Ölkə iqtisadiyyatını stimullaşdırmağın bir çox yolu var. Burada bir çox amilləri nəzərə almaq və səhv etməmək vacibdir. Ən təsirli olanlardan biri pul emissiyasından əldə edilən gəliri artırmaqdır. Bu prosedurdan istifadə etməklə nəinki bütün ölkədə iqtisadi vəziyyəti yaxşılaşdırmaq, həm də zədələnmiş pul nişanlarını dəyişdirərək yeni pul nişanları buraxmaq mümkün olacaq.
Pul emissiyası nədir?
Pul emissiyası yeni əskinasların sərbəst dövriyyəyə buraxılmasıdır. Bu pul emissiyası dövlət tərəfindən həyata keçirilir və qanunla tənzimlənir. Dövlət orqanları bu funksiyanı mərkəzi bank və xəzinədarlıq arasında bölüşdürməlidirlər. Birincisi kredit vəsaitlərinin - banknotların (əskinasların) emissiyası ilə məşğul olur. İkincisi xüsusi xəzinə notlarını, eləcə də kiçik pul pullarını buraxır. Emissiyanın əsas formaları arasında:
- Kredit vəsaitlərinin - əskinasların emissiyası.
- Depozit çeki.
- Dəyərli kağızlar.
Nəyə görə pul buraxmaq lazımdır?
Bu prosedurun, bütün digərləri kimi, öz vəzifələri var. Beləliklə, məqsədli pul emissiyası zədələnmiş əskinasların dəyişdirilməsi və ölkə iqtisadiyyatının stimullaşdırılması üçün həyata keçirilir. Qiymətli kağızların emissiyası nəticəsində şirkət öz istehsalını genişləndirə, modernləşdirə və ya əlavə maddi ehtiyatlar yarandıqca digər problemləri həll edə bilər. Bununla belə, başa düşmək lazımdır ki, müəssisə rəhbərliyi arasında bölüşdürülməkdənsə, bazara çıxan yeni səhmlərin buraxılması ilkin səhmdarların payını azaldır.
Pul emissiyası - müsbət və mənfi cəhətləri
Vəsait emissiyası kimi prosesin təkcə üstünlükləri deyil, həm də mənfi nəticələri var. Pul emissiyasının təhlükələrini xatırlamaq vacibdir. Belə ki, bu proses nəticəsində pulun alıcılıq qabiliyyəti aşağı düşə bilər. Yəni deyə bilərik ki, pul məsələsi inflyasiyaya gətirib çıxarır. Vəsaitlərin verilməsinin üstünlükləri arasında:
- Modernləşdirmə şirkəti.
- Ölkə iqtisadiyyatının stimullaşdırılması.
- Müəssisənin və ya şirkətin istehsalının mümkün genişləndirilməsi.
Kim pul verir?
Mühüm maliyyə proseduru olan pul emissiyası yalnız dövlət mərkəzi bankları tərəfindən həyata keçirilir. İstifadəyə yararsız əskinasları əvəz etmək və ya iqtisadi vəziyyəti yaxşılaşdırmaq üçün yeni əskinaslar və sikkələr dövriyyəyə buraxılır. Nağdsız hesablaşma bazası qiymətli kağızların depozit-çek emissiyasıdır və kommersiya bankları tərəfindən də istehsal oluna bilər. Bir çox hallarda nağdsız emissiya təşkilatlara və fiziki şəxslərə kreditlərin verilməsini nəzərdə tutur.
Pul emissiyası və onun növləri
Pul emissiyasının aşağıdakı növləri var:
- Nağd pul– bu, qiymətlərdə əmtəə dövriyyəsinin artması ilə bağlıdır, çünki pul xüsusi bazarlarda prosedurlara xidmət edə bilər.
- Nağdsız pul– verilmiş pul vəsaitlərinin kredit şəklində kommersiya banklarının müxbirlərinin hesablarına mədaxil edilməsi ilə həyata keçirilir.
- Büdcə məsələsi– dövlət büdcəsi kəsirinin maliyyələşdirilməsinin konkret məqsədi üçün xüsusi xəzinə notlarının və dövlət qiymətli kağızlarının buraxılması ilə bağlıdır.
- Kredit məsələsi– kredit prosedurları zamanı yaranan kredit vəsaitlərinin dövriyyəyə daxil olması ilə bağlıdır.
Nağdsız pul emissiyası
Bu iqtisadi proses maliyyə institutları aktiv əməliyyatlar apardıqdan sonra bank hesablarındakı vəsaitlərin həcminin artımını ifadə edir. Bu prosedur nağd pula münasibətdə əsasdır. Nağdsız pullar müştərilərin bank hesablarında pul olduğu hallarda onlara nağd pul verən banklar tərəfindən verilir. Eyni zamanda, nağdsız vəsaitlər verilmiş məbləğə görə müştərinin hesablarından silinir.
Təkcə nağd və nağdsız vəsaitlərin xarakteri emissiya proseslərinin vəhdətini və qarşılıqlı əlaqəsini müəyyən edə bilər. Müasir dünyada iki növ məsələ kredit xarakteri daşıyır. Başqa sözlə, formasından asılı olmayaraq əlavə ödəniş vasitələri konkret kredit əməliyyatları əsasında dövriyyəyə buraxıla bilər.
Nağd pulun verilməsi
Bu prosedur pul vəsaitlərinin dövriyyəyə buraxılmasına aiddir ki, bu zaman dövriyyədə olan pulun miqdarı artmalıdır. Nağd pul emissiyası dövlət mərkəzi bankları tərəfindən həyata keçirilir. Burada vacib olan təkcə proqnozlaşdırılan emissiya ölçüsünün təyini deyil, həm də onun ölkə üzrə paylanmasıdır. Nağd pulun verilməsi proseduru adətən mərkəzləşdirilməmiş qaydada həyata keçirilir.
Ona görə ki, kommersiya maliyyə institutlarının nağd pula olan tələbatı təkcə hüquqi şəxslərin deyil, həm də fiziki şəxslərin ona olan ehtiyacından asılıdır, o, dəyişir. Nağd pul vəsaitləri depozit hesablarında olan və eyni zamanda bank multiplikatorunun fəaliyyəti nəticəsində kommersiya banklarının yaratdığı pul vəsaitlərinin hərəkətinin mühüm hissəsi kimi çıxış edən nağdsız pullardan hərəkət edir.
Müasir cəmiyyəti iqtisadi dövriyyənin zəruri hissəsi kimi pulsuz təsəvvür etmək mümkün deyil. Bazarın getdikcə artan tələblərini ödəmək üçün onlar daim istehsal edilməlidir:
- əskinaslar və sikkələr şəklində;
- nağdsız pul (kreditlər) şəklində;
- qiymətli kağızların növləri (istiqrazlar, veksellər) kimi.
Pul emissiyası nədir
Emissiyaların tərifi deməkdir dövlətin maliyyə sisteminin ən mühüm elementi kimi yeni pulların “istehsal” prosesi.
Nağdsız pul məsələsi bankların borcalanlara kredit verdiyi zaman yaranır. Bu prosesdə bazarda nağdsız pulların həcmi artır. Əgər əmanətçi bank hesabından nağd pul çıxarırsa, dövriyyə nağd pul hesabına artır. Müvafiq olaraq, əmanətçilər kreditlərini bu və ya digər şəkildə ödədikdə, nağd və nağdsız vəsaitlərin dövriyyəsi azalır. Dövlət emissiya sistemi qanunla tənzimlənən milli pulların bazara buraxılması və dövriyyəsi prosesidir.
Bazar prinsiplərinə malik ölkələrin iqtisadi inkişafının müasir tendensiyaları nağd pulun paralel azalması ilə onların ümumi pul dövriyyəsində nağdsız pulların xüsusi çəkisinin inkişafına və əhəmiyyətli üstünlük təşkil etməsinə səbəb olmuşdur.
Emissiya konsepsiyası
Bu termin latın emissio sözündən əmələ gəlmişdir ki, bu da müvafiq olaraq buraxılış deməkdir, “pul” sözü ilə birlikdə pul və ya qiymətli kağızların iqtisadiyyata buraxılması deməkdir. Amma bu halda bu tərcümə mahiyyəti tam əks etdirmir. Bilməlisiniz ki, “pul emissiyası” ifadəsinin mənası hərfi mənada pul emissiyası demək deyil. Emitentlər (pul kütləsi istehsalçıları) tərəfindən yeni pulların yaradılması ölkədə pul kütləsinin ümumi həcminin mütləq artmasına səbəb olmur, ona görə ki, paralel olaraq iqtisadiyyatda davamlı əks əməliyyatlar - hesabların bağlanması, pul vəsaitlərinin çıxarılması köhnəlmiş əskinaslar, kreditlər üzrə borcların ödənilməsi. Bu halda emissiya deyil, yalnız pul dövriyyəsinin struktur elementlərinin yenidən bölüşdürülməsi həyata keçirilir. Emissiyanı əks etdirən proseslər istənilən variantda ölkə iqtisadiyyatında ümumi pul kütləsinin artması deməkdir və onların nəzarətsiz nəticələri həmişə mənfi tendensiyalarla doludur.
Hər bir ölkə öz emissiya sxemlərini müəyyən edir, onun ölçüsünü, dərəcəsini və dövriyyə formasını və nağd pulun buraxılması qaydalarını tənzimləyir. İqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş ölkələr bu prosesdə mərkəzi bankın dominant rolunu müəyyən edirlər.
Rusiya Federasiyasında emissiya qaydaları
Rusiyada emissiya siyasətinin aşağıdakı əsas elementləri formalaşmışdır:
- Rublun qızıl aktivləri və ya başqa bir şeylə dəstəklənməsinə dair heç bir müddəa yoxdur.
- Rubl qanunla təsdiq edilmiş, ölkənin bütün ərazisi üçün məcburi olan ödəniş vasitəsidir.
- Nağd pulun çapı və ölkə iqtisadiyyatına daxil edilməsinin təşkili Rusiya Mərkəzi Bankının müstəsna fəaliyyət sahəsidir.
- Mərkəzi Bank ölkədəki bütün nağd pulların yeganə və qeyd-şərtsiz təminatçısı kimi çıxış edir, onu yalnız öz aktivləri ilə təmin edir.
- Mübadilə prosedurlarına hər hansı məhdudiyyətlərin qoyulması - əskinasların və ya sikkələrin yeni pulla əvəz edilməsi qadağandır, onların çıxarılması üçün icazə verilən müddət ən azı bir il müəyyən edilir. Üst limit beş il ilə məhdudlaşır.
Emissiya prosesləri: rolların paylanması
Emitent (pul yaradan) növündən asılı olaraq pul emissiyasının bölgüsü aşağıdakı sxemlə müəyyən edilir:
Mərkəzi Bank:
- pul nişanları - pul nişanları;
- xəzinə notlarının alınması və balansa onların müqabilində pul nişanlarının buraxılması funksiyasını yerinə yetirir;
- kommersiya bankları tərəfindən qiymətli kağızların buraxılışına nəzarəti həyata keçirir, onların uçotunu və yenidən uçotunu aparır, veksellər qarşılığında öz pullarının buraxılmasını həyata keçirir;
- xarici valyuta alır, ona qarşı paralel olaraq öz valyutasını buraxır.
Xəzinədarlıq Departamenti:
- xəzinə notlarını buraxır;
- dəyişmə sikkələri istehsal edir.
Kommersiya bankları:
- dövlət, müəssisələr, xarici şirkətlər və fiziki şəxslər kimi iqtisadi agentlərə kreditlər (kredit pulları) vermək.
Emissiya növləri və onun qaydası
Aşağıdakı emissiya növləri fərqləndirilir:
- Pul.
- Depozit çeki.
- Dəyərli kağızlar.
Maliyyə sistemlərinin formalaşması zamanı emissiyalar üzrə inhisar dövlətə məxsus idi. Lakin kommersiya banklarının yaranması ilə çek və veksellə təmsil olunan kredit pulları da iqtisadiyyata daxil oldu. Öz növbəsində, vekselləri yenidən hesablamaq üçün əsas banklar maliyyə bazarının vəziyyətini sabitləşdirərək əskinasların buraxılışına başlamaq məcburiyyətində qaldılar.
Nəticədə elə bir maliyyə vəziyyəti yaranıb ki, dövlət öz xərclərini yeni pul buraxmaqla, banklar isə kreditlər, yəni nağdsız vəsaitlər verməklə təmin edir. Emissiya növləri buradan gəlir: dövlət emissiyası büdcə və ya xəzinə emissiyası, bank emissiyası isə kredit məsələsi deməkdir.
Əgər yeni əskinasların istehsalı və onların bazar seqmentləri üzrə dövriyyənin artırılması Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq müstəsna olaraq Mərkəzi Bankın yurisdiksiyasındadırsa, kredit və ya depozit çeki emissiyası qeyri-müəyyənliyin əsasını təşkil edir. nağd pul dövriyyəsi bunu etmək hüququ olan kommersiya bankları tərəfindən həyata keçirilir. Qiymətli kağızların emissiyası hakimiyyət orqanları, dövlət qurumları, habelə belə hüquqlara malik olan özəl şirkətlər tərəfindən həyata keçirilir.
Fərqləndirmək lazımdır ilkin və ikinci dərəcəli.
- İlkin formada nağdsız vəsaitlər (kredit pulları) kreditlər alınarkən bank hesablarında uçota alınmaqla dövriyyəyə buraxılır. Ölkədə nağdsız ödənişlərin ümumi həcmi kredit pullarının məbləğləri ilə müəyyən edilir.
- İkinci dərəcəli emissiya bankların bank hesablarını nağdlaşdırdığı, yəni nağd pulu emissiya etdiyi və ya başqa sözlə nağdsız vəsaitləri nağd pula çevirdiyi zaman müşahidə olunur.
Pul məsələsi
Pul emissiyası, yəni rubl emissiyası da adlanır fidusiar. Əgər əvvəllər ölkədə əskinasların buraxılışı yalnız qızıl ehtiyatı hesabına həyata keçirilirdisə, indi bu tələb olunmur.
Pul cəmiyyətin rifahına bilavasitə təsir edən mühüm amil olduğundan onun istehsalından (emissiyasından) əldə olunan gəlir dövlətdə qalmalıdır. Kredit kartlarının emissiyasını bir qayda olaraq Mərkəzi Bank, əskinasları (xəzinə veksellərini), qiymətli kağızları, sikkələri isə Xəzinədarlıq tənzimləyir.
Həm emissiya prosesinin, həm də nağd pulun dövriyyədən çıxarılmasının hüquqi tənzimlənməsi Rusiya Mərkəzi Bankının Direktorlar Şurası tərəfindən inhisar qaydasında həyata keçirilir.
Əskinasların, eləcə də sikkələrin buraxılışı yalnız ixtisaslaşmış qurum - zərbxana tərəfindən buraxıla bilər. Rusiyada bunlardan ikisi var: Moskva və Sankt-Peterburqda və onlar Goznak ASC-də birləşirlər. Burada medallar, xatirə nişanları və döş nişanları da kəsilir. Köçürmə vekselləri, istiqrazlar, pasportlar və saxtakarlığa qarşı yüksək mühafizə tələb edən digər mühüm sənədlər zərbxanalardakı iki ixtisaslaşmış mətbəədən birində çap olunur. Bu, prosesləri ciddi qaydalarla idarə olunan çox yüksək texnologiyalı və unikal istehsaldır.
Nağdsız pul emissiyası
Nağdsız pul emissiyasının birinci mərhələsi baş bankın (Mərkəzi Bankın) digər maliyyə institutlarına yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi ilə kreditlər verməsi və onların müxbir hesablarına depozit qoyulması zamanı baş verir. Mərkəzi Bank verilmiş kreditlərin məbləğini özündə saxlayır, qaytarıldıqdan sonra qaytarılır.
Nağdsız pullar bütün lisenziyalı banklar tərəfindən kredit şəklində verilə bilər, lakin bu, Mərkəzi Bankın nəzarəti olmadan həyata keçirilə bilməz. Banklar arasında köçürmələrin həcmi ciddi şəkildə tənzimlənir - onların bankın müxbir hesabındakı vəsaitdən artıq olmasına icazə verilmir.
Kifayət qədər vəsait olmadıqda, banklar adətən yenidən maliyyələşdirmə dərəcələrini dəyişirlər. Artan kreditləşmə hesabına pul dövriyyəsinin artan kütləsi mənfi iqtisadi vəziyyətlərə səbəb olan bank multiplikator effekti adlanır.
Bank sisteminin pul emissiyasının sxemi
Müasir iqtisadiyyatda bank depozitlərinin ümumi pul kütləsinə nisbətdə xüsusi çəkisi müxtəlif dövrlərdə 70-90%-ə çatır. Bu hesabları kredit verən zaman banklar özləri yaradır. Nəticədə, son vaxtlar elə bir vəziyyət yaranıb ki, pul resurslarının artımı ÜDM-in artımını xeyli üstələyir, bu isə iqtisadiyyatı sarsıdır və maliyyə böhranına səbəb olur.
Əks proses– kredit pullarının azaldılması kreditlərin ödənilməsi zamanı həyata keçirilir.
Qiymətli kağızların emissiyası
Qiymətli kağızların buraxılışında məqsəd iqtisadiyyata əlavə vəsait cəlb etməkdir. Qanunvericilik onların təkcə hakimiyyət orqanları və dövlət tərəfindən deyil, həm də özəl təşkilatlar tərəfindən verilməsinə icazə verir. Qiymətli kağızlar mahiyyət etibarilə müəyyən vəzifələri yerinə yetirməyə yönəlmiş xüsusi maliyyə alətidir. Ola bilər:
- Biznesə əlavə vəsaitlərin cəlb edilməsi.
- Səhmdar cəmiyyətinin ilkin kapitalının formalaşması. Bu, qiymətli kağızların bütöv bir partiyasının formalaşdığı emissiyanın kifayət qədər ümumi məqsədidir.
- Qeyri-borc və ya kredit vəsaitləri hesabına kapitalın doldurulması.
- Xarici şirkətlərdən valyuta vəsaitlərinin cəlb edilməsi.
İstənilən dövlətdə nağdsız pul vəsaitlərinin nağdsız fondlara və əksinə davamlı axını var. İqtisadiyyatın sabitliyi daha çox dövlətin maliyyə strukturunun təşkilindən asılıdırsa, o zaman hər birimiz də daxil olmaqla, hər bir bazar iştirakçısı maliyyə savadı ilə özünü bir çox bəlalardan qoruya biləcək, o cümlədən nədən ibarətdir? pul məsələsi.
Bazar şəraitində iqtisadi dövriyyədə olan pullar mövcud olub və həmişə də mövcuddur. Aşağı qiymətli pulların emissiyası kredit xarakteri daşıyır. Pulun dövriyyəyə buraxılması daim baş verir. Nağdsız pullar kommersiya bankları müştərilərinə kredit verdikdə verilir. Banklar müştərilərə əməliyyat masalarından pul verdikdə nağd pul dövriyyəyə buraxılır. Eyni zamanda müştərilər bank kreditlərini ödəyə və banka pul yatıra bilərlər. Beləliklə, dövriyyədə olan pulun miqdarı artmaya bilər.
Emissiya - Bu, ümumi pul kütləsi artdıqda pulun dövriyyəyə buraxılmasıdır.
Çünki nağd pul tədavülə gəlməzdən əvvəl kommersiya banklarının depozit hesablarında yazılışlar şəklində əks olunmalıdır. Nağdsız pul emissiyasının əsas məqsədi— bazar subyektlərinin dövriyyə vəsaitlərinə əlavə tələbatının ödənilməsi.
Nağdsız pulların dövriyyəyə buraxılmasının yollarından biri də borc verməkdir. Kreditlər yalnız bankların öz, borc və borc vəsaitlərinin birləşməsindən ibarət olan ehtiyatlar çərçivəsində verilir. Bu vəsaitlərin köməyi ilə yalnız dövriyyə kapitalına olan adi tələbatı ödəmək olar. Qiymətlər və ya istehsal artdıqca pula əlavə ehtiyac yaranır və bu emissiyanı zəruri edir. Komanda iqtisadiyyatında emissiyalar kredit planları əsasında həyata keçirilirdi. Pul kütləsinin artımı yalnız iqtisadiyyatın real sektoruna daxil olduqda həyata keçirilməlidir. Emissiyaların artımı əmtəə dövriyyəsinin və dövlətin ehtiyacları ilə bağlıdır. Rusiyada son illərdə pul kütləsinin artmasının əsas səbəbi 1992-1994-cü illərdə böyük federal büdcə kəsiridir. əsasən pulun tədavülə buraxılması, eyni zamanda istehsalın artım templərinin aşağı düşməsi nəticəsində əmtəə dövriyyəsinin azalması hesabına ödənilmişdir.
Emissiya sistemi— pul nişanlarının buraxılması və tədavülünün qanunla müəyyən edilmiş qaydası.
Bazar iqtisadiyyatı olan ölkələrin müasir pul sistemi pul dövriyyəsində nağdsız dövriyyənin inkişafı və üstünlük təşkil etməsi, eyni zamanda nağd pul dövriyyəsinin azalması ilə xarakterizə olunur.
Nağd və nağdsız dövriyyədən ibarətdir. Nağd pul əskinaslar və kiçik pullarla təmsil olunur. Nağdsız pullar kommersiya banklarında və mərkəzi bankda hesablardakı vəsaitlərdir, yəni. tələb olunan depozitlər (depozitlər) və ya müddətsiz əmanətlər (depozitlər). Nağd və qeyri-nağd pullar arasında sıx əlaqə mövcuddur ki, bu da pulu iqtisadi dövriyyədə daşıyanlar, eləcə də onların daim bir-birinə çevrilməsi (keçidlənməsi) ilə müəyyən edilir.
- bu, yeni hökumətin (kağız pulların) və (kredit pullarının) dövriyyəyə buraxılmasıdır.
Pul emissiyasının iki növü var: büdcə və kredit.
Pul emissiyası əsas elementlərdən biridir. Uzun müddət pul emissiyası dövlətin inhisarında idi, lakin inkişafla (CIC əsrinin sonlarından) kommersiya bankları emissiya etməyə başladılar ( və ) və veksellərin yenidən hesablanması sistemi vasitəsilə əskinaslar buraxmağa başladılar. .
Hökumət pul məsələsi adlanır xəzinə və ya büdcə, və bank - kredit.
Dövlət yeni pullar verir xərclərinizin maliyyələşdirilməsi(adətən əhatə edir) və banklar - kreditlərin verilməsi.
Büdcə məsələsi, xüsusi maliyyə ehtiyacları olmadan iqtisadi artım, təminatlı, qeyri-inflyasiya xarakteri daşıyır.
Kredit və bank məsələləri həmişə birbaşa iqtisadi genişlənmə ehtiyacları ilə bağlıdır və buna görə də qeyri-inflyasiya(Cədvəl 1).
Pulun verilməsi prosesi
Pulun buraxılış qaydası - pulun ilkin və ikinci dərəcəli buraxılışını ayırd etmək lazımdır.
Əsas məsələ- pullar iqtisadiyyata nağdsız formada, bank hesablarında yazılışlar şəklində buraxılır, müştəri kredit şəklində bank krediti aldıqda, nağdsız pulların kredit pullarına bərabər olması belə nəticələnir.
İkinci dərəcəli emissiya— nağd pulun verilməsi, bank hesabı sahiblərinin tələbi ilə onlar nağdlaşdırıldıqda, yəni. banklar nağdsız pulları nağd pula çevirirlər.
Emitent tərəfindən pul emissiyası prosesinin strukturu (pulu kim yarada bilər?)Pulun dövriyyəyə buraxılmasına emissiya deyilir. Müasir şəraitdə emissiya Xəzinədarlıq və Mərkəzi Bank tərəfindən təmsil olunan dövlət, habelə kommersiya bankları və digər xüsusi maliyyə institutları tərəfindən həyata keçirilir. Müasir pullar iqtisadi həyatda istifadə olunan müxtəlif əmtəə, pul və maliyyə əməliyyatları ilə əlaqəli olan müxtəlif formaları ilə xarakterizə olunur. Bununla əlaqədar olaraq, pulların eyni vaxtda dəyişdirilə bilməsi və bir-birinə çevrilməsi (məsələn, veksellərin uçotu və yenidən hesablanması mexanizmi vasitəsilə) yüksək dərəcədə differensiallaşma tələb olunur.
Pulun tədavülə buraxılması - emissiya inhisar hüququ olmaqla (əvvəlcə dövlətin və digər feodalların, sonra isə yalnız dövlətin) emissiya gəlirinin alınması ilə bağlıdır. Bu gəlir “senyoraj” adlanır. Onun möhkəm tarixi qeydi var və onun adi forması orta əsrlərdə sikkələrin köhnəlməsi olub. Sikkə zərb etmək imtiyazı böyük gəlir gətirdiyi üçün o dövrlərin ən vaciblərindən biri idi. Sonradan kağız pulların emissiyası da böyük pay mükafatı ilə müşayiət olundu. Bu gəlir müasir dövlət üçün də xırda sikkələrin buraxılması zamanı yaranır.
Dövlət kreditləri- pul emissiyasının müasir versiyası, dövlət öz qiymətli kağızlarını buraxdıqda və onlara qarşı əskinasların əlavə emissiyası həyata keçirilir.
İnflyasiya xarakterinə görə büdcə emissiyaları əhatə etmək üçün həyata keçirilir dövlət büdcəsinin kəsiri, hazırda dövlət xərcləri ilə balanslaşdırılmayan dövlət xərclərinin ödənilməsi üçün digər mexanizmdən istifadə olunur: dövlət kreditləri. Bu halda mərkəzi bank tərəfindən dövlət borc istiqrazlarının məbləği üçün buraxılmış əskinaslardır gizli inflyasiya.
Premium paylaşın
Pul emissiyası zamanı emitent var pay mükafatı, buraxılmış pulların nominal dəyəri ilə onların istehsalı, istismarı və ləğvi xərcləri (zəruri hallarda) arasındakı fərq kimi.
Pul emissiyasının növləri
İqtisadiyyatın ən mühüm elementi kimi pul formalarının vəhdətinə pulun iqtisadi tədavülə buraxılması və onun tədavüldən çıxarılması proseslərinin xüsusi təşkili ilə əldə edilir ki, bu da milli bank sistemi - mərkəzi bank və banklar tərəfindən həyata keçirilir. kommersiya bankları.
Bazar iqtisadiyyatında emissiyalar iki növə bölünür:
- nağd pul emissiyası (mərkəzi bank tərəfindən həyata keçirilir);
- nağdsız pul emissiyası (kommersiya bankları tərəfindən həyata keçirilir) birinci dərəcəlidir.
Gəlin nəzərdən keçirək pulların dövriyyəyə buraxılması və mərkəzi bank tərəfindən dövriyyədən çıxarılması. Onun pulları nağd puldan (əskinaslar və pul köçürmələri) və nağdsız pullardan (kommersiya banklarından depozitlər) ibarətdir. Pulun tədavülə buraxılması və tədavüldən çıxarılması mexanizmi mərkəzi bankın kommersiya bankları ilə apardığı əməliyyatlara əsaslanır.
Mərkəzi bank tərəfindən pulun buraxılması və ya yaradılması kommersiya banklarına kreditlər verildikdə baş verir. Pulun tədavülə buraxılmasında kreditləşmə ilə yanaşı, digər mərkəzi bank əməliyyatları da böyük rol oynayır. Belə ki, inkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı olan ölkələrdə bunlara dövlət qiymətli kağızlarının alınması (ABŞ, Almaniya və Böyük Britaniya) və aparıcı milli şirkətlərin (Yaponiya) veksellərinin alınması (yenidən diskont) daxildir. Rusiya və digər inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatı olan ölkələr üçün ixracatçı müəssisələrdən və kommersiya banklarından sərbəst dönərli valyutanın (ABŞ dolları və avro) alınması müstəsna rol oynayır.
Qeyd edək ki, kommersiya bankları nağdsız formada puldan sonradan istifadə etmək üçün müxbir hesabda olan pul vəsaitlərini artırmaq məqsədilə Mərkəzi Banka əskinas və xırda pul təhvil verməsi halında pulun dövriyyəyə buraxılması nəzərdə tutulmur - yalnız struktur dəyişir. Mərkəzi bank öz aktivlərini satdıqda və ya əvvəllər verilmiş kreditləri qaytardıqda pulu dövriyyədən çıxarır.
Müasir pul sistemlərində mərkəzi bank pulları ilə yanaşı, kommersiya banklarının nağdsız pulları. Kommersiya banklarının pullarına qeyri-bank sektorunun bu banklardakı əmanətləri daxildir. Bu əmanətlər müştərilərin öz banklarına olan pul tələblərini və müvafiq olaraq bankların müştəriləri qarşısında öhdəliklərini əks etdirir.
Kommersiya bankları kredit və kassa əməliyyatlarını həyata keçirərkən tədavülə pul buraxırlar. Belə ki, bank müştəriləri nağd pul krediti aldıqda və ya depozitindən nağd pul çıxardıqda nağd pul dövriyyəyə buraxılır. Belə ki, mərkəzi və kommersiya banklarının əskinaslar və daimi depozitləri (depozitləri) şəklində olan pulların iqtisadi tədavülə müntəzəm daxil olması və ondan çıxarılması həyata keçirilir. Bu prosesin əsasını iqtisadiyyatın tədavül və ödəniş vasitələrinə real tələbatının ödənilməsi ilə əlaqədar aparılan kredit əməliyyatları təşkil edir. Pulun dövriyyə kanallarına daxil olması və tədavülə daxil olması pulun dövriyyəyə buraxılması adlanır ki, bu da banklar tərəfindən müəyyən məbləğdə pul vəsaitlərinin nağd və nağdsız formada hüquqi və fiziki şəxslərə verilməsi prosesidir. kredit əməliyyatları.
“Pul emissiyası” və “pul emissiyası” kimi anlayışları bir-birindən ayırmaq lazımdır. Pul emissiyası həmişə pul kütləsinin artması ilə müşayiət olunmur dövriyyədə, çünki əks proseslər də var - pulun çıxarılması (kreditin qaytarılması, pulun depozit hesablarına qoyulması, köhnə pulun çıxarılması). Bu zaman pul kütləsinin strukturu dəyişir.
Pul emissiyası pul kütləsinin ümumi artımına səbəb olan pulun sərbəst buraxılmasıdır dövriyyədə. Pul emissiyası nağdsız və nağd pul emissiyasına bölünür. Nağd pul emissiyası pulun dövriyyəyə buraxılmasıdır. Bir qayda olaraq, mərkəzi banklar nağd pulun emissiyasına cavabdehdirlər.
Emissiya (latınca emissiya - buraxılış) sözün geniş mənasında pul və qiymətli kağızların dövriyyəyə əlavə buraxılışıdır. Emissiya istehsal edən iqtisadi agentlər deyilir emitentlər. Qiymətli kağızların emitentləri kimi təsərrüfat subyektləri, banklar və ölkənin hökuməti çıxış edə bilər Və yerli hakimiyyət orqanları. Müasir şəraitdə pul emissiyası yalnız bank təşkilatları tərəfindən həyata keçirilir.
İqtisadiyyatın normal fəaliyyətini və pulun öz funksiyalarını səmərəli yerinə yetirməsini təmin etmək üçün onun iqtisadi dövriyyədəki kəmiyyətinin xalq təsərrüfatının real tələbatına uyğun olması zəruridir. Praktikada nağd və nağdsız pulların həcmi daim dəyişir. Bu, bank sisteminin fəaliyyəti zamanı baş verir - həm mərkəzi, həm də kommersiya banklarının əməliyyatları zamanı pullar hər gün iqtisadi dövriyyəyə buraxılır və dövriyyədən çıxarılır.
Nağd pulun dövriyyəyə buraxılması kassa əməliyyatları zamanı, banklar öz kassalarından nağd pul verdikdə müştərilər cari və digər hesablardan vəsait çıxardıqda baş verir; əhaliyə nağd pulla kreditlərin verilməsi prosesində; mərkəzi bank köhnə əskinasları yeniləri ilə əvəz etdikdə və s. Bununla belə, eyni zamanda nağd pullar da bankların kassalarına qaytarılır - ticarət müəssisələrindən gəlirlər alınarkən, nağd pul depozit kimi qəbul edilərkən və digər bank əməliyyatları prosesində.
Nağdsız pulların dövriyyəyə buraxılması aktiv bank əməliyyatları zamanı, əsasən banklar öz müştərilərinə nağdsız formada kreditlər verdikdə həyata keçirilir. Bununla yanaşı, müştərilər əvvəllər verilmiş kreditləri qaytarmaqla nağdsız pulları qaytarırlar. Vəsaitlərin banklara qaytarılması onların hasilatından çox olduqda, pullar iqtisadi dövriyyədən çıxarılır. Əgər bank əməliyyatları prosesində banklara qaytarılandan çox pul verilirsə, pul emissiyası baş verir.
Pul məsələsi pul kütləsinin artmasına səbəb olan pulun tədavülə əlavə buraxılmasını ifadə edir.
Göründüyü kimi, “tədavülə pul buraxılışı” və “pul emissiyası” anlayışları eyni deyil, çünki tədavülə pulun hər buraxılışı pul kütləsinin artmasına səbəb olmur. Pul emissiyasına ehtiyac istehsalın genişlənməsi və milli məhsulun artması, qiymət səviyyəsinin yüksəlməsi və ya digər səbəblərdən iqtisadiyyatın pula ehtiyacı artdıqda yaranır.
Əlavə olaraq dövriyyəyə daxil olan vəsaitlərin növündən asılı olaraq aşağıdakılar var:
Nağd pul məsələsi - təsərrüfat subyektlərinin nağd pula əlavə ehtiyaclarını ödəmək üçün mərkəzi bank tərəfindən əskinasların (əskinasların və sikkələrin) iqtisadi tədavülə buraxılmasıdır. Bu zərurət o zaman yaranır ki, nağd pulun ölkə üzrə banklara qaytarılması onun daxilolmalarından çox olur.
Nağdsız pul məsələsi bankların aktiv əməliyyatlar aparması prosesində bank hesablarında olan vəsaitlərin həcminin artımını ifadə edir. Həcmi baxımından o, nağd pul emissiyasını xeyli üstələyir.
Pulun nağdsız buraxılışı ilkin nağd pula münasibətdə. Müştərilərin bank hesablarında pul vəsaitləri olduqda və bu vəsaitlər hüdudlarında bank onlara nağd pul verir. Eyni zamanda nağdsız vəsaitlər verilmiş məbləğə görə müştəri hesablarından silinir. Bankın kassalarından verilən nağd pulun həcmini artırmaq üçün ilk növbədə bank hesablarındakı qalıqların artması lazımdır, yəni. nağdsız məsələnin baş verməsi üçün.
Nağd və nağdsız pul eyni xarakter daşıyır və bir-biri ilə sıx bağlıdır. Fəaliyyət prosesində onlar bir formadan digərinə dəyişə bilərlər. Nağd pul bankların kassalarına daxil olduqda nağdsız pula çevrilir və təsərrüfat subyektlərinin hesablarına daxil olur. Bank müştəriləri pul vəsaitlərinin bir hissəsini öz hesablarından çıxarıb nağd formada qəbul etdikdə nağdsız pullar nağd pula çevrilir.
Nağd və nağdsız pulların vahid xarakteri onların emissiya proseslərinin vəhdətini və qarşılıqlı əlaqəsini müəyyən edir. Müasir şəraitdə həm nağd, həm də nağdsız emissiyalar var kredit xarakteri. Bu o deməkdir ki, formasından asılı olmayaraq əlavə ödəniş vasitələri kredit əməliyyatları əsasında dövriyyəyə daxil olur. Banklar sərbəst vəsait toplayır, onları əmanətlərə və əmanətlərə cəlb edir, əldə edilmiş resursları təsərrüfat subyektlərinə, dövlətə 10 və əhaliyə kreditlə verirlər. Əmanətlərin çoxalması nəticəsində (bu proses daha sonra müzakirə olunacaq) bank hesablarında olan nağdsız vəsaitlərin ümumi həcmi artır. İqtisadi agentlər öz ödənişlərini həyata keçirmək üçün kreditlə alınan əlavə vəsaitlərdən istifadə edirlər. Beləliklə, bankların borcalanlara olan borc tələbləri ödəniş vasitəsinə çevrilir - "kreditin monetizasiyası" baş verir, yəni. onun tədavüldə olan əlavə pula çevrilməsi.
Bank sistemi milli iqtisadiyyatı onun normal fəaliyyəti üçün lazım olan miqdarda vəsaitlə təmin etməlidir. Milli məhsulun artımı, qiymət səviyyəsinin yüksəlməsi və ya digər səbəblərdən iqtisadiyyatın pula tələbatının artması banklardan pul kütləsinin müvafiq olaraq artması ehtiyacına səbəb olur, yəni. pul məsələsində.
Pul məsələsi tədavülə pulun əlavə buraxılışını ifadə edir, dövriyyədə olan pul kütləsinin artmasına səbəb olur.
Pulların dövriyyəyə buraxılması bank əməliyyatları prosesində gündəlik həyata keçirilir. Nağd pulun dövriyyəyə buraxılması kassa əməliyyatları zamanı, banklar öz kassalarından müştərilərə nağd pul verdikdə (əmək haqqının ödənilməsi, əhaliyə nağd kreditlərin verilməsi və s.), habelə mərkəzi bankın köhnə əskinasları yeniləri ilə əvəz etməsi zamanı baş verir. Nağdsız pulların dövriyyəyə buraxılması kredit əməliyyatları zamanı banklar öz müştərilərinə nağdsız formada kreditlər verdikdə həyata keçirilir.
Lakin pulun hər dövriyyəyə buraxılması pul kütləsinin artmasına səbəb olmur, yəni. emissiyadır. Nağd və kredit bank əməliyyatları aparılarkən nəinki pul buraxılır, eyni zamanda banklara qaytarılır. Belə ki, banklar nağd pul verməklə yanaşı, eyni zamanda nağd pul vəsaitlərini (ticarət müəssisələrindən gəlirlərin yığılması, nağd pulun depozit kimi qəbul edilməsi və s.) qəbul edir, kredit verməklə yanaşı, əvvəllər verilmiş kreditləri də qaytarır. Emissiya yalnız pulun tədavülə buraxılması onun banklara qaytarılmasından artıq olduqda baş verəcək.
Beləliklə, emissiyadan fərqli olaraq, Pulun dövriyyəyə buraxılması heç də həmişə pul kütləsinin artmasına səbəb olmur.
Əlavə olaraq dövriyyəyə daxil olan vəsaitlərin növündən asılı olaraq bunlar var:
nağd pul məsələsi;
nağdsız pul məsələsi.
Nağd pul məsələsi dövriyyəyə əlavə olaraq əskinas və sikkələrin buraxılması ilə həyata keçirilir.
Nağdsız pul məsələsi bankların aktiv əməliyyatlar aparması prosesində bank hesablarında olan vəsaitlərin həcminin artımını ifadə edir.
Pulun nağdsız emissiyası əsasdır nağd pul emissiyalarına münasibətdə. Bank müştərilərin bank hesablarında pul vəsaiti olduqda və bu vəsaitin hüdudlarında nağd pul verir. Eyni zamanda, nağdsız vəsaitlər verilmiş məbləğə görə müştərinin hesabından silinir. Bankın kassalarından verilən nağd pulun həcmini artırmaq üçün ilk növbədə bank hesablarındakı qalıqların artması lazımdır, yəni. nağdsız məsələnin baş verməsi üçün.
Nağd və nağdsız pul eyni xarakter daşıyır və bir-biri ilə sıx bağlıdır. Fəaliyyət prosesində onlar bir formadan digərinə dəyişə bilərlər. Nağd pul bankların kassalarına daxil olduqda nağdsız pula çevrilir və təsərrüfat subyektlərinin hesablarına daxil olur. Bank müştəriləri pul vəsaitlərinin bir hissəsini öz hesablarından çıxarıb nağd formada qəbul etdikdə nağdsız pullar nağd pula çevrilir.
Nağd və nağdsız pulların vahid xarakteri onların emissiya proseslərinin vəhdətini və qarşılıqlı əlaqəsini müəyyən edir. Xüsusilə, müasir şəraitdə həm nağd, həm də nağdsız emissiyalar kredit xarakteri daşıyır, yəni. əlavə ödəniş vasitələri, formasından asılı olmayaraq, kredit əməliyyatları əsasında dövriyyəyə daxil olur.
Bu belə gedir. Bankların əsas funksiyası mövcud vəsaitlərin toplanması və sonradan geri qaytarılmalı əsaslarla yerləşdirilməsidir. Banklar əmanətlərdə toplanmış vəsaitləri sahibkarlıq subyektlərinə, dövlətə və əhaliyə borc verir, onların kreditoruna çevrilir. Bunun nəticəsində depozitlər çoxalır (çoxalır) və təsərrüfat subyektlərinin hesablarındakı vəsaitlərin ümumi məbləği artır. Sonuncular ödənişlərini həyata keçirmək üçün kreditə alınan əlavə vəsaitlərdən istifadə edirlər. Beləliklə, bankların borcalanlara olan borc tələbləri ödəniş vasitəsinə çevrilir - "kreditin monetizasiyası" baş verir, yəni. onun tədavüldə olan əlavə pula çevrilməsi.
Nağdsız pul emissiyası. Artıq qeyd edildiyi kimi, nağdsız emissiya bankların aktiv əməliyyatlarını həyata keçirməsi prosesində baş verir. Eyni zamanda, dövriyyədə olan nağdsız pul kütləsinin artması həm mərkəzi bankın, həm də kommersiya banklarının aktiv əməliyyatları zamanı baş verə bilər.
Lakin qeyd etmək lazımdır ki, hazırda bank sisteminin nağdsız emissiyasında mərkəzi bankın rolu ilə bağlı iqtisadçılar arasında ortaq fikir yoxdur.
Onların əsas mövqelərini aşağıdakı kimi ümumiləşdirmək olar:
§ Nağdsız emissiya əsasən mərkəzi bank tərəfindən həyata keçirilir. Kommersiya banklarının yeni depozitlər yaratmaq imkanı, yəni. nağdsız pullar mərkəzi bankdakı müxbir hesabında olan vəsaitlərin miqdarı ilə ciddi şəkildə məhdudlaşdırılır;
§ Nağdsız emissiya təkcə mərkəzi bank tərəfindən həyata keçirilmir - kommersiya bankları öz aktiv əməliyyatları prosesində demək olar ki, mərkəzi bank kimi nağdsız pul kütləsini yaradırlar. Mərkəzi Bank yalnız məcburi ehtiyat norması 100% olarsa, nağdsız emissiyalar üzrə monopoliyaya malik olardı. Kommersiya bankları əmanətlərin mövcud qismən ehtiyat təminatı ilə həcmi öz kredit resurslarının ilkin artımından artıq olan nağdsız pullar yarada bilər;
§ bütün nağdsız emissiyalar kommersiya bankları sistemi tərəfindən həyata keçirilir. Mərkəzi bankın pul bazasını təşkil edən nağdsız vəsaitlər onun bank sistemi qarşısında öhdəlikləri olduğundan ikinci dərəcəli xarakter daşıyır. Kredit vermə prosesində mərkəzi bank pul kütləsini yaratmır, bəzi bankların ehtiyatlarını başqa bankların və ya hökumətin müvəqqəti istifadəsi üçün yenidən bölüşdürür.
Müvafiq olaraq, mərkəzi bankın nağdsız emissiyanın həcminə (yəni, nağdsız pul təklifi) nə dərəcədə nəzarət edə və tənzimləyə biləcəyi və xüsusən də mərkəzi bankın nə dərəcədə pul bazasının müəyyən komponentlərinin artımına nəzarət edə bilər.
Nağdsız emissiyalarda mərkəzi bankın roluna dair ən çox yayılmış fikir aşağıdakılardır. Nağdsız emissiya prosesində həm mərkəzi bank, həm də kommersiya bankları iştirak edirlər - əgər mərkəzi bank nağd pul dövriyyəsini saxlamaq və ehtiyatları artırmaq üçün kommersiya banklarına əlavə vəsait verməsə, kommersiya banklarının nağdsız emissiyası ciddi şəkildə məhdudlaşdırılacaq və ya tamamilə dayandır.
Beləliklə, bank sisteminin nağdsız emissiyasının əsasını ölkənin mərkəzi bankının pul bazasının artırılması təşkil edir.
Mərkəzi bank kommersiya banklarına və hökumətə kredit verməklə, həmçinin xarici valyuta almaqla pul bazasını artıra bilər. Cədvəl 4.1-də göstərilən sadələşdirilmiş mərkəzi bank balansına nəzər salsaq, bu aydın görünür. Mərkəzi bank bu əməliyyatları həyata keçirməklə öz aktivlərini artırır. Müvafiq olaraq, onun öhdəlikləri - tədavüldə olan pul vəsaitləri və kommersiya banklarının ehtiyatları artır.
Beləliklə, pul bazasının ölçüsü və deməli, mərkəzi bankın pul resurslarının ölçüsü onun aktiv əməliyyatlarının həcmindən asılıdır. Bu əməliyyatların həyata keçirilməsi prosesində mərkəzi bankın öhdəlikləri artdıqda, onun aktiv əməliyyatlar aparmaq üçün istifadə edə biləcəyi resursları da buna uyğun olaraq artır. Beləliklə, mərkəzi bankın aktiv və passiv əməliyyatları bir-biri ilə sıx bağlıdır. Müəyyən mənada deyə bilərik ki, mərkəzi bank öz əməliyyatları üçün kredit resurslarını özü yaradır.
Mərkəzi Bank aktiv və passiv əməliyyatlarını tənzimləməklə pul bazasına nəzarəti həyata keçirir, lakin bu nəzarət tam ola bilməz. Məsələn, mərkəzi bank kommersiya banklarına verdiyi kreditlərin məbləğini dəqiq proqnozlaşdıra və tənzimləyə bilmir, çünki bu, təkcə mərkəzi bankın kreditlərin verilməsinin məqsədəuyğunluğu ilə bağlı qərarlarından deyil, həm də kommersiya banklarının özlərinin və kommersiya banklarının qərarlarından asılıdır. onların maddi vəziyyəti. Qızıl-valyuta ehtiyatlarının səviyyəsinə nəzarət ölkədəki məzənnə rejimindən asılıdır. Sabit məzənnə ilə onu saxlamaq üçün mərkəzi bank çox vaxt xarici valyutanın alqı-satqı əməliyyatlarını həyata keçirməyə məcbur olur ki, bu da valyuta ehtiyatlarının səviyyəsində arzuolunmaz dəyişikliyə səbəb ola bilər.
Bank multiplikatoru. Artıq qeyd edildiyi kimi, nağdsız emissiya prosesində mərkəzi bankla yanaşı, aktiv əməliyyatlar apararkən nağdsız pul yaradan kommersiya bankları da iştirak edir.
Kommersiya banklarının yaratdığı nağdsız vəsaitlərin həcmi onların aktiv əməliyyatlar üçün istifadə etdikləri artıq ehtiyatların miqdarından asılıdır. Kommersiya bankları üçün mərkəzi bankdakı hesablardakı ehtiyatlar likvid aktivlər, mərkəzi bank üçün isə ilk tələbi ilə qaytarmalı olan öhdəliklərdir. Kommersiya banklarının izafi ehtiyatları nə qədər çox olarsa, başqa şeylər bərabər olduqda, dövriyyəyə əlavə nağdsız pul kütləsi buraxa bilər.
Qeyd edək ki, bir kommersiya bankının verə biləcəyi kreditlərin maksimum həcmi onun izafi ehtiyatlarının məbləği ilə məhdudlaşır. Bu, kreditlə verilən vəsaitlərin müştərilər tərəfindən ödənişlər üçün istifadə edilməsi və digər banklardakı hesablara köçürülməsi ilə əlaqədardır ki, bu da həmin bankın izafi ehtiyatlarının müvafiq olaraq azalmasına səbəb olur. Əgər bank sistemini bütövlükdə nəzərə alsaq, onda bir bankın izafi ehtiyatları kreditləşmə və ödənişlər prosesində digər bankın hesablarına daxil olaraq depozitlərin həcmini, deməli, sonuncunun artıq ehtiyatlarını artırır. Bunun hesabına ikinci bank da öz növbəsində kreditləşmə həcmlərini artıra bilər ki, bu da son nəticədə üçüncü bankın izafi ehtiyatlarının artmasına gətirib çıxaracaq. Nəticədə, adlanan depozitlərin çoxsaylı genişlənməsi var depozit (və ya kredit) animasiyası.
Belə ki, bank sistemində depozitlərin artması kommersiya banklarının məcmu izafi ehtiyatlarının dəyərinin artması nəticəsində baş verir. Kommersiya banklarının mərkəzi bankdakı hesablarında saxlanılan məcmu ehtiyatları mərkəzi bankın aktiv əməliyyatları nəticəsində pul bazasının artmasına səbəb olan, habelə təsərrüfat subyektlərinin əmanətlərinin həcminin artması hesabına artmışdır. kommersiya banklarının hesabları.
Gəlin nəzərdən keçirək ki, kommersiya banklarının ehtiyatlarının artması əmanətlərin çoxalmasına necə səbəb olur, yəni. kommersiya banklarının nağdsız emissiyası.
Animasiya modelinin aydınlığı və sadələşdirilməsi üçün bir sıra fərziyyələr təqdim edirik:
§ kommersiya bankları artıq ehtiyatları saxlamır, lakin onlardan öz müştərilərinə kredit vermək üçün istifadə edirlər;
§ bütün kommersiya bankları artıq ehtiyatlarının bütün məbləğinə kredit verirlər;
§ kommersiya banklarında depozit hesablarında saxlanılan vəsaitlər nağd pula çevrilmir və müştərilərin əlində qalmır;
§ kredit üzrə verilmiş vəsait borcalanların cari (hesablaşma) hesablarına daxil edilir;
§ bir bankın kredit götürdüyü bütün vəsaitlər borcalanlar tərəfindən xərclənmə prosesində digər bankdakı depozit hesablarına köçürülür və orada saxlanılır, onun izafi ehtiyatları artır.
Ən sadə depozit çarpan modelinin mexanizmini aşağıdakı misalda görmək olar.
Tutaq ki, mərkəzi bank Bank-1-ə 100 milyon rubl məbləğində kredit verməklə bank sisteminin izafi ehtiyatlarını artırıb. Nəticədə Bank-1-in izafi ehtiyatları 100 milyon rubl artıb.
Bank-1 müştərisinə bu məbləğə kredit verir və bununla da bank sistemindəki əmanətlərin həcmini 100 milyon rubl artırır. Bank-1-in müştərisi tədarükçüsünə kreditlə götürdüyü vəsaiti tədarük etdiyi malın müqabilində başqa banka (Bank-2) köçürür. Nəticədə Bank-1-də artıq ehtiyat və 100 milyon rubl məbləğində əmanət qalmayıb. Bank-2-yə keçir.
Bank-1-dən vəsait təchizatçıya köçürüldükdən sonra onun Bank-2-dəki cari hesabındakı məbləğ 100 milyon rubl artıb. Müvafiq olaraq, Bank-2 əmanətləri də eyni məbləğdə artıb. Bank bu vəsaitləri artıq ehtiyatlar hesab edir, çünki onlar təchizatçı tərəfindən ödənişlər üçün istifadə edilməyəcək və kredit kimi verilə bilər. Beləliklə, bank sisteminin əmanətlərinin ümumi həcmi 100 milyon rubl artıb.
Daha əvvəl qeyd edildiyi kimi, mərkəzi bank iqtisadiyyatda pul kütləsinin həcmini tənzimləmək üçün məcburi ehtiyat mexanizmindən istifadə edir. Tutaq ki, məcburi ehtiyat norması 10% müəyyən edilib.
Bu vəziyyətdə, 100 milyon rubldan. Bank-2 tərəfindən alınan əlavə əmanətlərin 10 milyon rublunu mərkəzi bankın məcburi ehtiyat fonduna köçürür. O, artıq ehtiyatı olacaq 90 milyon rubl məbləğində qalan məbləği müştərisinə borc verir. Sonuncu alınan vəsaitdən alınan malların ödənişini həyata keçirmək üçün istifadə edir, kredit məbləği isə Bank-3-ə köçürülür.
Bu köçürmə nəticəsində Bank-3-ün cəlb etdiyi vəsaitin məbləği 90 milyon rubl artacaq və bank sistemində depozitlərin ümumi artımı (Bank-2-də yaradılmış əmanət nəzərə alınmaqla) 190 milyon rubl təşkil edəcək. .
Bank-3 alınan 90 milyon rubl. əlavə olaraq 9 milyon rubl vəsait topladı. məcburi ehtiyat fonduna, qalan artıq ehtiyatlara isə 81 milyon rubl məbləğində töhfə verir. sonrakı kreditlər üçün istifadə olunur.
Baxılan proses nəticəsində bank sistemində əmanətlərin ümumi məbləğində artım bütün izafi ehtiyatlar məcburi ehtiyat fonduna köçürülənə qədər davam edəcək.
Bunu aşağıdakı kimi göstərmək olar (Cədvəl 4.2)
Cədvəl 4.2.
Bank sistemində əmanətlərin çoxaldılması prosesi.
Cədvəl məlumatları göstərir ki, bank sisteminin artıq ehtiyatlarının birdəfəlik artımı 100 milyon rubl təşkil edir. əmanətlərin çoxalması prosesində bank sisteminin əmanətlərinin ümumi həcmi 1 milyard rubl artdı. Eyni zamanda, çoxaldılmış əmanətlərin həcmi məcburi ehtiyatların həcmindən asılıdır.
Bank sisteminin depozitlərinin genişləndirilməsinin oxşar prosesi o zaman baş verəcək ki, mərkəzi bank kommersiya bankının sərbəst ehtiyatlarını ona kredit verməklə deyil, ondan qiymətli kağızlar və ya xarici valyuta almaq nəticəsində artıracaq.
Kommersiya bankları artıq ehtiyatlardan kredit vermək üçün deyil, qiymətli kağızların alınması kimi digər aktiv əməliyyatları həyata keçirmək üçün istifadə etdikdə depozitlərin çoxalması da baş verir. Bu zaman pul vəsaitləri qiymətli kağız satıcılarının digər banklardakı hesablarına köçürülür, nəticədə həmin bankların depozitləri və müvafiq olaraq onların izafi ehtiyatları artır. Bu, əmanətlərin daha da çoxalmasına zəmin yaradır.
Bank sisteminin depozitlərinin çoxsaylı genişlənməsinin nəzərdən keçirilən prosesi izafi bank ehtiyatlarının artması ilə bank sisteminin depozitlərinin ümumi həcminin artması arasında riyazi əlaqənin mövcudluğunu göstərir. Bu asılılıq bank (depozit) multiplikatoru anlayışı ilə ifadə olunur.
Bank (depozit) multiplikatoru- kommersiya banklarının izafi ehtiyatlarının artması ilə bank sistemində depozitlərin ümumi həcminin neçə dəfə artacağını göstərən əmsal.
Nəzərdən keçirdiyimiz misalda bank çarpanı (m) ondalıq kəsrlə ifadə olunan məcburi ehtiyat nisbətinə (r) tərs mütənasibdir:
Budur formula sadə bank (depozit) multiplikatoru. Bank sistemində əmanətlərin həcminin maksimum artımının bank sistemində real vəziyyəti xeyli asanlaşdıran bizim tətbiq etdiyimiz fərziyyələr üzrə nə qədər olacağını göstərir: banklar dərhal bütün izafi ehtiyatlardan kredit vermək üçün istifadə edir, əmanətçilər bir hissəsini geri götürmürlər. onların hesablarından nağd pul almaq üçün vəsaitin və s. Bizim nümunəmizdə bank multiplikatoru 10-dur.
Depozit artımının maksimum həcmini (∆D) müəyyən etmək üçün bank sistemi tərəfindən əlavə olaraq alınan izafi ehtiyatların məbləğini bank multiplikatorunun dəyərinə vurmaq lazımdır:
∆ D = 100 milyon rubl. ´ 10 = 1.000 milyon rubl. (1 milyard rubl)
Bununla belə, reallıqda bank çarpanının dəyəri adətən yuxarıdakı düsturdan istifadə etməklə hesablana biləndən az olur. Praktikada hər bir bank müəyyən miqdarda artıq ehtiyat saxlayır və onların müştəriləri öz hesablarından nağd pul çıxarırlar. Bu o deməkdir ki, çarpan əmsalı təkcə mərkəzi bank tərəfindən müəyyən edilmiş məcburi ehtiyat normasından deyil, həm də mərkəzi bankın birbaşa nəzarət edə bilmədiyi digər amillərdən asılıdır.
Bu amillərin təsirini nəzərə almaq üçün düsturdan istifadə olunur pul multiplikatoru, bu, pul bazasının artması nəticəsində iqtisadiyyatda pul təklifinin neçə dəfə artacağını göstərir:
burada r məcburi ehtiyat normasıdır, er/D bankların artıq ehtiyatlarının onların depozitlərinin həcminə nisbətidir, c/D dövriyyədə olan nağd pulun həcminin bank sisteminin depozitlərinin həcminə nisbətidir.
Formula göstərir ki, pul multiplikatorunun dəyərinə aşağıdakılar təsir edir: mərkəzi bank tərəfindən müəyyən edilmiş ehtiyat tələblərinin dəyəri; kommersiya banklarının ehtiyac duyduqları izafi ehtiyatların miqdarı barədə qərarları; əmanətçilərin nə qədər nağd pula ehtiyacları barədə qərarları. Bu baxımdan, pul multiplikatoru depozit multiplikatorundan azdır, çünki əmanətlərin çoxaldılması prosesi praktiki olaraq əmanətçilərin nağd pula çevirdiyi əmanətlərin həmin hissəsini, habelə bankların kredit vermək üçün istifadə etmədiyi izafi ehtiyatların hissəsini əhatə etmir.
Əgər r, er/D və c/D dəyərləri sabit olsaydı və ya gələcəkdə onların dəqiq dəyəri müəyyən edilə bilsəydi, onda hər hansı bir müddət üçün pul çarpanının dəyərini hesablamaq çətin olmazdı. Multiplikatorun dəyərini bilməklə, müvafiq olaraq mərkəzi bankın pul bazasının dəyərini tənzimləməklə tədavüldə pul kütləsinin istənilən həcmini saxlamaq mümkün olardı.
Bununla belə, pul multiplikatoru düsturunun komponentlərindən yalnız r müəyyən qədər sabit dəyər hesab edilə bilər, çünki məcburi ehtiyat norması adətən mərkəzi bank tərəfindən olduqca nadir hallarda dəyişdirilir. Düsturun digər komponentləri dəyişən kəmiyyətlərdir, dinamikasını proqnozlaşdırmaq çətindir, çünki bu, iqtisadi münasibətlərin bütün subyektlərinin davranışından asılıdır. Bu baxımdan, gələcək dövrlər üçün pul multiplikatorunun dəyərini dəqiq hesablamaq mümkün deyil.
Eyni zamanda, keçmiş dövrlər üçün pul multiplikatorlarının dəqiq dəyərini müəyyən etmək mümkündür. Praktikada mərkəzi banklar pul multiplikatorlarının empirik hesablamalarını həyata keçirirlər, yəni. pul kütləsinin həcmini pul bazasının dəyərinə bölmək yolu ilə mərkəzi bank pullarının faktiki çarpma əmsallarını müəyyən etmək. Tipik olaraq, pul kütləsinin hansı komponentləri ilə pul bazasını izləmək istədikləri arasındakı əlaqədən asılı olaraq bir neçə növ pul multiplikatoru hesablanır.
Xüsusilə, faktiki pul multiplikatoru ümumi pul kütləsinin pul bazasına nisbəti kimi, M1 və ya M2-nin pul bazasına nisbəti kimi, ümumi pul kütləsinin xalis daxili kreditə nisbəti kimi hesablana bilər. mərkəzi bank və s.
Qeyd etmək lazımdır ki bank sisteminin izafi ehtiyatları azaldıqda, bank depozitlərində dəfələrlə azalma olur. Bank sisteminin izafi ehtiyatları, ilk növbədə, mərkəzi bankın pul kütləsinin artımını məhdudlaşdırmağa yönəlmiş tədbirləri - məcburi ehtiyat dərəcəsini artırmaq, kommersiya banklarına kreditlərin həcmini azaltmaq, kreditlər üzrə faiz dərəcəsini artırmaqla azala bilər. kommersiya bankları, kommersiya banklarına qiymətli kağızlar və xarici valyuta satışı. İkincisi, kommersiya banklarının izafi ehtiyatları ona görə azala bilər ki, onların müştəriləri nədənsə əmanətlərinin bir hissəsini götürüb nağd pula çevirməyə üstünlük verəcəklər.
