Financijski instrument jedna je od novih ekonomskih kategorija tržišnog gospodarstva. Financijski instrument je svaki ugovor prema kojem postoji istovremeno povećanje financijske imovine jednog poduzeća i financijskih obveza dužničke ili vlasničke prirode drugog poduzeća.

DO financijska imovina odnositi se:

· gotovina;

· ugovorno pravo na primanje sredstava ili bilo koje druge vrste financijske imovine od drugog poduzeća;

· ugovorno pravo na razmjenu financijskih instrumenata s drugim poduzećem po potencijalno povoljnim uvjetima;

· dionice drugog poduzeća.

DO financijske obveze ugovorne obveze uključuju:

· platiti gotovinom ili dati neku drugu vrstu financijske imovine drugom poduzeću;

· razmijeniti financijske instrumente s drugim poduzećem po potencijalno nepovoljnim uvjetima (osobito se ova situacija može pojaviti u slučaju prisilne prodaje potraživanja).

Kao što slijedi iz definicije financijskog instrumenta, mogu se razlikovati dvije vrste karakteristika koje omogućuju da se jedna ili druga operacija kvalificira kao financijski instrument:

1) transakcija se mora temeljiti na financijskoj imovini i obvezama;

2) operacija mora biti u obliku sporazuma (ugovora).

Konkretno, zalihe, materijalna i nematerijalna imovina, odgođeni troškovi, primljeni predujmovi itd. ne potpadaju pod definiciju financijske imovine, pa stoga, iako njihovo vlasništvo može potencijalno dovesti do priljeva gotovine, ne postoji pravo na primanje određene financijske imovine u budućnosti. Što se druge karakteristike tiče, primjerice, odnosi s državom u vezi s poreznim dugovima ne mogu se smatrati financijskim instrumentom, budući da ti odnosi nisu ugovorne prirode.

Financijski instrumenti se dijele na primarni , koji uključuju zajmove i posudbe, dionice, obveznice, druge dužničke vrijednosne papire, obveze i potraživanja iz tekućih transakcija, i sekundarni , ili izvedenice (ponekad se u stručnoj literaturi nazivaju izvedenicama), koje uključuju financijske opcije, ročnice, terminske ugovore, kamatne swapove, valutne swapove.

Većina financijskih instrumenata je vrijednosni papiri , kojima se trguje na tržištu izvedenica. Prema Građanskom zakoniku Ruske Federacije (RF) sigurnosti – ovo je dokument koji potvrđuje

poštivanje utvrđenog oblika i obveznih podataka o imovinskim pravima, čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo uz predočenje . Kada se vrijednosni papir prenese na novog vlasnika, sva prava koja je on ovjerio u agregatu, uključujući ona neimovinske prirode, ako su takva implicirana prirodom vrijednosnog papira (na primjer, glasačka prava inherentno povezana s običnim dionicama) , automatski se prenose na novog vlasnika.

Glavni pokazatelji koji karakteriziraju vrijednosne papire su:

· dobro ;

· dividende (za dionice);

· interes (za ostale vrijednosne papire);

· profitabilnost ;

· volumen emisije ;

· obujam transakcija ;

· karakteristike transakcije (prvenstveno opcije);

· hitnost (za vrijednosne papire s rokom dospijeća).

Vrijednosni papiri imaju niz temeljnih svojstava po kojima se razlikuju od drugih vrsta dokumenata koji se odnose na imovinska prava. Takve kvalitete su: prezentacija, mogućnost prenošenja i utrživosti, dostupnost za civilni promet, standardizacija i serijalizacija, regulacija i priznanje od strane države, likvidnost, rizik.

Jedna vrsta sigurnosti je veza. Ona pripada klasi dužnički vrijednosni papiri , što također uključuje bankovne depozitne i štedne potvrde, državne kratkoročne obveze, kratkoročne bankovne zapise, trezorske zapise i zapise, mjenice koje banka prihvaća, potvrde o dugu itd. Dužnički vrijednosni papiri su obveze koje izdavatelji stavljaju na dionice tržištu za posuđivanje sredstava, potrebnih za rješavanje sadašnjih i budućih problema.

Obveznica je najčešći oblik duga. Ovo je vrijednosni papir koji potvrđuje da je njegov vlasnik položio sredstva u iznosu navedenom u obveznici i potvrđuje obvezu da mu se nadoknadi njegova nominalna vrijednost u roku navedenom u njemu uz plaćanje fiksnog postotka, osim ako je drugačije određeno uvjetima pitanja. Obveznice se izdaju:

· na ime ili na donositelja (kupon);

· kamata ili beskamatnost (ciljana za robu ili usluge);

· slobodno optječući ili s ograničenim krugom optjecaja.

Za razliku od dionica, obveznice poslovnih subjekata svojim vlasnicima ne daju pravo sudjelovanja u upravljanju dioničkim društvom, ali su ipak atraktivno sredstvo ulaganja privremeno raspoloživih sredstava. To je zbog sljedećih okolnosti:

· za razliku od dionica, obveznice daju zajamčeni prihod;

· obveznice spadaju u skupinu lako unovčive imovine i po potrebi se mogu pretvoriti u gotovinu;

· isplata kamata na obveznice dioničkog društva vrši se prioritetno, tj. prije obračuna dividende na dionice;

· u slučaju likvidacije društva vlasnici obveznica također imaju pravo prvenstva u odnosu na dioničare;

ulaganje u državne obveznice daje određene porezne olakšice (prihodi od ovih vrijednosnih papira se ne oporezuju, porez na

· radio aparati s državnim obveznicama naplaćuju se po sniženoj stopi, obveznice se mogu koristiti kao kolateral pri dobivanju kredita i sl.).

Prihodi na kamatonosne obveznice isplaćuju se isplatom kupona na obveznice. Plaćanje se može izvršiti periodično ili u paušalnom iznosu prilikom otplate kredita obračunavajući kamatu na nominalnu vrijednost. Kupon – dio potvrde o obveznici, koja kada je odvojena od potvrde daje vlasniku pravo na primanje kamata (prihoda), čiji je iznos i datum primitka naznačen na kuponu.

Račun razmjene – vrijednosni papir s nalogom kojim se potvrđuje bezuvjetna obveza trasanta (zadužnice) ili drugog platitelja navedenog u mjenici (mjenici) da plati po dolasku roka navedenog u mjenici novčani iznos naveden u mjenici vlasniku mjenice (vlasniku mjenice). Kao novčana dužnička obveza, mjenica ima niz svojstava od kojih su najznačajnija:

· apstraktnost , koji se sastoji u tome što mjenica nije pravno vezana za određeni ugovor, tj. Nastala kao rezultat određene transakcije, mjenica se od nje izdvaja i postoji kao samostalna isprava;

· neupitnost , koja se izražava u tome da je imatelj mjenice slobodan od prigovora koje mogu istaknuti drugi sudionici mjenice ili u odnosu na njih;

· pravo na prosvjed , koji se sastoji u tome da ako dužnik ne plati mjenicu, imatelj mjenice može izvršiti protest, t.j.

sljedeći dan nakon roka za plaćanje, službeno potvrditi činjenicu odbijanja plaćanja u javnobilježničkom uredu u mjestu uplatitelja;

· zajednička odgovornost , koja se sastoji u tome da imatelj mjenice ima pravo podnijeti zahtjev protiv svih osoba povezanih s prometom ove mjenice, i protiv svake od njih posebno, bez da je prisiljen poštovati redoslijed kojim su se obvezali.

Razlikuju se zadužnice i mjenice. U radu sa zadužnica U pitanju su dvije strane: trasant, koji je dužan platiti mjenicu, i imatelj mjenice, koji ima pravo primiti isplatu. Račun razmjene (mjenica) izdaje se i potpisuje vjerovnik (trasat) i predstavlja nalog dužniku (trasatu) da u određenom roku isplati iznos naveden u mjenici trećoj osobi – prvom imatelju (remitetu). Mjenicu jedan imatelj može prenijeti na drugoga posebnim indosamentom - indosament , koju potpisuje indosant na poleđini mjenice ili, ako nema dovoljno mjesta za prijenos, na dodatnom listu - alonge . Indosamentom mjenica može cirkulirati među neograničenim brojem osoba, pretvarajući se u sredstvo otplate dugova.

Popis pojedinosti koje mjenica mora sadržavati strogo je propisan zakonom. Prijedlog zakona sadrži:

· naziv "račun" uključen u tekst dokumenta i izražen na jeziku na kojem je ovaj dokument sastavljen;

· naznaku roka plaćanja;

· naznaku mjesta gdje treba izvršiti uplatu;

· ime osobe kojoj ili po čijem nalogu treba izvršiti isplatu;

· naznaku datuma i mjesta sastavljanja mjenice;

· potpis osobe koja je izdala mjenicu (trasata) i sl.

Postoje trezorski zapisi, bankovni zapisi i komercijalni zapisi. trezorskih zapisa izdaje država i predstavlja kratkoročnu obvezu države s rokom dospijeća od tri, šest ili dvanaest mjeseci. Bankovni račun izdaje banka ili udruženje banaka (emisioni sindikat). Prihod vlasnika bankovne mjenice izračunava se kao razlika između otkupne cijene jednake nominalnoj vrijednosti i prodajne cijene provedene na osnovi eskonta. Komercijalni račun koristi se za pozajmljivanje trgovinskih transakcija. Transakcija obično uključuje mjenicu, a banka je remitent.

Najpopularniji su bankovni računi. Glavni razlozi za to su:

· profitabilnost – ovisno o roku, iznosu, valuti i pouzdanosti banke, isplativost njezine mjenice može značajno varirati;

· pouzdanost – posebice mjenice koje izdaju grupe velikih banaka koje za njih solidarno odgovaraju imaju gotovo apsolutnu pouzdanost;

· likvidnost – gotovo sve banke izdavatelji daju mogućnost prijevremene otplate. Mjenice se mogu koristiti kao plaćanje upisivanjem indosamenta na mjenicu;

· vrijednost kolaterala – mjenica se može koristiti kao sredstvo štednje i kao kolateral. Neke burze prihvaćaju bankovne mjenice kao depozite za jamstvo terminskih ugovora.

Ček – je novčana isprava u zakonom utvrđenom obliku koja sadrži nalog vlasnika računa koji je izdao ček da se vlasniku čeka isplati novčani iznos koji je u njemu naznačen. Organizacija transakcija namire korištenjem čekova uključuje interakciju najmanje tri strane: trasanta, tj. osoba koja je napisala ček, imalac čeka, tj. lice koje je akceptiralo ček u naplatu za pruženu robu, radove ili usluge i isplatitelj čeka, tj. banka u kojoj je otvoren račun trasata. Ček je najvažnije sredstvo plaćanja koje izražava jednostranu obvezu trasanta da plati ček ako platitelj odbije plaćanje. Kod plaćanja čekom vlasnik računa - trasant daje bezuvjetni pismeni nalog banci koja je izdala obračunske čekove da izvrši isplatu navedenog iznosa imatelju čeka ili po njegovom nalogu. Obveza plaćanja čeka utvrđuje se ugovorom između trasata i banke isplatiteljice.

Potvrda o depozitu – pisanu potvrdu kreditne institucije (banke izdavatelja) o pologu sredstava, kojom se potvrđuje pravo vlasnika da po isteku utvrđenog roka primi iznos pologa i kamate na njega.

Depozitni certifikati namijenjeni su prvenstveno poslovnim subjektima. Atraktivnost certifikata je u tome što se može prenositi s jednog vlasnika na drugog, a njegova cijena u trenutku prijenosa ovisi o kapacitetu sekundarnog tržišta, dospijeću certifikata i trenutnoj kamatnoj stopi na financijske instrumente istog. razreda.

Potvrda o štednji banke – ima isti mehanizam djelovanja kao certifikat o depozitu, ali je namijenjen fizičkim osobama. Potvrda se može izdati na određeno vrijeme ili na zahtjev. U slučaju prijevremenog povrata sredstava prema oročenom certifikatu na inicijativu njegovog vlasnika, plaća se smanjeni postotak, čiji je iznos naveden u ugovoru sklopljenom prilikom polaganja novca na pohranu.

Teretnica – je vlasnički dokument uz pomoć kojeg se formalizira pomorski prijevoz robe. Popis obaveznih

detalji i uvjeti za sastavljanje ovog dokumenta definirani su u Zakonu o trgovačkoj plovidbi Ruske Federacije. Teretnicu izdaje prijevoznik pošiljatelju nakon preuzimanja tereta i potvrđuje da je između njih sklopljen ugovor. Kao vrijednosni papir može biti teretnica (navedeno je ime konkretnog primatelja tereta), narudžba (teret se izdaje po nalogu pošiljatelja, primatelja ili banke), donositelj (primatelj može biti svaka osoba). prezentirajući ovaj dokument).

Zaliha – vlasnički vrijednosni papiri koji potvrđuju pravo njihovog vlasnika da sudjeluje u upravljanju društvom (obično, s iznimkom povlaštenih dionica), u raspodjeli dobiti društva i primanju udjela u imovini razmjernom njegovom udjelu u temeljnom kapitalu u slučaju likvidacije društva.

Jedan od najvažnijih uvjeta za funkcioniranje tržišta kapitala su informacije o vrijednosnim papirima. Razlikuju se sljedeće vrste informacija:

· statistički (vrijednost razmjene, obujam transakcija, veličina dividende, profitabilnost itd.);

· analitički (analitički pregledi i procjene, preporuke investitorima, sudski presedani i dr.);

· regulatorni (zakonski i regulatorni akti koji reguliraju izdavanje i promet vrijednosnih papira).

Pojam “kredit” dolazi od latinske riječi “creditum”, što znači “zajam, dug”. Istodobno, mnogi ga ekonomisti povezuju s drugim, po značenju sličnim pojmom “credo”, tj. “vjerujem”, pa se u skladu s tim na zajam gleda kao na dužničku obvezu izravno povezanu s povjerenjem jednog subjekta koji je prenio određenu vrijednost drugome.

U ekonomskoj literaturi Kreditna, u pravilu se definira kao sustav gospodarskih odnosa koji nastaju u procesu davanja novca ili drugih materijalnih sredstava od strane zajmodavca na privremeno korištenje zajmoprimcu pod uvjetima povratnosti, hitnosti i plaćanja. Ako je davanje sredstava neopozivo i na neodređeno vrijeme, onda se to naziva financiranjem.

Oblici kredita usko su povezani sa suštinom kreditnih odnosa. Ovisno o posuđenoj vrijednosti, postoje robni, novčani I mješoviti (robno-novčani) oblik kredita. Robni oblik je povijesno prethodio monetarnom obliku. U suvremenoj praksi robni oblik nije temeljan, prevladavajući je novčani oblik kredita. Robni oblik koristi se i pri prodaji robe na rate, i pri najmu imovine (uključujući leasing opreme) i najmu stvari.

Ovisno o tome tko je vjerovnik u transakciji, istaknuti glavne oblike kredita : komercijalni (ekonomski), bankarski, potrošački, državni I međunarodni kredit.

Komercijalni (kućanstvo) kredit je zajam koji osiguravaju poduzeća dobavljači poduzećima kupcima putem odgođenog plaćanja za prodanu robu ili od strane kupaca prodavačima u obliku predujma ili plaćanja unaprijed za isporučenu robu. Kao rezultat toga, poslovni subjekt može istovremeno djelovati kao zajmodavac i zajmoprimac.

Kredit u banci - To je zajam koji banke daju svojim klijentima u gotovini. Klijenti su gospodarske i financijske strukture (pravne osobe) i građani (fizičke osobe).

Potrošački kredit je zajam koji se stanovništvu daje u robnom i novčanom obliku za kupnju zemljišta, nekretnina, vozila i drugih dobara za osobne potrebe. Ulogu vjerovnika ovdje igraju i specijalizirane financijske i kreditne organizacije i banke, kao i sve pravne osobe koje prodaju robu ili usluge.

Državni zajam- to su sredstva posuđena državi (koju predstavljaju središnja i lokalna tijela) za pokrivanje njezinih troškova ili zajmovi koje daje sama država kao vjerovnik (druga opcija je rjeđa). Pojava državne potrošnje povezana je s provedbom gospodarskih i socijalnih programa razvoja društva i formiranjem proračunskog deficita. Stanovništvo, gospodarske i financijske strukture djeluju kao vjerovnici države. Državni kredit odnosi se na davanje jamstava države za posuđene obveze pravnih i fizičkih osoba.

Međunarodni zajam je zajam u robnom i novčanom obliku koji međusobno daju strani trgovački partneri i države. Robni, odnosno interkompanijski krediti koriste se u izgradnji velikih narodnih gospodarskih objekata. Gotovinske kredite daju banke, konzorciji banaka i međunarodne financijske institucije, a namijenjeni su za proizvodne i stabilizacijske svrhe. U suvremenim uvjetima glavni oblik kredita je Kredit u banci.

Uloga kredita otkriva se u njegovoj funkcije . U teoriji kredita ne postoji konsenzus o broju i sadržaju kreditnih funkcija. Međutim, u većini slučajeva to uključuje:

● redistributivnog funkcija. Kreditne operacije povezane su, prije svega, s akumulacijom privremeno slobodnih sredstava društva, čija preraspodjela omogućuje ulaganje slobodnog novčanog kapitala u bilo koji sektor gospodarstva. Iz grana s niskom stopom profita kapital se oslobađa u obliku novca, a potom se u obliku kredita usmjerava u grane s visokom stopom profita. Dakle, kredit djeluje kao mehanizam za izravnavanje profitne stope. Pojavom banaka procesi preraspodjele sredstava u gospodarstvu dobili su najadekvatniji mehanizam;

● funkcija napredak za reproduktivni proces. Na temelju kredita osigurava se kontinuitet cirkulacije kapitala u društvu i ubrzanje cirkulacije kapitala svakog zajmoprimca, što mu omogućuje prevladavanje privremenih jazova između potreba za sredstvima i njihovog viška bez zamrzavanja sredstava u “likvidnosti”. rezerve”. Ova funkcija kredita uključuje aktivno korištenje svih oblika kredita (komercijalni, bankarski, potrošački itd.) i njihovo fleksibilno pretvaranje jednog u drugog;

● funkcija stvaranje kreditnog kolanja . Od svog nastanka kredit je punopravni novac zamijenio kreditnim instrumentima – mjenicama, novčanicama i čekovima. Njihova uporaba u bezgotovinskom plaćanju i novčanim obvezama značajno je smanjila gotovinski promet, a time i prometne troškove povezane s proizvodnjom, pretvorbom, prijevozom i skladištenjem gotovine.

Istaknuti predstavnik kapitalotvorne teorije kredita J. Schumpeter uveo je odredbu o inovativna bit kreditnih odnosa. Po njegovom mišljenju, s povijesno-logičke točke gledišta, kredit je neophodan posebno za inovacije, za njih su ga tvrtke uvele u svoje aktivnosti. Kredit im je bio potreban za stvaranje posla, au isto vrijeme njegov mehanizam, koji se pojavio u procesu uvođenja inovacija, utjecao je na stare kombinacije njihova rada. Prema J. Schumpeteru, upravo je ta bit kredita (izdavanje zajma za projekt) temelj suvremenog kreditnog tržišta.

Tipičnije je za modernu znanost proučavanje svojstava kredita kroz kreditne proizvode sudionika kreditnog tržišta. U zapadnoj i domaćoj literaturi te u MSFI danas se razmatraju kreditni proizvodi kao financijski instrumenti, tj. kao odnos koji se temelji na sporazumu između strana, uslijed kojeg jedna strana (zajmodavac) ima financijsku imovinu, a druga strana (zajmoprimac) ima financijsku obvezu.

U isto vrijeme, kreditni proizvodi imaju obje karakteristike zajedničke drugoj financijskoj imovini i pojedinačnim svojstvima.

Kreditni proizvodi su posebna vrsta financijske imovine. Ovdje se prije svega razlikuju od ostale financijske imovine povratna priroda plasmana sredstava, što nam omogućuje da o njima govorimo kao o produktima duga. Kreditne proizvode karakterizira kretanje vrijednosti od zajmodavca prema zajmoprimcu iu suprotnom smjeru.

Povratna priroda posuđene vrijednosti pretpostavlja da zajmodavac definira jasne uvjete za njen povrat, koji se, prije svega, izražavaju u određivanju rokova povrata međuplaćanja i glavnice duga (što nije slučaj za dionice i druge udjele). instrumenti) i mogu se odrediti u obliku određenog datuma ili nastanka određenih događaja. Ovo izražava načelo hitnosti kreditiranja .

Sljedeći princip kreditiranja je plaćanje, provodi se putem mehanizma kamatne stope i za zajmodavce predstavlja značenje stvaranja financijske imovine, sredstvo očuvanja posuđene vrijednosti i kompenzacije njihovih rizika, a za zajmoprimce - troškovnu mjeru privlačenja „stranih“ resursa, potrebu za njihovim produktivnim korištenjem. kako bi se postigao pravilan povrat ulaganja.

U suvremenim uvjetima banke svojim klijentima - nefinancijskim organizacijama - pružaju niz vrste kredita (kreditni proizvodi), koji se mogu klasificirati prema različitim kriterijima:

● po grupama zajmoprimaca: krediti industriji, trgovačkim i opskrbnim organizacijama, poljoprivredi, prometnim poduzećima, građevinskoj industriji itd.;

● po namjenama kreditiranja: zajmovi za tekuće potrebe (služe potrebama poduzeća za obrtnim sredstvima) i zajmovi za investicijske svrhe (za financiranje ulaganja poduzeća u dugotrajnu imovinu);

● po uvjetima odredbe sredstva:

· zajmovi po viđenju;

· hitni krediti koji se dijele na: kratkoročne (do jedne godine), srednjoročne (od jedne do tri godine) i dugoročne kredite (više od tri godine). Krediti kojima se formiraju obrtna sredstva u pravilu su kratkoročni, a krediti za obnovu, proširenje, rekonstrukciju dugotrajne imovine su srednjoročni i dugoročni;

● do veličine: veliki krediti (čiji iznos prelazi 5% kapitala banke), srednji (od 1 do 5% kapitala banke) i mali krediti (manje od 1% kapitala banke) ;

● za osiguranje:

· neosigurani (bjanko) krediti;

· osigurani krediti, koji se prema prirodi kolaterala dijele na: osigurane kredite, kredite osigurane jamstvima trećih solventnih osoba i bankovnim jamstvima, osigurane kredite;

● prema valuti pružanja sredstva: krediti u domaćoj valuti, krediti u stranoj valuti, krediti s pravom korisnika kredita na izbor valute kredita (multivalutni krediti);

● prema načinu davanja i otplate kredita (načini kreditiranja): jednokratni, oročeni krediti, kreditne linije, prekoračenja, sindicirani krediti;

● u smjeru izdavanja: zajmovi izdani na obračunski (tekući) račun zajmoprimca i zajmovi izdani izravno za plaćanje (zajmovi za plaćanje (nije dopušteno prema pravilima Središnje banke Ruske Federacije));

● po vrstama kamatnih stopa: krediti s fiksnom kamatnom stopom i krediti s promjenjivom kamatnom stopom;

● prema učestalosti otplate: krediti koji se otplaćuju jednokratno (na određeni datum, obično na kraju ugovorenog roka) i otplaćuju u obrocima (u obrocima - ravnomjerno ili neravnomjerno, u rokovima dogovorenim s bankom);

● prema razini rizika: standardni zajmovi, nestandardni zajmovi, sumnjivi zajmovi, problematični zajmovi i loši zajmovi 1.

Sastav kreditnih proizvoda za svaku banku određen je ciljanim skupinama klijenata i specifičnostima njihovih financijskih potreba, koje se, prije svega, razlikuju u području servisiranja tekućih aktivnosti i razvoja poslovanja. Stoga su osnovne vrste kreditnih proizvoda kratkoročni (za tekuće potrebe) i investicijski proizvodi. Oni moraju pružiti individualni pristup zajmoprimcima tijekom standardnih postupaka bankovnog kreditiranja.

Nemoguće je zamisliti moderno gospodarstvo bez bankarskog kreditiranja. Kreditno tržište koristi različite vrste bankovnih kredita, metode i instrumente kreditiranja. Korištenje instrumenata omogućuje provođenje kreditne operacije, no u znanstvenim je radovima pojam instrumenata bankovnog kreditiranja iznimno slabo proučavan. To određuje relevantnost ovog rada.

Prije otkrivanja koncepta "instrumenata bankovnog kreditiranja", razmotrimo tumačenje pojma "instrumenti" u rječnicima objašnjenja.

U rječnicima objašnjenja pojam "alat" tumači se na nekoliko načina:

- kao “oruđe (uglavnom ručno) za obavljanje kakvog posla”;

- kao “sredstvo za postizanje nečega”.

Postoje različite vrste instrumenata:

- glazbeni instrument;

– medicinski instrument;

– alati za obradu metala;

– ekonomski instrument;

– financijski instrument;

– burzovni instrument;

– instrument tržišta novca

– instrumenti zajma i dr.

Možete navesti različite vrste alata i bit će ih onoliko koliko ima vrsta ljudske aktivnosti.

Predmet ovog rada je proučavanje instrumenata bankovnog kreditiranja koji po našem mišljenju spadaju u skupinu ekonomskih instrumenata.

Prema Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B., ekonomski instrumenti su „načini i sredstva upravljanja ekonomijom, reguliranje ekonomskih procesa i odnosa. Zajedno tvore ekonomske institucije. Stvarni ekonomski instrumenti uključuju obujam i strukturu proizvodnje, investicije, strukturu i oblike vlasništva, ponudu novca i parametre novčanog optjecaja, prihode i rashode proračuna, transfere, poreze i porezne stope, porezne poticaje, stope plaća, cijene, kredite, kamatne stope banaka na zajmove i kamate na depozite, stopa refinanciranja središnje banke, unutarnji i vanjski zajmovi, državna nabava, natječaji, dražbe, sankcije, kazne, gospodarski poticaji, beneficije, povlastice."

Vrsta ekonomskih instrumenata su financijski instrumenti.

Prema nizu autora, financijski instrument su “financijske obveze i prava kojima se trguje na tržištu, obično u dokumentarnom obliku. To uključuje: vrijednosne papire, novčane obveze, valutu, terminske ugovore, opcije itd.”

Prema našem mišljenju, kao što se financijsko tržište može podijeliti u nekoliko segmenata, tako se financijski instrumenti mogu podijeliti u nekoliko vrsta:

– burzovni instrumenti;

– instrumenti tržišta novca;

– instrumenti kreditnog tržišta;

–instrumenti investicijskog tržišta;

–instrumenti investicijskog tržišta itd.

Prema Blank I.A. „Instrumenti burze su instrumenti uz pomoć kojih se obavljaju transakcije na burzi. Glavni instrumenti burze uključuju dionice, obveznice, potvrde o štednji, investicijske potvrde (primarni dionički instrumenti ili dionički instrumenti prvog reda); opcije, terminski ugovori, terminski ugovori, zamjene i druge izvedenice (dioničke izvedenice ili sekundarni dionički instrumenti)."

Blankovo ​​gledište I.A. dijele i drugi autori, ističući da su „instrumenti burze vrijednosni papiri različitih vrsta koji se kupuju i prodaju na burzama; Prije svega, dionice i obveznice.”

„Instrumenti tržišta novca su instrumenti uz pomoć kojih se obavljaju osnovne operacije s novčanim sredstvima poduzeća. Glavni instrumenti tržišta novca uključuju platne dokumente, depozite, financijske zajmove i druge."

Tijekom istraživanja susreli smo se s različitim tumačenjima: „instrumenti kreditnog tržišta“, „kreditni instrumenti“, „instrumenti kreditiranja“. Vrijedno je napomenuti da u znanstvenoj literaturi postoji vrlo malo interpretiranih definicija. Očito je da su svi ovi koncepti vrlo bliski, ali za potrebe našeg rada proučavat ćemo pojam “instrumenti zajma”.

Neki autori smatraju da su krediti sami instrumenti kreditiranja. Prema Litvinova A.V., Chernaya E.G. „Instrumenti kreditiranja moraju se promatrati sa stajališta činjenice da karakteriziraju načine praktične provedbe temeljnih načela kredita – hitnosti, otplatnosti i povratnosti. Prema tome, kreditni instrumenti u bankarskom kreditiranju su:

– iznos posuđenih sredstava;

-rok kredita;

– kamate na kredit;

-pogodno beskamatno razdoblje;

– uvjete otplate kredita;

– prevencija nevraćanja i dospjelih kreditnih zaduženja (procjena kreditne sposobnosti zajmoprimca, kontrola iznosa duga, uključujući i dospjela) itd.

Dijelimo ovo gledište.

Iznos kredita je veličina kredita koji se može izdati klijentu banke. Veličina zajma ovisi o iznosu koji zajmoprimac traži i o njegovoj stvarnoj sposobnosti da vrati sredstva.

Rok kredita kao instrument kreditiranja. Po ročnosti se svi bankovni krediti mogu podijeliti na kratkoročne, srednjoročne i dugoročne.

Kamata na kredit jedan je od najvažnijih instrumenata bankovnog kreditiranja. Banka može kreditirati zajmoprimca po tržišnoj stopi kredita, po povišenoj ili povlaštenoj stopi.

Tržišna kreditna kamatna stopa predstavlja cijenu koja se danas pod utjecajem objektivnih tržišnih zakona razvila na tržištu bankovnih kredita.

Bankovno kreditiranje uz povećanu kamatnu stopu primjenjuje se na zajmoprimce s visokim kreditnim rizikom (ako krše uvjete kredita), osim toga, povećana kamatna stopa može se koristiti za dugoročno kreditiranje ako se poveća trošak kredita je predviđeno.

Na vrijednost kamatne stope bankovnih kredita u zemljama s tržišnom ekonomijom utječu vanjski i unutarnji čimbenici.

Vanjski čimbenici uključuju: razinu inflacije, razinu stope refinanciranja, razvijenost bankovnog sustava, razvijenost financijskog tržišta itd. Glavni unutarnji čimbenik koji utječe na visinu kamata na kredit je kreditna politika banke.

Trifonov D.A. napominje da ako “razmatramo kreditiranje, onda je glavni alat uz pomoć kojeg će se odobreni planovi kreditnih aktivnosti provoditi, ali i pratiti, kreditna politika banke, a to je poseban dokument odobren od strane najvišeg tijela upravljanja banke. banka."

Kreditna politika banke, osim odabira ciljeva i zadataka kreditne aktivnosti, u pravilu predstavlja cijeli popis internih odredbi i postupaka koji reguliraju organizacijsku stranu kreditnog poslovanja, odnosno postupak davanja kredita, metode za osiguranje njihove otplatu, postupak korištenja kredita od strane dužnika, a istovremeno i kontrolu banke, postupak utvrđivanja kamatnih stopa, postupak povrata kredita, popis dokumentacije za sastavljanje ugovora o kreditu, ugovore o osiguranju kredita i otvaranje kreditnih računa, popis dokumenata za procjenu financijskog stanja zajmoprimaca. Kreditna politika banke definira njezine pristupe procjeni stvarne tržišne vrijednosti kolaterala prilikom kreditiranja, a također regulira odgovornosti, ovlasti i mehanizam interakcije između zaposlenika banke i odjela uključenih u kreditne poslove, u formiranju kreditnog portfelja banke i njegovom upravljanju. . Kreditna politika banke utvrđuje prioritete u odabiru klijenata i kreditnih instrumenata, uključuje prioritete, načela i ciljeve pojedine banke na kreditnom tržištu, kao i financijske i druge instrumente koje banka koristi za postizanje svojih ciljeva u kreditiranju. transakcije, pravila za njihovu provedbu, postupak organizacije kreditnog procesa.

Ovaj alat za upravljanje kreditnim portfeljem banke ne može se pripisati samo određenoj vrsti instrumenta, već se može pripisati i alatima karakterističnim za pojedine razine upravljanja (jer ga koriste gotovo sve razine upravljanja) i određene faze upravljanja. (budući da utječe na sve faze upravljanja kreditnim portfeljem) .

Važno je napomenuti da kamatna stopa na kredit kao bankarski kreditni instrument može biti u dva oblika:

1) fiksna kamatna stopa;

2) promjenjiva kamatna stopa.

Fiksna kamatna stopa – stalna kamatna stopa određena na određeno razdoblje i ne ovisi o tržišnim uvjetima.

Promjenjiva kamatna stopa je stopa koja se može mijenjati tijekom razdoblja kredita.

Ova se stopa sastoji od sljedećih dijelova:

– konstantna vrijednost;

– promjenjiva vrijednost.

Zbog drugog dijela (varijable) promijenit će se veličina stope bankovnog kredita. Razlikuju se sljedeći uvjeti otplate kredita:

– zajam koji se vraća jednokratno (obično na kraju trajanja ugovora);

– kredit koji se otplaćuje u obrocima (u jednakim ili nejednakim udjelima, u roku koji odredi banka).

Jedan od alata bankovnog kreditiranja je kreditni nadzor.

„Kreditni monitoring je sustavna stalna bankarska kontrola tijekom korištenja kredita:

– kreditna kvaliteta;

– poštivanje uvjeta ugovora o kreditu;

- stanje kolaterala za kredit, koje u konačnici jamči njegovu otplatu u skladu s njegovom isplativošću za banku utvrđenom u ugovoru.”

Kontrola kvalitete kredita znači da zaposlenici banke moraju pratiti financijsko stanje dužnika nakon izdavanja kredita, budući da njegovo pogoršanje može utjecati na rizik nevraćanja kredita uopće ili na vrijeme te rizik neplaćanja kamata na banci na kredit.

Praćenje poštivanja uvjeta iz ugovora o kreditu svodi se na provjeru pridržavanja zajmoprimca limita kreditiranja (kreditnih linija) koji su mu utvrđeni, namjenskog korištenja kredita, kao i pravodobnog plaćanja kamata na kredit, otplate kredita. glavnicu u cijelosti i na vrijeme na temelju rasporeda utvrđenog u ugovoru o zajmu.

Kontrola osiguranja otplate kredita uključuje provjeru na licu mjesta dostupnosti kolaterala hipotekarnih dužnika, stanja njihovih karakteristika kvalitete i usklađenosti sa sigurnosnim režimom, procjenu trenutne tržišne vrijednosti kolaterala, njegovu likvidnost u svrhu ispunjenja svrhu u kreditnom poslu.

Dakle, instrumenti bankovnog kreditiranja karakteriziraju načine provedbe temeljnih načela kredita - hitnosti, plaćanja i povratnosti. Alati bankovnog kreditiranja su iznos posuđenih sredstava, rok kredita, kamata na kredit, uvjeti otplate kredita, sprječavanje neplaćanja i dospjelih dugovanja kredita (procjena kreditne sposobnosti dužnika, kontrola iznosa duga, uključujući i dospjele) i dr. Priroda kredita zajma je neisplaćena. korištenje bankovnih kreditnih instrumenata ima izravan utjecaj na učinkovitost bankovnog kreditiranja, stoga banke moraju osigurati njihovu pravilnu upotrebu u obavljanju kreditnih poslova.

Bibliografija

1. Bankarstvo: Udžbenik za visoka učilišta. 2. izd. / Ed. G. Beloglazova, L. Krolivetskaya. – St. Petersburg: Peter,

2008. – 400 str.

2. Blank I.A. Rječnik – priručnik za financijske menadžere. – K.: “Nika-Centar”, 1998. – 480 str.

3. Litvinov E. O. Prioriteti i instrumenti kreditiranja stanovništva u Rusiji: Dis. ...kand. ekon. Sci.

– Volgograd: Volgogradska drž. sveuč., 2008. (monografija).

4. Litvinova A.V., Chernaya E.G. Suvremeni oblici, vrste, metode i alati kreditiranja stanovništva: problemi tumačenja i primjene // Bilten SRSTU (NPI), 2011. – br. 2. – str. 51-59.

5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Mali objašnjavajući rječnik ruskog jezika. – M.: Rus. jezik, 1990. – 704 str.

6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Moderni ekonomski rječnik. – 6. izd., revidirano. i dodatni – M.: INFRA-M, 2013. – 512 str.

7. Trifonov D.A. Alati za upravljanje portfeljem bankarske imovine // Bulletin of TSU, 2011, – br. 4

(96). – Str. 92-100.

8. Ekonomski i pravni rječnik/Ur. A.N. Azriliyano. M.: Institut za novu ekonomiju, 2004.

Postoje različiti pristupi tumačenju pojma "financijski instrument". U svom najopćenitijem obliku, pod financijskim instrumentom podrazumijeva se svaki ugovor (sporazum) prema kojem dolazi do istovremenog povećanja financijske imovine jednog poduzeća i financijskih obveza drugog poduzeća. U našem tečaju razmatrat ćemo samo alate koji su dostupni pojedincima - pojedinačnim građanima. U ovom slučaju formulacija će izgledati ovako: financijski instrumenti su prenosivi financijski dokumenti uz pomoć kojih se obavljaju transakcije između vas (pojedinca) i druge osobe (fizičke ili pravne) na financijskom tržištu. U praksi to znači da niste samo prenosili gotovinu iz ruke u ruku (što također ima svoje rizike i sigurnosne mjere), već ste transakciju proveli preko službenih sudionika na tržištu (banke, platni sustavi), dokumentirajući to.

1.1. Klasifikacija financijskih instrumenata.

Cjelokupna raznolikost financijskih instrumenata može se klasificirati prema određenim kvalitetama. Glavno je tržište na kojem posluju ili, kako kažu financijeri, trguju.

1.1.1 Klasifikacija po financijskim tržištima.

• Instrumenti kreditnog tržišta– to su novac i dokumenti za plaćanje (to uključuje bankovne kartice, o kojima ćemo detaljnije govoriti u odjeljku 2);
• Fond alatanovo tržište– razne vrijednosne papire;
• Instrumenti deviznog tržišta– strana valuta, devizni dokumenti namire, kao i određene vrste vrijednosnih papira;
• Instrumenti tržišta osiguranja– usluge osiguranja;
• Tržište plemenitih metala– zlato (srebro, platina), kupljeno za formiranje rezervi.

1.1.2. Na temelju vrste prometa razlikuju se sljedeće vrste financijskih instrumenata:

• Kratkoročno(period optjecaja do jedne godine). Oni su najbrojniji i služe operacijama na tržištu novca.
• Dugoročno(razdoblje optjecaja dulje od jedne godine). Tu spadaju i “trajni” krediti čiji rok otplate nije određen. Oni servisiraju operacije na tržištu kapitala (nećemo ih razmatrati).

1.1.3. Na temelju prirode financijskih obveza financijski se instrumenti dijele na sljedeće vrste:

• Instrumenti za koje ne proizlaze naknadne financijske obveze (instrumenti bez naknadnih financijskih obveza). Oni su, u pravilu, predmet same financijske transakcije i, kada se prenesu na kupca, ne stvaraju dodatne financijske obveze od strane prodavatelja (na primjer, prodaja strane valute za rublje, prodaja zlatna poluga itd.).
• Dužnički financijski instrumenti . Ovi instrumenti karakteriziraju kreditne ekonomske odnose između različitih pravnih i fizičkih osoba koji nastaju prijenosom vrijednosti (novca ili stvari definiranih generičkim svojstvima) uz uvjete povrata ili odgode plaćanja, najčešće uz plaćanje kamata. Ovisno o predmetu kreditiranja - robni kapital ili novac - razlikuju se dva glavna oblika kredita: komercijalni (robni) i bankovni. odnosima između njihovog kupca i prodavatelja te obvezuju dužnika da u ugovorenom roku vrati njihovu nominalnu vrijednost i plati dodatnu naknadu u obliku kamata (ako iste nisu dio otkupne nominalne vrijednosti dužničkog financijskog instrumenta). Primjer dužničkih financijskih instrumenata su obveznice (latinski obligatio - obveza) - vrijednosni papir koji izdaju dionička društva i država kao dužničku obvezu. O. potvrđuje da je njegov vlasnik uložio sredstva za kupnju vrijednosnog papira te ga stoga ima pravo podnijeti na plaćanje kao dužničku obvezu, koju je organizacija koja je izdala O. dužna nadoknaditi po nominalnoj vrijednosti koja je na njemu navedena. Ta se naknada naziva otplata. O. razlikuje se od dionice (vidi) po tome što njezin vlasnik nije član dioničkog društva i nema pravo glasa. Osim otkupa tijekom razdoblja unaprijed određenog pri izdavanju O., izdavatelj je dužan isplatiti njegovom vlasniku fiksni postotak od nominalne vrijednosti O., ili prihod u obliku dobitaka ili isplate kupona za O., mjenice (njemački: Wechsel - razmjena) - pisana zadužnica strogo utvrđena zakonom, obrazac koji zajmoprimac (izdavatelj mjenice) izdaje vjerovniku (imatelju mjenice), dajući potonjem bezuvjetnu , zakonski potkrijepljeno pravo zahtijevati od zajmoprimca plaćanje do određenog datuma novčanog iznosa navedenog u V.V.-u su: jednostavna; prenosivi (nacrt); komercijalni, koji izdaje zajmoprimac uz osiguranje robe; bankovne kartice koje su izdale banke određene zemlje svojim inozemnim korespondentima (stranim bankama); trezorski zapisi koje izdaje vlada za pokriće svojih troškova. Jednostavnim V. potvrđuje se obveza zajmoprimatelja, trasanta, da će zajmodavcu, imatelju mjenice, u ugovorenom roku isplatiti dug koji je dospio za vraćanje. Prijelazni dokument, koji se naziva trasat, izdaje imatelj mjenice (trasat) u obliku pisanog naloga, naloga mjeničaru (trasatu) da plati posuđeni iznos s kamatama trećoj osobi ( remitent). Time remitent postaje novi imatelj mjenice. Na primjer, vjerovnik Ivanov posudio je novac Sidorovu, ali je primljenu mjenicu od Sidorova prebacio na ime treće osobe - Mikhailova, kojoj Sidorov mora vratiti dug. U ovoj situaciji Ivanov je primarni imatelj mjenice, trasat, Sidorov je trasat, trasat, a Mihajlov je sekundarni imatelj mjenice, remitee, čekovi (engleski, check, američki ček) - novčani dokument koji sadrži nalog. od vlasnika tekućeg računa do banke radi plaćanja iznosa navedenog na njemu određenoj osobi ili donositelju ili bezgotovinskog plaćanja robe i usluga. Takav čekovni rad unaprijed je predviđen čekovnim ugovorom između banke i trasata. Banka također može isplatiti ček kao zajam trasatu. Postoji nekoliko vrsta Ch.: na donositelja, registrirani i orden. Donositelj Ch. izdaje se donositelju, njegov prijenos se provodi jednostavnom dostavom. Osobno ime izdaje se određenoj osobi. Potjernica se izdaje u korist određene osobe ili po njenom nalogu, tj. imatelj čeka može ga prenijeti na novog vlasnika indosamentom, koji ima slične funkcije kao i mjenični indosament. Za obračune između banaka koriste se bankovni čekovi. i tako dalje.
• Vlasnički financijski instrumenti. Takvi financijski instrumenti potvrđuju pravo njihovog vlasnika na udio u temeljnom kapitalu njihovog izdavatelja - kreditne organizacije (podružnice) koja izdaje bankovne kartice, vrijednosne papire ili druge prenosive financijske instrumente. te primati odgovarajući prihod (u obliku dividendi, kamata i sl.). Vlasnički financijski instrumenti su u pravilu vrijednosni papiri odgovarajućih vrsta (dionice, investicijski certifikati i dr.)

1.1.4. Prema prioritetnoj važnosti razlikuju se sljedeće vrste financijskih instrumenata:

1.1.5. Prema zajamčenoj razini profitabilnosti financijski instrumenti se dijele na sljedeće vrste:

• Financijski instrumenti s fiksnim prihodom. Imaju zajamčenu razinu isplativosti nakon otplate (ili tijekom razdoblja optjecaja) bez obzira na fluktuacije na financijskom tržištu.
• Financijski instrumenti s neizvjesnim prinosima. Razina profitabilnosti ovih instrumenata može se mijenjati ovisno o financijskom stanju izdavatelja (redovne dionice, investicijski certifikati) ili u vezi s promjenama uvjeta na financijskom tržištu (dužnički financijski instrumenti, s promjenjivom kamatnom stopom „vezanom“ na utvrđeni diskont tečaj, tečaj određene "fiksne" strane valute itd.).

1.1.6. Prema stupnju rizika razlikuju se sljedeće vrste financijskih instrumenata:

• Financijski instrumenti bez rizika. To obično uključuje državne kratkoročne vrijednosne papire, kratkoročne potvrde o depozitu najpouzdanijih banaka, "čvrstu" stranu valutu, zlato i druge vrijedne metale kupljene na kratko vrijeme.
• Niskorizični financijski instrumenti. To u pravilu uključuje skupinu kratkoročnih dužničkih financijskih instrumenata koji opslužuju tržište novca, a čije je ispunjenje obveza zajamčeno stabilnim financijskim stanjem i pouzdanim ugledom zajmoprimca (karakteriziran pojmom „prvoklasni zajmoprimac). ”). Takvi instrumenti uključuju čekove i mjenice velikih banaka i državne obveznice.
• Financijski instrumenti s umjerenim stupnjem rizika. Oni karakteriziraju skupinu financijskih instrumenata čija razina rizika približno odgovara tržišnom prosjeku. Primjer su dionice i obveznice velikih kompanija, tzv. “blue chipovi”.
• Financijski instrumenti s visokim stupnjem rizika. Tu spadaju instrumenti čija razina rizika značajno premašuje tržišni prosjek. Riječ je o dionicama manjih i manje stabilnih tvrtki.
• Financijski instrumenti s vrlo visokim stupnjem rizika („špekulativni“). Takve financijske instrumente karakterizira najviša razina rizika i obično se koriste za obavljanje najrizičnijih špekulativnih transakcija na financijskom tržištu. Primjer takvih visokorizičnih financijskih instrumenata su dionice „venture” (rizičnih) poduzeća; obveznice s visokim kamatama koje je izdalo poduzeće u financijskoj krizi; opcijski i terminski ugovori itd.

Navedena klasifikacija odražava podjelu financijskih instrumenata prema najvažnijim općim karakteristikama. Svaka od razmatranih skupina financijskih instrumenata, pak, klasificira se prema pojedinačnim specifičnim karakteristikama, odražavajući značajke njihovog izdavanja, optjecaja i otkupa.

Pojedinosti o opisu svakog financijskog instrumenta mogu se pronaći u stručnoj literaturi ili na internetu (npr.

1.2 Rizici i profitabilnost. Što ne može bez čega?

Rizik je pojam koji karakterizira vjerojatnost nekog događaja koji ima pozitivan ili negativan utjecaj na očekivani rezultat. U pravilu, za privatne ulagače i deponente interesantan je samo rizik negativnih događaja, tj. događaji koji utječu na smanjenje prihoda ili čak povrat novca. Stoga ćemo za početak izgraditi vizualni grafikon, gdje ćemo na vodoravnoj osi označiti povećanje profitabilnosti, a na okomitoj osi povećanje rizika. Namjerno ne prikazujemo vremensku os, iako razumijemo da što je očekivani događaj dalje u vremenu, to više faktora može utjecati na njega, što znači da rizik raste.

Sjetimo se osnovne formule: "što je veći prinos ponuđen, to je instrument rizičniji." To znači da vam se može obećati prihod i od 90% i od 250% godišnje, ali će vjerojatnost tog događaja (isplate prihoda) brzo padati s rastom obećanja. Što god rekli o pouzdanim investicijama i obećavajućim projektima, to će biti kao stvaranje "piramide", poznate iz MMM-a, gdje se novac isplaćuje kratko i ne svima!

Kakav zaključak treba izvući iz ovoga? Nema visokog prihoda bez rizika gubitka dijela ulaganja, a ponekad (kao što je bio slučaj u godinama krize) gotovo cijelog iznosa. U dijagramu 1 financijski instrumenti su postavljeni relativno jedni prema drugima u procjeni profitabilnosti/rizika. Dakle, depoziti do 700 tisuća rubalja. zajamčeno da će ga država vratiti čak i ako banka bankrotira (moguće je da će uskoro biti postavljena nova razina od 1 milijun rubalja). Profitabilnost prema državi Za obveznice također jamči država, iako se sjećam 1998. godine kada je proglašenje neizvršenja obveza poništilo sva jamstva.

Protokol proizvoda je open source protokol za crowdfunding/crowdlending kampanje temeljen na izdavanju digitalne imovine, integraciji sa svim poslovnim procesima, upravljanju fondovima i financijskim transakcijama.

Imajte na umu da se novac u shemi stavlja s negativnim povratom, ali s pozitivnim rizikom. Prvi se objašnjava inflacijom koja obezvrijeđuje vaš “neradni” novac, drugi se objašnjava rizicima da ga fizički izgubite (ukraden, sažvakan, spaljen...)

Dakle, koji su vam alati dostupni? Ovisi kojim sredstvima raspolažete (vidi tablicu 1). Pretpostavimo da spadate u jednu od kategorija - A (preko 300 tisuća rubalja), B (od 100 do 300 tisuća rubalja), C (od 10 do 100 tisuća rubalja) i D (do 10 tisuća). rub.)

Tablica 1. Omjer rizika i prinosa za financijske instrumente.

što je moguće	(preko 300 tisuća rubalja)	(100 - 300 tisuća rubalja)	(10 - 100 tisuća rubalja)	(do 10 tisuća rubalja)
trgovanje dionicama		moguće, ali ograničeno
uzajamno ulaganje fondovi
ulaganja u plemenite metale metali			da, ali sumnjiva potreba
bankovni depoziti
ulaganja u stranim valuta				Može biti
tekući depozit				Može biti
gotovinske rublje				stvarnost

Ako spadate u kategoriju A i B, tada već trebate znati adrese brokerskih društava i investicijskih fondova. Tamo će vam biti ponuđena ulaganja za svačiji ukus (tj. rizik i profitabilnost). Ako ste konzervativni investitor, tj. ako preferirate pouzdanost nad rizikom od gubitaka, tada će vam biti ponuđen portfelj obveznica (uključujući državne obveznice) i, obrnuto, ako ste „rizičan igrač“ i spremni ste izgubiti dio svoje investicije, ali u isto vrijeme imate priliku dobiti višak prihoda, tada će Vam biti ponuđen portfelj dionica novih tvrtki, koktel valutnih fjučersa, opcije za kupnju/prodaju nafte, zlata i drugih razmjenskih roba. Žutu i narančastu boju dajem uvjetno, jer... investicijski portfelj može se formirati tako da nije rizičniji od "zelenog" dolara ili iznimno rizičan, poput igranja u kasinu za "crveno".

U slučaju kada pripadate kategoriji B i D, bolje je zadržati konzervativnu strategiju i raditi s alatima obojenim zeleno.

Mogu se razlikovati dvije vrste karakteristika koje omogućuju kvalificiranje određenog postupka ili operacije kao povezane s financijskim instrumentom: temelj operacije moraju biti financijska imovina i obveze; transakcija mora biti u obliku ugovora.

1. Financijski instrumenti. Bit i podjela financijskih instrumenata

Pri analizi investicijske aktivnosti općenito, a posebno investicijskih procesa na tržištu vrijednosnih papira, potrebno je među osnovne pojmove uvrstiti pojam financijskog instrumenta.

Međunarodni standardi financijskog izvještavanja definiraju financijski instrument kao bilo koji ugovor koji istovremeno dovodi do financijske imovine za jednu stranu i financijske obveze ili vlasničkog instrumenta za drugu stranu.

Definicija financijskog instrumenta odnosi se samo na one ugovore koji rezultiraju promjenom financijske imovine i obveza. Ove kategorije nisu građanskopravne, već ekonomske prirode.

Financijska imovina uključuje:

· gotovina (gotovina na blagajni, kao i na obračunskim, deviznim i posebnim računima);

· ugovorno pravo tražiti gotovinu ili drugu financijsku imovinu od druge tvrtke (na primjer, potraživanja);

· ugovorno pravo na razmjenu financijskih instrumenata s drugom tvrtkom pod obostrano korisnim uvjetima (na primjer, opcija na obveznice);

· vlasnički instrument drugog društva (dionice, udjeli). Financijska obveza je svaka obveza prema ugovoru:

· razmjena financijskih instrumenata s drugom tvrtkom.

Vlasnički instrument je način sudjelovanja u kapitalu (temeljnom kapitalu) gospodarskog subjekta.

Osim vlasničkih instrumenata, značajnu ulogu u investicijskom procesu imaju i dužnički financijski instrumenti - zajmovi, zajmovi, obveznice - koji imaju specifičnosti, a koje za sobom povlače odgovarajuće posljedice za izdavatelje tih instrumenata (zajmodavce) i imatelje. instrumenata (zajmoprimaca).

Dakle, možemo razlikovati dvije vrste karakteristika koje nam omogućuju da kvalificiramo određeni postupak ili operaciju kao povezanu s financijskim instrumentom:

· temelj transakcije moraju biti financijska imovina i obveze;

· transakcija mora biti u obliku ugovora.

Stoga su financijski instrumenti po definiciji ugovori i mogu se sukladno tome klasificirati. Svi financijski instrumenti podijeljeni su u dvije velike skupine - primarni financijski instrumenti i izvedenice.

2. Primarni financijski instrumenti

Primarni financijski instrumenti su instrumenti koji definitivno omogućuju kupnju (prodaju) ili isporuku (primitak) neke financijske imovine, što rezultira međusobnim financijskim potraživanjima strana u transakciji. Drugim riječima, financijska imovina koja proizlazi iz pravilnog izvršenja ovih ugovora unaprijed je određena. Takva imovina može biti gotovina, vrijednosni papiri, potraživanja, itd.

Primarni financijski instrumenti uključuju:

· ugovori o kreditu;

· ugovori o kreditu;

· ugovori o bankovnom depozitu;

· ugovori o bankovnom računu;

· ugovori o financiranju ustupanja novčanih potraživanja (faktoring);

· ugovori o financijskom najmu (leasing);

· ugovore o jamstvu i bankovne garancije;

· ugovori temeljeni na vlasničkim instrumentima i novcu.

Ugovor o kreditu. Ugovorom o zajmu jedna strana (zajmodavac) predaje drugoj strani (zajmoprimcu) novac ili druge stvari u vlasništvo, a zajmoprimac se obvezuje vratiti zajmodavcu isti novčani iznos (iznos zajma) ili jednaki broj druge stvari koje je primio iste vrste i kvalitete.

Ugovor o kreditu je posebna verzija ugovora o kreditu, čiji je kreditor banka ili druga kreditna organizacija. Pritom ugovor o zajmu ima određena obilježja: predmet ugovora o zajmu može biti samo novac; Obavezni element ugovora je uvjet plaćanja kamata za korištenje kredita.

Ugovor o bankovnom depozitu. Ugovorom o bankovnom depozitu jedna strana (banka), primivši novčani iznos (ulog) primljen od druge strane (deponenta), obvezuje se vratiti iznos depozita s kamatama pod uvjetima i na način propisan ugovorom. . Takav ugovor također je vrsta ugovora o kreditu, u kojem deponent nastupa kao zajmodavac, a banka kao zajmoprimac. Ugovor o bankovnom depozitu ne dopušta transakcije namire za robu (rad, usluge), a na kraju ugovora iznos depozita se vraća zajmodavcu.

Ugovor o financiranju za ustupanje novčane tražbine (faktoring). Prema ugovoru o faktoringu, jedna strana (financijski agent) obvezuje se prenijeti sredstva drugoj strani (klijentu) radi namirenja novčane tražbine klijenta (vjerovnika) prema trećoj osobi (dužniku), koja proizlazi iz pružanja robe od strane klijenta. (obavljanje posla ili pružanje usluga) trećoj osobi, a klijent se obvezuje tu novčanu tražbinu ustupiti financijskom posredniku.

Ugovor o financijskom najmu (lizingu). Ugovorom o leasingu najmodavac se obvezuje steći vlasništvo nad nekretninom koju odredi primatelj leasinga uz naknadu za privremeno posjedovanje i korištenje.

Ugovori o jamstvu i bankovne garancije. Ono što je zajedničko svim gore opisanim ugovorima je da je rezultat njihovog izvršenja bila izravna promjena u imovini i obvezama ugovornih strana. Vlasnički instrumenti i novac. U prethodnim klasifikacijama, vlasnički instrumenti i novac bili su klasificirani kao financijski instrumenti.

3. Derivati

Izvedeni financijski instrument je instrument koji pruža mogućnost kupnje (prodaje) prava na stjecanje (isporuku) temeljne imovine ili primanja (isplate) prihoda povezanog s promjenom nekog karakterističnog parametra te temeljne imovine. Stoga, za razliku od primarnog financijskog instrumenta, izvedeni instrument ne podrazumijeva unaprijed određenu transakciju izravno s temeljnom imovinom.

Temelj mnogih financijskih instrumenata i transakcija s njima su vrijednosni papiri. Vrijednosni papir je isprava kojom se, u skladu s utvrđenim obrascem i potrebnim podacima, potvrđuju imovinska prava čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo uz predočenje te isprave. Izvedeni financijski instrumenti uključuju:

· terminski ugovori;

· terminski ugovori;

· valutne zamjene;

· kamatni swapovi;

· financijske mogućnosti;

· REPO poslovi;

· nalozi.

Terminski i terminski ugovori su ugovori o kupnji i prodaji robe ili financijskog instrumenta za isporuku i namiru na budući datum. Vlasnik terminskog ili terminskog ugovora ima pravo: kupiti (prodati) temeljnu imovinu u skladu s uvjetima navedenim u ugovoru i (ili) primiti prihod u vezi s promjenama cijena za temeljnu imovinu. Dakle, predmet pregovaranja u takvim ugovorima je cijena.

Terminski ugovori u biti su razvoj terminskih ugovora. Ovisno o vrsti temeljne imovine, ročnice se dijele na financijske i robne.

Terminski i terminski ugovori su u biti takozvani tvrdi poslovi, tj. svaki od ovih ugovora obvezuje ugovorne strane. Međutim, ove dvije vrste ugovora mogu se značajno razlikovati u svojim ciljevima. Terminski ugovor se najčešće sklapa u svrhu stvarne prodaje (kupnje) predmetne imovine i osigurava dobavljača i kupca od mogućih promjena cijene, tj. Glavni motiv transakcije je želja stranaka za većom predvidljivošću posljedica transakcije. U slučaju terminskog ugovora, ono što često nije važna stvarna prodaja (kupnja) temeljne imovine, već dobit od promjena cijene, tj. stigao. Dakle, terminske ugovore karakterizira špekulativnost i veća količina rizika. S druge strane, terminski ugovor ima više zaštitu od rizika. Hedging (za razliku od špekulacije) shvaća se kao operacija kupnje i prodaje posebnih financijskih instrumenata, uz pomoć kojih se djelomično ili u potpunosti nadoknađuju gubici od promjene vrijednosti zaštićenog objekta (imovina, obveza, transakcija).

Osim toga, postoje i druge razlike između terminskih i terminskih ugovora. Terminski ugovor je “vezan” za točan datum, a terminski ugovor vezan je za mjesec izvršenja, a cijene robe i financijskih instrumenata navedenih u ugovoru mijenjaju se svakodnevno kroz cijelo razdoblje do njihovog izvršenja. Terminski ugovori su specificirani, terminski ugovori standardizirani. Drugim riječima, svaki terminski ugovor prilagođen je specifičnim potrebama pojedinačnih klijenata. Stoga su terminski ugovori uglavnom predmet izvanberzanskog trgovanja, a terminskim ugovorima se trguje na terminskim burzama, tj. Postoji stalno likvidno terminsko tržište. Stoga, ako je potrebno, prodavatelj uvijek može prilagoditi vlastite obveze za isporuku robe ili financijskih instrumenata otkupom svojih terminskih ugovora. Učinkovitost terminskog tržišta, njegovu financijsku stabilnost i pouzdanost osigurava klirinški sustav u sklopu kojeg se evidentiraju sudionici na tržištu, prati stanje njihovih računa i polažu jamstvena sredstva (u obliku kolaterala), te iznos izračunavaju se dobici (gubici) od sudjelovanja u terminskom trgovanju. Sve se transakcije obrađuju preko klirinške kuće, koja postaje treća strana u transakciji - dakle, prodavatelj i kupac se oslobađaju međusobnih obveza izravno, ali za svakog od njih nastaju obveze prema klirinškoj kući.

Terminski ugovori najrašireniji su u području trgovanja poljoprivrednim proizvodima, valjanim metalom, naftnim derivatima i financijskim instrumentima.

Opcija (pravo izbora) je ugovor sklopljen između dvije strane – prodavatelja (izdavatelja) i kupca opcije (njezinog nositelja). Nositelj opcije dobiva pravo, u roku navedenom u uvjetima opcije, izvršiti ugovor, bilo da mu ih proda (put opcija), proda ugovor drugoj osobi ili odbije izvršiti ugovor.

Opcija je jedan od najčešćih financijskih instrumenata u tržišnom gospodarstvu. Formalno, opcije su razvoj terminskih ugovora, ali za razliku od terminskih i terminskih ugovora, opcija ne zahtijeva prodaju (kupnju) temeljne imovine, što pod nepovoljnim uvjetima može dovesti do značajnih gubitaka.

Posebnost opcije je činjenica da kao rezultat transakcije kupac ne stječe stvarnu financijsku imovinu ili robu, već samo pravo na kupnju (prodaju) iste. Ovisno o vrsti temeljne imovine, postoji nekoliko vrsta opcija: na korporativne vrijednosne papire, na državne dužničke obveze, na stranu valutu, robu, terminske ugovore i burzovne indekse.

Pravo povlaštene kupnje dionica društva (dionička opcija) je specifičan izvedeni financijski instrument čije je uvođenje u početku bilo povezano sa željom dioničara da povećaju stupanj kontrole nad dioničkim društvom i suprotstave smanjenju udjela. prihoda zbog pojave novih dioničara dodatnom emisijom dionica. Ovaj vrijednosni papir određuje broj dionica (ili dio dionica) koji se za nju može kupiti po fiksnoj cijeni - upisnoj cijeni. Sličan postupak važan je, primjerice, kod preoblikovanja zatvorenog dioničkog društva u otvoreno društvo. Prava povlaštene kupnje dionica kao vrijednosnih papira samostalno se trguju na burzi, a njihova tržišna cijena može značajno odstupati od teorijske, što je prvenstveno posljedica očekivanja investitora u pogledu investicijske atraktivnosti dionica pojedinog društva. očekuje se rast cijene dionica, cijena također raste.tržišna vrijednost prava na kupnju, u kojem slučaju investitori mogu ostvariti dodatni prihod. Glavno značenje za društvo izdavatelja financijskog instrumenta ove vrste je u činjenici da je proces kupnje dionica ovog društva intenziviran.

Warrant je vrijednosni papir koji daje pravo na kupnju (prodaju) fiksnog iznosa financijskih instrumenata u određenom vremenu. U doslovnom smislu, varant znači jamstvo za događaj (u ovom slučaju, prodaju ili kupnju financijskog instrumenta). Stoga se kupnja varanta može smatrati ulagateljevom provedbom strategije opreza i želje za smanjenjem rizika u slučaju kada su kvaliteta i vrijednost vrijednosnih papira, po mišljenju ulagatelja, nedostatni ili ih je teško utvrditi.

Na burzi postoje različite vrste naloga. Tipična opcija je da potencijalni imatelj jamstva kupi mogućnost kupnje određenog broja dionica po određenoj cijeni i tijekom određenog razdoblja. Osim toga, postoje trajni varanti, koji pružaju mogućnost kupnje financijskog instrumenta u bilo kojem trenutku. Varant nema datum dospijeća niti vrijednost. Varant svom vlasniku ne daje pravo na kamate, dividendu, a njegov vlasnik nema pravo glasa pri donošenju odluka, za razliku od vlasnika dionice. Varant se može izdati istovremeno s drugim financijskim instrumentima i time povećati njihovu investicijsku atraktivnost ili odvojeno od njih. U svakom slučaju, nakon nekog vremena nalog počinje cirkulirati kao samostalni vrijednosni papir - u ovom slučaju moguće transakcije s njim mogu donijeti i prihod i gubitak. Za razliku od kupoprodajnih prava koja se izdaju na relativno kratko razdoblje, varant može trajati nekoliko godina. Varante u pravilu izdaju velika poduzeća, a relativno rijetko - obično se varanti izdaju uz obveznički zajam društva izdavatelja, što osigurava atraktivnost zajma i mogućnost povećanja temeljnog kapitala društva u slučaju izvršenja naloga.

Swap (razmjena) je sporazum između dvaju subjekata financijskog tržišta o razmjeni obveza ili imovine kako bi se smanjili rizici i troškovi povezani s njima. Najčešće vrste swapova su kamatni i valutni swapovi. Zamjene pružaju mogućnost kombiniranja napora dvaju klijenata (poduzeća) za servisiranje primljenih zajmova kako bi se smanjili troškovi svakoga.

REPO transakcije su ugovor o posudbi vrijednosnih papira uz jamstvo sredstava ili posuđivanju sredstava uz vrijednosne papire. Taj se ugovor ponekad naziva i ugovor o reotkupu vrijednosnih papira. Ovaj ugovor predviđa dvije suprotne obveze za svoje sudionike - obvezu prodaje i obvezu kupnje. Izravna repo transakcija uključuje prodaju paketa vrijednosnih papira od jedne strane drugoj strani uz obvezu otkupa po unaprijed dogovorenoj cijeni. Otkup se vrši po cijeni višoj od originalne. Razlika između cijena, koja odražava profitabilnost transakcije, obično se izražava u godišnjim postocima i naziva se repo stopa. Svrha izravne REPO operacije je privući potrebna financijska sredstva. Obrnuta repo transakcija uključuje kupnju paketa uz obvezu njegove povratne prodaje; svrha takve operacije je dodjela slobodnih financijskih sredstava. REPO poslovi provode se uglavnom s državnim vrijednosnim papirima i odnose se na kratkoročne poslove - od nekoliko dana do nekoliko mjeseci. U određenom smislu, repo ugovor se može smatrati osiguranim kreditom.

Analiza glavnih financijskih instrumenata omogućuje nam da izvučemo sljedeće zaključke u vezi s njihovom svrhom: financijski instrumenti su dizajnirani za provedbu sljedeće četiri glavne funkcije:

· zaštita od rizika;

· špekulacije;

· mobilizacija izvora financiranja, uključujući investicijske aktivnosti;

· pomoć u poslovanju tekućeg karaktera (prevladavaju primarni financijski instrumenti).

zaključke

Međunarodni standardi financijskog izvještavanja definiraju financijski instrument kao bilo koji ugovor koji istovremeno dovodi do financijske imovine za jednu stranu i financijske obveze ili vlasničkog instrumenta za drugu stranu.

Definicija financijskog instrumenta odnosi se samo na one ugovore koji rezultiraju promjenom financijske imovine i obveza. Ove kategorije nisu građanskopravne, već ekonomske prirode.

Stoga su financijski instrumenti po definiciji ugovori i mogu se sukladno tome klasificirati. Svi financijski instrumenti podijeljeni su u dvije velike skupine - primarni financijski instrumenti i izvedenice.

Primarni financijski instrumenti su instrumenti koji definitivno omogućuju kupnju (prodaju) ili isporuku (primitak) neke financijske imovine, što rezultira međusobnim financijskim potraživanjima strana u transakciji.

Izvedeni financijski instrument je instrument koji pruža mogućnost kupnje (prodaje) prava na stjecanje (isporuku) temeljne imovine ili primanja (isplate) prihoda povezanog s promjenom nekog karakterističnog parametra te temeljne imovine.

1. Zimin A.I. investicije. – M.: Izdavačka kuća “Jurisprudence”, 2006. – 256 str.

2. Šabalin A.N. Investicijsko projektiranje. - M.: MFPA, 2004. – 139 str.

3. Tkachenko I.Yu. investicije. – M.: IC “Akademija”, 2009. – 240 str.

4. Kovaleva V.V. investicije. – M.: Prospekt, 2004. – 440 str.