Teorie finančního práva určuje, že státní úvěr (státní úvěrování) a státní výpůjčka (státní dluh), jakožto vzájemně závislé instituce, jsou jedním z hlavních nástrojů, s jejichž pomocí je dosahováno rovnováhy příjmů a výdajů státního rozpočtu.
Ve vztahu k Rusku je třeba hovořit o státním (na federální a regionální úrovni) a obecním kreditu (na místní úrovni). V literatuře jsou často kombinovány s pojmem „veřejný kredit“.
Státní (komunální) úvěr je jedním z nejdůležitějších typů úvěrů. Tento typ úvěru se vyznačuje peněžní formou.
Historicky byl vládní úvěr dlouho chápán pouze jako vládní úvěry, tzn. vztahy, ve kterých je stát dlužníkem. Tento názor se vyvinul již v předrevoluční době. Tento postoj převládal i v SSSR. Postupem času se však začala rozšiřovat praxe státních úvěrových aktivit, jako je poskytování půjček, kdy se stát stává věřitelem. To ovlivnilo i chápání kategorie „státní půjčka“ - vedle státních půjček se do ní začaly zařazovat i státní půjčky.
Navíc pojem „státní úvěr“ byl dříve tradiční a do značné míry zůstává v teoretických pracích – finanční vztahy, v rámci kterých stát na základě dobrovolnosti akumuluje dočasně dostupné finanční prostředky právnických a fyzických osob na základě splácení, urgence a kompenzace. za účelem krytí rozpočtového schodku, regulace peněžního oběhu a řešení jiných veřejných zájmů.
Tento pojem ve finanční a právní literatuře byl rozšířen: státní úvěr se začal chápat jako finanční vztah, v jehož rámci si stát: a) půjčuje finanční prostředky od různých subjektů za účelem zajištění funkcí státu s tvorbou odpovídajícího dluhu od Stát; b) poskytuje peněžní prostředky jiným subjektům k dočasnému použití na základě náhrady, splátky a urgence; c) slouží jako ručitel ve smlouvách o půjčce.
Doslova v posledních letech se však situace začala vyvíjet tak, že tato teoretická ustanovení nejsou zcela v souladu s moderní ruskou legislativou. Můžeme samozřejmě říci, že tvorba zákonů se posunula dále, ale teorie zaostává.
Nabytím účinnosti federálního zákona „O změnách rozpočtového zákoníku Ruské federace, pokud jde o úpravu rozpočtového procesu a uvedení některých legislativních aktů Ruské federace do souladu s rozpočtovou legislativou Ruské federace“ ze dne 26. , 2007, získal institut státního úvěru další formy.
V souladu s rozpočtovou legislativou (kapitoly 13, 15 rozpočtového zákoníku Ruské federace) jsou tedy poskytovány následující typy půjček, ve kterých je věřitelem stát:
- rozpočtová půjčka;
Zákonodárce aplikuje pojem „státní úvěr“ pouze na mezinárodní finanční vztahy, ve kterých je Rusko věřitelem, tzn. pojem „státní úvěr“ v moderní ruské legislativě (na rozdíl od teorie finančního práva a dřívější finanční legislativy) je extrémně zúžený. Pod pojmem „státní půjčka“ se proto v souladu s platnou ruskou rozpočtovou legislativou rozumí „státní půjčka“, tzn. složka spojená s tvorbou veřejného dluhu (výpůjčka) je vyloučena. Pojem „veřejný dluh“ se v legislativě nepoužívá; Místo toho byl uveden do oběhu jiný termín, který znamená totéž: „vládní půjčka“.
Řada teoretiků finančního práva s tímto přístupem nesouhlasí a ve finanční a právní literatuře se pojem „státní úvěr“ často stále objevuje především jako veřejný dluh (výpůjčka), ale i úvěrování. Diskuse na toto téma pokračuje dodnes. Vzhledem k tomu, že akademická disciplína „Finanční právo“ se zaměřuje především na finanční legislativu, zdá se, že pojem „státní úvěr“ by měl odrážet současnou právní úpravu.
Státní půjčka- jedná se o peněžní půjčku poskytovanou jménem státu oprávněnými státními orgány jiným státům, zahraničním právnickým nebo fyzickým osobám po vzájemné dohodě, na základě mezinárodních právních norem a za podmínek úplaty, splácení a urgence.
Hlavní rysy pojmu „státní půjčka“:
- je druhem ekonomických a finančních vztahů upravených právními předpisy;
- materiálním předmětem úvěrových vztahů je hotovost;
- povinným subjektem je veřejnoprávní subjekt zastoupený státem;
- právním základem tohoto ustanovení je mezinárodní právo;
- jsou realizovány pouze v právní formě.
Státní úvěr je součástí finančního systému Ruské federace – stejně jako bankovní úvěry poskytované soukromými bankami. Bankovní úvěry však mají občanskoprávní povahu a státní půjčka státoprávní (přitom k realizaci státně-úvěrových vztahů slouží řada občanskoprávních institutů).
V rámci současné rozpočtové legislativy se rozlišují dvě formy rozpočtového úvěru:
- vládní finanční půjčka;
- státní exportní úvěr.
Státní finanční půjčka- jedná se o formu rozpočtové půjčky, kdy Ruská federace poskytuje zahraničnímu dlužníkovi finanční prostředky ve výši a za podmínek stanovených dohodou mezi vládou Ruské federace a vládou cizího státu (článek 122 rozpočtu zákoník Ruské federace).
Státní finanční půjčka se výrazně liší od běžné rozpočtové půjčky.
Běžná smlouva o rozpočtovém úvěru se tedy uzavírá podle pravidel stanovených občanským zákoníkem Ruské federace, přičemž na postup při uzavírání smlouvy o poskytnutí státní finanční půjčky se nevztahují pravidla ruské legislativy.
Dále se občanské právo Ruské federace vztahuje na právní vztahy stran vyplývající ze smlouvy o poskytnutí rozpočtové půjčky, nikoli však na vztahy související se státní finanční půjčkou. Existují i jiné rozdíly.
Státní exportní úvěr- jedná se o formu rozpočtového úvěru, kdy se na úkor rozpočtových prostředků platí za zboží a služby vyvezené ve prospěch zahraničního dlužníka - dovozce zboží a služeb, ve výši a za podmínek stanovených dohoda mezi vládou Ruské federace a vládou cizího státu za přítomnosti státní záruky cizího státu na splacení této půjčky (článek 122 rozpočtového zákoníku Ruské federace).
Výsledkem státních finančních a exportních úvěrů je vznik v Ruské federaci vnější pohledávky, které kromě státních exportních a finančních úvěrů poskytovaných Ruskou federací zahrnují i pohledávky právnických osob - exportérů bývalého SSSR - vůči zahraničním právnickým osobám, které vznikly před 1. lednem 1991 v souvislosti s vývozem zboží a služby z bývalého SSSR prováděné v zahraničí účet rozpočtových prostředků bývalého SSSR.
Zahraniční pohledávky Ruské federace tvoří dluh cizích států a zahraničních právnických osob vůči Ruské federaci.
Státní duma Federálního shromáždění Ruské federace ve druhém čtení návrhu federálního zákona o federálním rozpočtu na příští rozpočtový rok a plánovací období schvaluje Program poskytování státních finančních a vládních exportních úvěrů na příští rok. finanční rok a plánovací období.
Poskytování státních půjček je výlučnou pravomocí Ruské federace.
Subjekty Ruské federace a obce nemají právo poskytovat státní půjčky.
Účely veřejného úvěru. Na mezinárodní scéně je vládní úvěr určen k dosažení mezinárodních politických a mezinárodních ekonomických cílů. Věřitelský stát se zpravidla nezaměřuje ani tak na vytváření příjmů, jako na dosahování politických a ekonomických cílů. Poskytování úvěrů je tak v řadě případů doprovázeno požadavky na poskytování preferenčního zacházení pro společnosti ve věřitelské zemi, jejich vstup do strategicky důležitých odvětví hospodářství země dlužníka, jakož i na koordinaci akcí. řešit mezistátní problémy.
V roce 1956 vytvořily věřitelské země Pařížský klub věřitelů, který koordinuje kroky věřitelských zemí ve vztahu k dlužnickým zemím. V roce 1997 se Rusko stalo řádným členem tohoto klubu. V současné době je Rusko, stejně jako jeho předchůdce SSSR, jedním z největších věřitelů na mezinárodním finančním trhu. Výše dluhu cizích států na půjčkách poskytnutých vládou SSSR a vládou Ruské federace tak k 1. lednu 2006 činila asi 69 miliard USD Dříve SSSR téměř otevřeně sledoval politické cíle zaměřené na šíření socialismu. Nyní mluvíme o měkčí povaze vlivu Ruska na pozice těch zemí, kterým jsou poskytovány půjčky.
Zároveň, stejně jako dříve, Rusko pravidelně „odpouští“ svým dlužníkům odepsáním jejich dluhů (např. v roce 1996 Rusko odepsalo 3,5 miliardy z 5 miliard dolarů angolského dluhu; podle podmínek podepsané dohody zůstatek částky by měl být vrácen do roku 2016 ve formě vyúčtování). V červnu 1999 byla v rámci Pařížského klubu věřitelů podepsána Kolínská dohoda, podle které Rusko v letech 2000-2003. odepsal 60-90 % dluhů řady zemí (Tanzanie, Benin, Mali, Guinea-Bissau, Madagaskar, Guinea, Čad, Jemen, Mosambik, Burkina Faso a Sierra Leone). Na zbývající dluhy země dostávala splátky až 30 let. Rusko v roce 2010 odepsalo zůstatek dluhu Afghánistánu ve výši 891 milionů dolarů. Tato pozice Ruska (ale i dalších věřitelských zemí) je do značné míry vysvětlována záměrnou neschopností dlužníků dluh splácet.
Pokud jde o „rozpočtový úvěr“, tento pojem má širší význam a v každém případě mluvíme o věřiteli - veřejných strukturách Ruské federace.
Dříve byl rozpočtový úvěr v rozpočtové legislativě definován jako forma financování rozpočtových výdajů, která počítá s poskytováním finančních prostředků právnickým osobám nebo jiným rozpočtům na návratném a vratném základě.
Znění bylo nyní změněno: rozpočtová půjčka- jedná se o prostředky poskytnuté jedním rozpočtem do jiného rozpočtu rozpočtové soustavy Ruské federace, právnické osobě (s výjimkou státních (obecních) institucí), cizímu státu, zahraniční právnické osobě na vratný a vratný základ.
Jak vidíte, stanovení cíle rozpočtového úvěru je v zákoně vyloučeno, a proto byl rozšířen rozsah jeho použití.
Rozpočtový úvěr lze poskytnout Ruské federaci, ustavujícímu subjektu Ruské federace, obci nebo právnické osobě na základě smlouvy uzavřené v souladu s občanským právem Ruské federace, s přihlédnutím k rysům stanoveným rozpočtový zákoník Ruské federace a další regulační právní akty rozpočtové legislativy Ruské federace, o podmínkách v mezích rozpočtových přídělů, které jsou stanoveny zákony (rozhodnutími) o rozpočtu.
Rozpočtový úvěr lze poskytnout pouze subjektu Ruské federace, obecnímu subjektu nebo právnické osobě, která nemá dluh po splatnosti na peněžních závazcích vůči rozpočtu (veřejná právnická osoba), a pro právnické osoby - také na povinných platbách rozpočtový systém Ruské federace, s výjimkou případů restrukturalizace závazků (dluhu).
Na právní vztahy smluvních stran vyplývající ze smlouvy o poskytnutí rozpočtové půjčky se použijí občanské právní předpisy Ruské federace, nestanoví-li rozpočtová legislativa jinak.
Prostřednictvím rozpočtových půjček se provádí:
- řeší se problémy s financováním rozpočtového deficitu;
- jsou vyrovnány socioekonomické životní podmínky obyvatel a fungování regionálních ekonomik;
- je poskytována podpora obcím při řešení naléhavých socioekonomických problémů;
- podpora je poskytována prioritním odvětvím a činnostem pro hospodářství.
Podstata rozpočtového úvěru se projevuje prostřednictvím funkcí, které plní: fiskální, regulační, kontrolní. Spolu s těmito funkcemi má podle některých autorů rozpočtová půjčka i funkci stimulace (či omezování) ekonomického růstu. Poskytování rozpočtových půjček do rozpočtů ustavujících subjektů Ruské federace, místních rozpočtů(článek 93.3. BC RF). Rozpočty ustavujících subjektů Ruské federace z federálního rozpočtu mohou být poskytovány rozpočtové půjčky na dobu až tří let, s výjimkou rozpočtových půjček poskytnutých na úkor prostředků z účelových zahraničních půjček (výpůjček), a případy restrukturalizace závazků (dluhu), v mezích rozpočtových přídělů schválených spolkovým zákonem o spolkovém rozpočtu na příští finanční rok a plánovací období.
Důvody a podmínky pro poskytování, použití a vrácení těchto rozpočtových půjček jsou stanoveny federálním zákonem o federálním rozpočtu a regulačními právními akty vlády Ruské federace přijatými v souladu s ním.
Nejsou-li poskytnuté rozpočtové úvěry splaceny včas, je zůstatek nesplacených úvěrů včetně úroků, pokut a penále inkasován způsobem stanoveným Ministerstvem financí Ruské federace prostřednictvím mezirozpočtových transferů (s výjimkou dotací do rozpočty ustavujících subjektů Ruské federace z federálního rozpočtu), jakož i prostřednictvím srážek z federálních daní a poplatků, daní stanovených zvláštními daňovými režimy, které jsou připsány do rozpočtu ustavující jednotky Ruské federace.
Místní rozpočty z rozpočtu zakládajícího subjektu Ruské federace
Důvody, podmínky pro poskytování, použití a vrácení těchto půjček jsou stanoveny zákony ustavujících subjektů Ruské federace o rozpočtech ustavujících subjektů Ruské federace a regulačními právními akty nejvyšších výkonných orgánů státu. pravomoci ustavujících subjektů Ruské federace přijaté v souladu s nimi.
Nejsou-li rozpočtové půjčky poskytnuté místním rozpočtům z rozpočtu zakládajícího subjektu Ruské federace včas splaceny, je zůstatek nesplacené půjčky včetně úroků, pokut a penále vrácen prostřednictvím dotací do místního rozpočtu z rozpočtu Ruské federace. zakládající subjekt Ruské federace, jakož i prostřednictvím srážek z federálních a regionálních daní a poplatků, daní stanovených zvláštními daňovými režimy, které jsou připisovány do místního rozpočtu.
Rozpočty sídel z rozpočtů městských částí Rozpočtové půjčky lze poskytovat až na tři roky.
Důvody a podmínky pro poskytování, čerpání a splácení rozpočtových půjček stanoví obecní právní akty zastupitelstva městské části a obecní právní akty místní správy městské části přijaté v souladu s nimi.
Nejsou-li rozpočtové půjčky poskytnuté do rozpočtů sídel z rozpočtů městských částí včas splaceny, je zůstatek nesplacené půjčky včetně úroků, pokut a penále vymáhán dotací do rozpočtů sídel z rozpočtu obce. okresu (v případě přechodu pravomocí ustavujícího subjektu Ruské federace na městský obvod k vyrovnání rozpočtového zabezpečení osad), jakož i z příjmů z federálních daní a poplatků, daní stanovených zvláštními daňovými režimy , regionální daně podléhající zápočtu do rozpočtů sídel.
Finanční orgány ustavujících subjektů Ruské federace a městských obvodů stanoví v souladu s obecnými požadavky stanovenými Ministerstvem financí Ruské federace postup pro vybírání zůstatků nesplacených úvěrů, včetně úroků, pokut a penále.
Dlužníci jsou povinni splácet rozpočtový úvěr a platit úroky za jeho použití způsobem a ve lhůtách stanovených podmínkami úvěru a (nebo) smlouvy. Prostředky z vracení rozpočtových půjček poskytnutých na návratné a vratné bázi, jakož i poplatky za jejich použití, podléhají převodu do federálního rozpočtu.
Způsoby zajištění plnění závazků právnické osoby nebo subjektu obce splácet rozpočtový úvěr, platit úroky a další platby stanovené zákonem a (nebo) dohodou mohou být pouze bankovní záruky, ručení, státní nebo obecní záruky, zástava nemovitosti ve výši minimálně 100 % poskytnutého úvěru. Zajištění plnění závazků musí mít vysokou míru likvidity.
Předpokladem pro poskytnutí rozpočtového úvěru právnické osobě je provedení předběžné kontroly finanční situace právnické osoby - příjemce rozpočtového úvěru.
Pro nepřetržité financování potřeb v podmínkách rozpočtového deficitu musí stát získávat zdroje od ekonomických subjektů. V takových případech se využívá kredit. Ale v této transakci není dlužníkem jednotlivec, ale stát.
Vůně
Vládní půjčka je způsob, jak přilákat finanční prostředky do rozpočtu na pevně stanovenou dobu. Věřiteli v takových transakcích jsou právnické a fyzické osoby, investoři z jiných zemí. Je těžké najít na světě stát, který by nepotřeboval další finanční prostředky. Nejsou-li vnitřní příjmy z daní a jiných příjmů nedostatečné, jsou na úhradu deficitu získávány prostředky z vnějších zdrojů na návratné bázi.
Tento způsob financování je stejně oblíbený jako emisní. Na konci výpůjční doby musí dlužník půjčku splatit včetně úroků. Součet všech nesplacených závazků tvoří dluh země jako celku.
Charakteristický
Státní půjčku lze získat pro různé účely a podmínky. Vyznačuje se také takovými rysy, jako je naléhavost, platba a základ splácení. Nepleťte si také externí vládní půjčky s interními. V prvním případě jsou věřiteli finanční organizace, podniky a občané samotného státu a ve druhém z jiných zemí.
Tento typ úvěru má své vlastní vlastnosti:
- obvykle se používá ke krytí deficitu;
- zajištěním transakce je veškerý majetek státu;
- cílový charakter není tak jasný jako u běžného komerčního úvěru;
- zdrojem splácení úvěru jsou daně, nikoli příjmy z obchodních výsledků;
- důsledkem transakce je snížení oběhu peněžní zásoby.
Funkce
- Distribuce - umístění prostředků do centralizovaných fondů na základě priority (peníze jsou alokovány do oblastí, kde jsou nejvíce potřeba).
- Regulační - pomocí takových půjček můžete ovlivnit peněžní oběh, výši sazeb refinancování atd.
- Kontrola – prostředky musí být použity na účely, pro které byly získány.
Státní VS bankovní půjčka
Tyto dva typy úvěrů se liší. Při žádosti o bankovní úvěr se jako zástava používají konkrétní aktiva: akcie, zboží, zařízení. Ve druhém případě je zástava majetkem státu. V případě prodlení tedy může být zabaven veškerý majetek nacházející se v zahraničí. Sankce mohou zahrnovat budovy obchodních misí a účty státních podniků otevřené v bankách. Výjimkou je pouze konzulární majetek. Pokud budou poskytnuté prostředky efektivně využity, bude to mít pozitivní vliv na úroveň zaměstnanosti a výroby v zemi. Mnoho zemí využívá vládní záruky za půjčky přijaté od vývozců k rozšíření trhu pro své produkty.
Typy vládních půjček
Podle místa vydání:
- vnější (cizoměnové) úvěry - poskytované mezinárodními fondy, jinými zeměmi a jejich subjekty;
- domácí půjčky – poskytované v národní měně;
- komunální půjčky - mohou být vydány v jakékoli měně.
Podle data:
- krátkodobé (do 12 měsíců);
- střednědobé (1-5 let);
- dlouhodobé (20–30 let).
Podle zabezpečení:
- hypotéky, které poskytují zajištění ve formě konkrétní nemovitosti;
- u jiných než hypotečních obchodů není předmět zajištění ve smlouvě jasně popsán.
Podle subjektů držitele:
- půjčky pouze pro obyvatelstvo;
- půjčky pro právnické osoby;
- půjčky pro organizace a obyvatelstvo.
Podle způsobů umístění:
- dobrovolný;
- předplatným;
- nucený.
V závislosti na formě poskytnutí finančních prostředků se státní půjčky dělí na dluhopisové, úrokové, garanční, mezivládní a „srážkové“.
Dluhopisové půjčky
Nejoblíbenějším způsobem krytí rozpočtového deficitu je vydání centrální banky. Tato metoda se také používá k řešení problému nedostatku hotovosti, přilákání dalších zdrojů financování velkých projektů a splacení dalších závazků.
Půjčky státních cenných papírů jsou poskytovány ve formě:
- dluhopisy: v roce 1995 financovaly schodek státního rozpočtu;
- krátkodobé závazky Ministerstva financí směřující k financování výdajů státu a krytí rozpočtového nedostatku finančních prostředků;
- dluhopisy centrální banky s nulovým kupónem;
- domácí úvěrové závazky v cizí měně;
- eurobondy.
Držitelé dluhopisů mohou dluh dále prodat. Nominální hodnota cenných papírů odpovídá výši úvěru a tržní hodnota udává možnou prodejní cenu. 
Směnky
Emise vládních půjček může být provedena v pokladničních poukázkách. Vyúčtování slouží ke krytí schodku obecního rozpočtu. Nejčastěji jsou vydávány na dobu 1 až 5 let.
Vládní půjčky Ruské federace jsou klasifikovány podle emise. V závislosti na tom, kdo vydává centrální banku, mohou všechny získané prostředky jít do státního nebo místního rozpočtu. V tomto případě mohou podmínky emise stanovit předčasné splacení.
Odvolání
V zemích s rozvinutým průmyslem tvoří podíl centrálních bank, které po emisi vstupují na trh, přibližně 70 % objemu veřejného dluhu. Takové dluhopisy jsou důstojnou konkurencí pro bankovní vklady a používají se k přilákání volných finančních prostředků. Investor, který nakoupil netržní cenné papíry, je může pouze prodat státu. Takové dluhopisy nejsou obchodovány na akciovém trhu a jsou vydávány výhradně za účelem přilákání drobných věřitelů. 
Platby
Splácení vládních úvěrů může být provedeno ve formě úroku nebo diskontu. Podmínky smlouvy mohou stanovit smíšenou povahu plateb. Výnosy vyplácené na základě úrokové sazby se liší v závislosti na situaci na trhu a stávajících nabídkách úvěrů. Pevná sazba odrazuje investory od hledání vyšších výnosů a zvyšuje úrokové náklady. Podstatou diskontního soudu je, že držitelé centrální banky nejprve nakoupí dluhopisy s diskontem a poté je stát odkoupí zpět za plnou cenu.
Smlouva o federální půjčce
Tento dokument formalizuje skutečnost poskytnutí finančních prostředků státu. Smlouva stanoví dobrovolnou spolupráci mezi dlužníkem a věřitelem. Pokud se chce právnická nebo fyzická osoba stát investorem, musí nakoupit státem vydané cenné papíry. Dluhopisy dávají držitelům právo inkasovat částku dluhu včetně úroků. Takto byla poskytnuta vládní půjčka SSSR. Žádná ze stran transakce nemůže změnit podmínky centrální banky, které jsou v oběhu.
Závazné podmínky úvěrové smlouvy jsou:
- splacení dluhu ve sjednané lhůtě;
- bezpečnost transakce;
- sazba, za kterou je poskytován vládní úvěr.
Půjčky přijaté v rámci země tvoří vnitřní dluh a od mezinárodních organizací - vnější dluh. Tyto dva ukazatele hrají důležitou roli.
Makroekonomie
Vnitřní vládní půjčka, která je přijata od centrálních bank, je zachycena v pasivech ve formě růstu peněžní zásoby z titulu nakoupených dluhopisů. Takto se monetizuje domácí dluh. To znamená, že poskytnutá půjčka je zajištěním vydávaných peněz.
Makroekonomickým regulátorem je také úrok, za který je státní vnitřní půjčka poskytována. Pokud jsou za vysokou úrokovou sazbu přitahovány velmi velké objemy zdrojů, celková diskontní sazba se zvýší. To bude mít okamžitě negativní dopad na obchodní činnost.
Státní půjčka musí být využita efektivně. Například jít do výstavby železnice a nákupu výrobních zařízení. V opačném případě bude břemeno splácení dluhu dopadnout na daňové poplatníky v následujících desetiletích. To znamená, že můžeme říci, že zvyšování státního dluhu je morální problém. 
Řízení veřejného dluhu
Stát a centrální banka využívají celou řadu opatření zaměřených na splácení závazků. Zejména:
- splácet vládní půjčky;
- veřejný dluh je zajištěn zástavou;
- provádět platby věřitelům;
- vydávání nových půjček atd.
Tyto metody řízení se používají k:
- snížení nákladů na obsluhu úvěru;
- zajištění financování společensky významných programů;
- udržení stabilního politického systému.
Stát vítězný úvěr
Dnes je téměř každá půjčka účelová. Banky navíc vyvíjejí programy pro specifické účely a klienty. Proto dochází k dělení na spotřebitelské, autoúvěry a hypotéky.
Cílová je i státní půjčka. Vzhledem k problémům ve většině odvětví ekonomiky, jak si můžete půjčit peníze, aniž byste pro ně specifikovali konkrétní použití? V praxi se takové půjčky neposkytují. Proto jsou půjčky považovány za účelové. Pokyny pro použití finančních prostředků jsou jasně uvedeny ve smlouvě. Pokud jsou v dokumentu uvedeny financované oblasti rozvoje vzdělávání, ale ve skutečnosti byly prostředky vynaloženy na pořízení výrobních závodů, pak může věřitel požadovat předčasné splacení celé výše dluhu. 
Vládní půjčky v SSSR
Během sovětské éry byly finanční prostředky získané vládou použity k financování základních výrobních nákladů. Došlo k přerozdělení kapitálu. Dočasně volné finanční prostředky fyzických a právnických osob byly transformovány na prostředky vhodné pro dlouhodobé financování. Podniky investovaly do platebních závazků centrální banky NKF SSSR. Cenný papír byl vystaven na 6 měsíců. Ale s pomocí tohoto nástroje získal stát přístup k dlouhodobé půjčce v hodnotě několika milionů rublů.
Druhou výhodou vládního úvěru bylo, že stimuloval akumulaci kapitálu. Tempo růstu národního hospodářství země při dané úrovni národního důchodu závisí na objemu prostředků alokovaných na spotřebu a akumulaci. Vládní půjčky podporují úspory kapitálu.
Období válek, sociálních otřesů a revolucí ničí samotnou myšlenku hromadění finančních prostředků. Proces obnovy ekonomiky vyžaduje kapitálové investice. Musíme znovu rozvíjet šetřící schopnosti. Tento problém lze vyřešit pomocí státních půjček. Přebytečné bankovky jsou stahovány z trhu, poptávka po zboží klesá a ceny klesají.
Níže uvedená tabulka ukazuje státní dluh SSSR.
| Název půjčky | Uvolnění | Nominální výše půjčky, miliony rublů. |
| Státní 8% vnitřní půjčka | 1924 | 100 |
| První rolnická výherní půjčka | 50 | |
| 100 | ||
| Státní krátkodobá 5% interní půjčka | 1925 | 10 |
| Znovuvydání selské půjčky | 100 | |
| Opětovné vydání vládní půjčky | 300 | |
| Druhá rolnická výherní půjčka | 100 | |
| Druhý státní 8% vnitřní úvěr | 1926 | 100 |
| Výherní půjčka | 30 |
Obvykle lze roky 1924-1926 rozdělit do dvou období. První dva roky se vyznačují velkým množstvím krátkodobých úvěrů s nuceným charakterem prodeje. Během tohoto období se vláda snažila pokrýt prodlení bez vydání peněz. Proto bylo v letech 1924-1925 vydáno několik velmi velkých půjček. Jejich cílem bylo urychlit tok financí do pokladny. První nucené půjčky byly určeny pro peněžní úspory obyvatelstva. Tyto půjčky ve skutečnosti nezvyšovaly objem peněžních prostředků, ale pouze posunuly načasování jejich přijetí v čase.
Druhá fáze půjčování
V únoru 1925 začalo období léčení. Poskytované úvěry byly poskytovány dobrovolně a podle požadavků trhu. Výtěžek z transakcí byl použit na ekonomickou výstavbu.
Pokus o první dobrovolnou výherní půjčku selhal. Země nemá vytvořeny předpoklady pro rozvoj dlouhodobých úvěrových operací. Tomu bránila vysoká diskontní sazba, omezené dostupné finanční prostředky a nedůvěra v nový finanční nástroj s nízkou úrovní návratnosti. Následující půjčka byla proto mezi pracovníky a poplatníky daně z příjmu poskytnuta povinně. Druhý úvěr byl již rozdělen mezi nepracující vrstvy obyvatelstva. Následné půjčky se nazývaly pouze dobrovolné. V určitých fázích realizace stále docházelo k donucování. Taková opatření měla řadu negativních důsledků.
Obyvatelstvo se snažilo rychle zbavit centrálních bank a vrhlo je na trh. Povinná daň zaplacená při prodeji dluhopisu zcela eliminovala jeho hodnotu. Kvůli převisu nabídky klesla tržní cena na 20 % nominální hodnoty. Navzdory vysokému výnosu dluhopisu (130 %) se nenašli lidé ochotní jej koupit.
V důsledku prudkého poklesu kurzu byly státní dluhopisy nejprve kotovány na burze ve své reálné hodnotě a poté zcela přešly na černou burzu a změnily se v nelikvidní cenné papíry. Teprve po opuštění vynucených metod umisťování úvěrů začal proces obnovy trhu. 
Závěr
Půjčení vládních cenných papírů mohou vyžadovat jak ekonomicky slabé státy, tak země s rozvinutou ekonomikou. Bez ohledu na hlavní příčinu musíte před rozhodnutím důkladně prostudovat problém a zdůvodnit získání půjčky.
- Státní úvěr je vztahem půjčování dočasně volné hodnoty, jehož je stát povinným účastníkem. Stát nejčastěji vystupuje jako dlužník (státní půjčka) nebo ručitel. Účel získávání finančních prostředků státem:
Krytí rozpočtového deficitu
Regulace peněžního oběhu
Akumulace prostředků na investiční programy
Účel poskytování záruk: státní podpora podnikatelské činnosti, podpora úvěrů na určité územní úrovni (zpravidla federální subjekty).
Účel úvěrování: podpora reprodukčních funkcí státních podniků a některých pro stát strategicky důležitých odvětví či podniků. Úvěr lze také poskytnout obyvatelstvu za účelem realizace sociální politiky státu.
Hlavním důvodem dostupnosti veřejných úvěrů v transformující se ekonomice je nedostatek rozpočtových prostředků. Přitahované zdroje jsou proto převedeny na vládní orgány na pokrytí rozpočtového deficitu. Tato praxe je výhodnější než vydávání peněz, které má za následek inflaci.
Státní úvěr je ve své ekonomické podstatě formou sekundárního přerozdělování HDP. Jeho zdrojem jsou volné finanční prostředky obyvatel, podniků a organizací. Vládní půjčky by měly být prováděny pouze tehdy, když byly vyčerpány ostatní příležitosti pro vytváření příjmů nebo je třeba snížit daňové zatížení. Zároveň musí být zaveden systém účelného a efektivního využití vypůjčených prostředků.
Zdroje splácení úvěru:
Příjem z investování vypůjčených prostředků do vysoce efektivních procesů
Další daňové příjmy
Úspory díky snížení nákladů
Vydání peněz
Prostředky získané z nových půjček (refinancování dluhu)
Zajištěním státního úvěru je veškerý majetek ve vlastnictví státu, avšak výše zajištění není ve smlouvě o úvěru stanovena.
Subjekty státně-úvěrových vztahů ze strany Ukrajiny jsou:
Kabinet ministrů Ukrajiny
Orgány Autonomní republiky Krym
Místní samosprávy (komunální úvěr?...)
Ministerstvo financí Ukrajiny (zejména Státní pokladna
Vládní úvěry jsou zdrojem přitahování dodatečných zdrojů do rozpočtu a ovlivňují peněžní oběh a úrokové sazby prostřednictvím operací na volném trhu.
- Druhy a formy státního úvěru.
Existují dva typy vládních úvěrů: externí a interní. Externí veřejný úvěr je výpůjční vztah mezi státem a subjekty jiných zemí. Vnitřní státní kredit je mezi státem a subjekty dané země.
Hlavní formou vládního úvěru je vládní půjčka.
Podle právní registrace jsou vládní půjčky rozděleny do typů:
Státní úvěr zajištěný emisí cenných papírů (dluhopisů a pokladničních poukázek (směnek).
Státní půjčka poskytnutá na základě smlouvy.
Dluhopis je střednědobý nebo dlouhodobý dluhový závazek státu, v jehož rámci je dluh věřitelům vrácen ve stanovené lhůtě a příjem je vyplácen ve formě úroků, výher nebo vyplácením kuponů. Cílem je pokrýt schodek rozpočtu a konkrétní projekty (cíl).
Pokladniční poukázky (směnky) jsou krátkodobé dluhové závazky ke krytí rozpočtového deficitu. Platí se z nich úrok. Prodej pouze jednotlivcům. Doba splácení je do roku, střednědobá – do 5 let.
Vládní půjčky na základě smlouvy jsou obvykle půjčky poskytované jinými vládami, mezinárodními organizacemi a finančními institucemi.
Podle subjektů úvěrových vztahů se státní půjčky dělí na poskytnuté:
Ústřední orgány
Místní úřady.
Podle místa: Externí půjčky - poskytované osobami z jiných zemí, mezinárodními organizacemi a finančními institucemi. Domácí – v rámci země.
Podle načasování fundraisingu:
Krátkodobé (splácené do 1 roku, aby se zpravidla pokryly dočasné mezery v hotovosti)
Střednědobá (1 až 5 let)
Dlouhodobé (5 let a více)
Na základě bohatství:
Hypotéky (obligace zajištěné konkrétním příjmem nebo majetkem)
Bez zástavy (dluhopisy nejsou zajištěny ničím konkrétním).
Podle formy výplaty příjmu:
Úrok - majitelé dostávají solidní příjem, ročně vyplácením kuponů nebo jednorázově při splácení dluhu účtováním úroků z nominální hodnoty cenných papírů
Výhra – příjem je přijímán ve formě výher v okamžiku splacení dluhopisů za ty dluhopisy, které byly zařazeny do výherního oběhu.
No-Loss – zaručuje výhru u každého dluhopisu po dobu trvání půjčky.
Podle způsobu stanovení příjmů se úvěry dělí na závazky:
S pevným výnosem - úroková sazba je fixní po celou dobu
Při pohyblivém výnosu - úroková sazba závisí na různých faktorech, jako je nabídka a poptávka po těchto cenných papírech na finančním trhu.
- Existence veřejného úvěru vede ke vzniku veřejného dluhu. Její výši tvoří všechny vydané a nesplacené dluhové závazky státu (domácí i zahraniční), včetně záruk za úvěry vydané zahraničním dlužníkům, samosprávám a státním podnikům.
Existuje běžný a kapitálový, vnitřní a vnější dluh.
Aktuální – výše dluhu, který má být splacen v běžném roce, a úroky, které mají být zaplaceny během tohoto období ze všech dříve poskytnutých úvěrů. Kapitál – výše dluhu a úroků, které je třeba zaplatit z půjček. Domácí dluh je dluh vůči věřitelům dané země. Vnější – dluh vůči věřitelům jiných zemí.
Řízení veřejného dluhu má zajistit platební schopnost státu, tzn. možnost splacení dluhu.
Existuje několik způsobů, jak regulovat politiku půjček:
Konverze
Konsolidace
Unifikace
Odložená splátka
Restrukturalizace
Zrušení.
Konverze je změna výnosnosti úvěrů. Provádí se v případě změny situace na finančním trhu nebo zhoršení finanční situace státu, kdy není možné vyplácet očekávané příjmy.
Konsolidace je převod závazku z dříve poskytnutého úvěru na nový úvěr za účelem prodloužení doby splatnosti úvěru. (výměna starých dluhopisů za nové)
Sjednocení je spojení více půjček do jedné. Zjednodušit správu veřejného dluhu
Odklad splácení - odložení lhůt splatnosti dluhu
Restrukturalizace – využití zcela nebo částečně výše uvedených metod
Storno je odmítnutí státu splácet svůj dluh.
Hlavním cílem finanční politiky Ukrajiny je postupné snižování dluhového tlaku na státní rozpočet a ekonomiku země a optimalizace struktury veřejného dluhu. Ale velký dluh představuje hrozbu pro finanční zabezpečení země.
Vnější hrozba:
Nárůst zahraničního dluhu
Intervence v národní finanční sféře ze strany mezinárodních finančních organizací
Záporná obchodní bilance
Deficit platební bilance
Závislost národního finančního trhu na globálním
Vnější ohrožení.
Růst domácího veřejného dluhu
Neefektivita daňového systému a masivní daňové úniky
Rozpočtový deficit
Nedostatečný rozvoj akciového trhu a slabost bankovního systému
Platební krize
Nízká míra investiční aktivity.
Téma 9. Finanční kontrola
Koncepce a potřeba vládních úvěrů
Vládní půjčky jsou součástí systému veřejných financí. Vzhledem k tomu, že daňové prostředky státu často nestačí k plnění jeho funkcí a zajištění stability finančního systému země, vzniká objektivní potřeba dalších vypůjčených prostředků. Stát musí mít schopnost financovat plánované vládní výdaje, regulovat makro- a mikroekonomické procesy a ovlivňovat sociální a měnovou politiku. Takové vládní aktivity jsou možné díky vládním půjčkám.
Státní půjčka je vztah, ve kterém je stát buď věřitelem, dlužníkem nebo ručitelem. Vládní půjčky jsou poskytovány ruským podnikatelským subjektům (právnické a fyzické osoby), cizím státům, zahraničním podnikatelským subjektům (právnické a fyzické osoby) a mezinárodním organizacím. Na základě toho mohou být vládní půjčky interní a externí (obr. 1):
Vzhledem k tomu, že stát může úvěry přijímat i poskytovat, je třeba rozlišovat pojmy „státní půjčka“ a „rozpočtová půjčka“.
Pokud vláda přijímá půjčky, nazývá se takový vztah vládní půjčka. Vládní půjčka je převod finančních prostředků do vlastnictví země za podmínek splacení, naléhavosti a platby. Věřiteli mohou být podnikatelské subjekty (fyzické nebo právnické osoby), cizí státy a mezinárodní finanční a úvěrové organizace.
Vládní půjčky umožňují řešit dočasné problémy s nedostatkem rozpočtových prostředků. Výsledkem vládních půjček je vznik vnitřního nebo vnějšího veřejného dluhu.
Pokud stát poskytuje úvěry, používá se pojem „rozpočtový úvěr“ - forma financování rozpočtových výdajů, která zajišťuje poskytování finančních prostředků podnikatelským subjektům (fyzickým i právnickým osobám), rozpočtům nižších úrovní rozpočtové soustavy státu, např. i zahraničí o podmínkách splácení, naléhavosti a platbě. „Rozpočtový úvěr“ tedy zahrnuje i oblast mezirozpočtových vztahů. V tomto ohledu se v ekonomické literatuře rozlišují pojmy „rozpočtový úvěr“ a „rozpočtový úvěr“. Rozpočtová půjčka může být poskytnuta do rozpočtu jiné úrovně buď s návratností na omezenou dobu, nebo bezplatně.
V praxi je dlužníkem zpravidla stát. Vládní půjčka je dobrovolná a podmínky poskytnuté půjčky nelze změnit.
Poznámka 1
Stát může navíc vystupovat jako ručitel za splácení půjček a úvěrů. V tomto případě se nazývají garantované. Poskytování vládních záruk také vede k tvorbě veřejného dluhu, protože vládě vznikají skutečné náklady: přestože vláda nemusí nutně následně splácet závazky, za které ručí, náklady na vydání (registraci) a obsluhu záruky jsou nevyhnutelné. . Pokud dlužník není schopen splácet věřitelům, nese finanční břemeno v plném rozsahu stát.
Používání zaručených úvěrů je běžnou praxí každého státu, včetně Ruské federace.
Prostřednictvím výše uvedených úvěrových vztahů tedy dochází v zemi k přerozdělování úvěrových zdrojů.
Formy státního úvěru
Státní úvěr lze klasifikovat takto:
podle doby trvání dluhových závazků země:
- krátkodobé půjčky (až 1 $ ročně);
- střednědobé půjčky (1-5 let);
- dlouhodobé půjčky (5-30 let).
o právu vydávat dluhové cenné papíry:
- prostřednictvím vydávání cenných papírů ústřední vládou;
- prostřednictvím vydávání cenných papírů krajskými a místními úřady, pokud tak stanoví zákon;
na základě subjektů držících cenné papíry:
- půjčky prodané obyvatelstvu;
- půjčky prodávané mezi právnickými osobami;
- půjčky prodávané jak obyvatelstvu, tak právnickým osobám;
podle formy výplaty příjmů subjektům držícím cenné papíry:
- úročení (roční fixní příjem držitele nebo jednorázová úroková platba při splácení úvěru);
- výhra (příjem držitele v době splácení úvěru pouze v případě, že je mezi výherními cennými papíry);
- bezúročné (účelové) půjčky.
-
- dobrovolné půjčky;
- půjčky poskytované upisováním;
- nucené půjčky.
Řízení státních úvěrů
Hlavními orgány, které řídí státní úvěr, jsou Ministerstvo financí Ruské federace a Banka Ruska.
Ministerstvo financí zpracovává obecnou politiku pro hospodaření s rozpočtovými prostředky, veřejným dluhem a veřejným úvěrem, vydává státní cenné papíry, poskytuje rozpočtové půjčky a úvěry atd.
K prodeji státních cenných papírů dochází prostřednictvím bankovního systému země. Primární prodej vládních cenných papírů provádí Banka Ruska a sekundární prodej komerční banky. Ruská banka a její teritoriální instituce ukládají dluhové závazky země, řeší jejich splácení a vyplácejí na ně příjmy. Jinými slovy, Bank of Russia obsluhuje ruský domácí veřejný dluh.
Charakter, jehož subjekty jsou stát, právnické osoby a fyzické osoby.
Možnost, že se stát obrací ke krytí vlastních výdajů získáváním volných peněžních zdrojů obyvatelstva a ekonomických struktur, vznikala spolu s vytvářením podmínek tržní ekonomiky. To je podstata vládního úvěru.
Státní půjčka se vyznačuje všemi povinnými podmínkami, které jsou součástí každé půjčky: splacení, platba a naléhavost.
Největší potřeba rozvoje tohoto typu úvěrových vztahů vzniká v podmínkách rozpočtového nedostatku finančních prostředků. Poté se stát obrací k získávání finančních prostředků od podniků i jednotlivců tím, že je prodává s vysokou mírou spolehlivosti.
Doba splácení státní půjčky nesmí přesáhnout 30 let. Stát může v tomto případě vystupovat jako dlužník, věřitel a zároveň ručitel. Ve většině případů vystupuje stát jako dlužník finančních prostředků. Mnohem méně často - jako věřitel, když poskytuje půjčky právnickým a fyzickým osobám. V těch případech, kdy přebírá odpovědnost za plnění závazků splácení úvěru, je ručitelem stát.
Hlavní úkoly, které má státní kredit řešit, jsou: regulace mikroekonomie; regulace makroekonomie; regulace měnové politiky a finanční situace země; najít finance na pokrytí rozpočtových výdajů.
Státní úvěr má tyto cíle: vyrovnání podmínek pro ekonomický rozvoj regionů; finanční podpora obcí; pomoc hlavním hospodářským odvětvím.
Státní úvěr plní řadu funkcí: účetnictví; řízení; přerozdělování (mezi rozpočty různých úrovní země); regulační (zajišťující efektivitu využití získaných prostředků).
Funkce státního úvěru se často redukují na dvě hlavní: regulační a fiskální. Prostřednictvím fiskální funkce se uskutečňuje tvorba peněžních fondů na centralizované úrovni a financování rozpočtového deficitu.
Státní úvěr tvoří vnitřní i vnější aktiva. Tento typ lze poskytovat subjektům státu i cizím státům.
Formy vládního úvěru jsou následující:
Podle předmětu výpůjčních vztahů (úvěry poskytují ústřední a místní orgány)
- centralizované
- decentralizovaný;
Podle místa umístění nebo příjmu
- domácí (v rámci země)
- externí (poskytované IBRD, MMF a dalšími mezinárodními úvěrovými institucemi);
Podle zralosti
- krátkodobé (ne déle než jeden rok)
- střednědobé (od jednoho do pěti let)
- dlouhodobé (více než pět let).
Pojem veřejný dluh přímo souvisí s pojmem vládní úvěr. Ke vzniku veřejného dluhu dochází v důsledku zadlužování a poskytování vládních záruk. Růst země vede ke zvyšování veřejného dluhu a naopak. Veřejný dluh musí být kryt státní pokladnou. Řízení veřejného dluhu je prováděno Ministerstvem financí Ruské federace a Centrální bankou.
Obecně je veřejný dluh výsledkem činnosti výkonných orgánů země s právnickými a fyzickými osobami (rezidenty i nerezidenty země), výkonnými orgány jiných zemí a s cílem vytvořit fond fondů uspokojit finanční potřeby země.
