Finansinė priemonė yra viena iš naujų rinkos ekonomikos ekonominių kategorijų. Finansinė priemonė yra bet kokia sutartis, pagal kurią tuo pačiu metu didėja vienos įmonės finansinis turtas ir kitos įmonės skolos ar nuosavybės finansiniai įsipareigojimai.

KAM finansinis turtas susieti:

· grynieji pinigai;

· sutartinė teisė gauti lėšas ar bet kokio kitokio pobūdžio finansinį turtą iš kitos įmonės;

· sutartinė teisė keisti finansines priemones su kita įmone galimai palankiomis sąlygomis;

kitos įmonės akcijų.

KAM finansinių įsipareigojimų sutartiniai įsipareigojimai apima:

· sumokėti grynaisiais pinigais arba suteikti kitokio pobūdžio finansinį turtą kitai įmonei;

· galimai nepalankiomis sąlygomis keistis finansinėmis priemonėmis su kita įmone (ypač tokia situacija gali susidaryti priverstinio gautinų sumų pardavimo atveju).

Kaip matyti iš finansinės priemonės apibrėžimo, galima išskirti dviejų tipų požymius, leidžiančius vieną ar kitą operaciją kvalifikuoti kaip finansinę priemonę:

1) sandoris turi būti pagrįstas finansiniu turtu ir įsipareigojimais;

2) operacija turi vykti susitarimo (sutarties) forma.

Visų pirma, atsargos, materialusis ir nematerialusis turtas, atidėtosios išlaidos, gauti avansai ir kt. nepatenka į finansinio turto apibrėžimą, todėl, nors jo nuosavybė gali lemti grynųjų pinigų antplūdį, nėra teisės gauti tam tikrą finansinį turtą ateityje. Kalbant apie antrą požymį, pavyzdžiui, santykiai su valstybe dėl mokestinių skolų negali būti laikomi finansine priemone, nes šie santykiai nėra sutartinio pobūdžio.

Finansinės priemonės skirstomos į pirminis , kuri apima paskolas ir paskolas, akcijas, obligacijas, kitus skolos vertybinius popierius, mokėtinas ir gautinas sumas iš einamųjų operacijų ir antraeilis , arba išvestinės finansinės priemonės (kartais specializuotoje literatūroje jos vadinamos išvestinėmis), kurios apima finansinius pasirinkimo sandorius, ateities sandorius, išankstinius sandorius, palūkanų normų apsikeitimo sandorius, valiutų apsikeitimo sandorius.

Dauguma finansinių priemonių yra vertybiniai popieriai , kuriais prekiaujama išvestinių finansinių priemonių rinkoje. Pagal Rusijos Federacijos (RF) civilinį kodeksą saugumo – tai yra dokumentas, patvirtinantis

laikymasis nustatytos formos ir privalomų nuosavybės teisių rekvizitų, kurių įgyvendinimas ar perleidimas galimas tik pateikus . Kai vertybinis popierius perduodamas naujajam savininkui, visos jo patvirtintos teisės kartu, įskaitant ir neturtinio pobūdžio, jei tai numano vertybinio popieriaus pobūdis (pavyzdžiui, balsavimo teisės, neatsiejamai susijusios su paprastosiomis akcijomis). , automatiškai perduodami naujam savininkui.

Pagrindiniai vertybinius popierius apibūdinantys rodikliai yra šie:

· gerai ;

· dividendai (už akcijas);

· palūkanų (kitiems vertybiniams popieriams);

· pelningumas ;

· išmetamųjų teršalų kiekis ;

· sandorių apimtis ;

· sandorio charakteristikos (pirmiausia pasirinkimai);

· skubumas (vertybiniams popieriams su išpirkimo data).

Vertybiniai popieriai turi keletą esminių savybių, išskiriančių juos iš kitų su nuosavybės teisėmis susijusių dokumentų tipų. Tokios savybės yra: pateikimas, apyvartumas ir prekiškumas, prieinamumas civilinei apyvartai, standartizavimas ir serializavimas, valstybės reguliavimas ir pripažinimas, likvidumas, rizika.

Viena iš saugumo rūšių yra obligacija. Ji priklauso klasei skolos vertybiniai popieriai , kuri taip pat apima bankų indėlių ir taupymo lakštus, trumpalaikius vyriausybės įsipareigojimus, trumpalaikius banko vekselius, iždo vekselius ir vekselius, banko priimtus vekselius, skolos sertifikatus ir kt. Skolos vertybiniai popieriai yra įsipareigojimai, kuriuos emitentai pateikia vertybinių popierių rinkoje skolintis lėšų, reikalingų esamoms ir būsimoms problemoms spręsti.

Obligacija yra labiausiai paplitusi skolos forma. Tai vertybinis popierius, kuris patvirtina, kad jo savininkas įnešė obligacijoje nurodyto dydžio lėšas ir patvirtina įsipareigojimą per joje nurodytą laikotarpį grąžinti jam jų nominalią vertę sumokant fiksuotą procentą, jeigu sąlygose nenumatyta kitaip. iš klausimo. Obligacijos išleidžiamos:

· vardinis arba pareikštinis (talonas);

· palūkanos arba neprocentinės (skirtos prekėms ar paslaugoms);

· laisvai cirkuliuojantis arba su ribotu apyvartos ratu.

Kitaip nei akcijos, verslo subjektų obligacijos nesuteikia jų savininkams teisės dalyvauti akcinės bendrovės valdyme, tačiau vis dėlto yra patraukli priemonė investuoti laikinai turimas lėšas. Taip yra dėl šių aplinkybių:

· skirtingai nei akcijos, obligacijos suteikia garantuotas pajamas;

· obligacijos priklauso lengvai realizuojamo turto grupei ir, esant poreikiui, gali būti konvertuojamos į pinigus;

· palūkanų mokėjimai už akcinės bendrovės obligacijas vykdomi pirmumo tvarka, t.y. prieš kaupiant dividendus už akcijas;

· bendrovės likvidavimo atveju obligacijų savininkai taip pat turi pirmumo teisę prieš akcininkus;

investuojant į vyriausybės obligacijas suteikiamos tam tikros mokesčių lengvatos (pajamos iš šių vertybinių popierių neapmokestinamos, apmokestinamos

· radijo imtuvai su vyriausybės obligacijomis apmokestinami sumažintu tarifu; obligacijos gali būti naudojamos kaip užstatas gaunant paskolą ir pan.).

Pajamos iš obligacijų, už kurias mokamos palūkanos, mokamos sumokant kuponus į obligacijas. Mokėti galima periodiškai arba vienkartine suma, kai grąžinama paskola, skaičiuojant palūkanas nuo nominalios vertės. Kuponas – obligacijos sertifikato dalis, kurią atskyrus nuo sertifikato savininkui suteikiama teisė gauti palūkanas (pajamas), kurių suma ir gavimo data nurodoma kupone.

Vekselis – pavedimo užstatą, patvirtinantį besąlygišką vekselyje (vekselyje) nurodyto mokėtojo (vekselio) davėjo ar kito mokėtojo pareigą atvykus vekselyje nurodytam terminui sumokėti jame nurodytą pinigų sumą. vekselio savininkui (vekselio turėtojui). Vekselis, kaip piniginis skolinis įsipareigojimas, turi keletą požymių, iš kurių svarbiausi yra šie:

· abstraktumas , kuri susideda iš to, kad vekselis nėra teisiškai susietas su konkrečia sutartimi, t.y. Vekselis, atsiradęs dėl tam tikro sandorio, yra atskirtas nuo jo ir egzistuoja kaip savarankiškas dokumentas;

· neginčijamumas , kuri išreiškiama tuo, kad vekselio turėtojas yra laisvas nuo prieštaravimų, kuriuos gali pareikšti kiti vekselio dalyviai ar dėl jų;

· teisę protestuoti , susidedantis iš to, kad skolininkui neapmokėjus vekselio, vekselio turėtojas gali pareikšti protestą, t.y.

kitą dieną po mokėjimo termino oficialiai patvirtinti atsisakymo atsiskaityti faktą notaro biure mokėtojo buveinėje;

· bendra atsakomybė , kuris susideda iš to, kad jeigu protestas pateikiamas laiku, vekselio turėtojas turi teisę be prievartos pareikšti ieškinį visiems su šio vekselio apyvarta susijusiems asmenims ir kiekvienam iš jų atskirai. laikytis eilės, kuria jie įsipareigojo.

Skiriami vekseliai ir vekseliai. Veikiantis su vekselis Dalyvauja dvi šalys: vekselio davėjas, kuris privalo apmokėti vekselį, ir vekselio turėtojas, kuris turi teisę gauti apmokėjimą. Vekselis (projektas) yra išduotas ir pasirašytas kreditoriaus (dravežio) ir reiškia įsakymą skolininkui (dravei) per nurodytą terminą sumokėti vekselyje nurodytą sumą trečiajam asmeniui – pirmajam turėtojui (pervedėjui). Vekselį vienas turėtojas gali perduoti kitam specialiu indosamentu - pritarimas indoserį įformina kitoje vekselio pusėje arba, jei nepakanka vietos pavedimo važtaraščiams, papildomame lape - visą laiką . Indosamentu vekselis gali cirkuliuoti tarp neriboto skaičiaus asmenų, virsdamas priemone skoliniams reikalavimams grąžinti.

Rekvizitų, kurie turi būti vekselyje, sąrašas yra griežtai reglamentuotas įstatymu. Sąskaitoje yra:

· pavadinimas „vekselis“, įtrauktas į dokumento tekstą ir išreikštas kalba, kuria šis dokumentas buvo surašytas;

· mokėjimo termino nurodymas;

· nurodymas, kur reikia sumokėti;

· asmens, kuriam arba kurio nurodymu turi būti sumokėta, pavardė;

· vekselio surašymo datos ir vietos nurodymas;

· vekselį išrašiusio asmens (stalčiaus) parašas ir kt.

Yra iždo vekseliai, banko vekseliai ir komerciniai vekseliai. Iždo vekselis Vyriausybės išleistas ir yra trumpalaikis vyriausybės įsipareigojimas, kurio terminas yra trys, šeši arba dvylika mėnesių. Banko sąskaita išduotas banko arba bankų asociacijos (emisijos sindikato). Banko vekselio savininko pajamos apskaičiuojamos kaip nominalios vertės išpirkimo kainos ir pardavimo su nuolaida kainos skirtumas. Komercinė sąskaita naudojamas skolinimo prekybos sandoriams. Operacija paprastai apima vekselį, o bankas veikia kaip pervedėjas.

Populiariausi yra banko sąskaitos. Pagrindinės to priežastys yra šios:

· pelningumas – priklausomai nuo banko termino, sumos, valiutos ir patikimumo jo vekselio pelningumas gali labai skirtis;

· patikimumas – visų pirma vekseliai, išleisti didelių bankų grupių, prisiimančių už juos solidarią atsakomybę, yra beveik absoliučiai patikimi;

· likvidumo – beveik visi išduodantys bankai numato išankstinio grąžinimo galimybę. Vekseliai gali būti naudojami kaip apmokėjimas, įrašant indosamentą ant vekselio;

· užstato vertė – vekselis gali būti naudojamas kaip taupymo priemonė ir kaip užstatas. Kai kurios biržos priima banko vekselius kaip indėlius, kad garantuotų ateities sandorius.

Patikrinti – yra įstatymų nustatytos formos piniginis dokumentas, kuriame yra čekį išdavusio sąskaitos savininko nurodymas sumokėti čekio savininkui jame nurodytą pinigų sumą. Organizuojant atsiskaitymo operacijas naudojant čekius, sąveikauja mažiausiai trys šalys: stalčius, t.y. čekį išrašęs asmuo, čekio turėtojas, t.y. asmuo, priėmęs čekį atsiskaitydamas už suteiktas prekes, atliktus darbus ar suteiktas paslaugas, ir čekio mokėtojas, t.y. bankas, kuriame atidaryta mokėtojo sąskaita. Čekis yra svarbiausia mokėjimo priemonė, išreiškianti vienašališką davėjo įsipareigojimą sumokėti čekį, jei mokėtojas atsisako mokėti. Mokėdamas čekiu, sąskaitos savininkas – davėjas – duoda besąlygišką rašytinį nurodymą atsiskaitymo čekius išdavusiam bankui sumokėti nurodytą sumą čekio turėtojui arba jo pavedimu. Pareiga apmokėti čekį nustatoma pagal davėjo ir mokančio banko susitarimą.

Indėlio sertifikatas – rašytinė kredito įstaigos (banko emitento) pažyma apie lėšų įnešimą, patvirtinanti savininko teisę, pasibaigus nustatytam terminui, gauti indėlio sumą ir palūkanas už jį.

Indėlių sertifikatai pirmiausia skirti verslo subjektams. Sertifikato patrauklumas yra tas, kad jis gali būti perleistas iš vieno savininko kitam, o jo kaina perdavimo momentu priklauso nuo antrinės rinkos pajėgumo, sertifikato galiojimo termino ir esamos palūkanų normos už tos pačios įmonės finansines priemones. klasė.

Banko santaupų sertifikatas – turi tokį patį veikimo mechanizmą kaip ir indėlio sertifikatas, tačiau yra skirtas fiziniams asmenims. Sertifikatas gali būti išduodamas tam tikram laikotarpiui arba pagal pareikalavimą. Anksti grąžinus lėšas pagal terminuotą pažymą jos savininko iniciatyva, mokamas sumažintas procentas, kurio suma nurodoma sutartyje, sudarytoje įnešant pinigus saugojimui.

Važtaraštis – nuosavybės teisės dokumentas, kurio pagalba įforminamas krovinių gabenimas jūra. Privalomų dalykų sąrašas

šio dokumento sudarymo detalės ir sąlygos yra apibrėžtos Rusijos Federacijos Prekybinės laivybos kodekse. Važtaraštį vežėjas išduoda siuntėjui priėmęs krovinį ir patvirtina, kad tarp jų buvo sudaryta sutartis. Kaip užstatą gali būti registruojamas važtaraštis (nurodomas konkretaus krovinio gavėjo vardas), užsakymas (krovinys išduodamas siuntėjo, gavėjo ar banko pavedimu), vežėjas (gavėjas gali būti bet kuris asmuo pristatant šį dokumentą).

Atsargos – nuosavybės vertybiniai popieriai, patvirtinantys jų savininko teisę dalyvauti įmonės valdyme (dažniausiai, išskyrus privilegijuotąsias akcijas), skirstant bendrovės pelną ir gauti turto dalį, proporcingą jos įnašui į įstatinį kapitalą. įmonės likvidavimo atveju.

Viena iš svarbiausių kapitalo rinkos funkcionavimo sąlygų yra informacija apie vertybinius popierius. Išskiriami šie informacijos tipai:

· statistiniai (mainos vertė, sandorių apimtis, dividendų dydis, pelningumas ir kt.);

· analitinis (analitinės apžvalgos ir vertinimai, rekomendacijos investuotojams, teisminiai precedentai ir kt.);

· norminiai (vertybinių popierių emisiją ir apyvartą reglamentuojantys teisės aktai ir norminiai aktai).

Sąvoka „kreditas“ kilusi iš lotyniško žodžio „creditum“, kuris reiškia „paskola, skola“. Tuo pačiu metu daugelis ekonomistų tai sieja su kitu, panašia prasme, terminu „credo“, t. y. „tikiu“, todėl paskola yra vertinama kaip skolinis įsipareigojimas, tiesiogiai susijęs su vieno subjekto, perdavusio kreditą, pasitikėjimu. tam tikrą vertę kitam.

Ekonominėje literatūroje kreditas, Paprastai tai apibrėžiama kaip ekonominių santykių sistema, kuri atsiranda paskolos davėjui suteikiant paskolos gavėjui pinigus ar kitus materialinius išteklius laikinai naudoti pagal grąžinimo, skubos ir mokėjimo sąlygas. Jei lėšų teikimas yra neatšaukiamas ir neterminuotas, tai vadinama finansavimu.

Kredito formos glaudžiai susijusios su kredito santykių esme. Priklausomai nuo paskolintos vertės, yra prekinė, piniginė Ir mišri (prekė-piniginė) kredito forma. Prekės forma istoriškai buvo ankstesnė už piniginę formą. Šiuolaikinėje praktikoje prekių forma nėra pagrindinė, vyrauja piniginė kredito forma. Prekės forma naudojama tiek parduodant prekes išsimokėtinai, tiek nuomojant turtą (įskaitant įrangos lizingą), ir nuomojant daiktus.

Priklausomai nuo to, kas yra sandorio kreditorius, išryškinkite pagrindines kredito formas : komercinės (ekonominės), bankininkystės, vartotojų, vyriausybės Ir tarptautinė paskola.

Komercinė (namų ūkio) paskola yra paskola, kurią tiekėjų įmonės suteikia pirkėjų įmonėms atidėtu mokėjimu už parduotas prekes arba pirkėjų pardavėjams avanso ar išankstinio apmokėjimo už patiektas prekes forma. Dėl to verslo subjektas vienu metu gali veikti kaip skolintojas ir skolininkas.

Banko paskola - Tai paskola, kurią bankai suteikia savo klientams grynaisiais pinigais. Klientai – ūkio ir finansų struktūros (juridiniai asmenys) ir piliečiai (fiziniai asmenys).

Vartojimo paskola yra paskola, suteikiama gyventojams prekinėmis ir piniginėmis formomis žemei, nekilnojamajam turtui, transporto priemonėms ir kitoms asmeninėms reikmėms įsigyti. Kreditoriaus vaidmenį čia atlieka tiek specializuotos finansų ir kredito organizacijos, tiek bankai, tiek bet kokie juridiniai asmenys, parduodantys prekes ar paslaugas.

Valstybės paskola- tai valstybei paskolintos lėšos (atstovaujamos centrinės ir vietos valdžios institucijų) jos išlaidoms padengti, arba pačios valstybės, kaip kreditoriaus, suteiktos paskolos (antrasis variantas rečiau). Valdžios išlaidų atsiradimas siejamas su ekonominių ir socialinių visuomenės raidos programų įgyvendinimu ir biudžeto deficito formavimu. Gyventojai, ekonominės ir finansinės struktūros veikia kaip valstybės kreditoriai. Valstybės kreditas – tai valstybės suteiktos garantijos už juridinių ir fizinių asmenų skolintas prievoles.

Tarptautinė paskola yra paskola prekinėmis ir piniginėmis formomis, kurias vieni kitiems suteikia užsienio komerciniai partneriai ir valstybės. Prekinės, arba tarpįmonės, paskolos naudojamos statant didelius šalies ūkio objektus. Grynųjų pinigų paskolas teikia bankai, bankų konsorciumai ir tarptautinės finansų institucijos, jos yra skirtos gamybos ir stabilizavimo tikslams. Šiuolaikinėmis sąlygomis pagrindinė kredito forma yra Banko paskola.

Kredito vaidmuo atsiskleidžia jo funkcijas . Kredito teorijoje nėra sutarimo dėl kredito funkcijų skaičiaus ir turinio. Tačiau daugeliu atvejų tai apima:

● perskirstymas funkcija. Kredito operacijos pirmiausia siejamos su laikinai laisvų visuomenės lėšų kaupimu, kurių perskirstymas leidžia investuoti laisvą piniginį kapitalą į bet kurį ūkio sektorių. Iš žemą pelno normą turinčių pramonės šakų kapitalas išleidžiamas pinigų pavidalu, o vėliau kredito pavidalu nukreipiamas į aukštą pelną turinčias pramonės šakas. Taigi kreditas veikia kaip pelno normos išlyginimo mechanizmas. Atsiradus bankams, lėšų perskirstymo procesai ekonomikoje gavo adekvačiausią mechanizmą;

● funkcija pažanga reprodukciniame procese. Kredito pagrindu užtikrinamas kapitalo cirkuliacijos visuomenėje tęstinumas ir kiekvieno skolininko kapitalo cirkuliacijos pagreitėjimas, leidžiantis įveikti laikinus atotrūkius tarp lėšų poreikio ir jų pertekliaus neįšaldant lėšų „likvidume“. rezervai“. Ši kredito funkcija apima aktyvų visų kreditų formų (komercinių, bankinių, vartojimo ir kt.) naudojimą ir lankstų jų transformavimą viena į kitą;

● funkcija kredito apyvartos sukūrimas . Nuo pat atsiradimo kreditas pilnaverčius pinigus pakeitė kredito priemonėmis – vekseliais, banknotais ir čekiais. Jų naudojimas mokėjimams negrynaisiais pinigais ir piniginiams įsipareigojimams žymiai sumažino grynųjų pinigų apyvartą, taigi ir apyvartos išlaidas, susijusias su grynųjų pinigų gamyba, konvertavimu, transportavimu ir saugojimu.

Žymus kapitalo-kūrybinės kredito teorijos atstovas J. Schumpeteris supažindino su teikimu novatoriška kredito santykių esmė. Jo nuomone, istoriniu ir loginiu požiūriu kreditas yra būtinas specialiai naujovėms, būtent jiems įmonės tai įdiegė į savo veiklą. Verslui kurti prireikė paskolos, o tuo pačiu jos mechanizmas, atsiradęs diegiant naujoves, paveikė senąsias jų darbo kombinacijas. J. Schumpeterio teigimu, būtent ši kredito esmė (paskolos išdavimas projektui) yra šiuolaikinės kreditų rinkos pagrindas.

Tai labiau būdinga šiuolaikiniam mokslui tiria kredito savybes per kredito rinkos dalyvių kredito produktus. Vakarų ir šalies literatūroje bei TFAS šiandien svarstomi paskolos produktai kaip finansinės priemonės, t.y., kaip šalių susitarimu pagrįstus santykius, dėl kurių viena šalis (paskolos davėjas) turi finansinį turtą, o kita šalis (paskolos gavėjas) – finansinį įsipareigojimą.

Tuo pačiu metu kredito produktai turi ir kitam finansiniam turtui būdingų savybių, ir atskirų savybių.

Kredito produktai yra specialios rūšies finansinis turtas. Čia jie visų pirma išskiriami iš kito finansinio turto grąžinamas pobūdis lėšų išdėstymas, o tai leidžia kalbėti apie juos kaip apie skolos produktus. Kredito produktai pasižymi vertės judėjimu nuo skolintojo iki skolininko ir priešinga kryptimi.

Paskolintos vertės grąžintinas pobūdis suponuoja, kad paskolos davėjas apibrėžia aiškias jos grąžinimo sąlygas, kurios, visų pirma, išreiškiamos tarpinių mokėjimų ir pagrindinės skolos grąžinimo terminų nustatymu (to nėra akcijos ir kito nuosavo kapitalo atveju). priemonės) ir gali būti nustatomos kaip konkreti data arba tam tikrų įvykių įvykis. Tai išreiškia skolinimo skubos principas .

Kitas skolinimo principas yra mokėjimas, įgyvendinamas per palūkanų normos mechanizmą ir atspindi skolintojams finansinio turto kūrimo prasmę, paskolos vertės išsaugojimo ir jų rizikos kompensavimo priemonę, o skolininkams - kaštų matą, pritraukiant „užsienio“ išteklius, jų produktyvaus panaudojimo poreikį. pasiekti tinkamą investicijų grąžą.

Šiuolaikinėmis sąlygomis bankai savo klientams – nefinansinėms organizacijoms – suteikia įvairių paskolų rūšys (paskolų produktai), kuriuos galima klasifikuoti pagal įvairius kriterijus:

● pagal skolininkų grupes: paskolos pramonei, prekybos ir tiekimo organizacijoms, žemės ūkiui, transporto įmonėms, statybos pramonei ir kt.;

● skolinimo tikslais: paskolos einamiesiems poreikiams (tenkina įmonių poreikius apyvartinėms lėšoms) ir paskolos investiciniams tikslams (įmonių investicijoms į ilgalaikį turtą finansuoti);

● pagal teikimo sąlygas reiškia:

· reikalauti paskolų;

· skubios paskolos, kurios skirstomos į: trumpalaikes (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (nuo vienerių iki trejų metų) ir ilgalaikes (ilgiau nei trejus metus). Paskolos, sudarančios apyvartinį kapitalą, paprastai yra trumpalaikės, o paskolos, skirtos ilgalaikiam turtui atnaujinti, plėsti, rekonstruoti – vidutinės ir ilgalaikės;

● į dydį: didelės paskolos (kurių suma viršija 5 proc. bankų nuosavų lėšų (kapitalo), vidutinės (nuo 1 iki 5 proc. bankų nuosavų lėšų) ir nedidelės paskolos (mažiau nei 1 proc. bankų nuosavų lėšų) ;

● už užtikrinimą:

· paskolos be užstato;

· paskolos su užstatu, kurios pagal užstato pobūdį skirstomos į: paskolas su užstatu, paskolas, užtikrintas trečiųjų mokių asmenų ir banko garantijomis, apdraustas paskolas;

● pagal teikimo valiutą lėšos: paskolos nacionaline valiuta, paskolos užsienio valiuta, paskolos su paskolos gavėjo teise pasirinkti paskolos valiutą (paskolos keliomis valiutomis);

● paskolų išdavimo ir grąžinimo būdais (skolinimo būdai): vienkartinės, terminuotos paskolos, kredito linijos, overdraftai, sindikuotos paskolos;

● išdavimo kryptimi: paskolos, išduotos į skolininko atsiskaitomąją (einamąją) sąskaitą, ir paskolos, išduotos tiesiogiai mokėjimams atlikti (mokėjimo paskolos (neleidžiamos pagal Rusijos Federacijos centrinio banko taisykles));

● pagal palūkanų normų rūšis: paskolos su fiksuota palūkanų norma ir paskolos su kintama palūkanų norma;

● pagal grąžinimo dažnumą: paskolos, grąžinamos viena vienkartine suma (tam tikrą datą, dažniausiai pasibaigus sutarties terminui) ir grąžinamos dalimis (išmokomis – tolygiai arba netolygiai, sutartais su banku terminais);

● pagal rizikos lygį: standartinės paskolos, nestandartinės paskolos, abejotinos paskolos, probleminės paskolos ir blogos paskolos 1.

Kredito produktų sudėtį kiekvienam bankui lemia tikslinės klientų grupės ir jų finansinių poreikių specifika, kuri, visų pirma, skiriasi esamos veiklos aptarnavimo ir verslo plėtros srityje. Todėl pagrindinės kredito produktų rūšys yra trumpalaikiai (esamiesiems poreikiams) ir investiciniai produktai. Įprastų banko skolinimo procedūrų metu jie turi suteikti individualų požiūrį į skolininkus.

Neįmanoma įsivaizduoti šiuolaikinės ekonomikos be bankų paskolų. Kreditų rinkoje naudojamos įvairios bankų paskolos, skolinimo būdai ir priemonės. Būtent instrumentų naudojimas leidžia atlikti kredito operaciją, tačiau moksliniuose darbuose bankų skolinimo priemonių samprata ištirta itin menkai. Tai lemia šio darbo aktualumą.

Prieš atskleisdami sąvoką „banko skolinimo priemonės“, panagrinėkime termino „priemonės“ aiškinimą aiškinamuosiuose žodynuose.

Aiškinamuosiuose žodynuose sąvoka „įrankis“ aiškinama keliais būdais:

- kaip „įrankis (dažniausiai rankinis) tam tikram darbui atlikti“;

- kaip „priemonė, naudojama kažkam pasiekti“.

Yra įvairių tipų instrumentai:

- muzikinis instrumentas;

– medicinos instrumentas;

– metalo apdirbimo įrankiai;

– ekonominė priemonė;

– finansinė priemonė;

– vertybinių popierių rinkos priemonė;

– pinigų rinkos priemonė

– skolinimo priemonės ir kt.

Galite išvardyti įvairių tipų įrankius ir jų bus tiek, kiek yra žmogaus veiklos rūšių.

Šio darbo tema – bankų skolinimo priemonių, kurios, mūsų nuomone, priklauso ekonominių instrumentų grupei, tyrimas.

Pasak Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B., ekonominiai instrumentai yra „ekonomikos valdymo, ekonominių procesų ir santykių reguliavimo būdai ir priemonės. Kartu jie sudaro ekonomines institucijas. Faktinės ekonominės priemonės apima gamybos apimtį ir struktūrą, investicijas, nuosavybės struktūrą ir formas, pinigų pasiūlą ir pinigų apyvartos parametrus, biudžeto pajamas ir išlaidas, pervedimus, mokesčius ir mokesčių tarifus, mokesčių lengvatas, darbo užmokesčio normas, kainas, paskolas, bankų paskolų palūkanos ir indėlių palūkanos, centrinio banko refinansavimo norma, vidaus ir išorės paskolos, viešieji pirkimai, konkursai, aukcionai, sankcijos, baudos, ekonominės paskatos, lengvatos, lengvatos“.

Ekonominių priemonių rūšis yra finansinės priemonės.

Daugelio autorių teigimu, finansinė priemonė yra „finansiniai įsipareigojimai ir teisės, kuriais prekiaujama rinkoje, dažniausiai dokumentine forma. Tai apima: vertybinius popierius, piniginius įsipareigojimus, valiutą, ateities sandorius, pasirinkimo sandorius ir kt.

Mūsų nuomone, kaip finansų rinką galima suskirstyti į kelis segmentus, taip ir finansines priemones galima suskirstyti į keletą tipų:

– vertybinių popierių rinkos instrumentai;

– pinigų rinkos priemonės;

– kredito rinkos priemonės;

–investicinės rinkos priemonės;

–investicinės rinkos priemonės ir kt.

Anot Blank I.A. „Akcijų rinkos priemonės – tai priemonės, kurių pagalba akcijų rinkoje vykdomi sandoriai. Pagrindinės vertybinių popierių rinkos priemonės yra akcijos, obligacijos, taupymo lakštai, investiciniai vienetai (pirminės akcijos arba pirmosios eilės akcijų instrumentai); pasirinkimo sandoriai, ateities sandoriai, išankstiniai sandoriai, apsikeitimo sandoriai ir kitos išvestinės priemonės (akcijų išvestinės finansinės priemonės arba antrinės akcijų priemonės).

Blanko požiūris I.A. dalijasi ir kiti autoriai, pažymėdami, kad „akcijų rinkos priemonės – tai įvairių rūšių vertybiniai popieriai, kurie perkami ir parduodami akcijų rinkose; Visų pirma, akcijos ir obligacijos“.

„Pinigų rinkos priemonės – tai priemonės, kurių pagalba atliekamos pagrindinės operacijos su įmonės piniginiu turtu. Pagrindiniai pinigų rinkos instrumentai yra mokėjimo dokumentai, indėliai, finansinės paskolos ir kt.

Tyrimo metu susidūrėme su įvairiomis interpretacijomis: „kredito rinkos priemonės“, „kredito priemonės“, „kreditavimo priemonės“. Verta pažymėti, kad mokslinėje literatūroje interpretuojamų apibrėžimų yra labai mažai. Akivaizdu, kad visos šios sąvokos yra labai artimos, tačiau savo darbo tikslais išnagrinėsime terminą „skolinimo priemonės“.

Kai kurie autoriai mano, kad paskolos pačios yra skolinimo priemonės. Pasak Litvinova A.V., Chernaya E.G. „Skolinimo priemonės turi būti vertinamos iš to, kad jos charakterizuoja pagrindinių kredito principų – skubos, mokėjimo ir grąžinimo – praktinio įgyvendinimo būdus. Atitinkamai, banko skolinimo kredito priemonės apima:

– skolintų lėšų suma;

-kredito terminas;

– paskolos palūkanos;

-grakštus beprocentinis laikotarpis;

– paskolos grąžinimo sąlygos;

– negrąžintų ir pradelstų paskolos skolų prevencija (paskolos gavėjo kreditingumo vertinimas, skolos, įskaitant pradelstą, dydžio kontrolė) ir kt.

Mes dalijamės šiuo požiūriu.

Paskolos suma – tai paskolos dydis, kurį galima išduoti banko klientui. Paskolos dydis priklauso nuo paskolos gavėjo prašomos sumos ir nuo faktinių jo galimybių grąžinti lėšas.

Paskolos terminas kaip skolinimo priemonė. Pagal terminą visas banko paskolas galima skirstyti į trumpalaikes, vidutines ir ilgalaikes.

Paskolos palūkanos yra viena iš svarbiausių banko skolinimo priemonių. Bankas gali skolinti skolininkui pagal rinkos paskolos palūkanų normą, padidintą arba lengvatinę palūkanų normą.

Rinkos paskolos palūkanų norma – tai kaina, kuri šiuo metu, veikiant objektyviems rinkos dėsniams, susidarė bankų kredito rinkoje.

Banko skolinimas padidintomis palūkanomis yra taikomas skolininkams, turintiems didelę kredito riziką (jei jie pažeidžia paskolos sąlygas), be to, padidintos palūkanos gali būti taikomos ilgalaikiam skolinimui, jei pabrangsta paskolos. yra prognozuojamas.

Banko paskolos normos vertę rinkos ekonomikos šalyse įtakoja išoriniai ir vidiniai veiksniai.

Išoriniai veiksniai yra: infliacijos lygis, refinansavimo normos lygis, bankų sistemos plėtra, finansų rinkos plėtra ir kt. Pagrindinis vidinis veiksnys, turintis įtakos paskolos palūkanų dydžiui, yra banko kredito politika.

Trifonovas D.A. pažymi, kad jeigu „svarstome skolinimą, tai pagrindinis įrankis, kurio pagalba bus įgyvendinami patvirtinti kreditavimo veiklos planai, taip pat stebima, yra banko kreditavimo politika, kuri yra specialus dokumentas, patvirtintas aukščiausiojo banko valdymo organo. bankas."

Banko kredito politika, be skolinimo veiklos tikslų ir uždavinių parinkimo, paprastai yra visas sąrašas vidinių nuostatų ir procedūrų, reglamentuojančių kredito operacijų organizacinę pusę, t.y. paskolų suteikimo tvarką, jų užtikrinimo būdus. grąžinimas, paskolų gavėjų naudojimosi paskolomis tvarka ir kartu banko kontrolė, palūkanų normų nustatymo tvarka, paskolų grąžinimo tvarka, paskolos sutarčių sudarymo dokumentų sąrašas, paskolų užtikrinimo sutartys ir paskolų sąskaitų atidarymas, dokumentų sąrašas skolininkų finansinei būklei įvertinti. Banko kredito politika apibrėžia jo požiūrius į užstato realią rinkos vertę skolinant, taip pat reglamentuoja banko darbuotojų ir padalinių, dalyvaujančių skolinimo operacijose, formuojant banko paskolų portfelį ir jo valdymą, atsakomybę, įgaliojimus ir sąveikos mechanizmą. . Banko kredito politika nustato prioritetus renkantis klientus ir kredito priemones, apima konkretaus banko prioritetus, principus ir tikslus kreditų rinkoje, taip pat finansines ir kitas priemones, kurias šis bankas naudoja savo tikslams įgyvendinti, teikdamas kreditą. sandorius, jų vykdymo taisykles, kreditavimo proceso tvarkos organizavimą.

Šis banko paskolų portfelio valdymo įrankis negali būti priskirtas tik tam tikros rūšies instrumentui, nes jis gali būti priskirtas ir tam tikriems valdymo lygiams būdingiems įrankiams (kadangi jį naudoja beveik visi valdymo lygiai) ir tam tikriems valdymo etapams. (nes tai liečia visus kredito portfelio valdymo etapus) .

Verta paminėti, kad paskolos, kaip banko skolinimo priemonės, palūkanų norma gali būti dviejų formų:

1) fiksuota palūkanų norma;

2) kintama palūkanų norma.

Fiksuota palūkanų norma – pastovi palūkanų norma, nustatyta tam tikram laikotarpiui ir nepriklausanti nuo rinkos sąlygų.

Kintamoji palūkanų norma yra norma, kuri gali keistis visą paskolos laikotarpį.

Ši norma susideda iš šių dalių:

– pastovi vertė;

– kintamoji reikšmė.

Dėl antrosios dalies (kintamo) keisis banko paskolos palūkanų dydis. Išskiriamos šios paskolos grąžinimo sąlygos:

– paskola, grąžinama viena vienkartine išmoka (dažniausiai pasibaigus sutarties terminui);

– dalimis (lygiomis arba nelygiomis dalimis, per banko nustatytą terminą) grąžinama paskola.

Viena iš banko skolinimo priemonių yra kredito stebėjimas.

„Kredito stebėjimas – tai sisteminga nuolatinė bankinė kontrolė naudojantis kreditu:

– kredito kokybė;

– paskolos sutarties sąlygų laikymasis;

- paskolos užstato būsena, kuri galiausiai garantuoja jos grąžinimą pagal sutartyje nustatytą jos pelningumą bankui.

Paskolos kokybės kontrolė reiškia, kad banko darbuotojai privalo stebėti paskolos gavėjo finansinę būklę po paskolos išdavimo, nes jos pablogėjimas gali turėti įtakos visai ar laiku negrąžinimo paskolai bei palūkanų nemokėjimo rizikai. bankas dėl paskolos.

Paskolos sutarties sąlygų laikymosi kontrolė apima tikrinimą, ar paskolos gavėjas laikosi jam nustatytų skolinimo limitų (kredito linijų), kaip paskirta paskola, taip pat ar laiku mokamos paskolos palūkanos, grąžinama paskola. pagrindinę skolą pilnai ir laiku pagal paskolos sutartyje nustatytą grafiką.

Paskolų grąžinimo užtikrinimo kontrolė apima įkaito davėjų turimų užstatų, jų kokybės charakteristikų būklės ir saugumo režimo laikymosi patikrinimą, užstato esamos rinkos vertės, jo likvidumo įvertinimą, siekiant įvykdyti užstatą. kredito operacijos tikslas.

Taigi bankų skolinimo priemonės apibūdina pagrindinių kredito principų – skubos, mokėjimo ir grąžinimo – įgyvendinimo būdus. Banko skolinimo priemonės – tai pasiskolintų lėšų suma, paskolos terminas, paskolos palūkanos, paskolos grąžinimo sąlygos, įsipareigojimų neįvykdymo ir pradelstų paskolos skolų prevencija (kredito gavėjo kreditingumo vertinimas, skolos dydžio kontrolė, įskaitant pradelstą) ir kt. bankų skolinimo priemonių turi tiesioginės įtakos bankų skolinimo efektyvumui, todėl bankai, vykdydami kredito operacijas, turi užtikrinti tinkamą jų naudojimą.

Bibliografija

1. Bankininkystė: Vadovėlis universitetams. 2-asis leidimas / Red. G. Beloglazova, L. Krolivetskaja. – Sankt Peterburgas: Petras,

2008. – 400 p.

2. Tuščia I.A. Žodynas – žinynas finansų vadovams. – K.: “Nika-Centras”, 1998. – 480 p.

3. Litvinovas E. O. Mažmeninio skolinimo Rusijoje prioritetai ir priemonės: Dis. ...kand. ekonom. Sci.

– Volgogradas: Volgogrado valstija. universitetas, 2008 m.

4. Litvinova A.V., Černaja E.G. Šiuolaikinės mažmeninio skolinimo formos, rūšys, būdai ir priemonės: aiškinimo ir taikymo problemos // SRSTU biuletenis (NPI), 2011. – Nr. 2. – P. 51-59.

5. Lopatinas V.V., Lopatina L.E. Mažas rusų kalbos aiškinamasis žodynas. – M.: Rus. lang., 1990. – 704 p.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Šiuolaikinis ekonomikos žodynas. – 6-asis leidimas, pataisytas. ir papildomas – M.:INFRA-M, 2013. – 512 p.

7. Trifonovas D.A. Bankinio turto portfelio valdymo įrankiai // TSU biuletenis, 2011, – Nr. 4

(96). – P. 92-100.

8. Ekonomikos ir teisės žodynas/Red. A.N. Azriliyano. M.: Naujosios ekonomikos institutas, 2004 m.

Yra įvairių požiūrių į sąvokos aiškinimą "finansinė priemonė". Bendriausia forma finansine priemone suprantama kaip bet kokia sutartis (sutartis), pagal kurią vienu metu didėja vienos įmonės finansinis turtas ir kitos įmonės finansiniai įsipareigojimai. Savo kurse nagrinėsime tik asmenims – atskiriems piliečiams – prieinamas priemones. Šiuo atveju formuluotė atrodys taip: finansinės priemonės – tai apyvartiniai finansiniai dokumentai, kurių pagalba yra atliekami sandoriai tarp Jūsų (fizinio asmens) ir kito asmens (fizinio ar juridinio) finansų rinkoje. Praktiškai tai reiškia, kad grynuosius pinigus ne tik pervedėte iš rankų į rankas (tai taip pat turi savo riziką ir saugumo priemones), o atlikote operaciją per oficialius rinkos dalyvius (bankus, mokėjimo sistemas), tai dokumentuodami.

1.1. Finansinių priemonių klasifikacija.

Visa finansinių priemonių įvairovė gali būti klasifikuojama pagal tam tikras savybes. Pagrindinė – rinka, kurioje jie veikia arba, kaip sako finansininkai, prekiauja.

1.1.1 Klasifikavimas pagal finansų rinkas.

• Kredito rinkos instrumentai– tai pinigai ir mokėjimo dokumentai (įskaitant banko korteles, apie kurias plačiau pakalbėsime 2 skyriuje);
• Įrankių fondasnauja rinka– įvairūs vertybiniai popieriai;
• Užsienio valiutos rinkos priemonės– užsienio valiuta, atsiskaitymų valiutos dokumentai, taip pat tam tikros rūšies vertybiniai popieriai;
• Draudimo rinkos priemonės– draudimo paslaugos;
• Tauriųjų metalų rinka– auksas (sidabras, platina), supirktas rezervams formuoti.

1.1.2. Pagal apyvartos tipą išskiriami šie finansinių priemonių tipai:

• Trumpalaikis(tiražo laikotarpis iki vienerių metų). Jų yra daugiausia ir jie atlieka operacijas pinigų rinkoje.
• Ilgas terminas(tiražas ilgesnis nei vieneri metai). Tai apima ir „amžinas“ paskolas, kurių grąžinimo terminas nenustatytas. Jie aptarnauja operacijas kapitalo rinkoje (jų nenagrinėsime).

1.1.3. Pagal finansinių įsipareigojimų pobūdį finansinės priemonės skirstomos į šias rūšis:

• Priemonės, dėl kurių vėlesnių finansinių įsipareigojimų neatsiranda (priemonės be vėlesnių finansinių įsipareigojimų). Paprastai jos yra pačios finansinės operacijos objektas ir, perduotos pirkėjui, pardavėjui neprisiima papildomų finansinių įsipareigojimų (pvz., užsienio valiutos pardavimas už rublius, aukso luitas ir kt.).
• Skolos finansinės priemonės . Šios priemonės apibūdina įvairių juridinių ir fizinių asmenų kredito ekonominius santykius, atsirandančius perleidžiant vertę (pinigus ar daiktus, apibrėžtus bendraisiais požymiais) pagal grąžinimo ar atidėto mokėjimo sąlygas, dažniausiai mokant palūkanas. Priklausomai nuo skolinimo objekto – prekinio kapitalo ar pinigų – išskiriamos dvi pagrindinės kredito formos: komercinė (prekė) ir bankinė. santykius tarp jų pirkėjo ir pardavėjo ir įpareigoja skolininką per nustatytą terminą grąžinti jų nominalią vertę ir sumokėti papildomą atlygį palūkanų forma (jei tai nėra skolos finansinės priemonės išperkamosios nominalios vertės dalis). Skolos finansinių priemonių pavyzdys yra obligacijos (lot. obligatio – įsipareigojimas) – vertybinis popierius, išleistas akcinių bendrovių ir valstybės kaip skolinį įsipareigojimą. O. patvirtina, kad jo savininkas įnešė lėšų vertybiniam popieriui įsigyti ir tuo turi teisę pateikti jį apmokėti kaip skolinį įsipareigojimą, kurį O. išdavusi organizacija privalo grąžinti jame nurodyta nominaliąja verte. Ši kompensacija vadinama grąžinimu. O. skiriasi nuo akcijos (žr.) tuo, kad jos savininkas nėra akcinės bendrovės narys ir neturi balsavimo teisės. Be išpirkimo per laikotarpį, nustatytą išduodant O., emitentas privalo sumokėti savo savininkui fiksuotą procentą nuo O. nominalios vertės arba pajamas laimėjimų arba kuponų mokėjimo forma. O., vekseliai (vok. Wechsel - mainai) - griežtai įstatymo nustatyto vekselio raštiškas vekselis, kurio forma paskolos gavėjas (vekselio davėjas) išduoda kreditoriui (vekselio turėtojui), suteikiant pastarajam besąlyginį. , įstatymais pagrįsta teisė reikalauti iš paskolos gavėjo iki tam tikros datos sumokėti V. V. nurodytą pinigų sumą yra: paprasta; perleidžiamas (projektas); komercinis, paskolos gavėjo išduotas už prekių garantiją; banko kortelės, kurias tam tikros šalies bankai išduoda savo užsienio korespondentams (užsienio bankams); Vyriausybės išleisti iždo vekseliai savo išlaidoms padengti. Paprasta V. patvirtina paskolos gavėjo, vekselio davėjo pareigą sutartu terminu sumokėti skolintojui, vekselio turėtojui, skolą grąžinti. Pereinamąjį dokumentą, vadinamą vekseliu, vekselio turėtojas išduoda rašytiniu pavedimu, įsakymu vekselio (vekselio davėjui) sudarytojui sumokėti pasiskolintą sumą su palūkanomis trečiajam asmeniui ( pervedėjas). Taigi perdavėjas tampa naujuoju vekselio turėtoju. Pavyzdžiui, kreditorius Ivanovas paskolino pinigus Sidorovui, tačiau iš Sidorovo gautą vekselį perdavė trečiojo asmens – Michailovo, kuriam Sidorovas privalo grąžinti skolą, vardu. Šioje situacijoje Ivanovas yra pagrindinis vekselio, davėjas, Sidorovas yra vekselio davėjas, gavėjas, o Michailovas yra antrinis vekselio, gavėjo, čekių (anglų, čekio, amerikietiško čekio) - piniginio dokumento, kuriame yra pavedimas, turėtojas. iš atsiskaitomosios sąskaitos savininko bankui sumokėti joje nurodytą sumą konkrečiam asmeniui ar turėtojui arba atlikti atsiskaitymus negrynaisiais pinigais už prekes ir paslaugas. Tokia čekio operacija preliminariai numatyta čekio sutartyje tarp banko ir davėjo. Bankas taip pat gali sumokėti čekį kaip paskolą stalčiui. Ch. yra keletas tipų: nešinė, vardinė ir ordininė. Nešioklis Ch išduodamas nešiotojui, jo perdavimas vykdomas paprastu pristatymu. Asmenvardis išduodamas konkrečiam asmeniui. orderis išduodamas konkretaus asmens naudai arba jo nurodymu, t.y. čekio turėtojas gali jį perduoti naujam savininkui indosamentu, kuris atlieka panašias funkcijas kaip ir vekselio indosamentas. Atsiskaitymams tarp bankų naudojami banko čekiai. ir taip toliau.
• Nuosavybės finansinės priemonės. Tokios finansinės priemonės patvirtina jų savininko teisę į jų emitento – kredito organizacijos (filialo), išleidžiančios banko korteles, vertybinius popierius ar kitas apyvartines finansines priemones, įstatinio kapitalo dalį. ir gauti atitinkamas pajamas (dividendų, palūkanų ir kt. pavidalu). Nuosavybės finansinės priemonės, kaip taisyklė, yra atitinkamų rūšių vertybiniai popieriai (akcijos, investiciniai vienetai ir kt.)

1.1.4. Atsižvelgiant į prioritetinę svarbą, išskiriamos šios finansinių priemonių rūšys:

1.1.5. Pagal garantuotą pelningumo lygį finansinės priemonės skirstomos į šias rūšis:

• Fiksuotų pajamų finansinės priemonės. Jie turi garantuotą pelningumo lygį juos grąžinus (arba apyvartos laikotarpiu), nepaisant finansų rinkos svyravimų.
• Neaiškios grąžos finansinės priemonės. Šių priemonių pelningumo lygis gali keistis priklausomai nuo emitento finansinės būklės (paprastosios akcijos, investiciniai vienetai) arba pasikeitus finansų rinkos sąlygoms (skolos finansinės priemonės, su kintama palūkanų norma, „pririštos“ prie nustatyto dydžio). diskonto norma, tam tikros „fiksuotos“ užsienio valiutos kursas ir kt.).

1.1.6. Pagal rizikos lygį išskiriamos šios finansinių priemonių rūšys:

• Nerizikingos finansinės priemonės. Tai dažniausiai yra trumpalaikiai vyriausybės vertybiniai popieriai, patikimiausių bankų trumpalaikiai indėlių sertifikatai, „kieta“ užsienio valiuta, auksas ir kiti trumpam įsigyjami vertingi metalai.
• Mažos rizikos finansinės priemonės. Tai, kaip taisyklė, apima trumpalaikių skolos finansinių priemonių grupę, aptarnaujančią pinigų rinką, kurios įsipareigojimų įvykdymą garantuoja stabili skolininko finansinė būklė ir patikima reputacija (būdinga terminu „pirmos klasės skolininkas“). “). Tokios priemonės apima didelių bankų čekius ir vekselius bei vyriausybės obligacijas.
• Finansinės priemonės su vidutiniu rizikos lygiu. Jie apibūdina finansinių priemonių grupę, kurios rizikos lygis maždaug atitinka rinkos vidurkį. Pavyzdys yra didelių įmonių akcijos ir obligacijos, vadinamieji „mėlynieji žetonai“.
• Didelės rizikos finansinės priemonės. Tai priemonės, kurių rizikos lygis gerokai viršija rinkos vidurkį. Tai mažesnių ir mažiau stabilių įmonių akcijos.
• Labai didelės rizikos finansinės priemonės („spekuliacinės“). Tokios finansinės priemonės pasižymi didžiausiu rizikos lygiu ir dažniausiai naudojamos rizikingiausiems spekuliaciniams sandoriams finansų rinkoje atlikti. Tokių didelės rizikos finansinių priemonių pavyzdys yra „rizikos“ (rizikingų) įmonių akcijos; didelės palūkanų normos obligacijos, išleistos finansų krizę patiriančios įmonės; opciono ir ateities sandoriai ir kt.

Aukščiau pateikta klasifikacija atspindi finansinių priemonių skirstymą pagal svarbiausius bendruosius požymius. Kiekviena iš nagrinėjamų finansinių priemonių grupių savo ruožtu klasifikuojama pagal individualius specifinius požymius, atspindinčius jų emisijos, apyvartos ir išpirkimo ypatumus.

Išsamią kiekvienos finansinės priemonės aprašymą galite rasti specializuotoje literatūroje arba internete (pvz.

1.2 Rizika ir pelningumas. Kas be ko negali atsitikti?

Rizika – tai sąvoka, apibūdinanti kokio nors įvykio, turinčio teigiamą arba neigiamą įtaką laukiamam rezultatui, tikimybę. Paprastai privačius investuotojus ir indėlininkus domina tik neigiamų įvykių rizika, t.y. įvykių, turinčių įtakos pajamų sumažėjimui ar net pinigų grąžinimui. Todėl pirmiausia sukurkime vaizdinį grafiką, kuriame horizontalioje ašyje pažymėsime pelningumo augimą, o vertikalioje – rizikos augimą. Sąmoningai nevaizduojame laiko ašies, nors suprantame, kad kuo toliau numatomas įvykis, tuo daugiau veiksnių gali jį paveikti, vadinasi, rizika didėja.

Prisiminkime pagrindinę formulę: „kuo didesnis siūlomas pajamingumas, tuo rizikingesnė priemonė“. Tai reiškia, kad jums gali būti žadamos ir 90% ir 250% pajamos per metus, tačiau augant pažadams šio įvykio (pajamų išmokėjimo) tikimybė sparčiai mažės. Kad ir ką jie sakytų apie patikimas investicijas ir perspektyvius projektus, tai bus tarsi iš MMM gerai žinomos „piramidės“ kūrimas, kur pinigai mokami trumpam, o ne visiems!

Kokią išvadą iš to reikėtų padaryti? Nėra didelių pajamų be rizikos prarasti dalį investicijų, o kartais (kaip buvo krizės metais) beveik visą sumą. 1 diagramoje finansinės priemonės išdėstytos viena kitos atžvilgiu, vertinant pelningumą/riziką. Taigi indėliai iki 700 tūkstančių rublių. garantuoja, kad valstybė grąžins net bankrutuojant (gali būti, kad netrukus bus nustatytas naujas 1 mln. rublių lygis). Pelningumas pagal valstybę Obligacijas taip pat garantuoja valstybė, nors prisimenu 1998 m., kai deklaruotas įsipareigojimų nevykdymas panaikino visas garantijas.

Gaminio protokolas yra atvirojo kodo protokolas, skirtas sutelktinio finansavimo / sutelktinio skolinimo kampanijoms, pagrįstoms skaitmeninio turto išdavimu, integravimu su visais verslo procesais, fondų valdymu ir finansinėmis operacijomis.

Atkreipkite dėmesį, kad pinigai schemoje pateikiami su neigiama grąža, bet su teigiama rizika. Pirmasis paaiškinamas infliacija, kuri nuvertina jūsų „nedarbinių“ pinigų vertę, antrasis – rizika juos prarasti fiziškai (pavogti, sukramtyti, sudeginti...)

Taigi, kokios priemonės jums prieinamos? Tai priklauso nuo to, kokiomis lėšomis disponuojate (žr. 1 lentelę). Tarkime, kad patenkate į vieną iš kategorijų - A (daugiau nei 300 tūkstančių rublių), B (nuo 100 iki 300 tūkstančių rublių), C (nuo 10 iki 100 tūkstančių rublių) ir D (iki 10 tūkstančių rublių).

1 lentelė. Finansinių priemonių rizikos ir grąžos santykis.

kas įmanoma	(daugiau nei 300 tūkst. rublių)	(100–300 tūkstančių rublių)	(10–100 tūkstančių rublių)	(iki 10 tūkst. rublių)
akcijų prekyba		įmanoma, bet ribota
abipusės investicijos lėšų
investicijos į tauriuosius metalus metalai			taip, bet abejotina būtinybė
banko indėliai
investicijos į užsienį valiuta				Gal būt
einamąjį indėlį				Gal būt
grynųjų rublių				realybe

Jei priklausote A ir B kategorijai, tuomet jau turėtumėte žinoti brokerių įmonių ir investicinių fondų adresus. Ten jums bus pasiūlyta investicijų kiekvienam skoniui (t.y. rizikai ir pelningumui). Jei esate konservatyvus investuotojas, t.y. jei pirmenybę teikiate patikimumui, o ne nuostolių rizikai, jums bus pasiūlytas obligacijų portfelis (įskaitant vyriausybės obligacijas) ir, atvirkščiai, jei esate „rizikingas žaidėjas“ ir esate pasirengęs prarasti dalį savo investicijų, bet tuo pačiu laiko turi galimybę gauti perteklines pajamas, tuomet Jums bus pasiūlytas šviežių įmonių akcijų portfelis, valiutų ateities sandorių kokteilis, opcionai pirkti/parduoti naftą, auksą ir kitas biržos prekes. Geltoną ir oranžinę spalvas skiriu sąlyginai, nes... investicijų portfelis gali būti suformuotas taip, kad jis būtų ne rizikingesnis už „žalią“ dolerį arba itin rizikingas, kaip žaisti kazino už „raudoną“.

Tuo atveju, kai priklausote B ir D kategorijoms, geriau laikytis konservatyvios strategijos ir operuoti žaliais įrankiais.

Galima išskirti dviejų tipų požymius, leidžiančius konkrečią procedūrą ar operaciją kvalifikuoti kaip susijusią su finansine priemone: operacijos pagrindas turi būti finansinis turtas ir įsipareigojimai; sandoris turi būti sutarties forma.

1. Finansinės priemonės. Finansinių priemonių esmė ir klasifikacija

Analizuojant investavimo veiklą apskritai, o ypač investavimo procesus vertybinių popierių rinkoje, tarp pagrindinių terminų būtina įtraukti ir finansinės priemonės sąvoką.

Tarptautiniai finansinės atskaitomybės standartai finansinę priemonę apibrėžia kaip bet kokią sutartį, kuri tuo pačiu metu sukuria finansinį turtą vienai šaliai ir finansinį įsipareigojimą arba nuosavybės priemonę kitai šaliai.

Finansinės priemonės apibrėžimas reiškia tik tas sutartis, dėl kurių pasikeičia finansinis turtas ir įsipareigojimai. Šios kategorijos yra ne civilinės teisės, o ekonominio pobūdžio.

Finansinis turtas apima:

· grynieji pinigai (grynieji pinigai kasoje, taip pat atsiskaitymo, užsienio valiuta ir specialiosiose sąskaitose);

· sutartinė teisė reikalauti pinigų ar kito finansinio turto iš kitos įmonės (pavyzdžiui, gautinos sumos);

· sutartinė teisė keistis finansinėmis priemonėmis su kita įmone abipusiai naudingomis sąlygomis (pavyzdžiui, obligacijų opcionas);

· kitos įmonės nuosavybės priemonė (akcijos, akcijos). Finansinis įsipareigojimas yra bet koks įsipareigojimas pagal sutartį:

· keistis finansinėmis priemonėmis su kita įmone.

Nuosavybės priemonė – dalyvavimo ūkio subjekto kapitale (įstatiniame kapitale) būdas.

Be nuosavybės priemonių, reikšmingą vaidmenį investavimo procese atlieka skolos finansinės priemonės – paskolos, paskolos, obligacijos – turinčios specifinių savybių, kurios savo ruožtu sukelia atitinkamas pasekmes šių priemonių emitentams (skolintojams) ir turėtojams. priemonių (skolininkų).

Taigi galime išskirti dviejų tipų charakteristikas, kurios leidžia konkrečią procedūrą ar operaciją kvalifikuoti kaip susijusią su finansine priemone:

· sandorio pagrindas turi būti finansinis turtas ir įsipareigojimai;

· sandoris turi būti sutarties forma.

Taigi finansinės priemonės pagal apibrėžimą yra sutartys ir gali būti atitinkamai klasifikuojamos. Visos finansinės priemonės skirstomos į dvi dideles grupes – pirmines finansines priemones ir išvestines priemones.

2. Pirminės finansinės priemonės

Pirminės finansinės priemonės – tai priemonės, kurios neabejotinai numato tam tikro finansinio turto pirkimą (pardavimą) ar pristatymą (gavimą), dėl ko atsiranda abipusiai sandorio šalių finansiniai reikalavimai. Kitaip tariant, finansinis turtas, atsirandantis tinkamai vykdant šias sutartis, yra iš anksto nustatytas. Toks turtas gali būti grynieji pinigai, vertybiniai popieriai, gautinos sumos ir kt.

Pagrindinės finansinės priemonės apima:

· paskolos sutartys;

· paskolos sutartys;

· banko indėlių sutartys;

· banko sąskaitų sutartys;

· finansavimo sutartys dėl piniginių reikalavimų perleidimo (faktoringas);

· finansinės nuomos sutartys (lizingas);

· laidavimo sutartys ir banko garantijos;

· sutartys pagal nuosavybės priemones ir grynuosius pinigus.

Paskolos sutartis. Paskolos sutartimi viena šalis (paskolos davėjas) perduoda pinigus ar kitus daiktus kitos šalies (paskolos gavėjo) nuosavybėn, o paskolos gavėjas įsipareigoja grąžinti paskolos davėjui tokią pat pinigų sumą (paskolos sumą) arba tiek pat pinigų. kitus jo gautus tos pačios rūšies ir kokybės daiktus.

Paskolos sutartis – tai konkreti paskolos sutarties versija, kurios kreditorius yra bankas ar kita kredito organizacija. Kartu paskolos sutartis turi tam tikrų požymių: paskolos sutarties dalykas gali būti tik pinigai; Privalomas sutarties elementas yra palūkanų už naudojimąsi paskola mokėjimo sąlyga.

Banko indėlio sutartis. Banko indėlio sutartimi viena šalis (bankas), priėmusi iš kitos šalies (indėlininko) gautą pinigų sumą (indėlį), įsipareigoja grąžinti indėlio sumą su palūkanomis sutartyje nustatytomis sąlygomis ir tvarka. . Tokia sutartis taip pat yra paskolos sutarties rūšis, kurioje indėlininkas veikia kaip paskolos davėjas, o bankas – kaip paskolos gavėjas. Banko indėlio sutartis neleidžia atlikti atsiskaitymo už prekes (darbus, paslaugas) operacijų, o pasibaigus sutarčiai užstato suma grąžinama paskolos davėjui.

Finansavimo sutartis dėl piniginio reikalavimo perleidimo (faktoringo). Faktoringo sutartimi viena šalis (finansų agentas) įsipareigoja pervesti kitai šaliai (klientui) lėšas, kad būtų patenkintas kliento (kreditoriaus) piniginis reikalavimas trečiajam asmeniui (skolininkui), kylantis iš kliento suteiktų prekių. (darbų atlikimas ar paslaugų teikimas) trečiajam asmeniui, o klientas įsipareigoja šį piniginį reikalavimą perleisti finansų agentui.

Finansinės nuomos (lizingo) sutartis. Lizingo sutartimi lizingo davėjas įsipareigoja už mokestį už laikiną valdymą ir naudojimą įgyti nuosavybėn nuomininko nurodytą turtą.

Laidavimo sutartys ir banko garantijos. Visoms aukščiau aprašytoms sutartims buvo būdinga tai, kad jų vykdymo rezultatas buvo tiesioginis sandorio šalių turto ir įsipareigojimų pasikeitimas. Akcinės priemonės ir pinigai. Ankstesnėse klasifikacijose nuosavybės priemonės ir pinigai buvo priskirti finansinėms priemonėms.

3. Dariniai

Išvestinė finansinė priemonė – priemonė, suteikianti galimybę įsigyti (parduoti) teisę įsigyti (pristatyti) pagrindinį turtą arba gauti (mokėti) pajamas, susijusias su tam tikro šio pagrindinio turto būdingo parametro pasikeitimu. Todėl, skirtingai nei pagrindinė finansinė priemonė, išvestinė priemonė nereiškia iš anksto nustatyto sandorio tiesiogiai su pagrindiniu turtu.

Daugelio finansinių priemonių ir sandorių su jomis pagrindas yra vertybiniai popieriai. Užstatas – dokumentas, pagal nustatytą formą ir reikalaujamus rekvizitus patvirtinantis turtines teises, kurių įgyvendinimas ar perleidimas galimas tik pateikus šį dokumentą. Išvestinės finansinės priemonės apima:

· ateities sandoriai;

· išankstiniai sandoriai;

· valiutos apsikeitimo sandoriai;

· palūkanų normų apsikeitimo sandoriai;

· finansinės galimybės;

· REPO operacijos;

· orderiai.

Išankstiniai ir ateities sandoriai – tai prekės ar finansinės priemonės pirkimo ir pardavimo sutartys, skirtos pristatymui ir atsiskaitymui ateityje. Išankstinio ar ateities sandorio savininkas turi teisę: pirkti (parduoti) pagrindinį turtą sutartyje nustatytomis sąlygomis ir (ar) gauti pajamų, susijusių su pagrindinio turto kainų pokyčiais. Taigi tokių susitarimų derybų objektas yra kaina.

Ateities sandoriai iš esmės yra išankstinių sandorių plėtra. Priklausomai nuo pagrindinio turto tipo, ateities sandoriai skirstomi į finansinius ir prekinius.

Išankstiniai ir ateities sandoriai iš esmės yra vadinamieji kietieji sandoriai, t.y. kiekviena iš šių sutarčių yra privaloma sutarties šalims. Tačiau šių dviejų tipų sutarčių tikslai gali labai skirtis. Išankstinė sutartis dažniausiai sudaroma siekiant realiai parduoti (pirkti) pagrindinį turtą ir apdraudžia tiekėją bei pirkėją nuo galimų kainų pokyčių, t.y. Pagrindinis sandorio motyvas – šalių siekis didesnio sandorio pasekmių nuspėjamumo. Ateities sandorio atveju dažnai svarbu ne tikrasis pagrindinio turto pardavimas (pirkimas), o pelnas iš kainos pokyčių, t.y. atvyko. Taigi ateities sandoriams būdingas spekuliatyvumas ir didesnė rizika. Kita vertus, išankstinė sutartis yra labiau apsidraudimo pobūdis. Apsidraudimas (priešingai nei spekuliacija) suprantamas kaip specialių finansinių priemonių pirkimo-pardavimo operacija, kurios pagalba iš dalies arba visiškai kompensuojami nuostoliai dėl apdraustojo objekto (turto, įsipareigojimo, sandorio) vertės pokyčių.

Be to, yra ir kitų ateities ir išankstinių sandorių skirtumų. Išankstinis sandoris „pririšamas“ prie tikslios datos, o ateities sandoris – su įvykdymo mėnesiu, o sutartyje nurodytos prekių ir finansinių priemonių kainos keičiasi kasdien visą laikotarpį iki jų įvykdymo. Išankstiniai sandoriai yra nurodyti, ateities sandoriai yra standartizuoti. Kitaip tariant, bet kokia išankstinė sutartis yra pritaikyta specifiniams individualių klientų poreikiams. Todėl išankstiniai sandoriai daugiausia yra nebiržinės prekybos objektai, o ateities sandoriais prekiaujama ateities sandorių biržose, t.y. Yra nuolatinė likvidi ateities sandorių rinka. Todėl, esant poreikiui, pardavėjas visada gali koreguoti savo įsipareigojimus dėl prekių ar finansinių priemonių pristatymo, atpirkdamas savo ateities sandorius. Ateities sandorių rinkos efektyvumą, jos finansinį stabilumą ir patikimumą užtikrina kliringo sistema, kurioje fiksuojami rinkos dalyviai, stebima jų sąskaitų būklė ir deponuojami garantijų fondai (užstato pavidalu) skaičiuojami laimėjimai (nuostoliai) iš dalyvavimo ateities sandoriuose. Visi sandoriai vykdomi per kliringo namus, kurie tampa trečiąja sandorio šalimi – tokiu būdu pardavėjas ir pirkėjas yra atleidžiami nuo įsipareigojimų tiesiogiai vienas kitam, tačiau kiekvienam iš jų atsiranda įsipareigojimų kliringo namams.

Ateities sandoriai labiausiai paplitę prekybos žemės ūkio produktais, valcuotu metalu, naftos produktais ir finansinėmis priemonėmis srityje.

Opcionas (teisė pasirinkti) yra sutartis, sudaryta tarp dviejų šalių – pardavėjo (emitento) ir opciono pirkėjo (jo turėtojo). Opciono turėtojas įgyja teisę per opciono sąlygose nurodytą terminą įvykdyti sutartį, arba parduoti jas jam (parduoti pasirinkimo sandorį), parduoti sutartį kitam asmeniui arba atsisakyti vykdyti sutartį.

Opcionas yra viena iš labiausiai paplitusių finansinių priemonių rinkos ekonomikoje. Formaliai opcionai yra ateities sandorių plėtra, tačiau skirtingai nuo ateities ir išankstinių sandorių, pasirinkimo sandoriui nereikia parduoti (pirkti) pagrindinio turto, o tai, esant nepalankioms sąlygoms, gali sukelti didelių nuostolių.

Opciono ypatumas yra tai, kad sandorio rezultatu pirkėjas neįgyja realaus finansinio turto ar prekių, o tik teisę juos pirkti (parduoti). Priklausomai nuo pagrindinio turto tipų, yra keletas opcionų tipų: įmonių vertybinių popierių, valstybės skolos įsipareigojimų, užsienio valiutos, biržos prekių, ateities sandorių ir akcijų indeksų.

Teisė į lengvatinį bendrovės akcijų pirkimą (akcijų opcionas) yra specifinė išvestinė finansinė priemonė, kurios įvedimas iš pradžių buvo siejamas su akcininkų noru padidinti akcinės bendrovės kontrolės laipsnį ir neutralizuoti akcijų sumažėjimą. pajamų dėl naujų akcininkų atsiradimo su papildoma akcijų emisija. Šis vertybinis popierius nurodo, kiek akcijų (ar akcijos dalies) už jį galima įsigyti už fiksuotą kainą – pasirašymo kainą. Panaši procedūra svarbi, pavyzdžiui, pertvarkant uždarąją akcinę bendrovę į atvirą bendrovę. Teisės į lengvatinį akcijų, kaip vertybinių popierių, pirkimą biržoje prekiaujama savarankiškai, o jų rinkos kaina gali labai skirtis nuo teorinės, o tai visų pirma lemia investuotojų lūkesčiai dėl tam tikros bendrovės akcijų patrauklumo investiciniam atvejui akcijų pabrangs, kaina taip pat išauga pirkimo teisės rinkos vertė, tokiu atveju investuotojai gali gauti papildomų pajamų. Šios rūšies finansinę priemonę išleidžiančiai bendrovei didžiausią reikšmę turi tai, kad suaktyvėja šios bendrovės akcijų pirkimo procesas.

Varantas – vertybinis popierius, suteikiantis teisę per tam tikrą laiką pirkti (parduoti) fiksuotą finansinių priemonių kiekį. Tiesiogine prasme orderis reiškia garantavimą dėl įvykio (šiuo atveju finansinės priemonės pardavimo ar pirkimo). Taigi varanto pirkimas gali būti vertinamas kaip investuotojo atsargumo strategijos ir siekio sumažinti riziką įgyvendinimas tuo atveju, kai vertybinių popierių kokybė ir vertė, investuotojo nuomone, yra nepakankami arba sunkiai nustatomi.

Akcijų rinkoje yra įvairių tipų varantų. Tipiškas variantas yra galimybė potencialiam varanto turėtojui įsigyti galimybę nusipirkti tam tikrą skaičių akcijų už nurodytą kainą ir per tam tikrą laikotarpį. Be to, yra nuolatiniai varantai, suteikiantys galimybę bet kada įsigyti finansinę priemonę. Varantas neturi išpirkimo datos ar vertės. Varantas nesuteikia jo savininkui teisės į palūkanas, dividendus, o jo savininkas, skirtingai nei akcijos savininkas, neturi teisės balsuoti priimant sprendimus. Varantas gali būti išleidžiamas kartu su kitomis finansinėmis priemonėmis ir taip padidinti jų investicinį patrauklumą arba atskirai nuo jų. Bet kokiu atveju, po kurio laiko orderis pradeda cirkuliuoti kaip savarankiškas vertybinis popierius – tokiu atveju galimi sandoriai su juo gali atnešti ir pajamų, ir nuostolių. Skirtingai nuo pirkimo teisių, kurios išduodamos gana trumpam laikotarpiui, orderis gali galioti kelerius metus. Paprastai varantus išduoda didelės įmonės ir gana retai – dažniausiai varantai išduodami kartu su emitentos įmonės obligacijų paskola, kuri užtikrina tiek paskolos patrauklumą, tiek galimybę tuo atveju padidinti įmonės įstatinį kapitalą. dėl orderių įgyvendinimo.

Apsikeitimas (keitimas) – tai dviejų finansų rinkos subjektų susitarimas apsikeisti įsipareigojimais ar turtu, siekiant sumažinti su jais susijusią riziką ir išlaidas. Dažniausiai pasitaikantys apsikeitimo sandoriai yra palūkanų normų ir valiutų apsikeitimo sandoriai. Apsikeitimo sandoriai suteikia galimybę sujungti dviejų klientų (įmonių) pastangas aptarnauti gautas paskolas, siekiant sumažinti kiekvieno kaštus.

REPO sandoriai – tai susitarimas skolintis vertybinius popierius už lėšų garantiją arba skolintis lėšas už vertybinius popierius. Ši sutartis kartais vadinama vertybinių popierių atpirkimo sutartimi. Šioje sutartyje jos dalyviams numatyti du priešingi įsipareigojimai – prievolė parduoti ir pareiga pirkti. Tiesioginis atpirkimo sandoris reiškia, kad viena šalis parduoda vertybinių popierių paketą kitai šaliai su įsipareigojimu jį atpirkti už iš anksto sutartą kainą. Atpirkimas atliekamas už didesnę kainą nei pradinė. Kainų skirtumas, atspindintis sandorio pelningumą, dažniausiai išreiškiamas metiniais procentais ir vadinamas atpirkimo sandoriu. Tiesioginės REPO operacijos tikslas – pritraukti reikiamus finansinius išteklius. Atvirkštinis atpirkimo sandoris apima paketo pirkimą su įsipareigojimu jį parduoti; Tokios operacijos tikslas – laisvų finansinių išteklių paskirstymas. REPO operacijos daugiausia atliekamos su vyriausybės vertybiniais popieriais ir yra susijusios su trumpalaikėmis operacijomis – nuo ​​kelių dienų iki kelių mėnesių. Tam tikra prasme atpirkimo sutartis gali būti laikoma paskola su užstatu.

Pagrindinių finansinių priemonių analizė leidžia padaryti tokias išvadas dėl jų paskirties: finansinės priemonės skirtos šioms keturioms pagrindinėms funkcijoms įgyvendinti:

· apsidraudimas;

· spekuliacija;

· finansavimo šaltinių sutelkimas, įskaitant investicinę veiklą;

· pagalba einamojo pobūdžio operacijose (dominuoja pirminės finansinės priemonės).

išvadas

Tarptautiniai finansinės atskaitomybės standartai finansinę priemonę apibrėžia kaip bet kokią sutartį, kuri tuo pačiu metu sukuria finansinį turtą vienai šaliai ir finansinį įsipareigojimą arba nuosavybės priemonę kitai šaliai.

Finansinės priemonės apibrėžimas reiškia tik tas sutartis, dėl kurių pasikeičia finansinis turtas ir įsipareigojimai. Šios kategorijos yra ne civilinės teisės, o ekonominio pobūdžio.

Taigi finansinės priemonės pagal apibrėžimą yra sutartys ir gali būti atitinkamai klasifikuojamos. Visos finansinės priemonės skirstomos į dvi dideles grupes – pirmines finansines priemones ir išvestines priemones.

Pirminės finansinės priemonės – tai priemonės, kurios neabejotinai numato tam tikro finansinio turto pirkimą (pardavimą) ar pristatymą (gavimą), dėl ko atsiranda abipusiai sandorio šalių finansiniai reikalavimai.

Išvestinė finansinė priemonė – priemonė, suteikianti galimybę įsigyti (parduoti) teisę įsigyti (pristatyti) pagrindinį turtą arba gauti (mokėti) pajamas, susijusias su tam tikro šio pagrindinio turto būdingo parametro pasikeitimu.

1. Zimin A.I. Investicijos. – M.: Leidykla „Jurisprudencija“, 2006. – 256 p.

2. Šabalinas A.N. Investicinis dizainas. - M.: MFPA, 2004. – 139 p.

3. Tkačenka I.Yu. Investicijos. – M.: IC „Akademija“, 2009. – 240 p.

4. Kovaleva V.V. Investicijos. – M.: Prospekt, 2004. – 440 p.