Koncepti i "kredisë" vjen nga fjala latine "creditum", që do të thotë "hua, borxh". Në të njëjtën kohë, shumë ekonomistë e lidhin atë me një term tjetër, të ngjashëm në kuptim, "kredo", d.m.th. "Unë besoj", dhe në përputhje me rrethanat, një kredi shihet si një detyrim borxhi i lidhur drejtpërdrejt me besimin e një subjekti që ka transferuar një vlerë të caktuar për një tjetër.

Në literaturën ekonomike krediti, Si rregull, ai përkufizohet si një sistem marrëdhëniesh ekonomike që lindin në procesin e sigurimit të parave ose burimeve të tjera materiale nga huadhënësi për përdorim të përkohshëm ndaj huamarrësit në kushtet e shlyerjes, urgjencës dhe pagesës. Nëse dhënia e fondeve është e parevokueshme dhe pa afat, atëherë quhet financim.

Format e kredisë janë të lidhura ngushtë me thelbin e marrëdhënieve të kredisë. Në varësi të vlerës së huazuar, ka mall, monetar Dhe formë e përzier (mall-para) e kredisë. Forma e mallit historikisht i parapriu formës monetare. Në praktikën moderne, forma e mallit nuk është themelore; forma mbizotëruese është forma monetare e kredisë. Formulari i mallit përdoret si gjatë shitjes së mallrave me këste, ashtu edhe gjatë marrjes me qira të pronës (përfshirë dhënien me qira të pajisjeve) dhe marrjes me qira të gjërave.

Varësisht se kush është kreditori në transaksion, evidentoni format kryesore të kreditimit : tregtare (ekonomike), bankare, konsumatore, qeveritare Dhe kredi ndërkombëtare.

Kredi tregtare (familjare).është një hua e dhënë nga ndërmarrjet furnizuese për ndërmarrjet blerëse nëpërmjet pagesës së shtyrë për mallrat e shitura, ose nga blerësit për shitësit në formën e një paradhënie ose parapagimi për mallrat e furnizuara. Si rezultat, një ent biznesi mund të veprojë njëkohësisht si huadhënës dhe huamarrës.

Kredi bankare -Është një kredi e dhënë nga bankat për klientët e tyre në para të gatshme. Klientët janë strukturat ekonomike dhe financiare (personat juridikë) dhe qytetarët (individët).

Kredi konsumatoreështë një kredi që i jepet popullatës në forma mallrash dhe monetare për blerjen e tokës, pasurive të paluajtshme, automjeteve dhe mallrave të tjera për përdorim personal. Roli i kreditorit këtu luhet nga organizatat dhe bankat e specializuara financiare dhe krediti, si dhe çdo person juridik që shet mallra ose shërbime.

Kredi shtetërore- këto janë fonde të dhëna shtetit (të përfaqësuar nga autoritetet qendrore dhe vendore) për të mbuluar shpenzimet e tij, ose hua të dhëna nga vetë shteti si kreditor (opsioni i dytë është më pak i zakonshëm). Shfaqja e shpenzimeve qeveritare shoqërohet me zbatimin e programeve ekonomike dhe sociale për zhvillimin e shoqërisë dhe formimin e një deficiti buxhetor. Popullsia, strukturat ekonomike dhe financiare veprojnë si kreditorë të shtetit. Kredia shtetërore i referohet dhënies nga shteti të garancive për detyrimet e marra hua të personave juridikë dhe fizikë.

Kredi ndërkombëtareështë një kredi në formë mallrash dhe monetare që i jepet njëri-tjetrit nga partnerë dhe shtete të huaja tregtare. Kreditë e mallrave ose ndërkompanive përdoren në ndërtimin e objekteve të mëdha ekonomike kombëtare. Kreditë në para jepen nga bankat, konsorciumet e bankave dhe institucionet financiare ndërkombëtare dhe janë të destinuara për qëllime prodhimi dhe stabilizimi. Në kushtet moderne, forma kryesore e kredisë është Kredi bankare.

Roli i kredisë zbulohet në të funksione . Në teorinë e kredisë, nuk ka konsensus për numrin dhe përmbajtjen e funksioneve të kredisë. Megjithatë, në shumicën e rasteve këto përfshijnë:

● rishpërndarës funksionin. Operacionet e kredisë shoqërohen, para së gjithash, me akumulimin e fondeve përkohësisht të lira të shoqërisë, rishpërndarja e të cilave ju lejon të investoni para të lira në çdo sektor të ekonomisë. Nga industritë me normë të ulët fitimi, kapitali lirohet në formë të parasë dhe më pas në formë kredie drejtohet në industri me normë të lartë fitimi. Kështu, kredia vepron si një mekanizëm për nivelimin e normës së fitimit. Me shfaqjen e bankave, proceset e rishpërndarjes së fondeve në ekonomi morën mekanizmin më adekuat;

● funksionin përparime për procesin riprodhues. Mbi bazën e kredisë, sigurohet vazhdimësia e qarkullimit të kapitalit në shoqëri dhe përshpejtimi i qarkullimit të kapitalit të çdo huamarrësi, gjë që i lejon atij të kapërcejë boshllëqet e përkohshme midis nevojës për fonde dhe tepricës së tyre pa ngrirë fondet në "likuiditet". rezervat”. Ky funksion i kredisë përfshin përdorimin aktiv të të gjitha formave të kredisë (tregtare, bankare, konsumatore, etj.) dhe shndërrimin e tyre fleksibël në njëra-tjetrën;

● funksionin krijimi i qarkullimit të kredisë . Që nga fillimi i saj, kredia ka zëvendësuar paratë e plota me instrumente krediti - fatura, kartëmonedha dhe çeqe. Përdorimi i tyre në pagesat pa para dhe detyrimet monetare uli ndjeshëm qarkullimin e parave të gatshme dhe, për rrjedhojë, kostot e qarkullimit të lidhura me prodhimin, konvertimin, transportin dhe ruajtjen e parave të gatshme.

Një përfaqësues i shquar i teorisë krijuese kapitale të kredisë, J. Schumpeter, prezantoi dispozitën e thelbi inovativ i marrëdhënieve të kredisë. Sipas tij, nga pikëpamja historike dhe logjike, merita është e nevojshme posaçërisht për inovacion, ishte për ta që kompanitë e futën atë në aktivitetet e tyre. Ata kishin nevojë për një kredi për të krijuar një biznes dhe në të njëjtën kohë mekanizmi i tij, i shfaqur në procesin e futjes së risive, ndikoi në kombinimet e vjetra të punës së tyre. Sipas J. Schumpeter, është pikërisht ky thelbi i kredisë (dhënia e një kredie për një projekt) që është baza e tregut modern të kredisë.

Është më tipike për shkencën moderne studimi i vetive të kredisë nëpërmjet produkteve të kredisë të pjesëmarrësve të tregut të kredisë. Në literaturën perëndimore dhe vendase dhe në SNRF Produktet e kredisë janë duke u konsideruar sot si instrumente financiare d.m.th., si një marrëdhënie e bazuar në një marrëveshje ndërmjet palëve, si rezultat i së cilës njëra palë (huadhënësi) ka një aktiv financiar, dhe pala tjetër (huamarrësi) ka një detyrim financiar.

Në të njëjtën kohë, produktet e kredisë kanë të dyja karakteristikat e përbashkëta për aktivet e tjera financiare dhe pronat individuale.

Produktet kreditore janë lloj i veçantë i mjeteve financiare. Këtu, para së gjithash, ato dallohen nga aktivet e tjera financiare natyra e kthyeshme vendosja e fondeve, e cila na lejon të flasim për to si produkte borxhi. Produktet e kredisë karakterizohen nga lëvizja e vlerës nga huadhënësi te huamarrësi dhe në drejtim të kundërt.

Natyra e ripagueshme e vlerës së huazuar presupozon që huadhënësi të përcaktojë kushte të qarta për shlyerjen e tij, të cilat, para së gjithash, shprehen në përcaktimin e afateve për kthimin e pagesave të ndërmjetme dhe të borxhit kryesor (gjë që nuk është rasti për aksionet dhe kapitalin tjetër. instrumente) dhe mund të përcaktohen në formën e një date të caktuar ose të ndodhjes së ngjarjeve të caktuara. Kjo shprehet parimi i urgjencës së huadhënies .

Parimi tjetër i huadhënies është pagesa, zbatohet përmes mekanizmit të normës së interesit dhe përfaqëson për huadhënësit kuptimin e krijimit të aktiveve financiare, një mjet për të ruajtur vlerën e huazuar dhe për të kompensuar rreziqet e tyre, dhe për huamarrësit - një masë kostoje për tërheqjen e burimeve "të huaja", nevojën për përdorimin e tyre produktiv. për të arritur kthimin e duhur të investimit.

Në kushtet moderne, bankat u ofrojnë klientëve të tyre - organizatave jofinanciare - një shumëllojshmëri të llojet e kredive (produktet e kredisë), të cilat mund të klasifikohen sipas kritereve të ndryshme:

● nga grupet e huamarrësve: kredi për industrinë, organizatat tregtare dhe furnizuese, bujqësinë, ndërmarrjet e transportit, industrinë e ndërtimit etj.;

● për qëllime kreditimi: kredi për nevoja korrente (shërbejnë nevojat e shoqërive për kapital qarkullues) dhe kredi për qëllime investimi (për financimin e investimeve të shoqërive në mjete fikse);

● sipas kushteve të dispozitës do të thotë:

· Kërkesa për kredi;

· Kredi urgjente, të cilat ndahen në: kredi afatshkurtra (deri në një vit), afatmesme (nga një deri në tre vjet) dhe kredi afatgjata (më shumë se tre vjet). Si rregull, kreditë që formojnë kapital qarkullues janë afatshkurtra dhe kreditë e përfshira në rinovimin, zgjerimin, rindërtimin e aktiveve fikse janë afatmesme dhe afatgjata;

● në madhësi: kredi të mëdha (shuma e të cilave kalon 5% të fondeve të veta të bankave (kapitali), të mesme (nga 1 në 5% të fondeve të veta të bankave) dhe kredi të vogla (më pak se 1% të fondeve të veta të bankave) ;

● për të siguruar:

· kredi të pasigurta (blank);

· kredi me siguri, të cilat për nga natyra e kolateralit ndahen në: kredi me garanci, kredi të siguruara me garanci të palëve të treta paguese dhe garanci bankare, kredi të siguruara;

● sipas monedhës së provizionit fondet: kredi në monedhë kombëtare, kredi në valutë të huaj, kredi me të drejtën e huamarrësit për të zgjedhur monedhën e kredisë (kredi me shumë valutë);

● me metodat e emetimit dhe shlyerjes së kredive (metodat e huadhënies): huatë e njëhershme, me afat, linja kredie, mbitërheqje, kredi sindikale;

● në drejtim të lëshimit: huatë e lëshuara në llogarinë e shlyerjes (rrjedhëse) të huamarrësit dhe kreditë e lëshuara drejtpërdrejt për kryerjen e pagesave (kredi për pagesë (të pa lejuara nga rregullat e Bankës Qendrore të Federatës Ruse));

● sipas llojeve të normave të interesit: kredi me normë interesi fikse dhe kredi me normë interesi të ndryshueshme;

● sipas shpeshtësisë së shlyerjes: kreditë e shlyera në një shumë të vetme (në një datë të caktuar, zakonisht në fund të afatit të kontratës) dhe të shlyera me këste (me këste - të barabarta ose të pabarabarta, brenda afateve të rënë dakord me bankën);

● sipas nivelit të rrezikut: kredi standarde, kredi jo standarde, kredi të dyshimta, kredi me probleme dhe kredi të këqija 1.

Përbërja e produkteve të kredisë për çdo bankë përcaktohet nga grupet e synuara të klientëve dhe specifikat e nevojave të tyre financiare, të cilat, para së gjithash, ndryshojnë në fushën e shërbimit të aktiviteteve aktuale dhe zhvillimit të biznesit. Prandaj, llojet bazë të produkteve të kredisë janë produktet afatshkurtra (për nevojat aktuale) dhe ato investuese. Ata duhet të ofrojnë një qasje individuale për huamarrësit gjatë procedurave standarde të huadhënies bankare.

Ka qasje të ndryshme për interpretimin e konceptit "instrument financiar". Në formën e tij më të përgjithshme, një instrument financiar kuptohet si çdo kontratë (marrëveshje) sipas së cilës ka një rritje të njëkohshme të aktiveve financiare të një ndërmarrje dhe të detyrimeve financiare të një ndërmarrjeje tjetër. Në kursin tonë ne do të shqyrtojmë vetëm mjetet në dispozicion të individëve - qytetarëve individualë. Në këtë rast, formulimi do të duket kështu: instrumentet financiare janë dokumente financiare të negociueshme me ndihmën e të cilave kryhen transaksione midis jush (një individi) dhe një personi tjetër (individual ose juridik) në tregun financiar. Praktikisht, kjo do të thotë që ju nuk keni transferuar vetëm para nga dora në dorë (gjë që ka edhe rreziqet dhe masat e veta të sigurisë), por e keni kryer transaksionin përmes pjesëmarrësve zyrtarë të tregut (banka, sisteme pagesash), duke e dokumentuar atë.

1.1. Klasifikimi i instrumenteve financiare.

E gjithë shumëllojshmëria e instrumenteve financiare mund të klasifikohet sipas cilësive të caktuara. Kryesorja është tregu në të cilin operojnë ose siç thonë financierët tregtojnë.

1.1.1 Klasifikimi sipas tregjeve financiare.

• Instrumentet e tregut të kredisë- këto janë para dhe dokumente pagese (këtu përfshijnë kartat bankare, për të cilat do të flasim më në detaje në seksionin 2);
• Fondi i mjetevetreg i ri– letra me vlerë të ndryshme;
• Instrumentet e tregut valutor– dokumente valutore, valutore të shlyerjes, si dhe lloje të caktuara letrash me vlerë;
• Instrumentet e tregut të sigurimeve– shërbimet e sigurimit;
• Tregu i metaleve të çmuara– ari (argjendi, platini), i blerë për të formuar rezerva.

1.1.2. Sipas llojit të qarkullimit, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

• Afatshkurtër(periudha e qarkullimit deri në një vit). Ato janë më të shumtat dhe i shërbejnë operacioneve në tregun e parasë.
• Afatgjatë(periudha e qarkullimit më shumë se një vit). Këtu përfshihen edhe kreditë “të përhershme”, afati i shlyerjes së të cilave nuk është caktuar. Ata i shërbejnë operacioneve në tregun e kapitalit (ne nuk do t'i konsiderojmë këto).

1.1.3. Në bazë të natyrës së detyrimeve financiare, instrumentet financiare ndahen në llojet e mëposhtme:

• Instrumentet për të cilat nuk lindin detyrime financiare të mëvonshme (instrumente pa detyrime financiare të mëvonshme). Ato, si rregull, janë subjekt i vetë transaksionit financiar dhe, kur i transferohen blerësit, nuk mbartin detyrime financiare shtesë nga shitësi (për shembull, shitja e valutës së huaj për rubla, shitja e një shufra ari etj.).
• Instrumentet financiare të borxhit . Këto instrumente karakterizojnë marrëdhëniet ekonomike kreditore ndërmjet subjekteve të ndryshme juridike dhe individëve që lindin gjatë transferimit të vlerës (para ose sende të përcaktuara nga karakteristikat gjenerike) në kushtet e kthimit ose të pagesës së shtyrë, zakonisht me pagesën e interesit. Në varësi të objektit të huadhënies - kapitalit të mallrave ose parasë - ekzistojnë dy forma kryesore të kredisë: komerciale (mall) dhe bankare. marrëdhëniet ndërmjet blerësit dhe shitësit të tyre dhe detyrojnë debitorin të shlyejë vlerën e tyre nominale brenda afatit kohor të përcaktuar dhe të paguajë shpërblim shtesë në formën e interesit (nëse nuk është pjesë e vlerës nominale të rikuperueshme të instrumentit financiar të borxhit). Një shembull i instrumenteve financiare të borxhit janë obligacionet (latinisht obligatio - detyrim) - një letër me vlerë e lëshuar nga shoqëritë aksionare dhe shteti si detyrim borxhi. O. konfirmon se pronari i tij ka kontribuar me fonde për blerjen e letrës me vlerë dhe në këtë mënyrë ka të drejtë ta paraqesë atë për pagesë si detyrim borxhi, të cilin organizata që e ka lëshuar O. është e detyruar ta rimbursojë në vlerën nominale të shënuar në të. Ky kompensim quhet shlyerje. O. ndryshon nga një aksion (shih) në atë që pronari i saj nuk është anëtar i shoqërisë aksionare dhe nuk ka të drejtë vote. Përveç shlyerjes gjatë periudhës së paracaktuar me emetimin e O., emetuesi është i detyruar t'i paguajë pronarit të tij një përqindje fikse të vlerës nominale të O., ose të ardhura në formën e fitimeve ose pagesës së kuponëve për O., kartëmonedha (gjermanisht: Wechsel - shkëmbim) - një premtim me shkrim i një premtimi të përcaktuar rreptësisht me ligj, një formular i lëshuar nga huamarrësi (lëshuesi i faturës) kreditorit (mbajtësi i kambialit), duke i dhënë këtij të fundit një të pakushtëzuar , e drejta e mbështetur ligjërisht për të kërkuar nga huamarrësi pagesën në një datë të caktuar shumën e parave të përcaktuara në V.V. i transferueshëm (draft); komerciale, e lëshuar nga huamarrësi kundrejt garancisë së mallrave; kartat bankare të lëshuara nga bankat e një vendi për korrespondentët e tyre të huaj (bankat e huaja); Bono thesari të lëshuara nga qeveria për të mbuluar shpenzimet e saj. Një V. e thjeshtë vërteton detyrimin e huamarrësit, të tërheqësit, për t'i paguar huadhënësit, mbajtësit të faturës, borxhin e duhur për shlyerje brenda periudhës së rënë dakord. Një dokument kalimtar, i quajtur draft, lëshohet nga mbajtësi i kamatëvonesës (transportuesi) në formën e një urdhri me shkrim, një urdhër për krijuesin e faturimit (tërheqës) për t'i paguar shumën e huazuar me interes një pale të tretë ( dërgues). Kështu, dërguesi bëhet mbajtësi i ri i faturës. Për shembull, kreditori Ivanov i dha para Sidorovit hua, por faturën e marrë nga Sidorov e transferoi në emër të një pale të tretë - Mikhailov, të cilit Sidorov duhet t'i shlyejë borxhin. Në këtë situatë, Ivanov është mbajtësi kryesor i faturave, sirtarit, Sidorov është sirtari, bartësi, dhe Mikhailov është mbajtësi dytësor i faturimit, parasë, çeqeve (anglisht, çek, çek amerikan) - një dokument monetar që përmban një urdhër. nga pronari i llogarisë rrjedhëse në bankë për të paguar shumën e specifikuar në të një personi ose bartësi të caktuar, ose të bëjë pagesa pa para për mallra dhe shërbime. Një operacion i tillë çeku parashikohet paraprakisht nga marrëveshja e çeqeve ndërmjet bankës dhe sirtarit. Banka mund t'ia paguajë çekun si kredi edhe sirtarit. Ekzistojnë disa lloje të Ch.: bartës, i regjistruar dhe porositës. Përmbaruesi Ch. i lëshohet prurësit, transferimi i tij kryhet me dorëzim të thjeshtë. Një emër personal i jepet një personi të caktuar. Një urdhër lëshohet në favor të një personi të caktuar ose me urdhër të tij, d.m.th. mbajtësi i çekut mund ta transferojë atë te një pronar i ri me anë të një indosamenti, i cili kryen funksione të ngjashme me ato të indosamentit të kambialit. Për shlyerjet ndërmjet bankave përdoren çeqe bankare. e kështu me radhë.
• Instrumentet financiare të kapitalit neto. Instrumente të tilla financiare konfirmojnë të drejtën e pronarit të tyre për një aksion në kapitalin e autorizuar të emetuesit të tyre - një organizatë (degë) krediti që lëshon karta bankare, letra me vlerë ose instrumente të tjera financiare të negociueshme. dhe për të marrë të ardhura të përshtatshme (në formën e dividentëve, interesave, etj.). Instrumentet financiare të kapitalit neto janë, si rregull, letra me vlerë të llojeve përkatëse (aksione, certifikata investimi, etj.)

1.1.4. Në bazë të rëndësisë prioritare, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

1.1.5. Sipas nivelit të garantuar të përfitimit, instrumentet financiare ndahen në llojet e mëposhtme:

• Instrumentet financiare me të ardhura fikse. Ata kanë një nivel të garantuar përfitimi me rastin e shlyerjes së tyre (ose gjatë periudhës së qarkullimit të tyre) pavarësisht nga luhatjet në tregun financiar.
• Instrumente financiare me kthime të pasigurta. Niveli i përfitimit të këtyre instrumenteve mund të ndryshojë në varësi të gjendjes financiare të emetuesit (aksione të zakonshme, certifikata investimi) ose në lidhje me ndryshimet në kushtet e tregut financiar (instrumentet financiare të borxhit, me një normë interesi të ndryshueshme, "të lidhura" me norma e skontimit, norma e një monedhe të caktuar "fikse" të huaj, etj.).

1.1.6. Sipas nivelit të rrezikut, dallohen llojet e mëposhtme të instrumenteve financiare:

• Instrumente financiare pa rrezik. Këto zakonisht përfshijnë letrat me vlerë afatshkurtër të qeverisë, certifikatat afatshkurtra të depozitave nga bankat më të besueshme, valutën e huaj "të fortë", ar dhe metale të tjera të vlefshme të blera për një periudhë të shkurtër.
• Instrumente financiare me rrezik të ulët. Këto përfshijnë, si rregull, një grup instrumentesh financiare të borxhit afatshkurtër që i shërbejnë tregut të parasë, përmbushja e detyrimeve sipas të cilave garantohet nga gjendja financiare e qëndrueshme dhe reputacioni i besueshëm i huamarrësit (karakterizohet nga termi "huamarrës i klasit të parë ”). Instrumente të tilla përfshijnë çeqe dhe fatura nga banka të mëdha dhe obligacione qeveritare.
• Instrumente financiare me nivel të moderuar rreziku. Ato karakterizojnë një grup instrumentesh financiare, niveli i rrezikut për të cilin përafërsisht korrespondon me mesataren e tregut. Një shembull janë aksionet dhe obligacionet e kompanive të mëdha, të ashtuquajturat "blue chips".
• Instrumente financiare me nivel të lartë rreziku. Këto përfshijnë instrumente, niveli i rrezikut të të cilëve tejkalon ndjeshëm mesataren e tregut. Këto janë aksione të kompanive më të vogla dhe më pak të qëndrueshme.
• Instrumente financiare me nivel shumë të lartë rreziku (“spekulative”). Instrumente të tilla financiare karakterizohen nga niveli më i lartë i rrezikut dhe zakonisht përdoren për të kryer transaksionet më të rrezikshme spekulative në tregun financiar. Një shembull i instrumenteve të tilla financiare me rrezik të lartë janë aksionet e ndërmarrjeve “sipërmarrje” (të rrezikshme); obligacione me interes të lartë të emetuara nga një ndërmarrje me krizë financiare; kontratat e opsionit dhe të së ardhmes, etj.

Klasifikimi i mësipërm pasqyron ndarjen e instrumenteve financiare sipas karakteristikave të përgjithshme më domethënëse. Secili nga grupet e konsideruara të instrumenteve financiare, nga ana tjetër, klasifikohet sipas karakteristikave specifike individuale, duke pasqyruar veçoritë e emetimit, qarkullimit dhe shlyerjes së tyre.

Detajet e përshkrimit të secilit instrument financiar mund të gjenden në literaturë të specializuar ose në internet (për shembull,)

1.2 Rreziqet dhe përfitimi. Çfarë nuk mund të ndodhë pa çfarë?

Risku është një koncept që karakterizon gjasat e ndonjë ngjarjeje që ka një ndikim pozitiv ose negativ në rezultatin e pritur. Si rregull, për investitorët dhe depozituesit privatë, vetëm rreziku i ngjarjeve negative është me interes, d.m.th. ngjarje që ndikojnë në një ulje të të ardhurave apo edhe në një rimbursim. Prandaj, për të filluar, le të ndërtojmë një grafik vizual, ku do të shënojmë rritjen e rentabilitetit përgjatë boshtit horizontal dhe rritjen e rreziqeve përgjatë boshtit vertikal. Ne nuk e përshkruajmë qëllimisht boshtin kohor, megjithëse kuptojmë se sa më shumë në kohë të jetë ngjarja e pritur, aq më shumë faktorë mund të ndikojnë në të, që do të thotë se rreziku rritet.

Le të kujtojmë formulën bazë: "sa më i lartë të jetë rendimenti i ofruar, aq më i rrezikshëm është instrumenti". Kjo do të thotë që mund t'ju premtohen të ardhura si 90% dhe 250% në vit, por probabiliteti i kësaj ngjarje (pagesa e të ardhurave) do të bjerë me shpejtësi me rritjen e premtimeve. Çfarëdo që të thonë për investime të besueshme dhe projekte premtuese, do të jetë si të krijohet një “piramidë”, e njohur nga MMM, ku paratë paguhen për një kohë të shkurtër dhe jo për të gjithë!

Çfarë përfundimi duhet nxjerrë nga kjo? Nuk ka të ardhura të larta pa rrezikun e humbjes së një pjese të investimit, dhe ndonjëherë (siç ishte në vitet e krizës) pothuajse të gjithë shumën. Në diagramin 1, instrumentet financiare vendosen në raport me njëri-tjetrin në vlerësimin e përfitueshmërisë/rrezikut. Pra, depozitat deri në 700 mijë rubla. garantohet të kthehet nga shteti edhe nëse banka falimenton (është e mundur që së shpejti të vendoset një nivel i ri prej 1 milion rubla). Rentabiliteti sipas shtetit Edhe obligacionet janë të garantuara nga shteti, megjithëse më kujtohet viti 1998, kur falimentimi i deklaruar anuloi të gjitha garancitë.

Protokolli i produktitështë një protokoll me burim të hapur për fushatat crowdfunding/crowdling bazuar në emetimin e aseteve dixhitale, integrimin me të gjitha proceset e biznesit, menaxhimin e fondeve dhe transaksionet financiare.

Ju lutemi vini re se paratë e gatshme në skemë vendosen me një kthim negativ, por me një rrezik pozitiv. E para shpjegohet me inflacionin, i cili zhvlerëson vlerën e parave tuaja "të papuna", e dyta shpjegohet me rreziqet e humbjes fizike të tyre (të vjedhura, të përtypura, të djegura...)

Pra, cilat mjete janë në dispozicion për ju? Varet nga fondet që keni në dispozicion (shih Tabelën 1). Le të supozojmë se ju bini në një nga kategoritë - A (mbi 300 mijë rubla), B (nga 100 në 300 mijë rubla), C (nga 10 në 100 mijë rubla) dhe D (deri në 10 mijë rubla).

Tabela 1. Raporti rrezik-kthim për instrumentet financiare.

çfarë është e mundur	(mbi 300 mijë rubla)	(100 - 300 mijë rubla)	(10 - 100 mijë rubla)	(deri në 10 mijë rubla)
tregtimi i aksioneve		e mundur, por e kufizuar
investim reciprok fondeve
investimet në metale të çmuara metalet			po, por domosdoshmëri e dyshimtë
depozitat bankare
investimet në të huaj valutë				Ndoshta
depozite aktuale				Ndoshta
rubla të holla				realitet

Nëse i përkisni kategorisë A dhe B, atëherë duhet të dini tashmë adresat e kompanive të brokerimit dhe fondeve të përbashkëta. Aty do t'ju ofrohen investime për çdo shije (d.m.th. rreziku dhe përfitimi). Nëse jeni një investitor konservator, d.m.th. nëse preferoni besueshmërinë mbi rrezikun e humbjeve, atëherë do t'ju ofrohet një portofol obligacionesh (përfshirë obligacionet e qeverisë) dhe, anasjelltas, nëse jeni një "lojtar rreziku" dhe jeni gati të humbni një pjesë të investimit tuaj, por në të njëjtën kohë. kohë keni mundësinë për të marrë të ardhura të tepërta, atëherë do t'ju ofrohet një portofol me aksione të kompanive të freskëta, një koktej i të ardhmes në monedhë, opsione për të blerë/shitur naftë, arin dhe mallra të tjera të këmbimit. Ngjyrat e verdha dhe portokallia i jap me kusht, sepse... një portofol investimi mund të formohet në atë mënyrë që të mos jetë më i rrezikshëm se një dollar "gjelbër" ose jashtëzakonisht i rrezikshëm, si të luash në një kazino për "të kuq".

Në rastin kur i përkisni kategorisë B dhe D, është më mirë të ruani një strategji konservatore dhe të veproni me mjete me ngjyrë jeshile.

14.3. Kredia si mjet për shoqërimin e marrëdhënieve financiare

Termi "kredi" (kredo) vjen fillimisht nga gjuha latine dhe fjalë për fjalë është përkthyer si "Unë besoj". Kredia nënkupton procese të ndryshme ekonomike. Në fazat e hershme të zhvillimit të marrëdhënieve mall-para, një transaksion në formën e blerjes dhe shitjes me pagesë të shtyrë përfaqësohej nga një hua. Kredia njihej disa mijëra vjet para Krishtit. Ishte në formë natyrale dhe monetare. Këto forma u zhvilluan paralelisht dhe më pas ndryshuan gradualisht në kuptimin e nivelit të kuptimit dhe shkallës së manifestimit. Kredia merr forma dhe përmbajtje më të zhvilluara në kapitalizëm. Në fazën aktuale të funksionimit të një ekonomie tregu dhe mikse, është e paimagjinueshme të merret në konsideratë një hua pa kapital kredie, fond dhe interes.

Kapitali (fondi) i huasë është një marrëdhënie ekonomike për formimin e fondeve që synohen të përdoren nga huamarrësi për një periudhë të caktuar dhe me një tarifë në formën e interesit. Një nga format e shfaqjes së kapitalit të huasë është kredia. Përmbajtja e mundshme e këtij formulari përfshin pjesën e dytë të përkufizimit të kapitalit të huasë, e cila shpreh mundësinë e një marrëdhënieje që përfshin huamarrësin duke përdorur fondet e huadhënësit për një periudhë të caktuar për një tarifë në formën e interesit. Prandaj, kredia, si kategori ekonomike, varet tërësisht nga kushtet fillestare për ekzistencën e kapitalit kreditor.

Historikisht, kapitalit të huasë i parapriu fajdeja, e cila ishte e përhapur në shoqëritë skllavopronare dhe feudale. Huadhënësit nuk u jepnin para njerëzve të pasur që të mos shlyheshin borxhet e vjetra, por që të blinin mallrat e tyre me çmime të fryra; fisnikëria sunduese - për ndërtimin e pallateve, blerjen e mallrave luksoze dhe mbulimin e lojërave të fatit dhe borxheve të tjera me kamata të larta.

Fajdeja pengoi formimin dhe zhvillimin e një ekonomie kapitaliste, por klasa e re e sipërmarrësve kapitalistë në zhvillim zhvilloi një luftë të vazhdueshme për të ulur interesin e kredisë. Sipërmarrësit ndjejnë nevojën për kapital të huazuar (kredi) në zhvillimin e burimeve natyrore, ndërtimin e objekteve ekonomike, modernizimin e objekteve ekzistuese të prodhimit, grumbullimin e burimeve sezonale të prodhimit dhe blerjen e lëndëve të para. Nën kapitalizëm, prodhimi i makinerive në shkallë të gjerë rezulton në intensitet të lartë të kapitalit, kështu që sipërmarrësit nuk kanë mjaftueshëm fondet e tyre. Veçanërisht vihet re tashmë tendenca drejt rritjes së ndjeshme të fondeve të huazuara për investime kapitale në Japoni, Itali dhe Francë. Firmat japoneze financojnë deri në 4/5 e të gjitha fondeve për zgjerimin e prodhimit duke përdorur burimet e tërhequra. Prodhimi kapitalist paracakton, nga njëra anë, kërkesën për burime monetare, dhe nga ana tjetër, ofertën e tyre. Në procesin e qarkullimit të kapitalit industrial, subjektet afariste kanë fonde të lira përkohësisht: një pjesë të të ardhurave nga shitja e produkteve të gatshme; mjetet nga fondi i zhvlerësimit të kapitalit fiks; Një pjesë e fitimit shkon drejt kursimeve dhe të ardhurave personale...

Tregu i kapitalit të huasë u ngrit në kushtet e mënyrës kapitaliste të prodhimit. Subjekti i blerjes dhe shitjes në tregun e investimeve është kapitali monetar. Paraja fiton një pronë shtesë - aftësinë për të bërë një fitim. Në këtë transaksion marrin pjesë dy persona: pronar-kreditori i kapitalit boshe (falas) dhe biznesmen-huamarrës që dëshiron ta vërë në qarkullim këtë kapital për të nxjerrë fitim. Këtu e drejta për të përdorur burimet e parave pa pagesë shitet për një kohë të caktuar dhe për një tarifë të caktuar. Në kushtet moderne, burimet kryesore të kapitalit të huasë janë fondet e lëshuara në procesin e riprodhimit. Kjo perfshin:

Fondi i amortizimit të subjekteve afariste i destinuar për rinovimin, zgjerimin dhe restaurimin e aseteve prodhuese;

Një pjesë e kapitalit qarkullues të çliruar në procesin e shitjes së produkteve dhe bërjes së kostove materiale;

Paratë e gatshme të krijuara si rezultat i hendekut midis marrjes së parave nga shitja e mallrave dhe pagimit të pagave;

Fitimi i përdorur për përditësimin dhe zgjerimin e prodhimit;

Të ardhurat në para dhe kursimet e të gjitha segmenteve të popullsisë;

Kursimet monetare të qeverisë në formën e fondeve nga prona, të ardhurat nga veprimtaritë industriale, tregtare dhe financiare të qeverisë, si dhe bilanci pozitiv i bankave qendrore dhe vendore.

Këto burime fondesh të lira dhe nevoja për to nga ana e biznesit bëhen një kusht i domosdoshëm për zhvillimin e kredisë. Është një nga format e manifestimit dhe funksionimit të kapitalit të huasë. Kredia shërben gjithashtu në sistemin e marrëdhënieve financiare si një mjet që synon zgjerimin e prodhimit shoqëror, rritjen ekonomike dhe socializimin e ekonomisë së tregut. Një kredi ju lejon të blini banesa, një makinë, një TV, pajisje komunikimi, një kompjuter, pajisje shtëpiake, të përmirësoni kushtet e jetesës dhe të rrisni mirëqenien e qytetarëve. Këtu mund të theksohet se në vendet shumë të zhvilluara shumica e popullsisë mbulohet me kredi. Nga njëra anë, qytetarët janë huamarrës kur blejnë mallra me kredi, por nga ana tjetër bëhen kreditorë kur kursejnë paratë e tyre dhe hapin një llogari depozite në një bankë. Gjatë dekadave të fundit (20-30), përdorimi i kursimeve të familjeve si burim i kapitalit të huasë dhe kredisë është intensifikuar kryesisht. Ky trend është tipik për Anglinë, Gjermaninë, Francën, Italinë, Kanadanë, SHBA-në, Japoninë, Korenë e Jugut dhe vende të tjera. Në mënyrë tipike, njerëzit i mbajnë kursimet e tyre në banka, fondet e pensioneve, kompanitë e sigurimit, institucionet financiare dhe si letra me vlerë. Kredia është pjesë e marrëdhënieve (sistemit) financiare. Prandaj, nuk do të ishte korrekte të veçohej koncepti si “marrëdhënie (sistem) financiaro-kredi”, edhe pse ai gjendet në botime të ndryshme ekonomike. Tërësia e marrëdhënieve të kredisë me subjektet e zbatimit të saj përbëjnë strukturën e sistemit të kredisë. Struktura funksionale e marrëdhënieve të kredisë përfaqëson sistemin e kredisë, i cili shërben si nënsistem i financave. Sistemi modern i kredisë është një grup funksional i marrëdhënieve kreditore të institucioneve të ndryshme që grumbullojnë burime monetare dhe operojnë në tregun e kapitalit të kredisë. Funksionimi i sistemit të kredisë realizon thelbin dhe funksionet e kredisë.

Kredia kryen funksionet e mëposhtme:

Reduktimi i kostove të transaksionit;

Akumulimi dhe mobilizimi i fondeve;

Rishpërndarja e burimeve monetare;

Kursimi i kostove të prodhimit, qarkullimit, riprodhimit;

Përshpejtimi i përqendrimit dhe centralizimit të kapitalit;

Asistencë në rregullimin dhe orientimin social të ekonomisë së tregut.

Këto funksione dhe thelbi i kredisë zbatohen mbi bazën e parimeve të huadhënies, të cilat përfaqësojnë përmbajtjen e mekanizmit të kredisë në raport me njëri-tjetrin.

Parimet e huadhënies përfshijnë:

1. Natyra e synuar e kredisë. Do të thotë që huadhënësi nuk do të lëshojë një kredi nëse nuk e di qëllimin e huamarrësit, për çfarë synon t'i shpenzojë këto para. Huadhënësi duhet të verifikojë realitetin e llogaritjes dhe pritshmëritë e klientit.

2. Shlyerja e kredisë. Ky parim rrjedh nga marrëdhëniet pasurore, ku huadhënësi, si pronar i kapitalit të huasë, ka të drejtën e plotë për ta shlyer atë, e cila garantohet nga siguria materiale ose financiare e huamarrësit.

3. Urgjenca e kredisë. Ky parim rrjedh nga ai i mëparshmi, pasi huamarrësi duhet të shlyejë kredinë. Afati i kredisë varet nga qëllimi i huamarrësit: përditësimi i aktiveve fikse ose rritja e kapitalit qarkullues, shpenzimet për ndërtime të reja.

4. Pagesa e kredisë. Marrëdhëniet pasurore në një sistem ekonomie tregu parashikojnë pagesën nga huamarrësi në formën e interesit për shërbimin e ofruar të përdorimit të kapitalit të huadhënësit.

Më pas, propozohet parimi i pestë “siguria materiale e kredisë”. Megjithatë, ky parim duket të jetë një element integral i përmbajtjes së “shlyerjes së kredisë”, pasi nuk është e realizueshme pa sigurinë materiale të klientit... Kredia ka dy forma kryesore zbatimi: komerciale dhe bankare. Këto forma ndryshojnë nga njëri-tjetri në përbërjen e pjesëmarrësve, objektin e kredisë, shumën e interesit dhe shtrirjen e funksionimit të tyre. Kredia tregtare shpreh marrëdhënien për ofrimin e shërbimeve në formën e shitjes së mallrave me pagesë të shtyrë nga disa firma operuese ndaj të tjerëve. Instrumenti ekonomik i një kredie të tillë është një kambial, i cili do të paguhet nëpërmjet një banke tregtare. Tradicionalisht, objekti i një kredie tregtare është një produkt që i shërben qarkullimit të kapitalit industrial, lëvizjes së produkteve nga sfera e prodhimit në sferën e qarkullimit të mallrave dhe konsumit. Këtu, veçoria e një kredie tregtare është se kapitali i huasë në këtë rast bashkohet me kapitalin industrial. Qëllimi kryesor i një kredie tregtare është të përshpejtojë shitjen e mallrave dhe fitimin që përmban ato. Norma e interesit për këtë formë kredie është zakonisht më e ulët se në një kredi bankare.

Instrumenti për kryerjen e një transaksioni kreditor tregtar është një kambial, i cili duket të jetë një lloj letre me vlerë. Kambiali është një dokument, një kambial i shkruar, i cili i jep pronarit të drejtën për të marrë një numër të caktuar njësish monetare brenda një periudhe të caktuar kohore. Në thelb ekzistojnë dy lloje kambiale: kambial dhe kambial i transferueshëm. Një kambial përfaqëson një detyrim të subjektit që e ka lëshuar atë për t'i paguar një shumë të caktuar pronarit të këtij dokumenti brenda një periudhe të caktuar. Kambiali (draft) është një urdhër me shkrim nga mbajtësi i kambialit (transportuesi) drejtuar paguesit (drauasit) për t'i paguar shumën e parave të përcaktuara në këtë dokument tek një palë e tretë (pranuesi), i cili merr përsipër detyrimin për të paguar. në faturë. Këto lloj dokumentesh përfaqësojnë elementë të mekanizmit të kreditimit që shërbejnë për zbatimin e marrëdhënieve pasurore dhe të funksionit të kredisë...

Kreditë bankare u jepen nga bankat dhe institucionet e tjera financiare personave juridikë (industriale, transporti, shoqëri tregtare, firma dhe organizata shërbimi), popullatës, shtetit dhe klientëve të huaj në formën e kredisë në para. Një kredi bankare ndryshon nga një kredi tregtare në atë që tejkalon kufijtë e kësaj të fundit në drejtim, terma, madhësi dhe ka një shtrirje më të gjerë. Kredia bankare është më elastike, mbizotëron dinamika e rritjes dhe siguria rritet. Vëllimi i kredisë tregtare varet nga zhvillimi ciklik i prodhimit dhe qarkullimit të mallrave. Kredia bankare përcaktohet nga gjendja e borxheve në sektorë të ndryshëm të ekonomisë kombëtare. Në të njëjtën kohë, kjo lloj kredie është edhe për shkak të luhatjeve ciklike të makroekonomisë.

Pjesa më e madhe e kredisë jepet nëpërmjet bankave, të cilat kanë strukturën e tyre dykatëshe dhe ndahen në banka qendrore dhe tregtare. Burimet bankare përfshijnë fondet e veta, të emetuara dhe të huazuara. Fondet kryesore të bankave tërhiqen në formën e depozitave, llogarive korrespondente dhe rrjedhëse. Një pjesë tjetër e parëndësishme e burimeve të bankave moderne janë fondet e tyre.

Banka Qendrore ka të drejtë dhe kryen këto funksione:

Lëshimi i parave;

Organizatat e qarkullimit të parasë dhe të kredisë;

Ruajtja e rezervave shtetërore të arit dhe valutës;

Ruajtja e fondit rezervë të bankave komerciale dhe institucioneve të tjera kreditore;

Stabilizimi i njësive monetare;

Kontrolli i aktiviteteve të bankave komerciale;

Rregullimi monetar i ekonomisë kombëtare.

Për funksionimin efektiv të Bankës Qendrore në vendet shumë të zhvilluara, ekzistojnë mekanizma që nuk i japin qeverisë të drejtën të disponojë lirisht burimet e një banke të caktuar në financimin e shpenzimeve buxhetore. Megjithatë, Banka Qendrore duhet të jetë nën kontrollin e parlamentit dhe të punojë për të mirën e vendit. Bankat e nivelit të dytë i përkasin nivelit të dytë. Ato ofrojnë shërbime për personat juridikë dhe individët në transaksionet e kredisë dhe shlyerjes.

Aktualisht, ekzistojnë disa forma të kredive bankare:

Kredi konsumatore. Ai ofrohet nga bankat, institucionet e specializuara financiare dhe shoqëritë tregtare për publikun për blerjen e mallrave dhe shërbimeve me këste. Kjo lloj kredie ju lejon të shisni mallra të qëndrueshme (makina, mobilje, pajisje shtëpiake dhe të tjera).

Hipotekë. Kjo lloj kredie jepet për blerjen ose ndërtimin e banesave, blerjen e tokës. Kredia hipotekare ka një nivel veçanërisht të lartë zhvillimi në SHBA, Kanada dhe Angli.

Kredi shtetërore. Duhet të ndahet në vetë kredinë shtetërore dhe në borxhin shtetëror. Në rastin e parë, institucionet financiare shtetërore japin hua për sektorë të ndryshëm të ekonomisë. Në rastin e dytë, ajo merr hua para nga bankat dhe institucionet e tjera financiare në tregun e kapitalit për të financuar deficitet buxhetore dhe borxhin e qeverisë.

Kredi ndërkombëtare. Kjo lloj kredie ka natyrë private dhe publike. Ai pasqyron lëvizjen e kapitalit të kredisë në marrëdhëniet ekonomike ndërshtetërore.

Kredi me fajde. Ai vazhdon ende në një numër vendesh në zhvillim ku sistemi i kreditimit është i zhvilluar dobët. Në përgjithësi, kredi të tilla jepen nga individë ose këmbyes parash, si dhe disa banka. Kjo lloj kredie karakterizohet me interesa jashtëzakonisht të larta.

Sistemi modern i kreditimit të vendeve shumë të zhvilluara ka pësuar ndryshime strukturore cilësore gjatë dekadave të fundit (40-50). Është rritur roli i institucioneve financiare si sigurimet, kompanitë e investimeve, fondet e pensioneve etj. Kjo u lehtësua nga ulja e ndikimit të bankave në zhvillimin e marrëdhënieve të kredisë. Ky proces karakterizohet nga një rritje e numrit total të institucioneve të reja financiare dhe një rritje e peshës së tyre në totalin e aktiveve të të gjitha institucioneve kreditore dhe financiare. Ky trend në evoluimin e sistemit të kredisë ka filluar të vërehet në shumë vende në zhvillim.

Karakteristikat e zhvillimit të sistemit modern të kreditimit të vendeve shumë të zhvilluara përfshijnë:

përqendrimi dhe centralizimi i kapitalit bankar;

rritja e konkurrencës ndërmjet subjekteve të ndryshme që zbatojnë marrëdhëniet e kredisë;

bashkimi i vazhdueshëm i institucioneve të mëdha kreditore dhe të tjera financiare me kompani industriale, transporti dhe tregtare;

përshpejtimin e ndërkombëtarizimit të veprimtarive të institucioneve kreditore dhe financiare.

Në kushtet moderne, falë kreditimit, vërehet një përqendrim i madh i investimeve kapitale në sektorët kyç, progresivë të ekonomisë. Vetëm bankat e mëdha dhe kompanitë financiare mund të kryejnë operacione krediti për të përmbushur nevojat e korporatave industriale, transportuese, tregtare dhe të tjera me kapital monetar. Kredia luan një rol të rëndësishëm në zgjidhjen e problemeve në shitjen e mallrave dhe shërbimeve. Gjatë periudhës së formimit të një ekonomie tregu, për zhvillimin e bizneseve të vogla dhe të mesme, ka kuptim që sipërmarrësit-prodhues të huazohen nga burimet shtetërore, në një masë më të madhe në nivelin e normave ndërkombëtare të interesit, dhe nëse e nevojshme, të detyrohen bankat private brenda 40–60% të burimeve të tyre financiare të japin kredi me norma preferenciale për zhvillimin e veprimtarisë sipërmarrëse mbi bazën e garancive të plota ose të pjesshme shtetërore.

Rritja e madhe e kredisë konsumatore dhe hipotekore zgjeroi tregun e mallrave të konsumit afatgjatë dhe luajti një rol të rëndësishëm në formimin dhe zhvillimin e orientimit social të ekonomisë së tregut. Kjo fazë e vendeve shumë të zhvilluara karakterizohet nga një ndarje më e plotë e funksioneve ndërmjet institucioneve financiare brenda sistemit të kredisë. Struktura e saj po ndryshon në mënyrë dramatike, ku kompanitë e sigurimeve, veçanërisht kompanitë e sigurimit të jetës, fondet e pensioneve dhe investimeve, si dhe kompani të tjera të specializuara, kanë filluar të zënë pozicionet më të rëndësishme. Ato po bëhen burimi kryesor i investimeve kapitale afatgjata, duke i zhvendosur bankat tregtare nga tregu i kapitalit të kredisë. Në të njëjtën kohë, një ndryshim i tillë në peshën e bankave tregtare nuk e zvogëlon rolin e tyre në ekonominë kombëtare. Institucionet bankare vazhdojnë të kryejnë funksionet kryesore të sistemit të kredisë, në veçanti, operacionet e shlyerjes, emetimi i depozitave dhe çeqeve, afatshkurtër dhe afatmesëm dhe një pjesë e caktuar e financimit afatgjatë.

Formimi i kushteve ndërkombëtare për riprodhim ndodh në një masë të madhe nën ndikimin si të zhvillimit të marrëdhënieve të kredisë ashtu edhe të aktiviteteve të bankave në nivel global. Ata kontribuan në zhvillimin e marrëdhënieve ekonomike ndërkombëtare. Në shekullin e 19-të, sistemi i kredive në Angli ishte më i zhvilluari dhe më i gjerë. Në këtë kohë, liderët janë SHBA, vendet e BE-së dhe Japonia. Shumë vende në zhvillim po përpiqen të adoptojnë format dhe metodat organizative të institucioneve kreditore dhe financiare të vendeve shumë të zhvilluara, në veçanti, kompanitë e sigurimeve dhe investimeve, fondet e pensioneve dhe institucionet e kredisë konsumatore. Megjithatë, kriza ekonomike globale e fillimit të shekullit të 21-të tregoi shumë nga të metat në sistemet financiare perëndimore. Prandaj, ekspertët ndërkombëtarë të ekonomisë janë në kërkim të mënyrave për të ndryshuar rrënjësisht funksionimin e sistemit financiar në dobi të zhvillimit progresiv të ekonomisë botërore. Ata, duke parë rezultatet pozitive të ekonomisë islame dhe përvojën e Kinës, qëllimisht filluan t'i kushtojnë vëmendje mënyrave të zhvillimit të ekonomive të vendeve të Lindjes.

Vlen të përmendet veçanërisht sistemi i kredisë i ndërtuar mbi parimet e bankave islame. Ajo dallohet nga zhvillimi i qëndrueshëm, parimet alternative të huadhënies, të bazuara në ligjet e Sheriatit nga libri i shenjtë “Kurani”, të cilat paracaktojnë jo vetëm jetën e zakonshme të muslimanëve, por edhe aktivitetet ekonomike, tregtare dhe financiare. Kurani thotë: “Ata që janë të pangopur për interes (interes - korrigjim nga K.S.) do të ringjallen njësoj si do të ringjallen ata që shejtani i ka çmendur me prekjen e tij. Kjo do të jetë për ta sepse thonë: “interesi është i njëjtë me fitimin në tregti”. Por Zoti e lejoi fitimin në tregti, por e ndaloi kamatën. Ai të cilit i vjen ky udhëzim dhe ai është i përmbajtur, do të marrë këtë kënaqësi për të: veprimtarinë e tij përpara Perëndisë. Dhe ata që i drejtohen të parës do të vuajnë nga zjarri dhe do të qëndrojnë në të përgjithmonë. Zoti e heq interesin jashtë përdorimit... Zoti nuk do asnjë të ligë, asnjë shkelës të ligjit.” A. Dzhabiev shpjegon: “... Islami kujdeset për drejtësinë globale: besohet se nëse njëra palë i shet para tjetrës pa marrë pjesë në rreziqe, pa partneritet, merr ndonjë përfitim pavarësisht nga rezultati i këtij transaksioni, d.m.th. është një element shfrytëzimi, ka një element padrejtësie. Domethënë, paratë duhet të fitohen duke krijuar punë, dhe jo duke marrë interes. …Ka parime të përgjithshme që askush nuk i kundërshton, kështu që ka një sërë operacionesh që janë të njëjta për të gjitha bankat islame.” Bankat që operojnë sipas parimeve islame nuk kanë një burim fitimi nga diferenca midis interesit të huave të lëshuara dhe interesit të fondeve të mbledhura. Por ata kanë edhe tre burime fitimi, si musharaka, mudaraba dhe qard ul hasen.

Musharaka - ky është një bashkëpunim kur palët bashkojnë kapitalin e tyre për të financuar një projekt, duke i ndarë fitimet në bazë të kontributit të secilit pjesëmarrës dhe humbjet në një rend të paracaktuar.

Mudarabahështë një marrëveshje ndërmjet dy palëve, ku njëra palë siguron burime financiare për një projekt, dhe tjetra (e njohur si mudarib) merr përsipër menaxhimin e projektit.

Qard ul Hassan- një kredi bamirësie e dhënë si ndihmë materiale për individë, organizata në nevojë, një subvencion afatshkurtër për aktivitete specifike të një kompanie, shpesh partnere të bankës.

Mekanizmi i përcaktimit të fitimit të bankave islame është më i qëndrueshëm, më i qëndrueshëm dhe më i drejtë në krahasim me qasjen perëndimore. Është më objektive në përcaktimin e shkallës së pjesëmarrjes së secilit partner në zbatimin e projektit të planifikuar. Banka perëndimore nuk kontrollon përdorimin e kapitalit. Dhe bankat islame janë të angazhuara në blerjen dhe shitjen e mallrave, këtu paraja kryen funksionin kryesor - një masë vlere.

Në kushtet moderne të zhvillimit të sistemit financiar global, “Bankat perëndimore, si Citibank dhe Societe Generale, tashmë u ofrojnë klientëve shërbime sipas parimeve të ligjeve islame. Dhe në të ardhmen e afërt, bankat që veprojnë sipas parimeve islame mund të shfaqen në Rusi”, përmbledh A. Dzhabiev.

Kështu, marrëdhëniet e kredisë, duke qenë një formë e lëvizjes së kapitalit të huasë, kontribuojnë në zhvillimin e ekonomisë kombëtare dhe botërore, në zgjerimin e shkallës së saj dhe shërben si një nga instrumentet ekonomike që ndikojnë në përmirësimin e mirëqenies së qytetarëve dhe të qytetarëve dhe të qytetarëve. socializimi i një ekonomie tregu, me kusht që ato të synojnë zbatimin e një programi për harmonizimin e interesave individuale dhe publike, shtetërore.

Konceptet dhe termat

Kredi; kapitali i huasë; interesi i kredisë; kredi komerciale; Kredi bankare; kambial; depozitë; kredi konsumatore; hipoteka.

Çështjet e mbuluara

1. Natyra socio-ekonomike e shfaqjes dhe zhvillimit të kredisë.

2. Mekanizmi i funksionimit të marrëdhënieve të kredisë.

3. Llojet e kredisë në kushtet moderne.

Pyetje për klasat e seminarit

1. Subjektet e sistemit të kreditimit.

2. Parimet e kreditimit.

3. Veçoritë e zhvillimit të sistemit modern të kreditimit të vendeve shumë të zhvilluara.

Ushtrime

Përgjigjuni pyetjeve të parashtruara dhe përcaktoni llojin e problemit (shkencor ose arsimor), justifikoni këndvështrimin tuaj, identifikoni një sistem problemesh mbi temën.

1. Cilat probleme janë tipike për sistemin e kreditimit?

2. Cili është ndryshimi midis një kredie bankare dhe një kredie tregtare?

3. Pse kredia me fajde duket si një anakronizëm?

Tema për ese

1. Kredia për rritjen e efikasitetit të riprodhimit shoqëror.

2. Kredi bankare në zhvillimin e sipërmarrjes.

3. Zhvillimi i kredisë hipotekore për përmirësimin e kushteve të jetesës së popullsisë.

Letërsia

1. Teoria ekonomike. Libër mësuesi / Ed. A.I Dobrynina, L.S. Taraseviç. - Shën Petersburg, 1999: i sëmurë.

2. P.G Ermishin. Bazat e teorisë ekonomike.-Tavri, 1994 ().

3. Litovskikh A.M., Shevchenko I.K. Financa, qarkullimi i parave dhe krediti/Uch. fshati – Taganrog, 2002. (http://www..htm).

4. Shishkin A.F. Teoria ekonomike/Uch. fshati botimi i 2-të. Libri 1.-M., 1996: ill.

5. Balikoev V.Z. Teoria e përgjithshme ekonomike. - M., Novosibirsk, 2005.

6. Kurani/Trans. nga arabishtja gjuhe G. S. Sablukova. - Kazan, 1907.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

E mëparshme

Kredia bankare është një nga format më të zakonshme të marrëdhënieve kreditore në ekonomi, objekt i së cilës është procesi i transferimit të fondeve për një kredi në kushtet e urgjencës, shlyerjes dhe pagesës.

Kredia bankare shpreh marrëdhëniet ekonomike ndërmjet huadhënësve (bankave) dhe subjekteve huadhënëse (huamarrësve), të cilët mund të jenë persona juridikë ose individë. Personat juridikë të shteteve të tjera - jorezidentë të Republikës së Kazakistanit, zbatojnë të njëjtat rregulla në lidhje me kreditë dhe mbajnë të njëjtat detyra dhe përgjegjësi si personat juridikë të Republikës së Kazakistanit, përveç nëse parashikohet ndryshe me ligj.

Forma bankare e kredisë është forma më e zakonshme, pasi janë bankat ato që më së shpeshti japin kredi për subjektet që kanë nevojë për ndihmë të përkohshme financiare.

Kredia bankare jepet ekskluzivisht nga institucionet financiare të licencuara për të kryer operacione të tilla.

Parimet bazë të huadhënies, përfshirë edhe atë bankare, të cilat duhet të respektohen në procesin e emetimit dhe shlyerjes së kredive janë:

1) urgjenca e kthimit;

2) siguria;

3) natyra e synuar;

4) pagesa.

Urgjenca e shlyerjes përfshin shlyerjen e kredisë së lëshuar në vëllimet dhe kornizën kohore të përcaktuar.

Sigurimi i kredisë lidh dhënien dhe shlyerjen e saj me procese materiale që garantojnë kthimin e fondeve të dhëna. Siguria duhet të jetë e lëngshme dhe e plotë. Edhe kur një bankë jep një kredi në trust (kredi boshe), ajo duhet të ketë besim të pakushtëzuar se kredia do të shlyhet në kohën e duhur. Kreditë e pasigurta mund të jepen në shuma të mëdha vetëm për ndërmarrjet e mëdha, d.m.th. për huamarrësit e klasit të parë me menaxhim të kualifikuar dhe një histori të shkëlqyer zhvillimi.

Natyra e synuar e kredisë parashikon lëshimin dhe shlyerjen e kredisë në përputhje me qëllimet e deklaruara në përfundim të transaksionit të huasë, për shembull, një kredi për të rimbushur kapitalin fiks.

Shlyerja e një kredie përcakton pagesën për përdorimin e saj, veçanërisht në formën e interesit të kredisë.

Kushtet e huadhënies i referohen kërkesave që zbatohen për disa elementë (bazë) të huadhënies: subjektet, objektet dhe kolaterali i huasë. Me fjalë të tjera, banka nuk mund t'i japë hua asnjë klienti dhe se objekt kreditimi mund të jetë vetëm ajo nevojë e huamarrësit që shoqërohet me vështirësitë e tij të përkohshme të pagesës, me nevojën për të zhvilluar prodhimin dhe qarkullimin e produktit.

Kushtet e kredisë janë si më poshtë:

1) koincidenca e interesave të të dyja palëve në transaksionin e kredisë;

2) disponueshmëria e aftësisë së bankës kreditor dhe huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tyre;

3) mundësia e realizimit të kolateralit dhe disponueshmëria e garancive;

4) sigurimin e interesave komerciale të bankës;

5) lidhja e një marrëveshje kredie.

Një kredi bankare klasifikohet sipas një numri kriteresh:

1) Sipas maturimit:

Kreditë afatshkurtra jepen për të kompensuar mungesën e përkohshme të kapitalit qarkullues të vetë huamarrësit. Deri në një vit. Norma e interesit për këto kredi është në përpjesëtim të zhdrejtë me periudhën e shlyerjes së kredisë. Kreditë afatshkurtra i shërbejnë sektorit të qarkullimit. Kredia afatshkurtër përdoret më aktivisht në bursë, në tregti dhe në sektorin e shërbimeve, në regjimin e kreditimit ndërbankar.

Kreditë afatmesme jepen për një periudhë prej një deri në tre vjet për qëllime prodhuese dhe tregtare. Ato janë më të përhapura në sektorin e bujqësisë, si dhe në kreditimin e proceseve inovative me vëllime mesatare të investimeve të kërkuara.

Kreditë afatgjata përdoren për qëllime investimi. Ato shërbejnë për lëvizjen e aktiveve fikse, të karakterizuara nga vëllime të mëdha të burimeve të transferuara të kredisë. Ato përdoren për huadhënie për rikonstruksion, ripajisje teknike dhe ndërtime të reja në ndërmarrje në të gjitha fushat e veprimtarisë. Kreditë afatgjata kanë marrë zhvillim të veçantë në ndërtimin kapital dhe kompleksin e karburanteve dhe energjisë. Periudha mesatare e shlyerjes është nga 3 në 5 vjet.

Thirrni kredi , subjekt i shlyerjes brenda një periudhe të caktuar pas marrjes së njoftimit zyrtar nga kreditori (periudha e shlyerjes nuk është specifikuar fillimisht). Aktualisht, ato praktikisht nuk përdoren jo vetëm në Kazakistan, por edhe në shumicën e vendeve të tjera, pasi ato kërkojnë kushte relativisht të qëndrueshme në tregun e kapitalit të huasë dhe në ekonominë në tërësi.

2) Sipas mënyrave të pagesës:

Kreditë që paguhen në një shumë të madhe nga huamarrësi. Kjo formë tradicionale e shlyerjes së kredive afatshkurtra është optimale sepse... nuk kërkon përdorimin e një mekanizmi interesi të diferencuar.

Kreditë e shlyera me këste gjatë gjithë afatit të marrëveshjes së kredisë. Kushtet specifike të kthimit përcaktohen nga kontrata. Përdoret gjithmonë për kredi afatgjata.

3) Sipas metodave të tarifimit të interesit të kredisë:

Huatë për të cilat paguhet interesi në momentin e shlyerjes totale të saj. Një formë tradicionale pagese për kreditë afatshkurtra në një ekonomi tregu, e cila ka karakterin më funksional për sa i përket lehtësisë së llogaritjes.

Kredi për të cilat interesi paguhet në këste të barabarta nga huamarrësi gjatë gjithë afatit të marrëveshjes së kredisë. Një formë tradicionale pagese për kreditë afatmesme dhe afatgjata, e cila ka një natyrë mjaft të diferencuar në varësi të marrëveshjes së palëve (për shembull, për kreditë afatgjata, pagesat e interesit mund të fillojnë si pas përfundimit të vitit të parë të duke përdorur kredinë dhe pas një periudhe më të gjatë).

Kredi për të cilat interesi mbahet nga banka në momentin e lëshimit të kredisë për huamarrësin. Për një ekonomi tregu të zhvilluar, kjo formë është absolutisht jo karakteristike dhe përdoret vetëm nga kapitali fajde.

4) Me metodat e dhënies së një kredie:

Huatë kompensuese dërgohen në llogarinë rrjedhëse të huamarrësit për të kompensuar këtë të fundit për shpenzimet e tij, përfshirë ato të natyrës paradhënie.

Kredi të paguara. Në këtë rast, kreditë shkojnë drejtpërdrejt për të paguar dokumentet e shlyerjes që i paraqiten huamarrësit për shlyerje.

5) Me metodat e huadhënies:

Kreditë e njëhershme të dhëna në kohë dhe në shumën e përcaktuar në marrëveshjen e lidhur nga palët.

Një linjë kredie është një detyrim i zyrtarizuar ligjërisht i një banke ndaj një huamarrësi për të dhënë kredi brenda një periudhe të caktuar kohore brenda një kufiri të rënë dakord.

Linjat e kreditit janë:

Revolving është një angazhim i vendosur i bankës për t'i dhënë një kredi një klienti që po përjeton një mungesë të përkohshme të kapitalit qarkullues. Huamarrësi, pasi ka shlyer një pjesë të kredisë, mund të llogarisë në marrjen e një kredie të re brenda kufirit të përcaktuar dhe afatit të marrëveshjes.

Një linjë kredie sezonale sigurohet nga banka nëse kompania ka periodikisht nevoja për kapital qarkullues të lidhur me ciklikitetin sezonal ose nevojën për të krijuar inventarë në magazinë.

Overdraft është një kredi afatshkurtër që jepet duke debituar fonde nga llogaria e klientit që tejkalojnë gjendjen në llogari. Si rezultat, një bilanc debiti formohet në llogarinë e klientit. Një mbitërheqje është një bilanc negativ në llogarinë rrjedhëse të një klienti. Mbitërheqja mund të lejohet, d.m.th. paramarrëveshje me bankën dhe e paautorizuar, kur klienti lëshon një çek ose dokument pagese pa lejen e bankës. Interesi i mbitërheqjes mblidhet çdo ditë në bilancin e papaguar dhe klienti paguan vetëm për shumat e përdorura në të vërtetë.

6) Sipas llojeve të normave të interesit:

Kredi me normë interesi fikse, e cila caktohet për të gjithë periudhën e kredisë dhe nuk është objekt rishikimi. Në këtë rast, huamarrësi merr përsipër të paguajë interes me një normë konstante të rënë dakord për përdorimin e kredisë, pavarësisht nga ndryshimet në tregun e normave të interesit. Normat fikse të interesit aplikohen për kredinë afatshkurtër.

Kredi me norma interesi të ndryshueshme. Normat e luhatshme janë ato që ndryshojnë vazhdimisht në varësi të situatës në tregjet e kredisë dhe ato financiare.

Kredi me norma interesi të rritura. Këto norma interesi rishikohen periodikisht. Përdoret gjatë periudhave të inflacionit të rëndë.

7) Sipas numrit të krediteve:

Kreditë e dhëna nga një bankë.

Kredi sindikale të ofruara nga dy ose më shumë huadhënës të përbashkët për një huamarrës.

Kreditë paralele, në këtë rast, secila bankë negocion veçmas me klientin dhe më pas, pasi bie dakord me huamarrësin për kushtet e transaksionit, lidhet një marrëveshje e përgjithshme.

8) Bazuar në disponueshmërinë e kolateralit:

Kreditë e besuara, forma e vetme e sigurimit për shlyerjen e të cilave është një marrëveshje kredie. Kjo lloj kredie nuk ka kolateral specifik dhe për këtë arsye jepet, si rregull, për klientët e klasit të parë me aftësi kreditore me të cilët banka ka lidhje të gjata dhe nuk ka pretendime për kreditë e lëshuara më parë.

Kontrata e kredisë. Një kredi rrjedhëse lëshohet duke përdorur një llogari rrjedhëse, e cila u hapet klientëve me të cilët banka ka një marrëdhënie afatgjatë besimi, për ndërmarrjet me një reputacion jashtëzakonisht të lartë krediti.

Marrëveshja e pengut. Pengu i pasurisë (të luajtshme dhe të paluajtshme) do të thotë se pengmarrësi ka të drejtë ta shesë këtë pasuri nëse detyrimi i siguruar me pengun nuk përmbushet. Kolaterali duhet të sigurojë jo vetëm shlyerjen e kredisë, por edhe pagesën e interesit dhe gjobave përkatëse sipas kontratës të parashikuara në rast të mospërmbushjes së saj.

Marrëveshja e garancisë. Sipas kësaj marrëveshjeje, garantuesi merr përsipër të përgjigjet ndaj kreditorit të një personi tjetër (huamarrës, debitor) për përmbushjen e detyrimit nga ky i fundit. Huamarrësi dhe garantuesi i përgjigjen kreditorit si debitorë solidar.

Garanci. Kjo është një lloj i veçantë i marrëveshjes së garancisë për sigurimin e detyrimeve ndërmjet personave juridikë. Garant mund të jetë çdo person juridik financiarisht i qëndrueshëm.

Sigurimi i rrezikut të kredisë. Shoqëria huamarrëse lidh një marrëveshje sigurimi me shoqërinë e sigurimit, e cila përcakton se në rast mospagimi në kohë të kredisë, siguruesi do t'i paguajë bankës që ka dhënë kompensimin e kredisë në masën 50 deri në 90% të shumës së kredisë. të papaguara nga huamarrësi, duke përfshirë interesin për përdorimin e kredisë.

9) Sipas qëllimit të synuar të huasë:

Kredi të përgjithshme , përdoret nga huamarrësi sipas gjykimit të tij për të plotësuar çdo nevojë për burime financiare. Në kushtet moderne, ato kanë përdorim të kufizuar në fushën e kreditimit afatshkurtër, praktikisht nuk përdoren në kreditimin afatmesëm dhe afatgjatë.

Kreditë e synuara, të cilat kërkojnë që huamarrësi të përdorë burimet e akorduara nga banka ekskluzivisht për të zgjidhur problemet e përcaktuara nga kushtet e marrëveshjes së kredisë (për shembull, pagesa për mallrat e blera, pagesa e pagave për stafin, zhvillimi i kapitalit, etj.). Shkelja e këtyre detyrimeve sjell zbatimin e sanksioneve të përcaktuara nga kontrata ndaj huamarrësit në formën e revokimit të parakohshëm të kredisë ose rritjes së normës së interesit.

Klasifikimi i mësipërm konsiderohet tradicional. Në Republikën e Kazakistanit ekziston një klasifikim paksa i ndryshëm, më i kondensuar:

1) sipas kushteve të dispozitës:

Afatshkurtër (deri në 1 vit);

Afatmesme (nga 1 deri në 3 vjet);

Afatgjatë (mbi 3 vjet);

2) për objektet e huadhënies:

Kredi për të rimbushur kapitalin qarkullues;

Kredi për rinovim dhe përvetësim të kapitalit fiks;

3) me metodat e huadhënies:

Kredi për bilanc;

Kreditimi në bazë të xhiros.

Nevoja dhe mundësia e tërheqjes së një kredie bankare përcaktohet nga ligjet e qarkullimit dhe qarkullimit të kapitalit në procesin e riprodhimit: në disa vende lirohen përkohësisht fonde të lira, duke vepruar si burim kredie, në të tjera ka nevojë për një kredi, për shembull, për të zgjeruar prodhimin. Kështu, kredia kontribuon në rritjen ekonomike: huadhënësi merr pagesën për kredinë dhe huamarrësi rrit dhe rinovon aktivet e tij prodhuese.

Nevoja për të rritur konkurrencën rrit kërkesat për cilësinë e menaxhimit të ndërmarrjes. Një rritje në nivelin e menaxhimit është e paimagjinueshme pa përdorimin e një qasjeje të formalizuar, të bazuar shkencërisht për marrjen e vendimeve të menaxhimit. Le të shqyrtojmë një shembull të një qasjeje shkencore për marrjen e një vendimi për tërheqjen e një kredie bankare për të financuar shpenzimet rrjedhëse të një ndërmarrje.

Metodologjia për llogaritjen e nevojës për të tërhequr një kredi bankare për të financuar shpenzimet rrjedhëse të një ndërmarrje është një procedurë logjike për vlerësimin e fizibilitetit të përdorimit të një kredie bankare si një instrument financimi të jashtëm.

Llogaritja e nevojës për një kredi bankare bazohet në kushtet bazë të mëposhtme. Së pari, mundësia e tërheqjes së burimeve të kredisë konsiderohet si një nga alternativat për eliminimin e hendekut të përkohshëm midis hyrjes dhe daljes së fondeve. Vendimi për të marrë një kredi varet nga një mundësi më e madhe ekonomike e kësaj metode të financimit të jashtëm, krahasuar me metodat e tjera të disponueshme për mbulimin e hendekut të parasë. Së dyti, sistemi i planifikimit të ndërmarrjes duhet të mbështesë funksionin e simulimit. Për të zgjedhur burimin optimal të financimit, është e rëndësishme të jeni në gjendje të bëni një vlerësim paraprak të pasojave të marrjes së vendimeve të ndryshme - në këtë rast, kur përdorni metoda të caktuara për mbulimin e hendekut të parasë.

Procesi i llogaritjes së nevojës për të tërhequr një kredi bankare për mbulimin e hendekut kohor midis hyrjes dhe daljes së fondeve përfshin dy faza: identifikimin e nevojës për fonde dhe analizën e përdorimit të alternativave të ndryshme për mbulimin e deficitit të identifikuar. Çdo fazë karakterizohet nga detyra dhe përmbajtja e saj. Detyra e fazës së parë është të identifikojë paraprakisht madhësinë e deficitit në para, datën e shfaqjes së tij, si dhe periudhën e vazhdimit të tij. Detyra e fazës së dytë është të përcaktojë mënyrën më efektive për të mbuluar deficitin e parasë. Le të shqyrtojmë përmbajtjen e secilës fazë.

Detyra e fazës së parë zbatohet në kuadrin e menaxhimit operacional të ndërmarrjes në bazë të një sistemi buxhetor - teknologji për planifikimin, kontabilitetin dhe kontrollin e fondeve dhe rezultateve financiare. Sistemi i buxhetimit përfshin një hierarki të planeve financiare që kombinon buxhetet kryesore (buxheti i fluksit të parasë, buxheti i të ardhurave dhe shpenzimeve, buxheti i bilancit) dhe buxhetet operative, buxhetet e aktiviteteve që nuk lidhen me aktivitetet kryesore.

Hierarkia e buxheteve përcakton drejtimin e flukseve të informacionit: buxhetet kryesore formohen duke përdorur të dhëna të siguruara nga buxhetet e nivelit më të ulët: buxhetet operative, si dhe buxhetet për investime dhe aktivitete financiare. Nga ana tjetër, të dhënat e nevojshme për formimin e buxheteve operative formohen në bazë të të dhënave nga regjistrat e brendshëm të kontabilitetit të menaxhimit, të cilët regjistrojnë parametrat e operacioneve të biznesit në ndërmarrje. Këta regjistra të kontabilitetit të menaxhimit të brendshëm janë individualë për secilën ndërmarrje, e përbashkëta e tyre është pasqyrimi i ndryshimeve në parametrat e gjendjes së ndërmarrjes nën ndikimin e operacioneve në vazhdim. Regjistrat e brendshëm të kontabilitetit, si rregull, përfshijnë bazat e të dhënave që regjistrojnë gjendjen e burimeve të ndërmarrjes, urdhrat e pranuara për ekzekutim, specifikimet për lloje të ndryshme të produkteve të prodhuara nga ndërmarrja, programet e prodhimit, etj.

Informacioni i nevojshëm për të zgjidhur problemin e identifikimit të faktit të deficitit të parasë, madhësisë dhe kohëzgjatjes së tij pasqyrohet drejtpërdrejt në pasqyrën e fluksit të parasë. Pasqyra e fluksit të parasë është një dokument financiar që paraqet në një formë sistematike në një interval kohor të caktuar vlerat e pritura dhe aktuale të hyrjeve dhe daljeve të fondeve të një ndërmarrje. Pasqyra e fluksit të parasë tregon tepricat e parashikuara të parasë në një datë specifike dhe sinjalizon nevojën e planifikuar për burime shtesë. Të dhënat e përdorura si të dhëna në pasqyrën e fluksit monetar gjenerohen nga outputi i buxheteve operative. Buxhetet operative janë vlerësime të vlerave të planifikuara dhe aktuale të hyrjeve dhe daljeve të parasë, të grupuara në bazë të ndërmarrjes që kryen operacione të të njëjtit lloj. Ndarja specifike varet nga specifikat e ndërmarrjes si shembull, ne mund të ofrojmë tipologjinë e mëposhtme: buxhetin e arkëtimeve dhe zbritjeve (të ardhurat nga shitjet sipas llojit të produktit, zbritjet në formën e kostove direkte për lloje të caktuara të lëndëve të para); , buxheti për pagesat e pagave, buxheti për pagesën e zbritjeve tatimore, buxheti për shpenzimet mbështetëse (zbritje për kostot fikse), buxheti për aktivitetet financiare, buxheti për aktivitetet investive. Disa nga informacionet e paraqitura në buxhetet operative janë të një natyre të përhershme, d.m.th. nuk varet nga aktiviteti afarist i ndërmarrjes (kosto fikse, pjesë e pagave, pjesë e pagesave tatimore). Vlerat e artikujve të tjerë varen drejtpërdrejt nga operacionet e kryera nga ndërmarrja. Kufizimi i konsideratës së modelit financiar të një ndërmarrje në nivelin buxhetor është i papërshtatshëm, pasi për të zgjidhur problemet e "konsideroni opsionet për mobilizimin e fondeve" dhe "vlerësoni efektivitetin e operacionit", është e nevojshme të jeni në gjendje të kryeni modelimi i simulimit, i cili ju lejon të luani opsione të ndryshme për marrjen e vendimeve të menaxhimit në lidhje me zgjedhjen e opsionit, pasojat e cila zgjedhja do të jetë optimale. Një metodë për llogaritjen e nevojës së një ndërmarrje për një kredi bankare, e ndërtuar mbi parimin e aftësisë për të mbajtur një dialog "çfarë do të ndodhë nëse?" duhet të marrë parasysh veçoritë e formimit të buxheteve operative, përmbajtja e të cilave varet nga parametrat e funksionimit të ndërmarrjes të regjistruara në sistemin e regjistrave të kontabilitetit të menaxhimit të brendshëm.

Pas identifikimit të madhësisë së deficitit të parave, datës së formimit të tij dhe periudhës së funksionimit, është e nevojshme të merren masa për eliminimin e tij. Para së gjithash, përcaktohet shkaku i deficitit, opsioni i parë për të mbuluar deficitin mund të jetë eliminimi i shkakut të tij. Të gjitha alternativat e disponueshme mund të ndahen në tre grupe. Grupi i parë përfshin opsione të ndryshme për modifikimin e strukturës së fluksit të parave të lidhura me ndryshimin e orareve të pagesave të planifikuara (duke marrë parasysh opsionet për vonimin e pagesave, mundësitë për reduktimin e periudhës së arkëtimeve të planifikuara të parave). Grupi i dytë përfshin opsione për të bërë ndryshime në programin e prodhimit të ndërmarrjes në mënyrë që të shtyhet zbatimi i orarit të prodhimit, i cili kërkon një rrjedhje fondesh (blerja e lëndëve të para, përbërësit). Grupi i tretë i mënyrave për mbulimin e deficitit në cash përfshin instrumentet për tërheqjen e financimit të jashtëm, veçanërisht një kredi bankare. Çdo opsion për mbulimin e një deficiti në para ka karakteristika individuale që lidhen me natyrën e pasojave që rrjedhin nga përdorimi i këtij opsioni. Për shembull, përdorimi i një kredie bankare karakterizohet nga nevoja për të shlyer shumën e kredisë dhe interesin mbi të deri në një datë të caktuar, marrja e fondeve pritet jo më herët se një datë e caktuar.

Zgjedhja e një metode specifike për mbulimin e deficitit të parasë kryhet në dy faza. Në fazën e parë, metodat përzgjidhen nga alternativat e disponueshme, realizueshmëria e të cilave konfirmohet nga llogaritjet e një natyre strategjike. Për shembull, kërkesa nga palët për të shpejtuar shlyerjet mund të zvogëlojë nivelin e besimit në ndërmarrje, kështu që nuk këshillohet përdorimi i tyre. Në fazën e dytë analizohen pasojat e përdorimit të secilit opsion. Kriteri i përzgjedhjes është gjendja financiare e ndërmarrjes e shkaktuar nga përdorimi i një metode specifike të mbulimit të deficitit. Pasojat e çdo transaksioni biznesi të kryer nga një ndërmarrje reflektohen në gjendjen e saj financiare, e cila mund të vlerësohet paraprakisht duke përdorur një sistem modelimi simulues. Duke përdorur lidhjen "kontabiliteti i brendshëm regjistron buxhetet operative buxhetet kryesore: buxheti i fluksit monetar dhe buxheti i shpenzimeve dhe të ardhurave", ne mund të analizojmë pasojat e zgjedhjes së secilit opsion për të mbuluar deficitin e parasë, i cili reflektohet në strukturën e pasqyrës së flukseve monetare dhe struktura e të ardhurave dhe shpenzimeve. Marrja parasysh e pasojave të përdorimit të secilës prej alternativave të disponueshme do t'ju lejojë të bëni zgjedhjen optimale.

Mund të dallohen dy lloje karakteristikash që bëjnë të mundur kualifikimin e një procedure ose operacioni të caktuar si të lidhur me një instrument financiar: baza e operacionit duhet të jenë aktivet dhe detyrimet financiare; transaksioni duhet të marrë formën e një kontrate.

1. Instrumentet financiare. Thelbi dhe klasifikimi i instrumenteve financiare

Kur analizohet aktiviteti investues në përgjithësi, dhe proceset e investimit në tregun e letrave me vlerë, në veçanti, është e nevojshme të përfshihet koncepti i një instrumenti financiar midis termave bazë.

Standardet ndërkombëtare të raportimit financiar përcaktojnë një instrument financiar si çdo kontratë që krijon njëkohësisht një aktiv financiar për njërën palë dhe një detyrim financiar ose instrument kapitali për palën tjetër.

Përkufizimi i një instrumenti financiar i referohet vetëm atyre kontratave që rezultojnë në një ndryshim në aktivet dhe detyrimet financiare. Këto kategori nuk janë të së drejtës civile, por të natyrës ekonomike.

Mjetet financiare përfshijnë:

· para të gatshme (para në arkë, si dhe në shlyerje, valutë të huaj dhe llogari të veçanta);

· një e drejtë kontraktuale për të kërkuar para ose një aktiv tjetër financiar nga një kompani tjetër (për shembull, llogaritë e arkëtueshme);

· E drejta kontraktuale për të shkëmbyer instrumente financiare me një kompani tjetër me kushte të përfitimit reciprok (për shembull, një opsion për obligacionet);

· instrument i kapitalit neto i një shoqërie tjetër (aksione, aksione). Një detyrim financiar është çdo detyrim sipas një kontrate:

· shkëmbejnë instrumente financiare me një kompani tjetër.

Një instrument kapitali neto është një mënyrë për të marrë pjesë në kapitalin (kapitalin e autorizuar) të një njësie ekonomike.

Përveç instrumenteve të kapitalit neto, një rol të rëndësishëm në procesin e investimit luajnë edhe instrumentet financiare të borxhit - huatë, huatë, obligacionet - të cilat kanë veçori specifike, të cilat, nga ana tjetër, sjellin pasoja përkatëse për emetuesit e këtyre instrumenteve (huadhënësit) dhe mbajtësit. të instrumenteve (huamarrësve).

Pra, mund të dallojmë dy lloje karakteristikash që na lejojnë të kualifikojmë një procedurë ose operacion të caktuar si të lidhur me një instrument financiar:

· Baza e transaksionit duhet të jenë aktivet dhe detyrimet financiare;

· transaksioni duhet të marrë formën e një kontrate.

Kështu, instrumentet financiare janë sipas përkufizimit kontrata dhe mund të klasifikohen në përputhje me rrethanat. Të gjitha instrumentet financiare ndahen në dy grupe të mëdha - instrumente financiare parësore dhe derivative.

2. Instrumentet financiare parësore

Instrumentet primare financiare janë instrumente që parashikojnë patjetër blerjen (shitjen) ose dorëzimin (marrjen) e ndonjë aktivi financiar, duke rezultuar në pretendime financiare të ndërsjella të palëve në transaksion. Me fjalë të tjera, aktivet financiare që rezultojnë nga ekzekutimi i duhur i këtyre kontratave janë të paracaktuara. Asete të tilla mund të jenë para të gatshme, letra me vlerë, llogaritë e arkëtueshme, etj.

Instrumentet kryesore financiare përfshijnë:

· marrëveshjet e huasë;

· marrëveshjet e huasë;

· marrëveshjet e depozitave bankare;

· marrëveshjet e llogarisë bankare;

· marrëveshjet e financimit për cedimin e kërkesave monetare (faktoring);

· marrëveshjet e qirasë financiare (leasing);

· marrëveshjet e garancisë dhe garancitë bankare;

· kontratat e bazuara në instrumente të kapitalit neto dhe mjete monetare.

Marreveshja e Kredise. Sipas një marrëveshje huaje, njëra palë (huadhënësi) transferon para ose sende të tjera në pronësi të palës tjetër (huamarrësit), dhe huamarrësi merr përsipër t'i kthejë huadhënësit të njëjtën shumë parash (shuma e huasë) ose një numër të barabartë parash. gjëra të tjera të marra prej tij të të njëjtit lloj dhe cilësi.

Një marrëveshje kredie është një version specifik i një marrëveshjeje kredie, kreditori i së cilës është një bankë ose një organizatë tjetër krediti. Në të njëjtën kohë, marrëveshja e huasë ka disa veçori: objekti i marrëveshjes së huasë mund të jetë vetëm para; Një element i detyrueshëm i kontratës është kushti i pagesës së interesit për përdorimin e kredisë.

Marrëveshja e depozitave bankare. Sipas një marrëveshjeje depozite bankare, njëra palë (banka), pasi ka pranuar shumën e parave (depozitën) të marrë nga pala tjetër (depozituesi), merr përsipër të kthejë shumën e depozitës me interes në kushtet dhe në mënyrën e përcaktuar në marrëveshje. . Një marrëveshje e tillë është gjithashtu një lloj i marrëveshjes së huasë, në të cilën depozituesi vepron si huadhënës dhe banka vepron si huamarrëse. Marrëveshja e depozitës bankare nuk lejon transaksione shlyerje për mallra (punë, shërbime) dhe në fund të marrëveshjes shuma e depozitës i kthehet huadhënësit.

Marrëveshje financimi për caktimin e një dëmi monetar (faktoring). Sipas një marrëveshje faktoringu, njëra palë (agjenti financiar) merr përsipër t'i transferojë fondet palës tjetër (klientit) për të përmbushur pretendimin monetar të klientit (kreditorit) ndaj një pale të tretë (debitorit), që rrjedh nga sigurimi nga klienti i mallrave. (kryerja e punës ose ofrimi i shërbimeve) një pale të tretë, dhe klienti merr përsipër t'ia kalojë këtë pretendim monetar agjentit financiar.

Marrëveshja e qirasë financiare (leasing). Sipas një marrëveshjeje leasing, qiradhënësi merr përsipër të fitojë pronësinë e pronës së specifikuar nga qiramarrësi për një tarifë për posedimin dhe përdorimin e përkohshëm.

Marrëveshjet e garancisë dhe garancitë bankare. Ajo që ishte e përbashkët për të gjitha kontratat e përshkruara më sipër ishte se rezultati i ekzekutimit të tyre ishte një ndryshim i drejtpërdrejtë në aktivet dhe detyrimet e palëve. Instrumentet e kapitalit dhe paratë. Në klasifikimet e mëparshme, instrumentet e kapitalit neto dhe mjetet monetare janë klasifikuar si instrumente financiare.

3. Derivatet

Një instrument financiar derivativ është një instrument që parashikon mundësinë e blerjes (shitjes) të së drejtës për të blerë (dorëzuar) një aktiv bazë ose për të marrë (paguar) të ardhura që lidhen me një ndryshim në disa parametra karakteristikë të këtij aktivi bazë. Prandaj, ndryshe nga instrumenti financiar kryesor, një instrument derivativ nuk nënkupton një transaksion të paracaktuar drejtpërdrejt me aktivin bazë.

Baza e shumë instrumenteve financiare dhe transaksioneve me to janë letrat me vlerë. Letra me vlerë është një dokument që vërteton, në përputhje me formularin e përcaktuar dhe detajet e kërkuara, të drejtat pronësore, ushtrimi ose transferimi i të cilave është i mundur vetëm me paraqitjen e këtij dokumenti. Instrumentet financiare derivative përfshijnë:

· kontratat e së ardhmes;

· kontratat e ardhshme;

· këmbime valutore;

· swap-et e normave të interesit;

· opsionet financiare;

· Operacionet REPO;

· urdhra.

Kontratat e ardhshme dhe të së ardhmes janë kontrata për blerjen dhe shitjen e një malli ose instrumenti financiar për dorëzim dhe shlyerje në një datë të ardhshme. Pronari i një kontrate të ardhshme ose të së ardhmes ka të drejtë: të blejë (shesë) aktivin bazë në përputhje me kushtet e specifikuara në kontratë dhe (ose) të marrë të ardhura në lidhje me ndryshimet në çmimet për aktivin bazë. Pra, objekti i pazarit në marrëveshje të tilla është çmimi.

Kontratat e së ardhmes janë në thelb një zhvillim i kontratave të ardhshme. Në varësi të llojit të aktivit themelor, kontratat e së ardhmes ndahen në financiare dhe të mallrave.

Kontratat e ardhshme dhe të së ardhmes janë në thelb të ashtuquajturat tregti të forta, d.m.th. secila prej këtyre kontratave është e detyrueshme për palët në kontratë. Megjithatë, këto dy lloje kontratash mund të ndryshojnë ndjeshëm në objektivat e tyre. Një kontratë e ardhshme më së shpeshti lidhet me qëllim të shitjes (blerjes) aktuale të aktivit bazë dhe siguron furnizuesin dhe blerësin kundër ndryshimeve të mundshme të çmimit, d.m.th. Motivi kryesor i transaksionit është dëshira e palëve për parashikueshmëri më të madhe të pasojave të transaksionit. Në rastin e një kontrate të së ardhmes, ajo që shpesh është e rëndësishme nuk është shitja (blerja) aktuale e aktivit bazë, por fitimi nga ndryshimet e çmimeve, d.m.th. mbërriti. Kështu, kontratat e së ardhmes karakterizohen nga spekulativiteti dhe një sasi më e madhe rreziku. Nga ana tjetër, një kontratë e ardhshme ka një natyrë më mbrojtëse. Mbrojtja (në krahasim me spekulimet) kuptohet si një operacion i blerjes dhe shitjes së instrumenteve të veçanta financiare, me ndihmën e të cilit kompensohen pjesërisht ose plotësisht humbjet nga ndryshimet në vlerën e objektit të mbrojtur (aktivi, pasivi, transaksioni).

Përveç kësaj, ka dallime të tjera midis të ardhmes dhe të ardhshme. Kontrata e ardhshme është e “lidhur” me një datë të saktë, dhe kontrata e së ardhmes është e lidhur me muajin e ekzekutimit dhe çmimet për mallrat dhe instrumentet financiare të specifikuara në kontratë ndryshojnë çdo ditë gjatë gjithë periudhës deri në ekzekutimin e tyre. Kontratat e ardhshme janë të specifikuara, kontratat e së ardhmes janë të standardizuara. Me fjalë të tjera, çdo kontratë e ardhshme është përshtatur për t'iu përshtatur nevojave specifike të klientëve individualë. Prandaj, kontratat e ardhshme janë kryesisht objekte të tregtimit jashtë bursës, dhe kontratat e së ardhmes tregtohen në bursat e së ardhmes, d.m.th. Ekziston një treg i përhershëm i të ardhmes likuide. Prandaj, nëse është e nevojshme, shitësi mund të rregullojë gjithmonë detyrimet e veta për dorëzimin e mallrave ose instrumenteve financiare duke riblerë kontratat e së ardhmes. Efikasiteti i tregut të së ardhmes, stabiliteti financiar dhe besueshmëria e tij sigurohen nga një sistem kleringu, brenda të cilit regjistrohen pjesëmarrësit e tregut, monitorohet statusi i llogarive të tyre dhe depozitohen fondet e garancisë (në formën e kolateralit) dhe shuma e llogariten fitimet (humbjet) nga pjesëmarrja në tregtimin e së ardhmes. Të gjitha transaksionet përpunohen përmes një shtëpie kleringu, e cila bëhet palë e tretë e transaksionit - kështu, shitësi dhe blerësi lirohen nga detyrimet drejtpërdrejt ndaj njëri-tjetrit, por për secilën prej tyre lindin detyrime ndaj shtëpisë së kliringut.

Kontratat e së ardhmes janë më të përhapura në fushën e tregtimit të produkteve bujqësore, metaleve të petëzuara, produkteve të naftës dhe instrumenteve financiare.

Një opsion (e drejta për të zgjedhur) është një kontratë e lidhur midis dy palëve - shitësit (lëshuesit) dhe blerësit të opsionit (mbajtësi i tij). Mbajtësi i opsionit merr të drejtën, brenda periudhës së specifikuar në kushtet e opsionit, të ekzekutojë kontratën, ose t'ia shesë atij (opsioni i vendosjes), t'ia shesë kontratën një personi tjetër ose të refuzojë të ekzekutojë kontratën.

Një opsion është një nga instrumentet financiare më të zakonshme në një ekonomi tregu. Formalisht, opsionet janë një zhvillim i të ardhmes, por ndryshe nga kontratat e së ardhmes dhe të ardhshme, një opsion nuk kërkon shitjen (blerjen) e aktivit bazë, i cili, në kushte të pafavorshme, mund të çojë në humbje të konsiderueshme.

Një tipar i veçantë i një opsioni është fakti se si rezultat i transaksionit, blerësi nuk fiton asetet ose mallrat aktuale financiare, por vetëm të drejtën për t'i blerë (shitur) ato. Në varësi të llojeve të aktiveve bazë, ekzistojnë disa lloje opsionesh: për letrat me vlerë të korporatave, për detyrimet e borxhit të qeverisë, për valutën e huaj, mallrat, kontratat e së ardhmes dhe indekset e aksioneve.

E drejta e blerjes preferenciale të aksioneve të shoqërisë (opsioni i aksioneve) është një instrument financiar specifik derivativ, futja e të cilit fillimisht u shoqërua me dëshirën e aksionarëve për të rritur shkallën e kontrollit mbi shoqërinë aksionare dhe për të kundërshtuar uljen e aksionit. e të ardhurave për shkak të shfaqjes së aksionarëve të rinj me një emetim shtesë të aksioneve. Kjo letër me vlerë specifikon numrin e aksioneve (ose një pjesë të një aksioni) që mund të blihen për të me një çmim fiks - çmimin e abonimit. Një procedurë e ngjashme është e rëndësishme, për shembull, kur shndërrohet një shoqëri aksionare e mbyllur në një shoqëri të hapur. Të drejtat për blerjen preferenciale të aksioneve si letra me vlerë tregtohen në bursë në mënyrë të pavarur dhe çmimi i tyre i tregut mund të ndryshojë ndjeshëm nga ai teorik, gjë që është kryesisht për shkak të pritjeve të investitorëve në lidhje me atraktivitetin e investimit të aksioneve të një kompanie të caktuar aksionet pritet të rriten në çmim, rritet edhe vlera e tregut të së drejtës për blerje, me ç'rast investitorët mund të marrin të ardhura shtesë. Rëndësia kryesore për shoqërinë emetuese të një instrumenti financiar të këtij lloji është për faktin se procesi i blerjes së aksioneve të kësaj shoqërie është intensifikuar.

Garanti është një letër me vlerë që jep të drejtën për të blerë (shitur) një sasi fikse të instrumenteve financiare brenda një kohe të caktuar. Në kuptimin e drejtpërdrejtë, një garanci nënkupton garantimin e një ngjarjeje (në këtë rast, shitjen ose blerjen e një instrumenti financiar). Kështu, blerja e një garancie mund të konsiderohet si zbatim nga investitori i një strategjie të kujdesit dhe dëshirës për të reduktuar rrezikun në rastin kur cilësia dhe vlera e letrave me vlerë, sipas mendimit të investitorit, janë të pamjaftueshme ose të vështira për t'u përcaktuar.

Ekzistojnë lloje të ndryshme garancish në bursë. Një opsion tipik është që mbajtësi i mundshëm i një garancie të blejë aftësinë për të blerë një numër të caktuar aksionesh me një çmim të caktuar dhe gjatë një periudhe të caktuar. Gjithashtu, ekzistojnë garanci të përhershme, të cilat ofrojnë mundësinë e blerjes së një instrumenti financiar në çdo kohë. Garanti nuk ka datë maturimi apo vlerë. Një garanci nuk i jep pronarit të tij të drejtën për interes, dividentë dhe pronari i tij nuk ka të drejtë të votojë për vendimet, ndryshe nga pronari i një aksioni. Një garanci mund të lëshohet njëkohësisht me instrumente të tjera financiare, duke rritur në këtë mënyrë atraktivitetin e tyre për investime, ose veçmas prej tyre. Në çdo rast, pas njëfarë kohe, garancia fillon të qarkullojë si një vlerë e pavarur - në këtë rast, transaksionet e mundshme me të mund të sjellin të ardhura dhe humbje. Ndryshe nga të drejtat e blerjes, të cilat lëshohen për një periudhë relativisht të shkurtër, një garanci mund të zgjasë për disa vjet. Si rregull, garancitë lëshohen nga kompani të mëdha dhe relativisht rrallë - zakonisht garancitë lëshohen së bashku me një kredi obligacioni të kompanisë emetuese, e cila siguron si atraktivitetin e kredisë ashtu edhe mundësinë e rritjes së kapitalit të autorizuar të kompanisë në rast të ushtrimit të mandatit.

Swap (shkëmbim) është një marrëveshje ndërmjet dy subjekteve të tregut financiar për shkëmbimin e detyrimeve ose aktiveve në mënyrë që të reduktohen rreziqet dhe kostot që lidhen me to. Llojet më të zakonshme të këmbimeve janë shkëmbimet e normave të interesit dhe të monedhës. Swap-et ofrojnë mundësinë për të kombinuar përpjekjet e dy klientëve (ndërmarrjeve) për të shërbyer kreditë e marra në mënyrë që të reduktohen kostot e secilit.

Transaksionet REPO janë një marrëveshje për të marrë hua letra me vlerë kundrejt një garancie fondesh ose për të marrë hua fonde kundrejt letrave me vlerë. Kjo marrëveshje nganjëherë quhet një marrëveshje e riblerjes së letrave me vlerë. Kjo marrëveshje parashikon dy detyrime të kundërta për pjesëmarrësit e saj - detyrimin për të shitur dhe detyrimin për të blerë. Një transaksion repo i drejtpërdrejtë përfshin njëra palë që i shet një paketë letrash me vlerë palës tjetër me detyrimin për ta blerë atë me një çmim të rënë dakord paraprakisht. Riblerja kryhet me një çmim më të lartë se ai origjinal. Diferenca midis çmimeve, duke reflektuar përfitimin e transaksionit, zakonisht shprehet në përqindje vjetore dhe quhet norma e repove. Qëllimi i një operacioni të drejtpërdrejtë REPO është të tërheqë burimet e nevojshme financiare. Një transaksion repo e anasjelltë përfshin blerjen e një pakete me detyrimin për ta shitur atë përsëri; Qëllimi i një operacioni të tillë është shpërndarja e burimeve financiare falas. Operacionet REPO kryhen kryesisht me letra me vlerë të qeverisë dhe kanë të bëjnë me operacione afatshkurtra - nga disa ditë në disa muaj. Në një farë kuptimi, një marrëveshje riblerjeje mund të konsiderohet si një hua e siguruar.

Analiza e instrumenteve kryesore financiare na lejon të nxjerrim përfundimet e mëposhtme në lidhje me qëllimin e tyre: instrumentet financiare janë krijuar për të zbatuar katër funksionet kryesore të mëposhtme:

· mbrojtje;

· spekulime;

· Mobilizimi i burimeve të financimit, duke përfshirë aktivitetet investuese;

· ndihmë në operacione të natyrës aktuale (mbizotërojnë instrumentet financiare parësore).

konkluzionet

Standardet ndërkombëtare të raportimit financiar përcaktojnë një instrument financiar si çdo kontratë që krijon njëkohësisht një aktiv financiar për njërën palë dhe një detyrim financiar ose instrument kapitali për palën tjetër.

Përkufizimi i një instrumenti financiar i referohet vetëm atyre kontratave që rezultojnë në një ndryshim në aktivet dhe detyrimet financiare. Këto kategori nuk janë të së drejtës civile, por të natyrës ekonomike.

Kështu, instrumentet financiare janë sipas përkufizimit kontrata dhe mund të klasifikohen në përputhje me rrethanat. Të gjitha instrumentet financiare ndahen në dy grupe të mëdha - instrumente financiare parësore dhe derivative.

Instrumentet primare financiare janë instrumente që parashikojnë patjetër blerjen (shitjen) ose dorëzimin (marrjen) e ndonjë aktivi financiar, duke rezultuar në pretendime financiare të ndërsjella të palëve në transaksion.

Një instrument financiar derivativ është një instrument që parashikon mundësinë e blerjes (shitjes) të së drejtës për të blerë (dorëzuar) një aktiv bazë ose për të marrë (paguar) të ardhura që lidhen me një ndryshim në disa parametra karakteristikë të këtij aktivi bazë.

1. Zimin A.I. Investimet. – M.: Shtëpia Botuese “Jurisprudenca”, 2006. – 256 f.

2. Shabalin A.N. Dizajn investimi. - M.: MFPA, 2004. – 139 f.

3. Tkachenko I.Yu. Investimet. – M.: IC “Akademia”, 2009. – 240 f.

4. Kovaleva V.V. Investimet. – M.: Prospekt, 2004. – 440 f.