza tra i vari soggetti che instaurano rapporti di credito;

continua fusione di grandi istituti di credito e altri istituti finanziari con società industriali, di trasporto e commerciali;

accelerare l’internazionalizzazione delle attività degli istituti creditizi e finanziari.

Nelle condizioni moderne, grazie al credito, c’è un’enorme concentrazione di investimenti di capitale in settori chiave e progressisti dell’economia. Solo le grandi banche e società finanziarie possono effettuare operazioni di credito per soddisfare le esigenze delle società industriali, dei trasporti, del commercio e di altro tipo dotate di capitale monetario. Il credito svolge un ruolo importante nella risoluzione dei problemi nella vendita di beni e servizi. Durante il periodo di formazione di un'economia di mercato, per lo sviluppo delle piccole e medie imprese, ha senso concedere prestiti agli imprenditori-produttori con risorse statali, in misura maggiore al livello dei tassi di interesse internazionali e, se necessario, obbligare le banche private, entro il 40-60% delle loro risorse finanziarie, a fornire prestiti a tassi preferenziali per lo sviluppo dell’attività imprenditoriale sulla base di garanzie statali totali o parziali.

Il forte aumento dei prestiti al consumo e dei mutui ipotecari ha ampliato il mercato dei beni di consumo durevoli e ha svolto un ruolo significativo nella formazione e nello sviluppo dell'orientamento sociale dell'economia di mercato. Questa fase dei paesi altamente sviluppati è caratterizzata da una più completa separazione delle funzioni tra le istituzioni finanziarie all'interno del sistema creditizio. La sua struttura sta cambiando radicalmente, dove le compagnie di assicurazione, in particolare le compagnie di assicurazione sulla vita, i fondi pensione e di investimento e altre società specializzate, cominciano ad occupare le posizioni più importanti. Stanno diventando la principale fonte di investimenti di capitale a lungo termine, soppiantando le banche commerciali dal mercato dei capitali di prestito. Allo stesso tempo, un simile cambiamento nella quota delle banche commerciali non riduce il loro ruolo nell’economia nazionale. Gli istituti bancari continuano a svolgere le principali funzioni del sistema creditizio, in particolare le operazioni di regolamento, l'emissione di depositi ed assegni, a breve e medio termine, e una certa quota di finanziamenti a lungo termine.

La formazione delle condizioni internazionali per la riproduzione avviene in larga misura sotto l'influenza sia dello sviluppo delle relazioni creditizie che delle attività delle banche a livello globale. Hanno contribuito allo sviluppo delle relazioni economiche internazionali. Nel 19° secolo, il sistema creditizio dell'Inghilterra era il più sviluppato ed esteso. In questo momento, i leader sono gli Stati Uniti, i paesi dell’UE e il Giappone. Molti paesi in via di sviluppo stanno cercando di adottare le forme e i metodi organizzativi degli istituti finanziari e creditizi dei paesi altamente sviluppati, in particolare compagnie assicurative e di investimento, fondi pensione e istituti di credito al consumo. Tuttavia, la crisi economica globale dell’inizio del 21° secolo ha messo in luce molti dei difetti dei sistemi finanziari occidentali. Pertanto, gli esperti economici internazionali sono alla ricerca di modi per cambiare radicalmente il funzionamento del sistema finanziario a beneficio del progressivo sviluppo dell’economia mondiale. Loro, vedendo i risultati positivi dell'economia islamica e dell'esperienza della Cina, hanno iniziato deliberatamente a prestare attenzione alle modalità di sviluppo delle economie dei paesi dell'Est.

Di particolare rilievo è il sistema creditizio costruito sui principi delle banche islamiche. Si distingue per lo sviluppo sostenibile, principi alternativi di prestito, basati sulle leggi della Sharia del libro sacro “Corano”, che predeterminano non solo la vita ordinaria dei musulmani, ma anche le attività economiche, commerciali e finanziarie. Il Corano dice: “Coloro che sono avidi di interesse (interesse - correzione di K.S.) risorgeranno così come risorgeranno coloro che Satana ha fatto impazzire con il suo tocco. Questo sarà per loro perché dicono: “l’interesse è uguale al profitto nel commercio”. Ma Dio ha permesso il profitto nel commercio, ma ha proibito l’interesse. Colui al quale arriva questa istruzione, ed è in astinenza, riceverà per lui questa indulgenza: la sua attività davanti a Dio. E coloro che si rivolgono al primo soffriranno nel fuoco e vi rimarranno per sempre. Dio mette fuori uso gli interessi... Dio non ama un solo malvagio, nessun trasgressore della legge”. A. Dzhabiev spiega: “... L'Islam ha a cuore la giustizia globale: si ritiene che se una parte vende denaro all'altra senza partecipare ai rischi, senza partnership, riceve qualche vantaggio indipendentemente dal risultato di questa transazione, cioè lì c’è un elemento di sfruttamento, c’è un elemento di ingiustizia. Cioè, il denaro deve essere guadagnato creando lavoro e non ricevendo interessi. …Ci sono principi generali che nessuno contesta, quindi ci sono una serie di operazioni che sono le stesse per tutte le banche islamiche”. Le banche che operano secondo i principi islamici non traggono alcuna fonte di profitto dalla differenza tra gli interessi sui prestiti emessi e gli interessi sui fondi raccolti. Ma hanno anche tre fonti di profitto, come musharaka, mudaraba e qard ul hasan.

Musharaka- si tratta di una cooperazione in cui le parti mettono insieme il proprio capitale per finanziare un progetto, dividendo i profitti in base al contributo di ciascun partecipante e le perdite in un ordine predeterminato.

Mudarabahè un accordo tra due parti, in cui una parte fornisce le risorse finanziarie per un progetto e l'altra (nota come mudarib) si assume la gestione del progetto.

Qard ul Hassan- un prestito di beneficenza fornito come assistenza materiale a persone e organizzazioni bisognose, un sussidio a breve termine per attività specifiche di un'azienda, spesso partner della banca.

Il meccanismo di determinazione dei profitti delle banche islamiche è più sostenibile, stabile ed equo rispetto all’approccio occidentale. È più obiettivo nel determinare il grado di partecipazione di ciascun partner nell'attuazione del progetto pianificato. Il sistema bancario occidentale non controlla l’uso del capitale. E le banche islamiche sono impegnate nell'acquisto e nella vendita di beni, qui il denaro svolge la funzione principale: una misura di valore.

Nelle moderne condizioni di sviluppo del sistema finanziario globale, “le banche occidentali, come Citibank e Societe Generale, già forniscono ai clienti servizi secondo i principi delle leggi islamiche. E nel prossimo futuro in Russia potrebbero sorgere banche che operano secondo i principi islamici", riassume A. Dzhabiev.

Pertanto, i rapporti di credito, essendo una forma di movimento di capitale di prestito, contribuiscono allo sviluppo dell'economia nazionale e mondiale, all'espansione della sua scala e funge da uno degli strumenti economici che influenzano il miglioramento del benessere dei cittadini e la socializzazione dell'economia di mercato, a condizione che siano finalizzati all'attuazione di un programma per l'armonizzazione degli interessi individuali e pubblici statali.

Concetti e termini

Credito; capitale in prestito; il tasso di interesse; prestito commerciale; Prestito bancario; cambiale; depositare; credito al consumo; mutuo.

Problemi trattati

1. La natura socioeconomica della nascita e dello sviluppo del credito.

2. Il meccanismo di funzionamento dei rapporti creditizi.

3. Tipi di credito nelle condizioni moderne.

Domande per le lezioni del seminario

1. Soggetti del sistema creditizio.

2. Principi del credito.

3. Caratteristiche dello sviluppo del moderno sistema creditizio dei paesi altamente sviluppati.

Esercizi

Rispondi alle domande poste e determina il tipo di problema (scientifico o educativo), giustifica il tuo punto di vista, identifica un sistema di problemi sull'argomento.

1. Quali sono le problematiche tipiche del sistema creditizio?

2. Qual è la differenza tra un prestito bancario e un prestito commerciale?

3. Perché il credito usurario sembra un anacronismo?

Argomenti per saggi

1. Credito per aumentare l'efficienza della riproduzione sociale.

2. Prestito bancario per lo sviluppo dell'imprenditorialità.

3. Sviluppo dei prestiti ipotecari per migliorare le condizioni di vita della popolazione.

Letteratura

1. Teoria economica. Libro di testo/Ed. A.I Dobrynina, L.S. Tarasevich. - San Pietroburgo, 1999: ill.

2. P.G. Fondamenti di teoria economica.-Tavri, 1994 ().

3. Litovskikh A.M., Shevchenko I.K. Finanza, circolazione monetaria e credito/Uch. villaggio – Taganrog, 2002. (http://www..htm).

4. Shishkin A.F. Teoria economica/Uch. villaggio 2a ed. Libro 1.-M., 1996: ill.

5. Balikoev V.Z. Teoria economica generale. - M., Novosibirsk, 2005.

6. Corano/Trad. dall'arabo lingua G. S. Sablukova. – Kazan, 1907.

7.www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

Precedente

Il credito bancario è una delle forme più comuni di rapporto di credito nell'economia, il cui oggetto è il processo di trasferimento di fondi per un prestito in termini di urgenza, rimborso e pagamento.

Un prestito bancario esprime il rapporto economico tra finanziatori (banche) ed enti finanziatori (mutuatari), che possono essere persone giuridiche o persone fisiche. Le persone giuridiche di altri stati - non residenti nella Repubblica del Kazakistan, applicano le stesse regole in relazione ai prestiti e hanno gli stessi doveri e responsabilità delle persone giuridiche della Repubblica del Kazakistan, salvo diversa disposizione della legge.

La forma di credito bancario è la forma più comune, poiché sono le banche che più spesso concedono prestiti a soggetti che necessitano di assistenza finanziaria temporanea.

I prestiti bancari sono concessi esclusivamente da istituti finanziari autorizzati a svolgere tali operazioni.

I principi di base del prestito, compreso quello bancario, che devono essere osservati nel processo di emissione e rimborso dei prestiti, sono:

1) urgenza del rientro;

2) sicurezza;

3) natura mirata;

4) pagamento.

L'urgenza del rimborso comporta il rimborso del prestito concesso nei volumi e nei tempi stabiliti.

La sicurezza del prestito collega la sua emissione e rimborso con processi materiali che garantiscono la restituzione dei fondi forniti. La cauzione deve essere liquida e completa. Anche quando una banca concede un prestito fiduciario (prestito in bianco), deve avere fiducia incondizionata che il prestito verrà rimborsato in modo tempestivo. I prestiti non garantiti possono essere concessi in grandi quantità solo alle grandi imprese, ad es. a mutuatari di prima classe con una gestione qualificata e un'eccellente storia di sviluppo.

La natura mirata del prestito prevede l'emissione e il rimborso del prestito in conformità con gli scopi dichiarati alla conclusione dell'operazione di prestito, ad esempio un prestito per ricostituire il capitale fisso.

Il rimborso di un prestito determina il pagamento per il suo utilizzo, in particolare sotto forma di interessi sul prestito.

Le condizioni di prestito si riferiscono ai requisiti che si applicano a determinati elementi (di base) del prestito: soggetti, oggetti e garanzie del prestito. In altre parole, la banca non può prestare a nessun cliente e l'oggetto del prestito può essere solo quel bisogno del mutuatario associato alle sue temporanee difficoltà di pagamento, alla necessità di sviluppare la produzione e la circolazione del prodotto.

Le condizioni del prestito sono le seguenti:

1) coincidenza degli interessi di entrambe le parti della transazione creditizia;

2) disponibilità sia della banca creditrice che del mutuatario alla capacità di adempiere ai propri obblighi;

3) la possibilità di realizzo delle garanzie e la disponibilità di garanzie;

4) garantire gli interessi commerciali della banca;

5) conclusione di un contratto di credito.

Un prestito bancario viene classificato secondo una serie di criteri:

1) Per scadenza:

Vengono concessi prestiti a breve termine per compensare la temporanea carenza di capitale circolante del mutuatario. Fino a un anno. Il tasso di interesse su questi prestiti è inversamente proporzionale alla durata del rimborso del prestito. I prestiti a breve termine servono il settore della circolazione. I prestiti a breve termine sono utilizzati più attivamente nel mercato azionario, nel commercio e nel settore dei servizi, nel regime di prestito interbancario.

Sono concessi finanziamenti a medio termine per un periodo da uno a tre anni per finalità produttive e commerciali. Sono più diffusi nel settore agricolo, così come quando si prestano a processi innovativi con volumi medi di investimenti richiesti.

I prestiti a lungo termine vengono utilizzati a fini di investimento. Servono la movimentazione delle immobilizzazioni, caratterizzata da grandi volumi di risorse creditizie trasferite. Sono utilizzati per prestiti per la ricostruzione, la riattrezzatura tecnica e la nuova costruzione presso imprese in tutti i campi di attività. I prestiti a lungo termine hanno ricevuto uno sviluppo particolare nella costruzione di capitali e nel complesso dei combustibili e dell'energia. Il periodo medio di rimborso va dai 3 ai 5 anni.

Prestiti telefonici , soggetto a rimborso entro un termine fisso dopo aver ricevuto la comunicazione ufficiale da parte del creditore (il periodo di rimborso non è inizialmente specificato). Attualmente non vengono praticamente utilizzati non solo in Kazakistan, ma anche nella maggior parte degli altri paesi, poiché richiedono condizioni relativamente stabili nel mercato dei capitali di prestito e nell'economia nel suo complesso.

2)Con metodi di pagamento:

Prestiti che vengono rimborsati in un'unica soluzione dal mutuatario. Questa forma tradizionale di rimborso dei prestiti a breve termine è ottimale perché... non richiede l’utilizzo di un meccanismo di interessi differenziati.

Prestiti rimborsati a rate per tutta la durata del contratto di prestito. Condizioni di restituzione specifiche sono determinate dal contratto. Sempre utilizzato per prestiti a lungo termine.

3) Con i metodi di addebito degli interessi sul prestito:

Prestiti sui quali vengono pagati gli interessi al momento del suo rimborso totale. Una forma tradizionale di pagamento per prestiti a breve termine in un'economia di mercato, che ha il carattere più funzionale in termini di facilità di calcolo.

Prestiti sui quali il mutuatario paga gli interessi in rate uguali per l'intera durata del contratto di prestito. È una forma di pagamento tradizionale per i prestiti a medio e lungo termine, che ha natura abbastanza differenziata a seconda dell'accordo delle parti (ad esempio, per i prestiti a lungo termine, il pagamento degli interessi può iniziare sia dopo la fine del primo anno di utilizzo del prestito e dopo un periodo più lungo).

Prestiti per i quali gli interessi vengono trattenuti dalla banca nel momento in cui il prestito viene concesso al mutuatario. Per un'economia di mercato sviluppata, questa forma è assolutamente insolita e viene utilizzata solo dal capitale usurario.

4) Con le modalità di fornitura di un prestito:

Prestiti compensativi inviati sul conto corrente del mutuatario per compensare quest’ultimo delle proprie spese, comprese quelle di tipo anticipato.

Prestiti pagati. In questo caso, i prestiti vanno direttamente a pagare i documenti di liquidazione presentati al mutuatario per il rimborso.

5) Con modalità di prestito:

Prestiti una tantum forniti in tempo e nell'importo stabilito nell'accordo concluso dalle parti.

Una linea di credito è un obbligo legalmente formalizzato di una banca nei confronti di un mutuatario di fornire prestiti entro un certo periodo di tempo entro un limite concordato.

Le linee di credito sono:

La revolving è un fermo impegno della banca a concedere un prestito a un cliente che sta vivendo una temporanea carenza di capitale circolante. Il mutuatario, dopo aver rimborsato parte del prestito, può contare sulla ricezione di un nuovo prestito entro il limite stabilito e la durata del contratto.

Una linea di credito stagionale viene fornita dalla banca nel caso in cui l'azienda abbia periodicamente necessità di capitale circolante legate alla ciclicità stagionale o alla necessità di creare scorte di magazzino.

Scoperto è un prestito a breve termine che viene fornito addebitando fondi sul conto del cliente in eccesso rispetto al saldo del conto. Di conseguenza, sul conto del cliente si forma un saldo debitore. Uno scoperto è un saldo negativo nel conto corrente di un cliente. Può essere consentito lo scoperto, ad es. pre-concordato con la banca e non autorizzato, quando il cliente emette un assegno o un documento di pagamento senza il permesso della banca. Gli interessi di scoperto maturano quotidianamente sul saldo dovuto e il cliente paga solo per gli importi effettivamente utilizzati.

6) Per tipologia di tasso di interesse:

Prestiti con tasso di interesse fisso, fissato per tutta la durata del prestito e non soggetto a revisione. In questo caso, il mutuatario si impegna a pagare gli interessi ad un tasso costante concordato per l'utilizzo del prestito, indipendentemente dalle variazioni del mercato dei tassi di interesse. Per i prestiti a breve termine vengono applicati tassi di interesse fissi.

Prestiti a tasso variabile. I tassi variabili sono quelli che cambiano costantemente a seconda della situazione nei mercati creditizi e finanziari.

Prestiti con tassi di interesse scaglionati. Questi tassi di interesse vengono rivisti periodicamente. Utilizzato durante i periodi di grave inflazione.

7) Per il numero di crediti:

Prestiti concessi da una banca.

Prestiti sindacati concessi da due o più prestatori sindacati a un mutuatario.

Prestiti paralleli, in questo caso ciascuna banca negozia separatamente con il cliente e quindi, dopo aver concordato con il mutuatario i termini della transazione, viene concluso un accordo generale.

8) In base alla disponibilità delle garanzie:

Prestiti fiduciari, la cui unica garanzia per il rimborso è un contratto di prestito. Questo tipo di prestito non ha garanzie reali e quindi viene concesso di regola a clienti con solvibilità di prim'ordine con i quali la banca ha legami di lunga data e non ha crediti su prestiti precedentemente emessi.

Credito contrattuale. Un prestito corrente viene emesso utilizzando un conto corrente, che viene aperto a clienti con i quali la banca ha un rapporto di fiducia a lungo termine, a imprese con una reputazione creditizia eccezionalmente elevata.

Accordo di pegno. Il pegno su beni (mobili e immobili) significa che il creditore pignoratizio ha il diritto di vendere tale bene se l'obbligo garantito dal pegno non è adempiuto. La garanzia deve garantire non solo il rimborso del prestito, ma anche il pagamento dei corrispondenti interessi e delle penali previste dal contratto in caso di suo inadempimento.

Contratto di garanzia. In base a questo accordo, il garante si impegna a essere responsabile nei confronti del creditore di un’altra persona (mutuatario, debitore) per l’adempimento dei suoi obblighi da parte di quest’ultima. Il mutuatario e il garante sono debitori solidali nei confronti del creditore.

Garanzia. Si tratta di un tipo speciale di contratto di fideiussione per garantire gli obblighi tra persone giuridiche. Il garante può essere qualsiasi persona giuridica finanziariamente stabile.

Assicurazione contro il rischio di credito. La società mutuataria stipula un contratto assicurativo con la compagnia assicurativa, in base al quale in caso di mancato rimborso tempestivo del prestito, l'assicuratore pagherà alla banca che ha emesso il prestito un risarcimento pari al 50-90% dell'importo del prestito non rimborsato dal mutuatario, compresi gli interessi sull'utilizzo del prestito.

9) Secondo la destinazione del prestito:

Prestiti generali , utilizzato dal mutuatario a sua discrezione per soddisfare eventuali esigenze di risorse finanziarie. Nelle condizioni moderne, hanno un uso limitato nel campo dei prestiti a breve termine, non sono praticamente utilizzati nei prestiti a medio e lungo termine;

Prestiti mirati, che richiedono al mutuatario di utilizzare le risorse stanziate dalla banca esclusivamente per risolvere i problemi definiti dai termini del contratto di prestito (ad esempio, il pagamento dei beni acquistati, il pagamento degli stipendi al personale, lo sviluppo del capitale, ecc.). La violazione di tali obblighi comporta l'applicazione al mutuatario delle sanzioni previste contrattualmente, sotto forma di revoca anticipata del prestito o di aumento del tasso di interesse.

La classificazione di cui sopra è considerata tradizionale. Nella Repubblica del Kazakistan esiste una classificazione leggermente diversa e più condensata:

1) secondo i termini della prestazione:

A breve termine (fino a 1 anno);

Medio termine (da 1 a 3 anni);

A lungo termine (oltre 3 anni);

2) per il prestito di oggetti:

Prestiti per ricostituire il capitale circolante;

Prestiti per il rinnovo e l'acquisizione di capitale fisso;

3) mediante modalità di prestito:

Prestiti a saldo;

Prestiti in base al fatturato.

La necessità e la possibilità di attrarre un prestito bancario è determinata dalle leggi della circolazione e della circolazione del capitale nel processo di riproduzione: in alcuni luoghi vengono rilasciati temporaneamente fondi liberi, che fungono da fonte di credito, in altri c'è bisogno di un prestito, ad esempio, per espandere la produzione. Pertanto, il credito contribuisce alla crescita economica: il creditore riceve il pagamento del prestito e il mutuatario aumenta e rinnova le sue risorse produttive.

La necessità di aumentare la competitività aumenta i requisiti di qualità della gestione aziendale. Un aumento del livello di gestione è impensabile senza l'uso di un approccio formalizzato e scientificamente fondato per prendere decisioni gestionali. Consideriamo un esempio di approccio scientifico alla decisione di ottenere un prestito bancario per finanziare le spese correnti di un'impresa.

La metodologia per calcolare la necessità di ottenere un prestito bancario per finanziare le spese correnti di un'impresa è una procedura logica per valutare la fattibilità dell'utilizzo di un prestito bancario come strumento di finanziamento esterno.

Il calcolo della necessità di un prestito bancario si basa sulle seguenti condizioni di base. In primo luogo, la possibilità di attrarre risorse creditizie è considerata una delle alternative per eliminare il divario temporaneo tra afflusso e deflusso di fondi. La decisione di ottenere un prestito è subordinata alla maggiore fattibilità economica di questo metodo di finanziamento esterno, rispetto ad altri metodi disponibili per coprire il gap di liquidità. In secondo luogo, il sistema di pianificazione aziendale deve supportare la funzione di simulazione. Per selezionare la fonte di finanziamento ottimale, è importante essere in grado di effettuare una valutazione preliminare delle conseguenze delle diverse decisioni - in questo caso, quando si utilizzano determinati metodi per coprire il divario di liquidità.

Il processo di calcolo della necessità di attrarre un prestito bancario per coprire il divario temporale tra l'afflusso e il deflusso di fondi comprende due fasi: identificazione della necessità di fondi e analisi dell'uso di varie alternative per coprire il deficit identificato. Ogni fase è caratterizzata dal suo compito e dal suo contenuto. Il compito della prima fase è identificare in anticipo l'entità del deficit di cassa, la data del suo verificarsi e il periodo della sua persistenza. Il compito della seconda fase è determinare il modo più efficace per coprire il deficit di cassa. Consideriamo il contenuto di ciascuna fase.

Il compito della prima fase viene implementato nel quadro della gestione operativa dell'impresa sulla base di un sistema di budget - tecnologia per la pianificazione, contabilità e controllo dei fondi e dei risultati finanziari. Il sistema di budget prevede una gerarchia di piani finanziari che combina budget principali (budget dei flussi di cassa, budget di entrate e uscite, budget di stato patrimoniale) e budget operativi, budget di attività non correlati alle attività principali.

La gerarchia dei budget determina la direzione dei flussi di informazioni: i budget principali sono formati utilizzando i dati forniti dai budget di livello inferiore: budget operativi, nonché budget per gli investimenti e le attività finanziarie. A loro volta, i dati necessari per la formazione dei budget operativi sono formati sulla base dei dati provenienti dai registri contabili di gestione interni, che registrano i parametri delle operazioni commerciali presso l'impresa. Questi registri della contabilità di gestione interna sono individuali per ciascuna impresa; ciò che hanno in comune è il riflesso dei cambiamenti nei parametri dello stato dell'impresa sotto l'influenza delle operazioni in corso. I registri contabili interni, di norma, includono database che registrano lo stato delle risorse dell'impresa, gli ordini accettati per l'esecuzione, le specifiche per vari tipi di prodotti fabbricati dall'impresa, i programmi di produzione, ecc.

Le informazioni necessarie per risolvere il problema dell'identificazione del fatto di un deficit di cassa, della sua entità e durata si riflettono direttamente nel rendiconto finanziario. Il rendiconto finanziario è un documento finanziario che presenta in forma sistematica in un dato intervallo di tempo i valori attesi ed effettivi degli afflussi e dei deflussi di fondi di un'impresa. Il rendiconto finanziario mostra i saldi di cassa previsti a una data specifica e segnala la necessità pianificata di risorse aggiuntive. I dati utilizzati come input per il rendiconto finanziario sono generati dall'output dei budget operativi. I budget operativi sono stime dei valori pianificati ed effettivi dei flussi di cassa in entrata e in uscita, raggruppati in base all'impresa che esegue operazioni dello stesso tipo. La ripartizione specifica dipende dalle specificità dell'impresa; ad esempio, possiamo offrire la seguente tipologia: budget delle entrate e delle detrazioni (entrate dalle vendite per tipo di prodotto, detrazioni sotto forma di costi diretti per determinati tipi di materie prime) , budget per il pagamento degli stipendi, budget per il pagamento delle detrazioni fiscali, budget per le spese di sostegno (detrazioni per costi fissi), budget per le attività finanziarie, budget per le attività di investimento. Alcune delle informazioni presentate nei budget operativi sono di natura permanente, vale a dire non dipende dall'attività commerciale dell'impresa (costi fissi, parte dei salari, parte dei pagamenti delle imposte). I valori di altri articoli dipendono direttamente dalle operazioni eseguite dall'impresa. Limitare la considerazione del modello finanziario di un'impresa al livello di bilancio è inappropriato, poiché per risolvere i problemi di "considerare le opzioni per mobilitare i fondi" e "valutare l'efficacia dell'operazione", è necessario essere in grado di portare avanti la modellazione di simulazione, che consente di riprodurre varie opzioni per prendere decisioni gestionali riguardanti la scelta dell'opzione, le conseguenze di quale scelta sarà ottimale. Un metodo per calcolare il fabbisogno di prestito bancario di un’impresa, costruito sul principio di poter mantenere un dialogo “cosa accadrà se?” dovrebbe tenere conto delle peculiarità della formazione dei budget operativi, il cui contenuto dipende dai parametri operativi dell'impresa registrati nel sistema dei registri contabili di gestione interni.

Dopo aver identificato l'entità del deficit di cassa, la data della sua formazione e il periodo di funzionamento, è necessario adottare misure per eliminarlo. Innanzitutto si determina la causa del deficit; la prima opzione per coprire il deficit potrebbe essere quella di eliminarne la causa. Tutte le alternative disponibili possono essere divise in tre gruppi. Il primo gruppo comprende varie opzioni per modificare la struttura del flusso di cassa associata alla modifica del calendario dei pagamenti pianificati (considerando le opzioni per ritardare i pagamenti, possibilità di ridurre il periodo di incassi pianificati). Il secondo gruppo comprende le opzioni per apportare modifiche al programma di produzione dell'impresa al fine di posticipare l'attuazione del programma di produzione, che richiede un deflusso di fondi (acquisto di materie prime, componenti). Il terzo gruppo di modi per coprire il deficit di cassa comprende strumenti per attrarre finanziamenti esterni, in particolare un prestito bancario. Ciascuna opzione per coprire un deficit di cassa ha caratteristiche individuali associate alla natura delle conseguenze derivanti dall'utilizzo di questa opzione. Ad esempio, l'utilizzo di un prestito bancario è caratterizzato dalla necessità di rimborsare l'importo del prestito e gli interessi su di esso entro una certa data, il ricevimento dei fondi è previsto non prima di una certa data;

La scelta di un metodo specifico per coprire il deficit di cassa viene effettuata in due fasi. Nella prima fase vengono selezionati i metodi tra le alternative disponibili, la cui fattibilità è confermata da calcoli di carattere strategico. Ad esempio, chiedere alle controparti di accelerare i regolamenti può ridurre il livello di fiducia nell'impresa, quindi non è consigliabile utilizzarli. Nella seconda fase vengono analizzate le conseguenze dell'utilizzo di ciascuna opzione. Il criterio di selezione è la condizione finanziaria dell'impresa causata dall'uso di un metodo specifico per coprire il deficit. Le conseguenze di qualsiasi transazione commerciale effettuata da un'impresa si riflettono nella sua condizione finanziaria, che può essere valutata preliminarmente utilizzando un sistema di modellizzazione di simulazione. Utilizzando il collegamento “registri contabili interni, budget operativi, budget principali: budget dei flussi di cassa e budget delle uscite e delle entrate”, possiamo analizzare le conseguenze della scelta di ciascuna opzione per coprire il deficit di cassa, che si riflette nella struttura del rendiconto finanziario e del rendiconto finanziario. struttura delle entrate e delle spese. Prendere in considerazione le conseguenze dell’utilizzo di ciascuna delle alternative disponibili ti consentirà di fare la scelta ottimale.

Si possono distinguere due tipologie di caratteristiche che consentono di qualificare una determinata procedura o operazione come relativa ad uno strumento finanziario: la base dell'operazione deve essere costituita da attività e passività finanziarie; l'operazione deve assumere la forma di un contratto.

1. Strumenti finanziari. Essenza e classificazione degli strumenti finanziari

Nell'analizzare l'attività di investimento in generale, e i processi di investimento nel mercato mobiliare, in particolare, è necessario includere il concetto di strumento finanziario tra i termini fondamentali.

Gli standard internazionali di rendicontazione finanziaria definiscono uno strumento finanziario come qualsiasi contratto che crea contemporaneamente un'attività finanziaria per una parte e una passività finanziaria o uno strumento rappresentativo di capitale per l'altra parte.

La definizione di strumento finanziario si riferisce solo a quei contratti che comportano una variazione delle attività e passività finanziarie. Queste categorie non sono di diritto civile, ma di natura economica.

Le attività finanziarie includono:

· contanti (contanti alla cassa, nonché in liquidazione, valuta estera e conti speciali);

· un diritto contrattuale a richiedere contanti o un'altra attività finanziaria da un'altra società (ad esempio, crediti);

· diritto contrattuale di scambiare strumenti finanziari con un'altra società a condizioni reciprocamente vantaggiose (ad esempio, un'opzione su obbligazioni);

· strumento partecipativo di un'altra società (azioni, quote). Un obbligo finanziario è qualsiasi obbligo derivante da un contratto:

· scambiare strumenti finanziari con un'altra società.

Uno strumento rappresentativo di capitale è un modo di partecipare al capitale (capitale autorizzato) di un'entità economica.

Oltre agli strumenti azionari, un ruolo significativo nel processo di investimento è svolto dagli strumenti finanziari di debito - prestiti, prestiti, obbligazioni - che hanno caratteristiche specifiche, che, a loro volta, comportano conseguenze corrispondenti per gli emittenti di questi strumenti (finanziatori) e i detentori di strumenti (mutuatari).

Possiamo quindi distinguere due tipologie di caratteristiche che permettono di qualificare una determinata procedura o operazione come relativa ad uno strumento finanziario:

· la base dell'operazione deve essere costituita da attività e passività finanziarie;

· l'operazione deve assumere la forma di un contratto.

Pertanto, gli strumenti finanziari sono per definizione contratti e possono essere classificati di conseguenza. Tutti gli strumenti finanziari sono divisi in due grandi gruppi: strumenti finanziari primari e derivati.

2. Strumenti finanziari primari

Gli strumenti finanziari primari sono strumenti che prevedono in modo definitivo l'acquisto (vendita) o la consegna (ricezione) di alcune attività finanziarie, da cui risultano reciproche pretese finanziarie tra le parti coinvolte nella transazione. In altre parole, le attività finanziarie derivanti dalla corretta esecuzione di tali contratti sono predeterminate. Tali attività possono essere contanti, titoli, conti clienti, ecc.

Gli strumenti finanziari primari includono:

· contratti di finanziamento;

· contratti di finanziamento;

· contratti di deposito bancario;

· contratti di conto bancario;

· contratti di finanziamento per cessione di crediti pecuniari (factoring);

· contratti di locazione finanziaria (leasing);

· contratti di fideiussione e garanzie bancarie;

· contratti basati su strumenti rappresentativi di capitale e liquidità.

Contratto di prestito. In un contratto di prestito, una parte (il prestatore) trasferisce denaro o altre cose nella proprietà dell'altra parte (mutuatario), e il mutuatario si impegna a restituire al prestatore la stessa somma di denaro (importo del prestito) o un numero uguale di altre cose da lui ricevute dello stesso genere e qualità.

Un contratto di prestito è una versione specifica di un contratto di prestito, il cui creditore è una banca o un altro organismo creditizio. Allo stesso tempo, il contratto di prestito presenta alcune caratteristiche: l'oggetto del contratto di prestito può essere solo denaro; Un elemento obbligatorio del contratto è la condizione del pagamento degli interessi per l'utilizzo del prestito.

Contratto di deposito bancario. Nel contratto di deposito bancario una parte (la banca), dopo aver accettato la somma di denaro (deposito) ricevuta dall'altra parte (depositante), si impegna a restituire l'importo del deposito con gli interessi nei termini e secondo le modalità previste dal contratto . Tale accordo è anche un tipo di contratto di prestito, in cui il depositante agisce come prestatore e la banca come mutuatario. Il contratto di deposito bancario non consente operazioni di regolamento di beni (lavoro, servizi) e al termine del contratto l'importo del deposito viene restituito al creditore.

Accordo di finanziamento per la cessione di un credito pecuniario (factoring). In un accordo di factoring, una parte (agente finanziario) si impegna a trasferire fondi all'altra parte (cliente) per soddisfare il credito pecuniario del cliente (creditore) nei confronti di un terzo (debitore), derivante dalla fornitura di beni da parte del cliente (esecuzione di lavori o fornitura di servizi) a terzi e il cliente si impegna a cedere questo credito pecuniario all'agente finanziario.

Contratto di locazione finanziaria (leasing). Con un contratto di leasing il locatore si impegna ad acquisire la proprietà del bene indicato dal locatario dietro compenso per il possesso e l'uso temporaneo.

Contratti fidejussori e garanzie bancarie. Ciò che accomuna tutti i contratti sopra descritti è che il risultato della loro esecuzione è stata una variazione diretta delle attività e delle passività delle controparti. Strumenti azionari e moneta. Nelle precedenti classificazioni gli strumenti rappresentativi di capitale e la liquidità erano classificati come strumenti finanziari.

3. Derivati

Uno strumento finanziario derivato è uno strumento che prevede la possibilità di acquistare (vendere) il diritto di acquisire (consegnare) un'attività sottostante o di ricevere (pagare) un reddito associato a una variazione di qualche parametro caratteristico di tale attività sottostante. Pertanto, a differenza dello strumento finanziario primario, uno strumento derivato non implica una transazione predeterminata direttamente con l'attività sottostante.

La base di molti strumenti finanziari e delle transazioni con essi sono i titoli. Una cauzione è un documento che certifica, nel rispetto della forma stabilita e dei dettagli richiesti, diritti di proprietà, il cui esercizio o trasferimento è possibile solo dietro presentazione di questo documento. Gli strumenti finanziari derivati ​​includono:

· contratti futures;

· contratti a termine;

· swap di valuta;

· swap su tassi di interesse;

· opzioni finanziarie;

· Operazioni di pronti contro termine;

· warrant.

I contratti forward e futures sono contratti per l'acquisto e la vendita di una merce o di uno strumento finanziario per la consegna e il regolamento a una data futura. Il proprietario di un contratto forward o futures ha il diritto di: acquistare (vendere) l'attività sottostante in conformità alle condizioni specificate nel contratto e (o) ricevere un reddito in relazione alle variazioni dei prezzi dell'attività sottostante. Pertanto, l’oggetto della contrattazione in tali accordi è il prezzo.

I contratti futures sono essenzialmente uno sviluppo dei contratti a termine. A seconda del tipo di attività sottostante, i futures si dividono in finanziari e su materie prime.

I contratti forward e futures sono essenzialmente i cosiddetti hard trade, vale a dire ciascuno di questi contratti è vincolante per le parti contraenti. Tuttavia, questi due tipi di contratti possono differire notevolmente in termini di obiettivi. Un contratto a termine viene spesso concluso ai fini della vendita effettiva (acquisto) del bene sottostante e assicura il fornitore e l'acquirente contro possibili variazioni di prezzo, ad es. Il motivo principale della transazione è il desiderio delle parti di una maggiore prevedibilità delle conseguenze della transazione. Nel caso di un contratto futures, ciò che spesso è importante non è la vendita effettiva (acquisto) dell’attività sottostante, ma il guadagno derivante dalle variazioni di prezzo, vale a dire arrivato. Pertanto, i contratti futures sono caratterizzati da speculatività e da una maggiore quantità di rischio. D’altro canto, un contratto a termine ha una natura più di copertura. La copertura (al contrario della speculazione) è intesa come un'operazione di acquisto e vendita di strumenti finanziari speciali, con l'aiuto della quale le perdite derivanti dalle variazioni del valore dell'oggetto coperto (attività, passività, transazione) vengono parzialmente o completamente compensate.

Inoltre, ci sono altre differenze tra futures e forward. Un contratto forward è "legato" a una data esatta, un contratto future è legato al mese di esecuzione e i prezzi dei beni e degli strumenti finanziari specificati nel contratto cambiano quotidianamente durante l'intero periodo fino alla loro esecuzione. I contratti a termine sono specificati, i contratti futures sono standardizzati. In altre parole, qualsiasi contratto a termine è adattato alle esigenze specifiche dei singoli clienti. Pertanto, i contratti a termine sono principalmente oggetto di negoziazione over-the-counter e i contratti futures sono negoziati sulle borse dei futures, ad es. Esiste un mercato dei futures liquido permanente. Pertanto, se necessario, il venditore può sempre adeguare le proprie obbligazioni per la consegna di beni o strumenti finanziari riacquistando i propri futures. L'efficienza del mercato dei futures, la sua stabilità finanziaria e affidabilità sono garantite da un sistema di compensazione, all'interno del quale vengono registrati i partecipanti al mercato, viene monitorato lo stato dei loro conti e depositano fondi di garanzia (sotto forma di garanzia) e l'importo dei vengono calcolate le vincite (perdite) derivanti dalla partecipazione alla negoziazione di futures. Tutte le transazioni vengono elaborate attraverso una stanza di compensazione, che diventa una terza parte nella transazione - quindi, il venditore e l'acquirente sono liberati dagli obblighi direttamente l'uno verso l'altro, ma per ciascuno di essi sorgono obblighi verso la stanza di compensazione.

I contratti futures sono più diffusi nel campo del commercio di prodotti agricoli, laminati metallici, prodotti petroliferi e strumenti finanziari.

Un'opzione (diritto di scelta) è un contratto concluso tra due parti: il venditore (emittente) e l'acquirente dell'opzione (il suo titolare). Il titolare dell'opzione riceve il diritto, entro il periodo specificato nei termini dell'opzione, di eseguire il contratto, di venderglielo (opzione put), di vendere il contratto a un'altra persona o di rifiutarsi di eseguire il contratto.

Un’opzione è uno degli strumenti finanziari più comuni in un’economia di mercato. Formalmente, le opzioni sono uno sviluppo di futures, ma a differenza dei futures e dei contratti a termine, un'opzione non richiede la vendita (acquisto) dell'attività sottostante, che, in condizioni sfavorevoli, può portare a perdite significative.

Una particolarità di un'opzione è che a seguito della transazione l'acquirente non acquisisce i beni finanziari o i beni reali, ma solo il diritto di acquistarli (vendere). A seconda della tipologia degli attivi sottostanti, esistono diversi tipi di opzioni: su titoli societari, su titoli di debito governativi, su valuta estera, materie prime, contratti futures e indici azionari.

Il diritto all'acquisto preferenziale di azioni societarie (opzione su azioni) è uno specifico strumento finanziario derivato, la cui introduzione era inizialmente legata al desiderio degli azionisti di aumentare il grado di controllo sulla società per azioni e contrastare la diminuzione del valore azionario di reddito dovuto all’emergere di nuovi azionisti con un’ulteriore emissione di azioni. Questo titolo specifica il numero di azioni (o parte di azioni) che possono essere acquistate ad un prezzo fisso: il prezzo di sottoscrizione. Una procedura simile è importante, ad esempio, quando si trasforma una società per azioni chiusa in una società aperta. I diritti di acquisto preferenziale di azioni come titoli sono negoziati sul mercato azionario in modo indipendente e il loro prezzo di mercato può differire in modo significativo da quello teorico, il che è dovuto principalmente alle aspettative degli investitori riguardo all'attrattiva degli investimenti delle azioni di una determinata società Si prevede che le azioni aumentino di prezzo, il prezzo aumenta anche il valore di mercato del diritto di acquisto, nel qual caso gli investitori possono ricevere un reddito aggiuntivo. L'importanza principale per la società emittente di uno strumento finanziario di questo tipo è dovuta al fatto che il processo di acquisto delle azioni di questa società viene intensificato.

Un warrant è un titolo che dà il diritto di acquistare (vendere) una quantità fissa di strumenti finanziari entro un certo tempo. In senso letterale un warrant significa garantire un evento (in questo caso la vendita o l'acquisto di uno strumento finanziario). Pertanto, l’acquisto di un warrant può essere considerato come l’attuazione da parte dell’investitore di una strategia di cautela e desiderio di ridurre il rischio nel caso in cui la qualità e il valore dei titoli, a giudizio dell’investitore, siano insufficienti o difficili da determinare.

Esistono diversi tipi di warrant nel mercato azionario. Un'opzione tipica prevede che il potenziale detentore di un warrant acquisti la possibilità di acquistare un determinato numero di azioni ad un determinato prezzo e durante un determinato periodo. Inoltre, esistono i warrant perpetui, che danno la possibilità di acquistare uno strumento finanziario in qualsiasi momento. Il warrant non ha data di scadenza né valore. Un warrant non conferisce al suo proprietario il diritto agli interessi, ai dividendi e il suo proprietario non ha il diritto di voto sulle decisioni, a differenza del proprietario di un'azione. Un warrant può essere emesso contemporaneamente ad altri strumenti finanziari, aumentando così l'attrattiva degli investimenti, oppure separatamente da essi. In ogni caso, dopo un po 'di tempo, il warrant inizia a circolare come titolo indipendente: in questo caso, possibili transazioni con esso possono comportare sia entrate che perdite. A differenza dei diritti di acquisto, che vengono emessi per un periodo relativamente breve, un mandato può durare diversi anni. Di norma, i warrant vengono emessi da grandi società e relativamente raramente - di solito i warrant vengono emessi insieme a un prestito obbligazionario della società emittente, che garantisce sia l'attrattiva del prestito sia la possibilità di aumentare il capitale autorizzato della società in caso dell'esercizio dei warrant.

Lo swap (scambio) è un accordo tra due entità del mercato finanziario per lo scambio di obbligazioni o attività al fine di ridurre i rischi e i costi ad essi associati. I tipi più comuni di swap sono gli swap su tassi di interesse e su valute. Gli swap offrono l'opportunità di unire gli sforzi di due clienti (imprese) per servire i prestiti ricevuti al fine di ridurre i costi di ciascuno.

Le operazioni REPO sono un accordo per prendere in prestito titoli contro una garanzia di fondi o per prendere in prestito fondi contro titoli. Questo accordo è talvolta chiamato accordo di riacquisto di titoli. Questo accordo prevede due obblighi opposti per i suoi partecipanti: l'obbligo di vendere e l'obbligo di acquistare. Un'operazione di pronti contro termine diretta prevede che una parte venda un pacchetto di titoli all'altra parte con l'obbligo di riacquistarlo a un prezzo prestabilito. Il riacquisto viene effettuato ad un prezzo superiore a quello originale. La differenza tra i prezzi, che riflette la redditività dell'operazione, è solitamente espressa in percentuali annuali ed è chiamata tasso repo. Lo scopo di un'operazione REPO diretta è quello di attrarre le risorse finanziarie necessarie. Un'operazione di reverse repo comporta l'acquisto di un pacchetto con l'obbligo di rivenderlo; lo scopo di tale operazione è quello di stanziare risorse finanziarie gratuite. Le operazioni REPO vengono effettuate principalmente con titoli di stato e riguardano operazioni a breve termine, da diversi giorni a diversi mesi. In un certo senso il pronti contro termine può essere considerato un prestito garantito.

L'analisi dei principali strumenti finanziari ci consente di trarre le seguenti conclusioni riguardo al loro scopo: gli strumenti finanziari sono progettati per implementare le seguenti quattro funzioni principali:

· copertura;

· speculazione;

· mobilitazione di fonti di finanziamento, comprese le attività di investimento;

· assistenza in operazioni di carattere corrente (dominano gli strumenti finanziari primari).

conclusioni

Gli standard internazionali di rendicontazione finanziaria definiscono uno strumento finanziario come qualsiasi contratto che crea contemporaneamente un'attività finanziaria per una parte e una passività finanziaria o uno strumento rappresentativo di capitale per l'altra parte.

La definizione di strumento finanziario si riferisce solo a quei contratti che comportano una variazione delle attività e passività finanziarie. Queste categorie non sono di diritto civile, ma di natura economica.

Pertanto, gli strumenti finanziari sono per definizione contratti e possono essere classificati di conseguenza. Tutti gli strumenti finanziari sono divisi in due grandi gruppi: strumenti finanziari primari e derivati.

Gli strumenti finanziari primari sono strumenti che prevedono in modo definitivo l'acquisto (vendita) o la consegna (ricezione) di alcune attività finanziarie, da cui risultano reciproche pretese finanziarie tra le parti coinvolte nella transazione.

Uno strumento finanziario derivato è uno strumento che prevede la possibilità di acquistare (vendere) il diritto di acquisire (consegnare) un'attività sottostante o di ricevere (pagare) un reddito associato a una variazione di qualche parametro caratteristico di tale attività sottostante.

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