Teória finančného práva určuje, že štátny úver (štátna pôžička) a štátna pôžička (štátny dlh), ako vzájomne závislé inštitúcie, sú jedným z hlavných nástrojov, pomocou ktorých sa dosahuje rovnováha príjmov a výdavkov štátneho rozpočtu.
Vo vzťahu k Rusku je potrebné hovoriť o štátnom (na federálnej a regionálnej úrovni) a komunálnom kredite (na miestnej úrovni). V literatúre sa často spájajú s pojmom „verejný kredit“.
Štátny (komunálny) úver je jedným z najdôležitejších typov úverov. Tento typ úveru sa vyznačuje peňažnou formou.
Historicky sa vládny úver dlho chápal len ako vládne pôžičky, t.j. vzťahy, v ktorých je dlžníkom štát. Tento názor sa vyvinul ešte v predrevolučných časoch. Tento postoj prevládal aj v ZSSR. Postupom času sa však začala rozširovať prax štátnych úverových aktivít, ako je poskytovanie pôžičiek, kedy sa štát stáva poskytovateľom pôžičiek. Ovplyvnilo to aj chápanie kategórie „štátna pôžička“ - okrem štátnej pôžičky začala zahŕňať aj štátne pôžičky.
Okrem toho pojem „štátny úver“ bol predtým tradičný a do značnej miery zostáva v teoretických prácach - finančné vzťahy, v rámci ktorých štát na základe dobrovoľnosti akumuluje dočasne dostupné finančné prostriedky právnických a fyzických osôb na základe splácania, urgencie a kompenzácie. na krytie deficitu rozpočtu, regulácia peňažného obehu a riešenie iných verejných záujmov.
Tento pojem vo finančnej a právnickej literatúre sa rozšíril: štátny úver sa začal chápať ako finančný vzťah, v ktorom si štát: a) požičiava finančné prostriedky od rôznych subjektov na zabezpečenie funkcií štátu s tvorbou zodpovedajúceho dlhu od štát; b) poskytuje peňažné prostriedky iným subjektom do dočasného použitia na základe náhrady, odplaty a urgencie; c) slúži ako ručiteľ v zmluvách o úvere.
Doslova v posledných rokoch sa však situácia začala vyvíjať tak, že tieto teoretické ustanovenia nie sú úplne v súlade s modernou ruskou legislatívou. Možno povedať, že tvorba zákonov sa posunula ďalej, ale teória zaostáva.
Nadobudnutím účinnosti federálneho zákona „o zmene a doplnení rozpočtového zákonníka Ruskej federácie v oblasti úpravy rozpočtového procesu a zosúladenia niektorých právnych predpisov Ruskej federácie s rozpočtovou legislatívou Ruskej federácie“ zo dňa 26. , 2007, inštitút štátneho úveru nadobudol ďalšie formy.
V súlade s rozpočtovou legislatívou (kapitoly 13, 15 rozpočtového zákonníka Ruskej federácie) sa teda poskytujú tieto typy úverov, v ktorých je veriteľom štát:
- rozpočtová pôžička;
Zákonodarca používa pojem „štátny úver“ len na medzinárodné finančné vzťahy, v ktorých je Rusko veriteľom, t. pojem „štátny úver“ v modernej ruskej legislatíve (na rozdiel od teórie finančného práva a predchádzajúcej finančnej legislatívy) je extrémne zúžený. Preto pojem „štátna pôžička“ v súlade s platnou ruskou rozpočtovou legislatívou znamená „štátne pôžičky“, t.j. zložka spojená s tvorbou verejného dlhu (požičiavanie) je vylúčená. Pojem „verejný dlh“ sa v legislatíve nepoužíva; Namiesto toho bol do obehu uvedený iný výraz, ktorý znamená to isté: „vládne pôžičky“.
Viacerí teoretici finančného práva s týmto prístupom nesúhlasia a vo finančnej a právnej literatúre sa pojem „štátny úver“ často stále objavuje predovšetkým ako verejný dlh (požičiavanie), ako aj pôžičky. Diskusia na túto tému pokračuje dodnes. Keďže akademická disciplína „Finančné právo“ sa zameriava predovšetkým na finančnú legislatívu, zdá sa, že pojem „štátny úver“ by mal odrážať súčasné právne predpisy.
Štátna pôžička- ide o peňažnú pôžičku poskytovanú v mene štátu oprávnenými štátnymi orgánmi iným štátom, zahraničným právnickým osobám alebo fyzickým osobám po vzájomnej dohode, na základe medzinárodných právnych noriem a za podmienok odplaty, splácania a súrne.
Hlavné črty pojmu „štátna pôžička“:
- je druh hospodárskych a finančných vzťahov upravených právnymi predpismi;
- materiálnym predmetom úverových vzťahov je hotovosť;
- povinným subjektom je verejnoprávny subjekt zastúpený štátom;
- právnym základom ustanovenia je medzinárodné právo;
- sa realizujú len v právnej forme.
Štátny úver je súčasťou finančného systému Ruskej federácie – rovnako ako bankové úvery poskytované súkromnými bankami. Bankové úvery však majú občianskoprávnu povahu a štátna pôžička štátnoprávnu (súčasne sa na realizáciu štátno-úverových vzťahov využívajú mnohé občianskoprávne inštitúty).
V rámci súčasnej rozpočtovej legislatívy sa rozlišujú dve formy rozpočtového úveru:
- vládna finančná pôžička;
- štátny exportný úver.
Štátna finančná pôžička- ide o formu rozpočtovej pôžičky, keď Ruská federácia poskytne zahraničnému dlžníkovi finančné prostriedky vo výške a za podmienok stanovených v dohode medzi vládou Ruskej federácie a vládou cudzieho štátu (článok 122 rozpočtu Kódex Ruskej federácie).
Štátny finančný úver sa výrazne líši od bežného rozpočtového úveru.
Bežná zmluva o rozpočtovom úvere sa teda uzatvára podľa pravidiel ustanovených Občianskym zákonníkom Ruskej federácie, pričom na postup pri uzatváraní zmluvy o poskytnutí štátnej finančnej pôžičky sa nevzťahujú pravidlá ruskej legislatívy.
Ďalej sa občianske právo Ruskej federácie vzťahuje na právne vzťahy strán vyplývajúce zo zmluvy o poskytnutí rozpočtového úveru, nie však na vzťahy súvisiace so štátnym finančným úverom. Existujú aj iné rozdiely.
Štátny exportný úver- ide o formu rozpočtového úveru, kedy sa na úkor rozpočtových prostriedkov platí za tovary a služby vyvezené v prospech zahraničného dlžníka - dovozcu tovarov a služieb, vo výške a za podmienok stanovených dohoda medzi vládou Ruskej federácie a vládou cudzieho štátu za prítomnosti štátnej záruky cudzieho štátu na splatenie tejto pôžičky (článok 122 Rozpočtového zákonníka Ruskej federácie).
Výsledkom štátnych finančných a exportných úverov je vznik v Ruskej federácii vonkajšie pohľadávky, ktoré okrem štátnych exportných a finančných úverov poskytovaných Ruskou federáciou zahŕňajú aj pohľadávky právnických osôb - exportérov bývalého ZSSR - voči zahraničným právnickým osobám, ktoré vznikli pred 1. januárom 1991 v súvislosti s vývozom tovaru a služby z bývalého ZSSR vykonávané v zahraničí účtu rozpočtových prostriedkov bývalého ZSSR.
Zahraničné pohľadávky Ruskej federácie tvoria dlh cudzích štátov a zahraničných právnických osôb voči Ruskej federácii.
Štátna duma Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie v druhom čítaní návrhu federálneho zákona o federálnom rozpočte na nasledujúci rozpočtový rok a plánovacie obdobie schvaľuje Program poskytovania štátnych finančných a vládnych exportných úverov na nasl. finančný rok a plánovacie obdobie.
Poskytovanie vládnych pôžičiek je vo výlučnej kompetencii Ruskej federácie.
Subjekty Ruskej federácie a obce nemajú právo poskytovať vládne pôžičky.
Účely verejného úveru. Na medzinárodnej scéne je vládny úver určený na dosiahnutie medzinárodných politických a medzinárodných ekonomických cieľov. Veriteľský štát sa spravidla nezameriava ani tak na vytváranie príjmov, ako na dosahovanie politických a ekonomických cieľov. Poskytovanie pôžičiek je tak v mnohých prípadoch sprevádzané požiadavkami na poskytovanie preferenčného zaobchádzania pre spoločnosti vo veriteľskej krajine, ich vstup do strategicky dôležitých odvetví hospodárstva krajiny dlžníka, ako aj na koordináciu činností. riešiť medzištátne problémy.
V roku 1956 vytvorili veriteľské krajiny Parížsky klub veriteľov, ktorý koordinuje kroky veriteľských krajín vo vzťahu k dlžníckym krajinám. V roku 1997 sa Rusko stalo riadnym členom tohto klubu. V súčasnosti je Rusko, podobne ako jeho predchodca ZSSR, jedným z najväčších veriteľov na medzinárodnom finančnom trhu. Čiže výška dlhu cudzích štátov na úveroch poskytnutých vládou ZSSR a vládou Ruskej federácie bola k 1. januáru 2006 asi 69 miliárd USD Predtým ZSSR takmer otvorene sledoval politické ciele smerujúce k šírenie socializmu. Teraz hovoríme o jemnejšej povahe vplyvu Ruska na pozície tých krajín, ktorým sa poskytujú pôžičky.
Zároveň, ako predtým, Rusko pravidelne „odpúšťa“ svojim dlžníkom odpisom ich dlhov (napríklad v roku 1996 Rusko odpísalo 3,5 miliardy z 5 miliárd dolárov dlhu Angoly; podľa podmienok podpísanej dohody zostatok sumy by sa mal vrátiť do roku 2016 vo forme zmeniek). V júni 1999 bola v rámci Parížskeho klubu veriteľov podpísaná Kolínska dohoda, podľa ktorej Rusko v rokoch 2000-2003. odpísal 60 – 90 % dlhov viacerých krajín (Tanzánia, Benin, Mali, Guinea-Bissau, Madagaskar, Guinea, Čad, Jemen, Mozambik, Burkina Faso a Sierra Leone). Za zvyšné dlhy krajina dostávala splátky až 30 rokov. V roku 2010 Rusko odpísalo zostatok dlhu Afganistanu vo výške 891 miliónov dolárov. Táto pozícia Ruska (ale aj iných veriteľských krajín) je do značnej miery vysvetlená zámernou neschopnosťou dlžníkov splácať dlh.
Pokiaľ ide o „rozpočtový úver“, tento pojem má širší význam av každom prípade hovoríme o veriteľovi - verejných štruktúrach Ruskej federácie.
Predtým bol rozpočtový úver v rozpočtovej legislatíve definovaný ako forma financovania rozpočtových výdavkov, ktorá zabezpečuje poskytovanie finančných prostriedkov právnickým osobám alebo iným rozpočtom na návratnom a návratnom základe.
Znenie sa teraz zmenilo: rozpočtový úver- sú to prostriedky poskytnuté jedným rozpočtom do iného rozpočtu rozpočtového systému Ruskej federácie, právnickej osobe (s výnimkou štátnych (obecných) inštitúcií), cudziemu štátu, zahraničnej právnickej osobe na odplatný a refundovateľný základ.
Ako vidíte, stanovenie cieľa rozpočtového úveru je v zákone vylúčené, preto sa rozsah jeho použitia rozšíril.
Rozpočtový úver možno poskytnúť Ruskej federácii, zakladajúcej osobe Ruskej federácie, obci alebo právnickej osobe na základe dohody uzavretej v súlade s občianskym právom Ruskej federácie, berúc do úvahy vlastnosti ustanovené Rozpočtový zákonník Ruskej federácie a ďalšie regulačné právne akty rozpočtovej legislatívy Ruskej federácie o podmienkach v rámci limitov rozpočtových prostriedkov, ktoré sú ustanovené zákonmi (rozhodnutiami) o rozpočte.
Rozpočtový úver možno poskytnúť len subjektu Ruskej federácie, komunálnemu subjektu alebo právnickej osobe, ktorá nemá dlh po lehote splatnosti na peňažných záväzkoch voči rozpočtu (verejná právnická osoba), a pre právnické osoby - aj na povinných platbách rozpočtový systém Ruskej federácie, s výnimkou prípadov reštrukturalizácie záväzkov (dlhu).
Na právne vzťahy zmluvných strán vyplývajúce zo zmluvy o poskytnutí rozpočtového úveru sa vzťahuje občianske právo Ruskej federácie, ak rozpočtová legislatíva neustanovuje inak.
Prostredníctvom rozpočtových pôžičiek sa vykonáva:
- riešia sa problémy s financovaním rozpočtového deficitu;
- vyrovnávajú sa sociálno-ekonomické životné podmienky obyvateľstva a fungovanie regionálnych ekonomík;
- obciam sa poskytuje podpora pri riešení naliehavých sociálno-ekonomických problémov;
- podpora sa poskytuje prioritným sektorom a činnostiam pre hospodárstvo.
Podstata rozpočtového úveru sa prejavuje prostredníctvom funkcií, ktoré vykonáva: fiškálna, regulačná, kontrolná. Spolu s týmito funkciami má podľa niektorých autorov rozpočtový úver aj funkciu stimulácie (alebo obmedzenia) ekonomického rastu. Poskytovanie rozpočtových pôžičiek do rozpočtov zakladajúcich subjektov Ruskej federácie, miestnych rozpočtov(článok 93.3. BC RF). Rozpočtom subjektov Ruskej federácie z federálneho rozpočtu možno poskytnúť rozpočtové pôžičky na obdobie do troch rokov, s výnimkou rozpočtových pôžičiek poskytovaných na úkor prostriedkov z účelových zahraničných pôžičiek (pôžičiek), a prípady reštrukturalizácie záväzkov (dlhu), v medziach rozpočtových prostriedkov schválených federálnym zákonom o federálnom rozpočte na nasledujúci finančný rok a plánovacie obdobie.
Dôvody a podmienky poskytovania, použitia a vrátenia týchto rozpočtových pôžičiek sú ustanovené federálnym zákonom o federálnom rozpočte a regulačnými právnymi aktmi vlády Ruskej federácie prijatými v súlade s ním.
Ak poskytnuté rozpočtové pôžičky nebudú splatené včas, zostatok nesplatených úverov vrátane úrokov, pokút a penále sa inkasuje spôsobom ustanoveným Ministerstvom financií Ruskej federácie prostredníctvom medzirozpočtových transferov (s výnimkou dotácií do rozpočty zakladajúcich subjektov Ruskej federácie z federálneho rozpočtu), ako aj prostredníctvom zrážok z federálnych daní a poplatkov, daní stanovených osobitnými daňovými režimami, ktoré podliehajú pripísaniu do rozpočtu ustanovujúcej jednotky Ruskej federácie.
Miestne rozpočty z rozpočtu zakladajúceho subjektu Ruskej federácie
Dôvody, podmienky na poskytovanie, použitie a vrátenie týchto pôžičiek sú ustanovené zákonmi zakladajúcich subjektov Ruskej federácie o rozpočtoch zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a regulačnými právnymi aktmi najvyšších výkonných orgánov štátu. právomoci zakladajúcich subjektov Ruskej federácie prijaté v súlade s nimi.
Ak rozpočtové pôžičky poskytnuté miestnym rozpočtom z rozpočtu zakladajúceho subjektu Ruskej federácie nebudú splatené včas, zostatok nesplatenej pôžičky vrátane úrokov, pokút a penále sa vymáha prostredníctvom dotácií do miestneho rozpočtu z rozpočtu Ruskej federácie. zakladajúci subjekt Ruskej federácie, ako aj prostredníctvom zrážok z federálnych a regionálnych daní a poplatkov, daní stanovených osobitnými daňovými režimami, ktoré podliehajú pripísaniu do miestneho rozpočtu.
Rozpočty sídiel z rozpočtov mestských častí Rozpočtové pôžičky možno poskytovať až na tri roky.
Dôvody a podmienky poskytovania, čerpania a splácania rozpočtových úverov ustanovujú obecné právne akty zastupiteľstva mestskej časti a obecné právne akty miestnej samosprávy prijaté v súlade s nimi.
Ak rozpočtové pôžičky poskytnuté do rozpočtov sídiel z rozpočtov mestských častí nie sú včas splatené, zostatok nesplatenej pôžičky vrátane úrokov, pokút a penále sa vymáha prostredníctvom dotácií do rozpočtov sídiel z rozpočtu obce. okresu (v prípade prechodu právomocí zakladajúceho subjektu Ruskej federácie na mestský obvod na vyrovnanie rozpočtového zabezpečenia sídiel), ako aj z príjmov z federálnych daní a poplatkov, daní ustanovených osobitnými daňovými režimami , regionálne dane podliehajúce zápočtu do rozpočtov sídiel.
Finančné orgány zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a mestských častí stanovujú v súlade so všeobecnými požiadavkami stanovenými Ministerstvom financií Ruskej federácie postup pri vyberaní zostatkov nesplatených úverov vrátane úrokov, pokút a pokút.
Dlžníci sú povinní splácať rozpočtovú pôžičku a platiť úroky za jej použitie spôsobom a v lehotách stanovených podmienkami pôžičky a (alebo) zmluvy. Finančné prostriedky z vrátenia rozpočtových pôžičiek poskytnutých na návratnom a návratnom základe, ako aj poplatky za ich použitie podliehajú prevodu do federálneho rozpočtu.
Spôsobmi zabezpečenia plnenia povinností právnickej osoby alebo subjektu obce splácať rozpočtový úver, platiť úroky a iné platby ustanovené zákonom a (alebo) dohodou môžu byť len bankové záruky, ručenie, štátne alebo komunálne záruky, záložné právo majetku vo výške minimálne 100 % poskytnutého úveru. Zabezpečenie plnenia záväzkov musí mať vysoký stupeň likvidity.
Predpokladom poskytnutia rozpočtového úveru právnickej osobe je vykonanie predbežnej kontroly finančnej situácie právnickej osoby – prijímateľa rozpočtového úveru.
Na nepretržité financovanie potrieb v podmienkach rozpočtového deficitu musí štát získavať zdroje od ekonomických subjektov. V takýchto prípadoch sa využíva úver. Pri tejto transakcii však dlžníkom nie je jednotlivec, ale štát.
Podstatou
Štátna pôžička je spôsob, ako prilákať finančné prostriedky do rozpočtu na pevne stanovené obdobie. Veriteľmi v takýchto transakciách sú právnické osoby a fyzické osoby, investori z iných krajín. Je ťažké nájsť na svete štát, ktorý by nepotreboval ďalšie financie. Ak vnútorné príjmy z daní a iných príjmov nestačia, na krytie deficitu sa získavajú prostriedky z externých zdrojov na návratnej báze.
Tento spôsob financovania je rovnako populárny ako emisné. Na konci doby pôžičky musí dlžník splatiť pôžičku vrátane úrokov. Súčet všetkých nesplatených záväzkov tvorí dlh krajiny ako celku.
Charakteristický
Štátny úver je možné získať na rôzne účely a za rôznych podmienok. Vyznačuje sa aj takými vlastnosťami, ako je naliehavosť, platba a základ splácania. Taktiež si nemýľte externé vládne pôžičky s internými. V prvom prípade sú veriteľmi finančné organizácie, podniky a občania samotného štátu av druhom prípade z iných krajín.
Tento typ pôžičiek má svoje vlastné charakteristiky:
- zvyčajne sa používa na krytie deficitu;
- zabezpečenie transakcie je celý majetok štátu;
- cieľový charakter nie je taký jasný ako pri bežnom komerčnom úvere;
- zdrojom splácania úveru sú dane, a nie príjmy z obchodných výsledkov;
- dôsledkom transakcie je zníženie obehu peňažnej zásoby.
Funkcie
- Distribúcia - umiestňovanie finančných prostriedkov do centralizovaných fondov na základe priority (peniaze sú prideľované v oblastiach, kde sú najviac potrebné).
- Regulačné - pomocou takýchto úverov môžete ovplyvniť peňažný obeh, výšku sadzieb refinancovania atď.
- Kontrola – finančné prostriedky musia byť použité na účely, na ktoré boli získané.
Štátna VS banková pôžička
Tieto dva typy pôžičiek sa líšia. Pri žiadosti o bankový úver sa ako kolaterál používajú konkrétne aktíva: akcie, tovar, vybavenie. V druhom prípade je kolaterál majetkom štátu. Preto v prípade nesplnenia povinnosti môže byť zaistený všetok majetok nachádzajúci sa v zahraničí. Sankcie môžu zahŕňať budovy obchodných misií a účty štátnych podnikov otvorené v bankách. Výnimka sa vzťahuje len na konzulárny majetok. Ak sa poskytnuté prostriedky využijú efektívne, bude to mať pozitívny vplyv na úroveň zamestnanosti a produkcie v krajine. Mnohé krajiny využívajú vládne záruky za pôžičky prijaté od vývozcov na rozšírenie trhu pre svoje produkty.
Typy vládnych pôžičiek
Podľa miesta vydania:
- externé (cudzomenové) úvery – poskytované medzinárodnými fondmi, inými krajinami a ich subjektmi;
- domáce pôžičky – poskytované v národnej mene;
- komunálne pôžičky - môžu byť vydané v akejkoľvek mene.
Podľa dátumu:
- krátkodobé (do 12 mesiacov);
- strednodobé (1-5 rokov);
- dlhodobé (20-30 rokov).
Podľa bezpečnosti:
- hypotéky, ktoré poskytujú záruku vo forme konkrétnej nehnuteľnosti;
- pri iných ako hypotekárnych obchodoch nie je predmet zabezpečenia v zmluve jasne popísaný.
Podľa držiteľských subjektov:
- pôžičky len pre obyvateľstvo;
- pôžičky pre právnické osoby;
- pôžičky pre organizácie a obyvateľstvo.
Podľa spôsobov umiestnenia:
- dobrovoľný;
- predplatným;
- nútený.
V závislosti od formy poskytovania finančných prostriedkov sa štátne pôžičky delia na dlhopisové, úrokové, garančné, medzivládne a „zrážky“.
Dlhopisové pôžičky
Najpopulárnejším spôsobom pokrytia rozpočtového deficitu je otázka centrálnej banky. Táto metóda sa používa aj na vyriešenie problému nedostatku hotovosti, pritiahnutie dodatočných zdrojov financovania veľkých projektov a splatenie iných záväzkov.
Pôžičky štátnych cenných papierov sa poskytujú vo forme:
- dlhopisy: v roku 1995 financovali deficit štátneho rozpočtu;
- krátkodobé záväzky ministerstva financií zamerané na financovanie výdavkov štátu a krytie rozpočtového nedostatku finančných prostriedkov;
- dlhopisy centrálnej banky s nulovým kupónom;
- úverové záväzky v domácej cudzej mene;
- eurobondov.
Majitelia dlhopisov môžu dlh predať ďalej. Nominálna hodnota cenných papierov zodpovedá výške úveru a trhová hodnota udáva možnú predajnú cenu. 
Zmenky
Emisia štátnych pôžičiek môže byť vykonaná v pokladničných poukážkach. Účty slúžia na krytie schodku rozpočtu obce. Najčastejšie sa vydávajú na obdobie 1 až 5 rokov.
Vládne pôžičky Ruskej federácie sú klasifikované podľa emisie. V závislosti od toho, kto vydáva centrálnu banku, všetky získané prostriedky môžu ísť do štátneho alebo miestneho rozpočtu. V tomto prípade môžu podmienky emisie ustanoviť predčasné splatenie.
Príťažlivosť
V krajinách s rozvinutým priemyslom je podiel centrálnych bánk, ktoré po emisii vstupujú na trh, približne 70 % z výšky verejného dlhu. Takéto dlhopisy sú dôstojnou konkurenciou pre bankové vklady a používajú sa na prilákanie voľných finančných prostriedkov. Investor, ktorý nakúpil netrhové cenné papiere, ich môže len predať štátu. S takýmito dlhopismi sa neobchoduje na burze cenných papierov a vydávajú sa výlučne za účelom prilákania malých veriteľov. 
Platby
Splácanie vládnych pôžičiek sa môže uskutočňovať vo forme úroku alebo zľavy. Podmienky zmluvy môžu ustanoviť zmiešaný charakter platieb. Príjem vyplácaný na základe úrokovej sadzby sa líši v závislosti od situácie na trhu a existujúcich ponúk pôžičiek. Pevná sadzba odrádza investorov od hľadania vyšších výnosov a zvyšuje úrokové náklady. Podstatou diskontného súdu je, že držitelia centrálnej banky najprv nakúpia dlhopisy s diskontom a potom ich štát odkúpi späť za plnú cenu.
Federálna zmluva o pôžičke
Tento dokument formalizuje skutočnosť poskytovania finančných prostriedkov štátu. Dohoda stanovuje dobrovoľnú spoluprácu medzi dlžníkom a veriteľom. Ak sa právnická osoba alebo fyzická osoba chce stať investorom, musí nakúpiť štátom vydané cenné papiere. Dlhopisy dávajú držiteľom právo inkasovať dlžnú sumu vrátane úrokov. Takto bola poskytnutá vládna pôžička ZSSR. Žiadna zo strán transakcie nemôže meniť podmienky centrálnej banky, ktoré sú v obehu.
Povinné podmienky úverovej zmluvy sú:
- splatenie dlhu v dohodnutej lehote;
- bezpečnosť transakcie;
- sadzba, za ktorú sa poskytuje štátny úver.
Pôžičky prijaté v rámci krajiny tvoria vnútorný dlh a od medzinárodných organizácií vonkajší dlh. Tieto dva ukazovatele zohrávajú dôležitú úlohu.
Makroekonómia
Vnútorná pôžička vlády, ktorá je prijatá od centrálnych bánk, sa eviduje v pasívach vo forme rastu peňažnej zásoby v dôsledku nakúpených dlhopisov. Takto sa speňažuje domáci dlh. To znamená, že poskytnutá pôžička je zárukou za vydané peniaze.
Makroekonomickým regulátorom je aj úrok, za ktorý sa štátny interný úver poskytuje. Ak sú pri vysokej úrokovej miere priťahované veľmi veľké objemy zdrojov, celková diskontná sadzba sa zvýši. To bude mať okamžite negatívny vplyv na podnikateľskú činnosť.
Štátny úver treba využiť efektívne. Napríklad ísť do výstavby železnice a nákupu výrobných zariadení. V opačnom prípade bude bremeno splácania dlhu doliehať na daňových poplatníkov počas nasledujúcich desaťročí. To znamená, že môžeme povedať, že zvyšovanie štátneho dlhu je morálny problém. 
Správa verejného dlhu
Štát a centrálna banka využívajú celý rad opatrení zameraných na splácanie záväzkov. Konkrétne:
- splácať vládne pôžičky;
- verejný dlh je zabezpečený kolaterálom;
- vykonávať platby veriteľom;
- poskytnúť nové pôžičky atď.
Tieto metódy riadenia sa používajú na:
- zníženie nákladov na obsluhu úverov;
- zabezpečenie financovania spoločensky významných programov;
- udržiavanie stabilného politického systému.
Štátny víťazný úver
Dnes je takmer každá pôžička účelová. Okrem toho banky vyvíjajú programy pre špecifické účely a klientov. Preto dochádza k deleniu na spotrebiteľské, autoúvery a hypotéky.
Cielený je aj vládny úver. Vzhľadom na problémy vo väčšine odvetví hospodárstva, ako si môžete požičať peniaze bez toho, aby ste pre ne špecifikovali konkrétne použitie? V praxi sa takéto pôžičky neposkytujú. Preto sa pôžičky považujú za účelové. Pokyny na použitie finančných prostriedkov sú jasne uvedené v zmluve. Ak sú v dokumente uvedené financované oblasti rozvoja vzdelávania, no v skutočnosti boli prostriedky vynaložené na obstaranie výrobných závodov, potom môže veriteľ požadovať predčasné splatenie celej sumy dlhu. 
Vládne pôžičky v ZSSR
Počas sovietskej éry boli prostriedky získané vládou použité na financovanie základných výrobných nákladov. Došlo k prerozdeleniu kapitálu. Dočasne dostupné finančné prostriedky fyzických a právnických osôb sa pretransformovali na prostriedky vhodné na dlhodobé financovanie. Podniky investovali do platobných záväzkov centrálnej banky NKF ZSSR. Cenný papier bol vydaný na 6 mesiacov. Ale pomocou tohto nástroja získal štát prístup k dlhodobej pôžičke v hodnote niekoľkých miliónov rubľov.
Druhou výhodou vládneho úveru bolo, že stimuloval akumuláciu kapitálu. Tempo rastu národného hospodárstva krajiny pri danej úrovni národného dôchodku závisí od objemu prostriedkov určených na spotrebu a akumuláciu. Štátne pôžičky podporujú úspory kapitálu.
Obdobia vojen, sociálnych otrasov a revolúcií ničia samotnú myšlienku hromadenia financií. Proces obnovy ekonomiky si vyžaduje kapitálové investície. Musíme opäť rozvíjať sporiace schopnosti. Tento problém sa dá vyriešiť pomocou vládnych pôžičiek. Prebytočné bankovky sa sťahujú z trhu, dopyt po tovare klesá a ceny klesajú.
Nižšie uvedená tabuľka zobrazuje štátny dlh ZSSR.
| Názov pôžičky | Uvoľnite | Nominálna výška úveru, milióny rubľov. |
| Štátny 8% interný úver | 1924 | 100 |
| Prvá sedliacka výherná pôžička | 50 | |
| 100 | ||
| Štátny krátkodobý 5% interný úver | 1925 | 10 |
| Opätovné vydanie sedliackej pôžičky | 100 | |
| Opätovné vydanie vládnej pôžičky | 300 | |
| Druhá sedliacka výherná pôžička | 100 | |
| Druhý štát 8% interný úver | 1926 | 100 |
| Výherný úver | 30 |
Obyčajne možno roky 1924-1926 rozdeliť na dve obdobia. Prvé dva roky sú charakteristické veľkým počtom krátkodobých úverov s povinným charakterom predaja. Počas tohto obdobia sa vláda snažila pokryť nesplácanie bez vydávania peňazí. Preto bolo v rokoch 1924-1925 poskytnutých niekoľko veľmi veľkých pôžičiek. Ich cieľom bolo urýchliť tok financií do pokladnice. Prvé nútené pôžičky boli určené na peňažné úspory obyvateľstva. Tieto pôžičky v skutočnosti nezvýšili objem peňažných prostriedkov, ale len posunuli načasovanie ich prijatia v čase.
Druhá fáza požičiavania
Vo februári 1925 sa začalo obdobie liečenia. Poskytnuté úvery boli poskytované na báze dobrovoľnosti a podľa požiadaviek trhu. Výťažok z transakcií bol použitý na ekonomickú výstavbu.
Pokus o poskytnutie prvej dobrovoľnej výhernej pôžičky bol neúspešný. Krajina nemá vytvorené predpoklady na rozvoj dlhodobých úverových operácií. Tomu bránila vysoká diskontná sadzba, obmedzené dostupné prostriedky a nedôvera v nový nástroj financovania s nízkou úrovňou návratnosti. Preto bola nasledujúca pôžička poskytnutá medzi pracujúcich a poplatníkov dane z príjmu povinne. Druhá pôžička už bola rozdelená medzi nepracujúce vrstvy obyvateľstva. Následné pôžičky sa nazývali len dobrovoľné. V určitých fázach implementácie stále prebiehal nátlak. Takéto opatrenia mali množstvo negatívnych dôsledkov.
Obyvateľstvo sa snažilo rýchlo zbaviť centrálnych bánk a vrhlo ich na trh. Povinná daň zaplatená pri predaji dlhopisu úplne eliminovala jeho hodnotu. V dôsledku prebytku ponuky klesla trhová cena na 20 % nominálnej hodnoty. Napriek vysokému výnosu dlhopisu (130 %) sa nenašli ľudia ochotní ho kúpiť.
V dôsledku prudkého poklesu výmenného kurzu boli štátne dlhopisy najskôr kótované na burze cenných papierov v ich skutočnej hodnote a potom sa úplne presunuli na čiernu burzu a zmenili sa na nelikvidné cenné papiere. Až po upustení od vynútených metód umiestňovania úverov sa začal proces obnovy trhu. 
Záver
Požičanie vládnych cenných papierov môže vyžadovať tak ekonomicky slabé štáty, ako aj krajiny s rozvinutou ekonomikou. Bez ohľadu na hlavnú príčinu si pred rozhodnutím musíte dôkladne preštudovať danú problematiku a zdôvodniť prijatie pôžičky.
- Štátny úver je vzťah dočasne voľnej pôžičky, ktorého povinným účastníkom je štát. Štát najčastejšie vystupuje ako dlžník (štátna pôžička) alebo ručiteľ. Účel získavania finančných prostriedkov štátom:
Krytie rozpočtového deficitu
Regulácia peňažného obehu
Akumulácia prostriedkov na investičné programy
Účel poskytovania záruk: štátna podpora podnikateľskej činnosti, podpora úverov na určitej územnej úrovni (spravidla federálne subjekty).
Účel úverovania: podpora reprodukčných funkcií štátnych podnikov a niektorých pre štát strategicky dôležitých odvetví alebo podnikov. Úver je možné poskytnúť aj obyvateľstvu na realizáciu sociálnej politiky štátu.
Hlavným dôvodom dostupnosti verejných úverov v transformujúcej sa ekonomike je nedostatok rozpočtových prostriedkov. Prilákané zdroje sa preto presúvajú na vládne orgány na pokrytie rozpočtového deficitu. Táto prax je výhodnejšia ako vydávanie peňazí, ktoré má za následok infláciu.
Štátny úver je vo svojej ekonomickej podstate formou sekundárneho prerozdeľovania HDP. Jeho zdrojom sú voľné finančné prostriedky obyvateľstva, podnikov a organizácií. Vládne pôžičky by sa mali realizovať len vtedy, keď sa vyčerpajú ostatné príležitosti na vytváranie príjmov alebo ak je potrebné znížiť daňové zaťaženie. Zároveň musí byť zavedený systém efektívneho a efektívneho využívania požičaných prostriedkov.
Zdroje splácania úveru:
Príjem z investovania požičaných prostriedkov do vysoko efektívnych procesov
Dodatočný daňový príjem
Úspory vďaka znižovaniu nákladov
Vydanie peňazí
Prostriedky získané z nových úverov (refinancovanie dlhu)
Zabezpečením štátneho úveru je všetok majetok vo vlastníctve štátu, avšak výška zabezpečenia nie je v úverovej zmluve určená.
Predmetmi štátno-úverových vzťahov zo strany Ukrajiny sú:
Kabinet ministrov Ukrajiny
Orgány Autonómnej republiky Krym
Miestne samosprávy (komunálny úver?...)
Ministerstvo financií Ukrajiny (najmä Štátna pokladnica).
Vládne úvery sú zdrojom priťahovania dodatočných zdrojov do rozpočtu a ovplyvňujú peňažný obeh a úrokové sadzby prostredníctvom operácií na voľnom trhu.
- Druhy a formy štátneho úveru.
Existujú dva typy vládnych úverov: externý a interný. Externý verejný úver je pôžičkový vzťah medzi štátom a subjektmi iných krajín. Vnútorný štátny kredit je medzi štátom a subjektmi danej krajiny.
Hlavnou formou vládneho úveru je vládna pôžička.
Podľa právnej registrácie sú vládne pôžičky rozdelené do typov:
Štátny úver zabezpečený emisiou cenných papierov (dlhopisy a pokladničné poukážky (zmenky).
Štátny úver poskytnutý na základe zmluvy.
Dlhopis je strednodobý alebo dlhodobý dlhový záväzok štátu, v rámci ktorého sa dlh v stanovenej lehote vráti veriteľom a príjem sa vypláca vo forme úrokov, výhier alebo vyplácaním kupónov. Cieľom je pokryť rozpočtový deficit a konkrétne projekty (cieľ).
Pokladničné poukážky (zmenky) sú krátkodobé dlhové záväzky na krytie rozpočtového deficitu. Platí sa z nich úrok. Predávané len jednotlivcom. Doba splácania je do roka, strednodobá - do 5 rokov.
Vládne pôžičky založené na dohodách sú zvyčajne pôžičky poskytované inými vládami, medzinárodnými organizáciami a finančnými inštitúciami.
Podľa subjektov úverových vzťahov sa štátne pôžičky delia na:
ústredné orgány
Miestne orgány.
Podľa lokality: Externé pôžičky – poskytujú osoby z iných krajín, medzinárodné organizácie a finančné inštitúcie. Domáce – v rámci krajiny.
Podľa načasovania fundraisingu:
Krátkodobé (splácané do 1 roka, aby sa spravidla pokryli dočasné medzery v hotovosti)
Strednodobé (1 až 5 rokov)
Dlhodobé (5 rokov a viac)
Na základe bohatstva:
Hypotéky (dlhopisy zabezpečené určitým príjmom alebo majetkom)
Bez hypotéky (dlhopisy nie sú zabezpečené ničím konkrétnym).
Podľa formy výplaty príjmu:
Úrok - majitelia dostávajú solídny príjem, ročne vyplácaním kupónov, alebo jednorazovo pri splácaní pôžičiek účtovaním úroku z nominálnej hodnoty cenných papierov
Výhra – príjem sa získava vo forme výhier v čase splatenia dlhopisov za tie dlhopisy, ktoré boli zaradené do výherného obehu.
Bez straty – zaručuje výhru každého dlhopisu počas trvania úveru.
Podľa spôsobu zisťovania príjmu sa úvery delia na záväzky:
Pri fixnom príjme - úroková sadzba je fixná na celé obdobie
Pri pohyblivom výnose - úroková sadzba závisí od rôznych faktorov, ako je ponuka a dopyt po týchto cenných papieroch na finančnom trhu.
- Existencia verejného úveru vedie k vzniku verejného dlhu. Jej výšku tvoria všetky vydané a nesplatené dlhové záväzky štátu (domáce aj zahraničné), vrátane záruk za úvery poskytnuté zahraničným dlžníkom, samosprávam a štátnym podnikom.
Existuje bežný a kapitálový, vnútorný a vonkajší dlh.
Bežný - výška dlhu, ktorý sa má splatiť v bežnom roku, a úroky, ktoré sa majú zaplatiť počas tohto obdobia zo všetkých predtým poskytnutých úverov. Kapitál – suma dlhu a úrokov, ktoré je potrebné zaplatiť z pôžičiek. Domáci dlh je dlh voči veriteľom danej krajiny. Vonkajšie – dlh voči veriteľom iných krajín.
Správa verejného dlhu má zabezpečiť platobnú schopnosť štátu, t.j. možnosť splatenia dlhu.
Existuje niekoľko spôsobov, ako regulovať politiku pôžičiek:
Konverzia
Konsolidácia
Zjednotenie
Odložená splátka
Reštrukturalizácia
Zrušenie.
Konverzia je zmena v ziskovosti úverov. Vykonáva sa v prípade zmeny situácie na finančnom trhu alebo zhoršenia finančnej kondície štátu, keď nie je možné vyplácať očakávaný príjem.
Konsolidácia je prevod záväzku z predtým poskytnutého úveru na nový úver s cieľom predĺžiť dobu splatnosti úveru. (výmena starých dlhopisov za nové)
Unifikácia je spojenie viacerých úverov do jedného. Zjednodušiť správu verejného dlhu
Odklad splácania – odklad termínov splatnosti dlhu
Reštrukturalizácia – úplné alebo čiastočné využitie vyššie uvedených metód
Zrušenie je odmietnutie štátneho dlhu.
Hlavným cieľom finančnej politiky Ukrajiny je postupne znižovať dlhový tlak na štátny rozpočet a ekonomiku krajiny a optimalizovať štruktúru verejného dlhu. Ale veľké množstvo dlhu predstavuje hrozbu pre finančnú bezpečnosť krajiny.
Vonkajšie ohrozenie:
Nárast zahraničného dlhu
Intervencie v národnej finančnej sfére zo strany medzinárodných finančných organizácií
Záporná obchodná bilancia
Deficit platobnej bilancie
Závislosť národného finančného trhu od globálneho
Vonkajšie ohrozenie.
Rast domáceho verejného dlhu
Neefektívnosť daňového systému a masívne daňové úniky
Rozpočtový deficit
Nedostatočný rozvoj akciového trhu a slabosť bankového systému
Platobná kríza
Nízka úroveň investičnej aktivity.
Téma 9. Finančná kontrola
Koncept a potreba vládnych úverov
Vládne pôžičky sú súčasťou systému verejných financií. Keďže daňové prostriedky často nestačia na to, aby štát mohol vykonávať svoje funkcie a zabezpečovať stabilitu finančného systému krajiny, vzniká objektívna potreba dodatočných požičaných prostriedkov. Štát musí mať schopnosť financovať plánované vládne výdavky, regulovať makro- a mikroekonomické procesy, ovplyvňovať sociálnu a menovú politiku. Takéto vládne aktivity sú možné vďaka vládnym pôžičkám.
Štátne pôžičky sú vzťahom, v ktorom je štát buď veriteľom, dlžníkom alebo ručiteľom. Vládne pôžičky sa poskytujú ruským podnikateľským subjektom (právnickým a fyzickým osobám), zahraničným štátom, zahraničným podnikateľským subjektom (právnickým a fyzickým osobám) a medzinárodným organizáciám. Na základe toho môžu byť vládne pôžičky interné a externé (obr. 1):
Keďže štát môže pôžičky prijímať aj poskytovať, mali by sa rozlišovať pojmy „štátna pôžička“ a „rozpočtová pôžička“.
Ak vláda prijíma pôžičky, takýto vzťah sa nazýva vládna pôžička. Vládna pôžička je prevod finančných prostriedkov do vlastníctva krajiny za podmienok splatenia, naliehavosti a platby. Veriteľmi môžu byť podnikateľské subjekty (fyzické alebo právnické osoby), cudzie štáty a medzinárodné finančné a úverové organizácie.
Vládne pôžičky umožňujú riešiť dočasné problémy s nedostatkom rozpočtových prostriedkov. Výsledkom vládnych pôžičiek je vznik vnútorného alebo vonkajšieho verejného dlhu.
Ak štát poskytuje úvery, používa sa pojem „rozpočtový úver“ - forma financovania rozpočtových výdavkov, ktorá zabezpečuje poskytovanie finančných prostriedkov podnikateľským subjektom (fyzickým a právnickým osobám), rozpočtom nižších úrovní rozpočtovej sústavy krajiny, ako napr. ako aj do zahraničia o podmienkach splácania, naliehavosti a platby. „Rozpočtový úver“ teda zahŕňa aj oblasť medzirozpočtových vzťahov. V tejto súvislosti sa v ekonomickej literatúre rozlišujú pojmy „rozpočtový úver“ a „rozpočtový úver“. Rozpočtová pôžička môže byť poskytnutá do rozpočtu inej úrovne buď s návratnosťou na obmedzené obdobie alebo bezplatne.
V praxi je dlžníkom spravidla štát. Štátna pôžička je dobrovoľná a podmienky poskytnutej pôžičky nemožno meniť.
Poznámka 1
Štát môže navyše vystupovať ako ručiteľ za splácanie pôžičiek a úverov. V tomto prípade sa nazývajú garantované. Poskytovanie vládnych záruk vedie aj k tvorbe verejného dlhu, keďže vláde vznikajú skutočné náklady: napriek tomu, že vláda nemusí následne splatiť záväzky, za ktoré ručí, náklady na vydanie (registráciu) a obsluhu záruky sú nevyhnutné. . Ak dlžník nie je schopný splácať veriteľom, štát znáša finančnú záťaž v plnej miere.
Využívanie garantovaných úverov je bežnou praxou každého štátu, vrátane Ruskej federácie.
Prostredníctvom uvedených úverových vzťahov teda dochádza v krajine k prerozdeľovaniu úverových zdrojov.
Formy vládneho úveru
Štátny úver možno klasifikovať takto:
podľa doby trvania dlhových záväzkov krajiny:
- krátkodobé pôžičky (do 1 $ ročne);
- strednodobé pôžičky (1-5 rokov);
- dlhodobé pôžičky (5-30 rokov).
o práve vydávať dlhové cenné papiere:
- prostredníctvom vydávania cenných papierov ústrednou vládou;
- prostredníctvom vydávania cenných papierov regionálnymi a miestnymi orgánmi, ak to ustanovuje zákon;
na základe subjektov vlastniacich cenné papiere:
- pôžičky predávané obyvateľstvu;
- pôžičky predávané medzi právnickými osobami;
- pôžičky predávané obyvateľstvu aj právnickým osobám;
podľa formy vyplácania príjmov subjektom, ktoré sú držiteľmi cenných papierov:
- úročenie (ročný fixný príjem držiteľa alebo jednorazová platba úroku pri splácaní úveru);
- výhra (príjem držiteľa v čase splácania úveru len vtedy, ak je medzi výhernými cennými papiermi);
- bezúročné (účelové) pôžičky.
-
- dobrovoľné pôžičky;
- pôžičky poskytované upisovaním;
- nútené pôžičky.
Správa vládnych úverov
Ministerstvo financií Ruskej federácie a Banka Ruska sú hlavnými orgánmi, ktoré riadia štátny úver.
Ministerstvo financií vypracúva všeobecnú politiku hospodárenia s rozpočtovými prostriedkami, verejným dlhom a verejným úverom, vydáva štátne cenné papiere, poskytuje rozpočtové pôžičky a úvery atď.
Predaj štátnych cenných papierov sa uskutočňuje prostredníctvom bankového systému krajiny. Primárny predaj štátnych cenných papierov uskutočňuje Banka Ruska a sekundárny predaj komerčné banky. Ruská banka a jej teritoriálne inštitúcie ukladajú dlhové záväzky krajiny, riešia ich splácanie a vyplácajú z nich príjmy. Inými slovami, Bank of Russia obsluhuje ruský domáci verejný dlh.
Charakter, ktorých subjektmi sú štát, právnické osoby a fyzické osoby.
S vytváraním podmienok trhovej ekonomiky vznikla možnosť, aby sa štát obrátil na krytie vlastných nákladov prilákaním voľných peňažných zdrojov obyvateľstva a ekonomických štruktúr. Toto je podstata vládneho úveru.
Štátna pôžička sa vyznačuje všetkými povinnými podmienkami, ktoré sú súčasťou každej pôžičky: splatenie, platba a naliehavosť.
Najväčšia potreba rozvoja tohto typu úverových vzťahov vzniká v podmienkach rozpočtového nedostatku finančných prostriedkov. Potom sa štát obracia na získavanie finančných prostriedkov od podnikov, ako aj jednotlivcov, tým, že im predáva vysoký stupeň spoľahlivosti.
Doba splácania štátnej pôžičky nesmie presiahnuť 30 rokov. Štát môže v tomto prípade vystupovať ako dlžník, veriteľ a zároveň aj ručiteľ. Vo väčšine prípadov vystupuje štát ako dlžník finančných prostriedkov. Oveľa menej často - ako veriteľ, keď poskytuje pôžičky právnickým a fyzickým osobám. V tých prípadoch, keď preberá zodpovednosť za plnenie záväzkov zo splácania úveru, je ručiteľom štát.
Hlavné úlohy, ktoré má riešiť štátny kredit, sú: regulácia mikroekonómie; regulácia makroekonómie; regulácia menovej politiky a finančnej situácie krajiny; nájsť financie na pokrytie rozpočtových výdavkov.
Štátny úver má tieto ciele: vyrovnávanie podmienok pre ekonomický rozvoj regiónov; finančná podpora pre obce; pomoc hlavným hospodárskym sektorom.
Štátny úver plní množstvo funkcií: účtovníctvo; kontrola; prerozdelenie (medzi rozpočty rôznych úrovní krajiny); regulačné (zabezpečujúce efektívnosť využívania získaných prostriedkov).
Funkcie štátneho úveru sa často redukujú na dve hlavné: regulačné a fiškálne. Prostredníctvom fiškálnej funkcie sa uskutočňuje tvorba peňažných fondov na centralizovanej úrovni a financovanie rozpočtového deficitu.
Štátny úver tvorí vnútorné aj vonkajšie aktíva. Tento typ možno poskytnúť subjektom štátu, ako aj cudzím štátom.
Formy vládneho úveru sú tieto:
Podľa predmetu výpožičných vzťahov (úvery poskytujú ústredné a miestne orgány)
- centralizované
- decentralizované;
Podľa miesta umiestnenia alebo prijatia
- domáci (v rámci krajiny)
- externé (poskytované IBRD, MMF a inými medzinárodnými úverovými inštitúciami);
Podľa zrelosti
- krátkodobé (nie dlhšie ako jeden rok)
- strednodobý (od jedného do piatich rokov)
- dlhodobé (viac ako päť rokov).
Pojem verejný dlh priamo súvisí s pojmom vládny úver. K tvorbe verejného dlhu dochádza v dôsledku požičiavania si a poskytovania vládnych záruk. Rast krajiny vedie k zvyšovaniu verejného dlhu a naopak. Verejný dlh musí byť krytý štátnou pokladnicou. Riadenie verejného dlhu vykonáva Ministerstvo financií Ruskej federácie a Centrálna banka.
Verejný dlh je vo všeobecnosti výsledkom činnosti výkonných orgánov krajiny s právnickými a fyzickými osobami (rezidentmi aj nerezidentmi krajiny), výkonnými orgánmi iných krajín a s cieľom vytvoriť fond fondov. na uspokojenie finančných potrieb krajiny.
