Існує багато способів стимулювати економіку країни. Тут важливо врахувати багато чинників і помилитися. Один із найефективніших – підвищити дохід від емісії грошей. За допомогою цієї процедури можна буде не тільки покращити економічну ситуацію в усій країні, а й випустити нові банкноти, замінивши зіпсовані.
Що таке емісія грошей?
Емісією грошей називають випуск у вільне обіг нових купюр. Таку емісію грошей здійснює держава, і вона регулюється законодавством. Цю функцію державні органи мають розподілити між центральним банком і казначейством. Перший займається випуском кредитних коштів – банківських квитків (банкнот). Друге випускає спеціальні казначейські білети, а також розмінні монети. Серед основних форм емісії виділяють:
- Емісію кредитних коштів – банкнот.
- Депозитно-чекову.
- Цінних паперів.
Навіщо потрібна емісія грошей?
Ця процедура, як і решта, має власні завдання. Так, цільова емісія грошей виконується з метою заміни зіпсованих банкнот та для стимулювання економіки країни. Через війну емісії цінних паперів компанія може розширити власне виробництво, модернізувати його, чи вирішити інші проблеми, оскільки виникають додаткові матеріальні кошти. Однак важливо розуміти, що випуск нових акцій, які приходять на ринок, а не розподіляються між керівниками підприємства, зменшує частину власників акцій.
Емісія грошей - плюси та мінуси
Такий процес, як емісія коштів, має не лише переваги, а й свої негативні наслідки. Важливо пам'ятати, чим є небезпечною емісія грошей. Так, у результаті цього процесу може знизитися купівельна спроможність грошей. Тобто можна говорити про те, що емісія грошей призводить до інфляції. Серед плюсів емісії коштів:
- Модернізація компанії.
- Стимулювання економіки нашої країни.
- Можливе розширення виробництва підприємства чи компанії.
Хто проводить емісію грошей?
p align="justify"> Важлива фінансова процедура емісія грошей здійснюється тільки державними центральними банками. Випуск в обіг нових банкнот і монет відбувається з метою заміни непридатних купюр або для покращення економічної ситуації. База безготівкових розрахунків є депозитно-чекову емісію цінних паперів, виробляти яку можуть і комерційні банки. У багатьох випадках безготівкова емісія передбачає видачу кредиту організаціям та приватним особам.
Емісія грошей та її види
Існують такі види емісії грошей:
- Готівки– її пов'язують із збільшенням товарообігу у цінах, оскільки гроші можуть обслуговувати процедури на спеціальних ринках.
- Безготівкових грошей– її здійснюють за допомогою зарахування грошей, що випускаються на рахунки кореспондентів комерційних банків у вигляді кредитів.
- Бюджетна емісія– її пов'язують із випуском в обіг спеціальних казначейських квитків та державних цінних паперів із конкретною метою фінансування дефіциту державного бюджету.
- Кредитна емісія– пов'язується із надходженням в обіг кредитних коштів, що виникають у ході кредитних процедур.
Емісія безготівкових грошей
Цей економічний процес є збільшення обсягів коштів на рахунках у банках після проведення фінансовими установами активних операцій. Ця процедура щодо готівкової первинна. Емісію безготівкових грошей здійснюють банки, які видають готівку клієнтам у тих випадках, якщо в них є гроші на банківських рахунках. У той самий час у сумі видачі списуються безготівкові кошти з рахунків клієнта.
Одна природа готівкових та безготівкових коштів здатна обумовлювати єдність та взаємозв'язок емісійних процесів. У світі два види емісії мають кредитний характер. Тобто додаткові платіжні кошти незалежно від своїх форми можуть надходити в обіг з урахуванням конкретних кредитних операцій.
Емісія готівки
Під цією процедурою розуміють випуск коштів у оборот, у якому має збільшуватися перебувають у обороті маса грошей. Емісія готівки здійснюється державними центральними банками. Тут має значення як установка прогнозованого розміру емісії, а й розподіл у всій країні. Процедуру емісії готівки прийнято здійснювати децентралізовано.
З тієї причини, що потреба комерційних фінансових установ у готівці залежить від потреби у них не тільки юридичних, а й фізичних осіб, вона змінюється. Готівка переходить з безготівкових, що знаходяться на депозитних рахунках і при цьому є важливою частиною грошового потоку, створеного комерційними банками внаслідок функціонування банківського мультиплікатора.
Неможливо уявити сучасне суспільство без грошей як необхідну частину господарського обороту. Для забезпечення безперервно зростаючих вимог ринку їх необхідно постійно випускати:
- у вигляді грошових банкнот та монет;
- у вигляді безготівкових грошей (кредитів);
- як різновиду цінних паперів (облігації, векселі).
Що таке емісія грошей
Визначення емісії означає процес «виробництва» нових грошей як найважливішого елемента фінансової системи держави.
Безготівковий вид емісії відбувається при наданні банками позик позичальникам. У цьому процесі збільшується маса безготівкових грошей над ринком. Якщо вкладник знімає готівку з рахунку в банку, оборот зростає за рахунок готівки. Відповідно, оборот готівкових та безготівкових коштів зменшується, якщо вкладники гасять свої кредити тим чи іншим способом. Емісійна система держави – це процес випуску, і навіть звернення над ринком національних фінансів, регламентований законодавством.
Сучасні тенденції економічного розвитку країн з ринковими принципами призвели до розвитку та значного переважання в їхньому загальному грошовому обігу частки безготівкових грошей при паралельному зменшенні готівки.
Поняття емісії
Цей термін сформувався з латинського слова emissio, що означає випуск, відповідно у поєднанні зі словом "гроші" він означає випуск в економіку грошей чи цінних паперів. Але в цьому випадку цей переклад не зовсім відображає суть. Слід знати, що значення вираження «емісія грошей» означає буквально випуску грошей. Створення емітентами (виробниками грошової маси) нових грошей необов'язково провокує збільшення загального грошового обсягу країни через те, що в економіці паралельно йдуть і безперервні зворотні операції – закриття рахунків, вилучення з купюр, виплата боргів за кредитами. У цьому здійснюється не емісія, як, а відбувається лише перерозподіл структурних елементів грошового обороту. Процеси, що відображають емісію, в будь-якому їх варіанті означають збільшення загальної грошової маси в економіці країни, а їх неконтрольовані наслідки завжди загрожують негативними тенденціями.
Кожна країна встановлює свої схеми емісії, що регламентують її величину, норму та форми звернення, правила випуску готівки. Економічно розвинені країни встановлюють чільну роль центробанку цьому процесі.
Правила емісії у РФ
У Росії її сформувалися такі основні елементи емісійної політики:
- Забезпечення рубля золотими активами чи іншим не передбачається.
- Рубль є платіжним засобом, затвердженим законом, обов'язковим для території країни.
- Друкування готівки та організація їх введення в економіку країни є сферою діяльності виключно Центробанку Росії.
- Центробанк виступає одноосібним і безумовним гарантом всієї готівки країни, забезпечуючи її лише своїми активами.
- Забороняються накладення будь-яких обмежень у процедурах обміну – для заміни банкнот або монет на нові гроші допустимий термін їх вилучення визначається тривалістю не менше року. Верхня межа обмежується п'ятьма роками.
Емісійні процеси: розподіл ролей
Поділ емісії грошей залежно від виду емітента (творця грошей) визначається такою схемою:
Центробанк:
- випускає банкноти – грошові знаки;
- виконує функцію придбання казначейських квитків та випускає проти них банкноти для балансу;
- здійснює контроль за випуском цінних паперів комерційними банками, веде їх облік та переоблік, випускаючи проти векселів свої гроші;
- купує іноземну валюту, випускаючи паралельно свою проти неї.
Казначейство:
- здійснює випуск казначейських квитків;
- виробляє розмінні монети.
Комерційні банки:
- здійснюють видачу кредитів (кредитних грошей) економічним агентам як державу, підприємств, іноземних компаній, приватних осіб.
Види емісії та її порядок
Розрізняють такі види емісії:
- Грошовий.
- Депозитно-чекову.
- Цінних паперів.
Під час становлення фінансових систем монополія на емісію належала державі. Однак із виникненням комерційних банків впровадилися в економіку та кредитні гроші, подані чеками та векселями. У свою чергу для переобліку векселів головні банки змушені були запустити випуск банкнот, що стабілізують стан фінансового ринку.
У результаті сформувалася фінансова ситуація, у якій держава забезпечує власні витрати у вигляді випуску нових грошей, а банки – у вигляді видачі кредитів, тобто безготівкових коштів. Звідси й походять види емісії. державна емісія означає бюджетну чи казначейську, а банківська, відповідно – кредитну.
Якщо виробництво нових грошових знаків та збільшення обороту за допомогою їх сегментів ринку знаходяться, згідно із законодавством РФ, виключно у віданні Центробанку, то кредитну або депозитно-чекову емісію, що є основою безготівкового обороту, проводять комерційні банки, що мають на це право. Випуск цінних паперів здійснюється органами влади, державними структурами, а також приватними компаніями, які мають таке право.
Слід розрізняти початкову емісію та вторинну.
- При первинній формібезготівкові кошти (кредитні гроші) вводяться в обіг шляхом фіксування на рахунках банків при отриманні кредитів. Загальна маса безготівкової країни визначається сумами кредитних грошей.
- Вторинна емісіяспостерігається, коли банки переводять у готівку банківські рахунки, тобто випускають гроші в готівковій формі, або іншими словами - перетворюють безготівкові кошти на готівку.
Грошова емісія
Грошову емісію, тобто емісію рублів, ще називають фідуціарної. Якщо раніше випуск банкнот країни здійснювався лише у разі покриття його золотим запасом, нині цього не потрібно.
Оскільки гроші є важливим фактором, що безпосередньо впливає на благополуччя суспільства, то дохід від їхнього виробництва (емісії) має залишатися у держави. Як правило, Центробанк регулює випуск кредитних карток, а казначейство – банкнот (казначейських квитків), цінних паперів, монет.
Правове регулювання як емісійного процесу, і вилучення готівки з обігу, здійснює монопольному порядку Рада директорів Центробанку Росії.
Випуском банківських банкнот, а також монет може займатися лише спеціалізована установа – монетний двір. У Росії їх два: у Москві та Санкт-Петербурзі, і об'єднані вони у ВАТ «Гознак». Тут же карбуються медалі, пам'ятні знаки, значки. Векселі, облігації, паспорти, інші важливі документи, що передбачають високий рівень захищеності від підробок, друкуються в одній із двох спеціалізованих друкарень при монетних дворах. Це дуже високотехнологічне та унікальне виробництво, процеси якого контролюються жорстким регламентом.
Емісія безготівкових грошей
Перший етап емісії безготівкових грошей спостерігається тоді, коли відбувається видача головним банком (Центробанком) сум кредитів іншим фінансовим установам за ставкою рефінансування, які осідають на кореспондентських рахунках. У Центробанку залишається сума виданих кредитів, що погашається при їх поверненні.
Безготівкові гроші можуть видаватися у вигляді кредитів усіма банками, які мають ліцензію, однак це не може здійснюватися без контролю Центробанку. Обсяги переказів між банками суворо регламентуються – не допускається їхнє перевищення над коштами кореспондентського рахунку банку.
У разі нестачі коштів банки зазвичай змінюють ставки рефінансування. Збільшена маса грошового обороту через зростання кредитування називається ефектом банківського мультиплікатора, що провокує негативні економічні ситуації.
Схема грошової емісії банківської системи
У сучасній економіці питома вага банківських депозитів по відношенню до загальної грошової маси досягає рівня 70-90% у різні періоди. Ці рахунки створюються самими банками за кредитування. В результаті останнім часом складається ситуація, коли зростання грошових ресурсів значно випереджає зростання ВВП, що розхитує економіку та провокує виникнення фінансової кризи.
Зворотний процес- Зменшення кредитних грошей здійснюється при погашенні кредитів. Якщо цей процес не забезпечується адекватним обсягом емісії, то спостерігається процедура її ліквідації - так званий кредитний стиск.
Емісія цінних паперів
Метою випуску цінних паперів є залучення до додаткових коштів. Законодавство дозволяє займатися їх випуском не тільки органам влади та державі, а й приватним організаціям. Цінні папери за своєю суттю є особливим фінансовим інструментом, орієнтованим виконання певних завдань. Це можуть бути:
- Залучення до бізнес додаткових коштів.
- Формування первісного капіталу акціонерного товариства. Це досить часта мета емісії, коли він формується ціла партія цінних паперів.
- Поповнення власного капіталу не позиковими чи позиковими інвестиціями.
- Залучення валютних коштів іноземних компаній.
У будь-якій державі відбувається безперервне перетікання готівки в безготівкові і навпаки. Якщо від організації фінансової структури держави значною мірою залежить стабільність економіки, то будь-який учасник ринку, у тому числі й кожен з нас, зможе захистити себе від багатьох неприємностей, будучи фінансово грамотним, у тому числі й у питанні, що таке емісія грошей.
Гроші у господарському обороті за умов ринку існували і існують завжди. Емісія неповноцінних грошей має кредитний характер. Випуск грошей в обіг відбувається постійно. Безготівкові гроші випускаються в обіг, коли комерційні банки надають позику своїм клієнтам. Готівка випускається в обіг, коли банки видають гроші клієнтам з операційних кас. При цьому клієнти можуть погашати банківські позички та здавати гроші до банку. Таким чином, кількість грошей в обороті може не збільшитися.
Емісія -це такий випуск грошей в обіг, коли загальна грошова маса зростає.
Оскільки перш ніж готівка з'явиться в обороті, вона має відобразитися у вигляді записів на депозитних рахунках комерційних банків. Головна мета емісії безготівкових грошей- Задоволення додаткової потреби суб'єктів ринку в оборотних коштах.
Кредитування одна із способів випуску безготівкових грошей у оборот. Кредити видаються лише межах наявних в банків ресурсів, які є сукупність власних, залучених і позикових коштів. За допомогою цих коштів можна задовольнити лише нормальну потребу в оборотних коштах. Зі зростанням цін чи виробництва виникає додаткова потреба у грошах, і це викликає необхідність емісії. У разі командної економіки емісія здійснювалася з урахуванням кредитних планів. Збільшення грошової маси має здійснюватися лише тоді, коли вона йде у реальний сектор економіки. Зростання емісії обумовлено потребами товарного обороту та держави. У Росії її головною причиною збільшення грошової маси останніми роками є величезний дефіцит федерального бюджету, що у 1992-1994 гг. значною мірою погашався випуском грошей в обіг за одночасного скорочення товарного обороту через падіння темпи зростання виробництва.
Емісійна система- Законодавчо встановлений порядок випуску та обігу грошових знаків.
Сучасна грошова система країн із ринковою економікою характеризується розвитком і переважанням у грошовому обігу безготівкового обороту за одночасного скорочення готівкового.
Складається з обігу готівкових та безготівкових грошей. Готівка представлена банкнотами та розмінною монетою. Безготівкові гроші — це кошти на рахунках комерційних і центральному банку, тобто. депозити (вклади) до запитання чи безстрокові депозити (вклади). Між готівкою та безготівковими грошима існує тісний взаємозв'язок, який визначається тими, які виконують гроші в господарському обороті, а також їх постійним перетворенням (переходом) один на одного.
- це випуск в обіг нових державою (паперові гроші) та (кредитні гроші).
Розрізняють два типи емісії грошей: бюджетну та кредитну.
Емісія грошей - один з основних елементів. Довгий час емісія грошей була монополією держави, але з розвитком (з кінця CIC ст.) Комерційні банки стали випускати (і), а через систему переобліку векселів почав випускати банкноти.
Державна емісія грошей називається казначейськоїабо бюджетної, а банківська - кредитної.
Держава випускає нові гроші для фінансування своїх витрат(зазвичай покриваючи), а банки видаючи кредити.
Бюджетна емісія, не маючи під собою конкретних потреб фінансування економічного зростання, має багатий, неінфляційний характер.
Кредитно-банківська емісія завжди безпосередньо пов'язана з потребами розширення господарства і тому неінфляційна(Табл. 1).
Процес емісії грошей
Порядок емісії грошей – треба розрізняти початкову та вторинну емісію грошей.
Первинна емісія- Гроші випускаються в економіку в безготівковій формі, у вигляді записів на банківських рахунках, при отриманні клієнтом банку у вигляді кредиту, звідси випливає, що безготівкові гроші дорівнюють кредитним грошима.
Вторинна емісія- Випуск грошей у готівковій формі, коли за заявками власників банківських рахунків відбувається їх переведення в готівку, тобто. банки перетворять безготівкові гроші на готівку.
Структура процесу емісії грошей за емітентами (хто може створювати гроші?)Випуск грошей в обіг називається емісією. У сучасних умовах емісією займається держава від імені казначейства та центрального банку, і навіть комерційних банків та інших спеціальних кредитно-фінансових інститутів. Сучасні гроші характеризуються різноманіттям форм, що з безліччю товарних, фінансових і фінансових операцій, які у господарському житті. У цьому потрібно високий рівень диференціації грошей з одночасної їх взаємозамінністю і трансформацією друг в друга (наприклад, через механізм обліку і переобліку векселів).
Випуск грошей у обіг — емісія, будучи монопольним правом (спочатку держави та інших феодалів, а згодом лише держави), пов'язаний із отриманням емісійного доходу. Такий дохід називається «сеньйораж». Він має солідний історичний стаж, і його звичною формою було псування монети у середньовіччі. Привілей карбування монети був одним із найважливіших у ті часи, оскільки давав великий дохід. Згодом випуск паперових грошей супроводжувався великим емісійним доходом. Цей дохід виникає і в сучасної держави під час випуску розмінної монети.
Держпозики- сучасний варіант грошової емісії, коли держава випускає свої цінні папери, а проти них здійснюється додаткова емісія банкнот.
У зв'язку з інфляційним характером бюджетноїемісії, що здійснюється в основному для покриття дефіциту держбюджету, нині практикується інший механізм покриття держвитрат, незбалансованих із держвидатками: державні позики. У цьому випадку емітовані на суму облігацій держпозики центральним банком банкноти є приховану інфляцію.
Емісійний прибуток
При емісії грошей у емітента виникає Емісійний прибуток, як різниця між номіналом випущених грошей та витратами на їх виробництво, експлуатацію та ліквідацію (якщо вона необхідна).
Види емісії грошей
Єдність форм грошей як найважливішого елемента економіки досягається особливою організацією процесів випуску грошей у господарський оборот та вилучення їх із обороту, що здійснюються національною банківською системою – центральним банком та комерційними банками.
У ринковій економіці емісія поділяється на два види:
- емісія готівки (здійснюється центральним банком);
- емісія безготівкових грошей (здійснюється комерційними банками) - вона є первинною.
Розглянемо випуск грошей в обіг та вилучення їх з обігу центральним банком. Його гроші складаються з готівки (банкноти та розмінна монета) та безготівкових грошей (депозити комерційних банків). В основі механізму випуску грошей в обіг та вилучення їх з обігу лежать операції центрального банку з комерційними банками.
Випуск або створення грошей центральним банком відбувається у разі надання кредитів комерційним банкам. Поряд із кредитуванням велику роль у випуску грошей в обіг відіграють інші операції центрального банку. Так, у країнах з розвиненою ринковою економікою до них слід віднести купівлю державних цінних паперів (США, ФРН та Великобританія) та купівлю (переоблік) векселів провідних національних компаній (Японія). Для Росії та інших країн з економікою, що розвивається, виняткову роль грає придбання вільно конвертованої валюти (доларів США та євро) у підприємств-експортерів і комерційних банків.
Слід зазначити, що не відбувається випуску грошей в обіг у тому випадку, коли комерційні банки здають у центральний банк банкноти та розмінну монету з метою збільшення грошей на кореспондентському рахунку для подальшого використання грошей у безготівковій формі – змінюється лише структура. Вилучення центральним банком грошей з обороту відбувається під час продажу його активів чи повернення йому виданих раніше кредитів.
У сучасних грошових системах поряд із грошима центрального банку велику роль відіграють безготівкові гроші комерційних банків. До грошей комерційних банків ставляться депозити небанківського сектора цих банках. Дані депозити є грошові вимоги клієнтів до своїх банків і, відповідно, зобов'язання банків стосовно клієнтури.
Комерційні банки випускають гроші у оборот під час здійснення кредитних і касових операцій. Так, при отриманні клієнтами банку кредиту готівкою або зняття готівки зі свого депозиту відбувається випуск готівки в обіг. Таким чином, відбувається регулярне надходження до господарського обігу та вилучення з нього грошей у вигляді банкнот та безстрокових депозитів (вкладів) центрального та комерційних банків. Основою цього процесу є кредитні операції, здійснювані у зв'язку з задоволенням реальної потреби економіки в засобах обігу та платежу. Надходження грошей до каналів обігу, приплив їх у оборот називається випуском грошей у оборот, що є процес передачі банками юридичним і фізичним особам певних сум грошей у готівковій та безготівковій формах внаслідок кредитних операцій.
Слід розрізняти такі поняття, як "випуск грошей" та "емісія грошей". Випуск грошей не завжди супроводжується збільшенням грошової масив обороті, оскільки існують і зворотні процеси - вилучення грошей (погашення кредиту, внесення грошей на депозитні рахунки, вилучення старих грошей). І тут відбувається зміна структури грошової маси.
Емісія грошей є випуском грошей, що призводить до загального збільшення грошової маси, що знаходиться в обігу. Грошову емісію ділять на емісію безготівкових та готівки. Емісія готівки - це емісія грошей в обіг. Як правило, емісією готівки займаються центральні банки.
Емісія (Від лат. emission - випуск) у широкому значенні слова є додатковим випуском в обіг грошей і цінних паперів. Економічні агенти, що виробляють емісію, називаються емітентами.Як емітенти цінних паперів можуть виступати суб'єкти господарювання, банки, уряд країни імісцеві органи влади. Емісія грошей у сучасних умовах здійснюється лише банківськими організаціями.
Для забезпечення нормального функціонування економіки та ефективного виконання грошима своїх функцій необхідно, щоб їхня кількість у господарському обороті відповідала реальній потребі національного господарства. На практиці обсяг готівкових та безготівкових грошей постійно коливається. Це відбувається в процесі функціонування банківської системи - при здійсненні операцій як центрального, так і комерційних банків щодня відбувається випуск грошей у господарський обіг та вилучення з обороту.
Випуск готівки в оборотвідбувається при проведенні касових операцій, коли банки видають готівку зі своїх кас при знятті клієнтами коштів з поточних та інших рахунків; у процесі видачі кредитів населенню у готівковій формі; при заміні центральним банком старих купюр новими і т.д. Однак одночасно відбувається і повернення готівки до кас банків - при інкасації виручки торгових підприємств, прийомі готівки у вклади та в процесі інших банківських операцій.
Випуск безготівкових грошей в обігздійснюється при проведенні активних банківських операцій, головним чином – при наданні банками кредитів своїм клієнтам у безготівковій формі. Поряд із цим клієнти повертають безготівкові гроші шляхом погашення раніше виданих кредитів. Коли повернення коштів у банки перевищує їх випуск, відбувається вилучення грошей із господарського обороту. Якщо ж у процесі здійснення банківських операцій грошей випускається більше, ніж повертається до банків, здійснюється грошова емісія.
Емісія грошейє додатковий випуск грошей у оборот, що призводить до зростання грошової маси.
Як бачимо, поняття «випуск грошей в обіг» та «емісія грошей» не є тотожними, оскільки не кожен випуск грошей в обіг призводить до збільшення грошової пропозиції. Необхідність грошової емісії виникає, коли зростає потреба економіки грошах у зв'язку з розширенням виробництва та зростання національного продукту, підвищенням рівня цін чи з інших причин.
Залежно від виду коштів, що додатково надходять в обіг, розрізняють:
Готівкова грошова емісія - це випуск центральним банком грошових знаків (банкнот та монет) у господарський оборот для задоволення додаткової потреби економічних агентів у готівці. Така потреба виникає у випадках, коли видача готівки перевищує їх надходження назад до банків загалом по країні.
Безготівкова грошова емісія є збільшення обсягів коштів у банківських рахунках у процесі проведення банками активних операцій. За своїм обсягом вона значно перевищує емісію готівки.
Безготівкова емісія грошей первиннастосовно готівкової. Банк видає готівку клієнтам, якщо вони мають кошти на банківських рахунках, й у межах цих коштів. Одночасно у сумі видачі відбувається списання безготівкових коштів із рахунків клієнтів. Для збільшення обсягів видачі готівки з кас банків необхідно, щоб спочатку зросли залишки коштів у рахунках банків, тобто. щоб відбулася безготівкова емісія.
Готівкові та безготівкові гроші мають єдину природу та тісно пов'язані. У процесі свого функціонування вони можуть переходити з однієї форми до іншої. Готівка перетворюється на безготівкові, коли вона надходить до кас банків і зараховується на рахунки економічних суб'єктів. Безготівкові гроші переходять у готівку, коли клієнти банків знімають частину коштів зі своїх рахунків та отримують їх у вигляді готівки.
Єдина природа готівкових та безготівкових грошей зумовлює єдність та взаємозв'язок їх емісійних процесів. У сучасних умовах і готівкова, і безготівкова емісії мають Кредитний характер.Це означає, що додаткові платіжні кошти незалежно від їх форми надходять в обіг на основі кредитних операцій. Банки акумулюють вільні кошти, залучаючи їх у вклади та депозити, та надають придбані ресурси в кредит суб'єктам господарювання, державі 10 та населенню. Внаслідок мультиплікації депозитів (цей процес буде розглянуто далі) загальний обсяг безготівкових коштів на банківських рахунках збільшується. Економічні агенти використовують отримані кредит додаткові кошти реалізації своїх платежів. Отже боргові вимоги банків позичальникам перетворюються на кошти платежу - відбувається так звана «монетизація кредиту», тобто. його перетворення на додаткові кошти на обігу.
Банківська система має забезпечувати національне господарство грошима обсягом, необхідний його нормального функціонування. Збільшення потреби економіки грошах у зв'язку з зростанням національного продукту, підвищенням рівня цін чи з інших причин призводить до необхідності відповідному збільшенні грошової пропозиції з боку банків, тобто. у здійсненні ними грошової емісії.
Емісія грошейявляє собою додатковий випуск грошей в оборот, що призводить до зростання грошової маси, що обертається.
Випуск грошей в обіг здійснюється щоденно у процесі проведення банківських операцій. Випуск готівки в оборотвідбувається при проведенні касових операцій, коли банки видають готівку зі своїх кас клієнтам (виплата заробітної плати, позички населенню у готівковій формі тощо), а також при заміні центральним банком старих купюр новими. Випуск безготівкових грошей в обігздійснюється під час проведення позичкових операцій, коли банки надають кредити своїм клієнтам у безготівковій формі.
Проте чи кожен випуск грошей оборот призводить до збільшення грошового пропозиції, тобто. є емісією. Під час проведення касових і позикових банківських операцій відбувається як випуск грошей, але водночас і їх у банки. Так, поряд з видачею готівки банки водночас здійснюють прийом готівки (інкасацію виручки торгових підприємств, прийом готівки у вклади тощо), а поряд з видачею кредитів відбувається повернення раніше виданих позичок. Емісія відбудеться лише у випадку, коли випуск грошей в обіг перевищить їхнє повернення до банків.
Таким чином, на відміну від емісії, Випуск грошей в обіг далеко не завжди призводить до зростання грошової маси.
Залежно від виду коштів, що додатково надходять в обіг, розрізняють:
готівкову грошову емісію;
безготівкову грошову емісію.
Готівкова грошова емісіяздійснюється шляхом додаткового випуску в обіг грошових знаків - банкнот та монет.
Безготівкова грошова емісіяє збільшення обсягів коштів у банківських рахунках у процесі проведення банками активних операцій.
Безготівкова емісія грошей первиннастосовно готівкової емісії. Банк видає готівку клієнтам, якщо вони мають кошти на банківських рахунках, й у межах цих коштів. Одночасно у сумі видачі відбувається списання безготівкових коштів із рахунку клієнта. Для збільшення обсягів видачі готівки з кас банків необхідно, щоб спочатку зросли залишки коштів у рахунках банків, тобто. щоб відбулася безготівкова емісія.
Готівкові та безготівкові гроші мають єдину природу та тісно взаємопов'язані. У процесі свого функціонування вони можуть переходити з однієї форми до іншої. Готівка перетворюється на безготівкові, коли вона надходить до кас банків і зараховується на рахунки економічних суб'єктів. Безготівкові гроші переходять у готівку, коли клієнти банків знімають частину коштів зі своїх рахунків та отримують їх у вигляді готівки.
Єдина природа готівкових та безготівкових грошей зумовлює єдність та взаємозв'язок їх емісійних процесів. Зокрема, у сучасних умовах і готівкова, і безготівкова емісія має кредитний характер, тобто. додаткові платіжні кошти, незалежно від своїх форми, вступають у оборот з урахуванням кредитних операцій.
Це відбувається в такий спосіб. Головною функцією банків є акумулювання вільних коштів та їхнє подальше розміщення на зворотній основі. Кошти, акумульовані у вкладах, банки надають у позику суб'єктам господарювання, державі та населенню, стаючи їх кредиторами. Внаслідок цього відбувається мультиплікація (множення) депозитів та загальний обсяг коштів на рахунках економічних агентів збільшується. Останні використовують отримані кредит додаткові кошти реалізації своїх платежів. Отже боргові вимоги банків позичальникам перетворюються на кошти платежу - відбувається так звана “монетизація кредиту”, тобто. його перетворення на додаткові кошти на обігу.
Емісія безготівкових грошей.Як зазначалося, безготівкова емісія відбувається у процесі проведення банками своїх активних операцій. При цьому збільшення безготівкової грошової маси в обігу може відбуватися під час здійснення активних операцій центрального банку, і комерційних банків.
Проте слід зазначити, що в даний час серед економістів немає єдиної точки зору щодо ролі центрального банку безготівкової емісії банківської системи.
Основні їх позиції можна звести до таких:
§ безготівкову емісію здійснює в основному центральний банк, комерційні банки здебільшого можуть лише перерозподіляти створені центральним банком безготівкові гроші. Здатність комерційних банків створювати нові депозити, тобто. безготівкові гроші, що жорстко обмежена обсягом наявних у них коштів на кореспондентському рахунку в центральному банку;
§ безготівкову емісію здійснює як центральний банк - комерційні банки створюють безготівкову грошову масу у процесі своїх активних операцій практично так само, як і центральний банк. Центральний банк мав би монополією на безготівкову емісію лише у разі, якби норма обов'язкового резервування дорівнювала 100%. За існуючого часткового резервного забезпечення депозитів комерційні банки можуть створювати безготівкові гроші, обсяг яких перевищує початковий приріст їх кредитних ресурсів;
§ вся безготівкова емісія здійснюється системою комерційних банків. Безготівкові кошти, що становлять грошову базу центрального банку, мають вторинний характер, оскільки є його зобов'язаннями перед банківською системою. У процесі кредитування центральний банк не створює грошової маси, а перерозподіляє резерви одних банків у тимчасове користування інших банків чи уряду.
Відповідно існують різні точки зору на те, якою мірою центральний банк може контролювати та регулювати обсяг безготівкової емісії (тобто пропозицію безготівкових грошей) і зокрема, наскільки центральний банк може контролювати приріст тих чи інших складових грошової бази.
Найбільш поширеною точкою зору на роль центрального банку в безготівковій емісії є така. У процесі безготівкової емісії беруть участь і центральний банк, і комерційні банки - якщо центральний банк не надаватиме комерційним банкам додаткові кошти для підтримки обороту готівки та збільшення резервів, безготівкова емісія комерційних банків буде обмежена або припиниться зовсім.
Таким чином, основою безготівкової емісії банківської системи є збільшення грошової бази центрального банку країни.
Збільшити обсяг грошової бази центральний банк може шляхом надання кредитів комерційним банкам та уряду, а також купуючи іноземну валюту. Це видно, якщо звернутися до спрощеного балансу центрального банку, наведеного в таблиці 4.1. Проводячи ці операції, центральний банк підвищує свої активи. Відповідно зростають його пасиви - готівка в обігу та резерви комерційних банків.
Отже, величина фінансової бази, отже, і величина фінансових ресурсів центрального банку, залежить від обсягу його активних операцій. Коли процесі цих операцій відбувається збільшення пасивів центрального банку, відповідно збільшуються його ресурси, які може використовуватиме проведення активних операцій. Таким чином, активні та пасивні операції центрального банку тісно взаємопов'язані. У певному сенсі можна сказати, що центральний банк сам створює кредитні ресурси своїх операцій.
Центральний банк здійснює контроль своєї грошової бази за допомогою регулювання своїх активних та пасивних операцій, але цей контроль не може бути повним. Наприклад, центральний банк неспроможна точно прогнозувати і регулювати величину своїх кредитів комерційним банкам, оскільки він залежить лише від рішень центрального банку доцільність видачі позичок, а й від рішень самих комерційних банків, їхнього фінансового становища. Контроль за рівнем золотовалютних резервів залежить від режиму валютного курсу країни. При фіксованому валютному курсі щодо його підтримки центральний банк часто змушений здійснювати операції купівлі-продажу іноземної валюти, які можуть призвести до небажаної зміни рівня валютних резервів.
Банківський мультиплікатор.Як зазначалося, у процесі безготівкової емісії поруч із центральним банком беруть участь комерційні банки, які створюють безготівкові гроші під час проведення ними активних операцій.
Обсяг створених комерційними банками безготівкових коштів залежить від величини надлишкових резервів, які використовують для активних операцій. Для комерційних банків резерви на рахунках в центральному банку є ліквідними активами, а для центрального банку - пасивами, які він повинен повернути на їхню першу вимогу. Чим більші надлишкові резерви комерційних банків, тим більше за інших рівних умов можуть емітувати в обіг додаткової безготівкової грошової маси.
Слід зазначити, що максимальний обсяг позичок, який може видати один комерційний банк, обмежений зайвими резервами. Це зумовлено тим, що видані в кредит кошти використовуються клієнтами для платежів та перераховуються на рахунки в інших банках, що призводить до відповідного зменшення надлишкових резервів цього банку. Якщо ж розглядати банківську систему загалом, то надлишкові резерви одного банку, потрапляючи у процесі кредитування та платежів на рахунки іншого банку, збільшують обсяг депозитів, отже, і надлишкові резерви останнього. За рахунок цього другий банк, у свою чергу, може збільшити обсяги кредитування, що врешті-решт призведе до збільшення надлишкових резервів третього банку. В результаті відбувається багаторазове розширення депозитів, що отримало назву депозитної (чи кредитної) мультиплікації
Отже, збільшення депозитів у банківській системі відбувається внаслідок зростання величини сукупних надлишкових резервів комерційних банків. Сукупні резерви комерційних банків, що знаходяться на їх рахунках у центральному банку, збільшуються внаслідок активних операцій центрального банку, що призводять до зростання грошової бази, а також за рахунок зростання обсягів вкладів економічних агентів на рахунки комерційних банків.
Розглянемо, як збільшення резервів комерційних банків призводить до мультиплікації депозитів, тобто. безготівкової емісії комерційних банків.
Для наочності та спрощення моделі мультиплікації введемо ряд припущень:
§ комерційні банки не зберігають надлишкові резерви, а використовують їх для видачі позичок своїм клієнтам;
§ всі комерційні банки видають позички на всю величину своїх надлишкових резервів;
§ кошти, що знаходяться на депозитних рахунках у комерційних банках, не звертаються в готівку та не залишаються на руках клієнтів;
§ видані в кредит кошти зараховуються на поточні (розрахункові) рахунки позичальників;
§ усі кошти, видані в позику одним банком, у процесі їх витрачання позичальниками перераховуються на депозитні рахунки в іншому банку та зберігаються там, збільшуючи його надлишкові резерви.
Дія механізму найпростішої моделі мультиплікатора депозитів видно на прикладі.
Припустимо, центральний банк збільшив надлишкові резерви банківської системи, надавши кредит Банку-1 у сумі 100 млн. руб. Внаслідок цього надлишкові резерви Банку-1 зросли на 100 млн. руб.
Банк-1 видає кредит цього суму свого клієнта, збільшивши цим обсяг депозитів у банківській системі на 100 млн. крб. Клієнт Банку-1 перераховує отримані в кредит кошти своєму постачальнику до іншого банку (Банк-2) на оплату поставлених товарів. Внаслідок цього Банк-1 не залишається надлишкових резервів, а депозит у сумі 100 млн. руб. переміщається до Банку-2.
Після того, як кошти з Банку-1 було перераховано постачальнику, сума на його поточному рахунку в Банку-2 збільшилася на 100 млн. руб. Відповідно депозити Банку-2 зросли на цю суму. Банк розглядає ці кошти як надлишкові резерви, оскільки вони використовуватимуться постачальником для розрахунків і може бути видані в позику. Таким чином, загальний обсяг депозитів банківської системи збільшився на 100 млн. руб.
Як зазначалося раніше, центральний банк використовує регулювання обсягу грошової маси економіки механізм обов'язкового резервування. Припустимо, норма обов'язкових резервів встановлено у вигляді 10 %.
І тут зі 100 млн. крб. додаткових депозитів, отриманих Банком-2, він перераховує до фонду обов'язкових резервів центрального банку 10 млн. руб. Суму, що залишилася, в 90 млн. руб., яка буде його надмірними резервами, він видає в позику своєму клієнту. Останній використовує отримані кошти для здійснення платежів за придбані товари, сума кредиту перераховується до Банку-3.
Внаслідок цього перерахування сума залучених коштів Банку-3 зросте на 90 млн. крб., а загальний приріст депозитів у банківській системі (з огляду на депозит, створений у Банку-2) складе 190 млн. крб.
Банк-3 з одержаних 90 млн. руб. додатково залучених коштів 9 млн. руб. відраховує до фонду обов'язкових резервів, а надлишкові резерви, що залишилися, у сумі 81 млн. руб. використовує для подальшого кредитування.
У результаті аналізованого процесу збільшення загальної суми депозитів у банківській системі продовжуватиметься доти, доки всі надлишкові резерви не будуть перераховані до фонду обов'язкових резервів.
Це можна уявити так (таблиця 4.2)
Таблиця 4.2.
Процес мультиплікації депозитів у банківській системі.
З даних таблиці видно, що одноразове збільшення надлишкових резервів банківської системи на 100 млн. крб. у процесі депозитної мультиплікації призвело до сукупного приросту депозитів банківської системи на 1 млрд. руб. При цьому обсяг мультиплікованих депозитів залежить від розміру норми обов'язкового резервування.
Аналогічний процес розширення депозитів банківської системи відбуватиметься і у разі, якщо центральний банк збільшить вільні резерви комерційного банку не через надання йому кредиту, а в результаті купівлі у нього цінних паперів чи іноземної валюти.
Депозитна мультиплікація відбувається і тоді, коли комерційні банки використовують надлишкові резерви не для видачі позичок, а для проведення інших активних операцій, наприклад, для купівлі цінних паперів. І тут кошти перераховуються на рахунки продавців цінних паперів інших банках, у результаті збільшуються депозити цих банків та, відповідно, їх надлишкові резерви. Тим самим створюється основа для подальшої мультиплікації депозитів.
Розглянутий процес багаторазового розширення депозитів банківської системи свідчить про існування математичної залежності між приростом надлишкових банківських резервів та збільшенням сукупного обсягу депозитів банківської системи. Ця залежність виражається поняттям банківського (депозитного) мультиплікатора.
Банківський (депозитний) мультиплікатор- Коефіцієнт, що показує, у скільки разів зросте загальний обсяг депозитів у банківській системі при збільшенні надлишкових резервів комерційних банків.
У розглянутому нами прикладі банківський мультиплікатор (m) обернено пропорційний нормі обов'язкових резервів (r), вираженої десятковим дробом:
Це формула простого банківського (депозитного) мультиплікатора. Він показує, яким буде максимальне збільшення обсягу депозитів у банківській системі при введених нами припущеннях, які дуже спрощують реальну ситуацію в банківській системі: всі надлишкові резерви банки негайно використовують для видачі кредиту, вкладники не знімають частину коштів з рахунків для отримання готівки тощо. . У прикладі банківський мультиплікатор дорівнює 10.
Для того щоб визначити максимальний обсяг приросту депозитів (D), потрібно суму надлишкових резервів, додатково отриманих банківською системою, помножити на величину банківського мультиплікатора:
∆D = 100 млн. руб. ´10 = 1 000 млн. руб. (1 млрд. руб.)
Однак насправді величина банківського мультиплікатора зазвичай менша за ту, яку можна розрахувати за наведеною формулою. Насправді кожен банк зберігає певний обсяг надлишкових резервів, які клієнти знімають готівку з рахунків. Це означає, що коефіцієнт мультиплікації залежить лише від норми обов'язкових резервів, встановлюваної центральним банком, а й інших чинників, які центральний банк неспроможна прямо контролювати.
Для того, щоб врахувати вплив цих факторів, використовується формула грошового мультиплікатора, Який показує, у скільки разів збільшиться пропозиція грошей в економіці внаслідок приросту грошової бази:
де r – норма обов'язкового резервування, er/D – відношення надлишкових резервів банків до обсягу їх депозитів, c/D – відношення обсягу готівки у зверненні до обсягу депозитів банківської системи.
З формули видно, що у величину грошового мультиплікатора впливають: величина резервних вимог, встановлена центральним банком; рішення комерційних банків про необхідний їм обсяг надлишкових резервів; рішення вкладників про те, скільки їм необхідно готівки. У зв'язку з цим грошовий мультиплікатор менший за депозитний, оскільки в процесі мультиплікації депозитів практично не бере участь та частина депозитів, яку вкладники перетворили на готівку, а також та частина надлишкових резервів, яку банки не використовують для кредитування.
Якби величини r, er/D і c/D були постійними або можна було б визначити їх точне значення в майбутньому, тоді розрахунок величини грошового мультиплікатора для будь-якого періоду часу не був би складним. Знаючи величину мультиплікатора, можна було б підтримувати бажаний обсяг грошової маси в обігу, коригуючи відповідним чином величину грошової бази центрального банку.
Однак із компонентів формули грошового мультиплікатора тільки r можна розглядати як певною мірою постійну величину, оскільки норма обов'язкового резервування змінюється центральним банком зазвичай досить рідко. Інші складові формули є змінними величинами, прогнозувати динаміку яких складно, оскільки залежить від поведінки всіх суб'єктів економічних відносин. У зв'язку з цим не можна точно розрахувати значення фінансового мультиплікатора для майбутніх періодів.
У той самий час можна визначити точну величину фінансових мультиплікаторів за минулі періоди. Насправді центральні банки здійснюють емпіричні розрахунки фінансових мультиплікаторів, тобто. визначають коефіцієнти фактичної мультиплікації грошей центрального банку шляхом поділу обсягу грошової маси на величину грошової бази. Зазвичай розраховується кілька видів фінансових мультиплікаторів в залежності від того, взаємозв'язок між якими компонентами грошової маси та грошової бази хочуть простежити.
Зокрема, фактичний грошовий мультиплікатор може розраховуватися як ставлення сукупної грошової маси до грошової бази, як відношення М 1 або М 2 до грошової бази, як відношення сукупної грошової маси до внутрішнього чистого кредиту центрального банку і т.д.
Варто зазначити, що при зменшенні надлишкових резервів банківської системи відбувається багаторазове скорочення банківських депозитів. Надлишкові резерви банківської системи можуть зменшуватися, по-перше, внаслідок дій центрального банку, спрямованих на обмеження приросту грошової маси - підвищення норми обов'язкових резервів, зменшення обсягів кредитування комерційних банків, збільшення процентної ставки за кредитами комерційних банків, продажу комерційних банків цінних паперів та іноземної валюти. . По-друге, надлишкові резерви комерційних банків можуть зменшуватися внаслідок того, що їхні клієнти віддадуть перевагу з якихось причин вилучити частину своїх вкладів і перетворити їх на готівку.
