Împrumut de stat. Cum să obțineți un împrumut pentru o afacere mică de la stat: tipuri de împrumuturi și documente pentru obținerea unui împrumut de stat al Federației Ruse

31.01.202327.05.2017

Teoria dreptului financiar determină că creditul de stat (împrumutul de stat) și împrumutul de stat (datoria de stat), ca instituții interdependente, sunt unul dintre instrumentele principale cu ajutorul cărora se realizează echilibrul veniturilor și cheltuielilor bugetului de stat.

În legătură cu Rusia, este necesar să vorbim despre credit de stat (la nivel federal și regional) și municipal (la nivel local). În literatură, acestea sunt adesea combinate cu conceptul de „credit public”.

Creditul de stat (municipal) este unul dintre cele mai importante tipuri de credit. Acest tip de împrumut se caracterizează printr-o formă bănească.

Din punct de vedere istoric, creditul guvernamental a fost de mult înțeles doar ca împrumuturi guvernamentale, adică. relaţiile în care statul este împrumutatul. Această opinie s-a dezvoltat în vremurile pre-revoluționare. Această poziție a predominat și în URSS. Cu toate acestea, în timp, practica activităților de creditare de stat, precum acordarea de împrumuturi, atunci când statul devine creditor, a început să se extindă. Acest lucru a afectat și înțelegerea categoriei „împrumut de stat” - pe lângă împrumuturile de stat, a început să includă împrumuturile de stat.

În plus, conceptul de „credit de stat” a fost anterior tradițional și rămâne în mare măsură în lucrările teoretice - relații financiare în cadrul cărora statul acumulează, în mod voluntar, fonduri disponibile temporar ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice pe bază de rambursare, urgență și compensare. pentru acoperirea deficitului bugetar, reglementarea circulației monetare și rezolvarea altor interese publice.

Acest concept în literatura financiară și juridică a fost extins: creditul de stat a ajuns să fie înțeles ca o relație financiară în cadrul căreia statul: a) împrumută fonduri de la diverse entități pentru a asigura funcțiile statului cu formarea unei datorii corespunzătoare din partea stat; b) furnizează fonduri altor entități pentru utilizare temporară pe bază de compensare, rambursare și urgență; c) servește ca garant în contractele de împrumut.

Cu toate acestea, literalmente în ultimii ani, situația a început să se dezvolte în așa fel încât aceste prevederi teoretice nu sunt în totalitate în concordanță cu legislația rusă modernă. Se poate spune în mod evident că legislația a avansat mai departe, dar teoria rămâne în urmă.

Odată cu intrarea în vigoare a Legii federale „Cu privire la modificările la Codul bugetar al Federației Ruse în ceea ce privește reglementarea procesului bugetar și aducerea anumitor acte legislative ale Federației Ruse în conformitate cu legislația bugetară a Federației Ruse” din 26 aprilie , 2007, instituția de credit de stat a dobândit alte forme.

Astfel, în conformitate cu legislația bugetară (capitolele 13, 15 din Codul bugetar al Federației Ruse), sunt prevăzute următoarele tipuri de împrumuturi în care statul este creditor:

împrumut bugetar;

Legiuitorul aplică termenul „credit de stat” numai relațiilor financiare internaționale în care Rusia este creditor, adică. conceptul de „credit de stat” în legislația rusă modernă (spre deosebire de teoria dreptului financiar și legislația financiară anterioară) este extrem de restrâns. Prin urmare, termenul „împrumut de stat” în conformitate cu actuala legislație bugetară rusă înseamnă „împrumut de stat”, adică. este exclusă componenta asociată formării datoriei publice (împrumuturi). Conceptul de „datorie publică” nu este folosit în legislație; În schimb, a fost pus în circulație un alt termen, însemnând același lucru: „împrumut guvernamental”.

O serie de teoreticieni ai dreptului financiar nu sunt de acord cu această abordare, iar în literatura financiară și juridică conceptul de „credit de stat” este adesea încă dezvăluit în primul rând ca datorie publică (împrumut), precum și ca creditare. Discuția pe această temă continuă și astăzi. Întrucât disciplina academică „Dreptul financiar” se concentrează în primul rând pe legislația financiară, se pare că conceptul de „credit de stat” ar trebui să reflecte normele de drept actuale.

Împrumut de stat- este un împrumut bănesc acordat în numele statului de către organele de stat abilitate altor state, persoane juridice străine sau persoane fizice de comun acord, în baza normelor juridice internaționale și în condițiile de remunerare, rambursare și urgență.

Principalele caracteristici ale conceptului de „împrumut de stat”:

este un tip de relații economice și financiare reglementate de lege;
obiectul material al relaţiilor de credit este numerarul;
subiectul obligatoriu este o entitate publică reprezentată de stat;
temeiul juridic al prevederii este dreptul internațional;
sunt implementate numai în formă legală.

Creditul de stat face parte din sistemul financiar al Federației Ruse - la fel ca și împrumuturile bancare oferite de băncile private. Totuși, împrumuturile bancare au natură juridică civilă, iar împrumutul de stat are natură juridică de stat (în același timp, multe instituții juridice civile sunt folosite pentru implementarea relațiilor stat-credit).

În cadrul legislației bugetare actuale se disting două forme de credit bugetar:

împrumut financiar guvernamental;
credit de stat la export.

Împrumut financiar de stat- aceasta este o formă de împrumut bugetar atunci când Federația Rusă oferă fonduri unui debitor străin în suma și în condițiile prevăzute de acordul dintre Guvernul Federației Ruse și guvernul unui stat străin (articolul 122 din buget Codul Federației Ruse).

Un împrumut financiar de stat diferă semnificativ de un împrumut de la buget obișnuit.

Astfel, un contract de împrumut bugetar obișnuit este încheiat conform regulilor stabilite de Codul civil al Federației Ruse, în timp ce regulile legislației ruse nu se aplică procedurii de încheiere a unui acord privind acordarea unui împrumut financiar de stat.

În plus, legislația civilă a Federației Ruse se aplică raporturilor juridice ale părților care decurg dintr-un acord privind acordarea unui împrumut bugetar, dar nu și relațiilor legate de un împrumut financiar de stat. Există și alte diferențe.

Credit de stat la export- este o formă de împrumut bugetar atunci când, pe cheltuiala fondurilor bugetare, se efectuează plata pentru bunuri și servicii exportate în favoarea unui debitor străin - un importator de bunuri și servicii, în cuantumul și în condițiile prevăzute de acord între Guvernul Federației Ruse și guvernul unui stat străin în prezența unei garanții de stat a unui stat străin pentru rambursarea acestui împrumut (Articolul 122 din Codul bugetar al Federației Ruse).

Rezultatul împrumuturilor financiare de stat și de export este apariția în Federația Rusă creanțe de datorie externă, care, pe lângă împrumuturile financiare și de export de stat acordate de Federația Rusă, includ și creanțe ale persoanelor juridice - exportatori ai fostei URSS - către persoane juridice străine care au apărut înainte de 1 ianuarie 1991 în legătură cu exportul de mărfuri și servicii din fosta URSS efectuate în străinătate cont de fondurile bugetare ale fostei URSS.

Creanțele de datorie externă ale Federației Ruse formează datoria statelor străine și a persoanelor juridice străine față de Federația Rusă.

Duma de Stat a Adunării Federale a Federației Ruse, în timpul celei de-a doua lecturi a proiectului de lege federală privind bugetul federal pentru următorul exercițiu financiar și perioada de planificare, aprobă Programul pentru acordarea de împrumuturi financiare de stat și de export pentru următorul exercițiul financiar și perioada de planificare.

Acordarea de împrumuturi guvernamentale este de competența exclusivă a Federației Ruse.

Subiecții Federației Ruse și municipalitățile nu au dreptul de a acorda împrumuturi guvernamentale.

Scopurile creditului public. Pe arena internațională, creditul guvernamental este destinat atingerii obiectivelor politice internaționale și economice internaționale. De regulă, statul creditor urmărește nu atât generarea de venituri, cât atingerea obiectivelor politice și economice. Astfel, într-o serie de cazuri, acordarea de împrumuturi este însoțită de cerințe pentru acordarea unui tratament preferențial pentru companiile din țara creditoare, admiterea acestora în sectoare importante din punct de vedere strategic ale economiei țării împrumutate, precum și pentru coordonarea acțiunilor. pentru a rezolva problemele interstatale.

În 1956, țările creditoare au creat Clubul Creditorilor din Paris, care coordonează acțiunile țărilor creditoare în raport cu țările debitoare. În 1997, Rusia a devenit membru cu drepturi depline al acestui club. În prezent, Rusia, ca și predecesorul său, URSS, este unul dintre cei mai mari creditori de pe piața financiară internațională. Astfel, valoarea datoriilor statelor străine la împrumuturile acordate de Guvernul URSS și Guvernul Federației Ruse, la 1 ianuarie 2006, era de aproximativ 69 de miliarde de dolari. Anterior, URSS urmărea aproape în mod deschis obiectivele politice care vizează răspândirea socialismului. Acum vorbim despre natura mai blândă a influenței Rusiei asupra pozițiilor acelor țări cărora li se acordă împrumuturi.

În același timp, ca și înainte, Rusia își „iertă” periodic debitorii prin anularea datoriilor lor (de exemplu, în 1996, Rusia a șters 3,5 miliarde din cele 5 miliarde de dolari din datoria Angolei; conform condițiilor acordului semnat, soldul sumei ar trebui restituit până în 2016 sub formă de facturi). În iunie 1999, în cadrul Clubului Creditorilor din Paris, a fost semnat Acordul de la Köln, conform căruia Rusia în perioada 2000-2003. a anulat 60-90% din datoriile unui număr de țări (Tanzania, Benin, Mali, Guineea-Bissau, Madagascar, Guineea, Ciad, Yemen, Mozambic, Burkina Faso și Sierra Leone). Țara a primit rate pe o perioadă de până la 30 de ani pentru datoriile rămase. În 2010, Rusia a anulat soldul datoriei Afganistanului în valoare de 891 de milioane de dolari. Această poziție a Rusiei (precum și a altor țări creditoare) se explică în mare parte prin incapacitatea deliberată a debitorilor de a plăti datoria.

În ceea ce privește „împrumutul bugetar”, acest concept are un sens mai larg și, în orice caz, vorbim despre creditor - structurile publice ale Federației Ruse.

Anterior, un împrumut bugetar în legislația bugetară era definit ca o formă de finanțare a cheltuielilor bugetare, care prevede furnizarea de fonduri către persoane juridice sau alte bugete pe bază rambursabilă și rambursabilă.

Formularea a fost schimbată acum: împrumut bugetar- acestea sunt fonduri furnizate de un buget către alt buget al sistemului bugetar al Federației Ruse, unei persoane juridice (cu excepția instituțiilor de stat (municipale)), unui stat străin, unei persoane juridice străine cu titlu rambursabil și baza rambursabila.

După cum puteți vedea, stabilirea obiectivelor unui împrumut bugetar este exclusă de lege, prin urmare, domeniul de aplicare al acestuia a fost extins.

Un împrumut bugetar poate fi acordat Federației Ruse, unei entități constitutive a Federației Ruse, unei municipalități sau unei persoane juridice pe baza unui acord încheiat în conformitate cu legislația civilă a Federației Ruse, ținând cont de caracteristicile stabilite de Codul bugetar al Federației Ruse și alte acte juridice de reglementare ale legislației bugetare a Federației Ruse, în termenii și condițiile din limitele alocărilor bugetare prevăzute de legile (deciziile) privind bugetul.

Un împrumut bugetar poate fi acordat numai unui subiect al Federației Ruse, unei entități municipale sau unei persoane juridice care nu are datorii restante la obligații monetare față de buget (entitate juridică publică), iar pentru persoanele juridice - și pentru plăți obligatorii către sistemul bugetar al Federației Ruse, cu excepția cazurilor de restructurare a obligațiilor (datorii).

Legislația civilă a Federației Ruse se aplică raporturilor juridice ale părților care decurg din acordul privind acordarea unui împrumut bugetar, cu excepția cazului în care legislația bugetară prevede altfel.

Prin împrumuturi bugetare se realizează următoarele:

se rezolvă problemele de finanţare a deficitului bugetar;
condițiile socio-economice de viață ale populației și funcționarea economiilor regionale sunt egalizate;
se acordă sprijin municipalităților în rezolvarea problemelor socio-economice urgente;
se acordă sprijin sectoarelor și activităților prioritare pentru economie.

Esența unui împrumut bugetar se manifestă prin funcțiile pe care le îndeplinește: fiscal, de reglementare, de control. Alături de aceste funcții, după unii autori, un împrumut bugetar are și funcția de a stimula (sau de a restrânge) creșterea economică. Acordarea de împrumuturi bugetare la bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse, bugetele locale(Articolul 93.3. BC RF). Bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse din bugetul federal pot fi asigurate cu împrumuturi bugetare pe o perioadă de până la trei ani, cu excepția împrumuturilor bugetare emise pe cheltuiala fondurilor din împrumuturi străine vizate (împrumuturi) și cazuri de restructurare a obligațiilor (datorii), în limitele alocărilor bugetare aprobate prin legea federală privind bugetul federal pentru exercițiul financiar următor și perioada de planificare.

Motivele și condițiile pentru acordarea, utilizarea și returnarea acestor împrumuturi bugetare sunt stabilite de legea federală privind bugetul federal și de actele juridice de reglementare ale Guvernului Federației Ruse adoptate în conformitate cu aceasta.

În cazul în care împrumuturile bugetare prevăzute nu sunt rambursate la timp, soldul împrumuturilor restante, inclusiv dobânzile, amenzile și penalitățile, se încasează în modul stabilit de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, prin transferuri interbugetare (cu excepția subvențiilor la bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse din bugetul federal), precum și prin deduceri din impozitele și taxele federale, impozitele prevăzute de regimurile fiscale speciale, supuse creditării la bugetul entității constitutive a Federației Ruse.

Bugetele locale din bugetul unei entități constitutive a Federației Ruse

Motivele, condițiile pentru acordarea, utilizarea și returnarea acestor împrumuturi sunt stabilite de legile entităților constitutive ale Federației Ruse privind bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse și actele juridice de reglementare ale celor mai înalte organe executive ale statului. puterea entităților constitutive ale Federației Ruse adoptată în conformitate cu acestea.

În cazul în care împrumuturile bugetare acordate bugetelor locale din bugetul unei entități constitutive a Federației Ruse nu sunt rambursate la timp, soldul împrumutului restante, inclusiv dobânzi, amenzi și penalități, este recuperat prin subvenții la bugetul local din bugetul de entitatea constitutivă a Federației Ruse, precum și prin deduceri din impozitele și taxele federale și regionale, impozitele prevăzute de regimurile fiscale speciale, supuse creditării la bugetul local.

Bugetele așezărilor din bugetele districtelor municipaleÎmprumuturile bugetare pot fi acordate până la trei ani.

Temeiurile și condițiile acordării, utilizării și rambursării împrumuturilor bugetare se stabilesc prin actele juridice municipale ale organului de reprezentare al circumscripției municipale și actele juridice municipale ale administrației locale a circumscripției municipale adoptate în conformitate cu acestea.

În cazul în care împrumuturile bugetare acordate bugetelor decontărilor din bugetele districtelor municipale nu sunt rambursate la termen, soldul creditului restante, inclusiv dobânzile, amenzile și penalitățile, se recuperează prin subvenții la bugetele decontărilor din bugetul primăriei. district (în cazul transferului competențelor unei entități constitutive a Federației Ruse către districtul municipal în vederea egalizării prevederilor bugetare a decontărilor), precum și din venituri din impozite și taxe federale, impozite prevăzute de regimurile fiscale speciale , impozitele regionale supuse creditării la bugetele decontărilor.

Autoritățile financiare ale entităților constitutive ale Federației Ruse și ale districtelor municipale stabilesc, în conformitate cu cerințele generale stabilite de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, procedura de colectare a soldurilor împrumuturilor restante, inclusiv dobânzi, amenzi și penalități.

Împrumutații sunt obligați să ramburseze împrumutul bugetar și să plătească dobândă pentru utilizarea acestuia în modul și în termenele stabilite prin condițiile împrumutului și (sau) contractului. Fondurile provenite din returnarea împrumuturilor bugetare acordate pe bază rambursabilă și rambursabilă, precum și taxele pentru utilizarea lor, sunt supuse transferului către bugetul federal.

Modalitățile de asigurare a îndeplinirii obligațiilor unei persoane juridice sau municipale de a rambursa un împrumut bugetar, de a plăti dobânzi și alte plăți prevăzute de lege și (sau) acord nu pot fi decât garanții bancare, garanții, garanții de stat sau municipale, un gaj de proprietate în valoare de cel puțin 100% din împrumutul acordat. Asigurarea îndeplinirii obligațiilor trebuie să aibă un grad ridicat de lichiditate.

O condiție prealabilă pentru acordarea unui împrumut bugetar unei persoane juridice este efectuarea unei verificări preliminare a stării financiare a persoanei juridice - beneficiarul împrumutului bugetar.

Pentru a finanța neîntrerupt nevoile în condiții de deficit bugetar, statul trebuie să atragă resurse de la entitățile economice. În astfel de cazuri, se folosește un împrumut. Dar în această tranzacție, împrumutatul nu este un individ, ci statul.

Esenta

Un împrumut guvernamental este o modalitate de a atrage fonduri la buget pentru o perioadă determinată. Creditorii în astfel de tranzacții sunt persoane juridice și persoane fizice, investitori din alte țări. Este greu să găsești un stat în lume care să nu aibă nevoie de fonduri suplimentare. Dacă veniturile interne din impozite și alte venituri sunt insuficiente, fondurile sunt strânse din surse externe pe bază de rambursare pentru a acoperi deficitul.

Această metodă de finanțare este la fel de populară ca și emisiile. La sfârșitul perioadei de împrumut, împrumutatul trebuie să ramburseze împrumutul, inclusiv dobânda. Suma tuturor obligațiilor nerambursate formează datoria țării în ansamblu.

Caracteristică

Un împrumut guvernamental poate fi obținut în diferite scopuri și condiții. De asemenea, se caracterizează prin caracteristici precum urgența, baza de plată și rambursare. De asemenea, nu confundați împrumuturile externe guvernamentale cu cele interne. În primul caz, creditorii sunt organizații financiare, întreprinderi și cetățeni ai statului însuși, iar în al doilea - din alte țări.

Acest tip de creditare are propriile sale caracteristici:

este de obicei folosit pentru acoperirea deficitului;
garanția pentru tranzacție este toată proprietatea statului;
natura țintă nu este la fel de clară ca într-un împrumut comercial obișnuit;
sursa rambursării împrumutului sunt impozitele și nu veniturile din rezultatele afacerii;
consecinţa tranzacţiei este o reducere a circulaţiei masei monetare.

Funcții

Repartizarea - plasarea fondurilor în fonduri centralizate pe bază de prioritate (banii sunt alocați în acele zone în care este cel mai necesar).
Reglementare – cu ajutorul unor astfel de credite poți influența circulația banilor, nivelul ratelor de refinanțare etc.
Control – fondurile trebuie folosite în scopurile pentru care au fost strânse.

Credit de stat VS bancar

Aceste două tipuri de împrumuturi sunt diferite. Atunci când solicitați un împrumut bancar, anumite active sunt folosite ca garanții: acțiuni, bunuri, echipamente. În al doilea caz, garanția este proprietatea statului. Prin urmare, în caz de nerespectare, toate bunurile aflate în străinătate pot fi sechestrate. Sancțiunile pot include clădiri ale misiunilor comerciale și conturi ale companiilor de stat deschise în bănci. Numai proprietatea consulară face obiectul excepției. Dacă fondurile puse la dispoziție sunt utilizate eficient, va avea un efect pozitiv asupra nivelului de ocupare și producție din țară. Multe țări folosesc garanțiile guvernamentale pentru împrumuturile primite de la exportatori pentru a extinde piața produselor lor.

Tipuri de împrumuturi guvernamentale

După locul emiterii:

împrumuturi externe (în valută) - acordate de fonduri internaționale, alte țări și entitățile acestora;
împrumuturi interne - acordate în moneda națională;
împrumuturi municipale – pot fi emise în orice monedă.

După dată:

pe termen scurt (până la 12 luni);
pe termen mediu (1-5 ani);
pe termen lung (20–30 ani).

Prin securitate:

ipoteci care oferă garanții sub formă de proprietate specifică;
în tranzacțiile fără ipotecă, obiectul garanției nu este descris clar în contract.

Pe entitățile titulare:

împrumuturi numai pentru populație;
împrumuturi pentru persoane juridice;
împrumuturi pentru organizații și populație.

După metode de plasare:

voluntar;
prin abonament;
forţat.

În funcție de forma de furnizare a fondurilor, împrumuturile guvernamentale sunt împărțite în obligațiuni, dobânzi, garanții, interguvernamentale și „tuns”.

Împrumuturi cu obligațiuni

Cea mai populară modalitate de acoperire a deficitului bugetar este problema Băncii Centrale. Această metodă este, de asemenea, utilizată pentru a rezolva problema lipsurilor de numerar, a atrage surse suplimentare de finanțare pentru proiecte de anvergură și a achita alte obligații.

Împrumuturile cu titluri de stat sunt acordate sub forma:

obligațiuni: în 1995, au finanțat deficitul bugetului de stat;
obligații pe termen scurt ale Ministerului Finanțelor care vizează finanțarea cheltuielilor statului și acoperirea deficitului bugetar de fonduri;
obligațiuni cu cupon zero ale Băncii Centrale;
obligații de împrumut în valută națională;
euroobligațiuni.

Deținătorii de obligațiuni pot revinde datoria. Valoarea nominală a titlurilor corespunde sumei împrumutului, iar valoarea de piață indică prețul de vânzare posibil.

cambii

Emisiunea împrumuturilor guvernamentale poate fi efectuată în bonuri de trezorerie. Facturile sunt folosite pentru acoperirea deficitului bugetar municipal. Cel mai adesea acestea sunt eliberate pentru o perioadă de 1 până la 5 ani.

Împrumuturile guvernamentale ale Federației Ruse sunt clasificate pe emisiune. În funcție de cine emite Banca Centrală, toate fondurile strânse pot merge la bugetul de stat sau local. În acest caz, termenii emisiunii pot prevedea o rambursare anticipată.

Recurs

În țările cu industrie dezvoltată, ponderea băncilor centrale care, după emitere, intră pe piață este de aproximativ 70% din valoarea datoriei publice. Astfel de obligațiuni sunt o concurență demnă pentru depozitele bancare și sunt folosite pentru a atrage fonduri gratuite. Un investitor care a achiziționat titluri de valoare non-piață le poate vinde doar statului. Astfel de obligațiuni nu sunt tranzacționate la bursă și sunt emise exclusiv în scopul atragerii micilor creditori.

Plăți

Rambursarea împrumuturilor guvernamentale poate fi efectuată sub formă de dobândă sau reducere. Termenii contractului pot prevedea o natură mixtă a plăților. Venitul platit la rata dobanzii variaza in functie de situatia pietei si de ofertele de credit existente. O rată fixă descurajează investitorii să caute randamente mai mari și crește costurile cu dobânzile. Esența instanței de reducere este că deținătorii Băncii Centrale cumpără mai întâi obligațiuni cu reducere, iar apoi statul le cumpără înapoi la costul total.

Contract de împrumut federal

Acest document oficializează faptul acordării de fonduri către stat. Acordul prevede o cooperare voluntară între debitor și creditor. Dacă o entitate juridică sau persoană fizică dorește să devină investitor, trebuie să achiziționeze titluri de valoare emise de guvern. Obligațiunile oferă deținătorilor dreptul de a încasa suma datorată, inclusiv dobânda. Așa a fost acordat împrumutul guvernului URSS. Niciuna dintre părțile la tranzacție nu poate modifica condițiile Băncii Centrale care sunt în circulație.

Termenii obligatorii ai contractului de împrumut sunt:

rambursarea datoriilor în perioada convenită;
securitatea tranzacției;
rata la care este acordat un împrumut guvernamental.

Împrumuturile primite în interiorul țării formează datoria internă, iar de la organizații internaționale - datoria externă. Acești doi indicatori joacă un rol important.

Macroeconomie

Împrumutul intern al guvernului, care este primit de la băncile centrale, este înregistrat la pasiv sub formă de creștere a masei monetare datorată obligațiunilor achiziționate. Așa se monetizează datoria internă. Adică împrumutul emis este garanție pentru banii care se emit.

Dobânda la care se acordă împrumutul intern de stat este tot un regulator macroeconomic. Dacă volume foarte mari de resurse sunt atrase la o rată a dobânzii ridicată, rata generală de actualizare va crește. Acest lucru va avea imediat un impact negativ asupra activității afacerii.

Împrumutul guvernamental trebuie utilizat în mod eficient. De exemplu, pentru a merge spre construirea unei căi ferate și achiziționarea de instalații de producție. În caz contrar, povara plății datoriilor va cădea asupra contribuabililor pentru deceniile următoare. Adică putem spune că creșterea datoriei naționale este o problemă morală.

Managementul datoriei publice

Statul și Banca Centrală folosesc o întreagă gamă de măsuri care vizează achitarea obligațiilor. În special:

rambursarea împrumuturilor guvernamentale;
datoria publică este garantată prin garanții;
efectuați plăți către creditori;
emit noi împrumuturi etc.

Aceste metode de management sunt utilizate pentru:

reducerea costurilor de deservire a creditelor;
asigurarea finanțării programelor semnificative din punct de vedere social;
menținerea unui sistem politic stabil.

Împrumut câștigător de stat

Astăzi, aproape fiecare împrumut este vizat. Mai mult, băncile dezvoltă programe pentru scopuri și clienți specifice. De aceea există o împărțire în credite de consum, împrumuturi auto și credite ipotecare.

Este vizat și împrumutul guvernamental. Având în vedere problemele din majoritatea sectoarelor economiei, cum puteți împrumuta bani fără a specifica o anumită utilizare a acestora? În practică, astfel de împrumuturi nu sunt acordate. Prin urmare, împrumuturile sunt considerate vizate. Instrucțiunile de utilizare a fondurilor sunt precizate clar în contract. Dacă documentul enumeră domeniile finanțate ale dezvoltării educaționale, dar, de fapt, fondurile au fost cheltuite pentru achiziționarea de fabrici de producție, atunci creditorul poate solicita rambursarea anticipată a întregii sume a datoriei.

Împrumuturile guvernamentale în URSS

În epoca sovietică, fondurile strânse de guvern erau folosite pentru a finanța costurile de producție de bază. A avut loc o redistribuire a capitalului. Fondurile disponibile temporar ale persoanelor fizice și juridice au fost transformate în cele adecvate pentru finanțare pe termen lung. Întreprinderile au investit în obligațiile de plată ale Băncii Centrale a NKF a URSS. Garantia a fost emisa pentru 6 luni. Dar, cu ajutorul acestui instrument, statul a obținut acces la un împrumut pe termen lung în valoare de câteva milioane de ruble.

Al doilea avantaj al creditului guvernamental a fost că a stimulat acumularea de capital. Rata de creștere a economiei naționale a unei țări la un anumit nivel al venitului național depinde de volumul fondurilor alocate pentru consum și acumulare. Împrumuturile guvernamentale încurajează economiile de capital.

Perioadele de războaie, revolte sociale și revoluții distrug însăși ideea de a acumula fonduri. Procesul de restabilire a economiei necesită investiții de capital. Trebuie să dezvoltăm din nou abilitățile de salvare. Această problemă poate fi rezolvată cu ajutorul împrumuturilor guvernamentale. Bancnotele în exces sunt retrase de pe piață, cererea de mărfuri scade, iar prețurile scad.

Tabelul de mai jos prezintă datoria națională a URSS.

Numele împrumutului	Eliberare	Suma nominală a împrumutului, milioane de ruble.
Împrumut intern de stat 8%.	1924	100
Primul împrumut câștigător al țăranului		50
		100
Împrumut intern de stat pe termen scurt de 5%.	1925	10
Reemiterea împrumutului țărănesc		100
Reemiterea împrumutului guvernamental		300
Al doilea împrumut câștigător al țăranului		100
Al doilea împrumut intern de stat 8%.	1926	100
Împrumut câștigător	1926	30

În mod convențional, 1924-1926 poate fi împărțit în două perioade. Primii doi ani se caracterizează printr-un număr mare de împrumuturi pe termen scurt cu caracter obligatoriu de vânzare. În această perioadă, guvernul a încercat să acopere obligația fără a emite bani. Prin urmare, în 1924-1925 au fost emise câteva împrumuturi foarte mari. Scopul lor a fost să accelereze fluxul de fonduri în trezorerie. Primele împrumuturi forțate au fost concepute pentru economiile bănești ale populației. Aceste împrumuturi nu au crescut efectiv cantitatea de resurse monetare, ci doar au mutat în timp momentul primirii lor.

A doua etapă a creditării

În februarie 1925 a început perioada de vindecare. Creditele acordate au fost plasate pe bază voluntară și în conformitate cu cerințele pieței. Veniturile din tranzacții au fost utilizate pentru construcția economică.

Încercarea de a plasa primul împrumut câștigător voluntar a fost un eșec. Țara nu și-a creat premisele pentru desfășurarea operațiunilor de credit pe termen lung. Acest lucru a fost împiedicat de o rată de actualizare ridicată, fonduri disponibile limitate și lipsa de încredere într-un nou instrument de finanțare cu un nivel scăzut de rentabilitate. Prin urmare, următorul împrumut a fost plasat în rândul lucrătorilor și plătitorilor de impozit pe venit în mod obligatoriu. Cel de-al doilea împrumut era deja repartizat în rândul segmentelor nemuncioase ale populației. Împrumuturile ulterioare au fost numite doar voluntare. În anumite etape de implementare, constrângerea a mai avut loc. Astfel de măsuri au avut o serie de consecințe negative.

Populația a căutat să scape rapid de băncile centrale, aruncându-le pe piață. Impozitul obligatoriu plătit la vânzarea obligațiunii a eliminat total valoarea acesteia. Din cauza ofertei excedentare, prețul pieței a scăzut la 20% din valoarea nominală. În ciuda randamentului ridicat al obligațiunii (130%), nu au existat persoane dispuse să o cumpere.

Ca urmare a unei scăderi accentuate a cursului de schimb, obligațiunile guvernamentale au fost mai întâi cotate la bursă la valoare reală, apoi s-au mutat complet la bursa neagră și s-au transformat în titluri ilichide. Abia după abandonarea metodelor forțate de plasare a creditelor a început procesul de redresare a pieței.

Concluzie

Împrumutul de titluri de stat poate fi solicitat atât de statele slabe din punct de vedere economic, cât și de țările cu economii dezvoltate. Indiferent de cauza principală, înainte de a lua o decizie, trebuie să studiați temeinic problema și să justificați primirea unui împrumut.

Creditul de stat este o relație de împrumut cu valoare temporară gratuită, în care statul este un participant obligatoriu. Statul acționează cel mai adesea ca împrumutat (împrumut de stat) sau garant. Scopul strângerii de fonduri de către stat:

Acoperirea deficitului bugetar

Reglementarea circulației banilor

Acumularea de fonduri pentru programe de investiții

Scopul acordării de garanții: sprijin de stat pentru activitatea antreprenorială, sprijin pentru împrumuturi la un anumit nivel teritorial (subiecte de obicei federale).

Scopul creditării: sprijinirea funcțiilor reproductive ale întreprinderilor de stat și ale unor industrii sau întreprinderi importante din punct de vedere strategic pentru stat. De asemenea, se pot acorda credite populației pentru implementarea politicii sociale a statului.

Principalul motiv al disponibilității creditului public într-o economie în transformare este lipsa fondurilor bugetare. Prin urmare, resursele atrase sunt transferate către organele guvernamentale pentru acoperirea deficitului bugetar. Această practică este mai oportună decât emiterea de bani, ceea ce duce la inflație.

În esența sa economică, creditul de stat este o formă de redistribuire secundară a PIB-ului. Sursa sa o constituie fondurile gratuite ale populației, întreprinderilor și organizațiilor. Împrumutarea guvernamentală ar trebui să fie efectuată numai atunci când au fost epuizate alte oportunități de generare de venituri sau atunci când sarcina fiscală trebuie redusă. În același timp, trebuie să existe un sistem de utilizare eficientă și eficientă a fondurilor împrumutate.

Surse de rambursare a creditului:

Venituri din investirea fondurilor împrumutate în procese extrem de eficiente

Venituri fiscale suplimentare

Economii din reducerea costurilor

Emisiune de bani

Fonduri strânse din împrumuturi noi (refinanțare a datoriilor)

Garanția pentru împrumutul de stat este toate proprietățile deținute de stat, dar valoarea garanției nu este specificată în contractul de împrumut.

Subiectele relațiilor de stat-credit din partea Ucrainei sunt:

Cabinetul de miniștri al Ucrainei

Autoritățile Republicii Autonome Crimeea

Administrațiile locale (credit municipal?...)

Ministerul de Finanțe al Ucrainei (în special Trezoreria Statului

Creditul guvernamental este o sursă de atragere a resurselor suplimentare la buget și influențează circulația banilor și ratele dobânzilor prin operațiuni de piață deschisă.

Tipuri și forme de credit de stat.

Există două tipuri de credite guvernamentale: externe și interne. Creditul public extern este o relație de împrumut între stat și entitățile altor țări. Creditul intern de stat este între stat și subiecții unei țări date.

Principala formă de credit guvernamental este un împrumut guvernamental.

Conform înregistrării legale, împrumuturile guvernamentale sunt împărțite în tipuri:

Împrumut guvernamental garantat prin emisiunea de titluri de valoare (obligațiuni și bonuri de trezorerie (bons).

Împrumut guvernamental acordat în baza unui acord.

O obligațiune este o datorie a statului pe termen mediu sau lung, în temeiul căreia datoria este restituită creditorilor într-o perioadă determinată și veniturile sunt plătite sub formă de dobândă, câștiguri sau prin plata cupoanelor. Scopul este acoperirea deficitului bugetar și a proiectelor specifice (țintă).

Bonurile (bonurile) de trezorerie sunt obligații de datorie pe termen scurt pentru acoperirea deficitului bugetar. La ei se plătește dobândă. Vândut numai persoanelor fizice. Perioada de rambursare este de până la un an, pe termen mediu – până la 5 ani.

Împrumuturile guvernamentale bazate pe acorduri sunt de obicei împrumuturi acordate de alte guverne, organizații internaționale și instituții financiare.

În funcție de subiectele relațiilor de credit, împrumuturile guvernamentale se împart în cele plasate:

Autoritatile centrale

Autoritățile locale.

Dupa locatie: Credite externe - acordate de persoane din alte tari, organizatii internationale si institutii financiare. Internă – în interiorul țării.

După momentul strângerii de fonduri:

Pe termen scurt (rambursat până la 1 an pentru a acoperi, de regulă, lipsurile temporare de numerar)

Termen mediu (de la 1 la 5 ani)

Pe termen lung (5 ani și peste)

Pe baza averii:

Ipoteci (obligațiuni garantate cu anumite venituri sau proprietăți)

Fără ipotecă (obligațiunile nu sunt garantate cu nimic anume).

Dupa forma de plata a venitului:

Dobândă - proprietarii primesc un venit solid, anual, prin plata cupoanelor, sau o singură dată când rambursează împrumuturile prin perceperea dobânzii la valoarea nominală a titlurilor de valoare

Câștigător – venitul este primit sub formă de câștig la momentul răscumpărării obligațiunilor pentru acele obligațiuni care au fost incluse în circulația câștigătoare.

Fără pierderi – Garantează un câștig pentru fiecare obligațiune pe durata împrumutului.

Conform metodei de determinare a veniturilor, împrumuturile sunt împărțite în pasive:

Cu venit fix - rata dobânzii este fixă pentru întreaga perioadă

Cu venit flotant - rata dobânzii depinde de diverși factori, cum ar fi cererea și oferta pentru aceste titluri pe piața financiară.

Existența creditului public duce la apariția datoriei publice. Valoarea sa constă din toate obligațiile de datorie emise și restante ale statului (atât interne, cât și externe), inclusiv garanții pentru împrumuturile acordate debitorilor străini, guvernelor locale și întreprinderilor de stat.

Există datorii curente și de capital, interne și externe.

Curent – suma datoriei care trebuie rambursată în anul curent și dobânda care trebuie plătită în această perioadă pentru toate împrumuturile emise anterior. Capital – suma datoriei și a dobânzii care trebuie plătită la împrumuturi. Datoria internă este datoria datorată creditorilor unei țări date. Externe – datorii față de creditorii altor țări.

Managementul datoriei publice este de a asigura solvabilitatea statului, i.e. posibilitatea de rambursare a datoriilor.

Există mai multe modalități de a reglementa politica de împrumut:

Conversie

Consolidare

Unificare

Rambursare amânată

Restructurare

Anulare.

Conversia este o schimbare a rentabilității împrumuturilor. Se efectuează în cazul unei schimbări a situației de pe piața financiară sau al unei deteriorări a stării financiare a statului, când nu este posibilă plata veniturilor scontate.

Consolidarea este transferul obligației dintr-un împrumut acordat anterior către un nou împrumut în vederea prelungirii duratei împrumutului. (schimb de obligațiuni vechi cu altele noi)

Unificarea este combinarea mai multor împrumuturi într-unul singur. Pentru a simplifica gestionarea datoriei publice

Amânarea rambursării - amânarea termenelor de plată a datoriilor

Restructurare – folosind integral sau parțial metodele menționate mai sus

Anularea este refuzul statului de a datoria.

Obiectivul principal al politicii financiare a Ucrainei este reducerea treptată a presiunii datoriei asupra bugetului de stat și a economiei țării și optimizarea structurii datoriei publice. Dar suma mare a datoriilor reprezintă o amenințare la adresa securității financiare a țării.

Amenințare externă:

Creșterea datoriei externe

Intervenția în sfera financiară națională a organizațiilor financiare internaționale

Balanța comercială negativă

Deficitul balanței de plăți

Dependenţa pieţei financiare naţionale de cea globală

Amenințare externă.

Creșterea datoriei publice interne

Ineficiența sistemului fiscal și evaziunea fiscală masivă

Deficit bugetar

Subdezvoltarea pieței de valori și slăbiciunea sistemului bancar

Criza de plată

Nivel scăzut al activității investiționale.

Subiectul 9. Control financiar

Conceptul și nevoia de împrumut guvernamental

Împrumuturile guvernamentale fac parte din sistemul finanțelor publice. Deoarece fondurile fiscale sunt adesea insuficiente pentru ca statul să își îndeplinească funcțiile și să asigure stabilitatea sistemului financiar al țării, apare o nevoie obiectivă de fonduri suplimentare împrumutate. Statul trebuie să aibă capacitatea de a finanța cheltuielile guvernamentale planificate, de a reglementa procesele macro și microeconomice și de a influența politica socială și monetară. Astfel de activități guvernamentale devin posibile datorită împrumuturilor guvernamentale.

Împrumutul de stat este o relație în care statul este fie un creditor, fie un împrumutat, fie un garant. Împrumuturile guvernamentale sunt acordate entităților de afaceri din Rusia (persoane juridice și persoane fizice), state străine, entități comerciale străine (persoane juridice și persoane fizice) și organizații internaționale. Pe baza acestui fapt, împrumuturile guvernamentale pot fi interne și externe (Fig. 1):

Întrucât statul poate să primească și să le acorde împrumuturi, ar trebui să se facă distincție între conceptele de „împrumut de stat” și „împrumut bugetar”.

Dacă guvernul primește împrumuturi, o astfel de relație se numește împrumut guvernamental. Un împrumut guvernamental este un transfer de fonduri în proprietatea țării în condițiile de rambursare, urgență și plată. Creditorii pot fi entități comerciale (persoane fizice sau juridice), state străine și organizații internaționale financiare și de credit.

Împrumuturile guvernamentale fac posibilă rezolvarea problemelor temporare ale deficitului de fonduri bugetare. Rezultatul împrumutului guvernamental este apariția datoriei publice interne sau externe.

În cazul în care statul emite împrumuturi, se folosește conceptul de „împrumut la buget” - o formă de finanțare a cheltuielilor bugetare care prevede furnizarea de fonduri către entități comerciale (persoane fizice și juridice), bugete ale nivelurilor inferioare ale sistemului bugetar al țării, precum precum și țările străine cu privire la condițiile de rambursare, urgență și plată. Astfel, „creditul bugetar” acoperă și sfera relațiilor interbugetare. În acest sens, în literatura economică se disting conceptele de „credit bugetar” și „împrumut bugetar”. Un împrumut bugetar poate fi acordat unui buget de alt nivel fie pe bază de rambursare pentru o perioadă limitată, fie gratuit.

În practică, statul, de regulă, este împrumutatul. Un împrumut guvernamental este voluntar, iar termenii unui împrumut acordat nu pot fi modificați.

Nota 1

În plus, statul poate acționa ca garant pentru rambursarea împrumuturilor și creditelor. În acest caz, ele se numesc garantate. Oferirea de garanții guvernamentale duce și la formarea datoriilor publice, deoarece guvernul suportă costuri reale: în ciuda faptului că guvernul nu rambursează neapărat obligațiile pe care le garantează, costurile de emitere (înregistrare) și deservire a garanției sunt inevitabile. . Dacă împrumutatul nu este în măsură să ramburseze creditorii, statul suportă integral povara financiară.

Utilizarea împrumuturilor garantate este o practică comună pentru orice stat, inclusiv pentru Federația Rusă.

Astfel, prin relațiile de credit de mai sus are loc o redistribuire a resurselor de credit în țară.

Forme de credit guvernamental

Creditul guvernamental poate fi clasificat după cum urmează:

în funcție de durata obligațiilor de datorie ale țării:
- împrumuturi pe termen scurt (până la 1 USD pe an);
- împrumuturi pe termen mediu (1-5 ani);
- împrumuturi pe termen lung (5-30 de dolari ani).
cu privire la dreptul de a emite titluri de creanță:
- prin emiterea de valori mobiliare de către guvernul central;
- prin emiterea de valori mobiliare de către autoritățile regionale și locale, dacă este prevăzut de lege;
pe baza entităților care dețin valori mobiliare:
- împrumuturi vândute populației;
- împrumuturi vândute între persoane juridice;
- împrumuturi vândute atât populației, cât și persoanelor juridice;
conform formei de plată a venitului către entitățile care dețin valori mobiliare:
- câștig de dobândă (venit fix anual al titularului sau o plată unică a dobânzii la rambursarea împrumutului);
- câștig (venitul deținătorului la momentul rambursării creditului numai dacă se numără printre titlurile câștigătoare);
- împrumuturi fără dobândă (direcționate).
- împrumuturi voluntare;
- împrumuturi plasate prin abonament;
- împrumuturi forțate.

Managementul creditelor guvernamentale

Ministerul de Finanțe al Federației Ruse și Banca Rusiei sunt principalele organisme care guvernează creditul de stat.

Ministerul Finanțelor elaborează o politică generală de gestionare a fondurilor bugetare, a datoriei publice și a creditului public, emite titluri de stat, acordă împrumuturi și credite bugetare etc.

Vânzarea titlurilor de stat are loc prin sistemul bancar al țării. Vânzarea primară a titlurilor de stat este efectuată de Banca Rusiei, iar vânzarea secundară de către băncile comerciale. Banca Rusiei și instituțiile sale teritoriale plasează obligațiile de datorie ale țării, se ocupă de rambursarea acestora și plătesc venituri din acestea. Cu alte cuvinte, Banca Rusiei deservește datoria publică internă a Rusiei.

Caracter, ale cărui subiecți sunt statul, persoanele juridice și persoanele fizice.

Odată cu formarea condiţiilor unei economii de piaţă a apărut posibilitatea ca statul să-şi acopere propriile cheltuieli prin atragerea de resurse monetare gratuite ale populaţiei şi structurilor economice. Aceasta este esența creditului guvernamental.

Un împrumut de stat se caracterizează prin toate condițiile obligatorii inerente oricărui împrumut: rambursare, plată și urgență.

Cea mai mare nevoie de dezvoltare a acestui tip de relații de credit apare în condițiile deficitului bugetar de fonduri. Apoi statul apelează la atragerea de fonduri de la întreprinderi, precum și de la persoane fizice, prin vânzarea acestora la un grad ridicat de fiabilitate.

Termenele de rambursare a împrumutului guvernamental nu pot depăși 30 de ani. În acest caz, statul poate acționa ca împrumutat, creditor și, în același timp, garant. În cele mai multe cazuri, statul acționează ca un împrumutat de fonduri. Mult mai rar - în calitate de creditor, atunci când oferă împrumuturi persoanelor juridice și persoanelor fizice. În acele cazuri în care își asumă responsabilitatea pentru îndeplinirea obligațiilor de rambursare a creditului, statul este garant.

Principalele sarcini pe care creditul de stat este destinat să le rezolve sunt: reglementarea microeconomiei; reglementarea macroeconomiei; reglementarea politicii monetare și a stării financiare a țării; găsirea de finanțare pentru acoperirea cheltuielilor bugetare.

Creditul de stat are următoarele scopuri: egalizarea condiţiilor de dezvoltare economică a regiunilor; sprijin financiar pentru municipalități; asistență pentru sectoarele economice cheie.

Creditul de stat îndeplinește o serie de funcții: contabilitate; Control; redistribuire (între bugetele diferitelor niveluri ale țării); de reglementare (asigurarea eficienței utilizării fondurilor strânse).

Adesea funcțiile creditului de stat se reduc la două funcții principale: de reglementare și fiscală. Prin funcţia fiscală se realizează formarea fondurilor monetare la nivel centralizat şi finanţarea deficitului bugetar.

Creditul de stat formează atât active interne, cât și externe. Acest tip poate fi oferit subiecților statului, precum și statelor străine.

Formele de credit guvernamental sunt următoarele:

Pe subiectul relațiilor de împrumut (împrumuturile sunt acordate de autoritățile centrale și locale)

centralizat
descentralizat;

După locul de plasare sau primire

intern (în interiorul țării)
extern (furnizat de BIRD, FMI și alte instituții internaționale de creditare);

După maturitate

pe termen scurt (nu mai mult de un an)
pe termen mediu (de la unu la cinci ani)
pe termen lung (mai mult de cinci ani).

Conceptul de datorie publică este direct legat de conceptul de împrumut guvernamental. Formarea datoriei publice are loc ca urmare a împrumutării și acordării de garanții guvernamentale. Creșterea țării duce la o creștere a datoriei publice și invers. Datoria publică trebuie să fie susținută de trezoreria statului. Gestionarea datoriei publice este efectuată de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse și Banca Centrală.

În general, datoria publică este rezultatul activităților autorităților executive ale țării cu persoane juridice și persoane fizice (atât rezidenți, cât și nerezidenți ai țării), organe executive ale altor țări și cu scopul de a forma un fond de fonduri. pentru a satisface nevoile financiare ale țării.