Një instrument financiar është një nga kategoritë e reja ekonomike të një ekonomie tregu. Një instrument financiar është çdo kontratë sipas së cilës ka një rritje të njëkohshme të aktiveve financiare të një ndërmarrje dhe detyrimeve financiare të një natyre borxhi ose kapitali të një ndërmarrjeje tjetër.

TE mjetet financiare lidhen:

· para të gatshme;

· E drejta kontraktuale për të marrë fonde ose çfarëdo lloji tjetër të aseteve financiare nga një ndërmarrje tjetër;

· E drejta kontraktuale për të shkëmbyer instrumente financiare me një ndërmarrje tjetër me kushte potencialisht të favorshme;

· aksionet e një shoqërie tjetër.

TE detyrimet financiare detyrimet kontraktuale përfshijnë:

· të paguajë para në dorë ose t'i japë ndonjë lloj tjetër aseti financiar një ndërmarrje tjetër;

· shkëmbejnë instrumente financiare me një ndërmarrje tjetër me kushte potencialisht të pafavorshme (në veçanti, kjo situatë mund të lindë në rast të shitjes së detyruar të të arkëtueshmeve).

Siç vijon nga përkufizimi i një instrumenti financiar, mund të dallohen dy lloje karakteristikash që lejojnë që një ose një tjetër operacion të kualifikohet si instrument financiar:

1) transaksioni duhet të bazohet në aktivet dhe detyrimet financiare;

2) operacioni duhet të marrë formën e një marrëveshjeje (kontrate).

Në veçanti, inventarët, aktivet e prekshme dhe jo-materiale, shpenzimet e shtyra, paradhëniet e marra, etj. nuk përfshihen në përkufizimin e aktiveve financiare, dhe për këtë arsye, megjithëse pronësia e tyre mund të çojë potencialisht në një fluks parash, nuk ka të drejtë për të marrë aktive të caktuara financiare në të ardhmen. Për sa i përket karakteristikës së dytë, për shembull, marrëdhëniet me shtetin në lidhje me borxhet tatimore nuk mund të konsiderohen si instrument financiar, pasi këto marrëdhënie nuk janë të natyrës kontraktuale.

Instrumentet financiare ndahen në fillore , të cilat përfshijnë huatë dhe huamarrjet, aksionet, obligacionet, letrat me vlerë të tjera të borxhit, llogaritë e pagueshme dhe të arkëtueshme nga transaksionet aktuale, dhe dytësore , ose derivativë (nganjëherë në literaturën e specializuar quhen derivativë), të cilët përfshijnë opsione financiare, kontrata të së ardhmes, kontrata të ardhshme, shkëmbime të normave të interesit, shkëmbime monetare.

Shumica e instrumenteve financiare janë letrat me vlerë , të cilat tregtohen në tregun e derivateve. Sipas Kodit Civil të Federatës Ruse (RF) sigurinë – ky është një dokument që vërteton

pajtueshmërinë me formën e vendosur dhe detajet e detyrueshme të të drejtave pronësore, ushtrimi ose transferimi i të cilave është i mundur vetëm me paraqitjen . Kur një letër me vlerë i transferohet pronarit të ri, të gjitha të drejtat e vërtetuara prej tij në tërësi, duke përfshirë ato të natyrës jopasurore, nëse të tilla nënkuptohen nga natyra e letrës me vlerë (për shembull, të drejtat e votës që lidhen në thelb me aksionet e zakonshme) , transferohen automatikisht te pronari i ri.

Treguesit kryesorë që karakterizojnë letrat me vlerë janë:

· mirë ;

· dividentët (për aksione);

· interesi (për letrat me vlerë të tjera);

· rentabiliteti ;

· vëllimi i emetimeve ;

· vëllimi i transaksioneve ;

· karakteristikat e transaksionit (kryesisht opsionet);

· urgjente (për letrat me vlerë me datë maturimi).

Letrat me vlerë kanë një sërë cilësish themelore që i dallojnë ato nga llojet e tjera të dokumenteve që lidhen me të drejtat pronësore. Cilësi të tilla janë: prezantimi, negociueshmëria dhe tregtueshmëria, aksesueshmëria për qarkullim civil, standardizimi dhe serializimi, rregullimi dhe njohja nga shteti, likuiditeti, rreziku.

Një lloj sigurie është lidhje. Ajo i përket klasës letrat me vlerë të borxhit , i cili përfshin gjithashtu çertifikatat e depozitave dhe kursimeve të bankave, detyrimet afatshkurtra të qeverisë, bonot bankare afatshkurtra, bonot dhe kartëmonedhat e thesarit, bonot e pranuara nga banka, certifikatat e borxhit, etj. Letrat me vlerë të borxhit janë detyrime të vendosura nga emetuesit në bursë. për të marrë hua fonde të nevojshme për zgjidhjen e problemeve aktuale dhe të ardhshme.

Një obligacion është forma më e zakonshme e borxhit. Ky është një letër me vlerë që vërteton se pronari i saj ka depozituar fonde në shumën e përcaktuar në obligacion dhe konfirmon detyrimin për rimbursimin e tij për vlerën nominale brenda periudhës së përcaktuar në të me pagesën e një përqindje fikse, përveç nëse parashikohet ndryshe nga kushtet. të çështjes. Obligacionet lëshohen:

· i regjistruar ose prurës (kuponi);

· interesi ose jo interesi (i synuar për mallra ose shërbime);

· qarkullojnë lirisht ose me rreth të kufizuar qarkullimi.

Ndryshe nga aksionet, obligacionet e subjekteve afariste nuk u japin pronarëve të tyre të drejtën për të marrë pjesë në administrimin e një shoqërie aksionare, por, megjithatë, ato janë një mjet tërheqës për të investuar fonde të disponueshme përkohësisht. Kjo është për shkak të rrethanave të mëposhtme:

· ndryshe nga aksionet, obligacionet ofrojnë të ardhura të garantuara;

· obligacionet i përkasin grupit të aktiveve lehtësisht të realizueshme dhe, nëse është e nevojshme, mund të konvertohen në para;

· pagesa e interesit për obligacionet e shoqërisë aksionare bëhet me përparësi, d.m.th. para akrimit të dividentëve në aksione;

· në rast likuidimi të shoqërisë, zotëruesit e obligacioneve kanë gjithashtu të drejtë përparësie ndaj aksionerëve;

investimi në obligacionet e qeverisë ofron përfitime të caktuara tatimore (të ardhurat nga këto letra me vlerë nuk tatohen, tatimi mbi

· radiot me obligacione qeveritare tarifohen me tarifë të reduktuar.

Të ardhurat nga obligacionet me interes paguhen duke paguar kupon në obligacione. Pagesa mund të bëhet periodikisht ose në një shumë të madhe gjatë shlyerjes së kredisë duke grumbulluar interes mbi vlerën nominale. Kupon - pjesë e një certifikate obligacioni, e cila, kur ndahet nga certifikata, i jep pronarit të drejtën për të marrë interes (të ardhura), shuma dhe data e marrjes së të cilave tregohet në kupon.

Kambial – një garanci urdhëri që vërteton detyrimin e pakushtëzuar të trasantit (të premtimit) ose të një paguesi tjetër të specifikuar në kambial (kambali), për të paguar në momentin e mbërritjes së periudhës së përcaktuar në kambial, shumën e parave të treguara në të. te pronari i kambialit (mbajtësi i faturës). Si detyrim borxhi monetar, kambiali ka një sërë veçorish, më të rëndësishmet prej të cilave janë këto:

· abstraktiteti , që konsiston në faktin se kambiali nuk është i lidhur ligjërisht me një marrëveshje të caktuar, d.m.th. Pasi ka lindur si rezultat i një transaksioni të caktuar, një faturë ndahet prej tij dhe ekziston si një dokument i pavarur;

· padiskutueshmëria , që shprehet në faktin se titullari i kambialit është i lirë nga kundërshtimet që mund të ngrenë pjesëmarrësit e tjerë në kambial ose në lidhje me ta;

· e drejta për të protestuar , që konsiston në faktin se nëse debitori nuk e paguan faturën, mbajtësi i kambialit mund të bëjë protestë, d.m.th.

të nesërmen pas afatit të pagesës, vërtetoni zyrtarisht faktin e refuzimit për të paguar në zyrën noteriale në vendndodhjen e paguesit;

· përgjegjësi e përbashkët , i cili konsiston në faktin se nëse një protestë bëhet në kohën e duhur, mbajtësi i kambialit ka të drejtë të ngrejë padi kundër të gjithë personave që lidhen me qarkullimin e kësaj kambiale dhe ndaj secilit prej tyre veç e veç, pa u detyruar. të respektojnë sekuencën në të cilën kanë ndërmarrë.

Bëhet dallimi midis kambialeve dhe kambialeve të transferueshme. Në funksionim me kambial Janë dy palë të përfshira: trastari, i cili është i detyruar të paguajë faturën dhe mbajtësi i faturës, i cili ka të drejtë të marrë pagesën. Kambial (drafti) lëshohet dhe nënshkruhet nga kreditori (transportuesi) dhe përfaqëson një urdhër ndaj debitorit (transportuesit) që brenda afatit të caktuar t'ia paguajë shumën e treguar në faturë një pale të tretë - mbajtësit të parë (transportuesit). Kambiali mund të transferohet nga një mbajtës te tjetri me anë të një indosamenti të veçantë - miratimi , ekzekutuar nga indosatori në anën e pasme të kambialit ose, nëse nuk ka hapësirë ​​të mjaftueshme për shënimet e transfertës, në një fletë shtesë - bashkoj . Nëpërmjet indosamentit, kambiali mund të qarkullojë midis një numri të pakufizuar personash, duke u kthyer në një mjet shlyerjeje të kërkesave borxhi.

Lista e detajeve që duhet të përmbajë një kambial rregullohet rreptësisht me ligj. Projektligji përmban:

· emri “faturë” i përfshirë në tekstin e dokumentit dhe i shprehur në gjuhën në të cilën është hartuar ky dokument;

· shënimi i afatit të pagesës;

· shënimi i vendit ku duhet të bëhet pagesa;

· emrin e personit të cilit ose me urdhër të të cilit duhet t'i bëhet pagesa;

· shënimi i datës dhe vendit të hartimit të kambialit;

· nënshkrimi i personit që ka lëshuar faturën (trastarin) etj.

Ka bono thesari, bono bankash dhe bono komerciale. Bono thesari lëshuar nga qeveria dhe përfaqëson një detyrim afatshkurtër të qeverisë me afat maturimi tre, gjashtë ose dymbëdhjetë muaj. Fatura bankare lëshuar nga një bankë ose një shoqatë bankash (sindikatë emetuese). Të ardhurat e pronarit të një faturë bankare llogariten si diferencë midis çmimit të shlyerjes së barabartë me vlerën nominale dhe çmimit të shitjes të kryer në bazë të zbritjes. Fatura komerciale përdoret për huadhënien e transaksioneve tregtare. Transaksioni zakonisht përfshin një kambial dhe banka vepron si dërguese.

Më të njohurat janë faturat bankare. Arsyet kryesore për këtë janë:

· rentabiliteti – në varësi të afatit, shumës, monedhës dhe besueshmërisë së bankës, përfitimi i kambialit të saj mund të ndryshojë ndjeshëm;

· besueshmëria – në veçanti, kambialet e emetuara nga grupe bankash të mëdha që mbajnë përgjegjësi të përbashkëta për to kanë besueshmëri pothuajse absolute;

· likuiditetit – pothuajse të gjitha bankat emetuese parashikojnë mundësinë e shlyerjes së parakohshme. Kambialet mund të përdoren si pagesë duke shkruar një indosament në kambial;

· vlera e kolateralit – fatura mund të përdoret si mjet kursimi dhe si kolateral. Disa bursa pranojnë draftet bankare si depozita për të garantuar kontratat e së ardhmes.

Kontrollo – është një dokument monetar në formën e përcaktuar me ligj, që përmban një urdhër nga pronari i llogarisë që ka lëshuar çekun për t'i paguar pronarit të çekut shumën e parave të treguara në të. Organizimi i transaksioneve të shlyerjes duke përdorur çeqe përfshin ndërveprimin e të paktën tre palëve: sirtarit, d.m.th. personi që ka shkruar çekun, mbajtësi i çekut, d.m.th. personi që ka pranuar pagesën e çekut për mallrat, punët ose shërbimet e ofruara, dhe paguesi i çekut, d.m.th. banka në të cilën hapet llogaria e sirtarit. Çeku shërben si mjeti më i rëndësishëm i pagesës, i cili shpreh detyrimin e njëanshëm të tërheqësit për të paguar çekun nëse paguesi refuzon të paguajë. Kur paguan me çek, pronari i llogarisë - sirtari - i jep një urdhër me shkrim të pakushtëzuar bankës që ka lëshuar çeqet e shlyerjes për të bërë pagesën e shumës së specifikuar te mbajtësi i çekut ose me urdhër të tij. Detyrimi për të paguar një çek përcaktohet me një marrëveshje ndërmjet tërheqësit dhe bankës paguese.

Certifikata e depozitës - një vërtetim me shkrim nga një institucion krediti (bankë emetuese) për depozitimin e fondeve, që vërteton të drejtën e pronarit për të marrë, pas skadimit të periudhës së caktuar, shumën e depozitës dhe interesin mbi të.

Certifikatat e depozitave janë të destinuara kryesisht për subjektet afariste. Atraktiviteti i certifikatës është se ajo mund të transferohet nga një pronar në tjetrin, dhe çmimi i saj në momentin e transferimit varet nga kapaciteti i tregut sekondar, maturimi i certifikatës dhe norma aktuale e interesit për instrumentet financiare të të njëjtit. klasës.

Certifikata e kursimeve bankare – ka të njëjtin mekanizëm veprimi si certifikata e depozitës, por është e destinuar për individë. Certifikata mund të lëshohet për një periudhë të caktuar ose sipas kërkesës. Në rast të kthimit të hershëm të fondeve nën një certifikatë afati me iniciativën e pronarit të saj, paguhet një përqindje e reduktuar, shuma e së cilës tregohet në marrëveshjen e lidhur kur depozitoni para për ruajtje.

Fatura e ngarkesës – është një dokument titulli me ndihmën e të cilit zyrtarizohet transporti detar i mallrave. Lista e të detyrueshme

detajet dhe kushtet për hartimin e këtij dokumenti përcaktohen në Kodin e Transportit Tregtar të Federatës Ruse. Fatura e ngarkesës i lëshohet nga transportuesi dërguesit pas pranimit të ngarkesës dhe vërteton faktin se është lidhur një marrëveshje ndërmjet tyre. Si garanci, mund të regjistrohet një faturë ngarkese (tregohet emri i një marrësi specifik të ngarkesës), porosia (ngarkesa lëshohet me urdhër të dërguesit, marrësit ose bankës), bartësi (marrësi mund të jetë çdo person duke paraqitur këtë dokument).

Stoku - letrat me vlerë të kapitalit që konfirmojnë të drejtën e pronarit të tyre për të marrë pjesë në administrimin e kompanisë (zakonisht, me përjashtim të aksioneve të preferuara), në shpërndarjen e fitimeve të kompanisë dhe në marrjen e një pjese të pronës në përpjesëtim me kontributin e saj në kapitalin e autorizuar në rast likuidimi të shoqërisë.

Një nga kushtet më të rëndësishme për funksionimin e tregut të kapitalit është informacioni për letrat me vlerë. Dallohen llojet e mëposhtme të informacionit:

· statistikore (vlera e këmbimit, vëllimi i transaksioneve, madhësia e dividentëve, rentabiliteti, etj.);

· analitike (shqyrtime dhe vlerësime analitike, rekomandime për investitorët, precedentë gjyqësorë, etj.);

· rregullatore (aktet legjislative dhe rregullatore që rregullojnë emetimin dhe qarkullimin e letrave me vlerë).

Koncepti i "kredisë" vjen nga fjala latine "creditum", që do të thotë "hua, borxh". Në të njëjtën kohë, shumë ekonomistë e lidhin atë me një term tjetër, të ngjashëm në kuptim, "kredo", d.m.th. "Unë besoj", dhe në përputhje me rrethanat, një kredi shihet si një detyrim borxhi i lidhur drejtpërdrejt me besimin e një subjekti që ka transferuar një vlerë të caktuar për një tjetër.

Në literaturën ekonomike krediti, Si rregull, ai përkufizohet si një sistem marrëdhëniesh ekonomike që lindin në procesin e sigurimit të parave ose burimeve të tjera materiale nga huadhënësi për përdorim të përkohshëm ndaj huamarrësit në kushtet e shlyerjes, urgjencës dhe pagesës. Nëse dhënia e fondeve është e parevokueshme dhe pa afat, atëherë quhet financim.

Format e kredisë janë të lidhura ngushtë me thelbin e marrëdhënieve të kredisë. Në varësi të vlerës së huazuar, ka mall, monetar Dhe formë e përzier (mall-para) e kredisë. Forma e mallit historikisht i parapriu formës monetare. Në praktikën moderne, forma e mallit nuk është themelore; forma mbizotëruese është forma monetare e kredisë. Forma e mallit përdoret si gjatë shitjes së mallrave me këste, ashtu edhe gjatë marrjes me qira të pronës (përfshirë dhënien me qira të pajisjeve) dhe marrjes me qira të gjërave.

Varësisht se kush është kreditori në transaksion, evidentoni format kryesore të kreditimit : tregtare (ekonomike), bankare, konsumatore, qeveritare Dhe kredi ndërkombëtare.

Kredi tregtare (familjare).është një hua e dhënë nga ndërmarrjet furnizuese për ndërmarrjet blerëse nëpërmjet pagesës së shtyrë për mallrat e shitura, ose nga blerësit për shitësit në formën e një paradhënie ose parapagimi për mallrat e furnizuara. Si rezultat, një ent biznesi mund të veprojë njëkohësisht si huadhënës dhe huamarrës.

Kredi bankare -Është një kredi e dhënë nga bankat për klientët e tyre në para të gatshme. Klientët janë strukturat ekonomike dhe financiare (personat juridikë) dhe qytetarët (individët).

Kredi konsumatoreështë një kredi që i jepet popullatës në forma mallrash dhe monetare për blerjen e tokës, pasurive të paluajtshme, automjeteve dhe mallrave të tjera për përdorim personal. Roli i huadhënësit këtu luhet nga organizatat dhe bankat e specializuara financiare dhe krediti, si dhe çdo person juridik që shet mallra ose shërbime.

Kredi shtetërore- këto janë fonde të dhëna shtetit (të përfaqësuar nga autoritetet qendrore dhe vendore) për të mbuluar shpenzimet e tij, ose hua të dhëna nga vetë shteti si kreditor (opsioni i dytë është më pak i zakonshëm). Shfaqja e shpenzimeve qeveritare shoqërohet me zbatimin e programeve ekonomike dhe sociale për zhvillimin e shoqërisë dhe formimin e një deficiti buxhetor. Popullsia, strukturat ekonomike dhe financiare veprojnë si kreditorë të shtetit. Kredia shtetërore i referohet dhënies nga shteti të garancive për detyrimet e marra hua të personave juridikë dhe fizikë.

Kredi ndërkombëtareështë një hua në forma mallrash dhe monetare që i jepen njëri-tjetrit nga partnerët dhe shtetet e huaja tregtare. Kreditë e mallrave ose ndërkompanive përdoren në ndërtimin e objekteve të mëdha ekonomike kombëtare. Kreditë në para jepen nga bankat, konsorciumet e bankave dhe institucionet financiare ndërkombëtare dhe janë të destinuara për qëllime prodhimi dhe stabilizimi. Në kushtet moderne, forma kryesore e kredisë është Kredi bankare.

Roli i kredisë zbulohet në të funksione . Në teorinë e kredisë, nuk ka konsensus për numrin dhe përmbajtjen e funksioneve të kredisë. Megjithatë, në shumicën e rasteve këto përfshijnë:

● rishpërndarës funksionin. Operacionet e kredisë shoqërohen, para së gjithash, me akumulimin e fondeve përkohësisht të lira të shoqërisë, rishpërndarja e të cilave ju lejon të investoni para të lira në çdo sektor të ekonomisë. Nga industritë me normë të ulët fitimi, kapitali lirohet në formë të parasë dhe më pas në formë kredie drejtohet në industri me normë të lartë fitimi. Kështu, kredia vepron si një mekanizëm për nivelimin e normës së fitimit. Me shfaqjen e bankave, proceset e rishpërndarjes së fondeve në ekonomi morën mekanizmin më adekuat;

● funksionin përparime për procesin riprodhues. Mbi bazën e kredisë, sigurohet vazhdimësia e qarkullimit të kapitalit në shoqëri dhe përshpejtimi i qarkullimit të kapitalit të çdo huamarrësi, gjë që i lejon atij të kapërcejë boshllëqet e përkohshme midis nevojës për fonde dhe tepricës së tyre pa ngrirë fondet në "likuiditet". rezervat”. Ky funksion i kredisë përfshin përdorimin aktiv të të gjitha formave të kredisë (tregtare, bankare, konsumatore, etj.) dhe shndërrimin e tyre fleksibël në njëra-tjetrën;

● funksionin krijimi i qarkullimit të kredisë . Që nga fillimi i saj, kredia ka zëvendësuar paratë e plota me instrumente krediti - fatura, kartëmonedha dhe çeqe. Përdorimi i tyre në pagesat pa para dhe për detyrimet monetare uli ndjeshëm qarkullimin e parave të gatshme dhe, për rrjedhojë, kostot e qarkullimit të lidhura me prodhimin, konvertimin, transportin dhe ruajtjen e parave të gatshme.

Një përfaqësues i shquar i teorisë kapitale-krijuese të kredisë, J. Schumpeter prezantoi dispozitën e thelbi inovativ i marrëdhënieve të kredisë. Sipas tij, nga pikëpamja historike dhe logjike, merita është e nevojshme posaçërisht për inovacion, ishte për ta që kompanitë e futën atë në aktivitetet e tyre. Ata kishin nevojë për një kredi për të krijuar një biznes dhe në të njëjtën kohë mekanizmi i tij, i shfaqur në procesin e futjes së risive, ndikoi në kombinimet e vjetra të punës së tyre. Sipas J. Schumpeter, është pikërisht ky thelbi i kredisë (dhënia e një kredie për një projekt) që është baza e tregut modern të kredisë.

Është më tipike për shkencën moderne studimi i vetive të kredisë nëpërmjet produkteve të kredisë të pjesëmarrësve në tregun e kredisë. Në literaturën perëndimore dhe vendase dhe në SNRF Produktet e kredisë janë duke u konsideruar sot si instrumente financiare d.m.th., si një marrëdhënie e bazuar në një marrëveshje ndërmjet palëve, si rezultat i së cilës njëra palë (huadhënësi) ka një aktiv financiar, dhe pala tjetër (huamarrësi) ka një detyrim financiar.

Në të njëjtën kohë, produktet e kredisë kanë të dyja karakteristikat e përbashkëta për aktivet e tjera financiare dhe pronat individuale.

Produktet kreditore janë lloj i veçantë i mjeteve financiare. Këtu, para së gjithash, ato dallohen nga aktivet e tjera financiare natyra e kthyeshme vendosja e fondeve, e cila na lejon të flasim për to si produkte borxhi. Produktet e kredisë karakterizohen nga lëvizja e vlerës nga huadhënësi te huamarrësi dhe në drejtim të kundërt.

Natyra e ripagueshme e vlerës së huazuar presupozon që huadhënësi të përcaktojë kushte të qarta për shlyerjen e tij, të cilat, para së gjithash, shprehen në përcaktimin e afateve për kthimin e pagesave të ndërmjetme dhe të borxhit kryesor (gjë që nuk është rasti për aksionet dhe kapitalin tjetër. instrumente) dhe mund të përcaktohen në formën e një date të caktuar ose të ndodhjes së ngjarjeve të caktuara. Kjo shprehet parimi i urgjencës së huadhënies .

Parimi tjetër i kreditimit është pagesa, zbatohet përmes mekanizmit të normës së interesit dhe përfaqëson për huadhënësit kuptimin e krijimit të aktiveve financiare, një mjet për të ruajtur vlerën e huazuar dhe për të kompensuar rreziqet e tyre, dhe për huamarrësit - një masë kostoje për tërheqjen e burimeve "të huaja", nevojën për përdorimin e tyre produktiv. për të arritur kthimin e duhur të investimit.

Në kushtet moderne, bankat u ofrojnë klientëve të tyre - organizatave jofinanciare - një shumëllojshmëri të llojet e kredive (produktet e kredisë), të cilat mund të klasifikohen sipas kritereve të ndryshme:

● nga grupet e huamarrësve: kredi për industrinë, organizatat tregtare dhe furnizuese, bujqësinë, ndërmarrjet e transportit, industrinë e ndërtimit etj.;

● për qëllime kreditimi: kredi për nevoja korrente (shërbejnë nevojat e shoqërive për kapital qarkullues) dhe kredi për qëllime investimi (për financimin e investimeve të shoqërive në mjete fikse);

● sipas kushteve të dispozitës do të thotë:

· Kërkesa për kredi;

· Kredi urgjente, të cilat ndahen në: kredi afatshkurtra (deri në një vit), afatmesme (nga një deri në tre vjet) dhe kredi afatgjata (më shumë se tre vjet). Si rregull, kreditë që formojnë kapital qarkullues janë afatshkurtra dhe kreditë e përfshira në rinovimin, zgjerimin, rindërtimin e aktiveve fikse janë afatmesme dhe afatgjata;

● në madhësi: kredi të mëdha (shuma e të cilave kalon 5% të fondeve të veta të bankave (kapitali), të mesme (nga 1 në 5% të fondeve të veta të bankave) dhe kredi të vogla (më pak se 1% të fondeve të veta të bankave) ;

● për të siguruar:

· kredi të pasigurta (blank);

· kredi me siguri, të cilat për nga natyra e kolateralit ndahen në: kredi me garanci, kredi të siguruara me garanci të palëve të treta paguese dhe garanci bankare, kredi të siguruara;

● sipas monedhës së provizionit fondet: kredi në monedhë kombëtare, kredi në valutë të huaj, kredi me të drejtën e huamarrësit për të zgjedhur monedhën e kredisë (kredi me shumë valutë);

● me metodat e emetimit dhe shlyerjes së kredive (metodat e huadhënies): huatë e njëhershme, me afat, linja kredie, mbitërheqje, kredi sindikale;

● në drejtim të lëshimit: huatë e lëshuara në llogarinë e shlyerjes (rrjedhëse) të huamarrësit dhe kreditë e lëshuara drejtpërdrejt për kryerjen e pagesave (kredi për pagesë (të pa lejuara nga rregullat e Bankës Qendrore të Federatës Ruse));

● sipas llojeve të normave të interesit: kredi me normë interesi fikse dhe kredi me normë interesi të ndryshueshme;

● sipas shpeshtësisë së shlyerjes: kreditë e shlyera në një shumë të vetme (në një datë të caktuar, zakonisht në fund të afatit të kontratës) dhe të shlyera me këste (me këste - të barabarta ose të pabarabarta, brenda afateve të rënë dakord me bankën);

● sipas nivelit të rrezikut: kredi standarde, kredi jo standarde, kredi të dyshimta, kredi me probleme dhe kredi të këqija 1.

Përbërja e produkteve të kredisë për çdo bankë përcaktohet nga grupet e synuara të klientëve dhe specifikat e nevojave të tyre financiare, të cilat, para së gjithash, ndryshojnë në fushën e shërbimit të aktiviteteve aktuale dhe zhvillimit të biznesit. Prandaj, llojet bazë të produkteve të kredisë janë produktet afatshkurtra (për nevojat aktuale) dhe ato investuese. Ata duhet të ofrojnë një qasje individuale për huamarrësit gjatë procedurave standarde të huadhënies bankare.

Është e pamundur të imagjinohet një ekonomi moderne pa kredi bankare. Tregu i kredisë përdor lloje të ndryshme kredie bankare, metoda dhe instrumente kreditimi. Është përdorimi i instrumenteve që bën të mundur kryerjen e një operacioni kreditues, por në punimet shkencore koncepti i instrumenteve të huadhënies bankare është studiuar jashtëzakonisht dobët. Kjo përcakton rëndësinë e kësaj pune.

Përpara se të zbulojmë konceptin e "instrumenteve të huadhënies bankare", le të shqyrtojmë interpretimin e termit "instrumente" në fjalorët shpjegues.

Në fjalorët shpjegues, termi "mjet" interpretohet në disa mënyra:

- si “mjet (kryesisht manual) për kryerjen e një lloj pune”;

- si "një mjet i përdorur për të arritur diçka".

Ekzistojnë lloje të ndryshme të instrumenteve:

- instrument muzikor;

– instrument mjekësor;

– vegla për përpunimin e metaleve;

– instrument ekonomik;

– instrument financiar;

– instrumenti i bursës;

– instrumenti i tregut të parasë

– instrumentet e huadhënies etj.

Mund të rendisni lloje të ndryshme mjetesh dhe do të ketë aq shumë sa ka lloje të veprimtarisë njerëzore.

Objekti i këtij punimi është studimi i instrumenteve të kredidhënies bankare, të cilat sipas mendimit tonë i përkasin grupit të instrumenteve ekonomike.

Sipas Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B., instrumentet ekonomike janë "mënyra dhe mjete për menaxhimin e ekonomisë, rregullimin e proceseve dhe marrëdhënieve ekonomike. Së bashku ata formojnë institucione ekonomike. Instrumentet aktuale ekonomike përfshijnë vëllimin dhe strukturën e prodhimit, investimet, strukturën dhe format e pronësisë, ofertën e parasë dhe parametrat e qarkullimit të parasë, të ardhurat dhe shpenzimet buxhetore, transfertat, taksat dhe normat tatimore, stimujt tatimorë, normat e pagave, çmimet, huatë, normat e kredisë bankare dhe interesat e depozitave, norma e rifinancimit të bankës qendrore, huatë e brendshme dhe të jashtme, prokurimet e qeverisë, konkurset, ankandet, sanksionet, gjobat, stimujt ekonomikë, përfitimet, preferencat."

Një lloj instrumentesh ekonomike janë instrumentet financiare.

Sipas një sërë autorësh, një instrument financiar janë “detyrimet dhe të drejtat financiare të tregtuara në treg, zakonisht në formë dokumentare. Këto përfshijnë: letrat me vlerë, detyrimet monetare, monedhën, të ardhmen, opsionet, etj.

Sipas mendimit tonë, ashtu si tregu financiar mund të ndahet në disa segmente, instrumentet financiare mund të ndahen në disa lloje:

– instrumentet e bursës;

– instrumentet e tregut të parasë;

– instrumentet e tregut të kredisë;

– instrumentet e tregut të investimeve;

–instrumentet e tregut të investimeve etj.

Sipas Blank I.A. “Instrumentet e tregut të aksioneve janë instrumente me ndihmën e të cilave kryhen transaksionet në bursë. Instrumentet kryesore të tregut të aksioneve përfshijnë aksionet, obligacionet, certifikatat e kursimit, certifikatat e investimeve (instrumente aksionesh primare ose instrumente aksionesh të rendit të parë); opsionet, kontratat e së ardhmes, kontratat e ardhshme, swap-et dhe derivativët e tjerë (derivativët e aksioneve ose instrumentet dytësore të aksioneve).

Pikëpamja e Blank I.A. të ndarë nga autorë të tjerë, duke vënë në dukje se “instrumentet e tregut të aksioneve janë letra me vlerë të llojeve të ndryshme që blihen dhe shiten në bursa; Para së gjithash, aksionet dhe obligacionet.”

“Instrumentet e tregut të parasë janë instrumente me ndihmën e të cilave kryhen operacionet bazë me mjetet monetare të një ndërmarrjeje. Instrumentet kryesore të tregut të parasë përfshijnë dokumentet e pagesave, depozitat, kreditë financiare dhe të tjera”.

Gjatë hulumtimit kemi hasur në interpretime të ndryshme: “instrumentet e tregut të kredisë”, “instrumentet e kredisë”, “instrumentet e kreditimit”. Vlen të theksohet se ka shumë pak përkufizime të interpretuara në literaturën shkencore. Natyrisht, të gjitha këto koncepte janë shumë të afërta, por për qëllimet e punës sonë do të studiojmë termin “instrumente kreditimi”.

Disa autorë besojnë se vetë kreditë janë instrumente huadhënieje. Sipas Litvinova A.V., Chernaya E.G. “Instrumentet e huadhënies duhen konsideruar nga pikëpamja e faktit se ato karakterizojnë mënyrat e zbatimit praktik të parimeve bazë të kredisë - urgjenca, pagesa dhe shlyerja. Prandaj, instrumentet e kredisë në huadhënien bankare përfshijnë:

– shuma e fondeve të marra hua;

-afati i kredisë;

– interesi i kredisë;

-periudha e këndshme pa interes;

– kushtet e shlyerjes së kredisë;

– parandalimi i mospagesës dhe borxhit të kredisë së prapambetur (vlerësimi i aftësisë kreditore të huamarrësit, kontrolli i shumës së borxhit, duke përfshirë edhe afatet e prapambetura), etj.”

Ne ndajmë këtë këndvështrim.

Shuma e kredisë është madhësia e kredisë që mund t'i lëshohet një klienti të bankës. Madhësia e kredisë varet nga shuma e kërkuar nga huamarrësi dhe nga aftësia e tij aktuale për të shlyer fondet.

Afati i kredisë si mjet kreditimi. Sipas afatit, të gjitha kreditë bankare mund të ndahen në afatshkurtra, afatmesme dhe afatgjata.

Interesi i një kredie është një nga instrumentet më të rëndësishme të huadhënies bankare. Banka mund t'i japë huamarrësit me normën e tregut, me një normë të rritur ose preferenciale.

Norma e interesit të kredisë në treg përfaqëson çmimin që është zhvilluar në tregun e kredisë bankare në kohën e tanishme, nën ndikimin e ligjeve objektive të tregut.

Kredia bankare me një normë interesi të rritur zbatohet për huamarrësit me një rrezik të lartë kredie (nëse shkelin kushtet e kredisë), përveç kësaj, një normë e rritur interesi mund të përdoret për huadhënien afatgjatë nëse rritet kostoja e kredisë parashikohet.

Vlera e normës së kredisë bankare në vendet me ekonomi tregu ndikohet nga faktorë të jashtëm dhe të brendshëm.

Faktorët e jashtëm përfshijnë: nivelin e inflacionit, nivelin e normës së rifinancimit, zhvillimin e sistemit bankar, zhvillimin e tregut financiar etj. Faktori kryesor i brendshëm që ndikon në shumën e interesit të një kredie është politika kreditore e bankës.

Trifonov D.A. vëren se nëse “konsiderojmë kreditimin, atëherë mjeti kryesor me të cilin do të zbatohen, si dhe do të monitorohen planet e miratuara për aktivitetet kreditore, është politika kreditore e bankës, e cila është një dokument i veçantë i miratuar nga organi më i lartë drejtues i Banka."

Politika kreditore e bankës, përveç zgjedhjes së qëllimeve dhe objektivave të aktiviteteve të kreditimit, si rregull, përfaqëson një listë të tërë të dispozitave dhe procedurave të brendshme që rregullojnë anën organizative të operacioneve kreditore, d.m.th., procedurën e dhënies së kredive, metodat për sigurimin e tyre. shlyerja, procedura e përdorimit të kredive nga huamarrësit dhe në të njëjtën kohë, kontrolli i bankës, procedura e përcaktimit të normave të interesit, procedura e shlyerjes së kredive, një listë e dokumenteve për hartimin e marrëveshjeve të kredisë, marrëveshjet për sigurimin e kredive dhe hapja e llogarive të kredisë, një listë dokumentesh për vlerësimin e gjendjes financiare të huamarrësve. Politika e kredisë e bankës përcakton qasjet e saj për vlerësimin e vlerës reale të tregut të kolateralit gjatë dhënies së kredisë, si dhe rregullon përgjegjësitë, kompetencat dhe mekanizmin e ndërveprimit midis punonjësve të bankës dhe departamenteve të përfshira në operacionet e kreditimit, në formimin e portofolit të kredisë së bankës dhe menaxhimin e saj. . Politika e kreditimit të bankës përcakton prioritetet në përzgjedhjen e klientëve dhe instrumenteve të kredisë, përfshin prioritetet, parimet dhe qëllimet e një banke të caktuar në tregun e kredisë, si dhe instrumentet financiare dhe të tjera që përdor kjo bankë për të arritur qëllimet e saj gjatë dhënies së kredisë. transaksionet, rregullat për zbatimin e tyre, procedura e organizimit të procesit të kreditimit.

Ky mjet për administrimin e portofolit të kredisë së një banke nuk mund t'i atribuohet vetëm një lloji të caktuar instrumenti, pasi mund t'i atribuohet gjithashtu mjeteve karakteristike të niveleve të caktuara të menaxhimit (pasi përdoret nga pothuajse të gjitha nivelet e menaxhimit) dhe fazave të caktuara të menaxhimit. (pasi prek të gjitha fazat e menaxhimit të portofolit të kredisë).

Vlen të përmendet se norma e interesit për një kredi si instrument kreditues bankar mund të vijë në dy forma:

1) norma fikse e interesit;

2) norma e ndryshueshme e interesit.

Norma fikse e interesit - një normë interesi konstante e vendosur për një periudhë të caktuar dhe që nuk varet nga kushtet e tregut.

Një normë interesi e ndryshueshme është një normë që mund të ndryshojë gjatë gjithë periudhës së huasë.

Kjo normë përbëhet nga pjesët e mëposhtme:

– vlerë konstante;

– vlera e ndryshueshme.

Për shkak të pjesës së dytë (ndryshueshme) madhësia e normës së kredisë bankare do të ndryshojë. Dallohen kushtet e mëposhtme të shlyerjes së kredisë:

– një kredi e shlyer me një shumë të vetme (zakonisht në fund të afatit të kontratës);

– një kredi e shlyer me këste (në pjesë të barabarta ose të pabarabarta, brenda afatit të përcaktuar nga banka).

Një nga mjetet e huadhënies bankare është monitorimi i kredisë.

“Monitorimi i kredisë është një kontroll sistematik i vazhdueshëm bankar gjatë përdorimit të kredisë:

– cilësia e kredisë;

– pajtueshmërinë me kushtet e marrëveshjes së kredisë;

- gjendja e kolateralit për kredinë, e cila garanton përfundimisht shlyerjen e saj në përputhje me përfitimin e saj për bankën e vendosur në kontratë.

Kontrolli i cilësisë së kredisë nënkupton që punonjësit e bankës duhet të monitorojnë gjendjen financiare të huamarrësit pas lëshimit të kredisë, pasi përkeqësimi i saj mund të ndikojë në rrezikun e mospagimit të kredisë fare ose në kohë dhe rrezikun e mospagesës së interesit për banka në kredi.

Monitorimi i përputhshmërisë me kushtet e marrëveshjes së huasë zbret në kontrollin e përputhshmërisë së huamarrësit me kufijtë e huadhënies (linjat e kredisë) të vendosura për të, përdorimin e synuar të kredisë, si dhe pagesën në kohë të interesit për kredinë, shlyerjen e borxhi kryesor i plotë dhe në kohë në bazë të planit të përcaktuar në marrëveshjen e kredisë.

Kontrolli i sigurimit të shlyerjes së kredive përfshin verifikimin në vend të disponueshmërisë së kolateralit nga hipotekuesit, gjendjen e karakteristikave të tyre cilësore dhe përputhshmërinë me regjimin e sigurisë, vlerësimin e vlerës aktuale të tregut të kolateralit, likuiditetin e tij me qëllim përmbushjen e tij. qëllimi në një transaksion kredie.

Kështu, instrumentet e huadhënies bankare karakterizojnë mënyrat e zbatimit të parimeve bazë të kredisë - urgjenca, pagesa dhe shlyerja. Mjetet e huadhënies bankare janë shuma e fondeve të marra hua, afati i huasë, interesi i huasë, kushtet e shlyerjes së kredisë, parandalimi i mospagesës dhe borxhi i kredisë së prapambetur (vlerësimi i aftësisë kreditore të huamarrësit, kontrolli i shumës së borxhit, duke përfshirë të prapambeturin), etj. Natyra e përdorimit mjetet e huadhënies bankare kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në efiçencën e huadhënies bankare, ndaj bankat duhet të sigurojnë përdorimin e duhur të tyre gjatë kryerjes së operacioneve kreditore.

Bibliografi

1. Banka: Libër mësuesi për universitetet. 2nd ed. / Ed. G. Beloglazova, L. Krolivetskaya. – Shën Petersburg: Pjetri,

2008. – 400 f.

2. Bosh I.A. Fjalor – libër referimi për menaxherët financiarë. – K.: “Nika-Qendra”, 1998. – 480 f.

3. Litvinov E. O. Prioritetet dhe instrumentet e huadhënies me pakicë në Rusi: Dis. ...cand. ekon. Shkencë.

– Volgograd: Shteti i Volgogradit. univ., 2008.

4. Litvinova A.V., Chernaya E.G. Format, llojet, metodat dhe mjetet moderne të huadhënies me pakicë: problemet e interpretimit dhe zbatimit // Buletini i SRSTU (NPI), 2011. – Nr. 2. – F. 51-59.

5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Fjalor i vogël shpjegues i gjuhës ruse. - M.: Rus. gjuhë., 1990. – 704 f.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Fjalor modern ekonomik. – Botimi i 6-të, i rishikuar. dhe shtesë – M.:INFRA-M, 2013. – 512 f.

7. Trifonov D.A. Mjetet për menaxhimin e një portofoli të aktiveve bankare // Buletini i TSU, 2011, – Nr. 4

(96). – F. 92-100.

8. Fjalor ekonomik dhe juridik/Ed. A.N. Azriliano. M.: Instituti i Ekonomisë së Re, 2004.

Ka qasje të ndryshme për interpretimin e konceptit "instrument financiar". Në formën e tij më të përgjithshme, një instrument financiar kuptohet si çdo kontratë (marrëveshje) sipas së cilës ka një rritje të njëkohshme të aktiveve financiare të një ndërmarrje dhe të detyrimeve financiare të një ndërmarrjeje tjetër. Në kursin tonë ne do të shqyrtojmë vetëm mjetet në dispozicion të individëve - qytetarëve individualë. Në këtë rast, formulimi do të duket kështu: instrumentet financiare janë dokumente financiare të negociueshme me ndihmën e të cilave kryhen transaksione midis jush (një individi) dhe një personi tjetër (individual ose juridik) në tregun financiar. Praktikisht, kjo do të thotë që ju nuk keni transferuar vetëm para nga dora në dorë (gjë që ka edhe rreziqet dhe masat e veta të sigurisë), por e keni kryer transaksionin përmes pjesëmarrësve zyrtarë të tregut (banka, sisteme pagesash), duke e dokumentuar atë.

1.1. Klasifikimi i instrumenteve financiare.

E gjithë shumëllojshmëria e instrumenteve financiare mund të klasifikohet sipas cilësive të caktuara. Kryesorja është tregu në të cilin operojnë ose siç thonë financierët tregtojnë.

1.1.1 Klasifikimi sipas tregjeve financiare.

• Instrumentet e tregut të kredisë- këto janë para dhe dokumente pagese (kjo përfshin kartat bankare, për të cilat do të flasim më në detaje në seksionin 2);
• Fondi i mjetevetreg i ri– letra me vlerë të ndryshme;
• Instrumentet e tregut valutor– dokumente valutore, valutore të shlyerjes, si dhe lloje të caktuara letrash me vlerë;
• Instrumentet e tregut të sigurimeve– shërbimet e sigurimit;
• Tregu i metaleve të çmuara– ari (argjendi, platini), i blerë për të formuar rezerva.

1.1.2. Sipas llojit të qarkullimit, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

• Afatshkurtër(periudha e qarkullimit deri në një vit). Ato janë më të shumtat dhe i shërbejnë operacioneve në tregun e parasë.
• Afatgjatë(periudha e qarkullimit më shumë se një vit). Këtu përfshihen edhe kreditë “të përhershme”, afati i shlyerjes së të cilave nuk është caktuar. Ata i shërbejnë operacioneve në tregun e kapitalit (ne nuk do t'i konsiderojmë këto).

1.1.3. Në bazë të natyrës së detyrimeve financiare, instrumentet financiare ndahen në llojet e mëposhtme:

• Instrumentet për të cilat nuk lindin detyrime financiare të mëvonshme (instrumente pa detyrime financiare të mëvonshme). Ato, si rregull, janë subjekt i vetë transaksionit financiar dhe, kur i transferohen blerësit, nuk mbartin detyrime financiare shtesë nga shitësi (për shembull, shitja e valutës së huaj për rubla, shitja e një shufra ari etj.).
• Instrumentet financiare të borxhit . Këto instrumente karakterizojnë marrëdhëniet ekonomike kreditore ndërmjet subjekteve të ndryshme juridike dhe individëve që lindin gjatë transferimit të vlerës (para ose sende të përcaktuara nga karakteristikat gjenerike) në kushtet e kthimit ose të pagesës së shtyrë, zakonisht me pagesën e interesit. Në varësi të objektit të huadhënies - kapitalit të mallrave ose parasë - ekzistojnë dy forma kryesore të kredisë: komerciale (mall) dhe bankare. marrëdhëniet ndërmjet blerësit dhe shitësit të tyre dhe detyrojnë debitorin të shlyejë vlerën e tyre nominale brenda afatit kohor të përcaktuar dhe të paguajë shpërblim shtesë në formën e interesit (nëse nuk është pjesë e vlerës nominale të rikuperueshme të instrumentit financiar të borxhit). Një shembull i instrumenteve financiare të borxhit janë obligacionet (latinisht obligatio - detyrim) - një letër me vlerë e lëshuar nga shoqëritë aksionare dhe shteti si detyrim borxhi. O. konfirmon se pronari i tij ka kontribuar me fonde për blerjen e letrës me vlerë dhe në këtë mënyrë ka të drejtë ta paraqesë atë për pagesë si detyrim borxhi, të cilin organizata që e ka lëshuar O. është e detyruar ta rimbursojë në vlerën nominale të shënuar në të. Ky kompensim quhet shlyerje. O. ndryshon nga një aksion (shih) në atë që pronari i saj nuk është anëtar i shoqërisë aksionare dhe nuk ka të drejtë vote. Përveç shlyerjes gjatë periudhës së paracaktuar me emetimin e O., emetuesi është i detyruar t'i paguajë pronarit të tij një përqindje fikse të vlerës nominale të O., ose të ardhura në formën e fitimeve ose pagesës së kuponëve për O., kartëmonedha (gjermanisht: Wechsel - shkëmbim) - një premtim me shkrim i një premtimi të përcaktuar rreptësisht me ligj, një formular i lëshuar nga huamarrësi (lëshuesi i faturës) kreditorit (mbajtësi i kambialit), duke i dhënë këtij të fundit një të pakushtëzuar , e drejta e mbështetur ligjërisht për të kërkuar nga huamarrësi pagesën në një datë të caktuar shumën e parave të përcaktuara në V.V. i transferueshëm (draft); komerciale, e lëshuar nga huamarrësi kundrejt garancisë së mallrave; kartat bankare të lëshuara nga bankat e një vendi për korrespondentët e tyre të huaj (bankat e huaja); bonot e thesarit të lëshuara nga qeveria për të mbuluar shpenzimet e saj. Një V. e thjeshtë vërteton detyrimin e huamarrësit, të tërheqësit, për t'i paguar huadhënësit, mbajtësit të faturës, borxhin e duhur për shlyerje brenda periudhës së rënë dakord. Një dokument kalimtar, i quajtur draft, lëshohet nga mbajtësi i kamatëvonesës (transportuesi) në formën e një urdhri me shkrim, një urdhër për krijuesin e faturimit (tërheqës) për t'i paguar shumën e huazuar me interes një pale të tretë ( dërgues). Kështu, dërguesi bëhet mbajtësi i ri i faturës. Për shembull, kreditori Ivanov i dha para Sidorovit hua, por faturën e marrë nga Sidorov e transferoi në emër të një pale të tretë - Mikhailov, të cilit Sidorov duhet t'i shlyejë borxhin. Në këtë situatë, Ivanov është mbajtësi kryesor i faturave, sirtarit, Sidorov është sirtari, bartësi, dhe Mikhailov është mbajtësi dytësor i faturimit, parasë, çeqeve (anglisht, çek, çek amerikan) - një dokument monetar që përmban një urdhër. nga pronari i llogarisë rrjedhëse në bankë për të paguar shumën e specifikuar në të një personi ose bartësi të caktuar, ose të bëjë pagesa pa para për mallra dhe shërbime. Një operacion i tillë çeku parashikohet paraprakisht nga marrëveshja e çeqeve ndërmjet bankës dhe sirtarit. Banka mund t'ia paguajë çekun si kredi edhe sirtarit. Ekzistojnë disa lloje të Ch.: bartës, i regjistruar dhe porositës. Përmbaruesi Ch. i lëshohet prurësit, transferimi i tij kryhet me dorëzim të thjeshtë. Një emër personal i jepet një personi të caktuar. Një urdhër lëshohet në favor të një personi të caktuar ose me urdhër të tij, d.m.th. mbajtësi i çekut mund ta transferojë atë te një pronar i ri me anë të një indosamenti, i cili kryen funksione të ngjashme me ato të indosamentit të kambialit. Për shlyerjet ndërmjet bankave përdoren çeqe bankare. e kështu me radhë.
• Instrumentet financiare të kapitalit neto. Instrumente të tilla financiare konfirmojnë të drejtën e pronarit të tyre për një aksion në kapitalin e autorizuar të emetuesit të tyre - një organizatë (degë) krediti që lëshon karta bankare, letra me vlerë ose instrumente të tjera financiare të negociueshme. dhe për të marrë të ardhura të përshtatshme (në formën e dividentëve, interesave, etj.). Instrumentet financiare të kapitalit neto janë, si rregull, letra me vlerë të llojeve përkatëse (aksione, certifikata investimi, etj.)

1.1.4. Në bazë të rëndësisë së tyre prioritare, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

1.1.5. Sipas nivelit të garantuar të përfitimit, instrumentet financiare ndahen në llojet e mëposhtme:

• Instrumentet financiare me të ardhura fikse. Ata kanë një nivel të garantuar përfitimi me rastin e shlyerjes së tyre (ose gjatë periudhës së qarkullimit të tyre) pavarësisht nga luhatjet në tregun financiar.
• Instrumente financiare me kthime të pasigurta. Niveli i përfitimit të këtyre instrumenteve mund të ndryshojë në varësi të gjendjes financiare të emetuesit (aksione të zakonshme, certifikata investimi) ose në lidhje me ndryshimet në kushtet e tregut financiar (instrumentet financiare të borxhit, me një normë interesi të ndryshueshme "të lidhur" me zbritjen e vendosur norma, norma e një monedhe të caktuar "fikse" të huaj, etj.).

1.1.6. Sipas nivelit të rrezikut, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

• Instrumente financiare pa rrezik. Këto zakonisht përfshijnë letrat me vlerë afatshkurtër të qeverisë, certifikatat afatshkurtra të depozitave nga bankat më të besueshme, valutën e huaj "të fortë", ar dhe metale të tjera të vlefshme të blera për një periudhë të shkurtër.
• Instrumente financiare me rrezik të ulët. Këto përfshijnë, si rregull, një grup instrumentesh financiare të borxhit afatshkurtër që i shërbejnë tregut të parasë, përmbushja e detyrimeve sipas të cilave garantohet nga gjendja financiare e qëndrueshme dhe reputacioni i besueshëm i huamarrësit (karakterizohet nga termi "huamarrës i klasit të parë ”). Instrumente të tilla përfshijnë çeqe dhe fatura nga banka të mëdha dhe obligacione qeveritare.
• Instrumente financiare me nivel të moderuar rreziku. Ato karakterizojnë një grup instrumentesh financiare, niveli i rrezikut për të cilin përafërsisht korrespondon me mesataren e tregut. Një shembull janë aksionet dhe obligacionet e kompanive të mëdha, të ashtuquajturat "blue chips".
• Instrumente financiare me nivel të lartë rreziku. Këto përfshijnë instrumente, niveli i rrezikut të të cilëve tejkalon ndjeshëm mesataren e tregut. Këto janë aksione të kompanive më të vogla dhe më pak të qëndrueshme.
• Instrumente financiare me nivel shumë të lartë rreziku (“spekulative”). Instrumente të tilla financiare karakterizohen nga niveli më i lartë i rrezikut dhe zakonisht përdoren për të kryer transaksionet më të rrezikshme spekulative në tregun financiar. Një shembull i instrumenteve të tilla financiare me rrezik të lartë janë aksionet e ndërmarrjeve “sipërmarrje” (të rrezikshme); obligacione me interes të lartë të emetuara nga një ndërmarrje me krizë financiare; kontratat e opsioneve dhe të së ardhmes, etj.

Klasifikimi i mësipërm pasqyron ndarjen e instrumenteve financiare sipas karakteristikave të përgjithshme më domethënëse. Secili nga grupet e konsideruara të instrumenteve financiare, nga ana tjetër, klasifikohet sipas karakteristikave specifike individuale, duke pasqyruar veçoritë e emetimit, qarkullimit dhe shlyerjes së tyre.

Detajet e përshkrimit të secilit instrument financiar mund të gjenden në literaturë të specializuar ose në internet (për shembull,)

1.2 Rreziqet dhe përfitimi. Çfarë nuk mund të ndodhë pa çfarë?

Risku është një koncept që karakterizon gjasat e ndonjë ngjarjeje që ka një ndikim pozitiv ose negativ në rezultatin e pritur. Si rregull, për investitorët dhe depozituesit privatë, vetëm rreziku i ngjarjeve negative është me interes, d.m.th. ngjarje që ndikojnë në një ulje të të ardhurave apo edhe në një rimbursim. Prandaj, për të filluar, do të ndërtojmë një grafik vizual, ku do të shënojmë rritjen e rentabilitetit përgjatë boshtit horizontal, dhe rritjen e rreziqeve përgjatë boshtit vertikal. Ne nuk e përshkruajmë qëllimisht boshtin kohor, megjithëse kuptojmë se sa më shumë në kohë të jetë ngjarja e pritur, aq më shumë faktorë mund të ndikojnë në të, që do të thotë se rreziku rritet.

Le të kujtojmë formulën bazë: "sa më i lartë të jetë rendimenti i ofruar, aq më i rrezikshëm është instrumenti". Kjo do të thotë që mund t'ju premtohen të ardhura si 90% dhe 250% në vit, por probabiliteti i kësaj ngjarje (pagesa e të ardhurave) do të bjerë me shpejtësi me rritjen e premtimeve. Çfarëdo që të thonë për investime të besueshme dhe projekte premtuese, do të jetë si krijimi i një “piramide”, të njohur nga MMM, ku paratë paguhen për një kohë të shkurtër dhe jo për të gjithë!

Çfarë përfundimi duhet nxjerrë nga kjo? Nuk ka të ardhura të larta pa rrezikun e humbjes së një pjese të investimit, dhe ndonjëherë (siç ishte në vitet e krizës) pothuajse të gjithë shumën. Në diagramin 1, instrumentet financiare vendosen në raport me njëri-tjetrin në vlerësimin e përfitueshmërisë/rrezikut. Pra, depozitat deri në 700 mijë rubla. garantohet të kthehet nga shteti edhe nëse banka falimenton (është e mundur që së shpejti të vendoset një nivel i ri prej 1 milion rubla). Rentabiliteti i shtetit Edhe obligacionet janë të garantuara nga shteti, megjithëse më kujtohet viti 1998, kur falimentimi i deklaruar anuloi të gjitha garancitë.

Protokolli i produktitështë një protokoll me kod të hapur për fushatat crowdfunding/crowdling bazuar në emetimin e aseteve dixhitale, integrimin me të gjitha proceset e biznesit, menaxhimin e fondeve dhe transaksionet financiare.

Ju lutemi vini re se paratë e gatshme në skemë vendosen me një kthim negativ, por me një rrezik pozitiv. E para shpjegohet me inflacionin, i cili zhvlerëson vlerën e parave tuaja "të papuna", e dyta shpjegohet me rreziqet e humbjes fizike të tyre (të vjedhura, të përtypura, të djegura...)

Pra, cilat mjete janë në dispozicion për ju? Varet nga fondet që keni në dispozicion (shih Tabelën 1). Le të supozojmë se ju bini në një nga kategoritë - A (mbi 300 mijë rubla), B (nga 100 në 300 mijë rubla), C (nga 10 në 100 mijë rubla) dhe D (deri në 10 mijë rubla).

Tabela 1. Raporti rrezik-kthim për instrumentet financiare.

çfarë është e mundur	(mbi 300 mijë rubla)	(100 - 300 mijë rubla)	(10 - 100 mijë rubla)	(deri në 10 mijë rubla)
tregtimi i aksioneve		e mundur, por e kufizuar
investimi i ndërsjellë fondeve
investimet në metale të çmuara metalet			po, por domosdoshmëri e dyshimtë
depozitat bankare
investimet në të huaj valutë				Ndoshta
depozite aktuale				Ndoshta
rubla të holla				realitet

Nëse i përkisni kategorisë A dhe B, atëherë duhet të dini tashmë adresat e kompanive të brokerimit dhe fondeve të përbashkëta. Aty do t'ju ofrohen investime për çdo shije (d.m.th. rrezik dhe përfitim). Nëse jeni një investitor konservator, d.m.th. nëse preferoni besueshmërinë mbi rrezikun e humbjeve, atëherë do t'ju ofrohet një portofol obligacionesh (përfshirë obligacionet e qeverisë) dhe, anasjelltas, nëse jeni një "lojtar rreziku" dhe jeni gati të humbni një pjesë të investimit tuaj, por në të njëjtën kohë. kohë keni mundësinë për të marrë të ardhura të tepërta, atëherë do t'ju ofrohet një portofol me aksione të kompanive të freskëta, një koktej i të ardhmes në monedhë, opsione për të blerë/shitur naftë, arin dhe mallra të tjera të këmbimit. I jap ngjyrat e verdha dhe portokallia me kusht, sepse... një portofol investimi mund të formohet në atë mënyrë që të mos jetë më i rrezikshëm se një dollar "gjelbër" ose jashtëzakonisht i rrezikshëm, si të luash në një kazino për "të kuq".

Në rastin kur i përkisni kategorisë B dhe D, është më mirë të ruani një strategji konservatore dhe të veproni me mjete me ngjyrë jeshile.

Mund të dallohen dy lloje karakteristikash që bëjnë të mundur kualifikimin e një procedure ose operacioni të caktuar si të lidhur me një instrument financiar: baza e operacionit duhet të jenë aktivet dhe detyrimet financiare; transaksioni duhet të marrë formën e një kontrate.

1. Instrumentet financiare. Thelbi dhe klasifikimi i instrumenteve financiare

Kur analizohet aktiviteti investues në përgjithësi, dhe proceset e investimit në tregun e letrave me vlerë, në veçanti, është e nevojshme të përfshihet koncepti i një instrumenti financiar midis termave bazë.

Standardet ndërkombëtare të raportimit financiar përcaktojnë një instrument financiar si çdo kontratë që krijon njëkohësisht një aktiv financiar për njërën palë dhe një detyrim financiar ose instrument kapitali për palën tjetër.

Përkufizimi i një instrumenti financiar i referohet vetëm atyre kontratave që rezultojnë në një ndryshim në aktivet dhe detyrimet financiare. Këto kategori nuk janë të së drejtës civile, por të natyrës ekonomike.

Mjetet financiare përfshijnë:

· para të gatshme (para në arkë, si dhe në shlyerje, valutë të huaj dhe llogari të veçanta);

· një e drejtë kontraktuale për të kërkuar para ose një aktiv tjetër financiar nga një kompani tjetër (për shembull, llogaritë e arkëtueshme);

· E drejta kontraktuale për të shkëmbyer instrumente financiare me një kompani tjetër me kushte të përfitimit reciprok (për shembull, një opsion për obligacionet);

· instrument i kapitalit neto i një shoqërie tjetër (aksione, njësi). Një detyrim financiar është çdo detyrim sipas një kontrate:

· shkëmbejnë instrumente financiare me një kompani tjetër.

Një instrument kapitali neto është një mënyrë për të marrë pjesë në kapitalin (kapitalin e autorizuar) të një njësie ekonomike.

Përveç instrumenteve të kapitalit neto, një rol të rëndësishëm në procesin e investimit luajnë edhe instrumentet financiare të borxhit - huatë, huatë, obligacionet - të cilat kanë veçori specifike, të cilat, nga ana tjetër, sjellin pasoja përkatëse për emetuesit e këtyre instrumenteve (huadhënësit) dhe mbajtësit. të instrumenteve (huamarrësve).

Pra, mund të dallojmë dy lloje karakteristikash që na lejojnë të kualifikojmë një procedurë ose operacion të caktuar si të lidhur me një instrument financiar:

· Baza e transaksionit duhet të jetë aktivet dhe detyrimet financiare;

· transaksioni duhet të marrë formën e një kontrate.

Kështu, instrumentet financiare janë sipas përkufizimit kontrata dhe mund të klasifikohen në përputhje me rrethanat. Të gjitha instrumentet financiare ndahen në dy grupe të mëdha - instrumente financiare parësore dhe derivative.

2. Instrumentet financiare parësore

Instrumentet primare financiare janë instrumente që parashikojnë patjetër blerjen (shitjen) ose dorëzimin (marrjen) e ndonjë aktivi financiar, duke rezultuar në pretendime financiare të ndërsjella të palëve në transaksion. Me fjalë të tjera, aktivet financiare që rezultojnë nga ekzekutimi i duhur i këtyre kontratave janë të paracaktuara. Asete të tilla mund të jenë para të gatshme, letra me vlerë, llogaritë e arkëtueshme, etj.

Instrumentet kryesore financiare përfshijnë:

· marrëveshjet e huasë;

· marrëveshjet e huasë;

· marrëveshjet e depozitave bankare;

· marrëveshjet e llogarisë bankare;

· marrëveshjet e financimit për cedimin e kërkesave monetare (faktoring);

· marrëveshjet e qirasë financiare (leasing);

· marrëveshjet e garancisë dhe garancitë bankare;

· kontratat e bazuara në instrumente të kapitalit neto dhe mjete monetare.

Marreveshja e Kredise. Sipas një marrëveshje huaje, njëra palë (huadhënësi) transferon para ose sende të tjera në pronësi të palës tjetër (huamarrësit), dhe huamarrësi merr përsipër t'i kthejë huadhënësit të njëjtën shumë parash (shuma e huasë) ose një numër të barabartë parash. gjëra të tjera të marra prej tij të të njëjtit lloj dhe cilësi.

Një marrëveshje kredie është një version specifik i një marrëveshjeje kredie, kreditori i së cilës është një bankë ose një organizatë tjetër krediti. Në të njëjtën kohë, marrëveshja e huasë ka disa veçori: objekt i marrëveshjes së huasë mund të jenë vetëm paratë; Një element i detyrueshëm i kontratës është kushti i pagesës së interesit për përdorimin e kredisë.

Marrëveshja e depozitave bankare. Sipas një marrëveshjeje depozite bankare, njëra palë (banka), pasi ka pranuar shumën e parave (depozitën) të marrë nga pala tjetër (depozituesi), merr përsipër të kthejë shumën e depozitës me interes në kushtet dhe në mënyrën e përcaktuar në marrëveshje. . Një marrëveshje e tillë është gjithashtu një lloj i marrëveshjes së huasë, në të cilën depozituesi vepron si huadhënës dhe banka vepron si huamarrëse. Marrëveshja e depozitës bankare nuk lejon transaksione shlyerje për mallra (punë, shërbime) dhe në fund të marrëveshjes shuma e depozitës i kthehet huadhënësit.

Marrëveshje financimi për caktimin e një dëmi monetar (faktoring). Sipas një marrëveshje faktoringu, njëra palë (agjenti financiar) merr përsipër t'i transferojë fondet palës tjetër (klientit) për të përmbushur pretendimin monetar të klientit (kreditorit) ndaj një pale të tretë (debitorit), që rrjedh nga sigurimi nga klienti i mallrave. (kryerja e punës ose ofrimi i shërbimeve) një pale të tretë, dhe klienti merr përsipër t'ia kalojë këtë pretendim monetar agjentit financiar.

Marrëveshja e qirasë financiare (leasing). Sipas një marrëveshjeje leasing, qiradhënësi merr përsipër të fitojë pronësinë e pronës së specifikuar nga qiramarrësi për një tarifë për posedimin dhe përdorimin e përkohshëm.

Marrëveshjet e garancisë dhe garancitë bankare. Ajo që ishte e përbashkët për të gjitha kontratat e përshkruara më sipër ishte se rezultati i ekzekutimit të tyre ishte një ndryshim i drejtpërdrejtë në aktivet dhe detyrimet e palëve. Instrumentet e kapitalit dhe paratë. Në klasifikimet e mëparshme, instrumentet e kapitalit neto dhe mjetet monetare janë klasifikuar si instrumente financiare.

3. Derivatet

Një instrument financiar derivativ është një instrument që parashikon mundësinë e blerjes (shitjes) të së drejtës për të blerë (dorëzuar) një aktiv bazë ose për të marrë (paguar) të ardhura që lidhen me një ndryshim në disa parametra karakteristikë të këtij aktivi bazë. Prandaj, ndryshe nga instrumenti financiar kryesor, një instrument derivativ nuk nënkupton një transaksion të paracaktuar drejtpërdrejt me aktivin bazë.

Baza e shumë instrumenteve financiare dhe transaksioneve me to janë letrat me vlerë. Letra me vlerë është një dokument që vërteton, në përputhje me formularin e vendosur dhe detajet e kërkuara, të drejtat pronësore, ushtrimi ose transferimi i të cilave është i mundur vetëm me paraqitjen e këtij dokumenti. Instrumentet financiare derivative përfshijnë:

· kontratat e së ardhmes;

· kontratat e ardhshme;

· këmbime valutore;

· swap-et e normave të interesit;

· opsionet financiare;

· Operacionet REPO;

· urdhra.

Kontratat e ardhshme dhe të së ardhmes janë kontrata për blerjen dhe shitjen e një malli ose instrumenti financiar për dorëzim dhe shlyerje në një datë të ardhshme. Pronari i një kontrate të ardhshme ose të së ardhmes ka të drejtë: të blejë (shesë) aktivin bazë në përputhje me kushtet e specifikuara në kontratë dhe (ose) të marrë të ardhura në lidhje me ndryshimet në çmimet për aktivin bazë. Pra, objekti i pazarit në marrëveshje të tilla është çmimi.

Kontratat e së ardhmes janë në thelb një zhvillim i kontratave të ardhshme. Në varësi të llojit të aktivit themelor, kontratat e së ardhmes ndahen në financiare dhe të mallrave.

Kontratat e ardhshme dhe të së ardhmes janë në thelb të ashtuquajturat tregti të forta, d.m.th. secila prej këtyre kontratave është e detyrueshme për palët në kontratë. Megjithatë, këto dy lloje kontratash mund të ndryshojnë ndjeshëm në objektivat e tyre. Një kontratë e ardhshme më së shpeshti lidhet me qëllim të shitjes (blerjes) aktuale të aktivit bazë dhe siguron furnizuesin dhe blerësin kundër ndryshimeve të mundshme të çmimit, d.m.th. Motivi kryesor i transaksionit është dëshira e palëve për parashikueshmëri më të madhe të pasojave të transaksionit. Në rastin e një kontrate të së ardhmes, ajo që shpesh është e rëndësishme nuk është shitja (blerja) aktuale e aktivit bazë, por fitimi nga ndryshimet e çmimeve, d.m.th. mbërriti. Kështu, kontratat e së ardhmes karakterizohen nga spekulativiteti dhe një sasi më e madhe rreziku. Nga ana tjetër, një kontratë e ardhshme ka një natyrë më mbrojtëse. Mbrojtja (në krahasim me spekulimet) kuptohet si një operacion i blerjes dhe shitjes së instrumenteve të veçanta financiare, me ndihmën e të cilit kompensohen pjesërisht ose plotësisht humbjet nga ndryshimet në vlerën e objektit të mbrojtur (aktivi, pasivi, transaksioni).

Përveç kësaj, ka dallime të tjera midis të ardhmes dhe të ardhshme. Kontrata e ardhshme është e “lidhur” me një datë të saktë, dhe kontrata e së ardhmes është e lidhur me muajin e ekzekutimit dhe çmimet për mallrat dhe instrumentet financiare të specifikuara në kontratë ndryshojnë çdo ditë gjatë gjithë periudhës deri në ekzekutimin e tyre. Kontratat e ardhshme janë të specifikuara, kontratat e së ardhmes janë të standardizuara. Me fjalë të tjera, çdo kontratë e ardhshme është përshtatur për t'iu përshtatur nevojave specifike të klientëve individualë. Prandaj, kontratat e ardhshme janë kryesisht objekte të tregtimit jashtë bursës, dhe kontratat e së ardhmes tregtohen në bursat e së ardhmes, d.m.th. Ekziston një treg i përhershëm i të ardhmes likuide. Prandaj, nëse është e nevojshme, shitësi mund të rregullojë gjithmonë detyrimet e veta për dorëzimin e mallrave ose instrumenteve financiare duke riblerë kontratat e së ardhmes. Efikasiteti i tregut të së ardhmes, stabiliteti financiar dhe besueshmëria e tij sigurohen nga një sistem kleringu, brenda të cilit regjistrohen pjesëmarrësit e tregut, monitorohet statusi i llogarive të tyre dhe depozitohen fondet e garancisë (në formën e kolateralit) dhe shuma e llogariten fitimet (humbjet) nga pjesëmarrja në tregtimin e së ardhmes. Të gjitha transaksionet përpunohen përmes një shtëpie kleringu, e cila bëhet palë e tretë e transaksionit - kështu, shitësi dhe blerësi lirohen nga detyrimet drejtpërdrejt ndaj njëri-tjetrit, por për secilën prej tyre lindin detyrime ndaj shtëpisë së kliringut.

Kontratat e së ardhmes janë më të përhapura në fushën e tregtimit të produkteve bujqësore, metaleve të petëzuara, produkteve të naftës dhe instrumenteve financiare.

Një opsion (e drejta për të zgjedhur) është një kontratë e lidhur midis dy palëve - shitësit (lëshuesit) dhe blerësit të opsionit (mbajtësit të tij). Mbajtësi i opsionit merr të drejtën, brenda periudhës së përcaktuar në kushtet e opsionit, të ekzekutojë kontratën, ose t'ia shesë atij (opsioni i vendosjes), t'ia shesë kontratën një personi tjetër ose të refuzojë ekzekutimin e kontratës.

Një opsion është një nga instrumentet financiare më të zakonshme në një ekonomi tregu. Formalisht, opsionet janë një zhvillim i të ardhmes, por ndryshe nga kontratat e së ardhmes dhe të ardhshme, një opsion nuk kërkon shitjen (blerjen) e aktivit bazë, i cili, në kushte të pafavorshme, mund të çojë në humbje të konsiderueshme.

Një tipar i veçantë i një opsioni është fakti se si rezultat i transaksionit, blerësi nuk fiton asetet ose mallrat aktuale financiare, por vetëm të drejtën për t'i blerë (shitur) ato. Në varësi të llojeve të aktiveve bazë, ekzistojnë disa lloje opsionesh: për letrat me vlerë të korporatave, për detyrimet e borxhit të qeverisë, për valutën e huaj, mallrat, kontratat e së ardhmes dhe indekset e aksioneve.

E drejta e blerjes preferenciale të aksioneve të shoqërisë (opsioni i aksioneve) është një instrument financiar specifik derivativ, futja e të cilit fillimisht u shoqërua me dëshirën e aksionarëve për të rritur shkallën e kontrollit mbi shoqërinë aksionare dhe për të kundërshtuar uljen e aksionit. e të ardhurave për shkak të shfaqjes së aksionarëve të rinj me një emetim shtesë të aksioneve. Kjo letër me vlerë specifikon numrin e aksioneve (ose një pjesë të një aksioni) që mund të blihen për të me një çmim fiks - çmimin e abonimit. Një procedurë e ngjashme është e rëndësishme, për shembull, kur shndërrohet një shoqëri aksionare e mbyllur në një shoqëri të hapur. Të drejtat për blerjen preferenciale të aksioneve si letra me vlerë tregtohen në bursë në mënyrë të pavarur dhe çmimi i tyre i tregut mund të ndryshojë ndjeshëm nga ai teorik, gjë që është kryesisht për shkak të pritjeve të investitorëve në lidhje me atraktivitetin e investimit të aksioneve të një kompanie të caktuar aksionet pritet të rriten në çmim, rritet edhe vlera e tregut të së drejtës për blerje, me ç'rast investitorët mund të marrin të ardhura shtesë. Rëndësia kryesore për shoqërinë emetuese të një instrumenti financiar të këtij lloji është për faktin se procesi i blerjes së aksioneve të kësaj shoqërie është intensifikuar.

Garanti është një letër me vlerë që jep të drejtën për të blerë (shitur) një sasi fikse të instrumenteve financiare brenda një kohe të caktuar. Në kuptimin e drejtpërdrejtë, një garanci nënkupton garantimin e një ngjarjeje (në këtë rast, shitjen ose blerjen e një instrumenti financiar). Kështu, blerja e një garancie mund të konsiderohet si zbatim nga investitori i një strategjie të kujdesit dhe dëshirës për të reduktuar rrezikun në rastin kur cilësia dhe vlera e letrave me vlerë, sipas mendimit të investitorit, janë të pamjaftueshme ose të vështira për t'u përcaktuar.

Ekzistojnë lloje të ndryshme garancish në bursë. Një opsion tipik është që mbajtësi i mundshëm i një garancie të blejë aftësinë për të blerë një numër të caktuar aksionesh me një çmim të caktuar dhe gjatë një periudhe të caktuar. Gjithashtu, ekzistojnë garanci të përhershme, të cilat ofrojnë mundësinë e blerjes së një instrumenti financiar në çdo kohë. Garanti nuk ka datë maturimi apo vlerë. Një garanci nuk i jep pronarit të tij të drejtën për interes, dividentë dhe pronari i tij nuk ka të drejtë të votojë për vendimet, ndryshe nga pronari i një aksioni. Një garanci mund të lëshohet njëkohësisht me instrumente të tjera financiare, duke rritur në këtë mënyrë atraktivitetin e tyre investues, ose veçmas prej tyre. Në çdo rast, pas njëfarë kohe, garancia fillon të qarkullojë si një vlerë e pavarur - në këtë rast, transaksionet e mundshme me të mund të sjellin të ardhura dhe humbje. Ndryshe nga të drejtat e blerjes, të cilat lëshohen për një periudhë relativisht të shkurtër, një garanci mund të zgjasë për disa vjet. Si rregull, garancitë lëshohen nga kompani të mëdha dhe relativisht rrallë - zakonisht garancitë lëshohen së bashku me një kredi obligacioni të kompanisë emetuese, e cila siguron si atraktivitetin e kredisë ashtu edhe mundësinë e rritjes së kapitalit të autorizuar të kompanisë në rast të ushtrimit të mandatit.

Swap (shkëmbim) është një marrëveshje ndërmjet dy subjekteve të tregut financiar për shkëmbimin e detyrimeve ose aktiveve në mënyrë që të reduktohen rreziqet dhe kostot që lidhen me to. Llojet më të zakonshme të këmbimeve janë shkëmbimet e normave të interesit dhe të monedhës. Swap-et ofrojnë mundësinë për të kombinuar përpjekjet e dy klientëve (ndërmarrjeve) për të shërbyer kreditë e marra në mënyrë që të reduktohen kostot e secilit.

Transaksionet REPO janë një marrëveshje për të marrë hua letra me vlerë kundrejt një garancie fondesh ose për të marrë hua fonde kundrejt letrave me vlerë. Kjo marrëveshje nganjëherë quhet një marrëveshje e riblerjes së letrave me vlerë. Kjo marrëveshje parashikon dy detyrime të kundërta për pjesëmarrësit e saj - detyrimin për të shitur dhe detyrimin për të blerë. Një transaksion repo i drejtpërdrejtë përfshin njëra palë që i shet një paketë letrash me vlerë palës tjetër me detyrimin për ta blerë atë me një çmim të rënë dakord paraprakisht. Riblerja kryhet me një çmim më të lartë se ai origjinal. Diferenca midis çmimeve, duke reflektuar përfitimin e transaksionit, zakonisht shprehet në përqindje vjetore dhe quhet norma e repove. Qëllimi i një operacioni të drejtpërdrejtë REPO është të tërheqë burimet e nevojshme financiare. Një transaksion repo e anasjelltë përfshin blerjen e një pakete me detyrimin për ta shitur atë përsëri; Qëllimi i një operacioni të tillë është shpërndarja e burimeve financiare falas. Operacionet REPO kryhen kryesisht me letra me vlerë të qeverisë dhe kanë të bëjnë me operacione afatshkurtra - nga disa ditë në disa muaj. Në një farë kuptimi, një marrëveshje riblerjeje mund të konsiderohet si një hua e siguruar.

Analiza e instrumenteve kryesore financiare na lejon të nxjerrim përfundimet e mëposhtme në lidhje me qëllimin e tyre: instrumentet financiare janë krijuar për të zbatuar katër funksionet kryesore të mëposhtme:

· mbrojtje;

· spekulime;

· Mobilizimi i burimeve të financimit, duke përfshirë aktivitetet investuese;

· ndihmë në operacione të natyrës aktuale (mbizotërojnë instrumentet financiare parësore).

konkluzionet

Standardet ndërkombëtare të raportimit financiar përcaktojnë një instrument financiar si çdo kontratë që krijon njëkohësisht një aktiv financiar për njërën palë dhe një detyrim financiar ose instrument kapitali për palën tjetër.

Përkufizimi i një instrumenti financiar i referohet vetëm atyre kontratave që rezultojnë në një ndryshim në aktivet dhe detyrimet financiare. Këto kategori nuk janë të së drejtës civile, por të natyrës ekonomike.

Kështu, instrumentet financiare janë sipas përkufizimit kontrata dhe mund të klasifikohen në përputhje me rrethanat. Të gjitha instrumentet financiare ndahen në dy grupe të mëdha - instrumente financiare parësore dhe derivative.

Instrumentet primare financiare janë instrumente që parashikojnë patjetër blerjen (shitjen) ose dorëzimin (marrjen) e ndonjë aktivi financiar, duke rezultuar në pretendime financiare të ndërsjella të palëve në transaksion.

Një instrument financiar derivativ është një instrument që parashikon mundësinë e blerjes (shitjes) të së drejtës për të blerë (dorëzuar) një aktiv bazë ose për të marrë (paguar) të ardhura që lidhen me një ndryshim në disa parametra karakteristikë të këtij aktivi bazë.

1. Zimin A.I. Investimet. – M.: Shtëpia Botuese “Jurisprudenca”, 2006. – 256 f.

2. Shabalin A.N. Dizajn investimi. - M.: MFPA, 2004. – 139 f.

3. Tkachenko I.Yu. Investimet. – M.: IC “Akademia”, 2009. – 240 f.

4. Kovaleva V.V. Investimet. – M.: Prospekt, 2004. – 440 f.