Reitingai yra esminis rinkos ekonomikos infrastruktūros elementas. Po pasaulinės finansų krizės labai išaugo kredito reitingų vaidmuo, tačiau išaugo ir reikalavimai reitinguose atsispindinčios informacijos kokybei ir savalaikiškumui. Autoriai rodo, kad vidaus reitingų paslaugų rinka yra formavimosi stadijoje, todėl objektyviai yra nemažai problemų, susijusių su reitingų vertinimų informacijos kokybe. Atsižvelgiant į tai, vertinimo metodų, skirtų svarbiausiems rodikliams nustatyti, kūrimas yra prioritetinė reitingų agentūrų užduotis. Straipsnyje, naudojant žinomų reitingų agentūrų pavyzdį, susisteminta kredito reitingų suteikimo patirtis ir įvardyti veiksniai, turintys įtakos reitingais grindžiamos informacijos kokybei. Ypatingas dėmesys skiriamas tokiam reitingą teikiančių įmonių paslaugų kokybės rodikliui, kaip jų peržiūrėjimo savalaikiškumas. Autoriai pasiūlė vertinimo tvarką, užtikrinančią šio rodiklio gerinimą.
informacijos kokybės reikalavimus.
3. Avgouleas, Emilijas. Kokia atskleidimo kaip reguliavimo technikos ateitis? Pasaulinės finansų krizės ir po jos pamokos // Draft off.-2009.- Kovas.- P.6.
4. Micu M. Reitingo skelbimo įtaka kainai: koks skelbimas svarbus?// Tarptautinių atsiskaitymų bankas.- 2006. - Nr. 6.- P.2.
5. MonitorYouCreditRisk [elektroninis išteklius] – Prieigos režimas: https://www.globalcreditportal.com/ratingsdirect/html/pdf/productInfo/rd.pdf (prieigos data: 2012-04-25)
Rinkos ekonomikos subjektų įvairovė reikalauja sukurti paprastus, suprantamus ir visuotinai pripažintus reitingus, kurie leistų įvertinti jų vystymosi dinamiką, nustatyti perspektyvas ir priimti sprendimus dėl įvairių rūšių sandorių su šiais subjektais remiantis informacija apie jų veiklos lygį. finansinis patikimumas (t.y. pasirengimas atsakyti už savo finansinius įsipareigojimus), galimas pelningumas ir kt. Objektyvios, koncentruotos ir palyginamos informacijos teikimo rinkos ekonomikos sąlygomis paslaugas teikia reitingų agentūros.
Reitingų bendrovių paslaugų rinka Rusijoje vis dar tik pradeda formuotis, todėl objektyviai kyla nemažai problemų, susijusių su reitingų vertinimo informacijos kokybe. Tokiems vertinimams būtina sąlyga yra informacijos turinys, o jiems svarbiausias reikalavimas – optimalios finansinės ir nefinansinės informacijos apie klientą balanso nustatymas. Šios problemos sprendimas paskatino sukurti įvairius reitingavimo metodus, kuriuos rinkai pateikia reitingų agentūros. Tokios agentūros dirba įvairiose srityse: plataus vartojimo prekių reitinguose, paslaugų reitinguose (Michelin'sguidebook), įmonių skolų reitinguose (Moody's). Šie skirtingi reitingų tipai turi bendrą tikslą: padėti pirkėjams, darbuotojams, tiesioginiams ir portfelio investuotojams bei bankams įveikti rinkos informacijos asimetriją, suteikiant patikimą ir suprantamą informaciją, reikalingą sprendimams priimti. Reitingų agentūros Rusijoje teikia platų paslaugų spektrą ir siūlo įvairių tipų reitingus, įskaitant kredito, šalies, teisinius, regioninius ir savivaldybių, akcijų reitingus, investicinius fondus ir kt.
Investicinio patrauklumo reitingai turi didžiausią reikšmę rinkų plėtrai. „Standard & Poor's“ ekspertų teigimu, „reitingai dažnai naudojami priimant su rizika susijusius sprendimus už tradicinių kapitalo rinkų ribų. Bankai, korporacijos ir vyriausybės naudoja reitingus, kad galėtų vadovautis sprendimais tokiose srityse kaip prekybos operacijos, apsikeitimo sandoriai, tarpbankinė rinka, korespondentinės bankininkystės santykiai. ir kita su sandorio šalies rizika susijusi veikla". Užsienio šalyse apie 75% privačių investuotojų savo pageidavimus formuoja pagal atitinkamus reitingus; instituciniams investuotojams ši vertė siekia 100%. Investicinį sprendimą pakanka priimti vienam stambaus institucinio investuotojo. remiantis reitingo įvertinimu, kad kiti investuotojai sektų pavyzdžiu.
Tačiau Rusijos ir užsienio praktikoje reitingų metodas vertinant įmonių investicinį patrauklumą yra vykdomas skirtingais požiūriais. Rusijoje pagrindinis dėmesys skiriamas reitingų sudarymo būdams, o užsienio praktikoje - reitingų suteikimo pasekmėms tiek įmonės vidaus politikai, tiek visai rinkai bei reitingų vaidmeniui procese. priimant investicinius sprendimus. Tokį probleminių klausimų skirtumą galima paaiškinti tuo, kad vidaus vertinimo rinka yra formavimosi stadijoje, o vertinimo metodų kūrimas, nustatant reikšmingus rodiklius, yra prioritetas.
Kredito reitinguose dauguma reitingų agentūrų išskiria emitento kredito reitingą ir emisijos kredito reitingą. Pavyzdžiui, „Standard & Poor's“ suteiktas emitento kredito reitingas yra dabartinė nuomonė apie skolininko galimybes ir norą vykdyti savo finansinius įsipareigojimus.Tai nuomonė apie bendrą juridinio asmens kreditingumą, ji skiriasi nuo kredito. atskiros emisijos reitingas. Skirtingai nei pastarasis, emitento kredito reitinge neatsižvelgiama į konkrečios prievolės pobūdį ir sąlygas, statusą bankroto atveju, garantus, draudimą ir kitus tokiai priemonei būdingus požymius.
Pagal kreditą emisijos reitingas „Standard & Poor's“ specialistai supranta „dabartinį emitento kreditingumo vertinimą, susijusį su konkrečiu finansiniu įsipareigojimu, konkrečios rūšies finansiniu įsipareigojimu ar konkrečiu finansiniu projektu“. Kitaip tariant, emitento kredito reitingas kaupia informaciją apie emitento kreditingumą. skolininkas/emitentas, o emisijos reitingas įvertina konkretaus įsipareigojimo neįvykdymo tikimybę ir priklauso nuo prievolės išleidimo ir pateikimo sąlygų, jos užtikrinimo ir likvidumo dydžio bei metodų.
Priklausomai nuo laiko horizonto išskiriami trumpalaikiai ir ilgalaikiai kredito reitingai. Trumpalaikiai skaičiuojami įsipareigojimams, kurių pirminis terminas yra iki vienerių metų, o ilgalaikiams – atitinkamai ilgiau nei metai. Pagal politinės autonomijos lygį skiriami suvereni reitingai, administracinių-teritorinių vienetų reitingai ir individualūs kredito reitingai. Suverenios kredito rinkos metodika paremta daugelio kiekybinių ir kokybinių charakteristikų, tokių kaip politinė rizika, bendrasis produktas ir ekonomikos struktūra, ekonomikos augimo perspektyvos, finansinis lankstumas, pinigų politikos efektyvumas, užsienio skola ir kt., analize. Tačiau konkretaus skolininko įsipareigojimų nevykdymo rizika atspindi tik individualų kredito reitingą. Dažniausiai jis yra lygus arba žemesnis už šalies valdžios reitingą. Valstybės reitingo buvimas taip pat turi įtakos šiai reitingų grupei: valstybės subjektų reitingams civiliniuose teisiniuose santykiuose ir verslo subjektų reitingams. Šis skirstymas labiau atitinka išsivysčiusias šalis. Verslo subjektų reitinguose naudojama mikroekonominė informacija: likvidumas, pelningumas, finansinis stabilumas, verslo veikla, kokybinė informacija lemia politinę riziką, administracinius, vadybinius ir socialinius rodiklius. Kredito reitingų klasifikacija pateikta lentelėje. 1 .
1 lentelė
- Įmonės ir reitingų agentūros sutarties, kurioje apibrėžiamos reitingo suteikimo sąlygos ir naudojama metodika, sudarymas.
- Įmonės analizė.
- Įvertinimo užduotis.
- Reitingo peržiūra.
Antrajame etape atliekamas reitingų tyrimas atliekamas pagal specialius individualius reitingų agentūrų metodus. Kredito reitingo suteikimą klientui reitingų agentūra garantuoja griežtai laikydamasi metodikos. Reitingo paskyrimas ir peržiūros dažnumas, taip pat reitingavimo procedūrų eiliškumas ir reitingavimo procese dalyvaujančių struktūrų sąveikos tvarka nustatoma remiantis agentūros susitarimu su užsakovu.
Analizei reitingų agentūra naudoja informaciją, gautą iš įmonės per asmeninius susitikimus su įmonės vadovybe bei iš finansinės atskaitomybės duomenų, taip pat iš kitų (išorinių) šaltinių. Šią informaciją galima struktūrizuoti taip:
1. Verslo būklės apibūdinimas:
- draudimo rizikos vertinimas,
- pramonės rizikos vertinimas,
- įmonės padėties versle įvertinimas,
- organizacijos valdymo vertinimas,
- įmonės strategijos įvertinimas.
2. Finansinės būklės apibūdinimas:
- finansų politika ir kapitalo struktūra,
- pelningumas,
- pinigų srautai,
- likvidumo.
Taigi analizei naudojami kiekybiniai ir kokybiniai duomenys. Kiekybiniai veiksniai yra paprasti, patikimi ir suprantami. Be to, jie skaičiuojami standartiniu būdu ir susieti su statistiniais ir matematiniais modeliais, todėl reitingų vertinimas tampa skaidrus, o pats reitingavimo procesas – kontroliuojamas. Kokybiniams veiksniams sunku priskirti konkrečias skaitines vertes, nes nėra vieningos jų pasireiškimo masto matavimo sistemos. Taigi bankui svarbus kokybinis veiksnys yra jo kliento kredito istorijos įvertinimas. Todėl svarbu teisingai įvertinti kokybinių veiksnių įtaką. Praktikoje naudojami statistiniai modeliai, riboto ekspertinio vertinimo modeliai ir ekspertinio vertinimo metodas. Statistinio vertinimo metodas yra skaidriausias, tačiau tinkamas skaičiuojant kiekybinius veiksnius ir kai kuriuos kokybinius, tačiau standartizuotas ir sumažintas iki kiekybinės reikšmės. Remiantis kiekybinių ir kokybinių veiksnių ryšio pobūdžiu, išskiriami kredito reitingai su linijine ir netiesine reitingų vertinimo veiksnių koreliacija. Kokybiniams veiksniams taikomi statistiniai modeliai, sukurti, pavyzdžiui, rangų koreliacijų pagrindu. Priklausomai nuo kredito rizikos vertinimo metodo apskaičiuojant banko kapitalo pakankamumą, išskiriami kredito reitingai, apskaičiuojami taikant standartizuotą metodą ir naudojant vidinę reitingų sistemą.
3 etape priskiriamas įvertinimas. Išanalizavus ir išplėtojus šiuos vertinimo metodus, nustatomos įmonių grupės, kuriose objektai yra gana arti vienas kito pagal tam tikrą požymių rinkinį. Šiose pamokose vertinamos numatomų tiriamųjų būklės pokyčių tendencijos, įvertinama būsimų pokyčių įtaka tiriamojo santykiams su partneriais. Nustatytos įmonės statuso grupės yra pagrindas kuriant reitingų skalę, kuri yra galutinis produktas paverčiant pradinę informaciją į reitingo įvertinimą. Vertinimo skalė yra sutvarkytas galimų dalyko finansinių ir gamybinių sąlygų vertinimų grupių sąrašas. Vertinimo skalė apsiriboja ne itin dideliu, patogiu vartotojui klasių skaičiumi, kuriuose detalizavimas atliekamas mažesniais lygiais ir nurodomos numatomos tam tikrų dalyko veiklos aspektų pokyčių tendencijos ateityje. Taigi dažniausios reitingų skalės yra AAA, BBB, CCC, D. Lyginamoji reitingų kategorijų analizė, naudojama vertinant obligacijų emitentų investicinį patrauklumą, pateikta lentelėje. 2.
2 lentelė
Kredito reitingų kategorijų lyginamoji analizė
|
Ypatumai |
Investuotojų į obligacijas lūkesčiai |
|
|
Maksimalus (investicija) |
Tikimybė, kad investuotojas praras savo investiciją, yra maža |
|
|
Priimtinas (spekuliatyvus) |
Yra tikimybė, kad paskolos davėjas praras į įmonę investuotas lėšas. Reikalingas pagrįstas portfelio diversifikavimas |
|
|
Pašalinis |
Investuotojas turi tikėtis nuostolių ir atidžiai pasirinkti investicijas, kad visas investicijų portfelis duotų laukiamą grąžą |
4 etape reitingo pasikeitimo priežastys gali būti svarbus įvykis, dėl kurio pasikeičia įmonės gebėjimas vykdyti įsipareigojimus, pavyzdžiui, perėmimas, pajamų sumažėjimas, tačiau šio įvykio įtaka įmonės kreditingumui. dar nėra aišku. Tačiau rinka jau gali daryti prielaidas, kuria kryptimi bus keičiamas reitingas. Agentūra turi teisę atšaukti (atšaukti) anksčiau suteiktą kredito reitingą šiais atvejais:
- užsakovo atsisakymas pateikti agentūrai pagal sutartį pateiktą informaciją;
- priverstinis agentūros kredito reitingo vertinimo metodikos pakeitimas, smarkiai pasikeitus socialinei, ekonominei ir politinei situacijai šalyje;
- staigus pradinių emitento kreditingumo vertinimo parametrų pablogėjimas.
Įvertinimų patikimumą, pagrįstumą ir tikslumą lemia keli veiksniai. Pirma, besąlygiškas pramonės ar segmento, kuriame veikia agentūra, išmanymas ir tų įmonių bei bankų, kurioms suteikiami reitingai, veiklos specifika. Antra, rizikos valdymo teorijos ir praktikos išmanymas. Trečia, nuolatinis reitingų įvertinimo stebėjimas, išreikštas esamos situacijos įmonėje, jos finansinės būklės, reikšmingų įvykių ir padėties rinkoje analizėje. Reguliarumas reiškia, kad analizuoti įmonės veiklą ir būklę reikia kur kas dažniau nei kartą per metus. Ketvirta, reitingo panaikinimo, peržiūrėjimo ar sustabdymo mechanizmai ir šio mechanizmo taikymo istorija. Penkta, rinkos dalyvių, investuotojų, rinkos infrastruktūros padalinių reitingo atpažinimas ir (arba) naudojimas, taip pat reitingų įverčių taikymo ir naudojimo istorija. Taigi galime daryti išvadą, kad reitingų agentūroms lemiami du veiksniai: naudojama informacija ir laikas. Kaip žinoma, kad informacija būtų naudinga ekonominių sprendimų priėmimo požiūriu jis turi atitikti daugybę reikalavimų, iš kurių pagrindiniai yra:
- patikimumas: kiek informacija atitinka tikrąją įvykių ir procesų eigą, kurią ji atspindi,
- savalaikiškumas: informacijos atitikimas jos poreikio laikui, atsižvelgiant į jos galimo naudingo panaudojimo laikotarpį,
- informacijos turinys: kiek informacijos turi reikšmės priimant konkretų sprendimą,
- nedviprasmiškumas: ar informacijos pateikimo formatas užtikrina nedviprasmišką sprendimą priimančio asmens suvokimą,
- palyginamumas: lyginamosios analizės galimybė.
Atkreipkime dėmesį į informacijos apie reitingą pateikimo savalaikiškumo rodiklį. Šiuo aspektu svarbiausią vaidmenį atlieka net ne pirminio reitingo suteikimo faktas, o jo peržiūrėjimo ir reitingo panaikinimo tvarka. Investuotojai į bet kokią informaciją apie esamą reitingą reaguoja stipriau nei į pradinį pranešimą. Kartu reitingo sumažinimas labiau sumažina įmonės investicinį patrauklumą nei jo nebuvimas. Taigi svarbu palyginti, kokia informacija remiantis daroma išvada apie reitingo peržiūrą, kaip dažnai reitingas tikslinamas, kiek užtrunka peržiūros ir reitingo suteikimo procedūra (3 lentelė, sudaryta autorių).
3 lentelė
|
Indeksas |
RA ekspertas |
|||||
|
daugiau nei 100 dienų |
||||||
|
Naudojama informacija |
vidinis išorinis |
vidinis išorinis |
vidinis išorinis |
vidinis |
vidinis išorinis |
vidinis išorinis |
|
Peržiūros dažnis |
1 kartą per metus |
1 kartą per metus |
1 kartą per ketvirtį |
1 kartą per metus |
1 kartą per ketvirtį |
1 kartą per metus |
|
priklausomai nuo išorės ekonominių sąlygų ir įmonės finansinės būklės |
priklausomai nuo įmonės |
|||||
|
nuolat |
nuolat |
nuolat |
nuolat |
nuolat |
30 neigiamų įvertinimų imtyje 2004–2007 m. (ikikrizinėmis sąlygomis), 60 proc. patikslinimų buvo pagrįsti bendrovės jau paskelbtais duomenimis. Dažniausiai neįmanoma tiksliai nustatyti laiko kiekvienai įmonių kategorijai. Tačiau, atsižvelgiant į tai, kad įmonių metodikos yra palyginamos ir kiekviena įmonė naudoja daug koeficientų, galime daryti prielaidą, kad pateikiami duomenys yra palyginami su kitų įmonių duomenimis. Ir jei pirminio reitingo suteikimo procedūra gali ir turėtų užtrukti ilgą laiką, kad būtų galima visapusiškai išanalizuoti įmonę, tada sustabdymo ar peržiūros procedūra turėtų būti atlikta greičiau. Nacionalinės reitingų agentūros analitikai teigia, kad reitingo peržiūrėjimo ar sustabdymo procedūra turėtų būti ne įvykio pasekmė, o greičiau jį numatyti. Ilgėjant informacijos pateikimo vartotojui laiko intervalui, galiausiai ateina momentas, kai informacija nebeatspindi tikrosios situacijos (tai atsiranda dėl pačios situacijos pasikeitimo). Šios informacijos vartotojų reakcija į situacijos pokyčius nebėra savalaikė, nes ji neatitinka naujai susiklosčiusios situacijos sąlygų ir reikalavimų. Šiuo metu informacija iš savalaikės virsta nesavalaikiška. Informacijos, naudotos priimant sprendimą patikslinti reitingą, analizė rodo, kad pagrindinis šaltinis yra išorinė informacija, o vidinės įmonės informacijos prašoma priėmus sprendimą patikslinti. Tai teigiamai veikia sprendimų priėmimo greitį. Tačiau tai gali pabloginti informacijos kokybę. Todėl pagrindinė kredito reitingų kokybės užtikrinimo problema yra teisingas reitingų agentūros įtakos situacijos įmonėje pokyčiams greičio ir informacijos patikimumo derinys.
Taigi, siekiant užtikrinti aukščiausią įmanomą kredito reitingų savalaikiškumą spartėjančių ekonominių procesų kontekste, reitingų agentūroms tampa būtina:
1) užtikrinti maksimalų informacijos pateikimą kredito reitingams formuoti savalaikiškumą;
2) sutrumpinti kredito reitingo suteikimo procedūros trukmę;
3) paspartinti informacijos apie kredito reitingus perdavimo vartotojams procedūras;
5) transformuoti iš įvairių šaltinių gautą finansinę ir nefinansinę informaciją į ekonominiams sprendimams priimti patogų formatą.
Recenzentai:
Alabuginas A. A., ekonomikos mokslų daktaras, profesorius, Pietų Uralo valstybinio universiteto Tarptautinės vadybos katedros vedėjas, Čeliabinskas.
Okolnišnikova I. Yu., ekonomikos mokslų daktarė, profesorė, Pietų Uralo valstybinio universiteto Čeliabinsko Prekybos ir ekonomikos fakulteto dekanė.
Bibliografinė nuoroda
Prosvirina I.I., Batina I.N. RUSIJOS REITINGŲ ĮMONIŲ KREDITO REITINGAI IR PASLAUGŲ KOKYBĖS RODIKLIAI // Šiuolaikinės mokslo ir švietimo problemos. – 2013. – Nr.4.;URL: http://science-education.ru/ru/article/view?id=9524 (prieigos data: 2020-01-15). Atkreipiame jūsų dėmesį į leidyklos „Gamtos mokslų akademija“ leidžiamus žurnalus
Kredito reitingas – tai analitinis rodiklis, kurį finansų institucijos naudoja siekdamos patikrinti esamą potencialaus kliento mokumo lygį. Kredito įstaigos darbuotojas, atlikdamas balų skaičiavimą, atidžiai išnagrinėja informaciją apie potencialų skolininką, analizuodamas esamus kredito istorijos rodiklius ir pajamų pažymoje pateiktus duomenis.
Kaip patikrinti savo dabartinį kredito balą?
Kredito reitingo patikra bus reikalinga teikiant paraišką dėl didelės paskolos. Ilgalaikės paskolos, skirtos laipsniškam grąžinimui, išduodamos tik po to, kai potencialus skolininkas pateikia neginčijamus mokumo įrodymus. Klientai, kuriems finansų įstaigų darbuotojai atsisakė suteikti paskolą arba kuriems buvo pasiūlytos pernelyg didelės palūkanų normos, gali persvarstyti savo vertinimo rezultatus. Tai daroma siekiant išsiaiškinti tokio sprendimo priežastis.
- Dabartinis skolininko mokumas.
- Esamų skolinių įsipareigojimų buvimas arba nebuvimas.
- Kredito istorijos būsena.
- Noras užtikrinti skolą užstatu arba pritraukiant garantus.
- Paraiškoje pateiktų duomenų patikimumas.
- Socialiniai veiksniai, įskaitant šeimyninę padėtį.
Kalbant apie atsakingą finansų valdymą, skolininkas turi užtikrinti savo kreditingumą. Skolinių įsipareigojimų įsiskolinimų atsiradimą dažnai lemia nepagrįsti kliento finansiniai prašymai. Taškai buvo sukurti siekiant palyginti finansinės naštos rodiklius su skolininko pajamų lygiu. Jei potencialaus kliento nuolatinės pajamos yra ženkliai mažesnės nei būsimos paskolos įmokos, geriau atsisakyti sandorio arba pakoreguoti jo sąlygas.
- Bendradarbiavimui pasirinktoje finansų įstaigoje. Kreipdamiesi dėl paskolos, skolinimo skyriaus darbuotojai patikrina informaciją apie paskolos gavėją. Balų skaičiavimo metu gauta ataskaita pateikiama kartu su bylos medžiaga. Pateikta informacija neatskleidžiama net paskolos gavėjui. Finansų įstaiga turi visas teises nesuteikti paskolos potencialiam klientui, jei reitingas neatitinka reikalavimų.
- Nemokamos ataskaitos, kurią kartą per metus gali gauti kiekvienas šalies pilietis, rengimas.
- Per specializuotus kredito biurus, kurių atstovai už nedidelį atlygį ne tik įvertins balus, bet ir pateiks keletą naudingų rekomendacijų, kaip pagerinti Jūsų kredito reitingą. Gauta ataskaita gali būti naudojama nedelsiant teikiant paskolos paraišką.
Kasmetinę nemokamo kredito ataskaitą rengia didžiausių šalyje kredito biurų atstovai. Jei potencialiam skolininkui per trumpą laiką reikia gauti antrą kredito ataskaitą, jis turės sumokėti už įvertinimą. Paslaugos kaina priklauso nuo gautos informacijos apdorojimo gylio.
Pavyzdžiui, klientas gali papildomai užsakyti patyrusį kredito vadybininką, kad šis parengtų rekomendacijas, kaip gauti palankiausias sandorio sąlygas.
Taip pat yra galimybė užsiprenumeruoti paslaugą, kurios esmė – kas mėnesį gauti SMS ar el. pašto žinutes su išsamia kredito ataskaita.Prieiga prie ataskaitose pateiktos informacijos suteiks puikias sąlygas apgalvotam operacijų planavimui.
Gautus duomenis galite panaudoti savo kredito reitingui pagerinti. Iki smulkmenų apgalvotas skolinimo procesas teigiamai veikia skolininko finansines galimybes, sudarydamas puikias sąlygas pasinaudoti pelningomis paskolomis.
Gauta analitinė informacija taip pat gali būti naudojama jūsų reitingo pagerinimui, padidinant tikimybę gauti tiek pačią paskolą, tiek mažesnes palūkanas.
Veiksniai, turintys įtakos kredito reitingo rodikliams:
- Laiku grąžinti paskolas.
- Skolininko pajamų lygis.
- Turėti turtą, kurį būtų galima panaudoti skoloms padengti.
- Dokumentų paketų, reikalingų sandoriui sudaryti, pateikimas.
- Kredito istorijos būsena.
- Finansų institucijų atsiliepimai apie galimą skolininką.
Kredito reitingas apskaičiuojamas naudojant išvardintus veiksnius, tačiau ataskaitoje gali būti ir papildomų parametrų. Kruopštus balų skaičiavimas leis numatyti vėlavimo tikimybę. Paskolos gavėjas privalo grąžinti visą paskolą per sutartyje nurodytą terminą. Aukštas balas reiškia, kad skolininkas yra labiau linkęs grąžinti paskolą. Akivaizdu, kad finansų įstaiga mažiausiai rizikuojančiam klientui suteiks palankias sandorio sąlygas.
- Mokėjimai skolai grąžinti griežtai pagal sutartyje sutartą grafiką.
- Nereikalingų išlaidų atsisakymas.
- Biudžeto planavimas paskolos sutarties terminui.
- Kredito istorijos gerinimas, pavyzdžiui, gaunant ir šiuolaikiškai grąžinant mikrokreditus.
- Papildomų paslaugų naudojimas siekiant sumažinti finansinės naštos lygį.
- Patikimos informacijos pateikimas paskolos paraiškoje.
Vienas iš pirmųjų dalykų, kuriuos turėsite padaryti norėdami pagerinti savo kredito balą, yra sumokėti dabartines skolas. Atsakingas finansinis elgesys apima daugybę paprastų veiksmų, kurie yra prieinami kiekvienam skolininkui. Pakanka atsisakyti neapgalvotų išlaidų, kad sumažėtų finansinių sunkumų rizika. Mokėjimai visada turi būti atlikti laiku. Net ir vienas delsimas paveiks kredito istoriją, pablogindamas skolininko reitingą. Kad išvengtumėte praleistų mokėjimų ir vėlavimų, kurie neigiamai veikia jūsų kredito balą, galite įjungti specialius pranešimus, siunčiamus jūsų finansiniu telefono numeriu ir el. pašto adresu.
Paslaugos skolininkams, turintiems gerą kredito reitingą
Daugumai skolininkų dideli pirkiniai tampa įperkami tik gavus aukštą kredito reitingą. Kai žmogui prireikia paskolos, jis turi kreiptis į patikimas finansų institucijas, nes tik gavus kredito reitingą bus galima gauti ilgalaikes dideles paskolas.
Kai kurie skolininkai mano, kad kredito istorijos nebuvimas yra teigiamas veiksnys. Tiesą sakant, nemokėjimas apskaičiuoti kredito balo yra dar blogesnis už vidutinį ar žemą balą, nes skolintojas negali apskaičiuoti skolininko veiksmų.
Kodėl įXXIamžiaus kredito reitingai, kuriuos reitingų agentūros suteikė pagal metodusXXamžiaus, yra nepriimtini efektyviems ekonominiams sprendimams priimti
Valerijus Galasyukas– Ukrainos ekonomikos mokslų akademijos akademikas, audito firmos „COWPERWOOD“ (Dnepropetrovskas) generalinis direktorius, Ukrainos auditorių sąjungos tarybos prezidiumo narys, Ukrainos audito rūmų narys, valdybos pirmininko pavaduotojas. Ukrainos mokesčių mokėtojų asociacijos valdyba
Marija Soroka– audito įmonės „COWPERWOOD“ konsultantas (konsultacinė grupė „COWPERWOOD“)
Viktoras Galasyukas – informacinės ir konsultacinės firmos "INCON-CENTER" (konsultacinė grupė "COWPERWOOD") kredito konsultacijų skyriaus direktorius, Ukrainos vertintojų draugijos jaunųjų vertintojų konkursų laureatas.
Kredito reitingų kūrimo klausimas šiuo metu yra vienas labiausiai žiniasklaidoje aptarinėjamų. Išaugusį susidomėjimą šiuo klausimu pirmiausia lėmė Ukrainos skolintų finansinių išteklių rinkos plėtra. Kartu su tradiciškiausiu skolos finansavimo instrumentu – bankų kreditavimu, ūkio subjektai pradėjo pritraukti papildomų finansinių išteklių išleidžiant skolos vertybinius popierius. Pavyzdžiui, 2001 metais įmonių obligacijų emisijų apimtis siekė 694,32 mln. UAH. Per pastaruosius penkerius metus ši vertė buvo tik 339,515 mln. UAH. 2002 m., remiantis Valstybės vertybinių popierių ir vertybinių popierių rinkos komiteto prognozėmis, įmonių obligacijų emisijų apimtys vėl padvigubės.
„Veikiančioje“ finansų rinkoje kreditoriai susiduria su tokiais klausimais: „Į kokius skolos vertybinius popierius galima investuoti laisvus grynųjų pinigų išteklius, kad su minimalia rizika būtų gauta norima grąža? Ar skolos vertybinių popierių emitentas gali pilnai ir laiku įvykdyti savo įsipareigojimus pagal juos?
Dažnai paskolos davėjui įvertinti paskolos gavėjo galimybes vykdyti savo įsipareigojimus yra neįveikiama užduotis, nes jis neturi tam reikiamos informacijos. Esant tokiai situacijai, skolintojas turi gauti atitinkamą informaciją iš nepriklausomų subjektų, kurie profesionaliai atlieka šį vertinimą. Išsivysčiusios rinkos ekonomikos šalyse specializuotų reitingų agentūrų suteikti kredito reitingai jau seniai naudojami kaip toks vertinimas.
Apžvelgus pirmaujančių pasaulyje reitingų agentūrų „Standard and Poor's“, „Moody's“, IBCA, SERM, „Fitch“, taip pat daugelio Rusijos ir Ukrainos reitingų agentūrų veiklą, matyti, kad kartu su kredito reitingais jos siūlo ir kitus reitingus (2 pav.). 1), tačiau šiame straipsnyje mes atsižvelgsime tik į kredito reitingus.
Reikėtų pažymėti, kad šiuolaikinėje reitingų praktikoje nėra vieno visuotinai priimto „kredito reitingo“ apibrėžimo.
Taigi, pasak vienos iš pirmaujančių reitingų agentūrų „Standard & Poor's“ specialistų, „kredito reitingas išreiškia šios agentūros nuomonę apie bendrą skolininko kreditingumą arba apie jo kreditingumą, susijusį su konkrečiu skolos vertybiniu popieriumi ar kitu finansiniu įsipareigojimu. reitingas yra išvada ne tik apie galimybes, bet ir apie skolininko norą laiku mokėti įsipareigojimus.
Rusijos reitingų agentūros „Expert RA“ specialistai tvirtina, kad „kredito reitingas klasikine prasme yra standartizuotas kreditingumo įvertinimas, kurio pagrindu įmonė priklauso tam tikrai klasei, nepaisant kitų įmonių patikimumo lygio“. Įmonės kredito reitingu agentūros „Expert RA“ ekspertai supranta „standartinį subjektyvų tikimybės, kad skolininkas visiškai ir laiku įvykdys įsipareigojimus mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę skolos dalį už skolinius įsipareigojimus ir kitus susijusius įsipareigojimus skolos turėtojui, vertinimą. skolos užstatą“.
Ukrainos reitingų agentūros „Reitingas – banko paslauga“ specialistų teigimu, banko kredito reitingas turėtų „nustatyti banko galimybes grąžinti (grąžinti) paskolą ir palūkanas, bendresne prasme, laiku įvykdyti savo įsipareigojimus. būdu ir visiškai“.
Nepriklausomos reitingų agentūros „Skaidri Ukraina“ suteiktas banko kredito reitingas „išreiškia dabartinę RA „Skaidri Ukraina“ nuomonę apie banko vadovybės gebėjimą efektyviai pritraukti išteklius ir patikimai juos išdėstyti, išlaikant aukštą (bet ne per didelį). ) likvidumą, o tuo pačiu, siekiant kuo didesnio pelningumo naudojant visas esamas finansines priemones.“
Pavyzdžiui, emitento kredito reitingas , priskirtas „Standard & Poor's“, yra dabartinė nuomonė apie skolininko galimybes ir norą vykdyti savo finansinius įsipareigojimus. Tai nuomonė apie bendrą juridinio asmens kreditingumą, ji skiriasi nuo atskiros emisijos kredito reitingo. Skirtingai nuo pastarojo , emitento kredito reitingas neatsižvelgia į konkrečios prievolės pobūdį ir sąlygas, jos statusą bankroto atveju, garantus, draudimą ir kitus tokiai priemonei būdingus požymius.
Pagal kreditą emisijos reitingas „Standard & Poor's“ ekspertai supranta „dabartinį emitento kreditingumo vertinimą, atsižvelgiant į konkretų finansinį įsipareigojimą, tam tikros rūšies finansinį įsipareigojimą arba konkretų finansinį projektą“.
Trumpalaikiai kredito reitingai yra priskirti skoliniams įsipareigojimams, kurių pradinis mokėjimo terminas yra 12 mėnesių ar trumpesnis, ir ilgalaikės emisijos kredito reitingai – skoliniai įsipareigojimai, kurių mokėjimo terminas ilgesnis nei 12 mėnesių.
Šiuo metu yra daug būdų, kaip sudaryti kredito reitingus. Taip yra visų pirma dėl to, kad kiekviena reitingų agentūra reitingus atlieka pagal individualius vertinimo metodus. Pasaulyje pirmaujančių reitingų agentūrų (Moody's, Standard and Poor's (JAV), IBCA (JK)) kredito reitingų sudarymo metodai dažniausiai susideda iš to, kad remiantis skolininkų veiklos tyrimo rezultatais, taip pat ir išorės sąlygos, skolininkas ar jo skoliniai įsipareigojimai priskiriami vienai ar kitai klasei, kuri atspindi atitinkamą kredito reitingą.
Kartu su užsienio reitingų agentūromis reitingų paslaugų rinkoje pastaruoju metu atsirado nacionalinės reitingų agentūros. Dažniausiai vietiniai kredito reitingų nustatymo metodai kartoja arba vadovaujasi pirmaujančių pasaulio reitingų agentūrų metodais.
Reitingų agentūrų specialistai savo veikloje pabrėžia, kad kredito reitingų svarba ir vertė slypi tame, kad jie suteikia informaciją finansų rinkos dalyviams priimti įvairius ekonominius sprendimus. Taigi, esamais skaičiavimais, užsienio šalyse apie 75% privačių investuotojų savo pirmenybes formuoja pagal atitinkamus reitingus; instituciniams investuotojams ši vertė yra griežtai 100%. Be to, „Standard & Poor's“ teigimu, „reitingai dažnai naudojami priimant su rizika susijusius sprendimus už tradicinių kapitalo rinkų ribų. Bankai, korporacijos ir vyriausybės naudoja reitingus, kad galėtų vadovautis sprendimais tokiose srityse kaip prekyba, apsikeitimo sandoriai, tarpbankiniai sandoriai, korespondentinė bankininkystė ir kita veikla, susijusi su sandorio šalies rizika.
Kadangi pagrindinis tiek teorinių ekonomistų, tiek praktinių ekonomistų uždavinys yra informacijos srautų transformavimas į ekonominiams sprendimams priimti patogų formatą , kiek reitingų agentūros užduotis yra remiantis išsamia informacija, gauta iš skolininko ir išorės aplinkos, pateikti nepriklausomą ir profesionalų skolininko gebėjimo vykdyti skolinius įsipareigojimus vertinimą ir pateikti šį vertinimą kredito reitingą tokiu informacijos formatu, kad išoriniai kredito reitingų naudotojai jais remdamiesi galėtų priimti reikiamus ekonominius sprendimus.
Pagrindiniai kredito reitingų suteikimo proceso elementai pateikti 4 pav.
4 pav. Pagrindiniai kredito reitingų nustatymo proceso elementai
Šiame straipsnyje daugiausia dėmesio skirsime kredito reitingavimo proceso rezultatams.
Kaip matyti 4 paveiksle, bet kurios reitingų agentūros veiklos rezultatas apima du komponentus: patį kredito reitingą ir reitingų ataskaitą. Daugeliu atvejų viešas yra tik kredito reitingas, ir jo pagrindu reitingų vartotojai priima ekonominius sprendimus. Reitingo ataskaitoje pateikiamas priskirto kredito reitingo pagrindimas ir įrodoma, kad kredito reitingas tinkamai atspindi skolininko gebėjimą vykdyti savo įsipareigojimus skolintojams. Reitingų ataskaita dažniausiai nepasiekiama plačiam vartotojų ratui ir pateikiama tik reitingo klientui.
Nes naudinga yra tik ta informacija, kuri leidžia ekonominių santykių subjektams priimti efektyvius ekonominius sprendimus, tai kredito reitinguose, kurie yra informacija ekonominiams sprendimams priimti, turi būti tiksliai nurodyta naudinga informacija. Priešingu atveju šie reitingai negali būti naudojami veiksmingiems ekonominiams sprendimams priimti.
Kaip žinoma, kad informacija būtų naudinga
ekonominių sprendimų priėmimo požiūriu jis turi atitikti daugybę reikalavimų, iš kurių pagrindiniai yra:
- patikimumas
- nustato, kiek informacija atitinka tikrąją įvykių ir procesų eigą, kurią ji atspindi.
- savalaikiškumas
- nustato informacijos atitikimą jos poreikio laikui, atsižvelgiant į galimo jos naudingo panaudojimo laikotarpį.
- informacijos turinys –
nustato, kiek informacija yra reikšminga priimant konkretų sprendimą.
- nedviprasmiškumas -
nustato, ar informacijos pateikimo formatas užtikrina nedviprasmišką sprendimą priimančio asmens suvokimą.
- palyginamumas
- nustato galimybę atlikti lyginamąją analizę.
Panagrinėkime reitingų agentūrų suteiktus kredito reitingus jų atitikties šiems reikalavimams požiūriu.
Iš pirmo žvilgsnio gali atrodyti, kad kredito reitingo patikimumas priklauso tik nuo informacijos patikimumo laipsnio, kurio naudojimas yra numatytas laikantis tam tikro metodologinio požiūrio kredito reitingui nustatyti. Tai reiškia, kad reitingų agentūra, nustatydama reitingą, turėtų stengtis naudoti informaciją, kuri yra patikimiausia.
Dauguma esamų reitingavimo metodikų remiasi skolininko viešosiomis finansinėmis ataskaitomis, kita skolininko pateikta informacija ir išorine informacija. Patikimumas paskolos gavėjo viešosios finansinės ataskaitos užtikrinamas nuoseklus apskaitos principų ir audito principų bei procedūrų laikymasis. Kalbant apie kita paskolos gavėjo pateikta informacija ir išorinė informacija, tuomet vertinimą ir jo patikimumo užtikrinimą reitingų agentūra atlieka savarankiškai (5 pav.).
5 pav. Patikimos informacijos, naudojamos kredito reitingui nustatyti, teikimas.
Taigi, Galima atsargiai teigti, kad kredito reitingai šiuo metu nustatomi remiantis patikima informacija.
Tačiau reikia pažymėti, kad kredito reitingo patikimumą lemia ne tik šaltinio informacijos patikimumas . Galima situacija, kai remiantis patikima informacija nustatytas kredito reitingas nėra patikimas (6 pav.).
6 pav . Kredito reitingo, gauto remiantis patikima pradine informacija, nepatikimumas
Ši situacija gali atsirasti dėl:
- netinkamų metodinių priemonių naudojimas kredito reitingui nustatyti, dėl to kredito reitinge esanti informacija neatitinka tikrosios įvykių ir procesų eigos, kurią jis atspindi;
- klaidos diegiant reitingavimo metodus;
- reikšmingi kredito reitingo procesų pokyčiai.
Jeigu darysime prielaidą, kad kredito reitingų nustatymo metodai atitinka užduotis įvertinti paskolos gavėjo galimybes visapusiškai įvykdyti savo įsipareigojimus ir tuo pačiu yra kuo labiau užtikrinamas jų vykdymo tikslumas, tai kredito reitingo patikimumas yra vertinamas. nustatoma pagal tai, ar procesai, kuriuos atspindi kredito reitingas, labai pasikeitė, ar ne.
Įvykiai ir procesai gana dažnai keičiasi, tačiau reitingų agentūrų priskirti kredito reitingai dažnai nesikeičia mėnesius ar net metus. Todėl reitingų agentūrų kredito reitinguose esanti informacija dažniausiai nėra patikima.
Be to, kredito reitingų patikimumo tyrimas leido padaryti labai svarbią išvadą. Kadangi įvykiai ir procesai keičiasi bet kuriuo metu, kredito reitinge esanti informacija niekada nebus visiškai patikima, nebent ji bus nustatyta realiuoju laiku. Todėl galima tik pasakyti apie kredito reitingo patikimumą tam tikru momentu arba apie santykinis kredito reitingo patikimumas.
Skirtumas tarp savalaikės ir nesavalaikės informacijos yra tas, kad savalaikė informacija leidžia jos vartotojams – sprendimų priėmėjams – laiku reaguoti į besikeičiančias situacijas, o nesavalaikė – ne.
Informacijos savalaikiškumo laipsnis yra didesnis, tuo trumpesnis laiko tarpas tarp įvykio ir to momento, kai informacijos vartotojas apie tai sužinojo.
Ilgėjant informacijos pateikimo vartotojui laiko intervalui, galiausiai ateina momentas, kai informacija nebeatspindi tikrosios situacijos (tai atsiranda dėl pačios situacijos pasikeitimo). Šios informacijos vartotojų reakcija į situacijos pokyčius nebėra savalaikė, nes ji neatitinka naujai susiklosčiusios situacijos sąlygų ir reikalavimų. Šiuo metu informacija iš savalaikės virsta nesavalaikiška.
Informacijos srautų laike reitingavimo procedūros metu, priimant ekonominius sprendimus pagal kredito reitingus ir jų įgyvendinimą, schema pateikta 7 pav.
Remiantis pav. 7, kredito reitingo savalaikiškumo sąlyga matematine forma gali būti pateikta taip:
. (1)
Pažymėtina ir tai, kad šiuolaikinėmis ekonominėmis sąlygomis užtikrinti kredito reitingo savalaikiškumą darosi vis sunkiau. Ekonomikos raidos tendencijos rodo, kad ekonominių procesų greitis labai auga. Visų pirma, tai taikoma likvidaus turto rinkoms, ypač finansų rinkoms. Dėl to „kredito reitingo santykinio stabilumo intervalo“ () trukmė žymiai sumažėja.
Pavyzdžiui, oficialioje „Standard and Poor’s“ svetainėje Rusijoje rašoma, kad „paprastai reitingas peržiūrimas bent kartą per metus, kai vyksta susitikimas su emitentu. Tačiau „Standard and Poor's“ pasilieka teisę pakeisti reitingą bet kuriuo įprasto stebėjimo ciklo metu.
Be to, dauguma reitingų agentūrų nepraneša apie vadinamąjį „kredito reitingo santykinio stabilumo intervalą“. Dėl to kredito reitingų naudotojai negali įvertinti, ar kredito reitingas suteikiamas laiku, kai priima ekonominį sprendimą.
Kyla klausimas: kaip nustatyti „kredito reitingo santykinio stabilumo intervalo“ trukmę?
Kaip jau nustatėme anksčiau, „Santykinio kredito reitingo stabilumo intervalas“ - tai laiko intervalas, per kurį kredito reitingo vertės pokytis nėra reikšmingas ekonominių santykių subjektui – reitingo naudotojui.
Atsižvelgiant į tai, kad kredito reitingai yra informacija, kuria remdamiesi kredito reitingų vartotojai daro išvadas apie skolininkų kreditingumą ir priima ekonominius sprendimus dėl skolinimo, reikšmingas kredito reitingo pokytis kredito gavėjo požiūriu. kredito reitingas bus toks pokytis, kai skolininkas iš „kreditingų“ skolininkų klasės pereis į „nekreditingų“ klasę.
Vadinasi, „Santykinio kredito reitingo stabilumo intervalas“ gali būti nustatomas pagal laiko intervalą, per kurį skolininkas išlaikys savo kreditingumą.
Akivaizdu, kad sunku nustatyti momentą, kada skolininkas nebebus kreditingas. Kartu sukūrėme metodą, leidžiantį nustatyti minimalus numatomas kritinis laikotarpis paskolos gavėjo kreditingumui palaikyti . Nustatydami šį laikotarpį atsižvelgiame į tai, kad net ir susidarius kritinei situacijai, kai skolininkas, vykdydamas savo skolinius įsipareigojimus, negali generuoti teigiamų pinigų srautų (SC-srautas) normaliai vykdydamas savo skolinius įsipareigojimus, šie įsipareigojimai gali būti grąžinti. parduodant tą paskolos gavėjo turtą, kurio valdymo nutraukimas nepraranda vertės. Remiantis šiomis prielaidomis, nustatomas minimalus prognozuojamas kritinis laikotarpis paskolos gavėjo kreditingumui palaikyti. Mes išsamiau apsvarstysime šį klausimą tolesniuose leidiniuose.
Mažiausias numatomas kritinis laikotarpis skolininko kreditingumui palaikyti bus „santykinio kredito reitingo stabilumo intervalas“, nes per šį laikotarpį išlaikomas skolininko kreditingumas, todėl kredito reitingo naudotojai daro teisingas ekonomines išvadas ir teisingi ekonominiai sprendimai.
Kad būtų pasiektas kuo didesnis kredito reitingų savalaikiškumas spartėjančių ekonominių procesų kontekste, reitingų agentūros privalo:
1) užtikrinti maksimalų informacijos pateikimą kredito reitingams formuoti savalaikiškumą;
2) sutrumpinti kredito reitingo suteikimo procedūros trukmę;
3) paspartinti informacijos apie kredito reitingus perdavimo vartotojams procedūras;
Teisybės dėlei taip pat reikia pažymėti, kad kredito reitingų savalaikiškumas priklauso ne tik nuo reitingų agentūrų veiksmų ir procedūrų, skirtų kredito reitingui nustatyti, trukmės, bet ir nuo to, kada vartotojai priima ir įgyvendina ekonominius sprendimus. kredito reitingai (7 pav.).
Remdamiesi tuo, kas išdėstyta, galime daryti išvadą Šiandien reitingų agentūrų priskirti kredito reitingai ne visada užtikrina kredito reitinge pateikiamos informacijos savalaikiškumą, o kredito reitingų turinys ir pateikimo formatas neleidžia kredito reitingų naudotojams įvertinti jų savalaikiškumo. .
Kaip jau ne kartą minėjome, kredito reitingas yra informacija, skirta ekonominių santykių subjektui priimti sprendimą dėl skolinimo kitam ekonominių santykių subjektui. Bet koks sprendimas dėl skolinimo neįmanomas neįvertinus skolininko kreditingumo. Todėl kredito reitinge turėtų būti informacija, kuri leistų kredito reitingo vartotojui atsakyti į klausimą: ar skolininkas yra kreditingas ar ne?
Nemažai COWPERWOOD konsultacinės grupės specialistų publikacijų buvo skirta paskolos gavėjo kreditingumo vertinimo klausimui, kuriuose buvo pasiūlyta. skolininkų kreditingumo vertinimo metodika GMCA ( Galasyukas ’ s metodas apie kreditas analizė ) . Šios publikacijos parodė, kad „paskolos gavėjo kreditingumui būdingas ryšys tarp paskolos sąlygų ir paskolos gavėjo galimybės generuoti išskirtinai pinigų srautus (SC srautai)“ (8 pav.).
Įsivaizduokime tokią situaciją. Skolininkas „X“ nori gauti 1 grivinos paskolą. Išsamiai išanalizavęs savo veiklą, bankas daro išvadą, kad skolininkas X, vykdydamas įprastą veiklą, gali generuoti pinigų srautus, reikalingus paskolos skolai grąžinti. Kitaip tariant, skolininkas „X“ laikomas kreditingu.
8 pav. Konsultacinės grupės „COWPERWOOD“ pagrindinių kreditingumo veiksnių piramidė
Dabar įsivaizduokime, kad situacija kardinaliai pasikeitė ir skolininkas „X“ nori gauti ne 1 grivinos, o 1 000 000 grivinos paskolą. Išsamiai išanalizavęs savo veiklą, bankas daro išvadą, kad skolininkas X, vykdydamas įprastą veiklą, negali generuoti pinigų srautų, reikalingų paskolos skolai grąžinti. Kitaip tariant, skolininkas „X“ laikomas nekreditingu.
Vienos iš skolinimo sąlygų – paskolos apimties – pasikeitimas lėmė, kad tas pats skolininkas vertinamas diametraliai priešingai. Panašius pavyzdžius galima pateikti ir apie bet kurias kitas skolinimo sąlygas – palūkanų dydį, palūkanų kaupimo dažnumą, paskolos laikotarpį, paskolos grąžinimo būdą ir kt.
Naudodamiesi paprastu pavyzdžiu, mes tai parodėme Neteisinga apibūdinti paskolos gavėjo kreditingumą, nepaisant konkrečių paskolos sąlygų.
Tai yra, kad skolinio įsipareigojimo kredito reitingo naudotojas galėtų atsakyti į klausimą, ar skolininkas yra kreditingas šiam skoliniam įsipareigojimui, ar ne, reitinge turi būti pateikta tiek informacija apie kredito reitingo sąlygas. skolinimasis ir informacija apie paskolos gavėjo galimybes generuoti išskirtinai pinigų srautus šiam skoliniam įsipareigojimui įvykdyti.įsipareigojimai (9 pav.).
Pagrindinės skolinimosi sąlygos, kurios turėtų būti registruojamos vertinant skolininko kreditingumą, yra šios:
- paskolos suma;
- paskolos palūkanų suma;
- skolinimosi laikotarpis;
- palūkanų apskaičiavimo tvarka;
- kredito skolos grąžinimo būdas.
9 pav. Informacija apie pagrindinius kreditingumo veiksnius, įtrauktus į skolininko skolinio įsipareigojimo kredito reitingą
1 lentelė
Informacija apie skolinimosi sąlygas kai kurių pirmaujančių reitingų agentūrų trumpalaikiuose ir ilgalaikiuose emisijos kredito reitinguose
|
Pagrindinės skolinimosi sąlygos |
Informacijos apie skolinimosi sąlygas kai kurių pirmaujančių reitingų agentūrų emisijos kredito reitinguose prieinamumas |
||
|
„Standards & Poor's“. |
|||
|
Paskolos suma |
|||
|
Paskolos palūkanų norma |
|||
|
Skolinimosi laikotarpis |
|||
|
Palūkanų skaičiavimo tvarka |
|||
|
Skolos grąžinimo būdas |
|||
Taigi, kadangi įvertinti skolininko kreditingumą konkrečiam skoliniam įsipareigojimui yra neįmanomas atskirai nuo konkrečių skolinimosi sąlygų, galime daryti išvadą, kad pirmaujančių reitingų agentūrų priskirti skolininko skolinių įsipareigojimų kredito reitingai nėra pakankamai informatyvūs kredito reitingų naudotojų požiūriu ir neleidžia priimti veiksmingų ekonominių sprendimų.
Jei kalbame apie skolininko kredito reitingą, tai, matyt, jame turėtų būti informacija tik apie vieną pakaitalo kreditingumo veiksnį – jo gebėjimą generuoti tik pinigų srautus (SCF), nes šis kredito reitingas suteikiamas neatsižvelgiant į konkrečias kredito reitingo sąlygas. skolinimasis (10 pav.). Tačiau tam, kad reitingo vartotojas, remdamasis paskolos gavėjo kredito reitinge esančia informacija, galėtų atsakyti į klausimą apie skolininko kreditingumą, ši informacija turi būti pateikta tokiu informacijos formatu, kuris leistų vartotojui, remiantis informacija jis turi apie skolinimosi sąlygas, savarankiškai įvertinti paskolos gavėjo kreditingumą.
10 pav. Informacija apie pagrindinius kreditingumo veiksnius, įtrauktus į skolininko kredito reitingą
Pavyzdžiui, agentūra „Standard and Poor's“ paskolos gavėjui priskyrė A emitento kredito reitingą. Kredito reitingo vartotojas turės tokią informaciją: „A – didelis gebėjimas vykdyti finansinius įsipareigojimus, tačiau emitentas gali būti atsižvelgiant į neigiamą nepalankių ekonominių sąlygų ir aplinkybių pasikeitimų poveikį“. Kartu akivaizdu, kad priklausomai nuo pasiskolintos sumos, paskolos gavėjo galimybės vykdyti finansinius įsipareigojimus gali labai skirtis. Šį faktą mes aiškiai parodėme aukščiau pateiktame pavyzdyje. Jeigu šis paskolos gavėjas kreipiasi į banką, kad gautų paskolą konkrečiomis sąlygomis, tai pagal šio kredito gavėjo kredito reitinge pateiktą informaciją skolintojas (bankas) negali įvertinti skolininko kreditingumo šiam skoliniam įsipareigojimui.
Vienareikšmišką informacijos interpretavimą didžiąja dalimi užtikrina jos pateikimo formatas. Dauguma reitingų agentūrų pateikia kredito reitingus tokiu formatu, kuris priklauso tik nuo skolininko gebėjimo vykdyti savo įsipareigojimus kokybinėmis savybėmis. Mūsų nuomone, šio kredito reitingo formato naudojimas yra nepriimtinas, nes jis neleidžia kredito reitingų naudotojams vienareikšmiškai įvertinti skolininko gebėjimo vykdyti savo įsipareigojimus. Kokybinės charakteristikos neturi aiškaus ekonominio aiškinimo ir nėra pagrįstos aiškiai apibrėžtais kiekybiniais kriterijais. Pažvelkime į Moody's trumpalaikės skolos reitingus iš šios perspektyvos. Pavyzdžiui, trumpalaikių „1 kategorijos“ skolų emitentai turi puikias galimybes grąžinti skolas, „2 kategorijos“ įsipareigojimų emitentai turi stabilų gebėjimą grąžinti skolas, o „3 kategorijos“ įsipareigojimų emitentai turi priimtiną gebėjimą grąžinti skolas. . Tačiau reitingų naudotojas nežino, koks yra kriterijus, pagal kurį vertinamas paskolos gavėjo gebėjimas vykdyti savo įsipareigojimus ir kokia šio kriterijaus vertė turėtų būti, kad paskolos gavėjo gebėjimas vykdyti savo įsipareigojimus būtų vertinamas kaip arba „ puikus“, „stabilus“ arba „priimtinas“.
Taigi, Kredito reitingų pateikimo formatas, pagrįstas tik kokybinėmis savybėmis, neleidžia vartotojams vienareikšmiškai interpretuoti kredito reitingų.
Sunku nesutikti su tuo, kad bet koks ekonominis sprendimas yra neįmanomas nepalyginus alternatyvių sprendimų. Vadinasi, sprendimus priimančiojo požiūriu, tik ta informacija turi vertę, kuri yra palyginama, ty gali būti naudojama alternatyviems ekonominiams sprendimams palyginti.
Panagrinėkime bendrą situaciją. Investuotojas įeina į akcijų rinką turėdamas tikslą laikinai laisvas lėšas investuoti į trumpalaikius skolos vertybinius popierius. Jis turi pasirinkti, pavyzdžiui, iš dviejų tipų trumpalaikių skolos vertybinių popierių X ir Y, teikiančių vienodą grąžą. Tam, kad priimtų šį sprendimą, jis prašo informacijos apie šių vertybinių popierių reitingus. „Moody's“ X vertybinius popierius įvertino 3 kategorija, o „Standard & Poor's“ – A-3. Tačiau, nepaisant to, kad, be pačių reitingų, investuotojui taip pat bus pateiktos jų charakteristikos, gauta informacija neleidžia investuotojui teikti pirmenybės jokiam vertybiniam popieriui, nes skirtingų reitingų agentūrų reitingai nėra palyginami . Remiantis reitingų charakteristikose pateiktais duomenimis, gana sunku spręsti, kuris įvertinimas yra aukštesnis: „3 kategorija“ Moody’s skalėje ar „A-3“ pagal Standard & Poor’s skalę (11 pav.).
Vadinasi , Kredito reitingų pateikimo formatas, pagrįstas tik kokybinėmis savybėmis, neleidžia jų palyginti.
11 pav. Informacijos, esančios skirtingų reitingų agentūrų kredito reitinguose, nepalyginamumas
Kaip minėjome anksčiau, informacija naudinga efektyvių ekonominių sprendimų priėmimo požiūriu, kai tenkinami visi tam keliami reikalavimai. Tą parodė šiuo metu reitingų agentūrų suteiktų kredito reitingų analizė informacija, esanti reitingų agentūrų priskirtuose kredito reitinguose, dažnai nėra pakankamai naudinga veiksmingiems ekonominiams sprendimams priimti (12 pav.).
12 pav. Išvada dėl informacijos, esančios reitingų agentūrų priskirtuose kredito reitinguose, naudingumo
Esami tradiciniai kredito reitingai gali lemti netinkamų ekonominių vertinimų susidarymą ir neinformuotų ekonominių sprendimų priėmimą. Dėl šios situacijos būtina suformuoti iš esmės naujus kredito reitingų kūrimo metodus. Vienas iš tokių metodų galėtų būti pagrįstas GMCA (www. galasyuk. com).
|
Charakteristikos |
|
|
Puikus sugebėjimas grąžinti skolas. Garantuoti alternatyvūs likvidžių išteklių gavimo šaltiniai. Pirmaujanti pozicija stabilioje pramonėje. Didelė panaudoto kapitalo grąža. Didelė nuosavo kapitalo grąža. Aukštas palūkanų padengimo lygis. Stabilus pinigų srautas. |
|
|
Stabilus gebėjimas grąžinti skolas. Pakankami alternatyvūs likvidžių išteklių gavimo šaltiniai. Kitos charakteristikos yra panašios į pateiktas 1 kategorijoje, bet mažiau ryškios. Dideli pelno augimo tempų ir palūkanų padengimo rodiklių svyravimai. |
|
|
Priimtinas gebėjimas grąžinti skolas. Pakankami alternatyvūs likvidžių išteklių gavimo šaltiniai. Didesnis pažeidžiamumas pramonės ir rinkos sąlygų pokyčiams. Dėl pajamų nestabilumo gali prireikti palyginti didelės skolos ir padidėti skolos ir nuosavybės santykis. |
Emitentai, kurie nepatenka į nė vieną iš šių kategorijų, priskiriami nekategorijoms (neprime) ir turi padidintą kredito (investicijų) riziką.
|
Charakteristikos |
|
|
Aukščiausios kokybės jungtys. „Aukso briaunos“ popieriai. Skolos suma yra užtikrinta. Palūkanų mokėjimus labai gerai apsaugo didelis pelnas. |
|
|
Aukštos kokybės obligacijos |
|
|
Obligacijos turi daug patrauklių savybių ir patenka į vidutinės ir aukštos kokybės kategorijas. Tinkamas pagrindinės sumos ir palūkanų užstatas. |
|
|
Vidutinės kokybės obligacijos, kurios nėra nei stipriai užtikrintos, nei mažai įkeistos. Pagrindinė suma ir palūkanos šiuo metu yra pakankamai užtikrintos, tačiau yra tam tikro saugumo ateičiai. Vertinant jį kaip investicinį turtą, yra keletas spekuliacinių savybių. |
|
|
Obligacijos, kurios, kaip investiciniai objektai, turi spekuliacinių savybių. Vidutinės palūkanos ir pagrindinė apsauga. |
|
|
Obligacijos, kurioms paprastai trūksta patrauklios finansinės investicijos savybių. Palūkanų ir investuotų lėšų sumos apsauga ilgą laiką nėra pakankamai garantuota. |
|
|
Blogos būklės obligacijos, kurios kelia abejonių dėl pagrindinės sumos ar palūkanų mokėjimo saugumo. Kai kurios iš šių obligacijų gali būti pradėtos mokėti. |
|
|
Obligacijos, kurios yra labai spekuliatyvios. Jie dažnai neapmokami. |
|
|
Charakteristikos |
|
|
Didelė palūkanų mokėjimo ir pagrindinės sumos grąžinimo tikimybė. Tik nežymiai (pelningumo prasme) silpnesnė nei AAA kategorija. |
|
|
Didelė palūkanų mokėjimo ir pagrindinės sumos grąžinimo tikimybė, tačiau didesnė priklausomybė nuo nepalankių aplinkybių ir ekonominės situacijos pokyčių |
|
|
Įprasta palūkanų mokėjimo ir pagrindinės skolos sumos grąžinimo tikimybė, tačiau, pasikeitus nepalankiems situacijai, ši tikimybė gali sumažėti. Mažiau užtikrinti skoliniai įsipareigojimai nei kitų investicijų kategorijų reitingai. |
|
|
Bendras ir ilgalaikis situacijos neapibrėžtumas arba nepalankių išorės pokyčių įtaka gali lemti nesugebėjimą laiku sumokėti palūkanų ir grąžinti pagrindinę skolos sumą. (Šis reitingas taip pat taikomas skoliniam įsipareigojimui, kuris yra mažesnis už skolinį įsipareigojimą, kurio reitingas BBB) |
|
|
Dabartinė galimybė mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindines skolų sumas, tačiau daug didesnė nemokumo tikimybė nei turint BB reitingą. (Šis reitingas taip pat taikomas skoliniam įsipareigojimui, kuris yra subordinuotas pirmesniam skoliniam įsipareigojimui, kurio reitingas BBB arba BB). |
|
|
Šiuo metu ji turi neabejotiną tendenciją nevykdyti įsipareigojimų ir tik palankios ekonominės, verslo ir finansinės sąlygos leidžia išvengti šio nemokumo. (Šis reitingas taip pat taikomas skoliniam įsipareigojimui, kuris yra antraeilis nei BB arba B reitingas). |
|
|
Skolinis įsipareigojimas, kuris yra subordinuotas pirmesniam skoliniam įsipareigojimui, įvertintam CCC. |
|
|
Skolinis įsipareigojimas, kuris yra subordinuotas pirmesniam skoliniam įsipareigojimui, įvertintam CCC. Taip pat taikoma įmonės, kuri iškėlė bankroto bylą, bet kurios obligacijos vis dar neapmokėtos, skoliniams įsipareigojimams. |
|
|
Pajamų obligacijos, kurios nemoka palūkanų. |
|
|
Mokėjimai buvo sustabdyti arba iškelta bankroto byla su galimybe mokėjimus sustabdyti. |
|
|
Charakteristikos |
|
|
Įsipareigojimai, kurie turi mažiausią investavimo rizikos tikimybę. Laiku sumokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą yra tokia didelė, kad nepalankūs verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčiai iš esmės nepadidins investavimo rizikos. |
|
|
Įsipareigojimai, kurių investicinės rizikos tikimybė yra labai maža. Didelė galimybė laiku sumokėti pagrindinę sumą ir palūkanas. Neigiami verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčiai gali padidinti investavimo riziką, nors ir ne daug. |
|
|
Įsipareigojimai, turintys mažą investavimo rizikos tikimybę. Galimybė laiku mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą, nors nepalankios verslo, ekonominės ar finansinės sąlygos gali padidinti investavimo riziką. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie šiuo metu turi mažą investavimo rizikos tikimybę. Įprasta galimybė mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą, nors dėl nepalankių verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčių investavimo rizika gali padidėti labiau nei su obligacijomis, kurių reitingas yra aukštesnis. |
|
|
Įsipareigojimai, dėl kurių yra galimybė padidinti investavimo riziką. Gali būti įmanoma laiku sumokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą, tačiau laikui bėgant gali pasikeisti verslo, ekonominės ar finansinės sąlygos. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie turi investavimo riziką. Laiku mokamos palūkanos ir pagrindinės sumos nėra tinkamai apsaugotos nuo nepalankių verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčių. |
|
|
Įsipareigojimai, už kuriuos yra apčiuopiama tęstinio nemokėjimo galimybė. Laiku mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą priklauso nuo palankių verslo, ūkinių ar finansinių sąlygų. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie yra labai spekuliatyvūs arba turi didelę įsipareigojimų nevykdymo riziką. |
|
|
Obligacijos, kurių šiuo metu negalima grąžinti. |
|
|
Prievolės su didžiausia tikimybe laiku grąžinti. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie turi labai didelę tikimybę būti laiku grąžinti. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie turi didelę tikimybę, kad bus padengti laiku, nors šią tikimybę gali sumažinti nepalankių verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pasikeitimų įtaka. |
|
|
Įsipareigojimai, kurie turi normalią tikimybę, kad jie bus grąžinti laiku. Ši tikimybė yra labiau jautri neigiamiems verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčiams nei aukštesnių kategorijų įsipareigojimai. |
|
|
Prievolės, kurių apmokėjimo laiku tikimybė labai priklauso nuo nepalankių verslo, ekonominių ar finansinių sąlygų pokyčių. |
|
|
Įsipareigojimai su maža tikimybe laiku grąžinti. |
|
|
Įsipareigojimai, kurių grąžinimo rizika yra didelė arba kurių negalima grąžinti šiuo metu. |
|
|
Charakteristika |
|
|
Bendrovės obligacijos pasižymi išskirtinai aukštu patikimumo lygiu. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat korporatyvinio valdymo lygio rodikliai obligacijų apyvartos laikotarpiu viršija lygį, būtiną pilnai ir laiku įvykdyti įsipareigojimus, numatytus emisijos parametruose. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra minimalus. |
|
|
Bendrovės obligacijos pasižymi aukštu patikimumo lygiu. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat korporatyvinio valdymo lygio rodikliai per obligacijų apyvartos laikotarpį atitinka, o nemaža jų dalis viršija lygį, būtiną visapusiškam ir savalaikiam įsipareigojimų įvykdymui. numatytų leidimo parametrų. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra nereikšminga. |
|
|
Bendrovės obligacijos turi gana aukštą patikimumo lygį. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat korporatyvinio valdymo lygio rodikliai obligacijų apyvartos laikotarpiu yra adekvatūs tokiam lygiui, kuris būtinas pilnai ir laiku įvykdyti įsipareigojimus, numatytus obligacijų parametruose. sutrikimas. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti įsipareigojimus, yra maža |
|
|
Bendrovės obligacijų patikimumas viršija vidutinį šios reitingų klasės lygį. Pagrindiniai gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės rodikliai, taip pat emitento įmonės valdymo lygis obligacijų apyvartos laikotarpiu apskritai netrukdo vykdyti emisijos parametrų numatytų įsipareigojimų. Pagrindinėse emitento veiklos srityse rimtų problemų nėra. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra gana maža. |
|
|
Bendrovės obligacijų patikimumo lygis yra patenkinamas, paprastai atitinkantis vidutinį šios reitingų klasės lygį. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos rodikliai, finansinė būklė, taip pat bendrovės valdymo lygis obligacijų apyvartos laikotarpiu paprastai netrukdo vykdyti įsipareigojimų, kuriuos numato pagrindiniai emisijos parametrai. Tačiau kai kurie veiksniai neigiamai veikia arba artimiausiu metu gali turėti neigiamos įtakos emitento veiklai. Emitento visiško ar dalinio žlugimo rizika vertinama kaip vidutinė. |
|
|
Obligacijų patikimumas iš esmės vertinamas patenkinamai, nors jo lygis yra šiek tiek žemesnis nei šios reitingų klasės vidurkis. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos rodiklių, finansinės būklės, taip pat įmonės valdymo lygio analizė obligacijų apyvartos laikotarpiu rodo, kad tam tikrose emitento veiklos srityse yra problemų, kurios dar neturi lemiamos reikšmės. įtakos emitento gebėjimui vykdyti emisijos parametrų numatytus įsipareigojimus. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, paprastai yra priimtina. |
|
|
Obligacijų patikimumas paprastai vertinamas kaip žemas, tačiau emitentas turi galimybių jį padidinti. Tam tikri gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat emitento valdymo lygio rodikliai nevisiškai atitinka emisijos parametrų numatytus įsipareigojimus. Tuo pačiu emitentas turi galimybę pagerinti situaciją obligacijų apyvartos laikotarpiu. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra gana didelė. |
|
|
Obligacijų patikimumas apskritai vertinamas kaip žemas. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat bendro valdymo lygio rodikliai nevisiškai atitinka emisijos parametrų numatytus įsipareigojimus. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra didelė. |
|
|
Obligacijų patikimumas apskritai vertinamas kaip labai žemas. Emitento gamybinės ir komercinės veiklos, finansinės būklės, taip pat bendro valdymo lygio rodikliai apskritai neatitinka emisijos parametrų numatytų įsipareigojimų. Rizika, kad emitentas visiškai ar iš dalies atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus, yra itin didelė. |
|
|
Įmonės padėtis nevisiškai atitinka emisijos parametrų numatytus įsipareigojimus arba yra itin didelė tikimybė, kad bendrovė neįvykdys visų įsipareigojimų per obligacijų apyvartos laikotarpį. |
Aaa (Rusija)
Šios kategorijos skolininkai ir skolintojai pasižymi išskirtinai dideliu kreditingumu, palyginti su kitais Rusijos skolininkais ir skolintojais.
Аa (rus.)
Labai aukštas kreditingumas, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintojais.
A (rus.)
Aukštas kreditingumas, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintais asmenimis, kuris gali pablogėti dėl neigiamų išorės sąlygų.
Baa (rus.)
Pakankamas kreditingumo lygis, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintojais. Paskolos gavėjai gali vykdyti finansinius įsipareigojimus palankiomis sąlygomis. Tačiau jų kreditingumas yra jautresnis neigiamiems išorės sąlygų pokyčiams.
Ba (rus.)
Nepakankamai stabilus kreditingumo lygis, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintojais. Paskolos gavėjai gali įvykdyti finansinius įsipareigojimus palankiomis sąlygomis, tačiau nepalankiomis sąlygomis gali kilti sunkumų vykdyti įsipareigojimus.
В (rus)
Nestabilus kreditingumo lygis, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintais asmenimis. Paskolos gavėjai yra labai veikiami kredito pablogėjimo nepalankiomis sąlygomis rizika
Žemas kreditingumas, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintojais, visiškai priklausomas nuo palankių išorės sąlygų. Nepalankiomis sąlygomis skolininkams bus sunku vykdyti savo įsipareigojimus.
Сa (rus)
Labai žemas kreditingumo lygis, palyginti su kitais Rusijos skolininkais/pasiskolinusiais: gali kilti problemų vykdant įsipareigojimus palankiomis sąlygomis ir neįveikiamų sunkumų nepalankiomis sąlygomis.
C (rus)
Itin žemas kreditingumo lygis, palyginti su kitais Rusijos skolininkais/pasiskolinusiais asmenimis. Net ir palankiomis sąlygomis paskolos gavėjas gali atsisakyti vykdyti savo įsipareigojimus.
Išskirtinai aukštas kreditingumas trumpalaikiams įsipareigojimams, palyginti su kitais Rusijos skolininkais/pasiskolinimais.
Aukštas kreditingumas, palyginti su kitais Rusijos skolininkais / skolintojais.
Vidutinis kreditingumo lygis tarp kitų Rusijos skolininkų/skolininkų. Pasikeitus išorinėms sąlygoms, gali padidėti kredito rizika.
Rusijos skolininkų/pasiskolinusių asmenų kreditingumas yra žemesnis už vidutinį
8 lentelė
|
Ilgalaikiai investicinio lygio įsipareigojimai |
|
|
Skolos reitingas „uaAAA“ reiškia IŠIMTINAI AUKŠTĄ skolininko gebėjimą laiku ir visiškai sumokėti palūkanas ir pagrindinę šio skolinio įsipareigojimo sumą Ukrainos finansų rinkos sąlygomis. Tai aukščiausias „Credit-Rating“ įmonės kredito reitingas Ukrainos nacionalinėje skalėje |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „“ reiškia LABAI AUKŠTĄ skolininko gebėjimą įvykdyti šį skolinį įsipareigojimą Ukrainos finansų rinkos sąlygomis ir šiek tiek skiriasi nuo aukščiausią reitingą turinčių įsipareigojimų. |
|
|
Skolos reitingas „uaA“ reiškia AUKŠTĄ skolininko gebėjimą įvykdyti šį skolinį įsipareigojimą Ukrainos finansų rinkos sąlygomis, nors šis skolinis įsipareigojimas yra labiau jautrus neigiamiems komercinių, finansinių ir ekonominių sąlygų pokyčiams nei skoliniai įsipareigojimai su reitingais. „uaAA“ ir „uaAAA“. |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „uaBBB“ atspindi pakankamą skolininko gebėjimą laiku ir visiškai įvykdyti šį skolinį įsipareigojimą Ukrainos finansų rinkos sąlygomis. Šis skolinis įsipareigojimas yra jautresnis neigiamų verslo, finansinių ir ekonominių sąlygų pokyčių poveikiui nei skoliniai įsipareigojimai, kurių reitingai yra aukštesni. |
|
|
Spekuliacinio rango skoliniai įsipareigojimai Skolos reitingai „uaBB“, „uaB“, „uaCCC“, „uaCC“ ir „uaC“ atspindi padidėjusią riziką, kuri atsiranda dėl prastesnių finansinių galimybių įvykdyti šiuos įsipareigojimus, palyginti su investicinio lygio skoliniais įsipareigojimais. Reitingas „uaBB“ šioje grupėje priskiriamas mažiausiai rizikingiems įsipareigojimams, o „uaC“ – didžiausios rizikos įsipareigojimams. |
|
|
Skoliniai įsipareigojimai, kurių reitingas „uaBB“, NETIKIA MAŽIAUSIOS RIZIKOS NEMOKĖTI nuo pagrindinės skolos sumos arba palūkanų už ją iš spekuliacinio lygio skolinių įsipareigojimų. Tačiau paskolos gavėjui gali kilti sunkumų laiku ir visiškai įvykdyti šį skolinį įsipareigojimą Ukrainos finansų rinkos sąlygomis, jei pasikeistų nepalankios komercinės, finansinės ir ekonominės sąlygos, nors artimiausiu metu gali kilti neįvykdymo tikimybė. šio skolinio įsipareigojimo yra mažas. |
|
|
Skolos reitingas „uaB“ reiškia didesnę šio įsipareigojimo neįvykdymo tikimybę nei „uaBB“ kategorijos skolos reitingas, nors šiuo metu skolininkas turi galimybę jį įvykdyti Ukrainos finansų rinkos sąlygomis. Šis skolinis įsipareigojimas yra labiau jautrus neigiamiems verslo, finansinių ir ekonominių sąlygų pokyčiams nei aukštesnio reitingo skoliniai įsipareigojimai, o tai gali pakenkti paskolos gavėjo galimybėms ir ketinimui laiku ir visiškai sumokėti palūkanas ir pagrindinę skolinio įsipareigojimo sumą. |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „uaCCC“ reiškia, kad šiuo metu Ukrainos finansų rinkos sąlygomis yra GALIMYBĖ NEĮSEKALINTI šio įsipareigojimo. Skolinių įsipareigojimų apmokėjimas laiku labai priklauso nuo palankių komercinių, finansinių ir ekonominių sąlygų. |
|
|
„uaC“ skolos reitingas Ukrainos finansų rinkos sąlygomis suteikiamas, kai TIKIAMA, kad paskolos gavėjas artimiausiu metu neįvykdys šios PAREIGOS (ypač bankroto bylos iškėlimo atveju uždrausta pagrindinės veiklos vykdymas, numatomas paskolos gavėjo likvidavimas, teismo sprendimas dėl turto arešto skyrimo ar kitoje panašioje byloje), tačiau mokėjimai už šį skolinį įsipareigojimą šiuo metu nėra sustabdyti. |
|
|
Šio reitingo priskyrimas skoliniam įsipareigojimui reiškia, kad šio skolinio įsipareigojimo MOKĖJIMAI buvo nutraukti paskolos gavėjo, nepasiekęs susitarimo dėl skolos restruktūrizavimo prieš mokėjimo dieną. |
|
9 lentelė
Taikoma skoliniams įsipareigojimams, kurių pradinis terminas yra trumpesnis nei vieneri metai.
|
Investicinio lygio skola |
|
|
Skolos reitingas „uaK1“ yra aukščiausias tarp trumpalaikių skolinių įsipareigojimų reitingų. Tokio skolinio įsipareigojimo davėjas TURI LABAI DIDELIS GALIMYBES laiku ir visiškai grąžinti šį skolinį įsipareigojimą ir palūkanas už jį. Tokio emitento pinigų srautai ir likvidumas yra daugiau nei pakankami, kad būtų išvengta bet kokios rizikos, kuri gali kilti artimiausioje ateityje. |
|
|
Skolos reitingas „uaK2“ reiškia, kad emitentas turi DIDĄ GEBĖJIMĄ grąžinti šį skolinį įsipareigojimą ir palūkanas už jį laiku ir visiškai. Tokio emitento pinigų srautai ir likvidumas yra pakankami, kad būtų išvengta numatomos rizikos artimiausioje ateityje. |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „uaK3“ reiškia, kad emitentas turi pakankamai GEBĖJIMO laiku ir visiškai grąžinti šį skolinį įsipareigojimą ir palūkanas už jį. Tokių emitento pinigų srautų ir galimybės gauti likvidžių išteklių pakanka, kad būtų išvengta numatomos rizikos artimiausioje ateityje. |
|
|
Spekuliacinio rango skoliniai įsipareigojimai |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „uaK4“ reiškia ABEJOTINĄ emitento GEBĖJIMĄ laiku ir visiškai grąžinti šį skolinį įsipareigojimą ir palūkanas už jį. Tikėtina, kad tokio emitento pinigų srautų ir likvidumo nepakaks, kad būtų išvengta numatomos rizikos artimiausioje ateityje. |
|
|
Skolinio įsipareigojimo reitingas „uaK5“ reiškia, kad emitentas gali laiku ir visiškai grąžinti šio skolinio įsipareigojimo ir jo palūkanas. Tokio emitento pinigų srautai ir likvidumas yra nepakankami arba tampa nepakankami, kad būtų išvengta numatomos rizikos artimiausioje ateityje. | |
Kredito reitingas – tai specialus emitento, fizinio asmens ar komercinės organizacijos gebėjimo įvykdyti finansinius įsipareigojimus kreditoriams per griežtai nustatytą ir iš anksto sutartą laikotarpį įvertinimas. Kiekviena šiuolaikinė įmonė domisi, kas yra kredito reitingas, kas jį sudaro, pagal kokius kriterijus atsižvelgiama ir vertinamos organizacijos.
Jie reikalingi investicine veikla užsiimantiems žmonėms ar įmonėms, kad jie galėtų nustatyti, ar tam tikrų vertybinių popierių pirkimas yra pelningas ir optimalus. Svarbu, kad juos išleidusi įmonė galėtų bet kada vykdyti savo įsipareigojimus ir atsiskaityti už vertybinius popierius. Būtina, kad palūkanos ir dividendai, skolos ir kiti sandorio šalių įsipareigojimai būtų mokami reguliariai ir laikantis tam tikrų sąlygų.
Kredito reitingai yra efektyvi priemonė, kurią investuotojai naudoja siekdami įvertinti galimybę investuoti į konkrečios įmonės vertybinius popierius. Be to, įvertinama galimybė grąžinti pirkiniams išleistus pinigus. Reitingai gali būti patikimas ir populiarus investavimo rizikos rodiklis. Jie įtakoja palūkanų normos pasirinkimą, skolinių įsipareigojimų kainą, taip pat jų pelningumą.
Skaičiuojant bet kokį reitingą, neabejotinai tikrinama konkretaus rinkos dalyvio finansinė istorija ne tik esama, bet ir buvusi, siekiant nustatyti pažeidimus ar problemas apmokant skolas konkrečios organizacijos veiklos metu. Apskaičiuojamas nuosavų ir skolintų lėšų dydis įstaigų kapitale.
Jei skaičiuojamas visos šalies kredito reitingas, atsižvelgiama į valstybės skolos dydį ir lygį, korupcijos buvimą ir lygį, infliacijos pokyčių ypatumus, vidaus politinę situaciją ir kitus svarbius veiksnius. Kalbant apie asmenų kredito reitingą, čia viskas paprasta: bankams reikia tokių duomenų, kad nustatytų, ar potencialus klientas sugebės grąžinti jam išduotą paskolą, ar jam gali kilti tam tikrų sunkumų.
Kokios įmonės dalyvauja skiriant reitingus?
Atlikus vertinimą, kiekvienam bankui, nebankinei finansų įstaigai, firmai ar net valdžios institucijoms ir šalims suteikiamas tam tikras reitingas. Žinomiausios reitingų agentūros yra: Moody’s, Rus-Rating, Expert RA, Fitch. Užsienio organizacijos laikomos didžiausiomis.
Kokie pavadinimai naudojami?
Kadangi vertinimo tikslas yra suteikti tam tikrą reitingą, naudojami specialūs pavadinimai, kurių dėka kiekviena organizacija ir net individas gali suprasti, kokia moki ir atsakinga yra konkreti institucija ar šalis. Kiekviena agentūra gali naudoti savo pavadinimus, tačiau yra tam tikrų visuotinai priimtų ženklų.
Pagrindiniai pavadinimai apima:
Taigi, dėl kredito reitingų prieinamumo kiekvienas investuotojas, prieš investuodamas tam tikrą pinigų sumą, galės nustatyti, kiek patikima ir moki yra konkreti įmonė ar net šalis.
Kitos agentūrinio darbo sritys
Šios organizacijos ne tik specializuojasi skiriant reitingus skirtingoms įmonėms ar šalims, bet ir sudaro jų prognozes, kurios gali būti skirtingos. Pavyzdžiui:
Be to, kredito agentūros atlieka finansų rinkų tyrimus, analizuoja jų būklę, taip pat konsultuoja įvairias įmones, leidžiančias pagerinti savo reitingus. Vykdomi specializuoti mokymai, susiję su įmonių kreditingumu, įmonių finansų valdymu ir analize.
Koks Rusijos reitingas?
Moody's Rusijos Federacijai suteikė Baa reitingą, o tai reiškia, kad šalies skoliniai įsipareigojimai turi vidutinę riziką.
Įsipareigojimai yra vidutinės kategorijos ir yra didelė tikimybė, kad jų atžvilgiu atsiras spekuliaciniai parametrai.
Šalies infliacijos kontrolės rekordas yra stiprus ir patikimas, tačiau dėl itin didelio korupcijos lygio šalyje ji nepatraukli užsienio investuotojams. Juos dar atbaido tai, kad visa ekonomika nukreipta į žaliavų sektorių.
Kitos įvertinimų priskyrimo funkcijos
Tiek dėl ilgalaikių įsipareigojimų, tiek dėl trumpalaikių. Jie gali būti priskirti įmonėms ir šalims, taip pat paskoloms, privilegijuotoms akcijoms ir kitiems vertybiniams popieriams. Ilgalaikiai reitingai yra patikimiausi ir tiksliausi, nes jie sudaromi įvertinus investicinę aplinką konkrečioje šalyje. Taip pat atsižvelgiama į organizacijos galimybes vykdyti skolinius įsipareigojimus.
Įvairių įmonių vertinimas atliekamas tiek nacionaline, tiek užsienio valiuta. Tai būtina siekiant nustatyti įmonės patrauklumą ne tik šalies, bet ir užsienio investuotojams. Įmonėms lengviausia ir paprasčiausia sumokėti skolas vietine valiuta. Tačiau su skoliniais įsipareigojimais užsienio valiuta gali kilti sunkumų.
Valstybinio kredito reitingo ypatumai
Kredito reitingai priskiriami ne tik įsipareigojimams ir įmonėms, bet ir ištisoms šalims. Jie vadinami suvereniais ir parodo, kokios yra valstybės galimybės užtikrinti saugios, patikimos ir patrauklios investicinės aplinkos kūrimą. 
- įvairių subjektų kapitalo skaidrumas;
- valstybės ir atskirų įmonių bei asmenų investicijų srautų lygis;
- investicijų iš užsienio šalių apimtis;
- aukso ir užsienio valiutos atsargų buvimas ir dydis;
- pirmaujančios politinės partijos stabilumas;
- ekonominio stabilumo rodiklis.
Kuo aukštesnis šalies reitingas, tuo ji patrauklesnė užsienio investuotojams. Yra valstybių, kurioms iš viso neskiriamas joks reitingas ir kurios laikomos nepatraukliomis investicijoms. Todėl kiekviena šalis stengiasi pagerinti savo veiklą.
Į kokius veiksnius atsižvelgiama analizuojant įmonės ar asmens reitingą?
Analizę atlieka reitingų agentūra arba įmonės vidinis analitikos skyrius. Tam naudojama informacija ne tik iš paties kliento, bet ir iš įvairių patikimų šaltinių, kurie turi būti patikimi. Pasikeitus kreditingumui, kredito reitingui nustatyti naudojama informacija nebegalioja. Reitingas taip pat keičiasi, jei pats paskolos gavėjas atsisako pateikti reikiamą informaciją.
Analizės procese naudojami šie kritiniai veiksniai:
Kredito įvertinimas – reitingo priskyrimas asmeniui
Beveik kiekvienas žmogus tam tikru momentu nori pasiimti paskolą, tačiau ne visi potencialūs skolininkai gauna banko patvirtinimą atlikti šią procedūrą. Taip yra dėl to, kad kiekvienas iš jų turi tam tikrus reikalavimus klientams, todėl atliekama balų skaičiavimo procedūra. Jį sudaro reitingo suteikimas konkrečiam asmeniui, veikiančiam kaip potencialus skolininkas.
Balų skaičiavimas apima visų galimų banko klientų paskirstymą į atskiras grupes, kurioms naudojami įvairūs statiniai duomenys apie juos. Jis gali būti naudojamas ne tik bankiniame sektoriuje, bet ir kai kuriose kitose srityse. Kredito įvertinimas laikomas populiariausiu. Jos pagalba užtikrinamas automatinis informacijos apie konkretų skolininką apdorojimas. Šie duomenys įvedami į specialią programą, kuri suteikia klientui konkretų įvertinimą.
Pats procesas daro prielaidą, kad paskolos gavėjas, kreipdamasis dėl paskolos, užpildo specialią anketą, pateiktą testo forma. Už kiekvieną atsakymą skiriamas tam tikras taškų skaičius, atsižvelgiant į galimą banko riziką. Banko sprendimas priklauso nuo rezultato:
- jei rezultatas aukštas, tuomet bankas dažniausiai priima teigiamą sprendimą dėl paskolos išdavimo;
- jei gaunama vidutinė vertė, tada banko apsaugos skyriaus darbuotojai atlieka papildomą tyrimą, kad įsitikintų, ar tikslinga leisti skolintus pinigus konkrečiam klientui;
- jei balai žemi, bankas priima neigiamą sprendimą, todėl pinigai paskolos gavėjui neišduodami, tačiau leidžiama pateikti nedidelę sumą už dideles palūkanas.
Naudoti balų programą yra patogu bet kuriam bankui, nes ji leidžia greitai priimti sprendimus dėl paskolų išdavimo. Tačiau jei imsite būsto paskolą ar paskolą automobiliui, vien balų nepakaks, nes labai svarbu, kad skolintojai būtų nuodugniai patikrinti banko apsaugos sistemos darbuotojų. 
Naudojimosi balais pranašumai yra tai, kad žmogiškojo faktoriaus įtaka priimant sprendimą dėl paskolos išdavimo yra visiškai pašalinta. Programa automatiškai patikrina duomenis, todėl jei banko darbuotojui nepatinka potencialaus skolininko išvaizda, tai neturės įtakos sprendimui išduoti jam paskolą. Į programą įvedama informacija turi būti patikima, todėl naudojami tik oficialūs piliečio pateikti dokumentai.
Banko kredito reitingų tipai skolininkams
Pagrindiniai kredito balų tipai yra šie:
Taigi kredito reitingai yra svarbiausi šalių, įvairių įmonių ir net asmenų rodikliai. Jas skiria ne tik specializuotos reitingų agentūros, bet ir įvairios šalies rinkoje veikiančios įmonės, taip pat patys bankai, analizuojantys savo galimus skolininkus.
Priskiriant tam tikrą reitingą, atsižvelgiama į daugybę rodiklių. Reitingas gali keistis ne tik teigiama, bet ir neigiama kryptimi. Šis rodiklis svarbus investuotojams, planuojantiems laisvas lėšas investuoti į užsienio šalis ar kokias nors dideles įmones, taip pat bankams, planuojantiems išduoti paskolą konkrečiam asmeniui.
Kredito reitingus gali priskirti tik akredituotos reitingų agentūros, kurioms taikomi reglamentai. Rusijoje įtraukimas į kredito reitingų agentūrų registrą ir veiklos, susijusios su kredito reitingų suteikimu, reguliavimas priklauso Rusijos Federacijos centrinio banko - Rusijos banko kompetencijai.
Reitingas (kredito reitingas) – Agentūros nuomonė apie vertinamo subjekto gebėjimą vykdyti savo finansinius įsipareigojimus (kreditingumas, finansinis patikimumas, finansinis stabilumas) ir (ar) dėl jo individualių finansinių įsipareigojimų ar skolos (išvestinių) finansinių priemonių kredito rizikos. , išreikštas naudojant reitingų kategorijas (reitingo lygį).
Kredito reitingas (kredito reitingo tipas) – Agentūros nuomonė apie reitinguojamo subjekto gebėjimą iki 1 metų iki 1 metų visiškai vykdyti kreditinio pobūdžio įsipareigojimus, tiek esamus, tiek atsirandančius vykdant veiklą.
Finansinio pajėgumo reitingas – tai Agentūros nuomonė apie reitinguojamo subjekto gebėjimą vykdyti savo finansinius įsipareigojimus klientams, sandorio šalims ir kreditoriams. Paprastai finansinio pajėgumo reitingai priskiriami įmonėms, kurios retai naudoja paskolas ir kreditus (kreditinio pobūdžio įsipareigojimus) kaip dalį savo pagrindinės veiklos – tai jų skirtumas nuo kredito reitingų.
Finansinio patikimumo reitingas yra Agentūros nuomonė apie reitinguojamo subjekto gebėjimą vykdyti savo finansinius ir sutartinius įsipareigojimus, visų pirma klientams ir sandorio šalims. Reitingai suteikiami organizacijoms, kurios dėl savo veiklos pobūdžio, kaip taisyklė, neprisiima įsipareigojimų už paskolas, paskolas ar skolos vertybinius popierius.
2) Kaip galite patikrinti kredito reitingų kokybę?
Kalibravimas.
Pagrindinis Agentūros tikslas – atlikti objektyvią kokybinę vertinamų objektų analizę, kad pagal reitingavimo metodiką būtų suteiktas reitingas ir paskelbti tokį vertinimą, kad galėtų naudotis visoms suinteresuotoms šalims.
Klasifikavimo teisingumas, atsižvelgiant į reitingo tipą, suprantamas taip:
· išvestiniams reitingams (paslaugų kokybės, įmonių valdymo kokybės, investicinio patrauklumo, šariato reikalavimų laikymosi ir kt. reitingai) – faktiškai stebimų reitingo objekto savybių atitiktis reitingo lygio aprašyme nustatytoms savybėms. mastu Agentūros metodikoje.
Istorinės įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės viršija numatytą tikimybę rodo, kad Agentūra reitingus suteikė neteisingai. (Istorinės įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės pagrindas yra skaičiavimai, pagrįsti Reitingų pereinamojo laikotarpio matrica ir įsipareigojimų nevykdymo statistika; prognozuojamai tikimybei – skaičiavimai, pagrįsti kredito rizikos rinkos rodikliais pagal šių Taisyklių 3 skirsnį.)
3) Kokios yra pagrindinės klaidų rūšys priskiriant kredito reitingus?
Neteisingi duomenys
Neteisingas įvertinimų aiškinimas
Neteisingas modelio užbaigimas
Procedūros pažeidimo klaidos
Klaidos metodologijoje
Reitingų modelis – tai pagrindinių kriterijų, naudojamų vertinimams priskirti, vertinimo sistema, apimanti patį pagrindinių kriterijų rinkinį, suskirstytą į blokus, kriterijų vertinimo reikšmių nustatymo metodą, pagrindinius rodiklius, kuriuos įvertinus nustatomas kiekvieno kriterijaus balas, intervalai. kiekybiniams kriterijams nustatyti, kiekvieno rodiklio svoriai galutiniame modelio bale, galutinio balo apskaičiavimo būdas ir įvertinimo pagal galutinį balą nustatymo metodas.
Matematinius modelius galima sudaryti šiais būdais (priklausomai nuo apriorinės informacijos pobūdžio ir apimties, yra du būdai sukurti objektų ir valdymo sistemų modelius):
· analitiškai, t.y. išvedimas iš fizikinių dėsnių, matematinių aksiomų ar teoremų;
· eksperimentiniu būdu, t.y. apdorojant eksperimento rezultatus ir parenkant apytiksles (apytiksliai sutampančias) priklausomybes.
Analitinis metodas naudojami gerai ištirto pobūdžio objektų modeliams statyti. Šiuo atveju visa reikalinga informacija yra prieinama, tačiau ji pateikiama kitokia forma. Šiuo atveju įgyvendinti modeliai pateikiami grandinių su grupiniais parametrais (komponentais) forma. Pavyzdžiui, tokiais modeliais remiasi teorinė mechanika ir teorinė elektrotechnika.
Valdymo teorijos metodai abstrahuojasi nuo specifinės objektų prigimties ir veikia su abstraktesniais – matematiniais (simboliniais) modeliais.
Analitinio modeliavimo metodas susideda iš dviejų pagrindinių etapų:
− objekto schemos sudarymas;
− reikiamos formos matematinio grandinės aprašymo konstravimas.
Šiuo atveju pirmajame (neformaliajame) etape sprendžiamos esminės modeliavimo problemos, o antroji – modelio vaizdavimo formų transformavimo procedūra. Tai leidžia kurti ir naudoti įvairias kompiuterines programas, skirtas automatizuoti lygčių sudarymą naudojant diagramas.
Eksperimentinis metodas naudojamas, kai objekto savybės yra nepakankamai ištirtos arba per sudėtingos analitiniam apibūdinimui. Jį sudaro aktyvūs eksperimentai su objektu arba pasyvus jo elgsenos įprasto veikimo įrašymas (1.19 pav., A).
8) Pagrindiniai Rusijos banko norminiai dokumentai, reglamentuojantys nacionalinių kredito reitingų naudojimą.
5) Kaip apskaičiuojama įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė?
Istorinė tam tikros grupės reitingo įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė yra tam tikro reitingo įsipareigojimų nevykdymo tikimybė, kai jo reikšmė nepakitusi, pridėjus tikimybę, kad reitingas sumažės savavališku žingsnių skaičiumi ir vėlesnis įsipareigojimų neįvykdymas su nauju reitingo lygiu.
Skaičiuojamas taškinis įsipareigojimų nevykdymo tikimybės įvertis - tam tikros kategorijos įsipareigojimų nevykdymo atvejų skaičiaus santykis su bendru stebėjimų skaičiumi - šios kategorijos reitingų skaičiaus suma laikotarpio pradžioje, naujų atvejų skaičius. laikotarpiui priskirtus reitingus ir reitingų, kurie per laikotarpį perėjo į šią kategoriją, skaičių.
Apskaičiuojama papildoma įsipareigojimų nevykdymo tikimybė – reitingo migracijos iš tam tikros kategorijos į kiekvieną žemesnę kategoriją tikimybės sandaugų suma pagal kiekvienos žemesnės kategorijos įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės taškinį įvertį, išskyrus D (nuo perėjimas iš C- į D yra ir perėjimas, ir numatytasis reitingas).
Kiekvienai reitingo kategorijai skaičiuojama istorinė įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė – įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės taškinio įverčio ir prieauginės įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės suma. Panašūs skaičiavimai atliekami lygiams įsipareigojimų neįvykdymo metu, taip pat 1, 3 ir 12 mėnesių iki nurodyto įvykio.
Skirtingų RA reitingai gali būti lyginami naudojant vadinamąjį reguliaraus palyginimo metodą. 
Vieningos reitingų erdvės (SRS) formavimo idėja yra reitingų skalės (toliau – bazinė) pasirinkimas ir visų svarstomų reitingų agentūrų bei vidinių reitingų atvaizdavimo į bazę sistemos suformavimas. pagal kiekvieną vertinimo dalykų klasę.
7) Kaip gali būti naudojami kredito reitingai?
Susijusi informacija.
