Existuje mnoho spôsobov, ako stimulovať ekonomiku krajiny. Tu je dôležité vziať do úvahy veľa faktorov a nerobiť chyby. Jedným z najúčinnejších je zvýšenie príjmu z vydávania peňazí. Pomocou tohto postupu bude možné nielen zlepšiť ekonomickú situáciu v celej krajine, ale aj vydávať nové bankovky, ktoré nahradia poškodené.
Čo je to emisia peňazí?
Emisia peňazí je prepustenie nových bankoviek do voľného obehu. Túto emisiu peňazí vykonáva štát a upravuje ju zákon. Štátne orgány sú povinné rozdeliť túto funkciu medzi centrálnu banku a štátnu pokladnicu. Prvý sa zaoberá problematikou úverových fondov - bankoviek (bankoviek). Druhá vydáva špeciálne pokladničné poukážky, ako aj drobné mince. Medzi hlavné formy emisií patria:
- Vydávanie úverových prostriedkov - bankoviek.
- Kontrola vkladu.
- Cenné papiere.
Prečo je potrebné vydávať peniaze?
Tento postup, rovnako ako všetky ostatné, má svoje vlastné úlohy. Cielená emisia peňazí sa teda uskutočňuje s cieľom nahradiť poškodené bankovky a stimulovať ekonomiku krajiny. V dôsledku emisie cenných papierov môže spoločnosť rozširovať vlastnú výrobu, modernizovať ju, prípadne riešiť iné problémy, keď sa sprístupnia ďalšie materiálne zdroje. Je však dôležité pochopiť, že vydávanie nových akcií, ktoré prichádzajú na trh, a nie ich rozdelenie medzi manažment podniku, znižuje podiel pôvodných akcionárov.
Vydávanie peňazí - klady a zápory
Proces, akým je otázka finančných prostriedkov, má nielen výhody, ale aj negatívne dôsledky. Je dôležité pamätať na nebezpečenstvo vydávania peňazí. V dôsledku tohto procesu sa teda môže znížiť kúpna sila peňazí. To znamená, že môžeme povedať, že emisia peňazí vedie k inflácii. Medzi výhody vydávania finančných prostriedkov:
- Modernizačná spoločnosť.
- Stimulácia ekonomiky krajiny.
- Možné rozšírenie výroby podniku alebo spoločnosti.
Kto vydáva peniaze?
Dôležitý finančný postup, emisiu peňazí vykonávajú iba štátne centrálne banky. Nové bankovky a mince sa dostávajú do obehu, aby nahradili nepoužiteľné bankovky alebo zlepšili ekonomickú situáciu. Základom bezhotovostného vyrovnania je depozitná šeková emisia cenných papierov, ktorú môžu produkovať aj komerčné banky. V mnohých prípadoch bezhotovostná emisia zahŕňa poskytovanie pôžičiek organizáciám a jednotlivcom.
Emisia peňazí a jej druhy
Existujú nasledujúce typy problémov s peniazmi:
- Hotovosť– súvisí s nárastom obratu komodít v cenách, keďže peniaze môžu obsluhovať postupy na špeciálnych trhoch.
- Bezhotovostné peniaze– uskutočňuje sa pripísaním vydaných peňazí na účty korešpondentov komerčných bánk formou pôžičiek.
- Otázka rozpočtu– je spojená s vydávaním osobitných pokladničných poukážok a štátnych cenných papierov na účel financovania deficitu štátneho rozpočtu.
- Problém s úverom– je spojená so vstupom úverových prostriedkov do obehu vznikajúcich pri úverových procedúrach.
Vydávanie bezhotovostných peňazí
Tento ekonomický proces predstavuje zvýšenie objemu finančných prostriedkov na bankových účtoch po tom, čo finančné inštitúcie vykonávajú aktívne operácie. Tento postup je primárny vo vzťahu k hotovosti. Bezhotovostné peniaze vydávajú banky, ktoré klientom vydávajú hotovosť v prípadoch, keď majú peniaze na bankových účtoch. Zároveň sú z účtov klienta odpísané bezhotovostné prostriedky vo výške vydanej sumy.
Samotný charakter peňažných a bezhotovostných prostriedkov môže určovať jednotu a previazanosť emisných procesov. V modernom svete sú úverovej povahy dva typy emisií. Inými slovami, dodatočné platobné prostriedky, bez ohľadu na ich formu, môžu byť uvedené do obehu na základe konkrétnych úverových transakcií.
Vydávanie hotovosti
Tento postup sa týka uvoľnenia finančných prostriedkov do obehu, pri ktorom by sa malo zvýšiť množstvo peňazí v obehu. Vydávanie hotovosti vykonávajú štátne centrálne banky. Tu nejde len o nastavenie predpovedanej veľkosti emisií, ale aj o ich rozloženie po celej krajine. Postup vydávania hotovosti sa zvyčajne vykonáva decentralizovaným spôsobom.
Z dôvodu, že potreba peňažných prostriedkov komerčných finančných inštitúcií závisí od potreby nielen právnických osôb, ale aj fyzických osôb, sa mení. Hotovosť sa presúva z bezhotovostných peňazí, ktoré sú na vkladových účtoch a zároveň pôsobia ako dôležitá súčasť peňažného toku vytváraného komerčnými bankami v dôsledku fungovania bankového multiplikátora.
Je nemožné si predstaviť modernú spoločnosť bez peňazí ako nevyhnutnej súčasti ekonomického obratu. Aby uspokojili neustále sa zvyšujúce požiadavky trhu, musia sa neustále vyrábať:
- vo forme bankoviek a mincí;
- vo forme bezhotovostných peňazí (pôžičky);
- ako druhy cenných papierov (dlhopisy, zmenky).
Čo je to emisia peňazí
Definícia emisií znamená proces „výroby“ nových peňazí, ako najdôležitejšieho prvku finančného systému štátu.
K bezhotovostnej emisii dochádza, keď banky poskytujú pôžičky dlžníkom. V tomto procese sa zvyšuje množstvo bezhotovostných peňazí na trhu. Ak vkladateľ vyberie hotovosť z bankového účtu, obrat vďaka hotovosti rastie. V súlade s tým sa obrat hotovostných a bezhotovostných prostriedkov znižuje, ak vkladatelia splácajú svoje pôžičky tak či onak. Štátny emisný systém je zákonom upravený proces vydávania a obehu národných peňazí na trhu.
Moderné trendy v ekonomickom vývoji krajín s trhovými princípmi viedli k rozvoju a výraznej prevahe podielu bezhotovostných peňazí na ich celkovom peňažnom obehu s paralelným poklesom hotovosti.
Emisný koncept
Tento pojem vznikol z latinského slova emissio, čo znamená uvoľnenie, respektíve v spojení so slovom „peniaze“ znamená uvoľnenie peňazí alebo cenných papierov do ekonomiky. Ale v tomto prípade tento preklad úplne neodráža podstatu. Mali by ste vedieť, že význam výrazu „emisia peňazí“ neznamená doslova emisiu peňazí. Tvorba nových peňazí emitentmi (producentmi peňažnej zásoby) nemusí nutne vyvolávať nárast celkového objemu peňazí v krajine vzhľadom na to, že paralelne prebiehajú v ekonomike kontinuálne reverzné operácie - zatváranie účtov, vyberanie peňazí. zastarané bankovky, splácanie dlhov z úverov. V tomto prípade sa nevykonáva emisia ako taká, ale iba prerozdelenie štrukturálnych prvkov peňažného obehu. Procesy, ktoré odrážajú emisie, v akomkoľvek z ich variantov, znamenajú nárast celkovej peňažnej zásoby v ekonomike krajiny a ich nekontrolované dôsledky sú vždy plné negatívnych trendov.
Každá krajina si vytvára svoje vlastné emisné schémy, ktoré regulujú jej veľkosť, rýchlosť a formu obehu a pravidlá pre vydávanie hotovosti. Ekonomicky vyspelé krajiny majú v tomto procese dominantnú úlohu centrálnej banky.
Pravidlá emisií v Ruskej federácii
V Rusku sa vytvorili tieto hlavné prvky emisnej politiky:
- Neexistuje žiadne ustanovenie na zabezpečenie rubľa zlatými aktívami alebo čímkoľvek iným.
- Rubeľ je zákonom schválený platobný prostriedok, povinný pre celé územie krajiny.
- Tlač hotovosti a organizovanie jej uvedenia do ekonomiky krajiny je výhradnou oblasťou činnosti centrálnej banky Ruska.
- Centrálna banka vystupuje ako jediný a bezpodmienečný ručiteľ všetkej hotovosti v krajine, pričom jej poskytuje len svoje aktíva.
- Je zakázané klásť akékoľvek obmedzenia na postupy výmeny – na nahradenie bankoviek alebo mincí novými peniazmi je prípustná lehota na ich stiahnutie určená minimálne na rok. Horná hranica je obmedzená na päť rokov.
Emisné procesy: rozdelenie rolí
Rozdelenie emisie peňazí v závislosti od typu emitenta (tvorcu peňazí) je určené nasledovnou schémou:
Centrálna banka:
- vydáva bankovky - bankovky;
- vykonáva funkciu nákupu pokladničných poukážok a vydávania bankoviek proti nim na vyrovnanie;
- vykonáva kontrolu nad emisiou cenných papierov komerčnými bankami, vedie ich účtovníctvo a reeskontovanie, vystavuje vlastné peniaze na zmenky;
- nakupuje cudziu menu a paralelne proti nej vydáva svoju vlastnú.
Ministerstvo financií:
- vydáva pokladničné poukážky;
- produkuje drobné mince.
Komerčné banky:
- poskytovať pôžičky (úverové peniaze) ekonomickým subjektom, akými sú štát, podniky, zahraničné spoločnosti a jednotlivci.
Druhy emisie a jej poradie
Rozlišujú sa tieto typy emisií:
- Peňažné.
- Kontrola vkladu.
- Cenné papiere.
Počas formovania finančných systémov patril monopol na emisie štátu. So vznikom komerčných bánk sa však do ekonomiky dostali aj úverové peniaze, reprezentované šekmi a zmenkami. Na druhej strane, s cieľom reeskontovať zmenky, boli hlavné banky nútené spustiť emisiu bankoviek, čím sa stabilizoval stav finančného trhu.
V dôsledku toho vznikla finančná situácia, v ktorej štát zabezpečuje svoje výdavky vydávaním nových peňazí a banky vydávaním úverov, teda bezhotovostných prostriedkov. Odtiaľ pochádzajú tieto typy emisií: štátna emisia znamená emisiu rozpočtu alebo štátnej pokladnice a emisia bánk znamená emisiu úverov.
Ak je výroba nových bankoviek a zvyšovanie obratu prostredníctvom ich trhových segmentov podľa legislatívy Ruskej federácie výlučne v jurisdikcii centrálnej banky, potom kreditná alebo depozitná šeková emisia, ktorá je základom ne hotovostný obrat, vykonávajú komerčné banky, ktoré na to majú právo. Vydávanie cenných papierov vykonávajú úrady, vládne agentúry, ako aj súkromné spoločnosti, ktoré majú takéto práva.
Je potrebné rozlišovať počiatočné vydanie a sekundárne.
- V primárnej forme bezhotovostné peňažné prostriedky (úverové peniaze) sa uvádzajú do obehu evidovaním na bankových účtoch pri prijímaní úverov. Celkový objem bezhotovostných platieb v krajine je určený objemami úverových peňazí.
- Sekundárna emisia pozorované, keď banky vyplácajú bankové účty, teda vydávajú peniaze v hotovosti, alebo inými slovami premieňajú bezhotovostné prostriedky na hotovosť.
Problém s peniazmi
Nazýva sa aj emisia peňazí, teda emisia rubľov zverenec. Ak sa predtým vydávanie bankoviek v krajine vykonávalo iba vtedy, ak bolo kryté zlatými rezervami, teraz sa to nevyžaduje.
Keďže peniaze sú dôležitým faktorom, ktorý priamo ovplyvňuje blaho spoločnosti, príjem z ich výroby (emisie) by mal zostať štátu. Centrálna banka spravidla reguluje vydávanie kreditných kariet a štátna pokladnica reguluje bankovky (pokladničné poukážky), cenné papiere a mince.
Právnu reguláciu emisného procesu a sťahovania hotovosti z obehu vykonáva monopolným spôsobom predstavenstvo centrálnej banky Ruska.
Emisiu bankoviek, ako aj mincí, môže vydávať len špecializovaná inštitúcia - mincovňa. V Rusku sú dve: v Moskve a Petrohrade a sú spojené do OJSC Goznak. Razia sa tu aj medaily, pamätné znaky a odznaky. Zmenky, dlhopisy, pasy a ďalšie dôležité dokumenty, ktoré vyžadujú vysoký stupeň zabezpečenia proti falšovaniu, sa tlačia v jednej z dvoch špecializovaných tlačiarní v mincovniach. Ide o veľmi špičkovú a jedinečnú výrobu, ktorej procesy sú kontrolované prísnymi predpismi.
Vydávanie bezhotovostných peňazí
Prvá etapa emisie bezhotovostných peňazí nastáva, keď hlavná banka (centrálna banka) poskytuje úvery iným finančným inštitúciám za refinančnú sadzbu, ktoré sú uložené na ich korešpondenčných účtoch. Centrálna banka si ponecháva množstvo poskytnutých úverov, ktoré sú splatené po ich vrátení.
Bezhotovostné peniaze môžu vo forme pôžičiek vydávať všetky licencované banky, bez kontroly centrálnej banky to však nejde. Objem prevodov medzi bankami je prísne regulovaný – nesmú presiahnuť prostriedky korešpondenčného účtu banky.
V prípade nedostatku finančných prostriedkov banky zvyčajne menia sadzby refinancovania. Zvýšený objem peňažného obratu v dôsledku rastúceho požičiavania sa nazýva bankový multiplikačný efekt, ktorý vyvoláva negatívne ekonomické situácie.
Schéma emisie peňazí bankového systému
V modernej ekonomike dosahuje podiel bankových vkladov v pomere k celkovej peňažnej zásobe v rôznych obdobiach 70 – 90 %. Tieto účty si banky vytvárajú samy pri poskytovaní úverov. V dôsledku toho sa v poslednom čase vyvinula situácia, keď rast peňažných zdrojov výrazne prevyšuje rast HDP, čo podkopáva ekonomiku a vyvoláva finančnú krízu.
Obrátený proces– znižovanie úverových peňazí sa vykonáva pri splácaní úverov Ak tento proces nie je zabezpečený primeraným objemom emisie, je dodržaný postup ich likvidácie - tzv. úverová kompresia.
Vydávanie cenných papierov
Účelom emisie cenných papierov je prilákať do ekonomiky dodatočné finančné prostriedky. Legislatíva ich umožňuje vydávať nielen úradom a štátu, ale aj súkromným organizáciám. Cenné papiere sú vo svojej podstate špeciálnym finančným nástrojom zameraným na plnenie určitých úloh. To môže byť:
- Prilákanie ďalších finančných prostriedkov do podnikania.
- Tvorba základného imania akciovej spoločnosti. Ide o pomerne bežný účel emisie, pri ktorej sa tvorí celá várka cenných papierov.
- Dopĺňanie vlastného kapitálu prostredníctvom nepožičaných alebo pákových investícií.
- Získavanie prostriedkov v cudzej mene od zahraničných spoločností.
V každom štáte existuje nepretržitý tok hotovosti do bezhotovostných fondov a naopak. Ak stabilita ekonomiky do značnej miery závisí od organizácie finančnej štruktúry štátu, potom sa každý účastník trhu, vrátane každého z nás, bude môcť chrániť pred mnohými problémami tým, že bude finančne gramotný, a to aj v otázke, čo je otázka peňazí.
Peniaze v ekonomickom obehu v trhových podmienkach existovali a vždy existujú. Otázka menejcenných peňazí má úverový charakter. K uvoľňovaniu peňazí do obehu dochádza neustále. Bezhotovostné peniaze sa vydávajú, keď komerčné banky poskytujú úvery svojim zákazníkom. Hotovosť sa uvoľňuje do obehu, keď banky vydávajú peniaze zákazníkom z transakcií. Klienti môžu zároveň splácať bankové úvery a vkladať peniaze do banky. Množstvo peňazí v obehu sa teda nemusí zvyšovať.
emisie - Ide o uvoľnenie peňazí do obehu, keď sa celková peňažná zásoba zvýši.
Pretože skôr, ako sa hotovosť objaví v obehu, musí sa prejaviť vo forme zápisov na vkladových účtoch komerčných bánk. Hlavným účelom vydávania bezhotovostných peňazí— uspokojenie dodatočných potrieb trhových subjektov v oblasti pracovného kapitálu.
Požičiavanie je jedným zo spôsobov uvoľnenia bezhotovostných peňazí do obehu. Úvery sa poskytujú len v rámci možností bánk, ktoré sú kombináciou vlastných, požičaných a vypožičaných prostriedkov. Pomocou týchto prostriedkov možno uspokojiť len bežnú potrebu prevádzkového kapitálu. Keď ceny alebo výroba stúpajú, vzniká dodatočná potreba peňazí, čo si vyžaduje emisie. V riadenej ekonomike sa emisie uskutočňovali na základe úverových plánov. Nárast peňažnej zásoby by sa mal uskutočniť len vtedy, keď ide do reálneho sektora ekonomiky. Rast emisií je spôsobený potrebami obehu komodít a štátu. V Rusku je hlavným dôvodom nárastu peňažnej zásoby v posledných rokoch obrovský deficit federálneho rozpočtu, ktorý v rokoch 1992-1994. bola z veľkej časti splatená uvoľnením peňazí do obehu pri súčasnom znížení obratu komodít v dôsledku poklesu tempa rastu produkcie.
Emisný systém— zákonom stanovený postup vydávania a obehu bankoviek.
Pre moderný menový systém krajín s trhovou ekonomikou je charakteristický rozvoj a prevaha bezhotovostného obehu v peňažnom obehu pri súčasnom znižovaní hotovostného obehu.
Pozostáva z hotovostného a bezhotovostného obratu. Hotovosť predstavujú bankovky a drobné. Bezhotovostné peniaze sú prostriedky na účtoch v komerčných bankách a centrálnej banke, t.j. netermínované vklady (vklady) alebo trvalé vklady (vklady). Medzi hotovostnými a bezhotovostnými peniazmi je úzky vzťah, ktorý je determinovaný tými, ktoré nesú peniaze v ekonomickom obehu, ako aj ich neustálou premenou (prechodom) do seba.
- ide o uvoľnenie do obehu novej vlády (papierové peniaze) a (úverové peniaze).
Existujú dva typy emisií peňazí: rozpočtové a úverové.
Otázka peňazí je jedným z hlavných prvkov. Vydávanie peňazí bolo dlho monopolom štátu, no s rozvojom (od konca storočia CIC) začali komerčné banky vydávať ( a ), a prostredníctvom systému reeskontovania zmeniek začali vydávať bankovky. .
Vládna otázka peňazí je tzv pokladnice alebo rozpočtový a bankovníctvo - úver.
Štát vydáva nové peniaze za financovanie vašich výdavkov(zvyčajne krytie) a banky - vydávanie pôžičiek.
Otázka rozpočtu bez špecifických potrieb financovania hospodársky rast, má zabezpečený, neinflačný charakter.
Úverové a bankové otázky vždy priamo súvisia s potrebami ekonomickej expanzie a preto neinflačné(Stôl 1).
Proces vydávania peňazí
Postup pri vydávaní peňazí – je potrebné rozlišovať medzi prvou a sekundárnou emisiou peňazí.
Primárny problém- peniaze sa uvoľňujú do ekonomiky v bezhotovostnej forme, vo forme zápisov na bankových účtoch, keď klient dostane bankový úver vo forme pôžičky, vyplýva, že bezhotovostné peniaze sa rovnajú úverovým peniazom.
Sekundárna emisia— vydávanie peňazí v hotovosti, kedy na žiadosť majiteľov bankových účtov dochádza k ich vyplateniu, t.j. banky premieňajú bezhotovostné peniaze na hotovosť.
Štruktúra procesu vydávania peňazí podľa emitenta (kto môže vytvárať peniaze?)Uvoľňovanie peňazí do obehu sa nazýva emisia. V moderných podmienkach emisiu vykonáva štát zastúpený ministerstvom financií a centrálnou bankou, ako aj komerčné banky a iné špeciálne finančné inštitúcie. Moderné peniaze sa vyznačujú rôznymi formami, ktoré sú spojené s rôznymi komoditnými, peňažnými a finančnými transakciami používanými v hospodárskom živote. V tejto súvislosti je potrebná vysoká miera diferenciácie peňazí pri ich súčasnej zameniteľnosti a vzájomnej transformácii (napr. mechanizmom účtovania a reeskontovania zmeniek).
Uvoľňovanie peňazí do obehu - emisia, keďže je monopolným právom (najskôr štátu a iných feudálov a následne len štátu), je spojené s prijímaním emisných príjmov. Tento príjem sa nazýva „seigniorage“. Má solídne historické záznamy a jeho obvyklou formou bolo znehodnotenie mincí v stredoveku. Privilégium raziť mince bolo v tých časoch jedným z najdôležitejších, pretože poskytovalo veľké príjmy. Následne emisiu papierových peňazí sprevádzalo aj vysoké emisné ážio. Tento príjem vzniká modernému štátu aj pri vydávaní drobných mincí.
Vládne pôžičky- moderná verzia emisie peňazí, keď štát vydáva svoje cenné papiere a proti nim sa vykonáva dodatočná emisia bankoviek.
Vzhľadom na inflačný charakter rozpočtový emisií vykonávaných hlavne na pokrytie deficit štátneho rozpočtu, na krytie vládnych výdavkov, ktoré nie sú v rovnováhe s vládnymi výdavkami, sa v súčasnosti používa ďalší mechanizmus: vládne pôžičky. V tomto prípade sú bankovky vydané centrálnou bankou na množstvo štátnych úverových dlhopisov skrytá inflácia.
Akciové ážio
Pri emisii peňazí má emitent emisné ážio, ako rozdiel medzi nominálnou hodnotou vydaných peňazí a nákladmi na ich výrobu, prevádzku a likvidáciu (v prípade potreby).
Typy peňazí
Jednota foriem peňazí ako najdôležitejšieho prvku ekonomiky sa dosahuje osobitnou organizáciou procesov vydávania peňazí do ekonomického obehu a ich sťahovania z obehu, ktoré vykonáva národný bankový systém – centrálna banka a komerčných bánk.
V trhovom hospodárstve sa emisie delia na dva typy:
- vydanie hotovosti (vykonávané centrálnou bankou);
- primárna je emisia bezhotovostných peňazí (vykonávaná komerčnými bankami).
Uvažujme uvoľnenie peňazí do obehu a stiahnutie z obehu centrálnou bankou. Jej peniaze tvoria hotovosť (bankovky a drobné) a bezhotovostné peniaze (vklady komerčných bánk). Mechanizmus vydávania peňazí do obehu a ich sťahovania z obehu je založený na operáciách centrálnej banky s komerčnými bankami.
K emisii alebo tvorbe peňazí centrálnou bankou dochádza pri poskytovaní pôžičiek komerčným bankám. Spolu s úverovaním zohrávajú veľkú úlohu pri uvoľňovaní peňazí do obehu aj ďalšie operácie centrálnej banky. V krajinách s rozvinutou trhovou ekonomikou ide teda o nákup štátnych cenných papierov (USA, Nemecko a Spojené kráľovstvo) a nákup (reeskont) zmeniek popredných národných spoločností (Japonsko). Pre Rusko a ďalšie krajiny s rozvíjajúcou sa ekonomikou zohráva získavanie voľne zameniteľnej meny (americké doláre a eurá) od exportujúcich podnikov a komerčných bánk výnimočnú úlohu.
Treba si uvedomiť, že k uvoľneniu peňazí do obehu nedochádza v prípade, keď komerčné banky odovzdajú bankovky a drobné do centrálnej banky za účelom navýšenia peňazí na korešpondenčnom účte na následné použitie peňazí v bezhotovostnej forme - mení sa len štruktúra. Centrálna banka sťahuje peniaze z obehu, keď predáva svoje aktíva alebo vracia skôr poskytnuté úvery.
V moderných menových systémoch spolu s peniazmi centrálnej banky bezhotovostné peniaze komerčných bánk. Peniaze komerčných bánk zahŕňajú vklady nebankového sektora v týchto bankách. Tieto vklady predstavujú peňažné pohľadávky klientov voči ich bankám a tým aj záväzky bánk vo vzťahu k ich klientom.
Komerčné banky vydávajú peniaze do obehu pri vykonávaní úverových a hotovostných transakcií. Takže keď klienti bánk dostanú hotovostný úver alebo si vyberú hotovosť zo svojho vkladu, hotovosť sa uvoľní do obehu. Dochádza tak k pravidelnému vstupu do ekonomického obehu a vyberaniu peňazí z neho vo forme bankoviek a trvalých vkladov (vkladov) centrálnych a komerčných bánk. Základom tohto procesu sú úverové operácie realizované v súvislosti s uspokojovaním skutočných potrieb ekonomiky na obehové a platobné prostriedky. Tok peňazí do obehových kanálov a ich prílev do obehu sa nazýva uvoľňovanie peňazí do obehu, čo je proces prevodu bankou právnickým osobám a fyzickým osobám určitého množstva peňazí v hotovosti a bezhotovostnej forme v dôsledku úverových transakcií.
Je potrebné rozlišovať medzi pojmami ako „emisia peňazí“ a „emisia peňazí“. Emisia peňazí nie je vždy sprevádzaná nárastom peňažnej zásoby v obehu, keďže existujú aj spätné procesy - výber peňazí (splatenie pôžičky, vloženie peňazí na vkladové účty, výber starých peňazí). V tomto prípade sa mení štruktúra peňažnej zásoby.
Emisia peňazí je uvoľnenie peňazí, ktoré vedie k všeobecnému zvýšeniu peňažnej zásoby v obehu. Emisie peňazí sa delia na emisiu bezhotovostných a hotovostných peňazí. Vydanie hotovosti je emisiou peňazí do obehu. Za vydávanie hotovosti sú spravidla zodpovedné centrálne banky.
Emisie (z lat. emisia - uvoľnenie) v širšom zmysle slova je dodatočné uvoľnenie do obehu peňazí a cenných papierov. Ekonomické subjekty produkujúce emisie sú tzv emitentov. Podnikateľské subjekty, banky a vláda krajiny môžu vystupovať ako emitenti cenných papierov A miestnych úradov. Vydávanie peňazí v moderných podmienkach vykonávajú iba bankové organizácie.
Na zabezpečenie normálneho fungovania ekonomiky a efektívneho plnenia jej funkcií peniazmi je potrebné, aby ich množstvo v ekonomickom obehu zodpovedalo skutočným potrebám národného hospodárstva. V praxi objem hotovostných a bezhotovostných peňazí neustále kolíše. Deje sa tak pri fungovaní bankového systému – pri operáciách centrálnych aj komerčných bánk sa peniaze každý deň uvoľňujú do ekonomického obehu a sťahujú z obehu.
Vydávanie hotovosti do obehu dochádza pri hotovostných operáciách, keď banky vydávajú hotovosť zo svojich pokladníc, keď klienti vyberajú prostriedky z bežných a iných účtov; v procese poskytovania pôžičiek obyvateľstvu v hotovosti; keď centrálna banka vymieňa staré bankovky za nové a pod. Zároveň sa však hotovosť vracia aj do pokladníc bánk - pri inkasovaní tržieb od obchodných spoločností, prijímaní hotovosti na vklady a pri iných bankových operáciách.
Vydávanie bezhotovostných peňazí do obehu realizované počas aktívnych bankových operácií, najmä keď banky poskytujú úvery svojim klientom bezhotovostnou formou. Spolu s tým klienti vracajú bezhotovostne peniaze splácaním skôr poskytnutých úverov. Keď návratnosť finančných prostriedkov bankám prevyšuje ich produkciu, peniaze sú stiahnuté z ekonomického obehu. Ak sa v procese bankových operácií vydá viac peňazí, ako sa vráti bankám, dôjde k emisii peňazí.
Vydanie peňazí predstavuje dodatočné uvoľnenie peňazí do obehu, čo vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby.
Ako vidíte, pojmy „emisia peňazí do obehu“ a „emisia peňazí“ nie sú totožné, pretože nie každé vydanie peňazí do obehu vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby. Potreba emisie peňazí vzniká, keď sa potreba peňazí v ekonomike zvyšuje v dôsledku expanzie výroby a rastu národného produktu, zvýšenia cenovej hladiny alebo z iných dôvodov.
V závislosti od typu prostriedkov, ktoré dodatočne vstupujú do obehu, existujú:
Vydanie peňazí v hotovosti - je uvoľňovanie bankoviek (bankoviek a mincí) centrálnou bankou do ekonomického obehu na uspokojenie dodatočných potrieb ekonomických subjektov v hotovosti. Táto potreba vzniká v prípadoch, keď vydávanie hotovosti prevyšuje jej príjmy späť do bánk v celej krajine.
Vydanie bezhotovostných peňazí predstavuje zvýšenie objemu prostriedkov na bankových účtoch v procese vykonávania aktívnych operácií bánk. Objemovo výrazne prevyšuje emisiu hotovosti.
Bezhotovostné vydávanie peňazí primárny vo vzťahu k hotovosti. Banka vydáva hotovosť zákazníkom, ak majú finančné prostriedky na svojich bankových účtoch av rámci limitov týchto prostriedkov. Zároveň sú na vydanú sumu odpísané bezhotovostné prostriedky z účtov klientov. Pre zvýšenie objemu vydávanej hotovosti z bankových pokladníc je potrebné, aby sa najskôr zvýšili zostatky na bankových účtoch, t.j. aby došlo k bezhotovostnému výdaju.
Hotovostné a bezhotovostné peniaze majú rovnakú povahu a úzko súvisia. V procese svojho fungovania sa môžu meniť z jednej formy do druhej. Hotovosť sa po príchode do bankových pokladníc mení na bezhotovostné peniaze a je pripísaná na účty ekonomických subjektov. Bezhotovostné peniaze sa menia na hotovosť, keď klienti bánk vyberú časť prostriedkov zo svojich účtov a dostanú ich v hotovosti.
Jednotný charakter hotovostných a bezhotovostných peňazí určuje jednotu a prepojenie ich emisných procesov. V moderných podmienkach sú hotovostné aj bezhotovostné emisie úverový charakter. To znamená, že dodatočné platobné prostriedky, bez ohľadu na ich formu, prichádzajú do obehu na základe úverových transakcií. Banky hromadia voľné finančné prostriedky, lákajú ich do vkladov a vkladov a získané zdroje poskytujú na úver podnikateľským subjektom, štátu 10 a obyvateľstvu. V dôsledku znásobenia vkladov (o tomto procese bude reč neskôr) sa zvyšuje celkový objem bezhotovostných prostriedkov na bankových účtoch. Ekonomické subjekty používajú dodatočné prostriedky prijaté na úver na realizáciu svojich platieb. Takto sa pohľadávky bánk voči dlžníkom premieňajú na platobný prostriedok – dochádza k takzvanému „speňaženiu úveru“, t.j. jeho premena na dodatočné peniaze v obehu.
Bankový systém musí poskytovať národnému hospodárstvu finančné prostriedky vo výške potrebnej na jeho normálne fungovanie. Nárast potreby peňazí v ekonomike v dôsledku rastu národného produktu, zvyšovania cenovej hladiny alebo z iných dôvodov vedie k potrebe zodpovedajúceho zvýšenia peňažnej zásoby od bánk, t.j. v ich otázke peňazí.
Vydanie peňazí predstavuje dodatočné uvoľnenie peňazí do obehu, čo vedie k zvýšeniu obehu peňažnej zásoby.
Uvoľňovanie peňazí do obehu sa vykonáva denne v procese bankových operácií. Vydávanie hotovosti do obehu dochádza pri hotovostných operáciách, keď banky vydávajú hotovosť zo svojich pokladníc zákazníkom (výplata miezd, pôžičky obyvateľstvu v hotovosti a pod.), ako aj pri výmene starých bankoviek centrálnou bankou za nové. Vydávanie bezhotovostných peňazí do obehu realizované počas úverových operácií, kedy banky poskytujú úvery svojim klientom v bezhotovostnej forme.
Nie každé uvoľnenie peňazí do obehu však vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby, t.j. je emisia. Pri vykonávaní hotovostných a úverových bankových operácií sa peniaze nielen vydávajú, ale zároveň sa vracajú bankám. Banky teda spolu s vydávaním hotovosti zároveň prijímajú hotovosť (inkaso tržieb od obchodných spoločností, prijímanie hotovosti ako vkladov a pod.) a spolu s vydávaním úverov vracajú skôr poskytnuté úvery. K emisii dôjde až vtedy, keď uvoľnenie peňazí do obehu presiahne ich návratnosť do bánk.
Na rozdiel od emisií teda Uvoľnenie peňazí do obehu nevedie vždy k zvýšeniu peňažnej zásoby.
V závislosti od typu finančných prostriedkov, ktoré dodatočne vstupujú do obehu, existujú:
vydanie hotovosti;
vydanie bezhotovostných peňazí.
Vydanie peňazí v hotovosti vykonávané dodatočným vydávaním bankoviek a mincí do obehu.
Vydanie bezhotovostných peňazí predstavuje zvýšenie objemu prostriedkov na bankových účtoch v procese vykonávania aktívnych operácií bánk.
Prvoradá je bezhotovostná emisia peňazí v súvislosti s emisiami hotovosti. Banka vydáva hotovosť zákazníkom, ak majú finančné prostriedky na svojich bankových účtoch av rámci limitov týchto prostriedkov. Zároveň sú z účtu klienta odpísané bezhotovostné prostriedky vo výške vydanej sumy. Pre zvýšenie objemu vydávanej hotovosti z bankových pokladníc je potrebné, aby sa najskôr zvýšili zostatky na bankových účtoch, t.j. aby došlo k bezhotovostnému výdaju.
Hotovostné a bezhotovostné peniaze majú rovnakú povahu a sú úzko prepojené. V procese svojho fungovania sa môžu meniť z jednej formy do druhej. Hotovosť sa po príchode do bankových pokladníc mení na bezhotovostné peniaze a je pripísaná na účty ekonomických subjektov. Bezhotovostné peniaze sa menia na hotovosť, keď klienti bánk vyberú časť prostriedkov zo svojich účtov a dostanú ich v hotovosti.
Jednotný charakter hotovostných a bezhotovostných peňazí určuje jednotu a prepojenie ich emisných procesov. Najmä v moderných podmienkach hotovostné aj nepeňažné emisie majú úverový charakter, t.j. dodatočné platobné prostriedky bez ohľadu na ich formu vstupujú do obehu na základe úverových transakcií.
Ide to takto. Hlavnou funkciou bánk je akumulácia voľných finančných prostriedkov a ich následné umiestňovanie na splátky. Banky požičiavajú finančné prostriedky naakumulované na vkladoch podnikateľským subjektom, štátu a obyvateľstvu, čím sa stávajú ich veriteľmi. V dôsledku toho sa množia (násobia) vklady a zvyšuje sa celkový objem prostriedkov na účtoch ekonomických subjektov. Títo používajú dodatočné finančné prostriedky prijaté na úver na uskutočnenie svojich platieb. Pohľadávky bánk voči dlžníkom sa tak menia na platobný prostriedok – dochádza k takzvanému „speňaženiu úveru“, t.j. jeho premena na dodatočné peniaze v obehu.
Vydávanie bezhotovostných peňazí. Ako už bolo uvedené, k bezhotovostnej emisii dochádza v procese vykonávania aktívnych operácií bánk. Zároveň môže dôjsť k zvýšeniu bezhotovostnej peňažnej zásoby v obehu počas aktívnych operácií centrálnej banky aj komerčných bánk.
Treba však poznamenať, že v súčasnosti neexistuje medzi ekonómami spoločný názor na úlohu centrálnej banky v bezhotovostnej emisii bankového systému.
Ich hlavné pozície možno zhrnúť takto:
§ Bezhotovostnú emisiu vykonáva najmä centrálna banka, komerčné banky môžu prerozdeľovať len bezhotovostné peniaze vytvorené centrálnou bankou. Schopnosť komerčných bánk vytvárať nové vklady, t.j. bezhotovostné peniaze sú prísne obmedzené množstvom prostriedkov, ktoré majú na korešpondenčnom účte v centrálnej banke;
§ Bezhotovostnú emisiu nevykonáva len centrálna banka - komerčné banky vytvárajú bezhotovostnú peňažnú zásobu v procese svojich aktívnych operácií takmer rovnako ako centrálna banka. Centrálna banka by mala monopol na bezhotovostné emisie iba v prípade, ak by výška povinných minimálnych rezerv bola 100 %. Pri existujúcom čiastočnom rezervnom zabezpečení vkladov môžu komerčné banky vytvárať bezhotovostné peniaze, ktorých objem prevyšuje počiatočný nárast ich úverových zdrojov;
§ všetky bezhotovostné emisie realizuje systém komerčných bánk. Nepeňažné prostriedky, ktoré tvoria menovú bázu centrálnej banky, majú druhoradý charakter, keďže sú jej záväzkami voči bankovému systému. V procese požičiavania centrálna banka nevytvára peňažnú zásobu, ale prerozdeľuje rezervy niektorých bánk na dočasné použitie iných bánk alebo vlády.
V súlade s tým existujú rôzne názory na to, do akej miery môže centrálna banka kontrolovať a regulovať objem bezhotovostnej emisie (t. j. ponuky bezhotovostných peňazí), a najmä na to, do akej miery centrálna banka môže kontrolovať rast určitých zložiek menovej bázy.
Najbežnejší pohľad na úlohu centrálnej banky pri bezhotovostných emisiách je nasledujúci. Na procese bezhotovostnej emisie sa zúčastňuje centrálna banka aj komerčné banky – ak centrálna banka neposkytne komerčným bankám dodatočné prostriedky na udržanie hotovostného obehu a zvýšenie rezerv, bezhotovostná emisia komerčných bánk bude výrazne obmedzená resp. prestať úplne.
Základom bezhotovostnej emisie bankového systému je teda zvýšenie menovej bázy centrálnej banky krajiny.
Centrálna banka môže zvýšiť menovú bázu poskytovaním úverov komerčným bankám a vláde, ako aj nákupom cudzej meny. To je jasne vidieť, ak sa pozrieme na zjednodušenú súvahu centrálnej banky uvedenú v tabuľke 4.1. Vykonávaním týchto operácií centrálna banka zvyšuje svoje aktíva. V súlade s tým sa zvyšujú jej záväzky - hotovosť v obehu a rezervy komerčných bánk.
Veľkosť menovej bázy, a teda aj veľkosť menových zdrojov centrálnej banky, závisí od objemu jej aktívnych operácií. Keď sa v procese vykonávania týchto operácií zvýšia záväzky centrálnej banky, primerane sa zvýšia aj jej zdroje, ktoré môže použiť na vykonávanie aktívnych operácií. Aktívne a pasívne operácie centrálnej banky spolu teda úzko súvisia. V určitom zmysle môžeme povedať, že samotná centrálna banka vytvára úverové zdroje pre svoju činnosť.
Centrálna banka vykonáva kontrolu nad svojou menovou bázou reguláciou svojich aktívnych a pasívnych operácií, ale táto kontrola nemôže byť úplná. Centrálna banka napríklad nevie presne predpovedať a regulovať výšku svojich úverov komerčným bankám, pretože závisí nielen od rozhodnutí centrálnej banky o vhodnosti poskytovania úverov, ale aj od rozhodnutí samotných komerčných bánk a ich finančnú situáciu. Kontrola nad úrovňou zlata a devízových rezerv závisí od režimu výmenných kurzov v krajine. Pri fixnom výmennom kurze je centrálna banka za účelom jeho udržania často nútená vykonávať nákupné a predajné operácie cudzej meny, čo môže viesť k nežiaducej zmene úrovne devízových rezerv.
Bankový multiplikátor. Ako už bolo uvedené, na procese bezhotovostnej emisie sa spolu s centrálnou bankou zúčastňujú komerčné banky, ktoré pri vykonávaní aktívnych operácií vytvárajú bezhotovostné peniaze.
Objem bezhotovostných prostriedkov vytvorených komerčnými bankami závisí od výšky prebytočných rezerv, ktoré využívajú na aktívne operácie. Pre komerčné banky sú rezervy na účtoch v centrálnej banke likvidnými aktívami a pre centrálnu banku pasívami, ktoré musí vrátiť na prvé požiadanie. Čím väčšie sú prebytočné rezervy komerčných bánk, tým viac môžu za nezmenených okolností vydať do obehu ďalšiu bezhotovostnú peňažnú zásobu.
Treba si uvedomiť, že maximálny objem úverov, ktoré môže poskytnúť jedna komerčná banka, je limitovaný výškou jej prebytočných rezerv. Dôvodom je skutočnosť, že prostriedky vydané na úver sú používané klientmi na platby a prevádzané na účty v iných bankách, čo vedie k zodpovedajúcemu zníženiu prebytočných rezerv tejto banky. Ak vezmeme do úvahy bankový systém ako celok, potom prebytočné rezervy jednej banky, ktoré sa dostanú na účty inej banky v procese poskytovania úverov a platieb, zvyšujú objem vkladov, a tým aj prebytočné rezervy druhej banky. Vďaka tomu môže druhá banka naopak zvyšovať objemy úverov, čo v konečnom dôsledku povedie k zvýšeniu prebytočných rezerv tretej banky. V dôsledku toho dochádza k mnohonásobnej expanzii ložísk, tzv animácia vkladu (alebo kreditu).
K nárastu vkladov v bankovom systéme teda dochádza v dôsledku zvýšenia hodnoty celkových nadbytočných rezerv komerčných bánk. Celkové rezervy komerčných bánk na účtoch v centrálnej banke sa zvyšujú v dôsledku aktívnych operácií centrálnej banky, čo vedie k zvýšeniu menovej bázy, ako aj v dôsledku nárastu objemu vkladov ekonomických subjektov do účty komerčných bánk.
Uvažujme, ako zvýšenie rezerv komerčných bánk vedie k znásobeniu vkladov, t.j. bezhotovostná emisia komerčných bánk.
Pre prehľadnosť a zjednodušenie animačného modelu uvádzame niekoľko predpokladov:
§ komerčné banky nadbytočné rezervy neskladujú, ale využívajú ich na poskytovanie úverov svojim klientom;
§ všetky komerčné banky vydávajú úvery na celú výšku svojich prebytočných rezerv;
§ peňažné prostriedky na vkladových účtoch v komerčných bankách sa nepremieňajú na hotovosť a nezostávajú v rukách klientov;
§ peňažné prostriedky vydané na úver sa pripisujú na bežné (zúčtovacie) účty dlžníkov;
§ všetky finančné prostriedky požičané jednou bankou, ktoré sú v procese míňania dlžníkmi, sú prevedené na depozitné účty v inej banke a tam uložené, čím sa zvyšujú jej prebytočné rezervy.
Mechanizmus najjednoduchšieho modelu multiplikátora vkladov je možné vidieť na nasledujúcom príklade.
Povedzme, že centrálna banka zvýšila prebytočné rezervy bankového systému poskytnutím úveru Bank-1 vo výške 100 miliónov rubľov. V dôsledku toho sa prebytočné rezervy Bank-1 zvýšili o 100 miliónov rubľov.
Banka-1 poskytuje pôžičku na túto sumu svojmu klientovi, čím zvyšuje objem vkladov v bankovom systéme o 100 miliónov rubľov. Klient Banky-1 prevedie finančné prostriedky prijaté na úver svojmu dodávateľovi do inej banky (Banky-2) ako platbu za dodaný tovar. Výsledkom je, že Bank-1 nezostali žiadne prebytočné rezervy a vklad vo výške 100 miliónov rubľov. presunie sa do banky-2.
Po prevode prostriedkov z Banky-1 dodávateľovi sa suma na jeho bežnom účte v Banke-2 zvýšila o 100 miliónov rubľov. Vklady v banke 2 sa preto zvýšili o rovnakú sumu. Banka tieto prostriedky považuje za prebytočné rezervy, keďže ich dodávateľ nepoužije na platby a môžu byť poskytnuté ako úver. Celkový objem vkladov bankového systému sa tak zvýšil o 100 miliónov rubľov.
Ako už bolo uvedené, centrálna banka využíva mechanizmus povinných rezerv na reguláciu objemu peňažnej zásoby v ekonomike. Povedzme, že požadovaná miera minimálnych rezerv je stanovená na 10 %.
V tomto prípade zo 100 miliónov rubľov. z dodatočných vkladov prijatých bankou-2 prevedie 10 miliónov rubľov do požadovaného rezervného fondu centrálnej banky. Zvyšnú sumu 90 miliónov rubľov, čo budú jeho nadbytočné rezervy, požičia svojmu klientovi. Ten použije prijaté finančné prostriedky na platby za zakúpený tovar, zatiaľ čo suma úveru sa prevedie do banky-3.
V dôsledku tohto prevodu sa objem finančných prostriedkov získaných Bankou-3 zvýši o 90 miliónov rubľov a celkový nárast vkladov v bankovom systéme (berúc do úvahy vklad vytvorený v Banke-2) bude 190 miliónov rubľov. .
Banka 3 z prijatých 90 miliónov rubľov. dodatočne získal finančné prostriedky 9 miliónov rubľov. prispieva do povinného rezervného fondu a zvyšné prebytočné rezervy vo výške 81 miliónov rubľov. použiť na ďalšie pôžičky.
V dôsledku uvažovaného procesu bude zvyšovanie celkového objemu vkladov v bankovom systéme pokračovať až do presunu všetkých nadbytočných rezerv do povinného rezervného fondu.
Dá sa to znázorniť nasledovne (tabuľka 4.2)
Tabuľka 4.2.
Proces znásobenia vkladov v bankovom systéme.
Tabuľkové údaje ukazujú, že jednorazové zvýšenie prebytočných rezerv bankového systému o 100 miliónov rubľov. v procese znásobenia vkladov viedlo k celkovému zvýšeniu vkladov bankového systému o 1 miliardu rubľov. Objem znásobených vkladov zároveň závisí od veľkosti povinných minimálnych rezerv.
K podobnému procesu rozširovania vkladov bankového systému dôjde, ak centrálna banka zvýši voľné rezervy komerčnej banky nie poskytnutím úveru, ale v dôsledku nákupu cenných papierov alebo cudzej meny od nej.
K multiplikácii vkladov dochádza aj vtedy, keď komerčné banky využívajú prebytočné rezervy nie na poskytovanie úverov, ale na vykonávanie iných aktívnych operácií, ako je nákup cenných papierov. V tomto prípade dochádza k prevodu prostriedkov na účty predajcov cenných papierov v iných bankách, v dôsledku čoho sa zvyšujú vklady týchto bánk a tým aj ich prebytočné rezervy. To vytvára základ pre ďalšie množenie vkladov.
Uvažovaný proces mnohonásobnej expanzie vkladov bankového systému naznačuje existenciu matematického vzťahu medzi nárastom prebytočných rezerv bánk a nárastom celkového objemu vkladov bankového systému. Túto závislosť vyjadruje pojem bankový (vkladový) multiplikátor.
Bankový (vkladový) multiplikátor- koeficient, ktorý koľkonásobne vzrastie celkový objem vkladov v bankovom systéme s nárastom prebytočných rezerv komerčných bánk.
V príklade, ktorý sme uvažovali, je bankový multiplikátor (m) nepriamo úmerný sadzbe povinných minimálnych rezerv (r), vyjadrenej ako desatinný zlomok:
Toto je vzorec jednoduchý bankový (vkladový) multiplikátor. Ukazuje, aký bude maximálny nárast objemu vkladov v bankovom systéme za predpokladov, ktoré sme zaviedli a ktoré reálny stav v bankovom systéme značne zjednodušujú: banky okamžite použijú všetky prebytočné rezervy na poskytovanie úverov, vkladatelia časť nevyberú prostriedkov zo svojich účtov na príjem hotovosti atď. V našom príklade je bankový multiplikátor 10.
Na určenie maximálneho objemu rastu vkladov (∆D) je potrebné vynásobiť objem nadbytočných rezerv dodatočne prijatých bankovým systémom hodnotou bankového multiplikátora:
∆ D = 100 miliónov rubľov. ´ 10 = 1 000 miliónov rubľov. (1 miliarda rubľov)
V skutočnosti je však hodnota bankového multiplikátora zvyčajne nižšia ako hodnota, ktorú možno vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca. V praxi si každá banka udržiava určité množstvo prebytočných rezerv a jej klienti si vyberajú hotovosť z účtov. To znamená, že multiplikačný koeficient nezávisí len od výšky povinných minimálnych rezerv stanovenej centrálnou bankou, ale aj od ďalších faktorov, ktoré centrálna banka nemôže priamo ovplyvniť.
Aby sa zohľadnil vplyv týchto faktorov, používa sa vzorec peňažný multiplikátor, ktorý ukazuje, koľkokrát vzrastie ponuka peňazí v ekonomike v dôsledku zvýšenia menovej bázy:
kde r je miera povinných minimálnych rezerv, er/D je pomer prebytočných rezerv bánk k objemu ich vkladov, c/D je pomer objemu hotovosti v obehu k objemu vkladov bankového systému.
Vzorec ukazuje, že hodnotu peňažného multiplikátora ovplyvňuje: hodnota povinných minimálnych rezerv stanovených centrálnou bankou; rozhodnutia komerčných bánk o výške nadbytočných rezerv, ktoré potrebujú; rozhodnutia sporiteľov o tom, koľko peňazí potrebujú. V tomto ohľade je peňažný multiplikátor menší ako vkladový multiplikátor, keďže proces znásobovania vkladov prakticky nezahŕňa tú časť vkladov, ktorú vkladatelia premenili na hotovosť, ani tú časť prebytočných rezerv, ktoré banky nevyužívajú na požičiavanie.
Ak by boli hodnoty r, er/D a c/D konštantné alebo by sa dala určiť ich presná hodnota v budúcnosti, potom by výpočet hodnoty peňažného multiplikátora za akékoľvek časové obdobie nebol zložitý. Pri poznaní hodnoty multiplikátora by bolo možné udržať požadovaný objem peňažnej zásoby v obehu a podľa toho upraviť hodnotu menovej bázy centrálnej banky.
Zo zložiek peňažného multiplikačného vzorca však len r možno považovať za do istej miery konštantnú hodnotu, pretože pomer povinných minimálnych rezerv centrálna banka zvyčajne mení pomerne zriedka. Ďalšími zložkami vzorca sú premenné veličiny, ktorých dynamiku je ťažké predpovedať, pretože závisí od správania všetkých subjektov ekonomických vzťahov. V tomto ohľade nie je možné presne vypočítať hodnotu peňažného multiplikátora pre budúce obdobia.
Zároveň je možné presne určiť multiplikátory hodnoty peňazí za minulé obdobia. V praxi centrálne banky vykonávajú empirické výpočty peňažných multiplikátorov, t.j. určiť koeficienty skutočného násobenia peňazí centrálnej banky vydelením objemu peňažnej zásoby hodnotou menovej bázy. Typicky sa vypočítava niekoľko typov peňažných multiplikátorov v závislosti od vzťahu medzi komponentmi peňažnej zásoby a menovou bázou, ktorú chcú sledovať.
Konkrétne, skutočný peňažný multiplikátor možno vypočítať ako pomer celkovej peňažnej zásoby k peňažnej báze, ako pomer M1 alebo M2 k peňažnej báze, ako pomer celkovej peňažnej zásoby k čistému domácemu úveru centrálna banka atď.
Treba poznamenať, že pri poklese prebytočných rezerv bankového systému dochádza k viacnásobnému zníženiu bankových vkladov. Prebytočné rezervy bankového systému sa môžu znížiť, po prvé, v dôsledku opatrení centrálnej banky zameraných na obmedzenie rastu peňažnej zásoby - zvýšenie požadovanej rezervnej sadzby, zníženie objemu úverov komerčným bankám, zvýšenie úrokovej sadzby z úverov komerčné banky, predaj cenných papierov a cudzej meny komerčným bankám . Po druhé, prebytočné rezervy komerčných bánk sa môžu znížiť v dôsledku toho, že ich klienti budú z nejakého dôvodu radšej vyberať časť svojich vkladov a premieňať ich na hotovosť.
