Finančný nástroj je jednou z nových ekonomických kategórií trhového hospodárstva. Finančný nástroj je akákoľvek zmluva, na základe ktorej dochádza k súčasnému zvýšeniu finančného majetku jedného podniku a finančných záväzkov dlhového alebo vlastného imania iného podniku.

TO finančné aktíva týkať sa:

· hotovosť;

· zmluvné právo prijímať finančné prostriedky alebo akýkoľvek iný druh finančného majetku od iného podniku;

· zmluvné právo na výmenu finančných nástrojov s iným podnikom za potenciálne výhodných podmienok;

· akcie inej spoločnosti.

TO finančné záväzky zmluvné záväzky zahŕňajú:

· zaplatiť hotovosť alebo poskytnúť iný typ finančného aktíva inému podniku;

· vymeniť finančné nástroje s iným podnikom za potenciálne nevýhodných podmienok (táto situácia môže nastať najmä pri nútenom predaji pohľadávok).

Ako vyplýva z definície finančného nástroja, možno rozlíšiť dva typy charakteristík, ktoré umožňujú kvalifikovať jednu alebo druhú operáciu ako finančný nástroj:

1) transakcia musí byť založená na finančných aktívach a pasívach;

2) operácia musí mať formu dohody (zmluvy).

Ide najmä o zásoby, hmotný a nehmotný majetok, výdavky budúcich období, prijaté preddavky a pod. nespadajú pod definíciu finančných aktív, a preto, hoci ich vlastníctvo môže potenciálne viesť k prílevu peňažných prostriedkov v hotovosti, nevzniká nárok na získanie určitých finančných aktív v budúcnosti. Čo sa týka druhej charakteristiky, napríklad vzťahy so štátom ohľadom daňových dlhov nemožno považovať za finančný nástroj, keďže tieto vzťahy nemajú zmluvný charakter.

Finančné nástroje sa delia na primárny , ktoré zahŕňajú pôžičky a pôžičky, akcie, dlhopisy, iné dlhové cenné papiere, záväzky a pohľadávky z bežných transakcií a sekundárne , alebo deriváty (niekedy sa im v odbornej literatúre hovorí deriváty), medzi ktoré patria finančné opcie, futures, forwardové kontrakty, úrokové swapy, menové swapy.

Väčšina finančných nástrojov je cenné papiere , s ktorými sa obchoduje na trhu s derivátmi. Podľa Občianskeho zákonníka Ruskej federácie (RF) bezpečnosť – toto je osvedčujúci dokument

dodržiavanie ustanovenej formy a povinných náležitostí vlastníckych práv, ktorých výkon alebo prevod je možný len po predložení . Keď sa cenný papier prevedie na nového vlastníka, všetky práva ním certifikované v súhrne, vrátane práv nemajetkovej povahy, ak to vyplýva z povahy cenného papiera (napríklad hlasovacie práva neodmysliteľne spojené s kmeňovými akciami) , automaticky prechádzajú na nového vlastníka.

Hlavné ukazovatele charakterizujúce cenné papiere sú:

· dobre ;

· dividendy (pre akcie);

· záujem (pre ostatné cenné papiere);

· ziskovosť ;

· objem emisií ;

· objem transakcií ;

· charakteristiky transakcie (predovšetkým možnosti);

· naliehavosť (pre cenné papiere s dátumom splatnosti).

Cenné papiere majú množstvo základných vlastností, ktoré ich odlišujú od iných typov dokumentov súvisiacich s vlastníckymi právami. Takéto vlastnosti sú: prezentácia, obchodovateľnosť a obchodovateľnosť, dostupnosť pre civilný obeh, štandardizácia a serializácia, regulácia a uznanie štátom, likvidita, riziko.

Jeden typ zabezpečenia je väzba. Patrí do triedy dlhové cenné papiere , ktorý zahŕňa aj vkladové a sporiteľné certifikáty bánk, krátkodobé štátne záväzky, krátkodobé bankové poukážky, pokladničné poukážky a zmenky, bankou akceptované poukážky, dlhové cenné papiere a pod. Dlhové cenné papiere sú záväzky, ktoré emitenti ukladajú na burzu cenných papierov. požičať si finančné prostriedky potrebné na riešenie súčasných a budúcich problémov.

Dlhopis je najbežnejšou formou dlhu. Ide o cenný papier, ktorý osvedčuje, že jeho majiteľ zložil peňažné prostriedky vo výške určenej na dlhopise a potvrdzuje povinnosť uhradiť mu jeho menovitú hodnotu v lehote v ňom uvedenej s vyplatením fixného percenta, ak podmienky neustanovujú inak. problému. Dlhopisy sa vydávajú:

· na meno alebo na doručiteľa (kupón);

· úrok alebo neúrok (cielený na tovary alebo služby);

· voľne cirkulujúce alebo s obmedzeným okruhom obehu.

Na rozdiel od akcií dlhopisy podnikateľských subjektov nedávajú svojim majiteľom právo podieľať sa na riadení akciovej spoločnosti, sú však atraktívnym prostriedkom na investovanie dočasne voľných finančných prostriedkov. Je to spôsobené nasledujúcimi okolnosťami:

· na rozdiel od akcií dlhopisy poskytujú garantovaný príjem;

· dlhopisy patria do skupiny ľahko realizovateľných aktív a v prípade potreby sa dajú premeniť na hotovosť;

· výplata úrokov z dlhopisov akciovej spoločnosti sa vykonáva prednostne, t.j. pred pripísaním dividend z akcií;

· v prípade likvidácie spoločnosti majú prednostné právo pred akcionármi aj majitelia dlhopisov;

investovanie do štátnych dlhopisov poskytuje určité daňové výhody (výnosy z týchto cenných papierov nie sú zdanené, zdaňované

· rádiá so štátnymi dlhopismi sú spoplatnené zníženou sadzbou, dlhopisy je možné použiť ako zábezpeku pri získaní úveru a pod.).

Výnosy z úročených dlhopisov sa vyplácajú vyplácaním kupónov do dlhopisov. Platbu je možné vykonávať periodicky alebo jednorazovo pri splácaní úveru pripisovaním úroku z nominálnej hodnoty. kupón – časť dlhopisového certifikátu, ktorá po oddelení od certifikátu dáva majiteľovi právo na úrok (výnos), ktorého výška a dátum prijatia je uvedený na kupóne.

Zmenka – objednávkový cenný papier osvedčujúci bezpodmienečný záväzok výstaviteľa (zmenky) alebo iného platiteľa uvedeného v zmenke (zmenke) zaplatiť po uplynutí lehoty uvedenej v zmenke peňažnú sumu v nej uvedenú majiteľovi zmenky (majiteľovi zmenky). Ako peňažný dlhový záväzok má zmenka niekoľko funkcií, z ktorých najvýznamnejšie sú tieto:

· abstraktnosť , ktorý spočíva v tom, že zmenka nie je právne viazaná na konkrétnu dohodu, t.j. Zmenka, ktorá vznikla v dôsledku určitej transakcie, je od nej oddelená a existuje ako samostatný dokument;

· nespochybniteľnosť , ktorý je vyjadrený v tom, že majiteľ zmenky je bez námietok, ktoré môžu vzniesť iní účastníci zmenky alebo vo vzťahu k nim;

· právo protestovať , spočívajúci v tom, že ak dlžník zmenku nezaplatí, majiteľ zmenky môže urobiť protest, t.j.

nasledujúci deň po lehote splatnosti úradne potvrdiť skutočnosť odmietnutia platby na notárskom úrade v mieste platiteľa;

· spoločná zodpovednosť , ktorý spočíva v tom, že pri včasnom podaní protestu má majiteľ zmenky právo uplatniť svoj nárok voči všetkým osobám spojeným s obehom tejto zmenky, a to voči každej z nich samostatne bez toho, aby bol nútený. dodržiavať poradie, v ktorom sa zaviazali.

Rozlišujú sa zmenky a zmenky. V prevádzke s úpis Zapojené sú dve strany: výstavca, ktorý je povinný zmenku zaplatiť, a majiteľ zmenky, ktorý má právo na prijatie platby. Zmenka (zmenka) je vystavená a podpísaná veriteľom (zmenka) a predstavuje príkaz dlžníkovi (zmenke) zaplatiť v určenej lehote sumu uvedenú na zmenke tretej osobe - prvému majiteľovi (remitantovi). Zmenku môže jeden majiteľ previesť na druhého prostredníctvom osobitného rubopisu - potvrdenie , vyhotovený indosantom na zadnej strane zmenky alebo, ak nie je dostatok miesta pre prevodné listy, na doplnkovom liste - allonge . Prostredníctvom indosamentu môže zmenka kolovať medzi neobmedzeným počtom osôb a stať sa prostriedkom na splatenie pohľadávok.

Zoznam náležitostí, ktoré musí zmenka obsahovať, prísne upravuje zákon. Návrh zákona obsahuje:

· názov „zmenka“ uvedený v texte dokumentu a vyjadrený v jazyku, v ktorom bol tento dokument vyhotovený;

· uvedenie platobného termínu;

· uvedenie miesta, kde sa má platba uskutočniť;

· meno osoby, ktorej alebo na príkaz ktorej sa má platba uskutočniť;

· uvedenie dátumu a miesta vyhotovenia zmenky;

· podpis toho, kto zmenku (výstavník) vystavil a pod.

Existujú pokladničné poukážky, bankové poukážky a obchodné poukážky. Pokladničný doklad vydané vládou a predstavuje krátkodobý záväzok vlády so splatnosťou tri, šesť alebo dvanásť mesiacov. Bankový účet vydané bankou alebo asociáciou bánk (emisný syndikát). Príjem majiteľa bankovej zmenky sa vypočíta ako rozdiel medzi odkupnou cenou rovnajúcou sa nominálnej hodnote a predajnou cenou uskutočnenou na základe diskontu. Obchodný účet používané na požičiavanie obchodných transakcií. Transakcia zvyčajne zahŕňa zmenku a banka vystupuje ako remitent.

Najpopulárnejšie sú bankové poukážky. Hlavnými dôvodmi sú:

· ziskovosť – v závislosti od termínu, sumy, meny a spoľahlivosti banky sa ziskovosť jej zmenky môže výrazne líšiť;

· spoľahlivosť – najmä zmenky vystavené skupinami veľkých bánk, ktoré za ne spoločne ručia, majú takmer absolútnu spoľahlivosť;

· likvidita – takmer všetky emisné banky poskytujú možnosť predčasného splatenia. Zmenky možno použiť ako platbu napísaním rubopisu na zmenku;

· hodnota kolaterálu – zmenku je možné použiť ako sporiaci prostriedok a ako zábezpeku. Niektoré burzy prijímajú bankové zmenky ako vklady na zabezpečenie termínovaných zmlúv.

Skontrolujte – je peňažný doklad vo forme ustanovenej zákonom, ktorý obsahuje príkaz majiteľa účtu, ktorý šek vystavil, zaplatiť majiteľovi šeku peňažnú sumu v ňom uvedenú. Organizácia zúčtovacích transakcií pomocou šekov zahŕňa interakciu minimálne troch strán: zásuvka, t.j. osoba, ktorá šek vypísala, držiteľ šeku, t.j. osoba, ktorá prijala šekovú platbu za poskytnuté tovary, práce alebo služby, a platiteľ šeku, t.j. banka, v ktorej je účet zásuvníka otvorený. Ako najdôležitejší platobný prostriedok slúži šek, ktorý vyjadruje jednostrannú povinnosť vystavovateľa zaplatiť šek, ak platiteľ odmietne zaplatiť. Pri platbe šekom majiteľ účtu - šekovník - dáva banke, ktorá vystavila zúčtovacie šeky, bezpodmienečný písomný príkaz na zaplatenie určenej sumy majiteľovi šeku alebo na jeho príkaz. Povinnosť zaplatiť šek je určená dohodou medzi vystavovateľom a vyplácacou bankou.

Potvrdenie o vklade – písomné potvrdenie úverovej inštitúcie (emisnej banky) o uložení finančných prostriedkov, ktoré potvrdzuje právo vlastníka získať po uplynutí stanovenej lehoty výšku vkladu a úroky z neho.

Vkladové certifikáty sú určené predovšetkým podnikateľským subjektom. Atraktívnosť certifikátu je v tom, že je možné ho previesť z jedného majiteľa na druhého a jeho cena v čase prevodu závisí od kapacity sekundárneho trhu, splatnosti certifikátu a aktuálnej úrokovej sadzby na finančných nástrojoch toho istého trieda.

Bankový sporiaci certifikát – má rovnaký mechanizmus účinku ako vkladový certifikát, ale je určený pre fyzické osoby. Certifikát je možné vydať na určité obdobie alebo na požiadanie. V prípade predčasného vrátenia prostriedkov na termínovaný certifikát z podnetu jeho majiteľa sa platí znížené percento, ktorého výška je uvedená v zmluve uzatvorenej pri vklade peňazí za uskladnenie.

Nákladný list – je doklad o vlastníctve, pomocou ktorého sa formalizuje námorná preprava tovaru. Zoznam povinných

podrobnosti a podmienky na vyhotovenie tohto dokumentu sú definované v Kódexe obchodnej dopravy Ruskej federácie. Náložný list vystaví dopravca odosielateľovi po prevzatí nákladu a potvrdzuje skutočnosť, že medzi nimi bola uzavretá dohoda. Ako cenný papier môže byť registrovaný nákladný list (uvádza sa meno konkrétneho príjemcu nákladu), príkaz (náklad je vystavený na príkaz odosielateľa, príjemcu alebo banky), doručiteľ (príjemcom môže byť akákoľvek osoba predloženie tohto dokumentu).

skladom – majetkové cenné papiere potvrdzujúce právo ich majiteľa podieľať sa na riadení spoločnosti (zvyčajne s výnimkou prioritných akcií), na rozdeľovaní zisku spoločnosti a na získavaní majetkového podielu v pomere k jej vkladu do základného imania v prípade likvidácie spoločnosti.

Jednou z najdôležitejších podmienok fungovania kapitálového trhu sú informácie o cenných papieroch. Rozlišujú sa tieto typy informácií:

· štatistické (výmenná hodnota, objem transakcií, veľkosť dividend, ziskovosť atď.);

· analytické (analytické prehľady a hodnotenia, odporúčania investorom, súdne precedensy atď.);

· regulačné (legislatívne a regulačné akty upravujúce emisiu a obeh cenných papierov).

Pojem „úver“ pochádza z latinského slova „creditum“, čo znamená „pôžička, dlh“. Zároveň si ho mnohí ekonómovia spájajú s iným, významovo podobným, pojmom „credo“, teda „verím“, a podľa toho sa pôžička považuje za dlhový záväzok priamo súvisiaci s dôverou jedného subjektu, ktorý previedol určitú hodnotu inému.

V ekonomickej literatúre úver, spravidla je definovaný ako systém ekonomických vzťahov, ktoré vznikajú v procese poskytovania peňazí alebo iných vecných prostriedkov veriteľom na dočasné použitie dlžníkovi za podmienok splatenia, naliehavosti a platby. Ak je poskytnutie finančných prostriedkov neodvolateľné a časovo neobmedzené, potom sa to nazýva financovanie.

Formy úveru úzko súvisia s podstatou úverových vzťahov. V závislosti od požičanej hodnoty existujú komodita, peňažná A zmiešaná (komoditno-peňažná) forma úveru. Tovarová forma historicky predchádzala peňažnej forme. V modernej praxi nie je tovarová forma podstatná, prevládajúca forma je peňažná forma úveru. Tovarová forma sa používa tak pri predaji tovaru na splátky, ako aj pri prenájme nehnuteľností (vrátane leasingu zariadení) a prenájme vecí.

V závislosti od toho, kto je veriteľom transakcie, zdôrazniť hlavné formy úveru : obchodné (ekonomické), bankové, spotrebiteľské, vládne A medzinárodná pôžička.

Komerčný úver (domácnosť). je úver poskytovaný dodávateľskými podnikmi kupujúcim podnikom formou odloženej platby za predaný tovar alebo kupujúcimi predávajúcim vo forme preddavku alebo preddavku na dodaný tovar. V dôsledku toho môže podnikateľský subjekt súčasne vystupovať ako veriteľ a dlžník.

Bankový úver - Ide o úver, ktorý banky poskytujú svojim klientom v hotovosti. Klientmi sú ekonomické a finančné štruktúry (právnické osoby) a občania (fyzické osoby).

Spotrebný úver je pôžička poskytovaná obyvateľstvu v tovarovej a peňažnej forme na kúpu pozemkov, nehnuteľností, vozidiel a iného tovaru pre osobnú potrebu. Úlohu veriteľa tu zohrávajú tak špecializované finančné a úverové organizácie a banky, ako aj všetky právnické osoby, ktoré predávajú tovar alebo služby.

Štátna pôžička- ide o prostriedky požičané štátu (zastúpené ústrednými a miestnymi orgánmi) na pokrytie jeho výdavkov, alebo pôžičky poskytnuté štátom ako veriteľom (druhá možnosť je menej častá). Vznik vládnych výdavkov je spojený s realizáciou ekonomických a sociálnych programov rozvoja spoločnosti a tvorbou rozpočtového deficitu. Obyvateľstvo, ekonomické a finančné štruktúry vystupujú ako veritelia štátu. Štátny úver sa vzťahuje na poskytovanie záruk štátom za vypožičané záväzky právnických a fyzických osôb.

Medzinárodná pôžička je pôžička v komoditnej a peňažnej forme, ktorú si navzájom poskytujú zahraniční obchodní partneri a štáty. Komoditné alebo medzipodnikové úvery sa využívajú pri výstavbe veľkých národohospodárskych zariadení. Hotovostné úvery poskytujú banky, konzorciá bánk a medzinárodné finančné inštitúcie a sú určené na výrobné a stabilizačné účely. V moderných podmienkach je hlavnou formou úveru Bankový úver.

Úloha úveru je odhalená v ňom funkcie . V teórii úveru neexistuje konsenzus o počte a obsahu úverových funkcií. Vo väčšine prípadov však medzi ne patria:

● prerozdeľovacie funkciu. Úverové operácie sú spojené predovšetkým s akumuláciou dočasne voľných finančných prostriedkov spoločnosti, ktorých prerozdelenie vám umožňuje investovať voľný peňažný kapitál do akéhokoľvek odvetvia hospodárstva. Z odvetví s nízkou mierou zisku sa kapitál uvoľňuje vo forme peňazí a následne vo forme úverov smeruje do odvetví s vysokou mierou zisku. Úver teda pôsobí ako mechanizmus na vyrovnávanie miery zisku. So vznikom bánk dostali procesy prerozdeľovania prostriedkov v ekonomike najvhodnejší mechanizmus;

● funkciu pokroky v reprodukčnom procese. Na základe úveru je zabezpečená kontinuita obehu kapitálu v spoločnosti a zrýchlenie obehu kapitálu každého dlžníka, čo mu umožňuje prekonať dočasné medzery medzi potrebou finančných prostriedkov a ich prebytkom bez zmrazenia finančných prostriedkov v „likvidite“. rezervy“. Táto funkcia úveru zahŕňa aktívne využívanie všetkých foriem úverov (komerčných, bankových, spotrebných a pod.) a ich flexibilnú vzájomnú transformáciu;

● funkciu vytvorenie úverového obehu . Úver od svojho vzniku nahradil plnohodnotné peniaze úverovými nástrojmi – zmenkami, bankovkami a šekmi. Ich použitie pri bezhotovostných platbách a peňažných záväzkoch výrazne znížilo hotovostný obrat, a tým aj obehové náklady spojené s výrobou, konverziou, prepravou a skladovaním hotovosti.

Významný predstaviteľ kapitálovo-kreatívnej teórie úveru J. Schumpeter zaviedol ustanovenie o inovatívna podstata úverových vzťahov. Podľa jeho názoru je z historického a logického hľadiska kredit nevyhnutný špeciálne pre inovácie, práve pre nich to firmy zaviedli do svojej činnosti. Na vytvorenie podniku potrebovali úver a zároveň jeho mechanizmus, ktorý sa objavil v procese zavádzania inovácií, ovplyvnil staré kombinácie ich práce. Práve táto podstata úveru (poskytnutie úveru na projekt) je podľa J. Schumpetera základom moderného úverového trhu.

Je to typické skôr pre modernú vedu štúdium vlastností úveru prostredníctvom úverových produktov účastníkov úverového trhu. V západnej a domácej literatúre a v IFRS dnes sa uvažuje o úverových produktoch ako finančné nástroje, teda ako vzťah založený dohodou medzi stranami, v dôsledku ktorej má jedna strana (veriteľ) finančný majetok a druhá strana (dlžník) finančný záväzok.

Úverové produkty majú zároveň vlastnosti spoločné pre ostatné finančné aktíva a individuálne vlastnosti.

Úverové produkty sú osobitný druh finančného majetku. Tu sa v prvom rade odlišujú od ostatných finančných aktív návratný charakter umiestňovanie finančných prostriedkov, čo nám umožňuje hovoriť o nich ako o dlhových produktoch. Úverové produkty sa vyznačujú pohybom hodnoty od veriteľa k dlžníkovi a opačným smerom.

Splatnosť požičanej hodnoty predpokladá, že veriteľ určí jasné podmienky jej splatenia, ktoré sú v prvom rade vyjadrené stanovením lehôt na vrátenie priebežných platieb a dlhu istiny (čo nie je prípad akcií a iných majetkových účastí). nástrojov) a možno ich určiť vo forme konkrétneho dátumu alebo výskytu určitých udalostí. Toto vyjadruje zásada naliehavosti pôžičiek .

Ďalším princípom požičiavania je platba, realizované prostredníctvom mechanizmu úrokových sadzieb a predstavujúce pre veriteľov význam vytvárania finančných aktív, prostriedku na uchovanie požičanej hodnoty a kompenzácie ich rizík, a pre dlžníkov - nákladovú mieru prilákania „cudzích“ zdrojov, potrebu ich produktívneho využitia dosiahnuť primeranú návratnosť investícií.

V moderných podmienkach poskytujú banky svojim klientom – nefinančným organizáciám – rôzne typy pôžičiek (úverové produkty), ktoré možno klasifikovať podľa rôznych kritérií:

● podľa skupín dlžníkov: úvery pre priemysel, obchodné a dodávateľské organizácie, poľnohospodárstvo, dopravné podniky, stavebníctvo atď.;

● na účely požičiavania: úvery na bežné potreby (slúžia potrebám podnikov na prevádzkový kapitál) a úvery na investičné účely (na financovanie investícií podnikov do fixných aktív);

● podľa podmienok poskytovania znamená:

· pôžičky na požiadanie;

· urgentné úvery, ktoré sa delia na: krátkodobé (do jedného roka), strednodobé (od jedného do troch rokov) a dlhodobé úvery (viac ako tri roky). Úvery tvoriace prevádzkový kapitál sú spravidla krátkodobé a úvery na obnovu, rozšírenie, rekonštrukciu fixných aktív sú strednodobé a dlhodobé;

● na veľkosť: veľké úvery (ktorých výška presahuje 5 % vlastných zdrojov bánk (kapitál), stredné úvery (od 1 do 5 % vlastných zdrojov bánk) a malé úvery (menej ako 1 % vlastných zdrojov bánk) ;

● na zabezpečenie:

· nezabezpečené (prázdne) úvery;

· zabezpečené úvery, ktoré sa podľa charakteru zabezpečenia delia na: zabezpečené úvery, úvery zabezpečené zárukami tretích solventných osôb a bankovými zárukami, poistené úvery;

● podľa meny poskytovania prostriedky: pôžičky v národnej mene, pôžičky v cudzej mene, pôžičky s právom dlžníka zvoliť si menu pôžičky (viacmenové pôžičky);

● spôsobmi poskytovania a splácania úverov (metódy požičiavania): jednorazové, termínované úvery, úverové linky, prečerpania, syndikované úvery;

● v smere vydania: pôžičky poskytnuté na zúčtovací (bežný) účet dlžníka a pôžičky poskytnuté priamo na uskutočnenie platieb (platobné pôžičky (nepovolené pravidlami Centrálnej banky Ruskej federácie));

● podľa typov úrokových sadzieb: úvery s pevnou úrokovou sadzbou a úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou;

● podľa frekvencie splácania: úvery splatené jednorazovo (k určitému dátumu, zvyčajne na konci zmluvného obdobia) a splatené v splátkach (v splátkach - rovnomerných alebo nerovnomerných, v termínoch dohodnutých s bankou);

● podľa úrovne rizika: štandardné úvery, neštandardné úvery, pochybné úvery, problémové úvery a zlé úvery 1.

Skladbu úverových produktov pre každú banku určujú cieľové skupiny klientov a špecifiká ich finančných potrieb, ktoré sa líšia predovšetkým v oblasti obsluhy súčasných aktivít a rozvoja podnikania. Preto základnými typmi úverových produktov sú krátkodobé (pre aktuálne potreby) a investičné produkty. Musia poskytovať individuálny prístup k dlžníkom počas štandardných postupov bankových úverov.

Je nemožné si predstaviť modernú ekonomiku bez bankových úverov. Úverový trh využíva rôzne typy bankových úverov, úverových metód a nástrojov. Je to použitie nástrojov, ktoré umožňujú uskutočniť úverovú operáciu, ale vo vedeckých prácach bol koncept bankových úverových nástrojov skúmaný mimoriadne slabo. To určuje relevantnosť tejto práce.

Pred odhalením pojmu „nástroje bankových pôžičiek“ sa pozrime na výklad pojmu „nástroje“ vo vysvetľujúcich slovníkoch.

Vo vysvetľujúcich slovníkoch sa pojem „nástroj“ interpretuje niekoľkými spôsobmi:

- ako „nástroj (väčšinou manuálny) na vykonávanie nejakého druhu práce“;

- ako „prostriedok používaný na dosiahnutie niečoho“.

Existujú rôzne typy nástrojov:

- hudobný nástroj;

- lekársky nástroj;

- kovoobrábacie nástroje;

– ekonomický nástroj;

- finančný nástroj;

– nástroj akciového trhu;

– nástroj peňažného trhu

– úverové nástroje atď.

Môžete vymenovať rôzne druhy nástrojov a bude ich toľko, koľko druhov ľudskej činnosti.

Predmetom práce je štúdium nástrojov bankových úverov, ktoré podľa nášho názoru patria do skupiny ekonomických nástrojov.

Podľa Raizberga B.A., Lozovského L.Sh., Storodubtseva E.B. sú ekonomické nástroje „spôsoby a prostriedky riadenia ekonomiky, regulácie ekonomických procesov a vzťahov. Spolu tvoria ekonomické inštitúcie. Medzi skutočné ekonomické nástroje patrí objem a štruktúra výroby, investície, štruktúra a formy vlastníctva, peňažná zásoba a parametre peňažného obehu, rozpočtové príjmy a výdavky, transfery, dane a daňové sadzby, daňové stimuly, mzdové sadzby, ceny, úvery, úrokové sadzby bankových úverov a úroky z vkladov, refinančná sadzba centrálnej banky, interné a externé úvery, štátne obstarávanie, súťaže, aukcie, sankcie, pokuty, ekonomické stimuly, výhody, preferencie.“

Druhom ekonomických nástrojov sú finančné nástroje.

Podľa viacerých autorov sú finančným nástrojom „finančné záväzky a práva obchodované na trhu, zvyčajne v listinnej podobe. Patria sem: cenné papiere, peňažné záväzky, mena, futures, opcie atď.“

Podľa nášho názoru, tak ako možno finančný trh rozdeliť do niekoľkých segmentov, aj finančné nástroje možno rozdeliť do niekoľkých typov:

– nástroje akciového trhu;

– nástroje peňažného trhu;

– nástroje úverového trhu;

– nástroje investičného trhu;

– nástroje investičného trhu atď.

Podľa Blank I.A. „Inštrumenty akciového trhu sú nástroje, pomocou ktorých sa na burze uskutočňujú transakcie. Medzi hlavné nástroje akciového trhu patria akcie, dlhopisy, sporiteľné certifikáty, investičné certifikáty (primárne akciové nástroje alebo akciové nástroje prvého rádu); opcie, futures, forwardové zmluvy, swapy a iné deriváty (akciové deriváty alebo sekundárne akciové nástroje).“

Blankov pohľad I.A. zdieľali aj iní autori, pričom poznamenali, že „nástroje akciového trhu sú cenné papiere rôznych typov, ktoré sa nakupujú a predávajú na akciových trhoch; V prvom rade akcie a dlhopisy.“

„Nástroje peňažného trhu sú nástroje, pomocou ktorých sa vykonávajú základné operácie s peňažným majetkom podniku. Medzi hlavné nástroje peňažného trhu patria platobné doklady, vklady, finančné pôžičky a iné.“

Počas prieskumu sme narazili na rôzne interpretácie: „nástroje úverového trhu“, „úverové nástroje“, „nástroje požičiavania“. Stojí za zmienku, že vo vedeckej literatúre je veľmi málo interpretovaných definícií. Je zrejmé, že všetky tieto pojmy sú si veľmi blízke, ale pre účely našej práce sa budeme zaoberať pojmom „nástroje pôžičiek“.

Niektorí autori sa domnievajú, že samotné pôžičky sú nástrojmi pôžičiek. Podľa Litvinovej A.V., Chernaya E.G. „úverové nástroje je potrebné posudzovať z toho hľadiska, že charakterizujú spôsoby praktickej implementácie základných princípov úveru – urgentnosti, platby a splácania. Úverové nástroje pri poskytovaní bankových úverov teda zahŕňajú:

– množstvo vypožičaných prostriedkov;

- úverová lehota;

– úroky z pôžičky;

-ladné bezúročné obdobie;

– podmienky splácania úveru;

– predchádzanie nesplácaniu a dlhu z úveru po lehote splatnosti (hodnotenie bonity dlžníka, kontrola výšky dlhu vrátane omeškania) atď.

Zdieľame tento názor.

Výška úveru je veľkosť úveru, ktorý je možné poskytnúť klientovi banky. Výška úveru závisí od sumy požadovanej dlžníkom a od jeho skutočnej schopnosti splácať finančné prostriedky.

Termín pôžičky ako nástroj pôžičky. Podľa doby splatnosti možno všetky bankové úvery rozdeliť na krátkodobé, strednodobé a dlhodobé.

Úrok z úveru je jedným z najdôležitejších nástrojov bankového úverovania. Banka môže dlžníkovi požičať za trhovú úrokovú sadzbu, za zvýšenú alebo zvýhodnenú sadzbu.

Trhová úroková sadzba úveru predstavuje cenu, ktorá sa v súčasnosti vyvinula na bankovom úverovom trhu pod vplyvom objektívnych trhových zákonov.

Bankové pôžičky so zvýšenou úrokovou sadzbou sa vzťahujú na dlžníkov s vysokým úverovým rizikom (ak porušia podmienky pôžičky), okrem toho môže byť zvýšená úroková sadzba použitá na dlhodobé pôžičky, ak sa zvýšia náklady na pôžičky je predpovedané.

Hodnotu úrokovej sadzby bankového úveru v krajinách s trhovou ekonomikou ovplyvňujú vonkajšie a vnútorné faktory.

Vonkajšie faktory zahŕňajú: úroveň inflácie, úroveň refinančnej sadzby, vývoj bankového systému, vývoj finančného trhu a pod. Hlavným vnútorným faktorom ovplyvňujúcim výšku úrokov z úveru je úverová politika banky.

Trifonov D.A. poznamenáva, že ak „uvažujeme o poskytovaní úverov, tak hlavným nástrojom, pomocou ktorého sa budú schválené plány úverových aktivít realizovať, ako aj monitorovať, je úverová politika banky, čo je osobitný dokument schválený najvyšším riadiacim orgánom banky. banka."

Úverová politika banky okrem výberu cieľov a zámerov úverovej činnosti spravidla predstavuje celý zoznam vnútorných ustanovení a postupov upravujúcich organizačnú stránku úverových operácií, t. j. postup pri poskytovaní úverov, spôsoby ich zabezpečenia. splácanie, postup pri čerpaní úverov dlžníkmi a súčasne, kontrolu banky, postup pri určovaní úrokových sadzieb, postup pri splácaní úverov, zoznam dokladov na vyhotovenie úverových zmlúv, zmlúv o zabezpečení úverov a otváranie úverových účtov, zoznam dokumentov na posúdenie finančnej situácie dlžníkov. Úverová politika banky definuje jej prístupy k posudzovaniu reálnej trhovej hodnoty zabezpečenia pri poskytovaní úverov a upravuje aj zodpovednosti, právomoci a mechanizmus interakcie medzi zamestnancami banky a útvarmi podieľajúcimi sa na poskytovaní úverov, pri tvorbe úverového portfólia banky a jeho riadení. . Úverová politika banky určuje priority pri výbere klientov a úverových nástrojov, zahŕňa priority, princípy a ciele konkrétnej banky na úverovom trhu, ako aj finančné a iné nástroje, ktorými banka dosahuje svoje ciele pri poskytovaní úverov. transakcií, pravidlá ich vykonávania, organizáciu postupu úverového procesu.

Tento nástroj na riadenie úverového portfólia banky nemožno priradiť len k určitému typu nástroja, keďže ho možno priradiť aj nástrojom charakteristickým pre určité úrovne riadenia (keďže ho využívajú takmer všetky úrovne riadenia) a určité stupne riadenia. (pretože ovplyvňuje všetky fázy riadenia úverového portfólia) .

Stojí za zmienku, že úroková sadzba z pôžičky ako nástroja bankového úveru môže mať dve formy:

1) pevná úroková sadzba;

2) pohyblivá úroková sadzba.

Fixná úroková sadzba – stála úroková sadzba stanovená na určité obdobie a nezávislá od podmienok na trhu.

Pohyblivá úroková sadzba je sadzba, ktorá sa môže meniť počas celého obdobia úveru.

Táto sadzba pozostáva z nasledujúcich častí:

– konštantná hodnota;

– variabilná hodnota.

Vzhľadom na druhú časť (premennú) sa zmení veľkosť úrokovej sadzby bankového úveru. Rozlišujú sa tieto podmienky splácania úveru:

– úver splatený jednorazovo (zvyčajne na konci zmluvného obdobia);

– úver splácaný v splátkach (rovnakým alebo nerovnomerným dielom, v časovom rámci stanovenom bankou).

Jedným z nástrojov bankových úverov je sledovanie úverov.

„Monitorovanie kreditu je systematická neustála banková kontrola počas čerpania úveru:

– úverová kvalita;

– dodržiavanie podmienok úverovej zmluvy;

- stav zabezpečenia úveru, ktorý v konečnom dôsledku zaručuje jeho splatenie v súlade s jeho výhodnosťou pre banku stanovenú v zmluve.“

Kontrola kvality úveru znamená, že zamestnanci banky musia po poskytnutí úveru sledovať finančnú situáciu dlžníka, keďže jeho zhoršenie môže mať vplyv na riziko nesplatenia úveru vôbec alebo včas a riziko nezaplatenia úrokov. banka o úvere.

Kontrola dodržiavania podmienok zmluvy o pôžičke spočíva v kontrole dodržiavania úverových limitov (úverových liniek), ktoré sú pre neho stanovené, zo strany dlžníka, zamýšľaného použitia pôžičky, ako aj včasnej platby úrokov z pôžičky, splácania istina v plnej výške a načas na základe harmonogramu stanoveného v úverovej zmluve.

Kontrola zabezpečenia splácania úverov zahŕňa preverenie na mieste dostupnosti zabezpečenia, stavu ich kvalitatívnych charakteristík a dodržiavania bezpečnostného režimu, posúdenie aktuálnej trhovej hodnoty zabezpečenia, jeho likvidity za účelom splnenia jeho účel v úverovej transakcii.

Nástroje bankového úverovania teda charakterizujú spôsoby realizácie základných princípov úveru - urgentnosť, platba a splatenie. Nástrojmi bankového úverovania sú výška požičaných prostriedkov, doba úveru, úroky z úveru, podmienky splácania úveru, predchádzanie nesplácaniu úveru a dlhu po lehote splatnosti (hodnotenie bonity dlžníka, kontrola výšky dlhu vrátane omeškania) atď. používanie bankových úverových nástrojov má priamy vplyv na efektívnosť bankových úverov, preto banky musia zabezpečiť ich správne používanie pri vykonávaní úverových operácií.

Bibliografia

1. Bankovníctvo: Učebnica pre vysoké školy. 2. vyd. / Ed. G. Beloglazová, L. Krolivetskaja. – Petrohrad: Peter,

2008. – 400 s.

2. Blank I.A. Slovník – príručka pre finančných manažérov. – K.: „Nika-Center“, 1998. – 480 s.

3. Litvinov E. O. Priority a nástroje retailového úverovania v Rusku: Dis. ...sladkosti. ekon. Sci.

– Volgograd: Volgogradský štát. univ., 2008.

4. Litvinová A.V., Chernaya E.G. Moderné formy, druhy, metódy a nástroje retailového úverovania: problémy interpretácie a aplikácie // Bulletin SRSTU (NPI), 2011. – č. 2. – S. 51-59.

5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Malý výkladový slovník ruského jazyka. – M.: Rus. lang., 1990. – 704 s.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Moderný ekonomický slovník. – 6. vyd., prepracované. a dodatočné – M.:INFRA-M, 2013. – 512 s.

7. Trifonov D.A. Nástroje na správu portfólia bankových aktív // Bulletin TSU, 2011, – č. 4

(96). – S. 92-100.

8. Ekonomický a právny slovník/Ed. A.N. Azriliyano. M.: Inštitút novej ekonómie, 2004.

Existujú rôzne prístupy k interpretácii pojmu "finančný nástroj". Vo svojej najvšeobecnejšej podobe sa finančným nástrojom rozumie každá zmluva (dohoda), na základe ktorej dochádza k súčasnému zvýšeniu finančného majetku jedného podniku a finančných záväzkov iného podniku. V našom kurze sa budeme zaoberať len nástrojmi, ktoré majú k dispozícii jednotlivci – jednotliví občania. V tomto prípade bude znenie vyzerať takto: finančné nástroje sú obchodovateľné finančné dokumenty, pomocou ktorých sa uskutočňujú transakcie medzi vami (fyzickou osobou) a inou osobou (fyzickou alebo právnickou) na finančnom trhu. V praxi to znamená, že ste neprevádzali hotovosť len z ruky do ruky (čo má aj svoje riziká a bezpečnostné opatrenia), ale transakciu vykonali prostredníctvom oficiálnych účastníkov trhu (banky, platobné systémy) a zdokumentovali ju.

1.1. Klasifikácia finančných nástrojov.

Celú škálu finančných nástrojov možno klasifikovať podľa určitých vlastností. Hlavným je trh, na ktorom pôsobia alebo, ako hovoria finančníci, obchodujú.

1.1.1 Klasifikácia podľa finančných trhov.

• Nástroje úverového trhu– ide o peniaze a platobné doklady (sem patria aj bankové karty, o ktorých budeme podrobnejšie hovoriť v časti 2);
• Fond nástrojovnový trh– rôzne cenné papiere;
• Nástroje devízového trhu– cudziu menu, doklady meny zúčtovania, ako aj niektoré druhy cenných papierov;
• Nástroje poistného trhu– poisťovacie služby;
• Trh s drahými kovmi– zlato (striebro, platina), nakupované na tvorbu rezerv.

1.1.2. Podľa typu obehu sa rozlišujú tieto typy finančných nástrojov:

• Krátkodobý(obdobie obehu do jedného roka). Sú najpočetnejšie a slúžia operáciám na peňažnom trhu.
• Dlhý termín(obdobie obehu dlhšie ako jeden rok). Patria sem aj „večné“ úvery, ktorých doba splácania nie je stanovená. Obsluhujú operácie na kapitálovom trhu (nebudeme ich brať do úvahy).

1.1.3. Podľa charakteru finančných záväzkov sa finančné nástroje delia na tieto typy:

• Nástroje, pre ktoré nevznikajú žiadne následné finančné záväzky (nástroje bez následných finančných záväzkov). Spravidla sú predmetom samotnej finančnej transakcie a po prevode na kupujúceho nevznikajú zo strany predávajúceho dodatočné finančné záväzky (napríklad predaj cudzej meny za ruble, predaj zlatá tehlička atď.).
• Dlhové finančné nástroje . Tieto nástroje charakterizujú úverové ekonomické vzťahy medzi rôznymi právnickými osobami a fyzickými osobami, ktoré vznikajú pri prevode hodnoty (peňazí alebo vecí definovaných generickými charakteristikami) za podmienok vrátenia alebo odloženia platby, zvyčajne s platbou úrokov. V závislosti od predmetu požičiavania – komoditného kapitálu alebo peňazí – existujú dve hlavné formy úveru: komerčný (komoditný) a bankový. vzťahy medzi ich kupujúcim a predávajúcim a zaviazať dlžníka splatiť ich menovitú hodnotu v stanovenej lehote a zaplatiť dodatočnú odplatu vo forme úroku (ak nie je súčasťou splatiteľnej menovitej hodnoty dlhového finančného nástroja). Príkladom dlhových finančných nástrojov sú dlhopisy (lat. obligatio - záväzok) - cenný papier vydaný akciovými spoločnosťami a štátom ako dlhový záväzok. O. potvrdzuje, že jeho majiteľ prispel finančnými prostriedkami na kúpu cenného papiera, a tým má právo predložiť ho na úhradu ako dlžný záväzok, ktorý je organizácia, ktorá O. vydala, povinná splatiť v menovitej hodnote na ňom uvedenej. Táto kompenzácia sa nazýva odplata. O. sa od akcie (pozri) líši tým, že jej majiteľ nie je členom akciovej spoločnosti a nemá hlasovacie právo. Okrem odkúpenia počas doby vopred určenej pri vydaní O. je emitent povinný vyplatiť jeho majiteľovi pevné percento z menovitej hodnoty O., prípadne príjem vo forme výhier alebo vyplatenia kupónov za O. O., zmenky (nem. Wechsel - výmena) - písomná zmenka na presne stanovenú zákonom, tlačivo vystavené dlžníkom (emitentom zmenky) veriteľovi (majiteľovi zmenky), ktorým sa udeľuje bezpodmienečné , zákonom podporené právo požadovať od dlžníka zaplatenie do určitého dátumu peňažnú sumu uvedenú vo V.V., sú: jednoduché; prevoditeľné (návrh); obchodné, vydané dlžníkom proti zabezpečeniu tovaru; bankové karty vydané bankami danej krajiny ich zahraničným korešpondentom (zahraničným bankám); pokladničné poukážky vydané vládou na úhradu jej výdavkov. Jednoduché V. osvedčuje povinnosť dlžníka, výstavcu, zaplatiť veriteľovi, majiteľovi zmenky dlh splatný na splatenie v dohodnutej lehote. Prechodný dokument, nazývaný zmenka, vydáva majiteľ zmenky (zmenky) vo forme písomného príkazu, príkazu zhotoviteľovi zmenky (zmenky) zaplatiť požičanú sumu aj s úrokom tretej osobe ( remittor). Novým majiteľom zmenky sa tak stáva remitent. Napríklad veriteľ Ivanov požičal peniaze Sidorovovi, ale zmenku prijatú od Sidorova previedol na meno tretej strany - Michajlov, ktorému musí Sidorov dlh splatiť. V tejto situácii je Ivanov primárnym držiteľom zmenky, šekovníka, Sidorov je šekovník, šekovník a Michajlov je sekundárnym držiteľom zmenky, remitanta, šekov (anglický, šekový, americký šek) - peňažný dokument obsahujúci objednávku. od majiteľa bežného účtu banke zaplatiť v ňom uvedenú sumu konkrétnej osobe alebo doručiteľovi, prípadne realizovať bezhotovostné platby za tovary a služby. Takáto šeková operácia je predbežne zabezpečená šekovou zmluvou medzi bankou a výstavcom. Banka môže šek vyplatiť aj ako pôžičku do zásuvky. Existuje niekoľko typov Ch.: na doručiteľa, na meno a rád. Na doručiteľa sa vydáva na doručiteľa Ch., jeho prevod sa uskutočňuje jednoduchým doručením. Osobné meno sa vydáva konkrétnej osobe. Príkaz sa vydáva v prospech konkrétnej osoby alebo na jej príkaz, t.j. majiteľ šeku ho môže previesť na nového majiteľa rubopisom, ktorý plní podobné funkcie ako zmenkový rubopis. Na vyrovnanie medzi bankami sa používajú bankové šeky. a tak ďalej.
• Akciové finančné nástroje. Takéto finančné nástroje potvrdzujú právo ich vlastníka na podiel na základnom imaní ich emitenta – úverovej organizácie (pobočky), ktorá vydáva bankové karty, cenné papiere alebo iné obchodovateľné finančné nástroje. a získať primeraný príjem (vo forme dividend, úrokov atď.). Akciové finančné nástroje sú spravidla cenné papiere zodpovedajúceho druhu (akcie, investičné certifikáty atď.)

1.1.4. Podľa ich prioritnej dôležitosti sa rozlišujú tieto typy finančných nástrojov:

1.1.5. Podľa garantovanej úrovne ziskovosti sú finančné nástroje rozdelené do nasledujúcich typov:

• Finančné nástroje s pevným výnosom. Majú garantovanú úroveň ziskovosti pri ich splácaní (alebo počas doby obehu) bez ohľadu na výkyvy na finančnom trhu.
• Finančné nástroje s neistým výnosom. Úroveň ziskovosti týchto nástrojov sa môže meniť v závislosti od finančnej situácie emitenta (kmeňové akcie, investičné certifikáty) alebo v súvislosti so zmenami podmienok na finančnom trhu (dlhové finančné nástroje, s pohyblivou úrokovou mierou „viazanou“ na stanovený diskont kurz, kurz určitej „fixnej“ cudzej meny a pod.).

1.1.6. Podľa miery rizika sa rozlišujú tieto typy finančných nástrojov:

• Bezrizikové finančné nástroje. Zvyčajne ide o vládne krátkodobé cenné papiere, krátkodobé depozitné certifikáty od najspoľahlivejších bánk, „tvrdú“ cudziu menu, zlato a iné cenné kovy nakúpené na krátke obdobie.
• Finančné nástroje s nízkym rizikom. Spravidla ide o skupinu krátkodobých dlhových finančných nástrojov slúžiacich peňažnému trhu, ktorých plnenie záväzkov je garantované stabilnou finančnou situáciou a spoľahlivou povesťou dlžníka (charakterizované pojmom „prvotriedny dlžník “). Medzi takéto nástroje patria šeky a zmenky od veľkých bánk a štátne dlhopisy.
• Finančné nástroje s miernym stupňom rizika. Charakterizujú skupinu finančných nástrojov, ktorých miera rizika približne zodpovedá priemeru trhu. Príkladom sú akcie a dlhopisy veľkých spoločností, takzvané „blue chips“.
• Finančné nástroje s vysokou mierou rizika. Patria sem nástroje, ktorých rizikovosť výrazne prevyšuje trhový priemer. Ide o akcie menších a menej stabilných firiem.
• Finančné nástroje s veľmi vysokou mierou rizika („špekulatívne“). Takéto finančné nástroje sa vyznačujú najvyššou mierou rizika a zvyčajne sa používajú na realizáciu najrizikovejších špekulatívnych transakcií na finančnom trhu. Príkladom takýchto vysokorizikových finančných nástrojov sú akcie „rizikových“ (rizikových) podnikov; dlhopisy s vysokým úrokom vydané podnikom vo finančnej kríze; opčné a termínové zmluvy atď.

Vyššie uvedená klasifikácia odráža rozdelenie finančných nástrojov podľa najvýznamnejších všeobecných charakteristík. Každá z uvažovaných skupín finančných nástrojov je klasifikovaná podľa individuálnych špecifických charakteristík, ktoré odrážajú vlastnosti ich emisie, obehu a splatenia.

Podrobnosti o popise každého finančného nástroja možno nájsť v odbornej literatúre alebo na internete (napr.

1.2 Riziká a ziskovosť. Čo sa bez čoho nemôže stať?

Riziko je pojem, ktorý charakterizuje pravdepodobnosť nejakej udalosti, ktorá má pozitívny alebo negatívny vplyv na očakávaný výsledok. Pre súkromných investorov a vkladateľov je spravidla zaujímavé len riziko negatívnych udalostí, t. udalosti ovplyvňujúce zníženie príjmu alebo dokonca vrátenie peňazí. Preto si na začiatok zostavíme vizuálny graf, kde na horizontálnej osi označíme nárast ziskovosti a na vertikálnej osi nárast rizík. Zámerne nezobrazujeme časovú os, aj keď chápeme, že čím ďalej v čase je očakávaná udalosť, tým viac faktorov ju môže ovplyvniť, čím sa zvyšuje riziko.

Pripomeňme si základný vzorec: „čím vyšší ponúkaný výnos, tým rizikovejší nástroj“. To znamená, že vám môže byť prisľúbený príjem 90% aj 250% ročne, ale pravdepodobnosť tejto udalosti (výplata príjmu) bude s rastom prísľubov rýchlo klesať. Čokoľvek hovoria o spoľahlivých investíciách a sľubných projektoch, bude to ako vytvorenie „pyramídy“, dobre známej z MMM, kde sa peniaze platia krátko a nie každému!

Aký záver z toho vyvodiť? Bez rizika straty časti investície a niekedy (ako to bolo počas krízových rokov) takmer celej sumy nie je vysoký príjem. V diagrame 1 sú finančné nástroje umiestnené vo vzájomnom vzťahu pri hodnotení ziskovosti/rizika. Takže vklady až do 700 tisíc rubľov. garantované, že ich štát vráti aj v prípade, že banka zbankrotuje (je možné, že čoskoro bude stanovená nová úroveň 1 milióna rubľov). Ziskovosť podľa štátu Za dlhopisy ručí aj štát, hoci si pamätám rok 1998, keď deklarovaný default zrušil všetky záruky.

Produktový protokol je open source protokol pre crowdfundingové/crowdendingové kampane založené na vydávaní digitálnych aktív, integrácii so všetkými obchodnými procesmi, správe fondov a finančných transakciách.

Upozorňujeme, že hotovosť v schéme je umiestnená s negatívnym výnosom, ale s pozitívnym rizikom. Prvý sa vysvetľuje infláciou, ktorá znehodnocuje hodnotu vašich „nepracujúcich“ peňazí, druhý sa vysvetľuje rizikami ich fyzickej straty (ukradnutých, rozžuvaných, spálených...)

Aké nástroje máte teda k dispozícii? Závisí to od toho, aké finančné prostriedky máte k dispozícii (pozri tabuľku 1). Predpokladajme, že patríte do jednej z kategórií - A (nad 300 tisíc rubľov), B (od 100 do 300 tisíc rubľov), C (od 10 do 100 tisíc rubľov) a D (do 10 tisíc). rub.)

Tabuľka 1. Pomer rizika a výnosu pre finančné nástroje.

čo je možné	(viac ako 300 tisíc rubľov)	(100 - 300 tisíc rubľov)	(10 - 100 tisíc rubľov)	(do 10 tisíc rubľov)
obchodovanie s akciami		možné, ale obmedzené
vzájomné investície fondy
investície do drahých kovov kovy			áno, ale pochybná nevyhnutnosť
bankové vklady
investície do zahraničia mena				Možno
aktuálny vklad				Možno
hotovostných rubľov				reality

Ak patríte do kategórie A a B, tak by ste už mali poznať adresy maklérskych spoločností a podielových fondov. Tam vám ponúknu investície pre každý vkus (t. j. riziko a ziskovosť). Ak ste konzervatívny investor, t.j. ak uprednostňujete spoľahlivosť pred rizikom strát, potom vám bude ponúknuté portfólio dlhopisov (vrátane štátnych dlhopisov) a naopak, ak ste „rizikový hráč“ a ste pripravený prísť o časť svojej investície, no zároveň ak máte príležitosť získať prebytočný príjem, potom Vám bude ponúknuté portfólio akcií čerstvých spoločností, koktail menových futures, možnosti nákupu/predaja ropy, zlata a iných výmenných komodít. Žlté a oranžové farby dávam podmienečne, pretože... investičné portfólio môže byť vytvorené tak, že nie je riskantnejšie ako „zelený“ dolár alebo extrémne riskantné, napríklad hranie v kasíne za „červené“.

V prípade, že patríte do kategórie B a D, je lepšie zachovať konzervatívnu stratégiu a pracovať s nástrojmi zafarbenými na zeleno.

Možno rozlíšiť dva typy charakteristík, ktoré umožňujú kvalifikovať konkrétny postup alebo operáciu ako súvisiacu s finančným nástrojom: základom operácie musia byť finančné aktíva a pasíva; transakcia musí mať formu zmluvy.

1. Finančné nástroje. Podstata a klasifikácia finančných nástrojov

Pri analýze investičnej činnosti všeobecne a investičných procesov na trhu cenných papierov zvlášť je potrebné zaradiť medzi základné pojmy pojem finančný nástroj.

Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva definujú finančný nástroj ako akúkoľvek zmluvu, ktorá súčasne vytvára finančné aktívum pre jednu stranu a finančný záväzok alebo nástroj vlastného imania pre druhú stranu.

Definícia finančného nástroja sa vzťahuje len na tie zmluvy, ktorých výsledkom je zmena finančného majetku a záväzkov. Tieto kategórie nie sú občianskeho, ale ekonomického charakteru.

Finančné aktíva zahŕňajú:

· hotovosť (hotovosť na pokladni, ako aj na zúčtovacích, devízových a špeciálnych účtoch);

· zmluvné právo požadovať hotovosť alebo iné finančné aktívum od inej spoločnosti (napríklad pohľadávky);

· zmluvné právo na výmenu finančných nástrojov s inou spoločnosťou za vzájomne výhodných podmienok (napríklad opcia na dlhopisy);

· majetkový nástroj inej spoločnosti (akcie, podielové listy). Finančný záväzok je akýkoľvek záväzok zo zmluvy:

· vymeniť finančné nástroje s inou spoločnosťou.

Akciový nástroj je spôsob účasti na kapitále (autorizovanom kapitále) ekonomického subjektu.

Okrem nástrojov vlastného imania zohrávajú významnú úlohu v investičnom procese dlhové finančné nástroje – pôžičky, pôžičky, dlhopisy – ktoré majú špecifické črty, ktoré majú za následok zodpovedajúce dôsledky pre emitentov týchto nástrojov (veriteľov) a držiteľov. nástrojov (dlžníkov).

Môžeme teda rozlíšiť dva typy charakteristík, ktoré nám umožňujú kvalifikovať konkrétny postup alebo operáciu ako súvisiacu s finančným nástrojom:

· základom transakcie musia byť finančné aktíva a pasíva;

· transakcia musí mať formu zmluvy.

Finančné nástroje sú teda podľa definície zmluvy a možno ich podľa toho klasifikovať. Všetky finančné nástroje sú rozdelené do dvoch veľkých skupín – primárne finančné nástroje a deriváty.

2. Primárne finančné nástroje

Primárne finančné nástroje sú nástroje, ktoré jednoznačne zabezpečujú nákup (predaj) alebo dodanie (prijatie) nejakého finančného aktíva, čoho výsledkom sú vzájomné finančné nároky strán transakcie. Inými slovami, finančné aktíva vyplývajúce z riadneho plnenia týchto zmlúv sú vopred určené. Takýmito aktívami môžu byť hotovosť, cenné papiere, pohľadávky atď.

Medzi primárne finančné nástroje patria:

· úverové zmluvy;

· úverové zmluvy;

· zmluvy o bankovom vklade;

· zmluvy o bankovom účte;

· zmluvy o financovaní postúpenia peňažných pohľadávok (faktoring);

· zmluvy o finančnom prenájme (lízing);

· záručné zmluvy a bankové záruky;

· zmluvy založené na kapitálových nástrojoch a hotovosti.

Zmluva o pôžičke. Na základe zmluvy o pôžičke jedna strana (veriteľ) prevedie peniaze alebo iné veci do vlastníctva druhej strany (dlžníka) a dlžník sa zaväzuje vrátiť veriteľovi rovnakú sumu peňazí (výšku pôžičky) alebo rovnaký počet iné ním prijaté veci rovnakého druhu a kvality.

Zmluva o pôžičke je špecifická verzia zmluvy o pôžičke, ktorej veriteľom je banka alebo iná úverová organizácia. Zmluva o pôžičke má zároveň určité znaky: predmetom zmluvy o pôžičke môžu byť len peniaze; Povinnou náležitosťou zmluvy je podmienka platenia úrokov za čerpanie úveru.

Zmluva o bankovom vklade. Na základe zmluvy o bankovom vklade sa jedna strana (banka) po prijatí peňažnej sumy (vkladu) prijatej od druhej strany (vkladateľa) zaväzuje vrátiť sumu vkladu s úrokmi za podmienok a spôsobom stanoveným zmluvou. . Takáto zmluva je zároveň typom úverovej zmluvy, v ktorej vkladateľ vystupuje ako veriteľ a banka ako dlžník. Zmluva o bankovom vklade neumožňuje zúčtovacie transakcie za tovar (práca, služby) a na konci zmluvy sa záloha vráti veriteľovi.

Dohoda o financovaní postúpenia peňažnej pohľadávky (faktoring). Faktoringovou zmluvou sa jedna zmluvná strana (finančný agent) zaväzuje previesť peňažné prostriedky druhej zmluvnej strane (klientovi) na uspokojenie peňažnej pohľadávky klienta (veriteľa) voči tretej osobe (dlžníkovi), vyplývajúcej z poskytnutia tovaru klientom. (výkon prác alebo poskytovanie služieb) na tretiu osobu a klient sa zaväzuje túto peňažnú pohľadávku postúpiť finančnému agentovi.

Zmluva o finančnom prenájme (lízingu). Leasingovou zmluvou sa prenajímateľ zaväzuje nadobudnúť vlastníctvo k nehnuteľnosti určenej nájomcom za odplatu za dočasnú držbu a užívanie.

Záručné zmluvy a bankové záruky. Pre všetky vyššie opísané zmluvy bolo spoločné to, že výsledkom ich realizácie bola priama zmena aktív a pasív protistrán. Kapitálové nástroje a peniaze. V predchádzajúcich klasifikáciách boli majetkové nástroje a hotovosť klasifikované ako finančné nástroje.

3. Deriváty

Derivátový finančný nástroj je nástroj, ktorý poskytuje možnosť nákupu (predaja) práva na nadobudnutie (dodanie) podkladového aktíva alebo na získanie (vyplatenia) príjmu spojeného so zmenou niektorého charakteristického parametra tohto podkladového aktíva. Preto, na rozdiel od primárneho finančného nástroja, derivátový nástroj neznamená vopred určenú transakciu priamo s podkladovým aktívom.

Základom mnohých finančných nástrojov a transakcií s nimi sú cenné papiere. Cenný papier je listina osvedčujúca v stanovenej forme a požadovaných náležitostiach majetkové práva, ktorých výkon alebo prevod je možný len po predložení tejto listiny. Medzi derivátové finančné nástroje patria:

· termínované zmluvy;

· forwardové zmluvy;

· menové swapy;

· úrokové swapy;

· finančné možnosti;

· REPO operácie;

· záruky.

Forwardové a termínované zmluvy sú zmluvy o nákupe a predaji komodity alebo finančného nástroja s dodaním a vysporiadaním v budúcnosti. Vlastník forwardového alebo futures kontraktu má právo: kúpiť (predať) podkladové aktívum v súlade s podmienkami špecifikovanými v zmluve a (alebo) získať príjem v súvislosti so zmenami cien podkladového aktíva. Predmetom vyjednávania v takýchto dohodách je teda cena.

Futures kontrakty sú v podstate vývojom forwardových kontraktov. V závislosti od typu podkladového aktíva sa futures delia na finančné a komoditné.

Forwardové a futures kontrakty sú v podstate takzvané tvrdé obchody, t.j. každá z týchto zmlúv je pre zmluvné strany záväzná. Tieto dva typy zmlúv sa však môžu výrazne líšiť vo svojich cieľoch. Termínová zmluva sa najčastejšie uzatvára za účelom skutočného predaja (kúpy) podkladového aktíva a poisťuje dodávateľa a kupujúceho proti prípadným zmenám ceny, t.j. Hlavným motívom transakcie je túžba strán po väčšej predvídateľnosti dôsledkov transakcie. V prípade futures nie je často dôležitý samotný predaj (nákup) podkladového aktíva, ale zisk zo zmien ceny, t.j. prišiel. Termínované kontrakty sa teda vyznačujú špekulatívnosťou a vyššou mierou rizika. Na druhej strane má forwardová zmluva viac zaisťovací charakter. Hedgingom (na rozdiel od špekulácií) sa rozumie kúpno-predajná operácia špeciálnych finančných nástrojov, pomocou ktorej sa čiastočne alebo úplne kompenzujú straty zo zmien hodnoty zabezpečovaného objektu (aktíva, pasívum, transakcia).

Okrem toho existujú ďalšie rozdiely medzi futures a forwardmi. Forwardový kontrakt je „viazaný“ na presný dátum a futures kontrakt je viazaný na mesiac vyhotovenia a ceny tovarov a finančných nástrojov špecifikovaných v kontrakte sa denne menia počas celého obdobia až do ich vyhotovenia. Forwardové kontrakty sú špecifikované, futures kontrakty sú štandardizované. Inými slovami, každá forwardová zmluva je prispôsobená špecifickým potrebám jednotlivých klientov. Forwardové kontrakty sú preto najmä predmetom mimoburzového obchodovania a termínované kontrakty sa obchodujú na termínových burzách, t.j. Existuje stály likvidný termínovaný trh. Predávajúci si preto v prípade potreby môže vždy upraviť svoje záväzky na dodávku tovaru alebo finančných nástrojov spätným odkúpením svojich futures. Efektívnosť termínového trhu, jeho finančnú stabilitu a spoľahlivosť zabezpečuje zúčtovací systém, v rámci ktorého sú evidovaní účastníci trhu, stav ich účtov, vkladajú záručné prostriedky (vo forme kolaterálu) a výška počítajú sa výhry (straty) z účasti na obchodovaní s futures. Všetky transakcie sú spracovávané prostredníctvom zúčtovacieho centra, ktoré sa stáva treťou stranou transakcie – predávajúci a kupujúci sa teda oslobodzujú od záväzkov priamo voči sebe navzájom, avšak pre každú z nich vznikajú záväzky voči zúčtovaciemu centru.

Futures kontrakty sú najrozšírenejšie v oblasti obchodovania s poľnohospodárskymi produktmi, valcovaným kovom, ropnými produktmi a finančnými nástrojmi.

Opcia (právo voľby) je zmluva uzatvorená medzi dvoma stranami - predávajúcim (emitentom) a kupujúcim opcie (jej držiteľom). Držiteľ opcie získava právo v lehote stanovenej v podmienkach opcie vykonať zmluvu, buď mu ju predať (predajná opcia), predať zmluvu inej osobe alebo odmietnuť vykonať zmluvu.

Opcia je jedným z najbežnejších finančných nástrojov v trhovej ekonomike. Formálne sú opcie vývojom futures, ale na rozdiel od futures a forwardových zmlúv si opcia nevyžaduje predaj (nákup) podkladového aktíva, čo môže za nepriaznivých podmienok viesť k výrazným stratám.

Zvláštnosťou opcie je skutočnosť, že v dôsledku transakcie kupujúci nezískava skutočné finančné aktíva alebo tovar, ale iba právo ich kúpiť (predať). V závislosti od typu podkladových aktív existuje niekoľko druhov opcií: na podnikové cenné papiere, na obligácie vládneho dlhu, na cudziu menu, komodity, termínované kontrakty a akciové indexy.

Právo na prednostný nákup akcií spoločnosti (akciová opcia) je špecifickým derivátovým finančným nástrojom, ktorého zavedenie bolo spočiatku spojené s túžbou akcionárov zvýšiť mieru kontroly nad akciovou spoločnosťou a pôsobiť proti poklesu podielu. z príjmov v dôsledku vzniku nových akcionárov s dodatočnou emisiou akcií. Tento cenný papier určuje počet akcií (alebo časti akcie), ktoré je možné zaň kúpiť za pevnú cenu – upisovaciu cenu. Podobný postup je dôležitý napríklad pri transformácii uzavretej akciovej spoločnosti na otvorenú spoločnosť. Práva na prednostný nákup akcií ako cenných papierov sa na burze obchodujú samostatne a ich trhová cena sa môže výrazne líšiť od teoretickej, čo je spôsobené predovšetkým očakávaniami investorov ohľadom investičnej atraktivity akcií danej spoločnosti. očakáva sa, že cena akcií porastie, cena sa tiež zvýši.trhová hodnota práva na nákup, v takom prípade môžu investori získať dodatočný príjem. Hlavný význam pre emitujúcu spoločnosť finančného nástroja tohto typu spočíva v tom, že sa zintenzívňuje proces nákupu akcií tejto spoločnosti.

Warrant je cenný papier, ktorý dáva právo kúpiť (predať) fixné množstvo finančných nástrojov v určitom čase. V doslovnom zmysle warrant znamená garantovanie udalosti (v tomto prípade predaj alebo kúpa finančného nástroja). Nákup warrantu teda možno považovať za implementáciu stratégie obozretnosti a túžby investora znížiť riziko v prípade, keď je kvalita a hodnota cenných papierov podľa názoru investora nedostatočná alebo ťažko určiť.

Na akciovom trhu existujú rôzne typy warrantov. Typickou opciou je pre potenciálneho držiteľa opčného listu kúpiť schopnosť kúpiť určitý počet akcií za určitú cenu a počas určeného obdobia. Okrem toho existujú trvalé opčné listy, ktoré poskytujú možnosť kedykoľvek kúpiť finančný nástroj. Warrant nemá dátum splatnosti ani hodnotu. Opčný list nedáva svojmu majiteľovi právo na úroky, dividendy a jeho vlastník nemá právo hlasovať o rozhodnutiach, na rozdiel od vlastníka akcie. Warrant môže byť vydaný súčasne s inými finančnými nástrojmi, a tým zvýšiť ich investičnú atraktivitu, alebo oddelene od nich. V každom prípade, po určitom čase začne opčný list obiehať ako nezávislý cenný papier – v tomto prípade môžu prípadné transakcie s ním priniesť príjem aj stratu. Na rozdiel od kúpnych práv, ktoré sa vydávajú na relatívne krátke obdobie, warrant môže trvať niekoľko rokov. Warranty sú spravidla vydávané veľkými spoločnosťami a pomerne zriedkavo - zvyčajne sú warranty vydávané spolu s dlhopisovým úverom emitujúcej spoločnosti, čo zabezpečuje ako atraktivitu úveru, tak aj možnosť zvýšenia základného imania spoločnosti v prípade, že o výkone opčných listov.

Swap (výmena) je dohoda medzi dvoma subjektmi finančného trhu o výmene záväzkov alebo aktív s cieľom znížiť riziká a náklady s nimi spojené. Najbežnejšími typmi swapov sú úrokové a menové swapy. Swapy poskytujú možnosť spojiť úsilie dvoch klientov (podnikov) obsluhovať prijaté úvery s cieľom znížiť náklady každého z nich.

REPO transakcie sú dohodou o požičaní cenných papierov proti záruke peňažných prostriedkov alebo o požičaní peňažných prostriedkov proti cenným papierom. Táto dohoda sa niekedy nazýva dohoda o spätnom odkúpení cenných papierov. Táto dohoda stanovuje pre jej účastníkov dve protichodné povinnosti – povinnosť predať a povinnosť kúpiť. Priamy repo obchod spočíva v tom, že jedna strana predáva balík cenných papierov druhej strane s povinnosťou odkúpiť ho späť za vopred dohodnutú cenu. Spätný nákup sa uskutočňuje za cenu vyššiu ako pôvodná. Rozdiel medzi cenami odrážajúci ziskovosť transakcie sa zvyčajne vyjadruje v ročných percentách a nazýva sa repo sadzba. Účelom priamej REPO operácie je prilákať potrebné finančné zdroje. Reverzný repo obchod zahŕňa nákup balíka s povinnosťou predať ho späť; účelom takejto operácie je pridelenie voľných finančných zdrojov. REPO operácie sa vykonávajú najmä so štátnymi cennými papiermi a týkajú sa krátkodobých operácií – od niekoľkých dní až po niekoľko mesiacov. V určitom zmysle možno zmluvu o spätnom odkúpení považovať za zabezpečený úver.

Analýza hlavných finančných nástrojov nám umožňuje vyvodiť nasledujúce závery týkajúce sa ich účelu: finančné nástroje sú navrhnuté tak, aby vykonávali tieto štyri hlavné funkcie:

· hedging;

· špekulácie;

· mobilizácia zdrojov financovania vrátane investičných aktivít;

· pomoc pri operáciách bežného charakteru (dominujú primárne finančné nástroje).

závery

Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva definujú finančný nástroj ako akúkoľvek zmluvu, ktorá súčasne vytvára finančné aktívum pre jednu stranu a finančný záväzok alebo nástroj vlastného imania pre druhú stranu.

Definícia finančného nástroja sa vzťahuje len na tie zmluvy, ktorých výsledkom je zmena finančného majetku a záväzkov. Tieto kategórie nie sú občianskeho, ale ekonomického charakteru.

Finančné nástroje sú teda podľa definície zmluvy a možno ich podľa toho klasifikovať. Všetky finančné nástroje sú rozdelené do dvoch veľkých skupín – primárne finančné nástroje a deriváty.

Primárne finančné nástroje sú nástroje, ktoré jednoznačne zabezpečujú nákup (predaj) alebo dodanie (prijatie) nejakého finančného aktíva, čoho výsledkom sú vzájomné finančné nároky strán transakcie.

Derivátový finančný nástroj je nástroj, ktorý poskytuje možnosť nákupu (predaja) práva na nadobudnutie (dodanie) podkladového aktíva alebo na získanie (vyplatenia) príjmu spojeného so zmenou niektorého charakteristického parametra tohto podkladového aktíva.

1. Zimin A.I. Investície. – M.: Vydavateľstvo „Jurisprudence“, 2006. – 256 s.

2. Shabalin A.N. Investičný dizajn. - M.: MFPA, 2004. – 139 s.

3. Tkačenko I.Yu. Investície. – M.: IC “Academy”, 2009. – 240 s.

4. Kovaleva V.V. Investície. – M.: Prospekt, 2004. – 440 s.