31.01.202327.05.2017

Un instrument financiar este una dintre noile categorii economice ale unei economii de piață. Un instrument financiar este orice contract în temeiul căruia există o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a pasivelor financiare de natura datoriei sau capitalurilor proprii ale altei întreprinderi.

LA Bunuri financiare raporta:

· bani gheata;

· dreptul contractual de a primi fonduri sau orice alt tip de active financiare de la o altă întreprindere;

· dreptul contractual de a schimba instrumente financiare cu o altă întreprindere în condiții potențial favorabile;

acțiuni ale unei alte companii.

LA obligații financiare obligațiile contractuale includ:

· plătiți numerar sau furnizați alt tip de activ financiar unei alte întreprinderi;

· schimb de instrumente financiare cu o altă întreprindere în condiții potențial nefavorabile (în special, această situație poate apărea în cazul vânzării forțate a creanțelor).

După cum rezultă din definiția unui instrument financiar, se pot distinge două tipuri de caracteristici care permit ca una sau alta operațiune să fie calificată drept instrument financiar:

1) tranzacția trebuie să se bazeze pe active și pasive financiare;

2) operaţiunea trebuie să ia forma unui acord (contract).

În special, stocurile, imobilizările corporale și necorporale, cheltuielile amânate, avansurile primite etc. nu se încadrează în definiția activelor financiare și, prin urmare, deși deținerea lor poate duce potențial la un aflux de numerar, nu există dreptul de a primi anumite active financiare în viitor. În ceea ce privește a doua caracteristică, de exemplu, relațiile cu statul privind datorii fiscale nu pot fi considerate ca instrument financiar, întrucât aceste relații nu sunt de natură contractuală.

Instrumentele financiare sunt împărțite în primar , care includ împrumuturi și împrumuturi, acțiuni, obligațiuni, alte titluri de creanță, conturi de plătit și de încasat din tranzacții curente și secundar , sau derivate (uneori în literatura de specialitate sunt numite derivate), care includ opțiuni financiare, futures, contracte forward, swap-uri pe rata dobânzii, swap-uri valutare.

Majoritatea instrumentelor financiare sunt valori mobiliare , care sunt tranzacționate pe piața instrumentelor derivate. Conform Codului civil al Federației Ruse (RF) Securitate – acesta este un document care atestă

respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii ale drepturilor de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare . Atunci când o valoare mobiliară este transferată noului proprietar, toate drepturile certificate de acesta în totalitate, inclusiv cele de natură neproprietățială, dacă acestea sunt implicite de natura titlului de valoare (de exemplu, drepturile de vot asociate în mod inerent cu acțiunile ordinare) , sunt transferate automat noului proprietar.

Principalii indicatori care caracterizează valorile mobiliare sunt:

· bine ;

· dividendele (pentru actiuni);

· interes (pentru alte valori mobiliare);

· rentabilitatea ;

· volumul emisiilor ;

· volumul tranzacțiilor ;

· caracteristicile tranzacției (în primul rând opțiuni);

· urgenţă (pentru titlurile cu data de scadență).

Valorile mobiliare au o serie de calități fundamentale care le deosebesc de alte tipuri de documente legate de drepturile de proprietate. Astfel de calități sunt: prezentarea, negociabilitatea și comercializarea, accesibilitatea pentru circulația civilă, standardizarea și serializarea, reglementarea și recunoașterea de către stat, lichiditatea, riscul.

Un tip de securitate este legătură. Ea aparține clasei titluri de creanță , care include și certificatele de depozit și de economii ale băncilor, obligațiile guvernamentale pe termen scurt, bonurile bancare pe termen scurt, bonurile și biletele de trezorerie, cambiile acceptate de bancă, certificatele de creanță etc. Titlurile de creanță sunt obligații plasate de emitenți pe piața de valori. să împrumute fonduri, necesare pentru a rezolva problemele actuale și viitoare.

O obligațiune este cea mai comună formă de datorie. Aceasta este o garanție care atestă că proprietarul său a depus fonduri în suma specificată în obligațiune și confirmă obligația de a-i rambursa valoarea nominală în termenul specificat în aceasta cu plata unui procent fix, dacă nu se prevede altfel în condițiile. a problemei. Obligațiunile sunt emise:

· înregistrat sau purtător (cupon);

· dobândă sau nedobândă (vizată pentru bunuri sau servicii);

· circulant liber sau cu cerc limitat de circulatie.

Spre deosebire de acțiuni, obligațiunile entităților comerciale nu oferă proprietarilor lor dreptul de a participa la administrarea unei societăți pe acțiuni, dar, cu toate acestea, ele reprezintă un mijloc atractiv de investire a fondurilor disponibile temporar. Acest lucru se datorează următoarelor circumstanțe:

· spre deosebire de acțiuni, obligațiunile oferă venit garantat;

· obligațiunile aparțin grupului de active ușor realizabile și, dacă este necesar, pot fi convertite în numerar;

· plățile de dobânzi la obligațiunile societății pe acțiuni se fac cu prioritate, i.e. înainte de acumularea dividendelor pe acțiuni;

· în cazul lichidării societății, deținătorii de obligațiuni au și un drept de prioritate față de acționari;

investiția în obligațiuni de stat oferă anumite beneficii fiscale (venitul din aceste titluri nu este impozitat, impozit pe

· radiourile cu titluri de stat sunt taxate la o rată redusă, pot fi folosite drept garanție la obținerea unui împrumut etc.);

Venitul din obligațiunile purtătoare de dobândă este plătit prin plata cupoanelor la obligațiuni. Plata se poate face periodic sau în sumă forfetară la rambursarea împrumutului prin acumularea dobânzii la valoarea nominală. Cupon – parte a unui certificat de obligațiuni, care, atunci când este separat de certificat, dă proprietarului dreptul de a primi dobândă (venit), a cărei sumă și data primirii sunt indicate pe cupon.

Poliță – o garanție de ordin care atestă obligația necondiționată a trăgătoarei (biletul la ordin) sau a altui plătitor specificat în cambia (cambia) de a plăti la sosirea perioadei specificate în cambie suma de bani indicată în aceasta către proprietarul cambiei (titularul cambiei). Ca obligație de datorie monetară, o cambie are o serie de caracteristici, dintre care cele mai semnificative sunt următoarele:

· abstractizare , care constă în faptul că cambia nu este legată legal de un anumit acord, i.e. După ce a apărut ca urmare a unei anumite tranzacții, o factură este separată de aceasta și există ca document independent;

· indiscutabilitatea , care se exprimă prin faptul că deținătorul cambiei este liber de obiecții care pot fi ridicate de alți participanți la cambie sau în legătură cu aceștia;

· dreptul de a protesta , constând în faptul că în cazul în care debitorul nu achită cambia, titularul cambiei poate face protest, i.e.

a doua zi după termenul limită de plată, atestă oficial faptul refuzului de plată la biroul notarial de la sediul plătitorului;

· responsabilitate comună , care constă în faptul că în cazul în care protestul se face în timp util, titularul cambiei are dreptul de a formula o cerere de acțiune împotriva tuturor persoanelor asociate cu circulația prezentei cambii, și împotriva fiecăreia dintre acestea separat, fără a fi obligat. să respecte succesiunea în care s-au angajat.

Se face o distincție între bilete la ordin și cambii. În operare cu bilet la ordin Sunt două părți implicate: trăgătorul, care este obligat să plătească factura, și titularul cambiei, care are dreptul de a primi plata. Poliță (trata) este emisa si semnata de creditor (tras) si reprezinta un ordin catre debitor (tras) de a plati in termenul specificat suma indicata in cambie catre un tert - primul detinator (tras). O cambie poate fi transferată de un deținător către altul prin intermediul unui aviz special - aprobare , executat de girant pe versoul cambiei sau, în cazul în care nu există suficient spațiu pentru biletele de transfer, pe o foaie suplimentară - allonge . Prin aval, o cambie poate circula printre un număr nelimitat de persoane, transformându-se într-un mijloc de rambursare a creanțelor.

Lista detaliilor pe care trebuie să le conțină o cambie este strict reglementată de lege. Factura conține:

· denumirea „factură” inclusă în textul documentului și exprimată în limba în care a fost întocmit acest document;

· indicarea termenului de plată;

· indicarea locului unde trebuie efectuată plata;

· numele persoanei căreia sau prin ordinul căreia trebuie efectuată plata;

· indicarea datei și locului întocmirii cambiei;

· semnătura persoanei care a emis cambia (trăgătorul) etc.

Există bonuri de trezorerie, bonuri bancare și bonuri comerciale. ordin de plata in trezorerie emis de guvern și reprezintă o obligație pe termen scurt a guvernului cu o scadență de trei, șase sau douăsprezece luni. Factură bancară emis de o bancă sau de o asociație de bănci (sindicatul emitent). Venitul proprietarului unei facturi bancare se calculează ca diferență între prețul de răscumpărare egal cu valoarea nominală și prețul de vânzare efectuat pe bază de reducere. Factură comercială utilizate pentru tranzacții comerciale de creditare. Tranzacția implică de obicei o cambie, iar banca acționează ca remitent.

Cele mai populare sunt facturile bancare. Principalele motive pentru aceasta sunt:

· rentabilitatea – în funcție de termenul, suma, moneda și fiabilitatea băncii, profitabilitatea cambiei acesteia poate varia semnificativ;

· fiabilitate – în special, cambiile emise de grupuri de bănci mari care poartă răspundere solidară pentru acestea au o fiabilitate aproape absolută;

· lichiditate – aproape toate băncile emitente prevăd posibilitatea rambursării anticipate. Cambiile pot fi folosite ca plată prin scrierea unui aviz pe cambie;

· valoarea garanției – factura poate fi folosită ca mijloc de economisire și ca garanție. Unele burse acceptă transferuri bancare ca depozite pentru a garanta contracte futures.

Verifica – este un document bănesc în forma stabilită de lege, care conține un ordin de la titularul contului care a emis cecul de a plăti titularului cecului suma de bani indicată în acesta. Organizarea tranzacțiilor de decontare cu ajutorul cecurilor presupune interacțiunea a cel puțin trei părți: trăgătorul, i.e. persoana care a scris cecul, deținătorul cecului, adică persoana care a acceptat cecul în plată pentru bunuri, lucrări sau servicii prestate și plătitorul cecului, adică banca în care este deschis contul trăgătorului. Un cec servește drept cel mai important mijloc de plată, care exprimă obligația unilaterală a trăgatorului de a plăti cecul dacă plătitorul refuză să plătească. La plata prin cec, titularul contului - trăgatorul - dă un ordin scris necondiționat băncii care a emis cecurile de decontare pentru a efectua plata sumei specificate deținătorului cecului sau la comanda acestuia. Obligația de a plăti un cec este determinată de un acord între trăgător și banca plătitoare.

Certificat de depozit – o adeverință scrisă de la o instituție de credit (bancă emitentă) cu privire la depunerea de fonduri, care să ateste dreptul proprietarului de a primi, la expirarea termenului stabilit, suma depozitului și dobânda aferentă acesteia.

Certificatele de depozit sunt destinate în primul rând entităților comerciale. Atractivitatea certificatului este că acesta poate fi transferat de la un proprietar la altul, iar prețul acestuia la momentul transferului depinde de capacitatea pieței secundare, de scadența certificatului și de rata curentă a dobânzii la instrumentele financiare ale acestuia. clasă.

Certificat bancar de economii – are același mecanism de acțiune ca și certificatul de depozit, dar este destinat persoanelor fizice. Certificatul poate fi eliberat pentru o anumită perioadă sau la cerere. În cazul returnării anticipate a fondurilor în baza unui certificat pe termen la inițiativa proprietarului său, se plătește un procent redus, a cărui sumă este indicată în acordul încheiat la depunerea banilor pentru depozitare.

Foaia de transport – este un act de proprietate cu ajutorul căruia se formalizează transportul maritim de mărfuri. Lista obligatorii

detaliile și condițiile pentru întocmirea acestui document sunt definite în Codul de transport comercial al Federației Ruse. Conosamentul este eliberat de către cărăuş expeditorului după acceptarea încărcăturii şi atestă faptul că s-a încheiat un acord între aceştia. Ca garanție, se poate înregistra un conosament (se indică numele unui anumit destinatar al încărcăturii), ordin (marfa este emisă din ordinul expeditorului, destinatarului sau băncii), purtător (destinatarul poate fi orice persoană prezentând acest document).

Stoc – titluri de capital care confirmă dreptul proprietarului lor de a participa la conducerea societății (de regulă, cu excepția acțiunilor privilegiate), la distribuirea profitului societății și la primirea unei cote de proprietate proporționale cu aportul acesteia la capitalul autorizat; in cazul lichidarii societatii.

Una dintre cele mai importante condiții pentru funcționarea pieței de capital este informarea despre valori mobiliare. Se disting următoarele tipuri de informații:

· statistic (valoarea de schimb, volumul tranzacţiilor, mărimea dividendelor, rentabilitatea etc.);

· analitice (revizuiri și evaluări analitice, recomandări către investitori, precedente judiciare etc.);

· reglementare (acte legislative și de reglementare care reglementează emisiunea și circulația valorilor mobiliare).

Conceptul de „credit” provine din cuvântul latin „creditum”, care înseamnă „împrumut, datorie”. În același timp, mulți economiști îl asociază cu un alt termen, similar ca înțeles, „credo”, adică „cred”, și, în consecință, un împrumut este văzut ca o obligație de datorie direct legată de încrederea unei entități care a transferat un o anumită valoare pentru altul.

În literatura economică credit, de regulă, este definit ca un sistem de relații economice care iau naștere în procesul de furnizare a banilor sau a altor resurse materiale de către creditor pentru utilizare temporară către împrumutat în condițiile de rambursare, urgență și plată. Dacă furnizarea de fonduri este irevocabilă și nelimitată, atunci se numește finanțare.

Formele de credit sunt strâns legate de esența relațiilor de credit. În funcție de valoarea împrumutată, există marfă, monetarăȘi formă mixtă (marfă-bani) de credit. Forma marfă a precedat istoric forma monetară. În practica modernă, forma marfă nu este fundamentală; forma predominantă este forma monetară a creditului. Forma marfă este utilizată atât la vânzarea mărfurilor în rate, cât și la închirierea proprietății (inclusiv leasingul de echipamente), și la închirierea lucrurilor.

În funcție de cine este creditorul în tranzacție, evidențiază principalele forme de credit : comercial (economic), bancar, de consum, guvernȘi împrumut internațional.

Credit comercial (casnic). este un împrumut acordat de întreprinderile furnizoare întreprinderilor cumpărătoare prin plăți amânate pentru bunurile vândute sau de către cumpărători vânzătorilor sub forma unui avans sau rambursare anticipată pentru bunurile furnizate. Ca rezultat, o entitate comercială poate acționa simultan ca împrumutător și împrumutat.

Împrumut bancar - Este un împrumut acordat de bănci clienților lor în numerar. Clienții sunt structuri economice și financiare (persoane juridice) și cetățeni (persoane fizice).

Credit de consum este un împrumut acordat populației sub formă de mărfuri și bani pentru achiziționarea de terenuri, imobile, vehicule și alte bunuri de uz personal. Rolul de creditor îl joacă aici atât organizațiile financiare și de credit specializate și băncile, cât și orice persoană juridică care comercializează bunuri sau servicii.

Împrumut de stat- sunt fonduri împrumutate statului (reprezentat de autoritățile centrale și locale) pentru acoperirea cheltuielilor acestuia, sau împrumuturi acordate chiar de stat în calitate de creditor (a doua variantă este mai puțin frecventă). Apariția cheltuielilor guvernamentale este asociată cu implementarea programelor economice și sociale de dezvoltare a societății și formarea unui deficit bugetar. Populația, structurile economice și financiare acționează ca creditori ai statului. Creditul de stat se referă la furnizarea de către stat de garanții pentru obligațiile împrumutate ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice.

Împrumut internațional este un împrumut sub formă de mărfuri și bani acordat unul altuia de către parteneri comerciali străini și state. Împrumuturile pe mărfuri sau între companii sunt utilizate în construcția de mari facilități economice naționale. Împrumuturile în numerar sunt acordate de bănci, consorții de bănci și instituții financiare internaționale și sunt destinate producției și stabilizării. În condițiile moderne, principala formă de credit este Împrumut bancar.

Rolul creditului este relevat în el funcții . În teoria creditului, nu există un consens cu privire la numărul și conținutul funcțiilor de credit. Cu toate acestea, în majoritatea cazurilor acestea includ:

● redistributiv funcţie. Operațiunile de credit sunt asociate, în primul rând, cu acumularea de fonduri temporar gratuite ale societății, a căror redistribuire vă permite să investiți capital monetar gratuit în orice sector al economiei. Din industriile cu o rată scăzută a profitului, capitalul este eliberat sub formă de bani, iar apoi sub formă de credit este direcționat către industriile cu o rată ridicată a profitului. Astfel, creditul acționează ca un mecanism de nivelare a ratei profitului. Odată cu apariția băncilor, procesele de redistribuire a fondurilor în economie au primit cel mai adecvat mecanism;

● funcţie progrese pentru procesul reproductiv. Pe baza creditului se asigură continuitatea circulației capitalului în societate și accelerarea circulației capitalului fiecărui debitor, ceea ce îi permite acestuia să depășească decalajele temporare dintre nevoia de fonduri și surplusul acestora fără a îngheța fondurile în „lichiditate”. rezerve”. Această funcție a creditului presupune utilizarea activă a tuturor formelor de credit (comercial, bancar, de consum etc.) și transformarea flexibilă a acestora unele în altele;

● funcţie crearea circulatiei creditelor . De la începuturile sale, creditul a înlocuit banii cu drepturi depline cu instrumente de credit - facturi, bancnote și cecuri. Utilizarea lor în plăți fără numerar și obligații bănești a redus semnificativ cifra de afaceri în numerar și, prin urmare, costurile de circulație asociate cu producția, conversia, transportul și depozitarea numerarului.

Un reprezentant proeminent al teoriei capital-creative a creditului, J. Schumpeter, a introdus prevederea de esenţa inovatoare a relaţiilor de credit. În opinia sa, din punct de vedere istoric și logic, creditul este necesar special pentru inovare, pentru ei companiile l-au introdus în activitățile lor. Aveau nevoie de un împrumut pentru a crea o afacere și, în același timp, mecanismul acestuia, care a apărut în procesul de introducere a inovațiilor, a afectat vechile combinații ale muncii lor. Potrivit lui J. Schumpeter, această esență a creditului (emiterea unui împrumut pentru un proiect) stă la baza pieței moderne de credit.

Este mai tipic pentru știința modernă studierea proprietăților creditului prin produse de credit ale participanților pe piața de credit.În literatura occidentală și internă și în IFRS produse de împrumut sunt luate în considerare astăzi ca instrumente financiare, adică ca o relație bazată pe un acord între părți, în urma căruia o parte (creditorul) are un activ financiar, iar cealaltă parte (împrumutatul) are o datorie financiară.

În același timp, produsele de credit au atât caracteristici comune altor active financiare, cât și proprietăți individuale.

Produsele de credit sunt tip special de active financiare. Aici, în primul rând, ele se disting de alte active financiare natura returnabilă plasarea fondurilor, ceea ce ne permite să vorbim despre ele ca pe produse de datorie. Produsele de credit se caracterizează prin mișcarea valorii de la creditor la debitor și în sens invers.

Caracterul rambursabil al valorii împrumutate presupune ca împrumutătorul să definească condiții clare de rambursare a acesteia, care, în primul rând, sunt exprimate în stabilirea unor termene de returnare a plăților intermediare și a datoriei principale (ceea ce nu este cazul acțiunilor și altor capitaluri proprii). instrumente) și poate fi determinată sub forma unei date specifice sau a producerii anumitor evenimente. Aceasta exprimă principiul urgenței creditării .

Următorul principiu al creditării este plată, implementate prin mecanismul ratei dobânzii și reprezentând pentru creditori sensul creării de active financiare, un mijloc de conservare a valorii împrumutate și de compensare a riscurilor acestora, iar pentru debitori - o măsură a costului de atragere a resurselor „străine”, necesitatea utilizării lor productive. pentru a obține o rentabilitate adecvată a investiției.

În condiții moderne, băncile oferă clienților lor - organizații non-financiare - o varietate de tipuri de împrumuturi (produse de împrumut), care pot fi clasificate după mai multe criterii:

● de grupurile de debitori: împrumuturi către industrie, organizații comerciale și de aprovizionare, agricultură, întreprinderi de transport, industria construcțiilor etc.;

● prin scopuri de împrumut: împrumuturi pentru nevoi curente (deservesc nevoile companiilor de capital de lucru) și împrumuturi pentru investiții (pentru finanțarea investițiilor companiilor în active fixe);

● prin termeni de prevedere mijloace:

· împrumuturi la cerere;

· împrumuturi urgente, care se împart în: pe termen scurt (până la un an), pe termen mediu (de la unu la trei ani) și pe termen lung (mai mult de trei ani). De regulă, împrumuturile care formează capitalul de lucru sunt pe termen scurt, iar împrumuturile implicate în reînnoirea, extinderea, reconstrucția mijloacelor fixe sunt pe termen mediu și lung;

● la dimensiune: împrumuturi mari (a căror valoare depășește 5% din fondurile proprii ale băncilor (capital), mijlocii (de la 1 la 5% din fondurile proprii ale băncilor) și împrumuturi mici (de mai puțin de 1% din fondurile proprii ale băncilor) ;

● pentru asigurarea:

· împrumuturi negarantate (albe);

· împrumuturi garantate, care prin natura garanției se împart în: împrumuturi garantate, împrumuturi garantate cu garanții ale terților solvabili și garanții bancare, împrumuturi asigurate;

● după moneda de furnizare fonduri: împrumuturi în moneda națională, împrumuturi în valută, împrumuturi cu dreptul debitorului de a alege moneda împrumutului (împrumuturi multivalute);

● prin metode de emitere și rambursare a creditelor (metode de creditare): credite unice, pe termen, linii de credit, descoperiri de cont, credite sindicalizate;

● în direcția emiterii: împrumuturi acordate în contul (curent) de decontare al împrumutatului și împrumuturi emise direct pentru efectuarea plăților (împrumuturi de plată (nu sunt permise de regulile Băncii Centrale a Federației Ruse));

● pe tipuri de rate ale dobânzii: împrumuturi cu dobândă fixă și împrumuturi cu dobândă variabilă;

● conform frecvenței de rambursare: împrumuturi rambursate într-o sumă forfetară (la o anumită dată, de obicei la sfârşitul duratei contractului) şi rambursate în rate (în rate - pare sau neuniform, în termenele convenite cu banca);

● în funcție de nivelul de risc: împrumuturi standard, împrumuturi nestandard, împrumuturi îndoielnice, împrumuturi cu probleme și împrumuturi neperformante 1.

Compoziția produselor de credit pentru fiecare bancă este determinată de grupurile țintă de clienți și de specificul nevoilor financiare ale acestora, care, în primul rând, diferă în domeniul deservirii activităților curente și al dezvoltării afacerii. Prin urmare, tipurile de bază de produse de credit sunt cele pe termen scurt (pentru nevoile curente) și produsele de investiții. Acestea trebuie să ofere o abordare individuală debitorilor în timpul procedurilor standard de creditare bancară.

Este imposibil să ne imaginăm o economie modernă fără împrumuturi bancare. Piața creditului utilizează diverse tipuri de împrumuturi bancare, metode și instrumente de creditare. Utilizarea instrumentelor este cea care face posibilă efectuarea unei operațiuni de credit, dar în lucrările științifice conceptul de instrumente de creditare bancară a fost studiat extrem de prost. Aceasta determină relevanța acestei lucrări.

Înainte de a dezvălui conceptul de „instrumente de creditare bancară”, să luăm în considerare interpretarea termenului „instrumente” în dicționarele explicative.

În dicționarele explicative, termenul „instrument” este interpretat în mai multe moduri:

- ca „un instrument (în mare parte manual) pentru efectuarea unui fel de muncă”;

- ca „un mijloc folosit pentru a realiza ceva”.

Există diferite tipuri de instrumente:

- instrument muzical;

– instrument medical;

– scule de prelucrare a metalelor;

– instrument economic;

- instrument financiar;

– instrumentul bursei;

– instrumentul pieței monetare

– instrumente de creditare etc.

Puteți enumera diferite tipuri de instrumente și vor fi atât de multe câte tipuri de activitate umană există.

Subiectul acestei lucrări este studiul instrumentelor de creditare bancară, care în opinia noastră aparțin grupului instrumentelor economice.

Potrivit lui Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B., instrumentele economice sunt „căi și mijloace de gestionare a economiei, de reglementare a proceselor și relațiilor economice. Împreună formează instituții economice. Instrumentele economice efective includ volumul și structura producției, investițiile, structura și formele de proprietate, masa monetară și parametrii circulației banilor, veniturile și cheltuielile bugetare, transferurile, impozitele și cotele de impozitare, stimulentele fiscale, ratele salariale, prețurile, împrumuturile, rate la creditele bancare și dobânda la depozit, rata de refinanțare a băncii centrale, împrumuturi interne și externe, achiziții publice, concursuri, licitații, sancțiuni, amenzi, stimulente economice, beneficii, preferințe.”

Un tip de instrumente economice sunt instrumente financiare.

Potrivit mai multor autori, un instrument financiar este „obligații și drepturi financiare tranzacționate pe piață, de obicei sub formă documentară. Acestea includ: titluri de valoare, obligații monetare, valută, futures, opțiuni etc.”

În opinia noastră, la fel cum piața financiară poate fi împărțită în mai multe segmente, instrumentele financiare pot fi împărțite în mai multe tipuri:

– instrumente bursiere;

– instrumentele pieței monetare;

– instrumentele pieței de credit;

–instrumente de piață de investiții;

–instrumente de piață de investiții etc.

Potrivit Blank I.A. „instrumentele bursiere sunt instrumente cu ajutorul cărora se efectuează tranzacții pe bursă. Principalele instrumente ale pieței de valori includ acțiuni, obligațiuni, certificate de economii, certificate de investiții (instrumente de acțiuni primare sau instrumente de acțiuni de ordinul întâi); opțiuni, contracte futures, contracte forward, swap și alte instrumente derivate (derivate pe acțiuni sau instrumente pe acțiuni secundare)."

Punctul de vedere al lui Blank I.A. împărtășită de alți autori, menționând că „instrumentele bursiere sunt valori mobiliare de diferite tipuri care sunt cumpărate și vândute pe bursele; În primul rând, acțiuni și obligațiuni.”

„Instrumentele pieței monetare sunt instrumente cu ajutorul cărora se efectuează operațiuni de bază cu activele bănești ale unei întreprinderi. Principalele instrumente ale pieței monetare includ documentele de plată, depozitele, împrumuturile financiare și altele.”

În timpul cercetării, am întâlnit diferite interpretări: „instrumente de piață de credit”, „instrumente de credit”, „instrumente de creditare”. Este de remarcat faptul că există foarte puține definiții interpretate în literatura științifică. Evident, toate aceste concepte sunt foarte apropiate, dar în scopul lucrării noastre vom studia termenul de „instrumente de creditare”.

Unii autori consideră că împrumuturile în sine sunt instrumente de împrumut. Potrivit Litvinova A.V., Chernaya E.G. „instrumentele de creditare trebuie luate în considerare din punctul de vedere al faptului că ele caracterizează modalitățile de implementare practică a principiilor de bază ale creditului – urgență, plată și rambursare. În consecință, instrumentele de credit în împrumuturile bancare includ:

– suma fondurilor împrumutate;

-termenul creditului;

– dobânda la credit;

-perioada gratioasa fara dobanda;

– conditii de rambursare a creditului;

–prevenirea nerambursărilor și a datoriilor împrumutate restante (evaluarea bonității împrumutatului, controlul sumei datoriilor, inclusiv restante) etc.”

Împărtășim acest punct de vedere.

Valoarea împrumutului este mărimea împrumutului care poate fi acordat unui client al unei bănci. Mărimea împrumutului depinde de suma solicitată de împrumutat și de capacitatea reală a acestuia de a rambursa fondurile.

Termenul împrumutului ca instrument de împrumut. Pe termen, toate creditele bancare pot fi împărțite în pe termen scurt, pe termen mediu și pe termen lung.

Dobânda la un împrumut este unul dintre cele mai importante instrumente de creditare bancară. Banca poate împrumuta împrumutatului la rata împrumutului de pe piață, la o rată majorată sau preferențială.

Rata dobânzii la creditul de piață reprezintă prețul care s-a dezvoltat pe piața creditului bancar în prezent, sub influența legilor obiective ale pieței.

Împrumutul bancar la o rată a dobânzii crescută se aplică debitorilor cu un risc de credit mare (dacă încalcă termenii împrumutului), în plus, o rată a dobânzii crescută poate fi utilizată pentru împrumuturile pe termen lung dacă o creștere a costului împrumuturilor este prezis.

Valoarea ratei împrumuturilor bancare în țările cu economii de piață este influențată de factori externi și interni.

Factorii externi includ: nivelul inflației, nivelul ratei de refinanțare, dezvoltarea sistemului bancar, dezvoltarea pieței financiare etc. Principalul factor intern care influențează valoarea dobânzii la un împrumut este politica de creditare a băncii.

Trifonov D.A. constată că, dacă „luăm în considerare creditarea, atunci principalul instrument cu ajutorul căruia vor fi implementate, precum și monitorizate planurile aprobate pentru activități de creditare, este politica de creditare a băncii, care este un document special aprobat de cel mai înalt organ de conducere al Banca."

Politica de credit a băncii, pe lângă selectarea scopurilor și obiectivelor activităților de creditare, de regulă, reprezintă o listă întreagă de prevederi și proceduri interne care reglementează latura organizatorică a operațiunilor de credit, adică procedura de acordare a creditelor, metodele de asigurare a acestora. rambursare, procedura de utilizare a creditelor de către debitori și, în același timp, controlul băncii, procedura de determinare a ratelor dobânzii, procedura de rambursare a creditelor, o listă de documente pentru întocmirea contractelor de împrumut, acordurile de garantare a împrumuturilor și deschiderea conturilor de împrumut, o listă de documente pentru evaluarea stării financiare a debitorilor. Politica de creditare a băncii definește abordările sale de evaluare a valorii reale de piață a garanțiilor la creditare și, de asemenea, reglementează responsabilitățile, puterile și mecanismul de interacțiune dintre angajații băncii și departamentele implicate în operațiunile de creditare, în formarea portofoliului de credite al băncii și managementul acestuia. . Politica de credit a băncii determină prioritățile în selecția clienților și a instrumentelor de credit, include prioritățile, principiile și obiectivele unei anumite bănci pe piața de credit, precum și instrumentele financiare și de altă natură utilizate de această bancă pentru a-și atinge obiectivele în realizarea creditului. tranzacțiile, regulile de implementare a acestora, organizarea procedurii procesului de creditare.

Acest instrument de gestionare a portofoliului de credite al unei bănci nu poate fi atribuit doar unui anumit tip de instrument, deoarece poate fi atribuit și instrumentelor caracteristice anumitor niveluri de management (întrucât este utilizat de aproape toate nivelurile de conducere) și anumitor etape de management. (intrucat afecteaza toate etapele managementului portofoliului de credite) .

Este de remarcat faptul că rata dobânzii la un împrumut ca instrument de împrumut bancar poate avea două forme:

1) dobândă fixă;

2) rata dobânzii variabilă.

Rata fixă a dobânzii – o rată constantă a dobânzii stabilită pentru o anumită perioadă și care nu depinde de condițiile pieței.

O rată a dobânzii variabilă este o rată care se poate modifica pe parcursul perioadei de împrumut.

Acest tarif este format din următoarele părți:

– valoare constantă;

– valoare variabilă.

Datorită celei de-a doua părți (variabile) mărimea ratei creditului bancar se va modifica. Se disting următoarele condiții de rambursare a creditului:

– un împrumut rambursat într-o singură sumă (de obicei la sfârșitul duratei contractului);

– un credit rambursat în rate (în cote egale sau inegale, în termenul stabilit de bancă).

Unul dintre instrumentele creditării bancare este monitorizarea creditului.

„Monitorizarea creditului este un control bancar sistematic constant în timpul utilizării creditului:

– calitatea creditului;

– respectarea termenilor contractului de împrumut;

- starea garanției împrumutului, care garantează în ultimă instanță rambursarea acestuia în conformitate cu rentabilitatea acestuia pentru bancă stabilită în contract.”

Controlul calității creditului înseamnă că angajații băncii trebuie să monitorizeze starea financiară a împrumutatului după emiterea împrumutului, deoarece deteriorarea acestuia poate afecta riscul de nerambursare a împrumutului deloc sau la timp și riscul de neplată a dobânzii către banca pe împrumut.

Monitorizarea respectării termenilor contractului de împrumut se rezumă la verificarea respectării de către împrumutat a limitelor de creditare (linii de credit) stabilite pentru acesta, a destinației de utilizare a împrumutului, precum și a plății la timp a dobânzii la împrumut, rambursarea creditului. datoria principală integrală și la termen în baza graficului stabilit în contractul de împrumut.

Controlul asigurării rambursării împrumuturilor include verificarea la fața locului a disponibilității garanțiilor de către debitorii ipotecari, a stării caracteristicilor calității acestora și a respectării regimului de siguranță, evaluarea valorii curente de piață a garanției, a lichidității acestuia pentru a-și îndeplini scop într-o tranzacție de credit.

Astfel, instrumentele de creditare bancară caracterizează modalitățile de implementare a principiilor de bază ale creditului – urgență, plată și rambursare. Instrumentele de creditare bancară sunt valoarea fondurilor împrumutate, termenul împrumutului, dobânda împrumutului, condițiile de rambursare a împrumutului, prevenirea neîndeplinirii obligațiilor de plată și a datoriilor împrumutate restante (evaluarea bonității debitorului, controlul sumei datoriei, inclusiv restante), etc. Natura utilizării a instrumentelor de creditare bancară are un impact direct asupra eficienței creditării bancare, astfel încât băncile trebuie să asigure utilizarea corectă a acestora atunci când efectuează operațiuni de creditare.

Bibliografie

1. Bancar: manual pentru universități. a 2-a ed. / Ed. G. Beloglazova, L. Krolivetskaya. – Sankt Petersburg: Peter,

2008. – 400 p.

2. Blank I.A. Dicționar – carte de referință pentru managerii financiari. – K.: „Nika-Center”, 1998. – 480 p.

3. Litvinov E. O. Priorități și instrumente de creditare cu amănuntul în Rusia: Dis. ...cad. econ. Sci.

– Volgograd: Statul Volgograd. univ., 2008.

4. Litvinova A.V., Chernaya E.G. Forme, tipuri, metode și instrumente moderne de creditare cu amănuntul: probleme de interpretare și aplicare // Buletinul SRSTU (NPI), 2011. – Nr. 2. – P. 51-59.

5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Mic dicționar explicativ al limbii ruse. – M.: Rus. lang., 1990. – 704 p.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Dicționar economic modern. – Ed. a VI-a, revizuită. si suplimentare – M.:INFRA-M, 2013. – 512 p.

7. Trifonov D.A. Instrumente pentru administrarea unui portofoliu de active bancare // Buletinul TSU, 2011, – Nr. 4

(96). – P. 92-100.

8. Dicţionar economic şi juridic/Ed. UN. Azriliyano. M.: Institutul de Nouă Economie, 2004.

Există diferite abordări de interpretare a conceptului "instrument financiar". În forma sa cea mai generală, un instrument financiar este înțeles ca orice contract (acord) în baza căruia există o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a pasivelor financiare ale unei alte întreprinderi. În cursul nostru vom lua în considerare doar instrumentele disponibile persoanelor fizice - cetățeni individuali. În acest caz, formularea va arăta astfel: instrumentele financiare sunt documente financiare negociabile cu ajutorul cărora se efectuează tranzacții între dumneavoastră (o persoană fizică) și o altă persoană (fizică sau juridică) de pe piața financiară. În practică, asta înseamnă că nu doar ați transferat numerar din mână în mână (care are și propriile riscuri și măsuri de securitate), ci ați efectuat tranzacția prin intermediul participanților oficiali pe piață (bănci, sisteme de plată), documentând-o.

1.1. Clasificarea instrumentelor financiare.

Întreaga varietate de instrumente financiare poate fi clasificată în funcție de anumite calități. Principala este piața în care își desfășoară activitatea sau, după cum spun finanțatorii, comerțul.

1.1.1 Clasificarea pe piețele financiare.

Instrumentele pieței de credit– este vorba despre bani și documente de plată (acesta include cardurile bancare, despre care vom vorbi mai detaliat în Secțiunea 2);
Fond de instrumentepiață nouă– diverse valori mobiliare;
Instrumentele pieței valutare– valută, documente valutare de decontare, precum și anumite tipuri de titluri;
Instrumentele pieței asigurărilor– servicii de asigurare;
Piața metalelor prețioase– aur (argint, platină), cumpărat pentru a forma rezerve.

1.1.2. În funcție de tipul de circulație, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

Pe termen scurt(perioada de circulație până la un an). Sunt cele mai numeroase și servesc operațiunilor de pe piața monetară.
Termen lung(perioada de circulație mai mare de un an). Acestea includ și împrumuturile „perpetue”, a căror perioadă de rambursare nu este stabilită. Ei deservesc operațiuni pe piața de capital (nu le vom lua în considerare).

1.1.3. Pe baza naturii datoriilor financiare, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

Instrumente pentru care nu apar obligații financiare ulterioare (instrumente fără obligații financiare ulterioare). Ele sunt, de regulă, subiectul tranzacției financiare în sine și, atunci când sunt transferate cumpărătorului, nu implică obligații financiare suplimentare din partea vânzătorului (de exemplu, vânzarea de valută străină pentru ruble, vânzarea unei lingot de aur etc.).
Instrumente financiare de datorie . Aceste instrumente caracterizează relațiile economice de credit între diverse persoane juridice și persoane fizice care apar la transferul valorii (bani sau lucruri definite prin caracteristici generice) în condițiile de returnare sau de plată amânată, de obicei cu plata dobânzii. In functie de obiectul creditarii - capital marfa sau bani - exista doua forme principale de credit: comercial (marfa) si bancar. relațiile dintre cumpărătorul și vânzătorul acestora și obligă debitorul să-și ramburseze valoarea nominală în termenul prevăzut și să plătească o remunerație suplimentară sub formă de dobândă (dacă aceasta nu face parte din valoarea nominală rambursabilă a instrumentului financiar de datorie). Un exemplu de instrumente financiare de îndatorare sunt obligațiunile (în latină obligatio - obligație) - un titlu de valoare emis de societățile pe acțiuni și de stat ca obligație de creanță. O. confirmă că proprietarul său a contribuit cu fonduri pentru achiziționarea titlului și, prin urmare, are dreptul de a o prezenta la plată ca obligație de creanță, pe care organizația care a emis O. este obligată să o ramburseze la valoarea nominală indicată pe acesta. Această compensație se numește rambursare. O. se deosebește de o acțiune (vezi) prin aceea că proprietarul acesteia nu este membru al societății pe acțiuni și nu are drept de vot. Pe lângă răscumpărarea în perioada predeterminată la emiterea O., emitentul este obligat să plătească proprietarului său un procent fix din valoarea nominală a O., sau venituri sub formă de câștiguri sau plată de cupoane pentru O. O., cambii (germană: Wechsel - schimb) - un bilet la ordin scris al unui strict stabilit de lege, un formular emis de împrumutat (emitentul cambiei) creditorului (deținătorul cambiei), acordându-i acestuia din urmă un drept necondiționat , dreptul susținut legal de a pretinde de la împrumutat plata până la o anumită dată suma de bani specificată în V.V. transferabil (proiect); comerciale, emise de împrumutat împotriva garanției bunurilor; carduri bancare emise de băncile unei țări date corespondenților lor străini (bănci străine); Bonuri de trezorerie emise de guvern pentru a-și acoperi cheltuielile. Un simplu V. atestă obligația împrumutatului, trăgătorul, de a plăti împrumutătorului, titularului cambiei, datoria datorată la rambursare în termenul convenit. Un document tranzitoriu, numit proiect, este emis de către titularul cambiei (trăgătorul) sub forma unui ordin scris, un ordin către producătorul cambiei (tras) de a plăti suma împrumutată cu dobândă către un terț ( remitent). Astfel, emitentul devine noul titular al cambiei. De exemplu, creditorul Ivanov a împrumutat bani lui Sidorov, dar a transferat factura primită de la Sidorov pe numele unui terț - Mihailov, căruia Sidorov trebuie să ramburseze datoria. În această situație, Ivanov este deținătorul principal al facturii, sertarului, Sidorov este trăgătorul, trasul, iar Mikhailov este deținătorul secundar al facturii, remitee, cecuri (engleză, cec, cec american) - un document monetar care conține o comandă de la proprietarul contului curent la bancă să plătească suma specificată în acesta unei anumite persoane sau purtător sau să efectueze plăți fără numerar pentru bunuri și servicii. O astfel de operațiune de cec este prevăzută în prealabil de contractul de cec dintre bancă și trăgător. Banca poate plăti cecul și ca împrumut către trăgător. Există mai multe tipuri de Ch.: purtător, înregistrat și ordin. Purtatorul Ch. este emis la purtător, transferul acestuia se efectuează prin livrare simplă. Un nume personal este emis unei anumite persoane. Un mandat este emis în favoarea unei anumite persoane sau la ordinul acesteia, de ex. deținătorul unui cec îl poate transfera unui nou proprietar prin intermediul unui andos, care îndeplinește funcții similare cu cele ale unui andos al cambiei. Pentru decontările între bănci se folosesc cecuri bancare. și așa mai departe.
Instrumente financiare de capitaluri proprii. Astfel de instrumente financiare confirmă dreptul proprietarului lor la o cotă din capitalul autorizat al emitentului lor - o organizație de credit (sucursală) care emite carduri bancare, valori mobiliare sau alte instrumente financiare negociabile. și pentru a primi venituri adecvate (sub formă de dividende, dobânzi etc.). Instrumentele financiare de capitaluri proprii sunt, de regulă, titluri de valoare de tipurile corespunzătoare (acțiuni, certificate de investiții etc.)

1.1.4. Pe baza importanței prioritare, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

1.1.5. În funcție de nivelul garantat de rentabilitate, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

Instrumente financiare cu venit fix. Au un nivel garantat de profitabilitate la rambursare (sau în perioada de circulație) indiferent de fluctuațiile de pe piața financiară.
Instrumente financiare cu randamente incerte. Nivelul de rentabilitate al acestor instrumente se poate modifica în funcție de situația financiară a emitentului (acțiuni ordinare, certificate de investiții) sau în legătură cu modificările condițiilor pieței financiare (instrumente financiare de îndatorare, cu o rată a dobânzii variabilă, „legate” la nivelul stabilit. rata de actualizare, cursul unei anumite valute „fixe” etc.).

1.1.6. După nivelul de risc, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

Instrumente financiare fără riscuri. Acestea includ de obicei titluri de stat pe termen scurt, certificate de depozit pe termen scurt de la cele mai de încredere bănci, valută străină „dure”, aur și alte metale valoroase achiziționate pentru o perioadă scurtă.
Instrumente financiare cu risc scăzut. Acestea includ, de regulă, un grup de instrumente financiare de datorie pe termen scurt care deservesc piața monetară, îndeplinirea obligațiilor în temeiul cărora este garantată de starea financiară stabilă și reputația de încredere a împrumutatului (caracterizat prin termenul „împrumutat de primă clasă”. ”). Astfel de instrumente includ cecuri și facturi de la bănci mari și obligațiuni guvernamentale.
Instrumente financiare cu un nivel moderat de risc. Acestea caracterizează un grup de instrumente financiare, nivelul de risc pentru care corespunde aproximativ cu media pieței. Un exemplu sunt acțiunile și obligațiunile marilor companii, așa-numitele „blue chips”.
Instrumente financiare cu un nivel ridicat de risc. Acestea includ instrumente al căror nivel de risc depășește semnificativ media pieței. Acestea sunt acțiuni ale unor companii mai mici și mai puțin stabile.
Instrumente financiare cu un nivel foarte ridicat de risc („speculative”). Astfel de instrumente financiare sunt caracterizate de cel mai înalt nivel de risc și sunt de obicei utilizate pentru a efectua cele mai riscante tranzacții speculative de pe piața financiară. Un exemplu de astfel de instrumente financiare cu risc ridicat sunt acțiunile întreprinderilor „de risc” (riscante); obligațiuni cu dobândă mare emise de o întreprindere aflată în criză financiară; opțiuni și contracte futures etc.

Clasificarea de mai sus reflectă împărțirea instrumentelor financiare în funcție de cele mai semnificative caracteristici generale. Fiecare dintre grupurile de instrumente financiare luate în considerare, la rândul său, este clasificat în funcție de caracteristicile specifice individuale, reflectând caracteristicile emisiunii, circulației și răscumpărării acestora.

Detalii despre descrierea fiecărui instrument financiar pot fi găsite în literatura de specialitate sau pe Internet (de exemplu,)

1.2 Riscuri și profitabilitate. Ce nu se poate întâmpla fără ce?

Riscul este un concept care caracterizează probabilitatea unui eveniment care are un impact pozitiv sau negativ asupra rezultatului așteptat. De regulă, pentru investitorii și deponenții privați interesează doar riscul de evenimente negative, adică. evenimente care afectează o scădere a veniturilor sau chiar o rambursare. Prin urmare, pentru început, să construim un grafic vizual, în care vom marca creșterea profitabilității de-a lungul axei orizontale și creșterea riscurilor de-a lungul axei verticale. Nu descriem în mod deliberat axa timpului, deși înțelegem că, cu cât evenimentul așteptat este mai departe în timp, cu atât mai mulți factori îl pot influența, ceea ce înseamnă că riscul crește.

Să ne amintim formula de bază: „cu cât randamentul oferit este mai mare, cu atât instrumentul este mai riscant”. Aceasta înseamnă că vi se poate promite un venit atât de 90%, cât și de 250% pe an, dar probabilitatea acestui eveniment (plata veniturilor) va scădea rapid odată cu creșterea promisiunilor. Orice ar spune despre investiții de încredere și proiecte promițătoare, va fi ca și cum ai crea o „piramidă”, binecunoscută de la MMM, unde banii se plătesc pentru scurt timp și nu tuturor!

Ce concluzie ar trebui să se tragă din asta? Nu există venituri mari fără riscul de a pierde o parte din investiție și uneori (cum a fost cazul în anii de criză) aproape întreaga sumă. În Diagrama 1, instrumentele financiare sunt plasate unul față de celălalt în evaluarea profitabilității/riscului. Deci depozite până la 700 de mii de ruble. garantat a fi returnat de către stat chiar dacă banca dă faliment (este posibil ca în curând să fie stabilit un nou nivel de 1 milion de ruble). Rentabilitatea pe stat Obligațiunile sunt garantate și de stat, deși îmi amintesc de 1998, când implicitul declarat a anulat toate garanțiile.

Protocolul produsului este un protocol open source pentru campanii de crowdfunding/crowdlending bazat pe emiterea de active digitale, integrarea cu toate procesele de afaceri, managementul fondurilor și tranzacțiile financiare.

Vă rugăm să rețineți că numerarul din schemă este plasat cu un randament negativ, dar cu un risc pozitiv. Primul se explică prin inflație, care depreciază valoarea banilor tăi „nefuncționali”, al doilea se explică prin riscurile de a-i pierde fizic (furat, mestecat, ars...)

Deci, ce instrumente aveți la dispoziție? Depinde de ce fonduri aveți la dispoziție (vezi Tabelul 1). Să presupunem că vă încadrați în una dintre categoriile - A (peste 300 de mii de ruble), B (de la 100 la 300 de mii de ruble), C (de la 10 la 100 de mii de ruble) și D (până la 10 mii de ruble).

Tabelul 1. Raportul risc-randament pentru instrumentele financiare.

ce este posibil	(peste 300 de mii de ruble)	(100 - 300 mii de ruble)	(10 - 100 mii de ruble)	(până la 10 mii de ruble)
tranzacționare cu acțiuni		posibil, dar limitat
investiție reciprocă fonduri
investiții în metale prețioase metale			da, dar necesitate dubioasă
depozituri bancare
investiții în străinătate valută				Pot fi
depozit curent				Pot fi
ruble numerar				realitate

Dacă aparțineți categoriei A și B, atunci ar trebui să cunoașteți deja adresele companiilor de brokeraj și ale fondurilor mutuale. Acolo vi se vor oferi investiții pentru toate gusturile (adică risc și profitabilitate). Dacă sunteți un investitor conservator, de ex. dacă preferați fiabilitatea față de riscul de pierderi, atunci vi se va oferi un portofoliu de obligațiuni (inclusiv obligațiuni de stat) și, dimpotrivă, dacă sunteți un „jucător de risc” și sunteți gata să pierdeți o parte din investiție, dar în același timp timp au posibilitatea de a primi venituri în exces, apoi vi se va oferi un portofoliu de acțiuni ale unor companii proaspete, un cocktail de futures valutare, opțiuni de cumpărare/vânzare a petrolului, aur și alte mărfuri de schimb. Dau conditionat culori galbene si portocalii, pentru ca... un portofoliu de investiții poate fi format în așa fel încât să nu fie mai riscant decât un dolar „verde” sau extrem de riscant, cum ar fi să joci într-un cazinou pentru „roșu”.

În cazul în care aparțineți categoriei B și D, este mai bine să mențineți o strategie conservatoare și să operați cu unelte colorate în verde.

Se pot distinge două tipuri de caracteristici care fac posibilă calificarea unei anumite proceduri sau operațiuni ca fiind legată de un instrument financiar: baza operațiunii trebuie să fie activele și pasivele financiare; tranzacția trebuie să ia forma unui contract.

1. Instrumente financiare. Esența și clasificarea instrumentelor financiare

Atunci când se analizează activitatea de investiții în general, și procesele investiționale de pe piața valorilor mobiliare, în special, este necesar să se includă conceptul de instrument financiar printre termenii de bază.

Standardele internaționale de raportare financiară definesc un instrument financiar ca orice contract care creează simultan un activ financiar pentru o parte și o datorie financiară sau un instrument de capitaluri proprii pentru cealaltă parte.

Definiția unui instrument financiar se referă numai la acele contracte care au ca rezultat o modificare a activelor și pasivelor financiare. Aceste categorii nu sunt de drept civil, ci de natură economică.

Activele financiare includ:

· numerar (numerar la casierie, precum și în decontare, valută și conturi speciale);

· un drept contractual de a pretinde numerar sau alt activ financiar de la o altă companie (de exemplu, creanțe);

· dreptul contractual de a schimba instrumente financiare cu o altă companie în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, o opțiune pentru obligațiuni);

· instrument de capitaluri proprii al unei alte companii (acțiuni, acțiuni). O obligație financiară este orice obligație în temeiul unui contract:

· schimb de instrumente financiare cu o altă companie.

Un instrument de capitaluri proprii este o modalitate de participare la capitalul (capitalul autorizat) al unei entități economice.

Pe lângă instrumentele de capitaluri proprii, un rol semnificativ în procesul investițional îl joacă instrumentele financiare de îndatorare - împrumuturi, împrumuturi, obligațiuni - care au caracteristici specifice, care, la rândul lor, aduc consecințe corespunzătoare pentru emitenții acestor instrumente (creditori) și deținătorii acestor instrumente. de instrumente (debitori).

Deci, putem distinge două tipuri de caracteristici care ne permit să calificăm o anumită procedură sau operațiune ca fiind legată de un instrument financiar:

· baza tranzacției trebuie să fie activele și pasivele financiare;

· tranzacția trebuie să ia forma unui contract.

Astfel, instrumentele financiare sunt prin definiție contracte și pot fi clasificate corespunzător. Toate instrumentele financiare sunt împărțite în două mari grupuri - instrumente financiare primare și instrumente derivate.

2. Instrumente financiare primare

Instrumentele financiare primare sunt instrumente care asigură cu siguranță cumpărarea (vânzarea) sau livrarea (primirea) unui activ financiar, rezultând pretenții financiare reciproce ale părților la tranzacție. Cu alte cuvinte, activele financiare rezultate din buna executare a acestor contracte sunt predeterminate. Astfel de active pot fi numerar, valori mobiliare, conturi de încasat etc.

Instrumentele financiare primare includ:

· contracte de împrumut;

· contracte de depozit bancar;

· contracte de cont bancar;

· acorduri de finanțare pentru cesiune de creanțe bănești (factoring);

· contracte de leasing financiar (leasing);

· contracte de fidejusiune si garantii bancare;

· contracte bazate pe instrumente de capitaluri proprii și numerar.

Acord de împrumut. Conform unui contract de împrumut, una dintre părți (împrumutătorul) transferă bani sau alte lucruri în proprietatea celeilalte părți (împrumutatul), iar împrumutatul se obligă să returneze împrumutătorului aceeași sumă de bani (suma împrumutului) sau un număr egal de alte lucruri primite de el de același fel și calitate.

Un contract de împrumut este o versiune specifică a unui contract de împrumut, al cărui creditor este o bancă sau o altă organizație de credit. În același timp, contractul de comodat are anumite caracteristici: obiectul contractului de comodat poate fi doar banii; Un element obligatoriu al contractului este condiția plății dobânzii pentru utilizarea împrumutului.

Contract de depozit bancar. Conform unui contract de depozit bancar, una dintre părți (banca), după ce a acceptat suma de bani (depozit) primită de la cealaltă parte (deponent), se obligă să returneze suma depozitului cu dobândă în condițiile și în modul prevăzute de contract. . Un astfel de acord este, de asemenea, un tip de contract de împrumut, în care deponentul acționează ca creditor, iar banca acționează ca împrumutat. Contractul de depozit bancar nu permite tranzacții de decontare pentru bunuri (lucrări, servicii), iar la sfârșitul contractului, suma depozitului este returnată creditorului.

Contract de finanțare pentru cesiunea unei creanțe bănești (factoring). În cadrul unui acord de factoring, o parte (agent financiar) se obligă să transfere fonduri către cealaltă parte (client) pentru a face față creanței bănești a clientului (creditorului) către un terț (debitor), care decurge din furnizarea de către client a bunurilor. (efectuarea muncii sau prestarea de servicii) unui terț, iar clientul se obligă să cedeze această creanță bănească agentului financiar.

Contract de leasing financiar. În baza unui contract de leasing, locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar contra unei taxe pentru posesia și utilizarea temporară.

Contracte de fidejusiune si garantii bancare. Ceea ce era comun tuturor contractelor descrise mai sus a fost că rezultatul executării lor a fost o modificare directă a activelor și pasivelor contrapărților. Instrumente de capital și bani. În clasificările anterioare, instrumentele de capitaluri proprii și numerarul au fost clasificate ca instrumente financiare.

3. Derivate

Un instrument financiar derivat este un instrument care prevede posibilitatea de a cumpăra (vânzare) dreptul de a achiziționa (livrare) un activ suport sau de a primi (plăti) venituri asociate cu o modificare a unui parametru caracteristic acestui activ suport. Prin urmare, spre deosebire de instrumentul financiar primar, un instrument derivat nu implică o tranzacție predeterminată direct cu activul suport.

Baza multor instrumente financiare și tranzacțiile cu acestea sunt titlurile de valoare. O garanție este un document care atestă, în conformitate cu forma stabilită și detaliile cerute, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. Instrumentele financiare derivate includ:

· contracte futures;

· contracte forward;

· swap-uri valutare;

· swap-uri pe rata dobânzii;

· opțiuni financiare;

· operațiuni REPO;

· mandate.

Contractele forward și futures sunt contracte de cumpărare și vânzare a unei mărfuri sau a unui instrument financiar pentru livrare și decontare la o dată viitoare. Proprietarul unui contract forward sau futures are dreptul: să cumpere (să vândă) activul suport în conformitate cu condițiile specificate în contract și (sau) să primească venituri în legătură cu modificările prețurilor pentru activul suport. Astfel, subiectul negocierii în astfel de acorduri este prețul.

Contractele futures sunt în esență o dezvoltare a contractelor forward. În funcție de tipul de activ suport, contractele futures sunt împărțite în financiar și mărfuri.

Contractele forward și futures sunt în esență așa-numitele tranzacții dure, de exemplu. fiecare dintre aceste contracte este obligatoriu pentru părțile la contract. Cu toate acestea, aceste două tipuri de contracte pot diferi semnificativ în ceea ce privește obiectivele lor. Un contract forward este încheiat cel mai adesea în scopul vânzării (cumpărării) efective a activului suport și asigură furnizorul și cumpărătorul împotriva posibilelor modificări de preț, de ex. Motivul principal al tranzacției este dorința părților de o mai mare predictibilitate a consecințelor tranzacției. În cazul unui contract futures, ceea ce este adesea important nu este vânzarea (cumpărarea) reală a activului suport, ci câștigul din modificările de preț, de exemplu. sosit. Astfel, contractele futures se caracterizează prin speculativitate și un grad mai mare de risc. Pe de altă parte, un contract forward are o natură mai mult de acoperire. Hedging (spre deosebire de speculație) este înțeleasă ca o operațiune de cumpărare și vânzare a instrumentelor financiare speciale, cu ajutorul căreia sunt compensate parțial sau integral pierderile din modificarea valorii obiectului acoperit (activ, pasiv, tranzacție).

În plus, există și alte diferențe între futures și forward. Un contract forward este „legat” de o dată exactă, iar un contract futures este legat de luna execuției, iar prețurile pentru bunurile și instrumentele financiare specificate în contract se modifică zilnic pe toată perioada până la executarea lor. Contractele forward sunt specificate, contractele futures sunt standardizate. Cu alte cuvinte, orice contract forward este adaptat nevoilor specifice ale clienților individuali. Prin urmare, contractele forward sunt în principal obiecte de tranzacționare la bursă, iar contractele futures sunt tranzacționate pe bursele futures, de exemplu. Există o piață la termen lichidă permanentă. Prin urmare, dacă este necesar, vânzătorul își poate ajusta oricând propriile obligații pentru livrarea de bunuri sau instrumente financiare prin răscumpărarea futures. Eficiența pieței futures, stabilitatea financiară și fiabilitatea acesteia sunt asigurate de un sistem de compensare, în cadrul căruia sunt înregistrați participanții de pe piață, este monitorizată starea conturilor acestora și aceștia depun fonduri de garantare (sub formă de garanții) și suma de se calculează câștigurile (pierderile) din participarea la tranzacțiile futures. Toate tranzacțiile sunt procesate printr-o casă de compensare, care devine un terț al tranzacției - astfel, vânzătorul și cumpărătorul sunt eliberați de obligații direct unul față de celălalt, dar pentru fiecare dintre ele apar obligații față de casa de compensare.

Contractele futures sunt cele mai răspândite în domeniul comerțului cu produse agricole, metal laminat, produse petroliere și instrumente financiare.

O opțiune (dreptul de a alege) este un contract încheiat între două părți - vânzătorul (emitentul) și cumpărătorul opțiunii (titularul acesteia). Deținătorul de opțiune primește dreptul, în termenul specificat în termenii opțiunii, de a executa contractul, fie de a-i vinde acestuia (opțiune de vânzare), de a vinde contractul unei alte persoane, fie de a refuza executarea contractului.

O opțiune este unul dintre cele mai comune instrumente financiare într-o economie de piață. Formal, opțiunile sunt o dezvoltare a futures, dar spre deosebire de futures și contracte forward, o opțiune nu necesită vânzarea (cumpărarea) activului suport, ceea ce, în condiții nefavorabile, poate duce la pierderi semnificative.

O caracteristică specială a unei opțiuni este faptul că, în urma tranzacției, cumpărătorul nu dobândește activele financiare sau bunurile efective, ci doar dreptul de a le cumpăra (de a vinde). În funcție de tipurile de active suport, există mai multe tipuri de opțiuni: pe titluri corporative, pe obligații de datorie guvernamentală, pe valută străină, mărfuri, contracte futures și indici bursieri.

Dreptul la achiziționarea preferențială a acțiunilor companiei (opțiune pe acțiuni) este un instrument financiar derivat specific, a cărui introducere a fost asociată inițial cu dorința acționarilor de a crește gradul de control asupra societății pe acțiuni și de a contracara scăderea acțiunii. a veniturilor ca urmare a apariţiei de noi acţionari cu o emisiune suplimentară de acţiuni. Acest titlu specifică numărul de acțiuni (sau o parte dintr-o acțiune) care pot fi achiziționate pentru el la un preț fix - prețul de subscriere. O procedură similară este importantă, de exemplu, atunci când se transformă o societate pe acțiuni închisă într-o companie deschisă. Drepturile de cumpărare preferențială a acțiunilor în calitate de valori mobiliare sunt tranzacționate pe piața de valori în mod independent, iar prețul lor de piață poate diferi semnificativ de cel teoretic, ceea ce se datorează în primul rând așteptărilor investitorilor cu privire la atractivitatea investițională a acțiunilor unei anumite companii se preconizează că acțiunile vor crește, prețul crește și valoarea de piață a dreptului de cumpărare, caz în care investitorii pot primi venituri suplimentare. Principala semnificație pentru societatea emitentă a unui instrument financiar de acest tip se datorează faptului că procesul de cumpărare a acțiunilor acestei companii este intensificat.

Un warrant este o valoare mobiliară care dă dreptul de a cumpăra (vând) o sumă fixă de instrumente financiare într-un anumit timp. În sens literal, un warrant înseamnă garantarea unui eveniment (în acest caz, vânzarea sau cumpărarea unui instrument financiar). Astfel, achiziționarea unui warrant poate fi privită ca implementarea de către investitor a unei strategii de precauție și o dorință de reducere a riscului în cazul în care calitatea și valoarea titlurilor, în opinia investitorului, sunt insuficiente sau greu de determinat.

Există diferite tipuri de warrants pe bursă. O opțiune tipică este ca deținătorul potențial al unui warrant să cumpere capacitatea de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț specificat și într-o anumită perioadă. În plus, există warrant-uri perpetue, care oferă posibilitatea de a cumpăra un instrument financiar în orice moment. Warrantul nu are data de scadență sau valoare. Un mandat nu oferă proprietarului său dreptul la dobândă, dividende, iar proprietarul său nu are dreptul de a vota asupra deciziilor, spre deosebire de proprietarul unei acțiuni. Un warrant poate fi emis simultan cu alte instrumente financiare, sporind astfel atractivitatea investițională a acestora, sau separat de acestea. În orice caz, după ceva timp, mandatul începe să circule ca o garanție independentă - în acest caz, eventualele tranzacții cu acesta pot aduce atât venituri, cât și pierderi. Spre deosebire de drepturile de cumpărare, care sunt emise pentru o perioadă relativ scurtă, un mandat poate dura câțiva ani. De regulă, warrant-urile sunt emise de companii mari și relativ rar - de obicei warrant-urile sunt emise împreună cu un împrumut de obligațiuni al societății emitente, ceea ce asigură atât atractivitatea împrumutului, cât și posibilitatea de creștere a capitalului autorizat al companiei în cazul a exercitării mandatelor.

Swap (schimb) este un acord între două entități de pe piața financiară pentru a schimba obligații sau active în scopul reducerii riscurilor și costurilor asociate acestora. Cele mai comune tipuri de swap-uri sunt swap-urile pe rata dobânzii și valuta. Swap-urile oferă posibilitatea de a combina eforturile a doi clienți (întreprinderi) pentru a deservi creditele primite pentru a reduce costurile fiecăruia.

Tranzacțiile REPO sunt un acord de împrumut de valori mobiliare contra unei garanții de fonduri sau de împrumut de fonduri împotriva valorilor mobiliare. Acest acord este uneori numit contract de răscumpărare de valori mobiliare. Acest acord prevede două obligații opuse pentru participanții săi - obligația de a vinde și obligația de a cumpăra. O tranzacție repo directă implică o parte care vinde un pachet de valori mobiliare celeilalte părți cu obligația de a-l răscumpăra la un preț convenit în prealabil. Recumpărarea se efectuează la un preț mai mare decât cel inițial. Diferența dintre prețuri, care reflectă profitabilitatea tranzacției, este de obicei exprimată în procente anuale și se numește rata repo. Scopul unei operațiuni directe REPO este de a atrage resursele financiare necesare. O tranzacție repo inversă presupune cumpărarea unui pachet cu obligația de a-l vinde înapoi; scopul unei astfel de operațiuni este alocarea de resurse financiare gratuite. Operațiunile REPO sunt efectuate în principal cu titluri de stat și se referă la operațiuni pe termen scurt - de la câteva zile la câteva luni. Într-un anumit sens, un acord de răscumpărare poate fi considerat un împrumut garantat.

Analiza principalelor instrumente financiare ne permite să tragem următoarele concluzii cu privire la scopul acestora: instrumentele financiare sunt concepute pentru a implementa următoarele patru funcții principale:

· acoperire;

· speculație;

· mobilizarea surselor de finanțare, inclusiv a activităților de investiții;

· asistență în operațiuni de natură curentă (domină instrumentele financiare primare).

concluzii

Astfel, instrumentele financiare sunt prin definiție contracte și pot fi clasificate corespunzător. Toate instrumentele financiare sunt împărțite în două grupuri mari - instrumente financiare primare și instrumente derivate.

1. Zimin A.I. Investiții. – M.: Editura „Jurisprudență”, 2006. – 256 p.

2. Shabalin A.N. Proiectarea investițiilor. - M.: MFPA, 2004. – 139 p.

3. Tkachenko I.Yu. Investiții. – M.: IC „Academia”, 2009. – 240 p.

4. Kovaleva V.V. Investiții. – M.: Prospekt, 2004. – 440 p.

1. Instrumente financiare. Esența și clasificarea instrumentelor financiare

2. Instrumente financiare primare

3. Derivate

concluzii

Vacanta in ianuarie - ruina in familie

Care sunt termenii principali ai unui contract de credit de consum (împrumut)?

Estimările resurselor locale sunt compilate pe baza