Yra daug būdų, kaip paskatinti šalies ekonomiką. Čia svarbu atsižvelgti į daugelį veiksnių ir nedaryti klaidų. Vienas iš efektyviausių – padidinti pajamas iš pinigų išleidimo. Taikant šią procedūrą bus galima ne tik pagerinti ekonominę situaciją visoje šalyje, bet ir išleisti naujus banknotus, pakeičiant sugedusius.
Kas yra pinigų emisija?
Pinigų emisija – naujų banknotų išleidimas į laisvą apyvartą. Šią pinigų emisiją vykdo valstybė ir reglamentuoja įstatymai. Valstybės institucijos privalo paskirstyti šią funkciją tarp centrinio banko ir iždo. Pirmoji užsiima kreditinių lėšų – banknotų (banknotų) – emisija. Antrasis išleidžia specialius iždo banknotus, taip pat smulkias monetas. Tarp pagrindinių emisijos formų yra:
- Kredito lėšų – banknotų – išdavimas.
- Indėlių čekis.
- Vertingi popieriai.
Kodėl reikia išleisti pinigus?
Ši procedūra, kaip ir visos kitos, turi savo užduočių. Taigi tikslinė pinigų emisija vykdoma siekiant pakeisti pažeistus banknotus ir stimuliuoti šalies ekonomiką. Dėl vertybinių popierių emisijos įmonė, atsiradus papildomiems materialiniams ištekliams, gali plėsti savo gamybą, ją modernizuoti ar spręsti kitas problemas. Tačiau svarbu suprasti, kad išleidžiant naujas akcijas, kurios ateina į rinką, o ne paskirstomos tarp įmonės vadovų, sumažina pradinių akcininkų dalį.
Pinigų išleidimas – už ir prieš
Toks procesas kaip lėšų išleidimas turi ne tik privalumų, bet ir neigiamų pasekmių. Svarbu prisiminti pinigų išleidimo pavojus. Taigi dėl šio proceso gali sumažėti pinigų perkamoji galia. Tai yra, galime sakyti, kad pinigų emisija sukelia infliaciją. Tarp lėšų išleidimo privalumų:
- Modernizavimo įmonė.
- Šalies ekonomikos skatinimas.
- Galima įmonės ar įmonės gamybos plėtra.
Kas išleidžia pinigus?
Svarbi finansinė procedūra, pinigų emisiją vykdo tik valstybės centriniai bankai. Į apyvartą išleidžiami nauji banknotai ir monetos, siekiant pakeisti netinkamus naudoti banknotus arba pagerinti ekonominę situaciją. Atsiskaitymų negrynaisiais pinigais bazė yra vertybinių popierių indėlių čekis, kurį gali išleisti ir komerciniai bankai. Daugeliu atvejų negrynųjų pinigų emisija apima paskolų išdavimą organizacijoms ir asmenims.
Pinigų emisija ir jos rūšys
Yra šios pinigų emisijos rūšys:
- Grynieji pinigai– tai siejama su prekių apyvartos padidėjimu kainomis, nes pinigai gali atlikti procedūras specialiose rinkose.
- Negrynieji pinigai– ji atliekama įskaitant išleistus pinigus į komercinių bankų korespondentų sąskaitas paskolų pavidalu.
- Biudžeto klausimas– ji siejama su specialių iždo vekselių ir Vyriausybės vertybinių popierių išleidimu konkrečiai valstybės biudžeto deficitui finansuoti.
- Kredito problema– siejamas su kredito procedūrų metu atsiradusių kredito lėšų patekimu į apyvartą.
Negrynųjų pinigų išleidimas
Šis ekonominis procesas reiškia lėšų kiekio padidėjimą banko sąskaitose po to, kai finansinės institucijos vykdo aktyvias operacijas. Ši procedūra yra pagrindinė grynųjų pinigų atžvilgiu. Negrynuosius pinigus išduoda bankai, kurie klientams išduoda grynuosius tais atvejais, kai jų banko sąskaitose yra pinigų. Tuo pačiu metu iš kliento sąskaitų už išduotą sumą nurašomos negrynosios lėšos.
Vien grynųjų ir negrynųjų lėšų pobūdis gali nulemti emisijos procesų vienovę ir tarpusavio ryšį. Šiuolaikiniame pasaulyje kredito pobūdžio yra dviejų tipų problemos. Kitaip tariant, papildomos mokėjimo priemonės, nepaisant jų formos, gali būti išleistos į apyvartą konkrečių kredito operacijų pagrindu.
Grynųjų pinigų išdavimas
Ši procedūra reiškia lėšų išleidimą į apyvartą, kurios metu turėtų padidėti pinigų kiekis apyvartoje. Grynųjų pinigų emisiją vykdo valstybės centriniai bankai. Čia svarbu ne tik numatomo emisijos dydžio nustatymas, bet ir jo pasiskirstymas visoje šalyje. Grynųjų pinigų išdavimo procedūra dažniausiai atliekama decentralizuotai.
Dėl to, kad komercinių finansų įstaigų grynųjų pinigų poreikis priklauso ne tik nuo juridinių, bet ir fizinių asmenų poreikio, jis keičiasi. Grynieji pinigai juda iš negrynųjų pinigų, kurie yra depozitinėse sąskaitose ir tuo pačiu veikia kaip svarbi komercinių bankų sukuriamo pinigų srauto dalis dėl banko multiplikatoriaus veikimo.
Šiuolaikinės visuomenės neįmanoma įsivaizduoti be pinigų, kaip būtinos ekonominės apyvartos dalies. Norint patenkinti nuolat augančius rinkos poreikius, jie turi būti nuolat gaminami:
- banknotų ir monetų pavidalu;
- negrynaisiais pinigais (paskolomis);
- kaip vertybinių popierių rūšys (obligacijos, vekseliai).
Kas yra pinigų emisija
Emisijos apibrėžimas reiškia naujų pinigų, kaip svarbiausio valstybės finansų sistemos elemento, „gamybos“ procesą.
Negrynųjų pinigų emisija atsiranda, kai bankai suteikia paskolas skolininkams. Šiame procese rinkoje didėja negrynųjų pinigų kiekis. Jei indėlininkas išima grynųjų pinigų iš banko sąskaitos, apyvarta auga dėl grynųjų pinigų. Atitinkamai grynųjų ir negrynųjų lėšų apyvarta mažėja, jei indėlininkai vienaip ar kitaip grąžina paskolas. Valstybinė emisijos sistema – tai įstatymų reguliuojamas nacionalinių pinigų išleidimo ir cirkuliavimo rinkoje procesas.
Šiuolaikinės rinkos principus turinčių šalių ekonominės plėtros tendencijos lėmė negrynųjų pinigų dalies vystymąsi ir reikšmingą vyravimą bendroje pinigų apyvartoje, kartu mažėjant gryniesiems.
Emisijos koncepcija
Šis terminas buvo sudarytas iš lotyniško žodžio emissio, kuris atitinkamai reiškia paleidimą, kartu su žodžiu „pinigai“ reiškia pinigų ar vertybinių popierių išleidimą į ekonomiką. Tačiau šiuo atveju šis vertimas nevisiškai atspindi esmę. Turėtumėte žinoti, kad posakio „pinigų emisija“ reikšmė tiesiogine prasme nereiškia pinigų emisijos. Naujų pinigų kūrimas iš emitentų (pinigų pasiūlos gamintojų) nebūtinai išprovokuoja bendros pinigų apimties padidėjimą šalyje dėl to, kad lygiagrečiai ekonomikoje vyksta nuolatinės atvirkštinės operacijos – sąskaitų uždarymas, pasenusių pinigų išėmimas. banknotai, apmokant skolas už paskolas. Šiuo atveju vykdoma ne emisija kaip tokia, o tik pinigų apyvartos struktūrinių elementų perskirstymas. Procesai, atspindintys emisiją bet kuriuo iš jų variantų, reiškia bendros pinigų pasiūlos padidėjimą šalies ekonomikoje, o jų nekontroliuojamos pasekmės visada kupinos neigiamų tendencijų.
Kiekviena šalis nustato savo emisijų schemas, reguliuojančias jos dydį, normą ir apyvartos formą bei grynųjų pinigų išdavimo taisykles. Ekonomiškai išsivysčiusios šalys šiame procese nustato dominuojantį centrinio banko vaidmenį.
Emisijos taisyklės Rusijos Federacijoje
Rusijoje buvo suformuoti šie pagrindiniai emisijų politikos elementai:
- Nenumatyta rublį paremti auksu ar dar kuo nors.
- Rublis yra įstatymu patvirtinta mokėjimo priemonė, privaloma visoje šalies teritorijoje.
- Grynųjų pinigų spausdinimas ir jų įvedimo į šalies ekonomiką organizavimas yra išskirtinė Rusijos centrinio banko veiklos sritis.
- Centrinis bankas veikia kaip vienintelis ir besąlyginis visų šalyje esančių grynųjų pinigų garantas, aprūpindamas juos tik savo turtu.
- Draudžiama nustatyti bet kokius keitimo procedūrų apribojimus – keisti banknotus ar monetas naujais pinigais, nustatytas leistinas jų išėmimo terminas ne trumpesnis kaip metai. Viršutinė riba ribojama iki penkerių metų.
Emisijos procesai: vaidmenų pasiskirstymas
Pinigų emisijos pasiskirstymas priklausomai nuo emitento (pinigų kūrėjo) tipo nustatomas pagal šią schemą:
Centrinis bankas:
- išduoda banknotus – banknotus;
- atlieka iždo kupiūrų pirkimo ir banknotų išleidimo už juos likučiui funkciją;
- vykdo komercinių bankų vykdomų vertybinių popierių emisijos kontrolę, tvarko jų apskaitą ir perdiskontavimą, išleidžiant savo pinigus pagal vekselius;
- perka užsienio valiutą, lygiagrečiai išleisdama prieš ją savo.
Iždo departamentas:
- išleidžia iždo vekselius;
- gamina keitimo monetas.
Komerciniai bankai:
- išduoda paskolas (kreditinius pinigus) ūkio subjektams, tokiems kaip valstybė, įmonės, užsienio įmonės, asmenys.
Emisijos rūšys ir jų tvarka
Išskiriami šie emisijų tipai:
- Piniginis.
- Indėlių čekis.
- Vertingi popieriai.
Formuojantis finansų sistemoms emisijų monopolis priklausė valstybei. Tačiau, atsiradus komerciniams bankams, į ekonomiką atėjo ir kreditiniai pinigai, atstovaujami čekiais ir vekseliais. Savo ruožtu, norėdami perskaityti vekselius, pagrindiniai bankai buvo priversti pradėti banknotų emisiją, stabilizuodami finansų rinkos būklę.
Dėl to susiklostė finansinė situacija, kai valstybė savo išlaidas apsirūpina išleisdama naujus pinigus, o bankai – išleisdama paskolas, tai yra nepinigines lėšas. Štai iš kur atsiranda išmetamų teršalų tipai: vyriausybės emisija reiškia biudžeto arba iždo emisiją, o banko emisija – kredito emisiją.
Jei naujų banknotų gamyba ir apyvartos padidėjimas per jų rinkos segmentus pagal Rusijos Federacijos teisės aktus yra išimtinai Centrinio banko jurisdikcijai, tai kredito arba indėlių čekių emisija, kuri yra neteisėtų banknotų pagrindas. grynųjų pinigų apyvartą, vykdo komerciniai bankai, turintys tai teisę. Vertybinių popierių emisiją vykdo valdžios institucijos, valstybinės įstaigos, taip pat privačios įmonės, turinčios tokias teises.
Būtina atskirti pradinė problema ir antrinė.
- Pirminėje formoje negrynosios lėšos (kredito pinigai) išleidžiamos į apyvartą įtraukiant jas į banko sąskaitas gaunant paskolas. Bendrą atsiskaitymų negrynaisiais pinigais apimtį šalyje lemia kredito pinigų sumos.
- Antrinė emisija stebimas, kai bankai išgrynina banko sąskaitas, tai yra išleidžia pinigus grynaisiais, arba kitaip tariant, negrynąsias lėšas paverčia grynaisiais.
Pinigų klausimas
Taip pat vadinama pinigų emisija, tai yra rublių emisija patikėtinis. Jei anksčiau banknotų emisija šalyje buvo vykdoma tik tuo atveju, jei buvo padengta aukso atsargomis, tai dabar to nereikia.
Kadangi pinigai yra svarbus veiksnys, tiesiogiai veikiantis visuomenės gerovę, pajamos iš jų gamybos (išmetimo) turėtų likti valstybei. Paprastai Centrinis bankas reguliuoja kreditinių kortelių išleidimą, o Iždas – banknotus (iždo vekselius), vertybinius popierius ir monetas.
Tiek emisijos proceso, tiek grynųjų pinigų išėmimo iš apyvartos teisinį reguliavimą monopoliniu būdu vykdo Rusijos centrinio banko direktorių valdyba.
Banknotus, taip pat monetas, gali išleisti tik specializuota įstaiga – monetų kalykla. Rusijoje jų yra dvi: Maskvoje ir Sankt Peterburge, ir jos yra sujungtos į OJSC „Goznak“. Čia taip pat kaldinami medaliai, atminimo ženklai, ženkleliai. Vekseliai, obligacijos, pasai ir kiti svarbūs dokumentai, kuriems reikia didelio saugumo nuo padirbinėjimo, spausdinami vienoje iš dviejų specializuotų spaustuvių prie monetų kalyklos. Tai labai aukštų technologijų ir unikali produkcija, kurios procesai kontroliuojami griežtais reglamentais.
Negrynųjų pinigų išleidimas
Pirmasis negrynųjų pinigų išleidimo etapas įvyksta, kai pagrindinis bankas (Centrinis bankas) išduoda paskolas kitoms finansų įstaigoms pagal refinansavimo normą, kurios yra deponuojamos jų korespondentinėse sąskaitose. Centrinis bankas pasilieka išduotų paskolų sumą, kuri grąžinama jas grąžinus.
Negrynuosius pinigus paskolų forma gali išduoti visi licencijuoti bankai, tačiau be Centrinio banko kontrolės to padaryti negalima. Pervedimų tarp bankų apimtys yra griežtai reglamentuotos – jie negali viršyti banko korespondentinės sąskaitos lėšų.
Trūkstant lėšų bankai dažniausiai keičia refinansavimo normas. Padidėjusi pinigų apyvartos masė dėl didėjančio skolinimo vadinama bankiniu multiplikatoriaus efektu, kuris provokuoja neigiamas ekonomines situacijas.
Bankų sistemos pinigų emisijos schema
Šiuolaikinėje ekonomikoje bankų indėlių dalis, palyginti su visa pinigų pasiūla, įvairiais laikotarpiais siekia 70-90%. Šias sąskaitas skolindami sukuria patys bankai. Dėl to pastaruoju metu susiklostė situacija, kai piniginių išteklių augimas gerokai lenkia BVP augimą, o tai žlugdo ekonomiką ir išprovokuoja finansų krizę.
Atvirkštinis procesas– grąžinant paskolas vykdomas kredito pinigų mažinimas, jeigu šio proceso neužtikrina pakankamas emisijos kiekis, tuomet laikomasi jos likvidavimo procedūros – vadinamojo kredito suspaudimo.
Vertybinių popierių emisija
Vertybinių popierių išleidimo tikslas – pritraukti papildomų lėšų į ekonomiką. Teisės aktai leidžia juos išduoti ne tik valdžios institucijoms ir valstybei, bet ir privačioms organizacijoms. Vertybiniai popieriai iš esmės yra speciali finansinė priemonė, skirta tam tikroms užduotims atlikti. Gali būti:
- Papildomų lėšų pritraukimas į verslą.
- Akcinės bendrovės pradinio kapitalo formavimas. Tai gana dažnas emisijos tikslas, kuriame suformuojama visa vertybinių popierių partija.
- Akcinio kapitalo papildymas nesiskolintomis arba svertinėmis investicijomis.
- Lėšų užsienio valiuta pritraukimas iš užsienio įmonių.
Bet kurioje valstybėje yra nuolatinis grynųjų pinigų srautas į negrynuosius fondus ir atvirkščiai. Jei ekonomikos stabilumas labai priklauso nuo valstybės finansinės struktūros organizavimo, tai bet kuris rinkos dalyvis, taip pat ir kiekvienas iš mūsų, galės apsisaugoti nuo daugelio bėdų būdamas finansiškai išprusęs, taip pat ir klausimu, kas yra pinigų klausimas.
Pinigai ekonominėje apyvartoje rinkos sąlygomis egzistavo ir yra visada. Netinkamų pinigų emisija yra kreditinio pobūdžio. Pinigų išleidimas į apyvartą vyksta nuolat. Nepiniginiai pinigai išduodami, kai komerciniai bankai teikia paskolas savo klientams. Grynieji pinigai išleidžiami į apyvartą, kai bankai išleidžia pinigus klientams iš operacijų stalų. Tuo pačiu metu klientai gali grąžinti banko paskolas ir įnešti pinigus į banką. Taigi pinigų kiekis apyvartoje gali ir nepadidėti.
Emisija - Tai pinigų išleidimas į apyvartą, kai padidėja bendra pinigų pasiūla.
Mat iki grynųjų pinigų atsiradimo apyvartoje jie turi atsispindėti įrašuose komercinių bankų depozitinėse sąskaitose. Pagrindinis negrynųjų pinigų išleidimo tikslas— patenkinti papildomus rinkos subjektų apyvartinio kapitalo poreikius.
Skolinimas yra vienas iš negrynųjų pinigų paleidimo į apyvartą būdų. Paskolos išduodamos tik bankų turimų išteklių ribose, kurie yra jų pačių, skolintų ir skolintų lėšų derinys. Šių lėšų pagalba galima patenkinti tik įprastą apyvartinių lėšų poreikį. Kylant kainoms ar gamybai, atsiranda papildomas pinigų poreikis, todėl būtina emisija. Komandinėje ekonomikoje emisijos buvo vykdomos remiantis kredito planais. Pinigų pasiūlos didinimas turėtų būti vykdomas tik tada, kai jis patenka į realų ekonomikos sektorių. Emisijų augimą lemia prekių apyvartos ir valstybės poreikiai. Rusijoje pagrindinė pastarųjų metų pinigų pasiūlos didėjimo priežastis – didžiulis federalinio biudžeto deficitas, kuris 1992–1994 m. didžiąja dalimi atsipirko pinigų išleidimu į apyvartą ir kartu sumažėjus prekių apyvartai dėl sumažėjusio gamybos augimo tempo.
Emisijos sistema— teisiškai nustatyta banknotų išleidimo ir apyvartos tvarka.
Šiuolaikinei rinkos ekonomikos šalių pinigų sistemai būdinga negrynųjų pinigų apyvartos plėtra ir vyravimas pinigų apyvartoje, o kartu mažėja grynųjų pinigų apyvarta.
Susideda iš grynųjų ir negrynųjų pinigų apyvartos. Grynuosius pinigus atstoja banknotai ir smulkūs pinigai. Nepiniginiai pinigai – tai lėšos sąskaitose komerciniuose bankuose ir centriniame banke, t.y. indėliai iki pareikalavimo (indėliai) arba nuolatiniai indėliai (indėliai). Tarp grynųjų ir negrynųjų pinigų yra glaudus ryšys, kurį lemia tie, kurie neša pinigus ekonominėje apyvartoje, taip pat nuolatinis jų transformavimas (perėjimas) vienas į kitą.
- tai naujos vyriausybės (popierinių pinigų) ir (kredito pinigų) išleidimas į apyvartą.
Yra dviejų rūšių pinigų emisija: biudžetinė ir kreditinė.
Pinigų klausimas yra vienas iš pagrindinių elementų. Ilgą laiką pinigų emisija buvo valstybės monopolis, tačiau vystantis (nuo CIC a. pabaigos) komerciniai bankai pradėjo leisti ( ir ), o per vekselių perdiskontavimo sistemą pradėjo leisti banknotus. .
Vyriausybės pinigų emisija vadinama iždas arba biudžetinis ir bankininkystė - kreditas.
Valstybė išleidžia naujus pinigus už finansuoti savo išlaidas(dažniausiai dengiantis), o bankai – išduodant paskolas.
Biudžeto klausimas, be specialių finansavimo poreikių ekonomikos augimas, turi garantuotą, neinfliacinį pobūdį.
Kredito ir bankininkystės klausimai visada yra tiesiogiai susiję su ekonominės plėtros poreikiais ir todėl neinfliacinis(1 lentelė).
Pinigų išdavimo procesas
Pinigų išleidimo tvarka – būtina atskirti pirminę ir antrinę pinigų emisiją.
Pirminis klausimas- pinigai į ekonomiką išleidžiami negrynaisiais pinigais, įrašais banko sąskaitose, kai klientas gauna banko paskolą paskolos forma, iš to seka, kad negrynieji pinigai yra lygūs kredito pinigams.
Antrinė emisija— pinigų išdavimas grynaisiais, kai banko sąskaitų turėtojų prašymu jie išgryninami, t.y. bankai negrynuosius pinigus konvertuoja į grynuosius.
Pinigų išleidimo proceso struktūra pagal emitentą (kas gali sukurti pinigus?)Pinigų išleidimas į apyvartą vadinamas emisija. Šiuolaikinėmis sąlygomis emisiją vykdo valstybė, atstovaujama Iždo ir Centrinio banko, taip pat komerciniai bankai ir kitos specialios finansų institucijos. Šiuolaikiniai pinigai pasižymi formų įvairove, kuri siejama su ūkiniame gyvenime naudojamų prekinių, piniginių ir finansinių operacijų įvairove. Šiuo atžvilgiu reikalingas didelis pinigų diferenciacijos laipsnis, tuo pačiu metu keičiant juos ir paverčiant vienas kitą (pavyzdžiui, naudojant vekselių apskaitos ir perskaičiavimo mechanizmą).
Pinigų išleidimas į apyvartą – emisija, būdama monopoline teise (iš pradžių valstybės ir kitų feodalų, o vėliau tik valstybės), siejama su emisijos pajamų gavimu. Šios pajamos vadinamos „senjoražu“. Jis turi tvirtą istorinį įrašą, o jo įprasta forma buvo monetų sugadinimas viduramžiais. Monetų kaldinimo privilegija tais laikais buvo viena svarbiausių, nes tai teikė dideles pajamas. Vėliau popierinių pinigų emisiją taip pat lydėjo didelis akcijų priedas. Šios pajamos atsiranda ir šiuolaikinei valstybei leidžiant smulkias monetas.
Valstybės paskolos- moderni pinigų emisijos versija, kai valstybė išleidžia savo vertybinius popierius, o prieš juos vykdoma papildoma banknotų emisija.
Dėl infliacinio pobūdžio biudžetinis išmetamų teršalų kiekis daugiausia atliekamas siekiant padengti valstybės biudžeto deficitas, šiuo metu naudojamas kitas mechanizmas, skirtas valstybės išlaidoms, kurios yra nesubalansuotos su valstybės išlaidomis, padengti: valstybės paskolos. Šiuo atveju banknotai, išleisti už centrinio banko vyriausybės paskolų obligacijų sumą, yra paslėpta infliacija.
Dalintis premiją
Išleisdamas pinigus emitentas turi Dalintis premiją, kaip skirtumas tarp išleistų pinigų nominalios vertės ir jų pagaminimo, eksploatavimo ir likvidavimo (jei reikia) kaštų.
Pinigų emisijos rūšys
Pinigų, kaip svarbiausio ekonomikos elemento, formų vienovė pasiekiama specialiai organizuojant pinigų išleidimo į ekonominę apyvartą ir išėmimo iš apyvartos procesus, kuriuos vykdo nacionalinė bankų sistema – centrinis bankas ir komerciniai bankai.
Rinkos ekonomikoje emisijos skirstomos į du tipus:
- grynųjų pinigų išleidimas (atlieka centrinis bankas);
- negrynųjų pinigų išleidimas (vykdomas komercinių bankų) yra pirminis.
Pasvarstykime pinigų išleidimas į apyvartą ir centrinio banko išėmimas iš apyvartos. Jos pinigus sudaro grynieji pinigai (banknotai ir grynieji pinigai) ir negrynieji pinigai (indėliai iš komercinių bankų). Pinigų išleidimo į apyvartą ir išėmimo iš apyvartos mechanizmas grindžiamas centrinio banko operacijomis su komerciniais bankais.
Centrinis bankas išleidžia arba sukuria pinigus, kai komerciniams bankams suteikiamos paskolos. Be skolinimo, pinigų išleidimui į apyvartą svarbų vaidmenį atlieka ir kitos centrinio banko operacijos. Taigi išsivysčiusiose rinkos ekonomikos šalyse tai apima vyriausybės vertybinių popierių pirkimą (JAV, Vokietijoje ir JK) bei pirmaujančių nacionalinių kompanijų vekselių pirkimą (perdiskontavimą) (Japonija). Rusijai ir kitoms besivystančią ekonomiką turinčioms šalims išskirtinį vaidmenį atlieka laisvai konvertuojamos valiutos (JAV dolerių ir eurų) įsigijimas iš eksportuojančių įmonių ir komercinių bankų.
Pažymėtina, kad pinigai į apyvartą neišleidžiami tuo atveju, kai komerciniai bankai perduoda banknotus ir smulkius pinigus centriniam bankui, siekdami padidinti korespondentinėje sąskaitoje esančius pinigus, kad vėliau būtų galima panaudoti pinigus negrynaisiais pinigais. keičiasi tik struktūra. Centrinis bankas išima pinigus iš apyvartos, kai parduoda savo turtą arba grąžina anksčiau išduotas paskolas.
Šiuolaikinėse pinigų sistemose kartu su centrinio banko pinigais komercinių bankų negrynųjų pinigų. Komercinių bankų pinigai apima nebankinio sektoriaus indėlius šiuose bankuose. Šie indėliai atspindi piniginius klientų reikalavimus savo bankams ir atitinkamai bankų įsipareigojimus savo klientams.
Komerciniai bankai išleidžia pinigus į apyvartą vykdydami kredito ir grynųjų pinigų operacijas. Taigi banko klientams gavus grynųjų pinigų paskolą arba išėmus grynuosius iš indėlio, grynieji pinigai išleidžiami į apyvartą. Taigi į ekonominę apyvartą reguliariai patenka ir iš jos išimami pinigai banknotų ir nuolatinių centrinių bei komercinių bankų indėlių (indėlių) pavidalu. Šio proceso pagrindas yra kredito operacijos, atliekamos tenkinant realius ūkio poreikius apyvartos ir mokėjimo priemonėms. Pinigų srautas į apyvartą ir jų patekimas į apyvartą vadinamas pinigų išleidimu į apyvartą, tai yra procesas, kurį bankai perveda juridiniams ir fiziniams asmenims tam tikras pinigų sumas grynaisiais ir negrynaisiais pinigais. kredito operacijos.
Būtina atskirti tokias sąvokas kaip „pinigų emisija“ ir „pinigų emisija“. Pinigų emisiją ne visada lydi pinigų pasiūlos padidėjimas apyvartoje, nes yra ir atvirkštiniai procesai – pinigų išėmimas (paskolos grąžinimas, pinigų įnešimas į indėlių sąskaitas, senų pinigų išėmimas). Tokiu atveju pasikeičia pinigų pasiūlos struktūra.
Pinigų emisija yra pinigų išleidimas, dėl kurio bendrai padidėja pinigų pasiūla, apyvartoje. Pinigų emisija skirstoma į negrynųjų ir grynųjų pinigų emisiją. Grynųjų pinigų išleidimas yra pinigų išleidimas į apyvartą. Paprastai centriniai bankai yra atsakingi už grynųjų pinigų išleidimą.
Emisija (iš lot. emission – išleidimas) plačiąja šio žodžio prasme yra papildomas pinigų ir vertybinių popierių išleidimas į apyvartą. Ekonomikos subjektai, gaminantys emisijas, vadinami emitentai. Vertybinių popierių emitentais gali veikti verslo subjektai, bankai, šalies vyriausybė Ir vietos valdžia. Pinigų emisiją šiuolaikinėmis sąlygomis vykdo tik bankinės organizacijos.
Norint užtikrinti normalų ūkio funkcionavimą ir efektyvų jos funkcijų atlikimą pinigais, būtina, kad jų kiekis ekonominėje apyvartoje atitiktų realius šalies ūkio poreikius. Praktikoje grynųjų ir negrynųjų pinigų kiekis nuolat svyruoja. Taip atsitinka veikiant bankų sistemai – tiek centrinio, tiek komercinio bankų operacijų metu pinigai į ekonominę apyvartą išleidžiami ir išimami iš apyvartos kiekvieną dieną.
Grynųjų pinigų išleidimas į apyvartą atsiranda grynųjų pinigų operacijų metu, kai bankai iš savo kasų išduoda grynuosius pinigus klientams išimant lėšas iš atsiskaitomųjų ir kitų sąskaitų; išduodant paskolas gyventojams grynaisiais pinigais; kai centrinis bankas senus banknotus pakeičia naujais ir pan. Tačiau tuo pat metu grynieji pinigai grąžinami ir į bankų kasas – renkant pajamas iš prekybos įmonių, priimant grynuosius pinigus kaip indėlius ir atliekant kitas bankines operacijas.
Negrynųjų pinigų išleidimas į apyvartą atliekami aktyvių bankinių operacijų metu, daugiausia kai bankai teikia paskolas savo klientams negrynaisiais pinigais. Kartu klientai grąžina negrynuosius pinigus, grąžindami anksčiau išduotas paskolas. Kai lėšų grąžinimas bankams viršija jų produkciją, pinigai išimami iš ekonominės apyvartos. Jei atliekant bankines operacijas išleidžiama daugiau pinigų, nei grąžinama bankams, tada atsiranda pinigų emisija.
Pinigų emisija reiškia papildomą pinigų išleidimą į apyvartą, dėl kurio padidėja pinigų pasiūla.
Kaip matote, sąvokos „pinigų išleidimas į apyvartą“ ir „pinigų išleidimas“ nėra tapačios, nes ne kiekvienas pinigų išleidimas į apyvartą lemia pinigų pasiūlos padidėjimą. Pinigų emisijos poreikis atsiranda tada, kai dėl gamybos plėtros ir nacionalinio produkto augimo, kainų lygio padidėjimo ar kitų priežasčių didėja ekonomikos pinigų poreikis.
Atsižvelgiant į papildomai į apyvartą patenkančių lėšų tipą, yra:
Grynųjų pinigų klausimas - tai centrinio banko vykdomas banknotų (banknotų ir monetų) išleidimas į ekonominę apyvartą, siekiant patenkinti papildomus ūkio subjektų grynųjų pinigų poreikius. Toks poreikis atsiranda tais atvejais, kai grynųjų pinigų išdavimas viršija jų įplaukas į bankus visoje šalyje.
Negrynųjų pinigų emisija reiškia lėšų kiekio padidėjimą banko sąskaitose, kai bankai vykdo aktyvias operacijas. Pagal apimtį jis gerokai lenkia grynųjų pinigų emisiją.
Negrynųjų pinigų išleidimas pirminis grynųjų pinigų atžvilgiu. Bankas klientams išduoda grynuosius pinigus, jei jų banko sąskaitose yra lėšų, ir neviršydamas šių lėšų. Tuo pačiu metu iš klientų sąskaitų nurašomos negrynosios lėšos už išduotą sumą. Norint padidinti iš banko kasų išduodamų grynųjų pinigų kiekį, būtina, kad pirmiausia padidėtų likučiai banko sąskaitose, t.y. kad atsirastų problema be grynųjų pinigų.
Grynieji ir negrynieji pinigai turi tą patį pobūdį ir yra glaudžiai susiję. Veikimo procese jie gali keistis iš vienos formos į kitą. Grynieji pinigai, patekę į bankų kasas ir įskaitomi į ūkio subjektų sąskaitas, virsta negrynaisiais pinigais. Negrynieji pinigai virsta grynaisiais, kai banko klientai išima dalį lėšų iš savo sąskaitų ir jas gauna grynaisiais.
Vieninga grynųjų ir negrynųjų pinigų prigimtis lemia jų emisijos procesų vienovę ir tarpusavio ryšį. Šiuolaikinėmis sąlygomis yra ir grynųjų, ir negrynųjų pinigų emisijos kredito pobūdis. Tai reiškia, kad kredito operacijų pagrindu į apyvartą patenka papildomos mokėjimo priemonės, nepaisant jų formos. Bankai kaupia laisvas lėšas, pritraukdami jas į indėlius ir indėlius, o įgytus išteklius kredituoja verslo subjektams, valstybei10 ir gyventojams. Dėl indėlių dauginimo (šis procesas bus aptartas vėliau) didėja bendra negrynųjų lėšų apimtis banko sąskaitose. Ūkio subjektai mokėjimams atlikti naudoja papildomas kreditais gautas lėšas. Taigi bankų skoliniai reikalavimai skolininkams paverčiami mokėjimo priemone – įvyksta vadinamasis „kredito monetizavimas“, t.y. jos pavertimas papildomais pinigais apyvartoje.
Bankų sistema turi aprūpinti šalies ūkį tokiomis lėšomis, kurių reikia normaliam jos funkcionavimui. Ekonomikos pinigų poreikio padidėjimas dėl nacionalinio produkto augimo, kainų lygio padidėjimo ar kitų priežasčių sąlygoja poreikį atitinkamai didinti pinigų pasiūlą iš bankų, t.y. jų pinigų emisijoje.
Pinigų emisija reiškia papildomą pinigų išleidimą į apyvartą, dėl kurio padidėja cirkuliuojančių pinigų pasiūla.
Pinigų išleidimas į apyvartą vykdomas kasdien atliekant banko operacijas. Grynųjų pinigų išleidimas į apyvartą atsiranda grynųjų pinigų operacijų metu, kai bankai iš savo kasų klientams išduoda grynuosius pinigus (mokant darbo užmokestį, paskolas gyventojams grynaisiais ir pan.), taip pat centriniam bankui keičiant senus banknotus naujais. Negrynųjų pinigų išleidimas į apyvartą atliekami skolinimo operacijų metu, kai bankai savo klientams suteikia paskolas negrynaisiais pinigais.
Tačiau ne kiekvienas pinigų išleidimas į apyvartą lemia pinigų pasiūlos didėjimą, t.y. yra emisija. Atliekant grynųjų pinigų ir paskolų bankines operacijas pinigai ne tik išduodami, bet kartu ir grąžinami bankams. Taigi, kartu su grynųjų pinigų išdavimu, bankai tuo pačiu metu priima grynuosius pinigus (surenka pajamas iš prekybos įmonių, priima grynuosius pinigus kaip indėlius ir pan.), o kartu su paskolų išdavimu grąžina ir anksčiau išduotas paskolas. Emisija įvyks tik tada, kai pinigų išleidimas į apyvartą viršys jų grąžinimą bankams.
Taigi, skirtingai nei emisija, Pinigų išleidimas į apyvartą ne visada padidina pinigų pasiūlą.
Atsižvelgiant į papildomai į apyvartą patenkančių lėšų tipą, yra:
grynųjų pinigų išdavimas;
negrynųjų pinigų emisija.
Grynųjų pinigų klausimas atliekama papildomai išleidžiant į apyvartą banknotus ir monetas.
Negrynųjų pinigų emisija reiškia lėšų kiekio padidėjimą banko sąskaitose, kai bankai vykdo aktyvias operacijas.
Negrynųjų pinigų išleidimas yra pagrindinis dalykas grynųjų pinigų emisijos atžvilgiu. Bankas klientams išduoda grynuosius pinigus, jei jų banko sąskaitose yra lėšų, ir neviršydamas šių lėšų. Tuo pačiu metu iš kliento sąskaitos už išduotą sumą nurašomos negrynosios lėšos. Norint padidinti iš banko kasų išduodamų grynųjų pinigų kiekį, būtina, kad pirmiausia padidėtų likučiai banko sąskaitose, t.y. kad atsirastų problema be grynųjų pinigų.
Grynieji ir negrynieji pinigai turi vieną pobūdį ir yra glaudžiai tarpusavyje susiję. Veikimo procese jie gali keistis iš vienos formos į kitą. Grynieji pinigai, patekę į bankų kasas ir įskaitomi į ūkio subjektų sąskaitas, virsta negrynaisiais pinigais. Negrynieji pinigai virsta grynaisiais, kai banko klientai išima dalį lėšų iš savo sąskaitų ir jas gauna grynaisiais.
Vieninga grynųjų ir negrynųjų pinigų prigimtis lemia jų emisijos procesų vienovę ir tarpusavio ryšį. Ypač šiuolaikinėmis sąlygomis tiek grynųjų, tiek negrynųjų pinigų emisijos yra kreditinio pobūdžio, t.y. kredito operacijų pagrindu į apyvartą patenka papildomos mokėjimo priemonės, nepaisant jų formos.
Tai vyksta taip. Pagrindinė bankų funkcija – turimų lėšų kaupimas ir vėlesnis jų išdėstymas grąžintinai. Bankai skolina indėliuose sukauptas lėšas verslo subjektams, valstybei ir gyventojams, tapdami jų kreditoriais. Dėl to dauginasi (dauginasi) indėliai ir didėja bendra lėšų suma ūkio subjektų sąskaitose. Pastarieji mokėjimams atlikti naudoja papildomas kreditu gautas lėšas. Taigi bankų skoliniai reikalavimai skolininkams paverčiami mokėjimo priemone – įvyksta vadinamasis „kredito monetizavimas“, t.y. jos pavertimas papildomais pinigais apyvartoje.
Negrynųjų pinigų išleidimas. Kaip jau minėta, bankams vykdant aktyvias operacijas atsiranda negrynųjų pinigų emisija. Tuo pačiu metu negrynųjų pinigų pasiūla apyvartoje gali padidėti tiek centrinio banko, tiek komercinių bankų aktyvios veiklos metu.
Tačiau reikia pažymėti, kad šiuo metu tarp ekonomistų nėra bendro požiūrio dėl centrinio banko vaidmens bankų sistemos negrynųjų pinigų emisijoje.
Jų pagrindines pozicijas galima apibendrinti taip:
§ negrynųjų pinigų emisiją daugiausia vykdo centrinis bankas; komerciniai bankai dažniausiai gali perskirstyti tik centrinio banko sukurtus negrynuosius pinigus. Komercinių bankų galimybės kurti naujus indėlius, t.y. negrynieji pinigai yra griežtai ribojami jų turimų lėšų korespondentinėse sąskaitoje centriniame banke;
§ negrynųjų pinigų emisiją vykdo ne tik centrinis bankas – komerciniai bankai savo aktyvios veiklos procese sukuria negrynųjų pinigų pasiūlą beveik taip pat, kaip ir centrinis bankas. Centrinis bankas nepiniginių emisijų monopolį turėtų tik tuo atveju, jei privalomųjų atsargų norma būtų 100 proc. Esant daliniam indėlių rezervui, komerciniai bankai gali sukurti negrynuosius pinigus, kurių apimtis viršija pradinį jų kredito išteklių padidėjimą;
§ visas negrynųjų pinigų emisijas vykdo komercinių bankų sistema. Nepiniginės lėšos, sudarančios centrinio banko pinigų bazę, yra antrinės, nes jos yra jo įsipareigojimai bankų sistemai. Skolinimo procese centrinis bankas nesukuria pinigų pasiūlos, o perskirsto kai kurių bankų rezervus laikinai panaudoti kitiems bankams ar vyriausybei.
Atitinkamai yra skirtingų požiūrių į tai, kiek centrinis bankas gali kontroliuoti ir reguliuoti negrynųjų pinigų emisijų apimtį (t. y. negrynųjų pinigų pasiūlą) ir, visų pirma, kiek centrinis bankas gali kontroliuoti tam tikrų pinigų bazės komponentų augimą.
Dažniausias požiūris į centrinio banko vaidmenį negrynųjų pinigų emisijose yra toks. Negrynųjų pinigų emisijos procese dalyvauja ir centrinis bankas, ir komerciniai bankai – centriniam bankui nesuteikus komerciniams bankams papildomų lėšų grynųjų pinigų apyvartai palaikyti ir rezervams didinti, komercinių bankų negrynųjų pinigų emisija bus labai apribota arba visai sustoti.
Taigi bankų sistemos negrynųjų pinigų emisijos pagrindas yra didinti šalies centrinio banko pinigų bazę.
Centrinis bankas gali padidinti pinigų bazę suteikdamas paskolas komerciniams bankams ir vyriausybei, taip pat pirkdamas užsienio valiutą. Tai aiškiai matyti, jei pažvelgsime į supaprastintą centrinio banko balansą, pateiktą 4.1 lentelėje. Atlikdamas šias operacijas, centrinis bankas padidina savo turtą. Atitinkamai didėja jos įsipareigojimai – grynieji pinigai apyvartoje ir komercinių bankų atsargos.
Taigi pinigų bazės dydis, taigi ir centrinio banko piniginių išteklių dydis, priklauso nuo jo aktyvių operacijų apimties. Kai, atliekant šias operacijas, didėja centrinio banko įsipareigojimai, atitinkamai didėja ir jo ištekliai, kuriuos jis gali panaudoti aktyvioms operacijoms vykdyti. Taigi aktyvi ir pasyvi centrinio banko veikla yra glaudžiai tarpusavyje susijusios. Tam tikra prasme galima teigti, kad centrinis bankas pats kuria kredito išteklius savo veiklai.
Centrinis bankas kontroliuoja savo pinigų bazę reguliuodamas aktyvias ir pasyvias operacijas, tačiau ši kontrolė negali būti visapusiška. Pavyzdžiui, centrinis bankas negali tiksliai numatyti ir reguliuoti savo paskolų komerciniams bankams dydžio, nes tai priklauso ne tik nuo centrinio banko sprendimų dėl paskolų išdavimo tikslingumo, bet ir nuo pačių komercinių bankų sprendimų bei jų finansinė padėtis. Aukso ir užsienio valiutos atsargų lygio kontrolė priklauso nuo valiutos kurso režimo šalyje. Esant fiksuotam valiutos kursui, siekdamas jį išlaikyti, centrinis bankas dažnai yra priverstas atlikti užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas, o tai gali sukelti nepageidaujamą užsienio valiutos atsargų lygio pasikeitimą.
Bankininkystės daugiklis. Kaip jau minėta, negrynųjų pinigų emisijos procese kartu su centriniu banku dalyvauja komerciniai bankai, kurie, vykdydami aktyvias operacijas, sukuria negrynuosius pinigus.
Komercinių bankų sukurtų negrynųjų lėšų apimtis priklauso nuo perteklinių rezervų, kuriuos jie naudoja aktyvioms operacijoms, kiekio. Komerciniams bankams atsargos sąskaitose centriniame banke yra likvidus turtas, o centriniam bankui – įsipareigojimai, kuriuos jis turi grąžinti pirmą kartą pareikalavus. Kuo didesni komercinių bankų pertekliniai rezervai, tuo daugiau, esant kitoms sąlygoms, jie gali išleisti į apyvartą papildomos negrynųjų pinigų atsargos.
Pažymėtina, kad maksimali paskolų apimtis, kurią gali išduoti vienas komercinis bankas, ribojama jo perteklinių rezervų suma. Taip yra dėl to, kad kreditais išduotas lėšas klientai naudoja mokėjimams ir perveda į sąskaitas kituose bankuose, todėl atitinkamai mažėja ir to banko pertekliniai rezervai. Jei vertinsime bankų sistemą kaip visumą, tai vieno banko pertekliniai rezervai, patekę į kito banko sąskaitas skolinimo ir mokėjimų procese, padidina indėlių apimtį, taigi ir perteklinius pastarojo rezervus. Dėl šios priežasties antrasis bankas savo ruožtu gali padidinti skolinimo apimtis, o tai galiausiai padidins trečiojo banko perteklines atsargas. Dėl to daugkartinis indėlių išsiplėtimas, vadinamas indėlių (arba kredito) animacija.
Taigi, indėlių padidėjimas bankų sistemoje atsiranda dėl to, kad padidėja visų komercinių bankų perteklinių rezervų vertė. Bendros komercinių bankų atsargos, laikomos jų sąskaitose centriniame banke, didėja dėl aktyvių centrinio banko operacijų, dėl kurių didėja pinigų bazė, taip pat dėl didėjančių ūkio subjektų indėlių į Centrinį banką apimčių. komercinių bankų sąskaitos.
Panagrinėkime, kaip komercinių bankų rezervų didinimas lemia indėlių dauginimąsi, t.y. komercinių bankų emisija negrynaisiais pinigais.
Siekdami aiškumo ir supaprastinimo animacijos modelio pateikiame keletą prielaidų:
§ komerciniai bankai nekaupia perteklinių rezervų, o naudoja juos paskoloms savo klientams išduoti;
§ visi komerciniai bankai išduoda paskolas už visą savo perteklinių rezervų sumą;
§ komercinių bankų indėlių sąskaitose laikomos lėšos nevirsta grynaisiais ir nelieka klientų rankose;
§ kreditu išduotos lėšos įskaitomos į paskolos gavėjų einamąsias (atsiskaitomąsias) sąskaitas;
§ visos vieno banko paskolintos lėšos, kurias išleidžia skolininkai, pervedamos į depozitines sąskaitas kitame banke ir ten saugomos, didinant jo perteklines atsargas.
Paprasčiausio indėlių daugiklio modelio mechanizmą galima pamatyti toliau pateiktame pavyzdyje.
Tarkime, centrinis bankas padidino perteklinius bankų sistemos rezervus, suteikdamas bankui-1 paskolą 100 milijonų rublių. Dėl to banko-1 perteklinės atsargos padidėjo 100 milijonų rublių.
Bankas-1 išduoda paskolą už šią sumą savo klientui, taip padidindamas indėlių kiekį bankų sistemoje 100 milijonų rublių. Banko-1 klientas kreditu gautas lėšas savo tiekėjui perveda kitam bankui (Bankui-2), atsiskaitydamas už patiektas prekes. Dėl to Bank-1 nebelieka perteklinių rezervų ir 100 milijonų rublių indėlio. persikelia į 2 banką.
Po to, kai tiekėjui buvo pervestos lėšos iš banko-1, jo einamojoje sąskaitoje Bank-2 suma padidėjo 100 milijonų rublių. Atitinkamai tokia pačia suma padidėjo ir 2 banko indėliai. Bankas šias lėšas laiko pertekliniais rezervais, nes tiekėjas jų nenaudos mokėjimams ir gali būti išduotas kaip paskola. Taigi bendra bankų sistemos indėlių apimtis padidėjo 100 milijonų rublių.
Kaip minėta anksčiau, centrinis bankas naudoja privalomųjų atsargų mechanizmą pinigų pasiūlos ekonomikoje apimčiai reguliuoti. Tarkime, privalomųjų atsargų norma nustatyta 10 proc.
Šiuo atveju iš 100 milijonų rublių. papildomų indėlių, kuriuos gavo Bank-2, perveda 10 mln. rublių į centrinio banko privalomųjų atsargų fondą. Likusią 90 milijonų rublių sumą, kuri bus jo perteklinės atsargos, jis paskolina savo klientui. Pastarasis gautas lėšas naudoja atsiskaitymui už įsigytas prekes, o paskolos suma pervedama į banką-3.
Dėl šio pervedimo banko-3 pritrauktų lėšų suma padidės 90 milijonų rublių, o bendras indėlių padidėjimas bankų sistemoje (atsižvelgiant į banke-2 sukurtą indėlį) bus 190 milijonų rublių. .
3 bankas iš gautų 90 milijonų rublių. papildomai surinko lėšų 9 mln. prisideda prie privalomojo rezervo fondo, o likusius perteklinius rezervus – 81 mln. naudojami tolesniam skolinimui.
Dėl nagrinėjamo proceso bendros indėlių sumos didėjimas bankų sistemoje tęsis tol, kol visi pertekliniai rezervai bus perkelti į privalomųjų atsargų fondą.
Tai galima pavaizduoti taip (4.2 lentelė)
4.2 lentelė.
Indėlių dauginimo procesas bankų sistemoje.
Lentelės duomenys rodo, kad vienkartinis bankų sistemos perteklinių rezervų padidėjimas 100 milijonų rublių. Indėlių dauginimo procese bankų sistemos indėliai iš viso padidėjo 1 milijardu rublių. Tuo pat metu padaugintų indėlių apimtis priklauso nuo privalomųjų atsargų reikalavimo dydžio.
Panašus bankų sistemos indėlių plėtimosi procesas vyks, jei centrinis bankas didins komercinio banko laisvąsias atsargas ne suteikdamas jam paskolą, o pirkdamas iš jo vertybinius popierius ar užsienio valiutą.
Indėlių dauginimas vyksta ir tada, kai komerciniai bankai perteklines atsargas naudoja ne paskoloms išduoti, o kitoms aktyvioms operacijoms, pavyzdžiui, vertybinių popierių pirkimui, atlikti. Tokiu atveju lėšos pervedamos į vertybinių popierių pardavėjų sąskaitas kituose bankuose, dėl to didėja šių bankų indėliai ir atitinkamai jų pertekliniai rezervai. Tai sukuria pagrindą tolesniam indėlių dauginimui.
Nagrinėjamas daugkartinio bankų sistemos indėlių išplėtimo procesas rodo, kad egzistuoja matematinis ryšys tarp perteklinių banko atsargų padidėjimo ir bendros bankų sistemos indėlių apimties padidėjimo. Šią priklausomybę išreiškia banko (indėlio) daugiklio sąvoka.
Banko (indėlio) daugiklis- koeficientas, rodantis, kiek kartų bendra indėlių apimtis bankų sistemoje padidės, padidėjus komercinių bankų perteklinėms atsargoms.
Nagrinėtame pavyzdyje banko daugiklis (m) yra atvirkščiai proporcingas privalomųjų atsargų normai (r), išreikštai dešimtaine trupmena:
Tai yra formulė paprastas banko (indėlio) daugiklis. Tai parodo, koks bus maksimalus indėlių apimčių padidėjimas bankų sistemoje pagal mūsų įvestas prielaidas, kurios labai supaprastina realią situaciją bankų sistemoje: bankai iš karto panaudoja visas perteklines atsargas paskoloms išduoti, indėlininkai dalies neatsiima. lėšų iš savo sąskaitų gryniesiems pinigams gauti ir pan. Mūsų pavyzdyje banko daugiklis yra 10.
Norint nustatyti maksimalią indėlių augimo apimtį (∆D), reikia bankų sistemos papildomai gautą perteklinių rezervų sumą padauginti iš banko daugiklio vertės:
∆ D = 100 milijonų rublių. ´ 10 = 1000 milijonų rublių. (1 milijardas rublių)
Tačiau iš tikrųjų banko daugiklio vertė paprastai yra mažesnė už tą, kurią galima apskaičiuoti naudojant aukščiau pateiktą formulę. Praktiškai kiekvienas bankas turi tam tikrą perteklinių rezervų kiekį, o jų klientai iš savo sąskaitų išima grynuosius pinigus. Tai reiškia, kad daugiklio koeficientas priklauso ne tik nuo centrinio banko nustatyto privalomųjų atsargų normos, bet ir nuo kitų veiksnių, kurių centrinis bankas tiesiogiai negali kontroliuoti.
Siekiant atsižvelgti į šių veiksnių įtaką, naudojama formulė pinigų daugiklis, kuris parodo, kiek kartų padidės pinigų pasiūla ekonomikoje dėl pinigų bazės padidėjimo:
čia r – privalomųjų atsargų norma, er/D – bankų perteklinių atsargų ir jų indėlių apimties santykis, c/D – grynųjų apyvartoje ir bankų sistemos indėlių apimties santykis.
Iš formulės matyti, kad pinigų daugiklio vertei įtakos turi: centrinio banko nustatytų privalomųjų atsargų reikalavimų vertė; komercinių bankų sprendimai dėl jiems reikalingų perteklinių rezervų dydžio; taupytojų sprendimus, kiek pinigų jiems reikia. Šiuo atžvilgiu pinigų daugiklis yra mažesnis už indėlių daugiklį, nes indėlių dauginimo procese praktiškai nedalyvauja ta indėlių dalis, kurią indėlininkai pavertė grynaisiais, taip pat dalis perteklinių rezervų, kurių bankai nenaudoja skolindami.
Jei r, er/D ir c/D reikšmės būtų pastovios arba būtų galima nustatyti tikslią jų reikšmę ateityje, tai apskaičiuoti pinigų daugiklio vertę bet kuriam laikotarpiui nebūtų sunku. Žinant multiplikatoriaus vertę, būtų galima išlaikyti norimą pinigų pasiūlos apimtį apyvartoje, atitinkamai pakoreguojant centrinio banko pinigų bazės vertę.
Tačiau iš pinigų daugiklio formulės dedamųjų tik r galima laikyti šiek tiek pastovia reikšme, nes privalomųjų atsargų normą centrinis bankas paprastai keičia gana retai. Kiti formulės komponentai yra kintamieji dydžiai, kurių dinamiką sunku numatyti, nes ji priklauso nuo visų ekonominių santykių subjektų elgesio. Šiuo atžvilgiu neįmanoma tiksliai apskaičiuoti pinigų daugiklio vertės būsimiems laikotarpiams.
Tuo pačiu galima nustatyti tikslią praėjusių laikotarpių pinigų daugiklių vertę. Praktikoje centriniai bankai atlieka empirinius pinigų daugiklių skaičiavimus, t.y. nustatyti centrinio banko pinigų faktinio dauginimo koeficientus pinigų pasiūlos apimtį padalijus iš pinigų bazės vertės. Paprastai kelių rūšių pinigų daugikliai apskaičiuojami priklausomai nuo santykio tarp pinigų pasiūlos komponentų ir pinigų bazės, kurią jie nori atsekti.
Visų pirma, faktinis pinigų daugiklis gali būti apskaičiuojamas kaip visos pinigų pasiūlos santykis su pinigų baze, kaip M1 arba M2 santykis su pinigų baze, kaip visos pinigų pasiūlos ir grynojo vidaus kredito santykis. centrinis bankas ir kt.
Reikėtų pažymėti, kad sumažėjus bankų sistemos pertekliniams rezervams, bankų indėliai mažėja daug kartų. Perteklinės bankų sistemos atsargos gali mažėti pirmiausia dėl centrinio banko veiksmų, kuriais siekiama riboti pinigų pasiūlos augimą – didinant privalomųjų atsargų normą, mažinant paskolų komerciniams bankams apimtį, didinant paskolų palūkanų normas. komerciniai bankai, parduodantys vertybinius popierius ir užsienio valiutą komerciniams bankams. Antra, komercinių bankų rezervų perteklius gali sumažėti dėl to, kad jų klientai dėl tam tikrų priežasčių mieliau atims dalį savo indėlių ir pavers juos grynaisiais.
