ცნება "კრედიტი" მომდინარეობს ლათინური სიტყვიდან "creditum", რაც ნიშნავს "სესხს, ვალს". ამავდროულად, ბევრი ეკონომისტი მას უკავშირებს სხვა, მსგავსი მნიშვნელობით, ტერმინ „კრედოს“, ანუ „მჯერა“, და შესაბამისად, სესხი განიხილება, როგორც სასესხო ვალდებულება, რომელიც პირდაპირ კავშირშია ერთი სუბიექტის ნდობასთან, რომელმაც გადასცა გარკვეული ღირებულება სხვისთვის.

ეკონომიკურ ლიტერატურაში საკრედიტო, როგორც წესი, იგი განისაზღვრება, როგორც ეკონომიკური ურთიერთობების სისტემა, რომელიც წარმოიქმნება კრედიტორის მიერ მსესხებლის მიერ დროებით სარგებლობისთვის ფულის ან სხვა მატერიალური რესურსების დაფარვის, გადაუდებლობისა და გადახდის პირობებით მიწოდების პროცესში. თუ სახსრების გაცემა შეუქცევადია და უვადოდ, მაშინ მას დაფინანსება ეწოდება.

კრედიტის ფორმები მჭიდრო კავშირშია საკრედიტო ურთიერთობების არსთან. სესხის ღირებულებიდან გამომდინარე, არსებობს სასაქონლო, ფულადიდა კრედიტის შერეული (სასაქონლო-ფული).. სასაქონლო ფორმა ისტორიულად წინ უსწრებდა ფულად ფორმას. თანამედროვე პრაქტიკაში სასაქონლო ფორმა არ არის ფუნდამენტური; სასაქონლო ფორმა გამოიყენება როგორც საქონლის განვადებით გაყიდვისას, ასევე ქონების დაქირავებისას (მათ შორის აღჭურვილობის ლიზინგის) და ნივთების გაქირავებისას.

იმის მიხედვით, თუ ვინ არის კრედიტორი გარიგებაში, გამოყავით კრედიტის ძირითადი ფორმები : კომერციული (ეკონომიკური), საბანკო, სამომხმარებლო, სამთავრობოდა საერთაშორისო სესხი.

კომერციული (საყოფაცხოვრებო) სესხიარის სესხი, რომელიც გაცემულია მიმწოდებელი საწარმოების მიერ მყიდველი საწარმოებისთვის გაყიდული საქონლის გადავადებული გადახდის გზით, ან მყიდველების მიერ გამყიდველებისთვის მიწოდებული საქონლის ავანსის ან წინასწარი გადახდის სახით. შედეგად, ბიზნეს სუბიექტს შეუძლია ერთდროულად იმოქმედოს როგორც გამსესხებელი და მსესხებელი.

Ბანკის ვალი -ეს არის ბანკების მიერ კლიენტებისთვის ნაღდი ფულით გაცემული სესხი. კლიენტები არიან ეკონომიკური და ფინანსური სტრუქტურები (იურიდიული პირები) და მოქალაქეები (ფიზიკური პირები).

სამომხმარებლო სესხიარის მოსახლეობისთვის სასაქონლო და ფულადი სახით გაცემული სესხი მიწის, უძრავი ქონების, სატრანსპორტო საშუალებების და პირადი სარგებლობის სხვა საქონლის შესაძენად. კრედიტორის როლს აქ ასრულებენ როგორც სპეციალიზებული ფინანსური და საკრედიტო ორგანიზაციები და ბანკები, ასევე ნებისმიერი იურიდიული პირი, რომელიც ყიდის საქონელს ან მომსახურებას.

სახელმწიფო სესხი- ეს არის სახელმწიფოსთვის (ცენტრალური და ადგილობრივი ხელისუფლების წარმომადგენლობით) ნასესხები სახსრები მისი ხარჯების დასაფარად, ან თავად სახელმწიფოს მიერ კრედიტორის სახით გაცემული სესხები (მეორე ვარიანტი ნაკლებად გავრცელებულია). სახელმწიფო ხარჯების გაჩენა დაკავშირებულია საზოგადოების განვითარების ეკონომიკური და სოციალური პროგრამების განხორციელებასთან და ბიუჯეტის დეფიციტის ფორმირებასთან. მოსახლეობა, ეკონომიკური და ფინანსური სტრუქტურები მოქმედებენ როგორც სახელმწიფოს კრედიტორები. სახელმწიფო კრედიტი გულისხმობს სახელმწიფოს მიერ იურიდიული და ფიზიკური პირების ნასესხებ ვალდებულებებზე გარანტიების გაცემას.

საერთაშორისო სესხიარის სესხი სასაქონლო და ფულადი ფორმით, რომელსაც ერთმანეთს უწევენ უცხოელი კომერციული პარტნიორები და სახელმწიფოები. მსხვილი ეროვნული ეკონომიკური ობიექტების მშენებლობაში გამოიყენება სასაქონლო, ანუ კომპანიათაშორისი სესხები. ფულადი სესხები გაცემულია ბანკების, ბანკების კონსორციუმებისა და საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტების მიერ და განკუთვნილია წარმოებისა და სტაბილიზაციის მიზნით. თანამედროვე პირობებში კრედიტის ძირითადი ფორმაა Ბანკის ვალი.

კრედიტის როლი ვლინდება მის ფუნქციები . კრედიტის თეორიაში არ არსებობს კონსენსუსი საკრედიტო ფუნქციების რაოდენობასა და შინაარსზე. თუმცა, უმეტეს შემთხვევაში ეს მოიცავს:

● გადანაწილებადიფუნქცია. საკრედიტო ოპერაციები, უპირველეს ყოვლისა, ასოცირდება საზოგადოების დროებით თავისუფალი სახსრების დაგროვებასთან, რომელთა გადანაწილება საშუალებას გაძლევთ განახორციელოთ თავისუფალი ფულადი კაპიტალი ეკონომიკის ნებისმიერ სექტორში. მოგების დაბალი მაჩვენებლის მქონე ინდუსტრიებიდან კაპიტალი გამოიყოფა ფულის სახით, შემდეგ კი კრედიტის სახით მიმართულია მოგების მაღალი მაჩვენებლის მრეწველობისაკენ. ამრიგად, კრედიტი მოქმედებს როგორც მოგების განაკვეთის გათანაბრების მექანიზმი. ბანკების გაჩენასთან ერთად ეკონომიკაში სახსრების გადანაწილების პროცესებმა ყველაზე ადეკვატური მექანიზმი მიიღო;

● ფუნქცია მიღწევები რეპროდუქციული პროცესისთვის. კრედიტის საფუძველზე უზრუნველყოფილია საზოგადოებაში კაპიტალის მიმოქცევის უწყვეტობა და თითოეული მსესხებლის კაპიტალის მიმოქცევის დაჩქარება, რაც საშუალებას აძლევს მას გადალახოს დროებითი ხარვეზები სახსრების საჭიროებასა და მათ ნამეტს შორის სახსრების „ლიკვიდობაში“ გაყინვის გარეშე. რეზერვები”. კრედიტის ეს ფუნქცია გულისხმობს ყველა სახის კრედიტის აქტიურ გამოყენებას (კომერციული, საბანკო, სამომხმარებლო და ა.შ.) და მათ მოქნილ ტრანსფორმაციას ერთმანეთში;

● ფუნქცია საკრედიტო მიმოქცევის შექმნა . დაარსების დღიდან კრედიტმა ჩაანაცვლა სრულფასოვანი ფული საკრედიტო ინსტრუმენტებით - კუპიურებით, ბანკნოტებით და ჩეკებით. მათი გამოყენება უნაღდო გადახდებში და ფულად ვალდებულებებში მნიშვნელოვნად შეამცირა ფულადი ბრუნვა და, შესაბამისად, ნაღდი ფულის წარმოებასთან, კონვერტაციასთან, ტრანსპორტირებასთან და შენახვასთან დაკავშირებული მიმოქცევის ხარჯები.

კრედიტის კაპიტალის შემოქმედებითი თეორიის გამოჩენილმა წარმომადგენელმა ჯ.შუმპეტერმა შემოიტანა დებულება საკრედიტო ურთიერთობების ინოვაციური არსი. მისი აზრით, ისტორიული და ლოგიკური თვალსაზრისით დაკრედიტება აუცილებელია სპეციალურად ინოვაციისთვისსწორედ მათთვის შეიტანეს ის კომპანიებმა თავიანთ საქმიანობაში. ბიზნესის შესაქმნელად სჭირდებოდათ სესხი და ამავდროულად მისი მექანიზმი, რომელიც გაჩნდა ინოვაციების დანერგვის პროცესში, მოქმედებდა მათი მუშაობის ძველ კომბინაციებზე. ჯ.შუმპეტერის აზრით, სწორედ კრედიტის ეს არსი (პროექტზე სესხის გაცემა) არის თანამედროვე საკრედიტო ბაზრის საფუძველი.

თანამედროვე მეცნიერებისთვის უფრო დამახასიათებელია საკრედიტო ბაზრის მონაწილეთა საკრედიტო პროდუქტების მეშვეობით კრედიტის თვისებების შესწავლა.დასავლურ და შიდა ლიტერატურაში და IFRS-ში დღეს განიხილება სასესხო პროდუქტები როგორც ფინანსური ინსტრუმენტები, ანუ როგორც მხარეთა შეთანხმებაზე დამყარებული ურთიერთობა, რის შედეგადაც ერთ მხარეს (კრედიტორს) აქვს ფინანსური აქტივი, ხოლო მეორე მხარეს (მსესხებელს) ფინანსური ვალდებულება.

ამავდროულად, საკრედიტო პროდუქტებს აქვთ როგორც სხვა ფინანსური აქტივების, ისე ინდივიდუალური თვისებების საერთო მახასიათებლები.

საკრედიტო პროდუქტებია სპეციალური ტიპის ფინანსური აქტივები. აქ, პირველ რიგში, ისინი გამოირჩევიან სხვა ფინანსური აქტივებისგან დასაბრუნებელი ბუნებასახსრების განთავსება, რაც საშუალებას გვაძლევს ვისაუბროთ მათზე, როგორც ვალის პროდუქტებზე. საკრედიტო პროდუქტებს ახასიათებთ ღირებულების მოძრაობა გამსესხებლიდან მსესხებლისკენ და საპირისპირო მიმართულებით.

ნასესხები ღირებულების დასაბრუნებელი ბუნება გულისხმობს, რომ გამსესხებელი განსაზღვრავს მის დაფარვის მკაფიო პირობებს, რაც, უპირველეს ყოვლისა, გამოიხატება შუალედური გადახდებისა და ძირითადი დავალიანების დაბრუნების ვადების დადგენით (რაც არ ხდება აქციებისა და სხვა კაპიტალის შემთხვევაში. ინსტრუმენტები) და შეიძლება განისაზღვროს კონკრეტული თარიღის ან გარკვეული მოვლენების დადგომის სახით. ეს გამოხატავს დაკრედიტების გადაუდებლობის პრინციპი .

დაკრედიტების შემდეგი პრინციპია გადახდა, ხორციელდება საპროცენტო განაკვეთის მექანიზმით და კრედიტორებისთვის წარმოადგენს ფინანსური აქტივების შექმნის მნიშვნელობას, ნასესხები ღირებულების შენარჩუნებისა და მათი რისკების კომპენსაციის საშუალებას, ხოლო მსესხებლებისთვის - „უცხოური“ რესურსების მოზიდვის ხარჯთაღრიცხვას, მათი პროდუქტიული გამოყენების საჭიროებას. ინვესტიციის სათანადო ანაზღაურების მისაღწევად.

თანამედროვე პირობებში ბანკები თავიანთ კლიენტებს - არაფინანსურ ორგანიზაციებს - აწვდიან მრავალფეროვანს სესხის სახეები (სესხის პროდუქტები), რომელიც შეიძლება დაიყოს სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით:

● მსესხებლების ჯგუფების მიერ: სესხები მრეწველობის, ვაჭრობისა და მიმწოდებელი ორგანიზაციებისთვის, სოფლის მეურნეობის, სატრანსპორტო საწარმოებისთვის, სამშენებლო ინდუსტრიისთვის და ა.შ.;

● დაკრედიტების მიზნებით: სესხები მიმდინარე საჭიროებისთვის (ემსახურება კომპანიების მოთხოვნილებებს საბრუნავი კაპიტალით) და სესხები საინვესტიციო მიზნებისთვის (კომპანიების ინვესტიციების დასაფინანსებლად ძირითად აქტივებში);

● უზრუნველყოფის პირობებითნიშნავს:

· სესხების მოთხოვნა;

· გადაუდებელი სესხები, რომლებიც იყოფა: მოკლევადიან (ერთ წლამდე), საშუალოვადიან (ერთიდან სამ წლამდე) და გრძელვადიან (სამ წელზე მეტი) სესხებად. როგორც წესი, საბრუნავი კაპიტალის შემადგენელი სესხები მოკლევადიანია, ხოლო ძირითადი საშუალებების განახლებაში, გაფართოებაში, რეკონსტრუქციაში ჩართული სესხები საშუალო და გრძელვადიანია;

● ზომამდე: მსხვილი სესხები (რომელთა ოდენობა აღემატება ბანკის საკუთარი სახსრების (კაპიტალის) 5%-ს, საშუალო ზომის (ბანკების საკუთარი სახსრების 1-დან 5%-მდე) და მცირე სესხებს (ბანკების საკუთარი სახსრების 1%-ზე ნაკლები) ;

● უზრუნველსაყოფად:

· არაუზრუნველყოფილი (ბლანკი) სესხები;

· უზრუნველყოფილი სესხები, რომლებიც უზრუნველყოფის ბუნებით იყოფა: უზრუნველყოფილი სესხები, მესამე გადახდისუნარიანი მხარის გარანტიით უზრუნველყოფილი სესხები და საბანკო გარანტიები, დაზღვეული სესხები;

● უზრუნველყოფის ვალუტის მიხედვითსახსრები: სესხები ეროვნულ ვალუტაში, სესხები უცხოურ ვალუტაში, სესხები მსესხებლის მიერ სესხის ვალუტის არჩევის უფლებით (მრავალვალუტიანი სესხები);

● სესხების გაცემისა და დაფარვის მეთოდებით (სესხის გაცემის მეთოდები): ერთჯერადი, ვადიანი სესხები, საკრედიტო ხაზები, ოვერდრაფტები, სინდიკატური სესხები;

● გამოცემის მიმართულებით: მსესხებლის საანგარიშსწორებო (მიმდინარე) ანგარიშზე გაცემული სესხები და უშუალოდ გადახდების განსახორციელებლად გაცემული სესხები (გადახდის სესხები (დაუშვებელია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის წესებით));

● საპროცენტო განაკვეთების ტიპების მიხედვით: სესხები ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით და სესხები მცურავი საპროცენტო განაკვეთით;

● დაფარვის სიხშირის მიხედვით: სესხები დაფარული ერთჯერადი თანხით (გარკვეულ თარიღზე, ჩვეულებრივ ხელშეკრულების ვადის ბოლოს) და განვადებით (განვადებით - თანაბრად ან არათანაბრად, ბანკთან შეთანხმებულ ვადებში);

● რისკის დონის მიხედვით: სტანდარტული სესხები, არასტანდარტული სესხები, საეჭვო სესხები, პრობლემური სესხები და უიმედო სესხები 1.

თითოეული ბანკისთვის საკრედიტო პროდუქტების შემადგენლობა განისაზღვრება კლიენტების სამიზნე ჯგუფებით და მათი ფინანსური საჭიროებების სპეციფიკით, რომლებიც, პირველ რიგში, განსხვავდება მიმდინარე საქმიანობის მომსახურებისა და ბიზნესის განვითარების სფეროში. აქედან გამომდინარე, საკრედიტო პროდუქტების ძირითადი ტიპებია მოკლევადიანი (მიმდინარე საჭიროებისთვის) და საინვესტიციო პროდუქტები. მათ უნდა უზრუნველყონ ინდივიდუალური მიდგომა მსესხებლებთან საბანკო დაკრედიტების სტანდარტული პროცედურების დროს.

კონცეფციის ინტერპრეტაციის სხვადასხვა მიდგომა არსებობს "ფინანსური ინსტრუმენტი". მისი ყველაზე ზოგადი ფორმით, ფინანსური ინსტრუმენტი გაგებულია, როგორც ნებისმიერი ხელშეკრულება (შეთანხმება), რომლის თანახმადაც ხდება ერთი საწარმოს ფინანსური აქტივების და მეორე საწარმოს ფინანსური ვალდებულებების ერთდროული ზრდა. ჩვენს კურსში განვიხილავთ მხოლოდ ინდივიდუალურ ინსტრუმენტებს - ცალკეულ მოქალაქეებს. ამ შემთხვევაში, ფორმულირება ასე გამოიყურება: ფინანსური ინსტრუმენტები არის შეთანხმებით ფინანსური დოკუმენტები, რომელთა დახმარებით ხორციელდება ტრანზაქციები თქვენს (ფიზიკურ პირს) და სხვა პირს (ფიზიკურ ან იურიდიულ) შორის ფინანსურ ბაზარზე. პრაქტიკაში, ეს ნიშნავს, რომ თქვენ არა მხოლოდ გადარიცხეთ ნაღდი ფული ხელიდან ხელში (რასაც ასევე აქვს საკუთარი რისკები და უსაფრთხოების ზომები), არამედ განახორციელეთ ტრანზაქცია ბაზრის ოფიციალური მონაწილეების (ბანკები, გადახდის სისტემები) მეშვეობით, დოკუმენტურად.

1.1. ფინანსური ინსტრუმენტების კლასიფიკაცია.

ფინანსური ინსტრუმენტების მთელი მრავალფეროვნება შეიძლება კლასიფიცირდეს გარკვეული თვისებების მიხედვით. მთავარია ის ბაზარი, რომელშიც ოპერირებენ ან, როგორც ფინანსისტები ამბობენ, ვაჭრობენ.

1.1.1 კლასიფიკაცია ფინანსური ბაზრების მიხედვით.

• საკრედიტო ბაზრის ინსტრუმენტები– ეს არის ფული და გადახდის დოკუმენტები (მასში შედის საბანკო ბარათები, რომლებზეც უფრო დეტალურად ვისაუბრებთ მე-2 ნაწილში);
• ხელსაწყოების ფონდიახალი ბაზარი– სხვადასხვა ფასიანი ქაღალდები;
• სავალუტო ბაზრის ინსტრუმენტები– უცხოური ვალუტის, ანგარიშსწორების ვალუტის დოკუმენტები, აგრეთვე გარკვეული სახის ფასიანი ქაღალდები;
• სადაზღვევო ბაზრის ინსტრუმენტები– სადაზღვევო მომსახურება;
• ძვირფასი ლითონების ბაზარი– ოქრო (ვერცხლი, პლატინა), შეძენილი რეზერვების შესაქმნელად.

1.1.2. მიმოქცევის ტიპის მიხედვით განასხვავებენ ფინანსურ ინსტრუმენტებს:

• Მოკლე ვადა(ტირაჟი ერთ წლამდე). ისინი ყველაზე მრავალრიცხოვანნი არიან და ემსახურებიან ოპერაციებს ფულის ბაზარზე.
• Გრძელვადიანი(ტირაჟი ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში). ეს ასევე მოიცავს „უვადო“ სესხებს, რომელთა დაფარვის ვადა დადგენილი არ არის. ისინი ემსახურებიან ოპერაციებს კაპიტალის ბაზარზე (ჩვენ არ განვიხილავთ).

1.1.3. ფინანსური ვალდებულებების ბუნებიდან გამომდინარე, ფინანსური ინსტრუმენტები იყოფა შემდეგ ტიპებად:

• ინსტრუმენტები, რომლებისთვისაც არ წარმოიქმნება შემდგომი ფინანსური ვალდებულებები (ინსტრუმენტები შემდგომი ფინანსური ვალდებულებების გარეშე). ისინი, როგორც წესი, არიან თავად ფინანსური ტრანზაქციის საგანი და მყიდველზე გადაცემისას არ ეკისრებათ დამატებითი ფინანსური ვალდებულებები გამყიდველის მხრიდან (მაგალითად, უცხოური ვალუტის რუბლებისთვის გაყიდვა, ა. ოქროს ზოდი და ა.შ.).
• სავალო ფინანსური ინსტრუმენტები . ეს ინსტრუმენტები ახასიათებს საკრედიტო ეკონომიკურ ურთიერთობებს სხვადასხვა იურიდიულ და ფიზიკურ პირებს შორის, რომლებიც წარმოიქმნება ღირებულების (ფული ან ზოგადი მახასიათებლებით განსაზღვრული ნივთების) გადაცემის დროს დაბრუნების ან გადავადებული გადახდის პირობებით, როგორც წესი, პროცენტის გადახდით. დაკრედიტების ობიექტიდან - სასაქონლო კაპიტალი ან ფული - დამოკიდებულია კრედიტის ორი ძირითადი ფორმა: კომერციული (სასაქონლო) და საბანკო. ურთიერთობა მათ მყიდველსა და გამყიდველს შორის და ავალდებულებს მოვალეს დაფაროს მათი ნომინალური ღირებულება დადგენილ ვადაში და გადაიხადოს დამატებითი ანაზღაურება პროცენტის სახით (თუ ეს არ არის სასესხო ფინანსური ინსტრუმენტის გამოსასყიდი ნომინალური ღირებულების ნაწილი). სავალო ფინანსური ინსტრუმენტების მაგალითია ობლიგაციები (ლათ. obligatio - ვალდებულება) - ფასიანი ქაღალდი, რომელიც გამოშვებულია სააქციო საზოგადოებისა და სახელმწიფოს მიერ სავალო ვალდებულების სახით. ო. ადასტურებს, რომ მისმა მფლობელმა შეიტანა სახსრები ფასიანი ქაღალდის შესაძენად და ამით უფლება აქვს გადაიხადოს იგი სავალო ვალდებულებად, რომელიც ო-ს გამცემი ორგანიზაცია ვალდებულია აანაზღაუროს მასზე მითითებული ნომინალური ღირებულებით. ამ კომპენსაციას ეწოდება დაფარვა. ო. განსხვავდება წილისგან (იხ.) იმით, რომ მისი მფლობელი არ არის სააქციო საზოგადოების წევრი და არ აქვს ხმის უფლება. O.-ის გამოცემის დროს წინასწარ განსაზღვრულ პერიოდში გამოსყიდვის გარდა, ემიტენტი ვალდებულია გადაუხადოს მის მფლობელს O.-ის ნომინალური ღირებულების ფიქსირებული პროცენტი, ან შემოსავალი მოგების სახით ან კუპონების გადახდის სახით. ო., კუპიურები (გერმ. Wechsel - გაცვლა) - კანონით მკაცრად დადგენილი წერილობითი თამასუქი, ფორმა, რომელიც გაცემულია მსესხებლის (კანონის გამცემის) მიერ კრედიტორზე (კანონმდებლობის მფლობელზე), რომელიც ანიჭებს ამ უკანასკნელს უპირობოდ. , კანონიერად მხარდაჭერილი უფლება მოითხოვოს მსესხებლისგან გარკვეული თარიღისთვის მითითებული თანხის ოდენობა: მარტივი; გადასატანი (პროექტი); კომერციული, გაცემული მსესხებლის მიერ საქონლის უზრუნველყოფის წინააღმდეგ; მოცემული ქვეყნის ბანკების მიერ გაცემული საბანკო ბარათები მათ უცხოელ კორესპონდენტებზე (უცხოური ბანკები); მთავრობის მიერ გაცემული სახაზინო ვალდებულებები მისი ხარჯების დასაფარად. უბრალო ვ. ადასტურებს მსესხებლის, უჯრის ვალდებულებას, გადაიხადოს გამსესხებელს, კანონპროექტის მფლობელს, შეთანხმებულ ვადაში გადასახდელი დავალიანება. გარდამავალ დოკუმენტს, რომელსაც ეწოდება პროექტი, გასცემს კანონპროექტის მფლობელი (უჯერი) წერილობითი ბრძანების სახით, ბრძანება კუპიურის შემქმნელს (გამღებს), რომ გადაიხადოს ნასესხები თანხა პროცენტით მესამე პირისთვის ( რემიტორი). ამრიგად, გადამტანი ხდება კანონპროექტის ახალი მფლობელი. მაგალითად, კრედიტორმა ივანოვმა სესხი მისცა სიდოროვს, მაგრამ სიდოროვისაგან მიღებული კუპიურა მესამე პირის - მიხაილოვის სახელზე გადასცა, რომელსაც სიდოროვმა ვალი უნდა გადაუხადოს. ამ სიტუაციაში, ივანოვი არის კუპიურის, უჯრის ძირითადი მფლობელი, სიდოროვი არის უჯრა, მიმღები, ხოლო მიხაილოვი არის კუპიურის მეორადი მფლობელი, გადარიცხვა, ჩეკები (ინგლისური, ჩეკი, ამერიკული ჩეკი) - ფულადი დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს შეკვეთას. მიმდინარე ანგარიშის მფლობელისგან ბანკს გადაუხადოს მასში მითითებული თანხა კონკრეტულ პირს ან გადამტანს, ან განახორციელოს უნაღდო ანგარიშსწორება საქონელსა და მომსახურებაზე. ასეთი შემოწმების ოპერაცია წინასწარ არის გათვალისწინებული ბანკსა და უჯრას შორის დადებული ჩეკის ხელშეკრულებით. ბანკს ასევე შეუძლია გადაიხადოს ჩეკი უჯრისთვის სესხის სახით. არსებობს რამდენიმე სახის ჩ.: მატარებელი, რეგისტრირებული და ორდერი. გადამზიდავი ჩ.წ. პირადი სახელი გაიცემა კონკრეტულ პირზე. ორდერი გაიცემა კონკრეტული პირის სასარგებლოდ ან მისი დაკვეთით, ე.ი. ჩეკის მფლობელს შეუძლია გადასცეს ის ახალ მფლობელს ინდოსამენტის საშუალებით, რომელიც ასრულებს ვალუტაში ინდოსამენტის მსგავს ფუნქციებს. ბანკებს შორის ანგარიშსწორებისთვის გამოიყენება საბანკო ჩეკები. და ასე შემდეგ.
• კაპიტალის ფინანსური ინსტრუმენტები. ასეთი ფინანსური ინსტრუმენტები ადასტურებს მათი მფლობელის უფლებას წილი ჰქონდეს მათი ემიტენტის საწესდებო კაპიტალში - საკრედიტო ორგანიზაცია (ფილიალი), რომელიც გამოსცემს საბანკო ბარათებს, ფასიან ქაღალდებს ან სხვა ფინანსურ ინსტრუმენტებს. და მიიღოს შესაბამისი შემოსავალი (დივიდენდების, პროცენტის და ა.შ. სახით). წილობრივი ფინანსური ინსტრუმენტები, როგორც წესი, არის შესაბამისი ტიპის ფასიანი ქაღალდები (აქციონები, საინვესტიციო სერთიფიკატები და ა.შ.)

1.1.4. პრიორიტეტული მნიშვნელობიდან გამომდინარე გამოირჩევა ფინანსური ინსტრუმენტების შემდეგი ტიპები:

1.1.5. მომგებიანობის გარანტირებული დონის მიხედვით ფინანსური ინსტრუმენტები იყოფა შემდეგ ტიპებად:

• ფიქსირებული შემოსავლის ფინანსური ინსტრუმენტები. მათ აქვთ გარანტირებული მომგებიანობის დონე მათი დაფარვისას (ან მათი მიმოქცევის პერიოდში) ფინანსურ ბაზარზე რყევების მიუხედავად.
• ფინანსური ინსტრუმენტები გაურკვეველი შემოსავლით. ამ ინსტრუმენტების მომგებიანობის დონე შეიძლება შეიცვალოს ემიტენტის ფინანსური მდგომარეობიდან გამომდინარე (საერთო აქციები, საინვესტიციო სერთიფიკატები) ან ფინანსური ბაზრის პირობების ცვლილებასთან დაკავშირებით (სავალო ფინანსური ინსტრუმენტები, მცურავი საპროცენტო განაკვეთით, „მიბმული“ დადგენილზე. დისკონტის განაკვეთი, გარკვეული „ფიქსირებული“ უცხოური ვალუტის კურსი და ა.შ.).

1.1.6. რისკის დონის მიხედვით განასხვავებენ ფინანსურ ინსტრუმენტებს:

• რისკის გარეშე ფინანსური ინსტრუმენტები. ეს ჩვეულებრივ მოიცავს სახელმწიფო მოკლევადიან ფასიან ქაღალდებს, მოკლევადიანი სადეპოზიტო სერთიფიკატებს ყველაზე სანდო ბანკებიდან, "მყარ" უცხოურ ვალუტას, ოქროს და სხვა ძვირფას ლითონებს, რომლებიც შეძენილია მოკლე ვადით.
• დაბალი რისკის ფინანსური ინსტრუმენტები. ეს მოიცავს, როგორც წესი, მოკლევადიანი სავალო ფინანსური ინსტრუმენტების ჯგუფს, რომელიც ემსახურება ფულის ბაზარს, რომლის ვალდებულებების შესრულება გარანტირებულია მსესხებლის სტაბილური ფინანსური მდგომარეობით და საიმედო რეპუტაციით (ახასიათებს ტერმინი „პირველი კლასის მსესხებელი. ”). ასეთი ინსტრუმენტები მოიცავს ჩეკებსა და გადასახადებს დიდი ბანკებიდან და სახელმწიფო ობლიგაციებიდან.
• ზომიერი რისკის მქონე ფინანსური ინსტრუმენტები. ისინი ახასიათებენ ფინანსური ინსტრუმენტების ჯგუფს, რომლის რისკის დონე დაახლოებით შეესაბამება ბაზრის საშუალო მაჩვენებელს. ამის მაგალითია მსხვილი კომპანიების აქციები და ობლიგაციები, ე.წ. „ბლუ ჩიპები“.
• მაღალი რისკის მქონე ფინანსური ინსტრუმენტები. ეს მოიცავს ინსტრუმენტებს, რომელთა რისკის დონე მნიშვნელოვნად აღემატება საბაზრო საშუალო მაჩვენებელს. ეს არის მცირე და ნაკლებად სტაბილური კომპანიების აქციები.
• ფინანსური ინსტრუმენტები რისკის ძალიან მაღალი დონით („სპეკულაციური“). ასეთი ფინანსური ინსტრუმენტები ხასიათდება რისკის უმაღლესი დონით და ჩვეულებრივ გამოიყენება ფინანსურ ბაზარზე ყველაზე სარისკო სპეკულაციური ოპერაციების განსახორციელებლად. ასეთი მაღალი რისკის ფინანსური ინსტრუმენტების მაგალითია „ვენჩურული“ (რისკოვანი) საწარმოების აქციები; ფინანსური კრიზისის მქონე საწარმოს მიერ გამოშვებული მაღალპროცენტიანი ობლიგაციები; ოფციონის და ფიუჩერსული კონტრაქტები და ა.შ.

ზემოაღნიშნული კლასიფიკაცია ასახავს ფინანსური ინსტრუმენტების დაყოფას ყველაზე მნიშვნელოვანი ზოგადი მახასიათებლების მიხედვით. ფინანსური ინსტრუმენტების თითოეული განხილული ჯგუფი, თავის მხრივ, კლასიფიცირდება ინდივიდუალური სპეციფიკური მახასიათებლების მიხედვით, რაც ასახავს მათი გამოშვების, მიმოქცევის და გამოსყიდვის თავისებურებებს.

თითოეული ფინანსური ინსტრუმენტის აღწერილობის დეტალები შეგიძლიათ იხილოთ სპეციალიზებულ ლიტერატურაში ან ინტერნეტში (მაგალითად,)

1.2 რისკები და მომგებიანობა. რა არ შეიძლება მოხდეს რის გარეშე?

რისკი არის კონცეფცია, რომელიც ახასიათებს რაიმე მოვლენის ალბათობას, რომელსაც აქვს დადებითი ან უარყოფითი გავლენა მოსალოდნელ შედეგზე. როგორც წესი, კერძო ინვესტორებისთვის და მეანაბრეებისთვის ინტერესს იწვევს მხოლოდ უარყოფითი მოვლენების რისკი, ე.ი. მოვლენები, რომლებიც გავლენას ახდენს შემოსავლის შემცირებაზე ან თუნდაც თანხის დაბრუნებაზე. ამიტომ, დასაწყისისთვის, მოდით ავაშენოთ ვიზუალური გრაფიკი, სადაც აღვნიშნავთ მომგებიანობის ზრდას ჰორიზონტალური ღერძის გასწვრივ, ხოლო რისკების ზრდას ვერტიკალური ღერძის გასწვრივ. ჩვენ განზრახ არ გამოვსახავთ დროის ღერძს, თუმცა გვესმის, რომ რაც უფრო შორს არის მოსალოდნელი მოვლენა, მით მეტ ფაქტორს შეუძლია გავლენა მოახდინოს მასზე, რაც ნიშნავს რომ რისკი იზრდება.

გავიხსენოთ ძირითადი ფორმულა: „რაც უფრო მაღალია შემოთავაზებული სარგებელი, მით უფრო სარისკოა ინსტრუმენტი“. ეს ნიშნავს, რომ თქვენ შეგიძლიათ დაპირდეთ შემოსავალს როგორც 90%, ასევე 250% წელიწადში, მაგრამ ამ მოვლენის ალბათობა (შემოსავლის გადახდა) სწრაფად დაეცემა დაპირებების ზრდასთან ერთად. რაც არ უნდა იტყვიან საიმედო ინვესტიციებზე და პერსპექტიულ პროექტებზე, ეს იქნება MMM-დან კარგად ცნობილი „პირამიდის“ შექმნა, სადაც ფული იხდის მოკლე დროში და არა ყველას!

რა დასკვნა უნდა გამოვიდეს აქედან? არ არსებობს მაღალი შემოსავალი ინვესტიციის ნაწილის დაკარგვის რისკის გარეშე და ზოგჯერ (როგორც ეს იყო კრიზისის წლებში) თითქმის მთელი თანხა. დიაგრამა 1-ში ფინანსური ინსტრუმენტები მოთავსებულია ერთმანეთთან შედარებით მომგებიანობის/რისკის შეფასებისას. ასე რომ, დეპოზიტები 700 ათას რუბლამდეა. გარანტირებულია სახელმწიფოს მიერ დაბრუნების შემთხვევაშიც კი, თუ ბანკი გაკოტრდება (შესაძლებელია მალე დაწესდეს ახალი დონე 1 მილიონი რუბლი). მომგებიანობა სახელმწიფოს მიხედვით ობლიგაციებზეც სახელმწიფო გარანტირებულია, თუმცა მახსოვს 1998 წელი, როცა გამოცხადებულმა დეფოლტმა ყველა გარანტია გააუქმა.

პროდუქტის პროტოკოლიარის ღია კოდის პროტოკოლი crowdfunding/crowdlending კამპანიებისთვის, რომელიც ეფუძნება ციფრული აქტივების გაცემას, ყველა ბიზნეს პროცესთან ინტეგრაციას, ფონდების მართვასა და ფინანსურ ტრანზაქციებს.

გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ სქემაში ნაღდი ფული განთავსებულია უარყოფითი შემოსავლით, მაგრამ დადებითი რისკით. პირველი აიხსნება ინფლაციით, რომელიც ამორტებს თქვენი „არასამუშაო“ ფულის ღირებულებას, მეორე აიხსნება მისი ფიზიკური დაკარგვის რისკებით (მოპარული, დაღეჭილი, დამწვარი...)

მაშ, რა ინსტრუმენტებია თქვენთვის ხელმისაწვდომი? ეს დამოკიდებულია იმაზე, თუ რა თანხები გაქვთ თქვენს განკარგულებაში (იხ. ცხრილი 1). დავუშვათ, რომ თქვენ მოხვდებით ერთ-ერთ კატეგორიაში - A (300 ათას რუბლზე მეტი), B (100-დან 300 ათას რუბლამდე), C (10-დან 100 ათას რუბლამდე) და D (10 ათას რუბლამდე).

ცხრილი 1. ფინანსური ინსტრუმენტების რისკისა და შემოსავლის კოეფიციენტი.

რა არის შესაძლებელი	(300 ათას რუბლზე მეტი)	(100 - 300 ათასი რუბლი)	(10 - 100 ათასი რუბლი)	(10 ათას რუბლამდე)
საფონდო ვაჭრობა		შესაძლებელია, მაგრამ შეზღუდული
ორმხრივი ინვესტიცია სახსრები
ინვესტიციები ძვირფას ლითონებში ლითონები			დიახ, მაგრამ საეჭვო აუცილებლობა
საბანკო დეპოზიტები
ინვესტიციები უცხოეთში ვალუტა				Შესაძლოა
მიმდინარე დეპოზიტი				Შესაძლოა
ფულადი რუბლი				რეალობა

თუ თქვენ მიეკუთვნებით A და B კატეგორიას, მაშინ უკვე უნდა იცოდეთ საბროკერო კომპანიების და ურთიერთდახმარების ფონდების მისამართები. იქ შემოგთავაზებთ ინვესტიციებს ყველა გემოვნებისთვის (ანუ რისკი და მომგებიანობა). თუ თქვენ ხართ კონსერვატიული ინვესტორი, ე.ი. თუ სანდოობას ამჯობინებთ დანაკარგების რისკზე, მაშინ შემოგთავაზებთ ობლიგაციების პორტფელს (მათ შორის სახელმწიფო ობლიგაციებს) და, პირიქით, თუ ხართ „რისკის მოთამაშე“ და მზად ხართ დაკარგოთ თქვენი ინვესტიციის ნაწილი, მაგრამ ამავე დროს. დრო გექნებათ საშუალება მიიღოთ ზედმეტი შემოსავალი, შემდეგ შემოგთავაზებთ ახალი კომპანიების აქციების პორტფელს, ვალუტის ფიუჩერსების კოქტეილს, ნავთობის, ოქროს და სხვა საბირჟო საქონლის ყიდვა/გაყიდვის ოფციებს. ყვითელ და ნარინჯისფერ ფერებს პირობითად ვაძლევ, რადგან... საინვესტიციო პორტფელი შეიძლება ჩამოყალიბდეს ისე, რომ ის არ იყოს უფრო სარისკო ვიდრე „მწვანე“ დოლარი ან უკიდურესად სარისკო, როგორც კაზინოში თამაში „წითელზე“.

იმ შემთხვევაში, როდესაც თქვენ მიეკუთვნებით B და D კატეგორიას, უმჯობესია შეინარჩუნოთ კონსერვატიული სტრატეგია და იმუშაოთ მწვანე ფერის ხელსაწყოებით.

14.3. კრედიტი, როგორც ფინანსური ურთიერთობების სოციალიზაციის საშუალება

ტერმინი „კრედიტი“ (კრედო) თავდაპირველად ლათინური ენიდან მოდის და სიტყვასიტყვით ითარგმნება როგორც „მჯერა“. კრედიტი ნიშნავს სხვადასხვა ეკონომიკურ პროცესს. სასაქონლო-ფულადი ურთიერთობების განვითარების ადრეულ ეტაპებზე ვადაგადაცილებული ყიდვა-გაყიდვის სახით გარიგება წარმოდგენილი იყო სესხით. კრედიტი ცნობილი იყო ჩვენს წელთაღრიცხვამდე რამდენიმე ათასი წლის განმავლობაში. ეს იყო ბუნებრივი და ფულადი სახით. ეს ფორმები ვითარდებოდა როგორც პარალელურად, შემდეგ კი თანდათან განსხვავდებოდა მნიშვნელობის დონისა და გამოვლინების მასშტაბის თვალსაზრისით. კრედიტი კაპიტალიზმში უფრო განვითარებულ ფორმებსა და შინაარსს იძენს. საბაზრო და შერეული ეკონომიკის ფუნქციონირების ამჟამინდელ ეტაპზე წარმოუდგენელია სესხის განხილვა სასესხო კაპიტალის ან ფონდისა და პროცენტის გარეშე.

სასესხო კაპიტალი (ფონდი) არის ეკონომიკური ურთიერთობა ფონდების ფორმირებისთვის, რომლებიც განკუთვნილია მსესხებლის მიერ გარკვეული პერიოდის განმავლობაში გამოსაყენებლად და პროცენტის სახით საკომისიოს სახით. სასესხო კაპიტალის გამოვლენის ერთ-ერთი ფორმაა კრედიტი. ამ ფორმის პოტენციური შინაარსი მოიცავს სასესხო კაპიტალის დეფინიციის მეორე ნაწილს, რომელიც გამოხატავს მსესხებლის მიერ მსესხებლის მიერ კრედიტორის სახსრების გამოყენების შესაძლებლობას პროცენტის სახით საკომისიოს სახით. ამიტომ კრედიტი, როგორც ეკონომიკური კატეგორია, მთლიანად დამოკიდებულია სასესხო კაპიტალის არსებობის საწყის პირობებზე.

ისტორიულად სასესხო კაპიტალს წინ უძღოდა უკრაინა, რომელიც ფართოდ იყო გავრცელებული მონათმფლობელურ და ფეოდალურ საზოგადოებებში. ფულის გამსესხებლები მდიდრებს ფულს აწვდიდნენ არა იმისთვის, რომ ძველი ვალები არ დაეფარათ, არამედ იმისთვის, რომ თავიანთი საქონელი გაბერილი ფასებით ეყიდათ; მმართველი თავადაზნაურობა - სასახლეების მშენებლობისთვის, ფუფუნების საგნების შესაძენად, აზარტული თამაშების და სხვა ვალების დაფარვისთვის მაღალი პროცენტით.

უზურობა აფერხებდა კაპიტალისტური ეკონომიკის ჩამოყალიბებას და განვითარებას, მაგრამ კაპიტალისტური მეწარმეების ახალი კლასი აწარმოებდა დაჟინებულ ბრძოლას სესხის პროცენტის შესამცირებლად. მეწარმეები გრძნობენ ნასესხები კაპიტალის (კრედიტის) საჭიროებას ბუნებრივი რესურსების განვითარებაში, ეკონომიკური ობიექტების მშენებლობაში, არსებული საწარმოო ობიექტების მოდერნიზაციაში, სეზონური წარმოების რესურსების დაგროვებასა და ნედლეულის შეძენაში. კაპიტალიზმის პირობებში, მანქანების ფართომასშტაბიანი წარმოება იწვევს კაპიტალის მაღალ ინტენსივობას, ამიტომ მეწარმეებს არ აქვთ საკმარისი საკუთარი სახსრები. ახლა განსაკუთრებით შესამჩნევია კაპიტალის ინვესტიციებისთვის ნასესხები სახსრების მნიშვნელოვანი ზრდის ტენდენცია იაპონიაში, იტალიასა და საფრანგეთში. იაპონური ფირმები აფინანსებენ წარმოების გაფართოების ყველა სახსრების 4/5-მდე მოზიდული რესურსების გამოყენებით. კაპიტალისტური წარმოება წინასწარ განსაზღვრავს, ერთი მხრივ, მოთხოვნილებას ფულად რესურსებზე, მეორე მხრივ კი მათ მიწოდებაზე. სამრეწველო კაპიტალის ბრუნვის პროცესში ბიზნეს სუბიექტებს აქვთ დროებით თავისუფალი სახსრები: მზა პროდუქციის რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავლის ნაწილი; სახსრები ძირითადი კაპიტალის ამორტიზაციის ფონდიდან; მოგების ნაწილი მიდის დანაზოგზე და პირად შემოსავალზე...

სასესხო კაპიტალის ბაზარი წარმოიქმნა კაპიტალისტური წარმოების რეჟიმის პირობებში. საინვესტიციო ბაზარზე ყიდვა-გაყიდვის საგანია ფულადი კაპიტალი. ფული იძენს დამატებით ქონებას - მოგების მიღების უნარს. ამ გარიგებაში მონაწილეობს ორი პირი: უმოქმედო (თავისუფალი) კაპიტალის მესაკუთრე-კრედიტორი და ბიზნესმენ-მსესხებელი, რომელსაც სურს ამ კაპიტალის მიმოქცევაში გატანა მოგების მისაღებად. აქ უფასო ფულადი რესურსებით სარგებლობის უფლება გაიყიდება გარკვეული დროით და გარკვეული საფასურად. თანამედროვე პირობებში სასესხო კაპიტალის ძირითადი წყაროა რეპროდუქციის პროცესში გამოყოფილი სახსრები. Ესენი მოიცავს:

საწარმოო აქტივების განახლებისთვის, გაფართოებისა და აღდგენისთვის განკუთვნილი სამეწარმეო სუბიექტების ამორტიზაციის ფონდი;

პროდუქციის რეალიზაციისა და მატერიალური ხარჯების მიღების პროცესში გამოყოფილი საბრუნავი კაპიტალის ნაწილი;

საქონლის გაყიდვიდან თანხის მიღებასა და ხელფასების გადახდას შორის არსებული სხვაობის შედეგად წარმოქმნილი ნაღდი ფული;

მოგება, რომელიც გამოიყენება წარმოების განახლებისა და გაფართოებისთვის;

მოსახლეობის ყველა ფენის ფულადი შემოსავალი და დანაზოგი;

მთავრობის ფულადი დანაზოგი ქონების საკუთრებიდან მიღებული სახსრების სახით, მთავრობის სამრეწველო, კომერციული და ფინანსური საქმიანობიდან მიღებული შემოსავლები, ასევე ცენტრალური და ადგილობრივი ბანკების დადებითი ბალანსი.

თავისუფალი სახსრების ეს წყაროები და მათი საჭიროება ბიზნესის მხრიდან ხდება კრედიტის განვითარების აუცილებელი პირობა. ეს არის სასესხო კაპიტალის გამოვლინებისა და ფუნქციონირების ერთ-ერთი ფორმა. კრედიტი ასევე ემსახურება ფინანსური ურთიერთობების სისტემას, როგორც ინსტრუმენტი, რომელიც მიმართულია სოციალური წარმოების გაფართოების, ეკონომიკური ზრდისა და საბაზრო ეკონომიკის სოციალიზაციისკენ. სესხი საშუალებას გაძლევთ შეიძინოთ საცხოვრებელი სახლი, მანქანა, ტელევიზორი, საკომუნიკაციო ტექნიკა, კომპიუტერი, საყოფაცხოვრებო ტექნიკა, გააუმჯობესოთ საცხოვრებელი პირობები და გაზარდოთ მოქალაქეების კეთილდღეობა. აქვე შეიძლება აღინიშნოს, რომ მაღალგანვითარებულ ქვეყნებში მოსახლეობის უმეტესი ნაწილი დაფარულია კრედიტით. მოქალაქეები, ერთი მხრივ, მსესხებლები არიან, როცა საქონელს კრედიტით ყიდულობენ, მეორე მხრივ კი, კრედიტორები ხდებიან, როცა საკუთარ ფულს ზოგავენ და ბანკში ხსნიან სადეპოზიტო ანგარიშს. გასული ათწლეულების განმავლობაში (20-30) ძირითადად გააქტიურდა შინამეურნეობების დანაზოგების, როგორც სასესხო კაპიტალისა და კრედიტის წყაროს გამოყენება. ეს ტენდენცია დამახასიათებელია ინგლისის, გერმანიის, საფრანგეთის, იტალიის, კანადის, აშშ-ის, იაპონიის, სამხრეთ კორეისა და სხვა ქვეყნებისთვის. როგორც წესი, ადამიანები თავიანთ დანაზოგებს ინახავენ ბანკებში, საპენსიო ფონდებში, სადაზღვევო კომპანიებში, ფინანსურ ინსტიტუტებში და ფასიანი ქაღალდების სახით. კრედიტი ფინანსური ურთიერთობების (სისტემის) ნაწილია. აქედან გამომდინარე, არ იქნება სწორი ცნების გამოყოფა, როგორც „ფინანსურ-საკრედიტო ურთიერთობები (სისტემა)“, თუმცა ის გვხვდება სხვადასხვა ეკონომიკურ პუბლიკაციებში. მისი განხორციელების სუბიექტებთან საკრედიტო ურთიერთობების მთლიანობა წარმოადგენს საკრედიტო სისტემის სტრუქტურას. საკრედიტო ურთიერთობების ფუნქციონალური სტრუქტურა წარმოადგენს საკრედიტო სისტემას, რომელიც ემსახურება როგორც ფინანსების ქვესისტემას. თანამედროვე საკრედიტო სისტემა წარმოადგენს სხვადასხვა დაწესებულებების საკრედიტო ურთიერთობების ფუნქციონირებას, რომლებიც აგროვებენ ფულად რესურსებს და მოქმედებენ სასესხო კაპიტალის ბაზარზე. საკრედიტო სისტემის ფუნქციონირება აცნობიერებს კრედიტის არსს და ფუნქციებს.

სესხი ასრულებს შემდეგ ფუნქციებს:

ტრანზაქციის ხარჯების შემცირება;

სახსრების დაგროვება და მობილიზება;

ფულადი რესურსების გადანაწილება;

წარმოების, მიმოქცევის, რეპროდუქციის ხარჯების დაზოგვა;

კაპიტალის კონცენტრაციისა და ცენტრალიზაციის დაჩქარება;

საბაზრო ეკონომიკის რეგულირებისა და სოციალური ორიენტაციის დახმარება.

ეს ფუნქციები და სესხის არსი ხორციელდება დაკრედიტების პრინციპების საფუძველზე, რომელიც წარმოადგენს საკრედიტო მექანიზმის შინაარსს ერთმანეთთან მიმართებაში.

სესხის გაცემის პრინციპები მოიცავს:

1. სესხის მიზნობრივი ხასიათი. ეს ნიშნავს, რომ გამსესხებელი არ გასცემს სესხს, თუ არ იცის მსესხებლის მიზანი, რაში აპირებს ამ თანხის დახარჯვას. კრედიტორმა უნდა გადაამოწმოს გაანგარიშების რეალობა და კლიენტის მოლოდინები.

2. სესხის დაფარვა. ეს პრინციპი გამომდინარეობს ქონებრივი ურთიერთობებიდან, სადაც გამსესხებელს, როგორც სასესხო კაპიტალის მფლობელს, აქვს მისი დაფარვის სრული უფლება, რაც გარანტირებულია მსესხებლის მატერიალური თუ ფინანსური უზრუნველყოფით.

3. სესხის გადაუდებლობა. ეს პრინციპი გამომდინარეობს წინადან, ვინაიდან მსესხებელმა უნდა დაფაროს სესხი. სესხის ვადა დამოკიდებულია მსესხებლის მიზანზე: ძირითადი საშუალებების განახლება ან საბრუნავი კაპიტალის გაზრდა, ახალი მშენებლობის ხარჯები.

4. სესხის გადახდა. საბაზრო ეკონომიკის სისტემაში ქონებრივი ურთიერთობები ითვალისწინებს მსესხებლის მიერ პროცენტის სახით გადახდას გამსესხებლის კაპიტალის გამოყენების გაწეული მომსახურებისთვის.

შემდეგი, შემოთავაზებულია მეხუთე პრინციპი „კრედიტის მატერიალური უზრუნველყოფა“. თუმცა, ეს პრინციპი, როგორც ჩანს, არის „სესხის დაფარვის“ შინაარსის განუყოფელი ელემენტი, ვინაიდან ის შეუძლებელია კლიენტის მატერიალური უზრუნველყოფის გარეშე... კრედიტს აქვს განხორციელების ორი ძირითადი ფორმა: კომერციული და საბანკო. ეს ფორმები ერთმანეთისგან განსხვავდება მონაწილეთა შემადგენლობით, სესხის ობიექტით, პროცენტის ოდენობით და მათი ფუნქციონირების მოცულობით. კომერციული კრედიტი გამოხატავს ურთიერთობას მომსახურების გაწევისთვის საქონლის მიყიდვის სახით გადავადებული გადახდით ზოგიერთი მოქმედი ფირმის მიერ სხვებისთვის. ასეთი სესხის ეკონომიკური ინსტრუმენტი არის კუპიურა, რომელიც გადაიხდება კომერციული ბანკის მეშვეობით. ტრადიციულად, კომერციული სესხის ობიექტი არის პროდუქტი, რომელიც ემსახურება სამრეწველო კაპიტალის მიმოქცევას, პროდუქციის გადაადგილებას წარმოების სფეროდან სასაქონლო მიმოქცევისა და მოხმარების სფეროში. აქ კომერციული სესხის თავისებურება ის არის, რომ სასესხო კაპიტალი ამ შემთხვევაში ერწყმის სამრეწველო კაპიტალს. კომერციული სესხის მთავარი მიზანი საქონლის გაყიდვისა და მასში შემავალი მოგების დაჩქარებაა. სესხის ამ ფორმის საპროცენტო განაკვეთი ჩვეულებრივ უფრო დაბალია, ვიდრე საბანკო სესხზე.

კომერციული საკრედიტო ტრანზაქციის განხორციელების ინსტრუმენტი არის კუპიურა, რომელიც, როგორც ჩანს, არის ფასიანი ქაღალდების სახეობა. კუპიურა არის დოკუმენტი, წერილობითი თამასუქი, რომელიც აძლევს მის მფლობელს უფლებას მიიღოს განსაზღვრული რაოდენობის ფულადი ერთეულები გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. ძირითადად არსებობს ორი სახის კუპიურა: თამასუქი და გადასაცემი კუპიურა. თამასუქი წარმოადგენს მის გამცემ სუბიექტის ვალდებულებას, განსაზღვრულ ვადაში გადაუხადოს ამ დოკუმენტის მფლობელს გარკვეული თანხა. კუპიურა (დრაფტი) არის წერილობითი ბრძანება კუპიურის მფლობელის მხრიდან გადამხდელს (გამღებს) გადაუხადოს ამ დოკუმენტში მითითებული თანხის ოდენობა მესამე პირს (მიმღებს), რომელიც აკისრებს გადახდის ვალდებულებას. კანონპროექტზე. ამ ტიპის დოკუმენტები წარმოადგენს საკრედიტო მექანიზმის ელემენტებს, რომლებიც ემსახურება ქონებრივი ურთიერთობების განხორციელებას და საკრედიტო ფუნქციის...

საბანკო სესხებს ბანკები და სხვა ფინანსური ინსტიტუტები გასცემენ იურიდიულ პირებს (სამრეწველო, სატრანსპორტო, სავაჭრო კომპანიებს, ფირმებს და მომსახურე ორგანიზაციებს), მოსახლეობას, სახელმწიფოს და უცხოელ კლიენტებს ნაღდი კრედიტის სახით. საბანკო სესხი განსხვავდება კომერციული სესხისგან იმით, რომ ის აჭარბებს ამ უკანასკნელის საზღვრებს მიმართულებით, პირობებით, ზომით და აქვს უფრო ფართო მასშტაბი. საბანკო კრედიტი უფრო ელასტიურია, ჭარბობს ზრდის დინამიკა და იზრდება უსაფრთხოება. კომერციული კრედიტის მოცულობა დამოკიდებულია წარმოების ციკლურ განვითარებაზე და სასაქონლო მიმოქცევაზე. საბანკო კრედიტი განისაზღვრება ეროვნული ეკონომიკის სხვადასხვა სექტორში არსებული ვალების მდგომარეობით. ამასთან, ამ ტიპის სესხი ასევე განპირობებულია მაკროეკონომიკის ციკლური რყევებით.

კრედიტის ძირითადი ნაწილი გაცემულია ბანკების მეშვეობით, რომლებსაც აქვთ საკუთარი ორსაფეხურიანი სტრუქტურა და იყოფა ცენტრალურ და კომერციულ ბანკებად. ბანკის რესურსები მოიცავს საკუთარ, გაცემულ და ნასესხებ სახსრებს. ბანკების ძირითადი სახსრები მოზიდულია დეპოზიტების, საკორესპონდენტო და მიმდინარე ანგარიშების სახით. თანამედროვე ბანკების რესურსების კიდევ ერთი უმნიშვნელო ნაწილი არის საკუთარი სახსრები.

ცენტრალურ ბანკს უფლება აქვს და ასრულებს შემდეგ ფუნქციებს:

ფულის გაცემა;

ფულის მიმოქცევისა და საკრედიტო ორგანიზაციები;

სახელმწიფო ოქროსა და სავალუტო რეზერვების შენახვა;

კომერციული ბანკებისა და სხვა საკრედიტო დაწესებულებების სარეზერვო ფონდის მეურვეობა;

ფულადი ერთეულების სტაბილიზაცია;

კომერციული ბანკების საქმიანობის კონტროლი;

ეროვნული ეკონომიკის ფულადი რეგულირება.

მაღალგანვითარებულ ქვეყნებში ცენტრალური ბანკის ეფექტური ფუნქციონირებისთვის არსებობს მექანიზმები, რომლებიც მთავრობას არ აძლევს უფლებას თავისუფლად განკარგოს მოცემული ბანკის რესურსები ბიუჯეტის ხარჯების დაფინანსებაში. თუმცა ცენტრალური ბანკი უნდა იყოს პარლამენტის კონტროლის ქვეშ და იმუშაოს ქვეყნის საკეთილდღეოდ. მეორე საფეხურს განეკუთვნება კომერციული ბანკები. ისინი მომსახურებას უწევენ იურიდიულ და ფიზიკურ პირებს საკრედიტო და საანგარიშსწორებო ოპერაციებში.

ამჟამად საბანკო სესხის რამდენიმე ფორმა არსებობს:

სამომხმარებლო სესხი. მას ბანკები, სპეციალიზებული ფინანსური ინსტიტუტები და სავაჭრო კომპანიები აწვდიან საზოგადოებას საქონლისა და მომსახურების განვადებით შესაძენად. ამ ტიპის სესხი საშუალებას გაძლევთ გაყიდოთ გამძლე საქონელი (მანქანა, ავეჯი, საყოფაცხოვრებო ტექნიკა და სხვა).

იპოთეკა. ამ ტიპის სესხი გაიცემა საცხოვრებლის შესაძენად ან მშენებლობაზე, მიწის შესაძენად. იპოთეკურ კრედიტს განვითარების განსაკუთრებით მაღალი დონე აქვს აშშ-ში, კანადასა და ინგლისში.

სახელმწიფო სესხი. ის უნდა დაიყოს თავად სახელმწიფო კრედიტად და სახელმწიფო ვალად. პირველ შემთხვევაში, სახელმწიფო ფინანსური ინსტიტუტები სესხს აძლევენ ეკონომიკის სხვადასხვა სექტორს. მეორე შემთხვევაში ის სესხულობს ფულს ბანკებიდან და სხვა ფინანსური ინსტიტუტებიდან კაპიტალის ბაზარზე სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტის და ვალის დასაფინანსებლად.

საერთაშორისო კრედიტი. ამ ტიპის სესხი არის როგორც კერძო, ასევე საჯარო. ის ასახავს სასესხო კაპიტალის მოძრაობას სახელმწიფოთაშორის ეკონომიკურ ურთიერთობებში.

უზურნული სესხი. ის კვლავ გრძელდება რიგ განვითარებად ქვეყნებში, სადაც საკრედიტო სისტემა ცუდად არის განვითარებული. ზოგადად, ასეთ სესხებს გასცემენ ფიზიკური პირები ან ფულის გადამცვლელები, ასევე ზოგიერთი ბანკი. ამ ტიპის სესხი ხასიათდება უკიდურესად მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით.

მაღალგანვითარებული ქვეყნების თანამედროვე საკრედიტო სისტემამ განიცადა თვისობრივი სტრუქტურული ცვლილებები ბოლო ათწლეულების განმავლობაში (40-50). გაიზარდა ისეთი ფინანსური ინსტიტუტების როლი, როგორიცაა სადაზღვევო, საინვესტიციო კომპანიები, საპენსიო ფონდები და ა.შ. ამას ხელი შეუწყო ბანკების გავლენის შემცირებამ საკრედიტო ურთიერთობების განვითარებაში. ეს პროცესი ხასიათდება ახალი ფინანსური ინსტიტუტების ჯამური რაოდენობის ზრდით და მათი წილის ზრდით ყველა საკრედიტო და ფინანსური ინსტიტუტის მთლიან აქტივებში. საკრედიტო სისტემის ევოლუციის ეს ტენდენცია იწყება ბევრ განვითარებად ქვეყანაში.

მაღალგანვითარებული ქვეყნების თანამედროვე საკრედიტო სისტემის განვითარების თავისებურებები მოიცავს:

საბანკო კაპიტალის კონცენტრაცია და ცენტრალიზაცია;

გაიზარდა კონკურენცია საკრედიტო ურთიერთობების განმახორციელებელ სხვადასხვა სუბიექტებს შორის;

მსხვილი საკრედიტო და სხვა ფინანსური ინსტიტუტების შერწყმა სამრეწველო, სატრანსპორტო და სავაჭრო კომპანიებთან;

საკრედიტო და ფინანსური ინსტიტუტების საქმიანობის ინტერნაციონალიზაციის დაჩქარება.

თანამედროვე პირობებში, კრედიტის წყალობით, ეკონომიკის საკვანძო, პროგრესულ სექტორებში არის კაპიტალის ინვესტიციების უზარმაზარი კონცენტრაცია. მხოლოდ მსხვილ ბანკებსა და ფინანსურ კომპანიებს შეუძლიათ განახორციელონ საკრედიტო ოპერაციები, რათა დააკმაყოფილონ სამრეწველო, სატრანსპორტო, სავაჭრო და სხვა კორპორაციები ფულადი კაპიტალით. კრედიტი მნიშვნელოვან როლს ასრულებს საქონლისა და მომსახურების რეალიზაციის პრობლემების გადაჭრაში. საბაზრო ეკონომიკის ფორმირების პერიოდში, მცირე და საშუალო ბიზნესის განვითარებისთვის, აზრი აქვს მეწარმე-მწარმოებლების დაკრედიტებას სახელმწიფო რესურსებიდან, უფრო მეტად საერთაშორისო საპროცენტო განაკვეთების დონეზე და თუ აუცილებელია კერძო ბანკების ფინანსური რესურსების 40-60%-ის ფარგლებში დავავალოთ სამეწარმეო საქმიანობის განვითარებისათვის შეღავათიანი სესხები სახელმწიფო სრული ან ნაწილობრივი გარანტიების საფუძველზე.

სამომხმარებლო და იპოთეკური სესხების დიდმა ზრდამ გააფართოვა გრძელვადიანი სამომხმარებლო საქონლის ბაზარი და მნიშვნელოვანი როლი ითამაშა საბაზრო ეკონომიკის სოციალური ორიენტაციის ფორმირებასა და განვითარებაში. მაღალგანვითარებული ქვეყნების ეს ეტაპი ხასიათდება საკრედიტო სისტემის ფარგლებში ფინანსურ ინსტიტუტებს შორის ფუნქციების უფრო სრული გამიჯვნათ. მისი სტრუქტურა მკვეთრად იცვლება, სადაც სადაზღვევო კომპანიები, კერძოდ, სიცოცხლის დაზღვევის კომპანიები, საპენსიო და საინვესტიციო ფონდები და სხვა სპეციალიზებული კომპანიები, იწყებენ ყველაზე მნიშვნელოვანი პოზიციების დაკავებას. ისინი ხდებიან გრძელვადიანი კაპიტალის ინვესტიციების მთავარი წყარო, ანაცვლებენ კომერციულ ბანკებს სასესხო კაპიტალის ბაზრიდან. ამასთან, კომერციული ბანკების წილის ასეთი ცვლილება არ ამცირებს მათ როლს ეროვნულ ეკონომიკაში. საბანკო დაწესებულებები აგრძელებენ საკრედიტო სისტემის ძირითადი ფუნქციების შესრულებას, კერძოდ, საანგარიშსწორებო ოპერაციებს, დეპოზიტებისა და ჩეკების გაცემას, მოკლე და საშუალოვადიან და გრძელვადიანი დაფინანსების გარკვეულ წილს.

რეპროდუქციისთვის საერთაშორისო პირობების ფორმირება დიდწილად ხდება როგორც საკრედიტო ურთიერთობების განვითარების, ისე ბანკების საქმიანობის გავლენის ქვეშ გლობალურ დონეზე. მათ ხელი შეუწყეს საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების განვითარებას. მე-19 საუკუნეში ინგლისის საკრედიტო სისტემა ყველაზე განვითარებული და ვრცელი იყო. ამ დროისთვის ლიდერები არიან აშშ, ევროკავშირის ქვეყნები და იაპონია. ბევრი განვითარებადი ქვეყანა ცდილობს მიიღოს მაღალგანვითარებული ქვეყნების საკრედიტო და ფინანსური ინსტიტუტების ორგანიზაციული ფორმები და მეთოდები, კერძოდ სადაზღვევო და საინვესტიციო კომპანიები, საპენსიო ფონდები და სამომხმარებლო საკრედიტო ინსტიტუტები. თუმცა, 21-ე საუკუნის დასაწყისის გლობალურმა ეკონომიკურმა კრიზისმა აჩვენა დასავლური ფინანსური სისტემების მრავალი ხარვეზი. ამიტომ, საერთაშორისო ეკონომიკური ექსპერტები ეძებენ გზებს, რათა რადიკალურად შეცვალონ ფინანსური სისტემის ფუნქციონირება მსოფლიო ეკონომიკის პროგრესული განვითარების სასარგებლოდ. მათ, დაინახეს ისლამური ეკონომიკის დადებითი შედეგები და ჩინეთის გამოცდილება, შეგნებულად დაიწყეს ყურადღების მიქცევა აღმოსავლეთის ქვეყნების ეკონომიკის განვითარების გზებზე.

განსაკუთრებით აღსანიშნავია ისლამური ბანკების პრინციპებზე აგებული საკრედიტო სისტემა. იგი გამოირჩევა მდგრადი განვითარებით, დაკრედიტების ალტერნატიული პრინციპებით, შარიათის კანონებზე დაფუძნებული წმინდა წიგნიდან „ყურანი“, რომელიც წინასწარ განსაზღვრავს არა მხოლოდ მუსლიმთა ჩვეულებრივ ცხოვრებას, არამედ ეკონომიკურ, სავაჭრო და ფინანსურ საქმიანობას. ყურანში ნათქვამია: „ვინც ხარბ ინტერესს (ინტერესს - შესწორება კ. ეს მათთვის იქნება, რადგან ამბობენ: „ინტერესი იგივეა, რაც მოგება ვაჭრობაში“. მაგრამ ღმერთმა დაუშვა მოგება ვაჭრობაში, მაგრამ აუკრძალა პროცენტი. ის, ვისაც ეს მითითება მიეწოდება და ის თავშეკავებული იქნება, მიიღებს მისთვის ამ ინდულგენციას: მის საქმიანობას ღვთის წინაშე. და ვინც პირველს მიმართავს, ცეცხლში დატანჯულები იქნებიან და სამუდამოდ დარჩებიან მასში. ღმერთი უსარგებლოდ აყენებს პროცენტს... ღმერთს არ უყვარს არც ერთი ბოროტი, არც ერთი კანონდამრღვევი“. ა.ძაბიევი განმარტავს: „... ისლამი ზრუნავს გლობალურ სამართლიანობაზე: ითვლება, რომ თუ ერთი მხარე მეორეს ყიდის ფულს რისკებში მონაწილეობის გარეშე, პარტნიორობის გარეშე, იღებს გარკვეულ სარგებელს ამ გარიგების შედეგის მიუხედავად, ანუ იქ. არის ექსპლუატაციის ელემენტი, არის უსამართლობის ელემენტი. ანუ ფული უნდა იშოვო შრომის შექმნით და არა პროცენტის მიღებით. ...არსებობს ზოგადი პრინციპები, რომლებსაც არავინ ედავება, ამიტომ არის მთელი რიგი ოპერაციები, რომლებიც ერთნაირია ყველა ისლამური ბანკისთვის.” ისლამურ პრინციპებზე მომუშავე ბანკებს არ აქვთ მოგების წყარო გაცემული სესხების პროცენტებსა და მოზიდულ სახსრებზე პროცენტებს შორის სხვაობისგან. მაგრამ მათ ასევე აქვთ მოგების სამი წყარო, როგორიცაა მუშარაკა, მუდარაბა და ყარ ულ ჰასანი.

მუშარაკა -ეს არის თანამშრომლობა, როდესაც მხარეები აერთიანებენ თავიანთ კაპიტალს პროექტის დასაფინანსებლად, ანაწილებენ მოგებას თითოეული მონაწილის წვლილისა და ზარალის მიხედვით წინასწარ განსაზღვრული თანმიმდევრობით.

მუდარაბაარის შეთანხმება ორ მხარეს შორის, სადაც ერთი მხარე უზრუნველყოფს ფინანსურ რესურსებს პროექტისთვის, ხოლო მეორე (ცნობილი, როგორც მუდარიბი) იღებს პროექტის მართვას.

ყარდ ულ ჰასანი- საქველმოქმედო სესხი გაცემული მატერიალური დახმარების სახით გაჭირვებულ პირებს, ორგანიზაციებს, მოკლევადიანი სუბსიდია კომპანიის, ხშირად ბანკის პარტნიორის კონკრეტული საქმიანობისთვის.

ისლამური ბანკების მოგების განსაზღვრის მექანიზმი დასავლურ მიდგომასთან შედარებით უფრო მდგრადი, სტაბილური და სამართლიანია. უფრო ობიექტურია დაგეგმილი პროექტის განხორციელებაში თითოეული პარტნიორის მონაწილეობის ხარისხის განსაზღვრისას. დასავლური ბანკინგი არ აკონტროლებს კაპიტალის გამოყენებას. და ისლამური ბანკები დაკავებულნი არიან საქონლის ყიდვა-გაყიდვით, აქ ფული ასრულებს მთავარ ფუნქციას - ღირებულების საზომს.

გლობალური ფინანსური სისტემის განვითარების თანამედროვე პირობებში „დასავლეთის ბანკები, როგორიცაა Citibank და Societe Generale, უკვე აწვდიან კლიენტებს მომსახურებას ისლამური კანონების პრინციპების შესაბამისად. და უახლოეს მომავალში შესაძლოა რუსეთში გამოჩნდნენ ისლამური პრინციპებით მოქმედი ბანკები“, - აჯამებს ა. ძაბიევი.

ამრიგად, საკრედიტო ურთიერთობები, როგორც სასესხო კაპიტალის მოძრაობის ფორმა, ხელს უწყობს ეროვნული და მსოფლიო ეკონომიკის განვითარებას, მისი მასშტაბების გაფართოებას და ემსახურება როგორც ერთ-ერთ ეკონომიკურ ინსტრუმენტს, რომელიც გავლენას ახდენს მოქალაქეების კეთილდღეობისა და კეთილდღეობის გაუმჯობესებაზე. საბაზრო ეკონომიკის სოციალიზაცია, იმ პირობით, რომ ისინი მიმართული იქნება ინდივიდუალური და საზოგადოებრივი, სახელმწიფო ინტერესების ჰარმონიზაციის პროგრამის განხორციელებაზე.

ცნებები და ტერმინები

კრედიტი; სასესხო კაპიტალი; სესხის პროცენტი; კომერციული სესხი; Ბანკის ვალი; კუპიურა; ანაბარი; სამომხმარებლო კრედიტი; იპოთეკა.

დაფარული საკითხები

1. კრედიტის გაჩენისა და განვითარების სოციალურ-ეკონომიკური ხასიათი.

2. საკრედიტო ურთიერთობების ფუნქციონირების მექანიზმი.

3. კრედიტის სახეები თანამედროვე პირობებში.

კითხვები სემინარის გაკვეთილებისთვის

1. საკრედიტო სისტემის სუბიექტები.

2. დაკრედიტების პრინციპები.

3. მაღალგანვითარებული ქვეყნების თანამედროვე საკრედიტო სისტემის განვითარების თავისებურებები.

Სავარჯიშოები

უპასუხეთ დასმულ კითხვებს და დაადგინეთ პრობლემის ტიპი (სამეცნიერო თუ საგანმანათლებლო), დაასაბუთეთ თქვენი თვალსაზრისი, ამოიცანით პრობლემათა სისტემა თემაზე.

1. რა პრობლემებია დამახასიათებელი საკრედიტო სისტემისთვის?

2. რა განსხვავებაა საბანკო სესხსა და კომერციულ სესხს შორის?

3. რატომ ეჩვენება უზურტული კრედიტი ანაქრონიზმს?

თემები ესეებისთვის

1. სოციალური რეპროდუქციის ეფექტიანობის გაზრდის კრედიტი.

2. საბანკო სესხი მეწარმეობის განვითარებაში.

3. მოსახლეობის საცხოვრებელი პირობების გაუმჯობესების მიზნით იპოთეკური დაკრედიტების განვითარება.

ლიტერატურა

1. ეკონომიკური თეორია. სახელმძღვანელო/რედ. A.I Dobrynina, L.S. ტარასევიჩი. - პეტერბურგი, 1999: ავად.

2. პ.გ ერმიშინი. ეკონომიკური თეორიის საფუძვლები.-Tavri, 1994 ().

3. ლიტოვსკი ა.მ., შევჩენკო ი.კ. ფინანსები, ფულის მიმოქცევა და კრედიტი/უჩ. სოფელი – Taganrog, 2002. (http://www..htm).

4. შიშკინი ა.ფ. ეკონომიკური თეორია/უჩ. სოფელი მე-2 გამოცემა. წიგნი 1.-მ., 1996: ავად.

5. ბალიკოევი ვ.ზ. ზოგადი ეკონომიკური თეორია. - მ., ნოვოსიბირსკი, 2005 წ.

6. ყურანი/ტრან. არაბულიდან ენა გ.ს. საბლუკოვა. – ყაზანი, 1907 წ.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

წინა

საბანკო კრედიტი ეკონომიკაში საკრედიტო ურთიერთობის ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებული ფორმაა, რომლის ობიექტს წარმოადგენს სესხზე თანხის გადარიცხვის პროცესი გადაუდებელი, დაფარვისა და გადახდის პირობებით.

საბანკო სესხი გამოხატავს ეკონომიკურ ურთიერთობას გამსესხებლებს (ბანკებს) და გამსესხებელ პირებს (მსესხებლებს), რომლებიც შეიძლება იყვნენ იურიდიული ან ფიზიკური პირები. სხვა სახელმწიფოების იურიდიული პირები - ყაზახეთის რესპუბლიკის არარეზიდენტები, იყენებენ იგივე წესებს სესხებთან დაკავშირებით და ეკისრებათ იგივე მოვალეობები და პასუხისმგებლობა, როგორც ყაზახეთის რესპუბლიკის იურიდიული პირები, თუ კანონით სხვა რამ არ არის გათვალისწინებული.

კრედიტის საბანკო ფორმა ყველაზე გავრცელებული ფორმაა, რადგან სწორედ ბანკები აძლევენ სესხებს ყველაზე ხშირად იმ სუბიექტებს, რომლებსაც დროებითი ფინანსური დახმარება სჭირდებათ.

საბანკო სესხებს იძლევიან ექსკლუზიურად ასეთი ოპერაციების განსახორციელებლად ლიცენზირებული ფინანსური ინსტიტუტები.

დაკრედიტების, მათ შორის საბანკო საქმიანობის ძირითადი პრინციპები, რომლებიც დაცული უნდა იყოს სესხების გაცემისა და დაფარვის პროცესში, არის:

1) დაბრუნების გადაუდებლობა;

2) უსაფრთხოება;

3) მიზნობრივი ბუნება;

4) გადახდა.

დაფარვის გადაუდებლობა გულისხმობს გაცემული სესხის დაფარვას დადგენილ მოცულობებში და ვადებში.

სესხის უზრუნველყოფა უკავშირებს მის გაცემას და დაფარვას მატერიალურ პროცესებთან, რომლებიც უზრუნველყოფენ მოწოდებული თანხების დაბრუნებას. უსაფრთხოება უნდა იყოს თხევადი და სრული. მაშინაც კი, როდესაც ბანკი გასცემს სესხს ტრასტზე (ბლანკ სესხი), მას უნდა ჰქონდეს უპირობო ნდობა, რომ სესხი დროულად დაფარდება. არაუზრუნველყოფილი სესხი დიდი ოდენობით შეიძლება გაიცეს მხოლოდ მსხვილ საწარმოებს, ე.ი. პირველი კლასის მსესხებლებს კვალიფიციური მენეჯმენტით და განვითარების შესანიშნავი ისტორიით.

სესხის მიზნობრივი ხასიათი ითვალისწინებს სესხის გაცემას და დაფარვას სასესხო ტრანზაქციის დადებისას მითითებული მიზნების შესაბამისად, მაგალითად, სესხი ძირითადი კაპიტალის შესავსებად.

სესხის დაფარვა განსაზღვრავს ანაზღაურებას მისი გამოყენებისთვის, კერძოდ, სესხის პროცენტის სახით.

სესხის გაცემის პირობები ეხება მოთხოვნებს, რომლებიც ვრცელდება სესხის გაცემის გარკვეულ (ძირითად) ელემენტებზე: სუბიექტებზე, ობიექტებზე და სესხის უზრუნველყოფაზე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ბანკს არ შეუძლია სესხის გაცემა არც ერთ კლიენტზე და რომ დაკრედიტების ობიექტი შეიძლება იყოს მხოლოდ მსესხებლის ის საჭიროება, რომელიც დაკავშირებულია მის დროებით გადახდის სირთულესთან, პროდუქტის წარმოებისა და მიმოქცევის განვითარების აუცილებლობით.

სესხის პირობები ასეთია:

1) საკრედიტო ტრანზაქციის ორივე მხარის ინტერესების დამთხვევა;

2) როგორც კრედიტორი ბანკის, ისე მსესხებლის მიერ ნაკისრი ვალდებულებების შესრულების შესაძლებლობა;

3) უზრუნველყოფის რეალიზაციის შესაძლებლობა და გარანტიების ხელმისაწვდომობა;

4) ბანკის კომერციული ინტერესების უზრუნველყოფა;

5) საკრედიტო ხელშეკრულების დადება.

საბანკო სესხი კლასიფიცირდება რამდენიმე კრიტერიუმის მიხედვით:

1) სიმწიფის მიხედვით:

მოკლევადიანი სესხები გაიცემა მსესხებლის საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დროებითი დეფიციტის კომპენსაციის მიზნით. ერთ წლამდე. ამ სესხებზე საპროცენტო განაკვეთი უკუპროპორციულია სესხის დაფარვის ვადის. მოკლევადიანი სესხები ემსახურება მიმოქცევის სექტორს. მოკლევადიანი სესხები ყველაზე აქტიურად გამოიყენება საფონდო ბირჟაზე, ვაჭრობაში და მომსახურების სექტორში, ბანკთაშორისი დაკრედიტების რეჟიმში.

საშუალოვადიანი სესხები გაცემულია ერთიდან სამ წლამდე ვადით საწარმოო და კომერციული მიზნებისთვის. ისინი ყველაზე ფართოდ არის გავრცელებული სოფლის მეურნეობის სექტორში, ასევე ინოვაციური პროცესების დაკრედიტებისას საჭირო ინვესტიციების საშუალო მოცულობით.

გრძელვადიანი სესხები გამოიყენება საინვესტიციო მიზნებისთვის. ისინი ემსახურებიან ძირითადი საშუალებების მოძრაობას, რაც ხასიათდება გადაცემული საკრედიტო რესურსების დიდი მოცულობით. ისინი გამოიყენება საწარმოებში სარეკონსტრუქციო, ტექნიკური ხელახალი აღჭურვისა და ახალი მშენებლობებისთვის საწარმოებში საქმიანობის ყველა დარგში. გრძელვადიანმა სესხებმა განსაკუთრებული განვითარება მიიღო კაპიტალის მშენებლობასა და საწვავის და ენერგეტიკულ კომპლექსში. დაფარვის საშუალო ვადა 3-დან 5 წლამდეა.

დარეკეთ სესხებზე , ექვემდებარება კრედიტორისგან ოფიციალური შეტყობინების მიღებიდან განსაზღვრულ ვადაში დაფარვას (დაფარვის ვადა თავდაპირველად არ არის მითითებული). ამჟამად, ისინი პრაქტიკულად არ გამოიყენება არა მხოლოდ ყაზახეთში, არამედ სხვა ქვეყნებშიც, რადგან ისინი მოითხოვს შედარებით სტაბილურ პირობებს სასესხო კაპიტალის ბაზარზე და მთლიანად ეკონომიკაში.

2) გადახდის მეთოდებით:

სესხები, რომლებიც დაფარულია მსესხებლის მიერ ერთიანად. მოკლევადიანი სესხების დაფარვის ეს ტრადიციული ფორმა ოპტიმალურია, რადგან... არ საჭიროებს დიფერენცირებული ინტერესის მექანიზმის გამოყენებას.

სესხები განვადებით დაფარული სესხის ხელშეკრულების მთელი ვადის განმავლობაში. დაბრუნების კონკრეტული პირობები განისაზღვრება ხელშეკრულებით. ყოველთვის გამოიყენება გრძელვადიანი სესხებისთვის.

3) სესხის პროცენტის დარიცხვის მეთოდებით:

სესხები, რომლებზეც პროცენტი ირიცხება მისი მთლიანი დაფარვის დროს. მოკლევადიანი სესხების გადახდის ტრადიციული ფორმა საბაზრო ეკონომიკაში, რომელსაც აქვს ყველაზე ფუნქციონალური ხასიათი გაანგარიშების სიმარტივის თვალსაზრისით.

სესხები, რომლებზეც პროცენტი იხდის მსესხებლის მიერ სასესხო ხელშეკრულების მთელი ვადის განმავლობაში თანაბარ განვადებით. საშუალო და გრძელვადიანი სესხების გადახდის ტრადიციული ფორმა, რომელიც საკმაოდ დიფერენცირებულ ხასიათს ატარებს მხარეთა შეთანხმების მიხედვით (მაგალითად, გრძელვადიანი სესხებისთვის პროცენტის გადახდა შეიძლება დაიწყოს როგორც პირველი წლის დასრულების შემდეგ. სესხის გამოყენებით და უფრო ხანგრძლივი პერიოდის შემდეგ).

სესხები, რომლებზეც პროცენტი ინარჩუნებს ბანკს მსესხებელზე სესხის გაცემის დროს. განვითარებული საბაზრო ეკონომიკისთვის ეს ფორმა აბსოლუტურად არადამახასიათებელია და გამოიყენება მხოლოდ უბადრუკი კაპიტალით.

4) სესხის გაცემის მეთოდებით:

მსესხებლის მიმდინარე ანგარიშზე გაგზავნილი საკომპენსაციო სესხები ამ უკანასკნელის საკუთარი ხარჯების ანაზღაურების მიზნით, მათ შორის წინასწარი ხასიათის.

გადახდილი სესხები. ამ შემთხვევაში, სესხები პირდაპირ გადადის მსესხებელს დასაფარად წარდგენილი ანგარიშსწორების დოკუმენტების გადასახდელად.

5) დაკრედიტების მეთოდებით:

დროულად და მხარეთა მიერ დადებული ხელშეკრულებით გათვალისწინებული ოდენობით გაცემული ერთჯერადი სესხები.

საკრედიტო ხაზი არის ბანკის კანონიერად გაფორმებული ვალდებულება მსესხებლის წინაშე, გასცეს სესხი გარკვეული პერიოდის განმავლობაში შეთანხმებული ლიმიტის ფარგლებში.

საკრედიტო ხაზებია:

რევოლვინგი არის ბანკის მტკიცე ვალდებულება, გასცეს სესხი კლიენტზე, რომელიც განიცდის საბრუნავი კაპიტალის დროებით დეფიციტს. მსესხებელს, სესხის ნაწილის დაფარვის შემდეგ, შეუძლია ახალი სესხის მიღებაზე იმედი ჰქონდეს დადგენილ ლიმიტსა და ხელშეკრულების ვადაში.

სეზონური საკრედიტო ხაზის გაცემა ხდება ბანკის მიერ, თუ კომპანიას პერიოდულად აქვს საბრუნავი კაპიტალის საჭიროება, რომელიც დაკავშირებულია სეზონურ ციკლურობასთან ან საწყობში მარაგების შექმნის აუცილებლობასთან.

ოვერდრაფტი არის მოკლევადიანი სესხი, რომელიც გაიცემა კლიენტის ანგარიშიდან ანგარიშზე არსებული ნაშთის ჭარბი თანხების დებეტით. შედეგად, კლიენტის ანგარიშზე ყალიბდება სადებეტო ბალანსი. ოვერდრაფტი არის უარყოფითი ბალანსი კლიენტის მიმდინარე ანგარიშზე. ოვერდრაფტი შეიძლება დაშვებული იყოს, ე.ი. ბანკთან წინასწარ შეთანხმებული და არაავტორიზებული, როდესაც კლიენტი გასცემს ჩეკს ან გადახდის დოკუმენტს ბანკის ნებართვის გარეშე. ოვერდრაფტის პროცენტი ყოველდღიურად ერიცხება დავალიანებას და მომხმარებელი იხდის მხოლოდ რეალურად გამოყენებულ თანხებს.

6) საპროცენტო განაკვეთების ტიპების მიხედვით:

სესხები ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით, რომელიც დადგენილია სესხის მთელი პერიოდისთვის და არ ექვემდებარება გადასინჯვას. ამ შემთხვევაში მსესხებელი იღებს ვალდებულებას გადაიხადოს პროცენტი სესხით სარგებლობისთვის მუდმივი შეთანხმებული განაკვეთით, მიუხედავად საპროცენტო განაკვეთის ბაზარზე ცვლილებებისა. მოკლევადიანი სესხებისთვის გამოიყენება ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთები.

სესხები მცურავი საპროცენტო განაკვეთით. მცურავი განაკვეთები არის ის, რომელიც მუდმივად იცვლება საკრედიტო და ფინანსურ ბაზრებზე არსებული სიტუაციიდან გამომდინარე.

სესხები საპროცენტო განაკვეთით. ეს საპროცენტო განაკვეთები პერიოდულად გადაიხედება. გამოიყენება მძიმე ინფლაციის პერიოდში.

7) კრედიტების რაოდენობის მიხედვით:

ერთი ბანკის მიერ გაცემული სესხები.

ორი ან მეტი სინდიკატური კრედიტორის მიერ ერთ მსესხებელზე გაცემული სინდიკატური სესხები.

პარალელური სესხები, ამ შემთხვევაში, თითოეული ბანკი ცალ-ცალკე აწარმოებს მოლაპარაკებას კლიენტთან, შემდეგ კი მსესხებელთან ტრანზაქციის პირობებზე შეთანხმების შემდეგ ფორმდება საერთო ხელშეკრულება.

8) გირაოს ხელმისაწვდომობიდან გამომდინარე:

ენდეთ სესხებს, რომელთა დაფარვის უზრუნველყოფის ერთადერთი ფორმა არის სესხის ხელშეკრულება. ამ ტიპის სესხს არ გააჩნია კონკრეტული უზრუნველყოფა და ამიტომ, როგორც წესი, ეძლევა პირველი კლასის კრედიტუნარიან კლიენტებს, რომლებთანაც ბანკს აქვს ხანგრძლივი კავშირი და არ აქვს პრეტენზია ადრე გაცემულ სესხებზე.

კონტრაქტის კრედიტი. მიმდინარე სესხი გაიცემა მიმდინარე ანგარიშით, რომელიც იხსნება კლიენტებზე, რომლებთანაც ბანკს აქვს გრძელვადიანი ნდობის ურთიერთობა, განსაკუთრებით მაღალი საკრედიტო რეპუტაციის მქონე საწარმოებზე.

გირავნობის ხელშეკრულება. ქონების გირავნობა (მოძრავი და უძრავი) ნიშნავს, რომ მოგირავნეს აქვს უფლება გაყიდოს ეს ქონება, თუ არ შესრულდება გირავნობით უზრუნველყოფილი ვალდებულება. უზრუნველყოფამ უნდა უზრუნველყოს არა მხოლოდ სესხის დაფარვა, არამედ მისი შეუსრულებლობის შემთხვევაში ხელშეკრულებით გათვალისწინებული შესაბამისი პროცენტებისა და ჯარიმების გადახდაც.

საგარანტიო ხელშეკრულება. წინამდებარე ხელშეკრულებით თავდები ვალდებულებას იღებს პასუხისმგებელი იყოს სხვა პირის (მსესხებელი, მოვალე) კრედიტორის წინაშე ამ უკანასკნელის მიერ მისი ვალდებულების შესრულებისთვის. მსესხებელი და თავდებელი პასუხისმგებელია კრედიტორის წინაშე, როგორც სოლიდარული მოვალეები.

გარანტია. ეს არის სპეციალური ტიპის თავდებობის ხელშეკრულება იურიდიულ პირებს შორის ვალდებულებების უზრუნველსაყოფად. გარანტი შეიძლება იყოს ნებისმიერი ფინანსურად სტაბილური იურიდიული პირი.

საკრედიტო რისკის დაზღვევა. მსესხებელი კომპანია სადაზღვევო კომპანიასთან დებს სადაზღვევო ხელშეკრულებას, რომელიც ითვალისწინებს, რომ სესხის დროულად დაფარვის შემთხვევაში მზღვეველი გადაუხდის ბანკს, რომელმაც გასცა სესხის კომპენსაცია სესხის თანხის 50-დან 90%-მდე. მსესხებლის მიერ არ გადახდილი, სესხის სარგებლობის პროცენტის ჩათვლით.

9) სესხის დანიშნულების მიხედვით:

ზოგადი სესხები , იყენებს მსესხებლის მიერ საკუთარი შეხედულებისამებრ ფინანსური რესურსების ნებისმიერი მოთხოვნილების დასაკმაყოფილებლად. თანამედროვე პირობებში მათ აქვთ შეზღუდული გამოყენება მოკლევადიანი დაკრედიტების სფეროში.

მიზნობრივი სესხები, რომელიც მოითხოვს მსესხებლის მიერ ბანკის მიერ გამოყოფილი რესურსების გამოყენებას ექსკლუზიურად სასესხო ხელშეკრულების პირობებით განსაზღვრული პრობლემების გადასაჭრელად (მაგალითად, შეძენილი საქონლის გადახდა, პერსონალისთვის ხელფასის გადახდა, კაპიტალის განვითარება და ა.შ.). აღნიშნული ვალდებულებების დარღვევა იწვევს მსესხებლის მიმართ ხელშეკრულებით დადგენილი სანქციების გამოყენებას სესხის ვადამდე გაუქმების ან საპროცენტო განაკვეთის ზრდის სახით.

ზემოაღნიშნული კლასიფიკაცია ტრადიციულად ითვლება. ყაზახეთის რესპუბლიკაში არის ოდნავ განსხვავებული, უფრო შეკუმშული კლასიფიკაცია:

1) დებულების პირობების მიხედვით:

მოკლევადიანი (1 წლამდე);

საშუალოვადიანი (1-დან 3 წლამდე);

გრძელვადიანი (3 წელზე მეტი);

2) სესხის ობიექტებისთვის:

დაკრედიტება საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად;

სესხის გაცემა ძირითადი კაპიტალის განახლებისა და შეძენის მიზნით;

3) დაკრედიტების მეთოდებით:

საბალანსო დაკრედიტება;

დაკრედიტება ბრუნვის საფუძველზე.

საბანკო სესხის მოზიდვის აუცილებლობა და შესაძლებლობა განისაზღვრება რეპროდუქციის პროცესში კაპიტალის მიმოქცევისა და მიმოქცევის კანონებით: ზოგან დროებით თავისუფალი სახსრები გამოიყოფა, რომელიც მოქმედებს როგორც კრედიტის წყარო, ზოგან არის საჭიროება. სესხი, მაგალითად, წარმოების გაფართოებისთვის. ამრიგად, კრედიტი ხელს უწყობს ეკონომიკურ ზრდას: გამსესხებელი იღებს სესხის გადახდას, ხოლო მსესხებელი ზრდის და განაახლებს თავის პროდუქტიულ აქტივებს.

კონკურენტუნარიანობის გაზრდის აუცილებლობა ზრდის საწარმოს მენეჯმენტის ხარისხის მოთხოვნებს. მენეჯმენტის დონის მატება წარმოუდგენელია მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მიღებისას ფორმალიზებული, მეცნიერულად დაფუძნებული მიდგომის გამოყენების გარეშე. განვიხილოთ საწარმოს მიმდინარე ხარჯების დასაფინანსებლად საბანკო სესხის მოზიდვის შესახებ გადაწყვეტილების მეცნიერული მიდგომის მაგალითი.

საწარმოს მიმდინარე ხარჯების დასაფინანსებლად საბანკო სესხის მოზიდვის აუცილებლობის გაანგარიშების მეთოდოლოგია არის ლოგიკური პროცედურა საბანკო სესხის, როგორც გარე დაფინანსების ინსტრუმენტად გამოყენების მიზანშეწონილობის შესაფასებლად.

საბანკო სესხის საჭიროების გაანგარიშება ეფუძნება შემდეგ ძირითად პირობებს. პირველ რიგში, საკრედიტო რესურსების მოზიდვის შესაძლებლობა განიხილება, როგორც ერთ-ერთი ალტერნატივა სახსრების შემოდინებასა და გადინებას შორის დროებითი უფსკრულის აღმოსაფხვრელად. სესხის მოზიდვის გადაწყვეტილება მიიღება გარე დაფინანსების ამ მეთოდის უფრო ეკონომიკურ მიზანშეწონილობასთან შედარებით, ფულადი ხარვეზის დაფარვის სხვა ხელმისაწვდომ მეთოდებთან შედარებით. მეორეც, საწარმოს დაგეგმვის სისტემამ უნდა მხარი დაუჭიროს სიმულაციის ფუნქციას. დაფინანსების ოპტიმალური წყაროს შესარჩევად მნიშვნელოვანია სხვადასხვა გადაწყვეტილების მიღების შედეგების წინასწარი შეფასება - ამ შემთხვევაში, ფულადი ხარვეზის დაფარვის გარკვეული მეთოდების გამოყენებისას.

საბანკო სესხის მოზიდვის აუცილებლობის გაანგარიშების პროცესი თანხების შემოდინებასა და გადინებას შორის დროის შუალედის დასაფარად მოიცავს ორ ეტაპს: სახსრების საჭიროების დადგენა და გამოვლენილი დეფიციტის დასაფარად სხვადასხვა ალტერნატივის გამოყენების ანალიზი. თითოეული ეტაპი ხასიათდება თავისი ამოცანებითა და შინაარსით. პირველი ეტაპის ამოცანაა წინასწარ განსაზღვროს ფულადი სახსრების დეფიციტის ზომა, მისი წარმოშობის თარიღი, ასევე მისი არსებობის პერიოდი. მეორე ეტაპის ამოცანაა ფულადი სახსრების დეფიციტის დაფარვის ყველაზე ეფექტური ხერხის განსაზღვრა. განვიხილოთ თითოეული ეტაპის შინაარსი.

პირველი ეტაპის ამოცანა ხორციელდება საწარმოს ოპერატიული მენეჯმენტის ფარგლებში საბიუჯეტო სისტემის - სახსრებისა და ფინანსური შედეგების დაგეგმვის, აღრიცხვისა და კონტროლის ტექნოლოგიის საფუძველზე. ბიუჯეტირების სისტემა მოიცავს ფინანსური გეგმების იერარქიას, რომელიც აერთიანებს ძირითად ბიუჯეტებს (ფულადი სახსრების ნაკადების ბიუჯეტი, შემოსავლებისა და ხარჯების ბიუჯეტი, საბალანსო ბიუჯეტი) და საოპერაციო ბიუჯეტებს, საქმიანობის ბიუჯეტებს, რომლებიც არ არის დაკავშირებული ძირითად საქმიანობასთან.

ბიუჯეტების იერარქია განსაზღვრავს ინფორმაციის ნაკადების მიმართულებას: ძირითადი ბიუჯეტები ყალიბდება ქვედა დონის ბიუჯეტებით მოწოდებული მონაცემების გამოყენებით: საოპერაციო ბიუჯეტები, ასევე საინვესტიციო და ფინანსური საქმიანობის ბიუჯეტები. თავის მხრივ, საოპერაციო ბიუჯეტების ფორმირებისთვის საჭირო მონაცემები ყალიბდება შიდა მენეჯმენტის სააღრიცხვო რეესტრების მონაცემების საფუძველზე, რომლებიც აღრიცხავს საწარმოში ბიზნეს ოპერაციების პარამეტრებს. შიდა მენეჯმენტის აღრიცხვის ეს რეესტრები ინდივიდუალურია თითოეული საწარმოსთვის, რაც მათ საერთო აქვთ საწარმოს მდგომარეობის პარამეტრების ცვლილებების ასახვა მიმდინარე ოპერაციების გავლენის ქვეშ. შიდა სააღრიცხვო რეესტრები, როგორც წესი, მოიცავს მონაცემთა ბაზებს, რომლებიც აღრიცხავს საწარმოს რესურსების მდგომარეობას, შესასრულებლად მიღებულ შეკვეთებს, საწარმოს მიერ წარმოებული სხვადასხვა ტიპის პროდუქციის სპეციფიკაციებს, საწარმოო პროგრამებს და ა.შ.

ფულადი სახსრების დეფიციტის ფაქტის იდენტიფიცირების, მისი სიდიდისა და ხანგრძლივობის პრობლემის გადასაჭრელად საჭირო ინფორმაცია პირდაპირ აისახება ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგებაში. ფულადი ნაკადების ანგარიშგება არის ფინანსური დოკუმენტი, რომელიც სისტემატიურად ასახავს საწარმოს სახსრების შემოდინებისა და გადინების მოსალოდნელ და ფაქტობრივ მნიშვნელობებს მოცემულ დროის ინტერვალში. ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგება გვიჩვენებს დაგეგმილ ფულადი სახსრების ნაშთებს კონკრეტული თარიღისთვის და მიუთითებს დამატებითი რესურსების დაგეგმილ საჭიროებაზე. ფულადი სახსრების ნაკადების ანგარიშგების შესატანად გამოყენებული მონაცემები წარმოიქმნება საოპერაციო ბიუჯეტების გამომუშავებით. საოპერაციო ბიუჯეტები არის ფულადი სახსრების შემოდინებისა და გადინების დაგეგმილი და ფაქტობრივი ღირებულებების შეფასება, დაჯგუფებული იმავე ტიპის ოპერაციების შემსრულებელი საწარმოს საფუძველზე. კონკრეტული დაყოფა დამოკიდებულია საწარმოს სპეციფიკაზე, როგორც მაგალითად, შეგვიძლია შემოგთავაზოთ შემდეგი ტიპოლოგია: შემოსულობების და გამოქვითვების ბიუჯეტი (გაყიდვიდან შემოსული პროდუქციის ტიპების მიხედვით, გამოქვითვები პირდაპირი ხარჯების სახით გარკვეული ტიპის ნედლეულისთვის); , ბიუჯეტი ხელფასის გადასახდელებისთვის, ბიუჯეტი საგადასახადო გამოქვითვების გადახდისთვის, ბიუჯეტი დამხმარე ხარჯებისთვის (გამოქვითვები ფიქსირებული ხარჯებისთვის), ფინანსური საქმიანობის ბიუჯეტი, საინვესტიციო საქმიანობის ბიუჯეტი. საოპერაციო ბიუჯეტებში წარმოდგენილი ზოგიერთი ინფორმაცია მუდმივი ხასიათისაა, ე.ი. არ არის დამოკიდებული საწარმოს საქმიან საქმიანობაზე (ფიქსირებული ხარჯები, ხელფასის ნაწილი, გადასახადების ნაწილი). სხვა ნივთების ღირებულებები პირდაპირ დამოკიდებულია საწარმოს მიერ შესრულებულ ოპერაციებზე. საწარმოს ფინანსური მოდელის ბიუჯეტის დონეზე განხილვის შეზღუდვა შეუსაბამოა, რადგან „ფინანსების მობილიზების ვარიანტების განხილვის“ და „ოპერაციის ეფექტურობის შესაფასებლად“ პრობლემების გადასაჭრელად აუცილებელია out სიმულაციური მოდელირება, რომელიც საშუალებას გაძლევთ ითამაშოთ სხვადასხვა ვარიანტები მენეჯმენტის გადაწყვეტილების მისაღებად, არჩევანის არჩევანთან დაკავშირებით, რომლის შედეგებიც იქნება ოპტიმალური. საწარმოს საბანკო სესხის მოთხოვნილების გაანგარიშების მეთოდი, რომელიც აგებულია დიალოგის შენარჩუნების პრინციპზე „რა მოხდება, თუ?“ მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული საოპერაციო ბიუჯეტების ფორმირების თავისებურებები, რომელთა შინაარსი დამოკიდებულია შიდა მართვის სააღრიცხვო რეესტრების სისტემაში აღრიცხული საწარმოს საოპერაციო პარამეტრებზე.

ფულადი სახსრების დეფიციტის სიდიდის, მისი ფორმირების თარიღისა და ექსპლუატაციის პერიოდის დადგენის შემდეგ აუცილებელია ზომების მიღება მის აღმოსაფხვრელად. უპირველეს ყოვლისა, დგინდება დეფიციტის მიზეზი. ყველა შესაძლო ალტერნატივა შეიძლება დაიყოს სამ ჯგუფად. პირველ ჯგუფში შედის ფულადი ნაკადების სტრუქტურის შეცვლის სხვადასხვა ვარიანტები, რომლებიც დაკავშირებულია დაგეგმილი გადახდების გრაფიკის შეცვლასთან (გაითვალისწინეთ გადახდების დაგვიანების ვარიანტები, დაგეგმილი ფულადი სახსრების მიღების პერიოდის შემცირების შესაძლებლობები). მეორე ჯგუფი მოიცავს საწარმოს საწარმოო პროგრამაში ცვლილებების შეტანის ვარიანტებს, რათა გადაიდოს წარმოების გრაფიკის განხორციელება, რაც მოითხოვს სახსრების გადინებას (ნედლეულის, კომპონენტების შეძენას). ფულადი სახსრების დეფიციტის დაფარვის გზების მესამე ჯგუფი მოიცავს გარე დაფინანსების მოზიდვის ინსტრუმენტებს, კერძოდ, საბანკო სესხს. ფულადი სახსრების დეფიციტის დაფარვის თითოეულ ვარიანტს აქვს ინდივიდუალური მახასიათებლები, რომლებიც დაკავშირებულია ამ ვარიანტის გამოყენების შედეგად მიღებული შედეგების ბუნებასთან. მაგალითად, საბანკო სესხის გამოყენება ხასიათდება სესხის თანხის და მასზე პროცენტის დაფარვის აუცილებლობით გარკვეული თარიღით.

ფულადი სახსრების დეფიციტის დასაფარად კონკრეტული მეთოდის არჩევა ორ ეტაპად ხდება. პირველ ეტაპზე შეირჩევა მეთოდები არსებული ალტერნატივებიდან, რომელთა მიზანშეწონილობა დასტურდება სტრატეგიული ხასიათის გამოთვლებით. მაგალითად, კონტრაგენტებისგან ანგარიშსწორების დაჩქარების მოთხოვნამ შეიძლება შეამციროს საწარმოსადმი ნდობის დონე, ამიტომ მათი გამოყენება არ არის მიზანშეწონილი. მეორე ეტაპზე გაანალიზებულია თითოეული ვარიანტის გამოყენების შედეგები. შერჩევის კრიტერიუმია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა, რომელიც გამოწვეულია დეფიციტის დაფარვის კონკრეტული მეთოდის გამოყენებით. საწარმოს მიერ განხორციელებული ნებისმიერი საქმიანი ტრანზაქციის შედეგები აისახება მის ფინანსურ მდგომარეობაზე, რომლის წინასწარ შეფასება შესაძლებელია სიმულაციური მოდელირების სისტემის გამოყენებით. კავშირის გამოყენებით „შიდა აღრიცხვა აღრიცხავს ოპერაციული ბიუჯეტების ძირითად ბიუჯეტებს: ფულადი სახსრების ნაკადების ბიუჯეტი და ხარჯები და შემოსავლების ბიუჯეტი“, ჩვენ შეგვიძლია გავაანალიზოთ ფულადი სახსრების დეფიციტის დასაფარად თითოეული ვარიანტის არჩევის შედეგები, რაც აისახება ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგების სტრუქტურაში და შემოსავლებისა და ხარჯების სტრუქტურა. თითოეული ხელმისაწვდომი ალტერნატივის გამოყენების შედეგების გათვალისწინება საშუალებას მოგცემთ გააკეთოთ ოპტიმალური არჩევანი.

შეიძლება განვასხვავოთ ორი ტიპის მახასიათებელი, რომელიც შესაძლებელს ხდის კონკრეტული პროცედურის ან ოპერაციის კვალიფიკაციას ფინანსურ ინსტრუმენტთან დაკავშირებით: ოპერაციის საფუძველი უნდა იყოს ფინანსური აქტივები და ვალდებულებები; გარიგებას უნდა ჰქონდეს ხელშეკრულების ფორმა.

1. ფინანსური ინსტრუმენტები. ფინანსური ინსტრუმენტების არსი და კლასიფიკაცია

ზოგადად საინვესტიციო აქტივობისა და, კერძოდ, ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე საინვესტიციო პროცესების გაანალიზებისას აუცილებელია ძირითად ტერმინებს შორის შევიტანოთ ფინანსური ინსტრუმენტის ცნება.

ფინანსური ანგარიშგების საერთაშორისო სტანდარტები განსაზღვრავს ფინანსურ ინსტრუმენტს, როგორც ნებისმიერ ხელშეკრულებას, რომელიც ერთდროულად ქმნის ფინანსურ აქტივს ერთი მხარისთვის და ფინანსური ვალდებულების ან კაპიტალის ინსტრუმენტს მეორე მხარისთვის.

ფინანსური ინსტრუმენტის განმარტება ეხება მხოლოდ იმ კონტრაქტებს, რომლებიც იწვევს ფინანსური აქტივებისა და ვალდებულებების ცვლილებას. ეს კატეგორიები არა სამოქალაქო სამართლის, არამედ ეკონომიკური ხასიათისაა.

ფინანსური აქტივები მოიცავს:

· ნაღდი ფული (ნაღდი ფული სალაროში, ასევე საანგარიშსწორებო, უცხოურ ვალუტაში და სპეციალურ ანგარიშებზე);

· სახელშეკრულებო უფლება მოითხოვოს ფულადი სახსრები ან სხვა ფინანსური აქტივი სხვა კომპანიისგან (მაგალითად, დებიტორული დავალიანება);

· სხვა კომპანიასთან ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლის სახელშეკრულებო უფლება ორმხრივად მომგებიანი პირობებით (მაგალითად, ობლიგაციებზე ოფციონი);

· სხვა კომპანიის წილობრივი ინსტრუმენტი (წილები, აქციები). ფინანსური ვალდებულება არის ნებისმიერი ვალდებულება ხელშეკრულებით:

· ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლა სხვა კომპანიასთან.

წილობრივი ინსტრუმენტი არის ეკონომიკური სუბიექტის კაპიტალში (საწესდებო კაპიტალში) მონაწილეობის საშუალება.

კაპიტალის ინსტრუმენტების გარდა, საინვესტიციო პროცესში მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ სასესხო ფინანსური ინსტრუმენტები - სესხები, სესხები, ობლიგაციები - რომლებსაც აქვთ სპეციფიკური მახასიათებლები, რაც თავის მხრივ იწვევს შესაბამის შედეგებს ამ ინსტრუმენტების ემიტენტებისთვის (კრედიტორებისთვის) და მფლობელებისთვის. ინსტრუმენტების (მსესხებლების).

ამრიგად, ჩვენ შეგვიძლია გამოვყოთ ორი ტიპის მახასიათებელი, რომელიც საშუალებას გვაძლევს დავაკვალიფიციროთ კონკრეტული პროცედურა ან ოპერაცია ფინანსურ ინსტრუმენტთან დაკავშირებით:

· გარიგების საფუძველი უნდა იყოს ფინანსური აქტივები და ვალდებულებები;

· გარიგებას უნდა ჰქონდეს ხელშეკრულების ფორმა.

ამრიგად, ფინანსური ინსტრუმენტები განსაზღვრებით არის კონტრაქტები და მათი კლასიფიკაცია შესაძლებელია შესაბამისად. ყველა ფინანსური ინსტრუმენტი იყოფა ორ დიდ ჯგუფად - პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები და წარმოებულები.

2. პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები

პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები არის ინსტრუმენტები, რომლებიც აუცილებლად ითვალისწინებს ზოგიერთი ფინანსური აქტივის შეძენას (გაყიდვას) ან მიწოდებას (მიღებას), რაც იწვევს ტრანზაქციის მხარეთა ორმხრივ ფინანსურ მოთხოვნებს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ამ ხელშეკრულებების სწორად შესრულების შედეგად მიღებული ფინანსური აქტივები წინასწარ არის განსაზღვრული. ასეთი აქტივები შეიძლება იყოს ნაღდი ფული, ფასიანი ქაღალდები, დებიტორული ანგარიშები და ა.შ.

ძირითადი ფინანსური ინსტრუმენტები მოიცავს:

· სასესხო ხელშეკრულებები;

· სასესხო ხელშეკრულებები;

· საბანკო დეპოზიტის ხელშეკრულებები;

· საბანკო ანგარიშის ხელშეკრულებები;

· ფულადი მოთხოვნების გადაცემის დაფინანსების ხელშეკრულებები (ფაქტორინგი);

· ფინანსური იჯარის ხელშეკრულებები (ლიზინგი);

· თავდებობის ხელშეკრულებები და საბანკო გარანტიები;

· კონტრაქტები წილობრივი ინსტრუმენტებისა და ფულადი სახსრების საფუძველზე.

სესხის ხელშეკრულება. სესხის ხელშეკრულების თანახმად, ერთი მხარე (კრედიტორი) გადასცემს ფულს ან სხვა ნივთებს მეორე მხარის (მსესხებლის) საკუთრებაში და მსესხებელი იღებს ვალდებულებას, დაუბრუნოს გამსესხებელს იგივე თანხა (სესხის თანხა) ან თანაბარი რაოდენობა. მის მიერ მიღებული სხვა მსგავსი სახის და ხარისხის.

სესხის ხელშეკრულება არის სესხის ხელშეკრულების კონკრეტული ვერსია, რომლის კრედიტორი არის ბანკი ან სხვა საკრედიტო ორგანიზაცია. ამასთან, სესხის ხელშეკრულებას აქვს გარკვეული მახასიათებლები: სესხის ხელშეკრულების საგანი შეიძლება იყოს მხოლოდ ფული; ხელშეკრულების სავალდებულო ელემენტია სესხით სარგებლობისთვის პროცენტის გადახდის პირობა.

საბანკო დეპოზიტის ხელშეკრულება. საბანკო დეპოზიტის ხელშეკრულებით, ერთი მხარე (ბანკი), მეორე მხარისგან (დეპოზიტორისგან) მიღებული თანხის (დეპოზიტის) მიღების შემდეგ, იღებს ვალდებულებას დააბრუნოს ანაბრის თანხა პროცენტით ხელშეკრულებით დადგენილი პირობებით და წესით. . ასეთი ხელშეკრულება ასევე წარმოადგენს სასესხო ხელშეკრულების სახეობას, რომელშიც მეანაბრის როლი გამსესხებელია, ხოლო ბანკი – მსესხებლის როლს. საბანკო დეპოზიტის ხელშეკრულება არ იძლევა საქონელზე (სამუშაო, მომსახურებაზე) ანგარიშსწორების ოპერაციებს, ხელშეკრულების დასრულების შემდეგ კი დეპოზიტის თანხა უბრუნდება გამსესხებელს.

დაფინანსების ხელშეკრულება ფულადი მოთხოვნის გადაცემისათვის (ფაქტორინგი). ფაქტორინგის ხელშეკრულების თანახმად, ერთი მხარე (ფინანსური აგენტი) იღებს ვალდებულებას გადაურიცხოს სახსრები მეორე მხარეს (კლიენტს), რათა დააკმაყოფილოს კლიენტის (კრედიტორის) მესამე მხარის (მოვალე) ფულადი მოთხოვნა, რომელიც გამომდინარეობს კლიენტის მიერ საქონლის მიწოდებიდან. (სამუშაოს შესრულება ან მომსახურების გაწევა) მესამე პირს და კლიენტი იღებს ვალდებულებას, გადასცეს ეს ფულადი მოთხოვნა ფინანსურ აგენტს.

ფინანსური იჯარის (ლიზინგის) ხელშეკრულება. ლიზინგის ხელშეკრულებით მეიჯარე იღებს ვალდებულებას მოიჯარის მიერ განსაზღვრულ ქონებაზე შეიძინოს საკუთრება დროებითი ფლობისა და სარგებლობის საფასურად.

თავდებობის ხელშეკრულებები და საბანკო გარანტიები. ზემოთ აღწერილი ყველა ხელშეკრულებისთვის საერთო იყო ის, რომ მათი შესრულების შედეგი იყო კონტრაგენტების აქტივებისა და ვალდებულებების პირდაპირი ცვლილება. წილობრივი ინსტრუმენტები და ფული. წინა კლასიფიკაციებში კაპიტალის ინსტრუმენტები და ფულადი სახსრები კლასიფიცირებული იყო ფინანსურ ინსტრუმენტებად.

3. წარმოებულები

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტი არის ინსტრუმენტი, რომელიც ითვალისწინებს ძირითადი აქტივის შეძენის (მიწოდების) უფლების შეძენის (გაყიდვის) ან ამ ძირითადი აქტივის ზოგიერთი დამახასიათებელი პარამეტრის ცვლილებასთან დაკავშირებული შემოსავლის მიღების (გადახდის) შესაძლებლობას. ამიტომ, პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტისგან განსხვავებით, წარმოებული ინსტრუმენტი არ გულისხმობს წინასწარ განსაზღვრულ ტრანზაქციას უშუალოდ ძირითად აქტივთან.

მრავალი ფინანსური ინსტრუმენტისა და მათთან ტრანზაქციის საფუძველია ფასიანი ქაღალდები. ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს, დადგენილი ფორმისა და საჭირო დეტალების შესაბამისად, ქონებრივ უფლებებს, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ ამ დოკუმენტის წარდგენის შემდეგ. წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტები მოიცავს:

· ფიუჩერსული კონტრაქტები;

· ფორვარდული კონტრაქტები;

· ვალუტის სვოპები;

· საპროცენტო განაკვეთის სვოპები;

· ფინანსური ვარიანტები;

· რეპო ოპერაციები;

· ორდერები.

ფორვარდული და ფიუჩერსული კონტრაქტები არის კონტრაქტები სასაქონლო ან ფინანსური ინსტრუმენტის ყიდვა-გაყიდვის შესახებ მომავალი თარიღისთვის მიწოდებისა და ანგარიშსწორებისთვის. ფორვარდის ან ფიუჩერსული კონტრაქტის მფლობელს უფლება აქვს: იყიდოს (გაყიდოს) ძირითადი აქტივი ხელშეკრულებაში მითითებული პირობების შესაბამისად და (ან) მიიღოს შემოსავალი ძირითადი აქტივის ფასების ცვლილებასთან დაკავშირებით. ამრიგად, ასეთ ხელშეკრულებებში მოლაპარაკების საგანი ფასია.

ფიუჩერსული კონტრაქტები არსებითად არის ფორვარდული კონტრაქტების განვითარება. ძირითადი აქტივის ტიპის მიხედვით, ფიუჩერსები იყოფა ფინანსურ და სასაქონლოდ.

ფორვარდული და ფიუჩერსული კონტრაქტები არსებითად არის ეგრეთ წოდებული მძიმე ვაჭრობა, ე.ი. თითოეული ეს ხელშეკრულება სავალდებულოა ხელშეკრულების მხარეებისთვის. თუმცა, ეს ორი ტიპის კონტრაქტი შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს მათი მიზნებით. ფორვარდული ხელშეკრულება ყველაზე ხშირად იდება ძირითადი აქტივის ფაქტობრივი გაყიდვის (შესყიდვის) მიზნით და აზღვევს მიმწოდებელს და მყიდველს ფასის შესაძლო ცვლილებებისგან, ე.ი. გარიგების მთავარი მოტივი არის მხარეთა სურვილი გარიგების შედეგების მეტი პროგნოზირებადობისა. ფიუჩერსული კონტრაქტის შემთხვევაში ხშირად მნიშვნელოვანია არა ძირითადი აქტივის რეალური გაყიდვა (შესყიდვა), არამედ მოგება ფასის ცვლილებებიდან, ე.ი. ჩამოვიდა. ამრიგად, ფიუჩერსული კონტრაქტები ხასიათდება სპეკულაციურობით და რისკის დიდი რაოდენობით. მეორე მხრივ, ფორვარდულ კონტრაქტს უფრო ჰეჯირების ხასიათი აქვს. ჰეჯირება (სპეკულაციისგან განსხვავებით) გაგებულია, როგორც სპეციალური ფინანსური ინსტრუმენტების ყიდვა-გაყიდვის ოპერაცია, რომლის დახმარებითაც ჰეჯირებული ობიექტის (აქტივი, ვალდებულება, გარიგება) ღირებულების ცვლილება ნაწილობრივ ან სრულად ანაზღაურდება.

გარდა ამისა, არსებობს სხვა განსხვავებები ფიუჩერსებსა და ფორვარდებს შორის. ფორვარდული კონტრაქტი „მიბმულია“ ზუსტ თარიღთან, ხოლო ფიუჩერსული კონტრაქტი მიბმულია შესრულების თვესთან, ხოლო ხელშეკრულებაში მითითებული საქონლისა და ფინანსური ინსტრუმენტების ფასები ყოველდღიურად იცვლება მათ შესრულებამდე მთელი პერიოდის განმავლობაში. ფორვარდული კონტრაქტები მითითებულია, ფიუჩერსული კონტრაქტები სტანდარტიზებულია. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ნებისმიერი ფორვარდული კონტრაქტი მორგებულია ინდივიდუალური კლიენტების სპეციფიკურ საჭიროებებზე. აქედან გამომდინარე, ფორვარდული კონტრაქტები ძირითადად არის უბანზე ვაჭრობის ობიექტები, ხოლო ფიუჩერსული კონტრაქტები ივაჭრება ფიუჩერსულ ბირჟებზე, ე.ი. არსებობს მუდმივი თხევადი ფიუჩერსული ბაზარი. ამიტომ, საჭიროების შემთხვევაში, გამყიდველს ყოველთვის შეუძლია შეცვალოს საკუთარი ვალდებულებები საქონლის ან ფინანსური ინსტრუმენტების მიწოდებასთან დაკავშირებით მისი ფიუჩერსების ხელახალი შესყიდვით. ფიუჩერსული ბაზრის ეფექტურობას, ფინანსურ სტაბილურობასა და საიმედოობას უზრუნველყოფს კლირინგული სისტემა, რომლის ფარგლებშიც ხდება ბაზრის მონაწილეების აღრიცხვა, მათი ანგარიშების სტატუსის მონიტორინგი და საგარანტიო სახსრების დეპონირება (გირაოს სახით) და ოდენობა. გამოითვლება ფიუჩერსებით ვაჭრობაში მონაწილეობის მოგება (ზარალი). ყველა ტრანზაქცია მუშავდება საკლირინგო სახლის მეშვეობით, რომელიც ხდება ტრანზაქციის მესამე მხარე - ამგვარად, გამყიდველი და მყიდველი თავისუფლდებიან უშუალოდ ერთმანეთის მიმართ ვალდებულებისაგან, მაგრამ თითოეული მათგანისთვის წარმოიქმნება ვალდებულებები კლირინგ სახლთან.

ფიუჩერსული კონტრაქტები ყველაზე ფართოდ არის გავრცელებული სოფლის მეურნეობის პროდუქტებით, ნაგლინი ლითონის, ნავთობპროდუქტებითა და ფინანსური ინსტრუმენტებით ვაჭრობის სფეროში.

ოფციონი (არჩევნის უფლება) არის ხელშეკრულება, რომელიც დადებულია ორ მხარეს - გამყიდველს (გამომცემელს) და ოფციონის მყიდველს (მის მფლობელს) შორის. ოფციონის მფლობელი იღებს უფლებას, ოფციონის პირობებში მითითებულ ვადაში, შეასრულოს ხელშეკრულება, ან მიყიდოს ისინი (პუტ ოფციონი), მიყიდოს ხელშეკრულება სხვა პირს, ან უარი თქვას ხელშეკრულების შესრულებაზე.

ოფციონი ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებული ფინანსური ინსტრუმენტია საბაზრო ეკონომიკაში. ფორმალურად, ოფციები არის ფიუჩერსების განვითარება, მაგრამ ფიუჩერსული და ფორვარდული კონტრაქტებისაგან განსხვავებით, ოფციონი არ საჭიროებს ძირითადი აქტივის გაყიდვას (შესყიდვას), რამაც არახელსაყრელ პირობებში შეიძლება გამოიწვიოს მნიშვნელოვანი ზარალი.

ოფციონის განსაკუთრებული მახასიათებელია ის ფაქტი, რომ ტრანზაქციის შედეგად მყიდველი არ იძენს რეალურ ფინანსურ აქტივებს ან საქონელს, არამედ მხოლოდ მათი შეძენის (გაყიდვის) უფლებას. ძირითადი აქტივების ტიპებიდან გამომდინარე, არსებობს რამდენიმე ტიპის ვარიანტი: კორპორატიულ ფასიან ქაღალდებზე, სახელმწიფო სავალო ვალდებულებებზე, უცხოურ ვალუტაზე, საქონელზე, ფიუჩერსულ კონტრაქტებზე და საფონდო ინდექსებზე.

კომპანიის აქციების შეღავათიანი შეძენის უფლება (წილის ოფციონი) არის სპეციფიკური წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტი, რომლის დანერგვა თავდაპირველად ასოცირდებოდა აქციონერების სურვილთან, გაზარდონ სააქციო საზოგადოებაზე კონტროლის ხარისხი და დაუპირისპირდნენ წილის შემცირებას. შემოსავლების გამო ახალი აქციონერების გაჩენის შედეგად აქციების დამატებითი ემისია. ეს ფასიანი ქაღალდი განსაზღვრავს აქციების რაოდენობას (ან აქციის ნაწილს), რომლის შეძენაც შესაძლებელია მისთვის ფიქსირებულ ფასად - გამოწერის ფასში. მსგავსი პროცედურა მნიშვნელოვანია, მაგალითად, დახურული სააქციო საზოგადოების ღია კომპანიად გარდაქმნისას. აქციების ფასიანი ქაღალდების სახით შეღავათიანი შეძენის უფლება საფონდო ბირჟაზე დამოუკიდებლად ივაჭრება და მათი საბაზრო ფასი შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს თეორიულისგან, რაც უპირველეს ყოვლისა განპირობებულია ინვესტორების მოლოდინებით მოცემული კომპანიის აქციების საინვესტიციო მიმზიდველობასთან დაკავშირებით აქციების გაძვირებაა მოსალოდნელი, ასევე იზრდება ყიდვის უფლების საბაზრო ღირებულება, ამ შემთხვევაში ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ დამატებითი შემოსავალი. ამ ტიპის ფინანსური ინსტრუმენტის ემიტენტი კომპანიისთვის მთავარი მნიშვნელობა განპირობებულია იმით, რომ ამ კომპანიის აქციების შესყიდვის პროცესი გააქტიურებულია.

ორდერი არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც იძლევა უფლებას იყიდოს (გაყიდოს) ფინანსური ინსტრუმენტების ფიქსირებული რაოდენობა გარკვეული დროის განმავლობაში. პირდაპირი გაგებით ორდერი ნიშნავს მოვლენის გარანტიას (ამ შემთხვევაში ფინანსური ინსტრუმენტის გაყიდვას ან შეძენას). ამრიგად, ორდერის შეძენა შეიძლება ჩაითვალოს, როგორც ინვესტორის მიერ სიფრთხილის სტრატეგიის განხორციელება და რისკის შემცირების სურვილი იმ შემთხვევაში, როდესაც ფასიანი ქაღალდების ხარისხი და ღირებულება, ინვესტორის აზრით, არასაკმარისი ან ძნელად დასადგენია.

საფონდო ბირჟაზე არსებობს სხვადასხვა სახის ორდერი. ტიპიური ვარიანტია ორდერის პოტენციური მფლობელისთვის, შეიძინოს შესაძლებლობა, შეიძინოს აქციების განსაზღვრული რაოდენობა განსაზღვრულ ფასად და განსაზღვრულ პერიოდში. გარდა ამისა, არსებობს მუდმივი ორდერი, რომელიც იძლევა შესაძლებლობას ნებისმიერ დროს შეიძინოს ფინანსური ინსტრუმენტი. ორდერს არ აქვს ვადის გასვლის თარიღი ან ღირებულება. ორდერი არ აძლევს თავის მფლობელს პროცენტის, დივიდენდების უფლებას და მის მფლობელს არ აქვს უფლება მიიღოს ხმის მიცემა გადაწყვეტილებებზე, განსხვავებით აქციის მფლობელისგან. ორდერი შეიძლება გაიცეს ერთდროულად სხვა ფინანსურ ინსტრუმენტებთან და ამით გაზარდოს მათი საინვესტიციო მიმზიდველობა, ან მათგან დამოუკიდებლად. ნებისმიერ შემთხვევაში, გარკვეული პერიოდის შემდეგ, ორდერი იწყებს მიმოქცევას, როგორც დამოუკიდებელი ფასიანი ქაღალდი - ამ შემთხვევაში, მასთან შესაძლო ტრანზაქციებმა შეიძლება მოიტანოს როგორც შემოსავალი, ასევე ზარალი. ნასყიდობის უფლებებისგან განსხვავებით, რომლებიც გაიცემა შედარებით მოკლე ვადით, ორდერი შეიძლება გაგრძელდეს რამდენიმე წლის განმავლობაში. როგორც წესი, ორდერებს გასცემენ დიდი კომპანიები და შედარებით იშვიათად - როგორც წესი, ორდერები გაიცემა ემიტენტი კომპანიის ობლიგაციურ სესხთან ერთად, რაც უზრუნველყოფს როგორც სესხის მიმზიდველობას, ასევე კომპანიის საწესდებო კაპიტალის გაზრდის შესაძლებლობას იმ შემთხვევაში. ორდერის განხორციელების შესახებ.

სვოპ (გაცვლა) არის შეთანხმება ფინანსური ბაზრის ორ სუბიექტს შორის ვალდებულებების ან აქტივების გაცვლაზე მათთან დაკავშირებული რისკებისა და ხარჯების შესამცირებლად. სვოპების ყველაზე გავრცელებული სახეობებია საპროცენტო განაკვეთები და ვალუტის სვოპები. სვოპები იძლევა შესაძლებლობას გააერთიანონ ორი კლიენტის (საწარმოს) ძალისხმევა მიღებული სესხების მომსახურებისთვის, თითოეულის ხარჯების შემცირების მიზნით.

REPO ტრანზაქციები არის ხელშეკრულება ფასიანი ქაღალდების სესხის აღების შესახებ სახსრების გარანტიით ან ფასიანი ქაღალდებით სახსრების სესხებაზე. ამ ხელშეკრულებას ზოგჯერ ფასიანი ქაღალდების შესყიდვის ხელშეკრულებას უწოდებენ. ეს ხელშეკრულება ითვალისწინებს მის მონაწილეთათვის ორ საპირისპირო ვალდებულებას - გაყიდვის და ყიდვის ვალდებულებას. პირდაპირი რეპო ტრანზაქცია გულისხმობს, რომ ერთი მხარე ყიდის ფასიანი ქაღალდების პაკეტს მეორე მხარეს, წინასწარ შეთანხმებულ ფასად მისი უკან ყიდვის ვალდებულებით. შესყიდვა ხორციელდება ორიგინალზე მაღალი ფასით. ფასებს შორის სხვაობა, რომელიც ასახავს გარიგების მომგებიანობას, ჩვეულებრივ გამოიხატება წლიურ პროცენტებში და ეწოდება რეპო განაკვეთი. პირდაპირი რეპო ოპერაციის მიზანია საჭირო ფინანსური რესურსების მოზიდვა. უკუ რეპო ტრანზაქცია გულისხმობს პაკეტის შეძენას მისი უკან გაყიდვის ვალდებულებით; ასეთი ოპერაციის მიზანია უფასო ფინანსური რესურსების გამოყოფა. რეპო ოპერაციები ძირითადად ხორციელდება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებით და ეხება მოკლევადიან ოპერაციებს - რამდენიმე დღიდან რამდენიმე თვემდე. გარკვეული გაგებით, გამოსყიდვის ხელშეკრულება შეიძლება ჩაითვალოს გარანტირებულ სესხად.

ძირითადი ფინანსური ინსტრუმენტების ანალიზი საშუალებას გვაძლევს გამოვიტანოთ შემდეგი დასკვნები მათ მიზნებთან დაკავშირებით: ფინანსური ინსტრუმენტები შექმნილია შემდეგი ოთხი ძირითადი ფუნქციის შესასრულებლად:

· ჰეჯირება;

· სპეკულაცია;

· დაფინანსების წყაროების, მათ შორის საინვესტიციო საქმიანობის მობილიზება;

· დახმარება მიმდინარე ხასიათის ოპერაციებში (დომინირებს პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები).

დასკვნები

ფინანსური ანგარიშგების საერთაშორისო სტანდარტები განსაზღვრავს ფინანსურ ინსტრუმენტს, როგორც ნებისმიერ ხელშეკრულებას, რომელიც ერთდროულად ქმნის ფინანსურ აქტივს ერთი მხარისთვის და ფინანსური ვალდებულების ან კაპიტალის ინსტრუმენტს მეორე მხარისთვის.

ფინანსური ინსტრუმენტის განმარტება ეხება მხოლოდ იმ კონტრაქტებს, რომლებიც იწვევს ფინანსური აქტივებისა და ვალდებულებების ცვლილებას. ეს კატეგორიები არა სამოქალაქო სამართლის, არამედ ეკონომიკური ხასიათისაა.

ამრიგად, ფინანსური ინსტრუმენტები განსაზღვრებით არის კონტრაქტები და მათი კლასიფიკაცია შესაძლებელია შესაბამისად. ყველა ფინანსური ინსტრუმენტი იყოფა ორ დიდ ჯგუფად - პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები და წარმოებულები.

პირველადი ფინანსური ინსტრუმენტები არის ინსტრუმენტები, რომლებიც აუცილებლად ითვალისწინებს ზოგიერთი ფინანსური აქტივის შეძენას (გაყიდვას) ან მიწოდებას (მიღებას), რაც იწვევს ტრანზაქციის მხარეთა ორმხრივ ფინანსურ მოთხოვნებს.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტი არის ინსტრუმენტი, რომელიც ითვალისწინებს ძირითადი აქტივის შეძენის (მიწოდების) უფლების შეძენის (გაყიდვის) ან ამ ძირითადი აქტივის ზოგიერთი დამახასიათებელი პარამეტრის ცვლილებასთან დაკავშირებული შემოსავლის მიღების (გადახდის) შესაძლებლობას.

1. ზიმინ ა.ი. ინვესტიციები. – მ.: გამომცემლობა „იურისპრუდენცია“, 2006. – 256გვ.

2. შაბალინი ა.ნ. საინვესტიციო დიზაინი. - M.: MFPA, 2004. – 139გვ.

3. ტკაჩენკო ი.იუ. ინვესტიციები. – მ.: IC “აკადემია”, 2009. – 240გვ.

4. კოვალევა ვ.ვ. ინვესტიციები. – M.: Prospekt, 2004. – 440გვ.