Sąvoka „kreditas“ kilusi iš lotyniško žodžio „creditum“, kuris reiškia „paskola, skola“. Tuo pačiu metu daugelis ekonomistų tai sieja su kitu, panašia prasme, terminu „credo“, t. y. „tikiu“, todėl paskola yra vertinama kaip skolinis įsipareigojimas, tiesiogiai susijęs su vieno subjekto, perdavusio kreditą, pasitikėjimu. tam tikrą vertę kitam.

Ekonominėje literatūroje kreditas, Paprastai tai apibrėžiama kaip ekonominių santykių sistema, kuri atsiranda paskolos davėjui suteikiant paskolos gavėjui pinigus ar kitus materialinius išteklius laikinai naudoti pagal grąžinimo, skubos ir mokėjimo sąlygas. Jei lėšų teikimas yra neatšaukiamas ir neterminuotas, tai vadinama finansavimu.

Kredito formos glaudžiai susijusios su kredito santykių esme. Priklausomai nuo paskolintos vertės, yra prekinė, piniginė Ir mišri (prekė-piniginė) kredito forma. Prekės forma istoriškai buvo ankstesnė už piniginę formą. Šiuolaikinėje praktikoje prekės forma nėra pagrindinė, vyraujanti forma yra piniginė kredito forma. Prekės forma naudojama tiek parduodant prekes išsimokėtinai, tiek nuomojant turtą (įskaitant įrangos lizingą), ir nuomojant daiktus.

Priklausomai nuo to, kas yra sandorio kreditorius, išryškinkite pagrindines kredito formas : komercinės (ekonominės), bankininkystės, vartotojų, vyriausybės Ir tarptautinė paskola.

Komercinė (namų ūkio) paskola yra paskola, kurią tiekėjų įmonės suteikia pirkėjų įmonėms atidėtu mokėjimu už parduotas prekes arba pirkėjų pardavėjams avanso ar išankstinio apmokėjimo už patiektas prekes forma. Dėl to verslo subjektas vienu metu gali veikti kaip skolintojas ir skolininkas.

Banko paskola - Tai paskola, kurią bankai suteikia savo klientams grynaisiais pinigais. Klientai – ūkio ir finansų struktūros (juridiniai asmenys) ir piliečiai (fiziniai asmenys).

Vartojimo paskola yra paskola, suteikiama gyventojams prekinėmis ir piniginėmis formomis žemei, nekilnojamajam turtui, transporto priemonėms ir kitoms asmeninėms reikmėms įsigyti. Kreditoriaus vaidmenį čia atlieka tiek specializuotos finansų ir kredito organizacijos, tiek bankai, tiek bet kokie juridiniai asmenys, parduodantys prekes ar paslaugas.

Valstybės paskola- tai valstybei paskolintos lėšos (atstovaujamos centrinės ir vietos valdžios institucijų) jos išlaidoms padengti, arba pačios valstybės, kaip kreditoriaus, suteiktos paskolos (antrasis variantas rečiau). Valdžios išlaidų atsiradimas siejamas su ekonominių ir socialinių visuomenės raidos programų įgyvendinimu ir biudžeto deficito formavimu. Gyventojai, ekonominės ir finansinės struktūros veikia kaip valstybės kreditoriai. Valstybės kreditas – tai valstybės suteiktos garantijos už juridinių ir fizinių asmenų skolintas prievoles.

Tarptautinė paskola yra paskola prekinėmis ir piniginėmis formomis, kurias vieni kitiems suteikia užsienio komerciniai partneriai ir valstybės. Prekinės, arba tarpįmonės, paskolos naudojamos statant didelius šalies ūkio objektus. Grynųjų pinigų paskolas teikia bankai, bankų konsorciumai ir tarptautinės finansų institucijos, jos yra skirtos gamybos ir stabilizavimo tikslams. Šiuolaikinėmis sąlygomis pagrindinė kredito forma yra Banko paskola.

Kredito vaidmuo atsiskleidžia jo funkcijas . Kredito teorijoje nėra sutarimo dėl kredito funkcijų skaičiaus ir turinio. Tačiau daugeliu atvejų tai apima:

● perskirstymo funkcija. Kredito operacijos pirmiausia siejamos su laikinai laisvų visuomenės lėšų kaupimu, kurių perskirstymas leidžia investuoti laisvą piniginį kapitalą į bet kurį ūkio sektorių. Iš žemą pelno normą turinčių pramonės šakų kapitalas išleidžiamas pinigų pavidalu, o vėliau kredito pavidalu nukreipiamas į aukštą pelną turinčias pramonės šakas. Taigi kreditas veikia kaip pelno normos išlyginimo mechanizmas. Atsiradus bankams, lėšų perskirstymo procesai ekonomikoje gavo adekvačiausią mechanizmą;

● funkcija pažanga reprodukciniame procese. Kredito pagrindu užtikrinamas kapitalo cirkuliacijos visuomenėje tęstinumas ir kiekvieno skolininko kapitalo cirkuliacijos pagreitėjimas, leidžiantis įveikti laikinus atotrūkius tarp lėšų poreikio ir jų pertekliaus neįšaldant lėšų „likvidume“. rezervai“. Ši kredito funkcija apima aktyvų visų kreditų formų (komercinių, bankinių, vartojimo ir kt.) naudojimą ir lankstų jų transformavimą viena į kitą;

● funkcija kredito apyvartos sukūrimas . Nuo pat atsiradimo kreditas pilnaverčius pinigus pakeitė kredito priemonėmis – vekseliais, banknotais ir čekiais. Jų naudojimas mokėjimams negrynaisiais pinigais ir piniginiams įsipareigojimams žymiai sumažino grynųjų pinigų apyvartą, taigi ir apyvartos išlaidas, susijusias su grynųjų pinigų gamyba, konvertavimu, transportavimu ir saugojimu.

Žymus kapitalo-kūrybinės kredito teorijos atstovas J. Schumpeteris supažindino su teikimu novatoriška kredito santykių esmė. Jo nuomone, istoriniu ir loginiu požiūriu kreditas yra būtinas specialiai naujovėms, būtent jiems įmonės tai įdiegė į savo veiklą. Verslui kurti prireikė paskolos, o tuo pačiu jos mechanizmas, atsiradęs diegiant naujoves, paveikė senąsias jų darbo kombinacijas. J. Schumpeterio teigimu, būtent ši kredito esmė (paskolos išdavimas projektui) yra šiuolaikinės kreditų rinkos pagrindas.

Tai labiau būdinga šiuolaikiniam mokslui tiria kredito savybes per kredito rinkos dalyvių kredito produktus. Vakarų ir šalies literatūroje bei TFAS šiandien svarstomi paskolos produktai kaip finansinės priemonės, t.y., kaip šalių susitarimu pagrįstus santykius, dėl kurių viena šalis (paskolos davėjas) turi finansinį turtą, o kita šalis (paskolos gavėjas) – finansinį įsipareigojimą.

Kartu kredito produktai turi ir kitam finansiniam turtui būdingų savybių, ir individualių savybių.

Kredito produktai yra specialios rūšies finansinis turtas. Čia jie visų pirma išskiriami iš kito finansinio turto grąžinamas pobūdis lėšų išdėstymas, o tai leidžia kalbėti apie juos kaip apie skolos produktus. Kredito produktai pasižymi vertės judėjimu nuo skolintojo iki skolininko ir priešinga kryptimi.

Paskolintos vertės grąžintinas pobūdis suponuoja, kad paskolos davėjas apibrėžia aiškias jos grąžinimo sąlygas, kurios, visų pirma, išreiškiamos tarpinių mokėjimų ir pagrindinės skolos grąžinimo terminų nustatymu (to nėra akcijos ir kito nuosavo kapitalo atveju). priemonės) ir gali būti nustatomos konkrečios datos arba tam tikrų įvykių atsiradimo forma. Tai išreiškia skolinimo skubos principas .

Kitas skolinimo principas yra mokėjimas, įgyvendinamas per palūkanų normos mechanizmą ir atspindi skolintojams finansinio turto kūrimo prasmę, paskolos vertės išsaugojimo ir jų rizikos kompensavimo priemonę, o skolininkams - kaštų matą, pritraukiant „užsienio“ išteklius, jų produktyvaus panaudojimo poreikį. pasiekti tinkamą investicijų grąžą.

Šiuolaikinėmis sąlygomis bankai savo klientams – nefinansinėms organizacijoms – suteikia įvairių paskolų rūšys (paskolų produktai), kuriuos galima klasifikuoti pagal įvairius kriterijus:

● pagal skolininkų grupes: paskolos pramonei, prekybos ir tiekimo organizacijoms, žemės ūkiui, transporto įmonėms, statybos pramonei ir kt.;

● skolinimo tikslais: paskolos einamiesiems poreikiams (tenkina įmonių poreikius apyvartinėms lėšoms) ir paskolos investiciniams tikslams (įmonių investicijoms į ilgalaikį turtą finansuoti);

● pagal teikimo sąlygas reiškia:

· reikalauti paskolų;

· skubios paskolos, kurios skirstomos į: trumpalaikes (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (nuo vienerių iki trejų metų) ir ilgalaikes (ilgiau nei trejus metus). Paskolos, sudarančios apyvartinį kapitalą, paprastai yra trumpalaikės, o paskolos, skirtos ilgalaikiam turtui atnaujinti, plėsti, rekonstruoti – vidutinės ir ilgalaikės;

● į dydį: didelės paskolos (kurių suma viršija 5 proc. bankų nuosavų lėšų (kapitalo), vidutinės (nuo 1 iki 5 proc. bankų nuosavų lėšų) ir nedidelės paskolos (mažiau nei 1 proc. bankų nuosavų lėšų) ;

● už užtikrinimą:

· paskolos be užstato;

· paskolos su užstatu, kurios pagal užstato pobūdį skirstomos į: paskolas su užstatu, paskolas, užtikrintas trečiųjų mokių asmenų ir banko garantijomis, apdraustas paskolas;

● pagal teikimo valiutą lėšos: paskolos nacionaline valiuta, paskolos užsienio valiuta, paskolos su paskolos gavėjo teise pasirinkti paskolos valiutą (paskolos keliomis valiutomis);

● paskolų išdavimo ir grąžinimo būdais (skolinimo būdai): vienkartinės, terminuotos paskolos, kredito linijos, overdraftai, sindikuotos paskolos;

● išdavimo kryptimi: paskolos, išduotos į skolininko atsiskaitomąją (einamąją) sąskaitą, ir paskolos, išduotos tiesiogiai mokėjimams atlikti (mokėjimo paskolos (neleidžiamos pagal Rusijos Federacijos centrinio banko taisykles));

● pagal palūkanų normų rūšis: paskolos su fiksuota palūkanų norma ir paskolos su kintama palūkanų norma;

● pagal grąžinimo dažnumą: paskolos, grąžinamos viena vienkartine suma (tam tikrą datą, dažniausiai pasibaigus sutarties terminui) ir grąžinamos dalimis (išmokomis – tolygiai arba netolygiai, sutartais su banku terminais);

● pagal rizikos lygį: standartinės paskolos, nestandartinės paskolos, abejotinos paskolos, probleminės paskolos ir blogos paskolos 1.

Kredito produktų sudėtį kiekvienam bankui lemia tikslinės klientų grupės ir jų finansinių poreikių specifika, kuri, visų pirma, skiriasi esamos veiklos aptarnavimo ir verslo plėtros srityje. Todėl pagrindinės kredito produktų rūšys yra trumpalaikiai (esamiesiems poreikiams) ir investiciniai produktai. Įprastų banko skolinimo procedūrų metu jie turi suteikti individualų požiūrį į skolininkus.

Yra įvairių požiūrių į sąvokos aiškinimą "finansinė priemonė". Bendriausia forma finansine priemone suprantama kaip bet kokia sutartis (sutartis), pagal kurią vienu metu didėja vienos įmonės finansinis turtas ir kitos įmonės finansiniai įsipareigojimai. Savo kurse nagrinėsime tik asmenims – atskiriems piliečiams – prieinamas priemones. Šiuo atveju formuluotė atrodys taip: finansinės priemonės – tai apyvartiniai finansiniai dokumentai, kurių pagalba yra atliekami sandoriai tarp Jūsų (fizinio asmens) ir kito asmens (fizinio ar juridinio) finansų rinkoje. Praktiškai tai reiškia, kad grynuosius pinigus ne tik pervedėte iš rankų į rankas (tai taip pat turi savo riziką ir saugumo priemones), o atlikote operaciją per oficialius rinkos dalyvius (bankus, mokėjimo sistemas), tai dokumentuodami.

1.1. Finansinių priemonių klasifikacija.

Visa finansinių priemonių įvairovė gali būti klasifikuojama pagal tam tikras savybes. Pagrindinė – rinka, kurioje jie veikia arba, kaip sako finansininkai, prekiauja.

1.1.1 Klasifikavimas pagal finansų rinkas.

• Kredito rinkos priemonės– tai pinigai ir mokėjimo dokumentai (įskaitant banko korteles, apie kurias plačiau pakalbėsime 2 skyriuje);
• Įrankių fondasnauja rinka– įvairūs vertybiniai popieriai;
• Užsienio valiutos rinkos priemonės– užsienio valiuta, atsiskaitymų valiutos dokumentai, taip pat tam tikros rūšies vertybiniai popieriai;
• Draudimo rinkos priemonės– draudimo paslaugos;
• Tauriųjų metalų rinka– auksas (sidabras, platina), perkamas rezervams formuoti.

1.1.2. Pagal apyvartos tipą išskiriami šie finansinių priemonių tipai:

• Trumpalaikis(tiražo laikotarpis iki vienerių metų). Jų yra daugiausia ir jie atlieka operacijas pinigų rinkoje.
• Ilgas terminas(tiražas ilgesnis nei vieneri metai). Tai apima ir „amžinas“ paskolas, kurių grąžinimo terminas nenustatytas. Jie aptarnauja operacijas kapitalo rinkoje (jų nenagrinėsime).

1.1.3. Pagal finansinių įsipareigojimų pobūdį finansinės priemonės skirstomos į šias rūšis:

• Priemonės, dėl kurių vėlesnių finansinių įsipareigojimų neatsiranda (priemonės be vėlesnių finansinių įsipareigojimų). Paprastai jos yra pačios finansinės operacijos objektas ir, perduotos pirkėjui, pardavėjui neprisiima papildomų finansinių įsipareigojimų (pvz., užsienio valiutos pardavimas už rublius, aukso luitas ir kt.).
• Skolos finansinės priemonės . Šios priemonės apibūdina įvairių juridinių ir fizinių asmenų kredito ekonominius santykius, atsirandančius perleidžiant vertę (pinigus ar daiktus, apibrėžtus bendraisiais požymiais) pagal grąžinimo ar atidėto mokėjimo sąlygas, dažniausiai mokant palūkanas. Priklausomai nuo skolinimo objekto – prekinio kapitalo ar pinigų – išskiriamos dvi pagrindinės kredito formos: komercinė (prekė) ir bankinė. santykius tarp jų pirkėjo ir pardavėjo ir įpareigoja skolininką per nustatytą terminą grąžinti jų nominalią vertę ir sumokėti papildomą atlygį palūkanų forma (jei tai nėra skolos finansinės priemonės išperkamosios nominalios vertės dalis). Skolos finansinių priemonių pavyzdys yra obligacijos (lot. obligatio – įsipareigojimas) – vertybinis popierius, išleistas akcinių bendrovių ir valstybės kaip skolinį įsipareigojimą. O. patvirtina, kad jo savininkas įnešė lėšų vertybiniam popieriui įsigyti ir tuo turi teisę pateikti jį apmokėti kaip skolinį įsipareigojimą, kurį O. išdavusi organizacija privalo grąžinti jame nurodyta nominaliąja verte. Ši kompensacija vadinama grąžinimu. O. skiriasi nuo akcijos (žr.) tuo, kad jos savininkas nėra akcinės bendrovės narys ir neturi balsavimo teisės. Be išpirkimo per laikotarpį, nustatytą išduodant O., emitentas privalo sumokėti savo savininkui fiksuotą procentą nuo O. nominalios vertės arba pajamas laimėjimų arba kuponų mokėjimo forma. O., vekseliai (vok. Wechsel - mainai) - griežtai įstatymo nustatyto vekselio raštiškas vekselis, kurio forma paskolos gavėjas (vekselio davėjas) išduoda kreditoriui (vekselio turėtojui), suteikiant pastarajam besąlyginį. , teisiškai palaikoma teisė reikalauti iš paskolos gavėjo iki tam tikros datos sumokėti V. V. nurodytą pinigų sumą yra: paprasta; perleidžiamas (projektas); komercinis, paskolos gavėjo išduotas už prekių garantiją; banko kortelės, kurias tam tikros šalies bankai išduoda savo užsienio korespondentams (užsienio bankams); vyriausybės išleistų iždo vekselių savo išlaidoms padengti. Paprasta V. patvirtina paskolos gavėjo, vekselio davėjo pareigą sutartu terminu sumokėti skolintojui, vekselio turėtojui, skolą grąžinti. Pereinamąjį dokumentą, vadinamą vekseliu, vekselio turėtojas išduoda rašytiniu pavedimu, įsakymu vekselio (vekselio davėjui) sudarytojui sumokėti pasiskolintą sumą su palūkanomis trečiajam asmeniui ( pervedėjas). Taigi perdavėjas tampa naujuoju vekselio turėtoju. Pavyzdžiui, kreditorius Ivanovas paskolino pinigus Sidorovui, tačiau iš Sidorovo gautą vekselį perdavė trečiojo asmens – Michailovo, kuriam Sidorovas privalo grąžinti skolą, vardu. Šioje situacijoje Ivanovas yra pagrindinis vekselio, davėjas, Sidorovas yra vekselio davėjas, gavėjas, o Michailovas yra antrinis vekselio, gavėjo, čekių (anglų, čekio, amerikietiško čekio) - piniginio dokumento, kuriame yra pavedimas, turėtojas. iš atsiskaitomosios sąskaitos savininko bankui sumokėti joje nurodytą sumą konkrečiam asmeniui ar turėtojui arba atlikti atsiskaitymus negrynaisiais pinigais už prekes ir paslaugas. Tokia čekio operacija preliminariai numatyta čekio sutartyje tarp banko ir davėjo. Bankas taip pat gali sumokėti čekį kaip paskolą stalčiui. Yra keli Ch. tipai: nešinė, vardinė ir orderinė. Nešančiajam išduodamas nešiklis Ch., jo perdavimas vykdomas paprastu pristatymu. Asmenvardis išduodamas konkrečiam asmeniui. orderis išduodamas konkretaus asmens naudai arba jo nurodymu, t.y. čekio turėtojas gali jį perduoti naujam savininkui indosamentu, kuris atlieka panašias funkcijas kaip ir vekselio indosamentas. Atsiskaitymams tarp bankų naudojami banko čekiai. ir taip toliau.
• Nuosavybės finansinės priemonės. Tokios finansinės priemonės patvirtina jų savininko teisę į jų emitento – kredito organizacijos (filialo), išleidžiančios banko korteles, vertybinius popierius ar kitas apyvartines finansines priemones, įstatinio kapitalo dalį. ir gauti atitinkamas pajamas (dividendų, palūkanų ir kt. pavidalu). Nuosavybės finansinės priemonės, kaip taisyklė, yra atitinkamų rūšių vertybiniai popieriai (akcijos, investiciniai vienetai ir kt.)

1.1.4. Atsižvelgiant į jų prioritetinę svarbą, išskiriamos šios finansinių priemonių rūšys:

1.1.5. Pagal garantuotą pelningumo lygį finansinės priemonės skirstomos į šias rūšis:

• Fiksuotų pajamų finansinės priemonės. Jie turi garantuotą pelningumo lygį juos grąžinus (arba apyvartos laikotarpiu), nepaisant finansų rinkos svyravimų.
• Neaiškios grąžos finansinės priemonės. Šių priemonių pelningumo lygis gali keistis priklausomai nuo emitento finansinės būklės (paprastosios akcijos, investiciniai vienetai) arba pasikeitus finansų rinkos sąlygoms (skolos finansinės priemonės, kurių kintamoji palūkanų norma „pririšta“ prie nustatytos nuolaidos). kursą, tam tikros „fiksuotos“ užsienio valiutos kursą ir pan.).

1.1.6. Pagal rizikos lygį išskiriamos šios finansinių priemonių rūšys:

• Nerizikingos finansinės priemonės. Tai dažniausiai yra trumpalaikiai vyriausybės vertybiniai popieriai, patikimiausių bankų trumpalaikiai indėlių sertifikatai, „kieta“ užsienio valiuta, auksas ir kiti trumpam įsigyjami vertingi metalai.
• Mažos rizikos finansinės priemonės. Tai, kaip taisyklė, apima trumpalaikių skolos finansinių priemonių grupę, aptarnaujančią pinigų rinką, kurios įsipareigojimų įvykdymą garantuoja stabili skolininko finansinė būklė ir patikima reputacija (būdinga terminu „pirmos klasės skolininkas“). “). Tokios priemonės apima didelių bankų čekius ir vekselius bei vyriausybės obligacijas.
• Finansinės priemonės su vidutiniu rizikos lygiu. Jie apibūdina finansinių priemonių grupę, kurios rizikos lygis maždaug atitinka rinkos vidurkį. Pavyzdys yra didelių įmonių akcijos ir obligacijos, vadinamieji „mėlynieji žetonai“.
• Didelės rizikos finansinės priemonės. Tai priemonės, kurių rizikos lygis gerokai viršija rinkos vidurkį. Tai mažesnių ir mažiau stabilių įmonių akcijos.
• Labai didelės rizikos finansinės priemonės („spekuliacinės“). Tokios finansinės priemonės pasižymi didžiausiu rizikos lygiu ir dažniausiai naudojamos rizikingiausiems spekuliaciniams sandoriams finansų rinkoje atlikti. Tokių didelės rizikos finansinių priemonių pavyzdys yra „rizikos“ (rizikingų) įmonių akcijos; didelių palūkanų obligacijos, išleistos finansų krizę patiriančios įmonės; opciono ir ateities sandoriai ir kt.

Aukščiau pateikta klasifikacija atspindi finansinių priemonių skirstymą pagal svarbiausius bendruosius požymius. Kiekviena iš nagrinėjamų finansinių priemonių grupių savo ruožtu yra klasifikuojama pagal individualius specifinius požymius, atspindinčius jų išleidimo, apyvartos ir išpirkimo ypatumus.

Išsamią kiekvienos finansinės priemonės aprašymą galite rasti specializuotoje literatūroje arba internete (pvz.

1.2 Rizika ir pelningumas. Kas be ko negali atsitikti?

Rizika – tai sąvoka, apibūdinanti kokio nors įvykio, turinčio teigiamą arba neigiamą įtaką laukiamam rezultatui, tikimybę. Paprastai privačius investuotojus ir indėlininkus domina tik neigiamų įvykių rizika, t.y. įvykių, turinčių įtakos pajamų sumažėjimui ar net pinigų grąžinimui. Todėl iš pradžių sudarysime vizualinį grafiką, kuriame horizontalioje ašyje pažymėsime pelningumo padidėjimą, o vertikalioje – rizikos padidėjimą. Sąmoningai nevaizduojame laiko ašies, nors suprantame, kad kuo toliau numatomas įvykis, tuo daugiau veiksnių gali jį paveikti, vadinasi, rizika didėja.

Prisiminkime pagrindinę formulę: „kuo didesnis siūlomas pajamingumas, tuo rizikingesnė priemonė“. Tai reiškia, kad jums gali būti žadamos ir 90% ir 250% pajamos per metus, tačiau augant pažadams šio įvykio (pajamų išmokėjimo) tikimybė sparčiai mažės. Kad ir ką jie sakytų apie patikimas investicijas ir perspektyvius projektus, tai bus tarsi iš MMM gerai žinomos „piramidės“ kūrimas, kur pinigai mokami trumpam, o ne visiems!

Kokią išvadą iš to reikėtų padaryti? Nėra didelių pajamų be rizikos prarasti dalį investicijų, o kartais (kaip buvo krizės metais) beveik visą sumą. 1 diagramoje finansinės priemonės išdėstytos viena kitos atžvilgiu, vertinant pelningumą/riziką. Taigi indėliai iki 700 tūkstančių rublių. garantuoja, kad valstybė grąžins net bankrutuojant (gali būti, kad netrukus bus nustatytas naujas 1 mln. rublių lygis). Pelningumas pagal valstybę Obligacijas taip pat garantuoja valstybė, nors prisimenu 1998 m., kai deklaruotas įsipareigojimų nevykdymas panaikino visas garantijas.

Gaminio protokolas yra atvirojo kodo protokolas, skirtas sutelktinio finansavimo / sutelktinio skolinimo kampanijoms, pagrįstoms skaitmeninio turto išdavimu, integravimu su visais verslo procesais, fondų valdymu ir finansinėmis operacijomis.

Atkreipkite dėmesį, kad pinigai schemoje pateikiami su neigiama grąža, bet su teigiama rizika. Pirmasis paaiškinamas infliacija, kuri nuvertina jūsų „nedarbinių“ pinigų vertę, antrasis – rizika juos prarasti fiziškai (pavogti, sukramtyti, sudeginti...)

Taigi, kokios priemonės jums prieinamos? Tai priklauso nuo to, kokiomis lėšomis disponuojate (žr. 1 lentelę). Tarkime, kad priklausote vienai iš kategorijų - A (virš 300 tūkst. rublių), B (nuo 100 iki 300 tūkst. rublių), C (nuo 10 iki 100 tūkst. rublių) ir D (iki 10 tūkst.). rub.)

1 lentelė. Finansinių priemonių rizikos ir grąžos santykis.

kas galima	(daugiau nei 300 tūkst. rublių)	(100–300 tūkstančių rublių)	(10–100 tūkstančių rublių)	(iki 10 tūkst. rublių)
akcijų prekyba		įmanoma, bet ribota
abipusės investicijos lėšų
investicijos į tauriuosius metalus metalai			taip, bet abejotina būtinybė
banko indėliai
investicijos į užsienį valiuta				Gal būt
einamąjį indėlį				Gal būt
grynųjų rublių				realybe

Jei priklausote A ir B kategorijai, tuomet jau turėtumėte žinoti brokerių įmonių ir investicinių fondų adresus. Ten jums bus pasiūlyta investicijų kiekvienam skoniui (t.y. rizikai ir pelningumui). Jei esate konservatyvus investuotojas, t.y. jei pirmenybę teikiate patikimumui, o ne nuostolių rizikai, jums bus pasiūlytas obligacijų portfelis (įskaitant vyriausybės obligacijas) ir, atvirkščiai, jei esate „rizikingas žaidėjas“ ir esate pasirengęs prarasti dalį savo investicijų, bet tuo pačiu laiko turi galimybę gauti perteklines pajamas, tuomet Jums bus pasiūlytas šviežių įmonių akcijų portfelis, valiutų ateities sandorių kokteilis, opcionai pirkti/parduoti naftą, auksą ir kitas biržos prekes. Geltoną ir oranžinę spalvas skiriu sąlyginai, nes... investicijų portfelis gali būti suformuotas taip, kad jis būtų ne rizikingesnis už „žalią“ dolerį arba itin rizikingas, kaip žaisti kazino už „raudoną“.

Tuo atveju, kai priklausote B ir D kategorijoms, geriau laikytis konservatyvios strategijos ir operuoti žaliais įrankiais.

14.3. Kreditas kaip finansinių santykių socializavimo įrankis

Terminas „kreditas“ (kredo) kilęs iš lotynų kalbos ir pažodžiui išverstas kaip „tikiu“. Kreditas reiškia įvairius ekonominius procesus. Ankstyvosiose prekių ir pinigų santykių raidos stadijose sandorį pirkimo-pardavimo su atidėtu mokėjimu forma reiškė paskola. Kreditas buvo žinomas kelis tūkstančius metų prieš Kristų. Tai buvo natūrali ir piniginė forma. Šios formos vystėsi lygiagrečiai, o po to palaipsniui skyrėsi prasmės lygiu ir pasireiškimo mastu. Kreditas kapitalizme įgauna labiau išvystytas formas ir turinį. Dabartiniame rinkos ir mišrios ekonomikos funkcionavimo etape neįsivaizduojama svarstyti paskolą be paskolos kapitalo ar lėšų ir palūkanų.

Paskolos kapitalas (fondas) – tai ekonominiai santykiai, skirti lėšoms, kurios yra skirtos paskolos gavėjui naudotis tam tikrą laikotarpį ir už atlygį palūkanų forma, formuoti. Viena iš paskolinio kapitalo pasireiškimo formų yra kreditas. Galimas šios formos turinys apima antrąją paskolos kapitalo apibrėžimo dalį, kuri išreiškia santykių, kuriuose skolininkas tam tikrą laikotarpį naudoja skolintojo lėšas už atlygį palūkanų forma, galimybę. Todėl kreditas, kaip ekonominė kategorija, visiškai priklauso nuo pradinių paskolos kapitalo egzistavimo sąlygų.

Istoriškai skolinamasis kapitalas buvo prieš lupikavimą, kuris buvo plačiai paplitęs vergų ir feodalinėse visuomenėse. Pinigų skolintojai turtuolius parūpindavo ne tam, kad jie negrąžintų senų skolų, o tam, kad jie pirktų savo prekes išpūstomis kainomis; valdančiosios bajorijos – rūmų statybai, prabangos prekėms įsigyti ir lošimų bei kitų skolų padengimui didelėmis palūkanomis.

Lupikavimas trukdė formuotis ir vystytis kapitalistinei ekonomikai, tačiau besiformuojanti nauja kapitalistinių verslininkų klasė atkakliai kovojo, kad sumažintų paskolų palūkanas. Verslininkai jaučia skolinto kapitalo (kredito) poreikį vystydami gamtos išteklius, statydami ūkinius objektus, modernizuodami esamus gamybos įrenginius, kaupdami sezoninius gamybos išteklius, pirkdami žaliavas. Kapitalizmo sąlygomis stambaus masto mašinų gamyba lemia didelį kapitalo intensyvumą, todėl verslininkams neužtenka nuosavų lėšų. Šiuo metu ypač pastebima tendencija, kad Japonijoje, Italijoje ir Prancūzijoje labai daugėja skolintų lėšų kapitalo investicijoms. Japonijos įmonės iš pritrauktų išteklių finansuoja iki 4/5 visų gamybos plėtrai skirtų lėšų. Kapitalistinė gamyba iš anksto nulemia, viena vertus, piniginių išteklių paklausą, kita vertus, jų pasiūlą. Pramoninio kapitalo cirkuliacijos procese verslo subjektai laikinai turi laisvų lėšų: dalį pajamų, gautų pardavus gatavą produkciją; lėšos iš pagrindinio kapitalo nusidėvėjimo fondo; dalis pelno tenka santaupoms ir asmeninėms pajamoms...

Paskolinio kapitalo rinka atsirado kapitalistinio gamybos būdo sąlygomis. Pirkimo ir pardavimo objektas investicijų rinkoje yra piniginis kapitalas. Pinigai įgyja papildomą turtą – galimybę pasipelnyti. Šiame sandoryje dalyvauja du asmenys: tuščiojo (laisvojo) kapitalo savininkas-kreditorius ir verslininkas-skolininkas, norintis išleisti šį kapitalą į apyvartą pelno gauti. Čia tam tikrą laiką ir už tam tikrą mokestį parduodama teisė naudotis nemokamais grynųjų pinigų ištekliais. Šiuolaikinėmis sąlygomis pagrindiniai paskolinio kapitalo šaltiniai yra lėšos, išleistos dauginimosi procese. Jie apima:

Verslo subjektų nusidėvėjimo fondas, skirtas gamybiniam turtui atnaujinti, plėsti ir atkurti;

Dalis apyvartinių lėšų, išleistų parduodant gaminius ir padengiant materialines išlaidas;

Grynieji pinigai, susidarę dėl atotrūkio tarp pinigų gavimo iš prekių pardavimo ir darbo užmokesčio mokėjimo;

Pelnas, naudojamas atnaujinti ir išplėsti gamybą;

Visų gyventojų sluoksnių grynųjų pinigų pajamos ir santaupos;

Vyriausybės piniginės santaupos – lėšos iš nuosavybės nuosavybės, pajamos iš vyriausybės pramoninės, komercinės ir finansinės veiklos, taip pat teigiamas centrinio ir vietos bankų balansas.

Šie laisvų lėšų šaltiniai ir jų poreikis iš verslo pusės tampa būtina kredito plėtros sąlyga. Tai viena iš skolinto kapitalo pasireiškimo ir funkcionavimo formų. Kreditas taip pat tarnauja finansinių santykių sistemoje kaip įrankis, skirtas plėsti socialinę gamybą, ekonomikos augimą ir rinkos ekonomikos socializaciją. Paskola leidžia įsigyti būstą, automobilį, televizorių, ryšių įrangą, kompiuterį, buitinę techniką, pagerinti gyvenimo sąlygas ir gerinti piliečių gerovę. Čia galima pastebėti, kad labai išsivysčiusiose šalyse didžioji dalis gyventojų yra padengta kreditu. Viena vertus, piliečiai yra skolininkai, kai perka prekes kreditu, tačiau, kita vertus, jie tampa kreditoriais, kai susitaupo savo pinigus ir atidaro depozitinę sąskaitą banke. Per pastaruosius dešimtmečius (20–30 m.) namų ūkių santaupų, kaip paskolų kapitalo ir kredito šaltinio, naudojimas buvo suaktyvintas. Ši tendencija būdinga Anglijai, Vokietijai, Prancūzijai, Italijai, Kanadai, JAV, Japonijai, Pietų Korėjai ir kitoms šalims. Paprastai žmonės savo santaupas laiko bankuose, pensijų fonduose, draudimo bendrovėse, finansų įstaigose ir kaip vertybinius popierius. Kreditas yra finansinių santykių (sistemos) dalis. Todėl išskirti sąvoką „finansiniai-kreditiniai santykiai (sistema)“ nebūtų korektiška, nors ji aptinkama įvairiuose ekonomikos leidiniuose. Kredito santykių su jos įgyvendinimo subjektais visuma sudaro kreditų sistemos struktūrą. Kredito santykių funkcionavimo struktūra atspindi kreditų sistemą, kuri tarnauja kaip finansų posistemė. Šiuolaikinė kredito sistema – tai įvairių institucijų, kaupiančių piniginius išteklius ir veikiančių paskolų kapitalo rinkoje, kreditinių santykių visuma. Kredito sistemos veikimas suvokia kredito esmę ir funkcijas.

Paskola atlieka šias funkcijas:

Sumažinti sandorio išlaidas;

Lėšų kaupimas ir mobilizavimas;

Piniginių išteklių perskirstymas;

Sutaupyti gamybos, tiražo, dauginimo kaštų;

Kapitalo koncentracijos ir centralizacijos spartinimas;

Pagalba reguliuojant ir socialiai orientuojant rinkos ekonomiką.

Šios funkcijos ir paskolos esmė įgyvendinama remiantis skolinimo principais, kurie vienas kito atžvilgiu reprezentuoja kredito mechanizmo turinį.

Skolinimo principai apima:

1. Tikslinis paskolos pobūdis. Tai reiškia, kad paskolos davėjas neišduos paskolos, jei nežinos skolininko tikslo, kam jis ketina išleisti šiuos pinigus. Skolintojas turi patikrinti skaičiavimo realumą ir kliento lūkesčius.

2. Paskolos grąžinimas. Šis principas išplaukia iš turtinių santykių, kai paskolos davėjas, kaip paskolinto kapitalo savininkas, turi visą teisę jį grąžinti, o tai garantuoja paskolos gavėjo materialinis ar finansinis saugumas.

3. Paskolos skubumas. Šis principas išplaukia iš ankstesnio, nes paskolą turi grąžinti skolininkas. Paskolos terminas priklauso nuo paskolos gavėjo paskirties: ilgalaikio turto atnaujinimas ar apyvartinių lėšų didinimas, išlaidos naujai statybai.

4. Paskolos mokėjimas. Turtiniai santykiai rinkos ekonomikos sistemoje numato paskolos gavėjo mokėjimą palūkanų forma už suteiktą paskolos davėjo kapitalo panaudojimo paslaugą.

Toliau siūlomas penktasis principas „materialinis kredito užtikrinimas“. Tačiau atrodo, kad šis principas yra neatsiejamas „paskolos grąžinimo“ turinio elementas, nes be kliento materialinio saugumo tai neįmanoma... Kreditas turi dvi pagrindines įgyvendinimo formas: komercinę ir bankinę. Šios formos skiriasi viena nuo kitos dalyvių sudėtimi, paskolų objektu, palūkanų dydžiu ir jų veikimo apimtimi. Komercinis kreditas išreiškia ryšį su paslaugų teikimu prekių pardavimo forma, kai vienos veikiančios įmonės atideda mokėjimą kitoms. Ekonominis tokios paskolos instrumentas yra vekselis, kuris bus apmokamas per komercinį banką. Tradiciškai komercinio kredito objektas yra produktas, aptarnaujantis pramoninio kapitalo cirkuliaciją, produktų judėjimą iš gamybos sferos į prekių apyvartos ir vartojimo sferą. Čia komercinės paskolos ypatumas yra tas, kad paskolinis kapitalas šiuo atveju susilieja su pramoniniu kapitalu. Pagrindinė komercinės paskolos paskirtis – paspartinti prekių pardavimą ir jose esantį pelną. Šios formos paskolos palūkanų norma paprastai yra mažesnė nei banko paskolos.

Komercinio kredito sandorio vykdymo priemonė yra vekselis, kuris, atrodo, yra vertybinių popierių rūšis. Vekselis – tai dokumentas, rašytinis vekselis, suteikiantis jo savininkui teisę per tam tikrą laikotarpį gauti tam tikrą piniginių vienetų skaičių. Iš esmės yra dviejų rūšių vekseliai: vekselis ir perleidžiamasis vekselis. Vekselis reiškia jį išdavusio subjekto įsipareigojimą per tam tikrą laikotarpį sumokėti šio dokumento savininkui tam tikrą sumą. Vekselis (vekselis) – tai vekselio turėtojo (vekselio) rašytinis nurodymas mokėtojui (vekseliui) sumokėti šiame dokumente nurodytą pinigų sumą trečiajam asmeniui (akceptuotojui), kuris prisiima prievolę sumokėti. sąskaitoje. Tokio tipo dokumentai yra kredito mechanizmo elementai, skirti turtiniams santykiams ir kredito funkcijai įgyvendinti...

Bankai paskolas grynaisiais pinigais teikia bankai ir kitos finansų institucijos juridiniams asmenims (pramonės, transporto, prekybos įmonėms, firmoms ir paslaugų teikimo organizacijoms), gyventojams, valstybei, užsienio klientams. Banko paskola nuo komercinės skiriasi tuo, kad peržengia pastarosios ribas kryptimi, terminais, dydžiu ir yra platesnė. Banko kreditas yra elastingesnis, vyrauja augimo dinamika, didėja saugumas. Komercinio kredito apimtis priklauso nuo cikliškos gamybos ir prekių apyvartos raidos. Banko kreditą lemia skolų būklė įvairiuose šalies ūkio sektoriuose. Tuo pačiu metu tokio tipo paskolos atsiranda ir dėl ciklinių makroekonomikos svyravimų.

Didžioji dalis kreditų teikiama per bankus, kurie turi savo dviejų pakopų struktūrą ir yra suskirstyti į centrinius ir komercinius bankus. Banko ištekliai apima nuosavas, išleistas ir skolintas lėšas. Pagrindinės bankų lėšos pritraukiamos indėlių, korespondentinių ir einamųjų sąskaitų pavidalu. Kita nereikšminga šiuolaikinių bankų išteklių dalis yra jų pačių lėšos.

Centrinis bankas turi teisę ir atlieka šias funkcijas:

Pinigų išleidimas;

Pinigų apyvartos ir kredito organizavimas;

Valstybės aukso ir užsienio valiutos atsargų saugojimas;

Komercinių bankų ir kitų kredito įstaigų rezervinio fondo saugojimas;

Piniginių vienetų stabilizavimas;

Komercinių bankų veiklos kontrolė;

Nacionalinio ūkio piniginis reguliavimas.

Centrinio banko efektyviam funkcionavimui labai išsivysčiusiose šalyse yra mechanizmų, kurie nesuteikia vyriausybei teisės laisvai disponuoti tam tikro banko ištekliais finansuojant biudžeto išlaidas. Tačiau Centrinis bankas turi būti parlamento kontroliuojamas ir dirbti šalies labui. Komerciniai bankai priklauso antrajam lygiui. Jie teikia paslaugas juridiniams ir fiziniams asmenims vykdant kredito ir atsiskaitymo operacijas.

Šiuo metu yra keletas banko paskolų formų:

Vartojimo paskola. Jį visuomenei teikia bankai, specializuotos finansų įstaigos, prekybos įmonės prekėms ir paslaugoms įsigyti išsimokėtinai. Ši paskolos rūšis leidžia parduoti ilgalaikio vartojimo prekes (automobilius, baldus, buitinę techniką ir kt.).

Hipoteka. Šios rūšies paskola išduodama būstui įsigyti ar statyti, žemei pirkti. Hipotekiniai kreditai ypač aukštą išsivystymo lygį turi JAV, Kanadoje, Anglijoje.

Valstybės paskola. Ji turi būti skirstoma į patį valstybės kreditą ir valstybės skolą. Pirmuoju atveju valstybinės finansų institucijos skolina įvairiems ūkio sektoriams. Antruoju atveju ji skolinasi pinigus iš bankų ir kitų finansinių institucijų kapitalo rinkoje, kad finansuotų valstybės biudžeto deficitą ir skolą.

Tarptautinis kreditas. Šio tipo paskolos yra privačios ir valstybinės. Tai atspindi skolinto kapitalo judėjimą tarpvalstybiniuose ekonominiuose santykiuose.

Lupiko paskola. Ji vis dar egzistuoja daugelyje besivystančių šalių, kuriose kreditų sistema yra menkai išvystyta. Paprastai tokias paskolas teikia asmenys arba pinigų keitėjai, taip pat kai kurie bankai. Šio tipo paskolos pasižymi itin didelėmis palūkanomis.

Šiuolaikinė labai išsivysčiusių šalių kreditų sistema per pastaruosius dešimtmečius patyrė kokybinių struktūrinių pokyčių (40–50). Išaugo finansinių institucijų, tokių kaip draudimas, investicinės bendrovės, pensijų fondai ir kt., vaidmuo. Tam įtakos turėjo sumažėjusi bankų įtaka plėtojant kreditinius santykius. Šiam procesui būdingas bendro naujų finansų įstaigų skaičiaus augimas ir jų dalies padidėjimas bendrame visų kredito ir finansų įstaigų turte. Ši kreditų sistemos raidos tendencija pastebima daugelyje besivystančių šalių.

Šiuolaikinės labai išsivysčiusių šalių kreditų sistemos kūrimo bruožai yra šie:

bankinio kapitalo sutelkimas ir centralizavimas;

padidėjusi konkurencija tarp įvairių kredito santykius įgyvendinančių subjektų;

tęsiamas didelių kredito ir kitų finansinių institucijų jungimas su pramonės, transporto ir prekybos įmonėmis;

spartinant kredito ir finansų įstaigų veiklos internacionalizavimą.

Šiuolaikinėmis sąlygomis kreditų dėka yra didžiulė kapitalo investicijų koncentracija į pagrindinius, progresyvius ekonomikos sektorius. Tik stambūs bankai ir finansų įmonės gali vykdyti kredito operacijas pramonės, transporto, prekybos ir kitų piniginio kapitalo įmonių poreikiams tenkinti. Kreditas atlieka svarbų vaidmenį sprendžiant prekių ir paslaugų pardavimo problemas. Rinkos ekonomikos formavimosi laikotarpiu smulkaus ir vidutinio verslo plėtrai prasminga verslininkams gamintojams skolinti iš valstybės išteklių, didesniu mastu tarptautinių palūkanų normų lygiu, o jei būtina, įpareigoti privačius bankus neviršijant 40–60 procentų savo finansinių išteklių teikti lengvatines paskolas verslui plėtoti, remiantis visiškomis ar dalinėmis valstybės garantijomis.

Didelis vartojimo ir būsto paskolų augimas išplėtė ilgalaikio vartojimo prekių rinką ir suvaidino reikšmingą vaidmenį formuojant ir plėtojant socialinę rinkos ekonomikos orientaciją. Šiam labai išsivysčiusių šalių etapui būdingas pilnesnis finansinių institucijų funkcijų atskyrimas kreditų sistemoje. Dramatiškai keičiasi jos struktūra, kur svarbiausias pozicijas pradeda užimti draudimo bendrovės, ypač gyvybės draudimo bendrovės, pensijų ir investiciniai fondai, kitos specializuotos įmonės. Jie tampa pagrindiniu ilgalaikių kapitalo investicijų šaltiniu, išstumiančiu komercinius bankus iš paskolų kapitalo rinkos. Kartu toks komercinių bankų dalies pasikeitimas nesumažina jų vaidmens šalies ekonomikoje. Bankinės institucijos ir toliau atlieka pagrindines kredito sistemos funkcijas, ypač atsiskaitymo operacijas, indėlių ir čekių išleidimą, trumpalaikį ir vidutinį laikotarpį bei tam tikrą ilgalaikio finansavimo dalį.

Tarptautinių reprodukcijos sąlygų formavimasis didžiąja dalimi vyksta veikiant tiek kreditinių santykių plėtrai, tiek bankų veiklai pasauliniu mastu. Jie prisidėjo prie tarptautinių ekonominių santykių plėtros. XIX amžiuje Anglijos kreditų sistema buvo labiausiai išvystyta ir plačiausia. Šiuo metu lyderiai yra JAV, ES šalys ir Japonija. Daugelis besivystančių šalių siekia perimti labai išsivysčiusių šalių kredito ir finansų įstaigų, ypač draudimo ir investicinių bendrovių, pensijų fondų, vartojimo kredito įstaigų, organizacines formas ir metodus. Tačiau XXI amžiaus pradžios pasaulinė ekonomikos krizė parodė daugybę Vakarų finansų sistemų trūkumų. Todėl tarptautiniai ekonomikos ekspertai ieško būdų, kaip radikaliai pakeisti finansų sistemos funkcionavimą laipsniško pasaulio ekonomikos vystymosi labui. Jie, matydami teigiamus islamo ekonomikos rezultatus ir Kinijos patirtį, sąmoningai ėmė kreipti dėmesį į Rytų šalių ekonomikos plėtros būdus.

Ypač atkreiptinas dėmesys į kreditų sistemą, sukurtą pagal islamo bankų principus. Jis išsiskiria darniu vystymusi, alternatyviais skolinimo principais, paremtais šventosios knygos „Koranas“ šariato įstatymais, kurie nulemia ne tik įprastą musulmonų gyvenimą, bet ir ekonominę, prekybinę, finansinę veiklą. Korane sakoma: „Tie, kurie yra godūs domėtis (palūkanos – K. S. pataisa), bus prikelti taip pat, kaip ir tie, kuriuos šėtonas supykdė savo prisilietimu, bus prikelti. Tai bus jiems, nes jie sako: „palūkanos yra tas pats, kas pelnas prekyboje“. Bet Dievas leido pelną prekyboje, bet uždraudė palūkanas. Tas, kuriam ateina šis nurodymas ir kuris yra susilaikęs, gaus už jį atlaidus: savo veiklą Dievo akivaizdoje. O tie, kurie atsigręžia į pirmuosius, kentės ugnyje ir liks joje amžinai. Dievas išnaudoja palūkanas... Dievas nemyli nei vieno nedorėlio, nei vieno įstatymo pažeidėjo“. A. Džabijevas aiškina: „... Islamui rūpi pasaulinis teisingumas: manoma, kad jei viena šalis parduoda pinigus kitai nedalyvaudama rizikos, be partnerystės, gauna tam tikrą naudą, nepaisant šio sandorio rezultato, tai yra yra išnaudojimo elementas, yra neteisybės elementas. Tai yra, pinigus reikia uždirbti kuriant darbo jėgą, o ne gaunant palūkanas. ...Yra bendrų principų, kurių niekas neginčija, todėl yra daug operacijų, kurios yra vienodos visiems islamo bankams. Islamo principais veikiantys bankai neturi pelno šaltinio iš skirtumo tarp palūkanų už suteiktas paskolas ir palūkanų už pritrauktas lėšas. Tačiau jie taip pat turi tris pelno šaltinius, tokius kaip musharaka, mudaraba ir qard ul hasan.

Musharaka - tai bendradarbiavimas, kai šalys sujungia savo kapitalą projektui finansuoti, iš anksto nustatyta tvarka dalijant pelną pagal kiekvieno dalyvio indėlį ir nuostolius.

Mudarabah yra dviejų šalių susitarimas, kai viena šalis suteikia finansinius išteklius projektui, o kita (vadinama mudaribu) perima projekto valdymą.

Qard ul Hassan- labdaros paskola, teikiama kaip materialinė pagalba nepasiturintiems asmenims ir organizacijoms, trumpalaikė subsidija konkrečiai įmonės, dažnai banko partnerio, veiklai.

Islamo bankų pelno nustatymo mechanizmas yra tvaresnis, stabilesnis ir teisingesnis, palyginti su vakarietišku požiūriu. Tai objektyviau nustatant kiekvieno partnerio dalyvavimo įgyvendinant planuojamą projektą laipsnį. Vakarų bankininkystė nekontroliuoja kapitalo naudojimo. O islamo bankai užsiima prekių pirkimu ir pardavimu, čia pinigai atlieka pagrindinę funkciją – vertės matą.

Šiuolaikinėmis pasaulinės finansų sistemos vystymosi sąlygomis „Vakarų bankai, tokie kaip Citibank ir Societe Generale, jau teikia klientams paslaugas pagal islamo įstatymų principus. O artimiausiu metu Rusijoje gali atsirasti bankų, veikiančių pagal islamo principus“, – reziumuoja A. Džabijevas.

Taigi kreditiniai santykiai, būdami paskolinio kapitalo judėjimo forma, prisideda prie šalies ir pasaulio ekonomikos plėtros, jos masto plėtros ir yra vienas iš ekonominių instrumentų, turinčių įtakos piliečių gerovės ir gerovės gerinimui. rinkos ekonomikos socializavimas, jeigu jais siekiama įgyvendinti individualių ir visuomenės, valstybės interesų derinimo programą.

Sąvokos ir terminai

Kreditas; paskolos kapitalas; paskolos palūkanos; komercinė paskola; Banko paskola; vekselis; užstatas; vartojimo kreditas; hipoteka.

Aptariami klausimai

1. Kredito atsiradimo ir plėtros socialinis ir ekonominis pobūdis.

2. Kredito santykių veikimo mechanizmas.

3. Kredito rūšys šiuolaikinėmis sąlygomis.

Klausimai seminaro klasėms

1. Įskaitų sistemos dalykai.

2. Skolinimo principai.

3. Aukštai išsivysčiusių šalių modernios kreditų sistemos raidos ypatumai.

Pratimai

Atsakykite į pateiktus klausimus ir nustatykite problemos tipą (mokslinė ar edukacinė), pagrįskite savo požiūrį, nustatykite problemų sistemą ta tema.

1. Kokios problemos būdingos kreditų sistemai?

2. Kuo skiriasi banko paskola nuo komercinės paskolos?

3. Kodėl lupiko kreditas atrodo kaip anachronizmas?

Temos rašiniams

1. Paskola už socialinės reprodukcijos efektyvumo didinimą.

2. Banko paskola plėtojant verslumą.

3. Būsto paskolų teikimo plėtra, siekiant pagerinti gyventojų gyvenimo sąlygas.

Literatūra

1. Ekonomikos teorija. Vadovėlis / Red. A.I Dobrynina, L.S. Tarasevičius. - Sankt Peterburgas, 1999: iliustr.

2. P.G. Ermišinas. Ekonomikos teorijos pagrindai.-Tavri, 1994 ().

3. Litovskikh A.M., Shevchenko I.K. Finansai, pinigų apyvarta ir kreditas/Uch. kaimas – Taganrog, 2002. (http://www..htm).

4. Šiškinas A.F. Ekonomikos teorija/Uch. kaimas 2-asis leidimas Knyga 1.-M., 1996: iliustr.

5. Balikojevas V.Z. Bendroji ekonomikos teorija. - M., Novosibirskas, 2005 m.

6. Koranas/Trans. iš arabų kalbos kalba G. S. Sablukova. – Kazanė, 1907 m.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

Ankstesnis

Bankinis kreditas yra viena iš labiausiai paplitusių kredito santykių formų ekonomikoje, kurios objektas yra lėšų pervedimo paskolai skubos, grąžinimo ir mokėjimo sąlygomis procesas.

Banko paskola išreiškia ekonominius santykius tarp skolintojų (bankų) ir skolinančių subjektų (paskolos gavėjų), kurie gali būti juridiniai arba fiziniai asmenys. Kitų valstybių juridiniai asmenys – ne Kazachstano Respublikos rezidentai, paskoloms taiko tas pačias taisykles ir jiems tenka tokias pačias pareigas bei atsakomybę kaip ir Kazachstano Respublikos juridiniams asmenims, jeigu įstatymai nenustato kitaip.

Bankinė kredito forma yra labiausiai paplitusi, nes būtent bankai dažniausiai teikia paskolas subjektams, kuriems reikia laikinos finansinės pagalbos.

Banko paskolas teikia tik finansų įstaigos, turinčios licenciją atlikti tokias operacijas.

Pagrindiniai skolinimo, įskaitant bankininkystę, principai, kurių reikia laikytis išduodant ir grąžinant paskolas, yra šie:

1) grąžinimo skubumas;

2) saugumas;

3) kryptingas pobūdis;

4) apmokėjimas.

Grąžinimo skubumas apima išduotos paskolos grąžinimą nustatytomis apimtimis ir terminais.

Paskolos saugumas susieja jos išdavimą ir grąžinimą su materialiais procesais, garantuojančiais suteiktų lėšų grąžinimą. Užstatas turi būti likvidus ir pilnas. Net ir tada, kai bankas suteikia paskolą patikėjimo teise (blanko paskola), jis turi besąlygiškai pasitikėti, kad paskola bus grąžinta laiku. Paskolos be užstato didelėmis sumomis gali būti teikiamos tik didelėms įmonėms, t.y. pirmos klasės skolininkams, turintiems kvalifikuotą vadovybę ir puikią plėtros istoriją.

Tikslinis paskolos pobūdis numato paskolos išdavimą ir grąžinimą pagal paskolos sandorio sudarymo metu nurodytus tikslus, pavyzdžiui, paskola pagrindiniam kapitalui papildyti.

Paskolos grąžinimas lemia mokėjimą už jos naudojimą, ypač paskolos palūkanų forma.

Skolinimo sąlygos reiškia reikalavimus, taikomus tam tikriems (pagrindiniams) skolinimo elementams: subjektams, objektams ir paskolos užstatui. Kitaip tariant, bankas negali skolinti jokiam klientui ir skolinimo objektu gali būti tik tas paskolos gavėjo poreikis, kuris yra susijęs su jo laikinais mokėjimo sunkumais, su poreikiu plėtoti produkto gamybą ir apyvartą.

Paskolos sąlygos yra tokios:

1) abiejų kredito sandorio šalių interesų sutapimas;

2) tiek banko kreditoriaus, tiek paskolos gavėjo galimybė vykdyti savo įsipareigojimus;

3) užstato realizavimo galimybė ir garantijų prieinamumas;

4) banko komercinių interesų užtikrinimas;

5) paskolos sutarties sudarymas.

Banko paskola klasifikuojama pagal kelis kriterijus:

1) Pagal brandą:

Trumpalaikės paskolos suteikiamos tam, kad kompensuotų laikiną paties skolininko apyvartinių lėšų trūkumą. Iki metų. Šių paskolų palūkanų norma yra atvirkščiai proporcinga paskolos grąžinimo terminui. Trumpalaikės paskolos aptarnauja apyvartos sektorių. Trumpalaikės paskolos aktyviausiai naudojamos akcijų rinkoje, prekybos ir paslaugų sektoriuje, tarpbankinio skolinimo režime.

Vidutinės trukmės paskolos suteikiamos nuo vienerių iki trejų metų gamybiniais ir komerciniais tikslais. Jos labiausiai paplitusios žemės ūkio sektoriuje, taip pat skolinant inovatyvius procesus su vidutinėmis reikalingų investicijų apimtimis.

Ilgalaikės paskolos naudojamos investiciniais tikslais. Jie aptarnauja ilgalaikio turto judėjimą, kuriam būdingi dideli perduotų kredito išteklių kiekiai. Jie naudojami visų veiklos sričių įmonių rekonstrukcijai, techninei pertvarkymui, naujoms statyboms skolinti. Ilgalaikės paskolos ypač išplėtotos kapitalinės statybos ir kuro bei energetikos komplekse. Vidutinis grąžinimo laikotarpis yra nuo 3 iki 5 metų.

Skambinti paskoloms , grąžinama per nustatytą terminą, gavus oficialų kreditoriaus pranešimą (grąžinimo terminas iš pradžių nenurodytas). Šiuo metu jie praktiškai nenaudojami ne tik Kazachstane, bet ir daugumoje kitų šalių, nes jiems reikalingos gana stabilios sąlygos paskolų kapitalo rinkoje ir visoje ekonomikoje.

2) Pagal mokėjimo būdus:

Paskolos, kurias paskolos gavėjas grąžina vienkartine suma. Ši tradicinė trumpalaikių paskolų grąžinimo forma yra optimali, nes... nereikalauja naudoti diferencijuotų palūkanų mechanizmo.

Paskolos, grąžinamos dalimis per visą paskolos sutarties galiojimo laikotarpį. Konkrečios grąžinimo sąlygos nustatomos sutartyje. Visada naudojamas ilgalaikėms paskoloms.

3) Pagal paskolos palūkanų apskaičiavimo būdus:

Paskolos, už kurias viso grąžinimo metu mokamos palūkanos. Tradicinė trumpalaikių paskolų mokėjimo forma rinkos ekonomikos sąlygomis, pasižyminti funkcionaliausiu apskaičiavimo paprastumu.

Paskolos, už kurias paskolos gavėjas vienodomis dalimis moka palūkanas per visą paskolos sutarties galiojimo laikotarpį. Tradicinė vidutinės trukmės ir ilgalaikių paskolų mokėjimo forma, kurios pobūdis yra gana diferencijuotas, priklausomai nuo šalių susitarimo (pavyzdžiui, už ilgalaikes paskolas palūkanos gali būti pradėtos mokėti ir pasibaigus pirmiesiems paskolos metams). pasinaudojus paskola ir po ilgesnio laikotarpio).

Paskolos, už kurias bankas pasilieka palūkanas tuo metu, kai paskola išduodama paskolos gavėjui. Išsivysčiusiai rinkos ekonomikai ši forma absoliučiai nebūdinga ir naudojama tik lupikuoto kapitalo.

4) Pagal kredito suteikimo būdus:

Kompensacinės paskolos, siunčiamos į skolininko einamąją sąskaitą, siekiant kompensuoti pastarojo išlaidas, įskaitant avansinio pobūdžio.

Sumokėtos paskolos. Tokiu atveju paskolos tiesiogiai skiriamos atsiskaitymo dokumentams, pateiktiems paskolos gavėjui grąžinti, apmokėti.

5) Pagal skolinimo būdus:

Vienkartinės paskolos suteiktos laiku ir šalių sudarytoje sutartyje numatyta suma.

Kredito linija – tai teisiškai įformintas banko įsipareigojimas paskolos gavėjui per tam tikrą laikotarpį suteikti paskolas sutartu limitu.

Kredito linijos yra:

Atsinaujinimas – tai tvirtas banko įsipareigojimas išduoti paskolą klientui, kuriam laikinai trūksta apyvartinių lėšų. Paskolos gavėjas, grąžinęs dalį paskolos, gali tikėtis naujos paskolos gavimo per nustatytą limitą ir sutarties terminą.

Sezoninę kredito liniją bankas suteikia, jei įmonei periodiškai atsiranda apyvartinių lėšų poreikių, susijusių su sezoniniu cikliškumu arba poreikiu kaupti atsargas sandėlyje.

Overdraftas yra trumpalaikė paskola, kuri suteikiama nurašant nuo kliento sąskaitos lėšas, viršijančias sąskaitoje esantį likutį. Dėl to kliento sąskaitoje susidaro debeto likutis. Overdraftas – tai neigiamas kliento einamosios sąskaitos likutis. Gali būti leidžiamas overdraftas, t.y. iš anksto suderintas su banku ir neautorizuotas, kai klientas be banko leidimo išduoda čekį ar mokėjimo dokumentą. Overdrafto palūkanos skaičiuojamos kasdien nuo neapmokėto likučio, o klientas moka tik už faktiškai panaudotas sumas.

6) Pagal palūkanų normų tipus:

Paskolos su fiksuota palūkanų norma, kuri nustatoma visam paskolos laikotarpiui ir nėra tikslinama. Tokiu atveju paskolos gavėjas įsipareigoja mokėti pastovios sutartos normos palūkanas už naudojimąsi paskola, neatsižvelgiant į palūkanų normų rinkos pokyčius. Trumpalaikiam skolinimui taikomos fiksuotos palūkanų normos.

Paskolos su kintamomis palūkanomis. Kintamos palūkanos yra tokios, kurios nuolat kinta priklausomai nuo situacijos kredito ir finansų rinkose.

Paskolos su padidintomis palūkanomis. Šios palūkanų normos periodiškai peržiūrimos. Naudojamas stiprios infliacijos laikotarpiais.

7) Pagal kreditų skaičių:

Paskolos iš vieno banko.

Sindikuotos paskolos, kurias vienam skolininkui teikia du ar daugiau sindikuotų skolintojų.

Dėl lygiagrečių paskolų, tokiu atveju kiekvienas bankas derasi su klientu atskirai, o vėliau, susitarus su skolininku dėl sandorio sąlygų, sudaroma bendra sutartis.

8) Atsižvelgiant į užstato prieinamumą:

Pasitikėjimo paskolos, kurių grąžinimo garantija yra tik paskolos sutartis. Šios rūšies paskolos neturi specifinio užstato, todėl paprastai teikiamos pirmos klasės kreditingumo klientams, su kuriais banką sieja ilgalaikiai ryšiai ir neturi pretenzijų dėl anksčiau išduotų paskolų.

Kreditas pagal sutartį. Einamoji paskola išduodama naudojant einamąją sąskaitą, kuri atidaroma klientams, su kuriais banką sieja ilgalaikiai pasitikėjimo santykiai, išskirtinai aukštą kredito reputaciją turinčioms įmonėms.

Įkeitimo sutartis. Turto (kilnojamojo ir nekilnojamojo) įkeitimas reiškia, kad įkaito turėtojas turi teisę parduoti šį turtą, jeigu neįvykdoma įkeitimu užtikrinta prievolė. Užstatas turi užtikrinti ne tik paskolos grąžinimą, bet ir atitinkamų palūkanų bei netesybų pagal sutartį, numatytų jos neįvykdymo atveju, mokėjimą.

Garantijos sutartis. Pagal šią sutartį laiduotojas įsipareigoja atsakyti kito asmens kreditoriui (paskolos gavėjui, skolininkui), kad šis įvykdytų savo prievolę. Paskolos gavėjas ir laiduotojas atsako kreditoriui kaip solidarieji skolininkai.

Garantija. Tai speciali laidavimo sutarties rūšis, užtikrinanti prievoles tarp juridinių asmenų. Laiduotoju gali būti bet kuris finansiškai stabilus juridinis asmuo.

Kredito rizikos draudimas. Skolinantis įmonė su draudimo bendrove sudaro draudimo sutartį, kurioje numatyta, kad laiku negrąžinus paskolos, draudikas paskolą išdavusiam bankui išmokės kompensaciją nuo 50 iki 90% paskolos sumos. paskolos gavėjo negrąžino, įskaitant palūkanas už naudojimąsi paskola.

9) Pagal numatomą paskolos paskirtį:

Bendrosios paskolos , paskolos gavėjas naudoja savo nuožiūra bet kokiems finansinių išteklių poreikiams tenkinti. Šiuolaikinėmis sąlygomis trumpalaikio skolinimo srityje jie naudojami ribotai, vidutiniam ir ilgalaikiam skolinimui praktiškai nenaudojami.

Tikslinės paskolos, kurios reikalauja, kad paskolos gavėjas banko skiriamus išteklius naudotų tik paskolos sutarties sąlygose apibrėžtoms problemoms spręsti (pavyzdžiui, apmokėjimas už įsigytas prekes, darbo užmokesčio mokėjimas darbuotojams, kapitalo plėtra ir kt.). Šių įsipareigojimų pažeidimas reiškia, kad paskolos gavėjui taikomos sutartyje nustatytos sankcijos – paskolos atšaukimas prieš terminą arba palūkanų normos padidinimas.

Pirmiau pateikta klasifikacija laikoma tradicine. Kazachstano Respublikoje yra šiek tiek kitokia, labiau sutrumpinta klasifikacija:

1) pagal teikimo sąlygas:

Trumpalaikis (iki 1 metų);

Vidutinės trukmės (nuo 1 iki 3 metų);

Ilgalaikis (virš 3 metų);

2) skolinant objektus:

Skolinimas apyvartinėms lėšoms papildyti;

Paskolos pagrindiniam kapitalui atnaujinti ir įsigyti;

3) skolinimo būdais:

Balanso skolinimas;

Skolinimas pagal apyvartą.

Banko paskolos pritraukimo poreikį ir galimybę lemia kapitalo cirkuliacijos ir cirkuliacijos dėsniai atgaminimo procese: vienur išleidžiamos laikinai laisvos lėšos, kurios veikia kaip kredito šaltinis, kitur atsiranda poreikis paskola, pavyzdžiui, gamybai plėsti. Taigi kreditas prisideda prie ekonomikos augimo: skolintojas gauna užmokestį už paskolą, o skolininkas padidina ir atnaujina savo gamybinį turtą.

Poreikis didinti konkurencingumą didina reikalavimus įmonės valdymo kokybei. Valdymo lygio pakėlimas neįsivaizduojamas be formalizuoto, moksliškai pagrįsto požiūrio priimant valdymo sprendimus. Panagrinėkime mokslinio požiūrio pavyzdį priimant sprendimą pritraukti banko paskolą einamosioms įmonės išlaidoms finansuoti.

Poreikio pritraukti banko paskolą įmonės einamosioms išlaidoms finansuoti skaičiavimo metodika yra logiška procedūra, leidžianti įvertinti banko paskolos, kaip išorinės finansavimo priemonės, panaudojimo galimybes.

Banko paskolos poreikio apskaičiavimas grindžiamas šiomis pagrindinėmis sąlygomis. Pirma, galimybė pritraukti kredito išteklius yra svarstoma kaip viena iš alternatyvų, kaip panaikinti laikiną atotrūkį tarp lėšų įplaukimo ir nutekėjimo. Sprendimas pritraukti paskolą priimamas atsižvelgiant į didesnį šio išorinio finansavimo būdo ekonominį pagrįstumą, palyginti su kitais turimais grynųjų pinigų trūkumo padengimo būdais. Antra, įmonės planavimo sistema turi palaikyti modeliavimo funkciją. Norint parinkti optimalų finansavimo šaltinį, svarbu turėti galimybę preliminariai įvertinti įvairių sprendimų padarinius – šiuo atveju taikant tam tikrus grynųjų pinigų trūkumo padengimo būdus.

Poreikio pritraukti banko paskolą laiko tarpui tarp lėšų įplaukimo ir nutekėjimo apskaičiavimo procesas apima du etapus: lėšų poreikio nustatymą ir įvairių alternatyvų panaudojimo nustatytam deficitui padengti analizę. Kiekvienas etapas pasižymi savo užduotimi ir turiniu. Pirmojo etapo užduotis – iš anksto nustatyti grynųjų pinigų deficito dydį, jo atsiradimo datą, taip pat jo išlikimo laikotarpį. Antrojo etapo užduotis – nustatyti efektyviausią grynųjų pinigų deficito padengimo būdą. Panagrinėkime kiekvieno etapo turinį.

Pirmojo etapo užduotis įgyvendinama įmonės veiklos valdymo sistemoje, remiantis biudžeto sudarymo sistema - lėšų ir finansinių rezultatų planavimo, apskaitos ir kontrolės technologija. Biudžeto sudarymo sistema apima finansinių planų hierarchiją, kuri apjungia pagrindinius biudžetus (pinigų srautų biudžetą, pajamų ir išlaidų biudžetą, balansinį biudžetą) ir veiklos biudžetus, veiklos biudžetus, nesusijusius su pagrindine veikla.

Biudžetų hierarchija lemia informacijos srautų kryptį: pagrindiniai biudžetai formuojami naudojant žemesnio lygio biudžetų pateiktus duomenis: veiklos biudžetus, taip pat investicinės ir finansinės veiklos biudžetus. Savo ruožtu veiklos biudžetams formuoti reikalingi duomenys formuojami remiantis duomenimis iš vidaus valdymo apskaitos registrų, kuriuose fiksuojami ūkinės veiklos parametrai įmonėje. Šie vidinės valdymo apskaitos registrai kiekvienai įmonei yra individualūs, juos vienija įmonės būklės parametrų pokyčių atspindėjimas vykdomos veiklos įtakoje. Vidiniai apskaitos registrai paprastai apima duomenų bazes, kuriose fiksuojama įmonės išteklių būklė, priimti vykdyti užsakymai, įvairių įmonės gaminamų produktų specifikacijos, gamybos programos ir kt.

Informacija, reikalinga pinigų deficito fakto, jo dydžio ir trukmės nustatymo problemai išspręsti, tiesiogiai atsispindi pinigų srautų ataskaitoje. Pinigų srautų ataskaita yra finansinis dokumentas, kuriame sisteminga forma tam tikru laiko intervalu pateikiamos numatomos ir faktinės įmonės lėšų įplaukų ir išmokų vertės. Pinigų srautų ataskaitoje rodomi numatomi grynųjų pinigų likučiai konkrečiai datai ir signalizuoja apie planuojamą papildomų išteklių poreikį. Duomenys, naudojami kaip pinigų srautų ataskaitos įvestis, generuojami pagal veiklos biudžetų rezultatus. Veiklos biudžetai yra planuojamų ir faktinių pinigų įplaukų ir išmokų verčių įvertinimai, sugrupuoti pagal to paties tipo operacijas atliekančią įmonę. Konkretus suskirstymas priklauso nuo įmonės specifikos, kaip pavyzdį galime pasiūlyti tokią tipologiją: įplaukų ir atskaitymų biudžetas (įplaukos iš pardavimo pagal produkto rūšį, atskaitymai tiesioginių sąnaudų forma tam tikroms žaliavų rūšims) , darbo užmokesčio mokėjimų biudžetas, mokesčių atskaitymų mokėjimo biudžetas , finansinių išlaidų biudžetas (fiksuotų išlaidų atskaitymai), finansinės veiklos biudžetas, investicinės veiklos biudžetas. Dalis veiklos biudžetuose pateikiamos informacijos yra nuolatinio pobūdžio, t.y. nepriklauso nuo įmonės ūkinės veiklos (pastovios išlaidos, dalis darbo užmokesčio, dalis mokesčių sumokėjimo). Kitų daiktų vertės tiesiogiai priklauso nuo įmonės atliekamų operacijų. Apriboti įmonės finansinio modelio svarstymą biudžeto lygmeniu yra netikslinga, nes norint išspręsti „apsvarstyti lėšų telkimo galimybes“ ir „įvertinti veiklos efektyvumą“ problemas, reikia mokėti nešti. iš simuliacinio modeliavimo, kuris leidžia žaisti įvairius valdymo sprendimus dėl pasirinkimo pasirinkimo, pasekmes, kuris pasirinkimas bus optimalus. Metodas įmonės poreikiui banko paskolai apskaičiuoti, paremtas gebėjimo palaikyti dialogą principu „kas bus, jei? turi atsižvelgti į veiklos biudžetų formavimo ypatumus, kurių turinys priklauso nuo įmonės veiklos parametrų, užfiksuotų vidaus valdymo apskaitos registrų sistemoje.

Nustačius grynųjų pinigų deficito dydį, jo susidarymo datą ir veikimo laikotarpį, būtina imtis priemonių jam pašalinti. Visų pirma, nustatoma deficito priežastis, pirmasis deficito padengimo variantas gali būti jo priežasties pašalinimas. Visas galimas alternatyvas galima suskirstyti į tris grupes. Pirmoji grupė apima įvairius pinigų srautų struktūros keitimo variantus, susijusius su planuojamų mokėjimų grafikų keitimu (atsižvelgiant į mokėjimų atidėjimo galimybes, sutrumpinti planuojamų pinigų įplaukų laikotarpį). Antroji grupė apima galimybes keisti įmonės gamybos programą, siekiant atidėti gamybos grafiko įgyvendinimą, kuriam reikia lėšų nutekėjimo (žaliavų, komponentų pirkimo). Trečiajai pinigų deficito padengimo būdų grupei priskiriami išorinio finansavimo, ypač banko paskolos, pritraukimo instrumentai. Kiekviena grynųjų pinigų deficito padengimo galimybė turi individualių savybių, susijusių su pasekmių, kylančių dėl šios galimybės naudojimo, pobūdžiu. Pavyzdžiui, banko paskolos panaudojimui būdingas poreikis grąžinti paskolos sumą ir palūkanas iki tam tikros datos, lėšų gavimo tikimasi ne anksčiau kaip tam tikrą datą.

Konkretus grynųjų pinigų deficito padengimo būdas pasirenkamas dviem etapais. Pirmajame etape iš turimų alternatyvų parenkami metodai, kurių įgyvendinamumą patvirtina strateginio pobūdžio skaičiavimai. Pavyzdžiui, paprašius sandorio šalių paspartinti atsiskaitymus, gali sumažėti pasitikėjimas įmone, todėl nepatartina jomis naudotis. Antrame etape analizuojamos kiekvienos parinkties naudojimo pasekmės. Atrankos kriterijus yra įmonės finansinė būklė, nulemta tam tikro deficito dengimo būdo. Bet kokio įmonės verslo sandorio pasekmės atsispindi jos finansinėje būklėje, kurią galima preliminariai įvertinti naudojant imitacinę modeliavimo sistemą. Naudodamiesi jungtimi „vidinės apskaitos registrai veiklos biudžetai pagrindiniai biudžetai: pinigų srautų biudžetas ir išlaidų bei pajamų biudžetas“, galime išanalizuoti kiekvieno varianto pasirinkimo pinigų deficitui padengti pasekmes, kurios atsispindi pinigų srautų ataskaitos struktūroje ir pajamų ir išlaidų struktūra. Atsižvelgdami į kiekvienos iš galimų alternatyvų naudojimo pasekmes, galėsite pasirinkti optimalų variantą.

Galima išskirti dviejų tipų požymius, leidžiančius konkrečią procedūrą ar operaciją kvalifikuoti kaip susijusią su finansine priemone: operacijos pagrindas turi būti finansinis turtas ir įsipareigojimai; sandoris turi būti sutarties forma.

1. Finansinės priemonės. Finansinių priemonių esmė ir klasifikacija

Analizuojant investavimo veiklą apskritai, o ypač investavimo procesus vertybinių popierių rinkoje, tarp pagrindinių terminų būtina įtraukti ir finansinės priemonės sąvoką.

Tarptautiniai finansinės atskaitomybės standartai finansinę priemonę apibrėžia kaip bet kokią sutartį, dėl kurios vienai šaliai vienu metu atsiranda finansinis turtas, o kitai šaliai – finansinis įsipareigojimas arba nuosavybės priemonė.

Finansinės priemonės apibrėžimas apima tik tas sutartis, dėl kurių pasikeičia finansinis turtas ir įsipareigojimai. Šios kategorijos yra ne civilinės teisės, o ekonominio pobūdžio.

Finansinis turtas apima:

· grynieji pinigai (grynieji pinigai kasoje, taip pat atsiskaitymo, užsienio valiuta ir specialiosiose sąskaitose);

· sutartinė teisė reikalauti pinigų ar kito finansinio turto iš kitos įmonės (pavyzdžiui, gautinos sumos);

· sutartinė teisė keistis finansinėmis priemonėmis su kita įmone abipusiai naudingomis sąlygomis (pavyzdžiui, obligacijų opcionas);

· kitos įmonės nuosavybės priemonė (akcijos, akcijos). Finansinis įsipareigojimas yra bet koks įsipareigojimas pagal sutartį:

· keistis finansinėmis priemonėmis su kita įmone.

Nuosavybės priemonė – dalyvavimo ūkio subjekto kapitale (įstatiniame kapitale) būdas.

Be nuosavybės priemonių, reikšmingą vaidmenį investavimo procese atlieka skolos finansinės priemonės – paskolos, paskolos, obligacijos – turinčios specifinių savybių, kurios savo ruožtu sukelia atitinkamas pasekmes šių priemonių emitentams (skolintojams) ir turėtojams. priemonių (skolininkų).

Taigi galime išskirti dviejų tipų charakteristikas, kurios leidžia konkrečią procedūrą ar operaciją kvalifikuoti kaip susijusią su finansine priemone:

· sandorio pagrindas turi būti finansinis turtas ir įsipareigojimai;

· sandoris turi būti sutarties forma.

Taigi finansinės priemonės pagal apibrėžimą yra sutartys ir gali būti atitinkamai klasifikuojamos. Visos finansinės priemonės skirstomos į dvi dideles grupes – pirmines finansines priemones ir išvestines priemones.

2. Pirminės finansinės priemonės

Pirminės finansinės priemonės – tai priemonės, kurios neabejotinai numato tam tikro finansinio turto pirkimą (pardavimą) ar pristatymą (gavimą), dėl ko atsiranda abipusiai sandorio šalių finansiniai reikalavimai. Kitaip tariant, finansinis turtas, atsirandantis tinkamai vykdant šias sutartis, yra iš anksto nustatytas. Toks turtas gali būti grynieji pinigai, vertybiniai popieriai, gautinos sumos ir kt.

Pagrindinės finansinės priemonės apima:

· paskolos sutartys;

· paskolos sutartys;

· banko indėlių sutartys;

· banko sąskaitų sutartys;

· finansavimo sutartys dėl piniginių reikalavimų perleidimo (faktoringas);

· finansinės nuomos sutartys (lizingas);

· laidavimo sutartys ir banko garantijos;

· sutartys pagal nuosavybės priemones ir grynuosius pinigus.

Paskolos sutartis. Paskolos sutartimi viena šalis (paskolos davėjas) perduoda pinigus ar kitus daiktus kitos šalies (paskolos gavėjo) nuosavybėn, o paskolos gavėjas įsipareigoja grąžinti paskolos davėjui tokią pat pinigų sumą (paskolos sumą) arba tiek pat pinigų. kiti jo gauti tos pačios rūšies ir kokybės daiktai.

Paskolos sutartis – tai konkreti paskolos sutarties versija, kurios kreditorius yra bankas ar kita kredito organizacija. Kartu paskolos sutartis turi tam tikrų požymių: paskolos sutarties dalyku gali būti tik pinigai; Privalomas sutarties elementas yra palūkanų už naudojimąsi paskola mokėjimo sąlyga.

Banko indėlio sutartis. Banko indėlio sutartimi viena šalis (bankas), priėmusi iš kitos šalies (indėlininko) gautą pinigų sumą (indėlį), įsipareigoja grąžinti indėlio sumą su palūkanomis sutartyje nustatytomis sąlygomis ir tvarka. . Tokia sutartis taip pat yra paskolos sutarties rūšis, kurioje indėlininkas veikia kaip paskolos davėjas, o bankas – kaip paskolos gavėjas. Banko indėlio sutartis neleidžia atlikti atsiskaitymo už prekes (darbus, paslaugas) operacijų, o pasibaigus sutarčiai užstato suma grąžinama paskolos davėjui.

Finansavimo sutartis dėl piniginio reikalavimo perleidimo (faktoringo). Faktoringo sutartimi viena šalis (finansų agentas) įsipareigoja pervesti kitai šaliai (klientui) lėšas, kad būtų patenkintas kliento (kreditoriaus) piniginis reikalavimas trečiajam asmeniui (skolininkui), kylantis iš kliento suteiktų prekių. (darbų atlikimas ar paslaugų teikimas) trečiajam asmeniui, o klientas įsipareigoja šį piniginį reikalavimą perleisti finansų agentui.

Finansinės nuomos (lizingo) sutartis. Lizingo sutartimi lizingo davėjas įsipareigoja už mokestį už laikiną valdymą ir naudojimą įgyti nuosavybėn nuomininko nurodytą turtą.

Laidavimo sutartys ir banko garantijos. Visoms aukščiau aprašytoms sutartims buvo būdinga tai, kad jų vykdymo rezultatas buvo tiesioginis sandorio šalių turto ir įsipareigojimų pasikeitimas. Akcinės priemonės ir pinigai. Ankstesnėse klasifikacijose nuosavybės priemonės ir pinigai buvo priskirti finansinėms priemonėms.

3. Dariniai

Išvestinė finansinė priemonė – priemonė, suteikianti galimybę įsigyti (parduoti) teisę įsigyti (pristatyti) pagrindinį turtą arba gauti (mokėti) pajamas, susijusias su tam tikro šio pagrindinio turto būdingo parametro pasikeitimu. Todėl, skirtingai nei pagrindinė finansinė priemonė, išvestinė priemonė nereiškia iš anksto nustatyto sandorio tiesiogiai su pagrindiniu turtu.

Daugelio finansinių priemonių ir sandorių su jomis pagrindas yra vertybiniai popieriai. Užstatas – dokumentas, pagal nustatytą formą ir reikalaujamus rekvizitus patvirtinantis turtines teises, kurias įgyvendinti ar perleisti galima tik pateikus šį dokumentą. Išvestinės finansinės priemonės apima:

· ateities sandoriai;

· išankstiniai sandoriai;

· valiutos apsikeitimo sandoriai;

· palūkanų normų apsikeitimo sandoriai;

· finansinės galimybės;

· REPO operacijos;

· orderiai.

Išankstiniai ir ateities sandoriai – tai prekės ar finansinės priemonės pirkimo ir pardavimo sutartys, skirtos pristatymui ir atsiskaitymui ateityje. Išankstinio ar ateities sandorio savininkas turi teisę: pirkti (parduoti) pagrindinį turtą sutartyje nustatytomis sąlygomis ir (ar) gauti pajamų, susijusių su pagrindinio turto kainų pasikeitimais. Taigi tokių susitarimų derybų objektas yra kaina.

Ateities sandoriai iš esmės yra išankstinių sandorių plėtra. Priklausomai nuo pagrindinio turto tipo, ateities sandoriai skirstomi į finansinius ir prekinius.

Išankstiniai ir ateities sandoriai iš esmės yra vadinamieji kietieji sandoriai, t.y. kiekviena iš šių sutarčių yra privaloma sutarties šalims. Tačiau šių dviejų tipų sutarčių tikslai gali labai skirtis. Išankstinė sutartis dažniausiai sudaroma siekiant realiai parduoti (pirkti) pagrindinį turtą ir apdraudžia tiekėją bei pirkėją nuo galimų kainų pokyčių, t.y. Pagrindinis sandorio motyvas – šalių siekis didesnio sandorio pasekmių nuspėjamumo. Ateities sandorio atveju dažnai svarbu ne tikrasis pagrindinio turto pardavimas (pirkimas), o pelnas iš kainos pokyčių, t.y. atvyko. Taigi ateities sandoriams būdingas spekuliatyvumas ir didesnė rizika. Kita vertus, išankstinis sandoris yra labiau apsidraudimo pobūdis. Apsidraudimas (priešingai nei spekuliacija) suprantamas kaip specialių finansinių priemonių pirkimo-pardavimo operacija, kurios pagalba iš dalies arba visiškai kompensuojami nuostoliai dėl apdraustojo objekto (turto, įsipareigojimo, sandorio) vertės pokyčių.

Be to, yra ir kitų ateities ir išankstinių sandorių skirtumų. Išankstinis sandoris „pririšamas“ prie tikslios datos, o ateities sandoris – su įvykdymo mėnesiu, o sutartyje nurodytos prekių ir finansinių priemonių kainos keičiasi kasdien visą laikotarpį iki jų įvykdymo. Išankstiniai sandoriai yra nurodyti, ateities sandoriai yra standartizuoti. Kitaip tariant, bet kokia išankstinė sutartis yra pritaikyta specifiniams individualių klientų poreikiams. Todėl išankstiniai sandoriai daugiausia yra nebiržinės prekybos objektai, o ateities sandoriais prekiaujama ateities sandorių biržose, t.y. Yra nuolatinė likvidi ateities sandorių rinka. Todėl, esant poreikiui, pardavėjas visada gali koreguoti savo įsipareigojimus dėl prekių ar finansinių priemonių pristatymo, atpirkdamas savo ateities sandorius. Ateities sandorių rinkos efektyvumą, jos finansinį stabilumą ir patikimumą užtikrina kliringo sistema, kurioje fiksuojami rinkos dalyviai, stebima jų sąskaitų būklė ir deponuojami garantijų fondai (užstato pavidalu) skaičiuojami laimėjimai (nuostoliai) iš dalyvavimo ateities sandoriuose. Visi sandoriai vykdomi per kliringo namus, kurie tampa trečiąja sandorio šalimi – tokiu būdu pardavėjas ir pirkėjas yra atleidžiami nuo įsipareigojimų tiesiogiai vienas kitam, tačiau kiekvienam iš jų atsiranda įsipareigojimų kliringo namams.

Ateities sandoriai labiausiai paplitę prekybos žemės ūkio produktais, valcuotu metalu, naftos produktais ir finansinėmis priemonėmis srityje.

Opcionas (teisė pasirinkti) yra sutartis, sudaryta tarp dviejų šalių – pardavėjo (emitento) ir opciono pirkėjo (jo turėtojo). Opciono turėtojas įgyja teisę per opciono sąlygose nurodytą terminą įvykdyti sutartį, arba parduoti jas jam (parduoti pasirinkimo sandorį), parduoti sutartį kitam asmeniui arba atsisakyti vykdyti sutartį.

Opcionas yra viena iš labiausiai paplitusių finansinių priemonių rinkos ekonomikoje. Formaliai opcionai yra ateities sandorių plėtra, tačiau skirtingai nuo ateities ir išankstinių sandorių, pasirinkimo sandoriui nereikia parduoti (pirkti) pagrindinio turto, o tai, esant nepalankioms sąlygoms, gali sukelti didelių nuostolių.

Opciono ypatumas yra tai, kad sandorio rezultatu pirkėjas neįgyja realaus finansinio turto ar prekių, o tik teisę juos pirkti (parduoti). Priklausomai nuo pagrindinio turto tipų, yra keletas opcionų tipų: įmonių vertybinių popierių, valstybės skolos įsipareigojimų, užsienio valiutos, biržos prekių, ateities sandorių ir akcijų indeksų.

Teisė į lengvatinį bendrovės akcijų supirkimą (akcijų opcionas) yra specifinė išvestinė finansinė priemonė, kurios įvedimas iš pradžių buvo siejamas su akcininkų noru padidinti akcinės bendrovės kontrolės laipsnį ir neutralizuoti akcijų sumažėjimą. pajamų dėl naujų akcininkų atsiradimo su papildoma akcijų emisija. Šis vertybinis popierius nurodo, kiek akcijų (ar akcijos dalies) už jį galima įsigyti už fiksuotą kainą – pasirašymo kainą. Panaši procedūra svarbi, pavyzdžiui, pertvarkant uždarąją akcinę bendrovę į atvirą bendrovę. Teisėmis į lengvatinį akcijų, kaip vertybinių popierių, supirkimą biržoje prekiaujama savarankiškai, o jų rinkos kaina gali labai skirtis nuo teorinės, o tai visų pirma lemia investuotojų lūkesčiai dėl konkrečios bendrovės akcijų investicinio patrauklumo. tikimasi, kad akcijos pabrangs, kaina taip pat didėja.pirkimo teisės rinkos vertė, tokiu atveju investuotojai gali gauti papildomų pajamų. Šios rūšies finansinę priemonę išleidžiančiai bendrovei didžiausią reikšmę turi tai, kad suaktyvinamas šios bendrovės akcijų pirkimo procesas.

Varantas – tai vertybinis popierius, suteikiantis teisę per tam tikrą laiką pirkti (parduoti) fiksuotą finansinių priemonių kiekį. Tiesiogine prasme orderis reiškia garantavimą dėl įvykio (šiuo atveju finansinės priemonės pardavimo ar pirkimo). Taigi varanto pirkimas gali būti vertinamas kaip investuotojo atsargumo strategijos ir siekio sumažinti riziką įgyvendinimas tuo atveju, kai vertybinių popierių kokybė ir vertė, investuotojo nuomone, yra nepakankami arba sunkiai nustatomi.

Akcijų rinkoje yra įvairių tipų varantų. Tipiškas variantas yra galimybė potencialiam varanto turėtojui įsigyti galimybę nusipirkti tam tikrą skaičių akcijų už nurodytą kainą ir per tam tikrą laikotarpį. Be to, yra nuolatiniai varantai, suteikiantys galimybę bet kada įsigyti finansinę priemonę. Varantas neturi išpirkimo datos ar vertės. Varantas nesuteikia jo savininkui teisės į palūkanas, dividendus, o jo savininkas, skirtingai nei akcijos savininkas, neturi teisės balsuoti priimant sprendimus. Varantas gali būti išleidžiamas kartu su kitomis finansinėmis priemonėmis ir taip padidinti jų investicinį patrauklumą arba atskirai nuo jų. Bet kokiu atveju, po kurio laiko orderis pradeda cirkuliuoti kaip savarankiškas vertybinis popierius – tokiu atveju galimi sandoriai su juo gali atnešti ir pajamų, ir nuostolių. Skirtingai nuo pirkimo teisių, kurios išduodamos gana trumpam laikotarpiui, orderis gali galioti kelerius metus. Paprastai varantus išduoda didelės įmonės ir gana retai – dažniausiai varantai išduodami kartu su emitentos įmonės obligacijų paskola, kuri užtikrina tiek paskolos patrauklumą, tiek galimybę tuo atveju padidinti įmonės įstatinį kapitalą. dėl orderių įgyvendinimo.

Apsikeitimas (keitimas) – tai dviejų finansų rinkos subjektų susitarimas apsikeisti įsipareigojimais ar turtu, siekiant sumažinti su jais susijusią riziką ir išlaidas. Dažniausiai pasitaikantys apsikeitimo sandoriai yra palūkanų normų ir valiutų apsikeitimo sandoriai. Apsikeitimo sandoriai suteikia galimybę sujungti dviejų klientų (įmonių) pastangas aptarnauti gautas paskolas, siekiant sumažinti kiekvieno kaštus.

REPO sandoriai – tai susitarimas skolintis vertybinius popierius už lėšų garantiją arba skolintis lėšas už vertybinius popierius. Ši sutartis kartais vadinama vertybinių popierių atpirkimo sutartimi. Šioje sutartyje jos dalyviams numatyti du priešingi įsipareigojimai – prievolė parduoti ir pareiga pirkti. Tiesioginis atpirkimo sandoris reiškia, kad viena šalis parduoda vertybinių popierių paketą kitai šaliai su įsipareigojimu jį atpirkti už iš anksto sutartą kainą. Atpirkimas atliekamas už didesnę kainą nei pradinė. Kainų skirtumas, atspindintis sandorio pelningumą, dažniausiai išreiškiamas metiniais procentais ir vadinamas atpirkimo sandoriu. Tiesioginės REPO operacijos tikslas – pritraukti reikiamus finansinius išteklius. Atvirkštinis atpirkimo sandoris apima paketo pirkimą su įsipareigojimu jį parduoti; tokios operacijos tikslas – laisvų finansinių išteklių paskirstymas. REPO operacijos daugiausia atliekamos su vyriausybės vertybiniais popieriais ir yra susijusios su trumpalaikėmis operacijomis – nuo ​​kelių dienų iki kelių mėnesių. Tam tikra prasme atpirkimo sutartis gali būti laikoma paskola su užstatu.

Pagrindinių finansinių priemonių analizė leidžia daryti tokias išvadas dėl jų paskirties: finansinės priemonės skirtos šioms keturioms pagrindinėms funkcijoms įgyvendinti:

· apsidraudimas;

· spekuliacija;

· finansavimo šaltinių sutelkimas, įskaitant investicinę veiklą;

· pagalba einamojo pobūdžio operacijose (dominuoja pirminės finansinės priemonės).

išvadas

Tarptautiniai finansinės atskaitomybės standartai finansinę priemonę apibrėžia kaip bet kokią sutartį, dėl kurios vienai šaliai vienu metu atsiranda finansinis turtas, o kitai šaliai – finansinis įsipareigojimas arba nuosavybės priemonė.

Finansinės priemonės apibrėžimas apima tik tas sutartis, dėl kurių pasikeičia finansinis turtas ir įsipareigojimai. Šios kategorijos yra ne civilinės teisės, o ekonominio pobūdžio.

Taigi finansinės priemonės pagal apibrėžimą yra sutartys ir gali būti atitinkamai klasifikuojamos. Visos finansinės priemonės skirstomos į dvi dideles grupes – pirmines finansines priemones ir išvestines priemones.

Pirminės finansinės priemonės – tai priemonės, kurios neabejotinai numato tam tikro finansinio turto pirkimą (pardavimą) ar pristatymą (gavimą), dėl ko atsiranda abipusiai sandorio šalių finansiniai reikalavimai.

Išvestinė finansinė priemonė – priemonė, suteikianti galimybę įsigyti (parduoti) teisę įsigyti (pristatyti) pagrindinį turtą arba gauti (mokėti) pajamas, susijusias su tam tikro šio pagrindinio turto būdingo parametro pasikeitimu.

1. Zimin A.I. Investicijos. – M.: Leidykla „Jurisprudencija“, 2006. – 256 p.

2. Šabalinas A.N. Investicinis dizainas. - M.: MFPA, 2004. – 139 p.

3. Tkačenka I.Yu. Investicijos. – M.: IC „Akademija“, 2009. – 240 p.

4. Kovaleva V.V. Investicijos. – M.: Prospekt, 2004. – 440 p.