Postoji mnogo načina da se potakne gospodarstvo zemlje. Ovdje je važno uzeti u obzir mnoge čimbenike i ne griješiti. Jedan od najučinkovitijih je povećanje prihoda od izdavanja novca. Pomoću ovog postupka bit će moguće ne samo poboljšati gospodarsku situaciju u cijeloj zemlji, već i izdati nove novčanice, zamjenjujući oštećene.
Što je emisija novca?
Emisija novca je puštanje novih novčanica u slobodan optjecaj. Ovu emisiju novca provodi država i regulirana je zakonom. Državna tijela dužna su ovu funkciju rasporediti između središnje banke i riznice. Prvi se bavi izdavanjem kreditnih sredstava - novčanica (novčanica). Drugi izdaje posebne riznice, kao i sitni novac. Među glavnim oblicima emisije su:
- Emisija kreditnih sredstava – novčanica.
- Depozitni ček.
- Vrijedni papiri.
Zašto je potrebno izdavati novac?
Ovaj postupak, kao i svi drugi, ima svoje zadatke. Stoga se provodi ciljana emisija novca radi zamjene oštećenih novčanica i poticanja gospodarstva zemlje. Kao rezultat izdavanja vrijednosnih papira, poduzeće može proširiti vlastitu proizvodnju, modernizirati je ili riješiti druge probleme, budući da su dostupna dodatna materijalna sredstva. Međutim, važno je razumjeti da se izdavanjem novih dionica koje dolaze na tržište, umjesto da se distribuiraju upravi poduzeća, smanjuje udio izvornih dioničara.
Izdavanje novca - za i protiv
Proces kao što je emisija fondova ima ne samo prednosti, već i svoje negativne posljedice. Važno je zapamtiti opasnosti izdavanja novca. Dakle, kao rezultat ovog procesa, kupovna moć novca može se smanjiti. Odnosno, možemo reći da pitanje novca dovodi do inflacije. Među prednostima izdavanja sredstava:
- Tvrtka za modernizaciju.
- Poticanje gospodarstva zemlje.
- Moguće proširenje proizvodnje poduzeća ili tvrtke.
Tko izdaje novac?
Važan financijski postupak, emisiju novca provode samo državne središnje banke. Nove novčanice i kovanice puštaju se u optjecaj radi zamjene neupotrebljivih novčanica ili poboljšanja gospodarske situacije. Osnova za bezgotovinsku namiru je depozitno-čekovna emisija vrijednosnih papira, koju mogu izdati i poslovne banke. U mnogim slučajevima bezgotovinsko izdavanje uključuje izdavanje zajmova organizacijama i pojedincima.
Emisija novca i njegove vrste
Postoje sljedeće vrste emisije novca:
- Unovčiti– povezana je s povećanjem cijena robnog prometa, jer novac može opsluživati postupke na posebnim tržištima.
- Bezgotovinski novac– provodi se odobravanjem izdanog novca na račune korespondenata poslovnih banaka u obliku kredita.
- Pitanje proračuna– povezano je s izdavanjem posebnih trezorskih zapisa i državnih vrijednosnih papira u svrhu financiranja deficita državnog proračuna.
- Pitanje kredita– povezana je s ulaskom u optjecaj kreditnih sredstava nastalih tijekom kreditnih postupaka.
Emisija bezgotovinskog novca
Ovaj ekonomski proces predstavlja povećanje količine sredstava na bankovnim računima nakon što financijske institucije aktivno posluju. Ovaj postupak je primarni u odnosu na gotovinu. Bezgotovinski novac izdaju banke, koje klijentima izdaju gotovinu u slučaju da imaju novca na bankovnim računima. Istodobno, bezgotovinska sredstva terete se s računa klijenta za izdani iznos.
Sama priroda gotovine i bezgotovina može odrediti jedinstvo i međusobnu povezanost emisijskih procesa. U suvremenom svijetu dvije su vrste emisija kreditne prirode. Drugim riječima, dodatna sredstva plaćanja, bez obzira na njihov oblik, mogu se staviti u optjecaj na temelju određenih kreditnih poslova.
Izdavanje gotovine
Ovaj postupak se odnosi na puštanje novčanih sredstava u optjecaj, pri čemu treba povećati količinu novca u optjecaju. Emisiju gotovog novca provode državne središnje banke. Ono što je ovdje važno nije samo postavljanje predviđene veličine emisije, već i njezina distribucija u cijeloj zemlji. Postupak izdavanja gotovine obično se provodi decentralizirano.
Iz razloga što potreba komercijalnih financijskih institucija za gotovinom ovisi o potrebi za njom ne samo pravnih, već i fizičkih osoba, ona se mijenja. Gotovina se pomiče iz bezgotovinskog novca koji se nalazi na depozitnim računima i ujedno je važan dio novčanog toka koji poslovne banke stvaraju kao rezultat djelovanja bankovnog multiplikatora.
Nemoguće je zamisliti moderno društvo bez novca kao nužnog dijela gospodarskog prometa. Kako bi zadovoljili sve veće zahtjeve tržišta, moraju se stalno proizvoditi:
- u obliku novčanica i kovanica;
- u obliku bezgotovinskog novca (zajmovi);
- kao vrste vrijednosnih papira (obveznice, mjenice).
Što je emisija novca
Definicija emisije znači proces “proizvodnje” novog novca, kao najvažnijeg elementa financijskog sustava države.
Bezgotovinska emisija nastaje kada banke daju kredite zajmoprimcima. U tom procesu povećava se količina bezgotovinskog novca na tržištu. Ako deponent podigne gotovinu s bankovnog računa, promet raste zbog gotovine. Sukladno tome, smanjuje se promet gotovine i bezgotovinskih sredstava ako deponenti na ovaj ili onaj način vraćaju svoje kredite. Sustav državne emisije zakonski je reguliran proces izdavanja i opticaja nacionalnog novca na tržištu.
Suvremeni trendovi gospodarskog razvoja tržišnih zemalja doveli su do razvoja i značajne prevlasti udjela bezgotovinskog novca u njihovom ukupnom monetarnom optjecaju, uz paralelno smanjenje gotovine.
Koncept emisije
Ovaj izraz nastao je od latinske riječi emissio, što znači oslobađanje, odnosno u kombinaciji s riječju „novac“ znači oslobađanje novca ili vrijednosnih papira u ekonomiju. Ali u ovom slučaju ovaj prijevod ne odražava u potpunosti suštinu. Trebali biste znati da značenje izraza “emisija novca” ne znači doslovno emisija novca. Stvaranje novog novca od strane emitenata (proizvođača novčane mase) ne mora nužno izazvati povećanje ukupne količine novca u zemlji jer se paralelno odvijaju kontinuirane obratne operacije u gospodarstvu - zatvaranje računa, povlačenje zastarjele novčanice, otplata dugova po kreditima. U ovom slučaju ne vrši se emisija kao takva, već samo preraspodjela strukturnih elemenata novčanog prometa. Procesi koji odražavaju emisiju, u bilo kojoj svojoj varijanti, znače povećanje ukupne novčane mase u gospodarstvu zemlje, a njihove nekontrolirane posljedice uvijek su prepune negativnih trendova.
Svaka država uspostavlja vlastite sheme emisija, regulirajući svoju veličinu, stopu i oblik optjecaja te pravila za izdavanje gotovine. Gospodarski razvijene zemlje uspostavljaju dominantnu ulogu središnje banke u tom procesu.
Pravila za emisiju u Ruskoj Federaciji
U Rusiji su formirani sljedeći glavni elementi politike emisije:
- Ne postoji nikakva odredba za podupiranje rublje zlatnim sredstvima ili bilo čime drugim.
- Rublja je zakonom odobreno sredstvo plaćanja, obvezno za cijelo područje zemlje.
- Tiskanje gotovine i organiziranje njenog uvođenja u gospodarstvo zemlje isključiva je sfera djelovanja Središnje banke Rusije.
- Središnja banka djeluje kao jedini i bezuvjetni jamac za svu gotovinu u zemlji, osiguravajući je samo svojom imovinom.
- Zabranjeno je nametanje bilo kakvih ograničenja u postupcima zamjenjivosti - za zamjenu novčanica ili kovanica novim novcem, dopušteno razdoblje za njihovo povlačenje određeno je najmanje godinu dana. Gornja granica ograničena je na pet godina.
Emisioni procesi: raspodjela uloga
Podjela emisije novca ovisno o vrsti izdavatelja (tvorca novca) određena je sljedećom shemom:
Centralna banka:
- izdaje novčanice - novčanice;
- obavlja funkciju otkupa blagajničkih zapisa i izdavanja novčanica po njima za ravnotežu;
- vrši nadzor nad emisijom vrijednosnih papira poslovnih banaka, vodi njihovo knjigovodstvo i reeskont, izdaje vlastiti novac po mjenicama;
- kupuje stranu valutu, paralelno izdajući svoju protiv nje.
Ministarstva financija:
- izdaje blagajničke zapise;
- proizvodi sitni novac.
Komercijalne banke:
- izdavati zajmove (kreditni novac) gospodarskim subjektima kao što su država, poduzeća, strane tvrtke i pojedinci.
Vrste emisije i njen redoslijed
Razlikuju se sljedeće vrste emisija:
- Monetarni.
- Depozitni ček.
- Vrijedni papiri.
Tijekom formiranja financijskih sustava monopol nad emisijama pripadao je državi. Međutim, s pojavom poslovnih banaka u gospodarstvo je ušao i kreditni novac, predstavljen čekovima i mjenicama. Zauzvrat, kako bi ponovno diskontirali račune, glavne banke bile su prisiljene pokrenuti izdavanje novčanica, stabilizirajući stanje na financijskom tržištu.
Kao rezultat toga, nastala je financijska situacija u kojoj država svoje troškove osigurava izdavanjem novog novca, a banke - izdavanjem kredita, odnosno bezgotovinskih sredstava. Odatle dolaze vrste emisija: državna emisija znači emisiju proračuna ili riznice, a bankovna emisija znači emisiju kredita.
Ako je proizvodnja novih novčanica i povećanje prometa kroz njihove tržišne segmente, prema zakonodavstvu Ruske Federacije, isključivo u nadležnosti Središnje banke, tada kreditna ili depozitno-čekovna emisija, koja je temelj ne- gotovinski promet, obavljaju poslovne banke koje na to imaju pravo. Izdavanje vrijednosnih papira provode vlasti, državne agencije, kao i privatne tvrtke koje imaju takva prava.
Potrebno je razlikovati početno izdanje i sekundarno.
- U primarnom obliku bezgotovinska sredstva (kreditni novac) stavljaju se u optjecaj evidentiranjem na bankovnim računima prilikom primanja kredita. Ukupni obujam bezgotovinskog plaćanja u zemlji određen je iznosima kreditnog novca.
- Sekundarna emisija uočava se kada banke unovčuju bankovne račune, odnosno izdaju novac u gotovini, odnosno pretvaraju bezgotovinska sredstva u gotovinu.
Pitanje novca
Također se naziva i emisija novca, odnosno emisija rubalja fiducijarni. Ako se ranije izdavanje novčanica u zemlji provodilo samo ako je bilo pokriveno zlatnim rezervama, sada to nije potrebno.
Budući da je novac važan čimbenik koji izravno utječe na dobrobit društva, prihod od njegove proizvodnje (emisije) trebao bi ostati državi. Središnja banka u pravilu regulira izdavanje kreditnih kartica, a Ministarstvo financija novčanice (trezorske zapise), vrijednosne papire i kovanice.
Pravno reguliranje procesa emisije i povlačenja gotovine iz optjecaja monopolski provodi Upravni odbor Središnje banke Rusije.
Izdavanje novčanica, kao i kovanog novca, može izdavati samo specijalizirana ustanova – kovnica novca. U Rusiji ih ima dva: u Moskvi i Sankt Peterburgu, a ujedinjeni su u OJSC Goznak. Ovdje se također kuju medalje, spomen-znakovi i značke. Mjenice, obveznice, putovnice i drugi važni dokumenti koji zahtijevaju visok stupanj zaštite od krivotvorenja tiskaju se u jednoj od dvije specijalizirane tiskare pri kovnicama novca. Ovo je vrlo visokotehnološka i jedinstvena proizvodnja, čiji su procesi kontrolirani strogim propisima.
Emisija bezgotovinskog novca
Prva faza izdavanja bezgotovinskog novca događa se kada glavna banka (Centralna banka) izdaje kredite drugim financijskim institucijama po stopi refinanciranja, koji se polažu na njihove korespondentne račune. Središnja banka zadržava iznos izdanih kredita koji se otplaćuje po povratu.
Bezgotovinski novac u obliku kredita mogu izdavati sve ovlaštene banke, ali to ne može bez kontrole Centralne banke. Opseg transfera između banaka je strogo reguliran - ne smiju premašiti sredstva korespondentnog računa banke.
U slučaju nedostatka sredstava, banke obično mijenjaju stope refinanciranja. Povećana masa novčanog prometa zbog sve većeg kreditiranja naziva se bankarski multiplikativni učinak, koji izaziva negativne ekonomske situacije.
Shema novčane emisije bankovnog sustava
U suvremenom gospodarstvu udio bankovnih depozita u odnosu na ukupnu novčanu masu u različitim razdobljima doseže 70-90%. Ove račune kreiraju same banke prilikom kreditiranja. Kao rezultat toga, nedavno se razvila situacija u kojoj rast novčanih sredstava značajno nadmašuje rast BDP-a, što potkopava gospodarstvo i izaziva financijsku krizu.
Obrnuti proces– smanjenje kreditnog novca provodi se pri otplati kredita, a ako taj proces nije osiguran odgovarajućim obujmom emisije, pristupa se postupku njegove likvidacije – tzv.
Izdavanje vrijednosnih papira
Svrha izdavanja vrijednosnih papira je privlačenje dodatnih sredstava u gospodarstvo. Zakon dopušta da ih izdaju ne samo vlasti i država, već i privatne organizacije. Vrijednosni papiri su inherentno poseban financijski instrument koji ima za cilj obavljanje određenih zadataka. To može biti:
- Privlačenje dodatnih sredstava u posao.
- Formiranje temeljnog kapitala dioničkog društva. Ovo je prilično uobičajena svrha emisije, u kojoj se formira cijela serija vrijednosnih papira.
- Nadopunjavanje vlasničkog kapitala kroz neposuđena ulaganja ili ulaganja.
- Privlačenje deviznih sredstava stranih tvrtki.
U svakoj državi postoji kontinuirani tok gotovine u bezgotovinska sredstva i obrnuto. Ako stabilnost gospodarstva uvelike ovisi o organizaciji financijske strukture države, onda će se svaki tržišni sudionik, pa tako i svatko od nas, financijskim opismenjavanjem moći zaštititi od mnogih nevolja, pa tako i u pitanju što je pitanje novca.
Novac je u gospodarskom prometu u tržišnim uvjetima postojao i postoji oduvijek. Pitanje inferiornog novca je kreditne prirode. Puštanje novca u optjecaj događa se stalno. Bezgotovinski novac izdaje se kada poslovne banke daju kredite svojim klijentima. Gotovina se pušta u optjecaj kada banke izdaju novac klijentima s šaltera za transakcije. Istovremeno, klijenti mogu otplaćivati bankovne kredite i polagati novac kod banke. Stoga se količina novca u optjecaju možda neće povećati.
Emisija - To je puštanje novca u optjecaj kada se ukupna novčana masa povećava.
Jer prije nego što se gotovina pojavi u optjecaju, ona se mora odraziti u obliku knjiženja na depozitnim računima poslovnih banaka. Glavna svrha izdavanja bezgotovinskog novca— zadovoljavanje dodatnih potreba tržišnih subjekata za obrtnim sredstvima.
Posudba je jedan od načina puštanja u optjecaj bezgotovinskog novca. Krediti se odobravaju samo u granicama sredstava kojima banke raspolažu, a koji su kombinacija vlastitih, posuđenih i pozajmljenih sredstava. Uz pomoć ovih sredstava mogu se zadovoljiti samo uobičajene potrebe za obrtnim sredstvima. Kako cijene ili proizvodnja rastu, javlja se dodatna potreba za novcem, a to zahtijeva emisiju. U komandnoj ekonomiji emisije su se provodile na temelju kreditnih planova. Povećanje novčane mase treba provoditi samo kada ona ide u realni sektor gospodarstva. Porast emisija posljedica je potreba robnog prometa i države. U Rusiji je glavni razlog povećanja novčane mase posljednjih godina ogroman deficit saveznog proračuna, koji je 1992.-1994. dobrim dijelom otplaćena puštanjem novca u optjecaj uz istodobno smanjenje robnog prometa zbog pada stopa rasta proizvodnje.
Sustav emisije— zakonom utvrđeni postupak za izdavanje i optjecaj novčanica.
Suvremeni monetarni sustav zemalja s tržišnim gospodarstvom karakterizira razvoj i prevlast bezgotovinskog optjecaja u monetarnom optjecaju, uz istovremeno smanjenje gotovinskog optjecaja.
Sastoji se od gotovinskog i bezgotovinskog prometa. Gotovina je predstavljena novčanicama i sitnim novcem. Bezgotovinski novac su sredstva na računima kod poslovnih banaka i središnje banke, tj. depoziti po viđenju (depoziti) ili vječni depoziti (depoziti). Između gotovog i bezgotovinskog novca postoji tijesan odnos koji je određen onima koji nose novac u gospodarskom prometu, kao i njihovim stalnim pretvaranjem (prelaskom) jednog u drugog.
- ovo je puštanje u optjecaj novog državnog (papirnog novca) i (kreditnog novca).
Postoje dvije vrste emisije novca: proračunska i kreditna.
Pitanje novca jedan je od glavnih elemenata. Emisija novca dugo je bila monopol države, no s razvojem (od kraja CIC stoljeća) poslovne banke počinju izdavati ( i ), a kroz sustav reeskontiranja mjenica počele su izdavati novčanice. .
Državna emisija novca naziva se riznica ili proračunski, i bankarstvo - Kreditna.
Država izdaje novi novac za financiranje vaših troškova(obično pokriva), a banke - izdavanje zajmova.
Pitanje proračuna, bez posebnih potreba za financiranjem ekonomski rast, ima osiguranu, neinflatornu prirodu.
Kreditna i bankarska pitanja uvijek su izravno povezana s potrebama ekonomske ekspanzije i stoga neinflacijski(Stol 1).
Proces izdavanja novca
Postupak izdavanja novca – potrebno je razlikovati početnu i sekundarnu emisiju novca.
Primarno pitanje- novac se pušta u gospodarstvo u bezgotovinskom obliku, u obliku knjiženja na bankovnim računima, kada klijent primi bankovni kredit u obliku zajma, slijedi da je bezgotovinski novac jednak kreditnom novcu.
Sekundarna emisija— izdavanje novca u gotovini, kada se na zahtjev imatelja bankovnog računa isti isplaćuje, tj. banke pretvaraju bezgotovinski novac u gotovinu.
Struktura procesa izdavanja novca po izdavatelju (tko može stvarati novac?)Puštanje novca u optjecaj naziva se emisija. U suvremenim uvjetima emisiju provodi država koju predstavljaju Ministarstvo financija i Središnja banka, te poslovne banke i druge posebne financijske institucije. Suvremeni novac karakterizira raznolikost oblika, što je povezano s raznolikošću robnih, novčanih i financijskih transakcija koje se koriste u gospodarskom životu. U tom smislu potreban je visok stupanj diferencijacije novca uz njihovu istovremenu zamjenjivost i pretvaranje jednog u drugog (npr. kroz mehanizam obračunavanja i reeskontiranja mjenica).
Puštanje novca u optjecaj - emisija, kao monopolsko pravo (u početku države i drugih feudalaca, a kasnije samo države), povezano je s primanjem prihoda od emisije. Taj se prihod naziva "seigniorage". Ima solidnu povijesnu evidenciju, a njegov uobičajeni oblik bilo je oštećenje kovanica u srednjem vijeku. Povlastica kovanja novca bila je jedna od najvažnijih u ono doba jer je donosila velike prihode. Naknadno je izdavanje papirnatog novca također pratila velika dionička premija. Ovaj prihod također nastaje za modernu državu pri izdavanju sitnog novca.
Državni zajmovi- moderna inačica emisije novca, kada država izdaje svoje vrijednosne papire, a na temelju njih se provodi dodatna emisija novčanica.
Zbog inflacijske prirode proračunski emisije koje se provode uglavnom za pokrivanje deficit državnog proračuna, trenutno se koristi još jedan mehanizam za pokrivanje državnih rashoda koji nisu u ravnoteži s državnim rashodima: državni zajmovi. U ovom slučaju, novčanice koje je središnja banka izdala za iznos obveznica državnog zajma skrivena inflacija.
Dionička premija
Pri izdavanju novca izdavatelj ima dionička premija, kao razlika između nominalne vrijednosti izdanog novca i troškova njihove proizvodnje, rada i likvidacije (ako je potrebno).
Vrste emisije novca
Jedinstvo oblika novca kao najvažnijeg elementa gospodarstva ostvaruje se posebnom organizacijom procesa puštanja novca u gospodarski optjecaj i povlačenja iz optjecaja koje provode nacionalni bankarski sustav – središnja banka i poslovne banke.
U tržišnom gospodarstvu emisije se dijele u dvije vrste:
- izdavanje gotovog novca (provodi središnja banka);
- primarna je emisija bezgotovinskog novca (koju provode poslovne banke).
Razmotrimo puštanje novca u optjecaj i povlačenje iz optjecaja od strane središnje banke. Novac se sastoji od gotovine (novčanice i sitniš) i bezgotovinskog novca (depoziti poslovnih banaka). Mehanizam puštanja novca u optjecaj i povlačenja iz optjecaja temelji se na poslovanju središnje banke s poslovnim bankama.
Izdavanje ili stvaranje novca od strane središnje banke događa se kada se daju zajmovi komercijalnim bankama. Uz kreditiranje, veliku ulogu u puštanju novca u optjecaj imaju i drugi poslovi središnje banke. Tako u zemljama razvijenog tržišnog gospodarstva to uključuje kupnju državnih vrijednosnih papira (SAD, Njemačka i UK) i kupnju (rediskont) zapisa vodećih nacionalnih kompanija (Japan). Za Rusiju i druge zemlje s gospodarstvima u razvoju, stjecanje slobodno konvertibilne valute (američkih dolara i eura) od izvoznih poduzeća i komercijalnih banaka igra iznimnu ulogu.
Treba napomenuti da nema puštanja novca u optjecaj u slučaju kada poslovne banke predaju novčanice i sitni novac središnjoj banci radi povećanja novca na korespondentnom računu za naknadno korištenje novca u bezgotovinskom obliku - mijenja se samo struktura. Središnja banka povlači novac iz optjecaja kada prodaje svoju imovinu ili vraća prethodno izdane kredite.
U modernim monetarnim sustavima, uz novac središnje banke, bezgotovinski novac poslovnih banaka. Novac poslovnih banaka uključuje depozite nebankarskog sektora u tim bankama. Ovi depoziti predstavljaju novčana potraživanja klijenata prema svojim bankama i shodno tome obveze banaka prema svojim klijentima.
Poslovne banke izdaju novac u optjecaj pri obavljanju kreditno-gotovinskog prometa. Dakle, kada klijenti banke dobiju gotovinski kredit ili podignu gotovinu sa svog depozita, gotovina se pušta u optjecaj. Dakle, dolazi do redovitog ulaska u gospodarski optjecaj i povlačenja iz njega novca u obliku novčanica i trajnih depozita (depozita) središnje i poslovnih banaka. Temelj tog procesa su kreditni poslovi koji se provode u vezi s podmirivanjem stvarnih potreba gospodarstva za prometnim i platnim sredstvima. Tijek novca u optjecajne kanale i njegov priljev u optjecaj naziva se puštanjem novca u optjecaj, što je proces prijenosa od strane banaka pravnim i fizičkim osobama određenih iznosa novca u gotovom i bezgotovinskom obliku kao rezultat kreditni poslovi.
Potrebno je razlikovati pojmove kao što su "emisija novca" i "emisija novca". Emisija novca nije uvijek praćena povećanjem ponude novca u optjecaju, jer postoje i obrnuti procesi - povlačenje novca (otplata kredita, polaganje novca na depozitne račune, povlačenje starog novca). U tom se slučaju mijenja struktura novčane mase.
Emisija novca je oslobađanje novca koje dovodi do općeg povećanja ponude novca, u opticaju. Emisija novca dijeli se na emisiju bezgotovinskog i gotovog novca. Emisija gotovog novca je emisija novca u optjecaj. Za izdavanje gotovog novca u pravilu su odgovorne središnje banke.
Emisija (od lat. emisija - puštanje) u širem smislu riječi je dodatno puštanje u optjecaj novca i vrijednosnih papira. Nazivaju se gospodarski subjekti koji proizvode emisije izdavatelji. Poslovni subjekti, banke i vlada zemlje mogu djelovati kao izdavatelji vrijednosnih papira I lokalna vlast. Izdavanje novca u suvremenim uvjetima provode samo bankarske organizacije.
Da bi se osiguralo normalno funkcioniranje gospodarstva i učinkovito obavljanje njegovih funkcija novcem, potrebno je da njegova količina u gospodarskom prometu odgovara stvarnim potrebama nacionalnog gospodarstva. U praksi količina gotovog i bezgotovinskog novca stalno varira. To se događa tijekom funkcioniranja bankarskog sustava - tijekom poslovanja i središnje i poslovnih banaka novac se svakodnevno pušta u gospodarski optjecaj i povlači iz optjecaja.
Puštanje gotovog novca u opticaj javlja se u gotovinskom prometu, kada banke izdaju gotovinu sa svojih blagajni kada klijenti podižu sredstva s tekućih i drugih računa; u procesu izdavanja kredita stanovništvu u gotovini; kada središnja banka zamjenjuje stare novčanice novima itd. No, istovremeno se gotovina vraća iu blagajne banaka - prilikom naplate prihoda od trgovačkih društava, primanja gotovine u depozit i u procesu drugih bankovnih poslova.
Puštanje u optjecaj bezgotovinskog novca provode se tijekom aktivnog bankovnog poslovanja, uglavnom kada banke daju kredite svojim klijentima u bezgotovinskom obliku. Uz to, klijenti vraćaju bezgotovinski novac otplatom prethodno izdanih kredita. Kada povrat sredstava u banke premaši njihovu proizvodnju, novac se povlači iz gospodarskog optjecaja. Ako se u procesu bankovnog poslovanja izda više novca nego što se bankama vrati, dolazi do emisije novca.
Emisija novca predstavlja dodatno puštanje novca u optjecaj, što dovodi do povećanja novčane mase.
Kao što vidite, pojmovi "emisija novca u optjecaj" i "emisija novca" nisu identični, jer ne dovodi svako puštanje novca u optjecaj do povećanja ponude novca. Potreba za emisijom novca nastaje kada se potreba gospodarstva za novcem poveća zbog širenja proizvodnje i rasta društvenog proizvoda, porasta razine cijena ili iz drugih razloga.
Ovisno o vrsti sredstava koja dodatno ulaze u promet, postoje:
Emisija gotovine - je puštanje novčanica (novčanica i kovanica) u gospodarski optjecaj od strane središnje banke radi zadovoljenja dodatnih potreba gospodarskih subjekata za gotovim novcem. Ova potreba javlja se u slučajevima kada izdavanje gotovine premašuje njezine primitke natrag u banke u cijeloj zemlji.
Emisija bezgotovinskog novca predstavlja povećanje količine sredstava na računima banaka u procesu aktivnog poslovanja banaka. Po obujmu znatno premašuje emisiju gotovog novca.
Bezgotovinska emisija novca primarni u odnosu na gotovinu. Banka klijentima izdaje gotovinu ako imaju sredstava na bankovnim računima iu granicama tih sredstava. Istodobno se bezgotovinska sredstva otpisuju s računa kupaca za izdani iznos. Za povećanje količine gotovine izdane na blagajnama banaka potrebno je da se prvo povećaju stanja na bankovnim računima, tj. da bi došlo do bezgotovinskog izdanja.
Gotovinski i bezgotovinski novac imaju istu prirodu i usko su povezani. U procesu svog funkcioniranja mogu prelaziti iz jednog oblika u drugi. Gotovina se pretvara u bezgotovinski novac kada stigne u blagajnu banaka i uplati se na račune gospodarskih subjekata. Bezgotovinski novac pretvara se u gotovinu kada klijenti banke podignu dio sredstava sa svojih računa i prime ih u obliku gotovine.
Jedinstvena priroda gotovog i bezgotovinskog novca uvjetuje jedinstvo i međusobnu povezanost procesa njihove emisije. U suvremenim uvjetima postoje i gotovinska i bezgotovinska izdanja kreditna priroda. To znači da dodatna sredstva plaćanja, bez obzira na njihov oblik, dolaze u opticaj na temelju kreditnih poslova. Banke akumuliraju slobodna novčana sredstva, privlačeći ih u depozite i depozite, a stečena sredstva daju na kredit poslovnim subjektima, državi 10 i stanovništvu. Kao rezultat umnožavanja depozita (o ovom procesu će biti riječi kasnije), povećava se ukupni volumen bezgotovinskih sredstava na bankovnim računima. Gospodarski subjekti koriste dodatna sredstva primljena na kredit za plaćanje. Tako se dužnička potraživanja banaka prema zajmoprimcima pretvaraju u sredstvo plaćanja – dolazi do tzv. “monetizacije kredita”, tj. njegovu transformaciju u dodatni novac u optjecaju.
Bankarski sustav mora osigurati nacionalnom gospodarstvu sredstva u iznosu potrebnom za njegovo normalno funkcioniranje. Povećanje potrebe gospodarstva za novcem zbog rasta društvenog proizvoda, porasta razine cijena ili iz drugih razloga dovodi do potrebe za odgovarajućim povećanjem ponude novca od strane banaka, tj. u njihovoj emisiji novca.
Emisija novca predstavlja dodatno puštanje novca u optjecaj, što dovodi do povećanja optjecajne novčane mase.
Puštanje novca u optjecaj provodi se svakodnevno u procesu bankovnog poslovanja. Puštanje gotovog novca u opticaj javlja se u gotovinskom prometu, kada banke iz svojih blagajni izdaju gotovinu klijentima (isplata plaća, krediti stanovništvu u gotovini i sl.), kao i kada središnja banka zamjenjuje stare novčanice novima. Puštanje u optjecaj bezgotovinskog novca provodi se tijekom kreditiranja, kada banke daju kredite svojim klijentima u bezgotovinskom obliku.
Međutim, ne dovodi svako puštanje novca u optjecaj do povećanja novčane mase, tj. je emisija. Kod obavljanja gotovinskog i kreditnog bankarskog poslovanja novac se ne samo izdaje, već se ujedno i vraća bankama. Tako banke uz izdavanje gotovine istodobno primaju i gotovinu (naplata prihoda od trgovačkih poduzeća, primanje gotovine u depozit i sl.), a uz izdavanje kredita vraćaju prethodno izdane kredite. Emisija će se dogoditi tek kada puštanje novca u optjecaj premaši njegov povrat u banke.
Dakle, za razliku od emisije, Puštanje novca u optjecaj ne dovodi uvijek do povećanja novčane mase.
Ovisno o vrsti sredstava koja dodatno ulaze u promet, postoje:
emisija gotovine;
emisija bezgotovinskog novca.
Emisija gotovine provodi se dodatnim puštanjem u optjecaj novčanica i kovanog novca.
Emisija bezgotovinskog novca predstavlja povećanje količine sredstava na računima banaka u procesu aktivnog poslovanja banaka.
Primarna je bezgotovinska emisija novca u odnosu na emisije gotovine. Banka klijentima izdaje gotovinu ako imaju sredstava na bankovnim računima iu granicama tih sredstava. Istodobno, bezgotovinska sredstva terete se s računa klijenta za izdani iznos. Za povećanje količine gotovine izdane na blagajnama banaka potrebno je da se prvo povećaju stanja na bankovnim računima, tj. da bi došlo do bezgotovinskog izdanja.
Gotovina i bezgotovinski novac imaju istu prirodu i tijesno su međusobno povezani. U procesu svog funkcioniranja mogu prelaziti iz jednog oblika u drugi. Gotovina se pretvara u bezgotovinski novac kada stigne u blagajnu banaka i uplati se na račune gospodarskih subjekata. Bezgotovinski novac pretvara se u gotovinu kada klijenti banke podignu dio sredstava sa svojih računa i prime ih u obliku gotovine.
Jedinstvena priroda gotovog i bezgotovinskog novca uvjetuje jedinstvo i međusobnu povezanost procesa njihove emisije. Konkretno, u suvremenim uvjetima i gotovinska i bezgotovinska izdanja su kreditne prirode, tj. dodatna sredstva plaćanja, bez obzira na oblik, ulaze u promet na temelju kreditnih poslova.
Ide ovako. Glavna funkcija banaka je akumulacija raspoloživih sredstava i njihovo naknadno plasiranje na povratnoj osnovi. Banke sredstva akumulirana u depozitima posuđuju poslovnim subjektima, državi i stanovništvu, postajući njihovi vjerovnici. Zbog toga se depoziti umnožavaju (množe) i povećava ukupan iznos sredstava na računima gospodarskih subjekata. Potonji koriste dodatna sredstva primljena na kredit za plaćanje. Tako se dužnička potraživanja banaka prema zajmoprimcima pretvaraju u sredstvo plaćanja – dolazi do tzv. „monetizacije kredita“, tj. njegovu transformaciju u dodatni novac u optjecaju.
Emisija bezgotovinskog novca. Kao što je već navedeno, bezgotovinska emisija nastaje u procesu aktivnog poslovanja banaka. Istodobno, do povećanja mase bezgotovinskog novca u optjecaju može doći tijekom aktivnog poslovanja kako središnje banke tako i poslovnih banaka.
Međutim, treba napomenuti da trenutno među ekonomistima ne postoji zajedničko stajalište o ulozi središnje banke u bezgotovinskom izdavanju bankovnog sustava.
Njihova glavna stajališta mogu se sažeti na sljedeći način:
§ bezgotovinsku emisiju provodi uglavnom središnja banka, poslovne banke većinom mogu samo preraspodijeliti bezgotovinski novac koji stvara središnja banka. Sposobnost komercijalnih banaka da stvaraju nove depozite, tj. bezgotovinski novac strogo je ograničen iznosom sredstava koji imaju na korespondentnom računu kod središnje banke;
§ bezgotovinsku emisiju provodi ne samo središnja banka - poslovne banke stvaraju bezgotovinsku ponudu novca u procesu svog aktivnog poslovanja gotovo na isti način kao i središnja banka. Centralna banka bi imala monopol nad bezgotovinskim izdanjima samo ako bi stopa obvezne rezerve bila 100%. Uz postojeće djelomično rezervisanje depozita, poslovne banke mogu kreirati bezgotovinski novac čiji obujam premašuje početni porast njihovih kreditnih sredstava;
§ sve bezgotovinske emisije obavlja sustav poslovnih banaka. Bezgotovinska sredstva koja čine monetarnu bazu središnje banke sekundarne su prirode, jer su njezina obveza prema bankarskom sustavu. U procesu kreditiranja središnja banka ne stvara ponudu novca, već redistribuira rezerve nekih banaka za privremeno korištenje drugih banaka ili države.
Sukladno tome, postoje različita stajališta o tome u kojoj mjeri središnja banka može kontrolirati i regulirati obujam bezgotovinskih emisija (tj. ponudu bezgotovinskog novca), a posebno u kojoj mjeri središnja banka može kontrolirati rast određenih komponenti monetarne baze.
Najčešće stajalište o ulozi središnje banke u bezgotovinskim izdanjima je sljedeće. U procesu bezgotovinske emisije sudjeluju i središnja banka i poslovne banke – ako središnja banka ne osigura dodatna sredstva poslovnim bankama za održavanje cirkulacije gotovog novca i povećanje rezervi, bezgotovinska emisija poslovnih banaka bit će jako ograničena ili potpuno prestati.
Dakle, osnova za bezgotovinsku emisiju bankovnog sustava je povećanje monetarne baze središnje banke zemlje.
Središnja banka može povećati monetarnu bazu davanjem kredita poslovnim bankama i državi, kao i kupnjom deviza. To se jasno vidi ako pogledamo pojednostavljenu bilancu središnje banke prikazanu u tablici 4.1. Provođenjem ovih poslova središnja banka povećava svoju imovinu. Sukladno tome, povećavaju se njezine obveze - gotov novac u optjecaju i rezerve poslovnih banaka.
Dakle, veličina monetarne baze, a time i veličina monetarnih sredstava središnje banke, ovisi o obujmu njezinih aktivnih operacija. Kada se u procesu obavljanja tih poslova povećaju obveze središnje banke, time se povećavaju i njezina sredstva koja može koristiti za obavljanje aktivnih poslova. Dakle, aktivni i pasivni poslovi središnje banke usko su povezani. U određenom smislu možemo reći da središnja banka sama stvara kreditna sredstva za svoje poslovanje.
Središnja banka kontrolira svoju monetarnu bazu regulirajući njezino aktivno i pasivno poslovanje, ali ta kontrola ne može biti potpuna. Na primjer, središnja banka ne može točno predvidjeti i regulirati visinu svojih kredita poslovnim bankama, budući da on ne ovisi samo o odlukama središnje banke o svrhovitosti izdavanja kredita, već io odlukama samih poslovnih banaka i njihovu financijsku situaciju. Kontrola nad razinom zlatnih i deviznih rezervi ovisi o tečajnom režimu u zemlji. Uz fiksni tečaj, radi njegovog održavanja, središnja banka često je prisiljena obavljati poslove kupoprodaje deviza, što može dovesti do neželjene promjene razine deviznih rezervi.
Bankarski multiplikator. Kao što je već navedeno, u procesu bezgotovinske emisije, uz središnju banku, sudjeluju i poslovne banke koje svojim aktivnim poslovanjem stvaraju bezgotovinski novac.
Opseg negotovinskih sredstava koje poslovne banke stvaraju ovisi o visini viška rezervi koje koriste za aktivno poslovanje. Za poslovne banke rezerve na računima kod središnje banke su likvidna sredstva, a za središnju banku obveze koje ona mora vratiti na prvi zahtjev. Što su veće rezerve komercijalnih banaka, to one, uz ostale jednake uvjete, mogu pustiti u optjecaj dodatne količine bezgotovinskog novca.
Valja napomenuti da je maksimalni obujam kredita koje može izdati jedna poslovna banka ograničen iznosom njezinih viška rezervi. To je zbog činjenice da sredstva izdana na kredit klijenti koriste za plaćanja i prenose ih na račune u drugim bankama, što dovodi do odgovarajućeg smanjenja viška rezervi te banke. Ako promatramo bankovni sustav u cjelini, tada višak rezervi jedne banke, dospjevši na račune druge banke u procesu kreditiranja i plaćanja, povećava volumen depozita, a time i višak rezervi potonje. Zbog toga druga banka, zauzvrat, može povećati obujam kreditiranja, što će u konačnici dovesti do povećanja viška rezervi treće banke. Uslijed toga dolazi do višestrukog širenja naslaga, tzv depozitna (ili kreditna) animacija.
Dakle, povećanje depozita u bankovnom sustavu nastaje kao rezultat povećanja vrijednosti ukupnih viška rezervi poslovnih banaka. Ukupne pričuve poslovnih banaka koje drže na svojim računima kod središnje banke povećavaju se zbog aktivnog poslovanja središnje banke, što dovodi do povećanja monetarne baze, kao i zbog povećanja volumena depozita gospodarskih subjekata u račune poslovnih banaka.
Razmotrimo kako povećanje rezervi komercijalnih banaka dovodi do umnožavanja depozita, tj. bezgotovinska emisija poslovnih banaka.
Radi jasnoće i pojednostavljenja modela animacije, uvodimo niz pretpostavki:
§ poslovne banke ne pohranjuju višak rezervi, već ih koriste za kreditiranje svojih klijenata;
§ sve poslovne banke daju kredite za cjelokupni iznos svojih viška rezervi;
§ sredstva na depozitnim računima u poslovnim bankama ne pretvaraju se u gotovinu i ne ostaju u rukama klijenata;
§ sredstva izdana na kredit knjiže se u korist tekućih (poravnalnih) računa zajmoprimaca;
§ sva sredstva koja je posudila jedna banka, dok ih zajmoprimci troše, prenose se na depozitne račune druge banke i tamo pohranjuju, povećavajući njezine višak rezervi.
Mehanizam najjednostavnijeg modela multiplikatora depozita može se vidjeti na sljedećem primjeru.
Recimo da je središnja banka povećala višak rezervi bankarskog sustava davanjem kredita Banci-1 u iznosu od 100 milijuna rubalja. Kao rezultat toga, višak rezervi Bank-1 povećao se za 100 milijuna rubalja.
Banka-1 izdaje kredit za ovaj iznos svom klijentu, čime se povećava volumen depozita u bankarskom sustavu za 100 milijuna rubalja. Klijent Banke-1 prenosi sredstva primljena na kredit svom dobavljaču u drugu banku (Banka-2) kao plaćanje za isporučenu robu. Kao rezultat toga, Banka-1 nema višak rezervi i depozit u iznosu od 100 milijuna rubalja. prelazi u Banku-2.
Nakon što su sredstva iz Banke-1 prebačena dobavljaču, iznos na njegovom tekućem računu u Banci-2 porastao je za 100 milijuna rubalja. Sukladno tome, depoziti Banke-2 porasli su za isti iznos. Banka ta sredstva smatra viškom rezervi, jer ih dobavljač neće koristiti za plaćanja i mogu se izdati kao kredit. Tako je ukupni volumen depozita bankarskog sustava porastao za 100 milijuna rubalja.
Kao što je ranije navedeno, središnja banka koristi mehanizam obvezne pričuve za reguliranje količine novčane mase u gospodarstvu. Recimo da je stopa obvezne pričuve postavljena na 10%.
U ovom slučaju, od 100 milijuna rubalja. od dodatnih depozita koje je Banka-2 primila, ona prenosi 10 milijuna rubalja u obvezni rezervni fond središnje banke. Preostali iznos od 90 milijuna rubalja, što će biti njegov višak rezervi, posuđuje svom klijentu. Potonji koristi primljena sredstva za plaćanje kupljene robe, dok se iznos kredita prenosi u Banku-3.
Kao rezultat ovog prijenosa, iznos sredstava koje je prikupila Banka-3 povećat će se za 90 milijuna rubalja, a ukupno povećanje depozita u bankovnom sustavu (uzimajući u obzir depozit stvoren u Banci-2) bit će 190 milijuna rubalja .
Banka-3 primila je 90 milijuna rubalja. dodatno prikupljenih sredstava 9 milijuna rubalja. doprinosi fondu obveznih rezervi, a preostali višak rezervi u iznosu od 81 milijun rubalja. koristiti za daljnje kreditiranje.
Kao rezultat razmatranog procesa, rast ukupnih depozita u bankovnom sustavu nastavit će se sve dok se sav višak rezervi ne prenese u fond obvezne pričuve.
To se može predstaviti na sljedeći način (Tablica 4.2)
Tablica 4.2.
Proces multiplikacije depozita u bankovnom sustavu.
Tablični podaci pokazuju da je jednokratno povećanje viška rezervi bankovnog sustava za 100 milijuna rubalja. u procesu umnažanja depozita dovela je do ukupnog povećanja depozita bankarskog sustava za 1 milijardu rubalja. Pritom, obujam multipliciranih depozita ovisi o veličini obvezne pričuve.
Sličan proces širenja depozita bankovnog sustava dogodit će se ako središnja banka poveća slobodne rezerve poslovne banke ne dajući joj zajam, već kao rezultat kupnje vrijednosnih papira ili strane valute od nje.
Umnožavanje depozita također se događa kada poslovne banke koriste višak rezervi ne za izdavanje zajmova, već za obavljanje drugih aktivnih operacija, kao što je kupnja vrijednosnih papira. U tom slučaju dolazi do prijenosa sredstava na račune prodavatelja vrijednosnih papira u drugim bankama, čime se povećavaju depoziti tih banaka, a time i njihove višak rezervi. Time se stvara temelj za daljnje umnožavanje depozita.
Razmatrani proces višestrukog širenja depozita bankovnog sustava ukazuje na postojanje matematičke veze između porasta viška rezervi banaka i porasta ukupnog volumena depozita bankovnog sustava. Ta se ovisnost izražava konceptom bankovnog (depozitnog) multiplikatora.
Bankovni (depozitni) multiplikator- koeficijent koji pokazuje koliko će se puta povećati ukupni volumen depozita u bankovnom sustavu s povećanjem viška rezervi poslovnih banaka.
U primjeru koji smo razmotrili, bankovni multiplikator (m) obrnuto je proporcionalan omjeru obvezne pričuve (r), izraženom kao decimalni razlomak:
Ovo je formula jednostavni bankovni (depozitni) multiplikator. Pokazuje koliki će biti maksimalni porast volumena depozita u bankovnom sustavu pod pretpostavkama koje smo uveli, a koje uvelike pojednostavljuju stvarno stanje u bankovnom sustavu: banke sav višak rezervi odmah koriste za izdavanje kredita, dio deponenata ne povlače. sredstava sa svojih računa za primanje gotovine itd. . U našem primjeru, množitelj banke je 10.
Da bi se odredio maksimalni obujam rasta depozita (∆D), potrebno je pomnožiti iznos viška rezervi koje je bankarski sustav dodatno primio s vrijednošću bankovnog multiplikatora:
∆ D = 100 milijuna rubalja. ´ 10 = 1.000 milijuna rubalja. (1 milijarda rubalja)
Međutim, u stvarnosti je vrijednost bankovnog multiplikatora obično manja od one koja se može izračunati pomoću gornje formule. U praksi, svaka banka održava određeni iznos viška rezervi i njihovi klijenti podižu gotovinu sa svojih računa. To znači da koeficijent multiplikatora ne ovisi samo o stopi obvezne pričuve koju utvrđuje središnja banka, već i o drugim čimbenicima koje središnja banka ne može izravno kontrolirati.
Kako bi se uzeo u obzir utjecaj ovih čimbenika, koristi se formula novčani multiplikator, koji pokazuje koliko će se puta povećati ponuda novca u gospodarstvu kao rezultat povećanja monetarne baze:
gdje je r stopa obvezne rezerve, er/D je omjer viška rezervi banaka i količine njihovih depozita, c/D je omjer količine gotovine u optjecaju i količine depozita bankovnog sustava.
Formula pokazuje da na vrijednost novčanog multiplikatora utječu: vrijednost obvezne pričuve koju utvrđuje središnja banka; odluke poslovnih banaka o visini viška rezervi koje su im potrebne; odluke štediša o tome koliko im je gotovine potrebno. Pri tome je novčani multiplikator manji od multiplikatora depozita, budući da proces umnožavanja depozita praktički ne uključuje onaj dio depozita koji su deponenti pretvorili u gotovinu, kao ni onaj dio viška rezervi koji banke ne koriste za kreditiranje.
Kada bi vrijednosti r, er/D i c/D bile konstantne ili bi se mogla odrediti njihova točna vrijednost u budućnosti, tada izračunavanje vrijednosti novčanog multiplikatora za bilo koje vremensko razdoblje ne bi bilo teško. Poznavajući vrijednost multiplikatora, bilo bi moguće održavati željeni volumen novčane mase u optjecaju, prilagođavajući vrijednost monetarne baze središnje banke u skladu s tim.
Međutim, od komponenti formule novčanog multiplikatora samo se r može smatrati donekle konstantnom vrijednošću, budući da središnja banka obično vrlo rijetko mijenja stopu obvezne pričuve. Ostale komponente formule su promjenjive veličine, čiju je dinamiku teško predvidjeti, budući da ovisi o ponašanju svih subjekata ekonomskih odnosa. S tim u vezi, nemoguće je točno izračunati vrijednost novčanog multiplikatora za buduća razdoblja.
Istovremeno je moguće utvrditi točnu vrijednost novčanih multiplikatora za prošla razdoblja. U praksi središnje banke provode empirijske izračune novčanih multiplikatora, tj. odrediti koeficijente stvarnog umnožaka novca središnje banke dijeljenjem volumena novčane mase s vrijednošću monetarne baze. Obično se nekoliko vrsta novčanih multiplikatora izračunava ovisno o odnosu između komponenti ponude novca i monetarne baze koju žele pratiti.
Konkretno, stvarni novčani multiplikator može se izračunati kao omjer ukupne ponude novca i monetarne baze, kao omjer M1 ili M2 prema monetarnoj bazi, kao omjer ukupne ponude novca i neto domaćeg kredita centralna banka itd.
Treba napomenuti da smanjenjem viška rezervi bankovnog sustava dolazi do višestrukog smanjenja bankovnih depozita. Višak rezervi bankovnog sustava može se smanjiti, prvo, zbog akcija središnje banke usmjerenih na ograničavanje rasta ponude novca - povećanje stope obvezne pričuve, smanjenje obujma kreditiranja poslovnih banaka, povećanje kamatne stope na kredite poslovne banke, prodaju vrijednosnih papira i deviza poslovnim bankama . Drugo, višak rezervi komercijalnih banaka može se smanjiti zbog činjenice da će njihovi klijenti iz nekog razloga radije povući dio svojih depozita i pretvoriti ih u gotovinu.
