ในความหมายที่กว้างที่สุด ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์รวมถึงผู้เข้าร่วมโดยตรงทั้งหมด เช่นเดียวกับหน่วยงานของรัฐและสาธารณะที่ควบคุมและควบคุม
การจำแนกโครงสร้างของผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์แสดงไว้ในรูปที่ 1 2.1.
ข้าว. 2.1.
เป็นเรื่องปกติที่จะเริ่มจำแนกผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์โดยแบ่งออกเป็นผู้เข้าร่วมโดยตรงและหน่วยงานกำกับดูแลและควบคุมของรัฐและสาธารณะ
หน่วยงานควบคุมของรัฐรวมถึงหน่วยงานของรัฐและสถาบันที่ปฏิบัติหน้าที่ของผู้ควบคุมหรือหน่วยงานกำกับดูแลในตลาดหลักทรัพย์ แน่นอนว่านี่คือบริการของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดการเงิน (FSFM) เป็นหลัก ข้อกำหนดทั่วไปเกี่ยวกับ FFMS มีดังต่อไปนี้: Federal Service for Financial Markets (FSFM ของรัสเซีย) เป็นหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางที่ทำหน้าที่ในการนำกฎระเบียบ การควบคุม และการกำกับดูแลในด้านตลาดการเงินมาใช้ (ยกเว้นการประกันภัย) กิจกรรมการธนาคารและการตรวจสอบบัญชี)
FFMS ของรัสเซียเป็นผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงกับรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย บริการนี้นำโดย Vladimir Dmitrievich Milovidov (เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: http://www.fcsm.ru/) หน้าที่ของหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ควบคุม รวมถึงในด้านตลาดการเงินและตลาดหลักทรัพย์ สำหรับสถาบันสินเชื่อ (ธนาคาร) ดำเนินการโดยธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: http://www.cbr.ru/ ). หน่วยงานกำกับดูแลและผู้ควบคุมอีกรายในนามของรัฐ รวมถึงผู้เข้าร่วมโดยตรงในตลาดหลักทรัพย์คือกระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย (เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: http://www.minfin.ru/ru/) กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซียในฐานะหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ควบคุม มีหน้าที่หลักในการแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีสำหรับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ ในฐานะผู้เข้าร่วมตลาดจะทำหน้าที่เป็นผู้ออกหลักทรัพย์ของรัฐบาล
หน่วยงานกำกับดูแลสาธารณะ (สำหรับการจำแนกประเภทนี้) รวมถึงองค์กรกำกับดูแลตนเองเป็นหลัก องค์กรกำกับดูแลตนเองเป็นสมาคมโดยสมัครใจของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ในรูปแบบขององค์กรที่ไม่แสวงหาผลกำไรซึ่งสร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการเข้าร่วมในกระบวนการควบคุมตลาดหลักทรัพย์พร้อมกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ ตัวแทนมากที่สุดตามที่ผู้เขียนระบุในรัสเซียคือ:
- สมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติ (NAUFOR เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.naufor.ru/) ซึ่งรวบรวมบริษัทนายหน้า ตัวแทนจำหน่าย และการจัดการเป็นหลัก สร้างขึ้นในปี 1995;
- สมาคมวิชาชีพผู้รับจดทะเบียน ตัวแทนโอน และผู้รับฝาก (PARTAD เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: http://www.partad.ru/) รวบรวมผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์: นายทะเบียน ศูนย์รับฝาก และตัวแทนโอนหลักทรัพย์ สร้างขึ้นในปี 1994
การจำแนกประเภทเพิ่มเติมจะดำเนินการตามแนวของ "ผู้เข้าร่วมระหว่างตลาดและภายในตลาด"
ผู้เข้าร่วม Intermarket คือบุคคลที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมของตนในตลาดหลายแห่งพร้อมกัน ซึ่งรวมถึงกลุ่มการลงทุน (โดยปกติจะเป็นรูปแบบการลงทุนแบบรวม) ที่ลงทุนในส่วนต่างๆ ของตลาดการเงิน เช่น การให้สินเชื่อในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดหลักทรัพย์ ตัวแทนที่โดดเด่นของนักลงทุนดังกล่าวในรัสเซียคือกองทุนรวมการจัดการการธนาคารและกองทุนรวมที่ปิด (หรือแม่นยำยิ่งขึ้นคือบริษัทจัดการของพวกเขา) ผู้เข้าร่วม Intermarket ยังรวมถึงข้อมูล การให้คำปรึกษา หน่วยงานจัดอันดับ และกลุ่มวิชาชีพอื่นๆ ที่ให้บริการที่จำเป็นแก่ผู้เข้าร่วมในตลาดหลายแห่งในคราวเดียว สำหรับการปฏิบัติภายในประเทศ เช่น ผู้เข้าร่วมดังกล่าว คุณสามารถระบุหน่วยงานข้อมูล (โดยพื้นฐานแล้วกิจกรรมหลักคือการให้คำปรึกษา) หน่วยงาน Rosbusinessconsulting (เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: http://www.rbc.ru/)
ผู้เข้าร่วมภายในตลาด- เหล่านี้เป็นบุคคล (บุคคลและนิติบุคคล) ที่ดำเนินงานเฉพาะในตลาดหลักทรัพย์ ในทางปฏิบัติมีผู้เข้าร่วมประเภทนี้ไม่มากนัก ซึ่งรวมถึงดัชนี พันธบัตร ตลาดเงิน และกองทุนรวมที่คล้ายกันเป็นหลัก (หรือให้ชัดเจนยิ่งขึ้นคือบริษัทจัดการที่ก่อตั้งกองทุนเหล่านี้) ผู้เข้าร่วมในตลาดมักจะรวมถึงบุคคล (พลเมือง) และนิติบุคคล (บริษัท) ที่ดำเนินธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์โดยเฉพาะ ผู้เข้าร่วมในตลาดรวมถึงผู้ออกหลักทรัพย์ (หุ้นและพันธบัตร) ที่นี่ควรจองเป็นพิเศษเกี่ยวกับสถาบันสินเชื่อ (ธนาคาร) ซึ่งสามารถเป็นผู้ออกพันธบัตรและในขณะเดียวกันก็ดำเนินการในตลาดสินเชื่อและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
อ้างอิง:ผู้เขียนการจัดหมวดหมู่ที่เสนอของผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์เป็นของ Doctor of Sciences, Professor V.A. กาลานอฟ. วิธีการจำแนกผู้เข้าร่วมตลาดนี้มีระบุไว้ในหนังสือเรียนพื้นฐานเรื่อง “ตลาดหลักทรัพย์” จริงๆ แล้วมีแนวทางได้มากเท่าที่ต้องการ ตามกฎแล้วคุณสมบัติของการจำแนกประเภทเฉพาะนั้นถูกกำหนดโดยความปรารถนาของผู้เขียนที่จะเน้นด้านใดด้านหนึ่งของตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ผู้เขียนคู่มือฉบับนี้เห็นว่าจำเป็นต้องปฏิบัติตามการจัดหมวดหมู่นี้อย่างถูกต้อง ซึ่งปัจจุบันถือว่า "เป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป"
ในบรรดาผู้เข้าร่วมภายในตลาด เป็นเรื่องปกติที่จะแยกแยะระหว่างผู้เข้าร่วมที่ไม่เป็นมืออาชีพและเป็นมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ สิ่งสำคัญคือต้องทราบข้อเท็จจริงที่ว่าคำจำกัดความของ "ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ" ไม่เพียงเป็นผลจากเกณฑ์การจำแนกประเภทเท่านั้น แต่ยังเป็นคำจำกัดความที่กฎหมายกำหนดอีกด้วย
ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ- บุคคลที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมทางวิชาชีพตามหลักฐานใบอนุญาตที่ออกโดย Federal Service for Financial Markets (FSFM) สำหรับกิจกรรมบางประเภท การไม่มีใบอนุญาตจะทำให้บุคคลมีสถานะเป็น "ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ" ผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพ ได้แก่บริษัทนายหน้าและตัวแทนจำหน่าย บริษัทจัดการ นายทะเบียน ศูนย์รับฝาก ศูนย์รับฝากเฉพาะทาง และผู้จัดงานการค้า
ผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่ใช่มืออาชีพ- เหล่านี้เป็นผู้ออกและผู้ลงทุนที่ดำเนินธุรกิจในตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงนักลงทุนเอกชนด้วย พูดง่ายๆ ก็คือผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตพิเศษ (ใบอนุญาตในการยืนยันอำนาจ) ที่ออกโดย Federal Financial Markets Service
ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็นเทรดเดอร์มืออาชีพและองค์กรโครงสร้างพื้นฐาน
เทรดเดอร์มืออาชีพให้บริการจัดทำธุรกรรมการซื้อ-ขายในตลาดหลักทรัพย์ เหล่านี้คือนายหน้า ตัวแทนจำหน่าย และบริษัทจัดการ:
- โบรกเกอร์ในตลาดหลักทรัพย์คือองค์กรที่ทำธุรกรรมเพื่อซื้อและขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้าและเป็นค่าใช้จ่าย
- ตัวแทนจำหน่ายในตลาดหลักทรัพย์คือองค์กรที่มีกิจกรรมหลักคือการซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองตามราคาที่ประกาศโดยพวกเขา
- บริษัทจัดการคือองค์กรที่ดำเนินการจัดการความน่าเชื่อถือของหลักทรัพย์และกองทุนของลูกค้าที่ลงทุนในบริษัทเหล่านั้น
องค์กรโครงสร้างพื้นฐาน- ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ ให้บริการกระบวนการสรุปและดำเนินธุรกรรมในตลาดด้วยหลักทรัพย์ หรือให้บริการกระบวนการใด ๆ ของการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ ซึ่งรวมถึงตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงผู้จัดการตลาด นายทะเบียน ศูนย์รับฝาก และศูนย์หักบัญชี (ชำระหนี้) อื่นๆ:
- นายทะเบียนคือองค์กรที่มีหน้าที่รักษารายชื่อ (ผู้ลงทะเบียน) ของเจ้าของหลักทรัพย์ นายทะเบียนเก็บบันทึกสิทธิการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ในส่วนของผู้ออก
- ศูนย์รับฝากคือองค์กรที่ต้องจัดเก็บและ/หรือบันทึกหลักทรัพย์ของผู้เข้าร่วมตลาด ลักษณะเด่นที่สำคัญของศูนย์รับฝากคือการบันทึกสิทธิความเป็นเจ้าของและจัดเก็บหลักทรัพย์ในส่วนของนักลงทุน (เจ้าของ)
- องค์กรหักบัญชีคือองค์กรที่ให้บริการชำระราคาแก่ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์ สาระสำคัญของกิจกรรมของพวกเขาสามารถกำหนดเป็นการบัญชีสำหรับภาระผูกพันที่โต้แย้ง องค์กรสำนักหักบัญชีที่ดูแลการบัญชีประเภทนี้ในกระบวนการซื้อขายแลกเปลี่ยนเรียกว่าศูนย์หักบัญชี
- ผู้จัดงานตลาดรวมถึงตลาดหลักทรัพย์เป็นองค์กรที่อำนวยความสะดวก (สร้างเงื่อนไขที่จำเป็น) ในการสรุปธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์
ดังนั้น โดยรวมแล้วมีกิจกรรมทางวิชาชีพเจ็ดประเภทในตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย แต่จำนวนผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพนั้นวัดจากองค์กรหลายร้อยแห่ง ผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพช่วยให้มั่นใจได้ว่าการทำงานจะไม่หยุดชะงักและกระบวนการปรับปรุงและพัฒนาต่อไป
การปรากฏตัวของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์และสมาคมอาสาสมัครของพวกเขาในรูปแบบขององค์กรกำกับดูแลตนเองทำให้การทำงานมีระเบียบและมีการจัดการที่ดี ซึ่งผลที่ตามมาคือประการแรกคือการเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นในตลาดหลักทรัพย์ และตลาดการเงินโดยทั่วไปในส่วนของผู้เข้าร่วมที่ไม่ใช่มืออาชีพ
สั้น ๆ :ในความหมายกว้างๆ ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์รวมถึงบุคคลใดๆ ที่ดำเนินธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ด้วย เป็นเรื่องปกติที่จะเริ่มระบุตัวตนของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์โดยการแบ่งพวกเขาออกเป็นผู้เข้าร่วมโดยตรง เช่นเดียวกับหน่วยงานกำกับดูแลและควบคุมของรัฐและสาธารณะ ผู้เข้าร่วมโดยตรงจะถูกแบ่งออกเป็นผู้เข้าร่วมภายในตลาดและระหว่างตลาดของตลาดหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วม Intermarket คือบุคคลที่ทำธุรกรรมในตลาดหลายแห่งพร้อมกัน ผู้เข้าร่วมภายในตลาด - เฉพาะในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น Intramarkets แบ่งออกเป็นผู้เข้าร่วมมืออาชีพและไม่ใช่มืออาชีพ ผู้เข้าร่วมมืออาชีพจะถูกแบ่งออกเป็นผู้ค้ามืออาชีพที่สรุปธุรกรรมโดยตรง และองค์กรโครงสร้างพื้นฐานที่อำนวยความสะดวกในการสรุปธุรกรรมและการบัญชีสำหรับการโอนสิทธิ์ในทรัพย์สินอันเป็นผลจากสิ่งเหล่านี้
(หน่วยงานในตลาด) คือบุคคลและนิติบุคคลที่ขาย ซื้อหลักทรัพย์ หรือให้บริการหมุนเวียนและชำระหนี้ โดยเข้าสู่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจบางอย่างระหว่างกันที่เกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนหลักทรัพย์
ผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็นผู้เชี่ยวชาญและผู้ที่ไม่ใช่มืออาชีพ ตามกฎหมาย “ในตลาดหลักทรัพย์” ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์คือนิติบุคคล เช่นเดียวกับพลเมือง (บุคคล) ที่ลงทะเบียนเป็นผู้ประกอบการที่ดำเนินกิจกรรมประเภทต่อไปนี้:
- กิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
- กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย
- กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์
- กิจกรรมการชำระบัญชีและการหักบัญชี
- กิจกรรมรับฝาก
- กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการรักษาทะเบียนเจ้าของหลักทรัพย์
- กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการจัดซื้อขายหลักทรัพย์
ขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์มีความสัมพันธ์กับตลาด พวกเขาจะถูกแบ่งออกเป็นผู้ขาย ผู้ซื้อ และองค์กรที่ให้บริการกระบวนการตลาด
ในหนังสือของพวกเขา V. S. Torkanovsky และ V. I. Kolesnikov แบ่งผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์ออกเป็น 4 กลุ่ม:
- ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดหลักทรัพย์ (รัฐ เทศบาล บริษัทขนาดใหญ่ในประเทศและต่างประเทศ) ซึ่งมีหลักทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูง แต่ไม่ได้ให้ผลตอบแทนสูงเสมอไป
- นักลงทุนสถาบัน - สถาบันการเงินและสินเชื่อที่ทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ (ธนาคาร บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ ฯลฯ );
- นักลงทุนรายย่อย - บุคคลธรรมดา รวมถึงเจ้าของกิจการธุรกิจร่วมลงทุนขนาดเล็ก
- ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดหลักทรัพย์ (นายหน้า ตัวแทนจำหน่าย ฯลฯ)
ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์การทำงาน ผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็น:
- ผู้ออก;
- นักลงทุน;
- ตัวกลางหุ้น
- หน่วยงานกำกับดูแลและควบคุม
- องค์กรที่ให้บริการตลาด
ผู้ออกหลักทรัพย์- เป็นองค์กรธุรกิจที่ต้องการหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม รวมถึงหน่วยงานของรัฐที่ออกเงินกู้เพื่อใช้เป็นค่าใช้จ่ายภาครัฐบางส่วน กฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 22 เมษายน 2539 เลขที่ 39-F3 “ในตลาดหลักทรัพย์” กำหนดว่าผู้ออกคือ “นิติบุคคลหรือหน่วยงานบริหารหรือรัฐบาลท้องถิ่นที่แบกภาระผูกพันต่อเจ้าของหลักทรัพย์ในนามของตนเอง เพื่อใช้สิทธิที่ตนมีอยู่”
ผู้ออกมักจะเป็นผู้ขายที่จัดหาหลักทรัพย์ให้กับตลาด คุณภาพจะถูกกำหนดโดยสถานะ ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจและการเงินของกิจกรรม ผู้ออก ได้แก่:
- รัฐ (รัฐบาลกลาง หน่วยงานระดับภูมิภาคและเทศบาล บริษัทระดับชาติขนาดใหญ่)
- บริษัทร่วมหุ้น (บริษัทในภาคการผลิต ภาคสินเชื่อ บริษัทต่างประเทศขนาดใหญ่ ตลาดหลักทรัพย์ สถาบันการเงิน)
- วิสาหกิจเอกชน (ออกได้เฉพาะตราสารหนี้ (พันธบัตรและตั๋วเงิน));
- บุคคลธรรมดา (ออกได้เฉพาะตั๋วสัญญาใช้เงินและเช็คเท่านั้น)
นักลงทุน- บุคคลและนิติบุคคลที่มีเงินทุนชั่วคราวและต้องการลงทุนเพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม ผู้ลงทุนซื้อหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง
มี:
- นักลงทุนสถาบัน (รวม) - 1) รัฐ; 2) นักลงทุนองค์กร (บริษัทร่วมหุ้น); 3) สถาบันเฉพาะทาง: กองทุนและบริษัทเฉพาะทาง (ธนาคาร บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ) สถาบันการลงทุน (บริษัทลงทุน กองทุนรวมที่ลงทุน)
- ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาด - คนกลางหุ้น (โบรกเกอร์ ตัวแทนจำหน่าย)
- นักลงทุนรายย่อย - บุคคลที่ใช้เงินออมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
- นักลงทุนรายอื่น - วิสาหกิจ, องค์กร
ขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุน กลยุทธ์การลงทุนหลักต่อไปนี้มีความโดดเด่น:
เชิงกลยุทธ์ - การลงทุนระยะยาวการซื้อหลักทรัพย์เป็นระยะเวลาตั้งแต่หนึ่งเดือนถึงหลายปีโดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างผลกำไรจากการขายเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน
- เก็งกำไร - ออกแบบมาสำหรับการทำธุรกรรมซื้อ/ขายหลักทรัพย์ในระยะสั้นและบ่อยครั้งทั้งในระหว่างวันและนานถึงหนึ่งเดือนโดยมีกำไรสูงสุดจากการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง
- การประกันภัย - การใช้หลักทรัพย์เพื่อประกันความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในธุรกิจหรือเมื่อลงทุนในตลาดการเงิน
- ขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ นักลงทุนสามารถจำแนกได้เป็น:
- นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่คาดหวังที่จะได้รับทรัพย์สินโดยการควบคุมของบริษัทร่วมทุน และคาดหวังว่าจะได้รับรายได้จากการใช้ทรัพย์สินนี้ ซึ่งมากกว่ารายได้จากการเป็นเจ้าของหุ้นเพียงอย่างเดียว
- ผู้ลงทุนในพอร์ตการลงทุนที่พึ่งพารายได้จากหลักทรัพย์ที่ตนเป็นเจ้าของเท่านั้น
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ Alfa Bank ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2546 ฝ่ายบริหารควบคุมหุ้น 31.5% ผู้ใกล้ชิดกับผู้บริหาร - 14.3 นักลงทุนเชิงกลยุทธ์มี 11.6 รัฐ - 13.6 และ Free Float ยังคงเป็นหุ้น 27.7% การกระจุกตัวของการควบคุมการเดิมพันในมือของคนวงในนำไปสู่การจำกัดฐานเครื่องมือของตลาดหุ้นรัสเซียให้แคบลง โอกาสสำหรับนักลงทุนลดลง และการขยายขอบเขตของการควบคุมราคา
ตามที่กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจและการค้าระบุว่าผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้นรัสเซียในรัสเซียคือ 0.1% ของประชากรในเกาหลีใต้ - 8.3 ในญี่ปุ่น - 26.6 ออสเตรเลีย - 36.5 ในสหรัฐอเมริกา - 48.2% ของครัวเรือน .
ในทางปฏิบัติ ไม่มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างผู้ออกและผู้ลงทุน บ่อยครั้งหน่วยงานทางเศรษฐกิจหรือสถาบันการลงทุนที่ออกหลักทรัพย์ของตนเองสามารถเป็นนักลงทุนได้ เช่น ซื้อหลักทรัพย์ของผู้ออกรายอื่น
ผู้ออกหลักทรัพย์หลักและผู้ลงทุนในหลักทรัพย์บางราย ได้แก่:
บริษัทลงทุน
นิติบุคคลที่มีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการจัดระเบียบการหมุนเวียนหลักทรัพย์และดำเนินการตามใบอนุญาตพิเศษที่ออกโดยหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง (ในประเทศของเรานี่คือใบอนุญาตจากธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย) เรียกว่าผู้เข้าร่วมมืออาชีพ ในตลาดหลักทรัพย์
กิจกรรมหลักที่ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์มีส่วนร่วม ได้แก่ :
- ทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการสรุปธุรกรรมกับหลักทรัพย์ตามคำสั่งของลูกค้า (และเป็นค่าใช้จ่าย) หรืออีกนัยหนึ่งก็คือการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
- กิจกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองโดยการออกใบเสนอราคาของตนเอง กล่าวอีกนัยหนึ่ง - กิจกรรมของดีลเลอร์;
- กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการจัดตั้งและการจัดการพอร์ตหลักทรัพย์สำหรับลูกค้า กล่าวอีกนัยหนึ่ง - การจัดการความไว้วางใจ;
- กิจกรรมการชำระหนี้ร่วมกันระหว่างผู้ร่วมลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง - การหักล้าง;
- การจัดจัดเก็บหลักทรัพย์ทั้งในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์และทางกายภาพ (สำหรับหลักทรัพย์ที่ออกในรูปแบบเอกสาร) ตลอดจนการบัญชีการเปลี่ยนแปลงเจ้าของปัจจุบัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง - กิจกรรมรับฝาก;
- ดูแลรักษาทะเบียนเจ้าของหลักทรัพย์ตามข้อตกลงกับผู้ออกหลักทรัพย์
- จัดให้มีแพลตฟอร์มสำหรับการทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์และในความเป็นจริงองค์กรของการซื้อขายหลักทรัพย์
ในรัสเซีย กิจกรรมของผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นมืออาชีพได้รับอนุญาตจากธนาคารกลางและควบคุมโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 39-FZ ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียออกใบอนุญาตสำหรับผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ และนอกจากนี้ สำหรับนายทะเบียนและผู้ถือนายทะเบียน ใบอนุญาตในการดำเนินกิจกรรมบำรุงรักษาทะเบียน
นายหน้า
ใบอนุญาตในการดำเนินการตัวแทนจำหน่ายฟอเร็กซ์ที่ออกโดยธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (ณ วันที่ 16/08/2019)
เป็นการยากที่จะตัดสินได้อย่างชัดเจนว่าการมีใบอนุญาตในกรณีนี้เป็นการรับประกันความซื่อสัตย์ 100% ในส่วนของตัวแทนจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าหรือไม่ อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าการออกใบอนุญาตนี้ ธนาคารกลางได้ดำเนินการควบคุมกิจกรรมของตัวแทนจำหน่าย และสิ่งนี้ได้สร้างแรงบันดาลใจให้เกิดความมั่นใจอย่างแน่นอน
ผู้จัดการ
ไม่ใช่นักลงทุนทุกคน โดยเฉพาะผู้เริ่มต้น จะสามารถวิเคราะห์ตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ เลือกพอร์ตการลงทุนของหลักทรัพย์ที่เหมาะสมที่สุด และจัดการได้อย่างรวดเร็วในสภาพแวดล้อมของตลาดที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา นั่นคือเหตุผลว่าทำไมจึงมีความต้องการบริการของผู้จัดการมืออาชีพในด้านการลงทุนในตลาดการเงินมาโดยตลอด เป็นและอาจจะเป็น
แม้ว่าคุณจะซื้อหลักทรัพย์ที่แสดงเป็นกระดาษ (แบบฟอร์มสารคดี) คุณก็ไม่จำเป็นต้องกองมันไว้อย่างเรียบร้อยในบ้านหรือตู้เซฟของธนาคาร ท้ายที่สุดเพื่อจุดประสงค์นี้ มีศูนย์รับฝากซึ่งเกี่ยวข้องกับการจัดเก็บเอกสารหลักทรัพย์ด้วย (เช่น เช่น เงินฝาก และ หรือ)
นอกจากการบันทึกและจัดเก็บข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าของหลักทรัพย์ในปัจจุบันแล้ว หน้าที่ของศูนย์รับฝากยังรวมถึง:
- การไกล่เกลี่ยในการจ่ายเงินปันผล
- การไกล่เกลี่ยในเรื่องการใช้สิทธิของเจ้าของหลักทรัพย์ (เช่น การเข้าร่วมการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น)
ต้องขอบคุณศูนย์รับฝาก ทำให้ไม่จำเป็นต้องป้อนข้อมูลเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นใหม่แต่ละรายในทะเบียนผู้ถือหุ้น ข้อมูลทั้งหมดนี้จะถูกบันทึกไว้ในศูนย์รับฝากและโอนไปยังผู้ออกเมื่อจำเป็นเท่านั้น เช่น ก่อนการตัดยอดครั้งถัดไปที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผล
ผู้ลงทะเบียน
หน้าที่ของนายทะเบียนค่อนข้างคล้ายกับหน้าที่ของผู้รับฝาก นอกจากนี้ยังบันทึกและจัดเก็บข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าของหลักทรัพย์ในปัจจุบัน สำหรับผู้รับฝากเท่านั้น จุดเริ่มต้นคือนักลงทุนรายใดรายหนึ่ง (เจ้าของหลักทรัพย์) และเขาเปิดบัญชีเงินฝากสำหรับแต่ละคน และสำหรับนายทะเบียน - บริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ซึ่งมีทะเบียนซึ่งเขาทำงานอยู่
ทะเบียนหลักทรัพย์คือชุดของข้อมูลซึ่งรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าของหลักทรัพย์ ผู้ถือครองหลักทรัพย์ และภาระผูกพันที่บังคับใช้ รวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนและประเภทของหลักทรัพย์ที่ผู้ถือหุ้นแต่ละรายเป็นเจ้าของของบริษัท สามารถจัดเก็บได้ทั้งแบบอิเล็กทรอนิกส์และในรูปแบบกระดาษ
เหนือสิ่งอื่นใดความรับผิดชอบของนายทะเบียนรวมถึง:
- การบัญชีสำหรับเอกสารเข้า/ออก (โดยปกติจะอยู่ในรูปแบบของวารสาร)
- การเก็บรักษาบัญชีส่วนบุคคลของทุกคนที่ลงทะเบียนในทะเบียน
- การบัญชีของการดำเนินงานทั้งหมดที่ดำเนินการ (เช่นในรูปแบบของวารสาร)
- การบัญชีสำหรับใบหลักทรัพย์
- การบัญชีและการจัดเก็บเอกสารทั้งหมดที่ทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงทะเบียน
ตามกฎหมายในประเทศของเรา ผู้ออกหลักทรัพย์ไม่มีสิทธิ์รักษาทะเบียนของตนอย่างอิสระ (ตามบทบัญญัติของกฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 142-FZ วันที่ 2 กรกฎาคม 2013) ดังนั้นผู้รับจดทะเบียนมืออาชีพ (ซึ่งบางครั้งเรียกว่าผู้รับจดทะเบียน) ที่ได้รับใบอนุญาตที่เหมาะสมจากธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียจึงเป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับความนิยมในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศ
ผู้จัดงานการค้า
ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์เหล่านี้จะถูกแบ่งออกตามประเภทของตลาดที่พวกเขาทำการซื้อขาย เรากำลังพูดถึงตลาดแลกเปลี่ยนและตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ (การแลกเปลี่ยน) ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการค้าในตลาดแลกเปลี่ยน และการจัดการซื้อขายบน นั้นเป็นสิทธิพิเศษของระบบการซื้อขาย เช่น: RTS Board, Pink Sheets, OTCBB เป็นต้น
เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ ตลาดแลกเปลี่ยนให้ความน่าเชื่อถือแก่นักลงทุนมากขึ้น เนื่องจากผู้จัดงานการค้ามีหน้าที่รับผิดชอบในการดำเนินการธุรกรรมทั้งหมดที่สรุปไว้ บริษัททั้งหมดที่เป็นตัวแทนในตลาดแลกเปลี่ยนจะต้องผ่านขั้นตอนที่ค่อนข้างเข้มงวดเพื่อกรองบริษัทที่อาจไม่น่าเชื่อถือออก
กิจกรรมของผู้จัดงานประมูลในประเทศของเราต้องได้รับใบอนุญาตพิเศษจากธนาคารกลางด้วย นอกจากนี้ยังมีข้อจำกัดบางประการเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการรวมกิจกรรมของตนเข้ากับหน้าที่ของผู้เข้าร่วมมืออาชีพคนอื่นๆ ในตลาดหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งพวกเขาไม่มีสิทธิ์รวมกิจกรรมของตนเข้ากับ:
- กิจกรรมการรับฝาก
- กิจกรรมเคลียร์.
ผู้ออกหลักทรัพย์คือองค์กรธุรกิจที่ได้รับแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมผ่านการออกหลักทรัพย์ ตลอดจนหน่วยงานบริหารที่ออกเงินกู้เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายภาครัฐและดำเนินโครงการลงทุนเป้าหมาย หน่วยงานของรัฐหรือเทศบาลจะออกภาระหนี้ (พันธบัตร ตั๋วเงินคลัง) บริษัทสามารถเป็นผู้ออกหุ้น พันธบัตร และใบรับรองสิทธิซื้อหุ้นได้ ผู้ออกเป็นผู้จัดหาผลิตภัณฑ์พิเศษให้กับตลาด - หลักทรัพย์ - และมีภาระผูกพันต่อเจ้าของหลักทรัพย์ในการใช้สิทธิที่ได้รับมอบหมายในนามของตนเอง
นักลงทุน .
นักลงทุนคือบุคคลและนิติบุคคลที่มีเงินทุนอยู่ชั่วคราวและต้องการลงทุนเพื่อทำกำไรและ (หรือ) บรรลุผลที่เป็นประโยชน์อีกอย่างหนึ่ง นอกจากนี้ นักลงทุนสามารถลงทุนในวัตถุการลงทุน นอกเหนือจากของตนเองแล้ว ยังสามารถยืมและระดมทุนได้อีกด้วย วัตถุเพื่อการลงทุนคือหลักทรัพย์ประเภทและคุณภาพต่างๆ เราสามารถแยกแยะนักลงทุนรายบุคคล นักลงทุนสถาบัน และนักลงทุนอื่นๆ (องค์กรและองค์กร)
นักลงทุนรายย่อย– บุคคลที่ใช้เงินออมของตนเพื่อซื้อหลักทรัพย์โดยอิสระหรือผ่านนายหน้าด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองและในนามของตนเอง
ผู้ลงทุนสถาบัน ได้แก่ ธนาคารพาณิชย์ บริษัทประกันภัย บริษัทลงทุน ผู้ลงทุนแบบรวม (กองทุนรวม กองทุนรวมหุ้น กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ภาครัฐ ฯลฯ) ที่นำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อสร้างรายได้จากการบริหารจัดการหลักทรัพย์อย่างมีประสิทธิผล ผลงาน
นักลงทุนส่วนรวม- เหล่านี้เป็นสถาบันการเงินที่ทำงานร่วมกับกองทุนของนักลงทุนจำนวนมากโดยเป็นกลุ่มกองทุนเดียวและวางกองทุนไว้ในหลักทรัพย์
นักลงทุนกลุ่ม:
ดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยโดยการวางหลักทรัพย์หรือการทำข้อตกลง
ลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น ๆ
รับรายได้ในรูปเงินปันผล ดอกเบี้ย และรายได้จากการทำธุรกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์
กระจายรายได้ที่ได้รับจากการลงทุนให้กับผู้เข้าร่วมการลงทุนแบบกลุ่ม
นักลงทุนกลุ่มดำเนินงานภายใต้การบริหารของผู้จัดการมืออาชีพที่ได้รับใบอนุญาตที่เหมาะสม หน้าที่ของผู้จัดการมืออาชีพคือการรวมเงินทุนของบุคคลจำนวนมาก โดยหาค่าเฉลี่ยความเสี่ยงของบุคคลนั้น เพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอหลักทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ นักลงทุนรายย่อยซึ่งเป็นผู้มีส่วนร่วมในโครงการลงทุนแบบรวมจะได้รับแจ้งเกี่ยวกับทิศทางการลงทุน
ตัวกลางทางการเงิน . ผู้เข้าร่วมมืออาชีพตลาดหลักทรัพย์เป็นสื่อกลางระหว่างผู้ออกและนักลงทุน ในหมู่คนกลาง รวมถึงนายหน้า ตัวแทนจำหน่าย และผู้จัดการ- ผู้เข้าร่วมมืออาชีพแต่ละคนจะต้องดำเนินการตามใบอนุญาต ปฏิบัติตามข้อกำหนดที่กำหนดโดยกฎหมาย และปฏิบัติตามบรรทัดฐานและกฎเกณฑ์ที่พัฒนาโดยผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์
องค์กรโครงสร้างพื้นฐาน - ถึง องค์กรโครงสร้างพื้นฐานที่ดำเนินงานในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ นายทะเบียน, ศูนย์รับฝาก, องค์กรหักบัญชี, ผู้จัดงานการค้า- องค์กรโครงสร้างพื้นฐานรับประกันการทำงานของระบบการบัญชีหลักทรัพย์ การชำระเงิน การชำระราคาหลักทรัพย์ การหักบัญชี และการเปิดเผยข้อมูล วัตถุประสงค์ของโครงสร้างพื้นฐานของตลาดหลักทรัพย์คือเพื่อกระจายความเสี่ยงระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดและลดต้นทุนการทำธุรกรรม ได้แก่ ต้นทุนของแต่ละธุรกรรมที่สรุป
หน่วยงานกำกับดูแล - ซึ่งรวมถึงหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐและองค์กรกำกับดูแลตนเอง หน่วยงานรัฐบาลหลักที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย และธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย องค์กรกำกับดูแลตนเองที่สร้างขึ้นโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ NAUFOR (National Association of Stock Market Participants), PARTAD (Professional Association of Registrars, Transfer Agents and Depositories), NFA (National Securities Association)
ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์รวมตลาดการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน นอกจากนี้ตลาดยังแบ่งออกเป็นส่วนต่างๆ อีกด้วย ฟังดูสับสนเล็กน้อย แต่ก็ไม่ซับซ้อน หากคุณต้องการเป็นมืออาชีพ และสื่อสารด้วยเงื่อนไขที่เท่าเทียม คุณจะต้องเข้าใจขอบเขตหลักของอิทธิพลของแต่ละวิชา
ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์จะเรียกว่าวิชา เหล่านี้คือบุคคล องค์กร ประเทศที่มีอิทธิพลต่อกระบวนการนี้ (ในตำราเรียนที่น่าเบื่อ - "เข้าสู่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างกัน")
หมวดหมู่ของผู้เข้าร่วม
โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์คือ:
- หลักทรัพย์และการดำเนินงานร่วมกับหลักทรัพย์ (การออก การซื้อ การขาย การไถ่ถอน)
- ผู้เข้าร่วม;
- โครงสร้างพื้นฐานการบริการ
ดังนั้นฉันจึงพิจารณาผู้เข้าร่วมที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของธนาคารกลาง
ผู้ออก
ขั้นแรกจะต้องออกหลักทรัพย์ออกสู่ตลาด ผู้ที่ทำเช่นนี้คือผู้ออก:
- บริษัทร่วมหุ้น (หุ้น);
- รัฐ ธนาคารพาณิชย์ (พันธบัตร);
- เอกชน (อนุพันธ์)
นักลงทุนเอกชน
ผู้ที่ซื้อหลักทรัพย์คือนักลงทุน: จริงๆ แล้วเขาลงทุนเงินเพื่อแลกกับคำสัญญา
พวกเขายังสามารถเป็นผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ได้ทั้งหมด:
- สถานะ;
- บุคคลและนิติบุคคล
ตามกฎหมาย ในแต่ละกรณี (การออกหรือซื้อหลักทรัพย์บางประเภท) จะมีการกำหนดข้อจำกัดต่างๆ
โปรดทราบ: นิติบุคคลเดียวกันสามารถเป็นผู้ออกและนักลงทุนพร้อมกันได้
ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ
ผู้เข้าร่วมมืออาชีพให้บริการตัวกลาง (สำคัญ: พวกเขามีใบอนุญาต) นี้:
- นายทะเบียน (ลงทะเบียนปัญหา);
- โรงรับฝาก (หน้าที่หลัก: สิทธิในการบันทึก, การจัดเก็บใบรับรอง);
- องค์กรสำนักหักบัญชี (การควบคุมภาระผูกพัน);
- ตัวแทนจำหน่าย (ตัดสินใจด้วยตนเอง เสี่ยงเงินทุนของตนเอง)
- นายหน้า (ทำงานตามคำแนะนำของลูกค้าโดยออกค่าใช้จ่าย)
- กองทุนรวมที่ลงทุน (หลักที่นี่คือผู้จัดการบัญชีการลงทุน);
- การแลกเปลี่ยน;
- หน่วยงานวิเคราะห์
มีความแตกต่างเล็กน้อยที่นี่: ถ้ามีคนเรียกตัวเองว่าผู้เข้าร่วมมืออาชีพเสนอบริการ แต่ไม่มีใบอนุญาตแสดงว่าเขาเป็นคนโกง ในการรับเอกสาร คุณต้องมีคุณสมบัติตามข้อกำหนด (ประสบการณ์การทำงาน, จำนวนงานที่เป็นเงื่อนไขทางการเงิน, การศึกษา, การปฏิบัติตามมาตรฐานคุณภาพ)
หน่วยงานกำกับดูแล
รัฐมีสิทธิแต่เพียงผู้เดียวในการควบคุมงาน ในเวลาที่ต่างกัน ฟังก์ชันการควบคุมจะดำเนินการโดยค่าคอมมิชชันที่ต่างกัน ตั้งแต่ปี 2013 ธนาคารแห่งรัสเซียเป็นผู้ควบคุมกิจกรรมต่างๆ
นอกจากนี้ยังมีระบบการควบคุมตนเองของตลาด (SRO) สมาคม:
- NAUFOR (สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์ที่จัด);
- PARTAD (สำหรับนายทะเบียน ตัวแทนโอน และผู้รับฝาก);
- AUVER (สำหรับตลาดบิล)
พวกเขาพัฒนามาตรฐาน ติดตามการปฏิบัติตาม และแก้ไขข้อขัดแย้ง ผู้เข้าร่วมมืออาชีพจะต้องเป็นสมาชิกของ NAUFOR หรือ PARTAD
