Conceptul de „credit” provine din cuvântul latin „creditum”, care înseamnă „împrumut, datorie”. În același timp, mulți economiști îl asociază cu un alt termen, apropiat ca înțeles, „credo”, adică „cred”, și, în consecință, văd o obligație de datorie într-un împrumut care este direct legată de încrederea unei entități care transferat o anumită valoare altuia.

În literatura economică credit, De regulă, este definit ca un sistem de relații economice care iau naștere în procesul de furnizare a resurselor monetare sau de altă natură materiale de către creditor pentru utilizare temporară către împrumutat în condițiile de rambursare, urgență și plată. Dacă furnizarea de fonduri este irevocabilă și perpetuă, atunci se numește finanțare.

Formele de credit sunt strâns legate de esența relațiilor de credit. In functie de valoarea imprumutata, exista marfă, monetarăȘi formă mixtă (marfă-bani) de credit. Forma marfă a precedat istoric forma monetară. În practica modernă, forma marfă nu este fundamentală, forma predominantă este forma monetară a creditului. Forma marfă este utilizată atât la vânzarea mărfurilor în rate, cât și la închirierea proprietății (inclusiv leasingul de echipamente), la închirierea lucrurilor.

În funcție de cine este creditorul în tranzacție, evidențiază principalele forme de credit : comercial (economic), bancar, de consum, de statȘi credit internaţional.

Credit comercial (casnic).- este un credit acordat de întreprinderile furnizoare întreprinderilor cumpărătoare prin plată amânată pentru valori realizabile sau de către cumpărători către vânzători sub formă de avans sau rambursare anticipată pentru bunurile furnizate. Ca urmare, o entitate economică poate acționa simultan ca împrumutător și împrumutat.

Împrumut bancar - Acesta este un împrumut acordat de bănci clienților lor în numerar. Structurile economice și financiare (persoanele juridice) și cetățenii (persoanele fizice) acționează ca clienți.

credit de consumator- este un împrumut acordat populației sub formă de mărfuri și bani pentru achiziționarea de terenuri, imobile, vehicule și alte bunuri de uz personal. Rolul de creditor îl joacă aici atât organizațiile financiare și de credit specializate și băncile, cât și orice persoană juridică care comercializează bunuri sau servicii.

Împrumut de stat- acestea sunt fonduri acordate pe împrumuturi către stat (reprezentate de autoritățile centrale și locale) pentru acoperirea cheltuielilor acestuia, sau împrumuturi acordate chiar de stat în calitate de creditor (a doua variantă este mai puțin frecventă). Apariția cheltuielilor publice este asociată cu implementarea programelor economice și sociale de dezvoltare a societății și formarea unui deficit bugetar. Populația, structurile economice și financiare acționează ca creditori ai statului. Creditul de stat include acordarea de către stat a garanțiilor pentru obligațiile de împrumut ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice.

Credit internațional- acesta este un împrumut sub formă de mărfuri și bani, acordat unul altuia de către parteneri comerciali și state străine. Împrumuturile pe mărfuri sau între companii sunt utilizate în construcția de mari facilități economice naționale. Împrumuturile în numerar sunt acordate de bănci, consorții de bănci și instituții financiare internaționale și sunt destinate producției și stabilizării. În condițiile moderne, principala formă de credit este Împrumut bancar.

Rolul creditului este relevat în sa funcții . În teoria creditului, nu există o unitate de vederi cu privire la numărul și conținutul funcțiilor creditului. Cu toate acestea, în majoritatea cazurilor acestea includ:

● redistributiv funcţie. Operațiunile de credit sunt legate, în primul rând, de acumularea de fonduri temporar gratuite ale societății, a căror redistribuire permite investirea capitalului monetar gratuit în orice sector al economiei. Din industriile cu o rată scăzută de rentabilitate, capitalul este eliberat sub formă de bani, iar apoi sub formă de credit este trimis către industriile cu o rată ridicată a profitului. Astfel, creditul acționează ca un mecanism de egalizare a ratei profitului. Odată cu apariția băncilor, procesele de redistribuire a fondurilor în economie au primit cel mai adecvat mecanism;

● funcţie avansarea procesului reproductiv. Pe baza împrumutului se asigură continuitatea circulației capitalului în societate și accelerarea circulației capitalului fiecărui împrumutat, ceea ce îi permite acestuia să depășească decalajele de timp dintre nevoia de fonduri și excesul acestora fără a îngheța fondurile. în „rezerve de lichiditate”. Această funcție a creditului presupune utilizarea activă a tuturor formelor de credit (comercial, bancar, de consum etc.) și transformarea flexibilă a acestora unele în altele;

● funcţie crearea mijloacelor de circulaţie de credit . De la începuturile sale, creditul a înlocuit banii cu drepturi depline cu instrumente de credit - cambii, bancnote și cecuri. Utilizarea lor în plăți fără numerar, pe obligații bănești a redus semnificativ cifra de afaceri în numerar și, prin urmare, costurile de distribuție asociate producției, renumărării, transportului și depozitării numerarului.

Un reprezentant proeminent al teoriei capital-creative a creditului, J. Schumpeter, a introdus o prevedere privind esenţa inovatoare a relaţiilor de credit. În opinia sa, din punct de vedere istoric și logic, un împrumut este necesar doar pentru inovare, tocmai pentru ei compania l-a introdus în activitățile lor. Aveau nevoie de credit pentru a crea o afacere și, în același timp, mecanismul acesteia, care a apărut în procesul de introducere a inovațiilor, a afectat vechile combinații ale muncii lor. Potrivit lui J. Schumpeter, această esență a creditului (emiterea unui împrumut pentru un proiect) stă la baza pieței moderne de credit.

Este mai tipic pentru știința modernă studiul proprietăților creditului prin produse de credit ale participanților la piața de credit.În literatura occidentală și rusă și în IFRS produsele de credit sunt considerate astăzi ca instrumente financiare, adică ca o relație bazată pe un acord între părți, în urma căruia o parte (creditor) are un activ financiar, iar cealaltă parte (împrumutat) are o datorie financiară.

În același timp, produsele de credit au atât caracteristici comune altor active financiare, cât și proprietăți individuale.

Produsele de împrumut sunt tip special de active financiare. Aici ele se disting în primul rând de alte active financiare caracter returnabil plasarea fondurilor, ceea ce ne permite să vorbim despre ele ca pe produse de datorie. Produsele de credit se caracterizează prin mișcarea valorii de la creditor la debitor și invers.

Caracterul rambursabil al valorii împrumutate presupune definirea de către creditor a unor condiții clare de rambursare a acesteia, care, în primul rând, sunt exprimate în stabilirea condițiilor de rambursare a plăților intermediare și a datoriei principale (ceea ce nu este cazul acțiunilor). și alte instrumente de capitaluri proprii) și pot fi determinate sub forma unei date specifice sau apariției anumitor evenimente. Aceasta exprimă principiul termenului .

Următorul principiu al creditării este plată, implementate prin mecanismul ratei dobânzii și reprezentând pentru creditori sensul creării de active financiare, un mijloc de conservare a valorii împrumutate și de compensare a riscurilor acestora, iar pentru debitori - o măsură de cost pentru atragerea resurselor „străine”, necesitatea utilizării lor productive. pentru a obține o rentabilitate adecvată a investiției.

În condiții moderne, băncile oferă clienților lor - organizații non-financiare o varietate de tipuri de împrumuturi (produse de împrumut), care pot fi clasificate după mai multe criterii:

● de grupuri de debitori: împrumuturi către industrie, organizații comerciale și de aprovizionare, agricultură, întreprinderi de transport, industria construcțiilor etc.;

● în scopuri de împrumut: împrumuturi pentru nevoi curente (deservesc nevoile companiilor în capital de lucru) și împrumuturi pentru investiții (pentru finanțarea investițiilor companiilor în active fixe);

● până la termenul limită fonduri:

Credite la cerere;

· împrumuturi pe termen, care se împart în: împrumuturi pe termen scurt (până la un an), pe termen mediu (de la un an la trei ani) și împrumuturi pe termen lung (mai mult de trei ani). De regulă, împrumuturile care formează capitalul de lucru sunt pe termen scurt, iar împrumuturile implicate în reînnoirea, extinderea, reconstrucția mijloacelor fixe sunt pe termen mediu și lung;

● la dimensiune: împrumuturi mari (a căror valoare depășește 5% din fondurile proprii ale băncilor (capital), împrumuturi medii (de la 1 la 5% din fondurile proprii ale băncilor) și împrumuturi mici (mai puțin de 1% din fondurile proprii ale băncilor);

● a garanta:

împrumuturi negarantate (albe);

• împrumuturi garantate, care, după natura garanției, se împart în: împrumuturi garantate, împrumuturi garantate cu garanții ale terților persoane solvabile și garanții bancare, împrumuturi asigurate;

● după moneda de furnizare fonduri: împrumuturi în valută națională, împrumuturi în valută, împrumuturi cu dreptul debitorului de a alege moneda împrumutului (împrumuturi multivalute);

● prin metode de acordare și rambursare a creditelor (metode de creditare): credite unice, pe termen, linii de credit, descoperiri de cont, credite sindicalizate;

● în direcţia emiterii: împrumuturi acordate în contul de decontare (curent) al împrumutatului și împrumuturi emise direct pentru efectuarea plăților (împrumuturi de plată (nu sunt permise de regulile Băncii Centrale a Federației Ruse));

● pe tipuri de rate ale dobânzii: împrumuturi cu dobândă fixă ​​și împrumuturi cu dobândă variabilă;

● prin perioada de rambursare: împrumuturi rambursate în sumă forfetară (la o anumită dată, de obicei la sfârșitul contractului) și rambursate în rate (pe părți - uniforme sau inegale, în termenele convenite cu banca);

● după gradul de risc: credite standard, credite nestandard, credite îndoielnice, credite problematice și credite neperformante 1 .

Compoziția produselor de credit pentru fiecare bancă este determinată de grupurile țintă de clienți și de specificul nevoilor financiare ale acestora, care, în primul rând, diferă în domeniul deservirii activităților curente și al dezvoltării afacerii. Prin urmare, tipurile de bază de produse de credit sunt cele pe termen scurt (pentru nevoile curente) și produsele de investiții. Acestea ar trebui să ofere o abordare individuală debitorilor în conformitate cu procedurile standard de creditare ale băncilor.

Există diferite abordări de interpretare a conceptului "instrument financiar". În forma sa cea mai generală, un instrument financiar este orice contract (acord) în baza căruia există o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a pasivelor financiare ale altei întreprinderi. În cursul nostru, vom lua în considerare doar instrumentele disponibile persoanelor fizice - cetățeni individuali. În acest caz, formularea va arăta astfel: instrumentele financiare sunt documente financiare tranzacționabile cu ajutorul cărora se efectuează tranzacții între dvs. (o persoană fizică) și o altă persoană (o persoană fizică sau juridică) de pe piața financiară. În practică, asta înseamnă că nu doar ați transferat numerar din mână în mână (care are și propriile riscuri și măsuri de securitate), ci ați efectuat o tranzacție prin intermediul participanților oficiali de pe piață (bănci, sisteme de plată), documentând-o.

1.1. Clasificarea instrumentelor financiare.

Întreaga varietate de instrumente financiare poate fi clasificată în funcție de anumite calități. Principala este piața în care lucrează sau, după cum spun finanțatorii, circulă.

1.1.1 Clasificarea pe piețele financiare.

• Instrumentele pieței de credit- este vorba despre bani și documente de decontare (acestea includ carduri bancare, despre care vom discuta mai detaliat în Secțiunea 2);
• Instrumente de finanțarepiață nouă– diverse valori mobiliare;
• Instrumentele pieței valutare- valuta, documentele valutare de decontare, precum si anumite tipuri de titluri de valoare;
• Instrumentele pieței asigurărilor– servicii de asigurare;
• Piața metalelor prețioase– aur (argint, platină) cumpărat pentru a forma rezerve.

1.1.2. După tipul de circulație, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

• Pe termen scurt(perioada de circulație este de până la un an). Sunt cele mai numeroase, servesc tranzacții de pe piața monetară.
• Termen lung(perioada de circulație este mai mare de un an). Acestea includ „perpetuu”, a cărui maturitate nu este stabilită. Servirea operațiunilor de pe piața de capital (nu vom lua în considerare astfel de operațiuni).

1.1.3. În funcție de natura datoriilor financiare, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

• Instrumente pentru care nu apar datorii financiare ulterioare (instrumente fără datorii financiare ulterioare) . Ele sunt, de regulă, subiectul tranzacției financiare în sine și, atunci când sunt transferate cumpărătorului, nu implică obligații financiare suplimentare din partea vânzătorului (de exemplu, vânzarea de valută străină pentru ruble, vânzarea a unui lingot de aur etc.).
• Instrumente financiare de datorie . Aceste instrumente caracterizează relațiile economice de credit între diverse persoane juridice și persoane fizice care decurg din transferul de valoare (bani sau lucruri definite prin caracteristici generice) în condițiile de returnare sau de amânare a plății, de obicei cu plata dobânzii. In functie de obiectul creditarii - capital marfa sau bani - exista doua forme principale de credit: comercial (marfa) si bancar. relația dintre cumpărătorul și vânzătorul acestora și obligă debitorul să-și ramburseze valoarea nominală în termenul prevăzut și să plătească o contraprestație suplimentară sub formă de dobândă (dacă nu este inclusă în valoarea nominală rambursabilă a instrumentului financiar de datorie). Un exemplu de instrumente financiare de îndatorare sunt obligațiunile (în latină obligatio - obligație) - un titlu de valoare emis de societățile pe acțiuni și de stat ca obligație de creanță. O. confirmă că proprietarul său a contribuit cu fonduri pentru achiziționarea titlului și are astfel dreptul de a o prezenta ulterior spre plată ca obligație de creanță, pe care organizația care a emis O. este obligată să o ramburseze la valoarea nominală indicată pe acesta. O astfel de compensare se numește răscumpărare. O. se deosebește de o acțiune (vezi) prin aceea că proprietarul acesteia nu este membru al unei societăți pe acțiuni și nu are drept de vot. Pe lângă răscumpărarea în termenul prestabilit la emiterea O., emitentul este obligat să plătească proprietarului său un procent fix din valoarea nominală a O. sau venituri sub formă de câștiguri sau plată de cupoane către O., o cambie ( German Wechsel - schimb) - bilet la ordin scris al unei legi strict stabilite a formularului emis de împrumutat (trăgător) creditorului (deținătorul de cambii), dându-i acestuia din urmă un drept necondiționat, susținut legal de a cere debitorului plata suma de bani indicată în V.V. până la o anumită dată sunt: ​​simple; transferabil (proiect); comerciale, emise de împrumutat cu privire la garanția bunurilor; bancare, emise de băncile acestei țări corespondenților lor străini (bănci străine); bonuri de trezorerie emise de guvern pentru a-i acoperi cheltuielile. Simplul V. atestă obligația împrumutatului, trăgătorul, de a plăti împrumutătorului, posesorul cambiei, datoria datorată urmând să fie restituită în termenul convenit. O cambie tranzitorie, numită cambie, este emisă de titularul unei cambii (trăgător) sub forma unui ordin scris, un ordin către trăgător (trăgător) de a plăti suma împrumutată cu dobândă către un terț. (emisorul). Astfel, remitentul devine un nou titular de factură. De exemplu, creditorul Ivanov a împrumutat bani lui Sidorov, dar a transferat factura primită de la Sidorov pe numele unui terț, Mihailov, căruia Sidorov trebuie să ramburseze datoria. În această situație, Ivanov este principalul deținător al facturii, trăgătorul, Sidorov este trăgătorul, trasul, iar Mikhailov este titularul secundar al facturii, plătitorul, cecuri (engleză, cec, cec american) - un document monetar care conține o comandă de la proprietar a contului curent către bancă pentru a plăti suma specificată în acesta unei anumite persoane sau purtător sau pentru a efectua plăți fără numerar pentru bunuri și servicii. O astfel de operațiune de cec este prevăzută în prealabil printr-un acord de cec între bancă și emitentul cecului. Banca poate plăti Ch. iar în contul creditului la trăgător. Există mai multe tipuri de Ch.: purtător, nominal și ordin. O scrisoare la purtător este emisă la purtător, transferul acesteia se efectuează prin livrare simplă. Ch. nominal este eliberat unei anumite persoane. Ordinul Ch. este emis în favoarea unei anumite persoane sau prin ordinul acesteia, adică. deținătorul unui cec îl poate transfera unui nou proprietar prin intermediul unui andos, care îndeplinește funcții similare cu cele ale unui girar de bilet la ordin. Cecurile bancare sunt folosite pentru decontările între bănci. și așa mai departe.
• Instrumente financiare de capitaluri proprii. Astfel de instrumente financiare confirmă dreptul proprietarului lor la o cotă-parte din capitalul autorizat al emitentului lor, o instituție de credit (sucursală) care emite carduri bancare, valori mobiliare sau alte instrumente financiare tranzacționabile. și să primească venitul corespunzător (sub formă de dividend, dobândă etc.). Instrumentele financiare de capitaluri proprii sunt, de regulă, titluri de valoare de tipurile corespunzătoare (acțiuni, certificate de investiții etc.)

1.1.4. După importanța prioritară, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

1.1.5. În funcție de nivelul garantat de rentabilitate, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

• Instrumente financiare cu venit fix. Au un nivel garantat de rentabilitate la răscumpărare (sau în perioada de circulație), indiferent de fluctuațiile de pe piața financiară.
• Instrumente financiare cu venituri incerte. Nivelul rentabilității acestor instrumente poate varia în funcție de situația financiară a emitentului (acțiuni ordinare, certificate de investiții) sau în legătură cu modificările condițiilor pieței financiare (instrumente financiare de îndatorare, cu o rată a dobânzii variabilă „legată” la nivelul stabilit. rata de actualizare, cursul unei anumite valute etc.).

1.1.6. În funcție de nivelul de risc, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

• Instrumente financiare fără riscuri. Acestea includ, de obicei, titluri de stat pe termen scurt, certificate de depozit pe termen scurt ale celor mai de încredere bănci, valută străină „dure”, aur și alte metale prețioase achiziționate pentru o perioadă scurtă.
• Instrumente financiare cu un nivel scăzut de risc. Acestea includ, de regulă, un grup de instrumente financiare de datorie pe termen scurt care deservesc piața monetară, îndeplinirea obligațiilor asupra cărora este garantată de starea financiară stabilă și reputația de încredere a împrumutatului (caracterizat prin termenul de „debitor principal” ). Astfel de instrumente includ cecuri și bănci mari amuzante, obligațiuni de stat.
• Instrumente financiare cu un nivel moderat de risc. Acestea caracterizează un grup de instrumente financiare, nivelul de risc pentru care corespunde aproximativ cu media pieței. Un exemplu sunt acțiunile și obligațiunile marilor companii, așa-numitele „blue chips”.
• Instrumente financiare cu un nivel ridicat de risc. Acestea includ instrumente, al căror nivel de risc depășește semnificativ media pieței. Acestea sunt acțiuni ale unor companii mai mici și mai puțin stabile.
• Instrumente financiare cu un nivel foarte ridicat de risc („speculative”). Astfel de instrumente financiare se caracterizează prin cel mai înalt nivel de risc și sunt de obicei utilizate pentru a efectua cele mai riscante tranzacții speculative de pe piața financiară. Un exemplu de astfel de instrumente financiare cu risc ridicat sunt acțiunile întreprinderilor „de risc” (riscante); obligațiuni cu un nivel ridicat de dobândă emise de o întreprindere aflată în criză financiară; opțiuni și contracte futures etc.

Această clasificare reflectă împărțirea instrumentelor financiare în funcție de cele mai semnificative caracteristici comune. Fiecare dintre grupurile de instrumente financiare luate în considerare, la rândul său, este clasificat în funcție de caracteristici specifice separate, reflectând caracteristicile emisiunii, circulației și răscumpărării acestora.

Detalii despre descrierea fiecărui instrument financiar pot fi găsite în literatura de specialitate sau pe Internet (de exemplu,)

1.2 Riscuri și profituri. Ce nu se întâmplă fără ce?

Riscul este un concept care caracterizează probabilitatea unui eveniment care afectează pozitiv sau negativ rezultatul așteptat. De regulă, pentru investitorii și deponenții privați interesează doar riscul de evenimente negative, adică. evenimente care afectează scăderea veniturilor sau chiar o rambursare. Prin urmare, pentru început, vom construi un grafic vizual, în care vom marca creșterea profitabilității de-a lungul axei orizontale și creșterea riscurilor de-a lungul axei verticale. Nu descriem în mod intenționat axa timpului, deși înțelegem că, cu cât evenimentul așteptat este mai departe în timp, cu atât mai mulți factori îl pot influența, ceea ce înseamnă că riscul crește.

Să ne amintim formula de bază - „cu cât randamentul oferit este mai mare, cu atât instrumentul este mai riscant”. Aceasta înseamnă că vi se pot promite venituri atât de 90%, cât și de 250% pe an, dar probabilitatea acestui eveniment (plata veniturilor) va scădea rapid odată cu creșterea promisiunilor. Indiferent ce spun ei despre investiții de încredere și proiecte promițătoare, va fi ca și cum ai crea o „piramidă”, binecunoscută de la MMM, unde banii sunt plătiți pentru scurt timp și nu tuturor!

Ce concluzie ar trebui să se tragă din asta? Nu există venituri mari fără riscul de a pierde o parte din investiția și uneori (cum a fost cazul în anii de criză) aproape întreaga sumă. În Schema 1, instrumentele financiare sunt plasate unul față de celălalt în evaluarea profitabilității/riscului. Deci, contribuții și depozite de până la 700 de mii de ruble. garantat pentru a fi returnat de către stat chiar și în cazul unui eșec al unei bănci (este posibil ca în curând să fie stabilită o nouă bară de 1 milion de ruble). Venituri conform statului. obligațiunile sunt garantate și de stat, deși îmi amintesc de 1998, când implicitul declarat a anulat toate garanțiile.

Protocolul produsului este un protocol open source pentru campanii de crowdfunding/crowdlending bazat pe emiterea de active digitale, integrarea cu toate procesele de afaceri, managementul fondurilor și tranzacțiile financiare.

Rețineți că numerarul din schemă este plasat cu un randament negativ, dar cu un risc pozitiv. Prima se datorează inflației, care vă devalorizează banii „nefuncționali”, a doua se datorează riscurilor de a-i pierde fizic (furați, roade, arși...)

Deci, ce instrumente aveți la dispoziție? Depinde de ce resurse aveți (vezi Tabelul 1). Să presupunem că vă încadrați în una dintre categoriile - A (peste 300 de mii de ruble), B (de la 100 la 300 de mii de ruble), C (de la 10 la 100 de mii de ruble) și D (până la 10 mii de ruble).

Tabelul 1. Raportul dintre risc și randament pentru instrumentele financiare.

ce este posibil	(peste 300 de mii de ruble)	(100 - 300 mii de ruble)	(10 - 100 mii de ruble)	(până la 10 mii de ruble)
tranzacționare cu acțiuni		posibil dar limitat
investiți în acțiuni. fonduri
investiție în prețios metale			da, dar necesitate dubioasă
depozituri bancare
investiții în străinătate valută				Pot fi
contribuția curentă				Pot fi
ruble numerar				realitate

Dacă aparțineți categoriei A și B, atunci ar trebui să cunoașteți deja adresele companiilor de brokeraj și ale fondurilor mutuale. Acolo vi se vor oferi investiții pentru toate gusturile (adică risc și rentabilitate). Dacă, în același timp, sunteți un investitor conservator, i.e. preferați fiabilitatea față de riscul de pierdere, atunci vi se va oferi un portofoliu de obligațiuni (inclusiv obligațiuni de stat) și, dimpotrivă, dacă sunteți un „jucător de risc” și sunteți gata să pierdeți o parte din investiție, dar în același timp aveți oportunitatea de a primi venituri în exces, apoi vi se va oferi un portofoliu de acțiuni ale companiilor proaspete, un cocktail de futures pe valută, opțiuni de cumpărare / vânzare de petrol, aur și alte mărfuri. Colorare în galben și portocaliu dau condiționat, pentru că. un portofoliu de investiții poate fi format în așa fel încât să nu fie mai riscant decât un dolar „verde” sau extrem de riscant ca să joci într-un cazinou pentru „roșu”.

În cazul în care aparțineți categoriei C și D, este mai bine să păstrați o strategie conservatoare și să operați cu instrumente de culoare verde.

14.3. Creditul ca instrument de socializare a relațiilor financiare

Termenul „credit” (kredo) provine inițial din limba latină și se traduce literal – „cred”. Creditul înseamnă diverse procese economice. În primele etape ale dezvoltării relațiilor marfă-bani, o tranzacție ca cumpărare și vânzare cu plată amânată a fost prezentată ca un împrumut. Creditul este cunoscut de câteva milenii î.Hr. Avea o formă naturală și monetară. Aceste forme s-au dezvoltat atât în ​​paralel, cât și divergând în continuare treptat în ceea ce privește nivelul semnificației și scara manifestării. Creditul capătă forme și conținut mai dezvoltate sub capitalism. În stadiul actual al funcționării unei economii de piață și mixte, este de neconceput să luăm în considerare un împrumut fără capital de împrumut sau un fond și dobândă.

Capitalul de împrumut (fond) este o relație economică de formare a fondurilor care sunt destinate utilizării de către împrumutat pentru o anumită perioadă și contra unei comisioane sub formă de dobândă. Una dintre formele de manifestare a capitalului de împrumut este împrumutul. Conținutul potențial al acestei forme include cea de-a doua parte a definiției capitalului de împrumut, care exprimă posibilitatea de manifestare a relațiilor privind utilizarea fondurilor împrumutatului de către creditor pentru o anumită perioadă pentru un comision sub formă de dobândă. Prin urmare, creditul, ca categorie economică, depinde în întregime de condițiile inițiale de existență a capitalului de împrumut.

Din punct de vedere istoric, capitalul de împrumut a fost precedat de cămătă, care era răspândită în societatea sclavagiste și feudală. De asemenea, cămătătorii au oferit bani nu oamenilor bogați pentru a nu plăti datorii vechi, ci pentru a-și cumpăra bunurile la prețuri umflate; nobilimea domnitoare - pentru construirea de palate, achiziționarea de bunuri de lux, card de acoperire și alte datorii la dobândă mare.

Cămăta a împiedicat formarea și dezvoltarea economiei capitaliste, dar noua clasă emergentă de antreprenori capitaliști a purtat o luptă încăpățânată pentru a reduce dobânda la împrumut. Antreprenorii simt nevoia de capital împrumutat (credit) în dezvoltarea resurselor naturale, construcția de facilități economice, modernizarea industriilor existente, acumularea de resurse sezoniere de producție și achiziționarea de materii prime. Sub capitalism, producția de mașini la scară largă determină o intensitate mare a capitalului, astfel încât antreprenorii nu au suficiente fonduri proprii. Mai ales remarcabilă acum este tendința către o creștere semnificativă a fondurilor împrumutate pentru investiții de capital în Japonia, Italia și Franța. Firmele japoneze folosesc resursele atrase pentru a finanța până la 4/5 din toate fondurile pentru extinderea producției. Producția capitalistă predetermina, pe de o parte, cererea de resurse monetare și, pe de altă parte, oferta acestora. În procesul de circulație a capitalului industrial, entitățile economice au temporar numerar liber: o parte din încasările din vânzarea produselor finite; fonduri din fondul de amortizare a capitalului fix; o parte din profituri sunt destinate economiilor și veniturilor personale...

Piața de capital de împrumut a apărut în condițiile modului de producție capitalist. Subiectul cumpărării și vânzării pe piața de investiții este capitalul monetar. Banii dobândesc o proprietate suplimentară - capacitatea de a face profit. La această tranzacție iau parte două persoane: proprietarul-creditor al capitalului inactiv (liber) și un împrumutat de afaceri care dorește să pună în circulație acest capital pentru a obține profit. Aici dreptul de a utiliza resursele gratuite de numerar este vândut pentru o anumită perioadă de timp și pentru o anumită taxă. În condițiile moderne, principalele surse de capital de împrumut sunt fondurile eliberate în procesul de reproducere. Acestea includ:

Fondul de amortizare al entităților economice destinat reînnoirii, extinderii și refacerii activelor de producție;

O parte din capitalul de lucru eliberat în procesul de vânzare a produselor și efectuarea costurilor materiale;

Numerar generat ca urmare a decalajului dintre primirea banilor din vânzarea de bunuri și plata salariilor;

Profiturile utilizate pentru a îmbunătăți și extinde producția;

Venituri în numerar și economii ale tuturor segmentelor populației;

Economiile de numerar ale statului sub formă de fonduri din proprietatea proprietății, venituri din activitățile industriale, comerciale și financiare ale guvernului, precum și soldul pozitiv al băncilor centrale și locale.

Aceste surse de numerar gratuit și nevoia lor din partea afacerii devin o condiție necesară pentru dezvoltarea creditului. Este una dintre formele de manifestare și funcționare a capitalului de împrumut. Creditul servește și ca instrument în sistemul de relații financiare care vizează extinderea producției sociale, creșterea economică și socializarea managementului pieței. Un împrumut vă permite să cumpărați o locuință, o mașină, un televizor, mijloace de comunicare și comunicare, un computer, aparate de uz casnic, îmbunătățirea condițiilor de viață și îmbunătățirea bunăstării cetățenilor. Se poate observa aici că, în țările foarte dezvoltate, cea mai mare parte a populației este acoperită de credit. Pe de o parte, cetățenii sunt debitori atunci când cumpără bunuri pe credit, dar, pe de altă parte, devin creditori atunci când își economisesc banii și își deschid un cont de depozit la o bancă. În ultimele decenii (20–30), utilizarea economiilor gospodăriilor a devenit mai activă ca sursă de capital de împrumut și credit. Această tendință este tipică pentru Anglia, Germania, Franța, Italia, Canada, SUA, Japonia, Coreea de Sud și alte țări. De obicei, oamenii economisesc bani în bănci, fonduri de pensii, companii de asigurări, instituții financiare și ca titluri de valoare. Creditul face parte din relațiile financiare (sistem). Prin urmare, nu va fi corect să se evidențieze conceptul ca „relații financiare și de credit (sistem)”, deși se găsește în diverse publicații economice. Totalitatea relaţiilor de credit cu subiecţii implementării acestuia constituie structura sistemului de creditare. Structura de funcționare a relațiilor de credit reprezintă sistemul de credit, care servește ca subsistem al finanțelor. Sistemul modern de creditare este un ansamblu funcțional de relații de credit ale diferitelor instituții care acumulează resurse monetare și operează pe piața de capital de credit. Funcționarea sistemului de creditare implementează esența și funcțiile creditului.

Creditul îndeplinește următoarele funcții:

Reducerea costurilor de tranzacție;

Acumularea și mobilizarea fondurilor;

Redistribuirea resurselor monetare;

Economia costurilor de producție, circulație, reproducere;

Accelerarea concentrării și centralizării capitalului;

Asistență în reglementarea și orientarea socială a economiei de piață.

Aceste funcții și esența împrumutului sunt implementate pe baza principiilor creditării, care sunt interconectate cu conținutul mecanismului de creditare.

Principiile creditării includ:

1. Natura țintă a împrumutului. Înseamnă că creditorul nu va emite un împrumut dacă nu știe scopul împrumutatului, pe ce intenționează să cheltuiască acești bani. Creditorul trebuie să verifice realitatea calculului și așteptărilor clientului.

2. Rambursarea creditului. Acest principiu rezultă din raporturile de proprietate, în care creditorul, în calitate de proprietar al capitalului împrumutat, are dreptul deplin de a-l rambursa, care este garantat de garanția materială sau financiară a împrumutatului.

3. Urgența împrumutului. Acest principiu decurge din cel precedent, întrucât împrumutatul trebuie să ramburseze împrumutul. Termenul împrumutului depinde de scopul împrumutatului: reînnoirea mijloacelor fixe de producție sau creșterea capitalului de lucru, cheltuieli pentru construcția nouă.

4. Plata creditului. Raporturile de proprietate în sistemul unei economii de piață determină plata de către debitor sub forma unei dobânzi judiciare pentru serviciul prestat de utilizare a capitalului creditorului.

În plus, este propus al cincilea principiu „securitatea materială a împrumutului”. Cu toate acestea, acest principiu pare a fi un element constitutiv al conținutului „rambursării creditului”, întrucât nu este fezabil fără securitatea materială a clientului... Creditul are două forme principale de implementare: comercială și bancară. Aceste forme diferă unele de altele prin componența participanților, obiectul împrumuturilor, valoarea dobânzii și sfera de funcționare a acestora. Creditul comercial exprimă relația pentru prestarea de servicii sub forma vânzării de bunuri cu o plată amânată de către unele firme de exploatare către altele. Instrumentul economic al unui astfel de împrumut este o cambie, care va fi plătită printr-o bancă comercială. În mod tradițional, obiectul unui împrumut comercial este o marfă care deservește circulația capitalului industrial, mișcarea produselor din sfera producției în sfera circulației și consumului mărfurilor. Aici, particularitatea creditului comercial constă în faptul că capitalul de împrumut în acest caz fuzionează cu capitalul industrial. Scopul principal al unui împrumut comercial este accelerarea vânzării bunurilor și a profiturilor conținute de acestea. Dobânda la această formă de împrumut este de obicei mai mică decât la un împrumut bancar.

O cambie, care este un fel de titluri de valoare, servește ca instrument pentru implementarea unei tranzacții de credit comercial. O cambie este un document, un bilet la ordin scris, care dă proprietarului său dreptul de a primi un anumit număr de unități monetare în ea după o anumită perioadă de timp. Practic, există două tipuri de cambii: bilete la ordin și cambii. Un bilet la ordin este o obligație a entității care l-a emis de a plăti o anumită sumă proprietarului acestui document într-o perioadă specificată. O cambie (trata) este un ordin scris de la deținătorul cambiei (trăgului) către plătitor (tras) de a plăti suma de bani indicată în prezentul document către un terț (acceptant) care își asumă obligația de plată pe factura. Aceste tipuri de documente reprezintă elementele unui mecanism de credit care servesc la implementarea relațiilor de proprietate și a funcției de credit ...

Un împrumut bancar este acordat de bănci și alte instituții financiare persoanelor juridice (industriale, transporturi, societăți comerciale, firme și organizații din sectorul serviciilor), populației, statului și clienților străini sub formă de împrumuturi în numerar. Un credit bancar se deosebește de unul comercial prin faptul că depășește limitele acestuia din urmă în ceea ce privește direcția, calendarul, dimensiunea și are o sferă mai largă. Creditul bancar este mai elastic, dinamica de creștere predomină și securitatea crește. Volumul creditului comercial depinde de evoluția ciclică a producției și de circulația mărfurilor. Un credit bancar este determinat de starea datoriilor din diverse sectoare ale economiei nationale. Cu toate acestea, acest tip de împrumut se datorează și fluctuațiilor ciclice ale macroeconomiei.

Cea mai mare parte a împrumutului se realizează prin bănci, care au propria structură pe două niveluri și sunt împărțite în bănci centrale și comerciale. Resursele băncilor includ fonduri proprii, emise și împrumutate. Principalele fonduri ale băncilor sunt atrase sub formă de depozite (depozite), conturi corespondente și curente. O altă parte nesemnificativă a resurselor băncilor moderne sunt fondurile proprii.

Banca Centrală are dreptul și îndeplinește următoarele funcții:

emisiune de bani;

Organizații de circulație a banilor și de credit;

Depozitarea rezervelor de aur și valutar de stat;

Păstrarea fondului de rezervă al băncilor comerciale și al altor instituții de credit;

Stabilizarea unităților monetare;

Controlul asupra activităților băncilor comerciale;

Reglementarea monetară a economiei naționale.

Pentru funcționarea eficientă a Băncii Centrale în țările înalt dezvoltate, există mecanisme care nu dau dreptul guvernului de a dispune în mod liber de resursele acestei bănci în finanțarea cheltuielilor bugetare. Cu toate acestea, Banca Centrală ar trebui să fie sub controlul parlamentului și să lucreze pentru binele țării. Băncile comerciale aparțin celui de-al doilea nivel. Ele furnizează servicii persoanelor juridice și persoanelor fizice în tranzacții de credit și decontare.

În prezent, există mai multe forme de împrumuturi bancare:

Credit de consumator. Este furnizat de bănci, instituții financiare specializate, societăți comerciale populației pentru achiziționarea de bunuri și servicii cu plata în rate. Acest tip de împrumut vă permite să vindeți bunuri de folosință îndelungată (mașini, mobilier, electrocasnice și altele).

Credit ipotecar. Acest tip de împrumut este emis pentru cumpărarea sau construirea de locuințe, achiziționarea de teren. Creditul ipotecar are un nivel deosebit de ridicat de dezvoltare în SUA, Canada și Anglia.

Împrumut de stat. Trebuie împărțit în creditul de stat în sine și datoria de stat. În primul caz, instituțiile financiare de stat acordă împrumuturi diverselor sectoare ale economiei. În al doilea caz, împrumută bani de la bănci și alte instituții financiare de pe piața de capital pentru a finanța deficitul și datoria bugetului de stat.

Credit internațional. Acest tip de împrumut este atât privat, cât și public. Ea reflectă mișcarea capitalului de împrumut în relațiile economice interstatale.

împrumut cămătarist. Ea persistă încă într-un număr de țări în curs de dezvoltare, unde sistemul de creditare este slab dezvoltat. În general, un astfel de credit este acordat de persoane fizice sau schimbători, precum și de unele bănci. Acest tip de credit se caracterizează prin dobânzi extrem de mari.

Sistemul modern de credit al țărilor foarte dezvoltate în ultimele decenii (40-50) a suferit modificări structurale calitative. A crescut rolul instituțiilor financiare precum asigurări, companii de investiții, fonduri de pensii etc. Acest lucru a fost facilitat de scăderea influenței băncilor în dezvoltarea relațiilor de credit. Acest proces se caracterizează printr-o creștere a numărului total de noi instituții financiare și o creștere a ponderii acestora în totalul activelor tuturor instituțiilor financiare și de credit. Această tendință de evoluție a sistemului de creditare începe să fie observată în multe țări în curs de dezvoltare.

Caracteristicile dezvoltării sistemului modern de credit al țărilor foarte dezvoltate includ:

concentrarea și centralizarea capitalului bancar;

concurență sporită între diversele subiecte ale implementării relațiilor de credit;

fuziunea continuă a marilor instituții de credit și a altor instituții financiare cu companii industriale, de transport și comerciale;

accelerarea internaţionalizării activităţilor instituţiilor de credit şi financiare.

În condițiile moderne, datorită creditului, există o concentrare uriașă a investițiilor de capital în sectoare cheie, progresive ale economiei. Doar băncile mari și companiile financiare pot efectua operațiuni de creditare pentru a răspunde nevoilor corporațiilor industriale, de transport, comerț și alte corporații cu capital monetar. Creditul joacă un rol important în rezolvarea problemelor vânzării de bunuri și servicii. În perioada formării unei economii de piață pentru dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii, are sens să se împrumute antreprenorilor - producători din resurse de stat într-o măsură mai mare la nivelul ratelor dobânzilor internaționale și, dacă este necesar, să obligă băncile private în limita a 40–60% din resursele lor financiare să acorde împrumuturi la rate preferențiale pentru dezvoltarea activității antreprenoriale pe baza unei garanții totale sau parțiale a statului.

Creșterea mare a creditelor de consum și ipotecare pentru populație a extins piața bunurilor de folosință îndelungată și a jucat un rol semnificativ în modelarea și dezvoltarea orientării sociale a economiei de piață. Această etapă a ţărilor foarte dezvoltate se caracterizează printr-o delimitare mai completă a funcţiilor între instituţiile financiare din cadrul sistemului de credit. Structura sa se schimbă dramatic, acolo unde companiile de asigurări, în special, companiile de asigurări de viață, fondurile de pensii și de investiții și alte companii specializate, încep să ocupe cele mai importante poziții. Ele devin principala sursă de investiții pe termen lung, înlăturând băncile comerciale de pe piața de capital de împrumut. În același timp, o astfel de modificare a ponderii băncilor comerciale nu reduce rolul acestora în economia națională. Instituțiile bancare continuă să îndeplinească principalele funcții ale sistemului de credit, în special, operațiuni de decontare, emisiune de depozite și cecuri, pe termen scurt și mediu, și o anumită pondere a finanțării pe termen lung.

Formarea condițiilor internaționale de reproducere are loc în mare măsură sub influența atât a dezvoltării relațiilor de credit, cât și a activităților băncilor la nivel global. Au contribuit la dezvoltarea relațiilor economice internaționale. În secolul al XIX-lea, sistemul de credit al Angliei era cel mai dezvoltat și mai extins. În același timp, SUA, țările UE, Japonia sunt lideri. Multe țări în curs de dezvoltare se străduiesc să adopte formele și metodele organizatorice ale instituțiilor de credit și financiare din țările foarte dezvoltate, în special, companiile de asigurări și investiții, fondurile de pensii și instituțiile de credit de consum. Cu toate acestea, criza economică globală de la începutul secolului al XXI-lea a arătat multe dintre defectele sistemelor financiare occidentale. Prin urmare, experții economici internaționali caută modalități de a schimba radical funcționarea sistemului financiar în beneficiul dezvoltării progresive a economiei mondiale. Ei, văzând rezultatele pozitive ale economiei islamice, experiența Chinei, au început în mod deliberat să acorde atenție modalităților de dezvoltare a economiilor țărilor din Est.

De remarcat este sistemul de credit construit pe principiile băncilor islamice. Se distinge prin dezvoltarea durabilă, principiile alternative de creditare bazate pe legea Sharia din cartea sfântă „Coran”, care predetermina nu numai viața obișnuită a musulmanilor, ci și activitățile economice, comerciale, financiare. Coranul spune: „Cei care sunt lacomi de interes (dobânda – amendamentul lui K.S.) vor fi înviați la fel ca și cei înviați care au fost înnebuniți de Satana cu atingerea lui. Le va fi pentru ceea ce spun ei: „excesul este la fel cu profitul în comerț”. Dar Dumnezeu a permis profitul în comerț, dar a interzis dobânda. Cel căruia îi vine această învățătură, și el va fi înfrânat, îi va fi pentru acea îngăduință: activitatea lui înaintea lui Dumnezeu. Iar cei care se întorc către cei dintâi, vor fi suferinzi în foc, vor rămâne în el pentru totdeauna. Dumnezeu dezafectează interesul... Dumnezeu nu iubește un singur rău, nici un singur călcător de lege. A. Dzhabiev explică: „... Islamului îi pasă de justiția globală: se crede că dacă o parte vinde bani alteia fără să-și asume riscuri, fără parteneriat, aceasta primește un anumit beneficiu indiferent de rezultatul acestei tranzacții, adică există un element de exploatare, există un element de nedreptate. Adică, banii trebuie câștigați prin crearea de muncă, și nu pentru a primi dobândă. ... Există principii generale pe care nimeni nu le contestă, așa că există o serie de operațiuni care sunt aceleași pentru toate băncile islamice.” Băncile care funcționează pe principii islamice nu au o sursă de profit din diferența dintre dobânda la împrumuturi emise și dobânda la fondurile împrumutate. Dar au și trei surse de profit, cum ar fi Musharaka, Mudaraba și Qard ul Hasan.

Musharaka - aceasta este cooperarea atunci când părțile își combină capitalul pentru a finanța proiectul, împărțind profitul din contribuția fiecărui participant și pierderile într-o ordine prestabilită.

Mudaraba este un acord între două părți, în care una dintre părți oferă fonduri pentru proiect, iar cealaltă (cunoscută sub numele de mudarib) preia conducerea proiectului.

qard ul hasan- un împrumut caritabil acordat ca asistență materială persoanelor, organizațiilor nevoiașe, o subvenție pe termen scurt pentru activitățile specifice unei companii, adesea partener al băncii.

Mecanismul de determinare a profiturilor băncilor islamice este mai durabil, mai stabil și mai corect în comparație cu abordarea occidentală. Este mai obiectiv în determinarea gradului de participare a fiecărui partener la implementarea proiectului vizat. Banca occidentală nu controlează utilizarea capitalului. Și băncile islamice sunt angajate în cumpărarea și vânzarea de bunuri, aici banii îndeplinesc funcția principală - o măsură a valorii.

În condițiile actuale de dezvoltare a sistemului financiar global, „Băncile occidentale precum Citibank și Societe Generale oferă deja servicii clienților în conformitate cu principiile dreptului islamic. Și în viitorul apropiat, băncile care funcționează pe principii islamice ar putea să apară în Rusia”, rezumă A. Dzhabiev.

Astfel, relațiile de credit, fiind o formă de mișcare a capitalului de împrumut, contribuie la dezvoltarea economiei naționale și mondiale, la extinderea amplorii acesteia și servește ca unul dintre instrumentele economice care afectează bunăstarea cetățenilor și socializarea pieței. economie, cu condiția ca acestea să urmărească implementarea programului de armonizare a intereselor individuale și sociale, de stat.

Concepte și termeni

Credit; capital de împrumut; dobândă; credit comercial; Împrumut bancar; factură; depozit; credit de consumator; credit ipotecar.

Probleme luate în considerare

1. Natura socio-economică a apariţiei şi dezvoltării creditului.

2. Mecanismul de funcționare a relațiilor de credit.

3. Tipuri de credit în condiţii moderne.

Întrebări pentru seminarii

1. Subiectele sistemului de creditare.

2. Principiile creditării.

3. Caracteristici ale dezvoltării sistemului modern de credit al țărilor înalt dezvoltate.

Exerciții

Răspundeți la întrebări și stabiliți tipul problemei (științifice sau educaționale), justificați-vă punctul de vedere, identificați un sistem de probleme pe această temă.

1. Ce probleme sunt tipice pentru sistemul de creditare?

2. Care este diferența dintre creditul bancar și cel comercial?

3. De ce creditul cămătarist pare a fi un anacronism?

Subiecte pentru rezumate

1. Credit în creșterea eficienței reproducerii sociale.

2. Credit bancar în dezvoltarea antreprenoriatului.

3. Dezvoltarea creditării ipotecare pentru îmbunătățirea condițiilor de viață ale populației.

Literatură

1. Teoria economică. Manual / Ed. A.I. Dobrynina, L.S. Tarasevici. - Sankt Petersburg, 1999: ill.

2. P.G. Ermishin. Fundamentele teoriei economice.-Tavri, 1994 ().

3. Litovskikh A.M., Shevchenko I.K. Finanțe, circulație monetară și credit / Uch. aşezare - Taganrog, 2002. (http://www..htm).

4. Shishkin A.F. Teoria economică / Uch. aşezare a 2-a ed. Cartea 1.-M., 1996: ill.

5. Balikoev V.Z. Teoria economică generală. - M., Novosibirsk, 2005.

6. Coran/Trans. din arabă. lang. G. S. Sablukova. – Kazan, 1907.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

Anterior

Un împrumut bancar este una dintre cele mai comune forme de relații de credit din economie, al cărei obiect este procesul de transfer de fonduri către un împrumut în condiții de urgență, rambursare și plată.

Un împrumut bancar exprimă relațiile economice dintre creditori (bănci) și entitățile creditoare (debitori), care pot fi atât persoane juridice, cât și persoane fizice. Persoanele juridice din alte state - nerezidenții din Republica Kazahstan utilizează aceleași reguli în ceea ce privește creditul și poartă aceleași îndatoriri și responsabilități ca și persoanele juridice din Republica Kazahstan, dacă legea nu prevede altfel.

Forma de credit bancar este cea mai comună formă, deoarece băncile acordă cel mai adesea împrumuturi entităților care au nevoie de asistență financiară temporară.

Un împrumut bancar este acordat exclusiv de instituțiile financiare autorizate să efectueze astfel de operațiuni.

Principalele principii ale creditării, inclusiv bancare, care trebuie respectate în procesul de emitere și rambursare a creditelor, sunt:

1) urgența returnării;

2) securitate;

3) caracter țintă;

4) plata.

Urgența restituirii presupune restituirea împrumutului emis în volumele stabilite și în termenul specificat.

Securitatea împrumutului leagă emiterea și rambursarea acestuia de procese materiale care garantează returnarea fondurilor furnizate. Garanția trebuie să fie lichidă și completă. Chiar și atunci când o bancă oferă un împrumut pe bază de încredere (împrumut în alb), trebuie să aibă încredere absolută că împrumutul va fi rambursat în timp util. Împrumuturile negarantate pot fi acordate în sume mari numai întreprinderilor mari, adică. debitori de primă clasă cu management calificat și un istoric excelent de dezvoltare.

Natura țintă a împrumutului prevede eliberarea și rambursarea unui împrumut în conformitate cu obiectivele enunțate la încheierea tranzacției de împrumut, de exemplu, un împrumut pentru completarea capitalului fix.

Plata împrumutului determină plata pentru utilizarea acestuia, în special sub formă de dobândă la împrumut.

Condițiile de creditare sunt înțelese ca cerințe care se aplică anumitor elemente (de bază) ale creditării: subiecte, obiecte și garanții de împrumut. Cu alte cuvinte, banca nu poate împrumuta niciunui client și că obiectul împrumutului nu poate fi decât nevoia împrumutatului, care este asociată cu dificultățile sale temporare de plată, cu necesitatea dezvoltării producției și circulației produsului.

Condițiile împrumutului sunt următoarele:

1) coincidența intereselor ambelor părți la tranzacția de credit;

2) disponibilitatea, atât a băncii creditoare, cât și a debitorului, a capacității de a-și îndeplini obligațiile;

3) posibilitatea realizării gajului și disponibilitatea garanțiilor;

4) asigurarea intereselor comerciale ale băncii;

5) încheierea unui contract de împrumut.

Un împrumut bancar este clasificat după mai multe criterii:

1) După scadență:

Împrumuturile pe termen scurt sunt acordate pentru a acoperi lipsa temporară de capital de lucru al împrumutatului. Până la un an. Rata dobânzii la aceste împrumuturi este invers proporțională cu scadența împrumutului. Creditul pe termen scurt servește sfera circulației. Cele mai utilizate împrumuturi pe termen scurt în bursă, comerț și servicii, în modul de creditare interbancară.

Împrumuturile pe termen mediu sunt acordate pe o perioadă de la unu până la trei ani în scopuri de producție și comerciale. Cel mai răspândit în sectorul agricol, precum și în creditarea proceselor inovatoare cu o sumă medie de investiție necesară.

Împrumuturile pe termen lung sunt utilizate în scopuri de investiții. Acestea servesc circulației mijloacelor fixe, diferă prin volume mari de resurse de credit transferate. Sunt utilizate pentru creditarea reconstrucțiilor, reechipării tehnice, construcțiilor noi la întreprinderi din toate sferele de activitate. Împrumuturile pe termen lung au beneficiat de o dezvoltare specială în construcția de capital, complexul de combustibil și energie. Perioada medie de rambursare este de 3 până la 5 ani.

Împrumuturi la gardă , plătibilă într-o perioadă determinată după primirea notificării oficiale de la creditor (perioada de rambursare nu a fost specificată inițial). În prezent, practic nu sunt utilizate nu numai în Kazahstan, ci și în majoritatea celorlalte țări, deoarece necesită condiții relativ stabile pe piața de capital de împrumut și în economie în ansamblu.

2) Prin rambursare:

Împrumuturi rambursate în sumă forfetară de către debitor. Această formă tradițională de rambursare a creditelor pe termen scurt este optimă, deoarece. nu necesită utilizarea unui mecanism de dobândă diferențiată.

Credite rambursate în rate pe toată durata contractului de împrumut. Conditiile specifice de returnare sunt determinate de contract. Întotdeauna folosit pentru împrumuturi pe termen lung.

3) Conform metodelor de colectare a dobânzii la împrumut:

Împrumuturi, a căror dobândă este plătită în momentul rambursării totale. Forma tradițională de plată a împrumuturilor pe termen scurt pentru o economie de piață, care are cel mai funcțional caracter din punct de vedere al ușurinței de calcul.

Credite, a căror dobândă este plătită în rate egale de către împrumutat pe toată durata contractului de împrumut. Forma tradițională de plată pentru împrumuturile pe termen mediu și lung, care este destul de diferențiată în funcție de acordul părților (de exemplu, pentru împrumuturile pe termen lung, plata dobânzii poate începe atât la sfârșitul primului an de utilizare a creditului). , și după o perioadă mai lungă).

Credite, a căror dobândă este reținută de către bancă în momentul eliberării directe a împrumutului către debitor. Pentru o economie de piață dezvoltată, această formă este absolut necaracteristică și este folosită numai de capitalul cămătar.

4) După modalitățile de acordare a unui împrumut:

Împrumuturi compensatorii direcționate către contul curent al împrumutatului pentru compensarea acestuia din urmă pentru propriile cheltuieli, inclusiv cele de natură avans.

Împrumuturi plătite. În acest caz, împrumuturile sunt primite direct pentru a plăti decontarea și documentele bănești prezentate împrumutatului pentru rambursare.

5) Prin metode de creditare:

Credite unice acordate la timp si pentru suma prevazuta in contractul incheiat de parti.

O linie de credit este o obligație legală a băncii față de debitor de a-i acorda împrumuturi într-o anumită perioadă de timp în limita convenită.

Liniile de credit sunt:

Revolving - aceasta este o obligație fermă a băncii de a acorda un împrumut unui client care se confruntă cu o lipsă temporară de capital de lucru. Împrumutatul, după ce a rambursat o parte din împrumut, se poate aștepta să primească un nou împrumut în limita stabilită și pe termenul contractului.

O linie de credit sezonieră este oferită de o bancă în cazul în care compania are periodic nevoi de capital de lucru legate de ciclicitatea sezonieră sau nevoia de a stoca stoc.

Descoperire de cont - acesta este un împrumut pe termen scurt, care se acordă prin debitarea de fonduri din contul clientului în plus față de soldul din cont. Ca urmare, se formează un sold debitor pe contul clientului. Un descoperit de cont este un sold negativ al contului curent al unui client. Un descoperit de cont poate fi permis, de ex. convenit anterior cu banca și neautorizat, atunci când clientul emite un cec sau un document de plată fără a avea permisiunea băncii în acest sens. Dobânda de descoperit de cont se calculează zilnic pe soldul restant, iar clientul plătește doar pentru sumele efectiv utilizate de acesta.

6) Pe tipuri de rate ale dobânzii:

Împrumuturi cu dobândă fixă, care este stabilită pentru întreaga perioadă a împrumutului și nu este supusă revizuirii. În acest caz, împrumutatul își asumă obligația de a plăti dobânda la o rată constantă convenită pentru utilizarea împrumutului, indiferent de schimbările în condițiile pieței pentru ratele dobânzilor. Pentru împrumuturile pe termen scurt se aplică rate fixe ale dobânzii.

Împrumuturi cu dobândă variabilă. Ratele flotante se numesc astfel de rate, care se schimba constant in functie de situatia de pe pietele de credit si financiare.

Împrumuturi cu dobândă în trepte. Aceste rate ale dobânzii sunt revizuite periodic. Folosit în perioadele de inflație ridicată.

7) După numărul de credite:

Credite oferite de o bancă.

Credite sindicalizate acordate de doi sau mai mulți creditori, uniți într-un sindicat, unui singur împrumutat.

Împrumuturi paralele, în acest caz, fiecare bancă negociază separat cu clientul, iar apoi, după ce s-a convenit cu împrumutatul asupra condițiilor tranzacției, se încheie un acord general.

8) În funcție de disponibilitatea garanției:

Împrumuturi de încredere, singura formă de garanție a căror returnare este un contract de împrumut. Acest tip de împrumut nu are garanții specifice și, prin urmare, este oferit, de regulă, clienților cu bonitate de primă clasă cu care banca are legături pe termen lung și nu are creanțe asupra împrumuturilor acordate anterior.

Credit contractual. Un împrumut cec se emite folosind un cont curent, care este deschis clienților cu care banca are o relație de încredere de lungă durată, companii cu o reputație de creditare excepțional de mare.

Acord de gaj. Gajul asupra bunurilor (mobiliare și imobile) înseamnă că creditorul-creditor ipotecar are dreptul de a vinde acest bun în cazul în care obligația garantată prin gaj nu este îndeplinită. Gajul trebuie să asigure nu doar rambursarea împrumutului, ci și plata dobânzilor și penalităților corespunzătoare în temeiul contractului prevăzute în caz de neexecutare.

Contract de garanție. În temeiul acestui acord, fidejusorul este obligat ca creditorul altei persoane (împrumutat, debitor) să răspundă pentru îndeplinirea de către acesta din urmă a obligației sale. Împrumutatul și fidejusorul sunt răspunzători față de creditor ca debitori solidari.

Garanție. Acesta este un tip special de contract de garanție pentru a garanta o obligație între entitățile juridice. Orice persoană juridică stabilă financiar poate fi garant.

Asigurare de risc de credit. Societatea împrumutată încheie un contract de asigurare cu societatea de asigurări, care prevede că, în caz de nerespectare a creditului în termenul stabilit, asigurătorul plătește băncii care a emis împrumutul o despăgubire în valoare de 50 până la 90% din valoarea creditului. suma împrumutului nerambursată de către împrumutat, inclusiv dobânda pentru utilizarea împrumutului.

9) După scopul împrumutului:

Împrumuturi generale , utilizat de către împrumutat la propria discreție pentru a satisface orice nevoie de resurse financiare. În condițiile moderne, acestea au o utilizare limitată în domeniul creditării pe termen scurt; practic nu sunt utilizate în creditarea pe termen mediu și lung.

Împrumuturi direcționate care implică necesitatea ca împrumutatul să utilizeze resursele alocate de bancă exclusiv pentru rezolvarea problemelor specificate de termenii contractului de împrumut (de exemplu, plata bunurilor achiziționate, plata salariilor personalului, dezvoltarea capitalului etc.). Încălcarea acestor obligații atrage aplicarea către împrumutat a sancțiunilor stabilite prin contract sub forma retragerii anticipate a creditului sau majorării ratei dobânzii.

Clasificarea de mai sus este considerată a fi tradițională. În Republica Kazahstan, există o clasificare puțin diferită, mai concisă:

1) prin termeni de prevedere:

Pe termen scurt (până la 1 an);

Termen mediu (de la 1 la 3 ani);

Pe termen lung (peste 3 ani);

2) prin obiecte de împrumut:

Împrumut pentru completarea capitalului de lucru;

Credit pentru reînnoirea și achiziționarea de capital fix;

3) prin metode de creditare:

Creditarea soldului;

Creditarea cifrei de afaceri.

Necesitatea și posibilitatea de a atrage un împrumut bancar se datorează modelelor de circulație și circulație a capitalului în procesul de reproducere: în unele locuri sunt eliberate temporar fonduri gratuite, acționând ca sursă de credit, în altele este nevoie de un împrumut, de exemplu, pentru extinderea producției. Astfel, creditul contribuie la creșterea economică: creditorul primește plata pentru împrumut, iar împrumutatul își mărește și își reînnoiește activele productive.

Necesitatea creșterii competitivității crește cerințele pentru calitatea managementului întreprinderii. Creșterea nivelului de management este de neconceput fără utilizarea unei abordări formalizate, bazate științific, pentru luarea deciziilor manageriale. Să luăm în considerare un exemplu de abordare științifică pentru luarea unei decizii privind atragerea unui împrumut bancar pentru finanțarea cheltuielilor curente ale unei întreprinderi.

Metodologia de calcul a necesității de a atrage un împrumut bancar pentru finanțarea cheltuielilor curente ale unei întreprinderi este o procedură logică de evaluare a fezabilității utilizării unui împrumut bancar ca instrument de finanțare externă.

Calculul necesarului de credit bancar se bazează pe următoarele condiții de bază. În primul rând, posibilitatea de a atrage resurse de credit este considerată una dintre alternativele de eliminare a decalajului de timp dintre intrările și ieșirile de fonduri. Decizia de a atrage un împrumut se face sub rezerva fezabilității economice mai mari a acestei metode de finanțare externă, în comparație cu alte metode disponibile de acoperire a deficitului de numerar. În al doilea rând, sistemul de planificare din întreprindere trebuie să susțină funcția de simulare. Pentru a selecta sursa optimă de finanțare, este important să se poată efectua o evaluare preliminară a consecințelor luării diferitelor decizii - în acest caz, atunci când se utilizează anumite metode de acoperire a decalajului de numerar.

Procesul de calcul al necesității de a atrage un împrumut bancar pentru acoperirea decalajului de timp dintre intrarea și ieșirea de fonduri include două etape: identificarea nevoii de fonduri și analiza utilizării diferitelor alternative pentru acoperirea deficitului identificat. Fiecare etapă este caracterizată de sarcina și conținutul ei. Sarcina primei etape este de a identifica în prealabil mărimea deficitului de numerar, data apariției acestuia, precum și perioada de persistență. Sarcina celei de-a doua etape este de a determina cea mai eficientă modalitate de a acoperi lipsa de fonduri. Luați în considerare conținutul fiecărei etape.

Sarcina primei etape este implementată în cadrul managementului operațional al întreprinderii pe baza sistemului de bugetare - tehnologia de planificare, contabilitate și control al fondurilor și rezultatelor financiare. Sistemul de bugetare include o ierarhie a planurilor financiare care combină bugetele principale (bugetul fluxului de trezorerie, bugetul de venituri și cheltuieli, bugetul bilanţului) și bugetele de exploatare, bugetele de activitate care nu au legătură cu activitățile de bază.

Ierarhia bugetelor determină direcția fluxurilor de informații: bugetele principale sunt formate din datele furnizate de bugetele de un nivel inferior: bugetele de funcționare, precum și bugetele pentru activități de investiții și financiare. La rândul lor, datele necesare formării bugetelor de funcționare se formează pe baza datelor din registrele interne de contabilitate de gestiune care înregistrează parametrii operațiunilor de afaceri la întreprindere. Registrele specificate ale contabilității interne de gestiune sunt individuale pentru fiecare întreprindere, lucru comun pentru acestea este reflectarea modificărilor parametrilor stării întreprinderii sub influența operațiunilor în curs. De regulă, registrele de contabilitate interne includ baze de date care înregistrează starea resurselor întreprinderii, comenzile acceptate pentru execuție, specificațiile pentru diverse tipuri de produse fabricate de întreprindere, programele de producție etc.

Informațiile necesare pentru a rezolva problema identificării faptului de deficit de fonduri, amploarea, durata acesteia sunt reflectate direct în situația fluxurilor de numerar. Situația fluxurilor de numerar - un document financiar care prezintă într-o formă sistematică la un interval de timp dat valorile așteptate și reale ale încasărilor și cedărilor de fonduri ale întreprinderii. Situația fluxului de numerar arată valorile estimate ale soldului de numerar pentru o anumită dată și semnalează nevoia planificată de resurse suplimentare. Datele utilizate ca intrare în situația fluxurilor de numerar sunt generate de ieșirea bugetelor de funcționare. Bugetele de exploatare sunt estimări ale valorilor planificate și efective ale intrărilor și ieșirilor de numerar, grupate în funcție de baza tranzacțiilor de același tip ale companiei. Defalcarea specifică depinde de specificul întreprinderii, de exemplu, se poate propune următoarea tipologie: bugetul de încasări și deduceri (venituri din vânzări pe tip de produs, deduceri sub formă de costuri directe pentru anumite tipuri de materii prime) , bugetul pentru plata salariilor, bugetul pentru plata impozitelor , bugetul pentru cheltuieli suport (deduceri pentru costuri fixe), bugetul pentru activitati financiare, bugetul pentru activitati de investitii. Unele dintre informațiile furnizate în bugetele de funcționare sunt permanente, adică. nu depinde de activitatea comercială a întreprinderii (costuri fixe, parte din salarii, parte din plățile fiscale). Valorile altor articole depind direct de operațiunile efectuate de întreprindere. Limitarea luării în considerare a modelului financiar al unei întreprinderi la nivelul bugetelor este inadecvată, întrucât pentru a rezolva problemele de „a lua în considerare opțiunile de mobilizare a fondurilor” și de „evaluare a eficacității operațiunii”, este necesar să se poată efectuați modelare de simulare care vă permite să jucați diverse opțiuni pentru luarea deciziilor manageriale cu privire la alegerea opțiunii, a cărei consecințe alegerea va fi optimă. O metodă de calcul a nevoii unei întreprinderi pentru un împrumut bancar, construită pe principiul posibilității de a menține un dialog „ce se va întâmpla dacă?” ar trebui să țină seama de particularitățile formării bugetelor de funcționare, al căror conținut depinde de parametrii de funcționare a întreprinderii, înregistrați în sistemul registrelor contabilității interne de gestiune.

După identificarea mărimii deficitului de numerar, a datei formării acestuia și a perioadei de funcționare, este necesar să se ia măsuri pentru eliminarea acestuia. În primul rând, se clarifică cauza deficitului, prima variantă de acoperire a deficitului poate fi eliminarea cauzei acestuia. Toate alternativele disponibile pot fi împărțite condiționat în trei grupuri. Prima grupă include diverse opțiuni de modificare a structurii fluxurilor de numerar asociate cu modificarea graficelor plăților planificate (luarea în considerare a opțiunilor de întârziere a plăților, posibilități de reducere a perioadei de încasări de numerar planificate). Al doilea grup include opțiuni pentru efectuarea de modificări în programul de producție al întreprinderii pentru a amâna programul de producție în timp, ceea ce necesită o ieșire de fonduri (achiziționarea de materii prime, componente). Al treilea grup de modalități de acoperire a deficitului de fonduri include instrumente de atragere a finanțării externe, în special un împrumut bancar. Fiecare opțiune de acoperire a deficitului de numerar are caracteristici individuale asociate cu natura consecințelor cauzate de utilizarea acestei opțiuni. De exemplu, utilizarea unui împrumut bancar se caracterizează prin necesitatea plății sumei împrumutului și a dobânzii aferente acestuia până la o anumită dată, primirea fondurilor este așteptată nu mai devreme de o anumită dată.

Alegerea unei metode specifice de acoperire a deficitului de fonduri se realizează în două etape. În prima etapă, metodele sunt selectate dintre alternativele disponibile, a căror oportunitate este confirmată de calcule strategice. De exemplu, o solicitare către contrapărți de a accelera decontările poate reduce nivelul de încredere în întreprindere, deci nu este recomandabil să le folosești. În a doua etapă, sunt analizate consecințele utilizării fiecăreia dintre opțiuni. Criteriul de selecție este starea financiară a întreprinderii, determinată de utilizarea unei metode specifice de acoperire a deficitului. Consecințele oricărei tranzacții comerciale efectuate de întreprindere se reflectă în situația financiară a acesteia, care poate fi evaluată preliminar folosind un sistem de simulare. Folosind relația „contabilitatea internă înregistrează bugetele de funcționare bugetele principale: bugetul fluxului de trezorerie și bugetul cheltuielilor și veniturilor”, putem analiza consecințele alegerii fiecărei opțiuni pentru acoperirea deficitului de trezorerie, reflectate în structura situației fluxurilor de trezorerie și în structura acesteia. de venituri si cheltuieli. Luarea în considerare a consecințelor utilizării fiecăreia dintre alternativele disponibile vă va permite să faceți cea mai bună alegere.

Este posibil să se evidențieze două caracteristici specifice care permit ca una sau alta procedură, operațiune să fie calificată ca fiind legată de un instrument financiar: baza operațiunii ar trebui să fie activele și pasivele financiare; tranzactia trebuie sa fie sub forma unui contract.

1. Instrumente financiare. Esența și clasificarea instrumentelor financiare

Atunci când se analizează activitatea de investiții în general, și procesele investiționale de pe piața valorilor mobiliare, în special, este necesar să se includă conceptul de instrument financiar printre termenii principali.

În Standardele Internaționale de Raportare Financiară, un instrument financiar este orice contract care dă naștere simultan la un activ financiar pentru o parte și la o datorie financiară sau un instrument de capitaluri proprii pentru cealaltă parte.

Definiția unui instrument financiar se referă numai la acele contracte care au ca rezultat o modificare a activelor și pasivelor financiare. Aceste categorii nu sunt de drept civil, ci de natură economică.

Activele financiare includ:

numerar (numerar în mână, precum și pentru decontare, valută și conturi speciale);

un drept contractual de a cere numerar sau alt activ financiar de la o altă companie (de exemplu, creanțe);

· un drept contractual de a schimba instrumente financiare cu o altă companie în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, o opțiune pentru obligațiuni);

instrument de capitaluri proprii al unei alte companii (acțiuni, acțiuni). O datorie financiară este orice obligație conform unui contract:

face schimb de instrumente financiare cu o altă companie.

Un instrument de acțiuni este o modalitate de participare la capitalul (fondul autorizat) al unei entități economice.

Pe lângă instrumentele de capitaluri proprii în procesul investițional, un rol semnificativ îl joacă instrumentele financiare de datorie - împrumuturi, împrumuturi, obligațiuni - care au caracteristici specifice, care, la rândul lor, aduc consecințe corespunzătoare pentru emitenții acestor instrumente (creditori) și instrument. titulari (debitori).

Așadar, putem distinge două caracteristici specifice care permit ca una sau alta procedură, operațiune să fie calificată ca aferentă unui instrument financiar:

· baza tranzacției ar trebui să fie activele și pasivele financiare;

Operațiunea trebuie să fie sub formă de contract.

Prin urmare, instrumentele financiare sunt, prin definiție, contracte și pot fi clasificate în mod corespunzător. Toate instrumentele financiare sunt împărțite în două grupuri mari - instrumente financiare primare și instrumente derivate.

2. Instrumente financiare primare

Instrumentele financiare primare sunt instrumente care prevăd cu certitudine cumpărarea (vânzarea) sau livrarea (primirea) a unui activ financiar, în urma cărora apar pretenții financiare reciproce ale părților la tranzacție. Cu alte cuvinte, activele financiare rezultate din buna executare a acestor contracte sunt predeterminate. Astfel de active pot fi numerar, valori mobiliare, conturi de încasat etc.

Instrumentele financiare primare includ:

Contracte de împrumut

contracte de împrumut;

contracte de depozit bancar;

Contracte de cont bancar

acorduri de finanțare împotriva cesiunii unei creanțe bănești (factoring);

Contracte de leasing financiar (leasing);

contracte de garanție și garanție bancară;

· contracte bazate pe instrumente de capitaluri proprii și numerar.

Acord de împrumut. Conform unui contract de împrumut, una dintre părți (împrumutătorul) transferă bani sau alte lucruri în proprietatea celeilalte părți (împrumutatul), iar împrumutatul se obligă să returneze împrumutătorului aceeași sumă de bani (sumă împrumutului) sau o sumă egală din alte părți. lucruri de acelaşi fel şi calitate primite de el.

Un contract de împrumut este o versiune specifică a unui contract de împrumut, creditorul în baza căruia este o bancă sau altă instituție de credit. Totodată, contractul de împrumut are anumite caracteristici: obiectul contractului de împrumut poate fi doar banii; un element obligatoriu al contractului este condiția privind plata dobânzii pentru utilizarea împrumutului.

Contract de depozit bancar. Conform unui acord de depozit bancar (depozit), o parte (bancă), care a acceptat suma de bani (depozit) primită de la cealaltă parte (deponent), se obligă să restituie suma depozitului cu dobândă în condițiile și în modul prescris. prin acord. Un astfel de acord este, de asemenea, un tip de contract de împrumut, în care deponentul acționează ca creditor, iar banca acționează ca împrumutat. Contractul de depozit bancar nu permite tranzactii de decontare pentru bunuri (lucrari, servicii), iar la sfarsitul contractului, suma depozitului este returnata creditorului.

Contract de finanțare împotriva cesiunii unei creanțe bănești (factoring). În cadrul unui acord de factoring, o parte (agent financiar) se obligă să transfere fonduri către cealaltă parte (client) împotriva creanței bănești a clientului (creditorului) împotriva unui terț (debitor) care decurge din furnizarea de bunuri de către client (execuția lucrării sau prestarea) de servicii) unui terț, iar clientul se obligă să cedeze această creanță bănească agentului financiar.

Contract de leasing financiar. În baza unui contract de închiriere, locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar contra unei taxe pentru posesia și utilizarea temporară.

Contracte de garanție și garanție bancară. Comun tuturor contractelor descrise mai sus a fost faptul că rezultatul executării lor a fost o modificare directă a activelor și pasivelor contrapărților. Instrumente de capital și bani. În clasificările anterioare, instrumentele de capitaluri proprii și numerarul au fost clasificate ca instrumente financiare.

3. Instrumente financiare derivate

Un instrument financiar derivat este un instrument care oferă posibilitatea de a cumpăra (vânzare) dreptul de a achiziționa (furniza) un activ suport sau de a primi (plăti) venituri asociate cu o modificare a unui parametru caracteristic acestui activ suport. Prin urmare, spre deosebire de un instrument financiar primar, un instrument derivat nu implică o tranzacție predeterminată direct cu activul suport.

Baza multor instrumente financiare și tranzacțiile cu acestea sunt titlurile de valoare. O garanție este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. Instrumentele financiare derivate includ:

· contracte futures;

· contracte forward;

schimburi valutare;

Swap-uri pe rata dobânzii

opțiuni financiare;

operațiuni REPO;

mandate.

Contractele forward și futures sunt contracte de vânzare și cumpărare a unei mărfuri sau a unui instrument financiar pentru livrare și decontare în viitor. Proprietarul unui contract forward sau futures are dreptul: să cumpere (să vândă) activul suport în conformitate cu condițiile specificate în contract și (sau) să primească venituri din cauza modificărilor prețurilor pentru activul suport. Astfel, subiectul negocierii în astfel de acorduri este prețul.

Contractele futures sunt în esență o dezvoltare a contractelor forward. În funcție de tipul de activ suport, contractele futures sunt împărțite în financiar și mărfuri.

Contractele forward și futures sunt, în esență, așa-numitele tranzacții dure, de exemplu. fiecare dintre aceste contracte este obligatoriu pentru părțile la contract. Cu toate acestea, aceste două tipuri de contracte pot diferi semnificativ în ceea ce privește obiectivele lor. Un contract forward se încheie cel mai adesea în scopul vânzării (cumpărării) reale a activului suport și asigură furnizorul și cumpărătorul împotriva posibilelor modificări de preț, de ex. Motivul principal al înțelegerii este dorința părților pentru o mai mare predictibilitate a consecințelor înțelegerii. În cazul unui contract futures, adesea nu vânzarea (cumpărarea) activului suport este importantă, ci câștigul din modificările de preț, de exemplu. sosit. Astfel, contractele futures se caracterizează prin speculații și o cantitate mai mare de risc. Pe de altă parte, natura acoperirii este mai caracteristică unui contract forward. Hedging (spre deosebire de speculație) este înțeleasă ca o tranzacție de cumpărare și vânzare de instrumente financiare speciale, cu ajutorul căreia sunt compensate parțial sau integral pierderile din modificarea valorii obiectului acoperit (activ, pasiv, tranzacție).

În plus, există și alte diferențe între futures și forward. Un contract forward este „legat” la o dată exactă, iar un contract futures este „legat” la luna de execuție, iar modificarea prețurilor pentru bunurile și instrumentele financiare specificate în contract se efectuează zilnic pe toată perioada până când acestea sunt executat. Contractele forward sunt specificate, contractele futures sunt standardizate. Cu alte cuvinte, orice contract forward este întocmit în conformitate cu nevoile specifice ale anumitor clienți. Prin urmare, contractele forward sunt în principal obiecte de tranzacționare la bursă, în timp ce contractele futures sunt tranzacționate pe bursele futures, de exemplu. există o piață lichidă constantă pentru futures. Prin urmare, dacă este necesar, vânzătorul își poate ajusta oricând propriile obligații de a livra bunuri sau instrumente financiare prin răscumpărarea futures. Eficiența funcționării pieței futures, stabilitatea financiară și fiabilitatea acesteia sunt asigurate de sistemul de compensare, în cadrul căruia înregistrarea participanților la piață, controlul stării conturilor acestora și depunerea fondurilor de garantare (sub formă de garanții) , se efectuează calculul sumei câștigurilor (pierderilor) din participarea la tranzacționarea futures. Toate tranzacțiile sunt executate prin casa de compensare (decontare), care devine terțul tranzacției - astfel, vânzătorul și cumpărătorul sunt eliberați de obligații direct unul față de celălalt, dar pentru fiecare dintre ele există obligații față de casa de compensare.

Cele mai răspândite contracte futures sunt în domeniul comerțului cu produse agricole, produse metalice, produse petroliere și instrumente financiare.

O opțiune (dreptul de a alege) este un contract încheiat între două părți - vânzătorul (emitentul) și cumpărătorul opțiunii (titularul acesteia). Deținătorul opțiunii primește dreptul de a executa contractul în termenul specificat în termenii opțiunii, sau de a le vinde acestuia (opțiune de vânzare), de a vinde contractul unei alte persoane sau de a refuza executarea contractului.

O opțiune este unul dintre cele mai comune instrumente financiare într-o economie de piață. Formal, opțiunile sunt o dezvoltare a futures, dar spre deosebire de futures și contracte forward, o opțiune nu necesită vânzarea (cumpărarea) activului suport, ceea ce, în condiții nefavorabile, poate duce la pierderi semnificative.

O caracteristică a opțiunii este faptul că, în urma operațiunii, cumpărătorul nu dobândește activele financiare sau bunurile efective, ci doar dreptul de a le cumpăra (vând). În funcție de tipurile de active suport, există mai multe tipuri de opțiuni: pe titluri corporative, pe datoria guvernamentală, pe valută străină, mărfuri, contracte futures și indici bursieri.

Dreptul la cumpărarea preferențială a acțiunilor societății (opțiune pe acțiuni) este un instrument financiar derivat specific, a cărui introducere a fost asociată inițial cu dorința acționarilor de a crește gradul de control asupra societății pe acțiuni și de a contracara scăderea cota din venit datorita aparitiei de noi actionari cu o emisiune suplimentara de actiuni. Acest titlu indică numărul de acțiuni (sau o parte dintr-o acțiune) care pot fi achiziționate pentru el la un preț fix - prețul de subscriere. O procedură similară este importantă, de exemplu, atunci când se transformă o societate pe acțiuni închisă într-o societate deschisă. Drepturile de cumpărare preferențială a acțiunilor sub formă de valori mobiliare circulă pe piața de valori în mod independent, în timp ce prețul lor de piață poate diferi semnificativ de cel teoretic, ceea ce se datorează în primul rând așteptărilor investitorilor cu privire la atractivitatea investițională a acțiunilor acestei companii.valoarea de piață. a dreptului de cumpărare, caz în care investitorii pot obține venituri suplimentare. Principala semnificație pentru societatea emitentă a unui instrument financiar de acest tip se datorează faptului că procesul de cumpărare a acțiunilor acestei companii este intensificat.

Un warrant este o valoare mobiliară care dă dreptul de a cumpăra (vând) un număr fix de instrumente financiare într-o anumită perioadă de timp. În sensul literal, un warrant înseamnă o garanție a unui eveniment (în acest caz, vânzarea sau cumpărarea unui instrument financiar). Astfel, achiziționarea unui warrant poate fi considerată ca implementarea de către investitor a unei strategii de prudență și dorința de a reduce riscul în cazul în care calitatea și valoarea titlurilor, în opinia investitorului, sunt insuficiente sau greu de realizat. a determina.

Există diferite tipuri de mandate pe bursă. O opțiune tipică este ca un potențial deținător de warrant să dobândească capacitatea de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț specificat și într-o perioadă specificată. În plus, există mandate perpetue care fac posibilă cumpărarea unui instrument financiar în orice moment. Warrantul nu are dată și nici valoare de răscumpărare. Un mandat nu oferă proprietarului său dreptul la dobândă, dividende, iar proprietarul său nu are dreptul de vot în luarea deciziilor, spre deosebire de proprietarul unei acțiuni. Un warrant poate fi emis simultan cu alte instrumente financiare, sporind astfel atractivitatea investițională a acestora sau separat de acestea. În orice caz, după ceva timp, mandatul începe să circule ca o garanție independentă - în acest caz, posibilele operațiuni cu acesta pot aduce atât venituri, cât și pierderi. Spre deosebire de drepturile de cumpărare, care sunt emise pentru o perioadă relativ scurtă de timp, un mandat poate fi valabil mai mulți ani. De regulă, warrant-urile sunt emise de firme mari și relativ rar - de regulă warrant-urile sunt emise împreună cu o emisiune de obligațiuni a societății emitente, ceea ce realizează atât atractivitatea împrumutului, cât și posibilitatea de creștere a capitalului autorizat al companiei în cazul producerii executarea mandatelor.

Swap (schimb) - un acord între doi subiecți ai pieței financiare pentru schimbul de datorii sau active în scopul reducerii riscurilor și costurilor asociate acestora. Cele mai comune tipuri de swap sunt swap-urile pe rata dobânzii și valuta. Swap-urile oferă o oportunitate de a combina eforturile a doi clienți (întreprinderi) de a deservi creditele primite pentru a reduce costurile fiecăruia.

Tranzacții REPO - un acord privind împrumutul de valori mobiliare împotriva unei garanții de fonduri sau privind împrumutul de fonduri împotriva valorilor mobiliare. Acest acord este uneori denumit contract de răscumpărare de valori mobiliare. Acest acord prevede două obligații opuse pentru participanții săi - obligația de a vinde și obligația de a cumpăra. O tranzacție REPO direct prevede că una dintre părți vinde un pachet de valori mobiliare celeilalte părți cu obligația de a-l răscumpăra la un preț prestabilit. Recumpararea se efectueaza la un pret mai mare decat cel initial. Diferența dintre prețuri, care reflectă profitabilitatea tranzacției, este de obicei exprimată ca procent anual și se numește rata REPO. Scopul operațiunii directe REPO este de a atrage resursele financiare necesare. Tranzacția REPO inversă presupune achiziționarea unui pachet cu obligația de a-l vinde înapoi; scopul unei astfel de operațiuni este alocarea de resurse financiare gratuite. Tranzacțiile REPO sunt efectuate în principal cu titluri de stat și sunt clasificate drept tranzacții pe termen scurt - de la câteva zile la câteva luni. Într-un anumit sens, un acord de răscumpărare poate fi privit ca un împrumut garantat.

O analiză a principalelor instrumente financiare ne permite să tragem următoarele concluzii cu privire la scopul acestora: instrumentele financiare sunt concepute pentru a implementa următoarele patru funcții principale:

· acoperire;

· speculație;

· mobilizarea surselor de finanțare, inclusiv a activităților de investiții;

· facilitarea tranzacțiilor de natură curentă (cu predominarea instrumentelor financiare primare).

concluzii

În Standardele Internaționale de Raportare Financiară, un instrument financiar este orice contract care dă naștere simultan la un activ financiar pentru o parte și la o datorie financiară sau un instrument de capitaluri proprii pentru cealaltă parte.

Definiția unui instrument financiar se referă numai la acele contracte care au ca rezultat o modificare a activelor și pasivelor financiare. Aceste categorii nu sunt de drept civil, ci de natură economică.

Prin urmare, instrumentele financiare sunt, prin definiție, contracte și pot fi clasificate în mod corespunzător. Toate instrumentele financiare sunt împărțite în două grupuri mari - instrumente financiare primare și instrumente derivate.

Instrumentele financiare primare sunt instrumente care prevăd cu certitudine cumpărarea (vânzarea) sau livrarea (primirea) a unui activ financiar, în urma cărora apar pretenții financiare reciproce ale părților la tranzacție.

Un instrument financiar derivat este un instrument care oferă posibilitatea de a cumpăra (vânzare) dreptul de a achiziționa (furniza) un activ suport sau de a primi (plăti) venituri asociate cu o modificare a unui parametru caracteristic acestui activ suport.

1. Zimin A.I. Investiții. - M .: Editura „Jurisprudență”, 2006. - 256 p.

2. Shabalin A.N. Proiectarea investițiilor. - M.: MFPA, 2004. - 139 p.

3. Tkachenko I.Yu. Investiții. - M .: Centrul de informare „Academia”, 2009. - 240 p.

4. Kovaleva V.V. Investiții. – M.: Prospekt, 2004. – 440 p.