ข้อ 32. สิทธิของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท
1. ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนนในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เว้นแต่จะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่นโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ConsultantPlus: หมายเหตุ
ข้อกำหนดของวรรค 2 ของศิลปะ มาตรา 32 ไม่ใช้บังคับกับหุ้นบุริมสิทธิ์ของสถาบันสินเชื่อที่ได้มาในกรณีที่กฎหมายกำหนด
2. กฎบัตรของบริษัทจะต้องกำหนดจำนวนเงินปันผล และ (หรือ) มูลค่าที่จ่ายเมื่อมีการชำระบัญชีของบริษัท (มูลค่าชำระบัญชี) สำหรับหุ้นบุริมสิทธิแต่ละประเภท จำนวนเงินปันผลและมูลค่าการชำระบัญชีจะกำหนดเป็นจำนวนเงินคงที่หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิ ขนาดของเงินปันผลและมูลค่าการชำระบัญชีของหุ้นบุริมสิทธิจะถูกพิจารณาด้วยหากกฎบัตรของบริษัทกำหนดขั้นตอนในการพิจารณาหรือจำนวนเงินปันผลขั้นต่ำรวมทั้งเปอร์เซ็นต์ของกำไรสุทธิของบริษัท ขนาดของเงินปันผลไม่ถือว่าแน่ชัดหากกฎบัตรของบริษัทระบุเฉพาะจำนวนเงินสูงสุดเท่านั้น เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิซึ่งไม่ได้กำหนดขนาดของเงินปันผลมีสิทธิได้รับเงินปันผลเท่ากับเจ้าของหุ้นสามัญ
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
หากกฎบัตรของบริษัทกำหนดให้มีหุ้นบุริมสิทธิตั้งแต่สองประเภทขึ้นไป โดยแต่ละประเภทจะมีการกำหนดจำนวนเงินปันผล กฎบัตรของบริษัทจะต้องกำหนดลำดับการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิแต่ละประเภทด้วย และหากกฎบัตรของบริษัทกำหนดไว้สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ หุ้นตั้งแต่สองประเภทขึ้นไปโดยแต่ละประเภทกำหนดมูลค่าการชำระบัญชีเงินปันผล - ลำดับการชำระมูลค่าการชำระบัญชีสำหรับแต่ละหุ้น
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
กฎบัตรของบริษัทอาจกำหนดให้มีการสะสมและจ่ายเงินปันผลที่ค้างชำระหรือจ่ายไม่ครบถ้วนสำหรับหุ้นบุริมสิทธิบางประเภท ซึ่งจำนวนที่กำหนดโดยกฎบัตรนั้นจะต้องสะสมและจ่ายไม่ช้ากว่าระยะเวลาที่กำหนดในกฎบัตร (หุ้นบุริมสิทธิสะสม) หากกฎบัตรของบริษัทไม่กำหนดระยะเวลาดังกล่าว หุ้นบุริมสิทธิจะไม่สะสม
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
2.1. กฎบัตรของบริษัทอาจกำหนดให้หุ้นบุริมสิทธิบางประเภทโดยจ่ายเงินปันผลก่อน - ก่อนจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่นและหุ้นสามัญ (ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิมีลำดับความสำคัญตามลำดับการรับเงินปันผล) ).
ขนาดของเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่มีลำดับความสำคัญตามลำดับการรับเงินปันผลจะกำหนดเป็นจำนวนเงินคงที่หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นดังกล่าว หุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีลำดับความสำคัญตามลำดับการรับเงินปันผลไม่มีมูลค่าการชำระบัญชีและให้ผู้ถือหุ้น - เจ้าของมีสิทธิออกเสียงลงคะแนนในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเฉพาะในประเด็นที่ระบุไว้ในกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ หุ้นบุริมสิทธิที่มีลำดับความสำคัญตามลำดับการรับเงินปันผลจะไม่นำมาพิจารณาในการนับคะแนนเสียงและเมื่อกำหนดองค์ประชุมในการตัดสินใจในประเด็นที่อยู่ในอำนาจของการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้ระบุไว้ในอนุวรรค 3 ของวรรค 1 ของข้อ 48 ของ กฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ รวมถึงในกรณีที่ระบุไว้ในวรรค 4 และของบทความนี้ เช่นเดียวกับประเด็นการตัดสินใจซึ่งเป็นไปตามกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ ผู้ถือหุ้นทุกคนของบริษัทมีมติเป็นเอกฉันท์
ไม่อนุญาตให้เปลี่ยนแปลงสิทธิในหุ้นบุริมสิทธิตามลำดับการรับเงินปันผลภายหลังการวางหุ้นบุริมสิทธิดังกล่าวครั้งแรกและลดทุนจดทะเบียนของบริษัทโดยการลดมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิดังกล่าว
ผู้ถือหุ้นแต่ละราย - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิที่มีลำดับความสำคัญตามลำดับการรับเงินปันผลในกรณีที่มีการปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัทในลักษณะการควบรวมกิจการหรือภาคยานุวัติจะต้องได้รับในบริษัทที่สร้างขึ้นโดยการปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ในรูปแบบของการควบรวมกิจการหรือใน บริษัทที่ดำเนินการควบรวมกิจการ หุ้นบุริมสิทธิที่ให้สิทธิอย่างเดียวกัน ตลอดจนหุ้นบุริมสิทธิที่เป็นของเขาในบริษัทที่จัดโครงสร้างใหม่ซึ่งมีข้อได้เปรียบในเรื่องลำดับความสำคัญในการรับเงินปันผล
3. กฎบัตรของบริษัทอาจกำหนดให้มีการแปลงหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทเป็นหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่นได้ตามคำขอของผู้ถือหุ้น - เจ้าของ หรือการแปลงหุ้นประเภทนี้ทั้งหมดภายในระยะเวลาที่กำหนด กำหนดโดยกฎบัตรของบริษัท ในกรณีนี้ กฎบัตรของบริษัทก่อนการจดทะเบียนการออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพของรัฐ จะต้องกำหนดขั้นตอนในการแปลงสภาพ รวมถึงจำนวน ประเภท (ประเภท) หุ้นที่จะแปลงสภาพ และเงื่อนไขอื่น ๆ ของ การแปลง ไม่อนุญาตให้เปลี่ยนแปลงข้อกำหนดที่ระบุในกฎบัตรของบริษัทหลังจากการวางหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพครั้งแรกของประเด็นที่เกี่ยวข้องไม่ได้รับอนุญาต
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ไม่อนุญาตให้แปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นพันธบัตรและหลักทรัพย์อื่น ยกเว้นหุ้น และแปลงหุ้นบุริมสิทธิตามลำดับการรับเงินปันผลเป็นหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น การแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น ๆ จะได้รับอนุญาตเฉพาะในกรณีที่ระบุไว้ในกฎบัตรของ บริษัท รวมถึงในระหว่างการปรับโครงสร้างองค์กรของ บริษัท ตามกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิมีส่วนร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนนเมื่อแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างองค์กรและการชำระบัญชีของ บริษัท ปัญหาที่ระบุไว้ในวรรค 3 ของข้อ 7.2 และมาตรา 92.1 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ตลอดจน ปัญหาในการตัดสินใจตามกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้โดยผู้ถือหุ้นทุกคนของบริษัทอย่างเป็นเอกฉันท์
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทจะได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียงเมื่อตัดสินใจในที่ประชุมผู้ถือหุ้นว่าจะเสนอการแก้ไขและเพิ่มเติมกฎบัตรของบริษัทที่จำกัดสิทธิของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ รวมถึงกรณีต่างๆ ในการกำหนดหรือเพิ่มจำนวนเงินปันผล และ (หรือ) การกำหนดหรือเพิ่มมูลค่าการชำระบัญชีที่จ่ายให้กับหุ้นบุริมสิทธิในลำดับความสำคัญเดิม โดยให้ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่นมีข้อได้เปรียบตามลำดับการจ่ายเงินปันผล และ (หรือ) มูลค่าการชำระบัญชีหุ้น หรือการแนะนำข้อกำหนดเกี่ยวกับหุ้นบุริมสิทธิที่ประกาศไว้ประเภทนี้หรือประเภทอื่น การวางตำแหน่งซึ่งอาจส่งผลให้จำนวนเงินปันผลลดลงจริง และ (หรือ) มูลค่าการชำระบัญชีที่กำหนดตามกฎบัตรของบริษัท ซึ่งจ่ายเป็นหุ้นบุริมสิทธินี้ พิมพ์. การตัดสินใจทำการเปลี่ยนแปลงและการเพิ่มเติมดังกล่าวจะได้รับการพิจารณาหากได้รับคะแนนเสียงอย่างน้อยสามในสี่ของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงที่เข้าร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นได้รับความเห็นชอบ ยกเว้นคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น - เจ้าของ ของหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสิทธิมีจำนวนจำกัด และมีคะแนนเสียงสามในสี่ของผู้ถือหุ้นทั้งหมด - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิแต่ละประเภทซึ่งสิทธิมีจำนวนจำกัด เว้นแต่กฎบัตรของบริษัทจะกำหนดคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นให้มากกว่านั้น ตัดสินใจเช่นนั้น
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทจะได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียงเมื่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นตัดสินใจเรื่องการยื่นคำขอจดทะเบียนหรือเพิกถอนหุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ การตัดสินใจที่ระบุจะถือเป็นลูกบุญธรรม โดยมีเงื่อนไขว่าจะต้องได้รับคะแนนเสียงอย่างน้อยสามในสี่ของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงที่เข้าร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ยกเว้นคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ และคะแนนเสียงสามในสี่ของผู้ถือหุ้นทั้งหมด - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิหุ้นประเภทนี้ เว้นแต่กฎบัตรของบริษัทจะกำหนดให้ผู้ถือหุ้นมีคะแนนเสียงมากกว่าในการตัดสินใจในครั้งนี้
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)
ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทตามจำนวนเงินปันผลที่กำหนดไว้ในกฎบัตรของบริษัท ยกเว้นผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์สะสม มีสิทธิเข้าร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นโดยมีสิทธิ ลงมติในทุกประเด็นที่อยู่ในอำนาจของตน โดยเริ่มตั้งแต่การประชุมภายหลังการประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี โดยไม่ว่าจะด้วยเหตุใดก็ตาม มิได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล หรือวินิจฉัยว่าจ่ายเงินปันผลไม่ครบถ้วนตามบุริมสิทธิ หุ้นประเภทนี้ สิทธิของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ในการเข้าร่วมการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะสิ้นสุดลงตั้งแต่การจ่ายเงินปันผลครั้งแรกของหุ้นเหล่านี้เต็มจำนวน
(ดูข้อความในฉบับก่อนหน้า)6. กฎบัตรของบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทมหาชนอาจกำหนดให้หุ้นบุริมสิทธิหนึ่งประเภทหรือมากกว่า โดยให้สิทธิในการลงคะแนนเสียงในประเด็นทั้งหมดหรือบางส่วนที่อยู่ในอำนาจของข้อนี้ นอกเหนือจากหรือแทนสิทธิที่กำหนดไว้ในข้อนี้ การประชุมผู้ถือหุ้น รวมทั้งเมื่อมีพฤติการณ์บางอย่างเกิดขึ้นหรือเลิกไป (การที่บริษัทหรือผู้ถือหุ้นมีความมุ่งมั่นหรือล้มเหลวในการกระทำบางอย่าง การเกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง การรับหรือล้มเหลวในการประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นหรือหน่วยงานอื่น ๆ ของ บริษัทจะต้องดำเนินการตัดสินใจบางอย่างภายในระยะเวลาหนึ่ง การจำหน่ายหุ้นของบริษัทให้กับบุคคลที่สามโดยฝ่าฝืนบทบัญญัติกฎบัตรของบริษัทว่าด้วยสิทธิจองซื้อหุ้นของบริษัทหรือได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นของบริษัทในการจำหน่ายหุ้นดังกล่าว และสถานการณ์อื่น ๆ ) สิทธิ์จองซื้อหุ้นบางประเภท (ประเภท) ที่บริษัทวางไว้และสิทธิ์เพิ่มเติมอื่น ๆ ข้อกำหนดเรื่องหุ้นบุริมสิทธิที่มีสิทธิตามที่ระบุอาจกำหนดไว้ในกฎบัตรของบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทมหาชนเมื่อจัดตั้งขึ้น หรือรวมอยู่ในกฎบัตรหรือไม่รวมอยู่ในมติของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นซึ่งมีมติเป็นเอกฉันท์โดยผู้ถือหุ้นทุกรายของบริษัท . บทบัญญัติที่ระบุไว้ในกฎบัตรของบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทมหาชนสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยมติของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นซึ่งมีมติเป็นเอกฉันท์โดยผู้ถือหุ้นทุกราย - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ดังกล่าว และด้วยคะแนนเสียงข้างมากสามในสี่ของผู้ถือหุ้น - เจ้าของ หุ้นที่มีสิทธิออกเสียงอื่น ๆ ที่เข้าร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น
08.02.2018
กิจกรรม ธนาคารกลางได้ปรับพจนานุกรม แนวคิดใหม่ปรากฏในเอกสารโครงการของธนาคารแห่งรัสเซียเมื่อวานนี้ ธนาคารแห่งรัสเซียเผยแพร่เอกสารนโยบายที่อธิบายแผนการพัฒนาและการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีใหม่ในตลาดการเงินในปีต่อๆ ไป หน่วยงานกำกับดูแลได้ประกาศแนวคิดแนวคิดและโครงการหลักแล้วไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางแนะนำและเปิดเผยข้อกำหนดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง RegTech, SupTech และ “ตัวระบุแบบ end-to-end” ผู้เชี่ยวชาญสังเกตว่าพื้นที่เหล่านี้ประสบความสำเร็จในการพัฒนาในยุโรปมาเป็นเวลานาน
08.02.2018
กิจกรรม State Duma ได้ออกทุนผ่านไปยังรัสเซีย มีการตัดสินใจที่จะทำซ้ำการนิรโทษกรรมทางธุรกิจเพียงครั้งเดียวดูมาแห่งรัฐรัสเซียได้รับรองร่างพระราชบัญญัติที่ริเริ่มโดยวลาดิมีร์ ปูติน ในการเริ่มต้นการนิรโทษกรรมเมืองหลวงอีกครั้ง การกระทำ “การให้อภัย” ใหม่ได้รับการประกาศเป็นขั้นตอนที่ 2 ของการรณรงค์ในปี 2559 ซึ่งต่อมาถูกนำเสนอเป็นการรณรงค์ครั้งเดียวและจริงๆ แล้วกลับถูกภาคธุรกิจเพิกเฉย เนื่องจากความน่าดึงดูดใจของเขตอำนาจศาลของรัสเซียและความไว้วางใจในเจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมายไม่ได้เพิ่มขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา จึงมีการวางเดิมพันในวิทยานิพนธ์ที่ว่าจะต้องคืนทุนให้กับประเทศ เพราะมันเลวร้ายสำหรับพวกเขาในต่างประเทศมากกว่าในรัสเซีย
07.02.2018
กิจกรรม การควบคุมและการกำกับดูแลได้รับการปรับแต่งให้เหมาะกับรูปร่าง ธุรกิจและหน่วยงานเปรียบเทียบแนวทางการปฏิรูปเมื่อวานนี้ ตัวแทนของชุมชนธุรกิจและหน่วยงานกำกับดูแลได้หารือเกี่ยวกับผลลัพธ์และโอกาสในการปฏิรูปกิจกรรมการควบคุมและการกำกับดูแล ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ "สัปดาห์ธุรกิจรัสเซีย" ภายใต้การอุปถัมภ์ของสหภาพนักอุตสาหกรรมและผู้ประกอบการแห่งรัสเซีย แม้ว่าจำนวนการตรวจสอบตามกำหนดจะลดลง 30% แต่ธุรกิจต่างๆ ก็บ่นเกี่ยวกับภาระการบริหารและเรียกร้องให้เจ้าหน้าที่ตอบสนองต่อข้อเสนอจากผู้ประกอบการได้เร็วขึ้น ในทางกลับกัน รัฐบาลวางแผนที่จะแก้ไขข้อกำหนดบังคับ ปฏิรูปประมวลกฎหมายความผิดทางปกครอง การทำให้เป็นดิจิทัล และการยอมรับการรายงานในโหมด "หน้าต่างเดียว"
07.02.2018
กิจกรรม ความโปร่งใสจะถูกเพิ่มความโปร่งใสให้กับผู้ออก แต่นักลงทุนกำลังรอการประชุมผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมตลาดหลักทรัพย์มอสโกกำลังเตรียมการเปลี่ยนแปลงกฎการจดทะเบียนสำหรับผู้ออกซึ่งมีหุ้นอยู่ในรายการราคาสูงสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทต่างๆ จะต้องสร้างส่วนพิเศษบนเว็บไซต์ของตนสำหรับผู้ถือหุ้นและนักลงทุน ซึ่งการบำรุงรักษาจะถูกควบคุมโดยการแลกเปลี่ยน ผู้ออกตราสารรายใหญ่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้แล้ว แต่นักลงทุนพิจารณาว่าสิ่งสำคัญคือต้องบรรจุภาระผูกพันเหล่านี้ไว้ในเอกสาร นอกจากนี้ เห็นว่าการแลกเปลี่ยนควรให้ความสำคัญกับการเปิดเผยข้อมูลสำหรับการประชุมผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่ละเอียดอ่อนที่สุดในความสัมพันธ์ระหว่างผู้ออกและผู้ลงทุน
07.02.2018
กิจกรรม ธนาคารกลางรัสเซียจะอ่านโฆษณาอย่างละเอียด หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินได้พบช่องทางใหม่ในการกำกับดูแลไม่เพียงแต่ Federal Antimonopoly Service เท่านั้น แต่ยังรวมถึงธนาคารกลางจะเริ่มประเมินความสมบูรณ์ของการโฆษณาทางการเงินในเร็วๆ นี้ ตั้งแต่ปีนี้เป็นต้นไป ธนาคารแห่งรัสเซียจะระบุโฆษณาของบริษัททางการเงินและธนาคารที่มีสัญญาณการละเมิด และรายงานเรื่องนี้ต่อ FAS โดยเป็นส่วนหนึ่งของการกำกับดูแลพฤติกรรม หากธนาคารไม่เพียงได้รับค่าปรับจาก FAS เท่านั้น แต่ยังได้รับคำแนะนำจากธนาคารกลางด้วย สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ด้วยการโฆษณาในตลาดการเงิน ผู้เชี่ยวชาญกล่าว แต่ขั้นตอนการใช้มาตรการกำกับดูแลของธนาคารกลางในพื้นที่ใหม่ยังไม่ได้ ยังได้รับการอธิบาย
06.02.2018
กิจกรรม ไม่ใช่สำเนียง แต่ใช้หนังสือเดินทาง การลงทุนจากต่างประเทศภายใต้การควบคุมของรัสเซียจะยังคงไม่มีการคุ้มครองระหว่างประเทศในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ร่างกฎหมายของรัฐบาลที่ลิดรอนการลงทุนของบริษัทต่างประเทศและบุคคลที่มีสัญชาติสองสัญชาติซึ่งควบคุมโดยรัสเซียจากการคุ้มครองกฎหมายว่าด้วยการลงทุนจากต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการรับประกันเสรีภาพในการถอนผลกำไร จะถูกนำมาใช้โดยสภาดูมาแห่งรัฐรัสเซียในต้นเดือนมีนาคม เอกสารดังกล่าวไม่รับรู้การลงทุนผ่านทรัสต์และสถาบันที่ได้รับมอบหมายอื่น ๆ ว่าเป็นต่างประเทศ ทำเนียบขาวยังคงพร้อมที่จะพิจารณาโครงสร้างที่ควบคุมโดยชาวรัสเซียที่ลงทุนในสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในสหพันธรัฐรัสเซียในฐานะนักลงทุนต่างชาติ แต่สำหรับพวกเขาเหมือนเมื่อก่อน นี่หมายถึงเพียงความจำเป็นในการอนุมัติธุรกรรมกับคณะกรรมาธิการการลงทุนต่างประเทศเท่านั้น
06.02.2018
กิจกรรม หน่วยงานของรัฐไม่ได้รับธนาคาร FAS Russia มุ่งมั่นที่จะจำกัดการขยายตัวของภาครัฐในตลาดการเงิน Federal Antimonopoly Service ได้พัฒนาข้อเสนอเพื่อจำกัดการซื้อของธนาคารโดยหน่วยงานของรัฐ FAS วางแผนที่จะแก้ไขกฎหมาย "เกี่ยวกับธนาคารและกิจกรรมการธนาคาร" และขณะนี้กำลังดำเนินการแก้ไขร่วมกับธนาคารกลาง (CB) ข้อยกเว้นอาจเป็นการปรับโครงสร้างองค์กรของธนาคารเพื่อให้มั่นใจว่ามีบริการธนาคารในพื้นที่ที่ต้องการตลอดจนประเด็นความมั่นคงของชาติ Elvira Nabiullina หัวหน้าธนาคารกลางได้สนับสนุนความคิดริเริ่มนี้แล้ว
06.02.2018
กิจกรรม ได้มีโอกาสตรวจสอบออนไลน์ IIDF พร้อมรองรับการตรวจสอบระยะไกลการตรวจสอบออนไลน์จนถึงขณะนี้สาขาย่อยของธุรกิจนี้ซึ่งส่วนใหญ่ดำเนินการโดยบริษัทที่ไร้ยางอาย ได้รับการสนับสนุนในระดับรัฐ กองทุนพัฒนาความคิดริเริ่มทางอินเทอร์เน็ตลงทุน 2.5 ล้านรูเบิลใน บริษัท AuditOnline ดังนั้นจึงตระหนักถึงคำมั่นสัญญาของพื้นที่นี้ อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดมั่นใจว่าการตรวจสอบแบบออนไลน์นั้นไม่มีอนาคตที่ถูกต้องตามกฎหมาย - การตรวจสอบระยะไกลขัดแย้งกับมาตรฐานการตรวจสอบระหว่างประเทศ
05.02.2018
กิจกรรม ขอแนะนำให้งดการทำธุรกรรมทางกฎหมาย ธนาคารกลางแห่งรัสเซียถือว่า "การจัดการความไว้วางใจที่ซ่อนอยู่" ผิดจรรยาบรรณ ธนาคารแห่งรัสเซียเตือนผู้เข้าร่วมมืออาชีพไม่ให้ใช้หลักปฏิบัติที่เป็นที่นิยมแต่ไม่ใช่หลักจริยธรรมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าในตลาดหุ้น แผนการที่อธิบายไว้ในจดหมายของผู้กำกับดูแลนั้นอยู่ภายใต้กรอบทางกฎหมาย ดังนั้นธนาคารกลางจึงจำกัดตัวเองอยู่เพียงคำแนะนำเท่านั้น แต่ในความเป็นจริงแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลกำลังทดสอบการใช้วิจารณญาณที่มีแรงจูงใจ ซึ่งสิทธิ์ในการใช้ยังไม่ได้รับการอนุมัติตามกฎหมาย
05.02.2018
กิจกรรม การดูดซึมจะสนุกสนานน้อยลง ธนาคารกลางของรัสเซียสนับสนุนให้ธนาคารต่างๆ ลดการให้กู้ยืมสำหรับธุรกรรม M&Aแนวคิดของธนาคารกลางในการสนับสนุนให้ธนาคารไม่ให้กู้ยืมเพื่อการควบรวมและซื้อกิจการของบริษัทต่างๆ แต่เพื่อการพัฒนาการผลิตต้องใช้คุณลักษณะที่เป็นรูปธรรม ขั้นตอนแรกอาจเป็นการแนะนำให้ธนาคารสร้างเงินสำรองเพิ่มขึ้นสำหรับสินเชื่อที่ออกสำหรับธุรกรรมการควบรวมกิจการ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าสิ่งนี้จะลดการกู้ยืมดังกล่าว แต่เพื่อให้ทรัพยากรของธนาคารนำไปใช้ในการพัฒนาการผลิตจำเป็นต้องมีมาตรการจูงใจเพิ่มเติม
เจ้าหน้าที่การลงทะเบียนในการปฏิบัติงานจดทะเบียนประเด็นหลักทรัพย์มักเผชิญกับความเข้าใจผิดและส่งผลให้เกิดข้อผิดพลาดในการเตรียมเอกสารสำหรับการจดทะเบียนประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญ ในบทความนี้ เราจะหารือเกี่ยวกับข้อกำหนด รวมถึงข้อกำหนดใหม่ของกฎหมาย “ว่าด้วยบริษัทร่วมหุ้น” ให้เราพิจารณาลำดับการดำเนินการของผู้ออกที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการขององค์กรที่ซับซ้อนดังกล่าว
ตามวรรค 3 ของข้อ 32 ของกฎหมาย "ในบริษัทร่วมหุ้น" (ซึ่งแก้ไขเพิ่มเติมโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 120-FZ ลงวันที่ 7 สิงหาคม 2544): - "กฎบัตรของ บริษัท อาจจัดให้มีการแปลงหุ้นบุริมสิทธิของ ประเภทใดประเภทหนึ่งเป็นหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น ๆ ตามคำขอของผู้ถือหุ้น - เจ้าของ หรือการแปลงหุ้นประเภทนี้ทั้งหมดภายในระยะเวลาที่กำหนดตามกฎบัตรของบริษัท ในกรณีนี้กฎบัตรของบริษัท ณ เวลาที่ทำการตัดสินใจซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการวางหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพจะต้องกำหนดขั้นตอนในการแปลงสภาพรวมทั้งจำนวนประเภท (ประเภท) หุ้นที่จะแปลงสภาพ และเงื่อนไขการแปลงอื่นๆ ไม่อนุญาตให้เปลี่ยนแปลงข้อกำหนดที่ระบุในกฎบัตรของบริษัทหลังจากการตัดสินใจซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการวางหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพไม่ได้รับอนุญาต”
ตามบทบัญญัติของวรรค 1 ของข้อ 37 ของกฎหมาย "ในบริษัทร่วมหุ้น": - "มีการกำหนดขั้นตอนในการแปลงตราสารทุนของ บริษัท เป็นหุ้น:
กฎบัตรของบริษัท - เกี่ยวกับการแปลงหุ้นบุริมสิทธิ
การตัดสินใจในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการแปลงหุ้นกู้และอื่น ๆ ยกเว้นหุ้น ตราสารทุน
การวางหุ้นของบริษัทภายในขีดจำกัดจำนวนหุ้นจดทะเบียนที่จำเป็นสำหรับการแปลงหุ้นแปลงสภาพและหลักทรัพย์เกรดอื่นของบริษัทที่บริษัทวางไว้นั้นจะดำเนินการโดยการแปลงสภาพดังกล่าวเท่านั้น”
ตามที่กล่าวข้างต้น บริษัทร่วมหุ้นมีสิทธิที่จะแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญได้ ในกรณีนี้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นจะต้องตัดสินใจแก้ไขเพิ่มเติมกฎบัตรของบริษัท
ประการแรก เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญโดยมีเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่ง:
หรือตามคำขอของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดหรือรายบุคคล
หรือแปลงหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดเป็นหุ้นสามัญภายในระยะเวลาที่กำหนดตามกฎบัตรบริษัท
การตัดสินใจของที่ประชุมสามัญดังกล่าวถือเป็นการตัดสินใจในการวางหุ้นบุริมสิทธิ ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องตัดสินใจแยกต่างหากเกี่ยวกับตำแหน่งดังกล่าว ควรระลึกว่าตามวรรค 4 ของข้อ 32 ของกฎหมาย "ในบริษัทร่วมหุ้น" เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียงเมื่อตัดสินใจในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นถึงประเด็นการแก้ไขและเพิ่มเติม กฎบัตรของบริษัทในเรื่องการเพิ่มสิทธิในหุ้นบุริมสิทธิ การแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญสามารถรับรู้ได้ว่าเป็น "สิทธิ" ก็ต่อเมื่อการแปลงสภาพดังกล่าวดำเนินการโดยไม่ได้รับความยินยอมจากเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิดังกล่าวภายในกำหนดเวลาที่กำหนดตามกฎบัตรของบริษัท
ประการที่สอง ต้องกำหนดขั้นตอนการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นสามัญและเงื่อนไขการแปลงสภาพอื่น ๆ (เช่น ระยะเวลาในการแปลงสภาพ หรือขั้นตอนและกำหนดเวลาในการรับและตอบสนองคำขอของผู้ถือหุ้นที่ขอแปลงสภาพ)
กฎหมายฉบับใหม่“ เกี่ยวกับบริษัทร่วมหุ้น” แยกความแตกต่างระหว่างการแปลงสภาพตามคำขอของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพและการแปลงสภาพเมื่อถึงกำหนดเวลาที่กำหนดตามกฎบัตรของบริษัท ยิ่งไปกว่านั้น การแปลงตามความต้องการเท่านั้นที่สามารถเรียกว่า "สิทธิ์" โดยตรงเนื่องจากในกรณีนี้เท่านั้นที่ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่แปลงสภาพได้จะได้รับสิทธิ์ในการเลือก: ดำเนินการแปลงสภาพและนำเสนอความต้องการที่เกี่ยวข้องต่อ บริษัท หรือ ไม่ดำเนินการเปลี่ยนใจเลื่อมใสและไม่แสดงข้อเรียกร้องดังกล่าว ในกรณีนี้ สถานการณ์อาจเป็นไปได้เมื่อผู้ถือหุ้นบางรายร้องขอ แต่ผู้ถือหุ้นบางรายไม่เรียกร้อง เป็นผลให้หุ้นเพียงบางส่วนเท่านั้นที่จะถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ และส่วนที่เหลือจะยังคงเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์หรือข้อกำหนดในการแปลงจะเกิดขึ้นในภายหลังหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการใส่หุ้นสามัญ ควรคำนึงถึงจังหวะเวลาของการเสนอขายหุ้นสามัญด้วย ตามข้อกำหนดของข้อ 5.3 ของมาตรฐานที่ได้รับอนุมัติโดยมติของ Federal Securities Commission ของรัสเซียลงวันที่ 30 เมษายน 2545 ฉบับที่ 16/ps หากการตัดสินใจเกี่ยวกับการวางหลักทรัพย์แปลงสภาพทำให้การแปลงเกิดขึ้นที่ คำขอของเจ้าของจะต้องกำหนดกำหนดเวลาในระหว่างที่เจ้าของสามารถส่งใบสมัครที่เกี่ยวข้องตลอดจนระยะเวลาที่จะต้องดำเนินการแปลงตามแอปพลิเคชันดังกล่าว นอกจากนี้ ตามข้อ 10.1 ของมาตรฐานการออกหุ้นกู้ การวางหลักทรัพย์โดยการแปลงสภาพในกรณีที่ระบุไว้ในข้อย่อย “a” ของข้อ 5.1 ของมาตรฐาน (ในกรณีของเราคือการวางหุ้นสามัญโดยการแปลงหุ้นบุริมสิทธิ เข้าไป) ดำเนินการภายในระยะเวลาที่กำหนดไว้ในการตัดสินใจที่ลงทะเบียนในเรื่องของพวกเขาซึ่งจะต้องสอดคล้องกับระยะเวลาที่กำหนดไว้ในการตัดสินใจเกี่ยวกับการออกหลักทรัพย์ที่สามารถแปลงเป็นหลักทรัพย์ได้และต้องไม่เกินหนึ่งปีนับจากวันที่ได้รับอนุมัติการตัดสินใจ การออกหลักทรัพย์โดยการแปลงสภาพ ดังนั้น หากภายในระยะเวลาที่กำหนดไว้ในมติที่จดทะเบียนในประเด็นดังกล่าว มีผู้ถือหุ้นไม่ครบทั้งหมดได้ยื่นคำขอแปลงสภาพ บริษัทจะต้องทำการตัดสินใจใหม่เกี่ยวกับการใส่หุ้นสามัญเพื่อใช้สิทธิแปลงสภาพของผู้ถือครองที่เหลืออยู่ หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้
ในกรณีที่การแปลงสภาพเกิดขึ้นเมื่อถึงกำหนดเวลาที่กำหนดไว้ในกฎบัตรของบริษัท หุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดในประเภทที่เกี่ยวข้องจะถูกแปลงโดยไม่คำนึงถึงความปรารถนาของเจ้าของ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในกรณีนี้ ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพไม่สามารถสละ "สิทธิในการแปลงสภาพ" ได้ เว้นแต่โดยการยก (ขาย) สิทธิความเป็นเจ้าของให้กับหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ ตามข้อ 10.1 ของมาตรฐานการออก การวางหลักทรัพย์โดยการแปลงเป็นหลักทรัพย์ การตัดสินใจออกหลักทรัพย์ซึ่งกำหนดให้มีการแปลงเมื่อครบกำหนด จะดำเนินการในวันที่กำหนดตามวันที่ในปฏิทิน หรือในวันที่หมดอายุของ ระยะเวลาที่กำหนดตามระยะเวลาตามทะเบียนผู้ถือหลักทรัพย์แปลงสภาพในวันนั้น ในกรณีหลังนี้ต้องมีระยะเวลาพอสมควร ท้ายที่สุดการดำเนินการแปลงดังกล่าวเป็นไปได้อันเป็นผลมาจากการลงทะเบียนของรัฐในสองประเด็นและหนึ่งรายงานเกี่ยวกับผลของการออก (การออกหุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพรายงานผลการวางไว้และการออกหุ้นสามัญ) เมื่อกำหนดช่วงเวลาดังกล่าวในกฎบัตรของบริษัท เราควรคำนึงถึงเวลาที่จำเป็นสำหรับฝ่ายบริหารของผู้ออกเพื่อเตรียมแพ็คเกจเอกสารสำหรับการลงทะเบียนประเด็นต่างๆ เวลาที่หน่วยงานผู้มีอำนาจของผู้ออกต้องการในการอนุมัติเอกสารดังกล่าว เวลาที่จำเป็นสำหรับผู้มีอำนาจลงทะเบียนในการตรวจสอบเอกสารที่ส่งมาและตัดสินใจเกี่ยวกับการลงทะเบียนปัญหาและรายงานหรือการปฏิเสธของรัฐ ถ้อยคำต่อไปนี้ในกฎบัตรดูเหมือนสมเหตุสมผล: -“ การแปลงหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญจะดำเนินการในวันที่ 25 หลังจากการจดทะเบียนการออกหุ้นสามัญของรัฐ”
ประการที่สาม จำนวนหุ้นสามัญที่ได้รับอนุญาตจะต้องกำหนดด้วยจำนวนหุ้นบุริมสิทธิที่จำหน่ายได้แล้วไม่ต่ำกว่า โปรดทราบว่าหากมีหลักทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นของบริษัทได้ จำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตที่จำเป็นสำหรับการแปลงสภาพดังกล่าวไม่สามารถวางไว้ในลักษณะอื่นใดนอกจากผ่านการแปลงสภาพดังกล่าว ซึ่งหมายความว่า หากบริษัทมีความประสงค์ที่จะเพิ่มทุนจดทะเบียน เช่น โดยการเพิ่มหุ้นผ่านการสมัครสมาชิก การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสามารถทำได้ภายในจำนวนหุ้นอนุญาตที่เกินจำนวนหุ้นจดทะเบียนที่จำเป็นในการแปลงยอดคงค้างของบริษัททั้งหมด หลักทรัพย์ที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ ในกรณีของเรา หากมีหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพอยู่จำนวน 100 หุ้น ซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ 100 หุ้นของบริษัทนี้ หุ้นสามัญที่ได้รับอนุญาตเฉพาะส่วนที่เกินจากจำนวนที่กำหนดเท่านั้นที่จะสามารถนำมาใช้ในการออกหุ้นสามัญเพิ่มเติมอีกได้ (จองซื้อหรือ แจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น) หากกฎบัตรของบริษัทกำหนดให้มีหุ้นสามัญจดทะเบียนเพียง 100 หุ้น บริษัทจะต้องนำการแก้ไขกฎบัตรที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มจำนวนหุ้นจดทะเบียนไปใช้
มีความจำเป็นต้องระลึกว่าตามข้อกำหนดในข้อ 5.2 ของมาตรฐานการออก มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิซึ่งจะถูกแปลงเป็นบุริมสิทธิ์ที่แปลงสภาพได้ก่อนแล้วจึงเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญจะต้องเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นสามัญที่ออก หุ้น มิฉะนั้นบริษัทจะต้องดำเนินการประเด็นเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการนำมูลค่าระบุของหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญเข้าแถวกันก่อน (การแยก การรวม เพิ่มหรือลดมูลค่าที่ระบุ) อย่างไรก็ตาม เราต้องไม่ลืมข้อกำหนดของมาตรา 2 ของมาตรา 2 กฎหมายมาตรา 25 “บน JSC”: มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่จำหน่ายได้แล้วจะต้องไม่เกินร้อยละ 25 ของทุนจดทะเบียนของบริษัท
การจดทะเบียนการออกหลักทรัพย์และการวางตำแหน่งประกอบด้วยหลายขั้นตอน
1. การจดทะเบียนและการวางหุ้นบุริมสิทธิ
ตามวรรคย่อย “d” ของวรรค 5.1 ของมาตรฐานการออก วิธีการจัดวางนี้เรียกว่า “การแปลงเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่มีสิทธิอื่นของหุ้นบุริมสิทธิประเภทเดียวกัน การตัดสินใจเปลี่ยนแปลงและ (หรือ) เสริมสิทธิที่ ถูกสร้างขึ้นโดยบริษัทร่วมหุ้น” ในแบบสอบถามอิเล็กทรอนิกส์ของผู้ออก คุณควรเลือกวิธี - "การแปลงหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีสิทธิอื่นในประเภทเดียวกัน" ตามข้อ 10.1 ของมาตรฐาน การแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นบุริมสิทธิจะต้องดำเนินการภายในหนึ่งเดือนนับจากวันที่จดทะเบียนการออกหุ้นของรัฐในหนึ่งวันที่ระบุไว้ในการตัดสินใจที่ลงทะเบียนในเรื่องของพวกเขา .
2. การลงทะเบียนแบบรายงานผลการออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ
3. การจดทะเบียนและการวางหุ้นสามัญโดยการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นดังกล่าว
ตามวรรคย่อย “a” ของวรรค 5.1 ของมาตรฐานฉบับ วิธีการวางตำแหน่งนี้เรียกว่า “การแปลงหุ้นบุริมสิทธิหรือพันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหุ้นเป็นหุ้นได้” ในแบบสอบถามอิเล็กทรอนิกส์ของผู้ออก คุณควรเลือกวิธี - "การแปลงหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทเป็นหุ้นสามัญ"
4. การลงทะเบียนแบบรายงานผลการออกหุ้นสามัญ
5. การแก้ไขกฎบัตรของบริษัทเพื่อเพิ่มจำนวนหุ้นสามัญและลดจำนวนหุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้ และการลดจำนวนหุ้นสามัญที่ได้รับอนุมัติให้สอดคล้องกัน
หน่วยงานผู้มีอำนาจของผู้ออก (คณะกรรมการ ที่ประชุมผู้ถือหุ้น) สามารถอนุมัติการตัดสินใจออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพและการตัดสินใจออกหุ้นสามัญได้ในการประชุมครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่าตามข้อกำหนดของมาตรฐานการออก การตัดสินใจออกหลักทรัพย์จะต้องได้รับอนุมัติภายในหกเดือนนับจากวันที่ตัดสินใจวาง (ข้อ 6.3) เอกสารสำหรับการลงทะเบียนของรัฐในการออกหลักทรัพย์จะต้องส่งภายในสามเดือนนับจากวันที่ได้รับอนุมัติการตัดสินใจในเรื่องของพวกเขา (ข้อ 9.8)
เอกสารสำหรับการลงทะเบียนของรัฐทั้งฉบับที่หนึ่งและฉบับที่สองนั้นจัดทำขึ้นตามข้อกำหนดของมาตรฐานการปล่อยมลพิษเพื่อความสมบูรณ์ (บทที่ VIII ของมาตรฐาน)
ผู้ออกหุ้นมักทำผิดพลาดเมื่อเตรียมการตัดสินใจออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ คุณควรใส่ใจกับข้อ 6.2 ของภาคผนวก 4 ของมาตรฐานการปล่อยมลพิษ สำหรับหลักทรัพย์แปลงสภาพ ประเภท (ประเภท) ของหุ้น ชุดของพันธบัตร มูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์ที่จะแปลง จำนวนหุ้น (พันธบัตร) ที่จะแปลงหุ้นแปลงสภาพ (พันธบัตร) แต่ละหุ้น สิทธิทั้งหมดที่ได้รับจาก หลักทรัพย์ที่จะแปลงนั้นจะต้องระบุถึงขั้นตอนและเงื่อนไขในการแปลงสภาพนั้นด้วย สิทธิอื่น ๆ ที่กำหนดโดยกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย ในกรณีของเรา การตัดสินใจในประเด็นนี้จะต้องสะท้อนถึงข้อมูลเกี่ยวกับสิทธิ (ตามที่สะท้อนให้เห็นในกฎบัตรของบริษัท) ที่ได้รับจากหุ้นที่มีการแปลงเกิดขึ้น เช่น หุ้นสามัญ มูลค่าที่ตราไว้และปริมาณ
ตามข้อ 6.1 ของภาคผนวก 4 ของมาตรฐานฉบับ สำหรับหุ้น จะมีการระบุบทบัญญัติที่แน่นอนของกฎบัตรของผู้ออกเกี่ยวกับสิทธิที่ได้รับจากหุ้นประเภทนี้ (ประเภท) (รวมถึงจำนวนเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์) และข้อกำหนดอื่นๆ มีการอธิบายสิทธิของเจ้าของซึ่งกำหนดโดยกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย ในกรณีของเรา มีการระบุไว้ในกฎบัตรของผู้ออกเกี่ยวกับสิทธิที่ได้รับจากหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ รวมถึงขั้นตอน เงื่อนไข และระยะเวลาในการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ
ลำดับการดำเนินการของผู้ออก (โครงการ)
|
1. คณะกรรมการ JSC เป็นผู้อนุมัติวาระการประชุมผู้ถือหุ้น แจ้งสถานที่และเวลาประชุมผู้ถือหุ้นให้ผู้ถือหุ้นทราบ |
การเตรียมการประชุมใหญ่สามัญจะดำเนินการตามข้อกำหนดของศิลปะ 54 ของกฎหมาย “บริษัทร่วมหุ้น” |
|
2. ที่ประชุมสามัญตัดสินใจแก้ไขกฎบัตรเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญและหุ้นสามัญที่ได้รับอนุมัติ |
การตัดสินใจของที่ประชุมสามัญดังกล่าวถือเป็นการตัดสินใจในการวางหุ้นบุริมสิทธิ์ที่แปลงสภาพได้ |
|
3. การจัดทำเอกสารการจดทะเบียนของรัฐในการออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ |
การตัดสินใจออกหลักทรัพย์จะต้องได้รับการอนุมัติภายในหกเดือนนับจากวันที่ตัดสินใจวางหลักทรัพย์ (ข้อ 6.3 ของมาตรฐาน) เอกสารสำหรับการลงทะเบียนของรัฐในการออกหลักทรัพย์จะต้องส่งภายในสามเดือนนับจากวันที่ได้รับการอนุมัติการตัดสินใจในเรื่องของพวกเขา (ข้อ 9.8 ของมาตรฐาน) |
|
4. ตำแหน่ง (การแปลง) หลังจากการลงทะเบียนปัญหาของรัฐ ดำเนินการที่เกี่ยวข้องในระบบรีจิสทรี |
การแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นบุริมสิทธิจะต้องดำเนินการภายในหนึ่งเดือนนับจากวันที่จดทะเบียนของรัฐในการออกหุ้นในหนึ่งวันที่ระบุไว้ในการตัดสินใจที่ลงทะเบียนในเรื่องของพวกเขา (ข้อ 10.1 ของมาตรฐาน) ตัวอย่างเช่นในวันที่ 10 นับจากเวลาที่ลงทะเบียนปัญหาของรัฐ |
|
5. จัดทำเอกสารการลงทะเบียนของรัฐแบบรายงานผลการออกหุ้นบุริมสิทธิ การอนุมัติรายงานผลการออกและจัดเตรียมเอกสารให้กับหน่วยงานการลงทะเบียน |
ผู้ออกส่งรายงานผลการออกหุ้นที่แปลงสภาพต่อหน่วยงานลงทะเบียน - ไม่เกิน 30 วันนับจากวันที่แปลงสภาพ (ข้อ 11.3 ของมาตรฐาน) |
|
6. ที่ประชุมใหญ่สามัญจะตัดสินใจวางหุ้นสามัญโดยการแปลงหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นดังกล่าว |
การตัดสินใจดังกล่าวสามารถทำได้ในการประชุมใหญ่สามัญครั้งเดียวกันกับที่มีการตัดสินใจแก้ไขกฎบัตร (ดูย่อหน้าที่ 2 ของตารางนี้) |
|
7. การจัดเตรียมเอกสารสำหรับการจดทะเบียนการออกหุ้นสามัญของรัฐ อนุมัติมติในประเด็นดังกล่าวจากคณะกรรมการบริษัท การส่งเอกสารไปยังหน่วยงานการลงทะเบียน |
การตัดสินใจออกหลักทรัพย์จะต้องได้รับการอนุมัติภายในหกเดือนนับจากวันที่ตัดสินใจวางหลักทรัพย์ (ข้อ 6.3 ของมาตรฐาน) เอกสารสำหรับการลงทะเบียนของรัฐในการออกหลักทรัพย์จะต้องส่งภายในสามเดือนนับจากวันที่ได้รับการอนุมัติการตัดสินใจในเรื่องของพวกเขา (ข้อ 9.8 ของมาตรฐาน) |
|
8. ตำแหน่ง (การแปลง) หลังจากการลงทะเบียนปัญหาของรัฐ ดำเนินการที่เกี่ยวข้องในระบบรีจิสทรี |
การวางหลักทรัพย์โดยการแปลงในกรณีที่ระบุไว้ในอนุวรรค "a" ของวรรค 5.1 ของมาตรฐานจะดำเนินการภายในระยะเวลาที่กำหนดในการตัดสินใจที่ลงทะเบียนในเรื่องของพวกเขาซึ่งจะต้องสอดคล้องกับระยะเวลาที่กำหนดไว้ในการตัดสินใจในเรื่องนั้น ของหลักทรัพย์ที่สามารถแปลงสภาพได้และต้องไม่เกินหนึ่งปีนับแต่วันที่ได้รับอนุมัติการวินิจฉัยออกหลักทรัพย์โดยการแปลงสภาพ (ข้อ 10.1 ของมาตรฐาน) |
|
9. การจัดทำเอกสารการลงทะเบียนของรัฐสำหรับรายงานผลการออกหุ้นสามัญ อนุมัติรายงานผลการออก การส่งเอกสารไปยังหน่วยงานการลงทะเบียน |
ผู้ออกส่งรายงานผลการออกหลักทรัพย์ที่วางโดยการแปลงสภาพต่อหน่วยงานทะเบียนไม่เกิน 30 วันนับจากวันที่แปลง หากดำเนินการแปลงในแต่ละครั้งหรือไม่เกิน 30 วันนับจากวันหมดอายุ วันที่ของระยะเวลาการแปลงหากไม่ได้ดำเนินการแปลงในแต่ละครั้ง (ข้อ 11.2 ของมาตรฐาน) |
|
10. การแก้ไขกฎบัตรบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มจำนวนหุ้นสามัญ การลดจำนวนหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นจดทะเบียน |
การแก้ไขและเพิ่มเติมกฎบัตรของบริษัทโดยพิจารณาจากผลการเสนอขายหุ้นของบริษัทนั้น จะดำเนินการบนพื้นฐานของการตัดสินใจของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นในการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทหรือการตัดสินใจของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของบริษัท การตัดสินใจอื่นที่เป็นพื้นฐานสำหรับการวางหุ้นและหลักทรัพย์เกรดที่ออกหุ้นได้และรายงานผลการจดทะเบียนหุ้น ศิลปะ. 12 ของกฎหมาย "บน JSC" |
หุ้นบุริมสิทธิ- เป็นตราสารทุนประเภทพิเศษซึ่งต่างจากหุ้นสามัญตรงที่มีสิทธิพิเศษ แต่ก็มีข้อจำกัดเฉพาะหลายประการเช่นกัน
หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นเครื่องมือทางการเงินทั่วไปในรัสเซียและทั่วโลก
ช่วยให้เจ้าของได้รับการค้ำประกันรายได้ตามอัตราเงินปันผลที่เสนอโดยผู้ออกหลักทรัพย์
นอกจากนี้ ในบางกรณี ผู้ถือหุ้นดังกล่าวสามารถมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การพัฒนาของบริษัทได้
ข้อดีของหุ้นบุริมสิทธิ์
หุ้นบุริมสิทธิ์มีข้อดีหลายประการสำหรับนักลงทุนเมื่อเปรียบเทียบกับหลักทรัพย์ทั่วไป
ประการแรก เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์มักจะรับประกันรายได้บางส่วนเสมอ
กล่าวคือ หุ้นบุริมสิทธิมีรายได้คงที่ ไม่เหมือนหุ้นสามัญซึ่งขึ้นอยู่กับกำไรของบริษัทร่วมหุ้น
อย่างไรก็ตาม จะไม่มีการจ่ายเงินปันผลหากบริษัทขาดทุน
ประการที่สอง เงินสำหรับการจ่ายเงินปันผลจะถูกจัดสรรให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวตามลำดับความสำคัญ
นั่นคือผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ยังมีสิทธิ์ได้รับทรัพย์สินส่วนหนึ่งของบริษัทร่วมหุ้นในกรณีที่มีการชำระบัญชีก่อนที่จะถูกแบ่งให้กับเจ้าของรายอื่น
ประการที่สาม การจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิมักจะกำหนดไว้ที่กำไรสุทธิทั้งหมด
นอกจากนี้ผู้ถือหุ้นเหล่านี้อาจมีสิทธิเพิ่มเติมตามที่ระบุไว้ในเอกสารกฎบัตรของบริษัท
ตัวอย่างเช่น พวกเขาอาจแปลงหุ้นบุริมสิทธิ์เป็น
ข้อเสียของหุ้นบุริมสิทธิ
การเป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิก็มีข้อเสียเช่นกัน:
บริษัทผู้ออกหุ้นอาจเรียกร้องหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นได้โดยไม่ต้องให้เหตุผล พร้อมทั้งชดใช้ค่าเสียหายพร้อมดอกเบี้ยให้เต็มจำนวน
หุ้นบุริมสิทธิมักไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนน นั่นคือผู้ถือสิทธิพิเศษจะถูกลิดรอนสิทธิในการออกเสียงดังนั้นจึงขาดโอกาสในการมีส่วนร่วมในกระบวนการบริหารจัดการของบริษัทร่วมหุ้นและทำการตัดสินใจที่สำคัญต่อสังคม
จำนวนเงินปันผลคงที่ บ่อยครั้งที่จำนวนเงินปันผลจะถูกระบุเมื่อออกหลักทรัพย์ประเภทนี้และไม่ขึ้นอยู่กับขนาดของกำไรของบริษัท ซึ่งเมื่อความสามารถในการทำกำไรทางธุรกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของหลักทรัพย์เหล่านี้ลดลงตามสัดส่วน
หุ้นบุริมสิทธิแตกต่างจากหุ้นสามัญอย่างไร?
ชื่อหุ้น "บุริมสิทธิ" บ่งบอกว่าหุ้นดังกล่าวให้โอกาสและสิทธิเพิ่มเติม หรือพูดง่ายๆ ก็คือสถานะพิเศษ
ตามกฎแล้วผลประโยชน์ดังกล่าวรวมถึงการจ่ายเงินปันผลที่รับประกัน
นั่นคือเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับการชำระเงินไม่ว่าผู้ถือหุ้นจะเป็นอย่างไร - บริษัทร่วมทุนจะได้รับกำไรหรือขาดทุน
นอกจากนี้ หุ้นบุริมสิทธิยังแตกต่างจากหุ้นสามัญตรงที่ให้สิทธิในการได้รับส่วนแบ่งในสินทรัพย์ของบริษัทหลังจากการชำระบัญชี
นั่นคือผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับจำนวนเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจากบริษัทร่วมหุ้น
เพื่อประโยชน์ดังกล่าว เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะถูกลิดรอนโอกาสในการมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงและมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของบริษัทร่วมหุ้น
ดังนั้นเจ้าของหุ้นดังกล่าวจึงเป็นนักลงทุนที่ไม่แยแสดังนั้นจึงไม่ใช่เจ้าของร่วมของธุรกิจซึ่งไม่สามารถพูดถึงผู้ที่เป็นเจ้าของหุ้นสามัญได้
อย่างไรก็ตาม สิทธิพิเศษบางกรณีอาจเกี่ยวข้องกับการมีอิทธิพลต่อกิจการของบริษัทเท่านั้น ในกรณีนี้ กฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นกำหนดอัตราส่วนคะแนนเสียงของเจ้าของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ เช่น 1:2 ปรากฏว่าเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์หนึ่งหุ้นมีเสียงสองเสียง
บางกรณีให้สิทธิในการมีอิทธิพลต่อกิจการของบริษัทและมีส่วนร่วมในการประชุมกับเจ้าของที่ไม่สามารถลงคะแนนเสียงได้
กรณีดังกล่าวมีกฎหมายบัญญัติไว้เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของเจ้าของ ดังนั้นผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ออกโดยบริษัทสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการชำระบัญชีหรือการปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัทได้
นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นที่ไม่สามารถแก้ไขได้หากไม่มีการมีส่วนร่วม เช่น เมื่อเงินปันผลค้ำประกันลดลง
หาก JSC ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลค้ำประกันได้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับสิทธิอย่างเต็มที่ในการเข้าร่วมการประชุมบริษัททุกประเด็น
นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นบุริมสิทธิสามารถแปลงสภาพและสะสมได้
สิทธิของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ
ผู้ถือหลักทรัพย์บุริมสิทธิบนพื้นฐานเดียวกันกับผู้ถือหุ้นหลักจะได้รับหุ้นในทุนจดทะเบียนของบริษัทและมีสิทธิเข้าร่วมการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น
แม้ว่าผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวจะไม่มีสิทธิออกเสียง แต่เขาสามารถมีส่วนร่วมในการประชุมผู้ถือหุ้นและเรียกร้องส่วนแบ่งของทรัพย์สินได้เมื่อเลิกกิจการขององค์กร
การรับสมัครเพื่อลงคะแนนเสียง
โดยทั่วไปแล้วผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะไม่ได้รับอนุญาตให้ลงคะแนนเสียง
ข้อยกเว้นอาจเป็นกรณีที่การตัดสินใจในระหว่างการเจรจาที่เกี่ยวข้องส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ส่วนตัวของเจ้าของหลักทรัพย์
โดยเฉพาะหากมีประเด็นสำคัญเป็นพิเศษในวาระการประชุม ผู้ถือทรัพย์สินบุริมสิทธิสามารถลงคะแนนเสียงได้ คำถามเหล่านี้อาจเป็นคำถามที่สะท้อนถึงขั้นตอนในการปรับโครงสร้างองค์กรที่เป็นไปได้ของบริษัท หรือการชำระบัญชีของบริษัท คำถามที่เกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนกฎบัตร คำถามที่เกี่ยวข้องกับสิทธิของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ หรือ เช่น การจ่ายเงินปันผล
ประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ
หุ้นบุริมสิทธิ์แบ่งออกเป็นประเภทที่มีจำนวนสิทธิต่างกัน
ตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย "ในบริษัทร่วมหุ้น" โดยพื้นฐานแล้วหุ้นบุริมสิทธิ์มีสองประเภทหลัก: สะสมและแปลงสภาพ
เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิสะสมไม่อาจจ่ายตามมติของที่ประชุมผู้ถือหุ้นในรอบระยะเวลารายงานปกติได้ หากไม่มีกำไรหรือนำไปใช้ในการพัฒนาบริษัทโดยสมบูรณ์
ในขณะเดียวกัน ภาระผูกพันในการจ่ายรายได้ที่สูญเสียยังคงอยู่
เงินปันผลจะถูกสะสมและจ่ายหลังจากฐานะทางการเงินของบริษัทร่วมทุนมีเสถียรภาพ
นั่นคือลักษณะเฉพาะของหุ้นบุริมสิทธิ์สะสมคือการสะสมเงินปันผล เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์สะสมมีสิทธิสะสมเงินปันผลที่ค้างชำระสะสมและจ่ายในงวดต่อจากช่วงเวลาที่พลาดไป ในกรณีนี้การจ่ายเงินปันผลไม่ต้องมีการจ่ายเป็นงวด
ผู้ถือหุ้นสะสมจะได้รับสิทธิในการออกเสียงลงคะแนนในที่ประชุมผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาที่เขาไม่ได้รับเงินปันผลและสูญเสียไปหลังจากการจ่ายเงินปันผล
เจ้าของหุ้นสามารถแลกเปลี่ยนหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ในช่วงเวลาที่กำหนดสำหรับหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น
ในการออกหลักทรัพย์ดังกล่าวจะมีการกำหนดอัตรา สัดส่วน และระยะเวลาในการแลกเปลี่ยน
นอกจากนี้ยังมีหุ้นบุริมสิทธิประเภทต่อไปนี้:
ไม่สะสมซึ่งเงินปันผลที่ยังไม่ได้ชำระจะไม่ถูกบวกเข้ากับเงินปันผลในปีต่อ ๆ ไป
ไม่กลับใจใหม่ซึ่งไม่สามารถเปลี่ยนสถานะได้
โดยมีหุ้นที่มีส่วนร่วมให้สิทธิผู้ถือหุ้นเหล่านี้ได้รับเงินปันผลเพิ่มเติมเกินกว่าเงินปันผลที่กำหนด
ผลลัพธ์
ข้อดีของหุ้นบุริมสิทธิ ได้แก่ สิทธิของผู้ถือหุ้น:
ได้รับรายได้คงที่หรือรายได้ในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหุ้นหรือเงินจำนวนหนึ่งที่จ่ายโดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์ของกิจกรรมของบริษัทร่วมหุ้น
เพื่อรับเงินปันผลก่อน
สำหรับการมีส่วนร่วมสิทธิพิเศษหลังจากปฏิบัติตามข้อเรียกร้องของเจ้าหนี้ในการกระจายทรัพย์สินที่เหลืออยู่กับบริษัทร่วมหุ้นเมื่อมีการชำระบัญชี
สำหรับการจ่ายเพิ่มเติมหากจำนวนเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นสามัญเกินกว่าจำนวนเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ
โปรดทราบว่าหากคุณต้องการลงทุนในการลงทุนระยะยาว วิธีการซื้อหุ้นบุริมสิทธิจะเหมาะสมที่สุด
ยังมีคำถามเกี่ยวกับการบัญชีและภาษีอยู่ใช่ไหม? ถามพวกเขาในฟอรัมการบัญชี
หุ้นบุริมสิทธิ์: รายละเอียดสำหรับนักบัญชี
- เหตุผลของรายได้ในแง่ของกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจ
หุ้นสามัญ 2,000 หุ้น และหุ้นบุริมสิทธิ 800 หุ้น ตามการคาดการณ์ของบริษัทร่วมหุ้น ต่อ... ชิ้น มูลค่าที่ตราไว้ 1,000 รูเบิล หุ้นบุริมสิทธิ - 500,000 ชิ้น ด้วยมูลค่าเล็กน้อย 1 ... พันรูเบิล เงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิคือ 8% ของมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น... มาคำนวณจำนวนเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิต่อปีกัน: แผนรายได้ปี 2562 (2563, 2564...
- ตัวชี้วัดที่สำคัญของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจขององค์กรและระดับการปฏิบัติงานของเจ้าของและทีมผู้บริหาร
หุ้นหลายพันหุ้นของบริษัทต่างๆ มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โลก ในรัสเซีย มีลำดับความสำคัญน้อยกว่าในตลาดหลักทรัพย์มอสโก - เพียงไม่กี่ร้อยเท่านั้น บางบริษัทมีหุ้นหมุนเวียนสองประเภทในเวลาเดียวกัน: สามัญและบุริมสิทธิ์ ตัวอย่างบางส่วน: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft และหากคุณต้องการซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้และเป็นเจ้าของร่วมของธุรกิจ คำถามเชิงตรรกะก็เกิดขึ้น: "จะเลือกหุ้นตัวไหน" หุ้นสามัญแตกต่างจากหุ้นบุริมสิทธิอย่างไร?
หุ้นมาจากไหน?
หุ้นคือหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิแก่เจ้าของในส่วนหนึ่งของธุรกิจ สิทธิในการลงคะแนนเสียงในการจัดการ และรับเงินปันผล แน่นอนว่าเป็นสัดส่วนกับสัดส่วนการเป็นเจ้าของของปริมาณรวมของสินทรัพย์ที่ออก
สำหรับบริษัท การออกและขายหุ้นเพื่อการหมุนเวียนอย่างเสรีก่อให้เกิดประโยชน์ แต่ก็มีข้อเสียเฉพาะเช่นกัน
มีการออกหุ้นเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อการพัฒนาธุรกิจของตน ในบางกรณีเพื่อสร้างกระแสเงินสด นอกจากนี้เงินจำนวนนี้จะไม่ต้องคืนอีกด้วย แค่เงินออกมาจากอากาศ
ขณะเดียวกัน การโอนหุ้นไปอยู่ใน “มือผิด” ทำให้บริษัทเสียคะแนนเสียงบางส่วนในการตัดสินใจประเด็นสำคัญด้านการบริหารจัดการ คู่แข่งหรือนักลงทุนรายใหญ่อาจเข้ามาถือหุ้นใหญ่เพื่อมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของคณะกรรมการในช่วงเวลาสำคัญ
ข้อเสียเปรียบที่สำคัญประการที่สองคือความจำเป็นในการแบ่งปันกระแสเงินสดในรูปแบบของผลกำไรและกระจายไปยังผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง
เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้แล้ว หุ้นสองประเภทสามารถออกสู่ตลาดได้: สามัญและบุริมสิทธิ ด้วยการรวมการเปิดตัวสินทรัพย์ทั้งสองในสัดส่วนที่กำหนด คุณจะได้รับผลประโยชน์ทั้งหมดโดยมีข้อเสียน้อยที่สุด:
- จัดหากระแสเงินสดที่จำเป็นเพื่อขยายธุรกิจ
- รักษาสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมและการลงคะแนนเสียงชี้ขาดในคณะกรรมการ
- ลดค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลให้เหลือน้อยที่สุด
ประเภทของหุ้น
หุ้นให้อะไรแก่นักลงทุน? ประการแรก แน่นอนว่านี่คือโอกาสในการทำกำไร สามารถเกิดขึ้นได้จาก:
- การเติบโตของมูลค่าตลาดของหุ้น (ซื้อ 100 หลังจาก 3 ปีขายได้ 150 รูเบิล)
- รับเงินปันผล
หัวรถจักรหลักของผลกำไรสามารถเปลี่ยนไปสู่การเพิ่มมูลค่าหรือรับเงินปันผลก็ได้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทของหุ้น
หุ้นสามัญ
ผู้ถือหุ้นสามัญสามารถวางใจได้ดังนี้:
- สิทธิในการออกเสียงลงคะแนนในการจัดการในคณะกรรมการ แต่สำหรับนักลงทุนเอกชนที่เป็นเจ้าของพอร์ตการลงทุนที่ค่อนข้างพอประมาณ พารามิเตอร์นี้ไม่สำคัญนัก
- สิทธิในการรับเงินปันผล คณะกรรมการตัดสินใจเกี่ยวกับการชำระเงินและจำนวนเงินโดยพิจารณาจากผลกำไรที่ได้รับ สถานการณ์ทางการเงินในปัจจุบันของบริษัท และแผนการพัฒนาเพิ่มเติมของบริษัท การตัดสินใจอาจเป็นได้ทั้งเชิงบวกหรือเชิงลบ
- รับมูลค่าส่วนหนึ่งของบริษัทเมื่อเลิกกิจการ
ตามกฎหมายของรัสเซีย ส่วนแบ่งของหุ้นบุริมสิทธิในทุนจดทะเบียนไม่ควรเกิน 25% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด
นักลงทุนส่วนใหญ่ที่ซื้อหุ้นสามัญหวังว่าจะเติบโตต่อไปในอนาคต และการได้รับเงินปันผลถือเป็นโบนัสเพิ่มเติมชนิดหนึ่ง
แต่คุณสามารถหาบริษัทที่จ่ายเงินปันผลที่ดีจากหุ้นสามัญได้เสมอ ในบางกรณีอาจได้รับมากกว่าหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทอื่นด้วยซ้ำ
หุ้นบุริมสิทธิ
ข้อเสียประการหนึ่งคือเจ้าของไม่มีสิทธิลงคะแนนเสียงในการบริหารงานของบริษัท ข้อดีประการหนึ่งคือเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิมีสิทธิได้รับเงินชำระเป็นเงินสดจากผู้ถือหุ้นก่อนในกรณีที่บริษัทล้มละลาย
แต่นั่นไม่ใช่สิ่งสำคัญ หุ้นบุริมสิทธิให้สิทธิในการรับเงินปันผลไม่เหมือนกับหุ้นสามัญ ตลอดเวลาที่บริษัทดำเนินกิจการ นักลงทุนจะได้รับผลกำไร ขนาดถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์หลายตัว พื้นฐานได้รับการแก้ไขในกฎบัตรขององค์กร เจ้าของ prefs (ตามที่เรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิ) มีสิทธิได้รับเงินปันผลก่อน ขั้นตอนการชำระเงินอาจเป็นปีละครั้ง หกเดือน หรือน้อยกว่านั้นคือไตรมาสละครั้ง
กฎบัตรของ Sberbank กำหนดให้มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 20% ของกำไรสุทธิ หลังจากเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผล Rostelecom สัญญาว่าจะจ่ายกระแสเงินสดอิสระอย่างน้อย 75% และจัดสรรอย่างน้อย 45 พันล้านรูเบิลสำหรับการชำระเงินในระยะเวลา 3 ปี
หุ้นบุริมสิทธิแบบมีเงื่อนไขเป็นลูกผสมระหว่างหุ้นสามัญกับพันธบัตร แต่พวกเขามีข้อดีทั้งหมดของหลักทรัพย์ทั้งสอง:
- การรับกำไรคงที่ในรูปเงินปันผลก็คล้ายกัน แต่หากพันธบัตรมีระยะเวลาหมุนเวียนที่จำกัด Prefs ก็ไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว มีบริษัทที่จ่ายเงินปันผลมาเป็นเวลา 50-80 ปีแล้ว ทางเลือกที่ดีคือการได้รับรายได้ถาวรซึ่งลูกหลานของคุณ (ลูก ๆ หลาน ๆ) ก็สามารถใช้ได้เช่นกัน
- การซื้อหุ้นในบริษัทโดยหวังว่าจะเติบโตและพัฒนาต่อไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อการเติบโตของราคาอย่างแน่นอน
สิ่งที่ควรเลือกสำหรับนักลงทุน
ในขณะนี้ยังไม่มีหุ้นบุริมสิทธิ์ในตลาดรัสเซียมากนัก เพียงไม่กี่โหล ส่วนใหญ่เป็นหุ้นสามัญ แต่หากคุณนับเฉพาะการรับเงินปันผล คุณก็สามารถพิจารณาให้ละเอียดยิ่งขึ้นได้
การไม่มีหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทไม่ได้หมายความว่าบริษัทจะไม่จ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น หลายคนถึงกับจ่ายเงินรางวัลให้สูงกว่าคู่แข่งในตลาดหุ้นที่พวกเขาชื่นชอบมาก
ตัวอย่างเช่น เรามาดูหุ้นสามัญชั้นนำของบริษัทต่างๆ ที่ซื้อขายใน MICEX และจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นเป็นประจำ
อัตราผลตอบแทน หมายถึง จำนวนกำไรที่จ่ายจากราคาหุ้นในวันที่ปิดทะเบียน
นี่คือการจ่ายเงินโดยเฉลี่ยของหุ้นบุริมสิทธิ์:
Surgutneftegas จ่ายเงินปันผลที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของหุ้นบุริมสิทธิในตลาดรัสเซีย สำหรับปี 2558-2559 ผู้ถือได้รับกำไร 7 - 8 รูเบิลต่อหุ้นซึ่งสอดคล้องกับผลตอบแทน 18-24% ต่อมา เนื่องจากการสูญเสีย ขนาดของเงินปันผลจึงลดลงเหลือ 60 โกเปคเชิงสัญลักษณ์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 2% ของผลตอบแทน
อย่างที่คุณเห็น ไม่มีความแตกต่างเลยสำหรับนักลงทุนเอกชนอย่างเรา ทั้งจ่าย. แน่นอนว่าคุณต้องวิเคราะห์ขนาดการชำระเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความมั่นคงทางการเงิน และศักยภาพในการพัฒนาของบริษัทเล็กน้อย
ข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนเงินปันผลที่จ่ายและตามแผนสามารถดูได้จากเว็บไซต์ของโบรกเกอร์ชั้นนำ RBC ก็มีนะ แต่ฉันชอบสถิติของบริการนี้ - dohod.ru/ik/analytics/dividend
ความแตกต่างระหว่างหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ
จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณเลือกระหว่างสองหลักทรัพย์ของบริษัทเดียวกัน? จะเลือกใคร? รับหุ้นบุริมสิทธิโดยคาดหวังเงินปันผล หรือหุ้นสามัญโดยหวังว่าจะมีราคาเติบโตเร็วขึ้น
ตัวอย่างเช่น ลองพิจารณาหุ้นของ Sberbank - สามัญและบุริมสิทธิ
กราฟด้านล่างแสดงราคาตลาดหลักทรัพย์ของธนาคารในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา
หุ้นสามัญของ Sberbank - แผนภูมิเป็นเวลา 5 ปี 
หุ้นบุริมสิทธิ์ของ Sberbank - แผนภูมิเป็นเวลา 5 ปี ช่วงนี้หุ้นบุริมสิทธิโตถึง 101% หรือ 2 เท่า ตามปกติเพิ่มขึ้น 120%
แต่ในช่วงเวลานี้ เจ้าของสินทรัพย์สองประเภทได้รับเงินปันผลประจำปี:
เมื่อคำนึงถึงความจริงที่ว่าต้นทุนเริ่มต้นของหุ้นสามัญสูงกว่าหุ้นบุริมสิทธิ 25% เราพบว่าสำหรับเงินลงทุนเท่ากัน กำไรสุทธิที่ไม่รวมเงินปันผลคือ:
- หุ้นสามัญ - 113%
- หุ้นบุริมสิทธิ์ - 144%
ปรากฎว่าในแง่ของความสามารถในการทำกำไร หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นตัวเลือกที่ให้ผลกำไรมากกว่าหุ้นสามัญ อย่างน้อยก็ใช้ตัวอย่างของ Sberbank แต่ที่นี่เราพลาดจุดสำคัญจุดหนึ่ง ซึ่งอาจส่งผลอย่างมากต่อกำไรสุดท้ายของนักลงทุนระยะยาว
เงินปันผลและภาษีหุ้น - ผลกระทบต่อกำไร
หลายๆ คนหลีกเลี่ยงการถือหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเป็นประจำในพอร์ตการลงทุนของตนอย่างขยันขันแข็ง เชื่อกันว่าหากบริษัทไม่สามารถคิดอะไรได้ดีไปกว่าการกระจายผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้นแล้ว การจัดการและการพัฒนาก็จะไม่มีประสิทธิภาพมากนัก เงินเพื่อการขยายธุรกิจสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่ามาก
ประเด็นที่สองคือภาษี เรามีหน้าที่ต้องมอบ 13% ของกำไรที่ได้รับให้กับรัฐ เป็นผลให้สิ่งนี้ลดความสามารถในการทำกำไรขั้นสุดท้าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะเห็นได้ชัดเจนในระยะเวลานาน - 5-10-15 ปีขึ้นไป
ตัวอย่างเช่น. รับกำไร 12% ต่อปีในรูปของเงินปันผล คุณต้องจ่ายภาษี 13% เป็นผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะเป็น 10.4% และทุกปี แต่หากความสามารถในการทำกำไรหลักมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของราคาโดยไม่ได้รับเงินปันผล คุณก็ไม่ต้องเสียภาษีจนกว่าคุณจะขายหุ้น
สิ่งนี้จะให้อะไรในแง่ของการทำกำไร?
ซื้อหุ้นมา 15 ปี ราคาเฉลี่ยช่วงนี้โต 12% ต่อปี ปลายงวดกำไรจะ 447%
เช่นเดียวกันโดยไม่มีการเติบโต แต่ได้รับเงินปันผล - 12% ต่อปี แต่หลังหักภาษี - 10.44% จบเทอมกำไร 317%
ผลลัพธ์:ความแตกต่างของความสามารถในการทำกำไรคือ 40%
ในที่สุด
หุ้นบุริมสิทธิ์ช่วยให้คุณได้รับรายได้ต่อปีที่มั่นคง การไม่มีสิทธิออกเสียงในการบริหารของบริษัทเมื่อซื้อ Prefs ไม่ใช่การสูญเสียที่สำคัญสำหรับคุณและฉัน เมื่อเลือก คุณควรได้รับคำแนะนำจากจำนวนการจ่ายเงินปันผลเป็นอันดับแรก และที่สำคัญไม่น้อยคือความมั่นคงของพวกเขา เราจำเป็นต้องวิเคราะห์สถิติในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ตามหลักการแล้ว ควรมีความเท่าเทียมโดยไม่มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยทุกปี ซึ่งจะบ่งบอกถึงการพัฒนาธุรกิจและโอกาสที่ดีในการรับชำระเงินสูงอย่างต่อเนื่องในอนาคต
หุ้นสามัญที่ได้รับการคัดสรรอย่างถูกต้องสามารถให้ผลกำไรแก่ผู้ลงทุนในรูปแบบของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นในอนาคต การไม่มีเงินปันผลไม่ใช่เรื่องสำคัญนัก กระแสเงินสดทั้งหมดจะทำงานภายในบริษัท และหากใช้อย่างชาญฉลาด ก็สามารถเป็นแรงผลักดันในการพัฒนาต่อไปได้ และเป็นผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น
